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La financiación de la internacionalización
Rafael Martínez Director de Comercio ExteriorToledo, 29 de Mayo de 2.012
1
La gestión de la financiación
• PRESUPUESTACION NECESIDADES
• Importe necesario• Finalidad: Circulante / Fijo
• Plazo: Corto / Largo
• DETERMINACION DE LAS FUENTES• Propias: aportaciones socios, autogeneración, venta activos, reducción stocks
• Ajenas: Bancarias / no bancarias Privadas / públicas / Organismos intnales.
• DETERMINACION DEL COSTE FINANCIERO• Tipo de interés: Fijo / variable Índices de referencia: EURIBOR, LIBOR, IRPH,
DEUDA PUBLICA, EONIA• Comisiones
• Gastos
• Método cálculo: interés nominal, descuento, TAE, índices de referencia• Garantías aportadas
2
Tipos de financiación
• Según el financiador
• Parte comercial
• Institución financiera• Sociedad especializada
• Administración pública
• Organismos internacionales
• Según el activo
• Monetario
• No monetario
3
Tipos de financiación
EXPORTACIÓN
• Financiación comercial tradicional:
• Prefinanciación exportación
• Descuento• Anticipo facturas
• Financiación especializada:• Factoring• Forfaiting
• Pago anticipado de créditos de exportación
• Crédito Oficial
IMPORTACIÓN
• Financiación comercial tradicional:
• Financiación importación• Póliza de crédito
• Financiación especializada:• Confirming• Leasing• Forfaiting créditos importación
4
¿Quién Financia a…?
EXPORTADOR IMPORTADOR
Comprador (importador extranjero) (= fase prefinanciación)
Entidad financiera
Financiación mixta (importador + banco)
Sociedades de factoring (= fase
postfinanciación)
Vendedor (exportador extranjero)
Entidad financiera
Financiación mixta (exportador + banco)
Sociedades de leasing
5
Financiación de Operaciones Internacionales
OPERACIÓN MONEDA FASES INSTRUMENTOS
IMPORTACIONES EUROS
DIVISAS
�LINEA FIN.IMPORT
�CUENTA CRÉDITO
�PRÉSTAMO
�LEASING
� CONFIRMING
EXPORTACIONES EUROS
DIVISAS
PREFINANCIACION �LINEA PREFINANCIACION
�CUENTA CRÉDITO
�PRÉSTAMO
POSTFINANCIACION �ANTICIPOS
�FACTURAS
�REMESAS
�CRÉDITOS DOCUMENTARIOS
�CUENTA CRÉDITO
�FACTORING
�FORFAITING
6
Financiación de Operaciones Internacionales
OPERACION MODALIDAD INSTRUMENTO
EXPORTACION CREDITO OFICIAL �CRÉDITO SUMINISTRADOR
�CRÉDITO COMPRADOR
�CRÉDITO FIEM
INVERSION EXTERIOR CIRCULANTE �GARANTIAS BANCARIAS
�SBLC
�CONFORT LETTER
FIJO �PRÉSTAMOS
�LEASING
APOYO OFICIAL �ICO INTERNACIONALIZACION
�ICO-ICEX
�COFIDES
�PROINTER
PROYECTOS �PROJECT FINANCE
7
Necesidades financieras del importador
ADQUISICIÓN
TRANSPORTETRANSPORTETRANSPORTETRANSPORTE
FABRICACIFABRICACIFABRICACIFABRICACIÓÓÓÓNNNN
COMERCIALIZACICOMERCIALIZACICOMERCIALIZACICOMERCIALIZACIÓÓÓÓNNNN
COBROCOBROCOBROCOBRO
NECESIDADESDE
FINANCIACIÓN
8
Financiación de Importaciones
• Financiación del proveedor / entidad financiera / sociedades de leasing y renting
• Productos que se importan• Productos de consumo. Ciclo de realización 90/120 días• Bienes intermedios y materias primas. Ciclo financiero hasta 360 días• Bienes de equipo. Ciclo financiero superior a 1 año
• Moneda financiación. Riesgo de cambioFINANCIACION EN EUROS
FINANCIACION EN DIVISAS
FACTURA / PAGO EN EUR NO RIESGO CAMBIO SI RIESGO CAMBIO
FACTURA / PAGO EN DIV NO RIESGO CAMBIO SI RIESGO CAMBIO
9
Financiación de Importaciones
• Coste financiero. Tipo interés fijo / variable EUROS → EURIBOR + DIFERENCIAL + COMISIONES
DIVISAS → LIBOR + DIFERENCIAL + COMISIONES +/- EFECTO TIPO CAMBIO
LIBOR + SEGURO DE CAMBIO = EURIBOR
• Proceso operativo• Estudio de necesidades y solicitud de la línea de financiación• Para la entidad financiera es un riesgo directo. Se estudia:
• Viabilidad operación• Solvencia del importador• Garantías que aporte
• Instrumentación de la línea
10
Financiación de Importación en Euros
CAMARA DE GIPUZKOA
IMPORTADORIMPORTADOR PROVEEDORPROVEEDOR
1. Envío mercancíaFACTURA EN DIVISAS
BANCO FINANCIADOR
BANCO FINANCIADOR
BANCO PROVEEDOR
BANCO PROVEEDOR
MERCADO DIVISAS
2. Solicitud de
financiación en euros
3. Compra divisa al
inicio de la financiación
4. Pago al proveedor
5. Abono al proveedor
6. Vencimiento adeudo en
cuenta
11
Financiación de Importaciones en Divisas
CAMARA DE GIPUZKOA
IMPORTADORIMPORTADOR PROVEEDORPROVEEDOR
1. Envío mercancíaFACTURA EN DIVISAS
BANCO FINANCIADOR
BANCO FINANCIADOR
BANCO PROVEEDOR
BANCO PROVEEDOR
MERCADO DE CREDITO
2. Solicitud de
financiación en divisas
3. Toma préstamo
en la divisa
4. Pago al proveedor
5. Abono al proveedor
6. Vencimiento adeudo en
cuenta
7. Devuelve préstamo
MERCADO DE DIVISAS
6. Compra la divisa al vto. financiación
12
Financiación de Importaciones. Ventajas
• Ventajas para el importador• Si se financia en euros no tiene riesgo de cambio desde el momento en que se inicia
la financiación • Si se financia en divisas puede obtener tipos de interés inferiores a los del euro, pero
debe elegir divisas con tendencia estable o depreciatoria• Puede incrementar compras al conseguir una facilidad crediticia
• Puede obtener un descuento en el precio de compra por pronto pago, sustituyendo la financiación del proveedor por la del banco
• En los pagos con crédito documentario, las comisiones se pueden reducir (al no tener pago diferido)
• Si la financiación del proveedor es corta para cubrir el ciclo de realización del cobro del producto final puede ampliarla con la financiación del banco
• Ventajas para el proveedor• Puede cobrar al contado, lo que supone menor riesgo y mayor liquidez
• Si se acuerda un cobro aplazado, mayor facilidad para el cumplimiento de la fecha de pago
CAMARA DE GIPUZKOA
13
Financiación de Importaciones
• CUENTA DE CREDITO• Operativa como cuenta corriente • Saldo deudor / saldo acreedor• Coste. Tipo de interés, comisiones• Euros / divisas
• PRESTAMO • Bienes de equipo• Diferencias con cuenta de crédito• Coste. Tipo de interés, comisiones
CAMARA DE GIPUZKOA
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Financiación de Importaciones
• LEASING• Arrendamiento financiero.
