¿Cómo aprovechar las oportunidades de la BVL en los ......AFP's 20,197 15,553 21,215 Seguros...

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¿Cómo aprovechar las oportunidades de la BVL en los próximos 5 años?

Carlos Rojas Gerente de Inversiones

Diciembre 2009

Nuestra Empresa

Establecida en Nueva York en 1995

USD $9.900 millones* en activos bajo asesoría

Red regional de oficinas en Argentina, Chile, Colombia, México y Perú

Socios de la empresa tienen más de 18 años

Compass Group es un asesor de inversiones independiente, especializado en la administración deactivos para inversionistas institucionales y de alto patrimonio en América Latina.

New York - 1995New York - 1995

Miami - 2000Miami - 2000

Bogotá - 2007Bogotá - 2007

Mexico DF -2000

2

Socios de la empresa tienen más de 18 años promedio de experiencia en inversiones

Más de 200 empleados distribuidos en la región

Alianzas estratégicas con algunas de las más reconocidas administradoras globales de fondos

… especialistas en inversiones con presencia local, experiencia regional y visión global

*Datos a Septiembre de 2009

Bogotá - 2007Bogotá - 2007

Santiago - 1996Santiago - 1996

BsAs - 1997

Lima - 2002Lima - 2002

Activos administrados / asesoría

Crecimiento Anual Promedio 32%

Una Trayectoria que nos respalda

14%

Clientes Privados de Alto

Patrimonio 1.430.654

3*Activos en millones de USD al 30 de septiembre de 2009

86%

Clientes Institucionales

8.478.857

Con el objetivo de proveer soluciones de inversión globales y diversificadas, Compass Group mantieneAlianzas Estratégicas con prestigiosas firmas internacionales. Ocupamos una posición de liderazgo enla distribución de fondos mutuos extranjeros a inversionistas institucionales en América Latina.

Alianzas Estratégicas

4*Fuente: SAFP, Junio 2009

“Ser el mejor proveedor de soluciones de inversión de América Latina”

Al combinar el esfuerzo de personas apasionadas y comprometidas con su

Misión

Objetivos

Misión y Objetivos

5

Al combinar el esfuerzo de personas apasionadas y comprometidas con su trabajo, con un enfoque de inversiones de largo plazo, queremos entregar a nuestros clientes:

Retornos consistentes con sus objetivos

Servicio personalizado y del más alto nivel

Productos de excelencia para atender sus necesidades

7.8%

6.3%

6.0%

7.0%

8.0%

9.0%

Peso de America Latina en los portafolios Globales

AL tiene poca participación en los portafolios

2.3%

3.8%

1.2%

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

Latam Population vs. Global Population

Latam GDP vs. Global GDP

Latam weight in MSCI ACWI

Latam Market Cap vs. Global Market

Cap

Latam weight in Global Funds

Source: Bloomberg. MSCI

6

Perú, recuperando 2 décadas perdidas

7

Crecimiento del PBI e Inflación

8

PBI e Inflación

4.1

4.3

4.3

7.6

33.2

4.2

3.5

4.3

6.3

29.7

Mexico

Colombia

Brasil

Argentina

Venezuela

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Inflacion YOY (%)Producto Bruto Interno (%)

9

2.0

2.7

0.3

-0.9

-10.0 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0

Perú

Chile

2010 2009

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10

Macroeconomía Peruana

Perú Macro 2008-2012

2008 2009* 2010* 2011* 2012*

I. Sector Real ����������������� ��� ��� ��� ��� ��� ������������� �!���� �� �� ��� ��� ��� ���"����#"�$#��������� �%��� �%��� �%�� �%��� �%��

II. Sector Monetario� &�#��' ��( ���� �� ��� ��� ��� ���)�"��*��(#�+��������� ���� ���� ���� ���� ���,�"����#��' �# -#�������� ��� ��� ��� ��� ��

III Sector Público ( % GDP)

11

• País con el mayor crecimiento de América Latina 2009

• Apertura comercial: Tratados de comercio con USA, Singapur y Chile, y negociación con Japón, China, Canada y UE.

Fuente: Apoyo Consultoría, BCRP, Scotiabank

III Sector Público ( % GDP)�#�# ���.�!�#����� ��� ��� ��� ��� ���)�$#��,�-*#� /+���#���� ������ ���� ���� ���� ���� ����

IV. Sector Externo (US$MM)01"��$#��� �!�����2��� ��%��� ��%��� �%��� ��%��� ��%�����"��$#��� �!�����22��� ��%��� ��%��� ��%��� ��%��� ��%����#�# 3#�(������#�������22���� �%��� �%� �� �%�� �%��(-� $#�(����� $����� ������ ��� ��� ��� ��� ���4�!��5#!�� $�� #��� #��!� �$#!��� ��%��� ��%��� ��%��� ��%��� ��%���� 5��!�' �.�6#��� ���� ��� ���� ��� ���

Perú Macro

Tasa de Referencia BCRP (%)

6.50%

1.25%

10.3

11.810.9

6.5

1.8

0.0

2.2

4.0 4.2 4.35.0

0

2

4

6

8

10

12

14

1T 2008

2T 2008

3T 2008

4T 2008

1T 2009

2T 2009

3T 2009*

4T 2009*

2010* 2011* 2012*

%

Proyección

12

Producto Bruto Interno (Var. % respecto del mismo período del año anterior)

Crec.2009: 1.9%

Fuente: BCR, Apoyo Consultoría

PBI Desmaterializado (índice 1994=100) *

* Estimado a partir de mayo 2009

Crecimiento por Sectores

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13

Fuente: Apoyo Consultoría

Construcción ���� ��� ��� ��� ����Comercio ���� ��� ��� ��� ���Servicios ��� ��� ��� �� ���Electricidad y Agua �� ��� ��� ��� ���PBI Global !$ �$� %$� %$ &$�

