La industria de cemento en el Perú:Favorables perspectivas de crecimiento en el largo plazoDaniel Córdova dcordovae@bws.com.pe

La industria de cemento ha experimentado un sostenido crecimiento en los últimos tres años, impulsada por la reactivación dela demanda interna y el poder adquisitivo de la población, los cuales motivaron una mayor inversión privada en infraestructura.

La reactivación del sector construcción que sustenta el crecimiento de la industria cementera es relativamente generalizada,tanto en el segmento de vivienda como en el de locales comerciales e infraestructura de transporte. Por el contrario, lainversión pública se contrajo en el 2004, y no se prevé que crezca significativamente este año, por lo que el dinamismo recaeráen la actividad privada.

La industria presenta diversas ventajas competitivas, entre las que destacan barreras naturales a la entrada, tales comomercados geográficos definidos y disponibilidad de materias primas, así como el bajo costo de insumos y el alto poder denegociación frente a clientes y proveedores.

La industria mantiene un adecuado nivel de inversiones y actualización tecnológica, y parte de su estrategia consiste endiversificar sus fuentes de ingresos, mediante el incremento en la oferta de productos. Por su parte, la costumbre del mercadolocal de utilizar predominantemente el cemento en las edificaciones permite consolidar el posicionamiento de las cementeras.

Sin embargo, la fuerte competencia generada por la producción informal de productos no aptos para la construcción presiona ala baja los precios del cemento, perjudicando los márgenes de utilidad.

Asimismo, los elevados costos de transporte reducen la posibilidad de diversificar las fuentes de ingresos medianteexportaciones, y las empresas cementeras aún se encuentran bastante concentradas en pocos mercados y productos.

17/02/2005

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INDICE

1. Proceso productivo 2

2. La industria cementera en el Perú 3

2.1. Evolución del consumo y de la producción 32.2. Estructura del mercado y grado de concentración industrial 42.3. Exportaciones e importaciones 52.4. Los precios en la industria y la comercialización del cemento 62.5. Inversiones en el sector 6

3. Principales determinantes de la demanda 6

4. Principales determinantes de la oferta 7

5. Análisis competitivo 7

5.1. Análisis DAFO 75.2. Análisis “5 Fuerzas” 95.3. Conclusiones y perspectivas del sector 10

1. Proceso productivo

El cemento es un aglomerante utilizado en obras de ingeniería civil, proveniente de lapulverización del clinker obtenido por fusión incipiente de materiales arcillosos y calizos, quecontengan óxidos de calcio, silicio, aluminio y fierro en cantidades dosificadas, adicionándoleposteriormente yeso sin calcinar. La fabricación de cemento consiste en cuatro etapas:

Trituración y molienda de la materia prima

Las principales materias primas son silicatos y aluminatos de calcio, que se encuentran bajo laforma de calizas y arcillas explotadas de canteras, por lo general ubicadas cerca de las plantas deelaboración del clinker y del cemento. Otras materias primas son minerales de fierro (hematita) ysílice, los cuales se añaden en cantidades pequeñas para obtener la composición adecuada.

Homogeneización y mezcla de la materia prima

Luego de triturarse la caliza y arcilla en las canteras mismas, de las cuales se la transporta a laplanta de procesamiento, se le mezcla gradualmente hasta alcanzar la composición adecuada,dependiendo del tipo de cemento que se busque elaborar, obteniéndose el polvo crudo.

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Calcinación del polvo crudo: obtención del clinker

Una vez homogeneizado el polvo crudo, se procede a calcinarlo en hornos que funcionan a altastemperaturas (hasta alcanzar los 1450 grados centígrados), de modo que se “funden” suscomponentes y cambia la composición química de la mezcla, transformándose en clinker.

Transformación del clinker en cemento

Posteriormente el clinker se enfría y almacena a cubierto, y luego se le conduce a la moliendafinal, mezclándosele con yeso (retardador del fraguado), puzolana (material volcánico quecontribuye a la resistencia del cemento) y caliza, entre otros aditivos, en cantidades quedependen del tipo de cemento que se quiere obtener. Como resultado final se obtiene el cemento.

Tipos de fabricación

Existen dos procesos de producción: i) fabricación por vía seca y ii) fabricación por vía húmeda.

