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el mundo de los negocios
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MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
malbag81gmailcom 1
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
ldquo Quien se averguumlenza de preguntar
se averguumlenza de aprenderrdquo
ldquoLa inteligencia consiste no soacutelo en el
conocimiento sino tambieacuten en la destreza de
aplicar los conocimientos en la praacutecticardquo
2
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Criterio de Evaluacioacuten
Criterio Valor
Libro 1 antes del examen final 10
Exposicioacuten 10
Participacioacuten tareas y noticias 10
Trabajo final 20
Exaacutemenes 50
Total 100 3
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Libros de lectura
Robert T Kiyosaki Sharon Lechter
Ridderstraringle y Nordstroumlm Pearson Education
2007
4
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Noticia
Enviar por semana antes de cada clase una noticia financiera y su interpretacioacuten al correo indicado
5
httpwwwelfinancierocommx httpeleconomistacommxindexphp httpmxfinanzasyahoocom httpeditioncnncomBUSINESS httpwwwdineroenimagencom httpwwwbloombergcom
Nota Si la nota se enviacutea posterior a esta fecha se contaraacute como media tarea y si se enviacutea posterior a la siguiente semana de clases no se tomaraacute en cuenta
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Trabajo final Entrar a la paacutegina httpwwwbmvcommx Cada alumno seleccionaraacute una emisora Analizar temas alusivos que impacten financieramente a la empresa seleccionada se daraacute seguimiento sobre el entorno y operaciones de la misma En la uacuteltima sesioacuten se entregaraacute un resumen ejecutivo del anaacutelisis financiero de la empresa con sus anexos respectivos (Excel) en doacutende se aplicaron los temas vistos en clase
6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Consideraciones
7
1 Las noticias deberaacuten ser enviadas o entregadas previo al inicio de cada sesioacuten con su debida interpretacioacuten
2 La exposicioacuten seraacute maacuteximo de 20 minutos Powerpoint
3 Libros se enviaraacute un ensayo a maacutes tardar en la fecha del examen final Deberaacute de ser miacutenimo y maacuteximo de tres cuadrillas de contenido Si pasa este nuacutemero no se revisaraacute
4 La participacioacuten consiste en retroalimentacioacuten del mundo de los negocios y simulador de accigame si no hay operaciones no se consideraraacute participacioacuten
5 El trabajo final deberaacute contener cada uno de los temas vistos en clase en su caso la justificacioacuten de porque no se realizoacute dicho anaacutelisis
6 El formato para los trabajos seraacute Tamantildeo de letra 12 paacuterrafo interlineado sencillo
7 En la medida de lo posible enviar tareas trabajos noticias etc viacutea electroacutenica evitar imprimir salvo que sea indispensable
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Exposiciones
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1 Comportamiento econoacutemico histoacuterico de Meacutexico 2 Patroacuten oro y sistemas del Bretton woods 3 Sistema monetario internacional (organismos internacionales) 4 De que depende el Petroacuteleo principales paiacuteses productores y consumidores 5 De que depende el precio del doacutelar 6 Principales bolsas de valores internacionales (indices) 7 Plan Nacional de Desarrollo (coacutemo incentiva la federacioacuten a las empresas) 8 Plan Estatal de Desarrollo (queacute esta haciendo el estado para fomentar la
inversioacuten 9 Reforma financiera y su aplicacioacuten (ejemplos) 10 Reforma energeacutetica y su aplicacioacuten (PEMES y CFE) coacutemo estamos 11 Reforma de telecomunicaciones (Guerra de precios e impacto econoacutemico por
entrada de compantildeiacuteas de telecomunicaciones a Meacutexico) 12 Reforma de la competencia econoacutemica (Competencia perfecta y caso Uber) 13 Pros y compras del incremento del salario miacutenimo
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Que son las finanzas corporativas
9
Finanzas
Rama de la economiacutea
Obtencioacuten y gestioacuten de
fondos para el logro de
los objetivos
Relacioacuten
Economiacutea
Contabilidad
Recabar fondos
Administrar el efectivo
Maximizar el valor de la empresa
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Administrador Financiero Objetivo
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Entorno empresarial indicadores macroeconoacutemicos
Meacutexico PIB
Inflacioacuten (INPC)
Empleo
TR y TIIE
Divisas
11
Balanza comercial
IPC
PMI IGC
IGAE
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Indicadores
Producto Interno Bruto (PIB) Es el valor monetario de los bienes y servicios finales producidos por una economiacutea en un periacuteodo determinado Inflacioacuten (INPC) Aumento sostenido y general de precios de la economiacutea iquestQueacute es la Deflacioacuten
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Indicadores
IGAE (Indicador global de la actividad econoacutemica) Indicador que muestra la evolucioacuten de la actividad econoacutemica del paiacutes en el corto plazo para la toma de decisiones PMI (Purchasing Manageracutes Index) oacute Iacutendice de Gestor de Compras Indicadores sobre el sector privado Informan sobre lo que realmente estaacute ocurriendo en la economiacutea de las empresas privadas (ventas empleo inventarios y precios)
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Indicadores
IacuteNDICE DE PRECIOS Y COTIZACIONES (IPC) El Iacutendice de Precios y Cotizaciones (IPC) es el principal indicador de Mercado Mexicano de Valores expresa el rendimiento del mercado accionario en funcioacuten de las variaciones de precios de una muestra balanceada ponderada y representativa del conjunto de Emisoras cotizadas en la Bolsa basado en las mejores praacutecticas internacionales El Iacutendice de Precios y Cotizaciones (IPC) con base octubre de 1978 tiene como principal objetivo constituirse como un indicador representativo del Mercado Mexicano para servir como referencia y subyacente de productos financieros
14
Tarea Buscar las empresas actuales que integran el IPC y sector al que pertenecenhellip
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iquestComo estamos a nivel mundial
15
Crecimiento global
bull26
2013
bull25
2014 bull30
2015
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iquestComo estamos a nivel mundial
16
Deacutebil demanda externa
Contraccioacuten de la poliacutetica
econoacutemica
Incertidumbres poliacuteticas
Causas
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iquestComo estamos a nivel mundial
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Bajos costos de materia primas
Tasas de intereacutes moderadas
Poliacutetica s econoacutemicas flexibles
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iquestComo estamos a nivel mundial
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Fiscal
Comercio
Remesas
Desafiacuteos
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iquestComo estamos a nivel mundial
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Inestabilidad de mercados financieros
Falta de liquidez
Tensiones geopoliacuteticas
Debilitamiento de la zona euro
y japoacuten
Desaceleracioacuten de china
Riesgos
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iquestComo estamos a nivel mundial
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Geopoliacuteticos Ucrania
Palestina
Iraacuten
Corea del Norte
Venezuela
Ecoloacutegicos
Eacutebola
Cambio climaacutetico
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iquestComo estamos a nivel mundial
21
Debilidad en la econoacutemica europea Caiacuteda en los rendimientos de los bonos Inversores con poca liquidez y precios altos
Crecimiento 16
Sobreendudamiento
Zona Euro
Mario Draghi Grecia iquestrescatado o expulsado
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iquestComo estamos a nivel mundial
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Rusia Defauacutelt
Caiacuteda del petroacuteleo
Perdida de su divisa en un 40 frente al doacutelar
Deuda de 134000 millones de doacutelares
Deacuteficit fiscal
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iquestComo estamos a nivel mundial
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Japoacuten
bull Inflacioacuten del 5
bull Caiacuteda del yen frente a otras divisas
bull Fuga de capitales
bull Sobre endeudamiento del gobierno
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iquestComo estamos a nivel mundial
24
China
Crecimiento de 75
Presioacuten deflacionaria encadenada por la caiacuteda de un ciclo crediticio
Exceso de capacidad
Posible devaluacioacuten de su Moneda en un 20
Posibles riesgos financieros y comerciales
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iquestComo estamos a nivel mundial
25
USA
bull Fortalecimiento del doacutelar
bull Desaceleracioacuten
bull Aumento en sus tasas de intereacutes en el segundo semestre
bull Sin estiacutemulos monetarios
bull Crecimiento 33 ndash 36
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iquestComo estamos a nivel mundial
26
Brasil
bull Crisis econoacutemica y poliacutetica
bull Recesioacuten econoacutemica por calificaciones
bull Default en la deuda de usd750 mm
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Petroacuteleo
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Coacutemo afecta la situacioacuten mundial en Meacutexico
28
1 Inversioacuten extranjera directa
2 Reservas de bancos extranjeros
3 Presencia de capitales europeos en Meacutexico
4 Adquisiciones de activos extranjeros
5 Libre comercio (Importacioacuten y exportacioacuten)
6 Incertidumbre en el mercado internacional e interno
7 Valuacioacuten de las reservas federales de Meacutexico
8 Principal socio EUA
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iquestFactores de crecimiento de Meacutexico
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Remesas
Gasto presupuestal
Exportaciones
inversioacuten puacuteblica
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Meacutexico
bull Reformas en aplicacioacuten
bull Recuperacioacuten en el sector industrial y construccioacuten
bull Mayor deacuteficit fiscal
bull Incremento del 8 del SMG
bull Crecimiento ventas al menudeo
bull Aceleracioacuten de creacuteditos financieros
30
Perspectivas econoacutemicas 2015
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31
Indicador 2014e 2014-dic 2015e
PIB 361 190 280
Tasas de Intereacutes
M24 642 680 650
Prvados 687 725 675
Udibonos 257 195 270
Tasa de referencia 450 300 350
Tipo de cambio 1245 1400 1450
Tasa de desempleo 470 470 440
IPC 49630 43141 47200
Inflacioacuten 460 410 310
Remesas USD mm 2150 2340 2450
Petroleo USDb 8600 8550 5150
Reservas internacionales mm usd 20000 19000 20000
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Paquete econoacutemico 2015
1 Economiacutea estable pero con riesgos 2 Crece el presupuesto Y tambieacuten el deacuteficit 467 billones de pesos lo que
representa un incremento de 467 sobre los 446 billones aprobados en 2014 El Deacuteficit a 183569 millones de pesos lo que equivale a 10 del PIB
3 Sin nuevos impuestos 4 Menos petroacuteleo y menos dinero (de 94 a dolares por barril) 5 Las elecciones costaraacuten 18572 mdp (18572 de 13217 millones) 6 Prospera pero poquito (74991 millones de 73177 millones ) 7 El nuevo aeropuerto la obra maestralsquo (estimado 169000 en 2012 16200) 8 Maacutes recursos para evaluar a los maestros 1170 millones de 613 9 Subsidios y nueva institucioacuten contra el delito (4894 y 5092 millones) 10 El costo de combatir los monopolios (Cofece 478 millones de 297) 11 Los reguladores energeacuteticos (CNH y CRE costaran 350 y 400 millones) 12 Pentildea Nieto se baja el sueldo 254581 - 248674 (2)
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iquestPor queacute Meacutexico no crece
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iquestComo esto yohellip
Dinaacutemica Elaboracioacuten de presupuesto
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ldquoEl beneficio que esperan los inversionistas de todo el mundo va en relacioacuten con
el riesgo que estaacuten dispuestos a asumirrdquo
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Sistema financiero
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Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros
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Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
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Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
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SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
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Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
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43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
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44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
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iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
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46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
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Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
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48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
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iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
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50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
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iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
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Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
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53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
nto
s b
ase
Rendimiento histoacuterico
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54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
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Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
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Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
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57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
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58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
14
3 3 3 3 3
6 6 6
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iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
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60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
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61
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Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
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RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
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Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
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Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
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Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
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Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
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Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
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Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
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Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
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Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
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Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
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bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
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Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
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Participacioacuten
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ldquo Quien se averguumlenza de preguntar
se averguumlenza de aprenderrdquo
ldquoLa inteligencia consiste no soacutelo en el
conocimiento sino tambieacuten en la destreza de
aplicar los conocimientos en la praacutecticardquo
2
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Criterio de Evaluacioacuten
Criterio Valor
Libro 1 antes del examen final 10
Exposicioacuten 10
Participacioacuten tareas y noticias 10
Trabajo final 20
Exaacutemenes 50
Total 100 3
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Libros de lectura
Robert T Kiyosaki Sharon Lechter
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2007
4
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Noticia
Enviar por semana antes de cada clase una noticia financiera y su interpretacioacuten al correo indicado
5
httpwwwelfinancierocommx httpeleconomistacommxindexphp httpmxfinanzasyahoocom httpeditioncnncomBUSINESS httpwwwdineroenimagencom httpwwwbloombergcom
Nota Si la nota se enviacutea posterior a esta fecha se contaraacute como media tarea y si se enviacutea posterior a la siguiente semana de clases no se tomaraacute en cuenta
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Trabajo final Entrar a la paacutegina httpwwwbmvcommx Cada alumno seleccionaraacute una emisora Analizar temas alusivos que impacten financieramente a la empresa seleccionada se daraacute seguimiento sobre el entorno y operaciones de la misma En la uacuteltima sesioacuten se entregaraacute un resumen ejecutivo del anaacutelisis financiero de la empresa con sus anexos respectivos (Excel) en doacutende se aplicaron los temas vistos en clase
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7
1 Las noticias deberaacuten ser enviadas o entregadas previo al inicio de cada sesioacuten con su debida interpretacioacuten
2 La exposicioacuten seraacute maacuteximo de 20 minutos Powerpoint
3 Libros se enviaraacute un ensayo a maacutes tardar en la fecha del examen final Deberaacute de ser miacutenimo y maacuteximo de tres cuadrillas de contenido Si pasa este nuacutemero no se revisaraacute
4 La participacioacuten consiste en retroalimentacioacuten del mundo de los negocios y simulador de accigame si no hay operaciones no se consideraraacute participacioacuten
5 El trabajo final deberaacute contener cada uno de los temas vistos en clase en su caso la justificacioacuten de porque no se realizoacute dicho anaacutelisis
6 El formato para los trabajos seraacute Tamantildeo de letra 12 paacuterrafo interlineado sencillo
7 En la medida de lo posible enviar tareas trabajos noticias etc viacutea electroacutenica evitar imprimir salvo que sea indispensable
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Exposiciones
8
1 Comportamiento econoacutemico histoacuterico de Meacutexico 2 Patroacuten oro y sistemas del Bretton woods 3 Sistema monetario internacional (organismos internacionales) 4 De que depende el Petroacuteleo principales paiacuteses productores y consumidores 5 De que depende el precio del doacutelar 6 Principales bolsas de valores internacionales (indices) 7 Plan Nacional de Desarrollo (coacutemo incentiva la federacioacuten a las empresas) 8 Plan Estatal de Desarrollo (queacute esta haciendo el estado para fomentar la
inversioacuten 9 Reforma financiera y su aplicacioacuten (ejemplos) 10 Reforma energeacutetica y su aplicacioacuten (PEMES y CFE) coacutemo estamos 11 Reforma de telecomunicaciones (Guerra de precios e impacto econoacutemico por
entrada de compantildeiacuteas de telecomunicaciones a Meacutexico) 12 Reforma de la competencia econoacutemica (Competencia perfecta y caso Uber) 13 Pros y compras del incremento del salario miacutenimo
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Que son las finanzas corporativas
9
Finanzas
Rama de la economiacutea
Obtencioacuten y gestioacuten de
fondos para el logro de
los objetivos
Relacioacuten
Economiacutea
Contabilidad
Recabar fondos
Administrar el efectivo
Maximizar el valor de la empresa
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Administrador Financiero Objetivo
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Entorno empresarial indicadores macroeconoacutemicos
Meacutexico PIB
Inflacioacuten (INPC)
Empleo
TR y TIIE
Divisas
11
Balanza comercial
IPC
PMI IGC
IGAE
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Indicadores
Producto Interno Bruto (PIB) Es el valor monetario de los bienes y servicios finales producidos por una economiacutea en un periacuteodo determinado Inflacioacuten (INPC) Aumento sostenido y general de precios de la economiacutea iquestQueacute es la Deflacioacuten
12
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Indicadores
IGAE (Indicador global de la actividad econoacutemica) Indicador que muestra la evolucioacuten de la actividad econoacutemica del paiacutes en el corto plazo para la toma de decisiones PMI (Purchasing Manageracutes Index) oacute Iacutendice de Gestor de Compras Indicadores sobre el sector privado Informan sobre lo que realmente estaacute ocurriendo en la economiacutea de las empresas privadas (ventas empleo inventarios y precios)
13
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Indicadores
IacuteNDICE DE PRECIOS Y COTIZACIONES (IPC) El Iacutendice de Precios y Cotizaciones (IPC) es el principal indicador de Mercado Mexicano de Valores expresa el rendimiento del mercado accionario en funcioacuten de las variaciones de precios de una muestra balanceada ponderada y representativa del conjunto de Emisoras cotizadas en la Bolsa basado en las mejores praacutecticas internacionales El Iacutendice de Precios y Cotizaciones (IPC) con base octubre de 1978 tiene como principal objetivo constituirse como un indicador representativo del Mercado Mexicano para servir como referencia y subyacente de productos financieros
14
Tarea Buscar las empresas actuales que integran el IPC y sector al que pertenecenhellip
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iquestComo estamos a nivel mundial
15
Crecimiento global
bull26
2013
bull25
2014 bull30
2015
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iquestComo estamos a nivel mundial
16
Deacutebil demanda externa
Contraccioacuten de la poliacutetica
econoacutemica
Incertidumbres poliacuteticas
Causas
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iquestComo estamos a nivel mundial
17
Bajos costos de materia primas
Tasas de intereacutes moderadas
Poliacutetica s econoacutemicas flexibles
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iquestComo estamos a nivel mundial
18
Fiscal
Comercio
Remesas
Desafiacuteos
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iquestComo estamos a nivel mundial
19
Inestabilidad de mercados financieros
Falta de liquidez
Tensiones geopoliacuteticas
Debilitamiento de la zona euro
y japoacuten
Desaceleracioacuten de china
Riesgos
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iquestComo estamos a nivel mundial
20
Geopoliacuteticos Ucrania
Palestina
Iraacuten
Corea del Norte
Venezuela
Ecoloacutegicos
Eacutebola
Cambio climaacutetico
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iquestComo estamos a nivel mundial
21
Debilidad en la econoacutemica europea Caiacuteda en los rendimientos de los bonos Inversores con poca liquidez y precios altos
Crecimiento 16
Sobreendudamiento
Zona Euro
Mario Draghi Grecia iquestrescatado o expulsado
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iquestComo estamos a nivel mundial
22
Rusia Defauacutelt
Caiacuteda del petroacuteleo
Perdida de su divisa en un 40 frente al doacutelar
Deuda de 134000 millones de doacutelares
Deacuteficit fiscal
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iquestComo estamos a nivel mundial
23
Japoacuten
bull Inflacioacuten del 5
bull Caiacuteda del yen frente a otras divisas
bull Fuga de capitales
bull Sobre endeudamiento del gobierno
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iquestComo estamos a nivel mundial
24
China
Crecimiento de 75
Presioacuten deflacionaria encadenada por la caiacuteda de un ciclo crediticio
Exceso de capacidad
Posible devaluacioacuten de su Moneda en un 20
Posibles riesgos financieros y comerciales
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iquestComo estamos a nivel mundial
25
USA
bull Fortalecimiento del doacutelar
bull Desaceleracioacuten
bull Aumento en sus tasas de intereacutes en el segundo semestre
bull Sin estiacutemulos monetarios
bull Crecimiento 33 ndash 36
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iquestComo estamos a nivel mundial
26
Brasil
bull Crisis econoacutemica y poliacutetica
bull Recesioacuten econoacutemica por calificaciones
bull Default en la deuda de usd750 mm
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Petroacuteleo
27
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Coacutemo afecta la situacioacuten mundial en Meacutexico
28
1 Inversioacuten extranjera directa
2 Reservas de bancos extranjeros
3 Presencia de capitales europeos en Meacutexico
4 Adquisiciones de activos extranjeros
5 Libre comercio (Importacioacuten y exportacioacuten)
6 Incertidumbre en el mercado internacional e interno
7 Valuacioacuten de las reservas federales de Meacutexico
8 Principal socio EUA
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iquestFactores de crecimiento de Meacutexico
29
Remesas
Gasto presupuestal
Exportaciones
inversioacuten puacuteblica
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Meacutexico
bull Reformas en aplicacioacuten
bull Recuperacioacuten en el sector industrial y construccioacuten
bull Mayor deacuteficit fiscal
bull Incremento del 8 del SMG
bull Crecimiento ventas al menudeo
bull Aceleracioacuten de creacuteditos financieros
30
Perspectivas econoacutemicas 2015
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31
Indicador 2014e 2014-dic 2015e
PIB 361 190 280
Tasas de Intereacutes
M24 642 680 650
Prvados 687 725 675
Udibonos 257 195 270
Tasa de referencia 450 300 350
Tipo de cambio 1245 1400 1450
Tasa de desempleo 470 470 440
IPC 49630 43141 47200
Inflacioacuten 460 410 310
Remesas USD mm 2150 2340 2450
Petroleo USDb 8600 8550 5150
Reservas internacionales mm usd 20000 19000 20000
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32
Paquete econoacutemico 2015
1 Economiacutea estable pero con riesgos 2 Crece el presupuesto Y tambieacuten el deacuteficit 467 billones de pesos lo que
representa un incremento de 467 sobre los 446 billones aprobados en 2014 El Deacuteficit a 183569 millones de pesos lo que equivale a 10 del PIB
3 Sin nuevos impuestos 4 Menos petroacuteleo y menos dinero (de 94 a dolares por barril) 5 Las elecciones costaraacuten 18572 mdp (18572 de 13217 millones) 6 Prospera pero poquito (74991 millones de 73177 millones ) 7 El nuevo aeropuerto la obra maestralsquo (estimado 169000 en 2012 16200) 8 Maacutes recursos para evaluar a los maestros 1170 millones de 613 9 Subsidios y nueva institucioacuten contra el delito (4894 y 5092 millones) 10 El costo de combatir los monopolios (Cofece 478 millones de 297) 11 Los reguladores energeacuteticos (CNH y CRE costaran 350 y 400 millones) 12 Pentildea Nieto se baja el sueldo 254581 - 248674 (2)
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iquestPor queacute Meacutexico no crece
33
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iquestComo esto yohellip
Dinaacutemica Elaboracioacuten de presupuesto
34
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ldquoEl beneficio que esperan los inversionistas de todo el mundo va en relacioacuten con
el riesgo que estaacuten dispuestos a asumirrdquo
35
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36
Sistema financiero
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Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros
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Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
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Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
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SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
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Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
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CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
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44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
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45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
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46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
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47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
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48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
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49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
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50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
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51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
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52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
nto
s b
ase
Rendimiento histoacuterico
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54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
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55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
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56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
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57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
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58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
14
3 3 3 3 3
6 6 6
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59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
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60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
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RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
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Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
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Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
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Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
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Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
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Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
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Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
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Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
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Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
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Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
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bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
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Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
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Participacioacuten
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Criterio de Evaluacioacuten
Criterio Valor
Libro 1 antes del examen final 10
Exposicioacuten 10
Participacioacuten tareas y noticias 10
Trabajo final 20
Exaacutemenes 50
Total 100 3
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Libros de lectura
Robert T Kiyosaki Sharon Lechter
Ridderstraringle y Nordstroumlm Pearson Education
2007
4
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Noticia
Enviar por semana antes de cada clase una noticia financiera y su interpretacioacuten al correo indicado
5
httpwwwelfinancierocommx httpeleconomistacommxindexphp httpmxfinanzasyahoocom httpeditioncnncomBUSINESS httpwwwdineroenimagencom httpwwwbloombergcom
Nota Si la nota se enviacutea posterior a esta fecha se contaraacute como media tarea y si se enviacutea posterior a la siguiente semana de clases no se tomaraacute en cuenta
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Trabajo final Entrar a la paacutegina httpwwwbmvcommx Cada alumno seleccionaraacute una emisora Analizar temas alusivos que impacten financieramente a la empresa seleccionada se daraacute seguimiento sobre el entorno y operaciones de la misma En la uacuteltima sesioacuten se entregaraacute un resumen ejecutivo del anaacutelisis financiero de la empresa con sus anexos respectivos (Excel) en doacutende se aplicaron los temas vistos en clase
6
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Consideraciones
7
1 Las noticias deberaacuten ser enviadas o entregadas previo al inicio de cada sesioacuten con su debida interpretacioacuten
2 La exposicioacuten seraacute maacuteximo de 20 minutos Powerpoint
3 Libros se enviaraacute un ensayo a maacutes tardar en la fecha del examen final Deberaacute de ser miacutenimo y maacuteximo de tres cuadrillas de contenido Si pasa este nuacutemero no se revisaraacute
4 La participacioacuten consiste en retroalimentacioacuten del mundo de los negocios y simulador de accigame si no hay operaciones no se consideraraacute participacioacuten
5 El trabajo final deberaacute contener cada uno de los temas vistos en clase en su caso la justificacioacuten de porque no se realizoacute dicho anaacutelisis
6 El formato para los trabajos seraacute Tamantildeo de letra 12 paacuterrafo interlineado sencillo
7 En la medida de lo posible enviar tareas trabajos noticias etc viacutea electroacutenica evitar imprimir salvo que sea indispensable
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Exposiciones
8
1 Comportamiento econoacutemico histoacuterico de Meacutexico 2 Patroacuten oro y sistemas del Bretton woods 3 Sistema monetario internacional (organismos internacionales) 4 De que depende el Petroacuteleo principales paiacuteses productores y consumidores 5 De que depende el precio del doacutelar 6 Principales bolsas de valores internacionales (indices) 7 Plan Nacional de Desarrollo (coacutemo incentiva la federacioacuten a las empresas) 8 Plan Estatal de Desarrollo (queacute esta haciendo el estado para fomentar la
