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1
Modelo de Mercado de Acciones
2
OBJETIVOS GENERALES
• Al final de esta capacitación usted estará en capacidad de:
• Comprender el nuevo modelo de negociación de acciones
• Comprender los principales cambios del nuevo aplicativo
• Utilizar idóneamente el nuevo aplicativo para negociación
3
INDICEANTECEDENTES
1. RUEDAS Y SESIONES DE NEGOCIACIÓN
2. REPO SOBRE ACCIONES
3. MODALIDAD OPERATIVA Y OPERACIONES CRUZADAS Y CONVENIDAS
4. ANULACIÓN, SUSPENSIÓN, AISLAMIENTO E INACTIVIDAD
5. ÍNDICES Y EVENTOS CORPORATIVOS
6. TIPOS DE ROLES
7. INFORMACIÓN DE MERCADOS Y OPCIONES DE CONSULTA
8. FUNCIONALIDADES BÁSICAS DE LA TRADER WORK STATION
9. PERSONALIZAR ESPACIOS DE TRABAJO
10. TIPOS DE ORDENES
11. ADMINISTRACIÓN DE ORDENES Y ALERTAS
4
Cambio del Modelo de Negocio
En 2006 la FIAB (Federación Iberoamericana de Bolsas) realizó una propuesta para estandarizar el modelo de mercado de las bolsas de la región para llevarlo a las practicas internacionales tomando como base el “Modelo de la Alianza del Mercado Europeo”.
La propuesta de la FIAB pretendía:
Desarrollar los mercados de capitales de la región.Estandarizar las prácticas con miras a una integración de mercados.Promover la participación de los miembros en los diferentes mercados para aumentar la liquidez y la rotación de los diferentes activos.Aumentar la liquidez de las empresas que participan en los mercados de la región.
5
El Modelo Actual
El modelo operativo actual del mercado de acciones no esta alineado con los estándares internacionales y es completamente atípico.
El modelo actual tiene efectos sobre la inversión extranjera, pues implica para los agentes que quieren transar en el mercado colombiano, un estudio particular de este mercado.
6
El Modelo Actual…
No es un modelo claro para la formación de precios ya que:
• Puja para adjudicación: Puede llevar al mercado a tener un comportamiento diferente al que se observa con las ofertas expuestas (Ejemplo: con el congelamiento de una profundidad muy liquida).
• Criterio de adjudicación al precio mas nuevo: El mercado no lo conoce.
• Suspensiones: Cierres de mercado desde media hora hasta 2 días, que no permiten ajustar el precio, sino “congelarlo”.
• No permite el uso de todos los tipos de órdenes que se utilizan como estándar a nivel mundial.
7
Cambio del Modelo de Negocio
La BVC decidió acoger la propuesta de la FIAB porque la considera adecuada para:
• El desarrollo y globalización del mercado.• Aumentar la inversión extranjera.• Adaptar estándares internacionales.• Buscar la participación de un número mayor de
inversionistas y así aumentar la liquidez del mercado.
8
Principales Características
NegociaciónDiferenciada
• Esquema de Negociación diferenciado de acuerdo a la liquidez de las acciones. La clasificación se realizará de acuerdo a una metodología desarrollada por la BVC.
• Mayor facilidad de especialización, tiempo de análisis y orden en la negociación.
• Protege a las acciones y los emisores menos líquidos, con procedimientos adecuados para la formación de precios y difusión de información.
Fuente: BVC, BMV, FIAB
171
53
1899
80
24
1599
44
0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%
100%
Mercado Español Mercado Mexicano MercadoColombiano
Líquidas No Líquidas Alta Media Baja Minima Ninguna
9
Principales Características
NegociaciónDiferenciada
Rangos dePrecio
• Negociación con control de precios: se ejecuta en el ingreso y modificación de órdenes.
• Rangos de precio definidos de acuerdo a categorías de acciones establecidos por niveles de volatilidad.
• La metodología para el cálculo de volatilidades es desarrollada por la BVC.
• Rangos públicos y actualizados periódicamente por la BVC.
• El control de precios introduce el nuevo concepto subasta de volatilidad.
10
Principales Características
NegociaciónDiferenciada
Rangos dePrecio
Subastas deVolatilidad
• Activación de subastas de volatilidad como mecanismo de gestión para la variación de precios.
• Permite el cambio temporal de la negociación continua de una acción cuando se produce una variación importante en su precio para pasar a una negociación por subasta.
• Facilita la formación y revelación de precios en momentos en los que las asimetrías de información pueden generar ineficiencias en el funcionamiento del mercado continuo.
11
Principales Características
NegociaciónDiferenciada
Rangos dePrecio
Subasta deVolatilidad
Variedad deórdenes
• Se dispone de mayor variedad de tipos de órdenes
• La nueva tipología de órdenes facilita y agiliza la negociación
12
Esquema de Funcionamiento del Sistema de Negociación
RUEDA
INSTRUMENTOS
CONTRATOS
Representa una agrupación de especies
con las mismas características de
negociación
Especies con características especificas
que pueden ser negociados en el sistema
La rueda es el ámbito del mercado donde existen una reglas establecidas
para la negociación
Alta LiquidezBaja Liquidez
Repos
CONTADOREPO
• Acción de Ecopetrol• Acción de Tablemac• Repo Bancolombia / 30 días / tasa 5%
13
INDICEANTECEDENTES
1. RUEDAS Y SESIONES DE NEGOCIACIÓN
2. REPO SOBRE ACCIONES
3. MODALIDAD OPERATIVA Y OPERACIONES CRUZADAS Y CONVENIDAS
4. ANULACIÓN, SUSPENSIÓN, AISLAMIENTO E INACTIVIDAD
5. ÍNDICES Y EVENTOS CORPORATIVOS
6. TIPOS DE ROLES
7. INFORMACIÓN DE MERCADOS Y OPCIONES DE CONSULTA
8. FUNCIONALIDADES BÁSICAS DE LA TRADER WORK STATION
9. PERSONALIZAR ESPACIOS DE TRABAJO
10. TIPOS DE ORDENES
11. ADMINISTRACIÓN DE ORDENES Y ALERTAS
14
RUEDAS Y SESIONES DE NEGOCIACIÓN
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Objetivos Específicos
Al final de este tema usted estará en capacidad de:
• Identificar las sesiones que componen la Rueda de Acciones.
• Entender el comportamiento de cada una de las sesiones que compone la Rueda de Acciones.
•Entender el comportamiento de:
• Algoritmo de Precio de Equilibrio
• Calce automático
Estructura de Mercado
Para Acciones Líquidas
Para Operaciones Repo
Preparación a Apertura
Mercado Abierto sin control de precios
RuedasOperaciones de Contado Operaciones Repo
Acciones Líquidas
Acciones No Líquidas
Acciones permitidas para Repo
08:30 09:00 01:00
Subasta de Cierre
Mercado Abierto con control de precios
Preparación a Apertura
08:30 09:00 01:00 01:30
Primera Subasta por Precio de Equilibrio
Segunda Subasta por Precio de Equilibrio
Para Acciones No Líquidas
08:00 10:30 10:35 01:00
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Mercado AbiertoPreparación
Apertura
Modelo Acciones Líquidas
Subasta de Cierre
Alistamiento para la negociaciónNo hay adjudicaciónAdministración del libro privado de órdenesSe permite el retiro de órdenes vigentes en el mercado.
Metodología de Calce Automático con adjudicación a precio mas antiguoRangos de Precios: No se permiten órdenes por fuera de los rangosPuede interrumpirse temporalmente debido a que se produzca una subasta de volatilidadHorario FijoEl precio de referencia vigente es el precio de cierre del día anterior. Puede actualizarse durante el día.
