Revista Management - Gestión de Vida (Bolivia)

Bolivia • Año 6 • marzo de 2016 • Nº 78 • Precio: 15 Bs. (A nivel nacional) www.grupo-management.com

Pags.12-19

Ranking de Safi´s2016 6ta. versión

EXPERTO EN ECONOMÍA:La década perdida de EuropaArmando Mendez (BOLIVIA)

Pág. 4

MANAGEMENT:La cultura de negociación en ChinaGabriel Farias (ESPAÑA)

Pág. 6-7

EXPERTO EN COMERCIO EXTERIOR:Bolivia de aquí a 50 años Gary Antonio Rodriguez (BOLIVIA)

Pág. 9

MARKETING:Soñar es dar forma al futuroFrancisco Alcaide.

Pág.21

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Management Gestionando Tu Vida | EXPERTO EN ECONOMÍA | marzo de 2016

Armando Méndez Morales (*)

Juan Ramón Rallo, columnista de El Cato. Org, acaba de escribir un artículo con un título sugestivo

que lo ha denominado: “La década perdida de Europa”, refiriéndose al periodo 2006-2015. La conclusión sobre la que se basa para esta contun-dente afirmación es el mediocre creci-miento de su economía, tanto en lo que se denomina Unión europea, o la parte que tiene moneda común, el euro, que es la Zona Euro.

Durante el periodo 2006 y 2015 el conjunto de la Unión Europea incre-mentó su producción en un promedio anual de sólo el, 0,5 %, siendo la situa-ción peor para la Zona del Euro que creció en sólo 0,3, también anual. Este apesadumbrado comportamiento con-trarresta con el destacado crecimiento que tuvieron las economías más libres del mundo como Singapur, Hong Kong, Australia, Nueva Zelanda y Suiza. Es cierto que toda esta situación se ha manifestado claramente con la crisis económica mundial de los años 2008 y 2009 porque contrajo las exportaciones de los países.

Juan Ramón Rallo se pregunta si el mal comportamiento de la economía europea no sería la consecuencia del padecimiento de problemas de fondo que le impiden desplegar todo su potencial. Su respuesta es afirmativa. “El Viejo Continente se ha esclerotizado en un cenagal de endeudamiento, impues-tos, gasto público y regulaciones esta-tales. La enorme deuda pública y priva-da absorbe su escaso volumen de aho-rro interno; los impuestos y el gasto público fagocitan la renta de los ciuda-danos, distribuyéndola según los capri-chos de burócratas y lobbies extracti-vos; y las regulaciones estatales mania-tan la creatividad de sus ciudadanos para crear riqueza innovando y empren-diendo.”

Dicha afirmación de Ralló, compar-to plenamente, porque es la aplicación de lo que se denomina “receta keyne-siana” que dice: Si cae la demanda de exportaciones hay que bajar la tasa de interés con lo que se incentiva el gasto en inversión por lo que se puede con-trarrestar la caída de exportaciones. La caída de las exportaciones implica menores ingresos y, por tanto, caída de los impuestos, lo que implica déficit fis-cal, supuestamente si se estaba en equi-librio fiscal, lo cual nunca ha caracteri-zado a los europeos. Adicionalmente, la caída de las exportaciones debería depreciar el tipo de cambio, comporta-miento que se reforzaría con la salida de capitales debido a la caída de la tasa de interés. A su vez el gobierno debería aplicar una política fiscal que aumente el gasto fiscal, disminuir impuestos, o lo que es lo mismo decir aumentar el défi-cit fiscal. De esta manera la caída de exportaciones no se traduciría en caída de la producción ni del empleo. ¿Así es?

En la zona Euro los países no pue-den ni bajar la tasa de interés ni hacer política cambiaria porque no tienen moneda propia. ¿Qué les quedaría? Disminuir los impuestos y aumentar el gasto, con lo cual aumentan el déficit fiscal. ¿Cómo se financia? Se endeudan con el sector privado, con lo que aumenta la deuda pública.

La confesión griega en 2010 de su significativa subdeclaración del déficit fiscal fue una llamada de alerta para los mercados financieros, que causó que las tasas de interés sobre la deuda sobe-rana aumentaran.

El problema que se observa en la primera década del siglo XXI, es el enca-recimiento desigual de los salarios entre los países. Así, de lejos el que más encare-ció fue Grecia que incremento en un 35 por ciento, Italia y España en 30, Francia

en 20, Irlanda en 18. El único que no incrementó fue Alemania. Esto explica la pérdida de competitividad de los países europeos frente a Alemania. Esto tam-bién quiere decir que los europeos eleva-ron sus gastos y nivel de vida gracias al creciente gasto público financiado con deuda. Esto lleva necesariamente al reto de la flexibilización de los mercados del trabajo. Esto quiere decir que los salarios se deben determinar libre y competitiva-mente entra cada trabajador y emplea-dor, sin necesidad de negociaciones colectivas, que se realizan entre sindica-tos, empresas y gobiernos. Se debe con-cluir con la fijación del salario mínimo ya que genera desempleo entre la juventud o informalidad. La tasa de desocupación juvenil llegó al 28 por ciento en Italia y mucho más en España.

El problema es que la deuda exter-na tiene vencimientos. La única manera de honrarla debería ser que los sectores públicos de los países pasen de una situación deficitaria a otra que sea superavitaria. Pero esto implicaría que su gasto público disminuya ya que no tienen la posibilidad de aumentar los impuestos, dado que ya son muy altos, lo cual, además, les genera incompetiti-vidad con las economías emergentes.

Como ya no pueden aumentar los impuestos y como tampoco pueden bajar el gasto público, ya que la historia demuestra que es fácil y popular subirlo, pero no bajarlo, caen en la enfermedad del aumento continuado de la deuda pública, dejando la inquietud: ¡Hasta cuánto pueden seguir aumentando!

El problema europeo es su excesivo gasto público financiado con endeuda-miento, acompañado de riesgos en el mundo financiero.

* Profesor emérito de la UMSA y Miembro de la Academia Boliviana de Ciencias Económicas

“La DECADA perdida de EUROPA”

Durante el periodo 2006 y 2015 el

conjunto de la Unión Europea incrementó su producción en un promedio anual de sólo el, 0,5 %, siendo la situación peor para la Zona del Euro que creció en sólo 0,3, también anual. Este apesadumbrado comportamiento contrarresta con el destacado crecimiento que tuvieron las economías más libres del mundo como Singapur, Hong Kong, Australia, Nueva Zelanda y Suiza.

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Management Gestionando Tu Vida | MANAGEMENT | febrero de 2016

La CULTURA de NEGOCIACION en CHINA

2No contar con cimientos sólidos y ayuda. Nuestra tarea, los objeti-

vos de nuestra empresa y los futuros logros están muy determinados e influenciados por el apoyo y la estruc-tura de nuestra oficina central en ori-gen. Contar con ellos y su respaldo es imprescindible.

“Gente, que cruza un río en la misma barca, se socorre mutuamente.”

3Vender la piel del oso antes de cazarlo. No demos por cerrada

una negociación o por alcanzado un resultado antes de que realmente lo esté. En China, lo único constante es

el cambio y estos se producen de la noche a la mañana.

“Lo que se pierde a la salida del sol se recupera a su puesta.”

4Perder el control de nuestra estrategia. Debemos generar y

construir relaciones pero sin perder de vista nuestros propios objetivos.

“Negociar con un tigre pidiéndole su piel.”

5No encontrar un compañero de viaje. Una vez encontrado, no

vigilar la relación. Aplica para emplea-dos, colaboradores, socios, proveedo-res, etcétera. Encontrarlo rápido es importante, pero lo es más vigilar su comportamiento y alimentar la rela-ción.

“Un vecino cercano es mejor que un pariente lejano.”

6Dejarse llevar y tomar decisio-nes por experiencias pasadas.

Como se dice en la Bolsa, “éxitos pasa-dos no aseguran ganancias futuras”. Recordemos algo muy importante, “lo único constante en China es el cam-bio” y además, los chinos siempre comunican las malas noticias al final.

“En cielo despejado puede desatar-se de repente una tempestad.”

7No buscar y no generar puntos en común. Construyamos puen-

tes y generemos intereses comunes

Por: Gabriel Farias

Durante estos años viviendo y trabajando en Asia, con nues-tro equipo de trabajo hemos

detectado algunos errores que suelen cometerse repetitivamente al nego-ciar en China.

Por un lado, el éxito de los nego-cios en “El Gigante Asiático” se debe cimentar en las relaciones. Construir un entramado de relaciones sólidas y atemporales con los empleados, cola-boradores, socios, proveedores, clien-tes, gobierno, administración pública y reguladores y hasta con la propia competencia, es parte constituyente de esos formidables cimientos.

Por el otro lado, hay que mante-ner el control de los propios objetivos y de la gestión de las operaciones.

Evidentemente, estas dos metas son contradictorias. De acuerdo a esta situación, deberíamos escuchar a todos y conciliar con las partes que pujarán por sus intereses particula-res. Si no lo hacemos, el entorno competitivo chino nos sacará del juego. A la vez, no podemos perder de vista nuestros propios objetivos y debemos desarrollar nuestra propia y eficaz estrategia para lograrlos.

¡Si establecemos un correcto y sano equilibrio entre estas dos situa-ciones, el éxito y el de nuestra empre-sa en China están asegurados!

Lo que me ha motivado a escribir este artículo es la experiencia de nuestro equipo de profesionales, la de otras muchas empresas y la mía. Hemos visto como a través de los años directivos occidentales vienen repitiendo una serie de errores que hemos clasificado y agrupado en un total de doce.

Los errores de negociación más repetidos en China

Espero que esta lista ayude a todos aquellos profesionales que comienzan su “aventura china” a ajustar sus estrategias de negocia-

No demos por cerrada una negociación o por

alcanzado un resultado antes de que realmente lo esté. En China, lo único constante es el cambio y estos se producen de la noche a la mañana.

ción y a evitar cometerlos, una vez más. A esta lista también acompa-ña un proverbio chino relacionado con cada uno.

