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16
U vil"N¡ E DE LOJA
Escuela de -Ciencias Contables y Auditoría
Estudio y Análisis a la Situacio`n Financierade IGAL I i , al 31 de Diciembre de 1992
Tesis de Grado Previa a laObtencíón del Títuto de Li.cencíadas en Contabilidad yAuditoría.,
AUTORAS:Ru- thMora S.Johnn'y M. Santorum A#
DIRECTORA:Dra Martha Abeinda -no cle Fernández
Lojo m Ecuador
1993
Esta versión digital, ha sido acreditada bajo la licencia Creative Commons 4.0, CC BY-NY-SA: Reconocimiento-No comercial-Compartir igual; la cual permite copiar, distribuir y comunicar públicamente la obra, mientras se reconozca la autoría original, no se utilice con fines comerciales y se permiten obras derivadas, siempre que mantenga la misma licencia al ser divulgada. http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/deed.es
Septiembre, 2017
Dra. Martha Abendaño de FernándezPROFESORA DE LA ESCUELA DE CIENCIAS CONTABLES Y AUDITORIA-DIRECTORA DE TESISC E R T I F I C A --
Que las egresadas.- Ruth Mora y Jhonny Santori-n fl. ,
egresadas de la - Esci..jela de Ci.encías 1-"on-tables y f1)uditoría, Scin
autoras de la TesíL-:;-. ESTUDIO Y ANALISIS A LA SITUACIóN
FINANCIERA DE ' m IGAC AL 31 DE DICIEMBRE DE 1992 se Í, la mi!2ma que
f`ue revisada y corregida rri*lnu(,^,i.c)sai^rierite .,., por lo que se las
autoriza para que la - repi-,o<,^,Itjzcé3.n y la presenten para los
consi,gu. entes.
L u 1, J, o c] e 1. 9 9
Dra. Ma, =tha Aben Fernandezlo;DIRECTORA
i. í
AGRADECIMIENTO
A la Escuela de C.ienci.as y Aí-iditoría (,-:!e l¿,1i
-sona de la Se lora CPA(..Inl"versirji'a,:^j Parti,cular, .--i'e Lojéi, en la per nLeo.Ja.Elsa Cár-<,-.íena.,,--^ de - Aguilar, -ectora de la Escuela . d(--'iCI*J.encias Contables y Auditoria.
Pi la Señor-,ci. Doctora Martha Aberidaño elle Fernáltidiez, Direc-torarde Tesis, a quién le debemos muchas horas-s #.-,-,le intensasy sabías sugerencias para lograr presentar
un trabajo valioso y
responsable,
.LAS AUTORAS
i ii
AUTORIA
1 .. os conceptos, def iníciones, general izacíones , conclusiones ysugerencias de esta Tesis, son de autoría y responss abilidad de..,
RUTH MORA SISALIMA
JHONNY M- SANTORUM A-
iv
DEDICATORIAS
Al Supremo Hacedor por haberme dado la vida, a la memoria de misqueridos padres que me guiaron por el camino de la superación;y, a mis hermanos por la invalorable ayuda*que me han brindadopara alcanzar una meta más en mi vida.
JHONNY M. SANTORUM A.
A mi padre Sr. Gustavo Mora, a mí madre Sra, Rosa Sisalima de M.,a mis hermanos, a mi esposo el Sr- Carlos Tapia, a mis hijo-sEduardo Daniel, Carlitos Paul y Santiago Andrés, dueños delcariño que les debía y que hoy se lo devengo con el precio de unproducto digno para un buen pago con todo afecto y sinceridad,que deseo lo tomen como ejemplo vital del esfuerzo que espero detodos:
RUTH MORA SISALIMA
a
ESQUEMA DE LA TESIS:
INTRODUCCIóN:CAPITULO PRIMERODIAGNOSTICO DE LA EMPRESA IGAL
1-1 ReseMa histórica de la empresa "IGAL"1.2 Base legal y legislación vigente de la empresa "IGAL"1.3 organizacíón administrativa de la empresa1-4 Estructura Financiera actual.
CAPITULO SEGUNDO
DEFINICIóN DE LAS RELACIONES 0 RATIOS PARA EL ESTUDIO INTEGRALDE LA EMPRESA
2.1 Ratios de análisis financiero y de rotación de capitales:
2.1-1 Ratios de la estructura financiera2.1.2 Ratios de Política financiera2.1.3 Ratios de crédito2.1-4 Ratios de rotación de capital
2.2 Ratios de análisis de la mano de obra y rendimientotécnico-
2-2.1 Análisis técnicos2-2-2 Rendimientos técnicos2.2.3 Análisis de la mano de obra
2.3 Ratios del análisis de la clientela, de ventas y delpotencial de dístribución.
2-3.1 Análisis de la clientela2.3.2 Análisis de la venta2.3.3 Política Comercial
2-4 Ratios de análisis de los gastos
2-4.1 Salarios y sueldos,2.4.2 Imp uestos Y gastos sobre salarios yleyes socíales.
2-4.3 Gastos financieros2.4.4 Industria2-4.5 Comercio
2.5 Ratios de medida de rentabilidad y de rendimiento.
2-5.1 Rentabilidad de los capitales2-5.2 Rendimiento
vi
2-6 Ratíos de fiscalización
2.6.1 Remuneración de los dirigentes2.6.2 Gastos de desplazamientos o de representación de losdirígentes.
CAPITULO TERCEROESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA:
3.1 Presentación de los estados financieros3-2 Análisis e interpretación de los estados financieros-.
3.2.1 Métodos de análísis3-2.2 Principales Indices3-2.3 Tendencias horizontales
3.2_3.1 Método de porcentajes de lastendencias
3.2-4 El Capital de Trabajo
CAPITULO CUARTOCASO PRACTICO:
4.1 Entínciado del caso práctico.~ Consiste en efectuar unanálisis a los estados financieros de la empresa "IGAL", a.],31 de diciembre de 1992, y efectuar un examen pormenorizadoa las debilidades detectadas en dicho análisis, examen quese lo realizará, a fin de llegar a -proponer en formaconcreta las soluciones a los problemas que se detecten..Así mismo se establecerá el procedimiento que la Gerenciadeberá optar en el futuro para la práctica rutinaria de la.Interpretación de los estados financieros y la tomaadecuada de decisiones, en base de esos resultados.
4.2 Elaboración de programa.s de Auditoría para el estudiodetallado de las áreas críticas.
4-3 Aplicación de relaciones o ratíos a los estados financierosde la empresa (Estado de Situación financiera y de pérdida:y ganancias)
4-4 Interpretación de los resultados
4.5 Obtención de índices, porcentajes y razones
4.6 Interpretación de resultados
4-7 Definición de las áreas críticas o problemas detectados, apartir- del análisis a los estados financieros.
4-8 Informe de los resultados.CAPITULO QUINTOCONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
5.1 Conclusiones5.2 Recomendaciones
BIBLIOGRAFIA
vi¡
I N T R 0 D U C C 1 0 N
Con el presente trabajo de Tesis pretendemos dat- un
aporte a la empresa "IGAL" y *también a la Universíd¿3.,,1
Técnica Particular Loj a en el cumplimiento de sus
postulados básicos como son la docencia, la investigación
y la extensión.
1 .. a verdadera ímportancia que tiene un proceso Contable
como técnica, radica en su finalidad de la realización y
Presentación de Estados Financíeros, los mismos que
contienen la información económica y f inanciera d e 1
empresa en un determinado momento, esta información la
conoce y maneja casi en forma exclusiva el contador y e n
cleterminados casos el administrador, pero el inversionista,
el dueño de la empresa apenas conoce el monto de la.
utilidad o la pérdida del ejercicio, cuanto tiene en
activos, cual es su dísponibilídad en Bancos, es decir LIV)
eonocímiento superficial de la empresa.
El objetivo fundamental de este trabajo pretende
brindar una metodología sencilla y objetiva de la
Interpretación de los Estados Financieros capaz de brindar-
a los inversionistas la posibilidad de conocer la
información contable, las causas y consecuencias de
mecanismos y las Políticas empleadas en la gestión
económica y contable para llevar a la empresa a. un
viíi
desarrollo sostenido.
En la actualidad la interpretación de los Estados
Financier-os constituyen los parámetros indispensables paré-i.
la toma de decisiones, y obviamente para llegar al camino
de la eficiencia, la eficacia de la gestión administrativa
princípal vía de acceso a la maximización de la utilidad.
El tema de la investigación es "ESTUDIO Y AWALISIS (-)
1 A SITUACIóN FINANCIERA DE LA EMPRESA IGAL., AL 3-1 DE
DICIEMBRE DE 1992". La. temática que hemos escogido para.
realizar la Tesis de Grado se relaciona directamente con la
Carrera que hemos cursado en la Universidad Técnic.,s,
Particular de Loja.
A nuestro criterio la Empresa Privada constituye uno
de los Sectores más importantes en el desarrollo socio
económico de nuestra Provincia, por lo que es menester
prestar- la atención a las difer-entes dificultades y
problemas que tienen, especialmente las empresas nuevas,
como es el caso de la Empresa "IGAL% la misma que estz-1
dedicada a la producción de gaseosas y a su
comercialización.
Nos referíamos a las dificultades y problemas con los
cuales atraviesan estas empresas, Y Por- lo tanto
nuestra atención en la presente tesis> de Grado !, a
identificar aquellos problemas que bien pueden ser*,
ix
analizados en la óptica de los aspectos administrativos y
financíeros príncipalmente ., para poseer los suficientes
elementos de juicio que le permitan,, a dicha empresa,,
solucionarlos y fomentar su crecimiento, para bien
de " 1 GAL " .
La empresa "IGAL", cuenta con un capital aproximado a
los S/.V011.081.041,03, y maneja, asimismo <g.proxima<Jam,-nt(-^.
S/.1.560'967.495,17 de activos, con lo cual claramente
podemos darnos cuenta de la importancia y magnitud de la
empresa; la que otorga trabajo formal,, aproximadamente a
unas 150 familias e informal o indirectamente a más d(,,-I
5.000 familias en las provincias de Loja y Zamora
Chinchipe, que están dedicadas a la comercial ización del
producto fabricado por "IGAL".
El trabajo que nos propusimos llevar a efecto est¿"í
encaminado a orientar la administración de la empresa hacia
la implementación de mecanismos técnicos para contar , en
forma oportuna con la mejor informacíón financiera y
operatíva para la toma de decisiones-
Asimismo es nuestro anhelo que el producto de nuestro
trabajo sirva. en forma inmediata. a la empresa, como también
que se constituya en un instrumento de consulta dirigido a
los empresarios, estudiantes de Administración y
Auditoría, y para quienes se interesen en la temátíca. Otro
aspecto importante del -tema propuesto es el* afán de aportar-
L9
con nuestro trabajo investigativo y técnico al desa.rr--oll(.-j
..-Ie las ciencias administrativas, financieras y de control.
Justificamos plenamente la rea 1 i zac i ó n del t e ff
propuesto, en razón a la orientación que damos al estudio
y análisis a los estados financieros y su operatividad en
1 a aplicación práctica como una acción empresarial
eficiente, y que a no dudarlo facilitará la toma. (M.—
clec¡siones por parte de sus administradores, revertiéndose
en total beneficio de la empresa; y por otra parte con el
propósíto de alcanzar una buena experiencia profesional en
nuestro campo específico,
La tesis también está encaminada al estudio de los
aspectos administrativos, en el área que se relaciona con
las finanzas, por lo que cubrírá el análisis a la
legislación interna y sus respectivos ajustes, de ser-
necesarios, éstos naturalmente con el ánimo de llegar a
esquematizar, definir y dotar a la empresa de la principal
herramienta de servicio para la Gerencia dirigida a una
adecuada interpretación de la información -financiera , ck
tal forma que su uso sea permanente y promueva efectos
positivos inmediatos y medíatos.
Hemos investigado sobre los temas que se han
desarrollado como tesis de grado en la Universidad Técnica
Particular de Loja, de los cuales vale destacar que
efectivamente existen algunas investigaciones sobr(si
xí
análisís a los estados f inancieros, pero que naturalment(.--^
(s-, stán dirigidos hacia otro tipo de empresas o entidades, y
para fines eminentemente contables, creditícios y de
utilización del capital de trabajo, diferenciándose el
trabajo que proponemos, fundamentalmente en que dirigimo:s..
nuestra investigación a proponer los mecanismos técnicos e
idóneos más aconsejables a los niveles gerenciales para dar-
una clara interpretación a la ínformacíón financiera,
adoptar- medidas o decisiones acertadas y oportunas,
racionalizar sus gastos y promover una significativa
productividad y por ende una mejor rentabílidad con má,.-:,
eficiencia, efectividad y economía en el uso de sus
recursos humanos, materiales y financiero--.
De las primeras investigaciones que realizamos en la
empresa, y tomando como referencia los resultados que se
muestran en los estados financieros producidos al 31 de
diciembre de 1992, identificamos la irracionalidad en los—.
gastos incurridos en algunos rubros, como por ejemplo.- Las
ventas del producto (gaseosas, incluyendo envases) durante
el año 1992 alcanzan la suma de S/. 876'288.315,04. Los
gastos de venta durante el indicado año alcanzan a la. suma
de S/.609'404. «776,58. El costo de ventas alcanza a
S/.59VO22.780,86.
Los inventarios iníciales y finales son
aproximadamente paralelos, por lo que no hay incidencia:-5
:--signifícativas, y con lo cual fácilmente podremos dar-nos
xii
cuenta de la desproporción de los gastos vs. los ingresos
en es-tos rubros principales que son los que realmente
generan los resultados del ejercicio..
La empresa durante el año 1992 ha obtenido en concepto
de ingresos por servicio de transporte a clientes,la suma
de S/_593.761,24. Por gastos de reparación y mantenimiento
de vehículos, durante 1992 ha invertido S/.84'100.954,67.
El costo histórico de los vehículos, según el estado d(-.-!
sítuación financiera al 31 de diciembre de 1992 es de
S / . 2 IV'9 16 -13 0, 0 5. Al igual que en las ref e re ne i a—,
anteriores, claramente podemos identificar la desproporción
de gas-tos incurridos por este concepto, que con seguridad
influirá en los resultados del ejercicio. Finalmente
ilustramos los resultados -totales del ejercicio 1992, de la
siguiente manera:
Ingresos globales del ejercicio S/. 1.170'616.447,50
Gastos globales del ejercicio 11
1.793'975.314,76
E7 1 resultado del ejercício.1991 es -S/.623"358.867,26
Como podemos darnos cuenta, la empresa vienc-,i
a pérdida, y bien creemos que mediante la
realización de la Tesis de Grado, que hemos desarrollado
estaríamos contribuyendo a alcanzar la solución y por ende
a salvar esta empresa, principalmente en beneficio d(.?
nuestra Provincia y de todas aquellas familias dependientes
de esta actividad de trabajo que genera "IGAU', que ademá.-.,.;
es una empresa emínentemente lojana, por lo cual nos hemos
xHí
propuesto cumplir con los siguientes objetivos-.
- Elaborar un trabajo netamente investigativo sobre el
análisis financiero de la Empresa "IGAL", al 31, de
diciembre de 1992.
- Lograr mejores conocimientos profesionales sobre el área
de análisis financiero aplicado a las empresas del sector
privado.
~ Llegar a definir los métodos y procedimientos más idóneos
para que el nivel gerencial de la empresa "IGAL", pueda dar-
tina clara interpretación a los resultados del análisis de
la información -financiera generada por la misma empresa.
- Interpretar adecuadamente - los índices, porcentajes y
demás indicadores financieros de la empresa "IGAL", para
f í nes de establecimiento de procedimientos de uso
permanente que deba utilizar la empresa "IGAL".
- Generar las respectivas recomendaciones, a fin de que la
empresa corrija sus procedimientos inadecuados y tome las5
acciones correctivas en forma inmediata, para mejorar su
productividad y rentabilidad, así como la racionalidad en
la incursión de gastos.
xiv
CAPITULO PRIMERO
1. DIAGNOSTICO DE LA EMPRESA "IGAL"
1.1. RESEÑA HISTÉRICA DE LA EMPRESA "IGAL"
IGAL, (Industrias Gaseosas Loja C.A.), tiene su origen
en la Compañía NARCICORP C.A., compañía organizada en l<,.3,
província de El Oro y representada por el señor José María
Rodríguez Salgado, que se constítuyó mediante escritura
públíca celebrada el 28 de agosto de 1,989 ante el Notario
XXI del cantón Guayaquil y fue inscrita. en el Regí:i, tr(,^.-.
Viercantíl del cantón Guayaquil el 27 de septiembre de 1989,
constitución que fue aprobada mediante resolución N'
139211005598, dictada el 25 de septiembre de 1989 por el Sr.
Sub~Intendente de Derecho Societario de la Intendencia. de
Compañías e inscrita la escritura con el N' 2634 del
Registro Mercantil, Libro de Industriales y anotada bajo el,
-1-5.812 del Repertorio, en el Registro Mercantil del
cantón Guayaquil, el 27 de septiembre de 1,989, con un
capital social de 003 MILLONES De SUCRES (S/. 2'000.000).'
El 29 de diciembre de .1989, el Sr. Ing. Marcelo Reyes,
Presidente de la Junta, hí.zo llegar al Sr. José Rodrígue.z.
Salgadio una comunicación en la que le informaba que la
Junta Universal de Accionistas de la Compañía Anónima
NARCICORP C.A., acordó por unanimidad diesígnarlo como
Gerente General por el período de cinco años- De
1Testimonio certificado de Escritura en la Notarfa IVdel cantón Machala del 6 (le marzo de .1991, pp. 1-5
2
conformidad con el Art. 27 de los Estatutos Sociales, tenía l¿¡,
representación legal, judicial y extrajudicíal de la Compañía en
sesión del 2 de diciembre de 1989.
Según el Acta de la Junta General extraordinaria de
accionistas de la Compañía 'SARCICORP C-A.". reunida el V,
cle julio de 1,990 en la ciudad de Guayaquil, a las 18h en el
salón social de la compañía ubicada en las calles Chile y
Clemente Ballán esquina, segundo piso alto, se reunieron
los señores accionistas de la COMPAÑíA CARCICORP C.A..
presididos por el Sr. Ing Marcelo Reyes Contreras y
actuando como Secretario el Gerente General señor Jos(1
Viaría Rodríguez Salgado y los demás accionistas:
Cuadro # 1
ACCIONISTAS, N * DE ACCIONES Y VALOR NOMINATIVO
----------------- ~ -------------------ACCIONISTAS ACCIONES' VALOR NOMINATIVOJulio Aguilar Chalén 500 S/. 500.000,00Arley Maldonado 500 500.000,00Jorge Coello F. 500 500.000,00Ing. Marcelo Reyes C 400 400-000,00Luis Orosco Duarte .100 100.000,00
------------------ ----- -- -------------SU MAN .............. 2^000 S/ .2'000-000,Oo
— ----------------------FUENTE: Escritura de Notaría IV del cantón Machala;.: ..LABORACIóN: propia de las investigadoras
La. sesión -tuvo la finalidad de tratar y resolver lo,.s
:siguientes puntos del Orden del día:
l'^ Cambio de denominación Social de la Compañía.
2'. Cambio de domicilio de la compañía a la ciudad y
provincia de Loja^
3 0 . Aumento de capital Social de la Compañía.
1
3
0. Suscripción y forma de pago del Capital Social.
S o . Reforma de los Estatutos Sociales, y
0. Autorización al Gerente General para que legalíce la:---;
decisiones que adopte la Junta.
Acto seguido pasaron a conocer el primer punto del Orden del
Día que decía: TAMBIO DE DENOMINACIóN SOCIAL DE LA COMPANAT
El accionista señor Julio Aguilar expuso que era necesario
cambiar la denominación social de la compañía y sugirió el nombre
aprobado por la Super¡ ntendencia de Compañías de "INDUSTRIAS
GASEOSAS LOJA C.A. -IGAL-T Los accionistas por unanimidad
aceptaron el planteamiento y declararon que por esa razón queda
reformado el Art. 1' de los Estatutos Sociales.
Luego, conocieron el segundo punto del orden del Día sobre..,
"CAMBIO DE DOMICILIO DE LA COMPAÑíA A LA CIUDAD DE LOJA,
PROVINCIA DE LOJAT Los accionistas por unanimidad aceptaron el,
planteamiento y declararon reformado el Art. 4 0 de los Estatutos
Sociales de la Compañía. A continuación pasaron a conocer el
tercer punto del Orden del Día que decía: TONOCER Y RESOLVER
SOBRE EL AUMENTO DEL CAPITAL SOCIAL DE LA COMPACO, a lo que el,
señor Presidente expresó que era necesario aumentar el capital
social de la compañía para que cumpla ef ícientemente su:.i^
objetivos. la continuación, por unanimidad, la Junta General,
luego de deliberar resolvió aumentar el capital social. en la
de DOSCIENTOS SETENTA Y CINCO MILLONES DE SUCRES, mediante la
emisión de 275-000 nuevas acciones ordinarias y nominativas di-,^
un mil sucres cada una, para que sumados a los DOS MILLONES DE
4
SUCRES que tenían a la fecha como capital social, alcance un
monto total de DOSCIENTOS SETENTA Y SIETE MILLONES DE SUCRES.
