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02 de julio de 2008
ALTERNATIVAS TRANSACCIONALES Y MANEJO DE RIESGO EN EL SECTOR ELÉCTRICO
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Alternativas transaccionales
SUBASTA
SISTEMASHIBRIDOS
CORTO PLAZO
LARGO PLAZO
REGLAS RECURSOS REDES RIESGOS
TRANSACCIONES
4 R
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Las principales características del riesgo
Probabilidad:asociada a la
causa
Evento: suceso incierto
Impacto:asociado a la consecuencia
Medida: que hago para
protegerme
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Gestión Integral de Riesgos
El Riesgo es un evento incierto cuya posibilidad de ocurrencia y consecuencias afectan los recursos y objetivos de la compañía o del proyecto.
IDENTIFICACIÓN VALORACIÓN ADMINISTRACIÓN
CONSOLIDACIÓN MONITOREOCOMUNICACIÓN Y DIVULGACIÓN
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Análisis de los riesgos de las transacciones
incumplimiento contractual
Crédito
Confiabilidad de suministro
Mercado
Aduanero y cambiario
Inversionistas
Operacional
Regulatorio y jurídico
Políticos
AgentesConsumidoresReguladorGobiernoRiesgos
Administradores de riesgo
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Los riesgos identificados
• Riesgo Político
• Orientaciones políticas• Falta de voluntad y respaldo político• Oportunismo• Problemas políticos entre países
• Riesgo Regulatorio y jurídico
• Vacíos, falta de claridad o contradicciones normativos• Cambios legales o regulatorios (inestabilidad)• Contradicción entre autoridades• Insuficientes mecanismos de solución de conflictos• Judicialización
• Mercado
• Volatilidad de precios• Poder de mercado• Productos de cobertura no acogidos por agentes• Baja liquidez
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Los riesgos identificados
• Aduanero y Cambiarios
• Régimen aduanero aplicable a las transacciones • Régimen cambiario que desestabilice las transacciones• Diferencia en cambio al reconocer el valor de la transacción• Modificación de precio y cantidad de transacciones no firmes
• Seguridad de suministro
• Déficit vs. exportaciones• Precio de combustible vs. diseño de mercado• Diseño inadecuado de incentivos de expansión (T y G)• Capacidad insuficiente de generación o transmisión• Desabastecimiento de combustibles
• Crédito• Dificultad para definir garantías entre países• Falta de pago• Mecanismos de recuperación de cartera ineficaces
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Los riesgos identificados
• Operacionales
• Errores de maniobra o fallas• Fallas humanas o de procedimiento• Indisponibilidad de sistemas y equipos• Desviaciones de procedimiento
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Administración de los riesgos asociados a las Transacciones
• Políticos• Regulatorio y jurídico• Mercado• Aduanero y cambiario• Seguridad de suministro• Crédito• Incumplimientos
contractuales• Operativos
•Reglas claras, estables con mecanismos de solución de conflictos robustos
•Garantías y mecanismos de coberturas suficientes para administrar el riesgo•Modelo de confiabilidad de largo plazo que incentive la inversión
•Tecnología avanzada, software y sistemas de tiempo real •Capacitación y entrenamiento
•Acuerdos supranacionales, acuerdos operativos y comerciales •Mecanismos de solución de conflictos
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GARANTÍAS Y MECANISMOS DE COBERTURAS SUFICIENTES PARA ADMINISTRAR EL RIESGO
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Monitoreo de mercado
Excedente del productor
Excedente del consumidor
Precio de bolsa
P1
El seguimiento diario a las curvas de casación permite mayor transparencia en la información y simetría en las condiciones de participación del mercado.
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Mecanismos de cobertura
Contratos no estandarizados(Forwards – F. OTC)
Ventajas•Cobertura de riesgo volatilidad del spot•Condiciones a la medida•Fechas de negociación convenidas•Tamaño convenido•Sin horario de negociación
Desventajas•Esquema de garantías complejo•Alto riesgo de contraparte•Alto riesgo de crédito•Baja liquidez•Alto costo de transacción•Dificultad reconfiguración portafolio•Bajo apalancamiento•Precio indiferente al spot•Dificulta especulación y arbitraje
spotForward
Precio
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Mecanismos de cobertura
Contratos estandarizados(futuros – opciones)
Ventajas• Cobertura de riesgo volatilidad del spot• Cámara de Compensación
•Elimina riesgo de contraparte•Elimina riesgo de crédito
• Alta liquidez• Bajo costo de transacción• Facilidad reconfiguración portafolio (cierre posición)
• Alto Apalancamiento (costo inicial) – mercado más amplio
• Facilita especulación y arbitraje• Liquidación diaria de pérdidas y ganancias• Precio converge en spot al vencimiento
Desventajas• Fechas, horarios y lugar de negociación fijas• Límite diario de negociación• Estandarización obliga a cubrir cantidades fijas
spot
Futuro
Vencimiento
Precio
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.P. IntenciIntencióón estratn estratéégica gica
de los sector y el de los sector y el gobiernogobierno
ParticipaciParticipacióónn
CRCC
El Mercado de Energía se conecta al Mercado de Valores
viabilidadLegal
Desarrollo de Productos y de Sistemas
Sinergia entre Sectores
•Reglas: •Expedición Ley 964 de 2005•Reglamentación Sociedades de Sistemas de Negociación
•Infraestructura: •Constitución de la CRCC•Creación de Sociedades Administradoras de Sistemas de Negociación•Desarrollo de Mercados y productos derivados
•Recursos: •Integración Sectores Financiero y Eléctrico•Capacitación de Recurso Humano
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Cámara de Riesgo Central de Contraparte
Objetivos
• Administrar el riesgo de contraparte
• Mejorar la liquidez del mercado
• Desarrollo y profundización del mercado de valores
• Integridad y transparencia de la información
• Mitigación del riesgo sistémico
• Incentivar la sana competencia
• Disminuir costos operativos
* Fuente: BVC
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Cobertura riesgo cambiario en las transacciones internacionales
Cuenta en N.Y.de Mercado Libre
USD - MEMColombia
Recaudo EcuatorianoUSD
Ecuador Consigna
AgentesBeneficiarios
Colombia
COP
Ingreso a Colombiade USD a través
de un Intermediario Financiero
CuentaCOP - MEMColombia
COP
Flujo Semanal
Garantía
Flujo Mensual
USD
USD
Flujo Mensual una vez
facturado
USD
Contratos Forward que garantizan que los prepagos realizados en dólares por parte de CENACE, sean suficientes para obtener los pesos producto de las exportaciones colombianas.
