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Evaluar un Crédito de 3 fuentes de financiamiento
Una de las funciones de las finanzas en una empresa es la de buscar financiamiento.
Esta búsqueda de financiamiento básicamente se da por dos motivos:
1. Cuando la empresa tiene falta de liquidez necesaria para hacer frente a las
operaciones diarias, por ejemplo, cuando se necesita pagar deudas u obligaciones,
comprar insumos, mantener el inventario, pagar sueldos, pagar el alquiler del local,
etc.
2. Cuando la empresa quiere crecer o expandirse y no cuenta con el capital propio
suficiente como para hacer frente a la inversión, por ejemplo, cuando se quiere
adquirir nueva maquinaria, contar con más equipos, obtener una mayor mercadería o
materia prima que permita aumentar el volumen de producción, incursionar en
nuevos mercados, desarrollar o lanzar un nuevo producto, ampliar el local, abrir
nuevas sucursales, etc.
Veamos a continuación cuáles son las principales fuentes de financiamiento a las cuáles
podemos recurrir en búsqueda de aquél dinero que podríamos necesitar ya sea para
seguir funcionando como empresa, o para invertir y hacerla crecer:
a. Ahorros personales
Una forma de obtener financiamiento que no nos obliga a tener que pagar intereses ni a
devolver el dinero, es recurrir a nuestros ahorros personales o a cualquier otra fuente
personal que podamos tener, por ejemplo, al usar tarjetas de crédito o al vender algún
activo personal.
b. Familiares o amigos
Otra forma sencilla de obtener financiamiento, sobre todo cuando el dinero que
necesitamos es poco, es solicitarlo a familiares o amigos, los cuales es muy probable que
nos presten el dinero si son conscientes de nuestra capacidad y responsabilidad.
c. Bancos
Una forma común de obtener financiamiento aunque más difícil de acceder son los
bancos, los cuales podrían solicitarnos algunos requisitos tales como determinada
experiencia en el mercado y, en caso de tratarse de un monto elevado, garantías que
podrían estar conformadas por activos de la empresa o bienes personales.
d. Entidades financieras no bancarias
Algunas de ellas especializadas en pequeñas y medianas empresa, por lo que los requisitos
suelen ser menores que los que pide un banco, pero con la desventaja de que el préstamo
que otorgan suele ser menor, suele tener un menor plazo, y suele tener un mayor costo o
tasa de interés.
e. Empresas de leasing
Bancos o entidades financieras que brinden el producto de leasing, el cual consiste en un
contrato mediante el cual solicitamos a un banco o entidad financiera que adquiera la
propiedad de un bien (por ejemplo, una maquinaria o equipo) para que posteriormente
nos lo arrienden y, una vez culminado un plazo establecido, tengamos la opción de
comprarlo.
f. Empresas de factoring
Bancos o entidades financieras que brinden el producto del factoring, el cual consiste en
un contrato mediante el cual le cedemos a un banco o entidad financiera los derechos de
nuestras cuentas por cobrar, a cambio de que nos las abonen por anticipado (deduciendo
los intereses y comisiones que el banco o entidad financiera nos pueda cobrar).
g. Proveedores
A través de la obtención de un crédito comercial, por ejemplo, al conseguir que un
proveedor nos provea de mercadería, materias primas o algún activo, y nos permita
pagarlo en cuotas mensuales en lugar de tener que realizar un único pago en efectivo.
h. Emisión de acciones
Otra fuente de financiamiento es la venta de acciones, las cuales consisten en títulos que
le otorgan a quien las posea, el derecho de participar en la distribución de las utilidades de
la empresa y en la distribución del capital social en caso se liquide ésta.
i. Emisión de bonos
Otra alternativa es la emisión de bonos, los cuales consisten en títulos de deuda que la
empresa emite comprometiéndose a pagar intereses periódicos y a devolver el valor de la
deuda al vencimiento de un plazo determinado, a quien los adquiera.