Luego el Presidente dispuso que se trate el cuarto punto del
Orden del Día relacionado con la 'SUSCRIPCIóN Y FORMA DE PAGO DEL
CAPITAL SOCIAC. Al respecto los accionistas debatieron y el
-cc;ocío señor- Arley Maldonado propuso que dicho aumento de capital.
se lo realice en dinero en efectivo y en forma inmediata. Lo:c~.
< 3.cciorlístas aceptaron dicho planteamiento y por unanimidad
acordaron renunciar en la parte que se vea afectado su derecho
-de preferencia a prorrata de sus acciones, acordando que en
definitiva los accionistas suscríban el nuevo capital dividido
en doscientos setenta y cinco mil acciones de un mil sucres cada
una y que se paguen en la forma que consta en el cuadro que se
adjunta como parte integral de esta Acta y que servirá como
documento habilitante en la correspondiente Escritura Pública..
Inmediatamente el Presidente or^denó que se trate el S' punto
del Orden del Día sobre la "REFORMA DE LOS ESTATUTOS SOCIALES DI-".
1 ... (A COMPAÑíA". La Junta por unanimidad de votos resolvió, que se
reformen los Arts. 1', 2 0 , 4, S', 6,. 26, 27 0 , 28' y lé-t
cláusula ter-cera de tal suerte que en adelante consten, según
2transcribimos en la parte pertinente
Finalmente, trataron el 6' punto del Orden del Día
relacionado con "AUTORIZACIóN Al- GERENTE GENERAL DE LA COMPAÑíO,
2.^ ACTA de la :Junta General Extraordínaria de Accionistasde la compañía SARCICORP C-A-", realizada el 1' dc,^^julio de 1990
5
PARA QUE REALICE LAS DECISIONES QUE ADOPTE LA JUNTA", a lo que
la Junta por unanimidad autorizó expresamente al Gerente General
señor José María Rodríguez Salgado para que suscriba la escritura
pública de cambio de denominación social, aumento de capital y
reforma de Estatutos y para que realice todos los actos y
gestiones necesarios para el perfeccionamiento de dicha
escritura.
La resolución N' 91.2.1.1.0001450 de la Subintendencia de
Derecho Societario de la Intendencia de Compañías de GuayaqUíl,,
en ejercicio de las atribuciones señaladas por el Sr.
Superintendente de Compañías, según resoluciones N' ADM89319 del
23 de octubre de 1989 y ADM-89329 de l o de noviembre de 1989 y
ratifícatoria ADM-90098 del 23 de febrero de 1990, considerando,>.,
Que el 6 de marzo de 1,991 se ha otorgado ante el Notario IV
del cantón Machala., Abogado Roberto Pombo Molina la escritura
pública de aumento de capital, cambio de domicilío de la ciudad
de Guayaquil a, la de Loja, aumento de capital, reforma d(.-^
estatutos y cambio de denominación de la compañía NARCICORPR C.A-
por la de INDUSTRIAS GASEOSAS LOJA C.A. "IGAL";
Que el señor José María Rodríguez Salgado en su calidad de
Gerente General de la Compañía, con el patrocinio del Abogado
Jimmy Joffre Martínez Reinoso ha solicitado la aprobación de la
indicada escritura pública a cuyo efecto ha presentado cuatr(:,,
copias certificadas de la mísma;
Que el Departamento alle Inspección y Control, ha emitide,.
:Informe favorable N' 91-0699-1A del 27 de marzo de .1991, el mismo
6
que amplía el informe N' 90-2573-IA del 28 de noviembre de 1990.,
Que en cumplimiento de lo dispuesto en las resoluciones N'
91-2-1-1-0000907 y 0001185 del 3 de abril y 6 de mayo de 1990,
respectivamente, se han publicado en los diarios "Expreso" y
. MeridíanW ediciones correspondientes a los días lunes 15,,
martes 16, miércoles 17 de abril y jueves 9, viernes 10 y sábado
11 de mayo de 1991 los extractos de la referida escritura
pública;
Que no se ha recibido notificación alguna de oposición de
la inscripción de la escritura pública antes mencionada, según
aparece de *las pertinentes "razón" sentadas por el Sr,. secretario
de esta oficina, el 2 y 27 de mayo de 1991;
Que el Departamento jurídico mediante Ofc. N * SC-Di-CA-91-
1198 del 30 de mayo de 1991 ha emitído informe favorable para la,
continuación del trámíte, una vez que considera que se ha dado
cumplimiento a los requisitos legales respectivos, resolvió:
Art. W. Aprobar:
a) El cambio de denominación de la Compañía NARCICORP
C.A. por la de INDUSTRIAS GASEOSAS LOJA C.A. WAP;
b) El cambio de domicilio de la ciudad de Guayaquil a la
de Loja;
e) El aumento de capital por DOSCIENTOS SETENTA Y CINCO
MILLONES DE SUCRES dividido en DOSCIENTAS SETENTA 'Y
C'.*INCO MilL nuevas acciones de UN MIL sucres cada una,
y
La re-forma de estatutos constantes, en la referida
escritura pública.
7
Art. 2 0 . Disponer que el Notario IV del cantón Machala al margen
de la Matriz de la escritura pública que se aprueba tome nota del
contenido de la presente resolución y siente razón de esta
anotación.
Art. S. Disponer que el Registrador Mercantil del cantón Loja
inscríba la referida escritura pública junto con la presente
resolución, archive una copia de dicha escritura y devuelva las
restantes con la razón de la inscripción que se ordena.
Art. 4'. Disponer que el Registrador Mercantil del cantón
Guayaquil anote la margen de la inscripción (le la escritura
Pública de constitución de la compañía en referencia, otorgada
ante el Notario XXI del cantón Guayaquil el 28 de agosto de 1989
r,-jue ha procedido a cambiar su denominación, a cambiar su
domicilio de la ciudad de Guayaquil a la de Loja; a aumentar si-¡
capital y a reformar sus estatutos, mediante escritura pública
que se aprueba por la presente Resolución y siente razón de esta
anotación.
Art. C. Disponer que el Notario XXI del cantón Guayaquil anote
al margen de la Matriz de la escritura pública del 28 de agosto
de 1989 por la cual se constituyó la compañía en referencia, que
ha procedido a cambiar de domicilio de la ciudad de Guayaquil a
la de Loja, aumentar su capital, a cambiar su denominación 5,
reformar sus estatutos, mediante la escritura pública que w
aprueba por la presente Resolución 1, siente razón de esta
anotación.
8
A 1- t - 6'- Disponer que IOS señores Reg istradores de la Propiedad,,anoten esta Resolución al margen de todas las inscripciones debienes inmuebles que haya ad q uirido con anterioridad a fecha
la compañía que hoy cambia su denominación.
Art. 7'- Disponer que un extracto de la- referida escritura
P úb lica se publique por una sola vez, en uno de IOS diarios do_mayor circulación en el domic ilio principal de la Compañía . U,-,
3ejemplar de la Publicación deberá entregarse a este despacho..
Así cambió la denominación social de la com pabía, la que
desde la fecha indi cada se, denominó UNDUSTRIAS GASEOSAS LOJAC.A. 'IGAL", con un capital Social d
. e la compañía a la cantidad
de DOSCIENTOS SETENTA Y SIETE MI¡ LONES DE SUCRES S/. 27TO00.000,
10 cual, sumado al capital inicial totaliza el mis mo la cantidad
de DOSCIENTOS SETENTA Y SIETE MILLONES DE SUCRES (ST
27PO00.000), para 10 cua l emitieron 275.000 acciones nominativas
y ordinarias de UN MIL SUCRES (S/^ 1 -000) cada una-
El capital social de l a Compañía es de DOSCIENTOS SETENTA
Y SIETE MILLONES DE SUCRES (SI. 27TO00.000,00) divididos endosc ientos setenta y siete Mil acciones ordinarias Y nominativasde UN MIL sucres cada una, numeradas del 001 al 277.000 inclusív-,e
que ha sido íntegramente suscrito Y Pa gado de la forma siguiente:
3Dr. Geraralo Peña Matheus, S ubintendente (le DerechoSocietario de la Intendencia de Compañías de Guayaquil,
- A
P.,le
z7
-17
y.
Cuadro 2ACCIONISTAS, CAPITALES SUSCRITO, PAGADO Y ACZ%óNE
C -- A -- P -- 1 --- T --- A -- L — E — S
ACCIONISTAS SUSCRITO----------------------Julio Aguilar Chalén 128'000.000Arley Maldonado 128'000.000Jorge Coello F. 10,500.000Ing. Marcelo Reyes 9,500.000Luis Orozco Duarte 1,000.000---------------------- ----
PAGADO ACCIONES
128'000.000 128-000128'000-000 128.000
10,500.000
10.500
9,500.000
9«500
1,000.000
1.000
------- TOTAL- - .. - S/.
–1 277 - 000. . 0001.– 277 , 000.0001
– 277« . 000^------------ -------------
F7 1JENTE: Acta de la Junta General de AccionistasELABORACIóN: propia de las investigadoras
El cuadro de aumento de capital e integración def initivos
por accionistas de NARCICORP C.A., certificado por el Sr. José',
Rodríguez Salgado, secretario de la Junta, el primero de julio
de 1990 se resume así.-
Cuadro 4: 3CUADRO DE AUMENTO DE CAPITAL E INTEGRACIóN DEFINITIVOS
POR ACCIONISTAS DE NARCICORP C.A.4-------------- ----------------- ~ ----------------------------
C A P 1 T A L E S EN SUCRES-------- --- ------- -- ---- --------
ACCIONISTAS ~ANTERIOR 7–
CON – AUMENTO F PAGADO --- ACCIONES-------------------Julio Aquílar 500.000 128'000.00CArley Maldona 500.000 128'000-00CJorge Coello 500 » 000 10,500.000Marcelo Reyes 400.000 9,500.000Luís Orosco D 100.000 V000.000
------------ ~ -------- ~ -------- ---TOTALES -----
L 2000000
–L 277'000.000_1277«000.000------- ------- --------- 1 -- ----------
FUENTE: Cuadro de aumentoIZ*LABORACION.- propia de las autoras
1.2. BASE LEGAL Y LEGISLACIóN VIGENTE DE LA EMPRESA "IGAL"
La base legal de IGAL consta en la Escritura que
4.'apital e integración definitivosCUADRO de aumento de c.
por accionistas de NARCICORP C.A., Guayaquil, 1' dejulío de 1990
128'000.0001.28'000.00010,500.0009,500.0001,000.000
128.000.128..00010.5009-5001.000
277.000
10
aumentó el capital social, cambió su denominación y reformó los
eistatutos de la Compañía NARCICORP C.A, protocolízada en la
Notaria Cuarta del cantón Machala el 6 de marzo de 1991, la-.--'^
actas de las Juntas Generales de accionistas, En la cláusula
tercera de la Escritura antes señalada se dispuso la reforma de
los Estatutos sociales de la Compañía, los mismos que vienen a
ser- la legislación vigente de la empresa IGAL, cuyos ar-tícul(-.,,
d í spo ne n :
t,'>frt. l o . La Compañía se denominará "INDUSTRIAS GASEOSAS
LOJA C.A."
Art. 2 0 . La compañía tiene por objeto dedicarse a los
siguientes actos:
a) Producción de bebidas gaseosas, refrescos, jugos de
frutas y de concentrados, de aguas tratadas y
minerales, hielo y en general de artículos de consumo
humano relacionados con el género de refrescos en
general ., producción y venta, importación y exportación
de los productos de fábrica;
b) Importación y exportación de materia Príma,
elaborados, maquinar¡a para la -fabricación de
gaseosas;
CI) Industrialización y comercialízación de toda clase de
productos alimenticíos, ya sea por- cuenta propia
a j en a;
c..1 Compra y venta de bienes e ínmuebles con facultad para
transferir y constituir- derechos reales;
e) Contraer obligaciones de dar, hacer o no hacer, y
f) Celebrar- toda clase de actos y contratos civiles y
11
mercantiles permitidos por las leyes y relaciona.doss,
con el objeto social.
Art- 4 0 . El domicilio príncípal de la Compañía es la ciudad (1e
Loja, cantón del mismo nombre, provincia de Loja y podrá
establecer sucursales o agencias en cualquier lugar de la
República. o del exterior. -
Art- 5'. El capital social de la Compañía es de DOSCIENTOS
SETENTA Y SIETE MILLONES DE SUCRES (S/. 277'000.000) divididos
en doscientos , setenta y siete mil acciones ordinarias y
nominativas de UN MIL sucre-s, cada una, capital que podría ser
aumentado por resolución de la Junta General de Accionistas.
Pirt. 6^. Las acciones estarán numeradas del 001. al 277.000
inclusive y serán firmadas por el Presiden -te y Gerente General
die la Compañía.
Art. 26^. Son atribuciones de la Junta General ordinaria o
extraordinaria:
a) Elegir al Presidente, al Gerente General,
Vicepresidente y Gerente Admínistra.tivo de 1, a,
c,ompañía, quienes durarán cinco años en el ejercicio
de su funciones, pudiendo ser reelegido:-5
Í ndef i n í dame nte;
b) Elegir uno o más comisarios, quienes durarán dos años
en sus funciones;
e) Aprobar los estados financieros, los que deberán ser-
presentados con el informe del Comisario en la forma
12
establecida en el Art. 321 de la Ley de Compañía
vigente;
d Resolver- acerca de la distribución de los beneficios
sociales;
El Acordar el aumento o disminución del capital social de
la compañía;
f) Autorizar la -transferencia, enaj* enación y gravamen de
cualquier título de los bienes inmuebles de
propíedad de la compañía;
g) Acordar la disolución o liquidación de la compañía
antes del plazo señalado o del prorrogado, en su caso
de conformidad con la ley;
h) Elegir al liquidador de la Sociedad;
i) Conocer los asuntos que se someterán a 15 1-1
consideración de conformidad con los presentes
estatutos;
j) Resolver acerca de los asuntos que le coi-responde por
la Ley, por los presentes Estatutos o reglamentos de
la compañía.
(Art. 27. Las atribuciones y deberes del Presidente de la
compañía:
a) Convocar- a la Junta General de Accionistas sean
ordinarias o extraordinarias, presidirlas y suscribir--
las actas;
Supervigilar el cumplimiento de los objetivos de la
compañía e informar a la Junta de Accionistas
oportunamente;
13
Suscribir con el Gerente General los ^^^j4ú"tu los de
acciones;
d Firmar con el Gerente General los balances de la
compañía;
e) Suscribir- con el Gerente General toda clase de actos
y contratos cuya cuantía fluctúa entre DIEZ MILLONES
de sucres a VEINTE MILLONES de sucres, ya que toda
operación, acto o contrato requiere de la firma
conjunta del Vicepresidente y del Gerente General de
la compañía;
f) Resolver con el Gerente General la creación de
Sucursales, Agencias u oficinas de representación,,
previa autorización de la Junta General de
Accionistas, y
g) Las demás que le señalen la Ley de Compañías, es-te
Estatuto y los reglamentos internos de la Compañía.
Art. 28'^. Son deberes y atribuciones del Gerente General d ela compañía:
a) Representar a la compañía tanto legalmente como
judicial y extrajudicialmente;
Conducir la gestión de los negocios sociales y la
marcha administrativa de la compañía;
c) Dirigir la gestión económica y financiera de la
compañía;
d) Gestionar, planificar, coordinar, poner en marcha y
cumplir las actividades de la compañía;
14
Celebrar individualmente toda clase de actos y
contratos hasta por un valor de DIEZ MILLONES de
sucres;
f Nombrar bajo su exclusiva responsabilidad Apoderado
Especial para actos y contratos relacionados con el
objeto social de la compañía con cargo de informar a
la Junta General de Accionistas; 9) Dictar- el
presupuesto de ingresos y gastos;
h) Cumplir y hacer cumplir las resoluciones de la Junté%
General de Accionistas;
i) Nombrar y despedir trabajadores previas la.s
formalidades de Ley;
j) Fijar sus sueldos y establecer sus honorarios;
k) Supervigilar la contabilidad, archivo y
correspondencia de la Sociedad y velar por la buena
marcha de sus dependencia;
1) Convocar con el Presidente a las se-síones de Junta:-.,-;
Generales de Accionistas;
11) Manejar los f o ndos de la sociedad bajo s, i..i
responsabilidad, abrir cuentas corrientes y efectuar-
toda clase de operaciones bancarias, civiles y
mercantíles;
m) Suscribir conjuntamente con el presidente los
títulos de acciones de la compañía; y,
1 ,1) Los demás deberes y atribuciones que les confieren la
Ley y los Estatutos de la compañía. En los casos de
falta, ausencia o impedímento temporal o definitivo
del Presidente y del Gerente General serán
m
reemplazados por el Gerente Administrativo.
¡Art. 29^. El Presidente de la compañía. tendrá los siguíentes
deberes y atribuciones:
a Cumplir y hacer cumplir las resoluciones de la Junta
General;
ID) Suscribir con el Gerente General sin que fuere
necesario de la Junta General de Accionistas, todo
acto o contrato cuya cuantía fuera superior a los
VEINTE MILLONES de sucres, y
e) Los demás deberes y atribuciones que se determinan en
estos Estatutos sociales.
1-3- ORGANIZACIóN ADMINISTRATIVA DE LA EMPRESA
La organízación administrativa de INDUSTRIAS GASEOSAS LOJ(-'Yi
C-A. "IGAL", se encuentra estructurada de la siguiente manera.
a. Gerente General
b. Secretaría Pagadora
C- Contadora
d. Auxiliares de Contabilidad
e. Analista Programador
f. Jefe de Producción
9- Mecánico de Producción
h. Ayudantes de Producción
1. Jefe Control de Calidad
j. Coordinador de publicidad
16
k. Ayudantes de Publicidad Bodeguero.- Germán Montenegro,
11.. Ayudante de Bodega
M. Responsable de Stock
n. Supervisor de Ventas
ñ.. Secretaría de Ventas
0. Vendedores
P- Ayudantes de Ventas
q_ Mecánico planta
r. Ayudante de Mecánica
rr- Mecánico vehículos
S. Guardia
t. Conserjes
.N.Í[email protected]á-.r-qu.Í.c.q.s.:
Para conocer el desempeño de las f uncíones de cada puesto
de trabajo y, consecuentemente, la autoridad y responsabilidad,,
establecemos los niveles jerárquicos o líneas de mando:
Directivo está formado por la Junta General de accionistas,
el asesor de la Junta General, la presidencia y el
ejecutivo está en una sola persona, el Gerente;
Asesores son los Jefes-- Administrativo y Financiero, de
Ventas y de Planta y la Secretaría Pagadora-
Auxiliar está en computación,, contabilidad, Personal,
Bodega, Ventas, Publicidad, Bodegas, Mantenimiento
automotriz, control de calídiad, producción, mantenimiento
de planta y stock.
Operativo en el Bodeguero, Ayudante de Bodega, Vendedores,
1,7
Ayudantes de Ventas.
.. La f unción básica del nivel directivo es la de legíslar
sobre la política que debe seguir IGAL; normar los procedimiento:.,,--,
y decidir sobre los aspectos de mayor importancia,- este órgano
representa el primer nivel jerárquico y generalmente se integra
por un grupo de per-sonas" 5 . . , El nivel e j ecutivo toma decisiones
sobre políticas generales y sobre las actividades básicas.
ejerciendo la autoridad para garantizar su fiel cumplimiento;
además, plantea, orienta y dirige la vida administrativa,,
interpreta planes, programas y más directivas técnicas yadministra,tivas de alto nivel y los transmite a los órgano:n,.
auxiliares y operativos para su ejecución. Detenta el segundo
grado de autoridad y es el responsable del f uncionamiento de la,.,-,.
actividades encomendadas a la unidad bajo su mando. Puede delegar
la autoridad que considere conveniente, mas no laresponsabilidad. El nivel e j ecutivo es unipersonal, cuando exista
un Presidente, Director general o Gerente"6_
El nivel asesor aconseja., informa, prepara proyectos en
materia jurídica,. económica, financiera, técnica, contable.industrial y más áreas que tengan que ver con LA Gerencia de IGAL
a la cual están asesorando. La asesoría especializada se la
presta a los órganos directivos o ejecutivos, pero no impide que
se la proporcione a los otros niveles administrativos, en los
REINOSO, C., Víctor A., Prpp@[email protected]ístrativo y suApl-i ' e - a ' p - i - p ' n _
— e ' n **—* las emp.r.p.sa , 4a. ed.,
76......... . .. ..... ^i íto, 1983, P.
