pedroguevara.files.wordpress.com · Web viewCAPITULO SEPTIMO. LA OFERTA MONETARIA. Contenido. 1. La jerarquización del sistema bancario. El encaje legal. Las reservas bancarias

CAPITULO SEPTIMOCAPITULO SEPTIMOLA OFERTA MONETARIALA OFERTA MONETARIA

Contenido1. La jerarquización del sistema bancario2.El encaje legal3.Las reservas bancarias4.La base monetaria5.Los determinantes de la base 6.Los factores de expansión y contracción de la base 7.Los coeficientes monetarios8.Multiplicador de la base monetaria 9.Proceso de multiplicación de la base10.Concepto de oferta monetaria

OBJETIVOFacilitar la comprensión de modelos de gestión de Banco Central y Bancos Comerciales en la creación de la oferta monetaria y de los instrumentos de regulación que utiliza la autoridad monetaria.

1. LA JERARQUIZACION DEL SISTEMA BANCARIO1. LA JERARQUIZACION DEL SISTEMA BANCARIO

El sistema Bancario constituido por el Banco Central y los Bancos Comerciales se estructuran en niveles de jerarquía o poder a partir del tipo de dinero que crean y las disposiciones en vigencia.Así tenemos que el Banco Central crea medios de pago que satisfacen a las cuatro funciones del dinero como son las funciones de numerario de valores, intermediario de transacciones, reserva de valor y medio de pago diferido en tanto que esas funciones no las pierda por efecto de pérdida de valor del signo monetario, por el contrario los bancos comerciales crean el dinero contable de registro que es un equivalente parcial del valor puesto que sirve como medio de pago o intermediario de transacciones recibiendo del dinero Banco Central las cualidades de numerario, reserva del valor.

Bancos Comerciales tienen la función de cumplir las normas y dar informes de desempeño

Banco Central tiene la función de emitir normas sobre creación de dinero

En lo que concierne a las disposiciones legales el Banco Central es la autoridad monetaria encargada de velar por el valor de los medios de pago y regular la actividad monetaria de los bancos comerciales. Por las consideraciones anteriores es posible construir una pirámide que tiene en la base a los bancos comerciales y en la cúspide al Banco Central

2.2. ENCAJE LEGALENCAJE LEGAL

2.1. CONCEPTO DE ENCAJE LEGAL

Es una garantía en activo líquidos que constituyen los bancos comerciales mediante la aplicación de un porcentaje a los pasivos monetarios como depósitos a vista, a plazo, en caja de ahorro moneda nacional extranjera o de mantenimiento de valor.

El encaje legal se constituye en Cuentas de Activo con el nombre de Encaje Legal Moneda Nacional, Encaje Legal Moneda extranjera que corresponden a cuentas que

mantienen en el Banco Central, en Títulos autorizados por el Banco Central como letras de Tesoro, Bonos TGN.

El 4 de mayo de 1998 entro en vigencia un nuevo reglamento de encaje legal, que establece que el encaje legal en moneda nacional será de 12 % a constituir 2% en efectivo y 10% en títulos.

El encaje en títulos se denomina FRAL, Fondo de Requerimiento de Activos Líquidos El Fondo FRAL en moneda nacional es administrado por el Banco Central a favor de los bancos comerciales en tanto que el fondo FRAL que respalda a los depósitos en moneda extranjera es administrado por un banco extranjero de primer nivel que actúa de fideicomisario. Los intereses de estos títulos favorecen a los bancos que los constituyen para respaldar el Encaje Legal.

Las tasas de encaje legal se modifican en función a disposiciones de la política monetaria emitidas por el Banco Central. Las tasas de encaje legal son establecidas por modelos de la Ciencia Económica y de intereses políticos.

En la Ciencia económica Milton Friedman premio nobel se encuentra en un extremo sugiere una Tasa de 100 % para reducir el poder de creación de dinero secundario por los Bancos, eso significa que toda obligación con el público debe tener una garantía del 100%. Los intereses políticos asociados a oligopolios bancarios defienden la disminución de tasas alegando que el Encaje Legal reduce su capital de trabajo o exige un mayor capital de trabajo.

De acuerdo a nota de prensa del Banco Central NP 11/2012 de 2 de abril de 2012 se indica que” a la fecha los depósitos en bolivianos se aplica el 12 % y a los depósitos en moneda extranjera el 21.5%, además sobre el incremento de

depósitos en moneda respecto del saldo que tenían las entidades financieras en septiembre 2008 se aplica un porcentaje adicional de 45%, de manera gradual se espera que todas las entidades destinen un 66.5% a todas las obligaciones con el público en moneda extranjera”

2.2. LA SITUACIÓN DEL ENCAJE LEGAL

A una fecha dada las cuentas de activo de los bancos que sirven para constituir la cuenta encaje legal en M/N, M/E O M/V puede presentar una de las cuatro situaciones que siguen:

A. Encaje ConstituidoB. Encaje RequeridoC.Encaje ExcedentarioD.Encaje Deficitario

A.Encaje Constituido (EC)

Representa a los saldos a una fecha que se tienen en las cuentas de encaje.

