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¿Ha comenzado la recuperación?
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¿HA COMENZADO LA RECUPERACIÓN?
27 de junio de 2014 Volumen 2, N°104
La economía mexicana ha presentado resultados por debajo de las expectativas de crecimiento del
presente año, no solamente las últimas cifras de la actividad industrial dejaron tras de sí un sentimien-
to negativo en torno a los niveles de crecimiento a los que México podrá aspirar al finalizar el 2014,
también se ha exhibido la fragilidad del mercado interno la cual es imperante atender para gestar una
verdadera prosperidad económica. Lo anterior, aunado a la baja en los pronósticos de crecimiento de
la economía de Estados Unidos, así como el bajo desempeño en las cifras de comercio, ocupación y
actividad económica nacional dejan de manifiesto que el repunte proyectado para finales de año care-
cerá del vigor necesario para recuperar lo perdido durante los primeros cuatro meses del año.
Las cifras que reportó el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) durante el mes de abril ma-
nifestaron un crecimiento marginal de 0.5% con respecto al mismo mes del año anterior, cifra conside-
rablemente por debajo del 4.2% obtenido en abril de 2012 y 2013. Esta situación se debió principal-
mente al crecimiento modesto de las actividades terciarias (1.3%) las cuales se vieron afectadas por
una caída en el comercio de 0.6% como consecuencia del mal desempeño de las ventas al por menor y
al por mayor; así como por el decrecimiento en las actividades secundarias (-0.6%). En términos acu-
mulados, de enero a abril del presente año el IGAE mostró un avance de 1.6%, que si bien es ligera-
mente mejor a los resultados exhibidos durante 2013 (1.5%), la cifra aún está muy lejos de los niveles
alcanzados durante el mismo período de 2012 (4.7%).
En lo que respecta a las ventas al por menor, éstas presentaron una caída de 0.4% para el mes de abril
comparado con el mismo período del año pasado. Lo anterior se debe a que le 50% de los ramos que
comprenden al indicador mostraron resultados negativos, siendo los textiles (-1.1%) y los vehículos
(-3.8%) los que exhibieron las caídas más significativas. Un panorama menos alentador se aprecia en
las ventas al por mayor las cuales en abril disminuyeron 2.4% a tasa anualizada ya que únicamente el
rubro de maquinaria, mobiliario y equipo presentó una tasa de crecimiento positiva (3.7%).
Por otro lado, aun no se ve reflejado un avance significativo en la reducción del desempleo ya que la
tasa de desocupación en mayo fue de 4.9% en términos anuales, prácticamente el mismo nivel obser-
vado durante el mismo mes del 2013. Adicionalmente, el porcentaje de personas desocupadas que
cuentan con educación media y superior, así como la proporción del personal desocupado que cuenta
con experiencia (41.3% y 91.1%, respectivamente) todavía es bastante elevado debido a la incapacidad
del mercado laboral mexicano para ofrecer suficientes oportunidades de trabajo con alto grado de
especialización, las cuales además de generar un mayor valor agregado para la economía también
otorgan una mayor remuneración a quienes las realizan.
Así, es evidente que la presente administración tiene un reto cada vez mayor en cuanto a impulsar el
crecimiento y que los beneficios de éste permeen a toda la población. Es de vital importancia elaborar
políticas claras y alineadas que busquen forjar una verdadera estrategia de crecimiento en todos los
sectores económicos del país buscando la generación de empleos mejor remunerados que fortalezcan
el mercado interno y de esta forma la población alcance un nivel de bienestar superior.
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Indicador Global de la Actividad Económica
Durante el mes de abril el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) creció 0.5% con respecto al mis-
mo mes del año pasado, muy por debajo del 4.2% obtenido en abril de 2012 y 2013. El débil desempeño del
IGAE obedece a que las actividades primarias solo aumentaron 1.3%, las terciarias 1.1%, mientras que las
actividades secundarias exhibieron un decrecimiento de 0.6%.
Fuente: INEGI.
