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Cápsula Semanal de Inversiones
Bci Estrategia
30 de Agosto 2018
Dólar Index Bloomberg % DXY % Emerging Market %
EURO 31,52 57,6 8,33 LIRA TURCA
YEN 18,04 13,6 8,33 RUBLO
CAD 11,42 9,1 8,33 FORÍNT HÚNGARO
LIBRA 10,49 11,9 8,33 RAND SUD
PESO MXN 10,05 11,11 REAL
AUSTRALIANO 5,09 11,11 PESO MXN
FRANCO 4,51 3,6 11,11 PESO CHILE
WON SUDKRA 3,73 11,11 YUAN
YUAN 3,01 11,11 RUPIA
RUPIA 2,14 11,11 DÓLAR SINGAPUR
CORONA 4,2
MONEDAS EN EL MUNDO
Yuan depreciado a pesar de las bandas, y Dólar con apreciación en mismo período.
-Podríamos explicar el movimiento del CLP por dólar
index?
-Dólar Index DXY no ayuda a predecir movimientos de
CLP
- Banda Yuan 2%, PBOC no es independiente
-9%
Peso cada Moneda en Canastas FX
MONEDAS LATAM
Real destaca como la moneda más depreciada en el año, seguido por el peso chileno
Moneda YTD %
BRL -24,1%
CLP -9%
Dólar +2,42%
MXN +2,5%
Fuente: BCI Estrategia
MONITOR ÍNDICES GLOBALES
Bolsas en USA destacan en retorno YTD por sobre economías Latam (en USD y Pesos)
VAR % USD
7 D 30 D 3 M 6 M MTD YTD YTD
ESTADOS UNIDOS
S&P 500 EE.UU 2.872,22 0,78% 0,92% 5,54% 4,55% 1,84% 7,43% 7,43%
NASDAQ EE.UU 7.937,80 1,55% 0,07% 6,78% 8,18% 1,24% 14,98% 14,98%
DOW JONES EE.UU 25.782,31 0,44% 1,45% 4,16% 1,87% 2,14% 4,30% 4,30%
LATAM
IPSA CHILE 5.265,90 0,44% -3,52% -5,57% -8,30% -3,38% -5,37% -12,07%
BOVESPA BRASIL 76.250,96 0,29% -4,95% -3,35% -12,65% -3,67% -0,20% -19,11%
S&P/BMV IPC MÉXICO 49.978,27 3,55% 0,76% 10,84% 2,74% 1,04% 1,26% 5,97%
MERVAL ARGENTINA 25.958,52 -1,07% -11,60% -12,49% -20,72% -8,18% -13,66% -47,28%
COLCAP COLOMBIA 1.537,58 0,59% 0,67% 0,74% 0,32% -0,48% 1,58% 2,59%
EUROPA
EURO STOCK 600 - 383,76 0,71% -0,88% -1,87% 0,68% -1,14% -1,39% -4,63%
DAX ALEMANIA 12.392,00 1,49% -1,49% -4,22% -1,19% -2,34% -4,07% -7,22%
FTSE 100 U.K. 7.583,57 0,33% -0,98% -1,90% 4,68% -1,63% -1,36% -6,22%
CAC 40 FRANCIA 5.436,11 1,71% 0,18% -1,92% 2,23% 0,04% 2,33% -1,04%
MIB ITALIA 20.747,33 1,63% -3,78% -7,37% -8,49% -5,15% -5,06% -8,18%
IBEX 35 ESPAÑA 9.599,60 1,94% -1,07% -2,31% -2,27% -1,78% -4,42% -7,56%
ASIA/PACÍFICO
NIKKEI 225 JAPÓN 22.601,77 1,49% -0,06% 0,67% 3,24% 0,41% -0,72% 0,51%
Hong Kong Hang Seng CHINA 27.671,87 1,68% -4,32% -9,53% -2,02% -3,46% -7,51% -7,95%
Shanghai CSI 300 CHINA 3.325,33 2,96% -7,06% -12,87% -18,32% -7,16% -17,50% -21,24%
S&P/ASX 200 AUSTRALIA 6.247,33 -1,45% -0,01% 3,56% 4,13% -0,30% 3,00% -3,36%
SENSEX INDIA 38.251,80 0,80% 3,78% 9,53% 12,04% 3,87% 12,32% 2,64%
ÍNDICE PAÍSVALOR
ACTUAL
VARIACIÓN % EN VAR. % ACUMULADA
Fuente: Bloomberg, Estrategia BCI
¿QUÉ ESPERAMOS CON EL “NUEVO IPSA”?