inversioacuten 9 Reforma financiera y su aplicacioacuten (ejemplos) 10 Reforma energeacutetica y su aplicacioacuten (PEMES y CFE) coacutemo estamos 11 Reforma de telecomunicaciones (Guerra de precios e impacto econoacutemico por
entrada de compantildeiacuteas de telecomunicaciones a Meacutexico) 12 Reforma de la competencia econoacutemica (Competencia perfecta y caso Uber) 13 Pros y compras del incremento del salario miacutenimo
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Que son las finanzas corporativas
9
Finanzas
Rama de la economiacutea
Obtencioacuten y gestioacuten de
fondos para el logro de
los objetivos
Relacioacuten
Economiacutea
Contabilidad
Recabar fondos
Administrar el efectivo
Maximizar el valor de la empresa
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Administrador Financiero Objetivo
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Entorno empresarial indicadores macroeconoacutemicos
Meacutexico PIB
Inflacioacuten (INPC)
Empleo
TR y TIIE
Divisas
11
Balanza comercial
IPC
PMI IGC
IGAE
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Indicadores
Producto Interno Bruto (PIB) Es el valor monetario de los bienes y servicios finales producidos por una economiacutea en un periacuteodo determinado Inflacioacuten (INPC) Aumento sostenido y general de precios de la economiacutea iquestQueacute es la Deflacioacuten
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Indicadores
IGAE (Indicador global de la actividad econoacutemica) Indicador que muestra la evolucioacuten de la actividad econoacutemica del paiacutes en el corto plazo para la toma de decisiones PMI (Purchasing Manageracutes Index) oacute Iacutendice de Gestor de Compras Indicadores sobre el sector privado Informan sobre lo que realmente estaacute ocurriendo en la economiacutea de las empresas privadas (ventas empleo inventarios y precios)
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Indicadores
IacuteNDICE DE PRECIOS Y COTIZACIONES (IPC) El Iacutendice de Precios y Cotizaciones (IPC) es el principal indicador de Mercado Mexicano de Valores expresa el rendimiento del mercado accionario en funcioacuten de las variaciones de precios de una muestra balanceada ponderada y representativa del conjunto de Emisoras cotizadas en la Bolsa basado en las mejores praacutecticas internacionales El Iacutendice de Precios y Cotizaciones (IPC) con base octubre de 1978 tiene como principal objetivo constituirse como un indicador representativo del Mercado Mexicano para servir como referencia y subyacente de productos financieros
14
Tarea Buscar las empresas actuales que integran el IPC y sector al que pertenecenhellip
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iquestComo estamos a nivel mundial
15
Crecimiento global
bull26
2013
bull25
2014 bull30
2015
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iquestComo estamos a nivel mundial
16
Deacutebil demanda externa
Contraccioacuten de la poliacutetica
econoacutemica
Incertidumbres poliacuteticas
Causas
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iquestComo estamos a nivel mundial
17
Bajos costos de materia primas
Tasas de intereacutes moderadas
Poliacutetica s econoacutemicas flexibles
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iquestComo estamos a nivel mundial
18
Fiscal
Comercio
Remesas
Desafiacuteos
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iquestComo estamos a nivel mundial
19
Inestabilidad de mercados financieros
Falta de liquidez
Tensiones geopoliacuteticas
Debilitamiento de la zona euro
y japoacuten
Desaceleracioacuten de china
Riesgos
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iquestComo estamos a nivel mundial
20
Geopoliacuteticos Ucrania
Palestina
Iraacuten
Corea del Norte
Venezuela
Ecoloacutegicos
Eacutebola
Cambio climaacutetico
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iquestComo estamos a nivel mundial
21
Debilidad en la econoacutemica europea Caiacuteda en los rendimientos de los bonos Inversores con poca liquidez y precios altos
Crecimiento 16
Sobreendudamiento
Zona Euro
Mario Draghi Grecia iquestrescatado o expulsado
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iquestComo estamos a nivel mundial
22
Rusia Defauacutelt
Caiacuteda del petroacuteleo
Perdida de su divisa en un 40 frente al doacutelar
Deuda de 134000 millones de doacutelares
Deacuteficit fiscal
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iquestComo estamos a nivel mundial
23
Japoacuten
bull Inflacioacuten del 5
bull Caiacuteda del yen frente a otras divisas
bull Fuga de capitales
bull Sobre endeudamiento del gobierno
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iquestComo estamos a nivel mundial
24
China
Crecimiento de 75
Presioacuten deflacionaria encadenada por la caiacuteda de un ciclo crediticio
Exceso de capacidad
Posible devaluacioacuten de su Moneda en un 20
Posibles riesgos financieros y comerciales
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iquestComo estamos a nivel mundial
25
USA
bull Fortalecimiento del doacutelar
bull Desaceleracioacuten
bull Aumento en sus tasas de intereacutes en el segundo semestre
bull Sin estiacutemulos monetarios
bull Crecimiento 33 ndash 36
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iquestComo estamos a nivel mundial
26
Brasil
bull Crisis econoacutemica y poliacutetica
bull Recesioacuten econoacutemica por calificaciones
bull Default en la deuda de usd750 mm
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Petroacuteleo
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Coacutemo afecta la situacioacuten mundial en Meacutexico
28
1 Inversioacuten extranjera directa
2 Reservas de bancos extranjeros
3 Presencia de capitales europeos en Meacutexico
4 Adquisiciones de activos extranjeros
5 Libre comercio (Importacioacuten y exportacioacuten)
6 Incertidumbre en el mercado internacional e interno
7 Valuacioacuten de las reservas federales de Meacutexico
8 Principal socio EUA
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iquestFactores de crecimiento de Meacutexico
29
Remesas
Gasto presupuestal
Exportaciones
inversioacuten puacuteblica
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Meacutexico
bull Reformas en aplicacioacuten
bull Recuperacioacuten en el sector industrial y construccioacuten
bull Mayor deacuteficit fiscal
bull Incremento del 8 del SMG
bull Crecimiento ventas al menudeo
bull Aceleracioacuten de creacuteditos financieros
30
Perspectivas econoacutemicas 2015
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31
Indicador 2014e 2014-dic 2015e
PIB 361 190 280
Tasas de Intereacutes
M24 642 680 650
Prvados 687 725 675
Udibonos 257 195 270
Tasa de referencia 450 300 350
Tipo de cambio 1245 1400 1450
Tasa de desempleo 470 470 440
IPC 49630 43141 47200
Inflacioacuten 460 410 310
Remesas USD mm 2150 2340 2450
Petroleo USDb 8600 8550 5150
Reservas internacionales mm usd 20000 19000 20000
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32
Paquete econoacutemico 2015
1 Economiacutea estable pero con riesgos 2 Crece el presupuesto Y tambieacuten el deacuteficit 467 billones de pesos lo que
representa un incremento de 467 sobre los 446 billones aprobados en 2014 El Deacuteficit a 183569 millones de pesos lo que equivale a 10 del PIB
3 Sin nuevos impuestos 4 Menos petroacuteleo y menos dinero (de 94 a dolares por barril) 5 Las elecciones costaraacuten 18572 mdp (18572 de 13217 millones) 6 Prospera pero poquito (74991 millones de 73177 millones ) 7 El nuevo aeropuerto la obra maestralsquo (estimado 169000 en 2012 16200) 8 Maacutes recursos para evaluar a los maestros 1170 millones de 613 9 Subsidios y nueva institucioacuten contra el delito (4894 y 5092 millones) 10 El costo de combatir los monopolios (Cofece 478 millones de 297) 11 Los reguladores energeacuteticos (CNH y CRE costaran 350 y 400 millones) 12 Pentildea Nieto se baja el sueldo 254581 - 248674 (2)
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iquestPor queacute Meacutexico no crece
33
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iquestComo esto yohellip
Dinaacutemica Elaboracioacuten de presupuesto
34
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ldquoEl beneficio que esperan los inversionistas de todo el mundo va en relacioacuten con
el riesgo que estaacuten dispuestos a asumirrdquo
35
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36
Sistema financiero
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Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros
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Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
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Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
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SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
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Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
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43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
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44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
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45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
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46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
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Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
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48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
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iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
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50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
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iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
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Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
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53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
nto
s b
ase
Rendimiento histoacuterico
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54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
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55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
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Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
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57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
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58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
14
3 3 3 3 3
6 6 6
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iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
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60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
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Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
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RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
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Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
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Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
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Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
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Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
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Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
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Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
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Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
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Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
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Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
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bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
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Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
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Participacioacuten
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Libros de lectura
Robert T Kiyosaki Sharon Lechter
Ridderstraringle y Nordstroumlm Pearson Education
2007
4
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Noticia
Enviar por semana antes de cada clase una noticia financiera y su interpretacioacuten al correo indicado
5
httpwwwelfinancierocommx httpeleconomistacommxindexphp httpmxfinanzasyahoocom httpeditioncnncomBUSINESS httpwwwdineroenimagencom httpwwwbloombergcom
Nota Si la nota se enviacutea posterior a esta fecha se contaraacute como media tarea y si se enviacutea posterior a la siguiente semana de clases no se tomaraacute en cuenta
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Trabajo final Entrar a la paacutegina httpwwwbmvcommx Cada alumno seleccionaraacute una emisora Analizar temas alusivos que impacten financieramente a la empresa seleccionada se daraacute seguimiento sobre el entorno y operaciones de la misma En la uacuteltima sesioacuten se entregaraacute un resumen ejecutivo del anaacutelisis financiero de la empresa con sus anexos respectivos (Excel) en doacutende se aplicaron los temas vistos en clase
6
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Consideraciones
7
1 Las noticias deberaacuten ser enviadas o entregadas previo al inicio de cada sesioacuten con su debida interpretacioacuten
2 La exposicioacuten seraacute maacuteximo de 20 minutos Powerpoint
3 Libros se enviaraacute un ensayo a maacutes tardar en la fecha del examen final Deberaacute de ser miacutenimo y maacuteximo de tres cuadrillas de contenido Si pasa este nuacutemero no se revisaraacute
4 La participacioacuten consiste en retroalimentacioacuten del mundo de los negocios y simulador de accigame si no hay operaciones no se consideraraacute participacioacuten
5 El trabajo final deberaacute contener cada uno de los temas vistos en clase en su caso la justificacioacuten de porque no se realizoacute dicho anaacutelisis
6 El formato para los trabajos seraacute Tamantildeo de letra 12 paacuterrafo interlineado sencillo
7 En la medida de lo posible enviar tareas trabajos noticias etc viacutea electroacutenica evitar imprimir salvo que sea indispensable
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Exposiciones
8
1 Comportamiento econoacutemico histoacuterico de Meacutexico 2 Patroacuten oro y sistemas del Bretton woods 3 Sistema monetario internacional (organismos internacionales) 4 De que depende el Petroacuteleo principales paiacuteses productores y consumidores 5 De que depende el precio del doacutelar 6 Principales bolsas de valores internacionales (indices) 7 Plan Nacional de Desarrollo (coacutemo incentiva la federacioacuten a las empresas) 8 Plan Estatal de Desarrollo (queacute esta haciendo el estado para fomentar la
inversioacuten 9 Reforma financiera y su aplicacioacuten (ejemplos) 10 Reforma energeacutetica y su aplicacioacuten (PEMES y CFE) coacutemo estamos 11 Reforma de telecomunicaciones (Guerra de precios e impacto econoacutemico por
entrada de compantildeiacuteas de telecomunicaciones a Meacutexico) 12 Reforma de la competencia econoacutemica (Competencia perfecta y caso Uber) 13 Pros y compras del incremento del salario miacutenimo
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Que son las finanzas corporativas
9
Finanzas
Rama de la economiacutea
Obtencioacuten y gestioacuten de
fondos para el logro de
los objetivos
Relacioacuten
Economiacutea
Contabilidad
Recabar fondos
Administrar el efectivo
Maximizar el valor de la empresa
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Administrador Financiero Objetivo
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Entorno empresarial indicadores macroeconoacutemicos
Meacutexico PIB
Inflacioacuten (INPC)
Empleo
TR y TIIE
Divisas
11
Balanza comercial
IPC
PMI IGC
IGAE
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Indicadores
Producto Interno Bruto (PIB) Es el valor monetario de los bienes y servicios finales producidos por una economiacutea en un periacuteodo determinado Inflacioacuten (INPC) Aumento sostenido y general de precios de la economiacutea iquestQueacute es la Deflacioacuten
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Indicadores
IGAE (Indicador global de la actividad econoacutemica) Indicador que muestra la evolucioacuten de la actividad econoacutemica del paiacutes en el corto plazo para la toma de decisiones PMI (Purchasing Manageracutes Index) oacute Iacutendice de Gestor de Compras Indicadores sobre el sector privado Informan sobre lo que realmente estaacute ocurriendo en la economiacutea de las empresas privadas (ventas empleo inventarios y precios)
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Indicadores
IacuteNDICE DE PRECIOS Y COTIZACIONES (IPC) El Iacutendice de Precios y Cotizaciones (IPC) es el principal indicador de Mercado Mexicano de Valores expresa el rendimiento del mercado accionario en funcioacuten de las variaciones de precios de una muestra balanceada ponderada y representativa del conjunto de Emisoras cotizadas en la Bolsa basado en las mejores praacutecticas internacionales El Iacutendice de Precios y Cotizaciones (IPC) con base octubre de 1978 tiene como principal objetivo constituirse como un indicador representativo del Mercado Mexicano para servir como referencia y subyacente de productos financieros
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Tarea Buscar las empresas actuales que integran el IPC y sector al que pertenecenhellip
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Crecimiento global
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2014 bull30
2015
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Deacutebil demanda externa
Contraccioacuten de la poliacutetica
econoacutemica
Incertidumbres poliacuteticas
Causas
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Bajos costos de materia primas
Tasas de intereacutes moderadas
Poliacutetica s econoacutemicas flexibles
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Fiscal
Comercio
Remesas
Desafiacuteos
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Inestabilidad de mercados financieros
Falta de liquidez
Tensiones geopoliacuteticas
Debilitamiento de la zona euro
y japoacuten
Desaceleracioacuten de china
Riesgos
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Geopoliacuteticos Ucrania
Palestina
Iraacuten
Corea del Norte
Venezuela
Ecoloacutegicos
Eacutebola
Cambio climaacutetico
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iquestComo estamos a nivel mundial
21
Debilidad en la econoacutemica europea Caiacuteda en los rendimientos de los bonos Inversores con poca liquidez y precios altos
Crecimiento 16
Sobreendudamiento
Zona Euro
Mario Draghi Grecia iquestrescatado o expulsado
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
22
Rusia Defauacutelt
Caiacuteda del petroacuteleo
Perdida de su divisa en un 40 frente al doacutelar
Deuda de 134000 millones de doacutelares
Deacuteficit fiscal
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
23
Japoacuten
bull Inflacioacuten del 5
bull Caiacuteda del yen frente a otras divisas
bull Fuga de capitales
bull Sobre endeudamiento del gobierno
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
24
China
Crecimiento de 75
Presioacuten deflacionaria encadenada por la caiacuteda de un ciclo crediticio
Exceso de capacidad
Posible devaluacioacuten de su Moneda en un 20
Posibles riesgos financieros y comerciales
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
25
USA
bull Fortalecimiento del doacutelar
bull Desaceleracioacuten
bull Aumento en sus tasas de intereacutes en el segundo semestre
bull Sin estiacutemulos monetarios
bull Crecimiento 33 ndash 36
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
26
Brasil
bull Crisis econoacutemica y poliacutetica
bull Recesioacuten econoacutemica por calificaciones
bull Default en la deuda de usd750 mm
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Petroacuteleo
27
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Coacutemo afecta la situacioacuten mundial en Meacutexico
28
1 Inversioacuten extranjera directa
2 Reservas de bancos extranjeros
3 Presencia de capitales europeos en Meacutexico
4 Adquisiciones de activos extranjeros
5 Libre comercio (Importacioacuten y exportacioacuten)
6 Incertidumbre en el mercado internacional e interno
7 Valuacioacuten de las reservas federales de Meacutexico
8 Principal socio EUA
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestFactores de crecimiento de Meacutexico
29
Remesas
Gasto presupuestal
Exportaciones
inversioacuten puacuteblica
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Meacutexico
bull Reformas en aplicacioacuten
bull Recuperacioacuten en el sector industrial y construccioacuten
bull Mayor deacuteficit fiscal
bull Incremento del 8 del SMG
bull Crecimiento ventas al menudeo
bull Aceleracioacuten de creacuteditos financieros
30
Perspectivas econoacutemicas 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
31
Indicador 2014e 2014-dic 2015e
PIB 361 190 280
Tasas de Intereacutes
M24 642 680 650
Prvados 687 725 675
Udibonos 257 195 270
Tasa de referencia 450 300 350
Tipo de cambio 1245 1400 1450
Tasa de desempleo 470 470 440
IPC 49630 43141 47200
Inflacioacuten 460 410 310
Remesas USD mm 2150 2340 2450
Petroleo USDb 8600 8550 5150
Reservas internacionales mm usd 20000 19000 20000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
32
Paquete econoacutemico 2015
1 Economiacutea estable pero con riesgos 2 Crece el presupuesto Y tambieacuten el deacuteficit 467 billones de pesos lo que
representa un incremento de 467 sobre los 446 billones aprobados en 2014 El Deacuteficit a 183569 millones de pesos lo que equivale a 10 del PIB
3 Sin nuevos impuestos 4 Menos petroacuteleo y menos dinero (de 94 a dolares por barril) 5 Las elecciones costaraacuten 18572 mdp (18572 de 13217 millones) 6 Prospera pero poquito (74991 millones de 73177 millones ) 7 El nuevo aeropuerto la obra maestralsquo (estimado 169000 en 2012 16200) 8 Maacutes recursos para evaluar a los maestros 1170 millones de 613 9 Subsidios y nueva institucioacuten contra el delito (4894 y 5092 millones) 10 El costo de combatir los monopolios (Cofece 478 millones de 297) 11 Los reguladores energeacuteticos (CNH y CRE costaran 350 y 400 millones) 12 Pentildea Nieto se baja el sueldo 254581 - 248674 (2)
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestPor queacute Meacutexico no crece
33
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo esto yohellip
Dinaacutemica Elaboracioacuten de presupuesto
34
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
ldquoEl beneficio que esperan los inversionistas de todo el mundo va en relacioacuten con
el riesgo que estaacuten dispuestos a asumirrdquo
35
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
36
Sistema financiero
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
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52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
nto
s b
ase
Rendimiento histoacuterico
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54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
14
3 3 3 3 3
6 6 6
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59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
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RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
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Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
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Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
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Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
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Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
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Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
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Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
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Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
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Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
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Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
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bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
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Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
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Participacioacuten
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Noticia
Enviar por semana antes de cada clase una noticia financiera y su interpretacioacuten al correo indicado
5
httpwwwelfinancierocommx httpeleconomistacommxindexphp httpmxfinanzasyahoocom httpeditioncnncomBUSINESS httpwwwdineroenimagencom httpwwwbloombergcom
Nota Si la nota se enviacutea posterior a esta fecha se contaraacute como media tarea y si se enviacutea posterior a la siguiente semana de clases no se tomaraacute en cuenta
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Trabajo final Entrar a la paacutegina httpwwwbmvcommx Cada alumno seleccionaraacute una emisora Analizar temas alusivos que impacten financieramente a la empresa seleccionada se daraacute seguimiento sobre el entorno y operaciones de la misma En la uacuteltima sesioacuten se entregaraacute un resumen ejecutivo del anaacutelisis financiero de la empresa con sus anexos respectivos (Excel) en doacutende se aplicaron los temas vistos en clase
6
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Consideraciones
7
1 Las noticias deberaacuten ser enviadas o entregadas previo al inicio de cada sesioacuten con su debida interpretacioacuten
2 La exposicioacuten seraacute maacuteximo de 20 minutos Powerpoint
3 Libros se enviaraacute un ensayo a maacutes tardar en la fecha del examen final Deberaacute de ser miacutenimo y maacuteximo de tres cuadrillas de contenido Si pasa este nuacutemero no se revisaraacute
4 La participacioacuten consiste en retroalimentacioacuten del mundo de los negocios y simulador de accigame si no hay operaciones no se consideraraacute participacioacuten
5 El trabajo final deberaacute contener cada uno de los temas vistos en clase en su caso la justificacioacuten de porque no se realizoacute dicho anaacutelisis
6 El formato para los trabajos seraacute Tamantildeo de letra 12 paacuterrafo interlineado sencillo
7 En la medida de lo posible enviar tareas trabajos noticias etc viacutea electroacutenica evitar imprimir salvo que sea indispensable
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Exposiciones
8
1 Comportamiento econoacutemico histoacuterico de Meacutexico 2 Patroacuten oro y sistemas del Bretton woods 3 Sistema monetario internacional (organismos internacionales) 4 De que depende el Petroacuteleo principales paiacuteses productores y consumidores 5 De que depende el precio del doacutelar 6 Principales bolsas de valores internacionales (indices) 7 Plan Nacional de Desarrollo (coacutemo incentiva la federacioacuten a las empresas) 8 Plan Estatal de Desarrollo (queacute esta haciendo el estado para fomentar la
inversioacuten 9 Reforma financiera y su aplicacioacuten (ejemplos) 10 Reforma energeacutetica y su aplicacioacuten (PEMES y CFE) coacutemo estamos 11 Reforma de telecomunicaciones (Guerra de precios e impacto econoacutemico por
entrada de compantildeiacuteas de telecomunicaciones a Meacutexico) 12 Reforma de la competencia econoacutemica (Competencia perfecta y caso Uber) 13 Pros y compras del incremento del salario miacutenimo
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Que son las finanzas corporativas
9
Finanzas
Rama de la economiacutea
Obtencioacuten y gestioacuten de
fondos para el logro de
los objetivos
Relacioacuten
Economiacutea
Contabilidad
Recabar fondos
Administrar el efectivo
Maximizar el valor de la empresa
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Administrador Financiero Objetivo
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Entorno empresarial indicadores macroeconoacutemicos
Meacutexico PIB
Inflacioacuten (INPC)
Empleo
TR y TIIE
Divisas
11
Balanza comercial
IPC
PMI IGC
IGAE
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Indicadores
Producto Interno Bruto (PIB) Es el valor monetario de los bienes y servicios finales producidos por una economiacutea en un periacuteodo determinado Inflacioacuten (INPC) Aumento sostenido y general de precios de la economiacutea iquestQueacute es la Deflacioacuten
12
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Indicadores
IGAE (Indicador global de la actividad econoacutemica) Indicador que muestra la evolucioacuten de la actividad econoacutemica del paiacutes en el corto plazo para la toma de decisiones PMI (Purchasing Manageracutes Index) oacute Iacutendice de Gestor de Compras Indicadores sobre el sector privado Informan sobre lo que realmente estaacute ocurriendo en la economiacutea de las empresas privadas (ventas empleo inventarios y precios)
13
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Indicadores
IacuteNDICE DE PRECIOS Y COTIZACIONES (IPC) El Iacutendice de Precios y Cotizaciones (IPC) es el principal indicador de Mercado Mexicano de Valores expresa el rendimiento del mercado accionario en funcioacuten de las variaciones de precios de una muestra balanceada ponderada y representativa del conjunto de Emisoras cotizadas en la Bolsa basado en las mejores praacutecticas internacionales El Iacutendice de Precios y Cotizaciones (IPC) con base octubre de 1978 tiene como principal objetivo constituirse como un indicador representativo del Mercado Mexicano para servir como referencia y subyacente de productos financieros
14
Tarea Buscar las empresas actuales que integran el IPC y sector al que pertenecenhellip
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iquestComo estamos a nivel mundial
15
Crecimiento global
bull26
2013
bull25
2014 bull30
2015
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iquestComo estamos a nivel mundial
16
Deacutebil demanda externa
Contraccioacuten de la poliacutetica
econoacutemica
Incertidumbres poliacuteticas
Causas
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iquestComo estamos a nivel mundial
17
Bajos costos de materia primas
Tasas de intereacutes moderadas
Poliacutetica s econoacutemicas flexibles
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iquestComo estamos a nivel mundial
18
Fiscal
Comercio
Remesas
Desafiacuteos
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iquestComo estamos a nivel mundial
19
Inestabilidad de mercados financieros
Falta de liquidez
Tensiones geopoliacuteticas
Debilitamiento de la zona euro
y japoacuten
Desaceleracioacuten de china
Riesgos
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iquestComo estamos a nivel mundial
20
Geopoliacuteticos Ucrania
Palestina
Iraacuten
Corea del Norte
Venezuela
Ecoloacutegicos
Eacutebola
Cambio climaacutetico
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21
Debilidad en la econoacutemica europea Caiacuteda en los rendimientos de los bonos Inversores con poca liquidez y precios altos
Crecimiento 16
Sobreendudamiento
Zona Euro
Mario Draghi Grecia iquestrescatado o expulsado
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22
Rusia Defauacutelt
Caiacuteda del petroacuteleo
Perdida de su divisa en un 40 frente al doacutelar
Deuda de 134000 millones de doacutelares
Deacuteficit fiscal
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23
Japoacuten
bull Inflacioacuten del 5
bull Caiacuteda del yen frente a otras divisas
bull Fuga de capitales
bull Sobre endeudamiento del gobierno
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24
China
Crecimiento de 75
Presioacuten deflacionaria encadenada por la caiacuteda de un ciclo crediticio
Exceso de capacidad
Posible devaluacioacuten de su Moneda en un 20
Posibles riesgos financieros y comerciales
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25
USA
bull Fortalecimiento del doacutelar
bull Desaceleracioacuten
bull Aumento en sus tasas de intereacutes en el segundo semestre
bull Sin estiacutemulos monetarios
bull Crecimiento 33 ndash 36
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26
Brasil
bull Crisis econoacutemica y poliacutetica
bull Recesioacuten econoacutemica por calificaciones
bull Default en la deuda de usd750 mm
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Petroacuteleo
27
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Coacutemo afecta la situacioacuten mundial en Meacutexico
28
1 Inversioacuten extranjera directa
2 Reservas de bancos extranjeros
3 Presencia de capitales europeos en Meacutexico
4 Adquisiciones de activos extranjeros
5 Libre comercio (Importacioacuten y exportacioacuten)
6 Incertidumbre en el mercado internacional e interno
7 Valuacioacuten de las reservas federales de Meacutexico
8 Principal socio EUA
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iquestFactores de crecimiento de Meacutexico
29
Remesas
Gasto presupuestal
Exportaciones
inversioacuten puacuteblica
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Meacutexico
bull Reformas en aplicacioacuten
bull Recuperacioacuten en el sector industrial y construccioacuten
bull Mayor deacuteficit fiscal
bull Incremento del 8 del SMG
bull Crecimiento ventas al menudeo
bull Aceleracioacuten de creacuteditos financieros
30
Perspectivas econoacutemicas 2015
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31
Indicador 2014e 2014-dic 2015e
PIB 361 190 280
Tasas de Intereacutes
M24 642 680 650
Prvados 687 725 675
Udibonos 257 195 270
Tasa de referencia 450 300 350
Tipo de cambio 1245 1400 1450
Tasa de desempleo 470 470 440
IPC 49630 43141 47200
Inflacioacuten 460 410 310
Remesas USD mm 2150 2340 2450
Petroleo USDb 8600 8550 5150
Reservas internacionales mm usd 20000 19000 20000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
32
Paquete econoacutemico 2015
1 Economiacutea estable pero con riesgos 2 Crece el presupuesto Y tambieacuten el deacuteficit 467 billones de pesos lo que
representa un incremento de 467 sobre los 446 billones aprobados en 2014 El Deacuteficit a 183569 millones de pesos lo que equivale a 10 del PIB