• Contrato de alquiler de bienes por un período determinado y en cual el arrendatario se obliga al pago de forma irrevocable al pago de una serie de cuotas y de su mantenimiento, seguros, impuestos y otros gastos de conservación del bien arrendado
• Al finala) Comprar el bien por un precio previamente fijado (valor residual)b) Devolver el bien a la sociedad de leasing
• Ventajas• ‘Compra de un bien a plazos’• Reducción del impuesto de sociedades• Facilitar venta activos fijos en busca de liquidez (lease-back)
CAMARA DE GIPUZKOA
15
Financiación de Importaciones
• CONFIRMING• No se financia al importador• Se facilita al proveedor extranjero la posibilidad de anticipo sin recurso• Proceso operativo• Costes
• Proveedor extranjero. Tipo interés y comisión• Importador. Comisión de gestión. Comisión por aviso
• Ventajas• Ahorro gastos administrativos y de control de pagos
• Posibilita financiación a sus proveedores• Mejora su imagen
CAMARA DE GIPUZKOA
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Necesidades financieras del exportador
PEDIDO FABRICACIFABRICACIFABRICACIFABRICACIÓÓÓÓN ENTREGA PAGO APLAZADO COBRO N ENTREGA PAGO APLAZADO COBRO N ENTREGA PAGO APLAZADO COBRO N ENTREGA PAGO APLAZADO COBRO
NECESIDAD DE LIQUIDEZPARA FABRICAR
PREFINANCIACIÓN
NECESIDAD DE MOVILIZAREL PAGO APLAZADOPOSTFINANCIACIÓN
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Financiación de Exportaciones
• En función de las fases de la exportación• PREFINANCIACION. Periodo de fabricación• POSTFINANCIACION. Periodo de cobro
• En función de quién asume el riesgo.a) CON RECURSOb) SIN RECURSO
• En función de la moneda.• En EUROS • En DIVISAS
CAMARA DE GIPUZKOA
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Financiación de Exportaciones. Riesgo de cambio
Divisas• Que el euro se encuentre en una situación de fortaleza frente a la divisa
de financiación.EUR → tendencia a apreciarseDIV → tendencia a depreciarse
• Que el euro tenga tipos de interés más altos en relación a la divisa de financiación
CAMARA DE GIPUZKOA
MONEDA FACTURACION / COBRO
MONEDAFINANCIACION
RIESGO DE CAMBIO
EURO EURO NO
EURO DIVISA SI
DIVISA MISMA DIVISA NO
DIVISA OTRA DIVISA ÓEURO
SI
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Financiación de Exportaciones en EUROS
CAMARA DE GIPUZKOA
EXPORTADOREXPORTADOR IMPORTADOR EXTRANJEROIMPORTADOR EXTRANJERO
1. Envío mercancíaFACTURA EN DIVISAS
BANCO FINANCIADOR
BANCO FINANCIADOR
BANCO PROVEEDOR
BANCO PROVEEDOR
MERCADO DE DIVISAS
2. Solicitud de anticipo
en euros
6. Venta divisa contra euros
5. Orden de Pago a favor del exportador
4. Pago
3. Abono anticipo en euros
(liq.provisional)
7. Liq. definitiva
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Financiación de Exportaciones en DIVISAS
CAMARA DE GIPUZKOA
EXPORTADOREXPORTADOR IMPORTADOR EXTRANJEROIMPORTADOR EXTRANJERO
1. Envío mercancíaFACTURA EN DIVISAS
BANCO FINANCIADOR
BANCO FINANCIADOR
BANCO PROVEEDOR
BANCO PROVEEDOR
MERCADO DE CREDITO
2. Solicitud de anticipoen divisas
3. Obtiene divisas
mediante préstamo
6. Orden de Pago a favor del exportador
5. Pago
4. Abono anticipo en divisas
(liq.provisional)
7. Liq.definitiva
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Financiación de Exportaciones. Instrumentos
• Préstamo. Euros / divisas• Cuenta de crédito. Euros / divisas• Anticipos
• Facturas • Remesas• Créditos documentarios
• Factoring. Con recurso / sin recurso• Forfaiting. Sin recurso
CAMARA DE GIPUZKOA
22
Financiación bancaria
Basada en solvencia de balance
Préstamos Créditos Anticipos
Amortizaciones periódicas
Amortización únicaDisposiciones y
amortizaciones a medida
Anticipo de cobros
Medio/Largo plazo Corto plazo Corto plazo Corto plazo
Inversiones Pagos Pagos / Cobros Cobros
Financiar adquisición de activos en el
exterior
Financiar importaciones
Financiar importaciones y exportaciones
Financiar remesas, créditos o facturas
23
Créditos documentariosLos 3en1 financieros
• Créditos documentarios y cartas de crédito standby
• medio de pago +
• instrumento de garantía +
• mecanismo de financiación
• capacidad crediticia del comprador a disposición del vendedor
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mayormayormayormayor
facilidadfacilidadfacilidadfacilidad
menormenormenormenor
La importancia del medio de pago: facilidad para obtener financiación
• Con garantía bancaria:• Crédito documentario confirmado• Remesa con efecto avalado por un banco
• Crédito documentario no confirmado con compromiso de pago
• Sin garantía bancaria:• Crédito documentario utilizado con reservas• Remesa documentaria contra pago
• Remesa documentaria contra aceptación
• Remesa simple• Cuenta abierta (= anticipo de factura)
25
Financiación basada en la operación
Financiador se convierte en propietario del activo Financiadores el deudor
Arrendamiento del activo
Cesión de derechos de cobro Anticipo de obligaciones
Medio/largo plazo
Corto plazo Corto plazo Medio/largo plazo
Corto plazo
Financiar activos fijos
Gestionar cobros
Anticipar cobros
Gestionar pagos
Anticipar cobros
Comprar un derecho de
cobro
Liquidar un crédito
documentario
Opción de compra
Mejor fiscalidad
Carteras recurrentesCon o sin recurso
Pago firme al acreedor
Operación singular
Sin recurso
Pago comprometido
por el financiador
Leasing Factoring Confirming Forfaiting Pago anticipado LC
26
Factoring - Concepto
• Cesión a una sociedad (factor) de los créditos comerciales derivados de la facturación
• Factor: se convierte en el nuevo titular de los créditos comerciales cedidos, sustituyendo al cedente frente al deudor
• Es un servicio financiero que puede agregar en un solo contrato tres prestaciones básicas:
• Gestión de cobro, es una prestación opcional, que comporta la notificación a los deudores de la cesión de crédito a favor del Banco (factoring con notificación).