A partir del 21 de septiembre (efectivo lunes 24 septiembre), el indicador IPSA tendrá un cambio importante con respecto a su metodología y cálculo. Adjuntamos las principales diferencias entre el nuevo índice (S&P/CLX IPSA) y el tradicional.
Ojo con el cambio del “nuevo Ipsa”.
Metodología Actual (nueva) Metodología Antigua
● Sin requerimiento de presencia bursátil; market cap US$200MM.
● Se usa promedio del valor negociado diario (MTPD)
● Índice tiene 40 acciones
● Ponderación según capitalización de mercado sin topes.
● Se rebalancea 1 vez al año (febrero).
● Se requiere presencia bursátil > 90% (> 85% para las acciones vigentes); market cap ajustado de $200Billones ($160B para las vigentes); MVTR>10% (7% para las vigentes).
● Se usa mediana del valor negociado diario (MDVT)
● Índice tendrá como mínimo 25 acciones y máximo 30 acciones (las más líquidas en 6 meses)
● Máxima ponderación de 15% por acción y 25% por grupo económico
● Se rebalancea semestralmente (marzo/septiembre) : Se entregará la nómina y cambios 5 días antes del rebalanceo. La fecha cierre estadística es el tercer viernes de febrero/agosto.
● Se actualizan número de acciones, factores de flotación y ponderaciones trimestralmente (marzo, junio, septiembre, diciembre).
Fuente: S&P Dow Jones Índices (www.spindices.com)
IPSA vs S&P/CLX IPSA
Nuevo Índice de la Bolsa: S&P/CLX IPSA
Entran en vigencia en agosto, con rebalanceo el 21 de septiembre.
Fuente: Simulación BCI Estrategia, datos bloomberg
Simulación nuevo IPSA- Orden por peso IPSA- Nro Acción MDTV Mkt Cap Ajustado Peso IPSA antiguo Diferencia
1 COPEC CC Equity 4.789.927.000 3.976.334.812 8,51% 10,39% -1,88%
2 FALAB CC Equity 6.990.575.000 3.822.269.304 8,18% 6,99% 1,20%
3 SQM/B CC Equity 11.157.270.000 3.406.344.132 7,29% 4,83% 2,46%
4 BSAN CC Equity 4.363.274.000 3.170.947.925 6,79% 6,23% 0,55%
5 CHILE CC Equity 3.360.183.000 3.020.736.050 6,47% 6,32% 0,14%
6 ENELAM CC Equity 5.638.292.000 2.935.647.282 6,28% 5,84% 0,45%
7 LTM CC Equity 3.547.080.000 2.907.532.335 6,22% 5,29% 0,94%
8 CMPC CC Equity 3.411.462.000 2.805.836.250 6,01% 5,65% 0,35%
9 BCI CC Equity 2.127.994.000 2.410.441.843 5,16% 4,46% 0,70%
10 CENCOSUD CC Equity 4.310.395.000 2.143.829.035 4,59% 4,36% 0,23%
11 ENELCHIL CC Equity 2.891.085.000 1.850.330.415 3,96% 3,58% 0,38%
12 ITAUCORP CC Equity 1.799.269.000 1.704.754.130 3,65% 3,38% 0,27%
13 SMCHILEB CC Equity 701.210.850 1.382.443.293 2,96% 2,84% 0,12%
14 CCU CC Equity 1.672.637.000 1.302.911.467 2,79% 2,64% 0,15%
15 COLBUN CC Equity 898.896.100 1.257.357.219 2,69% 2,48% 0,21%
16 PARAUCO CC Equity 948.556.900 1.215.120.895 2,60% 2,27% 0,34%
17 AGUAS/A CC Equity 1.242.027.000 1.044.067.666 2,24% 2,05% 0,18%
18 ENTEL CC Equity 1.353.490.000 743.219.327 1,59% 1,50% 0,09%
19 ANDINAB CC Equity 1.476.116.000 676.610.334 1,45% 1,40% 0,05%
20 ECL CC Equity 679.561.550 623.986.189 1,34% 1,22% 0,11%
21 CONCHA CC Equity 598.643.550 606.410.582 1,30% 1,40% -0,11%
22 RIPLEY CC Equity 587.365.250 603.825.987 1,29% 1,14% 0,15%
23 AESGENER CC Equity 776.976.600 477.332.296 1,02% 0,96% 0,07%
24 SONDA CC Equity 615.776.200 470.216.042 1,01% 0,92% 0,08%
25 CAP CC Equity 2.070.251.000 461.573.408 0,99% 1,25% -0,27%
26 ENELGXCH CC Equity 887.334.250 378.675.009 0,81% 0,47% 0,34%
27 ILC CC Equity 752.978.450 365.673.000 0,78% 0,72% 0,06%
28 SECUR CC Equity 381.994.050 326.857.000 0,70% 2,03% -1,33%
29 SALFACOR CC Equity 459.201.450 316.663.209 0,68% 0,64% 0,04%
30 VAPORES CC Equity 1.438.969.500 304.659.258 0,65% 0,65% 0,01%
Nuevo Índice de la Bolsa: S&P/CLX IPSA
Entran en vigencia en agosto, con rebalanceo el 21 de septiembre.