3 Sin nuevos impuestos 4 Menos petroacuteleo y menos dinero (de 94 a dolares por barril) 5 Las elecciones costaraacuten 18572 mdp (18572 de 13217 millones) 6 Prospera pero poquito (74991 millones de 73177 millones ) 7 El nuevo aeropuerto la obra maestralsquo (estimado 169000 en 2012 16200) 8 Maacutes recursos para evaluar a los maestros 1170 millones de 613 9 Subsidios y nueva institucioacuten contra el delito (4894 y 5092 millones) 10 El costo de combatir los monopolios (Cofece 478 millones de 297) 11 Los reguladores energeacuteticos (CNH y CRE costaran 350 y 400 millones) 12 Pentildea Nieto se baja el sueldo 254581 - 248674 (2)
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestPor queacute Meacutexico no crece
33
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo esto yohellip
Dinaacutemica Elaboracioacuten de presupuesto
34
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
ldquoEl beneficio que esperan los inversionistas de todo el mundo va en relacioacuten con
el riesgo que estaacuten dispuestos a asumirrdquo
35
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
36
Sistema financiero
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
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47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
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48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
nto
s b
ase
Rendimiento histoacuterico
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54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
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55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
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56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
14
3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
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60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
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RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
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Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
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Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
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Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
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Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
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Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
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Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
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Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
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Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
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Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
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bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
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Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
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Participacioacuten
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Trabajo final Entrar a la paacutegina httpwwwbmvcommx Cada alumno seleccionaraacute una emisora Analizar temas alusivos que impacten financieramente a la empresa seleccionada se daraacute seguimiento sobre el entorno y operaciones de la misma En la uacuteltima sesioacuten se entregaraacute un resumen ejecutivo del anaacutelisis financiero de la empresa con sus anexos respectivos (Excel) en doacutende se aplicaron los temas vistos en clase
6
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Consideraciones
7
1 Las noticias deberaacuten ser enviadas o entregadas previo al inicio de cada sesioacuten con su debida interpretacioacuten
2 La exposicioacuten seraacute maacuteximo de 20 minutos Powerpoint
3 Libros se enviaraacute un ensayo a maacutes tardar en la fecha del examen final Deberaacute de ser miacutenimo y maacuteximo de tres cuadrillas de contenido Si pasa este nuacutemero no se revisaraacute
4 La participacioacuten consiste en retroalimentacioacuten del mundo de los negocios y simulador de accigame si no hay operaciones no se consideraraacute participacioacuten
5 El trabajo final deberaacute contener cada uno de los temas vistos en clase en su caso la justificacioacuten de porque no se realizoacute dicho anaacutelisis
6 El formato para los trabajos seraacute Tamantildeo de letra 12 paacuterrafo interlineado sencillo
7 En la medida de lo posible enviar tareas trabajos noticias etc viacutea electroacutenica evitar imprimir salvo que sea indispensable
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Exposiciones
8
1 Comportamiento econoacutemico histoacuterico de Meacutexico 2 Patroacuten oro y sistemas del Bretton woods 3 Sistema monetario internacional (organismos internacionales) 4 De que depende el Petroacuteleo principales paiacuteses productores y consumidores 5 De que depende el precio del doacutelar 6 Principales bolsas de valores internacionales (indices) 7 Plan Nacional de Desarrollo (coacutemo incentiva la federacioacuten a las empresas) 8 Plan Estatal de Desarrollo (queacute esta haciendo el estado para fomentar la
inversioacuten 9 Reforma financiera y su aplicacioacuten (ejemplos) 10 Reforma energeacutetica y su aplicacioacuten (PEMES y CFE) coacutemo estamos 11 Reforma de telecomunicaciones (Guerra de precios e impacto econoacutemico por
entrada de compantildeiacuteas de telecomunicaciones a Meacutexico) 12 Reforma de la competencia econoacutemica (Competencia perfecta y caso Uber) 13 Pros y compras del incremento del salario miacutenimo
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Que son las finanzas corporativas
9
Finanzas
Rama de la economiacutea
Obtencioacuten y gestioacuten de
fondos para el logro de
los objetivos
Relacioacuten
Economiacutea
Contabilidad
Recabar fondos
Administrar el efectivo
Maximizar el valor de la empresa
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Administrador Financiero Objetivo
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Entorno empresarial indicadores macroeconoacutemicos
Meacutexico PIB
Inflacioacuten (INPC)
Empleo
TR y TIIE
Divisas
11
Balanza comercial
IPC
PMI IGC
IGAE
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Indicadores
Producto Interno Bruto (PIB) Es el valor monetario de los bienes y servicios finales producidos por una economiacutea en un periacuteodo determinado Inflacioacuten (INPC) Aumento sostenido y general de precios de la economiacutea iquestQueacute es la Deflacioacuten
12
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Indicadores
IGAE (Indicador global de la actividad econoacutemica) Indicador que muestra la evolucioacuten de la actividad econoacutemica del paiacutes en el corto plazo para la toma de decisiones PMI (Purchasing Manageracutes Index) oacute Iacutendice de Gestor de Compras Indicadores sobre el sector privado Informan sobre lo que realmente estaacute ocurriendo en la economiacutea de las empresas privadas (ventas empleo inventarios y precios)
13
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Indicadores
IacuteNDICE DE PRECIOS Y COTIZACIONES (IPC) El Iacutendice de Precios y Cotizaciones (IPC) es el principal indicador de Mercado Mexicano de Valores expresa el rendimiento del mercado accionario en funcioacuten de las variaciones de precios de una muestra balanceada ponderada y representativa del conjunto de Emisoras cotizadas en la Bolsa basado en las mejores praacutecticas internacionales El Iacutendice de Precios y Cotizaciones (IPC) con base octubre de 1978 tiene como principal objetivo constituirse como un indicador representativo del Mercado Mexicano para servir como referencia y subyacente de productos financieros
14
Tarea Buscar las empresas actuales que integran el IPC y sector al que pertenecenhellip
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iquestComo estamos a nivel mundial
15
Crecimiento global
bull26
2013
bull25
2014 bull30
2015
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iquestComo estamos a nivel mundial
16
Deacutebil demanda externa
Contraccioacuten de la poliacutetica
econoacutemica
Incertidumbres poliacuteticas
Causas
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iquestComo estamos a nivel mundial
17
Bajos costos de materia primas
Tasas de intereacutes moderadas
Poliacutetica s econoacutemicas flexibles
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iquestComo estamos a nivel mundial
18
Fiscal
Comercio
Remesas
Desafiacuteos
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iquestComo estamos a nivel mundial
19
Inestabilidad de mercados financieros
Falta de liquidez
Tensiones geopoliacuteticas
Debilitamiento de la zona euro
y japoacuten
Desaceleracioacuten de china
Riesgos
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iquestComo estamos a nivel mundial
20
Geopoliacuteticos Ucrania
Palestina
Iraacuten
Corea del Norte
Venezuela
Ecoloacutegicos
Eacutebola
Cambio climaacutetico
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iquestComo estamos a nivel mundial
21
Debilidad en la econoacutemica europea Caiacuteda en los rendimientos de los bonos Inversores con poca liquidez y precios altos
Crecimiento 16
Sobreendudamiento
Zona Euro
Mario Draghi Grecia iquestrescatado o expulsado
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iquestComo estamos a nivel mundial
22
Rusia Defauacutelt
Caiacuteda del petroacuteleo
Perdida de su divisa en un 40 frente al doacutelar
Deuda de 134000 millones de doacutelares
Deacuteficit fiscal
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iquestComo estamos a nivel mundial
23
Japoacuten
bull Inflacioacuten del 5
bull Caiacuteda del yen frente a otras divisas
bull Fuga de capitales
bull Sobre endeudamiento del gobierno
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iquestComo estamos a nivel mundial
24
China
Crecimiento de 75
Presioacuten deflacionaria encadenada por la caiacuteda de un ciclo crediticio
Exceso de capacidad
Posible devaluacioacuten de su Moneda en un 20
Posibles riesgos financieros y comerciales
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iquestComo estamos a nivel mundial
25
USA
bull Fortalecimiento del doacutelar
bull Desaceleracioacuten
bull Aumento en sus tasas de intereacutes en el segundo semestre
bull Sin estiacutemulos monetarios
bull Crecimiento 33 ndash 36
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iquestComo estamos a nivel mundial
26
Brasil
bull Crisis econoacutemica y poliacutetica
bull Recesioacuten econoacutemica por calificaciones
bull Default en la deuda de usd750 mm
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Petroacuteleo
27
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Coacutemo afecta la situacioacuten mundial en Meacutexico
28
1 Inversioacuten extranjera directa
2 Reservas de bancos extranjeros
3 Presencia de capitales europeos en Meacutexico
4 Adquisiciones de activos extranjeros
5 Libre comercio (Importacioacuten y exportacioacuten)
6 Incertidumbre en el mercado internacional e interno
7 Valuacioacuten de las reservas federales de Meacutexico
8 Principal socio EUA
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iquestFactores de crecimiento de Meacutexico
29
Remesas
Gasto presupuestal
Exportaciones
inversioacuten puacuteblica
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Meacutexico
bull Reformas en aplicacioacuten
bull Recuperacioacuten en el sector industrial y construccioacuten
bull Mayor deacuteficit fiscal
bull Incremento del 8 del SMG
bull Crecimiento ventas al menudeo
bull Aceleracioacuten de creacuteditos financieros
30
Perspectivas econoacutemicas 2015
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31
Indicador 2014e 2014-dic 2015e
PIB 361 190 280
Tasas de Intereacutes
M24 642 680 650
Prvados 687 725 675
Udibonos 257 195 270
Tasa de referencia 450 300 350
Tipo de cambio 1245 1400 1450
Tasa de desempleo 470 470 440
IPC 49630 43141 47200
Inflacioacuten 460 410 310
Remesas USD mm 2150 2340 2450
Petroleo USDb 8600 8550 5150
Reservas internacionales mm usd 20000 19000 20000
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32
Paquete econoacutemico 2015
1 Economiacutea estable pero con riesgos 2 Crece el presupuesto Y tambieacuten el deacuteficit 467 billones de pesos lo que
representa un incremento de 467 sobre los 446 billones aprobados en 2014 El Deacuteficit a 183569 millones de pesos lo que equivale a 10 del PIB
3 Sin nuevos impuestos 4 Menos petroacuteleo y menos dinero (de 94 a dolares por barril) 5 Las elecciones costaraacuten 18572 mdp (18572 de 13217 millones) 6 Prospera pero poquito (74991 millones de 73177 millones ) 7 El nuevo aeropuerto la obra maestralsquo (estimado 169000 en 2012 16200) 8 Maacutes recursos para evaluar a los maestros 1170 millones de 613 9 Subsidios y nueva institucioacuten contra el delito (4894 y 5092 millones) 10 El costo de combatir los monopolios (Cofece 478 millones de 297) 11 Los reguladores energeacuteticos (CNH y CRE costaran 350 y 400 millones) 12 Pentildea Nieto se baja el sueldo 254581 - 248674 (2)
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iquestPor queacute Meacutexico no crece
33
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iquestComo esto yohellip
Dinaacutemica Elaboracioacuten de presupuesto
34
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ldquoEl beneficio que esperan los inversionistas de todo el mundo va en relacioacuten con
el riesgo que estaacuten dispuestos a asumirrdquo
35
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36
Sistema financiero
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
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45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
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47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
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48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
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49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
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52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
nto
s b
ase
Rendimiento histoacuterico
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54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
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Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
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56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
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57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
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58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
14
3 3 3 3 3
6 6 6
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59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
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60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
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61
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Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
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RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
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Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
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Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
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Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
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Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
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Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
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Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
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Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
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Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
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Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
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bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
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Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
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Participacioacuten
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Consideraciones
7
1 Las noticias deberaacuten ser enviadas o entregadas previo al inicio de cada sesioacuten con su debida interpretacioacuten
2 La exposicioacuten seraacute maacuteximo de 20 minutos Powerpoint
3 Libros se enviaraacute un ensayo a maacutes tardar en la fecha del examen final Deberaacute de ser miacutenimo y maacuteximo de tres cuadrillas de contenido Si pasa este nuacutemero no se revisaraacute
4 La participacioacuten consiste en retroalimentacioacuten del mundo de los negocios y simulador de accigame si no hay operaciones no se consideraraacute participacioacuten
5 El trabajo final deberaacute contener cada uno de los temas vistos en clase en su caso la justificacioacuten de porque no se realizoacute dicho anaacutelisis
6 El formato para los trabajos seraacute Tamantildeo de letra 12 paacuterrafo interlineado sencillo
7 En la medida de lo posible enviar tareas trabajos noticias etc viacutea electroacutenica evitar imprimir salvo que sea indispensable
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Exposiciones
8
1 Comportamiento econoacutemico histoacuterico de Meacutexico 2 Patroacuten oro y sistemas del Bretton woods 3 Sistema monetario internacional (organismos internacionales) 4 De que depende el Petroacuteleo principales paiacuteses productores y consumidores 5 De que depende el precio del doacutelar 6 Principales bolsas de valores internacionales (indices) 7 Plan Nacional de Desarrollo (coacutemo incentiva la federacioacuten a las empresas) 8 Plan Estatal de Desarrollo (queacute esta haciendo el estado para fomentar la
inversioacuten 9 Reforma financiera y su aplicacioacuten (ejemplos) 10 Reforma energeacutetica y su aplicacioacuten (PEMES y CFE) coacutemo estamos 11 Reforma de telecomunicaciones (Guerra de precios e impacto econoacutemico por
entrada de compantildeiacuteas de telecomunicaciones a Meacutexico) 12 Reforma de la competencia econoacutemica (Competencia perfecta y caso Uber) 13 Pros y compras del incremento del salario miacutenimo
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Que son las finanzas corporativas
9
Finanzas
Rama de la economiacutea
Obtencioacuten y gestioacuten de
fondos para el logro de
los objetivos
Relacioacuten
Economiacutea
Contabilidad
Recabar fondos
Administrar el efectivo
Maximizar el valor de la empresa
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Administrador Financiero Objetivo
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Entorno empresarial indicadores macroeconoacutemicos
Meacutexico PIB
Inflacioacuten (INPC)
Empleo
TR y TIIE
Divisas
11
Balanza comercial
IPC
PMI IGC
IGAE
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Indicadores
Producto Interno Bruto (PIB) Es el valor monetario de los bienes y servicios finales producidos por una economiacutea en un periacuteodo determinado Inflacioacuten (INPC) Aumento sostenido y general de precios de la economiacutea iquestQueacute es la Deflacioacuten
12
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Indicadores
IGAE (Indicador global de la actividad econoacutemica) Indicador que muestra la evolucioacuten de la actividad econoacutemica del paiacutes en el corto plazo para la toma de decisiones PMI (Purchasing Manageracutes Index) oacute Iacutendice de Gestor de Compras Indicadores sobre el sector privado Informan sobre lo que realmente estaacute ocurriendo en la economiacutea de las empresas privadas (ventas empleo inventarios y precios)
13
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Indicadores
IacuteNDICE DE PRECIOS Y COTIZACIONES (IPC) El Iacutendice de Precios y Cotizaciones (IPC) es el principal indicador de Mercado Mexicano de Valores expresa el rendimiento del mercado accionario en funcioacuten de las variaciones de precios de una muestra balanceada ponderada y representativa del conjunto de Emisoras cotizadas en la Bolsa basado en las mejores praacutecticas internacionales El Iacutendice de Precios y Cotizaciones (IPC) con base octubre de 1978 tiene como principal objetivo constituirse como un indicador representativo del Mercado Mexicano para servir como referencia y subyacente de productos financieros
14
Tarea Buscar las empresas actuales que integran el IPC y sector al que pertenecenhellip
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iquestComo estamos a nivel mundial
15
Crecimiento global
bull26
2013
bull25
2014 bull30
2015
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iquestComo estamos a nivel mundial
16
Deacutebil demanda externa
Contraccioacuten de la poliacutetica
econoacutemica
Incertidumbres poliacuteticas
Causas
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iquestComo estamos a nivel mundial
17
Bajos costos de materia primas
Tasas de intereacutes moderadas
Poliacutetica s econoacutemicas flexibles
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iquestComo estamos a nivel mundial
18
Fiscal
Comercio
Remesas
Desafiacuteos
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iquestComo estamos a nivel mundial
19
Inestabilidad de mercados financieros
Falta de liquidez
Tensiones geopoliacuteticas
Debilitamiento de la zona euro
y japoacuten
Desaceleracioacuten de china
Riesgos
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iquestComo estamos a nivel mundial
20
Geopoliacuteticos Ucrania
Palestina
Iraacuten
Corea del Norte
Venezuela
Ecoloacutegicos
Eacutebola
Cambio climaacutetico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
21
Debilidad en la econoacutemica europea Caiacuteda en los rendimientos de los bonos Inversores con poca liquidez y precios altos
Crecimiento 16
Sobreendudamiento
Zona Euro
Mario Draghi Grecia iquestrescatado o expulsado
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iquestComo estamos a nivel mundial
22
Rusia Defauacutelt
Caiacuteda del petroacuteleo
Perdida de su divisa en un 40 frente al doacutelar
Deuda de 134000 millones de doacutelares
Deacuteficit fiscal
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iquestComo estamos a nivel mundial
23
Japoacuten
bull Inflacioacuten del 5
bull Caiacuteda del yen frente a otras divisas
bull Fuga de capitales
bull Sobre endeudamiento del gobierno
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iquestComo estamos a nivel mundial
24
China
Crecimiento de 75
Presioacuten deflacionaria encadenada por la caiacuteda de un ciclo crediticio
Exceso de capacidad
Posible devaluacioacuten de su Moneda en un 20
Posibles riesgos financieros y comerciales
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iquestComo estamos a nivel mundial
25
USA
bull Fortalecimiento del doacutelar
bull Desaceleracioacuten
bull Aumento en sus tasas de intereacutes en el segundo semestre
bull Sin estiacutemulos monetarios
bull Crecimiento 33 ndash 36
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iquestComo estamos a nivel mundial
26
Brasil
bull Crisis econoacutemica y poliacutetica
bull Recesioacuten econoacutemica por calificaciones
bull Default en la deuda de usd750 mm
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Petroacuteleo
27
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Coacutemo afecta la situacioacuten mundial en Meacutexico
28
1 Inversioacuten extranjera directa
2 Reservas de bancos extranjeros
3 Presencia de capitales europeos en Meacutexico
4 Adquisiciones de activos extranjeros
5 Libre comercio (Importacioacuten y exportacioacuten)
6 Incertidumbre en el mercado internacional e interno
7 Valuacioacuten de las reservas federales de Meacutexico
8 Principal socio EUA
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iquestFactores de crecimiento de Meacutexico
29
Remesas
Gasto presupuestal
Exportaciones
inversioacuten puacuteblica
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Meacutexico
bull Reformas en aplicacioacuten
bull Recuperacioacuten en el sector industrial y construccioacuten
bull Mayor deacuteficit fiscal
bull Incremento del 8 del SMG
bull Crecimiento ventas al menudeo
bull Aceleracioacuten de creacuteditos financieros
30
Perspectivas econoacutemicas 2015
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31
Indicador 2014e 2014-dic 2015e
PIB 361 190 280
Tasas de Intereacutes
M24 642 680 650
Prvados 687 725 675
Udibonos 257 195 270
Tasa de referencia 450 300 350
Tipo de cambio 1245 1400 1450
Tasa de desempleo 470 470 440
IPC 49630 43141 47200
Inflacioacuten 460 410 310
Remesas USD mm 2150 2340 2450
Petroleo USDb 8600 8550 5150
Reservas internacionales mm usd 20000 19000 20000
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32
Paquete econoacutemico 2015
1 Economiacutea estable pero con riesgos 2 Crece el presupuesto Y tambieacuten el deacuteficit 467 billones de pesos lo que
representa un incremento de 467 sobre los 446 billones aprobados en 2014 El Deacuteficit a 183569 millones de pesos lo que equivale a 10 del PIB
3 Sin nuevos impuestos 4 Menos petroacuteleo y menos dinero (de 94 a dolares por barril) 5 Las elecciones costaraacuten 18572 mdp (18572 de 13217 millones) 6 Prospera pero poquito (74991 millones de 73177 millones ) 7 El nuevo aeropuerto la obra maestralsquo (estimado 169000 en 2012 16200) 8 Maacutes recursos para evaluar a los maestros 1170 millones de 613 9 Subsidios y nueva institucioacuten contra el delito (4894 y 5092 millones) 10 El costo de combatir los monopolios (Cofece 478 millones de 297) 11 Los reguladores energeacuteticos (CNH y CRE costaran 350 y 400 millones) 12 Pentildea Nieto se baja el sueldo 254581 - 248674 (2)
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestPor queacute Meacutexico no crece
33
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo esto yohellip
Dinaacutemica Elaboracioacuten de presupuesto
34
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
ldquoEl beneficio que esperan los inversionistas de todo el mundo va en relacioacuten con
el riesgo que estaacuten dispuestos a asumirrdquo
35
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
36
Sistema financiero
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Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros
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Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
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Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
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SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
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43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
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44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
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45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
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iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
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47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
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48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
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iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
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50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
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51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
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52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
nto
s b
ase
Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
14
3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
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Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
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Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
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Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
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Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
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bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
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Participacioacuten
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Exposiciones
8
1 Comportamiento econoacutemico histoacuterico de Meacutexico 2 Patroacuten oro y sistemas del Bretton woods 3 Sistema monetario internacional (organismos internacionales) 4 De que depende el Petroacuteleo principales paiacuteses productores y consumidores 5 De que depende el precio del doacutelar 6 Principales bolsas de valores internacionales (indices) 7 Plan Nacional de Desarrollo (coacutemo incentiva la federacioacuten a las empresas) 8 Plan Estatal de Desarrollo (queacute esta haciendo el estado para fomentar la
inversioacuten 9 Reforma financiera y su aplicacioacuten (ejemplos) 10 Reforma energeacutetica y su aplicacioacuten (PEMES y CFE) coacutemo estamos 11 Reforma de telecomunicaciones (Guerra de precios e impacto econoacutemico por
entrada de compantildeiacuteas de telecomunicaciones a Meacutexico) 12 Reforma de la competencia econoacutemica (Competencia perfecta y caso Uber) 13 Pros y compras del incremento del salario miacutenimo
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Que son las finanzas corporativas
9
Finanzas
Rama de la economiacutea
Obtencioacuten y gestioacuten de
fondos para el logro de
los objetivos
Relacioacuten
Economiacutea
Contabilidad
Recabar fondos
Administrar el efectivo
Maximizar el valor de la empresa
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Administrador Financiero Objetivo
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Entorno empresarial indicadores macroeconoacutemicos
Meacutexico PIB
Inflacioacuten (INPC)
Empleo
TR y TIIE
Divisas
11
Balanza comercial
IPC
PMI IGC
IGAE
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Indicadores
Producto Interno Bruto (PIB) Es el valor monetario de los bienes y servicios finales producidos por una economiacutea en un periacuteodo determinado Inflacioacuten (INPC) Aumento sostenido y general de precios de la economiacutea iquestQueacute es la Deflacioacuten
12
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Indicadores
IGAE (Indicador global de la actividad econoacutemica) Indicador que muestra la evolucioacuten de la actividad econoacutemica del paiacutes en el corto plazo para la toma de decisiones PMI (Purchasing Manageracutes Index) oacute Iacutendice de Gestor de Compras Indicadores sobre el sector privado Informan sobre lo que realmente estaacute ocurriendo en la economiacutea de las empresas privadas (ventas empleo inventarios y precios)
13
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Indicadores
IacuteNDICE DE PRECIOS Y COTIZACIONES (IPC) El Iacutendice de Precios y Cotizaciones (IPC) es el principal indicador de Mercado Mexicano de Valores expresa el rendimiento del mercado accionario en funcioacuten de las variaciones de precios de una muestra balanceada ponderada y representativa del conjunto de Emisoras cotizadas en la Bolsa basado en las mejores praacutecticas internacionales El Iacutendice de Precios y Cotizaciones (IPC) con base octubre de 1978 tiene como principal objetivo constituirse como un indicador representativo del Mercado Mexicano para servir como referencia y subyacente de productos financieros
14
Tarea Buscar las empresas actuales que integran el IPC y sector al que pertenecenhellip
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iquestComo estamos a nivel mundial
15
Crecimiento global
bull26
2013
bull25
2014 bull30
2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
16
Deacutebil demanda externa
Contraccioacuten de la poliacutetica
econoacutemica
Incertidumbres poliacuteticas
Causas
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iquestComo estamos a nivel mundial
17
Bajos costos de materia primas
Tasas de intereacutes moderadas
Poliacutetica s econoacutemicas flexibles
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iquestComo estamos a nivel mundial
18
Fiscal
Comercio
Remesas
Desafiacuteos
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iquestComo estamos a nivel mundial
19
Inestabilidad de mercados financieros
Falta de liquidez
Tensiones geopoliacuteticas
Debilitamiento de la zona euro
y japoacuten
Desaceleracioacuten de china
Riesgos
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iquestComo estamos a nivel mundial
20
Geopoliacuteticos Ucrania
Palestina
Iraacuten
Corea del Norte
Venezuela
Ecoloacutegicos
Eacutebola
Cambio climaacutetico
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iquestComo estamos a nivel mundial
21
Debilidad en la econoacutemica europea Caiacuteda en los rendimientos de los bonos Inversores con poca liquidez y precios altos
Crecimiento 16
Sobreendudamiento
Zona Euro
Mario Draghi Grecia iquestrescatado o expulsado
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iquestComo estamos a nivel mundial
22
Rusia Defauacutelt
Caiacuteda del petroacuteleo
Perdida de su divisa en un 40 frente al doacutelar
Deuda de 134000 millones de doacutelares
Deacuteficit fiscal
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
23
Japoacuten
bull Inflacioacuten del 5
bull Caiacuteda del yen frente a otras divisas
bull Fuga de capitales
bull Sobre endeudamiento del gobierno
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iquestComo estamos a nivel mundial
24
China
Crecimiento de 75
Presioacuten deflacionaria encadenada por la caiacuteda de un ciclo crediticio
Exceso de capacidad
Posible devaluacioacuten de su Moneda en un 20
Posibles riesgos financieros y comerciales
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iquestComo estamos a nivel mundial
25
USA
bull Fortalecimiento del doacutelar
bull Desaceleracioacuten
bull Aumento en sus tasas de intereacutes en el segundo semestre
bull Sin estiacutemulos monetarios
bull Crecimiento 33 ndash 36
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
