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Ciclo FIDE 2010 Perspectivas de la economía argentina. Sexto desayuno de trabajo - 22 de septiembre de 2010. Inéditas características en la recuperación económica: los emergentes primero (en tasas trimestrales de variación; anualizado). mundial. (%). - PowerPoint PPT Presentation
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Ciclo FIDE 2010
Perspectivas de la economía argentina
Sexto desayuno de trabajo - 22 de septiembre de 2010
mundial
(%)
FUENTE: FIDE, con estimaciones propias
12
8
4
0
-4
-8
-10
2006 2007 2008 2009 2010 2011
Economíasemergentes
Economíasmaduras
Totalmundial
Inéditas características en la recuperación económica: los emergentes primero
(en tasas trimestrales de variación; anualizado)
proyecciones
Proyección del crecimiento económicoPaíses seleccionados(en porcentaje)
2010 2011
Estados Unidos 3,1 2,9Japón 3,1 1,7Gran Bretaña 1,2 1,8Euro 1,1 1,2
China 9,9 8,3
Argentina 8,5 5,0Brasil 7,8 4,5Chile 5,0 4,7
FUENTE: FIDE, con datos de The Economist
desempleoDiciem bre
2007
Mayo2010
Amargos frutos: 15 millones de empleos perdidos en las economías maduras
Tasas de desempleo en países seleccionados(en porcentaje de la PEA)
Post crisis 1
La Argentina en zona verde I
Posición fiscal y externaPaíses seleccionados – Año 2010
(como porcentaje del PIB)
FUENTE: FIDE, con datos del FMI
-16 -14 -12 -10 -8 -6 -4 -2 0 2
8
4
0
-4
-8
-12
Argentina
China
Rusia
Alemania
Japón Zona Euro
Brasil
Hungría
Italia
Portugal
España
Grecia
Irlanda
Actual Potencial Mínimo
EE.UU.
IndiaReino Unido
Saldo de Balance de Pagos
Resultado fiscal
Peligro de riesgo
Chile
Post crisis 2
La Argentina en zona verde II
Relación deuda/resultado fiscalPaíses seleccionados – Año 2009
(como porcentaje del PIB)
FUENTE: FIDE, con datos del FMI
-16 -14 -12 -10 -8 -6 -4 -2 0
250
200
150
100
50
0
Argentina
Alemania
Japón
Zona Euro
Brasil
Hungría
Italia
Portugal
España
Grecia
Irlanda
Contexto recesivo Recuperación moderada Recuperación rápida
EE.UU.
Reino Unido
Resultado fiscal
Deuda
Situación macro
Chile
0
Emae-EMI
En la recuperación económica, la industria lideró el crecimiento
EMAE y EMI, evolución comparada (variación porcentual interanual)
Nota: EMAE anual 2010: Estimado
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
I'06 II III IV I'07 II III IV I'08 II III IV I'09 II III IV I'10 II Jul
EMAE
EMI
9,3%8,5%
EMAEPromedios
anuales
EMAEI Sem.
8,7%
6,8%
0,9%
EMAE2010
8,5%
Emae-consumo-inv
-15,0
-10,0
-5,0
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
I'06 II III IV I'07 II III IV I'08 II III IV I'09 II III IV I'10 II
EMAE
Consumo total
Inversión
El consumo y la inversión dinamizaron la demanda interna
Actividad económica, consumo e inversión(en variación porcentual interanual)
cosecha
120
100
80
60
40
20
0
34
56
45
27
37
52
96,2
60,9
92,3
Cereales
Oleaginosas
2009/102005/062000/011995/961990/911985/861979/80
También fue significativo el impacto de la campaña agrícola
Cosecha de granos – Períodos seleccionados(en millones de toneladas)
Valor X-I
Valor de las exportaciones e importaciones(en millones de dólares y en tasa de variación respecto a igual período del año anterior)
7 meses 2003 7 meses 2009 7 meses 2010
Como % igual período Como % igual período Como % igual período Mill.U$S porcentaje año anterior Mill.U$S porcentaje año anterior Mill.U$S porcentaje año anterior
del total del total del total
Exportación 17515 100,0 17 32294 100,0 -21 38298 100,0 19 Productos primarios 4740 27,1 33 6066 18,8 -44 9560 25,0 58 Manufacturas de origen agropecuario 5468 31,2 24 12569 38,9 -5 12130 31,7 -3 Manufacturas de origen industrial 4285 24,5 -3 9850 30,5 -16 12951 33,8 31 Combustibles y energía 3023 17,3 18 3810 11,8 25 3656 9,5 -4
Importación 7097 100,0 41 20954 100,0 -39 29924 100,0 43 Bienes de capital 1130 15,9 55 4641 22,1 -37 6192 20,7 33 Bienes intermedios 3444 48,5 45 6797 32,4 -43 9442 31,6 39 Combustibles y lubricantes 334 4,7 6 1626 7,8 -44 2752 9,2 69 Piezas y accesorios para bienes de capital 1148 16,2 39 3780 18,0 -37 5669 18,9 50 Bienes de consumo, incl.vehíc.autom.de pasajeros 1034 14,6 30 4030 19,2 -31 5782 19,3 43 Bienes de consumo 840 11,8 18 2780 13,3 -21 3452 11,5 24 Vehículos automotores de pasajeros 194 2,7 126 1250 6,0 -46 2330 7,8 86 Resto 7 0,1 20 79 0,4 31 88 0,3 11
Cambios positivos en el comercio exterior
Sec. externo
2,4
-1,4
17,5
9,2
12,2 Balanza comercial
Cuenta corriente
6,3
8,0
2,1
6,5
2,8
