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Efecto de la Inflación en el Contexto Contable Financiero. José Arnulfo Torres; Administrador Financiero, Especialista en Alta Gerencia y Economía Solidaria. Concepto y Efectos de la Inflación. - PowerPoint PPT Presentation
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Efecto de la Inflación en el Contexto Contable Financiero
José Arnulfo Torres; Administrador Financiero, Especialista en Alta Gerencia y Economía
Solidaria
Concepto y Efectos de la InflaciónLa inflación es un concepto macroeconómico que
significa el aumento en los precios de la casi totalidad de las mercancías que concurren a los mercados. Se expresa como una variación del Índice General de Precios. El aumento de los precios implica pérdida del poder adquisitivo de la moneda, el capital monetario se erosiona al adquirirse menos bienes y servicios.
1-El primer efecto se ve a nivel macroeconómico manifestándose en algunas variables: Frente a la Tasa de Ganancia las utilidades crecen rápidamente por el aumento de los precios.
Se produce Concentración del Ingreso, cuando el sujeto económico percibe ingresos fijos se
desmejora su capacidad de compra; cuando los
ingresos son variables hay aumento de su capacidad adquisitiva frente al aumento de precios
En la Tasa de Cambio se produce un efecto que motiva a exportar o a importar según se de el aumento en el nivel de precios internos.
2-El segundo efecto, a nivel microeconómico se ve en dos formas: En la Riqueza y Utilidad cuando no se mide adecuadamente la utilidad las decisiones desmejoran la Maximización del Valor de la Empresa.
El Capital Monetario y Económico se erosiona al perder poder adquisitivo por el incremento de los precios. La recuperación de cartera no permite reemplazar la materia prima consumida.
3-Un tercer efecto se ve en el Contexto Contable Financiero a nivel de dos actividades:
La Exposición de la Información: En inflación se debe hacer bajo la consideración Monetaria y superar el criterio de solvencia. Las cuentas se clasifican en Monetarias y No Monetarias.
Nace el concepto de Mantenimiento del Capital: Las decisiones deben proteger el capital.
Nacen dos posiciones: Mantenimiento Operativo del Capital y Mantenimiento del Poder Adquisitivo.
En las Actividades de Registro se tiene en cuenta la Unidad de Medida y el Costo Histórico.
La Unidad de Medida los hechos económicos deben reconocerse en la misma unidad de medida o en unidades monetarias iguales.
En la realidad hay rubros expresados en unidades monetarias de poder adquisitivo diferente: Propiedad, Planta y Equipo; Inventarios. Otros en unidades actuales como la Caja y Bancos, Cartera y todos los anteriores se suman para tener el total.
En el Estado de Resultados podemos ver su efecto con una Inflación del 20%, así:
Las unidades monetarias por ingresos son promedio.
El Costo de Ventas sin Inflación es costo pasado. A Diciembre 31 se adquieren unidades con el precio final. La utilidad es diferente para toma de decisiones.
Concepto Tradicional % Inflación %
Ventas 1.300 100 1.300 100Costo de Ventas 1.000 77 1.200 92 Utilidad 300 23 100 8
Al aplicar la tasa de impuestos del 35% y distribución total de utilidades, el resultado es el siguiente:
Al aplicar la tasa impositiva a la contabilidad ajustada por inflación la verdadera tasa es mayor.
La distribución de utilidades con el ajuste es tres veces superior a la distribuida inicialmente. Hay descapitalización.