Deuda Pública

Local

Externa

Deuda Pública 1999-2008e (% del PBI)

9.39.5 10.7 10.2 10.0

9.2

9.7

9.2

11.025.0

30.0

35.0

40.0

45.0

50.047.1

45.5 45.9 46.7 47.144.3

37.7

33.0

29.6

24.025.6

24.2 24.022.4

14

Fuente: BCRP

37.8 36.0 35.1 36.5 37.1 35.1

28.123.8

18.715.1

8.9

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

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Confianza e Inversión local

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15

68.8

60.256 8

70

80

Proyección8.4

9.3 9.2

8.08

9

10

Proyección

Consumo Privado e Inversión Pública

Inversión Pública (Var. % real)Consumo Privado (Var. % real)

56.8

21.7 22.2

12.9

26.0

43.0

15.08.0 7.0

0

10

20

30

40

50

60

1T 2008

2T 2008

3T 2008

4T 2008

1T 2009

2T 2009

3T 2009*

4T 2009*

2010* 2011* 2012*%

3.8

1.91.2 1.0

3.0

4.0

0

1

2

3

4

5

6

7

1T 2008 2T 2008 3T 2008 4T 2008 1T 2009 2T 2009 3T 2009*

4T 2009*

2010* 2011*

%

Proyección

16

Fuente: BCRP, Apoyo Consultoría

e: estimado. Información hasta setiembre.

p: proyectado.

e: estimado. Información hasta setiembre

p: proyectado.

El rol del Gobierno y el plan anticrisis

17

Sólido Sistema Bancario

Colocaciones del sistema bancario

8.6%

6.1%

3.7%

1.9%1.3%

0.7% 0.9%1.7%

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009*

18

Fuente: APOYO

Niveles de Intermediación del sistema bancario 2007

Morosidad Bancaria

Infraestructura en marcha : IIRSA

19

Participantes del Mercado de Capitales

• Fondo de pensiones (AFPs) y ONP 5

• Compañías de seguros 4

• Fondos Mutuos 4

• Family Offices 4

Representa el 25% del PBI. El sistema privado de pensiones comenzó 16

años atrás (Desde 1993)

Instituciones Domésticas Inversionistas y Mercado de Capitales Peruano

Pocos participantes

US$ MM 12 21 07 12 31 08 08 31 09

20

Fuente: Compass Peru

• Para el período 2010-2012 estimamos flujos nuevos cercanos a $13,000 mm o 40% de aumento.

Fuente: ONP, SBS Y Conasev, Elaboración: Compass Peru

US$ MM 12.21.07 12.31.08 08.31.09AFP's 20,197 15,553 21,215Seguros 2,684 3,076 3,603Fondos Mutuos 4,334 2,817 3,766ONP 2,881 2,805 2,982Family Offices 150 450 550

30,246 24,701 32,116&&�##�

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(US$ 32,116MM2009)

Sistema Privado de Pensiones (AFP s)

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En los últimos 12 años los activos bajo manejo han pasado de US$1B a 22B, es decir han crecido 22 veces.

Los ahorros en el sistema de pensiones van a aumentar agresivamente en los próximos 20 años. El aporte obligatorio sin tope hace que sea mayor el

21Source: SBS, Compass Peru, Conasev, ONP

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crecimiento..

Las AFP’s brindarán soporte a las acciones aefepeables en el mediano y largo plazo.

En Chile los activos superan los US$120B, 6 veces los activos peruanos.

22

Comparando mercados…dónde estamos?

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Dónde nos encontramos?

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23

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Como PBI per capita…..

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24

Que tan lejos estamos?…..

25

Mercado Primario y Secundario Primario

26

Mercado secundario Chileno

27

28

Y , tenemos una base más amplia

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29

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3 mercados pequeños , hacen uno grande

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30

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Oportunidades de la Integración

31

32

Bolsa de Valores de Lima

Indice General de la Bolsa de Valores de Lima

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33

Fuente: Bloomberg

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1.2

1.3

1.4

Se viene un periodo de OP de small caps….

Small Cap Latam vs. Large Cap Latam

1999 a la fecha: Ratio Small Cap / Large Cap (MSLUELA Index vs. MXLA Index)

0.7

0.8

0.9

1

1.1

Dec-98 Dec-99 Dec-00 Dec-01 Dec-02 Dec-03 Dec-04 Dec-05 Dec-06 Dec-07 Dec-08

Source: Bloomberg

Small CapOutperforms

Large CapOutperforms

LC LC LC LC LCSCSCSCSCSCSC

34

35

Perú Special Investments Fund

Peru Special Investments Fund

Funds Oct 09Last 3

months YTDSince

Inception

PERU Special Inv. -2.1% 8.7% 64.3% 102.1%

IGBVL (US$) -7.0% 3.4% 117.1% 51.6%

MSCI EM Latam 1.4% 15.7% 80.0% 54.5%

S&P 500 -1.9% 4.9% 14.7% -20.2%

Return (net of fees)

36

Return as of October 31st, 2009

Net % Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Set Oct Nov Dic YTD

2006 2.1 3.9 2.9 7.1 16.8

2007 3.9 11.0 13.0 15.3 0.98 7.0 9.41 -6.2 4.9 5.1 -5.5 2.3 77.7

2008 -7.04 7.4 4.1 -0.4 3.1 -3.3 -4.3 -2.1 -9.7 -24.7 -2.2 -7.6 -40.7

2009 0.5 -6.1 16.8 10.5 -1.2 13.9 10.4 3.4 8.73 -2.16 62.7

Perú Special Investments Fund vs locales

37

Conclusiones

38

Oportunidades

39

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