B.Encaje Requerido (ER)

Corresponde a los saldos que tendrían que tener en las cuentas de Encaje Legal como consecuencia de los porcentajes que dispone la norma.

C.Encaje Excedentario (EE)

Representa al caso en el que el encaje constituido supera al ER o es igual a EC menos encaje requerido.

EE = EC - ER.

D.Encaje Deficitario (ED)

Se presenta esta situación cuando el ER es mayor al encaje que deberían de tener los bancos como consecuencia de los reglamentos del banco central.

ED = ( ER - EC) 0

2.3. REGISTRO SIMPLIFICADO DE LAS CUENTAS DE ENCAJE LEGAL DESDE EL PUNTO DE VISTA MONETARIO

A fin de simplificar el análisis monetario de encaje legal vamos a emplear solo la cuenta Banco Central Encaje Legal MN Encaje Legal Caja Moneda Nacional

Xxx xxx

Laboratorio

Recuperamos datos de Balances de Banco Central de Ejercicio y de Bancos Comerciales de ejercicio Tres de capítulo anterior. BALANCE BANCO CENTRAL EJERCICIO TRES 31/12/03

ACTIVO 7640 PASIVO PATRIMONIO 7640ORO 800CAJA MONEDA EXTRANJERA 2670CARTERA SECTOR PUBLICO 1550CARTERA BANCOS 220ACTIVO FIJO 2400

EMISION 5640 CAPITAL 2000

BALANCE GENERAL CONSOLIDADO DE BANCOS COMERCIALES

Ejercicio tres a 31/12/03En Bolivianos

ACTIVO 4520 PASIVO PATRIMONIO 4520 CAJA MN 580 CAJA ME 500 CARTERA 2100OTROS 1340 ACTIVOS

PASIVOOBLIGACIONES CON EL PÚBLICO 3300 DEPÓSITOS VISTA MN 600DEPÓSITOS VISTA ME 200 DEPÓSITOS CAJA DE 300AHORRO MN DEPÓSITO CAJA DE 400AHORRO ME DEPÓSITOS UFV 500 DEPÓSITOS PLAZO MN 600 DEPÓSITOS PLAZO ME 700OBLIGACIONES CON BCB 220 CAPITAL 1000

En un ejercicio cuatro el Banco Central determina la necesidad de encajar por un 10% habilitando la cuenta encaje legal en moneda nacional para cualquier depósito.

Registro en Bancos Comerciales ENCAJE LEGAL A CAJA MN

330 330

Registro en Banca Central EMISIÓN A ENCAJE LEGAL

330 330

BALANCE BANCO CENTRAL EJERCICIO CUATRO 31/12/04


EMISION 5310 ENCAJE LEGAL 330CAPITAL 2000


Ejercicio Cuatro a 31/12/04En Bolivianos

ACTIVO 4520 PASIVO PATRIMONIO 4520 CAJA MN 250 CAJA ME 500ENCAJE LEGAL 330 CARTERA 2100OTROS 1340 ACTIVOS


Los Bancos Comerciales están en situación de encaje equilibrado, al ser el encaje legal constituido igual a encaje legal requerido.

PRÁCTICA No 38

Para datos de ejercicio tres de práctica de Banco Central y Bancos Comerciales considerar que Banco Central en un ejercicio cuatro determina tasa de encaje legal de 10%.

Presentar para ejercicio cuatro

1. Registros en Bancos Comerciales.2. Registros en Banco Central3. Balance de Banco Comercial4. Balance de Banco Central

ENCAJE LEGAL EN BOLIVIA EN MONEDA NACIONAL(En Miles de Bolivianos)

A 31/12/05TITULOS TITULOS TITULOS EFECTIVO EFECTIVO EFECTIVOREQUERIDO

CONSTITUIDO DIFERENCIA REQUERIDO CONSTITUIDO DIFERENCIA

220845 214601 (6244) 90667 479111 388444

A 31/12/12TITULOS TITULOS TITULOS EFECTIVO EFECTIVO EFECTIVOREQUERIDO

CONSTITUIDO DIFERENCIA REQUERIDO CONSTITUIDO DIFERENCIA

1965058 1956234 176 716655 6458798 5742143Fuente: www.bcb.gov.bo

El encaje requerido en títulos entre el 2005 y 2012 se ha incrementado en 889% causado por crecimiento de obligaciones con el público en moneda nacional.