En la fabricación seca, una vez que las materias primas han sido trituradas, molidas yhomogeneizadas pasan a un horno que alcanza temperaturas de 1,400 grados centígrados,obteniéndose de este modo el clinker. Seguidamente, se deja reposar el clinker por un periodo deentre 10 y 15 días para luego adicionarle yeso y finalmente triturarlo para obtener cemento. En lafabricación por vía húmeda, se combinan las materias primas con agua para crear una pasta queluego es procesada en hornos a altas temperaturas para producir el clinker. En el Perú, la mayorparte de las empresas utilizan el proceso seco, con excepción de Cementos Sur, que utiliza lafabricación por vía húmeda, y Cementos Selva que emplea un proceso semi-húmedo.

2. La industria cementera en el Perú

2.1. Evolución del consumo y de la producción

En el 2004, el sector construcción mantuvo el dinamismo retomado el 2002, impulsado por unareactivación de la demanda interna y el avance de proyectos de concesiones en infraestructura.En particular, el crecimiento de la demanda interna en los últimos 3 años fue fundamental paraincentivar la edificación de infraestructura comercial y de oficinas1, la importante participación deinversionistas privados en los proyectos habitacionales del Estado (Mivivienda y Techo Propio) yla reactivación del mercado inmobiliario tradicional (viviendas no económicas). Por su parte, elgasto público en infraestructura no mostró un crecimiento significativo el 2004, dada la necesidadde continuar reduciendo el déficit fiscal, y se espera que este comportamiento se repita en el2005, de modo que el sector privado seguirá siendo el motor de la actividad constructora. De estaforma, el sector construcción creció 4.7% en el 2004 y, dado que los fundamentos del mismo semantendrían en el presente año, en el 2005 crecería alrededor de 5.1%.

1 Esto último recién desde fines del 2004, cuando empezó a registrarse una progresiva disminución en la tasa de vacancia deespacios para oficina.

Indicadores del sector construcción(Var. % prom. móbil últimos 12 meses)

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PBI Construcción

Consumo interno de cemento

Avance físico de obras

Fuente: INEI. Elaboración: Estudios Económicos - BWS.

Avance físico obrasPBI Construcción y consumo interno de cemento

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Esta tendencia se reflejó en el desempeño de la industria de cemento. Así, las ventas totales delas cementeras (en el mercado local y externo) crecieron 7.8% en el 2004, tras aumentar 1.9% el2003, mientras que los despachos se incrementaron 19.3% y 2.2%, respectivamente. A nivelempresarial, solamente las empresas del sur (Cemento Sur y Cementos Yura) experimentaronuna contracción en sus ventas y despachos. No obstante, a nivel nacional, el crecimiento del2004 responde a la consolidación del Programa Mivivienda y al mayor poder adquisitivo de lapoblación, que ha impulsado al mercado inmobiliario (y al crédito hipotecario) tradicional y lasventas de cemento destinado a la autoconstrucción (la edificación de viviendas de concreto creció5.4% en el período enero – noviembre del 2004, mayor al 3.4% de similar período en el 2003).

La gradual recuperación de los ingresos de familias y empresas, así como la relativa estabilidaden cuanto a las condiciones jurídicas y económicas que requiere la inversión privada eninfraestructura, seguirían impulsando el crecimiento de la industria cementera en el 2005. Lainversión pública no crecería significativamente, y el crecimiento provendrá básicamente delsector privado. Hacia el 2005 – 2006, aunque los procesos de concesiones podrían experimentarretrasos asociados al ciclo electoral, continuará el crecimiento del programa Mivivienda y larecuperación del mercado inmobiliario. Sin embargo, se mantienen los riesgos para el sector,tales como la inestabilidad política y la incertidumbre sobre cambios en las reglas de juego para lainversión privada (régimen impositivo, laboral, etc.).

2.2. Estructura del mercado y grado de concentración industrial

La industria cementera está conformada por seis empresas que se distribuyen el mercado porregiones. Así, Cementos Pacasmayo atiende el mercado de la costa y sierra norte del país,mientras que su subsidiaria Cementos Selva abastece la selva norte. La parte central es atendidapor Cementos Lima y Cemento Andino, y la región sur por Cementos Yura y Cementos Sur. Lapropiedad de estas empresas es de tres grupos empresariales: Cementos Pacasmayo y susubsidiaria pertenecen al grupo Hochschild, Cementos Lima y Cemento Andino a la familia Rizo-Patrón y Cementos Yura y Cementos Sur son propiedad del grupo Rodríguez Banda.

