Contabilidad de Costos II 2 -3

CONTABILIDAD COSTOS II

CPC WALTER RUELAS QUISPEPRESUPUESTO DE CAPITAL

PRESUPUESTO CAPITAL

INTRODUCCION Cuando las empresas ha decido

asignar un monto de recursos, para adquirir nuevas empresas o nuevas maquinarias y equipos, deben elaborar un plan que les permita lograr tales acciones de tal manera mas eficiente y efectiva posible

PRESUPUESTO CAPITAL

INTRODUCCION A dicho plan en finanzas se le

denomina presupuesto de capital, pero a las diferentes etapa o al proceso de prepararlo se le conoce como Desarrollo o Elaboración del Presupuesto de Capital.

PRESUPUESTO CAPITAL

DEFINICION El presupuesto de capital es el plan que

contiene la información para tomar decisiones sobre inversiones de largo plazo.

El presupuesto de capital consiste en tomar decisiones de largo plazo para realizar inversiones en proyectos.

El presupuesto de capital es una herramienta de toma de decisiones y de control.

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ETAPAS Etapa 1: Identificación: Determina

qué tipo de inversión de capital son necesarios para lograr los objetivos y estrategias de la organización.

Etapa 2: Búsqueda: Explota inversiones de capital alternas encaminadas a lograr los objetivos de la organización.

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ETAPAS Etapa 3: Obtención de información:

Considera los costos y beneficios esperados de las inversiones de capital alternas.

Etapa 4: Selección: Eligen los proyectos que se van a implementar.

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ETAPAS Etapa 5: Financiamiento: Obtiene el

financiamiento para cada proyecto. Etapa 6: Implementación y control:

Empiezan los proyectos y vigila su desempeño.

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TIPOS DE INVERSION Inversiones en activos fijos Nuevas líneas de producción Investigación de mercados Cancelación de deudas de largo

plazo Inversiones en sistemas integrados

de cómputo

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TIPOS DE INVERSION Algunos ejemplos incluyen la

inversión en activos como en equipos, edificios y terrenos, así como la introducción de un nuevo producto, un nuevo sistema de distribución o un nuevo programa para investigación y desarrollo.

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JUSTIFICACION Razones por las cuales la gerencia

general debe desarrollar un presupuesto de capital:

Permite planificar el desembolso de capital.

Coordinar los desembolsos de capital en relación con: La necesidad financiera en efectivo. La inversión comprometida con las actividades

operativas. La proyección de las ventas de la empresa.

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JUSTIFICACION La proyección de la rentabilidad de la

inversión. El retorno de la recuperación de la

inversión. Permite el control de capital.

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CARACTERISTICAS Cuando una empresa hace una inversión

del capital incurre en una salida de efectivo actual, esperando a cambio beneficios futuros. Por lo general, estos beneficios se extienden más allá de un año en lo futuro. Por tanto, el éxito y la rentabilidad futuros de la empresa dependen de las decisiones de inversión que se tomen en el tiempo presente.

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CARACTERISTICAS Una propuesta de inversión se debe

juzgar con relación a sí brinda un rendimiento igual o mayor que el requerido por los inversionistas. Suponiendo que se conoce la tasa del rendimiento requerida y que es la misma para todos los proyectos de inversión, esta suposición implica que la selección de cualquier proyecto de inversión no altera la naturaleza del riesgo de negocios de la empresa, tal como la perciben los proveedores del capital

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CARACTERISTICAS En teoría, la tasa de rendimiento

requerida para un proyecto de inversión debe ser la tasa que deja sin cambios el precio de mercado de las acciones. Si un proyecto de inversión obtiene más de lo que los mercados financieros requieren que obtengan por el riesgo involucrado, se crea el valor. Las fuentes de creación de valor son el atractivo de la industria y la ventaja competitiva.

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CARACTERISTICAS Un proyecto de inversión puede ser

expresado en la forma de distribución de probabilidades de los flujos de efectivo posibles. Dada una distribución de probabilidades de un flujo de efectivo, podemos expresar el riesgo cuantitativamente como la desviación estándar de la distribución.