Se fija el precio de cierreque regirá como precio de referencia al día siguiente. Metodología de Precio de EquilibrioSe permite el ingreso, modificación y retiro de órdenes.Los calces se ejecutan al
final de la subasta.Final aleatorio
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Primera Subasta
Modelo Acciones NO Líquidas
Segunda Subasta
Establece el precio de aperturaPrecio de referencia puede actualizarse si resulta al menos una operación con marcación de precio.Metodología de Precio de EquilibrioControl permanente de precios que restringe órdenes por fuera de los rangosSe permite el ingreso, modificación y
retiro de órdenesLa adjudicación ocurre al final de la subastaFinal aleatorioProfundidad visible para el mercado
Se fija el precio de cierre que regirá como precio de referencia para la primera subasta del día siguiente. Mismas condiciones que la primera subasta.
19
•En esta sesión los operadores tienen la posibilidad de modificar o eliminar sus órdenes sin que se genere algún calce. Además se pueden crear nuevas órdenes que estarán en estado privado en el libro de órdenes (por lo que se requiere activación de estas cuando abra el mercado).
• Todos los tipos de órdenes son permitidas a excepción de órdenes con duración “sesión”.
Sesión de Preparación Acciones Líquidas
20
•En el Mercado Continuo de Acciones (Open), los operadores pueden comprar y vender las diferentes especies bajo el esquema de calce automático, respetando mejor precio y hora de entrada ( más antiguo).
• Todos los tipos de órdenes son aceptadas.
• El mercado está en capacidad de ver: La ventana de Contratos. Mejor bid/offer. Precios del mercadoLibro de órdenes. Profundidad del MercadoTabla de órdenes. Ordenes propias
• Existe control de precios dado por unas bandas de negociación llamadas CB Limits. Cuando se quiera exceder estos límites se activarán la subasta de volatilidad.
Mercado Continuo Acciones Líquidas
21
• El control de precios es un mecanismo que restringe el ingreso de órdenes dentro de unos límites de negociación. Sin embargo estos límites pueden cambiar cuando se activa una subasta de volatilidad.
• La subasta de volatilidad se genera cuando existe un posible calce de dos órdenes (compra y venta) en alguno de los límites de negociación. En ésta los operadores ingresan puntas de compra y venta con el objetivo de calzar todas sus órdenes a un precio único (ver calce por subasta).
• Luego de la subasta se pueden generar nuevos límites de negociación si alguna de las operaciones marcó precio.
Mercado Continuo Acciones Líquidas
Control de Precios: Subasta de Volatilidad
22
El proceso de adjudicación en las subastas se da mediante el algoritmo de precio de equilibrio, el cual tiene las siguientes condiciones:
Algoritmo de Calce Subastas
Qc Pc Pv Qv
1,000 9,300
9,250 1,000
1,000 9,200
1,000 9,100 9,100 3,500
Libro Público
Precio Qc Qv Calce
9,300 1,000 4,500 1,000
9,250 1,000 4,500 1,000
9,200 2,000 3,500 2,000
9,100 3,000 3,500 3,000
1. Determina como precio de equilibrio aquel al cual se maximiza la cantidad adjudicada.
2. Si existe más de un precio que cumple con el primer objetivo, escoge el precio que genera el menor desbalance entre compra y venta, es decir, la menor diferencia entre el volumen ofrecido y el demandado susceptible de ser negociado al mismo precio.
Qc Pc Pv Qv
500 9,350
1,000 9,300
9,250 1,000
1,000 9,200
1,000 9,100 9,100 3,500
1,000 9,000 9,000 3,500
Precio Qc Qv Calce Desbalance
9,350 500 8,000 500 7,500
9,300 1,500 8,000 1,500 6,500
9,250 1,500 8,000 1,500 6,500
9,200 2,500 7,000 2,500 4,500
9,100 3,500 7,000 3,500 3,500
9,000 4,500 3,500 3,500 1,000
23
3. En caso que el remanente sea igual se evalúa la siguiente situación en el mercado:
- Sobre oferta: Precio mas bajo. - Sobre demanda: Precio más alto.
Algoritmo de Calce Subastas
Libro Público
Qc Pc Pv Qv
1,200 9,300
300 9,300
500 9,250
9,200 1,000
9,200 800
9,300 2,500
9,300 500
Precio Qc Qv Calce Desbalance
9,300 1,500 4,800 1,500 3,300
9,250 2,000 1,800 1,800 200
9,200 2,000 1,800 1,800 200
24
4. En caso que exista un balance entre la oferta y la demanda, el precio de equilibrio será el precio promedio entre los precios que se encuentren en disputa.
Algoritmo de Calce Subastas
Libro Público
Qc Pc Pv Qv
1,200 9,300
300 9,300
500 9,250
9,200 700
9,200 1,300
9,300 2,500
9,300 500
Precio Qc Qv Calce Desbalance
9,300 1,500 5,000 1,500 3,300
9,250 2,000 2,000 2,000 0
9,200 2,000 2,000 2,000 0
9,225
Subastas de Volatilidad
Límite Superior
Límite Inferior
Precio de Referencia
MERCADO CONTINUO CON CONTROL DE PRECIOS
Límite Superior
Límite Inferior
Nuevo Precio de Referencia
Se amplia el Rango de Precios
LI
LS
Se desata por un POSIBLEcalce en el límite
No genera Operación
Precio de referencia se actualiza al
límite
Precio de Referencia se actualiza al precio de
equilibrio si hay al menos un calce con marcación
Cierre aleatorio
Continua el control de precio para ingreso y modificación de órdenes
Adjudicación por el Algoritmo de calce a precio de equilibrio
Las órdenes vigentes fuera del rango son retiradas de modo automático
No se puede activar una subasta dentro de otra
No hay número máximo de subastas a desatar
La orden que activa la subasta es la agresora (mas reciente).
La orden que activa la subasta no se puede retirar durante la subasta y su precio solo puede ser mejorado.
26
SUBASTAS DE VOLATILIDAD
Límite Superior
Límite Inferior
Precio de Referencia
MERCADO CONTINUOSUBASTA
VOLATILIDAD
Una Subasta de Volatilidad puede ser desatada por su limite superior por ofertas de COMPRA Y VENTA al precio del límite superior.
Límite Superior
Límite Inferior
Precio de Referencia
MERCADO CONTINUO
SUBASTA VOLATILIDAD
Una Subasta de Volatilidad puede ser desatada por su limite inferior por ofertas de VENTA Y COMPRA al precio del límite inferior.
27
La Subasta de volatilidad se puede identificar en la ventana de especies en la columna de sesión.
El operador que ingresa la orden que desató la subasta recibe un aviso.
Mercado Continuo
Control de Precios: Subasta de Volatilidad
28
El día termina con una sesión que replica el método de calce por subasta.
Al final se genera un único precio de adjudicación que debe estar entre los últimos límites de negociación establecidos al finalizar la sesión continua; ésta subasta tiene las mismas características que la subasta de volatilidad .
Subasta de Cierre Acciones Líquidas
29
Si existe una operación resultante de la subasta que haya marcado precio (MTP), este precio será el precio de cierre.
De lo contrario el precio de cierre será determinado por el siguiente criterio:
Ultima marcación de precio:El precio de cierre es el precio de la última operación MTP. Si no existe, se usa el precio de referencia.
Subasta de Cierre
Precio de cierre
30
Una operación marca precio cuando su monto iguala o supera un monto mínimo establecido por la BVC; éste monto será equivalente a 66.000 UVR’s.
La marcación de precio es un requerimiento al momento de:
• Actualizar estadísticas (precio máximo, mínimo, último, apertura, cierre)
• Actualizar precio de referencia de la subasta de volatilidad.
• Ingresar órdenes de cantidades ocultas
Marcación de Precio
Marcación de Precio (MTP)
31
Para recordar!
• Las subastas de volatilidad se desatan por posibles calces en los limites superior e inferior.