Fuente: Simulación BCI Estrategia, datos bloomberg
Riesgo de Salida Simulación nuevo IPSA – Orden por MDTV -
Nro Acción MDTV
31 SMU CC Equity 471.734.700
32 ANTAR CC Equity 335.273.550
33 IAM CC Equity 269.492.850
34 BESALCO CC Equity 188.402.200
35 FORUS CC Equity 138.796.750
36 NUEVAPOL CC Equity 133.655.100
37 EMBONOB CC Equity 133.540.950
38 OROB CC Equity 107.497.700
39 SMSAAM CC Equity 95.162.760
40 TRICOT CC Equity 87.559.840
41 MULTIFOO CC Equity 84.258.375
41 SK CC Equity 70.521.140
42 PAZ CC Equity 66.838.840
43 ANDINAA CC Equity 66.676.640
-
48 MASISA CC Equity 47.012.610
Acciones salientes IPSA
No entraría en nuevo IPSA 24/09
COBRE
Posiciones especulativas presionan el cobre en 2015-2016 a sus niveles más bajos
Especulación
EXPECTATIVAS DE PRECIO
BCI mantiene como escenarios potencial $2,9 y escenario negativo $2,4
231c
256c (piso c/p)
335c
240c
285c
MONEDAS
Monedas Commodities se han depreciado en el último mes
CLP/USD vs NDF
(Pesos; Puntos Base)
Posiciones NDF en contra del peso aumentaron
desde mayo, esto explica en gran parte el efecto
negativo de depreciación
Posiciones NDF no explicaron la
caída del USDCLP a principio de
año
Equipo Estrategia Bci Corredor de Bolsa
Recomendación Definición
Sobreponderar La rentabilidad esperada en los próximos 12 meses para el instrumento financiero es superior en 2,5% o más respecto de nuestro retorno proyectado para el índice selectivo (IPSA).
Neutral La rentabilidad esperada en los próximos 12 meses para el instrumento financiero se encuentra entre +/-2,5% respecto de nuestro retorno proyectado para el índice selectivo (IPSA).
Subponderar La rentabilidad esperada en los próximos 12 meses para el instrumento financiero es inferior en 2,5% o más respecto de nuestro retorno proyectado para el índice selectivo (IPSA).
S.R. Sin Recomendación.
E.R. Precio en Revisión.
Prohibida la reproducción total o parcial de este informe sin la autorización de Bci Corredor de Bolsa.
Riesgo alto/medio/bajo de recomendación de inversión implica una alta/media/baja sensibilidad a cambios en las principales variables que determinan el upside potencial de la acción.
Asimismo, el análisis respectivo contempla tanto factores cuantitativos como cualitativos.
Este informe ha sido preparado con el objeto de brindar información a los clientes de Bci Corporate & Investment Banking. No es una solicitud ni una oferta para comprar y vender
ninguno de los instrumentos financieros que en él se mencionan. Esta información y aquélla en la que está basado, ha sido obtenida en base a información pública de fuentes que
estimamos confiables. Sin embargo, esto no garantiza que ella sea exacta ni completa. Las recomendaciones y estimaciones que emite este Departamento de Estudios respecto de los
instrumentos financieros que analizan responden exclusivamente al estudio de los fundamentos y el entorno de mercado en que se desenvuelven las compañías que se transan en
bolsa y apoyado en las mejores herramientas disponibles. No obstante, esto no garantiza que ellas se cumplan. Todas las opiniones y proyecciones emitidas en este informe pueden
ser modificadas sin previo aviso. Bci Corporate & Investment Banking y/o cualquier sociedad o persona relacionada con éste, puede en cualquier momento tener una posición en
cualquiera de los instrumentos financieros mencionados en este informe y puede comprar o vender esos mismos instrumentos. El resultado de cualquier operación financiera,
realizada con apoyo de la información que aquí se presenta, es de exclusiva responsabilidad de la persona que la realiza.
Pamela Auszenker Bleicher
Subgerente Estudios
Alexis Osses Valenzuela
Estratega Senior Diego Veroiza Chivailao
Estratega
Bci Estrategia
30 de Agosto 2018
Cápsula Semanal de Inversiones
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