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BENEFICIOS Permitiendo a los ejecutivos planificar el

monto de los recursos que debe invertirse en la empresa, a fin de evitar:

(1) Capacidad ociosa de la fábrica (2) Capacidad excedente (3) Inversiones en capacidad que

produzcan un rendimiento menos sobre la inversión realizada.

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BENEFICIOS Un presupuesto de capital también es

beneficioso porque exige sanas decisiones de desembolsos de capital por parte de la administración de la empresa. El presupuesto de capital enfoca también la atención de la alta administración sobre los flujos de efectivo, además, un presupuesto de capital intensifica la coordinación entre los centros de responsabilidad y la gerencia general de la compañía.

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RESPONSABILIDAD La responsabilidad principal en la ejecución de un

presupuesto de capital corresponde al directorio, gerente general y, también por línea funcional, al contador y otros funcionarios de la empresa. Con respecto a los desembolsos de capital mayores, la responsabilidad principal descansa en la alta administración, la misma que está establecida en el reglamento general de la empresa o institución; las directivas de las propuestas de capital deben establecer procedimientos definidos para asegurar el análisis y la evaluación apropiados de dichas inversiones por parte de los órganos de control de las instituciones

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METODOS DE MEDICION DEL VALOR ECONOMICO

Existen varios métodos para evaluar los proyectos de inversión, entre ellos tenemos, por ejemplo:

a. Período de repago. b. Tasa de retorno contable. c. Valor presente neto. d. Tasa interna retorno

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PERIODO REPAGO El período de repago consiste en calcular

el número de años que se necesita para recuperar el monto de capital invertido inicialmente. El período de repago se determina dividiendo el costo de la inversión inicial por el ingreso de caja medido por el aumento de ingresos o el ahorro de costos.

Ejemplo

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Ahorro = Flujo Efectivo (Saldos)

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PERIODO DE REPAGO Regla de decisión: Escoja el proyecto con

el más corto período de repago: la razón de ello se debe a que cuanto más corto sea el período de repago, menor es el riesgo del proyecto, y mayor la liquidez.

Ejemplo: Considere dos proyectos, cuyos ingresos

de caja no son iguales. Asuma que cada proyecto cuesta S/. 2,000.

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PERIODO DE REPAGO

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TASA DE RETORNO CONTABLE TRC La tasa de retorno contable mide la

rentabilidad desde el punto de vista contable convencional, relacionando la inversión requerida con la utilidad neta anual futura. Algunas veces, el punto de partida es la inversión promedio.

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TASA DE RETORNO CONTABLE TRC La tasa de retorno contable mide la

rentabilidad desde el punto de vista contable convencional, relacionando la inversión requerida con la utilidad neta anual futura. Algunas veces, el punto de partida es la inversión promedio.

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TASA DE RETORNO CONTABLE TRC La tasa de retorno contable mide la

rentabilidad desde el punto de vista contable convencional, relacionando la inversión requerida con la utilidad neta anual futura. Algunas veces, el punto de partida es la inversión promedio. Regla de decisión: Bajo el método de tasa de retorno contable, escoja el proyecto con la tasa de retorno más alta. Ejemplo:

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TASA DE RETORNO CONTABLE TRC

I PROMEDIO I INICIAL

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TASA DE RETORNO CONTABLE TRC La justificación para utilizar la inversión

promedio es que cada año la cifra de inversión disminuye en S/. 650 por la depreciación y, por consiguiente, el promedio se calcula como la mitad del costo original. Debe tenerse en cuenta que la disminución de S/.650 del ingreso neto es porque la depreciación, si bien es un costo, ésta no consume dinero en efectivo.

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VALOR PRESENTE NETO (VPN) El valor presente neto es el exceso del

valor presente de los ingresos de caja generados por el proyecto sobre la inversión inicial (I). Simplemente, VPN = VP – I. El valor presente de los flujos de caja futuros se calcula utilizando el costo de capital como tasa de descuento.

Regla de decisión: Si el VPN es positivo, acepte el proyecto. De otra forma, rechácelo.

