Índice de Actividad Empresarial no Petrolera (IAE-NP) Una ......del IAE-NP. De acuerdo a la erceraT...

Documento de Trabajo No. 2012-01[Working Paper]

Índice de Actividad Empresarial noPetrolera (IAE-NP)

Una Propuesta Metodológica de Mejorapor

José RamírezCentro de Estudios Fiscales - SRI [jframirez@sri.gob.ec]

Paúl A. CarrilloCentro de Estudios Fiscales - SRI [pacarrillo@sri.gob.ec]

Autorizado por:

Diana Arias

Septiembre 2012

García Moreno y Sucre • Teléfono (593 2) 2582 282www.cef.sri.gob.ec

Quito - Ecuador

El presente artículo es de exclusiva responsabilidad de sus autores y no necesariamente representa la posición oficial del Centro de Estudios Fiscales ni del Servicio de Rentas Internas. El contenido se puede difundir siempre que sea sin fines comerciales y con la condición de reconocer los créditos correspondientes refiriendo la fuente bibliográfica.

La serie Documentos de Trabajo del Centro de Estudios Fiscales tiene por objeto difundir investigaciones sobre temas fiscales, tributarios y de teoría y política económica en general que sean de especial relevancia para el Ecuador.

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tr✐♠❡str❡ ❞❡ ❝❛❞❛ ❛ñ♦✳ ❊st❛s ✢✉❝t✉❛❝✐♦♥❡s s♦♥ ❝❛✉s❛❞❛s ♣♦r ❢❛❝t♦r❡s ❝♦♠♦ ❡❧ ❝❧✐♠❛✱

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• It ❡s ❡❧ ❝♦♠♣♦♥❡♥t❡ ✐rr❡❣✉❧❛r✱ ❡❧ ❝✉❛❧ ❝♦rr❡s♣♦♥❞❡ ❛ ♦s❝✐❧❛❝✐♦♥❡s ♥♦ s✐st❡♠át✐❝❛s

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• Ot s♦♥ ❧♦s ✈❛❧♦r❡s ❛tí♣✐❝♦s✱ t❛♠❜✐é♥ ❝♦♥♦❝✐❞♦s ❝♦♠♦ ✏♦✉t❧✐❡rs✑✳ ▲♦s ✈❛❧♦r❡s ❛tí♣✐❝♦s

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❙❡❣ú♥ ❉❛❣✉♠ ✭✶✾✾✵✮✱ ❡❧ ❝♦♠♣♦♥❡♥t❡ ❡st❛❝✐♦♥❛❧ s❡ ❝❛r❛❝t❡r✐③❛ ♣♦r s❡r ♠❡❞✐❜❧❡ ② s❡♣❛✲

r❛❜❧❡✳ ❊♥ ❡❧ ■❆❊✲◆P✱ ❡❧ ❛❥✉st❡ ❡st❛❝✐♦♥❛❧ ❞❡ ❧❛s s❡r✐❡s s❡ r❡❛❧✐③❛ ♠❡❞✐❛♥t❡ ❡❧ ♠ét♦❞♦ ❞❡

❚❘❆▼❖✴❙❊❆❚❙ ❞❡❧ ♣r♦❣r❛♠❛ ❉❊▼❊❚❘❆ 4 ✳ ❊stá ❛♣❧✐❝❛❝✐ó♥ r❡❛❧✐③❛ ✉♥❛ s❡r✐❡ ❞❡ ♣r✉❡✲

❜❛s ❡st❛❞íst✐❝❛s ♣❛r❛ ✈❛❧✐❞❛r ❡❧ ♠♦❞❡❧♦ q✉❡ r❡t✐r❛ ❧❛ ❡st❛❝✐♦♥❛❧✐❞❛❞ ❞❡ ❧❛s s❡r✐❡s ✭❑✐❦✉t ②