• Al final de la subasta todas las operaciones se adjudican a un solo precio.
• Si al menos una operación de la subasta marca precio el precio de referencia es actualizado.
• En la sesión de preparación de acciones se puede ingresar, modificar y eliminar ordenes.
32
Retroalimentación
¿Como se
desatan
subastas de
volatilidad?
¿Como se
desatan
subastas de
volatilidad?
¿Qué puede hacer un
operador en sesión de
preparación?
¿Qué puede hacer un
operador en sesión de
preparación?
¿ Las acciones
de alta y baja
liquidez tienen el
mismo modelo
de negociación?
¿ Las acciones
de alta y baja
liquidez tienen el
mismo modelo
de negociación?
33
INDICEANTECEDENTES
1. RUEDAS Y SESIONES DE NEGOCIACIÓN
2. REPO SOBRE ACCIONES
3. MODALIDAD OPERATIVA Y OPERACIONES CRUZADAS Y CONVENIDAS
4. ANULACIÓN, SUSPENSIÓN, AISLAMIENTO E INACTIVIDAD
5. ÍNDICES Y EVENTOS CORPORATIVOS
6. TIPOS DE ROLES
7. INFORMACIÓN DE MERCADOS Y OPCIONES DE CONSULTA
8. FUNCIONALIDADES BÁSICAS DE LA TRADER WORK STATION
9. PERSONALIZAR ESPACIOS DE TRABAJO
10. TIPOS DE ORDENES
11. ADMINISTRACIÓN DE ORDENES Y ALERTAS
3434
REPO SOBRE ACCIONES
35
Objetivos Específicos
Al final de éste tema usted estará en capacidad de:
• Ingresar ordenes de REPO por compra y venta.
• Comprender funcionamiento operaciones REPO.
3636
Comprador Inicial = Vendedor Final T+0: Recibe título y entrega $ T+n: Devuelve título y recibe $
Vendedor Inicial = Comprador Final T+0: Entrega título y recibe $
T+n: Devuelve $ y recibe título
CI VI Título
COP$
CF=VI VF=CI Título
COP$
n (# días hábiles)
T+0 T+n
Operación Inicial
1. Vendedor Inicial: recibe $ y entrega titulo como garantía
2. Comprador: entrega $ y recibe un titulo en garantía
3. Se pacta el monto a devolver por el vendedor inicial, en la operación futura (capital+intereses).
Operación futura(Después de n días)
1. El comprador final devuelve el monto que le fue prestado (capital+intereses)
2. El vendedor final recibe $ y devuelve el titulo que le fue entregado como garantía.
Es una transacción celebrada entre un agente que necesita captar recursos (dinero) de forma temporal y un agente que está dispuesto a
prestarle a cambio de un interés determinado.
Repo sobre acciones
3737
Las características generales de las Operaciones Repo en el Sistema de Negociación son:
• Solo dura la sesión.• Negociación en mercado continuo sin control de tasa• Adjudicación de calce automático, a tasa más antigua.• El ingreso de una orden genera una línea de difusión nueva en el libro de órdenes. • Cada adjudicación generan dos operaciones.• El plazo de la primera operación siempre es a T+0 y la segunda hasta T+365.• El vendedor sólo puede ingresar órdenes totales; el comprador puede ingresar
parciales y totales.• Se utiliza el precio de referencia vigente de la especie para calcular el colateral.• Aplica un castigo por especie (HCT)
Repo sobre acciones
38
Name Rule DefinitionRp = Repo PriceRef = Reference PriceHC = Haircut Percentage ValueVr = Return ValueVi = Initial Valuei% = Yieldn = Return daysT = TotalRp = Repo PriceQ = Quantity
CALCULO OPERACIONES REPO
Vr = Vi * [(1+(i/100)*(n/360))]
Repo Price Rp = Ref * (1–HC)
Return Value
Total T = (Rp * Q) / [(1+(i/100)*(n/360))]
38
Repo sobre acciones
Precio del Repo:
Cuando una acción es objeto de una operación repo, el valor por el cual se toma la acción es el precio de referencia vigente disminuido en un porcentaje de castigo.
Valor de Regreso:
Este valor equivale al valor inicial mas los intereses causado durante el plazo de la operación.
Valor Total:Corresponde al máximo valor de captación o recursos que puede obtener el vendedor dejando como garantía una determinada cantidad de acciones para respaldar la operación de regreso del Repo.
3939
Nemotécnico
1. Descripción de la acción (Nemo de la acción)Ejemplo: BCOLOMBIA
2 . Día de inicio del REPO. Dado que los repos inician el día cero, este campo será igual para todos los nemotécnicos.
Ejemplo: S0 (Start Cero)
3 . Días de Duración del REPO. Ejemplo: E24 (End Veinticuatro)
La duración del REPO es de 24 días.
Nemotécnico Completo
BCOLOMBIA_S0E24Repo sobre acción de Bancolombia a 24 días.
Repo sobre acciones
4040
Repo sobre acciones
Creación de un repo
Los repos se pueden ingresar haciendo clic derecho sobre la especie y elegir la opción de:
+ Compra o Venta de Repo
4141
Repo sobre acciones
Ventana de ingreso de órdenesEl vendedor ingresa: días del repo, tasa del repo, cantidad de acciones y cantidad de plata (menor o igual que el máximo valor de captación).
4242
Repo sobre acciones
Ventana de ingreso de órdenesEl comprador ingresa: días del repo, tasa del repo y cantidad de plata.
Total: 15.750.000(1+(5/100)x(65/360))
Valor: 15.609.084,65 x (1+(5/100)x(65/360))
43
Para recordar!
• El precio de Referencia de la acción es al cual se le aplica el porcentaje de castigo.
• Los días de la operación de regreso del REPO son días calendario.
• Las órdenes REPO de venta no pueden ser calzadas parcialmente.
44
Retroalimentación
¿Cómo sería
el nemo de un
REPO de la
acción de
BOGOTA a 25
días?
¿Cómo sería
el nemo de un
REPO de la
acción de
BOGOTA a 25
días?
¿A qué tasa se calzan las operaciones
REPO?
¿A qué tasa se calzan las operaciones
REPO?
Número máximo
de días para la
operación de
salida del REPO
Número máximo
de días para la
operación de
salida del REPO
45
INDICEANTECEDENTES
1. RUEDAS Y SESIONES DE NEGOCIACIÓN
2. REPO SOBRE ACCIONES
3. MODALIDAD OPERATIVA Y OPERACIONES CRUZADAS Y CONVENIDAS
4. ANULACIÓN, SUSPENSIÓN, AISLAMIENTO E INACTIVIDAD
5. ÍNDICES Y EVENTOS CORPORATIVOS
6. TIPOS DE ROLES
7. INFORMACIÓN DE MERCADOS Y OPCIONES DE CONSULTA
8. FUNCIONALIDADES BÁSICAS DE LA TRADER WORK STATION
9. PERSONALIZAR ESPACIOS DE TRABAJO
10. TIPOS DE ORDENES
11. ADMINISTRACIÓN DE ORDENES Y ALERTAS
46
MODALIDAD OPERATIVA Y OPERACIONES CRUZADAS
Y CONVENIDAS
47
Objetivos Específicos
Al final de este tema usted estará en capacidad de:
• Conocer las modalidades operativas.
• Conocer el concepto de operación convenida.
• Conocer el concepto de operación cruzada.
48
Modalidades Operativas
Las posiciones para operar en el Sistema de Negociación de Acciones serán:
1. Posición Propia
2. Posición de Terceros
CaracterísticasEl miembro de mercado puede estar habilitado para actuar por una, varias o todas las posiciones.
El sistema de negociación no tendrá controles automáticos para restringir los cruces indebidos entre modalidades operativas.El sistema de negociación no tiene una ventana especifica para el ingreso de operaciones cruzadas. Debido a la negociación por calce automático se logran realizar operaciones cruzadas cuando se encuentren órdenes compatibles.