A 31/12/12 el encaje legal en títulos y en efectivo es excedentario, llama la atención el gran excedente de cinco mil setecientos cuarenta y dos millones provocado por el exceso de liquidez en los bancos, la extensión del uso de dinero secundario y el menor ritmo de crecimiento de cartera en relación al ritmo de incremento de las obligaciones con el público en moneda nacional.

3. RESERVAS BANCARIAS DE BANCOS

COMERCIALES

Se denominan Reservas Bancarias de los bancos comerciales a los saldos de activo que tienen los bancos en cuentas que representan en su origen pasivos monetarios del Banco Central de Bolivia, como billetes en el saldo de caja moneda nacional, depósitos en Banco Central en cuenta corriente o depósitos de encaje legal en moneda nacional y extranjeraTABLA DE RESERVAS BANCARIAS DE BANCOS COMERCIALES EN BOLIVIA(En millones de Bolivianos) Componentes 2002 2005 2009Depósitos corrientesEncaje LegalOtrosCajaTOTAL

17 1378 %70 212 360 1966

7.61839.9%80

441.02288.5

1310640%85 22 1814 12489

Fuente: Memoria Banco Central, 2006, 2010Observamos que en las reservas bancarias el porcentaje mas alto corresponde a encaje legal en una muestra de tres años en promedio casi el 80%

El Banco Central tiene otra forma de presentación de la información de reservas como se observa en tabla adjunta

RESERVAS BANCARIAS POR TIPO DE UNIDAD DE CUENTA

(En miles de bolivianos)AÑOS

TOTAL MN UFV ME

2005 2288507 1710202 29334 548971

2012 19365879

15940435

30557

3394887

Fuente: www.bcb.gov.bo

Entre los años 2005 y 2012 las reservas bancarias se han elevado en 846% cifra parecida al crecimiento de encaje legal moneda nacional de 889%.

Con fines didácticos se puede presentar el laboratorio de simulación con un Balance Consolidado de Bancos Comerciales de ejercicio 4 BALANCE BANCO CENTRAL EJERCICIO CUATRO 31/12/04




Ejercicio Cuatro a 31/12/04En Bolivianos



TABLA DE RESERVAS BANCARIAS EJERCICIO 4 Componentes

EJER 4

Encaje Legal 330

CajaTOTAL

250 580

PRÁCTICA 39

Para datos de práctica de ejerció 4 presentar la Tabla de reservas bancarias. Comentarios.

4. LA BASE MONETARIA

La base monetaria forma parte del Balance del Banco Central, es su pasivo monetario formado por la emisión, la cuenta de encaje legal y otros depósitos de los bancos en el Banco Central es equivalente a reservas bancarias más circulante en poder del público. El cuadro que sigue nos muestra la base monetaria en la economía de Bolivia

CUADRO DE COMPONENTES DE LA BASE MONETARIA (En millones de Bolivianos)

Componentes 2002 2005 2012Reservas BancariasBilletes y Monedas en circulaciónBase Monetaria

1966 2678 4644

2288.55594.2 7882.7

19365.9 29304.7 48670.6

Fuente Memorias Banco Central 2006, 2011 y www.bcb.gov.bo

La base monetaria conocida también con el nombre de dinero de alto poder expansivo (Hight Money) es la que permite realizar la expansión del dinero secundario o del dinero que emiten los bancos privados o dinero de registro

por un proceso denominado de multiplicación de la base, que será estudiado mas adelante.

El laboratorio de determinación de la Base Monetaria se puede realizar mediante la lectura de los balances simulados del Banco Central al aplicar el enfoque de pasivo monetario de Banco Central o de Bancos Comerciales y Banco Central al cuantificar las reservas bancarias y el circulante.

LaboratorioPara completar los modelos de simulación de operaciones de Banco Central en un ejercicio 5 incorporamos las siguientes transacciones.En un ejercicio 5 el Banco Central realiza operaciones de:

1) Crédito TGN de 800 abonando a la cuenta Depósitos Sector Fiscal.