La ubicación de las empresas determinan que el mercado del cemento se encuentre repartido porregiones, en las cuales cada empresa ejerce una posición dominante, enfrentando escasacompetencia. La principal razón para esta división natural obedece a los relativamente elevadoscostos de transporte, que encarecen el traslado del producto final. Considerando que la estrategiaempresarial en la industria se sustenta en la eficiencia en costos, resulta poco rentable para lasempresas incursionar fuera de su zona de influencia. Asimismo, el cemento es un productohomogéneo, por lo que el margen de diferenciación en los productos es limitado. Ello hace que elprecio sea la variable predominante para la demanda. Otro factor que desalienta la incursión delas empresas fuera de su zona de influencia es el sistema de distribución del producto, dado quecada una tiene que desarrollar una red para llegar al cliente final.

La división del mercado por áreas geográficas no resulta homogénea, considerando que elmercado de la zona central del país, incluyendo a Lima Metropolitana, es el de mayor tamaño.Así, en cuanto a participación de mercado, Cementos Lima es la empresa líder, con 46.5% en lasventas totales (39.6% si solo se consideran ventas en el mercado local, dado que la empresa fue

Evolución de los créditos Mivivienda(Número de créditos otorgados en el año)

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2000 2001 2002 2003 2004Fuente: Fondo Mivivienda. Elaboración: Estudios Económicos - BWS.

Participación en las ventas en el mercado nacional, 2004

Cem. Lima39.6%

Cem. Pacasmayo18.0%

Cem. Andino22.7%

Cem. Yura13.0%

Cem. Sur3.8%

Cem. Selva2.9%

Fuentes: ASO CEM . Elaboración: Estudios Económ icos - BW S.

CementosLima

Cem.Pacasmayo

CementosYura

CementosSur

CementoAndino

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Ventas totales y despachos de cemento(Var. % anuales)

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2000 2001 2002 2003 2004

Despachos

Ventas totales

Fuente: ASOCEM. Elaboración: Estudios Económicos - BWS.

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la única exportadora en el 2004). Teniendo en cuenta solo ventas nacionales, Cemento Andinomuestra una participación de 22.7% y Cemento Pacasmayo se ubica en tercer lugar (18%).

Respecto a la demanda por cemento, su uso básico es para edificaciones. Dada la naturaleza dela inversión en capital, el consumo de cemento está fuertemente vinculado al ciclo económico,creciendo por encima de otras industrias en períodos expansivos y cayendo fuertemente enépocas de recesión. En cuanto a los tipos de cemento, las cementeras, dada la necesidad deatender los requerimientos específicos de sus clientes regionales, han incorporado la tecnologíanecesaria para elaborar diferentes variedades, reduciendo en lo posible el riesgo de ingreso de uncompetidor con una variedad no producida por la empresa local. Ello ha tenido por consecuenciaque todas las cementeras produzcan la mayoría de variedades de cemento Portland, por ejemplo.

Respecto a los clientes, un alto porcentaje del consumo de cemento es realizado por clientespequeños para la autoconstrucción de viviendas (el 60% a 70% de las ventas totales). Otrodemandante importante es el Estado (30%) a través de programas de edificación deinfraestructura básica (puentes, colegios, etc.), así como empresas y contratistas privados (esimportante el impulso del programa de concesiones y privatizaciones de infraestructura detransporte). Los sectores comercial e industrial también participan en la demanda por cementopara la construcción de departamentos, oficinas, locales comerciales, etc.

Recientemente varias cementeras han impulsado una estrategia de diversificación de fuentes deingresos. Así, además de la fabricación y venta de cemento y clinker, venden subproductos de suproceso productivo, como la cal, subproducto de la trituración de la piedra caliza. En el Perú, lapenetración del concreto premezclado todavía es baja, representando aproximadamente el 10%de las ventas de las cementeras, aunque ha mostrado una tendencia creciente. Ello contribuirá areducir la concentración de los ingresos en un solo producto.

2.3. Exportaciones e importaciones

El grado de integración de las empresas locales con el mercado externo es limitado, en parte porlas características naturales de la industria. Así, los elevados costos de transporte evitan elingreso masivo de importaciones, generando una barrera a favor de las cementeras locales. Sinembargo, también son un obstáculo para una mayor diversificación de sus ingresos, al encarecerel costo de las exportaciones. Dichos costos impiden que las empresas utilicen, por ejemplo, elexceso de capacidad instalada para producir orientados al mercado externo, lo que redundaría enmenores costos fijos unitarios.