En términos acumulados, de enero a abril del presente año el IGAE mostró un avance 1.6%, que si bien es
ligeramente mejor a los resultados exhibidos durante 2013 (1.5%), la cifra aún está muy lejos de los niveles
alcanzados durante el mismo período de 2012 (4.7%). Un comportamiento similar se observa en las activida-
des primarias y secundarias ya que el año pasado mostraron tasas de crecimiento negativas (-0.6% en ambos
casos) y aun cuando en 2014 su desempeño fue positivo (4.4% y 1.1%, respectivamente) éste resultó inferior
a lo exhibido durante el 2012 (6.5% y 3.8%, respectivamente). Adicionalmente, las actividades terciarias co-
mienzan a desacelerarse ya que cada año su ritmo de crecimiento ha ido disminuyendo al pasar de 5.2% en
2012 a 1.7% en 2014.
Fuente: INEGI.
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Por su parte, las tendencias de las actividades secundarias, terciarias y del IGAE exhiben movimientos al alza,
en contrasentido con las actividades primarias que muestran un comportamiento negativo. De manera simi-
lar, en los ciclos se observa que se solo las actividades primarias presentan un movimiento a la baja, mientras
que el resto de las variables exhiben un comportamiento positivo; sin embargo, tanto el IGAE como las activi-
dades terciarias todavía se encuentran por debajo de su potencial de largo plazo, en tanto que el sector se-
cundario apenas lo ha rebasado. Dicho escenario podría implicar que se tengan crecimientos positivos para
el IGAE durante los próximos meses, pero estos todavía serán poco significativos.
Fuente: INEGI.
Por otro lado, al analizar el desempeño de las actividades terciarias durante el mes de abril se aprecia que
únicamente los servicios de alojamiento (6.0%) y las actividades legislativas (4.0%) presentaron tasas de cre-
cimiento superiores a las exhibidas durante el mismo mes del año pasado; adicionalmente, el comercio pre-
sentó una disminución de 0.6% como resultado del bajo desempeño de las ventas al por menor y al por ma-
yor durante el mes en cuestión, mientras que los servicios educativos fue el otro de los rubros que mostró
una tasa de variación negativa. Lo anterior dio como resultado que las actividades terciarias crecieran solo
1.1% cuando el año pasado su crecimiento fue de 5.0%.
Fuente: INEGI.
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En lo que respecta a los ciclos, solamente los servicios de alojamiento y las actividades legislativas se encuentran
por encima del potencial, aunque estas últimas comienzan a mostrar señales de estancamiento. Con excepción de
los servicios profesionales que exhiben un movimiento lateral, el resto de las actividades terciarias muestran un
comportamiento al alza, pero aún se ubican por debajo del potencial de largo plazo, situación que podría implicar
niveles de crecimiento moderados para el sector servicios durante los próximos períodos.
Fuente: INEGI.
Comercio al por menor
Las ventas al por menor presentaron un caída de 0.4% con respecto al mismo mes del año pasado. Lo anterior se
debe a que el 50% de los ramos que comprenden al indicador mostraron desempeños negativos durante el perío-
do, siendo los textiles (-1.1%) y los vehículos (-3.8%) los que presentaron las caídas más significativas. De este últi-
mo rubro destaca el hecho de que si bien la producción automotriz ha alcanzado cifras récord, esto se debe princi-
palmente a la demanda proveniente del exterior, ya que la solicitud de este tipo de bienes por parte del mercado
interno se encuentra a la baja. Por otro lado, los enseres domésticos (3.3%) y las tiendas departamentales y de
autoservicio (2.1%) fueron los ramos con las tasas de crecimiento más elevadas, con lo cual se evitó que la caída
del comercio al por menor fuera más pronunciada.
Fuente: INEGI.
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En términos acumulados, durante los primeros cuatro meses del año las ventas al por menor se ubicaron en
terreno negativo al presentar una disminución de 0.2% con respecto al mismo período del año pasado. Tal
resultado es consecuencia del bajo desempeño observado en la mayoría de los ramos que conforman al co-
mercio minorista ya que solo salud (3.5%) y alimentos, bebidas y tabaco (1.4%) exhibieron tasas de creci-
miento superiores a 1.0%; aunado a que los enseres domésticos (-2.1%) y las tiendas de autoservicio y depar-
tamentales (-2.5%) todavía muestran resultados negativos al finalizar el primer cuarto del 2014.