26
Brasil
bull Crisis econoacutemica y poliacutetica
bull Recesioacuten econoacutemica por calificaciones
bull Default en la deuda de usd750 mm
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Petroacuteleo
27
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Coacutemo afecta la situacioacuten mundial en Meacutexico
28
1 Inversioacuten extranjera directa
2 Reservas de bancos extranjeros
3 Presencia de capitales europeos en Meacutexico
4 Adquisiciones de activos extranjeros
5 Libre comercio (Importacioacuten y exportacioacuten)
6 Incertidumbre en el mercado internacional e interno
7 Valuacioacuten de las reservas federales de Meacutexico
8 Principal socio EUA
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iquestFactores de crecimiento de Meacutexico
29
Remesas
Gasto presupuestal
Exportaciones
inversioacuten puacuteblica
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Meacutexico
bull Reformas en aplicacioacuten
bull Recuperacioacuten en el sector industrial y construccioacuten
bull Mayor deacuteficit fiscal
bull Incremento del 8 del SMG
bull Crecimiento ventas al menudeo
bull Aceleracioacuten de creacuteditos financieros
30
Perspectivas econoacutemicas 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
31
Indicador 2014e 2014-dic 2015e
PIB 361 190 280
Tasas de Intereacutes
M24 642 680 650
Prvados 687 725 675
Udibonos 257 195 270
Tasa de referencia 450 300 350
Tipo de cambio 1245 1400 1450
Tasa de desempleo 470 470 440
IPC 49630 43141 47200
Inflacioacuten 460 410 310
Remesas USD mm 2150 2340 2450
Petroleo USDb 8600 8550 5150
Reservas internacionales mm usd 20000 19000 20000
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32
Paquete econoacutemico 2015
1 Economiacutea estable pero con riesgos 2 Crece el presupuesto Y tambieacuten el deacuteficit 467 billones de pesos lo que
representa un incremento de 467 sobre los 446 billones aprobados en 2014 El Deacuteficit a 183569 millones de pesos lo que equivale a 10 del PIB
3 Sin nuevos impuestos 4 Menos petroacuteleo y menos dinero (de 94 a dolares por barril) 5 Las elecciones costaraacuten 18572 mdp (18572 de 13217 millones) 6 Prospera pero poquito (74991 millones de 73177 millones ) 7 El nuevo aeropuerto la obra maestralsquo (estimado 169000 en 2012 16200) 8 Maacutes recursos para evaluar a los maestros 1170 millones de 613 9 Subsidios y nueva institucioacuten contra el delito (4894 y 5092 millones) 10 El costo de combatir los monopolios (Cofece 478 millones de 297) 11 Los reguladores energeacuteticos (CNH y CRE costaran 350 y 400 millones) 12 Pentildea Nieto se baja el sueldo 254581 - 248674 (2)
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestPor queacute Meacutexico no crece
33
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo esto yohellip
Dinaacutemica Elaboracioacuten de presupuesto
34
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
ldquoEl beneficio que esperan los inversionistas de todo el mundo va en relacioacuten con
el riesgo que estaacuten dispuestos a asumirrdquo
35
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
36
Sistema financiero
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
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Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
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47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
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48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
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49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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3855079
4272709
4314566
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10000
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Rendimiento histoacuterico
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Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
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CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
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Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
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Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
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Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
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3 3 3 3 3
6 6 6
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iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
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CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
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Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
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Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
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Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
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Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
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Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Que son las finanzas corporativas
9
Finanzas
Rama de la economiacutea
Obtencioacuten y gestioacuten de
fondos para el logro de
los objetivos
Relacioacuten
Economiacutea
Contabilidad
Recabar fondos
Administrar el efectivo
Maximizar el valor de la empresa
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Administrador Financiero Objetivo
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Entorno empresarial indicadores macroeconoacutemicos
Meacutexico PIB
Inflacioacuten (INPC)
Empleo
TR y TIIE
Divisas
11
Balanza comercial
IPC
PMI IGC
IGAE
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Indicadores
Producto Interno Bruto (PIB) Es el valor monetario de los bienes y servicios finales producidos por una economiacutea en un periacuteodo determinado Inflacioacuten (INPC) Aumento sostenido y general de precios de la economiacutea iquestQueacute es la Deflacioacuten
12
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Indicadores
IGAE (Indicador global de la actividad econoacutemica) Indicador que muestra la evolucioacuten de la actividad econoacutemica del paiacutes en el corto plazo para la toma de decisiones PMI (Purchasing Manageracutes Index) oacute Iacutendice de Gestor de Compras Indicadores sobre el sector privado Informan sobre lo que realmente estaacute ocurriendo en la economiacutea de las empresas privadas (ventas empleo inventarios y precios)
13
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Indicadores
IacuteNDICE DE PRECIOS Y COTIZACIONES (IPC) El Iacutendice de Precios y Cotizaciones (IPC) es el principal indicador de Mercado Mexicano de Valores expresa el rendimiento del mercado accionario en funcioacuten de las variaciones de precios de una muestra balanceada ponderada y representativa del conjunto de Emisoras cotizadas en la Bolsa basado en las mejores praacutecticas internacionales El Iacutendice de Precios y Cotizaciones (IPC) con base octubre de 1978 tiene como principal objetivo constituirse como un indicador representativo del Mercado Mexicano para servir como referencia y subyacente de productos financieros
14
Tarea Buscar las empresas actuales que integran el IPC y sector al que pertenecenhellip
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iquestComo estamos a nivel mundial
15
Crecimiento global
bull26
2013
bull25
2014 bull30
2015
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iquestComo estamos a nivel mundial
16
Deacutebil demanda externa
Contraccioacuten de la poliacutetica
econoacutemica
Incertidumbres poliacuteticas
Causas
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iquestComo estamos a nivel mundial
17
Bajos costos de materia primas
Tasas de intereacutes moderadas
Poliacutetica s econoacutemicas flexibles
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iquestComo estamos a nivel mundial
18
Fiscal
Comercio
Remesas
Desafiacuteos
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iquestComo estamos a nivel mundial
19
Inestabilidad de mercados financieros
Falta de liquidez
Tensiones geopoliacuteticas
Debilitamiento de la zona euro
y japoacuten
Desaceleracioacuten de china
Riesgos
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iquestComo estamos a nivel mundial
20
Geopoliacuteticos Ucrania
Palestina
Iraacuten
Corea del Norte
Venezuela
Ecoloacutegicos
Eacutebola
Cambio climaacutetico
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iquestComo estamos a nivel mundial
21
Debilidad en la econoacutemica europea Caiacuteda en los rendimientos de los bonos Inversores con poca liquidez y precios altos
Crecimiento 16
Sobreendudamiento
Zona Euro
Mario Draghi Grecia iquestrescatado o expulsado
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iquestComo estamos a nivel mundial
22
Rusia Defauacutelt
Caiacuteda del petroacuteleo
Perdida de su divisa en un 40 frente al doacutelar
Deuda de 134000 millones de doacutelares
Deacuteficit fiscal
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iquestComo estamos a nivel mundial
23
Japoacuten
bull Inflacioacuten del 5
bull Caiacuteda del yen frente a otras divisas
bull Fuga de capitales
bull Sobre endeudamiento del gobierno
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iquestComo estamos a nivel mundial
24
China
Crecimiento de 75
Presioacuten deflacionaria encadenada por la caiacuteda de un ciclo crediticio
Exceso de capacidad
Posible devaluacioacuten de su Moneda en un 20
Posibles riesgos financieros y comerciales
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iquestComo estamos a nivel mundial
25
USA
bull Fortalecimiento del doacutelar
bull Desaceleracioacuten
bull Aumento en sus tasas de intereacutes en el segundo semestre
bull Sin estiacutemulos monetarios
bull Crecimiento 33 ndash 36
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iquestComo estamos a nivel mundial
26
Brasil
bull Crisis econoacutemica y poliacutetica
bull Recesioacuten econoacutemica por calificaciones
bull Default en la deuda de usd750 mm
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Petroacuteleo
27
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Coacutemo afecta la situacioacuten mundial en Meacutexico
28
1 Inversioacuten extranjera directa
2 Reservas de bancos extranjeros
3 Presencia de capitales europeos en Meacutexico
4 Adquisiciones de activos extranjeros
5 Libre comercio (Importacioacuten y exportacioacuten)
6 Incertidumbre en el mercado internacional e interno
7 Valuacioacuten de las reservas federales de Meacutexico
8 Principal socio EUA
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iquestFactores de crecimiento de Meacutexico
29
Remesas
Gasto presupuestal
Exportaciones
inversioacuten puacuteblica
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Meacutexico
bull Reformas en aplicacioacuten
bull Recuperacioacuten en el sector industrial y construccioacuten
bull Mayor deacuteficit fiscal
bull Incremento del 8 del SMG
bull Crecimiento ventas al menudeo
bull Aceleracioacuten de creacuteditos financieros
30
Perspectivas econoacutemicas 2015
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31
Indicador 2014e 2014-dic 2015e
PIB 361 190 280
Tasas de Intereacutes
M24 642 680 650
Prvados 687 725 675
Udibonos 257 195 270
Tasa de referencia 450 300 350
Tipo de cambio 1245 1400 1450
Tasa de desempleo 470 470 440
IPC 49630 43141 47200
Inflacioacuten 460 410 310
Remesas USD mm 2150 2340 2450
Petroleo USDb 8600 8550 5150
Reservas internacionales mm usd 20000 19000 20000
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32
Paquete econoacutemico 2015
1 Economiacutea estable pero con riesgos 2 Crece el presupuesto Y tambieacuten el deacuteficit 467 billones de pesos lo que
representa un incremento de 467 sobre los 446 billones aprobados en 2014 El Deacuteficit a 183569 millones de pesos lo que equivale a 10 del PIB
3 Sin nuevos impuestos 4 Menos petroacuteleo y menos dinero (de 94 a dolares por barril) 5 Las elecciones costaraacuten 18572 mdp (18572 de 13217 millones) 6 Prospera pero poquito (74991 millones de 73177 millones ) 7 El nuevo aeropuerto la obra maestralsquo (estimado 169000 en 2012 16200) 8 Maacutes recursos para evaluar a los maestros 1170 millones de 613 9 Subsidios y nueva institucioacuten contra el delito (4894 y 5092 millones) 10 El costo de combatir los monopolios (Cofece 478 millones de 297) 11 Los reguladores energeacuteticos (CNH y CRE costaran 350 y 400 millones) 12 Pentildea Nieto se baja el sueldo 254581 - 248674 (2)
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestPor queacute Meacutexico no crece
33
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo esto yohellip
Dinaacutemica Elaboracioacuten de presupuesto
34
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
ldquoEl beneficio que esperan los inversionistas de todo el mundo va en relacioacuten con
el riesgo que estaacuten dispuestos a asumirrdquo
35
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36
Sistema financiero
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Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros
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Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
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Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
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SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
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Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
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CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
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44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
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45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
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46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
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47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
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48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
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49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
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50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
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51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
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52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
nto
s b
ase
Rendimiento histoacuterico
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54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
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56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
14
3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
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RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
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Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Participacioacuten
Recabar fondos
Administrar el efectivo
Maximizar el valor de la empresa
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Administrador Financiero Objetivo
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Entorno empresarial indicadores macroeconoacutemicos
Meacutexico PIB
Inflacioacuten (INPC)
Empleo
TR y TIIE
Divisas
11
Balanza comercial
IPC
PMI IGC
IGAE
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Indicadores
Producto Interno Bruto (PIB) Es el valor monetario de los bienes y servicios finales producidos por una economiacutea en un periacuteodo determinado Inflacioacuten (INPC) Aumento sostenido y general de precios de la economiacutea iquestQueacute es la Deflacioacuten
12
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Indicadores
IGAE (Indicador global de la actividad econoacutemica) Indicador que muestra la evolucioacuten de la actividad econoacutemica del paiacutes en el corto plazo para la toma de decisiones PMI (Purchasing Manageracutes Index) oacute Iacutendice de Gestor de Compras Indicadores sobre el sector privado Informan sobre lo que realmente estaacute ocurriendo en la economiacutea de las empresas privadas (ventas empleo inventarios y precios)
13
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Indicadores
IacuteNDICE DE PRECIOS Y COTIZACIONES (IPC) El Iacutendice de Precios y Cotizaciones (IPC) es el principal indicador de Mercado Mexicano de Valores expresa el rendimiento del mercado accionario en funcioacuten de las variaciones de precios de una muestra balanceada ponderada y representativa del conjunto de Emisoras cotizadas en la Bolsa basado en las mejores praacutecticas internacionales El Iacutendice de Precios y Cotizaciones (IPC) con base octubre de 1978 tiene como principal objetivo constituirse como un indicador representativo del Mercado Mexicano para servir como referencia y subyacente de productos financieros
14
Tarea Buscar las empresas actuales que integran el IPC y sector al que pertenecenhellip
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
15
Crecimiento global
bull26
2013
bull25
2014 bull30
2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
16
Deacutebil demanda externa
Contraccioacuten de la poliacutetica
econoacutemica
Incertidumbres poliacuteticas
Causas
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
17
Bajos costos de materia primas
Tasas de intereacutes moderadas
Poliacutetica s econoacutemicas flexibles
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
18
Fiscal
Comercio
Remesas
Desafiacuteos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
19
Inestabilidad de mercados financieros
Falta de liquidez
Tensiones geopoliacuteticas
Debilitamiento de la zona euro
y japoacuten
Desaceleracioacuten de china
Riesgos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
20
Geopoliacuteticos Ucrania
Palestina
Iraacuten
Corea del Norte
Venezuela
Ecoloacutegicos
Eacutebola
Cambio climaacutetico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
21
Debilidad en la econoacutemica europea Caiacuteda en los rendimientos de los bonos Inversores con poca liquidez y precios altos
Crecimiento 16
Sobreendudamiento
Zona Euro
Mario Draghi Grecia iquestrescatado o expulsado
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
22
Rusia Defauacutelt
Caiacuteda del petroacuteleo
Perdida de su divisa en un 40 frente al doacutelar
Deuda de 134000 millones de doacutelares
Deacuteficit fiscal
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
23
Japoacuten
bull Inflacioacuten del 5
bull Caiacuteda del yen frente a otras divisas
bull Fuga de capitales
bull Sobre endeudamiento del gobierno
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iquestComo estamos a nivel mundial
24
China
Crecimiento de 75
Presioacuten deflacionaria encadenada por la caiacuteda de un ciclo crediticio
Exceso de capacidad
Posible devaluacioacuten de su Moneda en un 20
Posibles riesgos financieros y comerciales
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
25
USA
bull Fortalecimiento del doacutelar
bull Desaceleracioacuten
bull Aumento en sus tasas de intereacutes en el segundo semestre
bull Sin estiacutemulos monetarios
bull Crecimiento 33 ndash 36
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
26
Brasil
bull Crisis econoacutemica y poliacutetica
bull Recesioacuten econoacutemica por calificaciones
bull Default en la deuda de usd750 mm
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Petroacuteleo
27
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Coacutemo afecta la situacioacuten mundial en Meacutexico
28
1 Inversioacuten extranjera directa
2 Reservas de bancos extranjeros
3 Presencia de capitales europeos en Meacutexico
4 Adquisiciones de activos extranjeros
5 Libre comercio (Importacioacuten y exportacioacuten)
6 Incertidumbre en el mercado internacional e interno
7 Valuacioacuten de las reservas federales de Meacutexico
8 Principal socio EUA
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestFactores de crecimiento de Meacutexico
29
Remesas
Gasto presupuestal
Exportaciones
inversioacuten puacuteblica
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Meacutexico
bull Reformas en aplicacioacuten
bull Recuperacioacuten en el sector industrial y construccioacuten
bull Mayor deacuteficit fiscal
bull Incremento del 8 del SMG
bull Crecimiento ventas al menudeo
bull Aceleracioacuten de creacuteditos financieros
30
Perspectivas econoacutemicas 2015
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31
Indicador 2014e 2014-dic 2015e
PIB 361 190 280
Tasas de Intereacutes
M24 642 680 650
Prvados 687 725 675
Udibonos 257 195 270
Tasa de referencia 450 300 350
Tipo de cambio 1245 1400 1450
Tasa de desempleo 470 470 440
IPC 49630 43141 47200
Inflacioacuten 460 410 310
Remesas USD mm 2150 2340 2450
Petroleo USDb 8600 8550 5150
Reservas internacionales mm usd 20000 19000 20000
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32
Paquete econoacutemico 2015
1 Economiacutea estable pero con riesgos 2 Crece el presupuesto Y tambieacuten el deacuteficit 467 billones de pesos lo que
representa un incremento de 467 sobre los 446 billones aprobados en 2014 El Deacuteficit a 183569 millones de pesos lo que equivale a 10 del PIB
3 Sin nuevos impuestos 4 Menos petroacuteleo y menos dinero (de 94 a dolares por barril) 5 Las elecciones costaraacuten 18572 mdp (18572 de 13217 millones) 6 Prospera pero poquito (74991 millones de 73177 millones ) 7 El nuevo aeropuerto la obra maestralsquo (estimado 169000 en 2012 16200) 8 Maacutes recursos para evaluar a los maestros 1170 millones de 613 9 Subsidios y nueva institucioacuten contra el delito (4894 y 5092 millones) 10 El costo de combatir los monopolios (Cofece 478 millones de 297) 11 Los reguladores energeacuteticos (CNH y CRE costaran 350 y 400 millones) 12 Pentildea Nieto se baja el sueldo 254581 - 248674 (2)
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestPor queacute Meacutexico no crece
33
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo esto yohellip
Dinaacutemica Elaboracioacuten de presupuesto
34
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
ldquoEl beneficio que esperan los inversionistas de todo el mundo va en relacioacuten con
el riesgo que estaacuten dispuestos a asumirrdquo
35
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36
Sistema financiero
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
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SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
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44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
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47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
nto
s b
ase
Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
14
3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
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Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
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Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
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Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
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Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
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Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
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Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
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bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
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Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Entorno empresarial indicadores macroeconoacutemicos
Meacutexico PIB
Inflacioacuten (INPC)
Empleo
TR y TIIE
Divisas
11
Balanza comercial
IPC
PMI IGC
IGAE
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Indicadores
Producto Interno Bruto (PIB) Es el valor monetario de los bienes y servicios finales producidos por una economiacutea en un periacuteodo determinado Inflacioacuten (INPC) Aumento sostenido y general de precios de la economiacutea iquestQueacute es la Deflacioacuten
12
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Indicadores
IGAE (Indicador global de la actividad econoacutemica) Indicador que muestra la evolucioacuten de la actividad econoacutemica del paiacutes en el corto plazo para la toma de decisiones PMI (Purchasing Manageracutes Index) oacute Iacutendice de Gestor de Compras Indicadores sobre el sector privado Informan sobre lo que realmente estaacute ocurriendo en la economiacutea de las empresas privadas (ventas empleo inventarios y precios)
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Indicadores
IacuteNDICE DE PRECIOS Y COTIZACIONES (IPC) El Iacutendice de Precios y Cotizaciones (IPC) es el principal indicador de Mercado Mexicano de Valores expresa el rendimiento del mercado accionario en funcioacuten de las variaciones de precios de una muestra balanceada ponderada y representativa del conjunto de Emisoras cotizadas en la Bolsa basado en las mejores praacutecticas internacionales El Iacutendice de Precios y Cotizaciones (IPC) con base octubre de 1978 tiene como principal objetivo constituirse como un indicador representativo del Mercado Mexicano para servir como referencia y subyacente de productos financieros
14
Tarea Buscar las empresas actuales que integran el IPC y sector al que pertenecenhellip
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
15
Crecimiento global
bull26
2013
bull25
2014 bull30
2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
16
Deacutebil demanda externa
Contraccioacuten de la poliacutetica
econoacutemica
Incertidumbres poliacuteticas
Causas
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
17
Bajos costos de materia primas
Tasas de intereacutes moderadas
Poliacutetica s econoacutemicas flexibles
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iquestComo estamos a nivel mundial
18
Fiscal
Comercio
Remesas
Desafiacuteos
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iquestComo estamos a nivel mundial
19
Inestabilidad de mercados financieros
Falta de liquidez
Tensiones geopoliacuteticas
Debilitamiento de la zona euro
y japoacuten
Desaceleracioacuten de china
Riesgos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
20
Geopoliacuteticos Ucrania
Palestina
Iraacuten
Corea del Norte
Venezuela
Ecoloacutegicos
Eacutebola
Cambio climaacutetico
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iquestComo estamos a nivel mundial
21
Debilidad en la econoacutemica europea Caiacuteda en los rendimientos de los bonos Inversores con poca liquidez y precios altos
Crecimiento 16
Sobreendudamiento
Zona Euro
Mario Draghi Grecia iquestrescatado o expulsado
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
22
Rusia Defauacutelt
Caiacuteda del petroacuteleo
Perdida de su divisa en un 40 frente al doacutelar
Deuda de 134000 millones de doacutelares
Deacuteficit fiscal
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
23
Japoacuten
bull Inflacioacuten del 5
bull Caiacuteda del yen frente a otras divisas
bull Fuga de capitales
bull Sobre endeudamiento del gobierno
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
24
China
Crecimiento de 75
Presioacuten deflacionaria encadenada por la caiacuteda de un ciclo crediticio
Exceso de capacidad
Posible devaluacioacuten de su Moneda en un 20
Posibles riesgos financieros y comerciales
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
25
USA
bull Fortalecimiento del doacutelar
bull Desaceleracioacuten
bull Aumento en sus tasas de intereacutes en el segundo semestre
bull Sin estiacutemulos monetarios
bull Crecimiento 33 ndash 36
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
26
Brasil
bull Crisis econoacutemica y poliacutetica
bull Recesioacuten econoacutemica por calificaciones
bull Default en la deuda de usd750 mm
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Petroacuteleo
27
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Coacutemo afecta la situacioacuten mundial en Meacutexico
28
1 Inversioacuten extranjera directa
2 Reservas de bancos extranjeros
3 Presencia de capitales europeos en Meacutexico
4 Adquisiciones de activos extranjeros
5 Libre comercio (Importacioacuten y exportacioacuten)
6 Incertidumbre en el mercado internacional e interno
7 Valuacioacuten de las reservas federales de Meacutexico
8 Principal socio EUA
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestFactores de crecimiento de Meacutexico
29
Remesas
Gasto presupuestal
Exportaciones
inversioacuten puacuteblica
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Meacutexico
bull Reformas en aplicacioacuten
bull Recuperacioacuten en el sector industrial y construccioacuten
bull Mayor deacuteficit fiscal
bull Incremento del 8 del SMG
bull Crecimiento ventas al menudeo
bull Aceleracioacuten de creacuteditos financieros
30
Perspectivas econoacutemicas 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
31
Indicador 2014e 2014-dic 2015e
PIB 361 190 280
Tasas de Intereacutes
M24 642 680 650
Prvados 687 725 675
Udibonos 257 195 270
Tasa de referencia 450 300 350
Tipo de cambio 1245 1400 1450
Tasa de desempleo 470 470 440
IPC 49630 43141 47200
Inflacioacuten 460 410 310
Remesas USD mm 2150 2340 2450
Petroleo USDb 8600 8550 5150
Reservas internacionales mm usd 20000 19000 20000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
32
Paquete econoacutemico 2015
1 Economiacutea estable pero con riesgos 2 Crece el presupuesto Y tambieacuten el deacuteficit 467 billones de pesos lo que
representa un incremento de 467 sobre los 446 billones aprobados en 2014 El Deacuteficit a 183569 millones de pesos lo que equivale a 10 del PIB
3 Sin nuevos impuestos 4 Menos petroacuteleo y menos dinero (de 94 a dolares por barril) 5 Las elecciones costaraacuten 18572 mdp (18572 de 13217 millones) 6 Prospera pero poquito (74991 millones de 73177 millones ) 7 El nuevo aeropuerto la obra maestralsquo (estimado 169000 en 2012 16200) 8 Maacutes recursos para evaluar a los maestros 1170 millones de 613 9 Subsidios y nueva institucioacuten contra el delito (4894 y 5092 millones) 10 El costo de combatir los monopolios (Cofece 478 millones de 297) 11 Los reguladores energeacuteticos (CNH y CRE costaran 350 y 400 millones) 12 Pentildea Nieto se baja el sueldo 254581 - 248674 (2)
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestPor queacute Meacutexico no crece
33
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo esto yohellip
Dinaacutemica Elaboracioacuten de presupuesto
34
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
ldquoEl beneficio que esperan los inversionistas de todo el mundo va en relacioacuten con
el riesgo que estaacuten dispuestos a asumirrdquo
35
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
36
Sistema financiero
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
nto
s b
ase
Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
14
3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
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Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
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Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
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Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
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Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
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Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
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Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
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Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Indicadores
Producto Interno Bruto (PIB) Es el valor monetario de los bienes y servicios finales producidos por una economiacutea en un periacuteodo determinado Inflacioacuten (INPC) Aumento sostenido y general de precios de la economiacutea iquestQueacute es la Deflacioacuten
12
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Indicadores
IGAE (Indicador global de la actividad econoacutemica) Indicador que muestra la evolucioacuten de la actividad econoacutemica del paiacutes en el corto plazo para la toma de decisiones PMI (Purchasing Manageracutes Index) oacute Iacutendice de Gestor de Compras Indicadores sobre el sector privado Informan sobre lo que realmente estaacute ocurriendo en la economiacutea de las empresas privadas (ventas empleo inventarios y precios)
13
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Indicadores
IacuteNDICE DE PRECIOS Y COTIZACIONES (IPC) El Iacutendice de Precios y Cotizaciones (IPC) es el principal indicador de Mercado Mexicano de Valores expresa el rendimiento del mercado accionario en funcioacuten de las variaciones de precios de una muestra balanceada ponderada y representativa del conjunto de Emisoras cotizadas en la Bolsa basado en las mejores praacutecticas internacionales El Iacutendice de Precios y Cotizaciones (IPC) con base octubre de 1978 tiene como principal objetivo constituirse como un indicador representativo del Mercado Mexicano para servir como referencia y subyacente de productos financieros
14
Tarea Buscar las empresas actuales que integran el IPC y sector al que pertenecenhellip
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
15
Crecimiento global
bull26
2013
bull25
2014 bull30
2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
16
Deacutebil demanda externa
Contraccioacuten de la poliacutetica
econoacutemica
Incertidumbres poliacuteticas
Causas
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
17
Bajos costos de materia primas
Tasas de intereacutes moderadas
Poliacutetica s econoacutemicas flexibles
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
18
Fiscal
Comercio
Remesas
Desafiacuteos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
19
Inestabilidad de mercados financieros
Falta de liquidez
Tensiones geopoliacuteticas
Debilitamiento de la zona euro
y japoacuten
Desaceleracioacuten de china
Riesgos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
20
Geopoliacuteticos Ucrania
Palestina
Iraacuten
Corea del Norte
Venezuela
Ecoloacutegicos
Eacutebola
Cambio climaacutetico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
21
Debilidad en la econoacutemica europea Caiacuteda en los rendimientos de los bonos Inversores con poca liquidez y precios altos
Crecimiento 16
Sobreendudamiento
Zona Euro
