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Información oficial al cierre de Enero del 2013
por Vicente Tuesta - Gerente de Inversiones
Reporte FinancieroFebrero 2013
¿Qué pasó en el mes?
El Reporte Financiero no constituye una recomendación para efectuar inversiones.La rentabilidad de los distintos tipos de fondo de pensiones es variable, su nivel en el futuro puede cambiar en relación a la rentabilidad pasada.
El “sube y baja”de la economía mundial.La recesión en la zona euro continuó en el mes de Enero y el
consenso de los analistas es que se mantendrá así durante el año.
Este panorama negativo es generado por los ajustes en el gasto y
el poco acceso al mercado crediticio, pero principalmente por el
creciente desempleo que golpea a la eurozona. En este contexto,
el Banco Central Europeo (BCE) mantuvo la tasa de interés de
referencia en su mínimo histórico de 0.75 por ciento para poder
impulsar la economía ya que, si bien ha mejorado notablemente
la confianza en los mercados financieros, aún se mantiene débil.
Además, la incertidumbre política de las elecciones en Italia y
Alemania ocupa un lugar preponderante durante el año 2013.
Contrario a lo experimentado en la Eurozona, EE.UU. a inicios del
año mostro indicadores favorables. Con un crecimiento de 2.2
por ciento el año pasado y a pesar de la contracción que tuvo el
PBI el último trimestre, la economía norteamericana se muestra
estable. Además, una contracción del déficit comercial en un 21
por ciento gracias a la subida de las exportaciones y la aprobación
del relajamiento del límite de deuda que permitió evitar el abismo
fiscal brindarían cierta tranquilidad. Sin embargo, el crecimiento
en el 2013 no tiene una alta perspectiva, a pesar de las señales
de fortaleza en los mercados de vivienda y otras partes de la
economía de los EE.UU.
En el ámbito nacional, el Banco Central de Reserva del Perú
(BCRP) reviso al alza su estimación para el crecimiento
económico peruano en el 2013 a un 6.3 por ciento, de un 6.1
por ciento. Aunque hubo una ligera caída en las exportaciones
peruanas de 3.7 por ciento, la perspectiva del crecimiento
nacional sigue siendo una de las más altas de Latinoamérica.
En el mes de enero la inversión pública creció 24.9 por ciento,
liderada por el sector Transporte. Por otro lado, en el sector
minería se incrementó la producción de varios metales lo que es
favorable al crecimiento.
El Reporte Financiero no constituye una recomendación para efectuar inversiones.La rentabilidad de los distintos tipos de fondo de pensiones es variable, su nivel en el futuro puede cambiar en relación a la rentabilidad pasada.
Reporte FinancieroFebrero 2013
Información oficial al cierre de Enero del 2013
La Renta Variable:
Las bolsas internacionales arrancaron con el pie derecho el
año 2013, durante el primer mes del año se pudieron observar
rendimientos positivos en la gran mayoría de bolsas alrededor
del mundo; un factor importante en este comportamiento de los
mercados fue la solución temporal del “límite de deuda” en EEUU.
De esta forma, el S&P 500 rindió 5.04 por ciento, el MSCI Europe
rindió 2.69 por ciento, el MSCI Emerging Markets rindió 1.31 por
ciento y el Índice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL)
rindió 3.91 por ciento.
Durante el primer mes del 2013, las empresas estadounidenses
han ido reportando sus utilidades generadas durante el 4T2012,
estas han sorprendido positivamente al mercado al mantenerse,
en su mayoría, por encima de lo esperado por los analistas. Aún
quedan muchas empresas por reportar sus resultados en febrero,
este será un factor fundamental para continuar con el rendimiento
positivo de los mercados bursátiles.
En el plano local, el IGBVL ha seguido la tendencia alcista de
los mercados globales; apoyada en los sólidos fundamentos
macroeconómicos de nuestro país. Se espera que las empresas
locales reporten sus resultados del 4to trimestre del 2012 durante
febrero y sus perspectivas de crecimiento para el presente año.
La Renta Fija: Enero comenzó en un ambiente de toma de riesgo por parte de los
inversionistas en los principales activos. Por contraparte, el bono de
tesoro americano a 10 años alcanzó el nivel de 2 por ciento lo que
significó un alza de 22 puntos básicos, lo que impactó negativamente
en los bonos de grado de inversión que mostraron rendimientos
negativos en el mes. La deuda de alto rendimiento es la que mejor
desempeño tuvo. Este tipo de deuda para Latinoamérica rindió
alrededor del 2 por ciento. Las nuevas emisiones en Latinoamérica
alcanzaron los USD 14 bn, de los cuales 50 por ciento fueron de alto
rendimiento y gran parte de emisores nuevos.
En el mercado local, la deuda soberana mostró flujos mixtos.
