Capital Emprendedor 101

Vanesa Kolodziej

Un pedido por favorNo redes sociales

Sobre mi

MamáEmprendedora

InversoraMentora

Profesora

● 4 empresas tech● 2 fondos VC● 5000 hs de

mentoreo● 2 clases sobre VC● Actual: 3

aceleradoras

Que es Capital Emprendedor?

Capital que un inversor invierte en la empresa a cambio de acciones de la misma

OBJETIVO

Presentar los conceptos básicos

● Tipo de inversores● Proceso ● Materiales● Recursos

META

Que estén preparados para buscar inversiones de capital emprendedor

Invertir ≠

Comprar

Comprar es

Traspasar la propiedad de acciones ya existentes al nuevo

comprador

O sea, que el dinero entra en la cuenta de la persona que vende sus acciones y no en las cuentas de la empresa

Invertir es

Incrementar el paquete accionario a

nombre del nuevo inversor

O sea, que el dinero entra en las cuentas de la empresa para hacerla crecer

Inversión¿si o no?

1 de 100Consiguen inversión en USA

70 de 100Que consiguieron inversión,

cerraron en USA

Buscar inversión lleva tiempo y dinero

Tener inversión

NO garantiza el éxito

Sólo debe buscar inversión

aquellas empresas con

● Altísimo crecimiento● Ventanas de

oportunidad pequeñas

● Economías de escala● Altas barreras de

entrada

fondearse organicamente

Para el resto de las empresas es mejor

● Capital aportado por ventas

● Crecimiento más lento pero seguro

● Paquete accionario queda en manos de los emprendedores

¿Qué quieres ser?

ESTRATEGIA

REY No integro capital

Maximiza el valor de la empresa

Rescinde toma de decisión y poder

Maximiza el poder y la toma de decisiones

Rescinde el crecimiento y el valor de la empresa

ESTRATEGIA

RICO Integro capital

¿Cabeza de león o

cola de ratón?

Clases de inversores

Capital semilla o Seed

Primer aporte de capital a la empresa

● Prototipo o MVP● Product- Market fit● Permite al founder dejar su trabajo ● Entre USD 50k a USD 350k

FFF

Friends, Fools and Family

● Personas cercanas al emprendedor

● Capital propio● No sofisticados

● Suelen salir en las próximas rondas

Inversores ángeles

Invierten como individuos o clubes de

ángeles

● Individuos con capital propio

● Aportan contactos, conocimientos y experiencia

● A veces participan del management

Aceleradoras

Con aportes propios, de terceros o del

gobierno

● Monto de inversión, % y procesos pre-

establecidos● Aportan mentores,

capacitación, network y exposición

Programas gubernamentales

Programas municipales, provinciales y

nacionales

● No toman acciones● Suelen ser por

reembolso o grants● Muy burocráticos● Suelen incluir

capacitación y mentoreo

Capital emprendedor en etapa temprana o Early Stage

● Estructuración legal● Adquisición de clientes● Armado de equipos ● Entre USD 350k y usd 1M

Fondos Early Stage

Fondos de inversión pequeños de hasta

USD 20M

● Super ángeles o micro VCs

● Participan de boards y decisiones

● Suelen invertir por verticales

● No suelen dar servicios

Capital emprendedor VC o Series A

● Expansión de oferta● Internacionalización● Compra de empresas● Entre USD 1M y usd 5M

Fondos VC

Fondos de inversión regionales de más de

USD 20M

● Capitalistas o estratégicos

● Participan de boards

● Invierten en próximas rondas

● Experiencia en exits● Aportan contactos

Dónde buscar inversión

Argentina

Aceleradoras establecidas y fondos

en desarrollo

● Apoyo del gobierno● 15 nuevas

aceleradoras y 3 fondos en 2017

● Experiencia en M&A y IPOs

Argentina Aceleradoras

● Wayra● Nxtp● Alaya● Incutex● Cites● Eklos● IdeaLabs

● Incubando Salud● Wolox● NerdCube● Polenta VC● La Plata HUB● 15 mas en

formación

Argentina Fondos

● Kaszek● Cyngus● Alta● South Ventures● Nxtp● Mountain Nazca

● Red de ángeles del IAE

● Red de ángeles de Emprear

● 3 más en formación

Chile

Ecosistema maduro

● Amplio apoyo del gobierno (Corfo)

● Más de 1000 empresas y 10 fondos invertidos

● Todos los actores presentes

Chile Aceleradoras

● Startup Chile + S Statups + Xcale

● Wayra Chile● Nxtp● IncubaUC● UDD Ventures

● Magical Startups● 3ie Santa María● Chrisallys● Austral Incuba● 5 aceleradoras

más

Chile Fondos

● Xcale VC● Magma● Nxtp● Mountain Nazca● Alaya VC

● Chile Global Angels

● Red de ángeles de Chrisallys

● 7 fondos más en creación

Mexico

Mas de 30 fondos en actividad

● Alto desarrollo 2014-2016

● Foco del gobierno en fondos VC

● DF, Monterrey y Guadalajara

México Aceleradoras

● Wayra Mexico● 500 Startups● Mass Challenge● Nxtp● Vil Cap● Startup Mexico

México Fondos

● Alta Ventures● Dalus Capital● Angel Ventures

Mexico● Gerbera Capital● Mountain Nazca

● Latin Idea● Ignea● Shanghai

Ventures● Mexico Ventures● 20 fondos mas

Por qué no Brasil

● Sólo miran su mercado● No invierten fuera de Brasil● Portugués como barrera

Recursos

● F6s.com● Fundacity.com● Angel.co

Materiales de inversión

Elevator pitch

Vender tu idea en 3 mins de manera simple,

clara y directa

● Quienes somos ● Qué es el producto

y qué problema resuelve

● Quién es el cliente y el mercado

● Cómo hago plata● Dónde estamos y

qué necesitamos

Deck

Vender tu idea en 10 slides o menos

Agregar:

● Métricas y proyecciones financieras

● Análisis de la competencia

● Roadmap y uso de fondos

Due Dilligence

Materiales necesarios para evaluación

● Financials: ventas, P&L, cashflow

● Contratos empleados, proveedores, etc

● Acuerdo de accionistas y cap table

Documentos de inversión

Acuerdo de accionistas

La valuación se realiza ahora

● Se decide valor por acción actual

● Se firma term sheet ● Se negocian

términos especiales y lugar en el board

Nota Convertible

La valuación se realiza más adelante

● Deuda que se convierte en un plazo determinado en acciones

● Se determina un límite de valuación

● No se negocian derechos especiales

Proceso de inversión

1. Contacto

Pedido de reunión a través de elevator pitch

o envío de materiales

2. Presentación

Presentación del deck de inversión y

documentos financieros

3.Due Dilligence

Investigación a fondo de la empresa (legal, contable, impositiva)

4. Negociación

Negociación de términos y valuación

de la inversión

Consejos

Estar investment ready

Estar listos para recibir inversión

● Entidad legal● Cuenta de banco● Abogado/

contador con experiencia

● Pacto de accionistas

Planificar camino de inversión

Para maximizar oportunidades

● Empezar con aportes sin acciones en Chile

● Ampliar mercados a Argentina sobre nuevas aceleradoras

● Buscar serie ES o VC en México

¿Preguntas?

Muchas graciasmail@vanesak.com