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Ingresos y Egresos de la Cuenta de Compensación para Actualizar las Divisas de las Exportaciones
Cobertura exportaciones Operaciones Delivery
-600-500-400-300-200-100
0100200300400500M
ar-0
3
May
-03
Ago
-03
Oct
-03
Ene-
04
Abr
-04
Jun-
04
Sep-
04
Nov
-04
Feb-
05
Abr
-05
Jul-0
5
Sep-
05
Dic
-05
Mar
-06
May
-06
Ago
-06
Oct
-06
Ene-
07
Mar
-07
Jun-
07
Ago
-07
Nov
-07
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
Ingresos 14,987 millonesEgresos 5,857 millonesTRM
Negociada sin ningún costo por la coberturaDe no haber existido cobertura las pérdidas ascenderían a $9.130 Millones
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Por qué mecanismos adicionales al mercado
• Incapacidad de la demanda de responder a cambios de precios
• Recuperación de costos fijos insuficiente para obtener y mantener el nivel deseado de capacidad instalada.
• Baja confiabilidad en el largo plazo
• Alto riesgo del inversionista y de poder de mercado
• Precio estacional (hidrología)
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Alternativas
• Cargo por Capacidad • Energía• Potencia
• Cargo por capacidad locales (problemas de áreas)
• Contratos de Capacidad
• Cargo por capacidad instalada (pago margen de capacidad requerida)
• Cargo por confiabilidad
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TECNOLOGÍA AVANZADA, SOFTWARE SISTEMAS DE TIEMPO REAL Y DE CONTINUIDAD
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Continuidad de NegocioResponder a escenarios de falla, manteniendo la continuidad de las operaciones críticas, cumpliendo con los requerimientos legales y regulatorios, y satisfaciendo las expectativas de los clientes, accionistas y socios de negocio.
REGISTRO Y EVALUACIÓN CONTINUA Administración de CrisisAdministración de Crisis
Plan de Continuidad de NegocioPlan de Continuidad de
Negocio
Plan de Recuperación de DesastresPlan de Recuperación de
Desastres
Gestión de IncidentesGestión de
Incidentes
Gestión de la CapacidadGestión de la Capacidad Gestión de la DisponibilidadGestión de la
Disponibilidad
Gestión del ServicioGestión del Servicio
Analizar los requerimientos del negocio y de los procesos de negocio y definir arquitectura y soporte requerido en el tiempo.
Monitorear y verificar los niveles de disponibilidad requeridos de acuerdo a los niveles de servicio y a los requerimientos del negocio.
Definición, medición, administración y mejoramiento continuo de la calidad de los servicios buscando una optimización beneficio / costo.
PREVENCIÓN Y MEJORA CONTINUA
Toma de DecisionesLineamientos comerciales, jurídicos, financieros, administrativos y operativos
Recuperación de procesos críticosSoporte a la recuperaciónRetorno a la normalidad
Recuperación de plataforma tecnológica
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Plataforma Tecnológica Integrada Sede Principal y Alterna
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Administración de Riesgo Tecnológico
•Sistema de gestión de seguridad de información de acuerdo a la norma NTC 27001•Plan de continuidad de negocio•Garantía de continuidad en operaciones del negocio 7x24 (Centro de Cómputo Principal y Alterno)•Centro de cómputo principal y de respaldo acondicionado conforme a normas internacionales•Redundancia en suministro eléctrico, telecomunicaciones y plataforma tecnológica•Plataforma de hardware en configuración de alta disponibilidad y desempeño•mantenimiento de sistemas y plataforma tecnológica
•Seguridad de redes de datos con hardware y software•Tecnología de certificación, firma digital de información, encripción de datos•Análisis periódico de seguridad a través de hacking ético•Realización periódica de pruebas y simulacros de continuidad•Infraestructura y procedimientos de respaldo de información histórica•Monitoreo permanente a la infraestructura•Procedimientos de operación, actualización y
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Gestionando el Conocimiento
Catálogo de competencias
Actuales
Catálogo de competencias
Actuales
CompetenciasA Futuro
CompetenciasA Futuro
Brechas Competencias
Evaluación Competencias
Técnicas
Catálogo Expertos
MISIÓN
PROMESA VALORMISION
Plan de FormaciónCorto, mediano y largo
plazo
Habilitadores y Cultura
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Centro de entrenamiento de operadores
Centro de Control de Generación
Centro de Control de Transmisión
Centro de Control de Distribución
Control de voltaje y frecuencia
Ejecución de maniobras Manejo de carga
• Instrucciones de carga y generación.
• Restablecimiento
• Es posible simular las condiciones operativas a las que se enfrenta el operador, tanto técnicas como humanas
• Se pueden establecer consignas operativas para la entrada de nuevos equipos
La simulación de las situaciones de trabajo bajo presión y la aplicación de los protocolos de comunicación entre los operadores nos llevarán a minimizar las fallas humanas
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