❖❝❛♠♣♦✱ ✷✵✵✺✮✳

✹✳✸ ❈r❡❝✐♠✐❡♥t♦ ❙✐♠étr✐❝♦ ▼❡♥s✉❛❧ ❞❡ ❧❛s ❱❛r✐❛❜❧❡s

P❛r❛ ❝❛❞❛ s❡r✐❡ ❞❡s❡st❛❝✐♦♥❛❧✐③❛❞❛ Yikt✱ s❡ ❝❛❧❝✉❧❛ ❧❛ t❛s❛ ❞❡ ❝r❡❝✐♠✐❡♥t♦ s✐♠étr✐❝♦✱ ❡❧ ❝✉❛❧

tr❛t❛ ❧♦s ❝❛♠❜✐♦s ♣♦s✐t✐✈♦s ② ♥❡❣❛t✐✈♦s ❞❡ ♠❛♥❡r❛ ❡q✉✐✈❛❧❡♥t❡ ✭❈❛♥tú ❡t ❛❧✳✱ ✷✵✶✵✮✳ ❊st❡

❝r❡❝✐♠✐❡♥t♦ t✐❡♥❡ ❧❛ s✐❣✉✐❡♥t❡ ❡①♣r❡s✐ó♥✿

4 ❊st❡ ♣r♦❣r❛♠❛ ❢✉❡ ❝r❡❛❞♦ ❡♥ ✶✾✾✻ ♣♦r ❡❧ ❇❛♥❝♦ ❞❡ ❊s♣❛ñ❛✳ ▲❛s s✐❣❧❛s ❞❡ ❚❘❆▼❖ q✉✐❡r❡♥❞❡❝✐r✿ ✏❚✐♠❡ ❙❡r✐❡s ❘❡❣r❡ss✐♦♥ ✇✐t❤ ❆❘■▼❆ ◆♦✐s❡✱ ▼✐ss✐♥❣ ❖❜s❡r✈❛t✐♦♥s✱ ❛♥❞ ❖✉t❧✐❡rs✑ ② ❧❛s ❞❡❙❊❆❚❙ ✏❙✐❣♥❛❧ ❊①tr❛❝t✐♦♥ ✐♥ ❆❘■▼❆ ❚✐♠❡ ❙❡r✐❡s✑✳ ❊st❛s ❛♣❧✐❝❛❝✐♦♥❡s ❝♦♥ ❢r❡❝✉❡♥❝✐❛ s❡ ✉t✐❧✐③❛♥❥✉♥t❛s✳

✺

rikt = 200 ·

(

Yikt − Yikt−1

Yikt + Yikt−1

)

; ∀i, k, t ✭✷✮

❞♦♥❞❡✿

• rikt ❡s ❧❛ t❛s❛ ❞❡ ❝r❡❝✐♠✐❡♥t♦ s✐♠étr✐❝♦ ❞❡ Yikt✳

• Yikt ❡s ❧❛ s❡r✐❡ ❞❡s❡st❛❝✐♦♥❛❧✐③❛❞❛ ❞❡ ❧❛ ✈❛r✐❛❜❧❡ k ❞❡❧ s❡❝t♦r i ❡♥ ❡❧ t✐❡♠♣♦ t✳

• Yikt−1 ❡s ❧❛ s❡r✐❡ ❞❡s❡st❛❝✐♦♥❛❧✐③❛❞❛ ❞❡ ❧❛ ✈❛r✐❛❜❧❡ k ❞❡❧ s❡❝t♦r i ❡♥ ❡❧ t✐❡♠♣♦ t− 1✳

✹✳✹ ❊st❛♥❞❛r✐③❛❝✐ó♥ ❞❡❧ ❈r❡❝✐♠✐❡♥t♦ ▼❡♥s✉❛❧

P❛r❛ ❡✈✐t❛r q✉❡ ❧❛s s❡r✐❡s ♠ás ✈♦❧át✐❧❡s ♣r❡❞♦♠✐♥❡♥ ❡♥ ❡❧ í♥❞✐❝❡✱ ❡❧ ❝r❡❝✐♠✐❡♥t♦ s✐♠étr✐❝♦

❡s ❡st❛♥❞❛r✐③❛❞♦✱ ❞✐✈✐❞✐é♥❞♦❧❡ ♣❛r❛ ❡❧ ♣r♦♠❡❞✐♦ ❞❡❧ ✈❛❧♦r ❛❜s♦❧✉t♦ ❞❡ ❧♦s ❝r❡❝✐♠✐❡♥t♦s

s✐♠étr✐❝♦s ✭❈♦♥❢❡r❡♥❝❡ ❇♦❛r❞✱ ✷✵✵✶❀ ❇✉r❡❛✉ ♦❢ ❊❝♦♥♦♠✐❝s ❆♥❛❧②s✐s✱ ✶✾✼✼✱ ✶✾✽✹✮✿

sikt =riktN∑

t=2

|rt|

(N−1)