2) Retira 400 para pago sueldos.3) Mediante operaciones mercado abierto (OMA) emite

Bonos BCB aniversario por 200.4) Recibe crédito del Banco Mundial por 300 que se

abona en una cuenta BCB Swiss Bank.Los Bancos Comerciales: 1) Reciben depósitos vista por 300, se mantiene la tasa de encaje legal de 10%. 2) Amortizan en 10 la deuda con Banco Central. Registros ejercicio cinco en Banco Central -1-CARTERA TGN 600 DEPÓSITO SECTOR FISCAL

600

- 2 -DEPÓSITOSECTOR FISCAL

400

EMISIÓN 400

-3-

EMISIÓN 200 OMA 200 4 -BANCOS 300EXTERIOR OBLIGACIONES EXTERIOR 300

- 5 –EMISIÓN 10 CARTERA BANCOS 10Operaciones ejercicio cinco en Bancos Comerciales -1-CAJA MN 300 DEPÓSITOS VISTA MN

300

- 2 -OBLIGACIONES BCB

10

CAJA MN 10

BALANCE BANCO CENTRAL EJERCICIO CINCO 31/12/05

ACTIVO 8530 PASIVO PATRIMONIO 8530ORO 800CAJA MONEDA EXTRANJERA 2670BANCOS EXTERIOR 300CARTERA SECTOR PUBLICO 2150 CARTERA BANCOS 210ACTIVO FIJO 2400

EMISION 5470 ENCAJE LEGAL 360DEPÓSITOS SECTOR FISCAL 200OMA 200OBLIGACIONES CON EXTERIOR 300CAPITAL 2000

EMISIÓN 30 ENCAJE LEGAL 30


Ejercicio Cinco a 31/12/05En Bolivianos



ENCAJE LEGAL 30 CAJA MN 3

0

Tabla RESERVAS BANCARIASComponentes

EJERCICIO 4

EJERCICIO 5

Encaje LegalCajaTOTAL

330 250 580

360 510 870

BASE MONETARIA ENFOQUE RESERVAS BANCARIAS

Componentes EJERCICIO 4 EJERCICIO 5

Reservas BancariasBilletes y Monedas en

580 506

870 496

circulaciónBase Monetaria

0 5640

0 5830

BASE MONETARIA ENFOQUE PASIVO MONETARIO BANCO CENTRAL

Componentes EJERCICIO 4

EJERCICIO 5

EMISIÓNENCAJE LEGALTOTAL

5310 330 5640

5470 360 5830

Los dos enfoques nos permiten lograr idéntico resultado, observando en el laboratorio un crecimiento de 190 atribuibles a operaciones de creación y neutralización de dinero Banco Central.

PRÁCTICA No 40A)Tomar los datos de Balance General de BCB de

ejercicio cuatro y consolidado de Bancos Comerciales de idéntico ejercicio.

B)En un ejercicio 5 el Banco Central realiza operaciones de:

1) Crédito TGN de 600 abonando a la cuenta Depósitos Sector Fiscal.

2) Retira 200 para pago sueldos.3) Mediante operaciones mercado abierto (OMA) emite

Bonos BCB aniversario por 100.4) Recibe crédito del BID por 300 que se abona en una

cuenta BCB de City Bank USA.Los Bancos Comerciales: 1) Reciben depósitos vista por 200, se mantiene la tasa de encaje legal en 10%. 2) Amortizan en 10 la deuda con Banco Central. Presentar

1. Registros en Banco Central – ejercicio 5.

2. Registros en Bancos Comerciales – ejercicio 5.3. Balance General Banco Central - ejercicio 5.4. Balance Consolidado Bancos Comerciales – ejercicio 5

Comentarios.

PRÁCTICA No 41

Presente la Base Monetaria ejercicio 4 y 5 con enfoque de Reservas Bancarias. Comentario sobre el cambio.

PRÁCTICA No 42

Presente la Base Monetaria ejercicio 4 y 5 con enfoque de Pasivo Monetario Banco Central. Comentario sobre el cambio.

5. DETERMINANTES DE LA BASE MONETARIA

Al constituirse la base por cuentas de pasivo monetario del Banco Central los determinantes son todas las cuentas no incluidas en la base de activo y pasivo del banco central.

El cálculo de los determinantes es una aplicación de la ecuación contable del Banco Central.

ACTIVO = PASIVO MONETARIO + PASIVO NO MONETARIO+ PATRIMONIO

ACTIVO – PASIVO NO MONETARIO – PATRIMONIO= PASIVO MONETARIO

Una desagregación numérica de las cuentas del Banco Central nos ayudará a entender su significación.

Laboratorio

Tomando los datos de Balance General del Banco Central y Bancos Comerciales de ejercicios 4 y 5 presentar los determinantes de la Base Monetaria.BALANCE BANCO CENTRAL EJERCICIO CUATRO

31/12/04



BALANCE BANCO CENTRAL EJERCICIO CINCO 31/12/05

ACTIVO 8530 PASIVO PATRIMONIO 8530ORO 800CAJA MONEDA EXTRANJERA 2670BANCOS EXTERIOR 300CARTERA SECTOR PUBLICO 2150 CARTERA BANCOS 210ACTIVO FIJO 2400