• Cobertura de insolvencia, es una prestación opcional, que comporta la cesión firme del crédito comercial a favor del Banco (factoring sin recurso). No cubre el riesgo país (riesgo político) ni las disputas comerciales entre las partes.
• Financiación, es una prestación opcional, en modalidad de liquidación de intereses al tirón (descuento), o en modalidad de liquidación de intereses como si de una póliza de crédito se tratara.
• Requiere de la clasificación previa de los deudores por parte del Banco
• Operativa formalizada en contrato mercantil. Se requiere la exclusividad y la globalidad de la facturación
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El Factoring de Exportación
• Es el factoring con origen en operaciones de comercio exterior con lo que el cedente/exportador y el deudor/importador residen en países distintos.: ≈descuento bancario
Es
•La gestión de cobro, la clasificación del comprador y la cobertura del riesgo la realiza un corresponsal en el país de dicho comprador (Banco o entidad de factoring).
•Cubre el riesgo de insolvencia, no el riesgo político ni la disputa comercial.
•Gestión de cobro se realiza por empresas del país del comprador, cercanas a éstos, conocedoras de las prácticas locales, y que aseguren el cobro de sus exportaciones.
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Factoring de Exportación. Esquema
CAMARA DE GIPUZKOA
CEDENTECEDENTE DEUDORDEUDOR
FACTOREXPORTADOR
FACTOREXPORTADOR
FACTOR IMPORTADOR
FACTOR IMPORTADOR
ASEGURADORA CDTO. INTERIORASEGURADORA CDTO. INTERIOR
OPERACIÓN COMERCIAL
Serviciosfactoring
REMESA FRAS+
DOCUMENTACION
Copia FRAS + DOCS
Gestión Cobro
Pago Crédito
Pago Crédito
Comisión (prima)PrimaCobertura
Notificación cesión
• Financiación
• Cobertura insolvencia• Gestión cobro
29
El Factoring de Exportación
• FCI es la mayor cadena de factores del mundo.
• Actualmente da cobertura a 63 países de los cinco continentes.
• El número de factores asociados asciende a 235 en todo el mundo.
• Se dispone del mejor factor del país, adecuándolo a sus necesidades en cuanto a precios y tiempo de respuesta de las clasificaciones.
FactorsFactorsFactorsFactors ChainChainChainChain International (FCI)International (FCI)International (FCI)International (FCI)
30
Factoring - Ventajas del servicio
� Cobertura del riesgo de impago por insolvencia de los deudores hasta 100%
� Posibilidad de financiación de las facturas.
� Gestión del cobro de las facturas por parte de una entidad local (corresponsal), implica una reducción de costes administrativos para la empresa
� Gestión de recobro en caso de demoras en el pago por parte del deudor.
� Sistema de clasificación de deudores y descarga administrativa del departamento de riesgos de la empresa
� Mejora de los ratios de balance (factoring sin recurso).
� Ayuda a la prospección de nuevos mercados y nuevos compradores, e identifica a los clientes con mayor potencial de crecimiento.
31
Factoring
Debilidades
► Precio.
► Plazo concesión de las clasificaciones y resultado de las mismas.
► Exclusividad: el vendedor debe domiciliar en el factor toda la facturación a cargo de los clientes clasificados.
Principios básicos
• Principio de globalidad : cesión de toda o la mayor parte de la cartera de compradores por país.
• Principio de exclusividad : cesión de la totalidad de la facturación que se genere a cargo de los compradores clasificados.
32
Factoring - ¿A que empresas lesinteresa?
• Empresas que quieran asegurar el cobro de sus ventas. (Sin Recurso)
• Las que quieran que una empresa especializada supervise permanentemente la evolución del riesgo de su cartera de clientes. (S/R)
• Aquellas cuyos clientes (o parte de ellos) pagan por cuenta abierta y por tanto el vendedor no tiene documentos bancarios negociables.(S/R y C/R)
• A empresas de solvencia ajustada, ya que la cesión del crédito y el control del cobro le permitirán obtener líneas de financiación. (S/R y C/R)
• Firmas cuyas ventas están concentradas en pocos clientes. (S/R)
• A las interesadas en mejorar los ratios de su balance. (S/R)
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Factoring - Modalidades
Financia-ción
Cobertura insolvencia
Gestión Cobro
% Cobertura
TiempoIndemniza
-ciónCR con notificación
SI NO SI Sin cobertura NO
CR sin notificación
SI NO NO Sin cobertura NO
SR con notificación
SI SI SI 100% 130 días
SR sin notificación
SI SI NO 100% 130 días
Factoring cobertura
SI La cía. aseguradora
NO Lo establecido en su póliza
Lo establecido en su póliza
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Factoring - Modalidades
Factoring con Cobertura
• Es un producto híbrido basado en la subrogación a favor del banco de un seguro de crédito contratado por la empresa, complementado con la financiación aportada por el Banco.
• El cliente suscribe con el banco un contrato de factoring sin recurso y sin notificación.
• Las coberturas y condiciones de la póliza global negociada por la empresa con la Compañía Aseguradora son las que se aplican en el contrato de factoring (límites clasificados para cada deudor, etc.).
35
Factoring sin Recurso vs. Seguro de Crédito
FACTORING
• Gestiona el cobro.
• Asegura el 100% del impago• Indemniza a los 130 días del
vencimiento.• Pago de comisión sobre cada
cesión• Pago de gastos de estudio una
sola vez, en el momento de la clasificación
SEGURO DE CRÉDITO
• Pago de primas por adelantado y en base a volumen previsto
• Pago de gastos de estudio cada año
• Asegura el 80-90% del impago• Indemniza entre 6 y 18 meses
después del vencimiento• Puede asegurar riesgo político.
• Operativa mas “fácil” para el vendedor
• Menor coste
36
La disputa comercial
• Riesgo derivado de un impago por causas ajenas a la insolvencia.(mercancía en mal estado, retrasos, devoluciones, etc.)
• La gran mayoría de disputas se resuelven amistosamente entre comprador y vendedor.
• Distinguir entre una disputa comercial parcial de una disputa comercial masiva, la cual seria realmente peligrosa.
• Si el factor ya tiene experiencia con el vendedor puede saber si sufre habitualmente devoluciones por esta causa y que controles de calidad incorpora en su proceso de fabricación
• Hay productos más susceptibles de sufrir disputas: alimentación, servicios, etc.
37
• Rentabilidad financiera : porcentaje de remuneración que puede ofrecerse a los capitales propios.Rentabilidad sobre Activos : beneficio obtenido por cada 100 u.m. de capital invertido.
• Autonomía financiera : Grado de dependencia o independencia de la cía. con respecto a los capitales ajenos.
• Grado de endeudamiento : porcentaje de recursos ajenos sobre el total de sus pasivos.
• Ratio de eficiencia : la reducción de los recursos necesarios para financiar los activos conlleva una mayor rentabilidad.
• Rotaciones del activo circulante : gestión del activo circulante, número de rotaciones conseguidas.
• Gestión de clientes : mayor rotación implica una menor inversión en créditos a clientes.
• Plazo de cobro : días que mantenemos la inversión en clientes.