La única empresa que ha logrado economías de escala en la magnitud apropiada para exportares Cementos Lima. Así, la empresa vende cemento y clinker a EE.UU. y Centroamérica, y en el2004 incrementó la participación de sus exportaciones en sus ventas totales, de 18.6% en el 2003a 26.6%, ante la fuerte expansión de la demanda norteamericana.

En cuanto a las importaciones, éstas representaron apenas el 1.5% del consumo interno decemento en el período enero – noviembre 2004, mientras que el 98.5% del cemento utilizado enel país es producido localmente.

Tipos de cemento fabricadoslocalmente

Cementos Lima:Portland Tipo I, II y Puzolánico IP

Cemento Andino:Portland Tipo I, II, V y Puzolánico I (PM)

Cemento Andino:Portland Tipo I, II, V / Puzolánico IP /Tipo MS y Compuesto 1Co

Cemento Sur:Portland Tipo I, II, V / Puzolánico I (PM)

Cemento Yura:Portland Tipo I / Puzolánico IP e I (PM)Cemento de albañilería

Exportaciones de cemento, miles TM(Cementos Lima)

69.440.9

343.8

570.8

1995 2000 2003 2004Fuente: ASOCEM. Elaboración: Estudios Económicos - BWS.

Importaciones / Consumo Interno: 1993 - 2004(%)

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Fuente: INEI, ASOCEM. Elaboración: Estudios Económicos - BWS.

1999 2000 2001 2002 2003 2004

Cem. Lima 42.6 42.8 41.6 39.1 39.1 46.9C. Pacasmayo 18.5 19.6 19.5 19.8 18.6 16.8C. Andino 19.1 19.8 20.1 20.5 22.6 19.8Cem. Yura 14.0 11.7 12.2 13.5 12.9 10.7Cem. Sur 4.4 4.5 5.0 4.0 3.8 3.0Cem. Selva 1.3 1.5 1.6 3.1 3.0 2.8

Fuente: ASOCEM. Elaboración: Estudios Económicos - BWS.

Evolución de la participación de mercado(Porcentajes)

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Un potencial efecto negativo del relativo “aislamiento” de la industria cementera respecto almercado externo es una transferencia tecnológica más lenta (que sería incentivada de otro modopor la mayor competencia con firmas extranjeras). No obstante, esta coyuntura es consecuencianatural de la industria, y cambiaría en la medida en que se reduzcan los costos de transporte.

2.4. Los precios en la industria y la comercialización del cemento

La estructura de competencia en la industria determina que, i) pese al predominio de unaempresa en cada zona geográfica, los precios de las distintas variedades de cemento seanbastante homogéneos entre las diferentes empresas, y que ii) los precios se mantengan en unnivel similar desde hace varios años. Considerando que la presentación estándar de los distintostipos de cemento son las bolsas de 42.5Kg (además de a granel), el precio de dicha presentaciónha fluctuado entre los S/.16 y S/.17 desde el 2000. En general, los precios de los aglomerantes,que incluyen al cemento, han caído 1% en promedio en los últimos 12 meses.

No obstante, dicho comportamiento en los precios, que en cierta forma afecta los márgenes delas cementeras, también resulta de la competencia de productos “informales” o no aptos paraconstrucción, del contrabando y de la competencia de materiales de construcción alternativos.

2.5. Inversiones en el sector

Respecto a la capacidad de producción, las principales cementeras ampliaron fuertemente sucapacidad instalada a fines de los noventa, sobre todo Cementos Lima y Cemento Pacasmayo,de modo que en la actualidad la industria satisface holgadamente el consumo del mercado local.Así, la capacidad de producción de clinker y cemento asciende a 6.2 millones de TM y 8.9millones de TM por año, respectivamente. En comparación, en el 2004 las ventas totales de laindustria estuvieron algo por encima de 4.5 millones de TM (51% de la capacidad total).

Actualmente no se contemplan nuevas inversiones de gran escala, dado el exceso de capacidad.Aunque este exceso otorga flexibilidad a las empresas para aumentar su producción rápidamenteante una expansión de la demanda interna y externa, y reduce los incentivos de potencialescompetidores para ingresar al mercado, también genera mayores costos fijos unitarios.

