View
228
Download
2
Category
Preview:
Citation preview
ELEMENTOS PARA EL ANÁLISIS DE LA RENTABILIDAD DEL CAPITAL INDIVIDUAL (BORRADOR)
Abelardo Mariña Flores
otoño de 2009
1 LA RENTABILIDAD DEL CAPITAL INDIVIDUAL: RELACIONES CONTABLES
La tasa de ganancia de un capital individual (
€
ujr ) en un periodo, por
ejemplo un año, es la relación entre la masa de ganancia apropiada (
€
ujG ) y el
valor del capital total invertido en ese periodo (
€
ujK
K ). Por su parte, la masa de
ganancia apropiada (
€
ujG ) es la diferencia entre los ingresos por ventas (
€
ujY ) y
los costos de producción (
€
ujK ).
€
ujr =
ujG
ujK
K=
ujY − u
jKu
jK
K (1)
1.1 Ingresos
Los ingresos por ventas (
€
ujY ) están determinados por el volumen de
producto vendido en cada periodo (
€
ujX ) y por el precio unitario de venta (
€
jp ).
€
ujY =
jp ujX (2)
1.2 Costos de producción
Los costos de producción en que incurre el capitalista (precio de costo)
están constituidos por el valor de los elementos objetivos y subjetivos de la
producción consumidos en cada periodo. Los costos totales de producción
(
€
ujK ) están compuestos por el costo en medios de producción (
€
ujC ) y el costo
en fuerza de trabajo (
€
ujV ).
€
ujK = u
jC + ujV (3)
2
1.2.1 Costo en medios de producción
El costo en medios de producción (
€
ujC ) tiene dos componentes: costo en
materias primas y auxiliares (
€
ujAC ) y costo en depreciación (
€
ujDC ).
€
ujC = uj
AC + ujDC (4)
1.2.1.1 Costo en materias primas y auxiliares
El costo en materias primas y auxiliares es el valor de los elementos
objetivos de la producción que son consumidos totalmente en cada periodo:
fundamentalmente materias primas y auxiliares. Corresponde al valor del
capital constante circulante consumido.
El costo total en materias primas y auxiliares (
€
ujAC ) está determinado por
el volumen consumido de cada uno de sus componentes (
€
iu
jA ) y por los precios
respectivos (
€
ip ).
€
ujAC =
ip iu
jAi=1
n∑ (5)
1.2.1.1 Costo en depreciación
El costo en depreciación es una parte del valor de los elementos objetivos
de la producción que no se consumen totalmente en cada periodo y que, por
tanto, permanecen materialmente en la esfera de la producción durante varios
periodos: fundamentalmente maquinaria y equipo y construcciones e
instalaciones. Corresponde al consumo de capital fijo, que es la parte del valor
del capital fijo consumida en cada periodo.
El costo en depreciación (
€
ujDC ) está determinado por el valor bruto de los
acervos de capital fijo utilizados (
€
ujFC ), que depende del volumen (
€
fu
jF ) y
precio (
€
fp ) de cada uno de ellos, y por su respectiva tasa de depreciación
(
€
ufd ), inversa de la vida útil (
€
ufu ).
3
€
ujDC = u
fd fp fu
jFf =1
n∑ =
1u
fu fp fu
jFf =1
n∑ (6)
1.2.2 Costo en fuerza de trabajo
El costo en fuerza de trabajo (
€
ujV ) está determinado por el volumen de
trabajadores empleados (
€
ujE ) y por el salario pagado en promedio por persona
(
€
ujew ).
€
ujV = uj
ew ujE (7)
1.3 Valor del capital invertido
El valor del capital adelantado es la suma de dinero desembolsado en la
adquisición de los medios de producción (capital constante) y fuerza de trabajo
(capital variable) requeridos para iniciar el proceso de producción. El valor del
capital invertido en cada periodo es el valor de reposición de los medios de
producción y fuerza de trabajo utilizados en la producción.
El valor del capital total invertido (
€
ujK
K ) se compone del valor de los
acervos, tanto de capital constante (
€
ujK
C ), como de capital variable (
€
ujK
V ).