Fuente: INEGI.
En lo que respecta a las tendencias, solamente los enseres domésticos y los vehículos exhiben movimientos
al alza; en tanto, el resto de los ramos junto con el índice en general se encuentran estancados, con excep-
ción de ferretería cuyo comportamiento es negativo. Lo anterior sugiere que el comportamiento de las ven-
tas al por menor durante los próximos períodos continúe con un dinamismo muy lento.
Fuente: INEGI.
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Fuente: INEGI.
En cuanto a las ventas al por menor por área urbana se observa que 21 de las 37 localidades analizadas pre-
sentan tasas de crecimiento positivas, pero solo 11 de ellas muestran incrementos por encima de 1.0% con
respecto al mismo mes del año pasado, en donde destaca el desempeño de Chihuahua (7.1%), Veracruz
(7.0%) y Monterrey (6.9%). Por otro lado, Morelia (-8.3%), Querétaro (-6.4%) y Tijuana mostraron las varia-
ciones negativas más significativas.
Fuente: INEGI.
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Por su parte, el personal ocupado en el comercio al por menor presentó un incremento de 5.1% ya que úni-
camente Hermosillo (-3.4%), Reynosa (-3.0%) y Mexicali (-0.3%) mostraron tasas de crecimiento negativas, en
tanto que las 34 localidades restantes exhibieron aumentos con respecto a abril del año pasado siendo Mata-
moros (22.3%), Toluca (18.6%) y Veracruz (15.3%) las que manifestaron el mejor desempeño.
Fuente: INEGI.
No obstante el incremento en el personal ocupado, las remuneraciones reales del comercio al por menor
retrocedieron 0.8%. Lo anterior se debe a que solo 9 de las 37 ciudades revisadas presentaron crecimientos
positivos entre las que destacan Reynosa (17.5%), Durango (11.5%) y La Paz (6.8%). Por otro lado, resalta el
hecho de que aun cuando Matamoros fue la ciudad con mayor incremento en cuanto al personal ocupado,
en materia de remuneraciones reales fue la que presentó la caída más fuerte (-20.6%), seguida de Puebla
(-12.8%) y Ciudad Juárez (-12.4%).
Fuente: INEGI.
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Comercio al por mayor
Un panorama menos alentador se observa en las ventas al por mayor las cuales disminuyeron 2.4% en abril a
tasa anualizada ya que únicamente el rubro de maquinaria, mobiliario y equipo exhibió una tasa de creci-
miento positiva (3.7%), en contrasentido con el resto de los componentes del comercio al por mayor en don-
de destacan las caídas en los ramos de alimentos, bebidas y tabaco (-4.7%), camiones (-4.6%) y materias pri-
mas (-2.9%).
Fuente: INEGI.
En términos acumulados, las ventas al por mayor se ubican todavía en terreno positivo ya que de enero a
abril aumentaron 0.7% con respecto al mismo período del año pasado. Dicho comportamiento es reflejo de
que la mayoría de las ramas del comercio al por mayor presentan variaciones positivas siendo las materias
primas (4.3%) y la maquinaria, mobiliario y equipo (4.1%) las que exhibieron el mejor desempeño del perío-
do, en contraste con alimentos, bebidas y tabaco (-2.8%) y vestido, electrodomésticos y esparcimiento
(-2.6%) cuyo desempeño acumulado hasta abril del presente año continúa siendo negativo.
Fuente: INEGI.
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En cuanto a las tendencias, únicamente el apartado de los camiones exhibe un movimiento al alza, en tanto
que el resto de las ramas así como el índice general de las ventas al por menor se encuentran estancados con
excepción de alimentos bebidas y tabaco cuyo comportamiento es negativo. Lo anterior implica que el
desempeño de las ventas al por mayor podría resultar negativo durante los próximos períodos. Dicho com-
portamiento resulta preocupante ya que el comercio al por mayor refleja las compras que realizan las em-
presas y mientras no se observe una recuperación significativa, difícilmente se elevaran los niveles de pro-
ducción en el corto plazo.
Fuente: INEGI.