; ∀i, k, t ✭✸✮

❞♦♥❞❡✿

• sikt ❡s ❡❧ ❝r❡❝✐♠✐❡♥t♦ ❡st❛♥❞❛r✐③❛❞♦ ❞❡ ❧❛s ✈❛r✐❛❜❧❡s✳

• rikt ❡s ❧❛ t❛s❛ ❞❡ ❝r❡❝✐♠✐❡♥t♦ s✐♠étr✐❝♦ ♠❡♥s✉❛❧✳

• N ❡s ❡❧ ♥ú♠❡r♦ ❞❡ ♠❡s❡s ❡♥ ❡❧ ♣❡rí♦❞♦✳

▲❛s s❡r✐❡s ❡st❛♥❞❛r✐③❛❞❛s ❣❛r❛♥t✐③❛♥ ✉♥❛ ❛♠♣❧✐t✉❞ ❝♦♠ú♥ ✭✐❣✉❛❧ ❞❡s✈✐❛❝✐ó♥ ❡stá♥❞❛r✮✱ ❡s

❞❡❝✐r✱ s❡ ❡✈✐t❛ q✉❡ ❧❛s ✈❛r✐❛❝✐♦♥❡s ♣♦r❝❡♥t✉❛❧❡s ❞❡ ❛❧❣✉♥❛s s❡r✐❡s ♣r❡❞♦♠✐♥❡♥ s♦❜r❡ ♦tr❛s✱

♣♦r ❧♦ q✉❡ ♣✉❡❞❡♥ s❡r ❝♦♠♣❛r❛❞❛s ❡♥tr❡ sí ✭❈❛❧❞❡ró♥✱ ✷✵✵✵❀ ❘❡②❡s ② ▼❡❧é♥❞❡③✱ ✷✵✵✸✮✳

✹✳✺ P♦♥❞❡r❛❝✐ó♥ ❞❡ ❧❛s ❱❛r✐❛❜❧❡s

❊❧ ♣❡s♦ ♦ ♣♦♥❞❡r❛❝✐ó♥ ❞❡ ❧❛s ✈❛r✐❛❜❧❡s r❡✢❡❥❛ ❧❛ ✐♠♣♦rt❛♥❝✐❛ ❞❡ ést❛s ❡♥ ❡❧ í♥❞✐❝❡ ❝♦♠♣✉❡st♦

❞❡ ❝❛❞❛ s❡❝t♦r✳ ❇✉r❡❛✉ ♦❢ ❊❝♦♥♦♠✐❝s ❆♥❛❧②s✐s ✭✶✾✼✼✮ ♠❡♥❝✐♦♥❛ q✉❡ ❧❛ ♣♦♥❞❡r❛❝✐ó♥ ❞❡ ✉♥

❝♦♠♣♦♥❡♥t❡ s❡ ♣✉❡❞❡ ❞❡t❡r♠✐♥❛r ♠❡❞✐❛♥t❡ ❡❧ t✐❡♠♣♦ ❝í❝❧✐❝♦✱ ❧❛ s✉❛✈✐❞❛❞✱ ❧❛ ♠♦♥❡❞❛✱

❧❛ ✐♠♣♦rt❛♥❝✐❛ ❡❝♦♥ó♠✐❝❛ ②✴♦ ❝r✐t❡r✐♦ ❞❡ ❡①♣❡rt♦✳ ❙❡❣ú♥ ❈♦♥❢❡r❡♥❝❡ ❇♦❛r❞ ✭✷✵✵✶✮✱ ✉♥

❡st❛❞íst✐❝♦ ❛❞❡❝✉❛❞♦ ♣❛r❛ ❡❧ ❝á❧❝✉❧♦ ❞❡ ❧♦s ♣❡s♦s ❡s ❧❛ ✈♦❧❛t✐❧✐❞❛❞ ✭♦ ❞❡s✈✐❛❝✐ó♥ ❡stá♥❞❛r✮