€
ujK
K = ujK
C + ujK
V (8)
1.3.1 Valor de los acervos de capital constante
El valor del capital constante invertido es el valor de reposición de los
medios de producción utilizados en la producción, ya sea que se consuman
totalmente (capital constante circulante) o sólo parcialmente (capital constante
fijo) en cada periodo.
El valor de los acervos de capital constante (
€
ujK
C ) es la suma del valor de
los acervos de capital constante circulante (
€
ujKCC ) y del valor neto de los acervos
de capital fijo (
€
ujKFC ).
€
ujK
C = ujKCC + uj
KFC (9)
4
1.3.1.1 Valor de los acervos de capital constante circulante
La parte circulante del capital constante es aquella invertida en los
medios de producción que se consumen totalmente en cada proceso
productivo y que, por tanto, deben reponerse continuamente para darle
continuidad al proceso. El valor de esta parte del capital constante circula
totalmente con el producto en cada proceso de producción. Aunque retorna
continuamente a manos del capitalista en forma de dinero, también debe
relanzarse continuamente a la circulación con lo que se mantiene íntegramente
como parte del capital constante circulante invertido.
El valor de los acervos de capital constante circulante (
€
ujKCC ) es una
fracción del valor de las materias primas y auxiliares consumidas (
€
ujAC ) que
depende inversamente del número de rotaciones en cada periodo de tales
insumos intermedios (
€
ujA
n ), recíproco de su tiempo de rotación (
€
ujA
t ). Entre menor
sea el tiempo de rotación, mayor es la velocidad de rotación y el número de
rotaciones.
€
ujKCC =
uj
ACu
jA
n= uj
AC ujA
t (11)
El mismo volumen de capital constante circulante pone en movimiento un
mayor volumen de materias primas y auxiliares entre mayor sea el número de
rotaciones; esto es, entre mayor sea la velocidad de rotación y menor sea el
tiempo de rotación.
1.3.1.2 Valor neto de los acervos de capital fijo
La parte fija del capital constante es aquella invertida en los medios de
producción que no se consumen totalmente en cada proceso productivo y que,
por tanto, no deben reponerse continuamente. El valor de esta parte del capital
5
constante sólo circula parcialmente con el producto en cada proceso de
producción. La parte de su valor que circula, correspondiente al valor de la
depreciación, y que retorna en cada proceso al capitalista en forma de dinero
como, no requiere relanzarse a la circulación hasta el momento en que los
elementos del capital fijo, una vez concluida su vida útil, deben reponerse en
especie. La depreciación de cada periodo, que se va incorporando al fondo de
depreciación, va disminuyendo el valor del capital constante fijo invertido.
El valor del capital constante fijo invertido es, por tanto, el valor neto de
los acervos de capital fijo (
€
ujKFC ), que es la diferencia entre el valor bruto de los
acervos (
€
ujFC ) y la depreciación acumulada (
€
fu
jA
D ).
€
ujKFC = uj
FC − fu
jA
D (10)
1.3.2 Valor de los acervos de capital variable
El valor de los acervos de capital variable (
€
ujK
V ) es una fracción del valor
de la fuerza de trabajo consumida (
€
ujV ) que depende del número de rotaciones
(
€
ujE
n ), recíproco del tiempo de rotación (
€
ujE
t ). El mismo volumen de capital
variable pone en movimiento mayor volumen de fuerza de trabajo entre menor
sea el tiempo de rotación y, por tanto, mayor sea el número de rotaciones.