Mario Draghi Grecia iquestrescatado o expulsado
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
22
Rusia Defauacutelt
Caiacuteda del petroacuteleo
Perdida de su divisa en un 40 frente al doacutelar
Deuda de 134000 millones de doacutelares
Deacuteficit fiscal
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
23
Japoacuten
bull Inflacioacuten del 5
bull Caiacuteda del yen frente a otras divisas
bull Fuga de capitales
bull Sobre endeudamiento del gobierno
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
24
China
Crecimiento de 75
Presioacuten deflacionaria encadenada por la caiacuteda de un ciclo crediticio
Exceso de capacidad
Posible devaluacioacuten de su Moneda en un 20
Posibles riesgos financieros y comerciales
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
25
USA
bull Fortalecimiento del doacutelar
bull Desaceleracioacuten
bull Aumento en sus tasas de intereacutes en el segundo semestre
bull Sin estiacutemulos monetarios
bull Crecimiento 33 ndash 36
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
26
Brasil
bull Crisis econoacutemica y poliacutetica
bull Recesioacuten econoacutemica por calificaciones
bull Default en la deuda de usd750 mm
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Petroacuteleo
27
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Coacutemo afecta la situacioacuten mundial en Meacutexico
28
1 Inversioacuten extranjera directa
2 Reservas de bancos extranjeros
3 Presencia de capitales europeos en Meacutexico
4 Adquisiciones de activos extranjeros
5 Libre comercio (Importacioacuten y exportacioacuten)
6 Incertidumbre en el mercado internacional e interno
7 Valuacioacuten de las reservas federales de Meacutexico
8 Principal socio EUA
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestFactores de crecimiento de Meacutexico
29
Remesas
Gasto presupuestal
Exportaciones
inversioacuten puacuteblica
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Meacutexico
bull Reformas en aplicacioacuten
bull Recuperacioacuten en el sector industrial y construccioacuten
bull Mayor deacuteficit fiscal
bull Incremento del 8 del SMG
bull Crecimiento ventas al menudeo
bull Aceleracioacuten de creacuteditos financieros
30
Perspectivas econoacutemicas 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
31
Indicador 2014e 2014-dic 2015e
PIB 361 190 280
Tasas de Intereacutes
M24 642 680 650
Prvados 687 725 675
Udibonos 257 195 270
Tasa de referencia 450 300 350
Tipo de cambio 1245 1400 1450
Tasa de desempleo 470 470 440
IPC 49630 43141 47200
Inflacioacuten 460 410 310
Remesas USD mm 2150 2340 2450
Petroleo USDb 8600 8550 5150
Reservas internacionales mm usd 20000 19000 20000
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32
Paquete econoacutemico 2015
1 Economiacutea estable pero con riesgos 2 Crece el presupuesto Y tambieacuten el deacuteficit 467 billones de pesos lo que
representa un incremento de 467 sobre los 446 billones aprobados en 2014 El Deacuteficit a 183569 millones de pesos lo que equivale a 10 del PIB
3 Sin nuevos impuestos 4 Menos petroacuteleo y menos dinero (de 94 a dolares por barril) 5 Las elecciones costaraacuten 18572 mdp (18572 de 13217 millones) 6 Prospera pero poquito (74991 millones de 73177 millones ) 7 El nuevo aeropuerto la obra maestralsquo (estimado 169000 en 2012 16200) 8 Maacutes recursos para evaluar a los maestros 1170 millones de 613 9 Subsidios y nueva institucioacuten contra el delito (4894 y 5092 millones) 10 El costo de combatir los monopolios (Cofece 478 millones de 297) 11 Los reguladores energeacuteticos (CNH y CRE costaran 350 y 400 millones) 12 Pentildea Nieto se baja el sueldo 254581 - 248674 (2)
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestPor queacute Meacutexico no crece
33
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo esto yohellip
Dinaacutemica Elaboracioacuten de presupuesto
34
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
ldquoEl beneficio que esperan los inversionistas de todo el mundo va en relacioacuten con
el riesgo que estaacuten dispuestos a asumirrdquo
35
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36
Sistema financiero
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Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
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Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
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SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
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44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
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47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
nto
s b
ase
Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
14
3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
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Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
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Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
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Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
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bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
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Participacioacuten
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Indicadores
IGAE (Indicador global de la actividad econoacutemica) Indicador que muestra la evolucioacuten de la actividad econoacutemica del paiacutes en el corto plazo para la toma de decisiones PMI (Purchasing Manageracutes Index) oacute Iacutendice de Gestor de Compras Indicadores sobre el sector privado Informan sobre lo que realmente estaacute ocurriendo en la economiacutea de las empresas privadas (ventas empleo inventarios y precios)
13
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Indicadores
IacuteNDICE DE PRECIOS Y COTIZACIONES (IPC) El Iacutendice de Precios y Cotizaciones (IPC) es el principal indicador de Mercado Mexicano de Valores expresa el rendimiento del mercado accionario en funcioacuten de las variaciones de precios de una muestra balanceada ponderada y representativa del conjunto de Emisoras cotizadas en la Bolsa basado en las mejores praacutecticas internacionales El Iacutendice de Precios y Cotizaciones (IPC) con base octubre de 1978 tiene como principal objetivo constituirse como un indicador representativo del Mercado Mexicano para servir como referencia y subyacente de productos financieros
14
Tarea Buscar las empresas actuales que integran el IPC y sector al que pertenecenhellip
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
15
Crecimiento global
bull26
2013
bull25
2014 bull30
2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
16
Deacutebil demanda externa
Contraccioacuten de la poliacutetica
econoacutemica
Incertidumbres poliacuteticas
Causas
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
17
Bajos costos de materia primas
Tasas de intereacutes moderadas
Poliacutetica s econoacutemicas flexibles
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iquestComo estamos a nivel mundial
18
Fiscal
Comercio
Remesas
Desafiacuteos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
19
Inestabilidad de mercados financieros
Falta de liquidez
Tensiones geopoliacuteticas
Debilitamiento de la zona euro
y japoacuten
Desaceleracioacuten de china
Riesgos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
20
Geopoliacuteticos Ucrania
Palestina
Iraacuten
Corea del Norte
Venezuela
Ecoloacutegicos
Eacutebola
Cambio climaacutetico
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iquestComo estamos a nivel mundial
21
Debilidad en la econoacutemica europea Caiacuteda en los rendimientos de los bonos Inversores con poca liquidez y precios altos
Crecimiento 16
Sobreendudamiento
Zona Euro
Mario Draghi Grecia iquestrescatado o expulsado
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
22
Rusia Defauacutelt
Caiacuteda del petroacuteleo
Perdida de su divisa en un 40 frente al doacutelar
Deuda de 134000 millones de doacutelares
Deacuteficit fiscal
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
23
Japoacuten
bull Inflacioacuten del 5
bull Caiacuteda del yen frente a otras divisas
bull Fuga de capitales
bull Sobre endeudamiento del gobierno
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
24
China
Crecimiento de 75
Presioacuten deflacionaria encadenada por la caiacuteda de un ciclo crediticio
Exceso de capacidad
Posible devaluacioacuten de su Moneda en un 20
Posibles riesgos financieros y comerciales
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
25
USA
bull Fortalecimiento del doacutelar
bull Desaceleracioacuten
bull Aumento en sus tasas de intereacutes en el segundo semestre
bull Sin estiacutemulos monetarios
bull Crecimiento 33 ndash 36
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
26
Brasil
bull Crisis econoacutemica y poliacutetica
bull Recesioacuten econoacutemica por calificaciones
bull Default en la deuda de usd750 mm
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Petroacuteleo
27
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Coacutemo afecta la situacioacuten mundial en Meacutexico
28
1 Inversioacuten extranjera directa
2 Reservas de bancos extranjeros
3 Presencia de capitales europeos en Meacutexico
4 Adquisiciones de activos extranjeros
5 Libre comercio (Importacioacuten y exportacioacuten)
6 Incertidumbre en el mercado internacional e interno
7 Valuacioacuten de las reservas federales de Meacutexico
8 Principal socio EUA
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iquestFactores de crecimiento de Meacutexico
29
Remesas
Gasto presupuestal
Exportaciones
inversioacuten puacuteblica
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Meacutexico
bull Reformas en aplicacioacuten
bull Recuperacioacuten en el sector industrial y construccioacuten
bull Mayor deacuteficit fiscal
bull Incremento del 8 del SMG
bull Crecimiento ventas al menudeo
bull Aceleracioacuten de creacuteditos financieros
30
Perspectivas econoacutemicas 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
31
Indicador 2014e 2014-dic 2015e
PIB 361 190 280
Tasas de Intereacutes
M24 642 680 650
Prvados 687 725 675
Udibonos 257 195 270
Tasa de referencia 450 300 350
Tipo de cambio 1245 1400 1450
Tasa de desempleo 470 470 440
IPC 49630 43141 47200
Inflacioacuten 460 410 310
Remesas USD mm 2150 2340 2450
Petroleo USDb 8600 8550 5150
Reservas internacionales mm usd 20000 19000 20000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
32
Paquete econoacutemico 2015
1 Economiacutea estable pero con riesgos 2 Crece el presupuesto Y tambieacuten el deacuteficit 467 billones de pesos lo que
representa un incremento de 467 sobre los 446 billones aprobados en 2014 El Deacuteficit a 183569 millones de pesos lo que equivale a 10 del PIB
3 Sin nuevos impuestos 4 Menos petroacuteleo y menos dinero (de 94 a dolares por barril) 5 Las elecciones costaraacuten 18572 mdp (18572 de 13217 millones) 6 Prospera pero poquito (74991 millones de 73177 millones ) 7 El nuevo aeropuerto la obra maestralsquo (estimado 169000 en 2012 16200) 8 Maacutes recursos para evaluar a los maestros 1170 millones de 613 9 Subsidios y nueva institucioacuten contra el delito (4894 y 5092 millones) 10 El costo de combatir los monopolios (Cofece 478 millones de 297) 11 Los reguladores energeacuteticos (CNH y CRE costaran 350 y 400 millones) 12 Pentildea Nieto se baja el sueldo 254581 - 248674 (2)
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestPor queacute Meacutexico no crece
33
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo esto yohellip
Dinaacutemica Elaboracioacuten de presupuesto
34
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
ldquoEl beneficio que esperan los inversionistas de todo el mundo va en relacioacuten con
el riesgo que estaacuten dispuestos a asumirrdquo
35
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
36
Sistema financiero
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
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SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
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CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
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47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
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51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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3855079
4272709
4314566
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50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
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Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
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4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
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Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
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Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
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58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
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3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
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e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Indicadores
IacuteNDICE DE PRECIOS Y COTIZACIONES (IPC) El Iacutendice de Precios y Cotizaciones (IPC) es el principal indicador de Mercado Mexicano de Valores expresa el rendimiento del mercado accionario en funcioacuten de las variaciones de precios de una muestra balanceada ponderada y representativa del conjunto de Emisoras cotizadas en la Bolsa basado en las mejores praacutecticas internacionales El Iacutendice de Precios y Cotizaciones (IPC) con base octubre de 1978 tiene como principal objetivo constituirse como un indicador representativo del Mercado Mexicano para servir como referencia y subyacente de productos financieros
14
Tarea Buscar las empresas actuales que integran el IPC y sector al que pertenecenhellip
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
15
Crecimiento global
bull26
2013
bull25
2014 bull30
2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
16
Deacutebil demanda externa
Contraccioacuten de la poliacutetica
econoacutemica
Incertidumbres poliacuteticas
Causas
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
17
Bajos costos de materia primas
Tasas de intereacutes moderadas
Poliacutetica s econoacutemicas flexibles
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
18
Fiscal
Comercio
Remesas
Desafiacuteos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
19
Inestabilidad de mercados financieros
Falta de liquidez
Tensiones geopoliacuteticas
Debilitamiento de la zona euro
y japoacuten
Desaceleracioacuten de china
Riesgos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
20
Geopoliacuteticos Ucrania
Palestina
Iraacuten
Corea del Norte
Venezuela
Ecoloacutegicos
Eacutebola
Cambio climaacutetico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
21
Debilidad en la econoacutemica europea Caiacuteda en los rendimientos de los bonos Inversores con poca liquidez y precios altos
Crecimiento 16
Sobreendudamiento
Zona Euro
Mario Draghi Grecia iquestrescatado o expulsado
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
22
Rusia Defauacutelt
Caiacuteda del petroacuteleo
Perdida de su divisa en un 40 frente al doacutelar
Deuda de 134000 millones de doacutelares
Deacuteficit fiscal
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
23
Japoacuten
bull Inflacioacuten del 5
bull Caiacuteda del yen frente a otras divisas
bull Fuga de capitales
bull Sobre endeudamiento del gobierno
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
24
China
Crecimiento de 75
Presioacuten deflacionaria encadenada por la caiacuteda de un ciclo crediticio
Exceso de capacidad
Posible devaluacioacuten de su Moneda en un 20
Posibles riesgos financieros y comerciales
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
25
USA
bull Fortalecimiento del doacutelar
bull Desaceleracioacuten
bull Aumento en sus tasas de intereacutes en el segundo semestre
bull Sin estiacutemulos monetarios
bull Crecimiento 33 ndash 36
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
26
Brasil
bull Crisis econoacutemica y poliacutetica
bull Recesioacuten econoacutemica por calificaciones
bull Default en la deuda de usd750 mm
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Petroacuteleo
27
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Coacutemo afecta la situacioacuten mundial en Meacutexico
28
1 Inversioacuten extranjera directa
2 Reservas de bancos extranjeros
3 Presencia de capitales europeos en Meacutexico
4 Adquisiciones de activos extranjeros
5 Libre comercio (Importacioacuten y exportacioacuten)
6 Incertidumbre en el mercado internacional e interno
7 Valuacioacuten de las reservas federales de Meacutexico
8 Principal socio EUA
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iquestFactores de crecimiento de Meacutexico
29
Remesas
Gasto presupuestal
Exportaciones
inversioacuten puacuteblica
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Meacutexico
bull Reformas en aplicacioacuten
bull Recuperacioacuten en el sector industrial y construccioacuten
bull Mayor deacuteficit fiscal
bull Incremento del 8 del SMG
bull Crecimiento ventas al menudeo
bull Aceleracioacuten de creacuteditos financieros
30
Perspectivas econoacutemicas 2015
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31
Indicador 2014e 2014-dic 2015e
PIB 361 190 280
Tasas de Intereacutes
M24 642 680 650
Prvados 687 725 675
Udibonos 257 195 270
Tasa de referencia 450 300 350
Tipo de cambio 1245 1400 1450
Tasa de desempleo 470 470 440
IPC 49630 43141 47200
Inflacioacuten 460 410 310
Remesas USD mm 2150 2340 2450
Petroleo USDb 8600 8550 5150
Reservas internacionales mm usd 20000 19000 20000
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32
Paquete econoacutemico 2015
1 Economiacutea estable pero con riesgos 2 Crece el presupuesto Y tambieacuten el deacuteficit 467 billones de pesos lo que
representa un incremento de 467 sobre los 446 billones aprobados en 2014 El Deacuteficit a 183569 millones de pesos lo que equivale a 10 del PIB
3 Sin nuevos impuestos 4 Menos petroacuteleo y menos dinero (de 94 a dolares por barril) 5 Las elecciones costaraacuten 18572 mdp (18572 de 13217 millones) 6 Prospera pero poquito (74991 millones de 73177 millones ) 7 El nuevo aeropuerto la obra maestralsquo (estimado 169000 en 2012 16200) 8 Maacutes recursos para evaluar a los maestros 1170 millones de 613 9 Subsidios y nueva institucioacuten contra el delito (4894 y 5092 millones) 10 El costo de combatir los monopolios (Cofece 478 millones de 297) 11 Los reguladores energeacuteticos (CNH y CRE costaran 350 y 400 millones) 12 Pentildea Nieto se baja el sueldo 254581 - 248674 (2)
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iquestPor queacute Meacutexico no crece
33
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo esto yohellip
Dinaacutemica Elaboracioacuten de presupuesto
34
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
ldquoEl beneficio que esperan los inversionistas de todo el mundo va en relacioacuten con
el riesgo que estaacuten dispuestos a asumirrdquo
35
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
36
Sistema financiero
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Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros
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Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
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Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
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SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
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Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
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CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
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44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
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47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
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49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
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51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
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52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
nto
s b
ase
Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
14
3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
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RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
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Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
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Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
15
Crecimiento global
bull26
2013
bull25
2014 bull30
2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
16
Deacutebil demanda externa
Contraccioacuten de la poliacutetica
econoacutemica
Incertidumbres poliacuteticas
Causas
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
17
Bajos costos de materia primas
Tasas de intereacutes moderadas
Poliacutetica s econoacutemicas flexibles
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18
Fiscal
Comercio
Remesas
Desafiacuteos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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19
Inestabilidad de mercados financieros
Falta de liquidez
Tensiones geopoliacuteticas
Debilitamiento de la zona euro
y japoacuten
Desaceleracioacuten de china
Riesgos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
20
Geopoliacuteticos Ucrania
Palestina
Iraacuten
Corea del Norte
Venezuela
Ecoloacutegicos
Eacutebola
Cambio climaacutetico
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21
Debilidad en la econoacutemica europea Caiacuteda en los rendimientos de los bonos Inversores con poca liquidez y precios altos
Crecimiento 16
Sobreendudamiento
Zona Euro
Mario Draghi Grecia iquestrescatado o expulsado
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
22
Rusia Defauacutelt
Caiacuteda del petroacuteleo
Perdida de su divisa en un 40 frente al doacutelar
Deuda de 134000 millones de doacutelares
Deacuteficit fiscal
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
23
Japoacuten
bull Inflacioacuten del 5
bull Caiacuteda del yen frente a otras divisas
bull Fuga de capitales
bull Sobre endeudamiento del gobierno
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
24
China
Crecimiento de 75
Presioacuten deflacionaria encadenada por la caiacuteda de un ciclo crediticio
Exceso de capacidad
Posible devaluacioacuten de su Moneda en un 20
Posibles riesgos financieros y comerciales
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
25
USA
bull Fortalecimiento del doacutelar
bull Desaceleracioacuten
bull Aumento en sus tasas de intereacutes en el segundo semestre
bull Sin estiacutemulos monetarios
bull Crecimiento 33 ndash 36
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
26
Brasil
bull Crisis econoacutemica y poliacutetica
bull Recesioacuten econoacutemica por calificaciones
bull Default en la deuda de usd750 mm
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Petroacuteleo
27
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Coacutemo afecta la situacioacuten mundial en Meacutexico
28
1 Inversioacuten extranjera directa
2 Reservas de bancos extranjeros
3 Presencia de capitales europeos en Meacutexico
4 Adquisiciones de activos extranjeros
5 Libre comercio (Importacioacuten y exportacioacuten)
6 Incertidumbre en el mercado internacional e interno
7 Valuacioacuten de las reservas federales de Meacutexico
8 Principal socio EUA
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestFactores de crecimiento de Meacutexico
29
Remesas
Gasto presupuestal
Exportaciones
inversioacuten puacuteblica
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Meacutexico
bull Reformas en aplicacioacuten
bull Recuperacioacuten en el sector industrial y construccioacuten
bull Mayor deacuteficit fiscal
bull Incremento del 8 del SMG
bull Crecimiento ventas al menudeo
bull Aceleracioacuten de creacuteditos financieros
30
Perspectivas econoacutemicas 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
31
Indicador 2014e 2014-dic 2015e
PIB 361 190 280
Tasas de Intereacutes
M24 642 680 650
Prvados 687 725 675
Udibonos 257 195 270
Tasa de referencia 450 300 350
Tipo de cambio 1245 1400 1450
Tasa de desempleo 470 470 440
IPC 49630 43141 47200
Inflacioacuten 460 410 310
Remesas USD mm 2150 2340 2450
Petroleo USDb 8600 8550 5150
Reservas internacionales mm usd 20000 19000 20000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
32
Paquete econoacutemico 2015
1 Economiacutea estable pero con riesgos 2 Crece el presupuesto Y tambieacuten el deacuteficit 467 billones de pesos lo que
representa un incremento de 467 sobre los 446 billones aprobados en 2014 El Deacuteficit a 183569 millones de pesos lo que equivale a 10 del PIB
3 Sin nuevos impuestos 4 Menos petroacuteleo y menos dinero (de 94 a dolares por barril) 5 Las elecciones costaraacuten 18572 mdp (18572 de 13217 millones) 6 Prospera pero poquito (74991 millones de 73177 millones ) 7 El nuevo aeropuerto la obra maestralsquo (estimado 169000 en 2012 16200) 8 Maacutes recursos para evaluar a los maestros 1170 millones de 613 9 Subsidios y nueva institucioacuten contra el delito (4894 y 5092 millones) 10 El costo de combatir los monopolios (Cofece 478 millones de 297) 11 Los reguladores energeacuteticos (CNH y CRE costaran 350 y 400 millones) 12 Pentildea Nieto se baja el sueldo 254581 - 248674 (2)
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestPor queacute Meacutexico no crece
33
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo esto yohellip
Dinaacutemica Elaboracioacuten de presupuesto
34
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
ldquoEl beneficio que esperan los inversionistas de todo el mundo va en relacioacuten con
el riesgo que estaacuten dispuestos a asumirrdquo
35
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
36
Sistema financiero
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
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52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
nto
s b
ase
Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
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56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
14
3 3 3 3 3
6 6 6
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59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
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RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
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Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
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Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
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Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
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Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
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Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
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Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
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Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
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Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
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Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
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bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
16
Deacutebil demanda externa
Contraccioacuten de la poliacutetica
econoacutemica
Incertidumbres poliacuteticas
Causas
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
17
Bajos costos de materia primas
Tasas de intereacutes moderadas
Poliacutetica s econoacutemicas flexibles
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
18
Fiscal
Comercio
Remesas
Desafiacuteos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
19
Inestabilidad de mercados financieros
Falta de liquidez
Tensiones geopoliacuteticas
Debilitamiento de la zona euro
y japoacuten
Desaceleracioacuten de china
Riesgos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
20
Geopoliacuteticos Ucrania
Palestina
Iraacuten
Corea del Norte
Venezuela
Ecoloacutegicos
Eacutebola
Cambio climaacutetico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
21
Debilidad en la econoacutemica europea Caiacuteda en los rendimientos de los bonos Inversores con poca liquidez y precios altos
Crecimiento 16
Sobreendudamiento
Zona Euro
Mario Draghi Grecia iquestrescatado o expulsado
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
22
Rusia Defauacutelt
Caiacuteda del petroacuteleo
Perdida de su divisa en un 40 frente al doacutelar
Deuda de 134000 millones de doacutelares
Deacuteficit fiscal
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
23
Japoacuten
bull Inflacioacuten del 5
bull Caiacuteda del yen frente a otras divisas
bull Fuga de capitales
bull Sobre endeudamiento del gobierno
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
24
China
Crecimiento de 75
Presioacuten deflacionaria encadenada por la caiacuteda de un ciclo crediticio
Exceso de capacidad
Posible devaluacioacuten de su Moneda en un 20
Posibles riesgos financieros y comerciales
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
25
USA
bull Fortalecimiento del doacutelar
bull Desaceleracioacuten
bull Aumento en sus tasas de intereacutes en el segundo semestre
bull Sin estiacutemulos monetarios
bull Crecimiento 33 ndash 36
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iquestComo estamos a nivel mundial
26
Brasil
bull Crisis econoacutemica y poliacutetica
bull Recesioacuten econoacutemica por calificaciones
bull Default en la deuda de usd750 mm
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Petroacuteleo
27
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Coacutemo afecta la situacioacuten mundial en Meacutexico
28
1 Inversioacuten extranjera directa
2 Reservas de bancos extranjeros
3 Presencia de capitales europeos en Meacutexico
4 Adquisiciones de activos extranjeros
5 Libre comercio (Importacioacuten y exportacioacuten)
6 Incertidumbre en el mercado internacional e interno
7 Valuacioacuten de las reservas federales de Meacutexico
8 Principal socio EUA
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestFactores de crecimiento de Meacutexico
29
Remesas
Gasto presupuestal
Exportaciones
inversioacuten puacuteblica
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Meacutexico
bull Reformas en aplicacioacuten
bull Recuperacioacuten en el sector industrial y construccioacuten
bull Mayor deacuteficit fiscal
bull Incremento del 8 del SMG
bull Crecimiento ventas al menudeo
bull Aceleracioacuten de creacuteditos financieros
30
Perspectivas econoacutemicas 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
31
Indicador 2014e 2014-dic 2015e
PIB 361 190 280
Tasas de Intereacutes
M24 642 680 650
Prvados 687 725 675
Udibonos 257 195 270
Tasa de referencia 450 300 350
Tipo de cambio 1245 1400 1450
Tasa de desempleo 470 470 440
IPC 49630 43141 47200
Inflacioacuten 460 410 310
Remesas USD mm 2150 2340 2450
Petroleo USDb 8600 8550 5150
Reservas internacionales mm usd 20000 19000 20000
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32
Paquete econoacutemico 2015
1 Economiacutea estable pero con riesgos 2 Crece el presupuesto Y tambieacuten el deacuteficit 467 billones de pesos lo que
representa un incremento de 467 sobre los 446 billones aprobados en 2014 El Deacuteficit a 183569 millones de pesos lo que equivale a 10 del PIB
3 Sin nuevos impuestos 4 Menos petroacuteleo y menos dinero (de 94 a dolares por barril) 5 Las elecciones costaraacuten 18572 mdp (18572 de 13217 millones) 6 Prospera pero poquito (74991 millones de 73177 millones ) 7 El nuevo aeropuerto la obra maestralsquo (estimado 169000 en 2012 16200) 8 Maacutes recursos para evaluar a los maestros 1170 millones de 613 9 Subsidios y nueva institucioacuten contra el delito (4894 y 5092 millones) 10 El costo de combatir los monopolios (Cofece 478 millones de 297) 11 Los reguladores energeacuteticos (CNH y CRE costaran 350 y 400 millones) 12 Pentildea Nieto se baja el sueldo 254581 - 248674 (2)
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestPor queacute Meacutexico no crece
33
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo esto yohellip
Dinaacutemica Elaboracioacuten de presupuesto
34
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
ldquoEl beneficio que esperan los inversionistas de todo el mundo va en relacioacuten con
el riesgo que estaacuten dispuestos a asumirrdquo
35
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
36
Sistema financiero
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
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44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
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47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
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48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
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50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
nto
s b
ase
Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
14
3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
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Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
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Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
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Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
17
Bajos costos de materia primas
Tasas de intereacutes moderadas
Poliacutetica s econoacutemicas flexibles
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
18
Fiscal
Comercio
Remesas
Desafiacuteos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
19
Inestabilidad de mercados financieros
Falta de liquidez
Tensiones geopoliacuteticas
Debilitamiento de la zona euro
y japoacuten
Desaceleracioacuten de china
Riesgos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
20
Geopoliacuteticos Ucrania
Palestina
Iraacuten
Corea del Norte
Venezuela
Ecoloacutegicos
Eacutebola
Cambio climaacutetico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
