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Cuando una empresa hace una inversión incurre en un desembolso de efectivo con el própósito de generar en el futuro beneficios económicos que ofrezcan un rendimiento atractivo para quienes invierten. Evaluar un proyecto de inversión consiste en determinar, mediante un análisis de costo-beneficio, si genera o no el rendimiento deseado para entonces tomar la decisión de realizarlo o rechazarlo.
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Existen dos motivos para que la empresa realice las inversiones:
Por excedente de recursos
Por necesidades específicas
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Es un plan de acción para la utilización productiva de los recursos económicos de que dispone una empresa, que son sometidos a un análisis y evaluación para fundamentar una decisión de aceptación o rechazo.
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Es un plan que se le asigna determinado monto de capital y se le proporcionan insumos de varios tipos (materiales, humanos y técnicos),y su objetivo es obtener un rendimiento en un plazo determinado. Esto implica inmovilizar recursos a largo plazo.
O bien, es cualquier alternativa de las empresas para generar beneficios económicos en un futuro, a través de un período relativamente a largo plazo, mediante el desembolso en el presente de una importante cantidad de recursos.
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Identificación de la idea
Estudio de preinversión
Decisión de inversión
Administración de la inversión
Evaluación de los resultados
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Se elabora a partir de la información existente o de primera mano:
El juicio o sentido común.
La opinión que da la experiencia.
El perfil permite seleccionar diversas alternativas que por razones de peso es la más atractiva, pero en términos muy generales.
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Proyectar significa proponer el plan para la consecución de un objetivo, con base a fuentes secundarias de información, no tiene la profundidad y precisión de un proyecto. Sus etapas son:
Estudio de mercado
Estudio técnico
Estudio administrativo
Estudio financiero
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Es el nivel más profundo y final del proceso. Resume lo más importante y realizado finalmente. Contiene toda la información del anteproyecto, pero puntos más finos, precisos y de detalle, al grado de poder tomar una decisión de aceptación o de rechazo.
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Los principales puntos que debe considerar un estudio de mercado son:
Perfil de los productos y/o servicios
Análisis de la demanda
Análisis de los precios
Análisis de la oferta
Análisis de los canales de distribución
Promoción
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En este estudio se decide dónde deben fabricarse o generar los productos yo servicios, de tal manera que los puntos que deben de incluirse son:Procesos de fabricaciónLocalización general y específica del proyecto
Materia primas e insumos requeridos
Equipo, maquinaria e instalaciones necesarias
Capacidad de producción
Tecnología
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El estudio debe de comprender principalmente las siguientes etapas:
Previsión
Planeación
Organización
Integración
Dirección
Control
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El estudio financiero considera la información de los estudios de mercado y técnico para obtener los flujos de efectivo positivos y negativos a lo largo del horizonte de planeación, el monto de la inversión fija y flexible, las formas de financiamiento para la operación y la evaluación para conocer la utilidad y la calidad de la inversión del proyecto.
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El estudio financiero deberá demostrar que el proyecto puede realizarse con los recursos financieros disponibles. Asimismo, se debe examinar la conveniencia de comprometer los recursos financieros en el proyecto, en comparación con otras posibilidades que se conozcan de colocación.
Normalmente la decisión final sobre la realización efectiva del proyecto dependerá de las conclusiones de los estudios de mercado, técnico y financiero.
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Llamado también cuantitativo o de viabilidad y la información que se debe de determinar son:
Inversión total o Monto original de la inversión
Vida útil del proyecto
Valor de rescate al final de la vida útil del proyecto
Costo de capital o Tasa mínima requerida
Flujos netos de efectivo
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Análisis cuantitativo: En esta etapa se evalúa cada uno de los proyectos por medio de los diferentes métodos cuantitativos. Culmina dicha evaluación comparando los resultados de los diferentes métodos ponderados con la importancia relativa que los expertos le asignen a cada uno. Se escoge el que mejor califique.
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Los métodos de análisis se clasifican en:
• Estáticos. No consideran el cambio de valor del dinero en el tiempo.
• Dinámicos. Si lo consideran.
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• Periodo de Recuperación de Capital, PRC. Su objetivo es determinar el tiempo en que se recupera la inversión.
• Tasa de Rendimiento Contable, TRC. Considera la utilidad contable promedio, UCP, y lo compara con la inversión.
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• Valor Actual Neto, VAN. Descuenta los flujos a la tasa mínima (trema) y le resta la inversión necesaria para el proyecto. Si la diferencia es positiva el proyecto puede resultar atractivo.
• Tasa Interna de Retorno, TIR. Es la tasa a la que se deben descontar los flujos para que la suma de flujos descontados sea igual a la inversión. Al compararla con la trema se puede apreciar la calidad de la inversión.
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Dependerá del tipo de proyecto, considerando si existen alternativas o bien si hay más de un proyecto:
Período de recuperación: PR < vida útil
Tasa de rendimiento contable: TRC > TMR
Valor actual neto: VAN > 0
Tasa interna de rendimiento: TIR > TMR
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Se consideran los valores obtenidos por cada proyecto en PRC, TRC, VAN y TIR. A cada uno de los métodos se le asigna un porcentaje según la importancia que tengan para la empresa.
Así, de manera ponderada se califica cada proyecto. Se selecciona el de mayor puntuación.
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Selección del proyecto: La decisión cuantitativa debe ser integrada con los aspectos cualitativos para el proceso de selección; considerando el rendimiento que genera el proyecto, el riesgo que encierra, la urgencia, la necesidad de llevarlo al cabo, etcétera. La rentabilidad debe ir acorde a los criterios cualitativos.
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