ANAPAR XVI CONGRESSO NACIONAL 28 DE MAIO DE 2015 ANAPAR XVI CONGRESSO NACIONAL 28 DE MAIO DE 2015...

ANAPARANAPARXVI CONGRESSO NACIONALXVI CONGRESSO NACIONAL

28 DE MAIO DE 201528 DE MAIO DE 2015

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIARENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIA E PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”E PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

por: Wanderley Freitas

TEMAS DA APRESENTAÇÃO

ASPECTO CONCEITUAL

CARACTERÍSTICA TÉCNICA EVIDENCIADA

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS

SOLVÊNCIA DOS PLANOS “CD” E “CV”

PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

ASPECTO CONCEITUAL

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

QUESTÃO ELEMENTAR:

OS PLANOS DE BENEFÍCIOS EXISTEM EM FUNÇÃO

DAS PESSOAS OU AS PESSOAS EXISTEM EM FUNÇÃO

DOS PLANOS DE BENEFÍCIOS?

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

PORTANTO:

QUALQUER QUE SEJA A MODELAGEM, A

ESTRUTURAÇÃO DO PLANO DE BENEFÍCIOS DEVE

ASSEGURAR COBERTURAS ADEQUADAS

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

OU SEJA:

MESMO EM UM PLANO “CD” OU “CV”, AS

CONTRIBUIÇÕES DEVEM SER TECNICAMENTE

DEFINIDAS (E NÃO ARBITRADAS ALEATORIAMENTE)

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

E, OBRIGATORIAMENTE:

DEVEM SER AJUSTADAS QUANDO ALTERADAS AS BASES

DA ANÁLISE QUE RESULTOU NA PRIMEIRA DEFINIÇÃO

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

ISSO ACONTECE NO BRASIL?

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

OU MESMO, OS PLANOS “CD” E “CV” EXISTENTES NO

BRASIL FORAM ESTRUTURADOS BUSCANDO

OFERECER COBERTURAS TECNICAMENTE DEFINIDAS?

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

CONCLUSÃO:

NÃO SE DEVE IGNORAR AS DEFICIÊNCIAS

ESTRUTURAIS QUANDO SE ANALISA OS PLANOS “CD”

E “CV” E SE DISCUTE SUAS PERSPECTIVAS

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

NÃO HÁ CONJUNTURA, MESMO EXTREMAMENTE

FAVORÁVEL, QUE SE MOSTRE SUFICIENTE PARA

ELIMINAR AS CONSEQUÊNCIAS DE DEFICIÊNCIAS

ESTRUTURAIS GRAVES DE UM PLANO DE BENEFÍCIOS

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

POR OUTRO LADO, CONJUNTURA DESFAVORÁVEL

AGRAVA SIGNIFICATIVAMENTE OS EFEITOS

(CONSEQUÊNCIAS) DAS DEFICIÊNCIAS ESTRUTURAIS

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

ASPECTO CONCEITUAL EM NÚMEROS...

(EXEMPLOS)

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

PLANO “CD” OU “CV” TECNICAMENTE DEFINIDO:

APOSENTADORIA PROGRAMADA:

RECOMPOSIÇÃO DA PERDA “LEI 9.876/1999”

PERÍODO CONTRIBUTIVO INTEGRAL (PLANO): 30 ANOS

IDADE DA APOSENTADORIA: 55 ANOS

CRESCIMENTO REAL DE SALÁRIOS: 2% A.A.