Concepto Tradicional % Inflación % % REAL
Ventas 1.300 100 1.300 100Costo de Ventas 1.000 77 1.200 92 Utilidad A I I 300 23 100 8 Impuesto (35%) 105 8 35 3 105Utilidad Neta 195 15 65 5 Distribución 195 100 195 300 300
Descapitalización
Economía sin inflación
Como supuestos básicos tenemos:-La firma vende sus productos a un precio igual a dos veces el costo de compra -Las compras se hacen al final del año para cumplir las ventas del siguiente-La depreciación se hace en línea recta-El Activo Total está distribuido 70% en Inventarios y 30% en Equipos-Se tiene una tasa impositiva del 35%-La distribución de dividendos se hace al 100% de la utilidad
Balance GeneralEn millones de pesos
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Efectivo 600 1200 1800 2400
Inventario 7000 7000 7000 7000 7000 7000
Equipos 3000 3000 3000 3000 3000 3000
Depreciación - 600 -1200 -1800 -2400 0
Total Activo 10000 10000 10000 10000 10000 10000
Obligaciones 5000 5000 5000 5000 5000 5000
Capital 5000 5000 5000 5000 5000 5000
Totales 10000 10000 10000 10000 10000 10000
Estado de Resultados
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Ventas 14000 14000 14000 14000 14000
Costo Ventas 7000 7000 7000 7000 7000
Depreciación 600 600 600 600 600
Utilidad 6400 6400 6400 6400 6400
Impuestos 2240 2240 2240 2240 2240
Utilidad Neta 4160 4160 4160 4160 4160
Flujo de Caja
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Ingresos 14000 14000 14000 14000 14000
Inventarios 7000 7000 7000 7000 7000
Impuestos 2240 2240 2240 2240 2240
Dividendos 4160 4160 4160 4160 4160
Equipos 3000
Egresos 13400 13400 13400 13400 13400
Resultado 600 600 600 600 600
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
ROE 83.2% 83.2% 83.2% 83.2% 83.2%
ROÍ 41.6% 41.6% 41.6% 41.6% 41.6%
Rot/ Activos 1.4 veces 1.4 veces 1.4 veces 1.4 veces 1.4 veces
Marg. Neto 29.7% 29.7% 29.7% 29.7% 29.7%
Endeudamiento 50.0% 50.0% 50.0% 50.0% 50.0%
Empresa intensiva en inventariosBalance General
En millones de pesos
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Efectivo 0 0 0 0 0
Inventario 7000 8400 10080 12096 14515 17418
Equipos 3000 3000 3000 3000 3000 7465
Depreciación -600 -1200 -1800 -2400 0
Total Activo 10000 10800 11880 13296 15115 24883
Obligaciones 5000 5800 6880 8296 10115 19883
Capital 5000 5000 5000 5000 5000 5000
Totales 10000 10800 11880 13296 15115 24883
Estado de ResultadosEn millones de pesos
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Ventas 14000 16800 20160 24192 29030
Costo Ventas
7000 8400 10080 12096 14515
Depreciación 600 600 600 600 600
Utilidad 6400 7800 9480 11496 13915
Impuestos 2240 2730 3318 4024 4870
Utilidad Neta 4160 5070 6162 7472
9045
Flujo de CajaEn millones de pesos
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Ingresos 14000 16800 20160 24192 29030
Inventarios 8400 10080 12096 14515 17418
Impuestos 2240 2730 3318 4024 4870
Dividendos 4160 5070 6162 7472 9045
Equipos 7465
Egresos 14800 17780 21576 26011 38798
Resultado (800) (1080) (1416) (1819) (9768)
Indicadores Financieros
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
ROE 83.2% 101.4% 123.2% 149.4% 180.9%
ROI 38.5% 42.7% 46.3% 48.2% 36.3%
Rot/ Activos 1.3 veces 1.4veces 1.5 veces 1.6 veces 1.2 veces
Marg. Neto 29.7% 30.2% 30.6% 30.9% 31.2%
Endeudamiento 53.7% 57.9% 62.4% 66.9% 79.9%
Empresa Intensiva en Capital FijoBalance General
En millones de pesos
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Efectivo 1840 3950
6384 9207 0
Inventario 3000 3600 4320 5184 6221 7465
Equipos 7000 7000 7000 7000 7000 17418
Depreciación -1400 -2800 -4200 -5600
0
Total Activo 10000 11040 12470 14368 16828 24883
Obligaciones 5000 5000 5000 5000 5000 9921
Capital 5000 5000 5000 5000 5000 5000
Utilidades 1040 2470 4368 6828 9962
Totales 10000 11040 12470 14368 16828 24883
Estado de ResultadosEn millones de pesos
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Ventas 6000 7200 8640 10368 12442
Costo Ventas
3000 3600 4320 5184 6221
Depreciación 1400 1400 1400 1400 1400
Utilidad 1600 2200 2920 3784 4821
Impuestos 560 770 1022 1324 1687
Utilidad Neta 1040 1430 1898 2460
3134
Los Accionistas deciden retener la totalidad de las utilidades
Flujo de CajaEn millones de pesos
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Ingresos 6000 7200 8640 10368 12442
Inventarios 3600 4320 5184 6221 7465
Impuestos 560 770 1022 1324 1687
Equipos 17418
Egresos 4880 5090 6206 7545 26570
Resultado 1840 2110 2434 2823 (14128)
Indicadores Financieros
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
ROE 20.8% 23.7% 25.4% 26.3% 20.9%
ROI 9.4% 11.5% 13.2% 14.6% 12.6%
Rot/ Activos .54 veces .58veces .60 veces .62 veces .50 veces
Marg. Neto 17.3% 19.9% 22.0% 23.7% 25.2%
Endeudamiento 45.3% 40.0% 34.8% 29.7% 39.8%
Racores de la Nación: ¿Qué pasa con la Inflación?