Después de haber alcanzado niveles mínimos a mediados de mes,
las tasas regresaron a niveles de inicio de año. El Banco Central de
Reserva elevó el encaje para depósitos, adeudados y bonos de largo
plazo en moneda extrajera, como medida para atenuar el impacto
del influjo de capitales del exterior sobre la expansión del crédito y la
apreciación de la moneda nacional. El nuevo sol se depreció 0.93 por
ciento cerrando el mes en 2.5755. La inflación registró un alza del
0.12 por ciento en enero, lo que llevó a una variación anual de 2.87
por ciento, una tasa promedio mensual de 0.24 por ciento.
Con respecto a...
¿Y qué nos deparó el Mercado?
Fuente: Boletín SBS - Rentabilidad Nominal y Real Acumulada del Fondo de Pensiones 1, 2 y 3 por AFP. Enero 2013
Enero 2013 - Enero 2012
12.07% 11.15% 9.58%
Rentabilidad Nominal
2 3
El Reporte Financiero no constituye una recomendación para efectuar inversiones.La rentabilidad de los distintos tipos de fondo de pensiones es variable, su nivel en el futuro puede cambiar en relación a la rentabilidad pasada.
Reporte FinancieroFebrero 2013
Información oficial al cierre de Enero del 2013
21,435.29
1,405.47
1,498.11
98.90
11,138.66
1,085.49
1,069.01
6,910.05
124.50
168.50
1.99
3.91
5.00
5.04
2.69
7.15
5.08
1.31
3.95
0.00
- 3.30
- 3.23
3.91
5.00
5.04
2.69
7.15
5.08
1.31
3.95
0.40
9.77
- 3.37
- 2.34
13.26
14.15
12.28
26.54
19.38
4.87
1.32
0.40
9.77
- 3.37
- 6.34
7.45
16.48
2.04
8.80
15.49
- 4.47
- 5.23
4.62
4.62
21.92
48.44
25.54
39.51
15.40
9.22
43.20
14.51
17.27
N.D
N.D
21.37
Los Mercados:En el mes de Enero los mercados bursátiles internacionales tuvieron rendimientos positivos. La bolsa norteamericana subió 5.04% según el Índice S&P 500 y las bolsas europeas registraron un aumento de 2.69% según el Índice MSCI Europe. Los mercados emergentes mostraron un aumento de 1.31% segun el Índice MSCI EEM, y el nuevo índice S&P Latam subió 3.95%. Por el lado local, la bolsa de Lima obtuvo un rendimiento positivo de 3.91% según el índice IGBVL.
Las Monedas:Durante Enero, el euro se apreció con respecto al dólar, cerrando el mes en 1.3579 Dólares Americanos por Euro, lo que representa una variación en el Tipo de Cambio de 2.93% con respecto al cierre de noviembre. En el plano local, el Nuevo Sol se depreció con respecto al dólar, con una variación en el Tipo de Cambio de 0.94% , cerrando en niveles de 2.5755
Los Commodities:Para el primer mes del año, los commodities tuvieron comportamientos mixtos, impulsados por buenos resultados a fines del mes. Dentro de los metales básicos, el cobre y el zinc mostraron rendimientos de 2.95% y 3.13% respectivamente, mientras que el oro cayó 0.70%. Por otro lado, el precio del petróleo subió en 6.18% cerrando el mes con un precio de US$97.42 por barril.
Fuente: Bloomberg / 1
Índice General Bolsa de Valores de Lima / 2Standard & Poor’s 500
Fuente: Bloomberg
Fuente: Bloomberg
2.5755
1.3579
91.71
1,663.65
8,165.00
2,145.00
97.49
0.94
2.93
5.72
- 0.70
2.95
3.13
6.18
0.94
2.93
5.72
- 0.70
2.95
3.13
6.18
- 4.24
3.78
20.24
- 4.26
- 1.86
1.85
- 1.01
- 7.04
- 0.84
11.79
24.82
- 16.21
- 11.62
5.75
- 9.85
- 2.05
1.60
53.92
21.05
1.66
33.75
El Reporte Financiero no constituye una recomendación para efectuar inversiones.La rentabilidad de los distintos tipos de fondo de pensiones es variable, su nivel en el futuro puede cambiar en relación a la rentabilidad pasada.
Febrero 2013
Información oficial al cierre de Enero del 2013
F1: Preservación de Capital
Resultados según nivel de riesgo
Estructura Fondo 1
Evolución valor cuota Fondo 1
Valor Cuota Promedio Mensual
Rentabilidad Enero 2013-2012
17.1247
12.07%
Fuente: Boletín SBS - Valor Cuota Promedio Mensual para el cálculo de la rentabilidad según tipo de fondo de pensiones y de AFP. Enero 2013
Comentarios: La cartera del Fondo 1 se encuentra concentrada principalmente en instrumentos de deuda (67.53%), que le otorgan un menor riesgo al portafolio. Asimismo, una porción significativa del portafolio se encuentra en activos de muy corto plazo (18.01%).
Fuente: Profuturo
Fuente: Profuturo
Nota: Acciones incluye acciones y certificados de suscripción preferente. Deuda incluye bonos, títulos de deuda e instrumentos titulizados. Caja incluye certificados de depósito, depósitos a plazo, papeles comerciales y operaciones en tránsito. Otros incluye cuotas de fondos.