CONTRIBUIÇÃO MENSAL NECESSÁRIA: 13,26%¹ (TAXA PURA)13,68% / 12,85%

¹ AT2000 MISTA – SEM CONVERSÃO EM PENSÃO

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

PARTICIPANTE DO GÊNERO FEMININO: SALÁRIO INICIAL: R$ 1.000,00

SALÁRIO FINAL: R$ 1.811,36¹

TEMPO DE CONTRIBUIÇÃO RGPS: 30 ANOS

SALÁRIO DE BENEFÍCIO (RGPS): R$ 1.427,48 (78,81%)

BENEFÍCIO RGPS: R$ 1.001,86 (55,31%) R$ 1.741,24 – 96,13%

PERDA “LEI 9.678/1999”: R$ 809,48 (44,69%)

BENEFÍCIO DO PLANO: R$ 784,20² (96,88% DA NECESSIDADE)

¹ APÓS REAJUSTE DO ÚLTIMO ANO (NO PRIMEIRO DIA DO 361º MÊS DA SÉRIE)

² AT2000 SEGREGADA POR SEXO – SEM CONVERSÃO EM PENSÃO

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

PARTICIPANTE DO GÊNERO MASCULINO: SALÁRIO INICIAL: R$ 1.000,00

SALÁRIO FINAL: R$ 1.811,36¹

TEMPO DE CONTRIBUIÇÃO RGPS: 30 ANOS

SALÁRIO DE BENEFÍCIO (RGPS): R$ 1.427,48 (78,81%)

BENEFÍCIO RGPS: R$ 1.001,86 (55,31%) R$ 1.741,24 – 96,13%

PERDA “LEI 9.678/1999”: R$ 809,48 (44,69%)

BENEFÍCIO DO PLANO: R$ 834,98² (103,15% DA NECESSIDADE)

¹ APÓS REAJUSTE DO ÚLTIMO ANO (NO PRIMEIRO DIA DO 361º MÊS DA SÉRIE)

² AT2000 SEGREGADA POR SEXO – SEM CONVERSÃO EM PENSÃO

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

PLANO “CD” OU “CV” – CONTRIBUIÇÃO ALEATÓRIA:

APOSENTADORIA PROGRAMADA:

CONTRIBUIÇÃO DEFINIDA ALEATORIAMENTE: 2% (TAXA PURA)

PERÍODO CONTRIBUTIVO INTEGRAL (PLANO): 30 ANOS

IDADE DA APOSENTADORIA: 55 ANOS

CRESCIMENTO REAL DE SALÁRIOS: 2% A.A.

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

PARTICIPANTE DO GÊNERO FEMININO: SALÁRIO INICIAL: R$ 1.000,00

SALÁRIO FINAL: R$ 1.811,36¹

TEMPO DE CONTRIBUIÇÃO RGPS: 30 ANOS

SALÁRIO DE BENEFÍCIO (RGPS): R$ 1.427,48 (78,81%)

BENEFÍCIO RGPS: R$ 1.001,86 (55,31%) R$ 1.741,24 – 96,13%

PERDA “LEI 9.678/1999”: R$ 809,48 (44,69%)

BENEFÍCIO DO PLANO: R$ 118,28¹ (14,61% DA NECESSIDADE)

¹ APÓS REAJUSTE DO ÚLTIMO ANO (NO PRIMEIRO DIA DO 361º MÊS DA SÉRIE)

² AT2000 SEGREGADA POR SEXO – SEM CONVERSÃO EM PENSÃO

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

PARTICIPANTE DO GÊNERO MASCULINO: SALÁRIO INICIAL: R$ 1.000,00

SALÁRIO FINAL: R$ 1.811,36¹

TEMPO DE CONTRIBUIÇÃO RGPS: 30 ANOS

SALÁRIO DE BENEFÍCIO (RGPS): R$ 1.427,48 (78,81%)

BENEFÍCIO RGPS: R$ 1.001,86 (55,31%) R$ 1.741,24 – 96,13%

PERDA “LEI 9.678/1999”: R$ 809,48 (44,69%)

BENEFÍCIO DO PLANO: R$ 125,94¹ (15,56% DA NECESSIDADE)

¹ APÓS REAJUSTE DO ÚLTIMO ANO (NO PRIMEIRO DIA DO 361º MÊS DA SÉRIE)