1Caminar sin plan. Es difícil tener una guía al detalle con cada acci-

dente del terreno y la ruta al milíme-tro, pero debemos tener siempre un GPS a nuestro lado, en nuestro día a día. En China, más que en ninguna otra parte, se necesita un plan y una estrategia que guíen nuestro trabajo hacia los objetivos planteados.

“Dispara la flecha con un blanco en la mira.”

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Management Gestionando Tu Vida | MANAGEMENT | marzo de 2016

Lo único constante en China es el cambio” y además,

los chinos siempre comunican las malas noticias al final.

para superar las diferencias culturales más profundas en lugar de confiar en las similitudes superficiales.

“Lo que comienza siendo una pequeña diferencia termina en una desigualdad descomunal.”

8Aplicar las reglas y conceptos de los RRHH de Occidente en

China. Debemos tener suficiente per-sonalidad y actitud para aplicar lo que sabemos de forma positiva es impor-tante tener capacidad de adaptación para aprender otro tanto de China y su cultura de RRHH.

“Como al entrar en una ría sigues sus vueltas, al entrar en un país sigues sus costumbres.”

9Que decidan por ti. Primero escuchas a todos, luego “tú”

decides. Fundamental, manejar este aspecto y lograr el óptimo balance.

“Si uno no entra en la guarida del tigre, ¿cómo podrá apoderarse de sus cachorros?”

10No generar relaciones, guanxi, en los buenos

tiempos y hacerlo por necesidad. De nada sirve tratar de generar relaciones en el mismo momento en el que estamos en problemas. A las plantas se las cuida y se las riega en otoño para que nos den sombra en verano.

“No se acude sin motivo al Templo de los Tres Tesoros.”

11Confundir el ámbito de los negocios con el personal.

Por muy buenas que sean las relacio-nes establecidas, no nos olvidemos que son comerciales, de negocios.

“De un tigre sólo se dibuja la piel, y no los huesos; de una persona sólo se le conoce la cara, y no el corazón.”

12No entender que en China muchas cosas, no son lo que

parecen. ¡Lo repito! No olvidemos que en China, lo único permanente es el cambio y que tal vez, muchas cosas no son lo que parecen.

“Colgar una cabeza de cordero y vender carne de perro.”

Una buena planificación, es enfo-carnos en nuestros objetivos y una buena comunicación con nuestra ofici-na central ayudarán a minimizar estos errores. Si bien, estos errores son solo eso, “errores” y todos pueden subsanar-se, lo mejor es prestar atención y preve-nirlos para que no atenten contra nues-tra exitosa gestión en China.

Para finalizar, algunos proverbios chinos que además de ser interesan-tes, nos permiten conocer un poco más de su cultura popular y de nego-cios.

La generación anterior planta árboles y la posterior se cobija a su sombra.

Oro y jade por fuera y algodón podrido por dentro.

Aunque duermen en la misma cama, aca-rician distintos sueños.

Quien ha atado el cascabel al cuello del tigre, debe quitárselo por sí mismo.

En el mundo no hay banquete que no tenga fin’.

“Es fácil cambiar el curso de los ríos y las montañas, pero difícil cambiar la natura-

leza de un hombre.”

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Editorial

El legado de un PAPÁ a un HIJO

Revista Management

A propósito del día del padre, creo que una manera de honrarlo es reconociendo el legado que él ha dejado y deja en cada uno de nosotros. Por esta razón los invito a que piensen en esta pregunta: ¿Qué ha aprendido Usted de su padre?. También

les comparto algunas recomendaciones para los papás de hoy. Lo que yo aprendí del mío es un optimismo a prueba de toda adversidad y una inmensa generosidad y capaci-dad para servir a otros; valores que confío estar transmitiendo a mi hijo.

Ser padre, aunque a veces parezca difícil, se puede convertir en una experiencia muy placentera y gratificante que parte de reconocer la gran influencia que tiene su presencia activa y constante en el desarrollo físico y emocional de los niños y jóvenes y la importancia de establecer un vínculo sólido de afecto, comunicación y cercanía entre padres e hijos.

La paternidad es algo que se construye día a día. Esto significa que con un poco de voluntad, mucho amor y otro tanto de paciencia, es posible aprender a ser unos buenos padres. No se tiene un manual de cómo serlo debajo del brazo y mucho menos en estos tiempos. Pero algunas actitudes contribuyen a este propósito:- Ser una autoridad firme, constante y comprensiva, lo que se traduce en establecer

límites, resolver a tiempo los problemas, evitar los castigos físicos y las recompensas permanentes (no solucionarlo todo con regalos o dinero) y dar ejemplo de las acti-tudes y valores que se quieren formar. Es ser una guía y control para los hijos, pero dentro de una relación basada en el respeto.

- Compartir con los hijos, jugar con ellos, hacer deporte, conversar, hacer chistes, son actividades que todos los niños disfrutan con sus padres y que además, los hace sentir que el papá no solo es alguien distante que llega agotado de trabajar y al que solo hay que rendirle cuentas de cómo se comportan durante el día.

- El amor de un padre a su hijo se expresa a través de muchas maneras: mostrar interés permanente en conocerlos, ser sensible a sus necesidades emocionales; exigirle lo esperado para su edad y personalidad, estimularlo a mejorar, a tener metas y a esforzarse por alcanzarlas, aceptar que se puede equivocar y confiar en lo que el niño o joven elija.

- Compartir con los hijos no es necesariamente salir de paseo, pasar interminables jornadas en el centro comercial, ir al cine o estar todo el día en la calle con ellos. Los buenos momentos en casa dejan en ellos huellas imborrables. Una simple sonrisa, una palabra, una palmadita de aprobación en la espalda o un abrazo tienen el poder de transmitir reconocimiento, atención y afecto.

- Ser un modelo digno de imitar. Los niños perciben a través de su comportamiento cómo tratar a los demás, cómo enfrentar los problemas y frustraciones, si actúa con dignidad etc. El padre es el primer referente masculino que tienen los hijos. Cuando esta identificación es adecuada, tanto los niños, como las niñas tienen mayores posi-bilidades de estructurar plenamente su identidad y aprender cómo reaccionar, qué esperar y cómo tratar a las personas con las que se relacionan a lo largo de la vida. En fin existen muchas razones para construir una relación de confianza, amor y cer-

canía entre padres e hijos, pero sobre todo que éstos últimos constituyen una fuente inmensa de disfrute y alegría que los padres no deberían perderse.

Papá…Gracias por todo lo enseñado,… fuiste para muchos pero para mí sigues siendo GRANDE.

B.L.V.

Revista

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La Paz-Bolivia

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Management Gestionando Tu Vida | EXPERTO EN COMERCIO EXTERIOR | marzo de 2016

Bolivia, 50 años después…

Por: Gary Antonio Rodríguez Álvarez (*)

La participación de la inversión privada que Bolivia

permitió en condiciones de soberanía, fue vital para hacer frente al entorno externo caracterizado por el fin del “superciclo” de altos precios de materias primas observado desde 2015.

Cómo será nuestro país el año 2065? Les invito a deleitarse con una “mirada retros-

pectiva”, como si ya hubieran pasado 50 años, contados desde hoy:

“Bolivia construyó una economía diversifi-cada: las exportaciones de bienes y servicios distintas a los hidrocarburos y minerales son el 70% del total. Se privilegió la exportación de manufacturas con mayor valor agregado alcan-zando niveles de competitividad global. Un factor gravitante para este resultado han sido los niveles de inversión que en promedio se situó sobre el 27% del PIB, en un entorno de transformación productiva, que ha permitido lograr un crecimiento superior al 6% anual. La participación de la inversión privada que Bolivia permitió en condiciones de soberanía, fue vital para hacer frente al entorno externo caracteri-zado por el fin del “superciclo” de altos precios de materias primas observado desde 2015.

El país logró elevar la productividad y la competitividad a través de: reformas impor-tantes en el sistema educativo, la eliminación del auto-empleo y el empleo informal, la adopción de políticas que crearon un ambien-te de producción muy favorable (trámites y procedimientos relacionados con la actividad productiva, formalización y registro de empre-sas, fortalecimiento del sistema judicial). Las políticas sociales, las redes de seguridad social, la cohesión social e inclusión, permitie-ron un nivel de bienestar que se traduce en un

ingreso per cápita notablemente superior al observado en 2015, permitiendo la eliminación de la pobreza y la pobreza extrema.

El país trabajó para fortalecer la cohesión social y continuó avanzando en la inclusión de actores previamente excluidos en términos de participación ciudadana, respeto de sus dere-chos fundamentales, acceso a servicios de cali-dad y oportunidades que les permitieron mayor movilidad y superación social. Bolivia ha alcan-zado un importante rol en la integración sura-mericana gracias a sus políticas de inserción global; esto le permitió la expansión de merca-dos para sus productos de mayor valor agrega-do conjuntamente con la exportación de ener-gía, así como el desarrollo de redes de teleco-municación que cubren todo el territorio nacio-nal (…) supo enmarcar su estrategia de creci-miento observando sólidos criterios en materia ambiental y adaptación al cambio climático”

Gracias a una gentil invitación del BCB asistí a la presentación del libro “Historia Monetaria de Bolivia”, donde aprecié el gran esfuerzo de compendiar información entre la Pre-Colonia y 2013, pero lo que más me impactó fue la visión que dio Emilio Uquillas, Representante en Bolivia de la CAF - Banco de Desarrollo de América Latina y que me permití compartirla esperando que sea profética…

(*) Economista y Magíster en Comercio Internacional Facebook.com/Garyantoniorodriguezalvarez

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Management Gestionando Tu Vida | ENTREVISTA | marzo de 2016

“UNIVIDA, quiere democratizarel seguro de vida en Bolivia”

Por: Revista Management

- Ing. Industrial de profesión.- Empezó el año 94 y tiene más

de 20 años en el campo de los seguros.

- Estuvo en UNICRUZ (compañía de seguros) con una subgeren-cia técnica.

- Estuvo en MAFRE ASISTENCIA, una empresa transnacional en Bolivia (MAFRE empresa de seguros espa-ñola con presencia en todo el mundo).

