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Brazil 2016: Oportunidades Económicas y Perspectivas Políticas en la Crisis
Junio 2016
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Sumário
El contexto económico
La crisis política
Que esperar para el segundo semestre
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El contexto económico
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FOCUS BULLETIN IMF
2016: - 3.80%2017: 0.00%
PIB
Recesión y contracción de la economía: El Producto Interno Bruto de Brasil se contrajo en 3,8% en 2015 y se pronostica una contracción de 3,8% para 2016;
La economía brasileña debe volver a crecer en 2018.
2016: - 3.86% 2017: 0.50%
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El contexto económico
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INFLACIÓN Y INTERÉS
Brasil encerró 2015 con una inflación de 10,67% y prevé terminar 2016 con una inflación de 7,00%;
En el momento, la inflación es 9.28%, lo que está presionando al Banco Central para mantener la tasa de interés sin cambios, a 14.25%.
INFLACIÓN
Mayo (2016): 9.28%2016 (previsión): 7.00%
Source: Central Bank
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El contexto económico
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INFLACIÓN Y INTERÉS
El pronóstico actual es que la tasa de interés termine el año en 13.25%. Deberá empezar a reducir después de la mitad de año, cuando la inflación empezar una queda constante.
Source: Central Bank
Apr-15May-15 Jun-15 Jul-15 Aug-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dec-15 Jan-16 Feb-16Mar-16 Apr-16May-160
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12.60%
12.80%
13.00%
13.20%
13.40%
13.60%
13.80%
14.00%
14.20%
14.40%
Inflation Interest Rate
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El contexto económico
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MONEDA
A finales de 2015, el real brasileño (BRL) figuraba como la moneda más devaluada en todo el mundo en comparación con el dólar estadounidense (USD), llegando a R$ 4,14 / USD en septiembre;
La incertidumbre política, el desplome de los precios internacionales de las materias primas y la dependencia de la economía brasileña a China fueron los principales responsables por esta devaluación.
La estabilización política en Brasil, así como la decisión de la FED de mantener la tasa de interés de Estados Unidos deben mejorar el mercado financiero.
FOCUS BULLETIN
2017: BRL 3.85/USA
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El contexto económico
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MERCADO DE TRABAJO
De acuerdo con el IBGE, la tasa de desempleo llegó a su punto más alto desde el 2009 en febrero de 2016: 8,2%;
Entre enero y febrero los salarios de la población brasileña disminuyeron 1,5%;
Se espera que la tasa de desempleo siga aumentando hasta el final de 2016.
TASA DE DESEMPLEO(PNAD Contínua)
Marzo: 10,9%
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La perspectiva política
Que ocurrió en Brasil en el primer semestre?
Gridlock en el Congreso Nacional e en el Poder Ejecutivo debido al proceso de impugnación (impeachment);
Aprobación del juicio político en la Cámara de los Diputados (367x137) y en el Senado Federal (55x22);
Suspensión de Rousseff por 180 días;
Instalación del gobierno interino – nuevo marco político
Suspensión de Eduardo Cunha.
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La perspectiva política
ADMINISTRACIÓN DE MICHEL TEMER
OPORTUNIDADES
• Mejora temporaria de la confianza del país (reanudación de la confianza de los inversores);
• Mayor apertura al diálogo con el Poder Legislativo y el sector privado;
• Reducción de la burocracia;
• El apaciguamiento de la situación con el Congreso.
OBSTÁCULOS
• Inestabilidad política creada por la investigación en el Tribunal Superior Electoral (TSE) y, principalmente, la operación Lava-jato;
• La falta de legitimidad del gobierno interino;
• Dificultad para satisfacer los intereses de varios actores políticos en medio a una crisis económica;
• La oposición de los movimientos sociales aliados con PT;
• Elecciones municipales.
