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Dr. William Postigo
REALIDAD ECONMICA, SOCIAL Y POLTICA DEL PER Y AMRICA LATINA
PROFESOR:
Dr. William Postigo De la Motta
UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS
FACULTAD DE ECONOMA
Unidad de Post Grado
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Dr. William Postigo
LA GLOBALIZACIN Y EL CICLO ECONMICO
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Dr. William Postigo
GLOBALIZACIN
La globalizacin se refiere a la configuracin del planeta como un
todo conectado, que tiende a conformar una sola sociedad
Este fenmeno afecta en mayor o menor medida a todas las
sociedades de la Tierra
La globalizacin involucra la economa, las relaciones sociales,
la poltica y la cultura, las cuales cada vez estn ms
internacionalizadas
Es favorecida por el desarrollo de las telecomunicaciones y la
generalizacin de Internet
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Dr. William Postigo
GLOBALIZACIN
Los procesos de produccin y los movimientos de capital se
configuran a escala planetaria
Se levantan las barreras arancelarias y se liberalizan los
movimientos de capitales
Las empresas transnacionales adquieren mayor poder que los
Estados
Los gobiernos van perdiendo autonoma para decidir sus polticas
nacionales: se generalizan tratados de libre comercio
La globalizacin resulta en un incremento sustancial del comercio
internacional
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Dr. William Postigo
GLOBALIZACIN
Muchos consideran que la globalizacin es un proceso largo que
empez con el descubrimiento de Amrica
La formacin de poderes imperiales contribuy histricamente al
proceso de globalizacin
Pero la globalizacin se intensifica a partir de los 80 y a esta
fase se le llama la globalizacin
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Dr. William Postigo
EL CICLO ECONMICO
La economa mundial no crece de manera homognea sino mediante
ciclos
El ciclo econmico tiene etapas de expansin, auge, recesin y
depresin
Se verifica con los vaivenes en el comportamiento del PBI (tasa
de crecimiento)
Se considera que hay recesin cuando el PBI cae por dos
trimestres consecutivos
La crisis est fuertemente relacionada con el desempleo
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CICLOS LARGOS Y CORTOS
Schumpeter estudi los ciclos econmicos y defini tres tipos de
ciclos: Kondratiev, Juglar y Kitchin
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CICLOS LARGOS Y CORTOS
Ciclos largos de Kondratiev: aproximadamente 50 - 60 aos
Ciclos medios de Juglar, perodos de 5 a 10 aos
Ciclos de Kitchin, de 3 aos Las revoluciones industriales,
derivadas de las revoluciones tecnolgicas, se asocian con los
ciclos largos de Kondratiev
Las mejoras incrementales de las tecnologas se asocian a los
ciclos de Kitchin de Juglar
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LA CRISIS ECONMICA INTERNACIONAL
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Dr. William Postigo
ANTECEDENTES DE LA CRISIS MUNDIAL
La primera guerra mundial gener costos econmicos muy elevados
para todos los pases participantes
Despus de la guerra Estados Unidos se encontraba en un proceso
de expansin econmica y se convirti en el prestamista del mundo
europeo
El cambio tcnico permiti incrementar la produccin con menor uso
de mano de obra y ello ocasion desempleo
El endeudamiento de los pases europeos con EE.UU era excesivo,
lo que generaba fragilidad financiera y gran especulacin en la
bolsa de Nueva York
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Dr. William Postigo
ANTECEDENTES: La gran depresin
El colapso de la Bolsa de Nueva York en octubre 2009 desat la
peor crisis de la economa mundial, por su magnitud y por la
cantidad de pases
La especulacin se generaliz y todo el mundo compraba acciones
las cuales suban de precio
Se compraron muchas acciones a crdito, y las empresas emitieron
acciones que no reflejaban el valor real de las empresas
Empezaron a circular una enorme cantidad de acciones que
inevitablemente redujeron los beneficios y su valor de mercado
La cada inesperada del precio de las acciones llev a que se
vendieran en masa
La inexistencia de compradores gener pnico financiero y el
hundimiento de la bolsa
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Dr. William Postigo
ANTECEDENTES: La gran depresin
En Europa, las empresas e iniciativas de gobierno formadas
gracias a los prstamos de EE.UU. se fueron a la quiebra
Se produjeron despidos en masa a nivel mundial y un desempleo
generalizado
El desempleo gener una fuerte contraccin de la demanda y ms
empresas entraron en quiebra
La crisis se generaliz y dur una dcada
Entre las medidas que se tomaron para evitar nuevas crisis se
aprob la ley de creacin de la US Securities Exchange Comission
(SEC), encargada de supervisar y vigilar los mercados de
valores
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Dr. William Postigo
ANTECEDENTES: El Sistema Monetario Internacional
Despus de la segunda guerra mundial EE.UU. es la nica potencia
econmica y ello le permite imponer el Acuerdo de Bretton Woods:
Establece las reglas para las relaciones comerciales y
financieras entre los pases ms industrializados del mundo
Se crea el Banco Mundial (BM) y el Fondo Monetario Internacional
(FMI)
Establece el uso del dlar como moneda internacional, en base a
su convertibilidad en oro con cotizacin fija
Este sistema facilita la exportacin de capitales de EE.UU. Y
contribuye a consolidar su dominio econmico
Las economas capitalistas aplican la receta Keynesiana y crecen
sin cesar hasta fines de los 60 que empieza la inflacin con
recesin
El sistema monetario colapsa con la suspensin de la
convertibilidad del dlar en 1971, debido a las demandas de oro de
Francia a la FED
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Dr. William Postigo
ANTECEDENTES: Otras crisis
Las crisis del petrleo de 1973 (OPEP), 1979 cada del Sha), y
1980 (invasin de Kuwait por Irak)
Crac de la Bolsa de Nueva York en 1987: empez en Hong Kong y
lleg a EE.UU va Europa; gener inestabilidad financiera
persistente
La crisis mexicana de Diciembre 1994, que provoc el llamado
Efecto Tequila e impact principalmente las economas de Amrica
Latina durante 1995
Crisis asitica de 1997: empez en pases emergentes (Tailandia,
Malasia, indonesia y Filipinas), luego se extendi a Korea, Taiwan y
Hong Kong, y despus al resto del mundo
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LA CRISIS ECONMICA INTERNACIONAL
La crisis econmica actual empez en
2008 con la crisis de las hipotecas subprime (hipotecas de alto
riesgo) en EE.UU.