- Fue Gerente General de MAFRE ASISTENCIA, 5 años en Guatemala.

- Fue Gerente Técnico en Latina Seguros, lo que hoy es Seguros Generales.

- Desde enero del 2016 es Gerente General de UNIVIDA.

La necesidad de un seguro de vida dependerá de sus circunstancias personales y económicas. El

Seguro de Vida actúa como resguardo frente a una posible situación de apre-mio económico, para su familia en caso de su fallecimiento. Para muchos este tema resulta algo difícil de comentar, pero es fundamental un buen asesora-miento, estudiar la diversidad de ofer-tas para poder determinar cuál es la cobertura ideal, y de acuerdo a las necesidades que uno tenga. Ante esta situación entrevistamos a Roberto Ewel, gerente general de UNIVIDA para

que nos brinde mayor información de los productos y los servicios innovado-res que ofrece UNIVIDA a todos los bolivianos.

1. R.M.: Ante el nacimiento de UNIVIDA de seguro se tomaron en cuenta algunos elementos importantes, entre ellos la situación del sector de seguros en Bolivia. ¿Cuál su análisis sobre el tema?

R.E.: En Bolivia en este momento existen como 15 compañías de segu-

ros por ley están separados en com-pañías de seguros generales y compa-ñías de seguros de vida. Son 7 compa-ñías de seguros generales y con la conformación de UNIVIDA somos 8 compañías de seguros de vida. El mercado total de seguros esta alrede-dor de los 400 millones de dólares y es importante a destacar que en lo que son seguros de vida; estos siem-pre han sido considerados como un producto elitista al que no todo el mundo puede o tiene acceso y que normalmente las pólizas han sido emitidas en dólares y no en bolivia-

Perfil de Roberto EwelGerente General – UNIVIDA

Es importante romper los paradigmas

de que el seguro de vida está dirigido a un público elitista, a un público de alto poder adquisitivo, nosotros venimos con la idea de democratizar el seguro de vida…” arguye el Gerente General de UNIVIDA.

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de esta manera se pudo lograr una Sociedad Anónima (S.A.). Ante esta conformación UNIVIDA arrancó con un capital social de 41.160. 000 Bs. aproximadamente es cinco veces el capital mínimo permitido por ley.

3. R.M.: A diferencia de otras com-pañías aseguradoras que nos brinda UNIVIDA en este merca-do competitivo.

R.E.: Lo primero que queremos destacar es la llegada a todos, y recal-co mucho ese tema, de que seamos democráticos, y al respecto afirmo el Ministro de Economía que en la empresa podamos tener seguros de vida incluso de 30 Bs. Por ejemplo para una persona joven que está empezando su actividad laboral de 25 o 35 años, con 30 Bs. puede tener una cobertura de 20 mil bolivianos al año, esta es una forma de llegar a todos con precios realmente accesibles. Lo segundo, queremos distinguirnos del mercado por la calidad y calidez de nuestro servicio. Para nosotros lo más importante es la persona, queremos atender de la mejor manera posible y simplificarle la existencia. Ser total-mente transparentes en nuestra administración, en la explicación de nuestros productos, en las coberturas que brindamos.

Ahora estamos trabajando para traer la mejor tecnología en software en administración de seguros. Estamos en un proceso licitatorio y hemos visto que podemos agilizar mucho nuestro servicio con relación a la competencia, y queremos enfocar-

nos a trabajar en servicios de Banca Seguros para simplificarles la vida a las personas. Todo el mundo en este momento llega al banco pero nadie va a una compañía de seguros, enton-ces creemos que podemos dar un buen servicio a través de la Banca Seguros.

4. R.M.: ¿Cuáles son los objetivos a corto y mediano plazo de UNIVIDA?

R.E.: Este año nosotros vamos a vender todo los seguros a plazo corto, ya que tiene duración de un año y estos tienen que ser renova-dos anualmente, sean individuales o grupales, seguros de accidentes per-sonales y lo que son los seguros desgravamen hipotecario que son seguros que se venden a través de los bancos para proteger a los pres-tatarios de los bancos, para que en caso fallecimiento el prestatario no deje una deuda a sus derechoha-bientes sino que el seguro pague esta deuda. Con estos productos nosotros esperamos llegar a 200 mil pólizas, es decir 200 mil personas aseguradas hasta fin de este año.

Hasta el último trimestre de este año deberíamos de estar listos para poder suscribir lo que son seguros previsionales que están en este momento en las AFPS y prepararnos para la comercialización del SOAT para el próximo año.

5. R.M.: Lamentablemente una gran mayoría de los bolivianos no cuenta con la información necesaria sobre el tema de seguros, lo significa que existe una ausencia de información para acceder a estos servicios y los problemas que evitaría al acceder a estos servicios. Ante esta situación ¿De qué manera UNIVIDA contribuirá a una cul-tura del seguro?

R.E.: Primero queremos difundir lo que es la cultura del seguro usando a nuestro hermano mayor, a nuestro papá debido a que tiene acceso a mucha población, dado la expansión territorial que tiene, queremos tam-bién apoyarnos de lo que es la educa-ción financiera que utiliza el Banco Unión, donde se pueda incluir la información acerca de lo que son los seguros.

De esta manera invitamos a que la población en general tome concien-cia de la importancia de acceder a estos servicios, visitenenos que acá en UNIVIDA atenderemos sus necesi-dades con calidad y calidez.

Management Gestionando Tu Vida | ENTREVISTA | marzo de 2016

nos. Ante esta situación nosotros nos constituimos como la primera empre-sa pública de seguros esto dado por la ley 331 es la ley de la entidad bancaria publica y es la que nomina al Banco Unión como entidad bancaria pública en la que establece que todas las filia-les del Banco Unión son consideradas empresas públicas. El Banco Unión tiene un 99.99% de las acciones de UNIVIDA por lo tanto somos conside-rados la empresa pública de seguros.

2. R.M.: ¿A qué se debe el naci-miento de UNIVIDA, y quienes han contribuido al nacimiento de esta compañía? Y un impor-tante dato, si hablamos de números ¿cuál es el capital con el que inició esta importante compañía aseguradora?

R.E.: Hay dos temas que es impor-tante tomar en cuenta. Primero, que la nueva Ley de pensiones Nro. 065 establece que los servicios previsio-nales que decir todo lo que es riesgo común, riesgo profesional, y riesgo laboral deben ser administrados por una empresa pública de seguros. El segundo tema está relacionado con romper los paradigmas de que el seguro de vida está dirigido a un público elitista a un público de alto poder adquisitivo y nosotros venimos con la idea de democratizar el seguro de vida. Proteger a toda la población y contribuir de esta manera al vivir bien de bolivianos y bolivianas.

Son tres socios con los que con-forman UNIVIDA: Banco Unión, Safi Unión, y la Agencia de Valores Unión y

La compañía operará en el ramo de

seguros de personas como: seguros de vida, seguros de vida en grupo, seguros de accidentes personales, seguros de vida largo plazo, seguros de desgravamen hipotecario, y tendrá un especial énfasis en seguros previsionales.

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Management Gestionando Tu Vida | RANKING | marzo de 2016

Por: Revista Management

Ranking deSafi´s 2016La revista Management presenta

por sexto año consecutivo el RANKING DE SAFI’s, siendo un

esfuerzo del equipo de trabajo de la Unidad de Investigación del Grupo Management.

El objetivo del presente estudio y análisis, es compartir un panorama general del desarrollo del sector de los Fondos de Inversión (abiertos y cerrados) y de la Sociedades Anónimas de Fondos de Inversión en Bolivia y la evolución en los últimos años.

El propósito principal del ranking, va más allá de quienes ocupan los primeros lugares, este análisis permi-te sociabilizar y proporcionar una información especializada del mundo de las inversiones enmarcados en el crecimiento y desarrollo de los fondos de inversión, tanto cerrados como abiertos.

La transparencia de la informa-ción de las SAFI’s como de los emiso-res, permiten al lector tener un pano-rama del funcionamiento y conoci-miento de los principales actores, por tal motivo estamos agradecidos a la Bolsa Boliviana de Valores y a la ASFI por la colaboración prestada para la elaboración de este ranking.

En esta oportunidad se tomo en cuenta en el análisis a 13 SAFIS, que conforman las Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión en Bolivia, cabe recalcar que existen un nuevo actor en el 2015, siendo este; Capital para el crecimien-to Empresarial SAFI, el mismo no cuenta con fondos abiertos o cerra-dos por el momento.

Por la complejidad del sector debido a la heterogeneidad de sus actores, estructura, técnicas y dinámi-ca del mercado, se ha visto conve-niente presentar un análisis sintético considerando la información que se tiene a disposición sin dejar de lado un análisis comparativo.

El presente informe de evaluación de las SAFI’s fue realizada conforme al reporte financiero y datos de la Bolsa Boliviana de Valores (BBV) y de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) las cuales sirvieron de base para elaborar el presente ranking.

El propósito del Ranking es esta-blecer el comportamiento que las entidades han desarrollado durante la gestión 2015, analizando el manage-ment y el mercado, es decir, su capaci-dad de gestión y su capacidad comer-cial, empleando para ello componen-tes de evaluación adaptados a los fines de este informe.

Las fuentes de información para el desarrollo del presente análisis son:

• Balance General• Estado de Resultados• Cartera • Participantes

Ante la obtención de los resulta-dos por cada indicador se agruparon y calificaron estas variables en fun-ción a:

• Rentabilidad ( Management)• Actividad (Comercial)

Las SAFI’s analizadas son:

- BISA SAFI S.A.- BNB SAFI S.A.- PANAMERICAN SAFI S.A.- FORTALEZA SAFI S.A.- CREDIFONDO SAFI S.A.

- MARCA VERDE SAFI S.A.- MERCANTIL SANTA CRUZ SAFI S.A.- SAFI UNIÓN S.A.- CAPITAL + SAFI S.A.- SANTA CRUZ INVESTMENT SAFI

S.A.- ALIANZA SAFI S.A.- FIPADE SAFI S.A.- CAPITAL PARA EL CRECIMIENTO

EMPRESARIAL SAFI S.A.