Modalidades operativas
49
Restricciones de Cruce entre Modalidades Operativas
Teniendo en cuenta el régimen legal aplicable a las actividades que desarrollan las sociedades comisionistas de bolsa, están deben observar las siguientes restricciones para el cruce de operaciones entre las diferentes posiciones que administran:
Propia Terceros
Propia
Terceros
50
Cruzadas y Convenidas
Operación Convenida
La operación cruzada en la cual el mismo participante actúa como comprador y vendedor se puede realizar en todas las sesiones de negociación en donde la adjudicación este permitida, y bajo el metodología de calce propia de la sesión.
La operación convenida en la cual actúan como comprador y vendedor participantes diferentes se puede realizara en todas las sesiones de negociación en donde la adjudicación este permitida y bajo el metodología de calce propio de la sesión.
Operación Cruzada
51
Restricción de cruce en subastas
Compra Venta
Cantidad Precio Precio Cantidad
Compra Venta
Cantidad Precio Precio Cantidad
Agente sinRestricción para
Operaciones Cruzadas
Agente conRestricción para
Operaciones Cruzadas
• Puede ingresar órdenes de compra y venta al mismo tiempo
• Solo puede ingresar órdenes de venta, o,
• Solo puede ingresar órdenes de compra
• Si ya tiene órdenes activas por un lado, sobre un Contrato, para poder ingresar Órdenes en el otro lado deberá retirar todas las Órdenes del lado original activas en el Sistema del respectivo Contrato.
500 101.5 102 250
103 310
500 101.5 103 310
52
Restricción de cruce en Mercado Abierto
Compra Venta
SCB Cantidad Precio Precio Cantidad SCB
039 500 101.5162 600 100.8001 100 100.6
100.6 700 162
• Ingresa orden de venta del Agente 162 (sin posibilidad de realizar operaciones cruzadas)
• Se realiza calce entre las mejores ordenes
• El remanente sigue barriendo y se enfrentan dos ordenes del Agente 162
• Se “salta” la orden
100.6 200 162
• El remanente de 100 es retirado
100.6 200 162
• Calza con orden de 100
53
Para recordar!
• No existe una ventana especial para el ingreso de operaciones cruzadas.
• Un agente sin derecho a cruzar solo puede ingresar ordenes por un lado del libro durante las subastas.
54
Retroalimentación
¿Qué
modalidades
operativas
son
incompatibles
?
¿Qué
modalidades
operativas
son
incompatibles
?
¿Los participantes sin
derecho a cruzar pueden
participar en subastas?
¿Los participantes sin
derecho a cruzar pueden
participar en subastas?
55
INDICEANTECEDENTES
1. RUEDAS Y SESIONES DE NEGOCIACIÓN
2. REPO SOBRE ACCIONES
3. MODALIDAD OPERATIVA Y OPERACIONES CRUZADAS Y CONVENIDAS
4. ANULACIÓN, SUSPENSIÓN, AISLAMIENTO E INACTIVIDAD
5. ÍNDICES Y EVENTOS CORPORATIVOS
6. TIPOS DE ROLES
7. INFORMACIÓN DE MERCADOS Y OPCIONES DE CONSULTA
8. FUNCIONALIDADES BÁSICAS DE LA TRADER WORK STATION
9. PERSONALIZAR ESPACIOS DE TRABAJO
10. TIPOS DE ORDENES
11. ADMINISTRACIÓN DE ORDENES Y ALERTAS
56
ANULACIÓN, SUSPENSIÓN, AISLAMIENTO E INACTIVIDAD
57
Objetivos Específicos
Al final de éste tema usted estará en capacidad de:
• Comprender el proceso de anulación de operaciones.
• Comprender las características de las suspensiones.
• Comprender concepto de inactividad de una acción.
• Comprender el concepto de aislamiento de una orden.
58
Anulación de operaciones
La anulación de una operación, se hace por medio de una solicitud al administrador del mercado a través del sistema.
Esta solicitud debe tener la aprobación de las partes que desean anular la operación
59
Solicitud de un trader a su contraparte
Solicitud de la cancelación por parte del “trader 1”
Mensaje de Alerta
Aprobación o Rechazo del Supervisor del mercado de la anulación.
Confirmación o Rechazo de la cancelación del “Trader 2”
Mensaje de Alerta
Anulación de operaciones
60
Órdenes Aisladas
Si un participante sin permiso para cruzar tiene órdenes en ambos lados del libro, cuando el sistema pasa de mercado continuo a subasta; éstas ordenes van a ser retiradas del libro y estarán “Aisladas”; el Usuario puede volver a ingresar la orden que se encuentra en su libro privado, no obstante la primera orden de ese participante que entre al libro público marcará el lado por el cual participará en la subasta.
Cuando una subasta de volatilidad es activada, todas las órdenes que se encuentren por fuera de los nuevos CB Limits serán retiradas del libro público; si al terminar la subasta, éstas órdenes se encuentran dentro de los CB Limits, serán ingresadas nuevamente al libro público sin perder su prioridad.
Las órdenes que son “Aisladas” no pierden su prioridad en el libro público. Si la orden es “Aislada” es retirada del libro público, por lo tanto no es visible para el mercado.
Cuando una orden se encuentra “Aislada” ésta puede ser modificada por el Usuario, sin embargo, perderá su prioridad al momento de ingresar al libro público.
61
Suspensiones
El administrador del mercado puede generar las siguientes suspensiones:
Rueda – Instrumento - Acción Participante - Usuario
Cuando ocurre una suspensión todas las órdenes afectadas serán retiradas por el sistema automáticamente. Cuando pasa el periodo de suspensión de una acción, ésta entra inmediatamente en una subasta de volatilidad.
Si una acción es suspendida, el REPO correspondiente a esa acción permanecerá activo y disponible para negociar.
El administrador del mercado puede monitorear cualquier índice a través de la tabla de especies. En el momento que éste considere que el índice ha caído en un porcentaje relevante, puede manualmente suspender la rueda.
62
Inactividad de una acción
Se considerará a una Acción como inactiva, si durante un lapso de tiempo mayor a 30 días calendario no se han generado operaciones en las ruedas de contando sobre la misma.
Para considerar a una Acción como activa, se requiere de la realización de una operación sobre la misma, (la cual desatará una subasta de volatilidad) por lo tanto la inactivación de una Acción, no implicabloquear el ingreso de órdenes sobre este.
Esta consideración solo aplica para calces generados en la rueda de contado ya que cualquier calce generado en la Rueda Repo no actualiza el estado de los valores, es decir, no se da la reactivación.
63
Para recordar!
• La anulación de una operación se pide desde la tabla de operaciones.
• La suspensión de un participante o usuario lo inhabilita para tranzar en todas las ruedas de negociación.
• La inactividad de una acción no restringe el ingreso de órdenes sobre la misma.
• Se pueden ingresar operaciones REPO sobre especies suspendidas.
64
Retroalimentación
¿Cómo se
pide la
anulación de
una
operación?
¿Cómo se
pide la
anulación de
una
operación?
¿Cuántos días deben pasar para que una
acción se considere inactiva?
¿Cuántos días deben pasar para que una
acción se considere inactiva?
¿Cuándo se genera el
aislamiento de
una orden?
¿Cuándo se genera el
aislamiento de
una orden?