² AT2000 SEGREGADA POR SEXO – SEM CONVERSÃO EM PENSÃO

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

Histórico Contr. Tec. Definida

Contr. Aleatória

Variação (%)

Salário Final R$ 1.811,36 R$ 1.811,36 0,00%

Ben. Básico R$ 1.001,86 R$ 1.001,86 0,00%

Suplementação R$ 784,20 R$ 118,28 -84,92%

Renda Total R$ 1.786,06 R$ 1.120,14 -37,28%

Defasagem -R$ 25,30-1,40%

-R$ 691,22-38,16%

R$ 665,922.632,09%

COMPARAÇÃO (MULHER):

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

Histórico Contr. Tec. Definida

Contr. Aleatória

Variação (%)

Salário Final R$ 1.811,36 R$ 1.811,36 0,00%

Ben. Básico R$ 1.001,86 R$ 1.001,86 0,00%

Suplementação R$ 834,98 R$ 125,94 -84,92%

Renda Total R$ 1.836,84 R$ 1.127,80 -38,60%

Defasagem +R$ 25,48+1,41%

R$ -683,56-37,74%

R$ 658,082.782,73%

COMPARAÇÃO (HOMEM):

CARACTERÍSTICA TÉCNICA EVIDENCIADA

(PLANO “CV”)

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

A ALTERAÇÃO DO FATOR DE CONVERSÃO DO SALDO

DA CONTA EM RENDA CRIA ANOMALIA NA APLICAÇÃO

DO MUTUALISMO

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

POR EXEMPLO: ALTERAÇÃO DO FATOR DE CONVERSÃO DE

180 PARA 185

PARTICIPANTE A (APOSENTADO): NÃO ALTERA O FATOR

DE CONVERSÃO = VALOR DA RENDA MANTIDO

PARTICPANTE B (ATIVO QUE SE APOSENTA EM SEGUIDA À

ALTERAÇÃO): ALTERA O FATOR DE CONVERSÃO = MENOR

VALOR DO BENEFÍCIO

MAS COMPARTILHA O CUSTEIO DO DÉFICIT DOS ASSISTIDOS

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

A SOLUÇÃO SERIA PRATICAR CONTRIBUIÇÕES

EXTRAORDINÁRIAS INDIVIDUALIZADAS

O QUE ACARRETARIA DIFICULDADES OPERACIONAIS

E OUTROS PROBLEMAS DE GESTÃO

FERINDO AINDA MAIS O MUTUALISMO NECESSÁRIO À

MANUTENÇÃO DO CARÁTER PREVIDENCIÁRIO

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

CARACTERÍSTICA TÉCNICA EVIDENCIADA EM NÚMEROS...

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

PARTICIPANTE A:

SALDO DA CONTA INDIVIDUAL: R$ 180.000,00

VALOR DA RENDA MENSAL: R$ 1.000,00

CONTRIBUI PARA EQUACIONAR O DÉFICIT (NA

CONDIÇÃO DE ASSISTIDO)

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

PARTICIPANTE B:

SALDO DA CONTA INDIVIDUAL: R$ 180.000,00

VALOR DA RENDA MENSAL: R$ 972,97

CONTRIBUI PARA EQUACIONAR O DÉFICIT (NA

CONDIÇÃO DE ASSISTIDO)

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

O PARTICIPANTE “B” JÁ SOFREU A REDUÇÃO DO

PRÓPRIO BENEFÍCIO, POR EQUIVALÊNCIA ATUARIAL,

MAS CONTRIBUI NA CONDIÇÃO DE ASSISTIDO, PARA

EQUACIONAR O IMPACTO CAUSADO PELOS

ASSISTIDOS MAIS ANTIGOS (QUE NÃO TIVERAM A

REDUÇÃO DOS VALORES DOS BENEFÍCIOS)