21
Debilidad en la econoacutemica europea Caiacuteda en los rendimientos de los bonos Inversores con poca liquidez y precios altos
Crecimiento 16
Sobreendudamiento
Zona Euro
Mario Draghi Grecia iquestrescatado o expulsado
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
22
Rusia Defauacutelt
Caiacuteda del petroacuteleo
Perdida de su divisa en un 40 frente al doacutelar
Deuda de 134000 millones de doacutelares
Deacuteficit fiscal
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
23
Japoacuten
bull Inflacioacuten del 5
bull Caiacuteda del yen frente a otras divisas
bull Fuga de capitales
bull Sobre endeudamiento del gobierno
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
24
China
Crecimiento de 75
Presioacuten deflacionaria encadenada por la caiacuteda de un ciclo crediticio
Exceso de capacidad
Posible devaluacioacuten de su Moneda en un 20
Posibles riesgos financieros y comerciales
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
25
USA
bull Fortalecimiento del doacutelar
bull Desaceleracioacuten
bull Aumento en sus tasas de intereacutes en el segundo semestre
bull Sin estiacutemulos monetarios
bull Crecimiento 33 ndash 36
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
26
Brasil
bull Crisis econoacutemica y poliacutetica
bull Recesioacuten econoacutemica por calificaciones
bull Default en la deuda de usd750 mm
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Petroacuteleo
27
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Coacutemo afecta la situacioacuten mundial en Meacutexico
28
1 Inversioacuten extranjera directa
2 Reservas de bancos extranjeros
3 Presencia de capitales europeos en Meacutexico
4 Adquisiciones de activos extranjeros
5 Libre comercio (Importacioacuten y exportacioacuten)
6 Incertidumbre en el mercado internacional e interno
7 Valuacioacuten de las reservas federales de Meacutexico
8 Principal socio EUA
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestFactores de crecimiento de Meacutexico
29
Remesas
Gasto presupuestal
Exportaciones
inversioacuten puacuteblica
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Meacutexico
bull Reformas en aplicacioacuten
bull Recuperacioacuten en el sector industrial y construccioacuten
bull Mayor deacuteficit fiscal
bull Incremento del 8 del SMG
bull Crecimiento ventas al menudeo
bull Aceleracioacuten de creacuteditos financieros
30
Perspectivas econoacutemicas 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
31
Indicador 2014e 2014-dic 2015e
PIB 361 190 280
Tasas de Intereacutes
M24 642 680 650
Prvados 687 725 675
Udibonos 257 195 270
Tasa de referencia 450 300 350
Tipo de cambio 1245 1400 1450
Tasa de desempleo 470 470 440
IPC 49630 43141 47200
Inflacioacuten 460 410 310
Remesas USD mm 2150 2340 2450
Petroleo USDb 8600 8550 5150
Reservas internacionales mm usd 20000 19000 20000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
32
Paquete econoacutemico 2015
1 Economiacutea estable pero con riesgos 2 Crece el presupuesto Y tambieacuten el deacuteficit 467 billones de pesos lo que
representa un incremento de 467 sobre los 446 billones aprobados en 2014 El Deacuteficit a 183569 millones de pesos lo que equivale a 10 del PIB
3 Sin nuevos impuestos 4 Menos petroacuteleo y menos dinero (de 94 a dolares por barril) 5 Las elecciones costaraacuten 18572 mdp (18572 de 13217 millones) 6 Prospera pero poquito (74991 millones de 73177 millones ) 7 El nuevo aeropuerto la obra maestralsquo (estimado 169000 en 2012 16200) 8 Maacutes recursos para evaluar a los maestros 1170 millones de 613 9 Subsidios y nueva institucioacuten contra el delito (4894 y 5092 millones) 10 El costo de combatir los monopolios (Cofece 478 millones de 297) 11 Los reguladores energeacuteticos (CNH y CRE costaran 350 y 400 millones) 12 Pentildea Nieto se baja el sueldo 254581 - 248674 (2)
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestPor queacute Meacutexico no crece
33
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo esto yohellip
Dinaacutemica Elaboracioacuten de presupuesto
34
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
ldquoEl beneficio que esperan los inversionistas de todo el mundo va en relacioacuten con
el riesgo que estaacuten dispuestos a asumirrdquo
35
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
36
Sistema financiero
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
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40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
nto
s b
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Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
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4350000
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4500000
4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
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3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
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e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
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e ca
pit
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Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
18
Fiscal
Comercio
Remesas
Desafiacuteos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
19
Inestabilidad de mercados financieros
Falta de liquidez
Tensiones geopoliacuteticas
Debilitamiento de la zona euro
y japoacuten
Desaceleracioacuten de china
Riesgos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
20
Geopoliacuteticos Ucrania
Palestina
Iraacuten
Corea del Norte
Venezuela
Ecoloacutegicos
Eacutebola
Cambio climaacutetico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
21
Debilidad en la econoacutemica europea Caiacuteda en los rendimientos de los bonos Inversores con poca liquidez y precios altos
Crecimiento 16
Sobreendudamiento
Zona Euro
Mario Draghi Grecia iquestrescatado o expulsado
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
22
Rusia Defauacutelt
Caiacuteda del petroacuteleo
Perdida de su divisa en un 40 frente al doacutelar
Deuda de 134000 millones de doacutelares
Deacuteficit fiscal
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
23
Japoacuten
bull Inflacioacuten del 5
bull Caiacuteda del yen frente a otras divisas
bull Fuga de capitales
bull Sobre endeudamiento del gobierno
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
24
China
Crecimiento de 75
Presioacuten deflacionaria encadenada por la caiacuteda de un ciclo crediticio
Exceso de capacidad
Posible devaluacioacuten de su Moneda en un 20
Posibles riesgos financieros y comerciales
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
25
USA
bull Fortalecimiento del doacutelar
bull Desaceleracioacuten
bull Aumento en sus tasas de intereacutes en el segundo semestre
bull Sin estiacutemulos monetarios
bull Crecimiento 33 ndash 36
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
26
Brasil
bull Crisis econoacutemica y poliacutetica
bull Recesioacuten econoacutemica por calificaciones
bull Default en la deuda de usd750 mm
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Petroacuteleo
27
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Coacutemo afecta la situacioacuten mundial en Meacutexico
28
1 Inversioacuten extranjera directa
2 Reservas de bancos extranjeros
3 Presencia de capitales europeos en Meacutexico
4 Adquisiciones de activos extranjeros
5 Libre comercio (Importacioacuten y exportacioacuten)
6 Incertidumbre en el mercado internacional e interno
7 Valuacioacuten de las reservas federales de Meacutexico
8 Principal socio EUA
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestFactores de crecimiento de Meacutexico
29
Remesas
Gasto presupuestal
Exportaciones
inversioacuten puacuteblica
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Meacutexico
bull Reformas en aplicacioacuten
bull Recuperacioacuten en el sector industrial y construccioacuten
bull Mayor deacuteficit fiscal
bull Incremento del 8 del SMG
bull Crecimiento ventas al menudeo
bull Aceleracioacuten de creacuteditos financieros
30
Perspectivas econoacutemicas 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
31
Indicador 2014e 2014-dic 2015e
PIB 361 190 280
Tasas de Intereacutes
M24 642 680 650
Prvados 687 725 675
Udibonos 257 195 270
Tasa de referencia 450 300 350
Tipo de cambio 1245 1400 1450
Tasa de desempleo 470 470 440
IPC 49630 43141 47200
Inflacioacuten 460 410 310
Remesas USD mm 2150 2340 2450
Petroleo USDb 8600 8550 5150
Reservas internacionales mm usd 20000 19000 20000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
32
Paquete econoacutemico 2015
1 Economiacutea estable pero con riesgos 2 Crece el presupuesto Y tambieacuten el deacuteficit 467 billones de pesos lo que
representa un incremento de 467 sobre los 446 billones aprobados en 2014 El Deacuteficit a 183569 millones de pesos lo que equivale a 10 del PIB
3 Sin nuevos impuestos 4 Menos petroacuteleo y menos dinero (de 94 a dolares por barril) 5 Las elecciones costaraacuten 18572 mdp (18572 de 13217 millones) 6 Prospera pero poquito (74991 millones de 73177 millones ) 7 El nuevo aeropuerto la obra maestralsquo (estimado 169000 en 2012 16200) 8 Maacutes recursos para evaluar a los maestros 1170 millones de 613 9 Subsidios y nueva institucioacuten contra el delito (4894 y 5092 millones) 10 El costo de combatir los monopolios (Cofece 478 millones de 297) 11 Los reguladores energeacuteticos (CNH y CRE costaran 350 y 400 millones) 12 Pentildea Nieto se baja el sueldo 254581 - 248674 (2)
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestPor queacute Meacutexico no crece
33
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo esto yohellip
Dinaacutemica Elaboracioacuten de presupuesto
34
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
ldquoEl beneficio que esperan los inversionistas de todo el mundo va en relacioacuten con
el riesgo que estaacuten dispuestos a asumirrdquo
35
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
36
Sistema financiero
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Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros
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Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
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Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
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SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
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Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
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CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
nto
s b
ase
Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
14
3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
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Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
19
Inestabilidad de mercados financieros
Falta de liquidez
Tensiones geopoliacuteticas
Debilitamiento de la zona euro
y japoacuten
Desaceleracioacuten de china
Riesgos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
20
Geopoliacuteticos Ucrania
Palestina
Iraacuten
Corea del Norte
Venezuela
Ecoloacutegicos
Eacutebola
Cambio climaacutetico
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iquestComo estamos a nivel mundial
21
Debilidad en la econoacutemica europea Caiacuteda en los rendimientos de los bonos Inversores con poca liquidez y precios altos
Crecimiento 16
Sobreendudamiento
Zona Euro
Mario Draghi Grecia iquestrescatado o expulsado
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iquestComo estamos a nivel mundial
22
Rusia Defauacutelt
Caiacuteda del petroacuteleo
Perdida de su divisa en un 40 frente al doacutelar
Deuda de 134000 millones de doacutelares
Deacuteficit fiscal
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
23
Japoacuten
bull Inflacioacuten del 5
bull Caiacuteda del yen frente a otras divisas
bull Fuga de capitales
bull Sobre endeudamiento del gobierno
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iquestComo estamos a nivel mundial
24
China
Crecimiento de 75
Presioacuten deflacionaria encadenada por la caiacuteda de un ciclo crediticio
Exceso de capacidad
Posible devaluacioacuten de su Moneda en un 20
Posibles riesgos financieros y comerciales
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
25
USA
bull Fortalecimiento del doacutelar
bull Desaceleracioacuten
bull Aumento en sus tasas de intereacutes en el segundo semestre
bull Sin estiacutemulos monetarios
bull Crecimiento 33 ndash 36
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
26
Brasil
bull Crisis econoacutemica y poliacutetica
bull Recesioacuten econoacutemica por calificaciones
bull Default en la deuda de usd750 mm
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Petroacuteleo
27
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Coacutemo afecta la situacioacuten mundial en Meacutexico
28
1 Inversioacuten extranjera directa
2 Reservas de bancos extranjeros
3 Presencia de capitales europeos en Meacutexico
4 Adquisiciones de activos extranjeros
5 Libre comercio (Importacioacuten y exportacioacuten)
6 Incertidumbre en el mercado internacional e interno
7 Valuacioacuten de las reservas federales de Meacutexico
8 Principal socio EUA
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestFactores de crecimiento de Meacutexico
29
Remesas
Gasto presupuestal
Exportaciones
inversioacuten puacuteblica
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Meacutexico
bull Reformas en aplicacioacuten
bull Recuperacioacuten en el sector industrial y construccioacuten
bull Mayor deacuteficit fiscal
bull Incremento del 8 del SMG
bull Crecimiento ventas al menudeo
bull Aceleracioacuten de creacuteditos financieros
30
Perspectivas econoacutemicas 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
31
Indicador 2014e 2014-dic 2015e
PIB 361 190 280
Tasas de Intereacutes
M24 642 680 650
Prvados 687 725 675
Udibonos 257 195 270
Tasa de referencia 450 300 350
Tipo de cambio 1245 1400 1450
Tasa de desempleo 470 470 440
IPC 49630 43141 47200
Inflacioacuten 460 410 310
Remesas USD mm 2150 2340 2450
Petroleo USDb 8600 8550 5150
Reservas internacionales mm usd 20000 19000 20000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
32
Paquete econoacutemico 2015
1 Economiacutea estable pero con riesgos 2 Crece el presupuesto Y tambieacuten el deacuteficit 467 billones de pesos lo que
representa un incremento de 467 sobre los 446 billones aprobados en 2014 El Deacuteficit a 183569 millones de pesos lo que equivale a 10 del PIB
3 Sin nuevos impuestos 4 Menos petroacuteleo y menos dinero (de 94 a dolares por barril) 5 Las elecciones costaraacuten 18572 mdp (18572 de 13217 millones) 6 Prospera pero poquito (74991 millones de 73177 millones ) 7 El nuevo aeropuerto la obra maestralsquo (estimado 169000 en 2012 16200) 8 Maacutes recursos para evaluar a los maestros 1170 millones de 613 9 Subsidios y nueva institucioacuten contra el delito (4894 y 5092 millones) 10 El costo de combatir los monopolios (Cofece 478 millones de 297) 11 Los reguladores energeacuteticos (CNH y CRE costaran 350 y 400 millones) 12 Pentildea Nieto se baja el sueldo 254581 - 248674 (2)
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestPor queacute Meacutexico no crece
33
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo esto yohellip
Dinaacutemica Elaboracioacuten de presupuesto
34
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
ldquoEl beneficio que esperan los inversionistas de todo el mundo va en relacioacuten con
el riesgo que estaacuten dispuestos a asumirrdquo
35
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
36
Sistema financiero
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
nto
s b
ase
Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
14
3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
20
Geopoliacuteticos Ucrania
Palestina
Iraacuten
Corea del Norte
Venezuela
Ecoloacutegicos
Eacutebola
Cambio climaacutetico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
21
Debilidad en la econoacutemica europea Caiacuteda en los rendimientos de los bonos Inversores con poca liquidez y precios altos
Crecimiento 16
Sobreendudamiento
Zona Euro
Mario Draghi Grecia iquestrescatado o expulsado
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
22
Rusia Defauacutelt
Caiacuteda del petroacuteleo
Perdida de su divisa en un 40 frente al doacutelar
Deuda de 134000 millones de doacutelares
Deacuteficit fiscal
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
23
Japoacuten
bull Inflacioacuten del 5
bull Caiacuteda del yen frente a otras divisas
bull Fuga de capitales
bull Sobre endeudamiento del gobierno
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
24
China
Crecimiento de 75
Presioacuten deflacionaria encadenada por la caiacuteda de un ciclo crediticio
Exceso de capacidad
Posible devaluacioacuten de su Moneda en un 20
Posibles riesgos financieros y comerciales
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
25
USA
bull Fortalecimiento del doacutelar
bull Desaceleracioacuten
bull Aumento en sus tasas de intereacutes en el segundo semestre
bull Sin estiacutemulos monetarios
bull Crecimiento 33 ndash 36
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
26
Brasil
bull Crisis econoacutemica y poliacutetica
bull Recesioacuten econoacutemica por calificaciones
bull Default en la deuda de usd750 mm
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Petroacuteleo
27
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Coacutemo afecta la situacioacuten mundial en Meacutexico
28
1 Inversioacuten extranjera directa
2 Reservas de bancos extranjeros
3 Presencia de capitales europeos en Meacutexico
4 Adquisiciones de activos extranjeros
5 Libre comercio (Importacioacuten y exportacioacuten)
6 Incertidumbre en el mercado internacional e interno
7 Valuacioacuten de las reservas federales de Meacutexico
8 Principal socio EUA
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestFactores de crecimiento de Meacutexico
29
Remesas
Gasto presupuestal
Exportaciones
inversioacuten puacuteblica
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Meacutexico
bull Reformas en aplicacioacuten
bull Recuperacioacuten en el sector industrial y construccioacuten
bull Mayor deacuteficit fiscal
bull Incremento del 8 del SMG
bull Crecimiento ventas al menudeo
bull Aceleracioacuten de creacuteditos financieros
30
Perspectivas econoacutemicas 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
31
Indicador 2014e 2014-dic 2015e
PIB 361 190 280
Tasas de Intereacutes
M24 642 680 650
Prvados 687 725 675
Udibonos 257 195 270
Tasa de referencia 450 300 350
Tipo de cambio 1245 1400 1450
Tasa de desempleo 470 470 440
IPC 49630 43141 47200
Inflacioacuten 460 410 310
Remesas USD mm 2150 2340 2450
Petroleo USDb 8600 8550 5150
Reservas internacionales mm usd 20000 19000 20000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
32
Paquete econoacutemico 2015
1 Economiacutea estable pero con riesgos 2 Crece el presupuesto Y tambieacuten el deacuteficit 467 billones de pesos lo que
representa un incremento de 467 sobre los 446 billones aprobados en 2014 El Deacuteficit a 183569 millones de pesos lo que equivale a 10 del PIB
3 Sin nuevos impuestos 4 Menos petroacuteleo y menos dinero (de 94 a dolares por barril) 5 Las elecciones costaraacuten 18572 mdp (18572 de 13217 millones) 6 Prospera pero poquito (74991 millones de 73177 millones ) 7 El nuevo aeropuerto la obra maestralsquo (estimado 169000 en 2012 16200) 8 Maacutes recursos para evaluar a los maestros 1170 millones de 613 9 Subsidios y nueva institucioacuten contra el delito (4894 y 5092 millones) 10 El costo de combatir los monopolios (Cofece 478 millones de 297) 11 Los reguladores energeacuteticos (CNH y CRE costaran 350 y 400 millones) 12 Pentildea Nieto se baja el sueldo 254581 - 248674 (2)
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iquestPor queacute Meacutexico no crece
33
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iquestComo esto yohellip
Dinaacutemica Elaboracioacuten de presupuesto
34
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ldquoEl beneficio que esperan los inversionistas de todo el mundo va en relacioacuten con
el riesgo que estaacuten dispuestos a asumirrdquo
35
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
36
Sistema financiero
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
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47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
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48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
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52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
nto
s b
ase
Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
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4250000
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4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
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55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
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56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
14
3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
21
Debilidad en la econoacutemica europea Caiacuteda en los rendimientos de los bonos Inversores con poca liquidez y precios altos
Crecimiento 16
Sobreendudamiento
Zona Euro
Mario Draghi Grecia iquestrescatado o expulsado
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
22
Rusia Defauacutelt
Caiacuteda del petroacuteleo
Perdida de su divisa en un 40 frente al doacutelar
Deuda de 134000 millones de doacutelares
Deacuteficit fiscal
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
23
Japoacuten
bull Inflacioacuten del 5
bull Caiacuteda del yen frente a otras divisas
bull Fuga de capitales
bull Sobre endeudamiento del gobierno
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
24
China
Crecimiento de 75
Presioacuten deflacionaria encadenada por la caiacuteda de un ciclo crediticio
Exceso de capacidad
Posible devaluacioacuten de su Moneda en un 20
Posibles riesgos financieros y comerciales
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
25
USA
bull Fortalecimiento del doacutelar
bull Desaceleracioacuten
bull Aumento en sus tasas de intereacutes en el segundo semestre
bull Sin estiacutemulos monetarios
bull Crecimiento 33 ndash 36
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
26
Brasil
bull Crisis econoacutemica y poliacutetica
bull Recesioacuten econoacutemica por calificaciones
bull Default en la deuda de usd750 mm
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Petroacuteleo
27
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Coacutemo afecta la situacioacuten mundial en Meacutexico
28
1 Inversioacuten extranjera directa
2 Reservas de bancos extranjeros
3 Presencia de capitales europeos en Meacutexico
4 Adquisiciones de activos extranjeros
5 Libre comercio (Importacioacuten y exportacioacuten)
6 Incertidumbre en el mercado internacional e interno
7 Valuacioacuten de las reservas federales de Meacutexico
8 Principal socio EUA
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestFactores de crecimiento de Meacutexico
29
Remesas
Gasto presupuestal
Exportaciones
inversioacuten puacuteblica
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Meacutexico
bull Reformas en aplicacioacuten
bull Recuperacioacuten en el sector industrial y construccioacuten
bull Mayor deacuteficit fiscal
bull Incremento del 8 del SMG
bull Crecimiento ventas al menudeo
bull Aceleracioacuten de creacuteditos financieros
30
Perspectivas econoacutemicas 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
31
Indicador 2014e 2014-dic 2015e
PIB 361 190 280
Tasas de Intereacutes
M24 642 680 650
Prvados 687 725 675
Udibonos 257 195 270
Tasa de referencia 450 300 350
Tipo de cambio 1245 1400 1450
Tasa de desempleo 470 470 440
IPC 49630 43141 47200
Inflacioacuten 460 410 310
Remesas USD mm 2150 2340 2450
Petroleo USDb 8600 8550 5150
Reservas internacionales mm usd 20000 19000 20000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
32
Paquete econoacutemico 2015
1 Economiacutea estable pero con riesgos 2 Crece el presupuesto Y tambieacuten el deacuteficit 467 billones de pesos lo que
representa un incremento de 467 sobre los 446 billones aprobados en 2014 El Deacuteficit a 183569 millones de pesos lo que equivale a 10 del PIB
3 Sin nuevos impuestos 4 Menos petroacuteleo y menos dinero (de 94 a dolares por barril) 5 Las elecciones costaraacuten 18572 mdp (18572 de 13217 millones) 6 Prospera pero poquito (74991 millones de 73177 millones ) 7 El nuevo aeropuerto la obra maestralsquo (estimado 169000 en 2012 16200) 8 Maacutes recursos para evaluar a los maestros 1170 millones de 613 9 Subsidios y nueva institucioacuten contra el delito (4894 y 5092 millones) 10 El costo de combatir los monopolios (Cofece 478 millones de 297) 11 Los reguladores energeacuteticos (CNH y CRE costaran 350 y 400 millones) 12 Pentildea Nieto se baja el sueldo 254581 - 248674 (2)
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestPor queacute Meacutexico no crece
33
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo esto yohellip
Dinaacutemica Elaboracioacuten de presupuesto
34
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
ldquoEl beneficio que esperan los inversionistas de todo el mundo va en relacioacuten con
el riesgo que estaacuten dispuestos a asumirrdquo
35
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
36
Sistema financiero
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
nto
s b
ase
Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
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57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
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58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
14
3 3 3 3 3
6 6 6
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iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
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60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
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Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
22
Rusia Defauacutelt
Caiacuteda del petroacuteleo
Perdida de su divisa en un 40 frente al doacutelar
Deuda de 134000 millones de doacutelares
Deacuteficit fiscal
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
23
Japoacuten
bull Inflacioacuten del 5
bull Caiacuteda del yen frente a otras divisas
bull Fuga de capitales
bull Sobre endeudamiento del gobierno
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
24
China
Crecimiento de 75
Presioacuten deflacionaria encadenada por la caiacuteda de un ciclo crediticio
Exceso de capacidad
Posible devaluacioacuten de su Moneda en un 20
Posibles riesgos financieros y comerciales
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
25
USA
bull Fortalecimiento del doacutelar
bull Desaceleracioacuten
bull Aumento en sus tasas de intereacutes en el segundo semestre
bull Sin estiacutemulos monetarios
bull Crecimiento 33 ndash 36
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
26
Brasil
bull Crisis econoacutemica y poliacutetica
bull Recesioacuten econoacutemica por calificaciones
bull Default en la deuda de usd750 mm
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Petroacuteleo
27
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Coacutemo afecta la situacioacuten mundial en Meacutexico
28
1 Inversioacuten extranjera directa
2 Reservas de bancos extranjeros
3 Presencia de capitales europeos en Meacutexico
4 Adquisiciones de activos extranjeros
5 Libre comercio (Importacioacuten y exportacioacuten)
6 Incertidumbre en el mercado internacional e interno
7 Valuacioacuten de las reservas federales de Meacutexico
8 Principal socio EUA
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestFactores de crecimiento de Meacutexico
29
Remesas
Gasto presupuestal
Exportaciones
inversioacuten puacuteblica
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Meacutexico
bull Reformas en aplicacioacuten
bull Recuperacioacuten en el sector industrial y construccioacuten
bull Mayor deacuteficit fiscal
bull Incremento del 8 del SMG
bull Crecimiento ventas al menudeo
bull Aceleracioacuten de creacuteditos financieros
30
Perspectivas econoacutemicas 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
31
Indicador 2014e 2014-dic 2015e
PIB 361 190 280
Tasas de Intereacutes
M24 642 680 650
Prvados 687 725 675
Udibonos 257 195 270
Tasa de referencia 450 300 350
Tipo de cambio 1245 1400 1450
Tasa de desempleo 470 470 440
IPC 49630 43141 47200
Inflacioacuten 460 410 310
Remesas USD mm 2150 2340 2450
Petroleo USDb 8600 8550 5150
Reservas internacionales mm usd 20000 19000 20000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
32
Paquete econoacutemico 2015
1 Economiacutea estable pero con riesgos 2 Crece el presupuesto Y tambieacuten el deacuteficit 467 billones de pesos lo que
representa un incremento de 467 sobre los 446 billones aprobados en 2014 El Deacuteficit a 183569 millones de pesos lo que equivale a 10 del PIB
3 Sin nuevos impuestos 4 Menos petroacuteleo y menos dinero (de 94 a dolares por barril) 5 Las elecciones costaraacuten 18572 mdp (18572 de 13217 millones) 6 Prospera pero poquito (74991 millones de 73177 millones ) 7 El nuevo aeropuerto la obra maestralsquo (estimado 169000 en 2012 16200) 8 Maacutes recursos para evaluar a los maestros 1170 millones de 613 9 Subsidios y nueva institucioacuten contra el delito (4894 y 5092 millones) 10 El costo de combatir los monopolios (Cofece 478 millones de 297) 11 Los reguladores energeacuteticos (CNH y CRE costaran 350 y 400 millones) 12 Pentildea Nieto se baja el sueldo 254581 - 248674 (2)
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestPor queacute Meacutexico no crece
33
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo esto yohellip
Dinaacutemica Elaboracioacuten de presupuesto
34
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
ldquoEl beneficio que esperan los inversionistas de todo el mundo va en relacioacuten con
el riesgo que estaacuten dispuestos a asumirrdquo
35
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
36
Sistema financiero
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
nto
s b
ase
Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
14
3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
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Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
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Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
23
Japoacuten
bull Inflacioacuten del 5
bull Caiacuteda del yen frente a otras divisas
bull Fuga de capitales
bull Sobre endeudamiento del gobierno
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
24
China
Crecimiento de 75
Presioacuten deflacionaria encadenada por la caiacuteda de un ciclo crediticio
Exceso de capacidad
Posible devaluacioacuten de su Moneda en un 20
Posibles riesgos financieros y comerciales
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
25
USA
bull Fortalecimiento del doacutelar
bull Desaceleracioacuten
bull Aumento en sus tasas de intereacutes en el segundo semestre
bull Sin estiacutemulos monetarios
bull Crecimiento 33 ndash 36
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
26
Brasil
bull Crisis econoacutemica y poliacutetica
bull Recesioacuten econoacutemica por calificaciones
bull Default en la deuda de usd750 mm
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Petroacuteleo
27
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Coacutemo afecta la situacioacuten mundial en Meacutexico
28
1 Inversioacuten extranjera directa
2 Reservas de bancos extranjeros
3 Presencia de capitales europeos en Meacutexico
4 Adquisiciones de activos extranjeros
5 Libre comercio (Importacioacuten y exportacioacuten)
6 Incertidumbre en el mercado internacional e interno
7 Valuacioacuten de las reservas federales de Meacutexico
8 Principal socio EUA
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestFactores de crecimiento de Meacutexico
29
Remesas
Gasto presupuestal
Exportaciones
inversioacuten puacuteblica
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Meacutexico
bull Reformas en aplicacioacuten
bull Recuperacioacuten en el sector industrial y construccioacuten
bull Mayor deacuteficit fiscal
bull Incremento del 8 del SMG
bull Crecimiento ventas al menudeo
bull Aceleracioacuten de creacuteditos financieros
30
Perspectivas econoacutemicas 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
31
Indicador 2014e 2014-dic 2015e
PIB 361 190 280
Tasas de Intereacutes
M24 642 680 650
Prvados 687 725 675
Udibonos 257 195 270
Tasa de referencia 450 300 350
Tipo de cambio 1245 1400 1450
Tasa de desempleo 470 470 440
IPC 49630 43141 47200
Inflacioacuten 460 410 310
Remesas USD mm 2150 2340 2450
Petroleo USDb 8600 8550 5150
Reservas internacionales mm usd 20000 19000 20000
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32
Paquete econoacutemico 2015
1 Economiacutea estable pero con riesgos 2 Crece el presupuesto Y tambieacuten el deacuteficit 467 billones de pesos lo que
representa un incremento de 467 sobre los 446 billones aprobados en 2014 El Deacuteficit a 183569 millones de pesos lo que equivale a 10 del PIB
3 Sin nuevos impuestos 4 Menos petroacuteleo y menos dinero (de 94 a dolares por barril) 5 Las elecciones costaraacuten 18572 mdp (18572 de 13217 millones) 6 Prospera pero poquito (74991 millones de 73177 millones ) 7 El nuevo aeropuerto la obra maestralsquo (estimado 169000 en 2012 16200) 8 Maacutes recursos para evaluar a los maestros 1170 millones de 613 9 Subsidios y nueva institucioacuten contra el delito (4894 y 5092 millones) 10 El costo de combatir los monopolios (Cofece 478 millones de 297) 11 Los reguladores energeacuteticos (CNH y CRE costaran 350 y 400 millones) 12 Pentildea Nieto se baja el sueldo 254581 - 248674 (2)
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestPor queacute Meacutexico no crece
33
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo esto yohellip
Dinaacutemica Elaboracioacuten de presupuesto
34
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
ldquoEl beneficio que esperan los inversionistas de todo el mundo va en relacioacuten con
el riesgo que estaacuten dispuestos a asumirrdquo
35
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36
Sistema financiero
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
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47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
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49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