En cuanto al desempeño de las ventas al por mayor por área urbana, únicamente 8 de las 37 ciudades conta-
bilizadas exhibieron un desempeño positivo en donde destaca el comportamiento de Campeche (29.2%),
seguido muy por detrás por Monterrey (12.3%) y Villahermosa (10.6%); mientras que las caídas más significa-
tivas se presentaron en Ciudad Victoria (-17.7%) Toluca (-17.0%) y Oaxaca (-16.9%).
Fuente: INEGI.
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Por su parte, el personal ocupado en el comercio al por mayor también fue negativo ya que se presentó un
retroceso de 0.8% a nivel nacional debido a que menos de la mitad de las localidades presentaron tasas de
variación positivas. Las ciudades con mayores incrementos en el personal ocupado fueron Ciudad Victoria
(10.9%) Guadalajara (6.9%) y Tijuana (5.9%), en tanto que Saltillo (-7.1%) Tuxtla Gutiérrez (-6.4%) y Mexicali
(-5.2%) representaron los mayores retrocesos del período.
Fuente: INEGI.
Un escenario similar se presentó en las remuneraciones reales ya que a nivel nacional se observó una con-
tracción de 0.9%. Lo anterior se debió a que menos del 30% de las localidades exhibió un desempeño positi-
vo siendo Durango (-18.0%), Mérida (-14.5%) y Villahermosa (-14.4%) las ciudades con los retrocesos más
grandes; mientras que de las pocas que mostraron incrementos los más significativos fueron los que se pre-
sentaron en Ciudad Victoria (17.9%), Colima (11.2%) y Hermosillo (8.4%).
Fuente: INEGI.
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Desocupación
En mayo la tasa de desocupación fue de 4.9% en términos anuales, por lo que prácticamente mantuvo el
mismo nivel que presentó durante el mismo mes del año pasado. De esta forma, la desocupación para los
hombres fue de 4.8%, cifra ligeramente inferior a la de mayo de 2013 (4.9%), en tanto que la de las mujeres
fue de 5.2%, superior al 4.9% del año pasado.
Fuente: INEGI.
Lo anterior se traduce en que no ha existido un avance significativo en la disminución del desempleo. De he-
cho, la tasa de desocupación podría presentar un incremento durante los próximos períodos ya que la ten-
dencia muestra un comportamiento al alza tanto en el total como para hombres y mujeres.
Fuente: INEGI.
Página 12 ¿Ha comenzado la recuperación?
Al analizar la tasa de desocupación por antecedente laboral, se aprecia que más del 91% de las personas desocu-
padas cuentan con experiencia en tanto que solo el 8.9% es personal sin experiencia. Adicionalmente, al revisar la
estructura de la desocupación por nivel de instrucción se observa que cada vez es más difícil hallar un empleo pa-
ra la gente que cuenta con un grado de educación más especializado ya que el 41.3% de los desocupados son per-
sonas que poseen educación a nivel medio y superior, cifra que se incrementó en más de 7 puntos porcentuales
con respecto a lo observado en mayo de 2013. Dicho comportamiento se debe en parte a la incapacidad existente
en el mercado laboral mexicano para ofrecer suficientes oportunidades de trabajo con alto grado de especializa-
ción que permitan satisfacer la demanda de todo el personal capacitado que se encuentra desocupado. En tanto
no se generen más empleos de mayor calidad, difícilmente se podrá abandonar el estado de precariedad en el que
se encuentra inmerso el mercado laboral.
Fuente: INEGI.
Por su parte, 14 entidades federativas exhibieron una tasa de desocupación anualizada por encima del promedio
nacional en donde resaltan el Estado de México (6.2%), Tabasco (6.4%) y el Distrito Federal (7.2%) lo cual resulta
preocupante ya que ésta es la entidad con la concentración de población más alta del país y con la tasa de desocu-
pación más alta a nivel nacional. Por otro lado, los estados con los niveles de desempleo más bajos fueron Guerre-
ro (1.8%), Yucatán (2.2%) y San Luis Potosí (2.9%).
Fuente: INEGI.
Página 13 ¿Ha comenzado la recuperación?