Análisis de rentabilidad y diná-mica de las SAFI’s

A continuación presentaremos un análisis sobre el comportamiento de los ratios financieros, obtenidos del Balance General y Estado de Resultados.

La estructura del análisis se enfo-ca en el ROA, ROE y Margen Neto.

Existió un crecimiento en temas de activos, pasivos, patrimonio, utili-dades e ingresos el 2015 respecto al 2014 en el sector, algo que se destacó en las SAFI’s es el crecimiento de ingresos y utilidades, lo que no ocu-rrió en la gestión 2014.

El total de activos creció el 2015 respecto al 2014 en el sector en un 30,7%, los pasivos incrementaron 55,2%, el patrimonio aumento 32%, lo más destacable fue que el nivel de utilidades aumento en un 49,6%, asi

RANKING GENERAL

FUENTE: Bolsa Boliviana de Valores - BBVELABORACIÓN: Unidad de Investigacion Management



SAFI Clasificación

Bnb Safi 1

Fortaleza Safi 2

Safi Mercantil Santa Cruz 2

Bisa Safi 3

Safi Unión 4

Credifondo Safi 5

Capital + Safi 6

Santa Cruz Investin Safi 7

Marca Verde 7

Alianza Safi 8

Safi Panamerican 9

Fipade Safi 10

Capital Para El Crecimiento Empresarial Safi 11

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SAFI Activo Pasivo Patrimonio Utilidad Ingresos

BISA SAFI 18,446 6,046 12,400 7,595 20,031

CREDIFONDO SAFI 9,782 1,656 8,126 3,804 9,017

CAPITAL + SAFI 15,080 3,695 11,385 2,105 9,261

FORTALEZA SAFI 83,607 47,187 36,420 19,884 53,034

SAFI MERCANTIL SANTA CRUZ 23,140 5,147 17,993 9,022 21,547

BNB SAFI 24,681 4,833 19,849 13,792 21,375

SAFI SANTA CRUZ INVESTMENT 12,867 491 12,377 1,591 4,722

SAFI UNION 23,242 2,092 21,150 3,166 16,187

SAFI PANAMERICAN 8,382 2,532 5,849 90 2,830

SAFI MARCA VERDE 5,068 1,057 4,011 1,638 6,206

SAFI ALIANZA 9,997 7,223 2,774 305 257

SAFI FIPADE 1,112 10 1,102 -284 0

CAPITAL PARA EL CRECIMIENTO EMPRESARIAL SAFI 1,328 17 1,311 -76 0

TOTAL 236,732 81,986 154,747 62,632 164,467

Cuadro 1: SOCIEDAD ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE INVERSIONResultados al 31 de diciembre de 2015

(Expresado en miles de bolivianos)


Fondos de Inversión Cartera $us Participantes % Cartera %Participantes

BISA SAFI 232,969,584 5,757 10.74% 8.31%

CREDIFONDO 140,526,756 3,108 6.48% 4.48%

BNB SAFI 255,004,865 17,066 11.75% 24.62%

FORTALEZA SAFI 379,401,178 14,966 17.48% 21.59%

SAFI MERCANTIL 260,335,354 21,999 12.00% 31.74%

SAFI SANTA CRUZ 241,301,780 60 11.12% 0.09%

SAFI UNIÓN 213,651,972 6,331 9.85% 9.13%

CAPITAL + 227,251,608 10 10.47% 0.01%

MARCA VERDE SAFI S.A. 104,993,764 6 4.84% 0.01%

PANAMERICAN SAFI S.A. 29,840,800 7 1.38% 0.01%

ALIANZA SAFI S.A. 84,740,145 4 3.91% 0.01%

TOTAL 2,170,017,806 69,314 100% 100%

Cuadro 2: PARTICIPACIÓN DE LAS SAFIs EN EL MERCADODatos a Diciembre del 2015


SAFI Activo Utilidad ROA Clasificación

BNB SAFI 24,681 13,792 56% 1

BISA SAFI 18,446 7,595 41% 2

SAFI MERCANTIL SANTA CRUZ 23,140 9,022 39% 3

CREDIFONDO SAFI 9,782 3,804 39% 3

SAFI MARCA VERDE 5,068 1,638 32% 4

FORTALEZA SAFI 83,607 19,884 24% 5

CAPITAL + SAFI 15,080 2,105 14% 6

SAFI UNION 23,242 3,166 14% 6

SAFI SANTA CRUZ INVESTMENT 12,867 1,591 12% 7

SAFI ALIANZA 9,997 305 3% 8

SAFI PANAMERICAN 8,382 90 1% 9

CAPITAL PARA EL CRECIMIENTO EMPRESARIAL SAFI 1,328 -76 -6% 10

SAFI FIPADE 1,112 -284 -26% 11

Cuadro 3: RANKING ROA


SAFI Patrimonio Utilidad ROE Clasificación

BNB SAFI 19,849 13,792 69% 1

BISA SAFI 12,400 7,595 61% 2

FORTALEZA SAFI 36,420 19,884 55% 3

SAFI MERCANTIL SANTA CRUZ 17,993 9,022 50% 4

CREDIFONDO SAFI 8,126 3,804 47% 5

SAFI MARCA VERDE 4,011 1,638 41% 6

CAPITAL + SAFI 11,385 2,105 18% 7

SAFI UNION 21,150 3,166 15% 8

SAFI SANTA CRUZ INVESTMENT 12,377 1,591 13% 9

SAFI ALIANZA 2,774 305 11% 10

SAFI PANAMERICAN 5,849 90 2% 11

CAPITAL PARA EL CRECIMIENTO EMPRESARIAL SAFI 1,311 -76 -6% 12

SAFI FIPADE 1,102 -284 -26% 13

Cuadro 4: RANKING ROE


SAFI Ingresos Utilidad Margen Neto Clasificación

SAFI ALIANZA 257 305 118.7% 1

BNB SAFI 21,375 13,792 64.5% 2

CREDIFONDO SAFI 9,017 3,804 42.2% 3

SAFI MERCANTIL SANTA CRUZ 21,547 9,022 41.9% 4

BISA SAFI 20,031 7,595 37.9% 5

FORTALEZA SAFI 53,034 19,884 37.5% 6

SAFI SANTA CRUZ INVESTMENT 4,722 1,591 33.7% 7

SAFI MARCA VERDE 6,206 1,638 26.4% 8

CAPITAL + SAFI 9,261 2,105 22.7% 9

SAFI UNION 16,187 3,166 19.6% 10

SAFI PANAMERICAN 2,830 90 3.2% 11

SAFI FIPADE 0 -284 - 12

CAPITAL PARA EL CRECIMIENTO EMPRESARIAL SAFI 0 -76 - 13

Cuadro 5: RANKING MARGEN NETO


como los ingresos obtuvieron un crecimiento en un 24,4%, mediante estos datos se puede observar que las SAFI’s tuvieron una gestión des-tacable.

Los Fondos de Inversión (abier-tos y cerrados) registran al cierre de diciembre una cartera total de $us 2.170.02 millones y cuentan con 69.314 participantes, registrando un crecimiento de cartera del

36,16% respecto al 2014, es decir que creció en $us 576 millones y obtuvo un crecimiento del 11,04% en cantidad de participantes es decir, que se incremento 6.889 nue-vos participantes.

En cuanto a los Fondos de Inversión Abiertos el crecimiento de cartera fue de $us 230.88 millones, y el crecimiento de nuevos participan-tes fue de 6.875.



Continua en la página 15

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Fondo de Inversión Moneda Tipo 2012 % 2013 % 2014 % 2015 %

BISA SAFI S.A. 197,731,807 16.66% 196,046,955 14.19% 190,765,635 11.97% 232,969,584 10.74%

A Medida FIA Corto Plazo BOB Abierto 24,669,519 2.08% 19,686,232 1.43% 19,431,929 1.22% 29,162,024 1.34%

Bisa Capital Fondo de Inversión Abierto USD Abierto 13,167,097 1.11% 21,398,474 1.55% 21,067,540 1.32% 31,631,037 1.46%

Bisa Premier Fondo de Inversión Abierto USD Abierto 53,708,789 4.52% 48,605,980 3.52% 37,065,243 2.33% 41,633,884 1.92%

Gestión Activa FIC - GAC-E1-07 USD Cerrado 32,098,407 2.70% 32,344,214 2.34% 33,037,494 2.07% 33,738,570 1.55%

Fondo de Microfinancieras FIC - MFC-N1U-10 BOB Cerrado 54,200,905 4.57% 56,383,266 4.08% 58,898,343 3.70% 61,505,377 2.83%

Ultra Fondo de Inversión abierto de Mediano Plazo BOB Abierto 19,887,089 1.68% 17,628,790 1.28% 21,265,086 1.33% 35,298,691 1.63%

BNB SAFI S.A. 215,012,672 18.11% 224,393,687 16.25% 221,121,998 13.87% 255,004,865 11.75%

En Acción Fondo de Inversión Abierto Mediano Plazo BOB Abierto 4,132,801 0.35% 6,129,585 0.44% 9,371,592 0.59% 17,813,578 0.82%

Efectivo Fondo de Inversión Abierto USD Abierto 41,731,497 3.52% 39,385,998 2.85% 39,509,329 2.48% 42,702,945 1.97%

Internacional FIC - FCI-E1U-12 USD Cerrado 11,581,636 0.98% 11,544,903 0.84% 11,781,938 0.74% 11,971,376 0.55%

Oportuno FI - Corto Plazo BOB Abierto 61,302,630 5.16% 58,972,126 4.27% 51,979,870 3.26% 44,987,276 2.07%

Opción Fondo de Inversión Mediano Plazo BOB Abierto 19,900,756 1.68% 31,662,270 2.29% 30,959,417 1.94% 41,211,269 1.90%

Portafolio Fondo de Inversión USD Abierto 76,363,352 6.43% 76,698,804 5.55% 77,519,852 4.86% 96,318,422 4.44%