6^ Ibídem, OP.CIT., p^ 77
18
casos que se considere necesario- Este nivel Asesor estz1
integrado por expertos que tienen amplio dominio de determinada
técnica como contadores. No tiene autoridad de mando porque e:cc.
funcíonal, por lo tanto, "" no toma decisiones ni
ordena; da
consejos, recomendaciones, asesoría !, proyecta informes y más
instrumentos administrativos que nacen en el nivel Asesor; para
ser transformados en órdenes necesariamente requier-en la decísión
de la Gerencia con mando Directivo.
El nivel Auxiliar ayuda a los otros niveles a.dministr-ativo:^:-.
en la prestación de servicios con oportunidad y eficiencia. Es
un nivel de apoyo a las labores ejecutivas, asesoras y
operacionales. Generalmente se le conoce como Nivel
Administrativo complementario. Las actividades del nivel auxíliar-
-tienen que ver con-- secretaría !, archivo, contabilidad, f inanzas,
estadística, pagaduría, suministros y más servicios generales,
que hacen fluída la vida administrativa de IGAL. Su grado de
autoridad es mínimo, así como también su responsabilidad, se
limita a cumplir órdenes de los niveles directivo y ejecutivo 0
a ejecutar actividades administrativas de rutina.
El nivel operativo es el responsable directo de ejecutar las
actividades básicas de IGAL. Es el ejecutor material -de las.
órdenes emanadas por "los órganos dir-ectivos- Está integrado por
las unidades que tienen a su cargo el sumínistros de servicio-.".
al público, atención de trámites oríginados por la. ley o la
costumbre; constituye el nivel técnico responsable de la vid.,.^^i.
misma de una organización que es su naturaleza y razón de ser de
19
IGAL.
.F.u.n.c.Í[email protected]á-s.i^[email protected].:
Entendiendo por f unción las diversas actividades que
cumplen los personeros de IGAL en míras al cumplimiento de lo,-s
fines de la compañía, para alcanzar el perfeccionamiento social
y humano mediante la realización del proceso de 1 ¿,1.
comercialízaci6n, entrevistamos a todos y cada uno de los que
allí trabajan, para poder sintetizar las funciones básicas que
actualmente cumplen.
.GAL" alcanza sus objetivos genéricos de prestación de
bienes y servicios de gaseosas con la producción de las colas,
"'Tropical", "Manzana", "Pepsí — , "Seven", "Naranja" para la ciudad
y provincia de Loja, Zamora Chinchipe y aledaños a través de una
serie de operaciones que tienen lugar en su interior. Estas
operaciones son las llamadas áreas funcionales de la compañía;
las más relevantes son: Gerencia, Jefe de Control de Calidad,
Coordinador de Publicidad, Supervisor de Ventas y Jefe de
Producción-
La función.del Gerente es la acción específica de IGAL. El
Gerente tiene una visión de la industria en su conjunto, y es el
responsable de crear una estrategia global para el negocio; esta
estrategia consiste en el díseño de un sistema coherente dI(,-,,!
objetivos y políticas, y en su puesta en práctica- A la hora de
elaborar la estrategia, el Gerente tiene en cuenta una serie dc,--^
20
factores, como oportunidades y peligros del entorno, punto:n;
fuertes y puntos débiles de la propia industria, personalidad y
valores de los directivos de la organización y responsabilidad
de IGAL f rente a las necesidades de los consumidores de gaseosas.
En este aspecto, el Ger-ente, dentro del Derecho Miercantil,
(-'is tanto como la dirección y la administración de una sociedad;
y también el poder y mandato conferido para regir u n
(,^-^stablecimiento industrial como IGAL, por cuenta y a nombre de
la compañía. Tiene el control económico y administrativo, entre
otros.
L.os empleados actuales creen que la primera función de IGAL
es la de proporcionar a las personas que trabajan allí ui-ta:-,^-^
posibilidades claras de desarrollo personal. En efecto, si
pensamos que el ser humano dedica casi un tercio de su tiempo é-t
su trabajo en organizaciones como la de este estudio, es justo
de que i a. CorIPAÑíA deba ofrecerles en cor-respondenci^,^i,
oportunídades para satisfacer- sus necesidades como personas que,
en esencia, son las siguientes:
a. Necesidades primarias: medios económicos para sufragar
gastos de alimentación, vestido, vivienda y seguridad en el,
empleo.
b_
Necesidades secundarias- sensación de que se trabaja en
algo que realmente vale la pena y de que la aportación
personal a IGAL es considerada y apreciada por los demás.
C. Necesidades terciarias.- realización de las capacidades más
elevadas de las personas para una labor creadora, de ayuda
2.1,
a los demás, etc.
ORGANIGRAMA
Debemos señalar que IGAL si cuenta con organigramas que
señalen las líneas de jerarquía existentes, con lo que, par,,.í.
elemostrar la forma en que se encuentran de acuerdo a la
disposición del personal, exponemos el organigrama estructura.],
(gráfico Nro l).
Organigrama estructural de:Gráfico # 1
INDUSTRIAS GASEOSAS LOJA COMPAMIA ANDINA
J.GENERAL DE
ACCIONISTAS 1ASESOR
PRESIDENCIA
1
GERENCIA
GENERAL
JEFE ADM. JEFE DE 1 JEFE DE
FINANCIERO1 1 VENTAS IPLANTA
IINTRII DIJIIRIDICCIINIIIANIINIIIENTIIJSTIII
1 ICALIDAD DE PLANTA
MANTENIMIENTO
AUTOMOTRIZ
22
ORGANIGRAMA FUNCIONAL:Gráfico # 2
DE INDUSTRIAS GASEOSAS LOJA COMPAMIA ANDINAJEFATURA ADMINISTRATIVA Y FINANCIERA.
JEFE ADMINISTRATIVOY FINANCIERO
PROGRAMADOR
CONTADOR
BODEGUERO
AUXILIAR DE
SECRETARIA
DIGITADOR
CONTABILIDADRECEPCIONISTA
CAJERO
LIQUIDADOR
AYUDANTE DE
BODEGA
CONSERJE
GUARDIANES
MENSAJERO
1.4. ESTRUCTURA FINANCIERA ACTUAL
Los Estados Financieros, según el criterio de J - V..
V,Ascones, "reflejan los resultados y la situación financiera de
la empresa en un período determinado, razón por la que debe
prepararse esta información con todos los elementos requeridos
para utilizarlos como instrumentos de orientación financiera para
los dir-ectivos"7^
7 . VASCONES, J.V., INTRODUCCIóN A LA CONTABILIDAD, p.95
23
Puesto que IGAL sí tiene establecido un sistema contable de
acuerdo a lo que aconsejan los principios de contabilidad
aceptados en el Ecuador, nos es posible elaborar los estados
financieros, para lo cual damos una breve explicación de lo que
significan cada uno de ellos. Entre los documentos que en IGA1
disponen para la realización die sus actividades están los
siguientes que describen el estado financiero:
Documentos fuentes:............... ........................................ -
Entre estos documentos tenemos:
Diario general,
Balance de comprobación condensado,
Balance de comprobación analítico
Balance general condensado
- Balance general analítico,,
- Estado de resultado condensado,
- Estado de resultados analítico,
- Cuadros de liquidación de costos,
- Reportes de estados de cuenta,
- Reporte de Kárdex,
Anexos de capital pagado y aporte para futura
capitalización.
En IGAL se utilízan además otros documentos que ampara.n la
transacción mercantil como es el caso de los comprobantes d(--^
retención en la fuente del impuesto a la renta.
24
.D.o-c^u.m-e-n.t-o.s .... ^e.x.t-@^.r-n-o-s.:
Los documentos externos co -n que cuenta IGAL son.- las
declaraciones del Im puesto a la Renta y las- del Impuesto al VaJor
(-)gregado (IVA). Igualmente como documentos externos identif ¡ramos
aquel. los que ref lej an los pagos de los benef icios sociales a lw.;
empleados, como son: roles de pagos de los décimo tercero,
cuarto,, quinto y sexto sueldos, a más de las planillas de aportes.
y de fondos de reserva y los de uítilídades.
Otros documentos:
Existen ciertos documentos que sirven para la consecución
de la apertura de una venta de mercaderías como son: la proforrTi^,-%,
de facturas, las órdenes de despacho 0 guías de movilización de
las mercaderías de las bodegas, vales, etc.
SISTEMA CONTABLE
Según el análisis que hemos realizado, manifestamos que la
contabi lidad se lleva de manera técnica y científica, ya que s(a
cuenta con un sístema programado en computación bien marcado ., con
el que podemos conocer la real situación f i nanciera de IGAL.
Consecuentemente, lo que hacemos es describir los libros y
balances que conforman tanto el Sistema Contable como los Estador--.
Financieros.
Q¡ -g1nq.r. ....a.
El Diario general sirve para el registro de todas las
m
transacciones que realiza IGAL diariamente, y tal como lo expresa.
,J.V. Váscones. "En el Diario se asentarán día por día y por el
orden en que se vayan ocurriendo, todas las transacciones qucs.
haga IGAL, designando el carácter y las circunstancias de cada
operación y el resultado que produce a su cargo o descargo, (1e
modo que cada partida maníf ¡este quien es el acreedor- y quien es
el deudor en la negociación a que se ref iere. Los gastoss
generales de IGAL Y los domésticos del comerciante, bastará que
se expresen en resumen al f ínal de cada mes, pero en cuenta-.s
d í st i ntas
En IGAL el registro diario de los asientos en el Diario
General por Compraventa al 31 de diciembre de 1991 podemos
observar el N' de cuenta, la fecha, nombre de la cuenta, detalle,
débito y crédito en 99 páginas y en el cual se ref leja un olébíto
de S/. 3.890'148.780,92 y un crédito por la misma cantidad, lo
que refleja un balance normal-
El balance condensado de comprobación consiste en
,trasladar registros del Diario general o de cualquier otro
registro de entrada original con los siguientes casilleros..
cuenta, nombre de la cuenta. saldos anteriores del deudor y del
acreedor, movimientos del mes con débíto y crédito, los saldo:-S
í,^i.ctuales con deudor- y acreedor.
8 VASCONES, J. V. , INTRODUCCIóN A LA CONTABILIDAD, pp.53-76
26-1
BALANCE DE COMPROBACIóN ANALITICO:
Implica el Balance General de comprobación cuyos,
casilleros contienen el número de la cuenta, el nombre de lé,%
cuenta, los saldos anteriores del deudor y acreedor, los
movimientos del mes con débito y crédito, los saldos actuales cor^i
deudor y acreedor.
BALANCE GENERAL CONDENSADO
Contiene:
1- Activo
1.1. Activo corriente
1.1.1. Activo disponibl,(-^^
Caja:
- Caja chíca,
1.- Fondos por depositar
1.1.2. Bancos:
1.1.2.1. Bancos moneda nacional
1.1.2^2. Depósitos en cuentas de al^iorr(..^
1-2- Activo exigible:
1.2.1. Cuentas por cobrar-
1.2-1-1. Clientes
1.2.1.2. Empleados y trabajadores
1-2.1.3. Varias:
1.2.1-3.1. Varios deudores
1.3. Activo realizado:
1.3.1. Inventarios
1.3.1.1. Materia
1
27
1.3.1.2. Material y sumínistros
1..3.1.3. Envases y embalajes
1.3.1.4. Producción
1-3-1.5. Reparación, accesorios y herramientas
1.3.1-6. Combustibles y lubricantes
J..4- Otros activos corrientes:
1.4-1. Pagos anticipados
1-4.1-1. Anticipos a contratos
1.4-1.2_ Anticipos a terceros
2. Activo no corríent(c.
2.1. Activo fijo
2.1.1. No deprecíable
2.1.1.1. Terrenos
2.1.1.2. Construcciones instalaciones en curso
2.1.2. Depreciable:
2.1.2.1. Edificaciones e instalaciones
2.1.2.2. Maquinaria y equipo
2-1..2.3- Muebles y enseres
2.1.2.4. Equipos de oficina y computación
2.1-2.5. Vehículos
2-1-2-6^ Herramientas y equipos mecánico:.-,,
2.1.2.7. Otros activos fijos
2-1»3. Depreciación acumulada
2.1.3.1. Edificios e instalaciones
2-1.3.2. Maquinaria y equipo
2..1.3.3- Muebles enseres
2.1.3.4. Equipos de oficina y computación
2.1.3.5. De vehículos
28
2.1.3.6. Herramientas y equipos mecánicos
2.1.3.7. Otros activos
2.1.4. Amortización acumulada:
2.1.4.1. Intangible y diferidos
2.2. Activo íntangible:
2.2.1. Otros activos
2.2-1-1. Mejoras y derechos de llave
2.3. Activo diferido:
2.3.1. Cargos diferidos
2-3.1.1. Gastos de constitución y organización
2.3.1.2. Pérdida acumulada de ejercicios
2.4. Otros activos:
2.4.1. Proveeduría
2.4.1.1. Materiales y suministros
3- Pasivo:
3.1. Pasivo corriente
KI.T Pasivo exígible
3.1.1.1. Cuentas por pagar
- Proveedores nacionales
- Sobregiros bancarios
- Anticipos de accionistas
- Remuneraciones y beneficios social
- Varios acreedores
3.2_ Documentos por pagar..,
3.2.1. Banco Loja
3.2.2_ Filanbanc(,--.,
3.2.3. Varios
4. Pasivo no corriente:
29
4.1. Pasivo exigible
-- Aporte de accionistas de acciones para f utura.
capitalización
5. Patrimonio.-.-
5.1. Capital contable
5-1.1. Capital social
5.1.1.1. Acciones suscritas y pagadas:
- Acciones pagadas
5.2. Reservas:
5.2.1_ Revalorización del patrimonio
BALANCE GENERAL ANALITICO
Para definir este apartado,, primero utilizamos los
fundamentos del, Diccionario Político Económico de Luis ^leridoz<,^,i,
(,, íonzález para definir el término Balance: "Confrontación del
Activo y el Pasivo para averiguar el estado de los negocios,.
Estado demostrativo del resultado de cada operación. Todos los
balances deben expresar, con veracidad y exactitud compatible con
--, us finalidad, la situación financiera del negocio a la fecha a
que se refiere, y sus renglones se formarán tomando como base la:-S
cuentas abiertas y de acuerdo con los criterios de valorización.
En el balance se determina el capital líquido, sin que se pued,,.i,
prescindir por ningún concepto de los saldos del activo y pasivo
que concurren a formar dicho capital o líquido"9-
9 MENDOZA G., Luis Aníbal, DICCIONARIO POLITICO~ECONóMICO, Col. LUMARSO, Editado por- Impresos NuevaLuz, Guayaquil, 1.974, p. 13
30
Como se puede ob-zz:>ervar, el Balance general es un estadc,
financíero que tiene variedad de nombres, así, se lo conoce con
el nombre de Salance general", "Estados de activos, pasivo y
capítal"_ Según algunos autores, entre ellos Paton, el Balance
general constituye la meta final de la teneduría de libros por
Partida doble, cuya ecuación contable es la siguíente: ACTICO =
PASIVO + CAPITAL. El balance general analítico implica activos,,
pasivos, patrimonio,
ESTADO DE RESULTADOS CONDENSADO
El. estado de resultados condiensado implica
1. Cuentas de resultado:
1.1. Acreedora
1 ngresos, operaciona les
1.1.1.1. Ventas:
- de líquidos
- de envases y envalaj,es
1.2. Ingresos no operacionales
.1.2.1. Inter-eses ganados inversión
1.2.1.1. Intereses inversión temporal,
2- Cuentas servicios:.
2.1.. Servicio transporte
3. Otros ingresos no oper-acíorialc-!:-,--,
También podemos observar el estado de resultados analítico,
los cuadros de liquidación de costos, los reportes de estados de
cuenta, los reportes de kárdex y los anexos de capital pagado y
aportes para futura. capitalización.
31
CAPITULO SEGUNDO
2. DEFINICION DE LAS RELACIONES 0 RATIOS PARA EL ESTUDIO............................ .................... ...................................................................................................................................................... ...............
.I-N-T-E-G^RA.L...,-D-E-...-L.A....-E-M-P-RE.S.A.
2.1. RATIOS DE ANALISIS FINANCIERO Y DE ROTACION DE CAPITALES
2. 1 - 1 - Ra.t.Í.o.s....
Las razones con las que podemos analizar la
estructura financiera, son las siguientes:- Capital propío
a. Estructura financiera = ---Activo total
Esta relación nos indica en forma precisa la, proporción en
la que la Compañía es dueña de los recursos totales de IGAL,
Capital propiob. Estructura financiera = ----
Pasivo total
. Este coeficiente nos permite determinar el grado de relación
que exi ste entre las dos fuentes de financía.miento que tiene
IGAL. La fuente interna representada por los aportes de lo:-5
accionistas y la fuente externa representada por los acreedor-es
a través de los créditos otorgados a IGAL.
2. 1. 2 f.Í.n-a-n.c.Í.e-r^a.:
Es el sistema de normas o medidas tendientes a íncremenúar
la riqueza de IGAL y a activar su sistema de producción, para
contribuir así al bienestar general. Su fijación aconseja uné-t
referencia sintética al proceso económico, Se inicia el mismo con
la. producción, donde actúan conjuntamente los recursos de lé%
naturaleza, el trabajo y el capital, a más de la organización de
32
la compañíaque los aglutina y la. técnica. que mejor-a o íntensif ica.
explotaciones y r-endimientos.
En una segunda etapa, la de circulación o cambio de bienes
o servicios de las gaseosas, se encuentra animada por el mercado,,
complejo mecanísmo don de se entrecruzan, junto con operaciones
materiales, principios económicos estrictos, como la oferta y la
clemanda, recursos psicológicos de "traficantes y clientes más o
menos avezados, restricciones de carácter público y deformacíone:,,^'.->
,z,le pt-ocedencia muy variada.
Fl or último, el proceso económico de la política financiera
concluye con el consumo de las gaseosas, acto que satisface la:z','
necesidades de satisfacer sed; ya signifiquen el fin o
transformación con el embase de las colas o la adquisicíón de sl,.1
líquido con ingreso y permanencia más o menos prolongada en un
patr-imonío.
Tales fases permiten indicar como sujeto financiero
indiscutido al ser humano, tanto individual o aisladamente coffic,
en agrupaciones económicas (la compañía) y políticas; porque
aislado o asociado, dii-igente o dirigido, vendedor y comprador.
despliega uno u otro género de actos económicos. En resumen,
puede decirse que el ser humano cumple siempre funciones.
económicas, como trabajador, empresario o consumídor; y que de
ello derivan relaciones económicosociales con otros índividuo:z,-^
y núcleos sociales, por esa tendencia asocíativa que nos
convierte no sólo en miembr-os de la compañía, sino de numer-oso. ,
grupos sociales, tales como la familia, los partidos políticos
y las varías agrupaciones profesionales.
Como sujeto productor, los seres humanos. mantenemos
33
re 1 ac i o nes 1 abo ra 1 es co n 1 GAL y podemos co nve rt i r no s e n af i 1 i ado:15
de un gremio; como empresario se relaciona con su personal, con
su cliente, con las compañías y empresas conexas, con las rivale^-;
y con los órganos del poder público. En tanto que consumidor, el
ser humano gasta lo que gana, o parte de sus ingresos, en la
s propia y familiar-, y en la satisfacción de las
necesidades al alcance de sus deseos y recursos.
Con tales desenvolsos reinicia otro proceso económico, que
permite capitalizarse y proseguir el proceso productivo a otro.:.,,,
seres humanos; además de aportar, de manera directa o indirecta,
recursos al Estado, a través de los impuestos- Desde el momento
en que cabe considerar que la Política Financiera sirve
parcíalmente, con fundamentos tomados de la Economía, fines qu(---^
interesan a la Política Social, y como especie de ella a la
Laboral, puede configurarse el sujeto político financiero como
1 g 0 menos extenso que e 1 polítícosocial; como éste,
potencialmente, toda la sociedad, los seres humanos todos; pero.,
en la efectividad práctica, tan sólo aquellos sectores sociales
a los que comprenda cada medida política financiera concreta.