❞❡ ❧❛s s❡r✐❡s✳ P❛r❛ ❧♦s í♥❞✐❝❡s s❡❝t♦r✐❛❧❡s✱ ❡❧ ♣❡s♦ ❞❡ ✈❡♥t❛s✱ ❝♦♠♣r❛s✱ ✐♠♣♦rt❛❝✐♦♥❡s ②

❡①♣♦rt❛❝✐♦♥❡s s❡ ❡st✐♠❛ ❛ tr❛✈és ❞❡❧ ✐♥✈❡rs♦ ❞❡ ❧❛ ❞❡s✈✐❛❝✐ó♥ ❡stá♥❞❛r ❞❡❧ ❝r❡❝✐♠✐❡♥t♦

✻

s✐♠étr✐❝♦✱ ②❛ q✉❡ s❡ ❞❡s❡❛ ❞❛r❧❡ ♠❛②♦r ♣♦♥❞❡r❛❝✐ó♥ ❛ ❧❛s ✈❛r✐❛❜❧❡s ♠ás ❡st❛❜❧❡s 5 ✿

αik =(σrkt)

−1

4∑

k=1(σrkt)

−1

; ∀i ✭✹✮

❞♦♥❞❡✿

• αik ❡s ❡❧ ♣❡s♦ ❞❡ ❧❛s ✈❛r✐❛❜❧❡s✱ t❛❧ q✉❡✿∑

k αik = 1

• rikt ❡s ❧❛ t❛s❛ ❞❡ ❝r❡❝✐♠✐❡♥t♦ s✐♠étr✐❝♦ ♠❡♥s✉❛❧

❉❡ ❡st❛ ♠❛♥❡r❛✱ s❡ t✐❡♥❡ ❡❧ ❝r❡❝✐♠✐❡♥t♦ s✐♠étr✐❝♦ ♣♦♥❞❡r❛❞♦ ❞❡❧ s❡❝t♦r✱ ❡❧ ❝✉❛❧ ❡s ❧❛ ❜❛s❡

❞❡❧ í♥❞✐❝❡ s❡❝t♦r✐❛❧✿

Zit = αi,vent

· svent,it

+ αi,comp

· scomp,it

+ αi,expo

· sexpo,it

+ αi,impo

· simpo,it

✭✺✮

✹✳✻ ❈á❧❝✉❧♦ ❞❡ ❧♦s ❮♥❞✐❝❡s ❙❡❝t♦r✐❛❧❡s

❆ ♣❛rt✐r ❞❡ ❧❛ ❢ór♠✉❧❛ ✐♥✈❡rs❛ ❞❡❧ ❝r❡❝✐♠✐❡♥t♦ s✐♠étr✐❝♦ ✭❡❝✉❛❝✐ó♥ ✷✮✱ s❡ ❝❛❧❝✉❧❛♥ ❧♦s í♥❞✐❝❡s

s❡❝t♦r✐❛❧❡s✱ t♦♠❛♥❞♦ ❝♦♠♦ r❡❢❡r❡♥❝✐❛ ❧❛ t❛s❛ ❞❡ ✈❛r✐❛❝✐ó♥ ♣♦♥❞❡r❛❞❛ Zit✿

Iit = 100 ; t = 1 ✭✻✮

Iit = Iit−1

(

200 + Zit

200− Zit

)

; t > 1 ✭✼✮

❞♦♥❞❡✿

• Iit ❡s ❡❧ í♥❞✐❝❡ ❞❡❧ s❡❝t♦r i ❡♥ ❡❧ ♣❡rí♦❞♦ t✳

• Iit−1 ❡s ❡❧ í♥❞✐❝❡ ❞❡❧ s❡❝t♦r i ❡♥ ❡❧ ♣❡rí♦❞♦ t− 1✳

• Zit ❡s ❡❧ ❝r❡❝✐♠✐❡♥t♦ s✐♠étr✐❝♦ ♣♦♥❞❡r❛❞♦ ❞❡❧ s❡❝t♦r i ❡♥ ❡❧ ♣❡rí♦❞♦ t✳

▲❛ ♠❡t♦❞♦❧♦❣í❛ ◆❇❊❘✲❇❊❆ r❡❝♦♠✐❡♥❞❛ ❡♥ ❡❧ ú❧t✐♠♦ ♣❛s♦ ❝❛♠❜✐❛r ❡❧ ♣❡rí♦❞♦ ❜❛s❡✱ ❞✐✈✐✲