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53
3855079
4272709
4314566
4186233
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1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
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Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
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4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
14
3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
24
China
Crecimiento de 75
Presioacuten deflacionaria encadenada por la caiacuteda de un ciclo crediticio
Exceso de capacidad
Posible devaluacioacuten de su Moneda en un 20
Posibles riesgos financieros y comerciales
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
25
USA
bull Fortalecimiento del doacutelar
bull Desaceleracioacuten
bull Aumento en sus tasas de intereacutes en el segundo semestre
bull Sin estiacutemulos monetarios
bull Crecimiento 33 ndash 36
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
26
Brasil
bull Crisis econoacutemica y poliacutetica
bull Recesioacuten econoacutemica por calificaciones
bull Default en la deuda de usd750 mm
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Petroacuteleo
27
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Coacutemo afecta la situacioacuten mundial en Meacutexico
28
1 Inversioacuten extranjera directa
2 Reservas de bancos extranjeros
3 Presencia de capitales europeos en Meacutexico
4 Adquisiciones de activos extranjeros
5 Libre comercio (Importacioacuten y exportacioacuten)
6 Incertidumbre en el mercado internacional e interno
7 Valuacioacuten de las reservas federales de Meacutexico
8 Principal socio EUA
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestFactores de crecimiento de Meacutexico
29
Remesas
Gasto presupuestal
Exportaciones
inversioacuten puacuteblica
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Meacutexico
bull Reformas en aplicacioacuten
bull Recuperacioacuten en el sector industrial y construccioacuten
bull Mayor deacuteficit fiscal
bull Incremento del 8 del SMG
bull Crecimiento ventas al menudeo
bull Aceleracioacuten de creacuteditos financieros
30
Perspectivas econoacutemicas 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
31
Indicador 2014e 2014-dic 2015e
PIB 361 190 280
Tasas de Intereacutes
M24 642 680 650
Prvados 687 725 675
Udibonos 257 195 270
Tasa de referencia 450 300 350
Tipo de cambio 1245 1400 1450
Tasa de desempleo 470 470 440
IPC 49630 43141 47200
Inflacioacuten 460 410 310
Remesas USD mm 2150 2340 2450
Petroleo USDb 8600 8550 5150
Reservas internacionales mm usd 20000 19000 20000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
32
Paquete econoacutemico 2015
1 Economiacutea estable pero con riesgos 2 Crece el presupuesto Y tambieacuten el deacuteficit 467 billones de pesos lo que
representa un incremento de 467 sobre los 446 billones aprobados en 2014 El Deacuteficit a 183569 millones de pesos lo que equivale a 10 del PIB
3 Sin nuevos impuestos 4 Menos petroacuteleo y menos dinero (de 94 a dolares por barril) 5 Las elecciones costaraacuten 18572 mdp (18572 de 13217 millones) 6 Prospera pero poquito (74991 millones de 73177 millones ) 7 El nuevo aeropuerto la obra maestralsquo (estimado 169000 en 2012 16200) 8 Maacutes recursos para evaluar a los maestros 1170 millones de 613 9 Subsidios y nueva institucioacuten contra el delito (4894 y 5092 millones) 10 El costo de combatir los monopolios (Cofece 478 millones de 297) 11 Los reguladores energeacuteticos (CNH y CRE costaran 350 y 400 millones) 12 Pentildea Nieto se baja el sueldo 254581 - 248674 (2)
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestPor queacute Meacutexico no crece
33
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo esto yohellip
Dinaacutemica Elaboracioacuten de presupuesto
34
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
ldquoEl beneficio que esperan los inversionistas de todo el mundo va en relacioacuten con
el riesgo que estaacuten dispuestos a asumirrdquo
35
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
36
Sistema financiero
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
nto
s b
ase
Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
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CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
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3
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3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
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a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
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pit
ales
Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
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bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
25
USA
bull Fortalecimiento del doacutelar
bull Desaceleracioacuten
bull Aumento en sus tasas de intereacutes en el segundo semestre
bull Sin estiacutemulos monetarios
bull Crecimiento 33 ndash 36
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
26
Brasil
bull Crisis econoacutemica y poliacutetica
bull Recesioacuten econoacutemica por calificaciones
bull Default en la deuda de usd750 mm
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Petroacuteleo
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CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Coacutemo afecta la situacioacuten mundial en Meacutexico
28
1 Inversioacuten extranjera directa
2 Reservas de bancos extranjeros
3 Presencia de capitales europeos en Meacutexico
4 Adquisiciones de activos extranjeros
5 Libre comercio (Importacioacuten y exportacioacuten)
6 Incertidumbre en el mercado internacional e interno
7 Valuacioacuten de las reservas federales de Meacutexico
8 Principal socio EUA
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestFactores de crecimiento de Meacutexico
29
Remesas
Gasto presupuestal
Exportaciones
inversioacuten puacuteblica
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Meacutexico
bull Reformas en aplicacioacuten
bull Recuperacioacuten en el sector industrial y construccioacuten
bull Mayor deacuteficit fiscal
bull Incremento del 8 del SMG
bull Crecimiento ventas al menudeo
bull Aceleracioacuten de creacuteditos financieros
30
Perspectivas econoacutemicas 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
31
Indicador 2014e 2014-dic 2015e
PIB 361 190 280
Tasas de Intereacutes
M24 642 680 650
Prvados 687 725 675
Udibonos 257 195 270
Tasa de referencia 450 300 350
Tipo de cambio 1245 1400 1450
Tasa de desempleo 470 470 440
IPC 49630 43141 47200
Inflacioacuten 460 410 310
Remesas USD mm 2150 2340 2450
Petroleo USDb 8600 8550 5150
Reservas internacionales mm usd 20000 19000 20000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
32
Paquete econoacutemico 2015
1 Economiacutea estable pero con riesgos 2 Crece el presupuesto Y tambieacuten el deacuteficit 467 billones de pesos lo que
representa un incremento de 467 sobre los 446 billones aprobados en 2014 El Deacuteficit a 183569 millones de pesos lo que equivale a 10 del PIB
3 Sin nuevos impuestos 4 Menos petroacuteleo y menos dinero (de 94 a dolares por barril) 5 Las elecciones costaraacuten 18572 mdp (18572 de 13217 millones) 6 Prospera pero poquito (74991 millones de 73177 millones ) 7 El nuevo aeropuerto la obra maestralsquo (estimado 169000 en 2012 16200) 8 Maacutes recursos para evaluar a los maestros 1170 millones de 613 9 Subsidios y nueva institucioacuten contra el delito (4894 y 5092 millones) 10 El costo de combatir los monopolios (Cofece 478 millones de 297) 11 Los reguladores energeacuteticos (CNH y CRE costaran 350 y 400 millones) 12 Pentildea Nieto se baja el sueldo 254581 - 248674 (2)
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestPor queacute Meacutexico no crece
33
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo esto yohellip
Dinaacutemica Elaboracioacuten de presupuesto
34
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
ldquoEl beneficio que esperan los inversionistas de todo el mundo va en relacioacuten con
el riesgo que estaacuten dispuestos a asumirrdquo
35
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
36
Sistema financiero
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
nto
s b
ase
Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
14
3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
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Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo estamos a nivel mundial
26
Brasil
bull Crisis econoacutemica y poliacutetica
bull Recesioacuten econoacutemica por calificaciones
bull Default en la deuda de usd750 mm
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Petroacuteleo
27
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Coacutemo afecta la situacioacuten mundial en Meacutexico
28
1 Inversioacuten extranjera directa
2 Reservas de bancos extranjeros
3 Presencia de capitales europeos en Meacutexico
4 Adquisiciones de activos extranjeros
5 Libre comercio (Importacioacuten y exportacioacuten)
6 Incertidumbre en el mercado internacional e interno
7 Valuacioacuten de las reservas federales de Meacutexico
8 Principal socio EUA
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestFactores de crecimiento de Meacutexico
29
Remesas
Gasto presupuestal
Exportaciones
inversioacuten puacuteblica
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Meacutexico
bull Reformas en aplicacioacuten
bull Recuperacioacuten en el sector industrial y construccioacuten
bull Mayor deacuteficit fiscal
bull Incremento del 8 del SMG
bull Crecimiento ventas al menudeo
bull Aceleracioacuten de creacuteditos financieros
30
Perspectivas econoacutemicas 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
31
Indicador 2014e 2014-dic 2015e
PIB 361 190 280
Tasas de Intereacutes
M24 642 680 650
Prvados 687 725 675
Udibonos 257 195 270
Tasa de referencia 450 300 350
Tipo de cambio 1245 1400 1450
Tasa de desempleo 470 470 440
IPC 49630 43141 47200
Inflacioacuten 460 410 310
Remesas USD mm 2150 2340 2450
Petroleo USDb 8600 8550 5150
Reservas internacionales mm usd 20000 19000 20000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
32
Paquete econoacutemico 2015
1 Economiacutea estable pero con riesgos 2 Crece el presupuesto Y tambieacuten el deacuteficit 467 billones de pesos lo que
representa un incremento de 467 sobre los 446 billones aprobados en 2014 El Deacuteficit a 183569 millones de pesos lo que equivale a 10 del PIB
3 Sin nuevos impuestos 4 Menos petroacuteleo y menos dinero (de 94 a dolares por barril) 5 Las elecciones costaraacuten 18572 mdp (18572 de 13217 millones) 6 Prospera pero poquito (74991 millones de 73177 millones ) 7 El nuevo aeropuerto la obra maestralsquo (estimado 169000 en 2012 16200) 8 Maacutes recursos para evaluar a los maestros 1170 millones de 613 9 Subsidios y nueva institucioacuten contra el delito (4894 y 5092 millones) 10 El costo de combatir los monopolios (Cofece 478 millones de 297) 11 Los reguladores energeacuteticos (CNH y CRE costaran 350 y 400 millones) 12 Pentildea Nieto se baja el sueldo 254581 - 248674 (2)
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestPor queacute Meacutexico no crece
33
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo esto yohellip
Dinaacutemica Elaboracioacuten de presupuesto
34
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
ldquoEl beneficio que esperan los inversionistas de todo el mundo va en relacioacuten con
el riesgo que estaacuten dispuestos a asumirrdquo
35
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
36
Sistema financiero
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
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44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
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47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
0
5000
10000
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1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
nto
s b
ase
Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
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CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
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56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
14
3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Petroacuteleo
27
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Coacutemo afecta la situacioacuten mundial en Meacutexico
28
1 Inversioacuten extranjera directa
2 Reservas de bancos extranjeros
3 Presencia de capitales europeos en Meacutexico
4 Adquisiciones de activos extranjeros
5 Libre comercio (Importacioacuten y exportacioacuten)
6 Incertidumbre en el mercado internacional e interno
7 Valuacioacuten de las reservas federales de Meacutexico
8 Principal socio EUA
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestFactores de crecimiento de Meacutexico
29
Remesas
Gasto presupuestal
Exportaciones
inversioacuten puacuteblica
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Meacutexico
bull Reformas en aplicacioacuten
bull Recuperacioacuten en el sector industrial y construccioacuten
bull Mayor deacuteficit fiscal
bull Incremento del 8 del SMG
bull Crecimiento ventas al menudeo
bull Aceleracioacuten de creacuteditos financieros
30
Perspectivas econoacutemicas 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
31
Indicador 2014e 2014-dic 2015e
PIB 361 190 280
Tasas de Intereacutes
M24 642 680 650
Prvados 687 725 675
Udibonos 257 195 270
Tasa de referencia 450 300 350
Tipo de cambio 1245 1400 1450
Tasa de desempleo 470 470 440
IPC 49630 43141 47200
Inflacioacuten 460 410 310
Remesas USD mm 2150 2340 2450
Petroleo USDb 8600 8550 5150
Reservas internacionales mm usd 20000 19000 20000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
32
Paquete econoacutemico 2015
1 Economiacutea estable pero con riesgos 2 Crece el presupuesto Y tambieacuten el deacuteficit 467 billones de pesos lo que
representa un incremento de 467 sobre los 446 billones aprobados en 2014 El Deacuteficit a 183569 millones de pesos lo que equivale a 10 del PIB
3 Sin nuevos impuestos 4 Menos petroacuteleo y menos dinero (de 94 a dolares por barril) 5 Las elecciones costaraacuten 18572 mdp (18572 de 13217 millones) 6 Prospera pero poquito (74991 millones de 73177 millones ) 7 El nuevo aeropuerto la obra maestralsquo (estimado 169000 en 2012 16200) 8 Maacutes recursos para evaluar a los maestros 1170 millones de 613 9 Subsidios y nueva institucioacuten contra el delito (4894 y 5092 millones) 10 El costo de combatir los monopolios (Cofece 478 millones de 297) 11 Los reguladores energeacuteticos (CNH y CRE costaran 350 y 400 millones) 12 Pentildea Nieto se baja el sueldo 254581 - 248674 (2)
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestPor queacute Meacutexico no crece
33
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo esto yohellip
Dinaacutemica Elaboracioacuten de presupuesto
34
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
ldquoEl beneficio que esperan los inversionistas de todo el mundo va en relacioacuten con
el riesgo que estaacuten dispuestos a asumirrdquo
35
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
36
Sistema financiero
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
nto
s b
ase
Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
14
3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
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a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
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e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Coacutemo afecta la situacioacuten mundial en Meacutexico
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1 Inversioacuten extranjera directa
2 Reservas de bancos extranjeros
3 Presencia de capitales europeos en Meacutexico
4 Adquisiciones de activos extranjeros
5 Libre comercio (Importacioacuten y exportacioacuten)
6 Incertidumbre en el mercado internacional e interno
7 Valuacioacuten de las reservas federales de Meacutexico
8 Principal socio EUA
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestFactores de crecimiento de Meacutexico
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Remesas
Gasto presupuestal
Exportaciones
inversioacuten puacuteblica
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Meacutexico
bull Reformas en aplicacioacuten
bull Recuperacioacuten en el sector industrial y construccioacuten
bull Mayor deacuteficit fiscal
bull Incremento del 8 del SMG
bull Crecimiento ventas al menudeo
bull Aceleracioacuten de creacuteditos financieros
30
Perspectivas econoacutemicas 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
31
Indicador 2014e 2014-dic 2015e
PIB 361 190 280
Tasas de Intereacutes
M24 642 680 650
Prvados 687 725 675
Udibonos 257 195 270
Tasa de referencia 450 300 350
Tipo de cambio 1245 1400 1450
Tasa de desempleo 470 470 440
IPC 49630 43141 47200
Inflacioacuten 460 410 310
Remesas USD mm 2150 2340 2450
Petroleo USDb 8600 8550 5150
Reservas internacionales mm usd 20000 19000 20000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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Paquete econoacutemico 2015
1 Economiacutea estable pero con riesgos 2 Crece el presupuesto Y tambieacuten el deacuteficit 467 billones de pesos lo que
representa un incremento de 467 sobre los 446 billones aprobados en 2014 El Deacuteficit a 183569 millones de pesos lo que equivale a 10 del PIB
3 Sin nuevos impuestos 4 Menos petroacuteleo y menos dinero (de 94 a dolares por barril) 5 Las elecciones costaraacuten 18572 mdp (18572 de 13217 millones) 6 Prospera pero poquito (74991 millones de 73177 millones ) 7 El nuevo aeropuerto la obra maestralsquo (estimado 169000 en 2012 16200) 8 Maacutes recursos para evaluar a los maestros 1170 millones de 613 9 Subsidios y nueva institucioacuten contra el delito (4894 y 5092 millones) 10 El costo de combatir los monopolios (Cofece 478 millones de 297) 11 Los reguladores energeacuteticos (CNH y CRE costaran 350 y 400 millones) 12 Pentildea Nieto se baja el sueldo 254581 - 248674 (2)
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestPor queacute Meacutexico no crece
33
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo esto yohellip
Dinaacutemica Elaboracioacuten de presupuesto
34
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
ldquoEl beneficio que esperan los inversionistas de todo el mundo va en relacioacuten con
el riesgo que estaacuten dispuestos a asumirrdquo
35
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
36
Sistema financiero
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
nto
s b
ase
Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
14
3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestFactores de crecimiento de Meacutexico
29
Remesas
Gasto presupuestal
Exportaciones
inversioacuten puacuteblica
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Meacutexico
bull Reformas en aplicacioacuten
bull Recuperacioacuten en el sector industrial y construccioacuten
bull Mayor deacuteficit fiscal
bull Incremento del 8 del SMG
bull Crecimiento ventas al menudeo
bull Aceleracioacuten de creacuteditos financieros
30
Perspectivas econoacutemicas 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
31
Indicador 2014e 2014-dic 2015e
PIB 361 190 280
Tasas de Intereacutes
M24 642 680 650
Prvados 687 725 675
Udibonos 257 195 270
Tasa de referencia 450 300 350
Tipo de cambio 1245 1400 1450
Tasa de desempleo 470 470 440
IPC 49630 43141 47200
Inflacioacuten 460 410 310
Remesas USD mm 2150 2340 2450
Petroleo USDb 8600 8550 5150
Reservas internacionales mm usd 20000 19000 20000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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Paquete econoacutemico 2015
1 Economiacutea estable pero con riesgos 2 Crece el presupuesto Y tambieacuten el deacuteficit 467 billones de pesos lo que
representa un incremento de 467 sobre los 446 billones aprobados en 2014 El Deacuteficit a 183569 millones de pesos lo que equivale a 10 del PIB
3 Sin nuevos impuestos 4 Menos petroacuteleo y menos dinero (de 94 a dolares por barril) 5 Las elecciones costaraacuten 18572 mdp (18572 de 13217 millones) 6 Prospera pero poquito (74991 millones de 73177 millones ) 7 El nuevo aeropuerto la obra maestralsquo (estimado 169000 en 2012 16200) 8 Maacutes recursos para evaluar a los maestros 1170 millones de 613 9 Subsidios y nueva institucioacuten contra el delito (4894 y 5092 millones) 10 El costo de combatir los monopolios (Cofece 478 millones de 297) 11 Los reguladores energeacuteticos (CNH y CRE costaran 350 y 400 millones) 12 Pentildea Nieto se baja el sueldo 254581 - 248674 (2)
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iquestPor queacute Meacutexico no crece
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iquestComo esto yohellip
Dinaacutemica Elaboracioacuten de presupuesto
34
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ldquoEl beneficio que esperan los inversionistas de todo el mundo va en relacioacuten con
el riesgo que estaacuten dispuestos a asumirrdquo
35
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Sistema financiero
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Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
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Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
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SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
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Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
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El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
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47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
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48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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3855079
4272709
4314566
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Rendimiento histoacuterico
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Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
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4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
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4450000
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4550000
4600000
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Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
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Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
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Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
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Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
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6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
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Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Meacutexico
bull Reformas en aplicacioacuten
bull Recuperacioacuten en el sector industrial y construccioacuten
bull Mayor deacuteficit fiscal
bull Incremento del 8 del SMG
bull Crecimiento ventas al menudeo
bull Aceleracioacuten de creacuteditos financieros
30
Perspectivas econoacutemicas 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
31
Indicador 2014e 2014-dic 2015e
PIB 361 190 280
Tasas de Intereacutes
M24 642 680 650
Prvados 687 725 675
Udibonos 257 195 270
Tasa de referencia 450 300 350
Tipo de cambio 1245 1400 1450
Tasa de desempleo 470 470 440
IPC 49630 43141 47200
Inflacioacuten 460 410 310
Remesas USD mm 2150 2340 2450
Petroleo USDb 8600 8550 5150
Reservas internacionales mm usd 20000 19000 20000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
32
Paquete econoacutemico 2015
1 Economiacutea estable pero con riesgos 2 Crece el presupuesto Y tambieacuten el deacuteficit 467 billones de pesos lo que
representa un incremento de 467 sobre los 446 billones aprobados en 2014 El Deacuteficit a 183569 millones de pesos lo que equivale a 10 del PIB
3 Sin nuevos impuestos 4 Menos petroacuteleo y menos dinero (de 94 a dolares por barril) 5 Las elecciones costaraacuten 18572 mdp (18572 de 13217 millones) 6 Prospera pero poquito (74991 millones de 73177 millones ) 7 El nuevo aeropuerto la obra maestralsquo (estimado 169000 en 2012 16200) 8 Maacutes recursos para evaluar a los maestros 1170 millones de 613 9 Subsidios y nueva institucioacuten contra el delito (4894 y 5092 millones) 10 El costo de combatir los monopolios (Cofece 478 millones de 297) 11 Los reguladores energeacuteticos (CNH y CRE costaran 350 y 400 millones) 12 Pentildea Nieto se baja el sueldo 254581 - 248674 (2)
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestPor queacute Meacutexico no crece
33
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo esto yohellip
Dinaacutemica Elaboracioacuten de presupuesto
34
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
ldquoEl beneficio que esperan los inversionistas de todo el mundo va en relacioacuten con
el riesgo que estaacuten dispuestos a asumirrdquo
35
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
36
Sistema financiero
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
nto
s b
ase
Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
14
3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
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Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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Indicador 2014e 2014-dic 2015e
PIB 361 190 280
Tasas de Intereacutes
M24 642 680 650
Prvados 687 725 675
Udibonos 257 195 270
Tasa de referencia 450 300 350
Tipo de cambio 1245 1400 1450
Tasa de desempleo 470 470 440
IPC 49630 43141 47200
Inflacioacuten 460 410 310
Remesas USD mm 2150 2340 2450
Petroleo USDb 8600 8550 5150
Reservas internacionales mm usd 20000 19000 20000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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Paquete econoacutemico 2015
1 Economiacutea estable pero con riesgos 2 Crece el presupuesto Y tambieacuten el deacuteficit 467 billones de pesos lo que
representa un incremento de 467 sobre los 446 billones aprobados en 2014 El Deacuteficit a 183569 millones de pesos lo que equivale a 10 del PIB
3 Sin nuevos impuestos 4 Menos petroacuteleo y menos dinero (de 94 a dolares por barril) 5 Las elecciones costaraacuten 18572 mdp (18572 de 13217 millones) 6 Prospera pero poquito (74991 millones de 73177 millones ) 7 El nuevo aeropuerto la obra maestralsquo (estimado 169000 en 2012 16200) 8 Maacutes recursos para evaluar a los maestros 1170 millones de 613 9 Subsidios y nueva institucioacuten contra el delito (4894 y 5092 millones) 10 El costo de combatir los monopolios (Cofece 478 millones de 297) 11 Los reguladores energeacuteticos (CNH y CRE costaran 350 y 400 millones) 12 Pentildea Nieto se baja el sueldo 254581 - 248674 (2)
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestPor queacute Meacutexico no crece
33
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo esto yohellip
Dinaacutemica Elaboracioacuten de presupuesto
34
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
ldquoEl beneficio que esperan los inversionistas de todo el mundo va en relacioacuten con
el riesgo que estaacuten dispuestos a asumirrdquo
35
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
36
Sistema financiero
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
nto
s b
ase
Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
14
3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
32
Paquete econoacutemico 2015
1 Economiacutea estable pero con riesgos 2 Crece el presupuesto Y tambieacuten el deacuteficit 467 billones de pesos lo que
representa un incremento de 467 sobre los 446 billones aprobados en 2014 El Deacuteficit a 183569 millones de pesos lo que equivale a 10 del PIB
3 Sin nuevos impuestos 4 Menos petroacuteleo y menos dinero (de 94 a dolares por barril) 5 Las elecciones costaraacuten 18572 mdp (18572 de 13217 millones) 6 Prospera pero poquito (74991 millones de 73177 millones ) 7 El nuevo aeropuerto la obra maestralsquo (estimado 169000 en 2012 16200) 8 Maacutes recursos para evaluar a los maestros 1170 millones de 613 9 Subsidios y nueva institucioacuten contra el delito (4894 y 5092 millones) 10 El costo de combatir los monopolios (Cofece 478 millones de 297) 11 Los reguladores energeacuteticos (CNH y CRE costaran 350 y 400 millones) 12 Pentildea Nieto se baja el sueldo 254581 - 248674 (2)
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestPor queacute Meacutexico no crece
33
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo esto yohellip
Dinaacutemica Elaboracioacuten de presupuesto
34
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
ldquoEl beneficio que esperan los inversionistas de todo el mundo va en relacioacuten con
el riesgo que estaacuten dispuestos a asumirrdquo
35
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
36
Sistema financiero
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
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25000
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40000
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50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
nto
s b
ase
Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
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3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestPor queacute Meacutexico no crece
33
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo esto yohellip
Dinaacutemica Elaboracioacuten de presupuesto
34
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
ldquoEl beneficio que esperan los inversionistas de todo el mundo va en relacioacuten con
el riesgo que estaacuten dispuestos a asumirrdquo
35
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
36
Sistema financiero
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
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CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
0
5000
10000
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20000
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40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
nto
s b
ase
Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
14
3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
iquestComo esto yohellip
Dinaacutemica Elaboracioacuten de presupuesto
34
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
ldquoEl beneficio que esperan los inversionistas de todo el mundo va en relacioacuten con
el riesgo que estaacuten dispuestos a asumirrdquo
35
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
36
Sistema financiero
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
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35000
40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
nto
s b
ase
Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
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4100000
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4300000
4350000
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4500000
4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
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3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
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a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
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pit
ales
Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
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Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
ldquoEl beneficio que esperan los inversionistas de todo el mundo va en relacioacuten con
el riesgo que estaacuten dispuestos a asumirrdquo
35
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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Sistema financiero
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
nto
s b
ase
Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
14
3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
36
Sistema financiero
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
0
5000
10000
15000
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40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
nto
s b
ase
Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
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4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
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17
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14
3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
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e d
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a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
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Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
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Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
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Participacioacuten
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Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros
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Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
nto
s b
ase
Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
14
3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Participacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Grupos Financieros
Banca Comercial
Banca de Desarrollo
Casas de Bolsa
Sociedades de Inversioacuten
Aseguradoras
Arrendadoras Financieras
Afianzadoras Almacenes Generales
de Depoacutesito
Uniones de Creacutedito
Casas de Cambio
Empresas de Factoraje
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
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48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
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49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
nto
s b
ase
Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
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4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
14
3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
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a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
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Emis
ion
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e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
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Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