La Política Financiera aspira a mejorar la condici,.ón
material de la colectividad mediante una procura mayor y mejor
de bienes con la gaseosas y la obtencíón de recursos, suf ícientes
cuando menos, para un nivel de vida acorde con el desarrollo de
cada sector social en Loja y Zamora Chinchipe y en ecuacíón con
el grado de civilización alcanzado en 1993 10
10. CABANELLAS, Guíllermo, ' D' í — c ' c * i — o* n" a ' r o . .... .. e — n ' c j. e — 1 —
pp — é — d — i J eTomo VI, PP. 300-301
34
2. 1. 3. Ra.t.Í»o-s-...-O-@^....c..r»O.O-Í-t-o.:
En la esfera f inanciera, el crédito ha sido definido por
Gide como el cambio de riqueza presente por riqueza futura- En
la esfera industrial, donde IGAL e intermedíarios -vendedores de
gaseosas- negocian en principio sin dinero propio, a la esper^,^i.
de recuperar con creces los compromisos adquisitivos por la
efectividad de la venta o reventa, el crédito es "la palanca
f undamental de sus relacione--,, por cuanto dif iere el eumpl ímiento
de las obligaciones propias hasta. el anticipo eventual die- la,
realidad ajena"11
Crédito es la conf íanza que deposita el acreedor en el
cumplimiento de la obligación por parte del deudor, al prestarle!
é3. este bienes físicos, dinero en efectivo o servicios con la
finalidad de recibir posteriormente una cantidad igual o mayor..
Conociéndose también a esta operación como préstamo. Los
préstamos que se conceden pueden ser de dinero en efectivo, en
especie (bienes de capital necesarios para la producción, bienes
de consumo) o en títulos de crédito-
El crédito, aunque presuponga la confianza necesariamente,
se acompaña de derechos especiales del acreedor sobre los bíene^:,;
económicos del deudor o de otros que lo hayan garantízado. Es
decir que, en caso de insolvencia el acreedor posee una garantía
específ ica cuyo solo valor debe ser suficiente para satisfacción
de la obligación.
11 CABANELLAS, Guillermo, Diccionario enciclopédico deder-echo...,, u^s . ija .l . , Tomo 2, p. 406.... .... .... .... 1 ... .... .... ... .... ... .... ...
A P-I*
35
"El crédito no es capital; sin embargo se u 1 -I',á!A (D
instrumento para la transferencia en el tiempo, de una a otra
persona de los bienes disponibles. La aportación del crédito <,,i
la producción es evidente puesto que permite al que tiene bienes
económicos ociosos cederles a 1 que quiere emplear-lo:-^,.,
productivamente y está en condición de hacerlo"12.
2-1-4. Ratios de rotación de capital:
................................................................................................. ..... ............
Las relaciones y rotación del capital se inician con la:.-'5
acciones que son nominativas ya que consta el nombre del
propietario y liberadas cuando el pago de la acción lo hicieron
al contado. IGAL puede querer aumentar el capital. ¿Cómo lo hará?
Existen varios procedimientos, si bien antes se requiere un
acuerdo de la Junta Cieneral y una modificación en el Estatuto,
se pueden realizar los aumentos:
J-) Emitiendo nuevas acciones. Existe un derecho preferente de
los antiguos accionistas para. comprarlas; una vez que
agoten su derecho, las puede comprar cualquiera. A las
nuevas acciones se les exige generalmente una prima, además.
clel precio nominal de la acción.
2) Variando el valor nominal de las acciones. Si las acciones
que existen son de S/ 1.000, se aumenta su valor nomina.l,
exigiendo a los accionistas el pago de la diferencia. Se
exige unanimidad para ello.
12 -ARCES, Joan E. , Manual de economía....pC Tomo 1,p. 383
36
3) Con cargo a reservas. Como las reservas e han constituido
con beneficios no repartidos, en realidad les pertenecen a
los accionistas. Sí se llevan esas reservas para. aumentar—
el capital, se emiten acciones gratuitas para 1 os
accionistas existentes. Sucede entonces que disminuye
p ropo rcíona 1 mente la parte afe cada acción en la "situación
neta" de la sociedad. Esto repercute en una baja en 1¿.^i,
cotización de las acciones en Bolsa. La distribución de
acciones gratuitas suele materializarse en el "derecho de
atribución" para cada acción antigua. Este derecho se puede
vender o comprar. Se puede aumentar el, valor nominal de la.s
acciones existentes, sin que exista desembolso alguno, y
también en este caso con cargo a reservas.
4) Convirtiendo las obligaciones en acciones.. Las nuevas
acciones se desembolsan con cargo a las obligaciones, que
é,3,:s- í se convierten en acciones. Los acreedores u
obligp.cionistas adquíeren de esa ma.nera la condición de
socios.
La reducción del capital, igualmente se debe decidir en la
Junta General, se puede hacer:
1) Con reembolso: se restituye una parte del capital el
los accionistas-
2) Sin reembolso: es una consideración contable de la
pérdida de una parte del capital.
1 37
Fundamentando el derecho de suscripción de nuevas acciones,,
ya hemos dicho que cuando la Compañía Anánima de IGAL emite
nuevas acciones, los antiguos accionistas tienen un derecho
de preferencia en la suscripción de las mismas. Por-
ejemplo, puede ser que -tengan derecho a suscribir do:.
acciones nuevas por cada cinco antiguas. Se trata de un
derecho, pero no de una obligación.- un accionista puedc,-i
vender" ese derecho preferente y suele hacerse vendiendo
el cupón que indica la. preferencia l3 . Entre otras razones,,
el accionista suel vender el derecho cuando las accíones
son muy cotizadas en Bolsa y su valor nominal es menor que
el valor en Bolsa.
Para calcular el valor técnico del derecho de suscripción
hay que tener en cuenta la situación del accionista antes:.
y después del nuevo aumento del capital. Veamos cómo se
14calcula ese valor teórico
C: precio de cotización en Bolsa de las acciones antiguas.
P: precio de emisión de las acciones nuevas.
N: número de acciones antiguas.
n: número de nuevas acciones.
d: valor teórico del derecho de suscripción.
El número de acciones antiguas (N),, multíplícado por
el precio de las mismas (C), nos dará la
13 Llamamos cupón a la posibilidad anual que tiene laacción de cobrar un dividendo. Se materializa en unpequeño cupón que. se corta en la acción al efectuar el.pago.
14. DEPALLENS, "Gestión financiera de la empresa", citadoen Francisco Errasti !, Introducción a la economía,
..................... 1 .. .... .... .... .... .... .... .... .... .... .. . .... .... .... .... .... .... .... .... .... .... ......... .
EUNSA, Pamplona, 1983,, p. 172
38
capitalización según el valor en Bolsa. Será igual ¿%
r,J. x e .
El número de acciones de nueva emisión (n),
multiplicado por el precio de las mismas (P), nos dar,,,.¡
E!l valor capital de la emisión de nuevas acciones: P
x n.
J.,.'l valor capital será: N.C. + P.n. La cotización teórica de
las acciones después de la nueva emisión será:
CN pn
N n
Y el valor teórico del derecho de suscripción será la
diferencia que existe entre la cotización de las acciones.
antiguas y la nueva cotización, una vez. emitidas las nuevas
acciones:
CN + Pn C.N + Cn --- C..N ~ Pn
d= C~ ------- --------------------N + n N + n
Cn -- Pn n(C - P)
N + n N + n
1 a fecha de participación de las nuevas acciones en los
dividendos queda fijado en el momento de realizarse la
emisión
ERRASTI, Francisco,j —
n * t * r ' o
'
d' u ' c ' c
n ....... — a ————*
1 * a e c o n o m a,4a.ed_, Ediciones Universidad de Navarra, S.A..Flamplona~EspaMa, 1983, pp. 170-1.73
39
2.2. RATIOS DE ANALISIS DE LA MANO DE OBRA Y RENDIMIENTO TECNICO
n
2. 2. 1. A.n-á-l-i-s.i.s-...-t-é-c-n-i-c-o.s.:
1-os análisis técnicos son aquella parte de la gerencía
que se ocupa de las personas en el trabajo y de swS
relaciones dentro de la compañía. Su meta consiste en
reunir y desarrollar, hasta formar una organización
efectiva, a los hombres y mujeres que componen IGAL y,
teniendo en cuenta el bienestar de los indivíduos y de
grupos de trabajo, permitirles que contribUyan, de la mejor
manera posible, a su éxito. En particular los análisis
técnícos tratan del desarrollo y aplicación de las
políticas que dirigen-.
Planificación de mano de obra, reclutamiento,
,selección, colaboración y cese;
Educación y entrenamiento; desarrollo de carreras;
Términos de empleo, métodos y niveles de remuneración;
Condiciones laborales y servicios de los empleados;
Comunicación formal e ínformal, consulta,, tanto a
través de los representantes de los patronos como de
los empleados y a todos los niveles de la empresa;
Negociación y aplicación de acuerdos sobre salaríos y
condiciones laborales;
Procedimientos para evitar y solucionar las disputas-
Los análisis técnicos se ocupan también de 1 a:-'-',
Ímplicaciones humanas y socíales del cambio en la
40
organización interna y en los métodos de trabajo y de los16cambios económicos y sociales en la comunidad
2. 2. 2 - Re.n.O-Í.m.Í.@-n-t-o^s. t-O.c-n-Í-c.o-s. --
El propósito esencial es de especificar la cantidad (-.,,
calidad de trabajo que debe alcanzarse en un determinado
puesto- Como se afirmó más arriba, el uso más frecuente de
niveles de rendimiento se encuentra en la valoración y
formación; es esencial, para tener un crtierio con el qtj(,--^
comparar el rendimiento real, valorar a un empleado en su
trabajo normal o después de la formación. Los niveles d<-..
rendimiento se utilizan también en algunos sistemas
salariales.
Es más sencillo fijar niveles de rendimiento en algunos
tipos de actividades físicas. Estos pueden referirse ¿-j.
cuántos artícfulos de gaseosas deben producirse, cuántos
documentos hay que completar o cuántas visitas de ventas
c:Ieben realizarse en un día- Un nivel de rendimiento debe
con-tener también alguna referencia a la calidad de].
trabajo- Por tanto, en muchos casos son menos sencillos de
fijar de lo que podría parecer a primera vista; el nivel de
rendímiento puede tener que referirse a un período
considerablemente más largo que un día en orden a incluir--
tina gama típica de tareas o introducir juicios subjetivos
tales como "rinde satisf actor iamente en el trabajo". Para
16. -osGRAHAM, H.T., Administración de recurs humanos,*"**'"'"*"*"*"'**** .. .... .... . — .... .... .. — *** . .... ... * . .... .... .... ——*** —————— . .... .... . * — .... .... .. —— -Traducción del inglés por Vicente Bordoy, Ediciones----
Di.stribuciones, S.A., Madrid, 1984, pp. 171-1.72
41.
reducir estas dif ícultades será posible a veces seleccionar
un pequeño número de tareas escogidas entre todas las que
el empleado lleva a cabo, que deberán ej ecuta.rsc.--.
satisfactoriamente.
U n análisis cuidadoso de los rendimientos técnicos
probablemente revele estos puntos clave o críticos para
cuales será posible f ijar niveles de rendimiento expresados
en una conducta mensurable, como: gerentes, :supervisores y
17especificaciones de personal
2. 2. 3.
La planificación de mano de obra puede defínirse como
un intento de prever cuántos y qué tipo de empleados serán
precisos en el f uturo, y cómo se hará. f rente a esta.
demanda. Puede ayudar a la generancia a tomar decisiones en
las áreas siguientes:
- Reclutamiento,
- Evitar exceso de personal,
Entrenamiento: números y categorías.
Desarrollo de la gerencia.
Estimaciones de costos laborales.
Negociaciones de productividad.
Necesidades de espacio.
La planificación de la mano de obra de la compañía precisa
continuos reajustes, ya que las metas de su organizacíón
17.. GRAHAM, H. T. ,' A '
d* m' i — n' i * s ' - ' t ' r ' a ' c ' i ' 6 * n *—— d* e ——— r — e ' c ' u — r — s ' o * s * — h * u * m ' a ' n * o ' s,Traducción del inglés por Vicente Bordoy, Ediciones
Distribuciones, S.A., Madrid, 1984, pp. 1.90-192
42
son inestables y su entorno incierto. Además, es compleja
porque encierra muchas variables independíentes: inventos,
cambios de poblacíón, resistencia al cambio, demanda del
consumidor, intervención gubernamental, competencia
exterior y, sobre todo, competencia interior. Debe incluir-
modificaciones según los resultados, ya que sí no se puede
cumplir el plan los objetivos de la compañía, tendrán que
c,ambíarse para que sean factibles en términos de mano de
obra. Gráfico 1 ...
PROCESO DE PLANIFICACION DE MANO DE OBRA
------------------------------------------------------------------- OBJETIVOS DE LA COMPAÑIA
-- ---------------------------------------DEMANDA DE OFERTA DE TRABAJO
: TRABAJO Oferta actual, menos despilfarros¿cuántos? ± factores externos de mercado de¿de qué tipo?-- trabajo¿cuándo? ± cambios en las horas, productívi¿dónde? dad o condiciones laborales----------- aumentos posibles y económicos de
la oferta de trabajo (por ejemploRETROALIMENTACION utilización de trabajadores a --posibles modificacío- -tiempo ¡:>arcial)nes a los objetivosde la compañía
------------------------PLANIFICACION DE MANO DE OBRA
Programa de reclutamiento/despido por exceso de personalPrograma de -formación y desarrolloPolítica de relacionaes laborales
--------------- ------------------------------
43
2.3_ RATIOS DEL ANALISIS DE LA CLIENTELA, DE -VENTAS Y DEL
POTENCIAL DEL POTENCIAL DE DISTRIBUCION
2. 3. 1
¿Quién es la clientela? Un vendedor, o su gerente de
ventas; a veces resulta difícil definir exactamente quién
es la clientela. En nuestro caso el cliente está oculto
detrás de ttoda la nebulosa -formada por dístríbuidores,
mayoristas y minoristas. El Gerente de la compañía IGAL.
creerá que sus clientes son los dueños de tiendas, bares,
bodegas, cantinas y comercios especializados en verider
colas, pero también se debe tener en cuenta los criterio:,-.-,
de quienes consumen la cola.
1 3. consideración de "quién" es la clientela es de suma
importancia. El fabricante de colas que ídentifica como si_¡
cliente al consumidor final tiene sin duda más ventajas que
sus competidores. Como es igualmente cierto que el vendedor
é-3. utomot ¡vado que con-templa como cliente genuino de colas al
hombre que -tiene el problema de sed,, llámese capataz!,
mecánico, pintor, deportista, etc. y consigue influir en él
convenciéndole de las ventajas que ofrece su producto.
conseguirá más éxito, es decir, más ventas, que el vendedor
que rutinariamente se limita a llamar a la puerta de la
-tienda o del supermercado.
44
^^a !:,7 cLleguemos al punto donde coinciden
manzana% "seven-up", "pepsí", "naranja". Todo e¡ ^^-^oceso
empieza en mercadología con un conjunto de materias primas,
productos químicos, etc. y el proceso sigue hasta llegar al
producto terminado y a que éste se halle en posesión del
consumidor final, en forma de botellas de cola. Sean para
el consumo o para la venta, todos tienen un grupo relevante
de usuarios, es decir, la clientela.
Podemos hacer sencillas deducciones acerca del tipo de.,
consumidor de las colas de IGAL: Es la persona que gasta
energía física, que suda, que siente mucha sed o qu(-.Y
-termina su almuerzo con un vaso de cola. Una vez que se ha
reconocido a la Clientela ya podemos definirlos en términos
generales. Al llegar aquí el fabricante de cola ya sabe que
tiene una función que cumplir para atender a 1 as,
necesidades y expectaciones de gusto de un grupo particular
de clientes.
En los aspectos publicitarios de proyección hacia el
cliente hemos de tratar- de motivarlo para que vincule su,,s.
necesídades o deseos particulare¿con nuestro producto. El
usuario adoptará una lealtad a nuestras marcas que tal ves..
se base en consideraciones muy triviales, pero que para él
son muy importante:si8
ALLEN, P, Ventas y Oireccíón de ventas, Biblioteca......... .... .... .... .... . 1 .... ....... 1 .... .... .... .... .... .... .... .... .... .... .... .... . ***—para dirección de empresas, Traducción del inglés por
josé Mas Brossa, Ediciones-Distribuciones, S.A^,Madrid, 198-4, pp.. 343-349
45
2. 3 - 2
Dado que este trabajo ha de ser presidido por la
maestría y oficio que le son necesarios, se comprende que
el trato del equipo de vendedores con los mecanismos de la
mercadología será breve. En este punto es preciso referirse
a la fuerza,vendedora como inversión alternativa de otros
instrumentos mercadológicos. La función de los vendedore.-s
se ha visto ínfluenciada durante los últimos tiempos por
hechos tales como:
a) La gran expansión de la publicidad por medio de:
- la televisión;
- periódicos, revistas y otras publicaciones.
1- promoción de "ofertas especiales" por las tapas..
Inversiones más cuantiosas en nombres de "marca" y la
actividad consiguiente con mayores actívidade:-,.,-,
promocionales.
e) La presencia de mejores comunicaciones, con
posibilidad de mayores facilidades para viajar y para.
la distribución, que ha reducido el número de
vendedores.
Una combinación con la técnica mercadológica de una
combinación de todos estos adelantos citados.
46
Estas tendencias se han hecho aún más patentes en el
comercio al por menor, y en esta clase de literatura. parece
que se ha prestado escasa atención a otros sec*tore-.,^-;
mercantiles, como son la exportación y la venta en el campo
industrial de la cola, en donde hay la necesidad de equipo,-;
de venta más perfeccionados. Es indudable que en estos
sectores del comercio se han registrado evoluciones en el.
¡_¡so de la fuerza vendedora, pero a diferencia del sector
minorista, en el que se observa un declive en la técnica de
:--sus vendedores, en las esferas industriales y de la
exportación se ha llegado a la necesidad de disponer de
mejores vendedores, en cuanto a:
a) Capacidad técnica;
b) Habilidad personal, y
CI, ) Facultad para identificar las oportunidades del
producto-
Esto equivale a decir que el equipo de vendedores sigue
siendo factor clave en IGAL, pero exige mayor dedicación y
esfuerzo, tanto por los propios vendedores como por quienes
rigen este departamento. La dirección debe darse cuenta que
la capacidad profesional de los nombres que componen las
falanges vendedoras es tan importante coi-no la de todo el,
resto de personal funcional de IGAL. En las compañías que
actúan en sectores altamente competitivos -como es el d(-,!
industrias gaseosas-, estos equipos de vendedores son19vitales para el buen éxito de IGAL
19 Cfr. P. Allen, V.e.r.i.t.a.:.s....,y -4.8de ventas, pp- 46
47
2-3.3_ Rql-í.tica come
De las grandes f uentes económicas, quizás sea el
comercio aquella en que las condiciones personales de
quienes lo desenvuelvisi posea mayor trascendencia. Los
productos industriales acreditados encuentran s a 1 i dé-j.
constante aunque exista capacidad <gestora muy distinta
entre directores sucesivos. Pero, en el comercio, donde e.1
trato de vendedor y comprador es decisivo, las dotes
mercantiles particulares dquieren valor primordial.
Con una proyección internacional principalmente por la
integración con el Perú, lo político comercial S("
íntensif ica co n la fijación de productos exportables o
ímportables, y con la asignación de contingentes máximos ei-i
su caso. En esta esfera también, la fijación de aranceles
representa arma política fundamental para el fomento,,
restricción o cese del intercambio mercantil
La política comercial es el conjunto de medidas que dicta
IGAL para atender el bienestar colectivo, en lo referente
al comercio de las gaseosas, toda vez que sitúa artículos
de primera necesidad a disposición de consumidor necesitado
al momento que estos hagan falta. Son medios por los cuales
se vale para conseguir ese bienestar: el proteccionismo y
el cambio
u - CABANELLAS, Guillermo,Tomo VI, p^ 298
MENDOZA González, Luis Aníbal,lpgndmlpp, Col. LUMARSO, Nueva ed. ImpresosLuz", Guayaquil, 1974, p. 147
48
2-4. RATIOS DE ANALISIS DE LOS GASTOS
2.4.1. Salarlos y ueldos:............................. ^l ........ ............. —
Salario es el estipendio que paga el patrono al obrero
en virtud del contrato de trabajo. El salario se paga por
jornadas de labor,, por unidades de obras o por tareas.
Puede ser además indirecto --como las subvenciones- y
Asimismo, puede ser ordinario y extraordinarío. Es
ordinario el que se paga regularmente mes a mes, y
extraordinarío el ocasionado por ocupar el trabajador sus
horas de descansos.