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VALOR PRESENTE NETO (VPN)

FORMULA DEL VANVAN - I.I. Flujo 1 Flujo 2 Flujo 3 … Flujo N

(1 + i )1 (1 + i )2 (1 + i )3 (1 + i )4

Donde:

VAN = Valor Actual Neto Valor Presente NetoFlujo = Saldo de Caja de Cada año

i = Interesesn = numero de años

+ + += +

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VALOR PRESENTE NETO (VPN) Calcular el Valor Presente Neto e

indicar si se acepta o rechaza

PRESUPUESTO CAPITAL

VALOR PRESENTE NETO (VPN)

FORMULA DEL VANVAN 12,950.00 3,000.00 3,000.00 3,000.00 3,000.00

(1 + 0.12 )1 (1 + 0.12 )2 (1 + 0.12 )3 (1 + 0.12 )10

VAN = 4,000.67

+ + += + ++ ++ + +++ +

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TASA INTERNA DE RETORNO TIR La tasa interna de retorno se define como

la tasa de interés que iguala a I (inversión inicial) con el valor presente (VP) de los futuros ingresos de caja. Es decir, con TIR, I = VP, o VPN = 0

Regla de decisión: Se acepta la inversión, si la tasa interna de retorno (TIR), excede del costo de capital, de otra forma no conviene realizar la inversión.

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CASO PRACTICO

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CASO PRACTICO

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CASO PRACTICO

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CASO PRACTICO

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CASO PRACTICO

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CASO PRACTICO

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CASO PRACTICO

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CASO PRACTICO

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CASO PRACTICO PRESUPUESTO DE ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS DEL PROYECTO

CONCEPTO 1 2 3 4 5 6 7

VENTA 20,000,000 20,000,000 20,000,000 20,000,000 20,000,000 20,000,000 20,000,000

- Costo Variable 15,000,000 15,000,000 15,000,000 15,000,000 15,000,000 15,000,000 15,000,000

= Margen de Contribución 5,000,000 5,000,000 5,000,000 5,000,000 5,000,000 5,000,000 5,000,000

- Costo Fijo 3,500,000 3,500,000 3,500,000 3,500,000 3,500,000 3,500,000 3,500,000

= Utilidad antes de Impuestos 1,500,000 1,500,000 1,500,000 1,500,000 1,500,000 1,500,000 1,500,000

- Impuesto a la Renta 450,000 450,000 450,000 450,000 450,000 450,000 450,000

= Utilidad antes de Impuestos 1,050,000 1,050,000 1,050,000 1,050,000 1,050,000 1,050,000 1,050,000

+ Utilidad Anterior 0 1,050,000 2,100,000 3,150,000 4,200,000 5,250,000 6,300,000

= Utilidad Retenidas 1,050,000 2,100,000 3,150,000 4,200,000 5,250,000 6,300,000 7,350,000

PRESUPUESTO CAPITAL

CASO PRACTICO PRESUPUESTO FLUJO DE EFECTIVO PROYECTADO

CONCEPTO 1 2 3 4 5 6 7Ingresos de Efectivo -Ventas al Contado 20,000,000 20,000,000 20,000,000 20,000,000 20,000,000 20,000,000 20,000,000Total Ingreso Efectivo 20,000,000 20,000,000 20,000,000 20,000,000 20,000,000 20,000,000 20,000,000

Egresos del Efectivo- Costo Variable 15,000,000 15,000,000 15,000,000 15,000,000 15,000,000 15,000,000 15,000,000- Costo Fijo 3,500,000 3,500,000 3,500,000 3,500,000 3,500,000 3,500,000 3,500,000 - (-) Depreciacion -400,000 -400,000 -400,000 -400,000 -400,000 -400,000 -400,000- Impuesto a la Renta 450,000 450,000 450,000 450,000 450,000 450,000 450,000Total Egreso Efectivo 18,550,000 18,550,000 18,550,000 18,550,000 18,550,000 18,550,000 18,550,000