j. Canjes o trueque con otras empresas
Consiste en intercambiar un producto o servicio por otro, por ejemplo, pagar anuncios o
publicidad con nuestros productos, o brindarles nuestros servicios a los trabajadores de
una empresa, a cambio de que nos provea de insumos o mercaderías.
k. Socios
Otra forma de financiar nuestra empresa consiste en buscar un socio, es decir, una
persona interesada en nuestra empresa, que además de querer invertir en ella, esté
dispuesta a compartir el riesgo del negocio y a trabajar junto con nosotros en su
crecimiento.
l. Inversionistas
Finalmente, podríamos buscar “entidades de capital de riesgo” o “inversionistas ángeles”
(que a diferencia de las entidades de capital de riesgo, utilizan fondos propios y no de
terceros), o simplemente cualquier persona, empresa o entidad que desee invertir dinero
en nuestra empresa a cambio de un porcentaje de las utilidades.
Evaluación de Fuentes de Financiamiento a escoger.
1. Ahorros Personales (NO)
La empresa UNION DE CERVECERIAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S.A.A. es
una empresa tan grande y conocida en el mercado peruano, con lo cual el hecho
considerar una fuente de financiamiento de Ahorro Personal seria incoherente ya
que lo monto de financiamiento de este tipo de empresas (sumamente grandes) es
una cantidad demasiada alta que sería muy difícil que una persona natural lo
tenga.
2. Familiares o amigos (NO)
Por el mismo motivo anterior, la empresa al ser muy grande es muy difícil
encontrar personas naturales que tengan el dinero suficiente para financiar alguna
obligación, compra, etc de la empresa.
3. Bancos (SI)
Son las fuentes más comunes de financiamiento de las grandes empresas puesto
que disponen del dinero suficiente que la empresa necesita o va a necesitar, por lo
que enfocaremos una evaluación de crédito en esta fuente de financiamiento.
Evaluación de Crédito
a. Analizar requisitos
1. Al ser Backus una empresa grande los requisitos de las entidades
bancarias para obtener un crédito mayormente son cumplidos, estos
requisitos que exigen las entidades bancarias comúnmente son:
2. Especificación de motivo de crédito: Backus al cierre del 2013 ha
proyectado adquirir un financiamiento para las compras que va a realizar
durante el año y para las obligaciones que tiene que cancelar.
3. Monto solicitado: El monto solicitado por Backus es de 450 000 000, para lo
cual necesita evaluar créditos que le puedan conceder dicha cantidad.
4. Condiciones Legales: Las empresas grandes y consolidadas como Backus
tienen en orden toda la información respecto a: Acta Constitutiva,
accionistas, poderes, capital, etc.
5. Condición de Mercado: El análisis en relación con clientes, proveedores,
plazos de venta y compra de Backus son un punto a favor en la otorgación
del crédito.
6. Condición Financiera: Los balances, estado de resultados y flujo de caja
están debidamente realizados y verificados.
7. Condición fiscal. Verificación el cumplimiento en el pago de las obligaciones
fiscales, la evaluación en este punto puede depender de cada entidad
bancaria.
8. Descripción del negocio. Empresas grandes y conocidas como Backus no
necesita de este punto de evaluación ya que es una empresa de prestigio y
renombre.
9. Condición de la garantía. Revisan las garantías y/o el aval, lo cual depende
de la situación financiera de la empresa, pero en el caso de Backus este no
sería ningún inconveniente.
b. Comparación de Tasas de Interés de 3 fuentes de financiamiento
De la siguiente tabla evaluaremos un crédito de 3 fuentes de
financiamiento, para ello tomaremos en cuenta el TCEA que ofrece cada
banco, y en base a ese dato evaluaremos los créditos.