Despus se extendi a todo el sistema financiero de EE.UU., luego
a la economa real y al resto del mundo
En setiembre 2008 se produce la quiebra de Lehman Brothers
El mismo mes Fannie Mae y Freddie Mac estaban en peligro de
quiebra Su rol era otorgar hipotecas a personas de
bajos recursos, con tasas de inters altas debido al mayor
riesgo
Posean aprox. 40% del total de hipotecas
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LA CRISIS ECONMICA INTERNACIONAL
La combinacin entre una bsqueda desmesurada de nuevas ganancias
por los bancos, con tasas de inters reducidas haba llevado a una
expansin desenfrenada del crdito hipotecario
Las casas se vendan con poca garanta y hasta sin cuota inicial
(los autos tambin) a personas de baja solvencia y alto riesgo
Como los precios de las casas se mantenan en continuo ascenso,
la expectativa era que si los crditos se caan las casas podran ser
vendidas a un precio mayor
Tambin se otorgaban crditos de consumo con garanta hipotecaria,
lo cual permiti una gran expansin del consumo y un elevado
endeudamiento de las familias
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Precio Promedio de las casas vendidas en EE.UU.
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LA CRISIS ECONMICA INTERNACIONAL
El crdito se mantena en crecimiento gracias a: El incesante
incremento de los precios de las casas,
que aumentaba la riqueza disponible por las familias y al mismo
tiempo su capacidad de endeudarse y su demanda de crdito
La venta de los crditos titulizados
Las hipotecas se empaquetaban con otros crditos de menor riesgo
y se aseguraban, con lo cual su calificacin de riesgo cambiaba para
mejor
Estos productos financieros se vendieron a numerosas
instituciones financieras de muchos pases del mundo
Las bajas tasas de inters alentaban la demanda de crdito y la
venta de los crditos titulizados provea el financiamiento necesario
para satisfacer esa demanda
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Disminucin de las tasas de inters en EE.UU.
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LA CRISIS ECONMICA INTERNACIONAL
La crisis se desata debido al incremento de las tasas de inters,
lo que impacta en los crditos de mayor riesgo, que empiezan a
dejarse de pagar, y ello induce la cada de los precios de las
casas
Los bancos no pueden cobrar y tienen que tomar las perdidas en
su capital, lo que reduce la base sobre la que pueden prestar y
tambin su valor en la Bolsa
La cesacin de pagos se trasmite por todo el sistema financiero y
en setiembre de 2008 se desata la crisis con la quiebra de Lehman
Brothers
AIG entra en crisis y el gobierno de EE.UU. La rescata
otorgndole una facilidad de crdito de 85,000 millones de dlares
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Dr. William Postigo
ndice Dow Jones de la Bolsa de Valores de Nueva York, 10 aos
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Dr. William Postigo
ndice Dow Jones de la Bolsa de Valores de Nueva York, 5 aos
http://www.djaverages.com/
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LA CRISIS ECONMICA INTERNACIONAL
Los precios de los ttulos subprime caen y no hay informacin
sobre las cantidades que posee cada banco
La confianza desaparece y los bancos no quieren prestar dinero
ni siquiera entre ellos
La crisis contina con la cada de las acciones de los bancos
Se produce pnico financiero porque el gobierno de EE.UU. se
demora en aprobar un paquete de rescate de 700,000 millones de
dlares
El paquete se aprueba en octubre y se orienta principalmente a
salvar a los bancos, pero el pnico sigue
La crisis se traslada a la economa real: los consumidores
disminuyen su poder de compra y las automotrices de EE.UU., como
General Motors, piden la ayuda del gobierno
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Dr. William Postigo
LA CRISIS ECONMICA INTERNACIONAL
En noviembre se renen los pases del G20 en Washington y acuerdan
estimular sus economas por medio de polticas fiscales y
monetarias
A fines de 2008 EE.UU. y Japn reducen su tasa de inters a casi
cero y anuncian enormes paquetes fiscales
El ao 2009 la economa mundial crece a un ritmo menor que en
muchos aos y todas las economas desarrolladas estn en recesin
Entra Obama y en febrero 2009 lanza otro paquete por 787 mil
millones de dlares
Pero la incertidumbre en el mundo continua y las Bolsas de
Valores siguen cayendo
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Dr. William Postigo
http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Presentaciones-Discursos/2009/Presentacion-02-2009.pdf