¿¿¿¿Cómo mejora el factoring los estados financieros?
38
Forfaiting - Concepto
• Consiste en que una entidad financiera descuenta sin recurso contra el cedente documentos financieros originados por operaciones comerciales librados a cargo de compradores extranjeros avalados o no por otra entidad financiera
• Compra sin recurso de los derechos de cobro del exportador sobreel importador
• Descuento sin recurso = anticipo sin recurso intereses al tirón• Impago: soportado por la entidad financiadora (forfaiter)• Documentos financieros = pagarés, letra de cambio, L/C, garantías
bancarias sobre compromisos de pago• Plazos: entre 6 meses y 7 años
39
Intervinientes en el forfaiting
• DEUDOR: importador/comprador/librado
• ACREEDOR: exportador/vendedor/librador
• GARANTE o AVALISTA : fiador del deudor ante el acreedor
• CEDENTE: tenedor del crédito objeto de la cesión (vendedor del crédito), generalmente el propio acreedor
• FORFAITER o entidad de crédito: Intermediario financiero que compra sin recurso los créditos al cedente y que puede venderlos nuevamente, si lo desea, en el mercado secundarioEl forfaiter asume dos tipos de riesgo
• Riesgo de impago por insolvencia del deudor• Riesgo de impago político (riesgo país)
40
Forfaiting. Esquema básico
CAMARA DE GIPUZKOA
EXPORTADOREXPORTADOR IMPORTADORIMPORTADOR
ENTIDAD FINANCIADORA
(FORFAITER)
ENTIDAD FINANCIADORA
(FORFAITER)
ENTIDAD PRESENTADORA
ENTIDAD PRESENTADORA
CONTRATO COMPRAVENTA
DESCUENTO PAGARES
REMESA PAGARES AL COBRO
Gestión Cobro
Pago PAGARES
REEMBOLSO
PAGARES (AVALADOS) )
41
Forfaiting - Ventajas
� Financieras:� Eliminación de riesgos (comercial, político, de interés, de cambio)
� Incrementa la liquidez / tesorería y genera recursos invertibles
� Libera el consumo de líneas de financiación con bancos, permite financiación sin endeudamiento →No aparece en CIRBE
� Mejora de ratios de balance. Deudores → Tesorería (sin aumentar Pasivo)
� Financia el 100% de la operación
� Elimina primas de seguros comerciales� No está condicionado por el origen de la mercancía
� Administrativas:� Simplicidad administrativa
� Documentación exigida mínima (Oferta - Aceptación - Cesión)
� Periodo de estudio y decisión reducido (Especialmente con aval bancario)
Desventajas:� Coste. Comisiones e interés (interés descuento + prima riesgo)
42
Forfaiting vs. Factoring
FACTORING FORFAITINGSERVICIOS FINANCIACION Y OTROS FINANCIACION
BIENES FINANCIABLES NORMALMENTE EXISTENCIAS Y BIENES INTERMEDIOS
NORMALMENTE BIENES DE EQUIPO
PLAZO RARA VEZ > 180 DÍAS HASTA 7 AÑOS
ÁMBITO OPERACIONES INTERIORES Y COMERCIO EXTERIOR
NORMALMENTE COMERCIO EXTERIOR
Nº OPERACIONES LIMITE A FIJAR SEGÚN DEUDOR
ESTUDIO CASO POR CASO
RECURSO CON Y SIN RECURSO SIN RECURSO
DOCUMENTOS FACTURAS LETRAS, PAGARES, L/C
CAMARA DE GIPUZKOA
43
Forfaiting - Modalidades
� Letras avaladas / pagarés avalados por bancos extranjeros
� Créditos documentarios exportación:� Pueden ser operaciones confirmadas o no confirmadas
� Pueden ser disponibles en la entidad fortaiter o en otras entidades
� Derechos de cobro sobre operaciones únicas amparadas en garantías bancarias -> en base a la aceptación de la cesión de los derechos de cobro por el banco garante y el deudor
� Intermediación en operaciones del riesgo corporativo extranjero sin necesidad de aval -> necesidad de un mayor tiempo de estudio
---------------------------------------------------------------------------------------------
� Créditos documentarios de importación en operaciones de pago diferido -> Prepaymet Offer
44
Forfaiting – Créditos de Importación
• Prepayment offer, facilita la financiación a su proveedor y le ofrece la posibilidad de obtener una mejora en el plazo de sus condiciones de pago
• En sus importaciones con pago diferido mediante crédito documentario, en el momento de la presentación conforme de documentos, ofrecemos a su proveedor el pago inmediato e irrevocable.
• En general, las condiciones son mejores que las que el proveedor obtendría en su propio país.
45
Pago Anticipado de Créditos de Exportación
• Pago anticipado e irrevocable de sus exportaciones amparadas en crédito documentario.
• Ventajas:• Liquidez inmediata, pago inmediato de su cobro aplazado.• Mejora de ratios financieros, convierte en disponible un derecho de cobro.
• Disminución de riesgos, elimina los riesgos del banco emisor o su país.
• Sin ocupar líneas bancarias, quedan disponibles para otras operaciones.• No requiere cesión de derechos, sin contrato de cesión a favor del banco
• Para créditos disponibles en Banco Sabadell y con nuestro compromiso de pago. El pago se anticipa en virtud de las UCP 600, artículo 12.b
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Crédito Oficial a la Exportación
• Dificultad de financiación a medio y largo plazo en el comercio exterior
• Consenso OCDE . Establecer normas en materia de crédito y seguro a la exportación, a fin de establecer una mayor disciplina y transparencia, y así evitar la competencia desleal entre países financiadores
• Acuerdo Multilateral suscrito 1976 por todos los miembros excepto Islandia y Turquía
• Ámbito de aplicación:• Créditos a la exportación con plazo amortización ≥ 2 años• Bienes de equipo y servicios. Se excluyen productos agrícolas,
productos de consumo y material de defensa• Sectores con normativa específica: buques, aeronaves, centrales
nucleares y centrales convencionales
CAMARA DE GIPUZKOA
47
Crédito Oficial a la Exportación
• Límites y condiciones fijadas por el Consenso OCDE• No utilizable para fomentar la exportación entre países UE• Exigencia de una pago al contado, mínimo 15% contrato• Financiación gastos locales no deben exceder el importe del pago
al contado y como máximo el 30% del valor de los bienes• Financia bienes y servicios de origen español fundamentalmente
(máximo 15% bienes extranjeros y hasta 30% si proceden UE)• Financia comisiones comerciales (máximo 5% valor bienes)• Plazo de reembolso. De 2 a 10 años• Cuotas de amortización semestrales (sin carencia)• Tipos de interés. Los CIRRS (tipos fijos)
CAMARA DE GIPUZKOA
48
Crédito Oficial a la Exportación
• Modalidades
• Créditos comerciales� Crédito al suministrador nacional� Crédito al comprador extranjero
• Individual
• Línea
• Créditos FIEM
• Créditos mixtos
• Otras modalidades: forfaiting, leasingCAMARA DE GIPUZKOA
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Crédito Suministrador
• Permite al exportador disponer del importe de la deuda que ostenta contra el comprador
• Coexisten a la vez dos créditos: • El que el exportador concede a su cliente por pago diferido• El que la entidad financiera concede al exportador español
• Se precisa contar con cobertura CESCE y cederla al banco financiador.