❞✐❡♥❞♦ ❡❧ í♥❞✐❝❡ I ♣❛r❛ ❡❧ ✈❛❧♦r ♣r♦♠❡❞✐♦ ❞❡ ✉♥ ♣❡rí♦❞♦ ❜❛s❡✳ ❊♥ ❡❧ ■❆❊✲◆P✱ s❡ ✉t✐❧✐③❛ ❧❛

♠❡❞✐❛ ❞❡ ❛ñ♦ ✷✵✵✸ ❝♦♠♦ ♣❡rí♦❞♦ ❜❛s❡✿

5 ❙❡ ♣✉❡❞❡ ❡①❛♠✐♥❛r ❧♦s ♣♦♥❞❡r❛❞♦r❡s ❞❡ ❧❛s ✈❛r✐❛❜❧❡s ❡♥ ❝❛❞❛ s❡❝t♦r ❡♥ ❡❧ ❛♥❡①♦ ❆✳

✼

Iit = 100 ·Iit

I i2003✭✽✮

❞♦♥❞❡ I i2003 ❡s ❡❧ ♣r♦♠❡❞✐♦ ❞❡ Iit ❡♥ ❡❧ ❛ñ♦ ✷✵✵✸ 6 ✳

✹✳✼ ❈r❡❝✐♠✐❡♥t♦ ❆♥✉❛❧ ② ❈✐❝❧♦ ❝♦♥ ❡❧ ❋✐❧tr♦ ❞❡ ❍♦❞r✐❝❦✲Pr❡s❝♦tt ✭❍P✮

✹✳✼✳✶ ❈✐❝❧♦ ❡❝♦♥ó♠✐❝♦ ❝♦♥ ❡❧ ✜❧tr♦ ❞❡ ❍♦❞r✐❝❦✲Pr❡s❝♦tt

❙❡❣ú♥ ❇✉r♥s ② ▼✐t❝❤❡❧❧ ✭✶✾✹✻✮✱ ❧♦s ❝✐❝❧♦s ❡❝♦♥ó♠✐❝♦s s♦♥ ✢✉❝t✉❛❝✐♦♥❡s r❡❝✉rr❡♥t❡s ❡♥ ❧❛s

❛❝t✐✈✐❞❛❞❡s ❡❝♦♥ó♠✐❝❛s❀ q✉❡ ❝♦♥s✐st❡♥ ❡♥ ✉♥ ♣❡rí♦❞♦ ❞❡ ❡①♣❛♥s✐ó♥ ② ♦tr♦ ❞❡ r❡❝❡s✐ó♥ ♦

❝♦♥tr❛❝❝✐ó♥✳ ❊st❛ s✉❝❡s✐ó♥ ❞❡ ❝❛♠❜✐♦s ❡s r❡❝✉rr❡♥t❡✱ ♣❡r♦ ♥♦ ♣❡r✐ó❞✐❝❛✳ ▲❛ ❞✉r❛❝✐ó♥ ❞❡ ❧♦s

❝✐❝❧♦s ❡❝♦♥ó♠✐❝♦s ✈❛rí❛ ❡♥tr❡ ♠ás ❞❡ ✉♥ ❛ñ♦ ② ❤❛st❛ ❞✐❡③ ❛ñ♦s✳ P♦r ♦tr♦ ❧❛❞♦✱ ▲✉❝❛s ✭✶✾✼✼✮

❞❡✜♥❡ ❛ ❧♦s ❝✐❝❧♦s ❝♦♠♦ ❧❛ ❞❡s✈✐❛❝✐ó♥ r❡s♣❡❝t♦ ❛ ✉♥❛ t❡♥❞❡♥❝✐❛ ❞❡ ❧❛r❣♦ ♣❧❛③♦ ❝❛♠❜✐❛♥t❡✱