65
INDICEANTECEDENTES
1. RUEDAS Y SESIONES DE NEGOCIACIÓN
2. REPO SOBRE ACCIONES
3. MODALIDAD OPERATIVA Y OPERACIONES CRUZADAS Y CONVENIDAS
4. ANULACIÓN, SUSPENSIÓN, AISLAMIENTO E INACTIVIDAD
5. ÍNDICES Y EVENTOS CORPORATIVOS
6. TIPOS DE ROLES
7. INFORMACIÓN DE MERCADOS Y OPCIONES DE CONSULTA
8. FUNCIONALIDADES BÁSICAS DE LA TRADER WORK STATION
9. PERSONALIZAR ESPACIOS DE TRABAJO
10. TIPOS DE ORDENES
11. ADMINISTRACIÓN DE ORDENES Y ALERTAS
66
ÍNDICES Y EVENTOS CORPORATIVOS
67
Objetivos Específicos
Al final de éste tema usted estará en capacidad de:
• Conocer la ubicación de la información de periodos de ex-dividendo e índices.
• Conocer los eventos que afectan la actualización de los índices.
68
Índices de Acciones
Los índices se pueden encontrar en la tabla de especies. En la rueda de “Index”
Los índices se actualizan cada vez que haya una operación de la canasta que Marque precio.
69
Eventos corporativos
Dividendos
“Ex-dividendo”: Entiéndase por la expresión “ex-dividendo”, aquellas transacciones en las que no se transfiere el derecho a percibir los dividendos pendientes.
Se entenderá que una transacción sobre acciones se realizó en período o fecha “exdividendo”, cuando la misma se registra entre el primer día hábil de pago de dividendos de las respectivas acciones y los diez(10) días hábiles bursátiles inmediatamente anteriores a tal fecha.
Ex-dividendo (XD)
NO Exdividendo (CD)
NO Exdividendo (CD)
10dias hábiles
70
Eventos corporativos
En la columna base de cotización se identifica el periodo de ex- dividendo con las letras XD. De no estar en este periodo se identificara con las letras CD
.
En la tabla de noticias estará disponible la información detallada del periodo de ex-dividendo de la acción
71
Para recordar!
• El índice solo se actualiza cuando existen operaciones que marcan precio sobre las acciones que lo componen.
• El periodo ex dividendo podrá ser visible en la columna “Base cotización” de la tabla de especies.
72
Retroalimentación
¿Todas las
operaciones
generan un
movimiento
del índice?
¿Todas las
operaciones
generan un
movimiento
del índice?
Dónde se pueden
visualizar las
características
del pago del dividendo
Dónde se pueden
visualizar las
características
del pago del dividendo
73
INDICEANTECEDENTES
1. RUEDAS Y SESIONES DE NEGOCIACIÓN
2. REPO SOBRE ACCIONES
3. MODALIDAD OPERATIVA Y OPERACIONES CRUZADAS Y CONVENIDAS
4. ANULACIÓN, SUSPENSIÓN, AISLAMIENTO E INACTIVIDAD
5. ÍNDICES Y EVENTOS CORPORATIVOS
6. TIPOS DE ROLES
7. INFORMACIÓN DE MERCADOS Y OPCIONES DE CONSULTA
8. FUNCIONALIDADES BÁSICAS DE LA TRADER WORK STATION
9. PERSONALIZAR ESPACIOS DE TRABAJO
10. TIPOS DE ORDENES
11. ADMINISTRACIÓN DE ORDENES Y ALERTAS
74
TIPOS DE ROLES
75
Tipos de Usuario Niveles de Acceso/funciones
Administrador del Miembro
• Puede administrar las órdenes de los operadores del Miembro
• Puede cambiar los perfiles al interior del Miembro• Puede modificar / retirar órdenes de los operadores del
Miembro • Puede distinguir a qué operador pertenece cada una de
las órdenes de su propia entidad.
Operador
• Puede ingresar órdenes que calcen en el Mercado.• Puede distinguir sus propias órdenes y las del Miembro
pero sin identificar el operador. • Puede ver la información pública del Mercado.
Usuario de Consulta Consultar información pública del Mercado.
TIPOS DE ROLES
76
¿Qué es el Trader Workstation (TW)?
• La Trader Workstation (TW) es un aplicativo que permite a los usuarios interactuar con el mercado de acciones, dándoles un grupo de herramientas dependiendo del perfil que éste tenga.
• Entre las diferentes funciones de la TW están: – Acceso a información de mercado.– Transacción de las diferentes acciones.– Exportar e importar información a través de Excel– Personalización del espacio de trabajo.
77
RIESGOS ASOCIADOS AL USO DE LOS PRODUCTOS Y SERVICIOS DE
LA BVC
78
SISTEMAS TRANSACCIONALES, DE REGISTRO Y SISTEMAS DE INFORMACIÓN
CIRCULAR EXTERNA 052
RIESGOS ASOCIADOS AL USO DE PRODUCTOS DE LA BVC
• Suplantación por pérdida de la información u omisión de las medidas de seguridad sugeridas por la Bolsa para el canal y los productos.
• Suplantación de identidad por pérdida o mal uso de los códigos y claves asignadas.
• Robo de identidad por infiltración a sus usuarios y claves a través de programas maliciosos.
79
INDICEANTECEDENTES
1. RUEDAS Y SESIONES DE NEGOCIACIÓN
2. REPO SOBRE ACCIONES
3. MODALIDAD OPERATIVA Y OPERACIONES CRUZADAS Y CONVENIDAS
4. ANULACIÓN, SUSPENSIÓN, AISLAMIENTO E INACTIVIDAD
5. ÍNDICES Y EVENTOS CORPORATIVOS
6. TIPOS DE ROLES
7. INFORMACIÓN DE MERCADOS Y OPCIONES DE CONSULTA
8. FUNCIONALIDADES BÁSICAS DE LA TRADER WORK STATION
9. PERSONALIZAR ESPACIOS DE TRABAJO
10. TIPOS DE ORDENES
11. ADMINISTRACIÓN DE ORDENES Y ALERTAS
80
INFORMACIÓN DE MERCADOS Y OPCIONES DE
CONSULTA
81
Objetivos Específicos
Al final de este tema usted estará en capacidad de:
• Diferenciar la profundidad del mercado “Por precio”o “Por orden”.
• Leer noticias enviadas desde el Administrador del Sistema, leer mensajes recibidos, consultar operaciones del día y consultar la tabla de Especies.
82
Antes de empezar
• El Ingreso al TW se puede hacer a través del menú Archivo o por el icono que se ubica en la misma ventana. Para el ingreso esnecesario ingresar el usuario y contraseña dados por el administrador.
Ingreso al Sistema
83
Antes de empezar
La salida del sistema se hace desde el menú File, a través de la opción “Salir” o por el icono ubicado en la ventana principal.
Salida del Sistema
84
Administración de Ordenes
• En la tabla Especies podráencontrar todas las especies, además de las mejores ofertas por especies.
• La tabla Libro de órdenes por orden reúne la profundidad de cada contrato por orden.
• La tabla Libro de órdenes por precio reúne la profundidad de cada especie por precio.
Libro de Especies y profundidades
85
3. Precio de primera operación del día.
Ventana de mejores ofertas (Tabla de Especies)
Información de Mercado y opciones de consulta
2. Precio más alto de una operación en el día.
4. Precio más bajo de una operación en el día.5. Precio de la subasta de cierre.6. Precio de equilibrio de las subasta de volatilidad y cierre7. Precio de Referencia del Circuit Breaker.8. Límite superior del Circuit Breaker.9. Límite Inferior del Circuit Breaker.10. Estado de la Especie en la rueda (Activa, Suspendida, Pasiva y Cancelada).
1. Precio de la última operación sobre ese contrato
11. Sesión en la que se encuentra la especie.
86
Esta tabla muestra todas las transacciones del día de un usuario en particular; no obstante, solo muestra información referente a datos propios, ya que el mercado debe ser ciego.
Operaciones Propias
Información de Mercado y opciones de consulta
87
Esta tabla muestra información de todas las transacciones del mercado realizadas durante el día; la información sobre los participantes de cada operación está limitada según el perfil de usuario.