Problema:
Cual es el efecto de la Inflación en el crecimiento de la compañía.
La capacidad de pago ha decaido en los últimos años
Los dividendos no mantienen su capacidad de compra
Cómo se afecta la inversión de capital inmovilizado
Resultado final del estudio
FLUJO DE CAJAMiles de Pesos
AÑO BASE AÑO 1
Fondos de OperacionesUtilidades 89.600 163.156
Depreciación 100.000 161.000Total 189.600 324.156
Empleos de FondosInventarios 167.440
Cuentas por Cobrar 32.120
Ingresos por FuentesCuentas por Pagar 19.360
Total Capital Operativo 189.600 143.956
Desembolsos de Capital 100.000 161.000Disponibilidad Dividendos 89.600 -17.044
Dividendos -89.600 163.156
Variación de Caja 0 -180.200Saldo Mínimo 32.120
Total Disponible 0 -212.320
ESTADO DE RESULTADOS AÑO 1Miles de Pesos
Ventas 2.000.000 1,22 2.440.000 Compras 966.000 1,10 1.062.600 Mano de Obra Directa 322.000 1,22 392.840 Costo de Ventas 1.288.000 1.455.440
Utilidad Bruta 712.000 984.560
Gastos de Administración 484.000 1,22 590.480 Depreciación 100.000 161.000
Utilidad Operativa 128.000 233.080
Impuestos 38.400 69.924
Utilidad Neta 89.600 163.156
MANTENIMIENTO DE INVENTARIOS
AÑO O VAR AÑO 1 DIFERENCIA
Compra Materiales 966.000 1,22 1.062.600 96.600 Mano de Obra (Sin dep.) 322.000 1,22 392.840 70.840
Totales 1.288.000 1.455.440 167.440
MANTENIMIENTO CAPITAL MONETARIO OPERATIVO
AÑO 0 VAR AÑO 1 DIFERENCIA
Caja 146.000 1,22 178.120 32.120 Cuentas por Cobrar 146.000 1,22 178.120 32.120 Cuentas por Pagar -88.000 1,22 -107.360 -19.360
Total 204.000 248.880 44.880
MANTENIMIENTO DEL ACTIVO
AÑO C.H. C.C DEP.C.C
1 100 161 16,12 100 161 16,13 100 161 16,14 100 161 16,15 100 161 16,16 100 161 16,17 100 161 16,18 100 161 16,19 100 161 16,1
10 100 161 16,1
TOTAL 1.000 1.610 161,0
En el último año se adquiere una máquina por $161.000 que no tiene depreciación; el total de
equipos es $1.771.000
GASTO DE LA DEPRECIACION ACUMULADA
AÑO C.H. DEP. CC SALDO DIFERENCIA
1 100 16,1 161 612 90 16,1 144,9 54,93 80 16,1 128,8 48,84 70 16,1 112,7 42,75 60 16,1 96,6 36,66 50 16,1 80,5 30,57 40 16,1 64,4 24,48 30 16,1 48,3 18,39 20 16,1 32,2 12,2
10 10 16,1 16,1 6,1
TOTAL 335,5
AÑO 1 AJUSTADO EN RAZON A LA INFLACIÓN
Fuentes de CajaUtilidades Netas 163.156Depreciacion 161.000
Total 324.156
Ajustes e Inversiones
Monto de los Inventarios 167.440 Reposición Activo Fijo 161.000 Capital Operativo Monetario 44.880
Subtotal 373.320 Deuda 0Total 373.320
Disponible en Caja para Crecimiento y Dividendos -49.164
Dividendos 163.156
Caja disponibler para crecer -212.320
Alternativas de Solución
- Contratar deuda por $212.320 adquiere el equipo y reparte dividendos en su totalidad
- Aplazar la compra del equipo. Se reparten dividendos por $163.156 y el deficit en caja queda en ($49.164).
- Se distribuyen dividendos solo por $113.992 para evitar el deficit
- Que pasa si se hace la reserva total para reponer los activos hasta por $335.500?
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