❡♥ ✈❡③ ❞❡✱ r❡s♣❡❝t♦ ❛ ✉♥❛ t❛s❛ ❝♦♥st❛♥t❡ ♦ ✉♥ ✈❛❧♦r ♣r♦♠❡❞✐♦ ❞❡ ❝r❡❝✐♠✐❡♥t♦ ✭❈❛rr❡r❛

❡t ❛❧✳✱ ✶✾✾✾✮✳

❊❧ ✜❧tr♦ ❞❡ ❍♦❞r✐❝❦ ② Pr❡s❝♦tt ✭✶✾✽✶✮ ❡s ✉♥❛ ❞❡ ❧❛s té❝♥✐❝❛s ♠ás ✉t✐❧✐③❛❞❛s ❡♥ ❧❛ ❧✐t❡r❛t✉r❛

❞❡ ❝✐❝❧♦s ❡❝♦♥ó♠✐❝♦s ♣❛r❛ ❡st✐♠❛r ❡❧ ❝♦♠♣♦♥❡♥t❡ t❡♥❞❡♥❝✐❛❧ ❞❡ ✉♥❛ s❡r✐❡ ❞❡ t✐❡♠♣♦✳ ❊st❡

✜❧tr♦ ❞❡s❝♦♠♣♦♥❡ ❧❛ s❡r✐❡ ♦❜s❡r✈❛❞❛ ✭Iit✮ ❡♥ ❞♦s ❝♦♠♣♦♥❡♥t❡s✿ ❧❛ t❡♥❞❡♥❝✐❛ ✭Tit✮ ② ❡❧ ❝✐❝❧♦

✭Cit✮❀ ❛ tr❛✈és ❞❡ ✉♥ ❛❧❣♦r✐t♠♦ q✉❡ ♠✐♥✐♠✐③❛✱ ❝♦♥ r❡s♣❡❝t♦ ❛ Tit✱ ❧❛ s✉♠❛ ♣♦♥❞❡r❛❞❛ ❞❡

❧❛ ✈❛r✐❛♥③❛ ❞❡❧ ❝✐❝❧♦ ② ❞❡ ❧❛ ✈❛r✐❛♥③❛ ❞❡ ❧❛ t❛s❛ ❞❡ ❝r❡❝✐♠✐❡♥t♦ ❞❡ ❧❛ t❡♥❞❡♥❝✐❛✿

MinTit

∑N

t=1C2

it + λN−1∑

t=2

(dTit − dTit−1) ✭✾✮

❑②❞❧❛♥❞ ② Pr❡s❝♦tt ✭✶✾✾✵✮ ❥✉st✐✜❝❛♥ ❡❧ ❡♠♣❧❡♦ ❞❡❧ ✜❧tr♦ ❍P ♣♦r s✉ ❧✐♥❡❛❧✐❞❛❞ ② s✐♠❡trí❛✱

♣✉❡s ❡s ✉♥ ✜❧tr♦ ✐♥❞❡♣❡♥❞✐❡♥t❡ ❞❡ ❧❛ s❡r✐❡ ❛ ❧❛ q✉❡ s❡ ❛♣❧✐❝❛✳ ❊st❡ ✜❧tr♦ r❡q✉✐❡r❡ ❧❛ ❡❧❡❝❝✐ó♥

❛ ♣r✐♦r✐ ❞❡ ✉♥ ♣❛rá♠❡tr♦ λ > 0 q✉❡ ♠♦❞❡❧❛ ❧❛ s✉❛✈✐❞❛❞ ❞❡ ❧❛ t❡♥❞❡♥❝✐❛✳ ▼✐❡♥tr❛s ♠ás

♣❡q✉❡ñ♦ s❡❛ λ✱ ♠ás s✉❛✈❡ ❡s ❧❛ t❡♥❞❡♥❝✐❛✳ ❊♥ ♣❛rt✐❝✉❧❛r✱ s✐ λ = 0✱ ❧❛ t❡♥❞❡♥❝✐❛ ❡s ✐❣✉❛❧

❛ ❧❛ s❡r✐❡ ❞❡ t✐❡♠♣♦ ♦r✐❣✐♥❛❧ ② s✐ λ → ∞✱ ❧♦s ✈❛❧♦r❡s t❡♥❞❡♥❝✐❛❧❡s s♦♥ r❡♣r❡s❡♥t❛❞♦s ♣♦r