Operaciones del Mercado
Información de Mercado y opciones de consulta
88
Información de Mercado y opciones de consulta
1. Noticias: Son utilizadas por el “Administrador del Sistema” para informar al mercado sobre “anuncios generales” y “reportes de compañías”
2. Mensajes: Son utilizados por el “Administrador del Sistema o de la entidad” para mandar mensajes específicos al mercado en general, entidades o usuarios.
Consultas de Noticias y Mensajes
89
Para recordar!
• Todas las opciones de información y consulta tienen niveles condicionados por el perfil de usuario que las use.
90
Retroalimentación
¿Un Trader
puede
mandar
mensajes a
otros?
¿Un Trader
puede
mandar
mensajes a
otros?
¿Qué perfil de usuario puede
ver las operaciones de
todo el mercado?
¿Qué perfil de usuario puede
ver las operaciones de
todo el mercado?
¿Qué tipo de
anuncios puede hacer el
Administrador
del Sistema en
una noticia?
¿Qué tipo de
anuncios puede hacer el
Administrador
del Sistema en
una noticia?
91
INDICEANTECEDENTES
1. RUEDAS Y SESIONES DE NEGOCIACIÓN
2. REPO SOBRE ACCIONES
3. MODALIDAD OPERATIVA Y OPERACIONES CRUZADAS Y CONVENIDAS
4. ANULACIÓN, SUSPENSIÓN, AISLAMIENTO E INACTIVIDAD
5. ÍNDICES Y EVENTOS CORPORATIVOS
6. TIPOS DE ROLES
7. INFORMACIÓN DE MERCADOS Y OPCIONES DE CONSULTA
8. FUNCIONALIDADES BÁSICAS DE LA TRADER WORK STATION
9. PERSONALIZAR ESPACIOS DE TRABAJO
10. TIPOS DE ORDENES
11. ADMINISTRACIÓN DE ORDENES Y ALERTAS
92
Funcionalidades Básicas de la Trader Work Station
93
Objetivos Específicos
Al final de este tema usted estará en capacidad de:
• Identificar los diferentes menús de la TW.
• Conocer las opciones más relevantes de cada menú, aprendiendo sus características y funcionamiento.
94
Menús de la TW
Los espacios de trabajo pueden ser modificados y guardados. El usuario podrá abrir el espacio de trabajo que desee o utilizar el espacio por defecto identificado como “Default”.
Cambios en el Espacio de Trabajo
95
Menús de la TW
1. Aplicación: muestra botones de salida del sistema, guardar cambios del “Espacio de trabajo” entre otros aplicativos.
2. Tablas: Muestra acceso rápido a las principales tablas.3. Barra de estado: Muestra el estado actual del usuario.4. Ticker: Muestra las últimas operaciones realizadas en el mercado,
identificando el nemotécnico y precio de la especie transada. Este espacio puede ser personalizado por el usuario.
Adición de botones
96
En el menú “Acciones” se puede cambiar la contraseña del usuario. Además se puede importar ordenes guardadas en la plantilla de Excel definida para X-Stream.
Contraseña / Importar ordenes
Menús de la TW
97
Menús de la TW
1. Preferencias: Permite modificar campos del espacio de trabajo (colores, tamaño de letras y columnas), ubicación de archivos (espacios de trabajo), opciones de impresión, etc.
2. Restaurar Colores: Con esta opción se puede reestablecer los colores por defecto de una o todas las tablas que se desee.
3. Atajos: Permite establecer atajos por medio de la asignación de comandos desde el teclado.
Opciones
98
Menús de la TW
En la opción Atajos se encuentran los siguientes campos:
–– Comandos:Comandos: Comandos sobre Comandos sobre los que se puede asignar atajos.los que se puede asignar atajos.
–– Buscar Atajo Existente:Buscar Atajo Existente:Muestra el comando que tiene Muestra el comando que tiene asignado un atajo.asignado un atajo.
–– Atajo Actual:Atajo Actual: Atajo asignado al Atajo asignado al campo secampo seññalado.alado.
–– Nuevo Atajo:Nuevo Atajo: Atajo nuevo o Atajo nuevo o que reemplaza el existente.que reemplaza el existente.
–– DescripciDescripcióón:n: Describe el efecto Describe el efecto que tendrque tendríía el atajo.a el atajo.
Atajos
99
Menús de la TW
En el menú Ventana se puede activar, minimizar o cerrar las ventanas existentes.
Ventana
100
Menús de la TW
En el menú Tablas se despliegan las diferentes tablas que sirven como fuente de información del mercado para el usuario.
Tablas
101
Ejercicios Prácticos asistidos
Menús de la TW
EJERCICIOS
1. Configure los campos del ticker para que muestre los precios, cambios netos en precio y símbolo del cambio de precio.
2. Cree atajos para llegar a la tabla “órdenes” y “especies”.
3. Cree un atajo para ir a la “ventana de entrada de órdenes”estando en la tabla de “libro de órdenes” o “especies”.
102
Para recordar!
• El menú “Archivo” es de gran importancia al momento de importar y exportar espacios de trabajo.
• Los iconos en el menú principal permiten ingresar a tablas y a aplicativos con el fin de ahorrar tiempo.
• Aunque se puede ingresar a las tablas a través del menú principal y de las tablas ya existentes, existe la posibilidad de establecer atajos (por medio del menú Opciones) que permitan ahorrar tiempo.
103
Retroalimentación
¿Cuál es la
forma de ver
los precios de
las ultimas
operaciones
del mercado?
¿Cuál es la
forma de ver
los precios de
las ultimas
operaciones
del mercado?
¿Como se asignan atajos
para el ingreso a las tablas de
información?
¿Como se asignan atajos
para el ingreso a las tablas de
información?
104
INDICEANTECEDENTES
1. RUEDAS Y SESIONES DE NEGOCIACIÓN
2. REPO SOBRE ACCIONES
3. MODALIDAD OPERATIVA Y OPERACIONES CRUZADAS Y CONVENIDAS
4. ANULACIÓN, SUSPENSIÓN, AISLAMIENTO E INACTIVIDAD
5. ÍNDICES Y EVENTOS CORPORATIVOS
6. TIPOS DE ROLES
7. INFORMACIÓN DE MERCADOS Y OPCIONES DE CONSULTA
8. FUNCIONALIDADES BÁSICAS DE LA TRADER WORK STATION
9. PERSONALIZAR ESPACIOS DE TRABAJO
10. TIPOS DE ORDENES
11. ADMINISTRACIÓN DE ORDENES Y ALERTAS
105
PERSONALIZAR ESPACIOS DE TRABAJO
106
Objetivos Específicos
Al final de este tema usted estará en capacidad de:
• Conocer las diferentes formas de modificar las características de forma de la TW.
• Crear, guardar y modificar su propio espacio de trabajo.
107
Personalizar Espacios de Trabajo
Ingresando por Preferencias por el menú Opciones, se puede modificar las líneas divisorias de las tablas, la letra de los encabezados y su información.
Cambios en todo el espacio
108
Personalizar Espacios de Trabajo
1. Cambiar Tabla: Cambia la tabla existente por la escogida en el menú.2. Apariencia: Configura los colores de la letra y fondo de los encabezados o del
texto de la tabla. También permite cambiar los títulos de las tablas y de los marcos.3. Fuente: Cambia la fuente de todo el texto de la tabla.4. Columnas: Agrega o quita columnas de la tabla. Además permite ajustar el texto.5. Filas: Sirve para mover, ocultar o fijar las filas seleccionadas.6. Filtrar: Filtra la información de la tabla que se necesite según las condiciones que
se establezcan. Además se pueden establecer filtros rápidos una vez seleccionado el campo que se desee filtrar.
7. Clasificar: Clasifica la información escogida de forma ascendente o descendente.8. Alertas: Sirve para generar alertas condicionadas según la información requerida.