Capital+ SAFI S.A. 138,464,080 11.66% 142,382,936 10.31% 146,637,181 9.20% 227,251,608 10.47%

Sembrar Alimentario FIC - SEM-N1U-12 BOB Cerrado 67,605,208 5.69% 69,718,217 5.05% 71,366,688 4.48% 73,632,353 3.39%

Sembrar Micro Capital FIC - SMC-N1U-11 BOB Cerrado 70,858,872 5.97% 72,664,719 5.26% 75,270,492 4.72% 77,690,263 3.58%

Sembrar Productivo FIC - SPF - N1U-15 BOB Cerrado 75,928,992 3.50%

Credifondo SAFI S.A. 65,146,061 5.49% 71,199,075 5.15% 83,842,583 5.26% 140,526,756 6.48%

Credifondo Bolivianos FIA Mediano Plazo BOB Abierto 40,327,911 3.40% 41,634,869 3.01% 32,164,366 2.02% 45,734,264 2.11%

Credifondo Fondo de Inversión Abierto Corto Plazo USD Abierto 9,049,134 0.76% 8,366,927 0.61% 7,705,598 0.48% 13,405,605 0.62%

Credifondo Renta Fija FIA a Mediano Plazo USD Abierto 15,769,016 1.33% 14,189,981 1.03% 13,680,791 0.86% 22,794,927 1.05%

Credifondo + Rendimiento Fondo de Inversion Abierto a Mediano Plazo BOB Abierto - 0.00% 7,007,298 0.51% 30,291,827 1.90% 58,591,960 2.70%

Fortaleza SAFI S.A. 157,647,457 13.28% 213,198,460 15.43% 312,949,463 19.64% 379,401,178 17.48%

Acelerador de Empresas FIC - FAE-N1U-13 BOB Cerrado - 0.00% 30,792,322 2.23% 49,216,046 3.09% 51,329,427 2.37%

Fortaleza Interés + FIA Corto Plazo BOB Abierto 27,914,754 2.35% 31,638,684 2.29% 32,916,158 2.07% 33,154,375 1.53%

Fortaleza Factoring Internacional FIC - FFI-E1-07 USD Cerrado 12,173,292 1.03% 12,545,567 0.91% 12,867,980 0.81% 13,164,586 0.61%

Fortaleza Inversión Internacional FIA Corto Plazo USD Abierto 4,104,151 0.35% 5,089,734 0.37% 4,198,740 0.26% 4,191,993 0.19%

Fortaleza Liquidez Fondo de Inversión Abierto USD Abierto 13,733,603 1.16% 14,782,606 1.07% 12,595,265 0.79% 12,330,011 0.57%

Fortaleza Porvenir Fondo de Inversión Abierto USD Abierto 6,318,782 0.53% 10,836,242 0.78% 16,197,955 1.02% 26,318,276 1.21%

Fortaleza Potencia Bolivianos Fondo de Inversion Abierto - Largo Plazo BOB Abierto - 0.00% - 0.00% 193,892 0.01% 45,071,361 2.08%

Fortaleza Produce Ganancia USD Abierto 10,004,920 0.84% 10,125,126 0.73% 9,550,779 0.60% 9,550,421 0.44%

Fortaleza Renta Mixta Internacional FIA Mediano Plazo USD Abierto 2,529,904 0.21% 5,780,288 0.42% 14,568,766 0.91% 24,532,401 1.13%

Fortaleza UFV Rend. Total FIA Mediano Plazo UFV Abierto 24,735,846 2.08% 32,822,093 2.38% 54,897,203 3.44% 50,170,155 2.31%

Impulsor Fondo de Inversión Cerrado - IFI-N1U-11 BOB Cerrado 34,697,461 2.92% 36,250,093 2.62% 37,739,227 2.37% 39,462,699 1.82%

Microfinanzas FIC Serie A - MIC-N1A-08 BOB Cerrado 2,153,309 0.18% 2,280,752 0.17% 2,419,300 0.15% 2,552,537 0.12%

Microfinanzas FIC Serie B - MIC-N1B-08 BOB Cerrado 8,564,063 0.72% 8,987,101 0.65% 9,421,244 0.59% 9,850,075 0.45%

Microfinanzas FIC Serie C - MIC-N1C-08 BOB Cerrado 2,153,309 0.18% 2,280,752 0.17% 2,419,300 0.15% 2,552,537 0.12%

Microfinanzas FIC Serie D - MIC-N1D-08 BOB Cerrado 8,564,063 0.72% 8,987,101 0.65% 9,421,244 0.59% 9,850,075 0.45%

PYME II Fondo de Inversión Cerrado FFY-N1U-14 BOB Cerrado - 0.00% - 0.00% 44,326,365 2.78% 45,320,249 2.09%

Marca Verde SAFI S.A. 25,540,547 2.15% 29,302,487 2.12% 103,687,761 6.51% 104,993,764 4.84%

Agroperativo Fondo de Inversión Cerrado AGP-N1U-12 BOB Cerrado 25,540,547 2.15% 29,302,487 2.12% 30,280,298 1.90% 31,161,202 1.44%

K12 Fondo de Inversion Cerrado KFC-E1U-13 USD Cerrado - 0.00% - 0.00% 73,407,463 4.61% 73,832,562 3.40%

Mercantil Santa Cruz SAFI S.A. 179,650,785 15.13% 200,023,661 14.48% 209,445,680 13.14% 260,335,354 12.00%

Crecer Bolivianos Fondo Mutuo Corto Plazo BOB Abierto 60,731,803 5.12% 63,861,053 4.62% 62,098,843 3.90% 68,023,993 3.13%

MSC Estratégico Fondo de Inversión Cerrado - EFC-E1U-12 USD Cerrado 4,020,973 0.34% 9,423,208 0.68% 9,390,450 0.59% 9,342,353 0.43%

MSC Productivo Fondo de Inversión Cerrado - MCP - N1U - 14 BOB Cerrado 23,877,619 1.10%

Horizonte Fondo de Inversión USD Abierto 21,184,135 1.78% 23,673,328 1.71% 22,594,321 1.42% 27,565,994 1.27%

Mercantil Fondo Mutuo USD Abierto 40,359,353 3.40% 42,713,794 3.09% 47,251,043 2.96% 52,453,342 2.42%

Prossimo Fondo de Inversión Abierto USD Abierto 38,665,935 3.26% 44,220,651 3.20% 52,093,189 3.27% 57,316,758 2.64%

Superior Fondo Mutuo Mediano Plazo BOB Abierto 14,688,586 1.24% 16,131,627 1.17% 16,017,834 1.01% 21,755,294 1.00%

Panamerican SAFI S.A. 24,178,731 2.04% 27,830,991 2.01% 28,726,989 1.80% 29,840,800 1.38%

PYME Progreso Fondo de Inversión Cerrado - FPP-N1A-12 BOB Cerrado 2,188,824 0.18% 2,187,782 0.16% 2,235,514 0.14% 2,536,534 0.12%

PYME Progreso Fondo de Inversión Cerrado - FPP-N1B-12 BOB Cerrado 21,989,907 1.85% 25,643,208 1.86% 26,491,475 1.66% 27,304,266 1.26%

SAFI Unión S.A. 149,033,352 12.55% 179,511,306 13.00% 195,547,542 12.27% 213,651,972 9.85%

Activo Unión FIA Largo Plazo BOB Abierto - 0.00% - 0.00% 514,532 0.03% 28,002,324 1.29%

Fondo Dinero Unión Corto Plazo BOB Abierto 31,395,573 2.64% 46,082,288 3.34% 53,122,669 3.33% 37,449,657 1.73%

Fondo de Inversión Mutuo Unión Mediano Plazo USD Abierto 20,914,907 1.76% 23,592,683 1.71% 30,089,185 1.89% 24,006,932 1.11%

Global Unión FIA Largo Plazo USD Abierto - 0.00% - 0.00% 203,378 0.01% 10,766,565 0.50%

Proquinua Unión Fondo de Inversión Cerrado - PQU-N1U-11 BOB Cerrado 50,096,916 4.22% 51,639,453 3.74% 53,592,262 3.36% 55,805,712 2.57%

Propyme Unión Fondo de Inversión Cerrado - PUC-N1U-10 BOB Cerrado 39,105,373 3.29% 40,664,717 2.94% 42,326,863 2.66% 43,867,738 2.02%

Xtravalor Unión FIA Mediano Plazo BOB Abierto 7,520,583 0.63% 17,532,166 1.27% 15,698,653 0.99% 13,753,045 0.63%

Santa Cruz Investment SAFI S.A. 34,718,869 2.92% 97,377,113 7.05% 100,966,754 6.34% 241,301,780 11.12%

Renta Activa Bolivianos - FIA Corto Plazo BOB Abierto 784,157 0.07% 314,795 0.02% 320,472 0.02% 319,091 0.01%

Renta Activa Fondo de Inversión Abierto Corto Plazo USD Abierto 851,543 0.07% 451,304 0.03% 458,624 0.03% 465,328 0.02%

Renta Activa Emergente Fondo de Inversión Cerrado RAE-N1U-12 BOB Cerrado - 0.00% 62,626,162 4.53% 64,968,167 4.08% 67,198,005 3.10%

Renta Activa PYME FIC de Capital Privado RAP-N1U-11 BOB Cerrado 33,083,169 2.79% 33,984,853 2.46% 35,219,490 2.21% 36,728,160 1.69%

Renta Activa Puente FIC de Capital Privado REP - N1U - 15 BOB Cerrado 136,591,196 6.29%

Alianza SAFI S.A. 84,740,145 3.91%

Crecimiento Fondo de Inversion Cerrado BOB Cerrado 84,740,145 3.91%

Cartera Total 1,187,124,360 100.00% 1,381,266,672 100.00% 1,593,691,585 100.00% 2,170,017,806 100.00%

PARTICIPACIÓN DE LA CARTERA DE LAS SAFIS 2012 - 2015 (Expresado en Dólares)


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Fondo de Inversión Tipo 2014 2015 EVOLUCIÓN CRECIMIENTO PARTICIPACIÓN

BISA SAFI S.A. FIA 98,829,798 137,725,636 39% 38,895,838 16.85%

BNB SAFI S.A. FIA 209,340,061 243,033,490 16% 33,693,429 14.59%

Credifondo SAFI S.A. FIA 83,842,583 140,526,756 68% 56,684,173 24.55%

Fortaleza SAFI S.A. FIA 145,118,758 205,318,993 41% 60,200,235 26.07%

Mercantil Santa Cruz SAFI S.A. FIA 200,055,229 227,115,381 14% 27,060,152 11.72%

SAFI Unión S.A. FIA 99,628,417 113,978,523 14% 14,350,106 6.22%

Santa Cruz Investment SAFI S.A. FIA 779,096 784,419 1% 5,323 0.00%

Total FIAs 837,593,942 1,068,483,198 230,889,256 100.00%

Evolución de Cartera de las FIAs 2014 al 2015- Expresado en dólaresAnálisis ROA

Este ratio mide la eficiencia opera-cional en la utilización de los activos. En la gestión 2015 existIeron cambios respecto a lo que ocurrió en el 2014. El comportamiento de este indicador fue el siguiente; BNB SAFI ocupa el primer lugar teniendo un rendimien-to del 56%, BISA SAFI obtuvo el segundo lugar con una tasa de rendi-miento del 41%, en tercer lugar se encuentra CREDIFONDO y SAFI MERCANTIL SANTA CRUZ con un ren-dimiento 39%.