'1*7 1 régimen de la compañía, debido a la. libertad que brinda
a IGAL y a sus representantes_, hace que sea posible
remunerar excepcionalmente las prestacionesC.ixeepcionales ..22 . ,
El salario del trabajador- no lo paga el
empresario, lo paga el producto (colas). El empresario
un simple administrador de la compañía" 23 . Se pueden
identíficar diferentes clases de salarios:
A destajo, aquel que se abona al trabajador tome-ando en
cuenta la cantidad de obra realizada.
A tiempo, aquel que se abona al trabajador según la
duración del trabajo.
Convencional, nace de la estipulación libre entre el
obrero y el patrono, prescindiendo de todo criterio de,,
22.. PRIETO, Andrés, "El capitalismo", citado eno p... ... .... p. 169.. ... .. ... ... ... .. ... ... .. ... ...
23_ FORD, Henry, citado en Diccionario. ...p ql . ítico ecor..... .... .... .... .... .... .... .... . 1.1 ... .... . .... ... 1... ................. ........P. 169
49
justicia sobre la rentabilidad.
En dinero, cuando el trabajador recibe la remuneración
de su trabajo exclusivamente en dinero.
En especie, aquel que. recibe el trabajador bajo la
forma de alimentos, viviendas, vestuarios, etc.
Familiar, se ajusta tomando en cuenta la condición
habitual del obrero y su natural destinación por ser
jefe de una familia, a la que deberá sostener con el
sudor de su frente. Responde no sólo a las necesídade:-cl
personales del obrero síno también a las de su propia
familia.
Individual ,, el que se otorga teniendo en cuenta la.
producción realizada por el obrero, tomando en cuenta
como una pieza individual de trabajo.
Justo, cuando se remunera con equidad el esfuerzo del
obrero-
Máximo, cantidad tope de la cual-no se puede pasar el.
patrono, su pena de privarse del beneficio necesario
que representa. continuar con sus inversiones.
Mínimo, cantidad de la que no puede prescindir- el,
obrero pa.ra atender los gastos necesarios de
subsistencia. Proporciona al trabajador-- una
remuneración justa proporcional a su esf uerzo, en
relación con el nivel de precios, que permitan atender*-
sus necesidades.
Mínimo vital y legal, cantidad mínima de retribución
impuesta al patrono por el Estado para impedir
explotación inicua del obrero, pero también suele
50
determinarse por pactos entre los empleadores y las;
asociaciones sindicales
Sueldos, en cambio son las remuneraciones que el patrono
paga al empleado en virtud del contrato de trabajo. El
sueldo se paga por meses, sin suprimir los días no
laborables. Remuneración mensual co anual asignada a LWI
individuo por- el desempeño de un cargo o empleo
profesional. Su concepto, en materia de t rabaj o
subodrdínado, es idéndíco al de salario y así como este,
podemos identificar algunas clases de sueldos:
Activo, el que percibe un trabajador o empleado
público pem- el ejercicio actual de su profesión,,
oficio u otra prestación estable.
Anual complementa rio, denominado también aguinaldo,,
constituye una costumbre a la que algunas
legislaciones han dado fuerza oblígatoria como lo:,-;
décimo tercero, décimo cuarto, décimo quinto y décimo
sexto-
Pasivo, el haber o pensión que se abona a jubílados o
retirados.
Regulador, el mayor percibido por un funcionario
público 11 que sirve ion algunas legislaciones para
establecer los haberes pasivos del que se jubila o
retira o la pensión de sus parientes con derecho
24 MENDOZA González, Luís Aníbal, ppípgípnlnlq_pgljl.ípppppnápdpp, pp. 169-170
51
25ello (monte pío)
2.4.2. Impuestos ..y sociales:——— ............................. —...9 19^l .... so1r. e .... j.gjypjj ...... 1 ......... — 1 .............
Los impuestos son obligaciones económicas aplicada,-,;
por el Estado a todos los habitantes del Ecuador,
destinadas a satisfacer una necesidad pública. La deuda del
impuesto nace tan pronto como se ha realizado el hecho al
cual la Ley ha vinculado el nacimiento del impuesto. "E-,-,1.
una cuota, parte de su riqueza que los ciudadanos dan
obligatoriamente al Estado" 26'.
Son prestaciones, hoy por lo general en dinero, al Estado
y demás entidades de derecho público, que las misma:tz.
reclaman, en virtud de su poder coactivo, en forma y
cuantía determinada unilateralmente y sin contra prestación
especial, con el fin de satisfacer las necesidades
coactivas- Una cuota o parte en dinero recabada por- el
Instituto Ecuatoriano de Seguridad Social (21% del sueldo)
de los particulares, compulsivamente y de acuerdo a r-egla:----1
fijas para financiar servicios de interés general de
carácter indivisible.
La única medida del impuesto, según los principios de la
ciencia fiscal moderna, inspirada en las sabias enseñanza:zl.
de Adam Smíth, es la capacidad o habilidad económica de
cada contribuyente. En proporción a dicha capacidad debei
25.. CABANELLAS, Guíllermo, Diccionario enciclopédíco de........... * . .... .... .. ***—————* .... .... .. . ........Tomo VII, P. 560
26 N'TTI, Francisco, citado en Diccionario p.... ........................... .... .. peconómico, p. 93.....................................
1
52
27cada uno contribuir a las cargas del Estado . Así > e].
impuesto a la renta que es la contribución que cobra el
Estado a los particulares sobre las ganancias o rentas quei
é,stos han obtenido en una anualidad provenientes del
trabajo, en unos casos y en otros de inversiones dc-,!
capital.
2.4.3. Gastos -.fXpAnplAras-
Se refieren al ámbito externo, ejemplo la adquisición
de ¡ni inmueble provoca gastos; la dirección técnica y
económica que hace posible el proceso productivo motiva
unos gastos que, sumados a los que producen el equipo que
interviene en la producción (amortizaciones), originan los
gastos generales industriales. La suma de éstos y el costo
directo dan lugar al costo industrial; ahora bien, para que
el proceso productivo sea viable es necesario u né-t
f i nancíación de la que resultan los gastos f i nancieros, que
son anteriores y contemporáneos a dicho proceso.
El costo industrial sumado a estos gastos produce el
costo de explotación que, añadido a los gastos de
distribución, originados por la colocación del producto, da
lugar al costo comercial. Para llegar a la noción de costo
de la compañía IGAL hemos de añadir al anterior los gastos
de administración. Estos gastos son los que, en definitiva!,
permiten una organización de los factores y de la compañía
p JARAMILA-0, Esteban, citado enpppp.6Tipp , P. 93
53
adecuada a la producción.. 28
2.4.4.
1 a parte de la producción q ¡_i e se concreta
especialmente a la transformación de la materia
suministrada por- la agricultura, por la minería y demás
fuentes de producción, con el fin de aplicar-la a
:^.;atís-f acción de las necesidades humanas, la transformacíón,
en un sentido generalizado se ejecuta por medios técníco:-5
c. científicos.
En lo científico la industria determina el conjunto de
empresas de toda clase destinadas a introducir, producir y
circular la riqueza- En la economía moderna, es la
actividad o conjunto de actividades que se realizan en
forma sistemática y organizada para producir bienes
económicos. La industria se clasifica en productivas (como
IGAL), extractívas y manufactureras o de trasformación.
La industria básica es aquella que se implanta para la
*transformación de bienes producíendo elaborados como la
cola necesarios al consumidor. Tales bienes -tienen relación
con las necesidades primarias de la colectividad. Los
gobiernos dictan medidas legales protectoras del desarrollo
28 DICCIONARIO enciCIOPédico Salvat, Tomo 12, p_1730
54
de este tipo de industria cuidando de ampar-ar un monopolio 29
2.4.5.
C-*.*onjunto de operaciones de carácter lucrativo mediante-
las cuales se realiza el cambio y distribución de
mercaderías, capitales y servicios,. Si el cambio se
verifica en el interior de Loja se llama comercio
provincial; se se hace con Zamora Chinchipe, recibe el
no mbre de comercio interprovincial y si se extiende al Per¡1".¡
en integración, se llama comercio internacional.
Negociación o actividad que busca la obtención <lc--^
ganancia o lucro en la venta de colas- E.stal-,>Iecimien*to,,
tienda, almacén, casa o depósito dedicado al trá-fic-(-.,,
mercantil- Lo podemos identificar como:
- Al por mayor, el que realiza IGAL, con comerc ¡ antes, a
los que abastecen, con márgenes basados en operacíones
cuantiosas ., que tienden a convertirse en previsíone:z--s
habituales-
- Al por menor, el típico tráfico mercantil, entre un
vendedor con local propio, y el público en general.
2.5. RATIOS DE MEDIDA DE RENTABILIDAD Y DE RENDIMIENTO
29 MENDOZA G., Luis Aníbal, i.c1c. í..o. n.a. í t í e op. 94
55
2.5.1. Rentabilidad de los ca pitales..................... -- ....................................... ......................... 1 ..........................
Para evaluar el funcionamiento de IGAL, en términos de
rentabilidad observamos que la primera fuente d e
información sobre este tema es la Cuenta de Exploración de
Pérdidas y Ganancias. Esta cuenta indica que las cifras die
benef icio bruto y de benef icio neto tras el pago de los
impuestos correspondientes a 1992 ascienden a S/.
90'000-000 y s/. 32'000.000, respectivamente. No obstante,
estas cifras no sígnif ¡can mucho por sí mismas; si la^-Z,-^
comparamos con las correspondiente,^,; al año anterior (s/.
80"000-000 y s/. 30'000.000) resultan, sin embargo, muy
:---iigníf icativas.
Vemos de hecho que en el ano que finalizó el
31.12-1992 IGAL ha resultado más rentable que en 1991. N(:.-(
obstante, esto puede atríbuir-se a alguna de las diversas
razones que no tienen nada que ver con la eficiencia de
compañía. Por ejemplo ., a una inflación generalizada, o a la
venta de antiguos stocks'' elaborados a partir de
materiales de muy bajo costo- Para poder valorar , e
interpretar con mayor exactitud y sobre una base comparabl(,-
el funcionamiento de la compañía recurrimos a un "ratío" o
coeficiente, a expresar una cifra en términos de otra. Lé-t
matriz índica cuáles son las principales que vamos a
utilizar.
a) Cambio en la reserva de ingresos. El Balance de
56
Situación muestra que la compañía ha tenido una cantidacl
adicional de s/. 10'000.000 tras el pagó de los dividendos.
b) El dívídendo. La nota del Balance de Situación indica
que los miembros del consejo de administración proponen un
dividendo del 10%, ós/- .100.000 por acción. Por sí misma,
esta cifra no significa gran cosa; un inversor que reciba
CIEN, MIL SUCRES por acción calculará su rédito o interés en
relación con esta inversión, y la comparará con otras
posibles inversiones.
Suponiendo que el actual precio de la acc-iÓn asciende
a MIL SUCRES-
dividendo pagado 100Rédito del dividendo = --------- x 100= --- ~ x J-00
precio de la acción 1000
Si el rédito medio de esta industria es del 10 9, lo:-,
inversores reales y posibles se sentirán por supuesto
desencantados con J.a actual política de dividendos de IGnI,
y, en consecuencia bajará el precio de UN MIL sucres por
acción. Limitarse a decir- que IGAL ha obtenido en 1992 un
beneficio de s/. 20'000.000, no nos informa realmente sobre
su funcionamiento, pues, para ello puede emplear un capital
de s¿ 200.000 6 de 2'000.000. En consecuencia, para
evaluar la marcha de la compañía en términos de
rentabilidad debemos relacionar el beneficio con el capital
empleado.
p
2 5 2.
El rendimiento del capital empleado (R.C.E
Benef.neto antes de pagar impuesto e interese:i-,;R - C. E.
looCapital bruto utilizado (activo total)
I-a Cuenta dio Pérdidas y Ganancias para el año que
finalizó el 31.12.1992 muestra que la cifra de beneficios
antes de pagar los impuestos asciende a s/. 6PO00.000. No
obstante, esto es después de cargar los intereses sobre la:s
obligaciones, por- lo que se debe volver a sumar s/.
P000.000, transformando al numerador de la anterior
fracción ten s/. 64 ` 000.000- Las razones que llevan al
empleo de la cifra de beneficio cantes del pago (le lo,,-i;
impuestos e intereses es la siguiente:
a) Los impuestos a abonar por la compañía varían de acuerdc-
con las disposicíones del Activo Financiero.
Desgraciadamente, los activos financieros escapan al,
control de los gerentes y, en conseCUencia, es de gran
utilidad emplear la cifra de beneficios que reflejan
realmente el funcionamiento de la gerencía; es decir, el
beneficio antes del pago de los impuestos. id ) obstante,,
resulta también defendible el empleo de la cifra de
beneficio tras abonar los impuestos, basándose en que e:i.;
responsabilidad de la gerencia reducir los impuestos al
mínimo, y que dicha cifra refleja por tanto su gestión en
este campo.
58
b) A la cifra del beneficio se vuelve a sumar el ínteres,,
ya que lo que deseamos medir es el rendimiento total es
decir, beneficios más pago de intereses que se obtiene del.
empleo de todas las fuentes de financiamiento, tanto si son
capital en acciones o en empréstidos. 15 aplicamos Mss
anteriores formulas obtendremos:
60000.000R«C.E.= ----- x 100 = 167.54S 100
382.000
El porcentaje correspondiente al año anterior es del,
15.9% lo que uniestra una modesta mejora en el uso del
activo total por parte de la gerencia. El rendimiento del
capital empleado puede medirse también mediante la
f racción-.
Beneficio neto antes del pago de impuestos e intereses
Capital neto empleado (activo neto)
El analísta observará que el denominador es distinto!,
y que comprende sólo los fondos a largo plazo utilizados
por la compañía. Son excluidos por tanto los pasivos ,.3.
corto plazo, tales como acreedores, ya que se utilizan
durante breves períodos, únicament-e antes de abonarlos y
reponerlos. No obstante, cuando calcule el Rendimiento del
Capital Empleado un negocio que emplee de manera efectiva
fondos a corto plazo, como acreedores comerciales o
sobregiro, como fuente a largo plazo, debería consíderar-
estos fondos como semipermanentes e incluirlos en el
59
denominador 30
Mide el rendimiento de la inversión de los
propietarios en la compañía, que equivale a su capital
total en acciones, más las reservas que posean
indirectamente. Por supuesto, a estos propietarios le,.:.;
interesan los beneficios que haya disponibles para su
distribución; es decir, la cifra de beneficios tras el pa9c,,
de los impuestos.
i-",Ier-ieficios tras el pago (le los impuestosR-D.I.= x I.Of^)
Total de capital en acciones más reservas
En este caso, la cifra de beneficios tras el pago
1,Os impuestos devengada a los accionistas en 1992 es de s/.
32'000.000; es decir;
32'000.000R.D.1. = --------- XI* 100 = 11 - 8 X lo¡j
270'000.000
Una vez más, lo que representa una modesta mejora
sobre la cifra co rrespond ¡ ente al año anterior de 11.5%. Se
puede desarrollar aún más el concepto de R.D_1. y calcular
el rendimiento de la inversión aportada por cada tipo dei
propietario:
30 WPiTTS. B.K-R., Elementos de finanzas .....p... .... .... .... . 1 ............. .... .... .... .... .... .... 1 ... .... .... .... .... .... ..Biblioteca para dirección de empresas. Traducción delinglés por Andrés Linares, Ediciones DistribucíonesS.A., Madrid, 1984, pp. 183-186
60
a) Rendimiento de la inversión de los propietarios eun
capital contable:
B,en-jf icio net^) d--vengadz) a lce, ac>--:!.onist,.-gs ordí naríosR. 0 . I . = --- ---- ---- ---- --- ---- ----
Capital ordinario en secciones + reservas
32'000.000 - 2 5 000.000 sucres dividendo preferent(,^,.,R-D.H=1992---- --------- ~ ------------ ~ ---------------- =12%
s/. 250'000.000
b) Rendimiento de la inversión de los propietarios
preferentes:
Bem,f icío neto de,^engad-) a a.oz^joni:^-,ta;s pm-fe-rent^--z;------------ ~ ------------- ~ ----------Capital en acciones preferentes
2400.0001992 — --------- n--= 10%
20TM000
En este caso, el rendimiento del capital preferente es
el que se estipula en las condiciones de emisión de esta-..s
acciones- No obstante, su R.D.1. podría ser menor del 10%
si los beneficios netod no bastaran para cubrir su
dividendo. Podría ser, por el contrario, mayor del 10% si
las acciones f ueran privilegiadas con pa rtic ¡pació n
adicional, lo que da a sus propietarios derecho a su
dividendo f ijo más un dividendo extra de los benef icíos qul.-^
quedaran tras pagar a los accionistas ordinaríos3l
2.6. RATIOS DE FISCALIZACION
WATTS, B.K.R.,pp. 186-187
61
2.6.1.
El criterio último para el examen e interpretación de
las; cuentas de la compailía es la remuneración de losz-,
dirigentes. Si la proporción de activo prendarío en
relación con el activo total es reducida, no se
afectada la propiedad. No obstante, según se vaya elevando
dicha proporción irá disminuyendo la libertas de actuación
de la compabía, de forma que los dirigentes puedan llegar
a convertirse de hecho en sus controladores-
El registro de intereses de los accíonsítas dejo
constancia de los accionistas que poseen un 10% o más dei
capital en acciones. Una cifra significativa de capital en
acciones con derecho a voto concede al dirigente un cierW-s
grado de influencia y quizá de control sobre la marcha de
IGAL. Puede resultar sumamente revelador un examen de
derechos al voto de los distintos tipos de capital en
acciones.,
a) Por ejemplo, la relación de voto en IGAL, con un capital
emitido en 1991 de 277.000 acciones ordinarias de UN IMII
SUCRES cada una (con plenos derechos al voto) es:
Capital total 277400.000--------- ------- = 277-000
Capital total con voto 1.000
277TOMO00128.000
12CO00.000
62
27TO00.000--------- ~_— --- = 10.500
10,000.000
27TO00.0009.50C.)
P500.000
27TO00.000---------------- 1.000
1,000-000
Aquí los accionistas ordinarios controlan una cantidad
igual a su capital nominal.
b) No obstante, la relación de voto de los accionistas
ordinarios se verá amortiguada sí se conceden parecido:.
derechos de voto a los accionistas preferentes de sz,/.
12PO00-000 de los señores Julio Aguilar Chalán y Arley
Maldonado.
Hemos verificado ya que, cuando se eval úa el
financíamíento de una compañía, las cifras absolutas pueden
conducir a errores; los "ratios", sin embargo, nos permiten
resumir y clasificar- las informaciones se extraer
interconexiones. En el empleo de "ratios" cabe aplicar las
siguientes reglas generales:
a) Su compilación debería ser rápida.
b) La compilación es cara y sólo deberían compílarse la:i-;
que fuesen de aplicación directa. No obstante, cuando el
personal se haya familiarizado con su construcción y
63
aplícacíón, se podrá seguir desarrollando el análisis de
los "ratios"
el ) Los "ratios'' deberían presentarse del, modo que resulte
más adecuado para la organización.
d) Los "ratios" no proporcionan un control financiero, sino
que señalan las áreas o campos a investigar-.
e) Los rat ¡ os no deberían utilizarse asílados; por
ejemplo, si las ventas aumentan en un 6% anual, y los
benef icios en u n 3%, esta SítUa.Ción, aparentemente
satisfactoria, resultará no serlo si se ha llegado a la.
misma gracia.s a la inyección de una cantidad más elevada
capital, .
Los "ratíos" tienen, pues ., mayor sentido cuando se
comparan unos con otros- La comparación se puede efectuar-
dentro de la propia organización y se la describe entonces
como análisis de tendencia o con otras firmas del mismo
ramo o con el ramo en general. Esta segunda modalidad de
comparación se conoce como análisis comparativo.
2.6.2. G-a-s-t»o^s, ^de des.p......... [email protected]:Affl.i.e.n.t.o...-.o d.e.,-...r.e.p.r..e.s.e..n..t-a.c-.i-.6..n d.e.... ... ... ... ... ... ... ... .. ... .... .. .. ... ... .. .. ... ... .. .. .. ... ...
64
La compañía " 1 GAL anualmente en gastos de
representación invierte s/. 470.000,00 (CUATROCIENTOS
SETENTA MIL SUCRES), y por concepto de viáticos s/,.
9'326.958,21 entregados a los dirigentes.
65
CAPITULO TERCERO
3. ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA:
3-1. Presentacíón de los estados financieros.— Es conocido que
los estados financieros condensan la información económica ,-]e la
empresa, y por lo tanto la ofrecen, en forma ya tradicional, éste.,
es en forma de Balance General o estado de situación, y Estado
de Resultados, o de Ganancias y Pérdidas.
1 a presentación de estados financieros requiere la
verificación de detalles básicos, para el correcto cumplimiento
cJe sus fines. Estos detalles están contenidos en el
encabezamiento de los estados f inancieros y en el cuerpo de
mismos.