✉♥❛ ❧í♥❡❛ r❡❝t❛✳

▲❛ ❡❧❡❝❝✐ó♥ ❛♣r♦♣✐❛❞❛ ❞❡ ❡st❡ ♣❛rá♠❡tr♦ ❞❡♣❡♥❞❡ ❞❡ ❧❛ ❧♦♥❣✐t✉❞ ❞❡ ❧♦s ❝✐❝❧♦s q✉❡ s❡ q✉✐❡r❡

❡①tr❛❡r ② ❧❛ ♣❡r✐♦❞✐❝✐❞❛❞ ❞❡ ❧♦s ❞❛t♦s✳ ❊♥ ❡st❡ ❝❛s♦✱ s❡ ✉t✐❧✐③❛ ✉♥ λ = 8330.66 ♣❛r❛ ❡st✐♠❛r

❡❧ ❝✐❝❧♦ ❞❡ ❧❛r❣♦ ♣❧❛③♦ ✭✺ ❛ñ♦s✮ ② λ = 68.74 ♣❛r❛ ❡st✐♠❛r ❡❧ ❝✐❝❧♦ ❞❡ ❝♦rt♦ ♣❧❛③♦ ✭✷ ❛ñ♦s✮ 7 ✳

▲❛ ❞✐❢❡r❡♥❝✐❛ ❞❡ ❛♠❜♦s ❝✐❝❧♦s ❡st✐♠❛ ❡❧ ❝✐❝❧♦ ❞❡ ♠❡❞✐❛♥♦ ♣❧❛③♦ ✭✷ ❛ ✺ ❛ñ♦s✮✿

6 ❊♥ ❡❧ ❛♥❡①♦ ❇✱ s❡ ♣✉❡❞❡ r❡✈✐s❛r ❧❛ s❡r✐❡ ❞❡ ❧♦s í♥❞✐❝❡s s❡❝t♦r✐❛❧❡s7 ❊st♦s ♣❛rá♠❡tr♦s s❡ ❡st✐♠❛♥ ✉t✐❧✐③❛♥❞♦ ❧❛ ❚❡♦rí❛ ❊s♣❡❝tr❛❧ ✭❍❛♠✐❧t♦♥✱ ✶✾✾✹✮✳

✽

ciclompi = ciclolpi − ciclocpi ✭✶✵✮

❞♦♥❞❡✿

• ciclolpi ❡s ❡❧ ❝✐❝❧♦ ❞❡ ❧❛r❣♦ ♣❧❛③♦ ❞❡❧ s❡❝t♦r i✳

• ciclocpi ❡s ❡❧ ❝✐❝❧♦ ❞❡ ❝♦rt♦ ♣❧❛③♦ ❞❡❧ s❡❝t♦r i✳

• ciclompi ❡s ❡❧ ❝✐❝❧♦ ❞❡ ♠❡❞✐❛♥♦ ♣❧❛③♦ ✭✷ ❛ ✺ ❛ñ♦s✮ ❞❡❧ s❡❝t♦r i✳

✹✳✼✳✷ ❈r❡❝✐♠✐❡♥t♦ ❆♥✉❛❧

P❛r❛ ❝♦♥tr❛st❛r ❡❧ ❝✐❝❧♦✱ s❡ ❝❛❧❝✉❧❛ ❡❧ ❝r❡❝✐♠✐❡♥t♦ s✐♠étr✐❝♦ ❛♥✉❛❧ ❞❡ ❝❛❞❛ ✉♥♦ ❞❡ ❧♦s í♥❞✐❝❡s

s❡❝t♦r✐❛❧❡s✿

git = 200

(

Iit − Iit−12

Iit + Iit−12

)

✭✶✶✮

✺ ▼❡t♦❞♦❧♦❣í❛ ❞❡❧ ❮♥❞✐❝❡ ❆❣r❡❣❛❞♦

▲❛ ❝♦♥str✉❝❝✐ó♥ ❞❡❧ ■❆❊✲◆P ❝♦♠❜✐♥❛ ❡❧ ❛♥á❧✐s✐s ❞❡ ❝♦♠♣♦♥❡♥t❡s ♣r✐♥❝✐♣❛❧❡s ② ❧❛ ♠❡t♦❞♦❧♦❣í❛