EMISION 5470 ENCAJE LEGAL 360DEPÓSITOS SECTOR FISCAL 200OMA 200OBLIGACIONES CON EXTERIOR 300CAPITAL 2000

Determinantes EJERC 4

EJERC 5

CAMBIO

Reservas Internacionales Netas= Activos ME – Pasivos ME Crédito neto al Sector Fiscal= (Cartera- Depósito) S Fiscal Crédito a Bancos OMA *Otras Cuentas Neto= Otros debe – Otros Haber TOTAL DETERMINANTES TOTAL BASE MONETARIA

3470 1550 220 0 400 5640 5640

3470 1950 210 (200) 400 5830 5830

0 +400 -10 -200 0 190 190

El incremento de 190 de la base monetaria es explicado por el aumento en los determinantes en 190 con acción contradictoria siendo el principal creador de dinero el crédito neto a Sector Público y el neutralizador de dinero Banco Central las operaciones de mercado abierto.

PRACTICA 43

Presentar el cuadro de determinantes de la base Monetaria de ejercicios cuatro y cinco. Comentarios. Volviendo a la realidad económica nacional presentamos los determinantes

DETERMINANTES DE LA BASE MONETARIA EN BOLIVIA (En millones de Bolivianos) Componentes 2005 2012 CambioReservas Internacionales NetasCrédito neto al sector PúblicoCrédito a Bancos OMA *Otras Cuentas Neto TOTAL DETERMINANTES TOTAL BASE MONETARIA

13713.3 688.1 2071.4 710.1-7880.0 7882.70 7882.70

95537.3(29315.8) 1230.4 8979.3 -9802.0 48670.6 48670.6

+81824.0-30003.9 -841.0- 8269.2- 1922.0 40787.9 40787.9

Fuente Memoria BCB 2006- www.gov.bo OMA:- Operaciones de Mercado Abierto por títulos emitidos por Banco Central

Al tipo de cambio de de 8 el 2005 las reservas internacionales netas 1714.2 millones de dólares y a 6.96 el 2012 fueron 13726.6 millones. El cambio en $us es de 12012.4 millones de dólares que explican las operaciones de creación de dinero Banco Central neutralizadas por los otros determinantes

7. FACTORES DE EXPANSION Y CONTRACCION DE LA BASE MONETARIA

Denominamos factores de expansión a los cambios en determinantes que generan un incremento en la base monetaria o en la creación de dinero Banco Central, se puede explicar por el aumento de las cuentas de activo del Banco Central o por la disminución de cuentas de otros pasivos como depósitos del sector publico que bajan retirando billetes u obligaciones con el exterior que deben ser pagadas con dólares comprados con entrega de billetes

y por la disminución de cuentas de patrimonio atribuible a pérdidas de operación financiadas con emisión de billetes en estricta aplicación a la ecuación contable analizada en el punto anterior. Se denomina factores de contracción a operaciones de neutralización de dinero Banco Central debido a la disminución de cuentas de activo por ejemplo por venta de moneda extranjera o amortización de créditos de TGN.

Para los datos de punto anterior

Se da EXPANSIÓN cuando el resultado de operaciones netas en moneda EXTRANJERA del Banco Central significa

CAJA MONEDA EXTRANJERA

81824

EMISIÓN 81824

Por el contrario corresponde a CONTRACCIÓN la participación del resto de determinantesEMISION 41036.10 CREDITO NETO SECTOR PÚBLICO 30003.9 CREDITO BANCOS 841.0 OPERACIONES MERCADO ABIERTO 8269.2 OTROS NETO 1922.0 La diferencia en la cuenta emisión es de 40787.9 que corresponde al incremento neto de la Base Monetaria, por lo tanto entre los dos años observados la causa principal de creación de dinero es atribuible a la compra de moneda extranjera, en un capítulo anterior se identificará las causas de esta causa en el comportamiento de comercio exterior de Bolivia.

Laboratorio

Para datos anteriores de ejercicio cuatro y cinco presentar los registros de expansión y contracción. Recuperamos el cuadro de los determinantes

Determinantes EJERC 4

EJERC 5

CAMBIO

Reservas Internacionales Netas= Activos ME – Pasivos ME Crédito neto al Sector Fiscal= (Cartera- Depósito) S Fiscal Crédito a Bancos OMA *Otras Cuentas Neto= Otros debe – Otros Haber TOTAL DETERMINANTES TOTAL BASE MONETARIA

3470 1550 220 0 400 5640 5640

3470 1950 210 (200) 400 5830 5830

0 +400 -10 -200 0 190 190

CREDITO NETO SECTOR FISCAL 400 EMISION 400EXPANSIÓN

EMISIÓN 210 CRÉDITO A BANCOS 10 OMA 200CONTRACCION

El resultado neto es la expansión de la base por la diferencia de 400 menos 210 igual a 190.