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

UMA SOLUÇÃO MENOS ORTODOXA, MAS

PROVAVELMENTE MAIS JUSTA, SERIA O

ESTABELECIMENTO DE FATORES DE CONVERSÃO

PERENES, DE FORMA QUE TODOS OS PARTICIPANTES

RESPONDESSEM IGUALMENTE PELO

EQUACIONAMENTO DOS BENEFÍCIOS CONCEDIDOS

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

NESSE CASO, OS PATROCINADORES SERIAM

SOLIDÁRIOS NO EQUACIONAMENTO DO DÉFICIT

O QUE NÃO DEVERIA SER UM PROBLEMA SE OS OBJETIVOS

PREVIDENCIÁRIOS FOSSEM PRIORIZADOS

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

POR ESTA RAZÃO, A GRANDE MAIORIA DAS EFPC SE

APRESSA NA ELEVAÇÃO DOS FATORES DE

CONVERSÃO, SOB O ARGUMENTO DA NECESSIDADE DE

PRESERVAÇÃO DO EQUILÍBRIO DO PLANO

IGNORANDO OS PROBLEMAS CRIADOS FRENTE AO MUTUALISMO

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

PELA MESMA RAZÃO, NÃO HÁ ESPAÇO PARA UTILIZAÇÃO

DA SOLUÇÃO QUE CONTEMPLA O ESTABELECIMENTO DE

FATORES DE CONVERSÃO PERENES

E, A BEM DA VERDADE, TAL SOLUÇÃO ACARRETARIA “EFEITOS

COLATERAIS” QUE EXIGIRIAM ANÁLISES ESPECÍFICAS (CASO A

CASO, A DEPENDER DAS CARACTERÍSTICAS DO PLANO)

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

A CARACTERÍSTICA TÉCNICA EVIDENCIADA DEMONSTRA

QUE DEVEM SER EVITADOS MOVIMENTOS QUE

ALTERAM O FATOR DE CONVERSÃO DOS SALDOS DAS

CONTAS INDIVIDUAIS, OU SEJA, TAIS ALTERAÇÕES

DEVEM OCORRER SOMENTE SE IMPRESCINDÍVEIS

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

A POLÍTICA ECONÔMICA AFETA DIRETAMENTE OS

RESULTADOS DOS PLANOS DE BENEFÍCIOS

INDEPENDENTEMENTE DA MODELAGEM

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

EXIGINDO AJUSTE NA POLÍTICA DE INVESTIMENTOS E

NA ALOCAÇÃO DOS INVESTIMENTOS

QUE SÃO DESAFIOS PERMANENTES DE GESTÃO

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

PORÉM, EVENTUAL MUDANÇA DA POLÍTICA

ECONÔMICA NÃO DEVE RESULTAR EM ALTERAÇÕES

PRECIPITADAS DAS BASES TÉCNICAS DOS PLANOS DE

BENEFÍCIOS

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

NADA JUSTIFICA O DESESPERO VERIFICADO

RECENTEMENTE, PARA REDUÇÃO DA TAXA DE JUROS

ATUARIAL EM RAZÃO DA REDUÇÃO ABRUPTA E

EXPRESSIVA DA TAXA BÁSICA DE JUROS

COM CONSEQUENTE ELEVAÇÃO DOS FATORES DE CONVERSÃO

DOS SALDOS DAS CONTAS INDIVIDUAIS NOS PLANOS “CV”

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

EXEMPLO DA AFIRMAÇÃO...