• El apoyo oficial de CESCE puede consistir en• cobertura de riesgos políticos • cobertura de riesgo comerciales • cobertura de riesgo de cancelación de contrato
50
Crédito Suministrador
• Exportador → prestatario
CAMARA DE GIPUZKOA
EXPORTADOREXPORTADOR IMPORTADORIMPORTADOR
1. CONTRATO COMERCIAL
ENTIDAD FINANCIADORA
ENTIDAD FINANCIADORA
2. CONTRATO DE CREDITO
4. REEMBOLSO DEL CREDITO OTORGADO
POR LA ENTIDAD FINANCIERA
3. PAGOS APLAZADOS
OTORGADOR POR EL EXPORTADOR
PAC
1. Firma del Contrato y -PA- Pago Anticipado 15 %2. -C- Concesión y firma del Crédito por el 85%
3. Pago por el Importador de la operación4. 4. El exportador aplica el cobro a la amortizació n del Crédito
CESCE
51
Crédito Comprador - ¿Qué financia?
• Exportaciones españolas de• bienes de equipo y asimilados
• plantas industriales• buques, aviones
• servicios técnicos
• Forma del crédito• 85 % del valor de la exportación (80 % en buques)
• el comprador pagará 15 % contado o anticipado• en cualquier moneda convertible en España
• con plazo de financiación de 2 a 10 años
• amortizaciones semestrales a partir de.• Embarque, prestación de servicios o
• Recepción Provisional (proyectos “llave en mano”)
• tipo de interés fijo (CIRRs determinados por el Consenso OCDE) o variable• origen de los fondos: mercado. El ICO asume la diferencia entre el coste de mercado
y el tipo de interés del crédito (convenio CARI)
52
Crédito comprador
CAMARA DE GIPUZKOA
EXPORTADORSUMINISTRADOR
EXPORTADORSUMINISTRADOR
IMPORTADOR COMPRADOR EXTRANJERO
IMPORTADOR COMPRADOR EXTRANJERO
1. Contrato compraventa
ENTIDAD FINANCIADORA
ENTIDAD FINANCIADORA
CESCE
ICO
Póliza
C.A.R.I
5. Documentos acreditativos
de exportación
6. Abono de la exportación
(85%)
3. Pago anticipado (15%)
4. Bienes
ENTIDAD GARANTEENTIDAD GARANTE
2. Convenio de crédito
7. Pago del principal e
intereses del crédito
8. Pago del crédito
Crédito comprador
53
Crédito individual vs. línea de crédito
• Crédito comprador individual• adaptado a las características específicas del contrato
• precisa de un importe mínimo
• período de formalización más largo• (en general) crédito directo al comprador
• (en general) requiere garantías
• Línea de crédito comprador• existe una línea previa para financiar contratos de determinadas características
• importe inferior
• período de formalización más corto• crédito al titular de la línea (un banco)
54
Ventajas para el vendedor español
� Permite mejorar la oferta
� Defiende sus precios al facilitar financiación al comprador
� A pesar de la financiación, el exportador cobra al contado
� Seguridad en el cobro
Ventajas para el comprador extranjero� Financiación a plazos superiores a los de mercado
� Financiación a tipo fijo, los costes son conocidos de antemano
� Financiación a precios normalmente inferiores a los de mercado
55
Crédito al comprador- Costes
Exportador• Gastos de estudio (CESCE)• Comisión documentaria que paga proporcionalmente a las utilizaciones
del crédito.
Comprador / deudor• Intereses del crédito
• Comisión de gestión• Comisión de compromiso (s/ importes no utilizados)• Prima de seguro (CESCE)• Gastos de formalización• Tasas e impuestos (si los hubiera)• Comisiones del banco garante (si lo hubiera)
56
Crédito oficial a la exportación. FIEM
Fondo para la Internacionalización de la Empresa
Objetivo: internacionalización de la empresa españolaCaracterísticas:
• Financiación concesional , no reembolsable / Financiación comercial• Apoyo a la exportación y a la inversión• Créditos, líneas de crédito y préstamos• Apoyo financiero preferente a proyectos adjudicatarios por licitación
pública o internacional• Ampliación del espectro de beneficiarios de terceros países• Sectores estratégicos para la competitividad y proyectos de interés• Flexibilidad del sistema de garantías• Gestión eficiente e instrumentos de control
CAMARA DE GIPUZKOA
57
FIEM – Fondo para la Internacionalización de la empresa
En el proceso de selección de proyectos participan tres tipos diferenciados de agentes: país beneficiario, empresa adjudicataria y Estado español. El Estado es el que concede la financiación.
• Criterios de valoración de las operaciones:• Interés del país• Interés del sector• Interés del proyecto• Viabilidad técnica y financiera del proyecto• Solvencia del beneficiario y calidad de las garantías• Limitación de riesgos de la cartera FIEM• Coste de oportunidad de financiar o no el proyecto
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FIEM – Fondo para la Internacionalización de la empresa
Líneas orientativas geográficas: no se excluye la posibilidad de otorgar financiación a ningún país, aunque el país de destino si determina el tipo de financiación a la que puede acceder.
Clasificación de países:� Países HIPC. Financiación reembolsable con carácter excepcional , si lo
aprueba el consejo de Ministros.� Países PMA. Se exigen unos requisitos de concesionalidad� Países financiación concesional. Con nivel de renta per capita por
debajo de los estándares del Banco Mundial, siendo el umbral en la actualidad de 3.945 $ USA
� Países PIDM. Prioritarios para la política comercial. China, India, Corea, Japón, Rusia, Turquía, Marruecos, Argelia, Estados Unidos, Méjico, Brasil y los países del consejo de Cooperación del Golfo
� Países de Latinoamérica. Apoyo en su conjunto.
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FIEM – Fondo para la Internacionalización de la empresa
Líneas orientativas sectoriales.� Sectores de alto valor añadido y componente tecnológico� Sectores Kyoto� Sectores con mayor vocación de internacionalización y mayor
arrastre�Energía
�Sectores relacionados con el medio ambiente�Bienes de equipo con alto componente tecnológico�Servicios de ingeniería y arquitectura�Tecnologías de la información y la comunicación�Transporte� Infraestructuras
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FIEM – Fondo para la Internacionalización de la empresa
Líneas orientativas sobre empresas exportadoras e inversoras en el exterior� Empresa española en sentido amplio. Empresas residentes, así
como sus filiales, sucursales o participadas no residentes cuyo control sea de la empresa residente. También consorcios de empresas e incluso excepcionalmente otras empresas no residentes.
� Favorecer la internacionalización de la PYME� Subcontratación vs interés de internacionalización de la empresa
española. Limitación de un porcentaje máximo del importe del contrato.
