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Análisis de Estados Financieros
Estados Financieros
Organice su definición propia:
● Registro
● Informes
● Actividades financieras
Estados Financieros
Constituyen un resumen final de todo el proceso contable correspondiente a un período de tiempo relativo a las
actividades operativas, directas e indirectas a la empresa en estudio.
Leer más: http://www.monografias.com/trabajos94/estados-financieros-analisis/estados-financieros-analisis.shtml#ixzz2zSq
qNeCo
Estados Financieros
Deben contener en forma clara y comprensible todo lo necesario para juzgar los resultados de operación, la situación financiera de la entidad, los cambios en su situación financiera y las modificaciones en su capital
contable.
Su finalidad es que los lectores puedan juzgar adecuadamente lo que los estados financieros muestran.
Leer más: http://www.monografias.com/trabajos94/estados-financieros-analisis/estados-financieros-analisis
.shtml#ixzz2zSqqNeCo
Estados Financieros
¿Cuáles son los estados financieros?
Estados FinancierosEstado de Resultados
Balance General
Estado de flujos de efectivo
Estado de utilidades retenidas
Análisis financiero
● Análisis financiero es la selección, evaluación, y la interpretación de datos financieros así como cualquier otro dato pertinente.
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● Los accionistas de la compañía● Asesores de inversión● Analistas de crédito● Los Acreedores● Sindicatos● La Gerencia
Bolsa de Valores
Análisis financiero Para quién?
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● Usos internos– Evaluación de desempeño– Planeación para el futuro
● Usos externos– Acreedores e inversionistas– Adquisición de otra empresa
Análisis financiero Por qué?
1. Análisis vertical
2. Análisis horizontal
3. Por medio de razones.
4. Análisis transversal
Análisis financiero De qué forma?
Horizontal
Descripción USD. %Ventas netas locales gravadas con tarifa 12%
6.924.331,02
Ventas tarifa 12% 6.924.331,02 92,17%
Otras Rentas gravadas 588.051,30 Ventas por reembolso 3.430,00 0,05%Otros ingresos 5.098,55 0,07%Comisiones por distribución 576.490,90 7,67%Auspicio Publicitario 3.031,86 0,04%Ingresos varios 0,01- 0,00%
Total ingresos7.512.382,3
2 100,00
%
Vertical
Razones de Rentabilidad
Miden la rentabilidad del negocio con respecto a sus ventas e inversión
Razones de eficiencia
● Eficiencia con la que la empresa utiliza: inventarios, CxC y activos:● Velocidad de los activos en convertirse en venta o efectivo.
Razones de liquidez
● Capacidad para cumplir compromisos a C/P
Razones de endeudamiento
● Miden el riesgo de la empresa para financiar activos fijos y grado de utilización de recursos de terceros
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Utilidad ● Una razón financiera expresa la relación
entre un valor y otro. La mayoría de los usuarios de los estados financieros encuentran que ciertas razones les ayudan en la rápida evaluación de la posición financiera, la rentabilidad y las perceptivas futuras de un negocio.
● Las razones constituyen también un medio para comparar rápidamente la fortaleza financiera y la rentabilidad de diferentes compañías.
● Las razones son herramientas útiles, pero pueden ser interpretadas apropiadamente solo por individuos que entienden las características de la compañía y su entorno.
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Indicadores o razones financieras
Índices de rentabilidad Índices de actividad o eficiencia
Índices de liquidez (solvencia a corto plazo)Índices de endeudamiento (solvencia a L.P)
Tipos de índices financieros
Índices de rentabilidad proveen información sobre el monto de ingreso para cada quetzal vendido, o por la inversión realizada.
Índices de actividad velocidad con que las cuentas se se convierten en ventas o en efectivo.
Índices de liquidez demuestra la capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones de corto plazo.
Índices de endeudamiento. Proporción de activos totales financiados o la utilización de fondos de terceros.
Índices de liquidez
Indicadores de liquidez
● El capital de trabajo neto: especifica el nivel de mínimo de capital que la empresa debe mantener.
● El índice de liquidez, o razón circulante: este viene dado por la división del activo circulante entre pasivo circulante; indicando la habilidad de la firma para poder pagar sus obligaciones de corto plazo.
● Prueba del ácido o razón ácida: Esto permitirá ver la capacidad de la empresa para satisfacer sus obligaciones de corto plazo contando solo con los activos de mas líquidos.