Así, conocemos que el encabezamiento debe señalar, con toda
la precisión, -el nombre de la empresa, luego el nombre del estadc-,
f í nanciero; y, por último la fecha. o el período al que se ref íere
la información que muestra o contiene el mismo. Es lógico que
cuando se trata de estados de situación o Balance General, debe
mostrarse la -fecha de corte ( esto es la -fecha a la que se
muestra la información o cifras en el Balance); mientras que si
se trata de un Estado de Resultados o de Pérdidas y Ganancias.,
ya no será suficiente con indicar la fecha de corte, pues aquí
es indispensable que consten las fechas que demuestran en período
a,ue cubren los movimientos contables que lo generaron a dicho
Estado de Resultados.
66
El cuerpo de los estados financieros debe mostrar la:--lÍ
partídas correctamente agrupadas o clasificadas; así mismo será
indispensable que la denominación de estas cuentas sean lo má::-;
propias y comp rensibles, de tal manera que eviten confusiones o
malas interpretaciones de par-te de quienes lean los estados.
financieros-
Además, con el fin de impresionar- a quienes favorablemente
a quienes reciben esta clase de informes, los detalles
rítecanograf ía como limpíeza, márgenes, subrayados, signos
monetarios, etc. merecen especial cuidado en su presentación.
Una de las presentaciones de los estados financieros es la
presentación clásica del estado de situación fína.ricíera, ésta
adopta diversas formas, todas basadas en la ecuación del Salance
General, ésto es Activo = Pasivo + Capital-
De otra manera podemos hacer transformación de términos o
despeje de incógnitas, obteníendo la misma ecuación así:
Pasivo Activo Capital
Capital Activo Pasivo
Dentro de la presentación clásica, la costumbre hace que se
selecciones diversas modalidades, las mismas que no afectan al
contenido de la información económica que ofrece el estado de
situación financiera.
Las empresas dedicadas a actividades comerciales y/o
industriales, generalmente adoptan cualquiera de las moda 1 i da.de: .
67
que sólo se diferencian por la estructura de distribución de los.
,:Iatos^ y que son la vertical y la horízontal.
A-demás, y dentro de esas modalidades, algunas empre-sa:z5
muestran detalles especiales que únicamente obedecen a
características y costumbres propías del giro o tipo de actividad
en que se desenvuelven.
Presentación vertical del Estado de Situación Financiera.~ En la
presentación vertical, el, estado de situación financiera,
muestra siguiendo la formulación de la ecuacíón Activo - Pasivo
= Capital, en tal forma que los tres grupos de partidas se
colocan de arriba hacia abajo a lo largo del papel, en igual
forma que una cuenta de sumar, como la siguiente:
20
- .12.................
8.................
es la forma de presentación vertical sencilla
Ejemplo de presentación Vertical sencilla del Estado de
Situación:
"I.G-A.L."BALANCE GENERAL
Al 31 de diciembre de 1993
68
OPTIV-0.
^A-C.T-I-V-O....-C-O-RRI.E.N^T.F..:..
..............Caja~ChicaBanco de Loja.A-c.t.i-v.o....-E-x-i-q-i.bl.e..:..
Cl íentesOtras Cta por CobrarActivo Realízable:................ . ............... ........................................
EnvasesCola Tropical grande
Equipo de RepartoMuebles y EnseresMaquinariaVienos: Reserva para Depre-ciaciones de Activo Fijo
.T-O.T-A.L.....A-C-T.I«V.O-S..:..
P-A.SIV.G.
PAS.T.V.O. C.O.RRI.E.N-T.E..:..
.C-u.e-n-t-a-s.... y... ... ... ... ... ... ... p— n RAg r-.:..ProveedoresPrestamos Bancarios c/p..T-O.T»A-L-...-P-A.S-I-V-O-S-.:..
P.A.PITAL.
.C.A.P.I.T-A.L..:.,Capital SocialReservas
S/. 100.000,004'000. 000 ^ 00.... .... .... .... .... .... .... .. 1 . .... ..
.23..'.-0-0-0-^n-O-0-O.,-O.O.18"000.000,01,:)
5 , 000-00mo- .. .... .... .... .... .... .... .... .... . . . .... ....100 , 000.000.00............................... 1 ...........40'1000.000,00
' 60 — ' — 0 - 0
*
0 *'.**
0 *
00 ' 0 *
0-200 , 000.000.00- . ................................... . .........
loo ` 00o. 000 ' o¡.:)30,000.000,0090,000.00(mi,:)
35"i 000-000.001 ............ ---- ....
250,000.000,01..')42;..1QQ :n.P90 ^ 00
otra forma de presentación vertical del Estado de Síti.,iación
Financiera, es la llamada técnica, que se muestra o sigue la
fórmula: A = P + C, así mismo en forma vertical a lo largo del
papel. Con los mismos datos del, ejemplo anterior, ésta.
presentación sería así:
69
Ejemplo de presentación Vertical Técnica del Estado de
Situación:
.. I.G.A_L."
BALANCE GENERALAl 31 de diciembre de 1993
.A.C.TIV-O.
.A-C-T-I-V-O-....C.O-RRI-E.N.T-E-.:..... ... ... ... ... ... ... ... ........... ... ... ... ... .
.A-c.t.i.v.o.....C-í-.r.c-u-l-a-n.t.e..:.. 4'100.000.00... ... ... ... ... ... ... ... .. ... ... ... ... ... ... ... .................... .................. ......... - .........Caja-Chica 100.000,00Banco de Loja 4,.., 000. 000 ^ o í,:).... .. .... .... .... .... .... .... .... .. -
ClientesOtras Cta por Cobrar
EnvasesCola Tropical grandeACTIMO— F-I-J.O..:..Equipo de RepartoPluebles y EnseresMaquinariaMenos: Reserva para Depre-ciaciones de Activo Fijo.T.O-T-A-L.....A.C.T-I-V.O.$..:..
.2.3-.'.-0.0-0,...-0.0.0..-0-0.18,000.000,00
100 , 000.000.00.......... 1 ................. .......... —...._ .........40'000.000,0060 ` 000.0OMC)1 .... .... .... .... .... .... .... 1 ..........
100,000-000,0030'000.000,00go 9 o rio. o rio, 0':)
-20 9 000. 000, QQ.... .... .... .... .... .... .... .... .... .... .... .... .. . .... .....1/ -000.003-21.'_Q.O.0 ................. - ..........
.P-A-S-I-V.O.....C.O.RRI.E.N-T-E^.:..
.C-u.e.n.t.a-s .... y ...1 . ... ... ... ... . . n_ ...RA9 r_.;..Proveedores 15,000.000,00Prestamos Bancarios e/p..T.O-T-A-L.....P.A.S-I-V-O-S^.:..
S/. 35 , 000-000.00..................... i ............................. - ..........3.5.....O.O-O-...^0-0-0-..-0-0.
^1/ 35'000.000^00............................................. . .........
.C-A-P-I.T.A-L..:.. S/. 292'100.000.00... ... ... ... ... ... .. .................................................... - .........Capital Social 250'000.000,00Reservas,T-O.T.A.L-...-C.A-P-I.T.A.L-.:.. S/- 292'100.000.00.. . ... ... ... . 1 . ... ... ... ... ... ... ... .TOTAL PASIVO Y CAPITAL:................................................................... ......................... 327 100.000.00.................................................... ...........
La otra forma de presentación es entonces la horizontal, en
donde los grupos de cuentas se muestran en dos columnas, una al
lado de la otra, ya no a lo largo del papel, sino a lo ancho-
Como en la forma de presentación vertical ., aquí también exísten
dos varíables, que aunque siguen la fórmula: A = P + C, difieren
en que la llamada continental, el activo se presenta en la
columna de la íZqUierda; y el pasivo y el cap¡-tal sumados, en la
columna de la derecha.
70
Ejemplo de presentacióli borizontal continental, del Estado de Situación Financiera*.
1.C.A.L."
BAL0CE GENERIAL
Al 31 de diciembre de 1993
ACTIVO
PAS159 Y CAPITAL
Es
ACTIVO CORRIENTE.-
Activo Circulante:laja-llicaEano
d1
¡aActivo 281ble:
Otras C-tas por CobrarclientesActivo Realizable:En%fwS
Cola Tropical grandeACTIVO FIJO:
Equipo de Re-partoMuebles y Enscre-s
Maquinaria
Senos: Reswa para Depre-
ciaciones de Activo Fijo
TOTAL ACTINO.-
S1.127,100.000,004100.000,00
100.000,004LO00.00,000
235000.0OO>0O5,000.000,00
18,000.000,00100,000.000YO0140'000.000,00ó0,000.000ZO0
200'000.000,00100,000.000,0030'000.000,0090YO00.000.00
-20'000.000,00S/. 327900.000,00
PASIVO CORRIENTE:
Cuentas y Detos por Págar:
ProvebdoresPfestaws Fancarios e/p.
TOTAL PASINO
CAPITAL:
Capital SocialRtsefvasTOTAL CAPITAL:TOTAL PASIVO Y CAPITAL:
SI. 35,000.000,003YO00.000,0015,000.000,0020'000.000,00
SI. 35,000.000,00
sí. 292,100.000200
2-50'000.000,0042'1OO r OOO 00
SI. 292,100..000,00
SI. 327,10-000,00
ol
71
Finalmente tenemos la llamada presentación horizontal,
1nglesa, que viene dada por la suma del pasivo y capital que se
presenta en la columna de la. izquierda, mientras que el activo
en la columna de la derecha.
I. G. A. L. ,BALANCE GENERAL
Al 31 DE JULIO DE 1994ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE CAPITAL
Efectivo en Caja y BancosCuentas por cobrar a clientesOtras cuentas por cobrar
Inventarios
Materiales y' Suministros
Gastos Pagados por Adelantado
Otros Activos Corrientes
SUBTOTAL ACTIVO CORRIENTEACTIVO FIJO
Terrenos
EdificiosMaquinariaVehículosMueb,les y EnseresDepreciación AcumuladaSU8TOTAL ACTIVO FIJO
OTROS ACTIVOS
TOTAL DEL ACTIVOPASIVOSPASIVO CORRIENTECUENTAS POR PAGAR:ProveedoresPréstazos por PagarOtros:Antic.no devengadosGastos Acumulados por Pag.SUBTOTAL PASIVO CORRIENTE:TOTAL PASIVO:
PATRIMONIOS/.749'224.710
S/.13'400.000
RESERVAS11
62'800.190
58'180.000
Utilidades Acumuladas .
32'890.20026'400.000
TOTAL PATRIMONIO: SI.844'915.100
W600.060250.000
0
0
S/141'830.000
si. 0
70'000.000
576'180.000
132'600,000
40'190.00087'104.900
S/731'865.100
si. 0
S/873'695.100
SI. 10,000.000V500.000
W280.000
0
28'780.000
SI. 28'780.000
C., a b e i ndicar q ue dentro de a 1 g u nos 9 í ros o act i v i <Iade^z--;
empresariales se hacen cambios, que se refieren exclusivamente
a la dístribución de los grupos de partidas del Estado de,
13Situacíón.
72
Existe además de las formas de presentación de los estados
de situación, la llamada presentacíón Financiera, que es una
modalidad absolutamente distinta por el contenido e información
que ofrece, al realizar una agrupación tendiendo a los aspectos
financieros y económicos de las partidas que se recopilan en el
Balance General-
Las partidas que se agrupan en definitiva son las mismas,
pero el agrupamiento está más acorde con los concepto,, ;
escenciales de la empresa. moderna, de un lado se muestra la,,-
fuente de los recursos empleados, la capitalización; del otro el
empleo dado a los recursos en un momento dado.
En lo que tiene que ver a la presentación del Estado de
Resultados, o Ganancias y Pérdidas, se limitan a un mayor o menor
detalle o análisis de los grupos que los forman, dependiendo esto
Ültímo de la finalidad que se persigue con los mismos. De esta
manera es frecuente que exista la necesidad de proporcionar mayor
información a los administradores, directores o gerentes, lo cual
podría darse de la siguiente forma:
IMA.L.ESTADO DE RESULTADOS
Del 1ro de enero al 31 de diciembre de 1994
Costo de Servicios Prestados S/. W000.000Gastos de Ventas, Adm.y Generales 0000-000Depreciación de Equípos 1,500-000Injereses y Comisiones Bancarias SO05000............ ........ . ............. .............Utíljdad_pn_ppqraci nes..-,.Inje,s,os, por arrendi=ntosUTIPIDAD TOTAL:Impuestos por Utilidades e Intereses PersonalesV11SIDAD_KETA;
p.00050a0oV000.000Z
j 00050=0
9 000.0001
j 00000apo
6 000.000
También puede presentarse en forma más a mei
ejapemáti s —
cuando se ofrece a la publicidad co se preseni
fínancieras, principalmente para fines de crédito.
Otro de los estado que debe preparar una empresa, es el
Estado de Costo de Producción, que cuando se presenta por
separado del estado de resultados, también puede variar- desde el
estado muy analítico, que generalmente sirva para 1 w_,;
administradores, directores y gerentes, al estado condensado, que
no difiere mucho del que se muestra incluido en el estado de
resultados.
El Estado de Costos, en cuanto a la información que ofrece,
es importante que incluya datos, que, aunque no contables,,
resultan escenciales para conferirle todo su valor. Estos datos,
no contables son las unidades producidas, pues así como el estado
de situación los datos se ponderan en relación con las fechas y
en el de resultados en relación con los períodos. En los estado:-,-',
de Costos, las cifras se ponderan en función del período y del
volumen o cantidad de unidades producidas.
También resulta indispensable el análisis por tipos de
unidades elaboradas, que resume estas observaciones en relación
con los Estados de Costo de Producción.
Finalmente debemos referirnos a los Estados Financieros
dictaminados, la cual significa que los estados financieros y sus
registros han sido examinados por profesionales en Ciontadurí,,.^i,
74
Pública o Auditoría, en cuyo caso se acompaña a dichos estado:15
financieros una carta firmada por el profesional, en la que este
asume algún grado de responsabilidad con respecto a la
información ofrecida en los mismos- Esto no significa que el
Auditor pase a ser parte de la elaboración y presentación de
estados financieros, sino que, asume esa. responsabilidad
enunciada en cuanto hace referencia a la opinión profesional que
e., míte en el dictamen que a su criterio corresponde de acuerdo al
grado de razonabilidad de los estados financieros examinados por-
É`11. Claro está que los estados financieros toman el nombre de
"Estados financieros dictaminados" cuando cuentan con alguna.
responsabilidad de un profesional de la contabilidad con los
requerimientos legales necesarios.
3.2_ Análisís e interpretación de los Estados Financíeros.- Para
hacer análisis de estados f i nancieros es necesario la apl icación
de ciertas fórmulas, que a la final constituyen los medios y
métodos de a ná 1 i s is, sin embargo de aquello, e"Í;
preponderantemente ineludible y necesario la aplicación la razón
humana, ya que los datos que nos producen la aplicación de
-fórmulas, no es sino darnos algunos resultados condensados de la
combinación, comparación y procesamiento de datos agrupados y
relacionados, pero necesariamente esos resultados requieren,
insistimos, del razocinio de la mente humana, lo cual ano dudarlo
es la aplicación de la razón-
Cabe indicar entonces que la. aplicación del jUiCiO personal,
conjugado con la experiencia y el, conocimiento de los demá:z ,
75
factores que actúan en relación con la empresa, son los que no.--,;
ofrecerán la forma más segura sobre el acercamiento a la yerdad.
En análisis e interpretación de los estados financieros, 0:,
ideal sería que nos valdríamos de cif ras estadísticas nacionales,
las mismas , que lamentablemente para nosotros, únicamente se dan
en los Estados Unidos ' de Norte América, en donde hay la
recopilación de datos que realizan las agencias de crédito y
asociaciones de banqueros y comerciantes, como por ejemplo la Dun
And Bradstreet, Inc., y la Morris Associates.
Por otra parte debemos señalar que para quíenes se les hace
imposible poder analizar e interpretar estados financiero.--.,;
mediante los métodos de análisis, por falta de estad í: :-s t i cas, pues
que por más ef ícaz que resulte la simple comparación que la
hacen, ésta no puede suplir el ejercicio de la razón, y resulta
sobradamente conocido que empresas cuyas cifras se apartan de la-..--;
estadísticas, en ocasiones se desenvuelven en condiciones
diferentes de las que se podrían deducir por la confrontación,,
pues ya que factores de muy diversa índole, actuando sobre las
mismas, pueden corregir dif ícultades o crear inconveniencias que
no pueden ser objeto de medida en forma numérica.
Vale conceptualizar lo que significa el análisis e
interpretación de lol - estados financieros, 1 , al respecto diremos
que es el estudio de las relaciones entre los diversos elemento:,---;
financieros de un negocio, tal como los muestra una sola serie
de estados, y de las tendencias de dichos elementos financier^,
76
como se observa en series de estados de fechas diferentes.
Por otra parte, debemos entender que la interpretación
consiste en la utilización de datos contables como punto de
partida para descubrir hechos los hechos económicos relacionados
con el negocio o empresa.
El análisis e interpretación de los estados f inancieros, nos
pueden llevar a conocer o descubri r algunas de las más frecuente.,-.,;
dificultades que se dan en las empresas, que sin pretender
señalar a todas aquellas posibilidades, a continuación nos5
permitimos señalar algunas de las principales y mas frecuentes:
a) Cuentas por cobrar excesivas y muchas de ellas incobrables.
b) InventarIos excesivos, deterioro o vejez, o también la
pérdida del valor de la mercadería y materias primas.
c) Activos -fijos excesivos, esto es en cantidades innecesarias
para el negocio.
d) Deudas corrientes abrumadoras.
e) Deudas a largo plazo excesivas.
f) Capítal insuficiente.
g) Extracciones exageradas
h) Ventas extraordinariamente altas, fuera de las
posibilidades del capital con que cuenta la empresa.
Pérdidas o resultados muy poco productivos,.
Condiciones de operación muy ínferiores a las de empresas
competidoras.
77
Métodos de Análisis.- Con relación a los métodos de análísis
tenemos algunas clasificaciones, pero en general podemos decir
que dichos métodos no son sino:
a) El método vertical; y,
b) El método horízontal
Método Vertical - ~ Que es el estudío de las relaciones entre los
elementos financieros de, una empresa, tal. como lo muestra un
grupo de estados financieros.
Método Horizontal.- Que os el estudio de las relaciones entre los
elementos f i nancieros de una empresa, tal. como lo muestran var- ¡os
grupos de estados de fechas sucesivas.
Por otra parte tenemos que atendiendo a las fuentes de
información de los datos que se comparan, éstos métodos d(-c.
análisis pueden clasifícarse en:
a) Método de Análisis Interno; y,
b) Método de Análisis Externo.
Método de Análisis Interno-- Cuando la computación se realiza con
..,latos obtenidos solamente de los estados financíeros de la
empresa-
Método de Análisis Externo.- Cuando la confrontación se realiza
con los datos obtenidos de los estados financieros de la empresa
y las cifras estadísticas obtenidas de otras empresas del mismo
giro o tipo de actividad, como se lo hace en los Estados Unido,-,^,z.
de Norte América.
78
Pero a pesar de lo enunciado anteriormente,, podemos decir--
que en realidad lo que realmente existe es un sólo método de
análisis financiero, y para lo cual se sigue el siguienti,-^
t-,>r-ocedimiento.-
a) Comparar^ las cifras de los estados de un período,
obteniendo de esta manera razones o porcentajes-
b) Comparar las cifras absolutas y las relativas, las razones
y los porcentajes obtenídos de estados financieros
períodos sucesivos; y,
e) Comparar los datos así obtenidos con estadísticas y datos
de otras empresas del giro o tipo eje actividad.
Uno de los métodos importantes que deben utilizarse en el
análisis de los estados financieros es la reducción al ciento por
cíento, esto es un método por medio de porcentajes, y debe
utilizarse principalmente en los estados de resultados. Este
método consiste en una aplicación muy fácil., esto es.asignar al
total, el 100%, mientras que al resto de partidas prolDorcion,-,3.rla,,.---^
,,.zi. dic,hos totales,.
De lo enunciado, podemos sintetizar la utilización de los
métodos, en los siguientes:
1- Análisis por porcentajes verticales,
2. Análisis por tendencias horizontales; y,
3. Análisis por índices o razones financíeras.
'79
Para el Análisis por porcentaje vertical o estructural, a
más de la conceptual ízación ya dada anteriormente, indicamos que
se parte de un sólo estado f í nanciero para 1 uego relacionarlo con
i,.¡na cifra base del mismo doci—imento-
La aplicación de este método de análisis vertical c.o
estrUCtUral, principalmente nos permitirá concocer de donde la
empresa obtuvo los fondos invertidos y como está estructurado si..¡
pasívo, llegando así a saber si el origen de los fondos fue la
a.portación de los socios, es producto del endeudamiento o son lo-,:1
excedentes del rendimiento del -trabajo; así mismo nos permite
conocer si es acertada o no la utilización de esos fondos en
explotación empresarial.