� Limitación en términos de financiación de gasto local. En la modalidad de financiación en términos comerciales y atendiendo al Consenso OCDE, no se podrá superar el 30% del valor de los bienes y servicios exportados.
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FIEM – Fondo para la Internacionalización de la empresa
Líneas orientativas sobre modalidades de financiación1. Financiación comercial
• Consenso OCDE. La financiación deberá respetar los términos financieros establecidos en el Consenso OCDE y sus anexos.
• Complementariedad con el mercado. Cofinanciación con fuentes de financiación tanto privadas como públicas
• Países receptores. No existen limitaciones salvo los HIPC y los países pobres altamente endeudados. Prioritarios los PIDM
• Coste financiero. En términos de mercado, bien a tipo variable o fijo. En caso de tipo fijo, según el Convenio OCDE , por lo tanto el CIRR
• Prima de riesgo. Se añadirá al coste financiero , una prima de riesgo
• Adjudicación preferente a través de licitaciones internacionales
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FIEM – Fondo para la Internacionalización de la empresa
Líneas orientativas sobre modalidades de financiación
2. Financiación concesional• Consenso OCDE. Se restringe a proyectos comercialmente no
viables y a países considerados como elegibles atendiendo a los estándares del Banco Mundial
• Grado de concesionalidad. Se atenderá en líneas generales a mayores plazos y menores periodos de gracia
• Adjudicación preferente a través de licitaciones internacionales• Criterios a considerar. Valor añadido español, transferencia e
implantación de tecnología, cadenas de valor españolas, sectores estratégicos de competitividad española, solvencia financiera, entre otros criterios.
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FIEM – Fondo para la Internacionalización de la empresa
Líneas orientativas sobre modalidades de financiación
3. Financiación de inversiones• Complementariedad en la financiación• No financiación de capital. Ese apoyo ya lo realiza COFIDES• Tipo de proyectos. Se priorizará los proyectos de concesiones
que impliquen la creación de una Sociedad de Propósito Específico
• Condiciones de la financiación. Las condiciones de la financiación podrán ser a tipo fijo o variable y vendrán determinadas por las características de cada proyecto
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FIEM – Fondo para la Internacionalización de la empresa
Líneas orientativas sobre modalidades de financiación4. Financiación no reembolsable
• Carácter residual. Se establece una limitación de 50 MM de euros para 2011
• El FIEM podrá financiar de forma no reembolsable:• Asistencias técnicas, consultorías y estudios de viabilidad• Proyectos de interés para la internacionalización, cuando
esta financiación sea imprescindibles para llevar a buen fin el proyecto, siempre y cuando la empresa adjudicataria no pudiera finalizarlo y pudiera comprometer las obligaciones asumidas o perjudicar las relaciones futuras
• Proyectos y operaciones en el marco de acuerdos con organismos o agencias internacionales
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FIEM – Fondo para la Internacionalización de la empresa
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EXPORTACIONEXPORTACION COMPRADOR EXTRANJEROCOMPRADOR EXTRANJERO
AGENTE FINANCIERO
EXTRANJERO
AGENTE FINANCIERO
EXTRANJERO
AGENTE PAGADORAGENTE
PAGADOR
ICOAGENTE
FINANCIERO
COMITÉ DEL FIEM
CONSEJO MINISTROS
CONVENIO CREDITO
FIEM
Contrato comercial
SECRETARIA DE ESTADO DE COMERCIO EXTERIOR
Docs.embarque
Cer tificación
Pago
Pago
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Crédito oficial a la exportación. Diferencias
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SUMINISTRADOR COMPRADOR CREDITO FIEM
PRESTAMISTA Banco Banco Gobierno español
PRESTATARIO Exportador Importador Gobierno país del comprador
SEGURO DE CREDITO
SI SI NO
CONDICIONES FINANCIERAS
Consenso OCDE Consenso OCDE
Blandas (normativa OCDE)
RIESGO INSOLVENCIA
Exportador Banco garante Gobierno español
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Inversión Exterior. ICO Internacionalización 2012
• Beneficiarios : Autónomos, empresas y entidades públicas y privadas españolas (fundaciones, ONGs, Administración Pública,…), tanto las domiciliadas en España como en el extranjero con mayoría de capital español.
• Activos financiables. Inversiones en el exterior• Activos fijos productivos, nuevos o de segunda mano. • Adquisición de vehículos turismos, cuyo precio no supere 30.000€• Adquisición de empresas: acciones o participaciones de empresas
residentes en el extranjero. • Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA) o impuestos de naturaleza
análoga. • Creación de empresas en el extranjero. En este caso se pueden
financiar los activos circulantes ligados al proyecto de inversión, aunque en ningún caso podrán superar el 20% del importe total del proyecto.
• Antigüedad de las Inversiones. Realizadas a partir 01/01/2011 y plazo máximo de 12 meses para materializarse desde firma financiación
• Plazo de solicitud: abierto hasta el 15 de diciembre de 2012CAMARA DE GIPUZKOA
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Inversión exterior. Ico Internacionalizazión
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Mensuales, trimestrales, semestralesCuotas
Características ICO INTERNACIONALIZACION 2012
Importe máximo 10.000.000 €
Porcentaje financiable hasta 100 %
Tipo de interés fijo Tipo fijo ICO + 1,15%
Tipo de interés vble . Tipo vble ICO + 1,15%(Euribor 6 meses+3,00)
Plazo (años) 3 / 5 / 7 / 10 / 12 años
Carencia posible 0 / 0-1/ 0-1/ 0-2 / 0 años
Tipo financiación Préstamo / leasing
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Inversión exterior. Línea ICEX-ICO
• Acuerdo de colaboración con el ICO, mediante el cual se ha creado un segmento de Apoyo financiero al Sector Exportador a través de la línea “ICO directo” modalidad de liquidez
• BeneficiariosPYMEs y autónomos que pertenezcan al club PIPE o participen en programa ‘Aprendiendo a Exportar’ del ICEX, o tengan ayuda del ICEX en alguno de sus programas que apoyen la internacionalización como:• Programa de promoción exterior y marcas• Programa de establecimiento en el exterior• Programa de apoyo a proyectos de inversión
• Vigencia• Hasta 31 diciembre 2012
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Inversión exterior. ICEX-ICO
ICEX-ICO
Modalidad préstamo con cuotas mensuales
Financiación máx. 200.000 € cliente
Plazo amortización 3 años con 1 de carencia de principal
Tipo de interés Euribor 6 meses + 4,00%revisión semestral
Comisión apertura 0,50% min. 60€
Bonificación ICEX 1% sobre importe préstamo
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Inversión exterior. Línea anticipos de ayudas ICEX
• Acuerdo de colaboración de algunas entidades financieras con el ICEX, mediante el cual las empresas que tengan aprobadas ayudas mediante los programas del ICEX, pueden anticipar el cobro de las mismas.