Capital de Trabajo Neto
CTN=activos corrientes−pasivos corrientes
Razón circulante o índice de liquidez
Razón Circulante=activo corrientepasivo corriente
Ejemplo:
Si el activo circulante es de $ 5 millones y el pasivo circulante es de $2 millones,
Ind. de Liquidez = $5 / $2 = 2.52.5
Prueba del ácido o razón rápida
Prueba del acido=activos circulante−inventariopasivo circulante
Índices de liquidez: Ejemplo
Efectivo $ 5Cuentas por cobrar 16Inventario 20Cuentas por pagar 12
a.¿cuál es el índice de liquidez?
Ind. de liquidez = ($5 + 16 + 20) / $12 = 3.423.42
b.¿cuál es la prueba del acido?
Prueba del ácido = ($5 + 16) / $12 = 1.751.75
IBM activos circulantes: 1999en millones
Caja y bancos $ 5,043
Valores negociables 788
Cuentas por cobrar 26,258
Otras cuentas por cobrar 1,359
Inventarios 4,868
Gastos prepagados 4,838
Total activo circulante $43,155
Impuestos $ 4,792
Deuda de corto plazo 14,230
Cuentas por pagar 6,400
Compensaciones y beneficios 3,840
Utilidad diferida 4,529
Otros gastos y pasivos 5,787
Total pasivos circulantes $ 39,578
IBM activos circulantes: 1999en millones
Índice de Liquidez: IBM en 1999
● Índice de liquidez
= $43,155 / $39,578 = 1.09 ● Prueba del acido
= $38,287 / $39,578 = 0.97
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índices de actividad
Mientras el monto
mayor es mejor, sin embargo
esto dependerá del tipo de empresa
Rotación de inventarios
● Rotación de inventarios: Indica cuantas veces es comprado y vendido el inventario para un periodo de tiempo.
Rotación de inventarios = costo de ventasinventario
Período promedio de cobro
● También llamado: Rotación de cuentas por cobrar es el indicador que nos dice el numero de días en que las ventas a crédito son totalmente cobradas.
Cuentas por cobrarVentas promedio por día
Período promedio de pago
● Periodo promedio de pago a proveedores: Indicador que permite observar el comportamiento del capital de trabajo. Mide el número de días que la firma se tarda en pagar los créditos que los proveedores le han otorgado.
Cuentas x pagar ( Promedio ) x360Compras a proveedores
Índices de activos totales
● Indica la cantidad de veces que la empresa renueva sus activos en términos de un año.
ventasactivos totales
● Rotación de activos fijos es la relación de ventas con relación a los activos fijos; indica la habilidad de la empresa para poner los activos fijos a trabajar de modo que generen ingresos.
Indicadores de endeudamiento
Razón de deuda
Razón de deuda: nos muestra la proporción de los activos que son financiados con deuda (corto y largo plazo).
razón de deuda = pasivos totalesactivos totales
Razón de la capacidad de pago de los intereses
● La razón de cobertura de intereses indica la capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones.
Utilidad Operacional: utilidad antes de intereses e impuestos.
Cobertura de intereses = Utilidad operacionalgastos por intereses
Índices de rentabilidad
Margen de utilidad bruta
● Margen de beneficio bruto con respecto a las ventas. Cuantos quetzales nos quedan de beneficio después del costo de ventas.
● Utilidad bruta: ventas – costo de ventas
Margen de benef . bruto = utilidad brutaventas
Margen de utilidad operativa
● Margen operativo: Es mejor conocido como la relación entre la utilidad operacional y las ventas.
● Indica cuantos quetzales nos quedan luego de los gastos operativos de la empresa.
● La utilidad operativa no incluye intereses ni impuestos.
Margen operativo = utilidad operativaventas
Margen de utilidad neta
● Margen de utilidad neta: Este indica cuantos pesos de las ventas ganas después de deducidos todos los gastos.
Margen de util neta = util . netaventas
Índices de rentabilidad: ejemplos
Considere una firma con los siguientes datos:
Ventas $ 1,000Costo de ventas 800Utilidad bruta $ 200Gastos operativos 50Utilidad operativa $ 150ISR 25Utilidad neta $ 125
Índices de rentabilidad: ejemplo, cont.
Margen de util. bruta = $200 / $1,000 = 20%
Margen de util. operacional
= $150 / $1,000 = 15%
Margen de utilidad neta
= $125 / $1,000 = 12.5%
IBM’s 1999 Estado de resultadosen millones
Ingresos $87,548
Total costos 55,619
Utilidad bruta $31,919
Gastos operativos 20,002
Utilidad operativa $11,927
Otros ingresos 557
Gastos por intereses 727
Utilidad antes de ISR $11,757
ISR 4,045
Utilidad neta $ 7,712
Índices de rentabilidad: IBM in 1999
Margen bruto
= $31,919 / $87,548 = 36.46%Margen operativo
= $11,927 / $87,548 = 13.62%Margen neto
= $7,712 / $87,548 = 8.81%
Retorno sobre la inversión
Retorno sobre la inversión
● Retorno sobre activos indica cuanto ganamos por el total invertido en activos.