BANCO TCEABANCO
CONTINENTAL 21.6 %BANCO DE COMERCIO 21.69 %
BANCO FINANCIERO 23.66 %SCOTIABANK
PERU 25.08 %CITIBANK DEL
PERU 32.67 %CRAC PRYMERA 32.94 %
CMAC PIURA 33.86 %INTERBANK 34.29 %
FINANC. PROEMPRESA 34.91 %
CMAC DEL SANTA 35.6 %BANBIF 37.44 %
CMAC AREQUIPA 38.49 %CMAC HUANCAYO 39.99 %
EDPYME RAIZ 41.23 %BANCO RIPLEY 45.46 %
CMAC SULLANA 46.28 %CMCP LIMA 49.47 %BANCO GNB 49.92 %
CRAC SENOR DE LUREN 54.13 %
CMAC ICA 55.23 %BANCO DE CREDITO 55.29 %
MIBANCO 59.64 %CMAC TRUJILLO 61.75 %COMPARTAMOS
FINANCIE 63.65 %CREDISCOTIA 67.86 %FINANCIERA 73.23 %
CONFIANZACRAC CHAVIN 81.49 %
Elegimos los 3 siguientes bancos: Banco Scotiabank, Banco de
Crédito del Perú y el Banco Continental que son los bancos que
históricamente han otorgado los créditos requeridos por Backus y
además gozan de un gran prestigio nacional como bancos
consolidados en el Perú.
BANCO CONTINENTAL
21.60%
BANCO DE CREDITO
55.29%
SCOTIABANK PERU
25.08%
c. Calcular Costo Financiero Total
Debemos elegir aquel que dependiendo de mis necesidades
(plazos), me genera menos gasto para obtener un crédito.
Monto 450 000 000Tasa de Interés Plazos(Meses) Costo Total
BANCO CONTINENTAL 21.60% 12 547 200 000
BANCO DE CREDITO 55.29% 18 698 805 000
SCOTIABANK PERU 25.08% 15 562 860 000
Los montos de costos totales son los verdaderos costos de hacernos el
préstamo, entonces como quiero ahorrar costos divido mi préstamo entre
las entidades financieras de la siguiente manera.
BANCO CONTINENTAL 110 000 000BANCO DE CREDITO 150 000 000SCOTIABANK PERU 110 000 000
Lo que me genera los siguientes costos totales.
Tasa de Interés
Plazos(Meses) Costo Total
BANCO CONTINENTAL
21.60% 12 133760000
BANCO DE CREDITO 55.29% 18 232935000SCOTIABANK PERU 25.08% 15 137588000
Lo que me genera un costo total de S/. 504 283 000, una cantidad que comparada con el
financiamiento que puedo obtener de un solo banco por el mismo monto total (S/. 450
000 000) es menor en todos los casos de los bancos.
(450 000 000 < )
Llegando a la conclusión de que me financiare de los 3 bancos según los
siguientes montos, ya que me genera un menor costo total:
Financiamiento (S/.):
BANCO CONTINENTAL 110 000 000BANCO DE CREDITO 150 000 000SCOTIABANK PERU 110 000 000
d. Analizar otras condiciones
Si bien las tasas de interés y el Costo Financiero Total son los indicadores
numéricos, hay otros aspectos a tener en cuenta, como por ejemplo, el
plazo y forma de entrega del dinero, el plazo de devolución, el monto de las
cuotas, la forma de pago, el sistema de amortización (un aspecto técnico
que se relaciona con el orden en que se pagan capital e intereses), y qué
ocurre si hay retraso en los pagos o si, por el contrario se quiere cancelar
con anticipación. Estas variables, que puedes analizar con un contador o
asesor financiero pueden tener impacto tanto en el costo como en la
operatoria con el crédito.
BANCO CONTINENTAL
547200000
BANCO DE CREDITO 698805000
SCOTIABANK PERU 562860000
Si quisiera a un plazo de 18 meses entonces me convendría el Banco de
Crédito del Perú u otra opción dependiendo de la entidad bancaria que
menos gasto proponga.