Modificar Tablas
109
Personalizar Espacios de Trabajo
En una tabla se puede insertar otra con vista vertical con el botón o con vista horizontal con el botón . Además se pueden borrar las tablas con el botón .
Adición de Tablas dentro de una Tabla
110
Personalizar Espacios de Trabajo
Dentro de las tablas se pueden agregar pestañas con diferentes tablas. Estas se pueden renombrar o reordenar.
Adición de Tabla por medio de pestañas
111
Personalizar Espacios de Trabajo
Las columnas se pueden personalizar haciendo clic derecho sobre el encabezado de la columna que se desee cambiar.
También se pueden mover hacia los lados manteniendo el botón izquierdo del mouse oprimido sobre la columna.
Modificar columnas
112
Ejercicios Prácticos asistidos
Menús de la TW
EJERCICIO• Cree un espacio de trabajo con las siguientes condiciones:
1. Ingrese tablas de diferente manera. Para empezar se pueden ingresar las Tablas Especies, Órdenes, Operaciones y Operaciones de Mercado. Las dos últimas ingréselas en una misma tabla pero en pestañas diferentes cambiando el nombre del marco y de las pestañas.
2. En la tabla de especies cree un filtro que muestre las Acciones de Ecopetrol, Tablemac, Bancolombia y BVC.
3. En el Libro de Órdenes (o profundidad) genere una condición que le permita ver de otro color sus operaciones.
4. Para la tabla Órdenes muestre las 5 columnas que usted considere más relevantes.
5. Cree un atajo para abrir la ventana de órdenes de compra.
113
Para recordar!
• El espacio de trabajo se puede personalizar mediante el cambio de colores y fuente sobre el texto y fondo mostrado. Además es posible agregar o quitar tablas y columnas.
• Algunos cambios aplican a todas las tablas del Espacio de trabajo mientras otros solo aplican a la tabla seleccionada.
• El espacio de trabajo se puede guardar de tal manera que se pueden crear diferentes espacios dependiendo de la información que necesite el operador en un momento determinado.
114
Retroalimentación
¿Cómo puedo
personalizar todo el
espacio de trabajo sin
hacerlo desde cada
tabla?
¿Cómo puedo
personalizar todo el
espacio de trabajo sin
hacerlo desde cada
tabla?
Indique 4 formas de
ingresar tablas al
espacio de trabajo.
Indique 4 formas de
ingresar tablas al
espacio de trabajo.
115
INDICEANTECEDENTES
1. RUEDAS Y SESIONES DE NEGOCIACIÓN
2. REPO SOBRE ACCIONES
3. MODALIDAD OPERATIVA Y OPERACIONES CRUZADAS Y CONVENIDAS
4. ANULACIÓN, SUSPENSIÓN, AISLAMIENTO E INACTIVIDAD
5. ÍNDICES Y EVENTOS CORPORATIVOS
6. TIPOS DE ROLES
7. INFORMACIÓN DE MERCADOS Y OPCIONES DE CONSULTA
8. FUNCIONALIDADES BÁSICAS DE LA TRADER WORK STATION
9. PERSONALIZAR ESPACIOS DE TRABAJO
10. TIPOS DE ORDENES
11. ADMINISTRACIÓN DE ORDENES Y ALERTAS
116
TIPOS DE ORDENES
117
Objetivos Específicos
Al final de este tema usted estará en capacidad de:
• Ingresar ordenes con diferentes criterios adicionales y duraciones.
• Conocer la compatibilidad entre los diferentes tipos de ordenes, características y duraciones.
118
Tipos de ordenes
• Límite: Tiene un precio límite y solo genera calces con ordenes de precio igual o compatible.
• Mercado: Busca el mejor precio al cual puede generar calce; seguirá generando calces buscando el siguiente mejor precio hasta no tener remanente. Si la orden barre la totalidad de las ordenes contrarias y aun tiene remanente, es retirada por el sistema.
• Mercado por lo Mejor: Busca el mejor precio al cual puede ser calzada; si no es calzada en su totalidad, el remanente queda en la rueda como una “Orden límite” al precio que generó el calce.
Tipos de órdenes
119
• None: La orden no tiene ningún criterio adicional de calce.
• Fill or Kill: Si la orden no puede ser calzada en su totalidad el sistema la retirasin generar ningún calce.
• Fill and Kill: La orden se calza por cierta cantidad y el remanente es retiradoautomáticamente de la rueda.
• Cantidad Mínima: La oferta se debe calzar por lo menos una mínima cantidad, de lo contrario el sistema la retira.
Criterios adicionales
Tipos de ordenes
120
None Fill or Kill Fill and Kill Cantidad Mínima
Límite(Calzar y dejar)
Si no calza el total de la orden, es retirada.(Calzar todo o nada)
Calza una parte de la orden y el remanente es retirado.(Calzar y no dejar)
Si no calza al menos la cantidad descrita como mínima, la orden es retirada.
Mercado por lo Mejor
Si no genera calce(s) al mejor precio por el total de la cantidad, la orden es retirada.
Genera calce(s) al mejor precio por cualquier cantidad y el remanente es retirado.
Si no genera calce(s) por al menos la cantidad mínima, la orden es retirada.
Posibles combinaciones
Tipos de ordenes
121
Ventas en Corto
• Consiste en una operación en la cual un individuo vende títulos que no posee en un momento de tiempo y los compra dentro de un periodo de tiempo siguiente, para obtener como ganancia la diferencia entre el precio de compra y el precio de venta.
• Es obligatorio informar la condición de la operación al momento del ingreso de la orden de venta al sistema.
• Las operaciones de ventas en corto solo se pueden realizar sobre títulos líquidos.
122
Ventas en Corto
• Se ejerce control a través del mecanismo de UPTICK, que consiste en que la orden de venta en corto no se puede lanzar con precios inferiores al precio de la última transacción que haya marcado precio.
Tiempo
La orden de venta en corto debe tener un precio igual o
superior a este nivel
Pre
cio
123
1. Visible: Ingresa a la rueda mostrando solo un porcentaje de su cantidad total; debe ser mínimo el 20% de la cantidad total y debe marcar precio.
2. Stop: La orden stop solo se activa cuando en la rueda haya órdenes que igualen o superen el precio señalado como “Stop price”.
Criterios adicionales
Tipos de ordenes
124
• Día: La orden dura todo el día de negociación, sino es calzada, al final del día es retirada por el sistema.
• Hasta Cancelación: La orden dura en la rueda, hasta que sea cancelada por el operador o hasta que pasen 30 días calendario.
• Hasta Fecha: La orden dura en la rueda hasta una fecha específica.
Duraciones
Tipos de ordenes
125
• Hasta Hora: La orden dura en la rueda hasta una hora específica.
• Inmediata: La orden es retirada sino genera calce inmediato.
• Sesión: La orden dura toda la sesión de negociación de continuo, sino es calzada en este tiempo, el sistema la retira.
Duraciones
Tipos de ordenes
126
1. Campo de texto libre.2. Acción de la orden en
caso de desconexión• Desactivar: La orden
sale del libro público y permanece en el privado.
• Eliminar: La orden es eliminada por completo.
• Persistir: La orden permanece activa.
Campos adicionales
Tipos de ordenes
127
Ejercicios Prácticos asistidos
Tipos de órdenes
EJERCICIO
1. Ingresar diferentes tipos de órdenes con criterios adicionales de calce y diferentes duraciones
128
Para recordar!
• Todas las ordenes de tipo “Mercado”tienen duración inmediata.
• Todos los tipos de orden con características “Fill or Kill” o “Fill and Kill”, tienen duración inmediata.
• La ventana de entrada de ordenes esta por default con características: Límite, None y Diaria.
129
Retroalimentación
¿A qué
precio se
calza una
orden
“Mercado”?