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LA CRISIS ECONMICA INTERNACIONAL
La crisis se extendi porque muchas instituciones financieras del
mundo invirtieron comprando bonos, instrumentos de deuda de
hipotecas o de prestamos a empresas y familias que no podan
pagarlas
La recesin en la economa de EE.UU. significa menos demanda por
productos del mundo
Las Bolsas de Valores del mundo estn conectadas por lo que al
caer la de EE.UU. caen todas, lo que afecta a las empresas y las
familias
El sistema financiero es fuertemente afectado por la
incertidumbre del no pago de los prestamos hechos, por lo que se
reduce el crdito y se produce una crisis de liquidez
Surge el peligro de un nacionalismo econmico: por el rescate de
empresas y bancos que hacen algunos gobiernos, y por el retorno del
proteccionismo
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LA CRISIS ECONMICA INTERNACIONAL
EE.UU. se endeud en exceso debido a que su tasa de ahorro en
EE.UU. es baja, incluso ha llegado a ser negativa
Pases que tienen una alta tasa de ahorro como Japn y China les
resulta ms rentable colocar en EE.UU., y as se convirtieron en sus
prestamistas Al final de 2008 China tenia U.S. $ 626,2 mil millones
en
bonos del gobierno de EE.UU., 46% mas que el ao anterior;
mientras Japn tenia U.S. $ 578,3 mil millones
La tasa de inters en Japn ha sido 0.5% desde 1996
Con el dinero barato disponible EE.UU. viva mas all de sus
medios
Adems, los nuevos instrumentos financieros hacan que la deuda se
desmenuzara, y se vendiera al resto del mundo sin representar una
carga para las instituciones financieras
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Dr. William Postigo
CONSECUENCIAS DE LA CRISIS
El dinero se hace escaso y suben las tasas de inters
Se acelera la movilidad de capitales y se busca ganancias a
corto plazo
Los incentivos a la inversin real disminuyen por las menores
ganancias y aumentan los de la inversin financiera
Los gobiernos intentan reactivar la economa aumentando el gasto
pblico (inversin pblica), incluso el gasto militar
Los ingresos fiscales disminuyen por la recesin y se generan
dficit que crean inestabilidad e inseguridad en las inversiones
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Dr. William Postigo
CONSECUENCIAS DE LA CRISIS
El empleo tiende a bajar, al igual que el salario real de los
trabajadores
Disminuye la demanda global y se inicia el ciclo
recesivo/depresivo o de crecimiento lento
La cada de la demanda mundial afecta los precios de las materias
primas
An los pases que mantienen cuentas fiscales sanas, como el Per,
son afectados
Se discute las causas de la crisis y la insuficiente
regulacin/supervisin de los bancos
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Dr. William Postigo
LA SITUACIN ACTUAL
Existe consenso entre los expertos de que las condiciones que
originaron la crisis se mantienen: los factores responsables de la
inestabilidad global a largo plazo continan activos
La socializacin de las prdidas de los bancos ha generado
debilidad fiscal
Se tiende a pensar que esta crisis ser de larga duracin, aunque
sin los efectos devastadores de la Gran Depresin
Algunas de las economas emergentes muestran indicios de
sobrecalentamiento y no estn exentas de posibles estallidos de sus
propias burbujas
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Dr. William Postigo
LA SITUACIN ACTUAL
Los gobiernos muy endeudados de los pases ricos muestran una
capacidad limitada para hacer frente a sus problemas econmicos
Excesiva inyeccin de liquidez que podra generar inestabilidad
fiscal y presiones inflacionarias
El comercio tender a estancarse por la prdida de confianza, de
la cual depende el financiamiento de las operaciones
comerciales
No existen instituciones internacionales lo bastante slidas para
limitar el crecimiento de burbujas y la especulacin
Se perdi la oportunidad para limitar el tamao y poder de los
bancos, as como de las calificadoras de riesgo
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Dr. William Postigo
ALGUNAS TENDENCIAS
La Cuenca del Pacfico se est convirtiendo en un nuevo eje del
comercio mundial
Surgimiento de nuevas potencias econmicas
Preocupacin por el Cambio climtico y mayor conciencia
ambiental
Revaloracin del rol del estado en el desarrollo
Acelerado proceso de urbanizacin y despoblacin rural
Crisis econmica y financiera prolongadas
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Dr. William Postigo
FIN