3. Principales determinantes de la demanda

Ingresos y nivel de ahorro empresarial y familiar. Dado que la edificación de inmuebles constituyeuna inversión de capital, para empresas y familias, a mayores ingresos de estos agenteseconómicos, mayor será la demanda por materiales de construcción, entre ellos el cemento.

Oportunidades de negocio. En tanto la actividad constructora y el mercado inmobiliario presentenatractivos retornos a la inversión, se incentivará el ingreso de inversionistas y empresasconstructoras (por ejemplo, proyectos Mivivienda).

Acceso al financiamiento. La expansión del crédito hipotecario y de construcción refleja unamayor demanda por edificación de infraestructura, siendo beneficiada la industria cementera.

Precio promedio del cemento(Nuevos soles por bolsa de 42.5 kg)

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Fuente: INEI. Elaboración: Estudios Económicos - BWS.

Empresa Clinker Cemento ProcesoCementos Lima 3,680 4,500 secoCementos Pacasmayo 840 2,250 secoCemento Andino 1,060 1,050 secoCemento Yura 480 800 secoCemento Sur 155 200 húmedoCementos Selva 1/ 33 66 semi-húmedo

Total 6,248 8,866

1/ Subsidiaria de Cementos Pacasmayo

Fuente: ASOCEM. Elaboración: Estudios Económicos - BWS

(miles de TM por año)

Capacidad de producción de la industria cementera

Total de créditos hipotecarios(US$ millones)

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Fuente: SBS. Elaboración: Estudios Económicos - BWS.

Inversión y PBI Construcción(Var. % anuales)

-12

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1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 P

Inversión bruta fija PBI Construcción

Fuente: BCR. Elaboración y Proyección: Estudios Económicos - BWS.

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Nivel de precios. El modelo de competencia en la industria se ha traducido en una notableestabilidad en los precios del cemento en los últimos años, incentivando una mayor demanda.

Gustos y preferencias de empresas y familias. Aunque el uso de otros materiales de construcciónse hace paulatinamente extensivo en el mercado peruano, el cemento aún predomina en lamayoría de proyectos de infraestructura.

4. Principales determinantes de la oferta

Regulaciones del Estado. La complejidad de las regulaciones del sector público desincentivan laactividad constructora. Los relativamente elevados costos de la formalización de las empresas delsector (dada la legislación laboral, sus efectos en los costos por planillas, y los trámites deedificación, entre otros) incentivan la actividad informal, generando perjuicios al sector formal.

Costo de factores de producción. La reducción en los aranceles para bienes de capital haredundado en una mayor eficiencia de las cementeras, así como sus márgenes en el medianoplazo. A esto último también han contribuido las bajas tasas de interés, aunque actualmente lascementeras muestran niveles de liquidez relativamente altos y adecuados ratios de solvencia.

Costos de materias primas e insumos. La industria cementera goza de ventajas comparativas encostos: i) relativamente bajo costo de la extracción, procesamiento y transporte de caliza y arcilla(por su abundancia y proximidad a las plantas), ii) el acceso a energía eléctrica vía el SistemaInterconectado Nacional y iii) el uso que se haría del gas de Camisea (alternativa al petróleo).

Competencia informal y contrabando. Pese a las ventajas comparativas de las cementeras en susmercados geográficos (magnitud de la inversión requerida para la producción de cemento, costode una red de distribución propia, del aprovisionamiento de las materias primas y del transportedel cemento de una zona a otra), éstas enfrentan la competencia informal, y algunas empresasenfrentan problemas de contrabando, como Cemento Selva (proveniente de Colombia).

5. Análisis competitivo

5.1. Análisis DAFO

Fortalezas

Posición dominante en los mercados geográficos. Los altos costos de transporte y la necesidadde una red de distribución son barreras de entrada a los mercados de cada empresa cementera.

Capacidad de producción para la demanda futura. Excepto Cemento Selva, las cementerascuentan con una capacidad de producción que excede largamente la demanda que enfrenta cadauna, reduciendo la necesidad de fuertes inversiones en el corto plazo. Así, las cementeras estánen posición de atender el crecimiento futuro de la demanda en las distintas regiones del país.

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Disponibilidad y cercanía de materias primas. Las cementeras tienen canteras propias de caliza yarcilla, reduciendo el costo de aprovisionamiento. Asimismo, han ubicado sus plantas cerca detales canteras, lo que reduce el costo de transporte del material. Para el consumo de electricidad,la expansión de la oferta vía el Sistema Interconectado Nacional ha abaratado su disponibilidad.Finalmente, el gas de Camisea incrementará las alternativas de recursos energéticos (junto alpetróleo y el carbón, el cual es importado, adquirido localmente o extraído de minas propias).