€
ujK
V =u
jVu
jE
n= u
jV ujE
t (12)
1.4 Síntesis: masa y tasa de ganancia del capital individual
Recapitulando, la masa de ganancia:
€
ujG = u
jY − ujK =
jp ujX( )− u
fd fp fu
jB
Ff =1
n∑ +
ip iu
jAi=1
n∑
+ uj
ew ujE
(13)
El valor del capital invertido:
€
ujK
K = ujK
C + ujK
V = ujKFC + uj
AC ujA
t( ) + ujV u
jE
t (14)
Y la tasa de ganancia:
6
€
ujr =
ujG
ujK
K=
jp ujX( )− u
fd fp fu
jB
Ff =1
n∑ +
ip iu
jAi=1
n∑
+ uj
ew ujE
ujKFC + uj
AC ujA
t( ) + ujV u
jE
t (15)
2 LOS DETERMINANTES DEL GRADO DE VALORIZACIÓN DELCAPITAL
INDIVIDUAL
Dividendo entre el volumen de producto vendido:
Masa de ganancia por unidad de producto:
€
ujg =
jp − ujk =
jp − ujDc + uj
Ac( ) + ujv[ ] =
jp − ufd fp f
uj
Bf
f =1
n∑ +
ip iu
jai=1
n∑
+ uj
ew uje
(16)
Capital invertido por unidad de producto.
€
ujK
k = ujK
c + ujK
v = ujKF c + u
jc ujA
t( ) + ujv u
jE
t (17)
La tasa de ganancia, en función de la ganancia y el capital invertido por
unidad de producto:
€
ujr =
ujgu
jK
k= jp − u
jc + ujv( )
ujK
c + ujK
v( )=
jp − ufd fp f
uj
Bf
f =1
n∑ +
ip iu
jai=1
n∑
+ uj
ew uje
ujKF c + u
jc ujA
t( ) + ujv u
jE
t (18)
2.1 Precios unitarios
La tasa de ganancia guarda una relación positiva con el precio unitario de
venta (
€
jp ) y negativa con los precios unitarios de los medios de producción
(
€
fp ,
€
ip ).
2.2 Salario por ocupado
La tasa de ganancia guarda una relación negativa con el salario nominal
promedio pagado por empleado (
€
ujew ), que constituye el precio de la fuerza de
trabajo adquirida.
2.3 Condiciones técnicas de producción
7
Las condiciones técnicas de producción de cada capital individual se
expresan por conducto de las relaciones entre los distintos elementos del
proceso productivo: los requerimientos de medios de producción por unidad de
producto (
€
fu
j
Bf ,
€
iu
ja ), los requerimientos de fuerza de trabajo por unidad de
producto (
€
uje ).
La tasa de ganancia guarda una relación negativa con los requerimientos de
medios de producción y de fuerza de trabajo por unidad de producto.
2.3.1 Requerimientos de medios de producción por unidad de producto
Los requerimientos por unidad de producto de capital fijo (
€
fu
j
Bf ) y de
materias primas y auxiliares (
€
iu
ja ) están determinados, en primer lugar, por la
tecnología de producción utilizada; es decir, por las características materiales
de los elementos objetivos de la producción (los medios de producción y el
producto). Están determinados, en segundo lugar, por la calidad del trabajo y
por la organización del proceso laboral y el proceso de producción.
2.3.2 Requerimientos de fuerza de trabajo por unidad de producto: la
productividad de la fuerza de trabajo
Los requerimientos de fuerza de trabajo por unidad de producto (
€
uje )
dependen, de manera inversa, del producto por trabajador, que expresa la
productividad media de la fuerza de trabajo contratada (
€
uje x ).
€
uje x =
ujXu
jE=
1u
je (19)
La productividad de la fuerza de trabajo ( ) depende de la productividad
del trabajo (producto por unidad de trabajo: ) y de la cantidad de trabajo por
trabajador ( ). Esta última, a su vez, depende de la duración de la jornada
8
(horas por trabajador: ) y de la intensidad del trabajo (cantidad de trabajo
por hora: ).
(20)
La tasa de ganancia guarda una relación positiva con la productividad
media de la fuerza de trabajo y con cada uno de sus determinantes: la
productividad del trabajo, la duración de la jornada e intensidad del trabajo.
2.3.3 Velocidad de rotación de capital y requerimientos de capital
La tasa de ganancia guarda una relación positiva con la velocidad de
rotación y con el número de rotaciones del capital constante circulante y del
capital variable; por tanto, guarda una relación inversa con el tiempo de
rotación del capital constante circulante (
€
ujA
t ) y del capital variable (
€
ujE
t ).
Recommended