◆❇❊❘✲❇❊❆✳

✺✳✶ P♦♥❞❡r❛❝✐ó♥ ❞❡ ❧♦s ❙❡❝t♦r❡s

P❛r❛ ♦❜t❡♥❡r ❡❧ ♣❡s♦ ❞❡ ❧♦s s❡❝t♦r❡s ❡♥ ❡❧ ■❆❊✲◆P✱ s❡ ✉t✐❧✐③❛ ❡❧ ❛♥á❧✐s✐s ❞❡ ❝♦♠♣♦♥❡♥t❡s

♣r✐♥❝✐♣❛❧❡s ✭❆❈P✮ ②❛ q✉❡ s❡ r❡q✉✐❡r❡ r❡♣r❡s❡♥t❛r ❧❛ ♠❛②♦r ❝❛♥t✐❞❛❞ ❞❡ ✐♥❢♦r♠❛❝✐ó♥ ❡♥

✉♥❛ s♦❧❛ ✈❛r✐❛❜❧❡ t❡♠♣♦r❛❧ ✭❉✉♥t❡♠❛♥✱ ✶✾✽✾✮✳ ❊❧ ❆❈P t✐❡♥❡ ❛❧❣✉♥❛s ✈❡♥t❛❥❛s✳ ▲❛s ♠ás

✐♠♣♦rt❛♥t❡s s♦♥✿ ✐✮ ♥♦ ♥❡❝❡s✐t❛ q✉❡ s❡ ❛s✉♠❛ ❡❧ s✉♣✉❡st♦ ❞❡ ♥♦r♠❛❧✐❞❛❞✱ ✐✐✮ ♣❡r♠✐t❡

✐❞❡♥t✐✜❝❛r ✈❛r✐❛❜❧❡s ♥♦ ♦❜s❡r✈❛❞❛s ♦ ❧❛t❡♥t❡s ❞❡ ❧♦s ❞❛t♦s✱ ✐✐✐✮ tr❛♥s❢♦r♠❛ ❧❛s ✈❛r✐❛❜❧❡s

❝♦rr❡❧❛❝✐♦♥❛❞❛s ❡♥ ✈❛r✐❛❜❧❡s ♥♦ ❝♦rr❡❧❛❝✐♦♥❛❞❛s ✭P❡ñ❛✱ ✷✵✵✷✮✱ ② ✐✈✮ r❡❞✉❝❡ ❧❛ r❡❞✉♥❞❛♥❝✐❛

❞❡ ❧♦s ❞❛t♦s ✭❏❤❛ ② ▼✉rt❤②✱ ✷✵✵✸✮✳

❊♥ ❡st❡ s❡♥t✐❞♦✱ s❡ ❛♣❧✐❝❛ ❡❧ ❆❈P ❡♥ ❧♦s ❝r❡❝✐♠✐❡♥t♦s s✐♠étr✐❝♦s ♣♦♥❞❡r❛❞♦s ✭Zit✮ ♣❛r❛

♦❜t❡♥❡r ❧❛ ♣r✐♠❡r❛ ❝♦♠♣♦♥❡♥t❡ ✭Rt✮ q✉❡ ❝❛♣t✉r❛ ❧❛ ♠❛②♦r ✈❛r✐❛♥③❛ ❞❡ ❧♦s ❞❛t♦s 8 ✿

8 ❊♥ ❡❧ ❛♥❡①♦ ❆✱ s❡ ♣✉❡❞❡ r❡✈✐s❛r ❧♦s ♣♦♥❞❡r❛❞♦r❡s ❞❡ ❧♦s s❡❝t♦r❡s

✾

Rt = θINDU

· ZINDU,t

+ θCOM

· ZCOM,t

+ θCONS

· ZCONS,t

+ θSERV

· ZSERV,t

✭✶✷✮

❞♦♥❞❡✿

• Rt ❡s ❧❛ ♣r✐♠❡r❛ ❝♦♠♣♦♥❡♥t❡ ♣♦♥❞❡r❛❞❛✳

• θi s♦♥ ❧♦s ♣♦♥❞❡r❛❞♦r❡s ❞❡ ❧♦s s❡❝t♦r❡s✱ t❛❧ q✉❡∑

k θi = 1✳

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