¿A qué
precio se
calza una
orden
“Mercado”?
¿Cuál es la duración de una orden
“Fill or Kill”?
¿Cuál es la duración de una orden
“Fill or Kill”?
¿En qué consiste
“Desactivar” del
campo “Acción en
desconexión”?
¿En qué consiste
“Desactivar” del
campo “Acción en
desconexión”?
¿A qué precio
se calza
una orden
“Limitada”?¿A qué precio
se calza
una orden
“Limitada”?
130
INDICEANTECEDENTES
1. RUEDAS Y SESIONES DE NEGOCIACIÓN
2. REPO SOBRE ACCIONES
3. MODALIDAD OPERATIVA Y OPERACIONES CRUZADAS Y CONVENIDAS
4. ANULACIÓN, SUSPENSIÓN, AISLAMIENTO E INACTIVIDAD
5. ÍNDICES Y EVENTOS CORPORATIVOS
6. TIPOS DE ROLES
7. INFORMACIÓN DE MERCADOS Y OPCIONES DE CONSULTA
8. FUNCIONALIDADES BÁSICAS DE LA TRADER WORK STATION
9. PERSONALIZAR ESPACIOS DE TRABAJO
10. TIPOS DE ORDENES
11. ADMINISTRACIÓN DE ORDENES Y ALERTAS
131
ADMINISTRACIÓN DE ORDENES Y ALERTAS
132
Objetivos Específicos
Al final de este tema usted estará en capacidad de:
• Transferir ordenes entre operadores de su propia entidad.
• Crear, modificar o eliminar Alertas de las diferentes tablas.
• Identificar la información presentada en las tablas Alertas y Definiciones de alertas.
• Importar ordenes desde Excel al libro de ordenes del aplicativo.
133
1. El libro privado (Tabla de “Ordenes”) muestra la información de todas las órdenes que han sido ingresadas por el usuario.
2. La columna “Estado de Orden” muestra el estado actual de la orden; cuando estáactiva en el libro público (Tabla de “Especies”) su estado es “Abierta”.
3. Al hacer clic derecho sobre una orden, el sistema muestra un menú de posibles acciones; por medio de “transferir” se pueden transferir órdenes entre usuarios de la misma entidad con el mismo tipo de cuenta.
Tabla de ordenes y transferencias
Administración de Ordenes
134
La tabla “Transferencia de Orden” muestra las ordenes transferidas y las que están en proceso de transferencia; permite al usuario aceptar o rechazar una orden transferida desde otro usuario de la entidad.
Transferencia de órdenes
Administración de Ordenes
135
EL usuario 1 ingresa al libro privado y hace una transferencia de orden al usuario 2.
El evento es visible en la tabla de “Eventos Auditables”
El usuario 2 acepta la transferencia por medio de la tabla “Transferencia de orden”
La orden entra al libro privado del usuario 2 y conservando todas sus características.
Proceso de transferencia
Administración de Ordenes
136
Alertas
• Una alerta permite al usuario establecer mensajes condicionados, de tal manera que estos se activan cuando se cumplan las condiciones especificadas inicialmente en el mantenedor de alertas.
• Estas puede ingresarse por medio de las tablas de alertas o a través de la tabla donde se quiera establecer la alerta.
137
Alertas
Para ingresar a la tabla de alertas se pueden utilizar diferentes opciones:
1. A través de las tablas Alertas o Definición de Alertas en el menútablas. Esto se hace dando clic derecho encima de alguna de las dos tablas.
2. Desde el botón Tabla ubicado en las diferentes tablas, en la opción Alertas.
3. Haciendo clic derecho en el encabezado de las columnas sobre las que se quiera establecer la alerta.
Ingreso a la tabla de Alertas
138
Alertas
• En el menú de configuración de alertas el usuario puede modificar o borrar las alertas existentes además de crear nuevas alertas.
• Se puede seleccionar el sonido que aplica a todas las alertas mostradas en la ventana.
• Si el usuario entra a éste menú desde alguna de las tablas, solo podrá ver las alertas de ésta tabla.
Configuración de Alertas
139
Alertas
• En el menú de alertas se especifica a que tabla hace referencia la alerta, una breve descripción y el mensaje que saldrá en la pantalla.
• Se puede personalizar la forma en que la alerta sale en el TW.
• También se puede establecer un rango de tiempo en el que se quiera activar la alerta por medio de las opciones “No antes” y “No después”.
Características de las Alertas
140
Alertas
• Cuando la alerta es activada, se registra en la tabla Alertas. El registro se hará tantas veces como se active la alerta
• Cada alerta creada tiene un campo en la tabla Definición de Alertas. En esta tabla se describen las características especificadas en el menú de alertas.
Tablas de Alertas
141
Ejercicios Prácticos asistidos
EJERCICIO
• Cree una alerta que indique cuando recibe una transferencia. Para esto ingrese a través de la tabla de Transferencia de orden (Recuerde que la transferencia se realiza entre operadores de la misma entidad y con mismo perfil de cuenta).• Cree una alerta que indique cuando se calza una operación suya. Para esto ingrese a través de la tabla de Alertas.• Cree una Alerta rápida para un campo seleccionado en cualquier tabla.• Cree una alerta que advierta de una petición de cancelación sobre una operación.
Transferencias/Alertas
142
• Esta funcionalidad permite ingresar órdenes previamente definidas en un archivo de Excel, al libro de órdenes privadas del TW.
• Se deben ingresar las órdenes en una plantilla de Excel que se encuentra en la carpeta de X-Stream.
Importar órdenes desde Excel
Administración de Ordenes
143
Fill or Kill:1. El campo “Min Fill Qty”
debe tener igual cantidad que el campo “Quantity”.
2. El campo “Duration”debe tener indicado “Inmediate”.
Fill and Kill1. El campo “Duration”
debe tener indicado “Inmediate”.
Importar órdenes Fill or Kill y Fill and Kill
Administración de Ordenes
144
En el menú del TW, en la pestaña “Acciones” podrán encontrar el comando “Importar Órdenes” el cual sirve para importar las órdenes previamente definidas desde Excel.
Importar órdenes desde Excel
Administración de Ordenes
145
Ejercicios Prácticos asistidos
EJERCICIO
1. Ingresar tres ordenes de diferentes Acciones en la plantilla de Excel
2. Importarlas al libro privado de órdenes del TW
146
Para recordar!
• Las órdenes solo se pueden transferir entre Traders de la misma entidad, que manejen la misma modalidad operativa.
• Una alerta permite al usuario establecer mensajes condicionados, de tal manera que estos se activan cuando se cumplan las condiciones especificadas inicialmente en el mantenedor de alertas.
• En la tabla Definiciones de Alertas se ven todas las alertas creadas y sus características.
• Las órdenes que se ingresan desde Excel entran al libro privado del Trader y pueden ser activadas todas al mismo tiempo.
• La plantilla de Excel para el ingreso de órdenes se encuentra ubicada en la carpeta de X-Stream.
147
Retroalimentación
¿Cómo podemos
organizar las ordenes de la profundidad
del mercado?
¿Cómo podemos
organizar las ordenes de la profundidad
del mercado?
¿Se pueden
hacer calces o
modificar
órdenes desde
la profundidad
del mercado?
¿Se pueden
hacer calces o
modificar
órdenes desde
la profundidad
del mercado?
¿Se pueden eliminar ordenes
desde la tabla de especies?
¿Se pueden eliminar ordenes
desde la tabla de especies?
¿Podemos hacer transferencias
de ordenes entre diferentes
entidades?
¿Podemos hacer transferencias
de ordenes entre diferentes
entidades?
¿Cuál es la
diferencia entre
la tablas
“Alertas” y
Definiciones de
alertas?
¿Cuál es la
diferencia entre
la tablas
“Alertas” y
Definiciones de
alertas?
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