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

PLANO QUE DEVE EFETUAR O PAGAMENTO DE FOLHA DE BENEFÍCIOS NO VALOR DE R$ 1.000.000,00 PELO PRAZO DE 240 MESES¹:

ENCARGOS (JUROS DE 6% A.A.): R$ 141.384.316,80

ENCARGOS (JUROS DE 4,5% A.A.): R$ 159.289.062,70

DIFERENÇA: R$ 17.904.745,90 (+12,7%)

¹ SEM PAGAMENTO DE ABONO ANUAL

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

RECONHECENDO A DIFERENÇA ANUALMENTE, DEPOIS DE CINCO ANOS (60 MESES) – VALOR PRESENTE¹:

ENCARGOS (JUROS DE 6% A.A.): R$ 51.923.822,44

ENCARGOS (JUROS DE 4,5% A.A.): R$ 53.757.604,41

DIFERENÇA: R$ 1.833.781,97 (+3,53% / 1,30% ENC. TOTAL)

¹ MESMA DATA-BASE (T0)

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

COMPARAÇÃO:

REDUÇÃO DA TAXA DE JUROS: R$ 17.904.745,90

RECONHECIMENTO GRADUAL: R$ 1.833.781,97

RECONHECIMENTO DA DIFERENÇA¹ (R$ 16.070.963,93), SE:

– CONSOLIDADA A POLÍTICA ECONÔMICA DE REDUÇÃO DA TAXA BÁSICA DE JUROS

– NÃO ENCONTRADA ALTERNATIVA DE INVESTIMENTO QUE PERFORME A META ATUARIAL

¹ DEPOIS DE CINCO ANOS (60 MESES)

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

TABELA DE EVOLUÇÃO DA TAXA BÁSICA DE JUROS:Comparativo Selic e InflaçãoAno Encerramento Selic Inflação Rentabilidade Real

2004 16,24% 7,60% 8,03%

2005 19,04% 5,69% 12,63%

2006 15,08% 3,14% 11,58%

2007 11,85% 4,46% 7,07%

2008 12,48% 5,90% 6,21%

2009 9,92% 4,31% 5,38%

2010 9,78% 5,91% 3,66%

2011 11,62% 6,50% 4,80%

2012 8,48% 5,84% 2,50%

2013 8,21% 5,91% 2,17%

2014 10,91% 6,41% 4,23%

2015 (estimativa) 13,25% 8,36% 4,51%Fonte: Banco Central e Receita Federal e o Valor Econômico

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

TESOURO DIRETO (OFERTA EM 27/05/2015):Título Vencimento

Taxa % a.a. Preço Unitário Dia

Compra Venda Compra Venda

Indexados ao IPCA

Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2017 (NTNB) 15/05/2017 - 6,64 - R$ 2.612,99

Tesouro IPCA+ 2019 (NTNB Princ) 15/05/2019 6,39 6,43 R$ 2.065,13 R$ 2.062,07

Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2020 (NTNB) 15/08/2020 6,35 6,41 R$ 2.642,42 R$ 2.635,77

Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2024 (NTNB) 15/08/2024 - 6,28 - R$ 2.634,05

Tesouro IPCA+ 2024 (NTNB Princ) 15/08/2024 6,19 6,25 R$ 1.518,56 R$ 1.510,70

Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2035 (NTNB) 15/05/2035 5,97 6,07 R$ 2.656,68 R$ 2.627,02

Tesouro IPCA+ 2035 (NTNB Princ) 15/05/2035 5,9 6 R$ 842,73 R$ 827,06

Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2045 (NTNB) 15/05/2045 - 6,02 - R$ 2.641,50

Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2050 (NTNB) 15/08/2050 5,91 6,01 R$ 2.721,56 R$ 2.683,42

SOLVÊNCIA DOS PLANOS “CD” E “CV”

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

PLANO “CD”

NÃO HÁ PROBLEMAS DE SOLVÊNCIA

OS RISCOS ATUARIAIS SÃO INTEGRALMENTE COBERTOS PELA

REDUÇÃO DOS BENEFÍCIOS, QUE CESSAM COM A EXTINÇÃO DAS

RESERVAS CORRESPONDENTES

ENTRETANTO, HÁ GRANDE RISCO SOCIAL

O BENEFÍCIO PODE SE TORNAR MUITO AQUÉM DA NECESSIDADE

OU MESMO SER EXTINTO ANTES DO FALECIMENTO DO

PARTICIPANTE

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

PLANO “CV” – PRINCIPAIS PREOCUPAÇÕES

PERFORMANCE DOS INVESTIMENTOS

ADERÊNCIA DAS TÁBUAS BIOMÉTRICAS

Alteração das Tábuas Biométricas devido a fatores exógenos (avanços tecnológicos que reduzam a taxa de mortalidade, novas doenças que elevem a taxa de morbidez etc.)