• BeneficiariosPYMEs y autónomos que pertenezcan al club PIPE o participen en programa ‘Aprendiendo a Exportar’ del ICEX, o tengan ayuda del ICEX en alguno de sus programas que apoyen la internacionalización como:• Programa de promoción exterior y marcas• Programa de establecimiento en el exterior• Programa de apoyo a proyectos de inversión
• Vigencia• Hasta 31 diciembre 2012
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Inversión exterior. Línea anticipos de ayudas ICEX
Línea anticipos ICEX
Modalidad Anticipo de ayudas planes de empresa
Financiación máx. hasta 90% importe ayudas ICEX
Plazo amortización 12 meses
Tipo de interés Euribor 6 meses + 3,50%
Comisión apertura 1,00%
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Programas y líneasde ayuda a la internacionalización
• ICEX – Banco Sabadell
Línea de anticipos de ayudas de planes de empresa.
- Hasta el 90% del importe de las ayudas concedidas por parte del ICEX.
-Plazo 12 meses – Referenciado al EURIBOR (Tres meses)
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Inversión exterior- Programa PROINVEX
• Programa del ICO para la Financiación de Inversiones en el Exterior• Línea para financiar, mediante préstamos, garantías o avales, grandes
proyectos en el exterior con interés español• Beneficiarios
• Grandes empresas privadas (no PYMES) y sus sociedades dependientes (nacionales o internacionales) incluidas las sociedades vehículo de proyectos en el caso de project finance.
• En financiación de exportaciones, la empresa o institución destinataria de la exportación.
• Inversiones financiables Proyectos con solidez económica, financiera, tecnológica y comercial, en los que exista un interés español. A título de ejemplo, se entiende por interés español la participación directa de un cliente español en el capital del prestatario, así como la generación de negocio a empresas españolas mediante contratos de suministro, contratos de gestión y/o de mantenimiento. Se excluye en cualquier caso la financiación de circulante.
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Inversión exterior. COFIDES
• Es una sociedad anónima de capital mixto en la que participan el ICEX, el ICO, la Empresa Nacional de Innovación (ENISA) y diversos bancos españoles
• Objeto es facilitar financiación, a medio y largo plazo, a pr oyectos privados viables de inversión en el exterior en los que exista algún tipo de interés español , para contribuir, con criterios de rentabilidad, tanto al desarrollo de los países receptores de las inversiones como a la internacionalización de la economía y de las empres as españolas.
• Criterio de riesgo compartido según el cual, el volumen de recursos que COFIDES invierte en un proyecto no supera normalmente la aportación que realice el promotor a los fondos propios de la empresa del proyecto. COFIDES puede contribuir financieramente, en principio, con importes comprendidos entre 0,25 y 30 millones de euros por proyecto.
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Inversión exterior. COFIDES
Productos financieros
• Participaciones en el capital de la empresa que se crea en el país receptor
• Instrumentos próximos al cuasi-capitalPréstamos de coinversión (con remuneración ligada a los resultados del proyecto) subordinados, participativos o convertibles en acciones. Estos préstamos pueden denominarse en Euros o en divisas convertibles.
• Préstamos a medio y largo plazo a la empresa que se crea en el país receptorCon plazos relacionados con el período de retorno previsto para el proyecto, normalmente entre 3 y 10 años y períodos de carencia amplios en los primeros años de vida del proyecto.
• Préstamos a medio y largo plazo al inversor españolCon plazos relacionados con el período de retorno previsto para el proyecto, normalmente entre 3 y 10 años y períodos de carencia amplios en los primeros años de vida del proyecto.
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Inversión exterior. COFIDES
Además de recursos propios gestiona dos fondos por cuenta del Estado:• FIEX – Fondo para Inversiones en el Exterior• FONPYME – Fondo para Operaciones de Inversión en le Exterior de la
Pequeña y Mediana EmpresaEstos fondos permiten realizar inversiones temporales y minoritarias en los
fondos propios de las empresas situadas fuera de nuestro país• Proyectos elegibles: Proyectos viables de carácter privado en el exterior
en los que exista algún tipo de interés español • Tipos de apoyo financiero que ofrece:
• Participaciones en capital• Instrumentos próximos al cuasi – capital
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FONPYME FIEX
Tipo de empresa española
PYME No PYME
Importe mínimo 250.000€ 1.000.000€
Límite financiación 4.000.000€ 30.000.000€
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Inversión exterior
Línea FEV – Financiación de Estudios de Viabilidad• Es una Línea creada con cargo al FIEM que adapta el concepto y
funcionamiento del anterior FEV al más amplio de financiación complementaria a proyectos
• Concepto amplio: Incluye tanto el antiguo FEV, como los estudios, asistencias técnicas y consultorías relacionados con proyectos susceptibles de financiación con cargo al FIEM
• Objeto de la financiación• Apoyo a consultorías y empresas españolas• Favorecer relaciones económicas y comerciales con el país beneficiario• Los estudios deben anticipar una alta probabilidad de realización del
proyecto posterior• Fondos destinados a: Estudios de Viabilidad, Asistencias
Técnicas y Consultorías o Ingenierías
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Inversión exterior. Financiación. Canal Multilateral
• Las empresas españolas se pueden beneficiar de los programas de instituciones e instrumentos multilaterales que apoyan la inversión en países menos desarrollados
Programas de Cooperación de la Unión Europea• La Unión Europea destina alrededor de un 10% de su presupuesto a
financiar acciones en alrededor de 170 países en vías de desarrollo o países candidatos a la adhesión a la UE.
• Es lo que conocemos como ayuda externa de la UE y se eleva a unos 10.000 millones de euros anuales. Se trata en todos los casos desubvenciones a fondo perdido, a diferencia de los préstamos que para estos países concede el Banco Europeo de Inversiones (BEI) u otras instituciones financieras. Alrededor de un 40% de esta financiación se ejecuta a través de contratos con operadores económicos comunitarios o de los estados receptores de la ayuda.