PRÁCTICA 44

Presentar los registros que explican expansión y contracción de la base monetaria de prácticas de ejercicios 4 y 5. Comentarios.

7. COEFICIENTES MONETARIOS

Los coeficientes son el coeficiente de circulante a depósitos vista y de reservas a depósitos vista

7.1. COEFICIENTE DE CIRCULANTE A DEPOSITOS VISTA (CVD)

A un momento dado representa a la cantidad de circulante por unidad de Depósitos Vista, mide la preferencia que existe en una economía por el billete o el dinero de Banco Central en relación al dinero de registro o depósitos vista

Obtenemos el coeficiente de circulante a depósitos vista (CCDV), con el cociente de circulante sobre depósitos vista. CIRCULANTE C CCDV = ---------------------- = ------- = ♣ D.V. D V

El valor de ♣ va de cero a infinito, para comprender su significación recordemos la estructura del M1

M1 = C + D. V.Dinero= Circulante emite el Banco Central Dinero de Registro emiten Bancos Comerciales . .

♣ = 0 ------------------------------------------------------ ♣= Ф

♣ vale cero, cuando el circulante es cero o existe preferencia total por el dinero de los bancos comerciales, se da esta circunstancia cuando las personas no desean billetes y prefieren tener tarjetas de crédito o mantener los depósitos vista. La preferencia por tarjetas o depósitos vista se da como consecuencia del adelanto tecnológico con el uso de ordenadores en los bancos,

¿Cuándo ♣ tenderá a infinito?Cuando la preferencia sea total por billetes o dinero del Banco Central y exista absoluta desconfianza por el dinero de registro o se rechazan cheques para cubrir obligaciones y se prefiere dinero del Banco Central.

COEFICIENTE DE CIRCULANTE A DEPOSITOS VISTA

En Millones de Bolivianos

AÑOS

CIRC

DEP VIST

C/DV

1997 2050 3688 0.562003 3193 6013 0.53Fuente: Memoria de Banco Central0,53 de 2003, significa que por cada unidad de registro o depósito vista en Banco Comercial en nuestra economía solo 0,53 es circulante o la preferencia de billetes es aproximadamente la mitad de depósitos vista.

En millones de BolivianosAÑOS

CIRC DEP VIST

C/DV

2005 5594.2 5817.7 0.962012 29304.

718212.45 1.61

Fuente: www.bcb.gov.bo

1,61 Significa que por cada unidad de registro o depósito vista en Banco Comercial en nuestra economía a 2012, 1.61 es circulante debido a la gran expansión del dinero banco central.

7.2. COEFICIENTE DE RESERVA A DEPOSITOS VISTA (CRDV)

Como se ha indicado en puntos anteriores los Bancos constituyen reservas bancarias para respaldar a la fuga de sus circuitos o al retiro que realizan sus clientes de saldos de los pasivos monetarios, o de los depósitos vista, depósitos plazo, depósitos en caja de ahorros. Las reservas toman la forma de algún tipo de pasivo monetario del Banco Central en poder de los bancos comerciales .Las cuentas de mayor importancia son las cuentas de encaje legal.

http://www.bcb.gov.bo/

¿Qué tipo de indicador será el CRDV?

Este coeficiente se obtiene con el coeficiente de reservas sobre depósitos vista.

RESERVAS BANCARIAS RB CRDV = ------------------------------------- = --------- = Ç DEPOSITOS VISTA D V

El valor del coeficiente Ç va de cero a uno.

0 ------------------------------------- 1

El CCDV es igual a CERO cuando la preferencia es total por dinero Banco Comercial y los bancos no necesitan reservas bancarias.

Por el contrario el coeficiente es igual a UNO cuando la preferencia es por dinero de Banco Central y los bancos deben tener un 100% de reservas.

COEFICIENTE DE RESERVA A DEPOSITOS VISTA EN BOLIVIA En Millones de Bolivianos AÑOS

RESERV BANCARIAS

DEP VIST

RB/DV

2005 2288.5 5817.7 0.392012 19365.9 18212.45 1.06Fuente: www.bcb.gov.bo

A medida de aumentar la preferencia por el efectivo en Bolivia se incrementa la cantidad reservas bancarias,


debido a la expansión de la emisión del Banco Central de dinero primario. 8. EL MULTIPLICADOR DE LA BASE (Mb )

El multiplicador es un factor que mide el número de veces que se reproduce la base monetaria en el M1 de la economía. Se obtiene con el cociente de M1 sobre base monetaria.