Nota: La categoría Renta Variable se refiere a los instrumentos de derechos sobre participación o títulos accionarios. La categoría Renta Fija se refiere a los instrumentos representativos de derechos sobre obligaciones o títulos de deuda, y a los instrumentos representativos de derechos sobre obligaciones de corto plazo o activos en efectivo.
Ene-
12
Feb-1
2
Mar
-12
Abr-
12
May
-12
Jun-1
2
Jul-
12
Ago-1
2
Set
-12
Oct
-12
Nov
-12
Dic
-12
Ene-
13
Principales Tenencias: Los activos del Fondo 1 se encuentran invertidos principalmente en instrumentos de empresas del sector financiero (39.61%), del Gobierno del Perú (35.32%) y de compañías del sector de energía e hidrocarburos (7.86%).
El Reporte Financiero no constituye una recomendación para efectuar inversiones.La rentabilidad de los distintos tipos de fondo de pensiones es variable, su nivel en el futuro puede cambiar en relación a la rentabilidad pasada.
Febrero 2013
Información oficial al cierre de Enero del 2013
F2: Mixto o Balanceado
124
122
120
118
116
114
112
110
108
106
104
102
Resultados según nivel de riesgo
Estructura Fondo 2
Evolución valor cuota Fondo 2
Valor Cuota Promedio Mensual
Rentabilidad Enero 2013-2012
120.235782
11.15%
Fuente: Boletín SBS - Valor Cuota Promedio Mensual para el cálculo de la rentabilidad según tipo de fondo de pensiones y de AFP. Enero 2013
Comentarios: El Fondo 2 presenta una estructura mixta, con una participación de 25.35% de acciones dentro de su portafolio y un 43.27% de instrumentos de deuda. Asimismo, posee un 7.73% de activos de muy corto plazo (caja).
Fuente: Profuturo
Fuente: Profuturo
Nota: Acciones incluye acciones y certificados de suscripción preferente. Deuda incluye bonos, títulos de deuda e instrumentos titulizados. Caja incluye certificados de depósito, depósitos a plazo, papeles comerciales y operaciones en tránsito. Otros incluye cuotas de fondos.
Nota: La categoría Renta Variable se refiere a los instrumentos de derechos sobre participación o títulos accionarios. La categoría Renta Fija se refiere a los instrumentos representativos de derechos sobre obligaciones o títulos de deuda, y a los instrumentos representativos de derechos sobre obligaciones de corto plazo o activos en efectivo.
Ene-
12
Feb-1
2
Mar
-12
Abr-
12
May
-12
Jun-1
2
Jul-
12
Ago-1
2
Set
-12
Oct
-12
Nov
-12
Dic
-12
Ene-
13
Principales Tenencias: El Fondo 2 invierte principalmente en empresas del sector financiero (31.61%), en instrumentos del gobierno peruano (26.08%) y de empresas del sector minería (8.81%).
2
El Reporte Financiero no constituye una recomendación para efectuar inversiones.La rentabilidad de los distintos tipos de fondo de pensiones es variable, su nivel en el futuro puede cambiar en relación a la rentabilidad pasada.
Febrero 2013
Información oficial al cierre de Enero del 2013
Resultados según nivel de riesgo
Estructura Fondo 3
Evolución valor cuota Fondo 3
Valor Cuota Promedio Mensual
Rentabilidad Enero 2013-2012
27.7883751
9.58%
Fuente: Boletín SBS - Valor Cuota Promedio Mensual para el cálculo de la rentabilidad según tipo de fondo de pensiones y de AFP. Enero 2013
Comentarios: El Fondo 3 está compuesto principalmente por acciones (54.52% de su portafolio), dado que su objetivo es lograr una alta rentabilidad, asumiendo un nivel de riesgo también mayor.
Fuente: Profuturo
Fuente: Profuturo
Nota: Acciones incluye acciones y certificados de suscripción preferente. Deuda incluye bonos, títulos de deuda e instrumentos titulizados. Caja incluye certificados de depósito, depósitos a plazo, papeles comerciales y operaciones en tránsito. Otros incluye cuotas de fondos.
Nota: La categoría Renta Variable se refiere a los instrumentos de derechos sobre participación o títulos accionarios. La categoría Renta Fija se refiere a los instrumentos representativos de derechos sobre obligaciones o títulos de deuda, y a los instrumentos representativos de derechos sobre obligaciones de corto plazo o activos en efectivo.
Ene-
12
Feb-1
2
Mar
-12
Abr-
12
May
-12
Jun-1
2
Jul-
12
Ago-1
2
Set
-12
Oct
-12
Nov
-12
Dic
-12
Ene-
13
Principales Tenencias: Los activos del Fondo 3 se encuentran invertidos principalmente en empresas del sector Financiero con un 24.90% del total del portafolio; y de empresas del sector Minería (15.04%).
F3: Apreciación de Capital
3
29.5
29
28.5
28
27.5
27
26.5
26
25.5
25
24.5
24
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