Lo que explica que la inversión en activos del 30,7% ha permitido mejo-rar las utilidades en un 49,6%, es decir, que la capacidad de gestión fue eficiente.

Análisis ROE

Este ratio mide la rentabilidad que obtienen los accionistas de los fondos invertidos en la sociedad, es decir, la capacidad de la empresa a renumerar a sus accionistas.

Analizando la evolución del patri-monio con relación a las utilidades, se

do por BISA SAFI con el 44,5% y en ter-cer lugar se encuentra FORTALEZA SAFI CON EL 42,2%.

puede observar que las tres principa-les SAFI’s que destacan son; En primer lugar se encuentra BNB SAFI con ren-dimiento del 69%, ocupando el segundo lugar se encuentra BISA SAFI con el 61% y en tercer lugar podemos observar a FORTALEZA SAFI con el 55%.

Análisis Margen Neto

El presente indicador mide el nivel de rentabilidad. El presente indicador ha tenido el siguiente comportamien-to; ALIANZA SAFI ocupa el primer lugar con un rendimiento del 118,7%, en un segundo lugar encontramos a BNB SAFI con el 64,5%, en tercer lugar se encuentra CREDIFONDO BNB SAFI tiene un rendimiento del 49,6%, segui-

Las tres SAFI’s destacan un nivel de rentabilidad que esta por encima de la media del sector, la eficiencia en el


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Fondo de Inversión Moneda Tipo 2012 2013 EVOLUCIÓN 2014 EVOLUCIÓN 2015 EVOLUCIÓN

BISA SAFI S.A. 111,432,495 107,319,475 -4% 98,829,798 -11% 137,725,636 24%

Bisa Capital Fondo de Inversión Abierto USD Abierto 13,167,097 21,398,474 63% 21,067,540 60% 31,631,037 140%

Bisa Premier Fondo de Inversión Abierto USD Abierto 53,708,789 48,605,980 -10% 37,065,243 -31% 41,633,884 -22%

Ultra Fondo de Inversión abierto de Mediano Plazo BOB Abierto 19,887,089 17,628,790 -11% 21,265,086 7% 35,298,691 77%

A Medida FIA Corto Plazo BOB Abierto 24,669,519 19,686,232 -20% 19,431,929 -21% 29,162,024 18%

BNB SAFI S.A. 203,431,036 212,848,783 5% 209,340,061 3% 243,033,490 19%

En Acción Fondo de Inversión Abierto Mediano Plazo BOB Abierto 4,132,801 6,129,585 48% 9,371,592 127% 17,813,578 331%

Efectivo Fondo de Inversión Abierto USD Abierto 41,731,497 39,385,998 -6% 39,509,329 -5% 42,702,945 2%

Oportuno FI - Corto Plazo BOB Abierto 61,302,630 58,972,126 -4% 51,979,870 -15% 44,987,276 -27%

Opción Fondo de Inversión Mediano Plazo BOB Abierto 19,900,756 31,662,270 59% 30,959,417 56% 41,211,269 107%

Portafolio Fondo de Inversión USD Abierto 76,363,352 76,698,804 0% 77,519,852 2% 96,318,422 26%

Credifondo SAFI S.A. 65,146,061 71,199,075 9% 83,842,583 29% 140,526,756 116%

Credifondo Bolivianos FIA Mediano Plazo BOB Abierto 40,327,911 41,634,869 3% 32,164,366 -20% 45,734,264 13%

Credifondo Fondo de Inversión Abierto Corto Plazo USD Abierto 9,049,134 8,366,927 -8% 7,705,598 -15% 13,405,605 48%

Credifondo Renta Fija FIA a Mediano Plazo USD Abierto 15,769,016 14,189,981 -10% 13,680,791 -13% 22,794,927 45%

Credifondo + Rendimiento Fondo de Inversion Abierto a Mediano Plazo BOB Abierto - 7,007,298 - 30,291,827 332% 58,591,960

Fortaleza SAFI S.A. 89,341,959 111,074,774 24% 145,118,758 62% 205,318,993 130%

Fortaleza Interés + FIA Corto Plazo BOB Abierto 27,914,754 31,638,684 13% 32,916,158 18% 33,154,375 19%

Fortaleza Inversión Internacional FIA Corto Plazo USD Abierto 4,104,151 5,089,734 24% 4,198,740 2% 4,191,993 2%

Fortaleza Liquidez Fondo de Inversión Abierto USD Abierto 13,733,603 14,782,606 8% 12,595,265 -8% 12,330,011 -10%

Fortaleza Porvenir Fondo de Inversión Abierto USD Abierto 6,318,782 10,836,242 71% 16,197,955 156% 26,318,276 317%

Fortaleza Potencia Bolivianos Fondo de Inversion Abierto - Largo Plazo BOB Abierto - - - 193,892 - 45,071,361

Fortaleza Produce Ganancia USD Abierto 10,004,920 10,125,126 1% 9,550,779 -5% 9,550,421 -5%

Fortaleza Renta Mixta Internacional FIA Mediano Plazo USD Abierto 2,529,904 5,780,288 128% 14,568,766 476% 24,532,401 870%

Fortaleza UFV Rend. Total FIA Mediano Plazo UFV Abierto 24,735,846 32,822,093 33% 54,897,203 122% 50,170,155 103%

Mercantil Santa Cruz SAFI S.A. 175,629,812 190,600,453 9% 200,055,229 14% 227,115,381 29%

Crecer Bolivianos Fondo Mutuo Corto Plazo BOB Abierto 60,731,803 63,861,053 5% 62,098,843 2% 68,023,993 12%

Horizonte Fondo de Inversión USD Abierto 21,184,135 23,673,328 12% 22,594,321 7% 27,565,994 30%

Mercantil Fondo Mutuo USD Abierto 40,359,353 42,713,794 6% 47,251,043 17% 52,453,342 30%

Prossimo Fondo de Inversión Abierto USD Abierto 38,665,935 44,220,651 14% 52,093,189 35% 57,316,758 48%

Superior Fondo Mutuo Mediano Plazo BOB Abierto 14,688,586 16,131,627 10% 16,017,834 9% 21,755,294 48%

SAFI Unión S.A. 59,831,063 87,207,136 46% 99,628,417 67% 113,978,523 91%

Activo Unión FIA Largo Plazo BOB Abierto - - - 514,532 - 28,002,324

Fondo Dinero Unión Corto Plazo BOB Abierto 31,395,573 46,082,288 47% 53,122,669 69% 37,449,657 19%

Fondo de Inversión Mutuo Unión Mediano Plazo USD Abierto 20,914,907 23,592,683 13% 30,089,185 44% 24,006,932 15%

Global Unión FIA Largo Plazo USD Abierto - - - 203,378 - 10,766,565

Xtravalor Unión FIA Mediano Plazo BOB Abierto 7,520,583 17,532,166 133% 15,698,653 109% 13,753,045 83%

Santa Cruz Investment SAFI S.A. 1,635,700 766,098 -53% 779,096 -52% 784,419 -52%

Renta Activa Bolivianos - FIA Corto Plazo BOB Abierto 784,157 314,795 -60% 320,472 -59% 319,091 -59%

Renta Activa Fondo de Inversión Abierto Corto Plazo USD Abierto 851,543 451,304 -47% 458,624 -46% 465,328 -45%

Total FIAs 706,448,126 781,015,795 11% 837,593,942 19% 1,068,483,198

Evolución de Cartera de las FIas 2012 al 2015 (Año Base 2012) Expresado en dólares


manejo de los recursos de la empresa le permiten ocupar lugares de privilegio, se llevara mas adelante un análisis sobre los principales factores que determinan el nivel de éxito que tienen estas SAFI’s.

Análisis de la Cartera

En cuanto a la evolución de la car-tera que maneja las SAFI’s, en el perio-

vamos a desagregar el análisis en Fondos de Inversión Abierto (FIA) y Fondos de Inversión Cerrados (FIC), que nos permita entender el impac-to que ha tenido de forma general en la calificación de esta variable.

Las tres SAFI’s con mayor creci-miento en fondos de inversión abiertos en el periodo 2014 – 2015

do 2012 – 2015 no fue una constante de crecimiento en todas, y por el con-trario ha existido comportamientos donde se puede observar que algunas se contrajeron y otras tuvieron un creci-miento muy importante con rendi-mientos por encima de la media.

Para una mayor comprensión de las variables más importantes,

fueron; en primer lugar CREDIFONDO con el 68%, en segun-do lugar FORTALEZA SAFI con un crecimiento del 41%, en tercer lugar se encuentra BISA SAFI con un crecimiento del 39%.