1 ... a forma de aplicar este método vertical, consiste en hacer
una análisis de los activos, y de esta manera conocer cual es I¿.-i.
parte porcentual qUe lleva cada. partida. También puede llevarse
a efecto haciendo una comparacíón del porcentaje de los activo:cc.
corrientes por cada partida, con el total de los activos
agrupados como corrientes; o, bien hacer la comparación de lc>^lz>
¿-i.ctivos fijos por partida o activo -individual con el total de los
activos fijos, y así sucesivamente con cualquier otro grupo
cuentas.
Cabe indicar que este análisis n 0 está dedicado
exclusivamente a los activos, pues tambíén puede hacerse un¿-%
(:, omparacíón de las fuentes del pasivo y patrimonio indivídi-Jales,
con respecto del total, de los activos y patrimonio; así
80
hacer un análisis solo de los pasívos coi-rientes ., o de aquel'.I.o:-,.-.
a largo plazo, etc.,etc.-
Por- otra parte debemos tener claro que el análisis vertical
analiza la estructura interna de los estados fínancieros, así-.,
1- Determina las fuentes de capital de la empresa, esto es
para saber, como se distribuye el pasivo total, con so:I'.
clasificaciones y el Capital propio; y,
2. Con la suma total del activo obtenido, podemos saber- cómo
o de qué forma se ha invertido el capftal.
3.2-2- Principales Indices. A los índices también se los coi ioce
con los nombres de razones o cocientes, y para lo cual. debemos
tener presente que como un principio básico en el análisis de los
estados financieros, es que debe existir una proporción adecuada
entre las distintas partidas que ofrecen la sítuación financiei,-<,,^i.
de una empresa y el resultado de sus operaciones, tal como sse
muestra en un solo grupo de estados. Estas proporciones adecuada.-
o no son las que constituyen los índices, razones o cocientes,
cuyo estudio forma el principal método de análisis vertical.
El análisis puede diferenciarse en su fori-na tradicional, ya
que algunos veces pueden invertir la colocación como dívidende,,
o como divísor para. la obtención del cocíente, razón o índice.
Es conveniente utilizar procedimientos para e 1,
establecimiento del índice, de -tal forma que el aumento
81,
signifique augurios, mientras que las disminuciones representen
peligrosidad o debílitamiento.
Los índices financieros más usuales son los siguientes,.
INDICE DE LIQUIDEZ.~ Nos permite medir la capacidad que
tiene la empresa para cumplir sus obligaciones c--
vencimientos a corto plazo.
2. INDICE DE APALANCAMIENTO. — Mide el grado en que la empresa
se ha financiado mediante la obtención de obligaciones.
S. INDICE DE RENTABILIDAD.~ Sirva para medir la efectividad de
la gestión administrativa de la empresa, con relación a los
rendimientos producidos sobre las ventas y la inversión.
4. INDICE DE ACTIVIDAD-- Para medir con que grado de
efectividad la empresa usa sus recursos.
s- INDICE DE CRECIMIENTO. — Permite medir la capacidad de la
empresa para mantener- su estatus económico dentro del
crecimiento de la economía y la industria.
6. INDICE DE TASACION-- Nos permite medir las proporciones del
riesgo, y sea relacionan directamente (con las metas de
crecimiento de la empresa y de los accionistas-
Finalmente debemos clarificar que un estado de situación
f ínanciera puede ser analizado desde díf erentes ópticas, esto es.>.'
1. Hacer un análisis de la administración financiera,
2^ Un análisis de la actividad o circulación
3. Análisis de la estructura financiera; y,
4- Análisis económico o de rentabilidad.
82
Análisis de la Administración Financiera.~ Se realizan comparando
el total de las disponibilidades y de los recursos realizados por
al empresa, con las exigibilídades.
Dentro de este grupo de análisis tenemos lo concerniente al
Capital de Trabajo = Activo Corriente ~ Pasivo Corriente
También se conoce al capital de trabajo como el Indice de
solvencia.
Mientras que la. razón del Capital de trabajo = Activo
Corriente/ Pasivo Corriente.
Estos aspectos serán analizados en el punto 3.2-4, relativo
al Capital, de Trabajo
Por- otra parte tenemos dentro de este grupo que analiza la
Administración financiera de la empresa a lo que se
denomina como Indice de Liquidez = Efectivo + Inversiones
Temporales + Cartera de Crédito por Vencer / Total de
Activo Corriente,
También tenemos:
Indice de Liquidez Corriente Activo Corriente x 100 /*
Pasivo Corriente; y,
Indice de Cartera Vencida = Cartera Vencida x 100 / Cartera
Total.
Y, finalmente en este grupo de a ná 1 is i s de la
Admínistración Financiera tenemos:
La Razón de la Prueba de Fuego Caja + Bancos +
Inversiones Temporales + Cuentas por Cobrar Netas + Cartera
de Crédito Recuperable del Año 1 Pasivo Corriente.
193
un análisis de la actividad . o circulación.- Este g-rup .o !nos
permite señalar cuantas ve . ces Un determi. nado - capit-al medio se
renueva en la Misma, durante un determinado período, que
generalmente es un ejercicío; y si tal rotación es o :no adecuada
para los intereses empresariales-
Por una parte tenemos loque se denomina como:
Rotación de :Cuentas y -Documento- cs- por Cábrar ventas a
Crédito 1 Prornedío de ::Cuentas por Cobrar,. o tambíén:
Rotación de cuentas !por Cobrar -- ^Cartera. -Oe^ Créditos +
cuentas ¡por Cobrar ^Nétaus i promedío ^de cuentas por Cóbrar
Promedio de cuentas por iCobrar Saldo - Cartera lo_-01-19XX
+ Saldo Cartera 31-12-19XX / 2, o tambíénz
romedio. de cuantas por ^Cobrar TnV.Inicial Ctas—por^p
Cobrar + Inv.Fínal Ctas po,r 'Cobrar 2a
Luego de la aplicación de estas fórmulas se debe obtener ^el
promedio de co:biro,* esto es ^mediante- la siguiente fórimula:
Promedio de Cobro = sumatoria de promédíos rnensu.ales / 12,
o también:
FA
Promedio de -Cobro -- 360 dias / Rotación de cuentas por
::Cobrar.
84
Por otra parte, dentro de este grupo de análisis de la,
éa.c.tividad o circulación tenemos lo que se denomina como.
Indíce de Endeudamiento a Corto Plazo = Deudas a Corto
Plazo Pasivo Total
Indice de Endeudamiento a Largo Plazo = Deudas a Largo
Plazo Pasivo Total.
Indíce Total de Endeudamiento Deudas a Corto Plazo +
Deudas a Mediano y Largo Plazo Pasivo Total-
Análisis de la estructura financiera.~ Esto nos permite conocer
las relaciones que existen entre las f uentes y la uti l ¡dad de
esos recursos, por parte de la empresa, ya que capital está,
reflejado por la diferencia que existe entre e.], pasivo y el
capital propio.
Para hacer el análisis de la estructura f inanciera debemos
aplicar varios tipos de fórmulas, como ser:
Indice de Independencia Financiera = Patrimonio(Capital
pagado, reservas, Superávit, resultados del ejercicio,
etc.) / Activo total-
Dinero Invertido en la Empresa por sus propietarios y los
Acreedores = Pasivo Total / Patrimonio-
Razón Capital Propio / Pasivo Total
Capital Propio / Pasivo a Corto Plazo, o lo que es lo
85
mismo:
Capital Propio(Capital Pagado - Aportación de Socios)
Pasivo a Corto Plazo-
Estos ratios que miden la proporción del capital propio,
respecto al total de fondos invertidos en la empresa, constítuyen
un variante del. método de análisis porcentual, y se calcula de
la siguiente manera:
Capital Propio 1 Capital Propio + Pasivo
Total(Capitalizací6n Total).
Finalmente tenemos dentro de este grupo de indícadores para
analizar la estructura financiera de la empresa, la apli.caci.ó1-1
‹Je la misma fórmula que aplicamos en el Indice de endeudamiento
a corto plazo; y, este ratio permite medir la. relación que exist(.-Y
(--.^ritre el vencimiento a corto plazo ( un año) y el pasivo total!,
y se constítuye en un indicador de los fondos a corto plazo y d(-,
las necesidades de financíamiento que tiene la empresa.
Pasivo a Corto Plazo / Pasivo Total
Análisis Económico o de Rentabilidad.- La escuela tradicional
de Laíssez Faire, manifiesta que el objetivo. principal de la
(.-^i-npresa es la obtención de mejores rentas o una mejor
rentabilidad en beneficio de sus dueños 0 accionistas o socios.
a la vez que ofreciendo productos satisfactorios para los
consumidores.
86
Algunos son los índices de rendimientos que se pueden
aplicar en una empresa, como ser:
Con la aplicación de criterios profesionales se deberá
realizar los ajustes a los diferentes elementos objetivos
que ofrecen los libros de contabilidad, en donde se
reflejen las estimaciones de riesgos y de ingresos, que en
base a las experiencias del pasado y las previsiones para
el futuro, hacen quíenes elaboran los estados financieros.
Creemos que sería razonable una rentabilidad mínima en IGAL
del 20%, lo cual podremos observar sí se cumple o no en la
práctica-
Luego de conocer dicho excedente, podremos aplicar- la
fórmula para el cálculo de la razón denominada:
Excedente / Capital de Social x 100
Luego tenemos otros cálculos para analizar la rentabilídad,
c, omo ser la razón entre Excedente y Activo Total con lo cual, se
llega a evaluar la tasa actual, por el valor del activo
invertido. La fórmula que se anota a contínUací0n constítuye a
no dudarlo tina valiosa herramienta para conocer la eficacia de
la explotación empresarial, y su fórmula es:
Excedente / Activo Total x 100
Finalmente tenemos, que para completar- el. análisis a la
A
rentabilidad debe aplicarse la fórmula que cal —TostE.Y
Financier0 , y creemos que es muy importante conac 07.Z a« , «
financieros se ha aumentado o disminuido en los p río -qje w
analizan. La fórmula es:
Costo Financiero = Gastos Generales / Capital Neto.
3-2-3. TENDENCIAS HORIZONTALES.- La comparación de datos
económico-f inancieros de períodos consecutivos y el estudio de
sus tendencias, a no dudarlo, nos ofrecen valiosas informaciones
sobre la consistencia de esos elementos, Pero claro, no es
posible que con ello nos puedan of recer i nf ormación o seguridadess;
sobre el futuro, ya que generalmente éste es incierto, pero si
nos proporciona información para de alguna manera y con
aplicación de criterios profesionales, poder predecir en forma
aproximada sobre los eventora f uturos sobre EO, comportamientc.-
inmediato de los factores económíco~financieros que analizamos-
3.2-3-1- Método de Porcentajes de las tendencias-~ El principal
método de análisis vertical es el de las tendencias, y que como
ya sabemos consiste en la comparación de una misma partida de le,-;
estados financieros en el transcurso de los años sucesivos. Pero
vale anotar que para este tipo de comparación no se deben tomar
las cifras absolutas mostradas en los estados financieros, sino
que se toma un año como base y a cada partida se le da un valor
de 100, y las diferentes cuentas de los años subsiguientes se
evalúan sobre esta base, considerando la proporción de los
valores absolutos de las partidas en comparación, pero siempre
818
en comparación con los valores absolutos del año base.
La selección del año base para la aplicación del método de
del porcentaje de las tendencias, no requiere que se tome un año
que sea representativo en comparación a las condiciones normales
de un negocio, pues puede ser cualquiera. Lo importante
apreciar las variaciones que se producen en los distintos años,
y estas se destacan en igual forma, cualquiera que sea el año
base que se tome para el análisis.
Para entender plenamente la aplicación de este método, e%
continuación presentamos un ejemplo con datos supuestos:
M.A.L.
ESTADO DE RESULTADOS
MO BASE 1990 = 100%1992
1991
1990
Ventas
Costo de Vegas
Utilidad Bruta
Gastos
Utilidad
Impuestos
Utilidad Neta
SO 115100 117
860.000 112-------------
890.000 122
650.000 116--------------
240.000 141
100.000 154--------------
140.000 133
S/. 2100.000 160
l'540.000 200--------------
860.000 118
760.000 136--------------
100.000 59
35.000 54--------------
65,000 62
sp 1 , 500 AOO 100
770.000 100--------------
730.000 100
560.000 100---------------
170.000 100
65.000 100--------------
105.000 100
Con este análisis podemos concluir muy claramente que el
Mosto de Ventas" del año 1991 (S/. 1040.000 = 200% con relación
al año base), es totalmente anormal, lo cual ha
hecho que sus
utilidades por el año 1991 se dísmínuyan notablemente, así mismo
en relación a los años que se han sometido a comparación ¡y
análisis.
89
3.2.4 El Capital de Trabajo.-El capital de trabajo demuestra el,
excedente que resulta al restar- los pasivos corrientes de los
activos corrientes, lo que significa que se puede calcular lé-i.
capacidad de pago que tiene la empresa con respecto a pasivos
corrientes o deudas a corto plazo; es decir por ejemplo la
empresa es incompetente de pagar prioritariamente éstas deudas,
el funcionamíento de la misma se pone en grave peligro; es decir--
que corre el riesgo de paralizarse.
La importancia de este indicador analítico radica en léi,
interpretación que se dé a los resultados, ya que la cifra
ma.temática. que se obtenga al restar activo circulante menos,
pasivo circulante no tiene ninguna validez, ni importancia; así
por ejemplo s:¡ dos Estados Financíeros de distintas empresw`.
coinciden en igual cantidad de capital de trabajo,no significa
que ambas empresas estén en las mismas condiciones de sobrevivir,
(:., funcionar; sino que para deterrnínar aquello, se tendrá que
hacer un análisis del "margen de -amortización" o trecho, o se¿,,I.
medir la distancia entre activos y pasivos circulantes bajo el
principio de que "a mayor mar-gen de amortización" mayor es
posibilidad de continuar funcionando.
El siguiente ejemplo aclara mejor lo indicado,-.,
La empresa A tiene activo circulante de $ 12.000 y pasivos
circulante de $ 6.000; La empresa B tiene $ 24.000 de activo
circulante y $ 18.000 de pasivo circulante. Cual tiene mayor
posibilidad de continuar operanclo?
90
Capital de trabajo = Activo Corriente - Pasivo Corriente
Empresa A a CT = 12.000 - 6-000 = 6.000
Empresa B 4 CT = 20000 - 18-000 = 6=0
En el primer caso el activo circulante tiene un margen de
dos a uno, en el segundo caso es de 1.3 a uno por lo tanto léi.
empresa A es la de mayor posibilidad de continuar operando.
Por el análisis de éste se considera dos
variables distintas el monto y el tiempo.En el primer caso o sea
en función del monto el cálculo es en siguiente-. se resta.
matemáticamente ya sea totales de grupo o por cada una de las
cuentas del activo circulante menos el pasivo circulante así:
Por grupo:
ACTIVO CIRCULANTE - PASIVO CIRCULANTE = CAPITAL DE TRABAJO
Por cuenta :
ACTIVO REALIZABLE
EXIGIBLE
DISPONIBLE
OBLIGACIONES A CORTO PLAZO
CAPITAL DE TRABAJO
En el segundo caso cuando se consídera la varíablo-
independiente TIEMPO; es decir, el capital de trabajo ess
analizado en funcíón del tiempo, éste se presenta como la
91,
resultante de dividir el valor del stock sobre la duración ci(^,-i
almacenamiento-
capital (.,le trabajo se expresa también como RA.Z.O.N., y se...............
obtiene simplemente dividiendo el activo circulante sobre e].
pasivo circulante, esta razón es mucho más significativa que la
simple expresión CAPITAL DE TRABAJO, por cuanto se puede medir-,
1,9. "IMAGEN AMORTIGUADOR"
RAZON DE 1 A.....P.RU.E.B.A D.E F.t.J.E.G.O..- Es otro de los cómputos... ... ... ... ........ ................ .... .... .................
analíticos de mucha importancia y un poco más rígida que el
anterior, por cuanto sirve para medir la velocidad de pago de
acuerdo a la capacidad de la empresa de todas las obligacione:,,-^
a corto plazo.
1 a razón para que se haya denominado prueba de fuego es
justamente porque este cómputo demuestra la real posibilidad qu(-c.
-tiene la empresa. para pagar- las obligaciones en forma inmediata
convirtiendo en dinero disponible únicamente sus activos
corrientes-
1 a prueba de fuego se computa o se calcula sumando las
cuentas de Caja, Inversiones a corto plazo, cuentas por cobrar
y este total dividido por el total del pasivo corriente, como se
puede observar se excluye el rubro íriventarios por cuanto su
(-,onvertibilidad en efectivo tiene más dificulta d Y requiere de
mayor tiempo.
92
CAPITULO CUARTO
CASO PRACTICO:
METODOS DE ANALISIS FINANCIEROS
Se trata de como realizar- el análisis financíero en una
Empresa. en base a la información que dichos estados proporcionar-)
y de acuerdo a su estructura de presentación y pueden ser1
1- Análisis Vertical
ConforiTie ya se explícó anteriormente, se denomina así porque
se utiliza un sólo estado financíero. Sea su estado de sítuación
o un balance de pérdidas y ganancias pero a una fecha o período
determinado sin relacionarlos con otros, ejemplo - El balanc(-^^
general de 1994 o también el estado de pérdidas y ganancias del
período comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de
.1.994.
El análisis vertical tiene el carácter de "estático" porque
evalúa la posición financiera y los resultados a una fecha y a
¡..in ejercicio determínado sin relacionarlos con otros estados
financieros por lo que se lo considera de carácter subjetivo.
Además de obtener índices financieros el análisis vertícal
se caracteriza fundamentalmente por la comparación porcentual elle
las cuentas respecto de subgrupos, grupos y sectores f ínancieros,
por ejemplo se puede comparar el activo comparando el, tota.1
(100%) con este porcentaje que cada grupo representa; también se
93
puede hacer- una comparación con valores relativos entre cada un(,-
de estos grupos.
La representación porcentual nos ofrece evaluar- la variable
motivo de análisis y demostrar- su posición según su ímport,-3.nci<,,^i.
Y obj etivos del estudio que se realice, siempre destacando lo más
sustancial en términos de influencia e índícanclo las razones de
causalídad, ejemplo --
ACTIVOS 2'00.000,00 100%
ACTIVOS CORRIENTES 00-000,00 20%
El procedimiento anotado es verdadero y se lo puede también
explicar en el estado de rentas Y gastos solamente que para un
<'^l.nálisís financiero más preciso se toma como base las ventas
netas y se relacionan con cada una de las cuentas del balance..
El análisis vertical se practica empleando exclusivamente
en términos relativos debido a que los valores absolutos,,
especialmente cuando se presentan en forma aislada no
proporcionan ningún valor o no tienen ningún significado, per(,^.,^
p>ara ello debe previamente existir la condición imprescindible
de conocer el signif ícado de los porcentajes así como por ejemplo
tenemos que el porcentaje de las cuentas por cobrar es de el
orden del 70% este es un valor aceptable sí se tratase de uné-t
In8titución Bancaria pero sería fatal si se tratara de una
empresa de comercialización de productos vitales.
94
El análisis vertícal tambiéln conocido como análisis
--^;e lo puede realizar en base a relacione,,~; o razones obteniendo..... .... .... .... .... .... .... .... .... .... .... 1 .... .... .... .... ....
ínformación que puede ser- útil a la empresa si es practicado por
personas especíalizadas ., debido básicamente a que dicho anállisis
de basa en el número óptimo asignado a cada razón -tomando en
cuenta que dichos valores no son rígidos o únicos sino que son
solamente referenciales pues dependen de las características y
naturaleza de la empresa,.
Las relaciones de mayor- uso son las siguientes
a) Porcentaje Básico.- Es el que se hace entre los príncipales
rubros del Balance midiendo o comparando el porcentaje individual
correspondiente con el, total (100%-) del activo o del pasivo.
Utilidad para el capital y rendimiento sobre la inversión
Presentados en -fórmula tendríamos -.
UNtic
cDONDE :
UC = utilidad para el capital
UN = utilidad neta (despuéI s del pago de impuestos)
C = capital
-62.V358.867,26Uc
2771000.000,00
^ -,k
Uc = - 2,2504
95
En el presente caso , como se puede demostrar id haber
existido una pérdida en el ejercicio 1992, la misma que es muy
significativa, ha hecho que con relación al capital invertido
(Capital suscrito y pagado), solamente en el año 1962 se ha
perdido mas allá de todo el capital, esto es más del doble de lo
invertido, lo cual demuestra el total fracaso de la empresa, y
pone serías dudas para que sea considerada como una empresa en
marcha en el f uturo.