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Inversión exterior. Canal MultilateralProgramas de Cooperación de la Unión Europea
• Los instrumentos geográficos en vigor en el período 2007-2013 son:
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INSTRUMENTOS GEOGRAFICOS
AREA MEDIA ANUAL Mill. €
% TOTAL
10º Fondo Europeo de Desarrollo (FED)
África, Caribe, Pacífico 3.780 44,60 %
Instrumento de Preadhesión (IPA)
Candidatos, Potenciales candidatos adhesión UE
1.638 19,30 %
Instrumento Europeo de Vecindad y Asociación (IEVA)
Mediterráneo Sur, Este de Europa, Sur del Cáucaso
1.597 18,80 %
Instrumento de Cooperación al Desarrollo (ICD)
América Latina, Asia, Oriente Medio, Sudáfrica
1.437 17,00 %
Instrumento de Cooperación con países industrializados
Países industrializados y otros de renta alta
25 0,30 %
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Inversión exterior. Canal Multilateral
Instrumentos financieros de la Unión Europea• BEI - Banco Europeo de Inversiones
• Creado en 1958, sin ánimo de lucro, cuyo objetivo es financiar a largo plazo proyectos de inversión encaminados al desarrollo equilibrado de la Unión Europea
• También es la institución encargada de ejecutar los diferentes convenios firmados dentro de la política de cooperación al desarrollo
• La financiación del BEI incluye además de sus fondos propios, otros fondos de la UE destinados a capital riesgo o bonificación tipos interés
• BERD – Banco Europeo para la Reconstrucción y el Desarrollo• Se constituyó en 1990, como respuesta a las necesidades de
financiación que se plantean en los países del Centro y del Este de Europa a raíz de su proceso democratizador
• Es una combinación entre un banco de negocios y un banco de desarrollo
• Ofrece asesoramiento, préstamos, participaciones de capital y garantías a empresas y organismos
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Inversión exterior. Canal Multilateral
Instrumentos financieros fuera de la Unión Europea
GRUPO BANCO MUNDIAL• Banco Internacional de Reconstrucción y Desarrollo (BIRD)• Asociación Internacional de Desarrollo (AID)• Corporación Financiera Internacional (CFI)• Organismo Multilateral de Garantía de Inversiones (MIGA)GRUPO BANCO INTERAMERICANO DE DESARROLLO• Banco Interamericano de Desarrollo (BID)• Fondo de Operaciones Especiales (FOE)• Corporación Interamericana de Inversiones (CII)• Fondo Multilateral de Inversiones (FOMIN)
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Inversión exterior. Canal Multilateral
Instrumentos financieros fuera de la Unión Europea
GRUPO BANCO AFRICANO DE DESARROLLO• Banco Africano de Desarrollo (BAD)• Fondo Africano de Desarrollo (FAD)• Fondo Especial de Nigeria (NFT)
GRUPO BANCO ASIÁTICO DE DESARROLLO• Banco Asiático de Desarrollo (BAsD)• Fondo Asiático de Desarrollo (FAsD)• Fondo Especial de Asistencia Técnica (FEAT)• Fondo Especial de Japón (JSF)
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Trade Facilitation ProgrammesCréditos documentarios de exportación
Exporte sin riesgos a países emergentes . Amplíe su capacidad exportadora, beneficiándose de las garantías otorgadas por los bancos multilaterales
Banco Sabadell tiene acuerdos para TFP con el Banco Europeo para la Reconstrucción y el Desarrollo (BERD), con el Banco Asiático de Desarrollo (BAsD), con el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y con la Corporación Financiera Internacional (IFC).
Los TFP cubren de los riesgos de carácter político y comercial.
Un banco local emite el crédito documentario, que confirma Banco Sabadell con la garantía del TFP.
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PROJECT FINANCE
• Otra modalidad de financiar proyectos• La financiación no depende de la garantía personal del promotor o del
valor de los activos físicos de que se trate, sino de los resultados futuros (cash-flows) del proyecto
• Intervinientes: Promotores (socios industriales, socios financieros), prestamistas, suministradores, contratistas, operadores, compradores producto final, Gobiernos
• Las dos pruebas• Test Técnico. Estudio de viabilidad independiente• Test Económico. Repago a intervinientes y retorno suficiente para el capital
• Riesgos• Crediticio/ corporativo de: aseguradores, promotores, prestatarios, contratistas,
operadores, usuarios finales• Construcción/Desarrollo. Periodo de construcción sin generación de fondos• Operacional , mercado, medioambientales. Obsolescencia, competencia• Financieros. Cambio, interés, precios, inflación• Políticos• Jurídicos
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Project FinanceBOT. ESQUEMA CLASICO. CONSTRUCCION (BUILT)
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ACCIONISTASACCIONISTAS
SVPSOCIEDAD VEHICULO
del PROYECTO
SVPSOCIEDAD VEHICULO
del PROYECTO
GOBIERNOGOBIERNO
CONSTRUCCION Y SUMINISTRADORESCONSTRUCCION Y
SUMINISTRADORES
BANCOS COMERCIALES
BANCOS COMERCIALES
CIAS DE SEGUROSCIAS DE SEGUROS
Garantía de “buena
explotación”
Aportación de capital
Contrato de
concesiónAseguramiento
Financiación
Contrato
construcció
n
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Exportar para Crecer
Una respuesta integral, una oferta en cluster
Soluciones financierasy operativas
Soluciones jurídicasy contractuales
Soluciones logísticasy aduaneras
Soluciones de informacióny seguridad comercial
Soluciones formativasy de conocimiento
Soluciones de asesoría yacompañamiento comercial
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BS Oferta bienvenida exportadores
� Cobros en las mejores condiciones
• Abono gratuito de transferencias durante el primer mes• Liquidación gratuita de las 5 primeras remesas de cheques .
• Tramitación gratuita del primer crédito documentario .
� Liquidez para afrontar la expansión
• Préstamo Exportar para Crecer, sin comisiones y a tipo de interés preferentepara las mejores empresas.
� La experiencia de un líder a su disposición
• Durante el primer año le asignamos un asesor especialista .• Realización de una consultoría expréss, “¿Preparados para exportar?”
• Entrega y personalización del kit exportador .
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Síganos en Twitter y en el canal ExC
• twitter.com/BancoSabadell
• Canal Exportar para crecer sab.to/canalExC
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Contacte con nosotros:
Estamos a su disposición para resolver cualquier duda y facilitarle la información adicional que necesite.
Rafael Martínez Horcajo
Director de Comercio Exterior670367026martinezhorcajorafael@sabadellatlantico.com
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Disclaimer
“Este documento elaborado por Banco de Sabadell, S.A. (en adelante el Banco) tiene únicamente finalidad informativa. Ni este documento, ni ninguna parte del mismo, constituyen una oferta ni puede servir de base a ningún contrato o compromiso.Para decidir sobre cualquier operación financiera Usted debe hacer su propia valoración desde un punto de vista jurídico, fiscal, contable y/o financiero, sin depender exclusivamente de la información proporcionada en este documento, consultando si lo estima necesario a sus asesores en la materia o buscando un asesoramiento independiente, para determinar la idoneidad de los productos y servicios financieros a sus objetivos personales de inversión, situación financiera y necesidades particulares, y de conformidad con los documentos informativos previstos por la normativa vigente. Las opiniones, proyecciones o estimaciones contenidas en este documento se basan en la información pública disponible, obtenida de fuentes que se consideran fiables. El Banco no asume ninguna responsabilidad ante posibles errores en dichas fuentes. Este documento constituye un análisis, estudio o valoración del Banco a la fecha de su realización pero de ningún modo asegura que los futuros resultados o acontecimientos serán conformes con las opiniones, proyecciones o estimaciones que contiene. El Banco no garantiza la exactitud, exhaustividad o pertinencia de su contenido, y la información, sujeta a cambios en cualquier momento, puede ser incompleta o resumida. El Banco no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar su contenido.El Banco no aceptará responsabilidad alguna por las consecuencias financieras o de cualquier otra naturaleza, que provenga de cualquier utilización de este documento o de sus contenidos o de cualquier otro modo en relación con los mismos.En caso de conflicto entre la información facilitada y los términos y condiciones de un producto específico, prevalecerán las condiciones específicas de dicho producto o servicio.Este documento es para su uso personal y está prohibido copiar, distribuir o citar ninguna información contenida en el mismo, en cualquier forma, sin el consentimiento previo por escrito del Banco.”
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