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La Crisis Europea. Erik Haindl Rondanelli. Unión Monetaria Europea. Cuando partió en 2000, el Euro contaba con 11 países miembros: Alemania, Austria, Bélgica, Eslovaquia, España, Finlandia, Francia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Holanda, Portugal - PowerPoint PPT Presentation
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La Crisis Europea
Erik Haindl Rondanelli
Unión Monetaria Europea Cuando partió en 2000, el Euro contaba
con 11 países miembros: Alemania, Austria, Bélgica, Eslovaquia,
España, Finlandia, Francia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Holanda, Portugal
En 2001 se incorporó Grecia, en 2007 Eslovenia, en 2008 Chipre y Malta y en 2011 Estonia.
Países miembros del Euro: 17
Seguidores del Euro: 4
Libra Esterlina: 1
Referendum
Futuros miembros: 8
Criterios de Maastricht El tratado impuso los siguientes
criterios para la incorporación al euro: Déficit fiscal máximo: 3% del PIB Deuda pública máxima: 60% del PIB Tipo de cambio fijo con marco Inflación no mayor que 1,5 puntos
sobre la inflación promedio de 3 países referencia
Tasa de interés larga no mayor que 2 puntos sobre 3 países de referencia
La Situación en Europa Algunos países de la zona Euro
incurrieron en fuertes déficit fiscales, lo que ha llevado a una deuda pública insostenible.
La única forma de corregir este problema es aplicar una política fiscal restrictiva.
Europa se encuentra en recesión tratando de corregir sus fuertes déficit fiscales, y enfrentar su excesivo endeudamiento público.
Grecia, España, Portugal, Irlanda e Italia presentan fuerte desocupación y recesión.
La Situación en Europa Un problema grave es la fuerte
debilidad del sistema financiero europeo y la posibilidad de tener corridas bancarias que podrían agravar la crisis.
Una fuerte burbuja inmobiliaria en varios países europeos ha reventado, lo que agrava la situación del sector financiero.
El ajuste de Europa está comenzando, y se puede prolongar los próximos 2 a 3 años.
Caso de Grecia El caso mas grave es Grecia. Con una
fuerte recesión, desocupación sobre el 21% de la fuerza de trabajo, caída del PIB de más de 7%, y una fuerte oposición política a las medidas de ajuste, puede ser candidato a dejar el euro.
Si bien la introducción de un dracma tiene ventajas, la transición a esta puede ser traumática y generar una quiebra bancaria masiva.
Caso de Grecia
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GRECIA: Crecimiento del PIB% anual
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GRECIA: Desocupación% de Fuerza de Trabajo
Caso de España España está con déficits insostenibles
desde 2008. La imposibilidad de financiar la deuda
pública (bonos basura) llevó a una crisis política y a un cambio de gobierno.
Rodriguez Zapatero fue sustituido por Rajoi.
Rajoi ha aplicado un ajuste suave, lo que hace que esta crisis se prolongue
La tasa de desocupación se acerca al 25% de la fuerza de trabajo.
Caso de España
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ESPAÑA: Crecimiento del PIB% anual
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ESPAÑA: Desocupación% de Fuerza de Trabajo
Caso de Portugal Desde 2004, Portugal ha tenido un
déficit fiscal insostenible, que se vio agravado con la última crisis de deuda sub-prime.
Los altos déficit de 2009 y 2010 provocaron que la deuda de Portugal fuera declarada como bonos basura, lo que a su vez generó una crisis política.
El actual gobierno está aplicando una política fiscal restrictiva.
Caso de Portugal
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PORTUGAL: Superávit Fiscal% del PIB
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PORTUGAL: Deuda Pública% del PIB
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PORTUGAL: Inflación% anual
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PORTUGAL: Superávit Cta Corriente% del PIB
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PORTUGAL: Crecimiento del PIB% anual
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PORTUGAL: Desocupación% de Fuerza de Trabajo
Caso de Italia Italia se desalineó con la última crisis de
deuda sub-prime, con el rescate a su sector financiero.
Ya tenía una alta deuda pública, por lo que el margen de maniobra fue escaso.
Se produjo una crisis política que llevó al reemplazo de Berlusconi por Monti.
El nuevo gobierno está cerca de completar el ajuste requerido.
Caso de Italia
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ITALIA: Superávit Fiscal% del PIB
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ITALIA: Deuda Pública% del PIB
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ITALIA: Desocupación% de Fuerza de Trabajo
La Situación EuropeaCrecimiento PIB Inflación Interés Cta Balance DeudaQ3 -2012 2012* 2013* 2012* 2012 Cte* Fiscal* Pública Desempleo12 mes 10 años % PIB % PIB % PIB
Estados Unidos 2,3 2,1 1,9 2,1 1,6 -3,1 -7,0 107 7,9 OctRusia 4,0 3,7 3,7 5,1 7,8 4,5 -0,6 9 5,2 SepEuropa Alemania 1,0 0,8 0,8 2,0 1,4 5,7 -0,2 81 6,9 Oct Suecia 1,3 0,9 1,6 1,1 1,4 6,5 -0,1 38 7,4 Sep Francia 0,3 0,1 0,2 2,2 2,2 -2,1 -4,5 86 10,8 Sep Italia -2,5 -2,4 -0,9 3,2 4,9 -1,8 -2,8 120 10,8 Sep España -1,6 -1,6 -1,6 2,4 5,6 -2,4 -6,7 69 25,8 Sep Inglaterra 0,0 -0,2 1,1 2,7 1,8 -3,2 -8,4 86 7,9 Jul Grecia -6,3 -6,1 -1,8 1,1 17,4 -6,6 -7,6 165 25,1 Jul Irlanda -1,1 -0,1 0,3 2,6 4,8 1,5 -8,8 108 14,8 Oct Portugal -3,3 -3,3 -2,2 3,6 8,5 -1,3 -6,1 108 15,0 JunFuente: FMI, World Economic Outlook, y The Economist2012* y 2013* Proyección The Economist
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