La cartera creció en $us 230,89 millones, asimismo es importante explicar la contribución de cada





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Fondo de Inversión Moneda Tipo 2012 2013 % 2014 % 2015 %

BISA SAFI S.A. 86,299,312 88,727,480 2.81% 91,935,837 6.53% 95,243,947 10.36%

Gestión Activa FIC - GAC-E1-07 USD Cerrado 32,098,407 32,344,214 0.77% 33,037,494 2.93% 33,738,570 5.11%

Fondo de Microfinancieras FIC - MFC-N1U-10 BOB Cerrado 54,200,905 56,383,266 4.03% 58,898,343 8.67% 61,505,377 13.48%

BNB SAFI S.A. 11,581,636 11,544,903 -0.32% 11,781,938 1.73% 11,971,376 3.37%

Internacional FIC - FCI-E1U-12 USD Cerrado 11,581,636 11,544,903 -0.32% 11,781,938 1.73% 11,971,376 3.37%

Capital+ SAFI S.A. 138,464,080 142,382,936 2.83% 146,637,181 5.90% 227,251,608 64.12%

Sembrar Alimentario FIC - SEM-N1U-12 BOB Cerrado 67,605,208 69,718,217 3.13% 71,366,688 5.56% 73,632,353 8.92%

Sembrar Micro Capital FIC - SMC-N1U-11 BOB Cerrado 70,858,872 72,664,719 2.55% 75,270,492 6.23% 77,690,263 9.64%

Sembrar Productivo FIC - SPF - N1U-15 BOB Cerrado 75,928,992

Fortaleza SAFI S.A. 68,305,497 102,123,687 49.51% 167,830,706 145.71% 174,082,185 154.86%

Acelerador de Empresas FIC - FAE-N1U-13 BOB Cerrado - 30,792,322 - 49,216,046 #DIV/0! 51,329,427

Fortaleza Factoring Internacional FIC - FFI-E1-07 USD Cerrado 12,173,292 12,545,567 3.06% 12,867,980 5.71% 13,164,586 8.14%

Impulsor Fondo de Inversión Cerrado - IFI-N1U-11 BOB Cerrado 34,697,461 36,250,093 4.47% 37,739,227 8.77% 39,462,699 13.73%

Microfinanzas FIC Serie A - MIC-N1A-08 BOB Cerrado 2,153,309 2,280,752 5.92% 2,419,300 12.35% 2,552,537 18.54%

Microfinanzas FIC Serie B - MIC-N1B-08 BOB Cerrado 8,564,063 8,987,101 4.94% 9,421,244 10.01% 9,850,075 15.02%

Microfinanzas FIC Serie C - MIC-N1C-08 BOB Cerrado 2,153,309 2,280,752 5.92% 2,419,300 12.35% 2,552,537 18.54%

Microfinanzas FIC Serie D - MIC-N1D-08 BOB Cerrado 8,564,063 8,987,101 4.94% 9,421,244 10.01% 9,850,075 15.02%

PYME II Fondo de Inversión Cerrado FFY-N1U-14 BOB Cerrado - - - 44,326,365 - 45,320,249

Marca Verde SAFI S.A. 25,540,547 29,302,487 14.73% 103,687,761 305.97% 104,993,764 311.09%

Agroperativo Fondo de Inversión Cerrado AGP-N1U-12 BOB Cerrado 25,540,547 29,302,487 14.73% 30,280,298 18.56% 31,161,202 22.01%

K12 Fondo de Inversion Cerrado KFC-E1U-13 USD Cerrado - - - 73,407,463 - 73,832,562

Mercantil Santa Cruz SAFI S.A. 4,020,973 9,423,208 134.35% 9,390,450 133.54% 33,219,972 726.17%

MSC Estratégico Fondo de Inversión Cerrado - EFC-E1U-12 USD Cerrado 4,020,973 9,423,208 134.35% 9,390,450 133.54% 9,342,353 132.34%

MSC Productivo Fondo de Inversión Cerrado - MCP - N1U - 14 BOB Cerrado 23,877,619

Panamerican SAFI S.A. 24,178,731 27,830,991 15.11% 28,726,989 18.81% 29,840,800 23.42%

PYME Progreso Fondo de Inversión Cerrado - FPP-N1A-12 BOB Cerrado 2,188,824 2,187,782 -0.05% 2,235,514 2.13% 2,536,534 15.89%

PYME Progreso Fondo de Inversión Cerrado - FPP-N1B-12 BOB Cerrado 21,989,907 25,643,208 16.61% 26,491,475 20.47% 27,304,266 24.17%

SAFI Unión S.A. 89,202,289 92,304,170 3.48% 95,919,124 7.53% 99,673,450 11.74%

Proquinua Unión Fondo de Inversión Cerrado - PQU-N1U-11 BOB Cerrado 50,096,916 51,639,453 3.08% 53,592,262 6.98% 55,805,712 11.40%

Propyme Unión Fondo de Inversión Cerrado - PUC-N1U-10 BOB Cerrado 39,105,373 40,664,717 3.99% 42,326,863 8.24% 43,867,738 12.18%

Santa Cruz Investment SAFI S.A. 33,083,169 96,611,014 192.02% 100,187,658 202.84% 240,517,361 627.01%

Renta Activa Emergente Fondo de Inversión Cerrado RAE-N1U-12 BOB Cerrado - 62,626,162 - 64,968,167 - 67,198,005

Renta Activa PYME FIC de Capital Privado RAP-N1U-11 BOB Cerrado 33,083,169 33,984,853 2.73% 35,219,490 6.46% 36,728,160 11.02%

Renta Activa Puente FIC de Capital Privado REP - N1U - 15 BOB Cerrado 136,591,196

Alianza SAFI S.A. 84,740,145

Crecimiento Fondo de Inversion Cerrado BOB Cerrado 84,740,145

Cartera Total SAFIs 480,676,234 600,250,876 24.88% 756,097,643 57.30% 1,101,534,608

Evolución de Cartera de las FICs 2012 AL 2015 (AÑO BASE 2012) Expresado en dólares





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Fondo de Inversión 2012 % 2013 % 2014 % 2015 %

BISA SAFI S.A. 197,731,807 16.66% 196,046,955 14.19% 190,765,635 11.97% 232,969,584 10.74%

BNB SAFI S.A. 215,012,672 18.11% 224,393,687 16.25% 221,121,998 13.87% 255,004,865 11.75%

Capital+ SAFI S.A. 138,464,080 11.66% 142,382,936 10.31% 146,637,181 9.20% 227,251,608 10.47%

Credifondo SAFI S.A. 65,146,061 5.49% 71,199,075 5.15% 83,842,583 5.26% 140,526,756 6.48%

Fortaleza SAFI S.A. 157,647,457 13.28% 213,198,460 15.43% 312,949,463 19.64% 379,401,178 17.48%

Marca Verde SAFI S.A. 25,540,547 2.15% 29,302,487 2.12% 103,687,761 6.51% 104,993,764 4.84%

Mercantil Santa Cruz SAFI S.A. 179,650,785 15.13% 200,023,661 14.48% 209,445,680 13.14% 260,335,354 12.00%

Panamerican SAFI S.A. 24,178,731 2.04% 27,830,991 2.01% 28,726,989 1.80% 29,840,800 1.38%

SAFI Unión S.A. 149,033,352 12.55% 179,511,306 13.00% 195,547,542 12.27% 213,651,972 9.85%

Santa Cruz Investment SAFI S.A. 34,718,869 2.92% 97,377,113 7.05% 100,966,754 6.34% 241,301,780 11.12%

Alianza SAFI S.A. 84,740,145 3.91%

Cartera Total 1,187,124,360 100.00% 1,381,266,672 100.00% 1,593,691,585 100.00% 2,170,017,806 100.00%

Participación de la Cartera de las SAFIS 2012 - 2015 - Expresado en DólaresSAFI dentro este crecimiento para entender cuál es la SAFI que más contribuyó al crecimiento de las FIAs, se puede observar que cuatro SAFIS fueron las que se destacaron teniendo estas una influencia en el crecimiento del 82%, el resultado de este análisis fue el siguiente; FORTALEZA SAFI fue quien aporto al crecimiento de la cartera con $us 60,2 millones los que implica una participación del 26%, en segundo lugar se encuentra CREDIFONDO con un crecimiento en su cartera de $us 56,68 millones que correspon-de al 24,5%, en tercer lugar se encuentra BISA SAFI con un creci-miento de la cartera de $us 38,89 millone el mismo corresponde al 16,9%, y en un cuarto lugar se encuentra BNB SAFI con un creci-miento de la cartera de $us 27,06 millones con una participación del 14,6%.

El crecimiento de los fondos de inversión, es atribuido a dos aspec-tos, uno es el crecimiento de los participantes o clientes de cada fondo, y un segundo aspecto es la capacidad se algunas SAFIS en desarrollar nuevos productos para el público.

De una car tera de 2.170.017.806$U$, FORTALEZA SAFI ocupa el primer lugar con el 17,48% de participación que corresponde a una cartera de $us 379,4 millones, en segundo lugar se encuentra SAFI MERCANTIL SANTA CRUZ teniendo una partici-pación del 12% que corresponde a una cartera $us 260,3 millones, en tercer lugar se encuentra BNB SAFI con una participación del 11,75%, lo que corresponde a $us 255 millones.

Análisis de los Participantes

De un total de 69.314 parti-cipantes, MERCANTILSANTA CRUZ SAFI ocupa el primer lugar con una participación del 31,74%, en segundo lugar se encuentra BNB SAFI con el 24,62% de participación y FORTALEZA SAFI ocupa el ter-cer lugar con el 21,59%, estas tres son las que mayor posicio-namiento tienen en cuanto a captación de clientes.

Conclusión

El comportamiento de las SAFIS ha crecido en el Mercado, y como se puede observar de acuerdo a los datos obtenidos principalmente entre el 2012 y 2015 Fortaleza SAFI se destaca por en el crecimiento en fondos abier-tos, asimismo tenemos que de acuerdo a rendimientos generales se concluye que los primeros puestos están ocupa-dos; en primer lugar BNBSAFI, en segundo lugar FORTALEZA SAFI y MERCANTIL SAFI, y en tercer lugar BISA SAFI.