Con el de juicio político formalmente aceptado por el Senado Federal, Rousseff fue suspendida por hasta 180 días. Mientras tanto, el
vicepresidente Michel Temer asume el cargo del Presidente
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La perspectiva política
PMDB: 7
PSDB: 3
PP: 2DEM: 1PPS: 1PSD: 1
PRB: 1
PTB: 1
PSB: 1
PR: 1
PV: 1
Nonpartisan : 3MINISTÉRIOS POR PARTIDO
Sena t ors R epr esent a ti ves1 21
111111111
miembros legislativos en el gabinete DE TEMER
PMDB PSDB PP DEM PPSPR PTB PSB PV
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Número de partidos en el gobierno TemerQue también se encontraban
en el gabinete de Rousseff:PMDB, PP, PR, PRB, PSD y el PTB.
4
Ministros de Temer que también fueron ministrosen el gabinete de Rousseff:
Eliseu Padilha (PMDB); Gilberto Kassab (PSD); Henrique Eduardo Alves (PMDB) y Helder Barbalho (PMDB) Temer's interim gov-
ernment
Rousseff's second term
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Número de partidos con mi-nisterios X gobierno
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La perspectiva política
¿Cual es la estrategia de Temer?
Mayor dialogo con el Poder Legislativo;
Demonstrar la herencia maldita del gobierno Rousseff;
Presentar medidas económicas realistas y reformas estructurales;
Votar el juicio político lo mas rápido posible.
Agenda positiva: Comercio Exterior y PPPs
Dificultades: Envolvimiento de políticos importantes del gobierno en los esquemas de
corrupción de Petrobras; Gobierno Interino; Necesidad de negociar con muchos partidos; No hay solución fácil para la crisis económica: Medidas de austeridad.
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La perspectiva política
¿Cual es la estrategia de Rousseff?
Acusar al proceso de golpe de Estado y de que la intención por tras era parar las investigaciones en andamiento
Postergar por lo máximo posible la votación del impeachment;
Abogar por nuevas elecciones.
Pontos positivos: Las investigaciones de la operación Lava-jato siguen creando instabilidad en el
gobierno; La mejora económica pasa por la aprobación de medida impopulares en el
Congreso Nacional.
Dificultades: Rousseff y Lula fueron citados en delaciones premiadas; Falta de perspectiva: Mismo que vuelva al la presidencia, la relación con el
Congreso Nacional no mejoraría. Rousseff no presentó una agenda positiva.
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¿Que esperar para el Segundo semestre?
INSTABILIDAD POLÍTICA
Las constantes revelaciones de que los mayores partidos del país están envueltos en practicas de corrupción crean instabilidad política;
El Procurador General de la República pidió que el presidente del Senado y de la Cámara de los Diputados sean arrestados;
Nuevas delaciones, como de la Odebrecht y OAS, pueden afectar a la mitad de los diputados, senadores y gobernadores en ejercicio.
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¿Que esperar para el Segundo semestre?
POSSIBLES RESULTADOS
POSSIBLES RESULTADOS PROBABILIDAD
Rousseff volver a la presidencia BAJA
Nuevas elecciones BAJA
Rousseff pedir demisión BAJA
Aprobación del impeachment ALTA
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¿Que esperar para el Segundo semestre?
MEDIDAS ECONÓMICAS ANUNCIADAS HASTA EL MOMENTO
i. El establecimiento de un límite de crecimiento del gasto total del gobiernoii. La descarga de la deuda del BNDES en $ 100 mil millonesiii. Contener el aumento de los subsidios a pagar por TNiv. Reducción del fondo soberano de Brasilv. Creación del Programa de Parcerias de Investimentos (PPI)
¿QUÉ MÁS VIENE?
i. Reforma de la Seguridad Social;ii. Aumento de impuestos (CPMF)iii. Libertad para que las negociaciones laborales prevalezcan sobre la legislación.iv. Fin del vinculo los beneficios sociales al salario mínimo.
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¿Que esperar para el Segundo semestre?
CONCLUSIONES
La economía empezara a mejorar, pero la inestabilidad política aún está lejos de llegar a una conclusión.
Mercado consumidor brasileño sigue siendo uno de los mercados más grandes del mundo;
Oportunidades de inversión y asociación con empresas brasileñas;
Gobierno de Brasil está bajo presión para negociar los nuevos acuerdos comerciales;
Mismo después de la conclusión del juicio político en agosto, nuevas delaciones pueden afectar al gobierno.
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Juliano Griebeler
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