Retorno sobre activos = Utilidad neta / Total activos
Retorno sobre la inversión
● Retorno sobre el capital es la utilidad generada por cada peso invertido por los accionistas.
Retorno sobre el capital = utilidad netavalor en libros del capital
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Modelo DuPont
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Modelo DuPont
● Sistema que se utiliza para examinar minuciosamente los estados financieros de la empresa y evaluar su condición.
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Modelo DuPont
● RSC = margen de utilidad x rotación del total de activos x multiplicador del capital
● Señala que la RSC está afectada por– Eficiencia operativa (margen de utilidad)– Eficiencia en uso de activos (rotación activos)– Apalancamiento financiero (multiplicador del
capital)
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55Finanzas para no Financieros
56Finanzas para no Financieros
1. En los estados financieros clasificados, sonagrupados o clasificados los renglones con ciertascaracterísticas Comunes. El propósito de estasclasificaciones es desarrollar subtotales que puedanayudar a los usuarios a analizar los estadosFinancieros
2. En un balance general clasificado, los activos están subdivididos en las categorías de activos corrientes, propiedades, planta y equipo y otros activos. Los pasivos están clasificados como corrientes o de largo plazo.
Medidas AnalíticasMedidas de liquidez Método de calculo Importancia
Razón CorrienteRazón Corriente
Razón de Liquidez InmediataRazón de Liquidez Inmediata
Capital de TrabajoCapital de Trabajo
Efectivo Neto Proporcionado Por Actividades Operacs.
Efectivo Neto Proporcionado Por Actividades Operacs.
Activos Corrientes / Pasivos Corrientes
Activos Corrientes / Pasivos Corrientes
Activos de Liquidez Inmediata / Pasivos Corrientes
Activos de Liquidez Inmediata / Pasivos Corrientes
Activos Corrientes – Pasivos Corrientes
Activos Corrientes – Pasivos Corrientes
Aparece en el Estado de Flujos de Efectivo
Aparece en el Estado de Flujos de Efectivo
Medida de capacidad de pagoDe las deudas de corto plazo.
Medida de capacidad de pagoDe las deudas de corto plazo.
Medida de capacidad de pagoDe las deudas de corto plazo.
Indica el efectivo generado porOperaciones después de dar Cabida al pago en efectivo deGastos y pasivos operacionales.
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Medidas Analíticas
Medidas de Riesgo a L/P Método de calculo Importancia
Razón De EndeudamientoRazón De Endeudamiento Pasivos Totales / Activos Totales
Pasivos Totales / Activos Totales
Medida de riesgo de largo plazoDe los acreedores.
58Finanzas para no Financieros
Medidas AnalíticasMedidas de Rentabilidad Método de calculo Importancia
Cambio PorcentualCambio Porcentual
Tasa Bruta de UtilidadesTasa Bruta de Utilidades
Utilidad OperacionalUtilidad Operacional
Utilidad Neta Como Porcentaje de las Ventas Netas
Utilidad Neta Como Porcentaje de las Ventas Netas
Valores en $ del cambio/valor de EEFF en año Anterior
Valores en $ del cambio/valor de EEFF en año Anterior
Utilidad bruta en $ / Ventas netas
Utilidad bruta en $ / Ventas netas
Utilidad bruta – Gastos operacionales
Utilidad bruta – Gastos operacionales
Utilidad neta / Ventas netasUtilidad neta / Ventas netas
Tasa a la cual una sumaAumenta o se reduce.
Medida de rentabilidad de losProductos de la compañía.
Rentabilidad de las actividadesEmpresariales básicas de una compañía.
Indicador de la capacidad de la Gerencia de controlar costos.
Utilidad Por AcciónUtilidad Por Acción Utilidad neta / % p/acciones en circulación
Utilidad neta / % p/acciones en circulación
Utilidad neta aplicable a cada Acción de capital.
En resumen Cont…
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Medidas AnalíticasMedidas de Rentabilidad Método de calculo Importancia
Rendimiento de ActivosRendimiento de Activos
Rendimiento de PatrimonioRendimiento de Patrimonio
Utilidad Operacional / Activos Totales Promedio
Utilidad Operacional / Activos Totales Promedio
Utilidad Neta / Patrimonio Total Promedio
Utilidad Neta / Patrimonio Total Promedio
Medida de la productividad de Los activos independiente de laForma como estos son financia-dos
Tasa de rendimiento obtenidaSobre el patrimonio de los Accionistas en el negocio.
Un ejemplo
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