4. Entidades financieras no bancarias (NO)
Al ser entidades en su mayoría centradas en las pequeñas y grandes empresas y
considerando las tasas mayores de interés que requieren lo descartamos puesto
que una empresa grande como Backus requiere una cantidad de financiamiento
mayor a la que comúnmente las financieras no bancarias pueden brindar, además
el financiamiento de este gran empresa mayormente es de mediano a largo plazo
lo cual las financieras no bancarias no pueden brindar.
5. Empresas de leasing (NO)
Este tipo de financiamiento está más orientadas para personas naturales y mypes
que necesitan con suma urgencia un crecimiento de la empresa, comprando
bienes y/o propiedades, por lo que no es lo principal dentro de las necesidades de
la empresa Backus ya que es una empresa muy consolidada en el mercado, sus
necesidades están más orientadas a obligaciones financieras, mercaderías
(insumos), maquinarias y equipos, muy raramente se necesitaría esta fuente de
financiamiento puesto las plantas y centros de producción de Backus ya lo tienen.
6. Empresas de factoring (NO)
Comúnmente se este tipo de financiamiento es para pequeñas y medianas
empresas que requieren el dinero de forma inmediata, por lo que realizan
financiamiento de Factoring. En el caso de Backus al ser una empresa grande, este
tipo de financiamiento se puede conseguir de los Bancos y/o inversionistas ya que
estos serían los que brinden el dinero que se necesita en la empresa.
7. Proveedores (SI)
Backus al ser una empresa de producción de cervezas, necesita recurrentemente
materiales, insumos y maquinarias para sus operaciones diarias de negocio, por lo
que una fuente de financiamiento de proveedores sería muy efectiva ya que los
requisitos y beneficios que brindan estos son mejores, en este aspecto, a los que
brindarían los bancos.
8. Emisión de acciones (NO)
En Backus, la venta de acciones sería necesario en un caso grave cuando ya no
puede obtener dinero fácilmente de otras fuentes de financiamiento o las
restricciones que se imponen son muy exigentes, sin embargo, este no es el caso
de Backus ya que es una empresa muy consolidada en el Perú y con gran
rentabilidad.
9. Emisión de bonos (NO)
Este tipo de Financiamiento es más apropiado para las micro, pequeñas y mediana
empresas que necesitan financiar sus deudas mediante emisiones de bonos, pero
en el caso de Backus esto es posible mediante la financiación de entidades
bancarias puesto que estos le pueden otorgar dinero para distintas necesidades y
entre las cuales se encuentra las obligaciones financieras, por lo tanto la emisión
de bonos no es muy apropiado en empresas grandes como Backus.
10. Canjes o trueque con otras empresas (NO)
Es posible este tipo de financiamiento de las empresas grandes, pero en el caso de
Backus al ser una empresa orientada a producción de cervezas, los trueques e
intercambios con otras empresas no serían muy factibles por el lado de las otras
empresas ya que el negocio propio de Backus no permite intercambios de
productos (cervezas) y/o servicios muy valiosos para las otras empresas, esto sería
factible si el negocio de Backus fuera la de brindar servicios.
11. Socios (NO)
En empresas grandes como Backus es mejor buscar inversionistas que socios, ya
que los inversionistas apuestan por el riesgo (de su propio bolsillo), lo que satisface
mejor las necesidades de financiamiento de las empresas grandes, sin embargo,
también es posible establecer este tipo de financiamiento (socios) puesto que
ayudaría a crecer la empresa siempre y cuando el socio tenga las características
suficientes para responder a las necesidades de financiamiento de la empresa.
12. Inversionistas (SI)
Es otra fuente común de financiamiento de las grandes empresas, empresarios y/o
entidades invierten en la empresa para después obtener utilidades de la empresa
que satisfagan sus necesidades respecto a la comparación de su inversión con las
utilidades o beneficios que pueden obtener de la empresa, de esta forma tanto los
inversionistas como la empresa (Backus) se benefician por la satisfacción de la
necesidad de financiamiento de la empresa y la rentabilidad que recibiría los
inversionistas.
Bibliografia
www.sbs.gob.pe/repositorioaps/0/0/jer/sf_csf/res_14353-2009.doc
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