En lo que respecta a la subocupación, el porcentaje de la población ocupada que declaró tener necesidad y
disponibilidad para trabajar más horas fue de 8.2%, ligeramente menor a lo observado en mayo del año pa-
sado (8.6%). Por actividad económica, el personal empleado en el sector servicios es el que representa el ma-
yor porcentaje de personal subocupado (35.5%), mientras que la industria manufacturera exhibe la propor-
ción de subocupación más baja (12.4%).
Fuente: INEGI.
Por su parte, la tendencia de la subocupación empieza a mostrar un movimiento ligero a la baja, situación
que implica que el número de personas subocupadas podría reducirse durante los próximos períodos.
Fuente: INEGI.
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Finalmente, la tasa de ocupación en el sector informal que representa a todas las personas que trabajan pa-
ra unidades económicas no agropecuarias operadas sin registros contables y que funcionan a partir de los
recursos del hogar o de la persona que encabeza la actividad sin que se constituya como empresa, alcanzó
una proporción del 26.9% de la población ocupada que si bien es inferior al 28.7% observado durante mayo
del año pasado, la cifra todavía es elevada.
Fuente: INEGI.
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Eventos relevantes de la semana
En estos días, varios medios de comunicación y en particular El Financiero han presentado diferentes anun-cios sobre el nuevo Aeropuerto Internacional de la Ciudad de México, donde se señala que se construirá en el área de Texcoco y comenzará a operar en el año 2018. El plan del aeropuerto ha sido desarrollado por el grupo de consultores en ingeniería Arup. Este diseño incluye cuatro pistas y una terminal con capacidad para 30 millones de pasajeros, aunque se proyecta duplicar su capacidad con la expansión a 6 pistas hacia el año 2060. Es importante comentar que las empresas participantes firmaron un acuerdo que les impide divulgar información durante 12 años. Por otro lado, el gobernador del Banco de México, Agustín Carstens, afirmó que probablemente la entidad modificará el rango estimado de la tasa de crecimiento. En el informe anterior sobre la inflación el intervalo de confianza se ubicaba en un rango de entre 2.3% y 3.3%. En este contexto, resulta conveniente comentar que según el INEGI, la oferta y demanda global de bienes y servicios creció 2.4% real anual en el primer tri-mestre del presente año, lo que significó el incremento más alto desde el último cuarto de 2012. El incremento en la oferta global fue resultado del mayor avance del Producto Interno Bruto en los primeros meses del año al expandirse 2% anual, mientras que las importaciones de bienes y servicios crecieron un 4.5% anual en el período de referencia. Por el lado de la demanda global, las exportaciones y el consumo de gobierno registraron niveles de crecimiento que no se observaban desde el segundo trimestre de 2012, al avanzar 7% y 3% respectivamente en el primer trimestre de 2014.
Finalmente, comentamos que la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) informó mediante un comunicado que será durante el cuarto trimestre de este año cuando la BMV inicie operaciones en el Mercado Integrado Lati-noamericano (MILA). En este mercado operan actualmente las bolsas de Chile, Colombia y Perú. La primera fase de la integración será que el público inversionista pueda acceder en el MILA a una oferta más grande de productos financieros, particularmente para invertir. Mientras que en la etapa dos, las empresas participan-tes de los países miembros de la Alianza del Pacífico encontrarán nuevas posibilidades de financiamiento en el mercado de deuda y capitales en las cuatro Bolsas que integrarán el MILA.
Dra. María F. Fonseca Paredes
Directora de la Escuela de Negocios
Directora del CIEN
Tecnológico de Monterrey, Campus Estado de México
Tel.: +52 (55) 5864 5962
maria.fonseca@itesm.mx
Master Héctor Manuel Magaña Rodríguez
Coordinador de Análisis e Investigación del CIEN
Tel.: +52 (55) 5864 5630
hector.magana@itesm.mx
Dr. Leovardo Mata Mata
Colaborador del CIEN
Derechos Reservados © 2012
Tecnológico De Monterrey, Campus Estado De México
Prohibida Su Reproducción Parcial O Total Por Cualquier Medio O Método
Sin Autorización Previa Por Escrito Del Tecnológico De Monterrey
Cien Itesm
@cien_itesm
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