Diversificación de ingresos. La industria se ha enfocado al desarrollo de fuentes alternativas deingresos (venta de cal, materiales de construcción con base en concreto premezclado e incursiónen el rubro de viviendas prefabricadas). En algunos casos, las inversiones de largo plazocontemplan el ingreso a nuevos mercados y el desarrollo de sustitutos del cemento.

Debilidades

Costos fijos unitarios por capacidad instalada. Aunque constituye una fortaleza, la capacidadinstalada ociosa de las cementeras incrementa el costo fijo unitario de producción.

Alta concentración en un mercado y en un producto. Las cementeras se encuentran muyconcentradas en sus mercados geográficos, elevando su vulnerabilidad. Igualmente, cerca del90% de sus ingresos se concentran en distintos tipos de cemento, de modo que la participaciónde otros materiales de construcción, con los cuales podrían diversificar sus riesgos, es baja.

Falta de un socio internacional. La industria a nivel internacional muestra una tendencia aconsolidarse, lo que promueve la transferencia tecnológica y la comercialización del cemento.Excepto Cementos Pacasmayo (asociada a Harrison Corp. en Zemex Corp.), la industria carecede socios estratégicos, retrasando la transferencia tecnológica que les permitiría ampliar su ofertade productos y diversificar sus fuentes de ingresos más rápidamente.

Amenazas

Sostenibilidad de la reactivación económica. El sector cementero se encuentra altamentevinculado al desempeño económico general. Aunque el panorama ahora se muestra estable, lareactivación podría ser afectada por factores políticos o institucionales. Asimismo, pese al éxitoinicial de los programas habitacionales del Estado, éstos aún deben resistir los cambios degobierno para ser factores de dinamismo de largo plazo, como en Chile y Colombia.

Ingreso de nuevos competidores. Pese a existir empresas dominantes, no debe descartarse elingreso de nuevos competidores (Cementos Selva enfrenta la competencia de importaciones deEcuador y Colombia). Sin embargo, es poco probable el establecimiento de un nuevo competidor,dado que afectaría negativamente los márgenes de rentabilidad de la industria.

Ingresos por ventas a otras industrias. Algunas cementeras realizan ventas a empresas en elsector minero. Un comportamiento negativo prolongado en las cotizaciones de los metales podríadesincentivar la actividad minera, reduciendo su demanda de cemento.

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Materiales o tecnologías que desplacen al cemento. Dada la preferencia por el cemento paraedificaciones en general, este riesgo sería de la largo plazo, y en la medida en que cambien losgustos y costumbres de la población o dispongan de materiales de construcción más económicos.

Oportunidades

Reactivación del sector construcción. Por su naturaleza procíclica, la industria continuaríabeneficiándose de la fase expansiva del ciclo económico. Asimismo, su potencial de crecimientoes elevado (el Perú tiene uno de los menores consumos per cápita de cemento en la región).

Desarrollo de largo plazo del Programa Mivivienda y de la infraestructura de transporte. Laedificación de viviendas y las concesiones en infraestructura se consolidarían como importantessustentos de la demanda de cemento.

Nueva tecnología, diversificación de la oferta y acceso a mercados externos. Una mayor variedadde productos diversificaría las fuentes de ingresos (en el mercado local el uso del concretopremezclado es relativamente bajo, pero muestra una tendencia creciente) y las posibilidades deexportación, reduciendo la vulnerabilidad asociada a la alta concentración en el mercado local.

5.2. Análisis 5 Fuerzas

Poder de negociación de los clientes

La poca penetración del concreto premezclado y productos similares, así como la inexistencia deuna base consolidada de clientes de las cementeras (que adquieran el cemento y elaborenproductos de mayor valor agregado), hace que el poder de negociación de los clientes (empresasdistribuidoras pequeñas y usuarios finales) sea bajo2. Algunas cementeras incluso se hanintegrado hacia delante (producción y comercialización del concreto premezclado), reduciendoaún más dicho poder. La existencia de redes de distribución propias lo reduce todavía más3. Noobstante, la industria depende fuertemente del poder adquisitivo de la población.