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Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
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Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
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Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
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Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
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Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Participacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Operaciones
Financiamientos
Inversiones
Servicios bancarios
Instrumentos bursaacutetiles
Inherentes a la actividad econoacutemica
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
0
5000
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20000
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30000
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40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
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s b
ase
Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
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4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
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3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Participacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
SFM
Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
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20000
25000
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35000
40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
nto
s b
ase
Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
14
3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
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Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
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Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Participacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares
Seguros fianzas
Afores Siefores
Fondos y fideicomisos puacuteblicos
Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
0
5000
10000
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20000
25000
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35000
40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
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ase
Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
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3
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3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Participacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
nto
s b
ase
Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
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4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
14
3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
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Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
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CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
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MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
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Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
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MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
43
Billetes y monedas
bull Transacciones econoacutemicas
Liquidez
bull Regulacioacuten
Poliacutetica monetaria
bull Estabilidad de los precios
bull Inflacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
0
5000
10000
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20000
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35000
40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
nto
s b
ase
Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
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4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
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3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
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pit
ales
Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
44
El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico
El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio
1939010
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
45
iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
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1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
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Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
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4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
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CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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Sub - Sectores que integran el IPC 17
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CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
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Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
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operacioacuten se cierra
BMV
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Intermediario
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Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
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Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
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Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
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Descuento
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360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
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Baja
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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iquestQueacute pienso cuando hablan de
la Bolsa
bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
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Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
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Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
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iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
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iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
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Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
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CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
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CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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Sub - Sectores que integran el IPC 17
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iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
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CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
46
iquestQueacute es la Bolsa
Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros
Renta Fija
bull Bonos
bull Tenedores
Renta Variable
bull Acciones
bull Accionistas
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
47
Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
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s b
ase
Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
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3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
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BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
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Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
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RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
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ion
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Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
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Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
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Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
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Emis
ion
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Privado
Acciones Fibras
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Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
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360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
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Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
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Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
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Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
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Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
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Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
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bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
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Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
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Comportamiento de los bonos
Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes
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Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
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49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
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1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
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Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
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4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
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Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
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1714
857
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Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
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6 6 6
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iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
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Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
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ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
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Emis
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Privado
Acciones Fibras
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Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
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360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
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Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
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Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
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Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
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Clases
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MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
48
Caracteriacutesticas de los bonos
Preacutestamo
Plazo determinado
Retorno de capital
Intereses pactados
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
0
5000
10000
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20000
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30000
35000
40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
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Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
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4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
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3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
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Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
49
iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes
bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen
al PIB bull Empresas que generan
bull Riqueza bull Empleos bull Valor
bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e
institucional
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
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45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
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Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
4300000
4350000
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4550000
4600000
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Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
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57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
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3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
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60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
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Cliente
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Intermediario
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Cliente
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dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
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Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
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Emis
ion
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a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
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Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
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Emis
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Privado
Acciones Fibras
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Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
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Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
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Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
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Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
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Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
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bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
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Baja
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Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
50
iquestLa bolsa lo es todo
bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros
Diversificacioacuten
bull Conservador
bull Moderado
bull Agresivo
Perfil del Inversor
Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
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50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
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Rendimiento histoacuterico
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Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
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4100000
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4450000
4500000
4550000
4600000
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Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
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Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
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Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
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58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
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6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
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60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
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RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
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Emis
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Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
51
iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones
Oferta y demanda
Valor de la empresa
Proyectos futuros
Economiacutea y el sector
Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
3855079
4272709
4314566
4186233
4456194
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10000
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35000
40000
45000
50000
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pu
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Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
14
3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
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Emis
ion
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Privado
Acciones Fibras
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Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
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119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
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Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
52
Tipo de anaacutelisis
Econoacutemico
Noticias indicadores
entorno
Fundamental
Sector Estados Financieros
proyectos futuros de la empresa
Teacutecnico
Precios histoacutericos voluacutemenes
operados en la bolsa tendencias de
la accioacuten etc
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
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1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
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Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
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4550000
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CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
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3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e d
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a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
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Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
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CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
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Emis
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Privado
Acciones Fibras
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Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
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Descuento
119903 =119887
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P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
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Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
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Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
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bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
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Baja
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Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
53
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Rendimiento histoacuterico
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
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Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
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(mar14-sep15) = 2215
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Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
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29-ene-15 4186233
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CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
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1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
14
3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
Solicita la operacioacuten
Intermediario
Recibe la orden y lo registra en la BMV
BMV
Recibe el registro y lo mantiene hasta que la
operacioacuten se cierra
BMV
Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas
Intermediario
Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
54
Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo
4273717
4381769
4562809
4419047
4314566
4186233
4419017
4372478
4456194
4100000
4150000
4200000
4250000
4300000
4350000
4400000
4450000
4500000
4550000
4600000
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
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3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
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60
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Cliente
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Emis
ion
es d
e d
eud
a
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Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
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Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
55
Comparativo iacutendices
httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
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Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
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1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
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3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
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El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
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Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
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ion
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e d
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a
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Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
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MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Emis
ion
es d
e ca
pit
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Privado
Acciones Fibras
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
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Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
56
Rendimientos IPC
bull Lo que va de 2015 (jun) = 328
bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031
bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077
bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta
(mar14-sep15) = 2215
bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970
Fecha Puntos
2-ene-14 4218845
14-mar-14 3795097
8-sep-14 4635724
31-dic-14 4314566
29-ene-15 4186233
5-jun-15 4456194
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
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CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
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3 3 3 3 3
6 6 6
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59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
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CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
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Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de
dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
valores entre las cuentas cuando se reciben pagos
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RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
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Emis
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e d
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a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
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Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
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Acciones Fibras
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Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
57
Sectores que integran el IPC
286
2000
1714
2571
286
571
1714
857
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
58
Sub - Sectores que integran el IPC 17
6
9
3
17
3
14
3 3 3 3 3
6 6 6
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
59
iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute
2014 2015
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
60
El ciclo de mercado lo que no se debe hacer
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Cliente
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Intermediario
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BMV
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operacioacuten se cierra
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dinero yo valores
Indeval Realiza los traspasos de
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RNV
Administradores de Fondos de Inversioacuten
Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf
Fideicomisos bursaacutetiles
Organismos de Apoyo
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Emis
ion
es d
e d
eud
a
Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
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Emis
ion
es d
e ca
pit
ales
Privado
Acciones Fibras
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Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
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Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
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Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
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P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
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Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Descuento
119903 =119887
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P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
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Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
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ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
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P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
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Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
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bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
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Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
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Participacioacuten
CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
61
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Organismos de Apoyo
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Emis
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Gubernamental
Cetes Bondes Bonos M Udibonos
IPAB (BPA y BPAT y BPA182
Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos
Gobiernos estatales y municipales
Certificados bursaacutetiles
Banca Comercial
Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias
Privado
Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros
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Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza
Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento
Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable
Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten
Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable
Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)
ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento
Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento
Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)
Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable
CPI 10000$ 3 antildeos Revisable
CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable
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Emis
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Privado
Acciones Fibras
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Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
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Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
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Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
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Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
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Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Participacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Rendimiento
119875 = 119881119873
1 + 119903 lowast 119905360
Descuento
119903 =119887
1 + 119887 lowast 119905360
119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905
360
P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE
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Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
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Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
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Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
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Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
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Participacioacuten
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Valuacioacuten CETES
El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000
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Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
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Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
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Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
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Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
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Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
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bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
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Participacioacuten
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Valuacioacuten CETES
Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
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Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
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bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
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Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
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Participacioacuten
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Valuacioacuten CETES
Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
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Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
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Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
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bull Sobresaliente AAA
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bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
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Calificacioacuten
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Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
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Participacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
A bull Inversionistas mexicanos
B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)
C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)
D bull Dividendo superior o preferente
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Series
F bull Emisoras filiales (Controladoras)
L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
T bull Emisoras especial (internos)
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR
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Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
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bull Sobresaliente AAA
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Calificacioacuten
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Baja
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L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)
O bull Acciones de serie A y B
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Clases
bull Parte fija del capital social I oacute 1
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Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
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bull Parte fija del capital social I oacute 1
bull Parte variable del capital social II oacute 2
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Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
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bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
bull Bajo BB
bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Participacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad
Alfabeacutetica Calidad
Diversificacioacuten FODA
Capacidad Operativa
Numeacuterica
Sensibilidad del mercado
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
bull Alto AA
bull Bueno A
bull Aceptable BBB
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bull Miacutenimo B
Calificacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
Sensibilidad Muy Alta
Moderada alta
Moderada
Moderada baja
Baja
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Participacioacuten
MFC Miguel Alba Gonzaacutelez
bull Sobresaliente AAA
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Calificacioacuten
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Sensibilidad Muy Alta
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Moderada
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Participacioacuten
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Sensibilidad Muy Alta
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