ALTERAÇÃO DE REGRAS DE CÁLCULO NO RGPS

CRESCIMENTO REAL DE SALÁRIOS

CATÁSTROFES OU FENÔMENOS ALEATÓRIOS

TAMBÉM APRESENTA RISCO SOCIAL

PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

PLANOS “CD” TORNAREM-SE INEFICIENTES

O REPASSE DOS RISCOS PARA OS PARTICIPANTES COM A

REDUÇÃO DE BENEFÍCIOS DEVE OCASIONAR A INVIABILIDADE

DE MANUTENÇÃO DO NÍVEL SOCIO-ECONÔMICO NA

APOSENTADORIA, GERANDO DESINTERESSE DO PARTICIPANTE

EM SE APOSENTAR OU PROBLEMA SOCIAL

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

DEFICIÊNCIA NA COBERTURA PREVIDENCIÁRIA

CONTRIBUIÇÃO DEFINIDA ALEATORIAMENTE

NÃO REVISÃO DA ESTRUTURA CONTRIBUTIVA

EM RAZÃO DE ALTERAÇÃO DA BASE DE ANÁLISE QUE RESULTOU

NA PRIMEIRA DEFINIÇÃO

CLARO QUE HÁ EXCEÇÕES!

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

DESRESPEITO AOS PRINCÍPIOS DO MUTUALISMO

DECORRENTES DE SUCESSIVAS ALTERAÇÕES DOS FATORES

DE CONVERSÃO DOS SALDOS DAS CONTAS INDIVIDUAIS

(SOMENTE EM PLANOS “CV”)

MOTIVADAS, PRINCIPALMENTE, POR AUMENTO DA LONGEVIDADE OU

REDUÇÃO DA TAXA DE JUROS ATUARIAL

NOS PLANOS “CD”: PROBLEMAS SOCIAIS

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

EXPRESSIVO AUMENTO RELATIVO

PRATICAMENTE TODOS OS NOVOS PLANOS SÃO

CRIADOS NAS MODALIDADES “CD” E “CV”

MAS APENAS UMA PEQUENA PARCELA É ESTRUTURADA A

PARTIR DE PROCEDIMENTOS TÉCNICOS CONFIÁVEIS

PARA DEFINIÇÃO DE COBERTURAS E CONTRIBUIÇÕES

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

NECESSIDADE DE ATUAÇÃO PARA QUE:

OS PLANOS ESTRUTURADOS NAS MODALIDADES

“CD” E “CV” TENHAM SUAS CONTRIBUIÇÕES

TECNICAMENTE DEFINIDAS

AS CONTRIBUIÇÕES SEJAM REVISTAS QUANDO

HOUVER ALTERAÇÃO DAS BASES ADOTADAS NA

PRIMEIRA DEFINIÇÃO

RENTABILIDADE DOS INVESTIMENTOS, SOLVÊNCIAE PERSPECTIVAS DOS PLANOS “CD” E “CV”

SEJA CRIADO MECANISMO QUE PROPORCIONE A

SOLUÇÃO DOS PROBLEMAS CAUSADOS PELAS

SUCESSIVAS ALTERAÇÕES DO FATOR DE

CONVERSÃO DOS SALDOS DAS CONTAS INDIVIDUAIS

DE FORMA QUE ESSAS ESTRUTURAS ASSEGUREM

COBERTURAS ADEQUADAS

OBRIGADO A TODOS!OBRIGADO A TODOS!

EM NOME DE NOSSA EQUIPEEM NOME DE NOSSA EQUIPE