M1 Circulante mas depósito vista Mb = ----------------- = ---------------------------------------- Base Monetaria Circulante + Reservas Bancarias

Circulante Depósitos Vista---------------- ------------------------

Circulante Reservas-------------- -----------

Estando en numerador y denominador el circulante son las reservas de los bancos que se multiplican como depósitos vistaSe divide numerador y denominador por DV para relacionar el multiplicador de la base con los coeficientes anteriormente vistos

C/Dv + DV/DV CCDV + 1Mb =----------------------------------= ---------------------------

C/DV + RV/DV CCDV + CRDV

Cuando el CCDV tiende a cero, también lo hace el CRDV, por tanto el multiplicador de la base se incrementa

Datos para la Economía Boliviana

En mill de Bs COMPONENTES

1997 2003

M1BMMBM

57384740 1.21

92065237 1.76

Fuente de datos Boletín Estadístico No 320 Dic 2003

Tomando el M1” el multiplicador con la justificación de que las reservas bancarias incorporan el encaje legal en moneda extranjera tendremos

MULTIPLICADOR DE LA BASE MONETARIA CONCEPTOS 2005 2012M1” 11483 50998 BASE MONETARIA

7882.7 48670.6

Mb 1.46

1.04

Fuente: www.bcb.gov.bo El multiplicador de la base monetaria ha descendido en los últimos años por la gran expansión del dinero Banco Central que depositado en los bancos no se expresa en un incremento proporcional de la cartera y de dinero de registro de Bancos Comerciales

9. PROCESO DE MULTIPLICACION DE LA BASE

9.1 Significación del proceso.- Es una secuencia de actividades que permite multiplicar la base monetaria Esta secuencia se expresa en:

1. Verificar existencia de reservas – INICIAR PRIMERA RONDA


2. Dar créditos3. Abonar a depósitos4. Aceptar fugas por retiro de acuerdo a CCDV5. Realizar Encaje por saldo depósitos6. Verificar reservas – INICIAR SEGUNDA RONDA

9.2 Laboratorio de Simulación del proceso de multiplicación de la base.- Se da mediante operaciones contables que consisten en optimizar el uso de las reservas bancarias por los bancos comerciales, en base a la extensión de créditos o prestamos en tanto tengan excedentes de reservas bancarias, ejemplo 1. Se va ha operar con los mayores de las cuentas

de caja, encaje legal, Prestamos, cartera, depósitos vista.

2. Una determinada creación de dinero del Banco Central se repartirá en Circulante y Depósitos a la Vista considerando la preferencia por el Circulante o Depósitos a la Vista

3. El Ingreso de dinero a Caja de los Bancos Comerciales les da la oportunidad de tener reservas extraordinarias que permiten realizar una operación de expansión

4. La operación de expansión se repartirá en dinero de bancos comerciales y central determinando fugas de circuito de los bancos, sin embargo se mantienen las reservas circunstancia que permite continuar con el proceso , hasta que se agote las reservas

9.3 Laboratorio – Alternativa A – Operaciones contables

Suponer que el coeficiente de circulante a depósitos vista es de 0,25Que el coeficiente de reservas a depósitos vista es de 0,10

Que el banco central mediante crédito del TGN crea 100 unidades de dinero banco central. M1 = 100 en billetes en Préstamo a TGN CCDV = 0,25 CRDV = 0,10 es equivalente al encaje legal (supuesto de simplificación)El M1 es = DV + CRegistros en diario Bancos ComercialesEj uno

Ej Dos

Ej. Tres

-----1-----CAJA MNA DEP VISTAM1 = C +DV0.25= C/DVC= 0.25 DV100 = 0.25DV +DVDV=80

-----2-------ENCAJE LEGALA CAJA MNPor encaje-----3--------CARTERAA DEP VISTAPrimera ronda---4------DEP VISTAA CAJA MNDV =72/1.25=57.6C= 72-57.6Primera ronda-----5 ------ENCAJE LEGALA CAJA MN0.10(72-14.4)Primera ronda----6 -------- CARTERAA DEP VISTASegunda ronda-----7------DEP VISTAA CAJA MNDV =52/1.25=416C= 10.4Fuga Segunda ronda

80 80

8 8

72 72

14.4 14.4

5.6 5.6

52. 52

10.4 10.4

----8 ------ENCAJE LEGALA CAJA MN0.10(72-14.4)Tercera ronda

17.92 17.92

MOVIMIENTO EN MAYORES EJ

1 1 2 2 3 3

AS

1 2 4 5 7 8

CONCEPTOCUENTA CAJA DepósitoPor Encaje Fuga primera rondaPor encajeFuga segunda rondaPor encaje

DEBE

80

HABER

8 14.4 5.6 10.4 17.92

SALDO DEBE 80 72 57.6 52 41.6 23.68

EJ

1 2 2 3 3

AS

1 3 4 6 7

CONCEPTOCUENTA DEPOSITO VISTADepósitoCréditoFuga primera rondaCréditoFuga tercera ronda