5,8
3,64,2
2,73,8
2,1
5,4
3,7 3,5
1,52,3
0,8
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
14,0
16,0
18,0
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Sector externo: Los superavits van cayendo
Evolución del Sector Externo(en porcentaje del PIB)
Prec mat primas
Índices de Precios
90
120
150
180
210
240
270
3 Trim. 04 3 Trim. 05 3 Trim. 06 3 Trim. 07 3 Trim. 08 3 Trim. 09 3 Trim. 10*
Índice Base
4 Trim. 4 = 100
IPI del PIB
IPI Consumo Privado
Precios mayoristas (IPIB)
IPMP (en pesos)
IPMP: Índice de Precios de las Materias Primas * 3 Trim. 10 dato a julio
Impacto de las cotizaciones internacionales de materias primas sobre los precios internos
2010
carnes
Precios Internacionales de las Carnes(var interanual)
17,421,3
-40
-20
0
20
40
60
80
Ene-08 Jul-08 Ene-09 Jul-09 Ene-10 Jul-10
%
Precios Internacionales - Carnes en U$S
Precios Internacionales - Carnes en $
Fuente: Banco Mundial
En la primera parte de 2010 la fuerte suba internacional de los productos cárnicos afectó los
precios internos
Ipc Canasta
Evolución de los preciosCosumos básicos (*)(en tasa de variación interanual)
CanastaCanasta básica
FIDE alimentariaINDEC
Julio'09 8,7 0,9Agosto 8,4 3,3Setiembre 8,6 4,0Octubre 8,9 4,9Noviembre 9,2 5,9Diciembre 9,9 8,5Enero'10 11,4 11,0Febrero 15,3 16,7Marzo 16,7 19,1Abril 17,8 19,6Mayo 19,3 19,9Junio 20,4 20,5Julio 21,5 20,6
(*) Familia tipo: ingreso bajo.
desocup
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II
DesocupaciónSubocupación
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Tasas de desocupación y subocupación(en porcentaje de la PEA)
spn
Se sostiene el superávit primario y se recupera el financiero
Sector Público Nacional(en millones de pesos)
2009 2010
32.700
28.787
3.9132.675
reservas
Reservas internacionales del BCRAExcluyendo títulos públicos nacionales
(en millones de dólares)
(*) Al 16 de septiembre
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
E'02 E'03 E'04 E'05 E'06 E'07 E'08 E'09 E'10 S(*)
Pesificación
DesendeudamientoFMI
Remesas Fondo Desendeudamiento
Fuga cap.
Se desacelera la fuga de capitales
Cuenta de capital y financiera cambiaria(en millones de dólares)
2008 2009 2010
I trim. II trim. III trim. IV trim. Total I trim. II trim. III trim. IV trim. Total I trim. II trim. Total
Cuenta capital y financiera cambiaria -70 -7148 -5023 -3430 -15671 -2524 -5288 -2925 2666 -8071 -2494 -2528 -5022
Sector financiero 319 -445 -159 -394 -679 -16 -154 -169 -532 -871 117 -498 -381 Total2097/2010
Sector privado no financiero -550 -8454 -5299 -5998 -20301 -5081 -5823 -2320 1451 -11773 -3386 -2363 -5749 -42482
Sector público y BCRA -497 1472 -366 1225 1834 1389 -623 -2215 1656 207 631 -1127 -496
Otros movimientos netos 658 279 801 1737 3475 1184 1312 1779 91 4366 144 1460 1604
Compra de divisas
Compra de divisas por parte del BCRA (en miles de millones de dólares)
2,0
1,5
1,0
0,5
0
-0,5Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio
ProgramaMonetario
Observado
2010
deuda
55,1
13,9
5,0
51,4
7,1
8,7
43,9
5,8
8,3
26,3
4,4
15,2
25,1
5,2
19,4
20,8
4,6
19,3
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
80,0
2005 2006 2007 2008 2009 2010(*)
Intra sector público
Con organismosinternacionales
Con acreedoresprivados
74,1
67,3
58,0
45,949,7
44,7
El problema de la deuda externa pierde ponderación
Evolución de la deuda pública (en porcentaje del PIB)
(*) Proyectado
Prog monet
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
Comprasde divisas
SectorPúblico
Instrumentosde Regulación
BaseMonetaria
Escenario base
Programa Monetario:
Observado
Factores de variación de la Base MonetariaEnero – julio 2010
(en miles de millones de pesos)
títulos
70
60
50
40
30
20
10
30
20
10
0
Junio 200746,7
Julio 200919,1
Julio 201030,2
Dic’04 Dic’05 Dic’06 Dic’07 Dic’08 Dic’09
Compra deDivisas
mediantepases
medianteLEBAC/NOBAC
Enero/julio 2010(en miles de millones de pesos)
Absorción
Títulos en poder del BCRAEn base a saldos promedio mensuales
(como porcentaje de las reservas internacionales)
inversión
25
20
15
10
5
0
SS
SS
1993 1996 1999 2002 2005 2008 2010(*)
9,4
11,8
Inversión privada en Construcción Inversión pública en Construcción
Inversión en Equipo durable de producción IBIF/PIB
Promedioúltimos 25 años
17,8%
23,121,1
(*) Primer semestre
Formación de capital: superior al promedio, pero insuficiente
Componentes de la Inversión Bruta Interna Fija
(en porcentaje del PIB)
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