Flujo de Efectivo 1,450,000 1,450,000 1,450,000 1,450,000 1,450,000 1,450,000 1,450,000

Caja Anterior 0 1,450,000 2,900,000 4,350,000 5,800,000 7,250,000 8,700,000

Caja Final 1,450,000 2,900,000 4,350,000 5,800,000 7,250,000 8,700,000 10,150,000

PRESUPUESTO CAPITAL

CASO PRACTICO PRESUPUESTO DEL BALANCE GENERAL PROYECTADOCONCEPTO 0 1 2 3 4 5 6 7

ACTIVO

Efectivo 0 1,450,000 2,900,000 4,350,000 5,800,000 7,250,000 8,700,000 10,150,000

Capital de Trabajo 2,200,000 2,200,000 2,200,000 2,200,000 2,200,000 2,200,000 2,200,000 2,200,000

Maquinaria y Equipo 2,800,000 2,800,000 2,800,000 2,800,000 2,800,000 2,800,000 2,800,000 2,800,000

Depreciacion Acumulada -400,000 -800,000 -1,200,000 -1,600,000 -2,000,000 -2,400,000 -2,800,000

Maquinaria y Equipo Neto 2,400,000 2,000,000 1,600,000 1,200,000 800,000 400,000 0

Total Activo 5,000,000 6,050,000 7,100,000 8,150,000 9,200,000 10,250,000 11,300,000 12,350,000

PASIVO Y PATRIMONIO

Préstamos (deuda) 2,000,000 2,000,000 2,000,000 2,000,000 2,000,000 2,000,000 2,000,000 2,000,000

Capital Social 3,000,000 3,000,000 3,000,000 3,000,000 3,000,000 3,000,000 3,000,000 3,000,000

Utilidades Retenidas 1,050,000 2,100,000 3,150,000 4,200,000 5,250,000 6,300,000 7,350,000

Total Pasivo y Patrimonio 5,000,000 6,050,000 7,100,000 8,150,000 9,200,000 10,250,000 11,300,000 12,350,000

PRESUPUESTO CAPITAL

CASO PRACTICO PRESUPUESTO DEL BALANCE GENERAL PROYECTADOCONCEPTO 0 1 2 3 4 5 6 7

ACTIVO

Efectivo 0 1,450,000 2,900,000 4,350,000 5,800,000 7,250,000 8,700,000 10,150,000

Capital de Trabajo 2,200,000 2,200,000 2,200,000 2,200,000 2,200,000 2,200,000 2,200,000 2,200,000

Maquinaria y Equipo 2,800,000 2,800,000 2,800,000 2,800,000 2,800,000 2,800,000 2,800,000 2,800,000

Depreciacion Acumulada -400,000 -800,000 -1,200,000 -1,600,000 -2,000,000 -2,400,000 -2,800,000

Maquinaria y Equipo Neto 2,400,000 2,000,000 1,600,000 1,200,000 800,000 400,000 0

Total Activo 5,000,000 6,050,000 7,100,000 8,150,000 9,200,000 10,250,000 11,300,000 12,350,000

PASIVO Y PATRIMONIO

Préstamos (deuda) 2,000,000 2,000,000 2,000,000 2,000,000 2,000,000 2,000,000 2,000,000 2,000,000

Capital Social 3,000,000 3,000,000 3,000,000 3,000,000 3,000,000 3,000,000 3,000,000 3,000,000

Utilidades Retenidas 1,050,000 2,100,000 3,150,000 4,200,000 5,250,000 6,300,000 7,350,000

Total Pasivo y Patrimonio 5,000,000 6,050,000 7,100,000 8,150,000 9,200,000 10,250,000 11,300,000 12,350,000

PRESUPUESTO CAPITAL

CASO PRACTICO CALCULO VAN

Años Flujo Efectivo0 -50001 14502 14503 14504 14505 14506 14507 1450

Tasa 0.14

VA S/. 6,218.04

VAN S/. 1,218.04

TIR 21.6404%

TIR

COMPROBADO S/. 5,000.00

PRESUPUESTO CAPITAL

GRACIAS

CPC WRQ