DEBE

14.4

10.4

HABER

80 72 52

SALDOHABER

80 152 137.6 189.6 179.2

EJ

1 2 3

AS

2 5 8

CONCEPTOCUENTA ENCAJEPor encajeEncaje fin primera rondaEncaje fin segunda ronda

DEBE

8 5.6 17.92

HABER SALDODEBE 8 13.6 31.52

EJ

2 3

AS

3 6

CONCEPTOCUENTA CARTERAPrimera ronda créditoSegunda ronda

DEBE

72 52

HABER SALDODEBE 72 124

El movimiento de mayores es de extraordinario utilidad para explicar el proceso de extensión de créditos, fuga de circuito, realización de encaje, verificación de existencia de reservas ociosas en la cuenta caja que permite iniciar una nueva ronda de créditos como observamos en la simulación de tres ejercicios.

El efecto neto de la expansión se puede evidenciar en una tabla de expansión

TABLA DE EXPANSION DEL M1EJERC

FLUJO

CIRCULANTE DEPOSITOS VISTA M1

UNODOSTRES

N

100 72 52

20 14.4 10.4

80 57.6 41.6

100157.6199.2

357

9.4 Empleo de la categoría de multiplicador par datos del ejemplo

Para calcular el momento N se determina el valor del multiplicador y se utiliza ese multiplicador para conocer cual será la expansión total.

M1 C + DV MBM = --------- = ---------- BASE C + R

Si dividimos numerador y denominador por D.V.

C/DV + DV/DV CCDV + 1 MBM = ----------------------- = ----------------- C/DV + R/DV CCDV + CRDV

Con esta fórmula aplicamos los datos CCDV = 0,25 CRDV = 0,10 MBM = 0,25 + 1/0,25 + 0,10 MBM = 1,25/0,35 MBM = 3,57

9.5 Determinación de la expansión total para datos del ejemplo

Expansión total = M1 * MBM = 100 * 3,57 = 357Expansión total (ET) = M1 * MB = 100 * 3,57 = 357

M1= flujo Inicial, con el que se origina el proceso de expansión.

10.LA OFERTA MONETARIA

La oferta monetaria a un momento determinado esta constituida por el dinero en circulación, por lo tanto es equivalente al M1 de la economía, circulante mas deposito a la vista.

Om = M1 = C + DV

Cuando en una economía el dinero esta formado por piezas de moneda o plata la oferta depende de la producción de estas piezas en cambio cuando la economía es moderna la oferta esta formada por el dinero de papel o billetes que emite el Banco Central y el dinero de registro o depósito vista que contabilizan los bancos comerciales.

La fuente de la información son los balances de los banco central y comerciales a una fecha determinada siendo estos un stock o acervo originado en muchas operaciones bancarias de expansión o contracción de billetes o depósitos presentamos con una línea perpendicular a eje de abscisas e independiente de la tasa de interés pasiva de lo los bancos comerciales

i tasa pasi-va

Cantidad Oferta

OM

La oferta monetaria es una variable clave en la economía debido a que su cuantía determina el nivel de producción, ingresos y precios, como se destaca en capítulos dedicados a teoría de reactivación económica y de inflación en la materia de macroeconomía.

El control de la oferta monetaria o de la cuantía que esta adquiere en un ejercicio, es una tarea del banco central como establece la ley de dicha entidad Nº 1670 en su artículos 7 donde se indica que corresponde al Banco Central de Bolivia regular la cantidad de dinero en la economía y velar por el mantenimiento de su valor, para cumplir con esa función, el Banco Central puede utilizar instrumentos directos o indirectos que afectan a la cantidad de dinero en circulación.

La aplicación de esos instrumentos se relaciona con acciones sobre la base monetaria, el multiplicador de la base y el financiamiento a bancos comerciales.

PRÁCTICA No 45

Suponer que el coeficiente de circulante a depósitos vista es de 0,20Que el coeficiente de reservas a depósitos vista es de 0,50Que el banco central mediante crédito del TGN crea 100 unidades de dinero banco central. ▲M1 = 100 en billetes en Préstamo a TGN

CCDV = 0,2O CRDV = 0,50 es equivalente al encaje legal (supuesto de simplificación)

Presentar 1. Registros en Banco Comercial en tres 3 ejercicios del

proceso de multiplicación de dinero de Banco Central.2. Pasar los datos a los mayores.3. Realizar los cálculos para el ejercicio n sobre composición de

M1

Documents

pedroguevara.files.wordpress.com · Web viewCAPITULO SEPTIMO. LA OFERTA MONETARIA. Contenido. 1. La jerarquización del sistema bancario. El encaje legal. Las reservas bancarias