Poder de negociación de los proveedores

Es bajo por el limitado riesgo en la disponibilidad, a costos competitivos, de los principalesinsumos. Las materias primas caliza y arcilla provienen de canteras propias4. En el caso de laelectricidad, existen una adecuada oferta disponible y proyectos en evaluación, reflejándose enun costo de energía eléctrica relativamente bajo y en un mayor poder de negociación frente a lasempresas eléctricas. Asimismo, dado que las cementeras son clientes libres (pueden negociarsus contratos con las distribuidoras o generadoras), pueden asegurarse el suministro a precios

2 En otros mercados la penetración de concreto premezclado es mayor y por lo tanto la base de clientes de las empresascementeras se concentra en pocas empresas que adquieren el cemento y lo transforman en concreto para luego venderlo alusuario final.3 Dada la alta participación de la autoconstrucción (60% de las ventas finales), las empresas cementeras necesitan de una redde distribución que les permita llegar a los usuarios finales.4 En el mediano plazo no existe el riesgo de que se agoten las reservas de ambos materiales en las canteras de las cementeras.

Consumo per cápita de cemento(Kg x hab. al año, 2001)

508

116

225

116

214233

131

UniónEuropea 1/

Bolivia Brasil Colombia Ecuador Chile Perú

1/ 2002.Fuente: ASOCEM, Cembureau. Elaboración: Estudios Económicos - BWS.

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competitivos. Respecto a los combustibles, el carbón es básicamente importado y está sujeto afluctuaciones en su precio internacional. De igual manera, las cementeras son vulnerables ante lavariabilidad en las cotizaciones del petróleo. Sin embargo, el gas de Camisea aumentará lasfuentes energéticas alternativas, reduciendo más el poder de los proveedores.

Rivalidad interna

La rivalidad entre las empresas cementeras es reducida, dado que cada una es dominante en suárea de influencia, considerando los altos costos del transporte respecto al precio de venta delproducto terminado, así como el sistema de distribución necesario para operar en un áreadeterminada. En cuanto a los insumos, tampoco existe mayor competencia interna paraabastecerse de ellos, sobre todo en el acceso a energía eléctrica.

Productos sustitutos

El bajo poder adquisitivo hace que el uso del cemento o concreto en la edificación de viviendassea bajo, usándose otros materiales, como ladrillos de arcilla, en su mayoría fabricados demanera informal. El uso de concreto también es limitado por la relativamente baja construcción deedificios (material necesario sobre todo en construcciones de más de dos pisos). Existe el riesgode un incremento en el uso de otros sustitutos del cemento, como los materiales prefabricados.Sin embargo, por factores culturales locales, éstos tienen una aceptación muy baja, aunque ellopodría cambiar. Así, la fuerza de los productos sustitutos es relevante para el sector.

Potencial entrada de competidores

El ingreso de nuevos participantes al mercado se encuentra limitado por el exceso de capacidadexistente, con el cual las empresas cementeras podrían enfrentar a un nuevo competidorproduciendo a costo variable. Además, dadas las altas barreras al ingreso (fuerte inversiónrequerida en activo fijo, elevados costos de transporte y la necesidad de asegurarse una red dedistribución local propia), el riesgo del ingreso de nuevos competidores es bajo.

5.3. Conclusiones y perspectivas del sector

El potencial de rentabilidad del sector aún es elevado, dado que las condiciones competitivas sonfavorables. La industria mantiene un adecuado control de sus costos de producción y la provisiónde materias primas e insumos, lo que, en un mercado cuya principal variable de elección es elprecio, les permite mantener costos bajos y mejorar sus márgenes. No se perciben amenazassignificativas de nuevos competidores en sus mercados, siendo la fuerza competitiva másimportante la de productos sustitutos, que restringe su crecimiento. Al respecto, dado el nivel deinformalidad en el sector construcción, la industria cementera enfrenta la competencia deproductos “informales” o no aptos para construcción, dado el bajo poder adquisitivo de lapoblación, presionando a la baja a los precios del cemento y perjudicando los márgenes. Sinembargo, el sector muestra un potencial de crecimiento importante en el largo plazo, sobre todoen el mercado interno, gracias al impulso del sector privado y al Programa Mivivienda.

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Nota: Este reporte se basa en información de fuentes que consideramos confiables pero no noshacemos responsables de su exactitud por lo cual si bien se pueden formular estrategias ladecisión final es de responsabilidad del lector. Este reporte no es y no debe ser tomado como unacotización o solicitud para realizar operaciones