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Management Gestionando Tu Vida | LEGAL | marzo de 2016

Por: Josip Lino Eguino

USO del FORMULARIO F110-V.3 para SUJETOS pasivos del RC IVA

La Resolución Normativa de Directorio Nº 10-0030-15 de 06 de noviembre de 2015, que se

halla en vigencia ya desde enero del presente año, se tiene como relevantes los aspectos siguientes:

1Tiene por objeto aprobar y regla-mentar el uso del Formulario para la presentación de Facturas

(F-110 v.3 – anexo a la resolución), el Módulo Formulario Electrónico F-110 v.3 FACILITO, el Módulo Agente de Retención RC-IVA FACILITO y el aplicati-vo QRquincho.

2La resolución alcanza a los suje-tos pasivos de RC-IVA (depen-dientes o contribuyentes direc-

tos), profesionales liberales u oficios alcanzados por el IUE, ccontribuyentes del Sistema Tributario Integrado (STI) y Agentes de Retención. El llenado del Formulario F-110 v.3, deberá ser efec-tuado a través del Módulo Formulario Electrónico F-110 v.3 FACILITO como parte del aplicativo informático “FACILITO”.

3Los dependientes deberán pre-sentar a sus empleadores hasta el 20 de cada mes, el Formulario

F-110 v.3 impreso y firmado, acompa-ñando las facturas, notas fiscales o documentos equivalentes originales de respaldo, excepto cuando se trate de facturas electrónicas.

4El empleador como agente de retención acusará recibo de la presentación indicada en el

numeral precedente y verificará que las facturas adjuntas cuenten con los requisitos formales establecidos en normativa vigente. Luego las archivará.

5Los sujetos pasivos o terceros responsables alcanzados por la presente Resolución podrán

obtener los aplicativos informáticos Módulo Formulario Electrónico F-110 v.3 FACILITO y Módulo Agente de Retención RC-IVA FACILITO desde la página web del SIN en la dirección www.impuestos.gob.bo y como herra-mienta de uso opcional, pueden utili-zar el aplicativo QRquincho -diseñado para dispositivos móviles- que facilita la captura de la información de las fac-

turas o notas fiscales a través de la lec-tura y decodificación de los códigos QR contenido en ellas, permitiendo llevar esta información al Módulo Formulario Electrónico F-110 v.3 FACILITO y/o el Modulo LCV-IVA FACILITO, mediante la opción de importación.

6Se designa a los empleadores o Agentes de Retención como Agentes de Información, así como

a la Administradora de Fondos de Pensiones BBVA Previsión AFP S.A., a la Administradora de Fondos de Pensiones Futuro de Bolivia S.A. ADM. Fondos Pensiones y a la Gestora Pública de la Seguridad Social de Largo Plazo.

La resolución alcanza a los sujetos

pasivos de RC-IVA (dependientes o contribuyentes directos), profesionales liberales u oficios alcanzados por el IUE, ccontribuyentes del Sistema Tributario Integrado (STI) y Agentes de Retención.

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Management Gestionando Tu Vida | EXPERTO EN GESTION EMPRESARIAL | marzo de 2016

Los sueños son la pasta de la que está hecha la gente con mentalidad ganadora. Porque la gente con mentalidad

ganadora piensa en grande.

Por: Francisco Alcaide Hernández

SOÑAR es dar FORMA al FUTURO

El escritor William Shakespeare afirmaba: «Un hombre que no se alimenta de sus sueños enve-

jece pronto». Una persona que deja de soñar es una persona que deja de vivir. Su cuerpo se mueve pero su espíritu está disecado.

El hombre vive en el presente pero empapado de futuro. Somos nuestras ilusiones y nuestros sue-ños. Sin ilusiones y sueños no se vive, se sobrevive. James Allen, autor de Como un hombre piensa, así es su vida escribía: «Los grandes logros comenzaron como un sueño en la mente de una persona. Al igual que todo ser se encuentra en la semilla que lo engendra, el roble duerme en la bellota, el ave espera en el huevo, los sueños son las semillas de dicha realidad que espera impaciente». O con otras palabras: Soñar es dar forma al futuro.

Los sueños son la pasta de la que está hecha la gente con mentalidad ganadora. Porque la gente con men-talidad ganadora piensa en grande; y piensa en grande porque sabe que no existen los límites, sólo las limitacio-nes, que no son sino limitaciones mentales.

«Ser realista es el camino más fre-cuentemente transitado por la medio-cridad», decía en una entrevista Will Smith. Ser realista no inspira a nadie. Nadie realista ha logrado nada gran-de. Todos los adelantos y avances de los que hoy nos beneficiamos son el resultado de mentes que se atrevie-ron a desafiar lo estándar, lo común, lo habitual.

El futuro siempre pertenece a los soñadores, a aquellos que se atreven a vislumbrar un mundo mejor. Fue Martin Luther King quien dijo en su memorable discur-so del 28 de agosto de 1963: «Tengo un sueño, que nuestros hombres sean juzgados por su carácter y no

por el color de su piel». Un año más tarde, concretamente el 2 de julio de 1964, se aprobaba la Ley de Derechos Civiles que prohibía la discriminación en base a la raza, el color de piel, la religión, el sexo o el origen nacional. Algo parecido sucedió con John F. Kennedy quien en un discurso el 25 de mayo de 1961 afirmó: «Pondremos un hom-bre en la Luna antes de que acabe la década». Antes de acabar la década, aquel sueño se materializa-ba el 20 de julio de 1969.

Los sueños son la materia prima que da sentido a la vida. Pero, ¿por qué a la gente le cuesta tanto soñar [a lo grande]? Básicamente por cuatro cuestiones:

1Cuanto más grandes sean tus sue-ños, más esfuerzo tendrás que

realizar. Y el ser humano es perezoso por naturaleza, prefiere siempre coger la opción cómoda a la incómoda. Seduce más la alternativa con menos inconvenientes que aquella que nos obliga a dar lo mejor de nosotros mis-mos.

aquellos que consiguen grandes gestas son mejores que nosotros... y no es así.

Fue Walt Disney (1901-1966) quien sentenció: «Si lo puedes soñar, lo puedes lograr». Y nosotros añadiríamos: «Si alguien lo logró es porque alguien lo soñó». En cierta ocasión, en una entrevista a una de sus hijas años después de su falleci-miento, el periodista le comentó con ocasión del mítico DisneyWorld, que se inauguró en 1971:

— ¡Si su padre hubiera podido ver todo esto!

A lo que ella contestó:

— Si tú lo ves hoy, es porque él lo vio primero.

No tengas miedo a soñar si estás dispuesto a darlo todo por tu sueño, porque como escribía Paulo Coelho: «Si una persona sabe lo que desea en la vida, cumple todos los requisi-tos para realizar su sueño». El uni-verso siempre apoya a quien camina en la dirección de sus sueños. La pregunta es clara: ¿sabes de verdad lo que quieres? No puedes ganar un juego que no has definido. La falta de claridad más que cualquier otra cosa es la principal causa de fracaso de la gente. Si defines con concre-ción lo que quieres, te atreves a aceptarlo por anticipado (FE) y lo das todo, tienes buenas probabili-dades de alcanzarlo. A mucha gente se le podría aplicar esta reflexión: el mayor error que cometió fue no creer en sus sueños. No lo creyó, no lo intentó y no lo consiguió.

Conferencista, escritor y formador en liderazgo

y motivación

Autor del best-seller Aprendiendo de los mejo-

res (9ª edic.) y Tu futuro es HOY (2ª edic)

www.franciscoalcaide.com

www.aprendiendodelosmejores.es

www.tufuturoeshoy.com

@falcaide

2Cuanto más grandes sean tus sue-ños, más riesgo de fracasar. Y nos

asusta (y mucho) que las cosas no vayan bien, porque ya se sabe que del árbol caído todo el mundo hace leña. Si quieres tener más éxito tienes que estar dispuesto a fracasar más. Un dicho antiguo es explícito: «Hay que fallar cien golpes en la herradura para acertar una vez en el clavo».

3Cuanto más grandes sean tus sueños, más incomprensión

encontrarás de tu entorno. Nadar a contra corriente, sobre todo de ami-gos, familiares y personas cercanas, suele ser habitual si uno quiere lograr algo grande y diferente a lo estándar. Pero si quieres triunfar en la vida, tienes que proteger tu indi-vidualidad y pensar por ti mismo, sin buscar la aprobación de los demás.

4Cuanto más grandes sean tus sueños, más posibilidad de

infravalorarse. La principal debili-dad humana es que nos infravalora-mos, las dudas que tenemos sobre nosotros mismos. Creemos que

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Management Gestionando Tu Vida | SALUD | marzo de 2016

PROTECCIÓN diaria CONTRA los ATAQUES a la SALUD bucal

La boca debe soportar numerosos ataques todos los días. La flora bucal evoluciona a lo largo de nuestra vida debido a la edad, las

hormonas, el estrés, los factores externos, etc. La flora bucal puede verse desequilibrada, entre otras causas, por:

• Una higiene bucal deficiente.• La dieta diaria.• El consumo de alcohol.• El tabaquismo.• Determinadas enfermedades como la diabetes

o el cáncer.• Los antibióticos.• Los tratamientos ortodóncicos. Cuando el equilibrio de la flora bucal se altera,

las bacterias nocivas se multiplican y con el tiempo

pueden provocar caries o gingivitis. Para soportar todos estos ataques es imprescindible mantener una higiene óptima. El cepi-llado, los enjuagues bucales y el hilo dental evitan el desarrollo de la placa dental y ayudan a mantener el equilibrio de la flora y, por lo tanto, a reducir la prolifera-ción de las bacterias noci-vas. Estos hábitos diarios te ayudan a proteger los dien-tes y las encías y a mantener

una buena salud bucal.

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Revista Management - Gestión de Vida (Bolivia)