UNRI =
PI
DONDE :
RI = rendimiento sobre la inversión
UN = utilidad neta
PI = promedio de inversión
-623USS-867,26RI----- ~ ------------
73PS21.000+27TO00-000
RI = -0,6132
Esto demuestra que si tomamos no solamente el capital
suscrito y pagado que es de S/. 27PO00.000, sinó que además lo-..,;
aportes para futuras capital ízaciones que son de S/- 739!'521-000,
la pérdida viene a representar el 61,32% de la sumatoría de ese
capital invertido.
Estas razones sirven para medir la eficiencia y la gerencia
P^T
rr
e n c ua tito se ref í e re a 1 ma nej o de l¿3. i nve rs i ó n y 51 -^rp- . 11
la utilidad, son relaciones de gran utilidad para la re,,sa, c
también para los accionistas que participan de las ganane ¡as
las mismas y para aquellos inversionistas que desean invertir en
el f uturo.
Rendímiento sobre el capítal tangíble
En esta relación participa la utilidad y el capital tangibl,(-^.
e,jue a su vez es igual al capital menos el capital intangible o
sea los valores de la empresa que no tienen presencia -física com(,-..
marcas y patentes por ejemplo.-
Ut..)
RCT =PCNT
DONDE :
RCT rendimiento sobre capital tangible
UN utilidad neta
PCNT = promedio de capital neto tangible
Debido a la natUraleza de la empresa, no se incluye este
análisis en este punto, ya que el mismo es tratado
independientemente.
ANALISIS COMPARATIVO U HORIZONTAL
Este análisis se basa en la comparación de dos o más estado^:,,-;
financieros, se lo llama también "DI1,4-WICO" en relación al
análisis vertical. Este tipo de análisis nos entrega también
97
índices, representación de signif icación, porcentualidades, (g-tc^
lográndose mejorar la calidad del iriforme y sobre todo tiende a
ser menos relativo con lo cual se alcanza interpretaciones má,,,-,;
justas y confiables.
1 a característica especial del Análisis Financiero
Comparativo es la medición de las cif ras de los balances en
"Valores actuales del dinero", llamados también valores
presentes-
Para realizar análisis de este tipo se tiene que seguir una
serie de pasos íniciándose con la elaboración de un balance de
los distintos períodos que se quiere analizar. La funcíón
principal que cumple este método es demostrar objetiva y
matemáticamente los cambios experimentados por- las cuentas
destacando y señalando los más significativo,-, sobre los cuale:-;
s,e va ha interesar el analista, inversionistas y administradores.
La f unción descrita, marca def i nítivamente la diferencia qtj<.^
e..ste método tiene con el anterior (vertical), ya que ese no
podría señalar las.cuentas "Importantes" o que merecen especial
atencíón.
E'l siguiente paso de este método es relacionar las
disminuciones de unas cuentas con los aumentos de otros o
viceversa; estas variaciones están representadas en cantidades
o valores absolutos, porcentuales o
98
El analista se preocupa por buscar- que relación existe entre
el aumento de una cuenta y la disminución -de otra; pretende
descubrir las causas de los cambios de las cuentas y si sol',
lógicos y razonables por ejemplo sí el valor de los activos f ijoS
se íncrementa, significa que se ha adquirido bienes de este tipc.,
y por lo -tanto sí el pago es a crédito se incrementará también
el rubro documentos o hipotecas por pagar; en cambio si est(-^
mismo valor disminuye signif icaría que se ha vendido algún activo
-fijo y por lo mismo el valor de caja, bancos o cuentas por cobrar-,
tendrá que aumentar-se. Es necesario tomar en cuenta que el uso
de porcentajes o razones está supeditado al valor o monto de lo:,
cambios de las Cuentas; por tal sítuación es necesario indícar
que la técnica aconseja que para valores mayores o elevados sei
,Jebe trabajar con razones, en tanto que para valores pequeños
será suf ¡cien-Le trabajar con porcentajes. El cuadro es un mod,.el(..^
ele rayado de balance unificado.
NOMBRE DEL ESTADO
DENOMINACION DE CANTIDADES CANTIDADES RAZONCUENTAS
1991 1992 1993 +
99
Cuando se tiene relaciones en más de dos estados f ínancic-ro!-.,-^
(.-., n el análisis horizontal, es necesario en primer lugar
incrementar el número de columnas del estado uníf ¡cado conformer
al número de estados financieros que se quiere analizar y luego
se ídentif ¡can los objetivos que se persiguen con el análisis por-
C-ijemplo si se quiere relacionar períodos de dos en dos, primero
se debe obtener las diferencias entre cada par y luego computar-
las diferencias (aumentos o disminuciones) de cada par tomado
siempre como referencia un año o. período base. sí en est(,,^
¿--i.nálisis se utilizan razones, lo más aconsejable es dividir cada
una de las cif ras de un período por las cif ras del períodc-,
anterior.
1 o anotado sirve para el análisis de cada par de períodos:
pero si en lugar de estos se quiere analizar la evolución de
(-:!mpresa, se tiene que relacionar todos y cada uno de los períoc-Jos
con el año base o estado financiero mas antiguo.. Si el análisi::-;
se hace a base de porcentajes se calculará las diferencias de
cada período con el año base utilizado tantas columnas comc,
estados financieros se tenga, expresando en términos
porcentuales-
En cambio si se utiliza razones, únicamente se divide las
cifras de cada período por los similares del año anterior.
Otra forma de clasificar- los métodos de análisis
financieros es en base a la forma como se realiza, en tal case--
^,..;e distinguen tres tipos de análisis que sonz
100
Análisis por comparación con presupuestos.
Pinálísis simple mediante razones y,
-Análisis mediante razones y medias estadístícas—.
En el Primer Método se utiliza el método comparativo
relacionando las cif ras reales obtenidas a. través de la:z-,1
operaciones del período con aquellas que constan en el
presupuesto, este método tiene valídez única y exclusívamente
cuando el presupuesto es elaborado con sentido técnico y bajo el
marco de todos los principios presupuestarios; por su propía.
naturaleza este método es aplicado en forma interna ya que son
datos de exclusivo manejo y dominio de personal que en ella
-trabaja; es decir que es-te método de analizar no puede ser
practicado por personas que conociendo la empresa y sus estado:i-;
no trabajan en ella, además en el caso de IGAL, no es factible
esta aplicación práctica, fundamentalmente por las razones y,,.--¡.
indicadas y por la ausencia cJe un presupuesto-
El segundo Método o sea el Análisis simple mediante
e.stá basado en razones o relaciones que se interponen entre los
diferentes elementos de los Estados Financieros,,- este método
tiene la ventaja que puede ser realizado por cualquier analista
que pertenezca o no a la empresa ya que se requiere únicamente
de disponer de los Estados Financieros. Este método es el más
práctico y aplicable para el caso de IGAL.
El tercer Método de Análisis mediante razones y medias
estadísticas,, que se basa en la comparación con cifras externas,.
1,01
esto es comparar con una de las cuentas del. o de los
Financieros de la empresa, con los de otras empresas de
.similares característícas utilizando promedios. Este análisis no,.,-->
permíte analizar el nivel de crecimiento y rentabilidad en el
período y en el medio en que se desenvuelve.
RAZONES DEL ANALISIS FINANCIERO
Los Ratios o relaciones del Análisis Financiero para. ser
estudiados !, deben ser adecuadamente agrupados; por lo tanto,
entre las varías formas de clasifica.r, se ha seleccionado lo
sencillo que divide a estos en cinco grupos acorde con los tres
metodos antes señalados; debe observarse que aquí aparecen cinec"
grupos, esto se debe a la relaciones que tienen que ver con la
productividad y el capital de -trabajo .
RAZONES FUNDAMENTALES
Porcenta.je básico.
Utilidad para con el capital.
Rendímiento sobre la inversión sobre acciones..
Rendimiento sobre el capital tangíble.
Utilidad para con la inversión.
Rendimiento sobre la inversión,.
UtílirJad para con los intereses.
RELACIONES PARA EL ANALISIS DE PERDIDAS Y GANANCIAS
-- Ventas netas como unidad <Je
Análisis de gastos.
Relacion circulante.
Prueba del ácido.
Relaciones para con las deudas de la empresa.
Capital para con los activos fijos.
Deudas a la empresa (CUentas por cobrar)
Rotación de la inversión.
Movimiento del capital.
Rotación del capital de trabajo.
Rotación de ínventarios.
Inventario para capital de trabajo..
RELACIONES PARA ANALISIS CON CIFRAS EXTERNAS
Razón circulante-
Utilidad neta y ventas netas.
Utilidad neta capital de trabajo..
Ventas netas a capital de trabajo..
Ventas netas a inventario.
Pasivo circulante al capital neto tangible.
Pasivo circulante a inventario.
Pasivo fijo a capital de trabajo.
ANALISIS DE CAPITAL DE TRABAJO
En función del monto.
En función del tiempo^
102
1,03
RELACIONES DE PRODUCTIVIDAD
Estas son de uso exclusivo para las empresas de producción.
Es necesario señalar que para el trabajo práctico de esta
,tesis se ha seleccionado ünicamente los que pueden ser aplicables
a la empresa en estudio y que son de mayor interés y significado
para los dírectivos de la misina.
COMPUTOS ANALITICOS
Además de las razones o ratios señalados; es necesario e
importante señalar que tanto en el. análisis vertical, corno en el
horizontal, son de gran utilidad otros tipos de índícadores como
son los cómputos analíticos que sir-ven para relacíonar un
F'ínancíero en conjunto (análisis vertical) y también los grupos
de cuentas o -simplemente cada una. de aquellas. Estos cómputos
(-1stán divididos en dos partes :
a) Aquellos que sirven para el análisis de situación fínancíera.;
b) [-o.-, que se aplican al estado de pérdidas y ganancias.
A continuación se presenta la clasificación de estos
(,,, ámputos analíticos y una breve explicación de cada uno de ellos..
CLASIFICACION DE COMPUTOS ANALITICOS
1.. Para Estados de Situacíón Financiera :
1.1. Capital de trabajo
104
1.2. Razón de capital de trabajo
1.3. Razón de la prueba de fuego
1.4. Rotación de ínventarios y cuentas por cobrar
1.5. Rotación de activos fijos
1.6- Razón de patrimonio a pasivos
2. Para Estados de Pérdidas y Ganancias
2.1. Ganancia Neta por acciones
2.2. Ganancia neta como porcentaje de patrimonio
2-3. Ganancia neta
2.4. Ganancia neta como poccentaje de ventas
2.5. Número de veces de devengacíón del monto
2.6. Análisis de cambio en la utilidad sobre la inversión.
ROTACION DE INVENTARIOS Y CUENTAS POR COBRAR
La razón que aquí se analiza para relacionar los inventaríos
en existencia y las cuentas por cobrar, lo que significa que si
la cuenta inventarios demuestra saldos muy elevados de hecho se
confirma que las ventas no están muy bien canalizadas; o bien,
si el rubro Cuentas por Cobrar es también muy elevado signifíca
que la empresa está excediéndose en créditos,- en resumen se puede
decir que una pIZó.n demasiada alta puede indicar un exceso de
inversión en cuentas o rubros improductivos,, de modo que la
empresa debe cuidarse de no invertir demasiado en este tipo de
cuentas porque influyen negativamente en la utilidad.
Para la. comprobación de que sí es o no excesiva la inversión
se utiliza el método de determinación de VECES q
A P,
.. .. . .....V r9.-
S' ¿ u t ws
ROTAN. Entendiéndose por rotación la posibilic q S
Activos o Cuentas por Cobrar se conviertan en dinero.
COSTO DE VENTASROTACION DE INVENTARIOS = ------ — ------------- ~ --------
PROMEDIO DE INVENTARIO DISPONIBLE
= Número de, veces que ha sido realizado o vendido elinventario
El promedio de inventario se obtiene de dos formas: sacando
el promedio de los inventarios de los doce meses del ado; esto
cuando se hacen balances mensuales.
El otro método es obteniendo el promedio de los ínventarí=-;
de inicio y cierre del ejercicio.
Para optar- por una decisión del comportamíento de esta razór-i
es necesario tener presente dos recomendaciones : Un inventario
demasiado bajo determina una fase de rotación más alta y una
pérdida dio ventas 5 , como consecuencia. un margen de utilidad
reducida.
ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR
Este cómputo nos permite conocer el número de veces que el
saldo promedio de cuentas por cobrar se ha convertido en efectivc-,
durante un período determinado de tiempo- Se calcula dividiendo
el total de ventas a crédito por la suma promedio de
cuentas; el resultado determina la capacidad de recaudación de
cuentas por cobrar en f uncíón del tiempo; así por ejemplo si est,,.,%.
1
1.06
razon es bastante alta la rotación es mayor, consecuentemente el
período de recuperación es más corto; lo contrario Ocurre cuando
la rotación es menor y la razón también es baja.
Es necesario tomar en cuenta que dentro del total de cuentas
por cobrar no se debe incluir los documentos y las letras por-
cobrar ya que estos tienen una. fecha límite de vencimiento-
ROTACION DE ACTIVOS FIJOS
Se calcula dividiendo las ventas netas efectuadas en ¡in
período por el total de activos fijos de propiedad de la empresa.
El resultado diemuestra la eficiencia de la empresa para adquirir
activos que posibiliten un incremento a las ventas. Es t e
Índicador es bastante general e inexacto ya que en dichos activos
inf luyen variables como costo histórico, revalorización,,
depreciación, arnortizacíón, los f 1 uj os económicos í nf lacíonarios ,
etc.
Además de estos existen otros cómputos analíticos que sirve
para el análisis de estados de resultados o de operaciones eritre
los que se mencionan los siguientes Ñ
GANANCIA NETA POR ACCION.- Este cómputo es de gran interés
para los accionistas y en el presente caso para el propietario
de la empresa porque permite conocer la ganancia neta de l¿,i.
compaMa.
107
El cálculo se lo realiza dividiendo la utilidad neta par,'-l.
el número de acciones ya que al tomar el valor de cada una de las
acciones estos resultados pueden ser irreales según el valor que
se tome para el cálculo, sea este valor intrínseco, el valor de
mercado, etc.
GANANCIA NETA COMO PORCENTAJE DE PATRIMONIO.~ El problema
del valor intrínseco de las- acciones es corregido por este
cómputo porque se relaciona únicamente la ganancia neta con el
patrimonio total del o los propietarios, o lo que igual llega i—l.
determinar el porcentaje de utilidad obtenida por la empresa en
un período determinado con relación a la inversión o capital de
los dueños y comparar este porcentaje con el de otras empresas
de similares característica e inclusive con empresas de otra
naturaleza porque de esta forma se puede tomar decisiones sobre
el cambio de línea o actividad de acuerdo id porcentaje cki^
rentabilidad obtenido.
GANANCIA NETA COMO PORCENTAJE DE VENTAS-~ De igual forma
como en el caso anterior el propietario o los accionistas tienen
especial interés por conocer cual es la rentabilidad que produce
la empresa con relación al total invertido o sea a la relación
entre la utilidad neta y las ventas netas. En este porcentaje
tiene mucha incídencía el volumen de ventas y la variación de lo:i--;
precios. Es aconsejable siempre realizar análisis conjuntos de
utilidad frente a la inversión total y utilidad con respecto ¿-i.
las ventas.
1,08
Las variaciones en la utilidad sobre la inversión se mide,
¿-j. través del cómputo denominado "Análisis de los cambios en la
utilidad sobre la Inversión" éste se lo hace para poder-
diagnosticar el por qué la utilidad neta de una misma inversión
difiere de un período a otro para lo cual se tiene que revisar
y estudiar- interrogante:cs como Existió una disminución en las
ventas; ¡in incremento de los costos; se incurrió en mayores
gastos. Este dilema :se resuelve relacionando las tres ecuacíones
siguientes :
GANANCIA NETAA
VENTAS
INVERSION
VENTAS
GANANCIA NETOC
INVERSIONES
ANALISIS DE GASTOS
En el estado de pérdidas y ganancias se demuestra cada uno
de los gastos que la empresa ha realizado para poder mantenerse
en Funcionamiento; una forma de análisis es aquella que relaciona
cada uno de estos gastos con el gasto tota.l y multiplicado por-,
1,00, estas relaciones se conocen como porcentajes y son los
siguientes
GASTO DE VENTASx 10C)
TOTAL GASTO
109
GASTO DE ADMINISTRACION------ -- x 100
TOTAL GASTO
Sí tomamos los datos relativos a la Empresa IGAL, al 31 de
diciembre de 1991, que son los siguientes: el gasto total es de
976093.701,21, los gastos de ventas son de 38C859.216,56 y los
gastos administrativos de 85064.440,21, se dirá que
380059-216,S6--------------- X 100 = 38,901;976093-701,21
Los gastos de ventas representan el 38,98% del total del
gasto, en cambio los gastos administrativos representan el 8,7951:
ya que :
85464.440,21---------- ~ ----------- X 100 = 8J951;
97C993=1,21
ANALISIS DE FUENTE Y APLICACION DE FONDOS
El Análisis de Fuente y aplicación de Fondos es un Método
de Análisis Financiero más objetivo, pues se Tata del análisi:i,;
los cambios que experimenta el capital de trabajo de un
período a otro, considerándose que este capital es el que permít(----!
operar a la empresa, cubriendo en primer lugar sus obligaciones
a corto plazo u obligaciones corrientes.
*Este tipo de análisis conforme se ha mencionado se preocupa
por los aumentos o disminuciones del capital de trabajo y por lo
110
mismo es preciso y, necesario iniciar nuestro estudio con
definición de este término : El Análisis de Fuente y Aplicación
de Fondos es tina razón de análisis financiero que toma como
fundamento los cambios de las cuentas que conforman el capital
de trabajo con las cuentas que están fuera de él, por lo tanto
-todos los cambios ocurridos en el capital de trabajo, serán igual
a los cambios en la cuenta que no son de capital de trabajo, en
tin mismo período de tiempo. Las cuentas que no conforman el
capital de trabajo, son todas las; cuentas que conforman el
Balance General o estado de situación financiera excluyendo el
activo corriente y el pasivo corriente.
El análisis de fuente y usos, es utilizado permanentemente
para medir y evaluar j1a gestión gerencial debido a que se
presenta en forma objetiva, el análisis comparativo de todas las
cuentas que presentan variaciones en un Estado Financiero es el
conjunto de fuentes y usos conocido como
PROCEDIMIENTO PARA EL ANALISIS DE FUENTE Y APLICACION DE FONDOS
Antes de entrar en el análisis de cada uno de los pasos que
se sigue para realizar el análisis de fuente y aplicación de
fondos es conveniente analizar los principios sobre los que sir^
basa este método.
En primer lugar se debe identificar los activos y pasivos
de la empresa con las fuentes de financiamiento y la aplicación
111,
de los recursos en la, inversíón total.
FUENTES.~ Las f uentes que se identifican son las
transacciones que producen aumento en el capital en
clíferentes períodos, se originan en los pa.sivos, el capital, los
aumentos de pasivo fijo, los decrementos de pasivo fijo, y lwS
Iísminuciones del capital de -trabajo; por su parte, la aplicación
tiene relación con las transa.cciones que provocan disminuciones
en el capital, están dadas por : los Activos, los aumentos de
activo fijo, las disminuciones de pasivo fijo, las dísminucione^z,
cfel capital contable y los aumentos del capital de trabajo.
Los principios anota.dos, nos permiten llega.r a concluir en
lía necesidad de revisar periódicamente análisis de f uentes y usos
para conocer qué es lo que está comprando la empresa y cuál e:zs
su funcíonamíento.
Los pasos son los siguientes .
a. El primer paso consiste en calcular el capital de
trabajo de los Estados Financieros sujetos al y
luego computar la diferencía matemática. entre aquellos
estados- es decir que en el presente caso, se tomará lo:1ÍÍ
Balances Generales al 31 <le diciembre de 1991 y el 31 de
diciembre de 1992 y se procede a restar la. cantidad menor-
de la mayor y no necesariamente la del año 1992 menos la
del año anterior, la diferencia. represent<a el aumento r-iet(:*^
c. la disminución neta del capital de trabajo de los
períodos en estudios.
b. El segundo paso de esta metodología es
m
T a poi
y determinación de las cuentas que no co ^ . 7e n e l
capital de trabajo y que han sufrido cambios, los mism=.,.
que son comparados con sus equivalentes o similares de otro
período vi cuando las diferencias matemáticas Soll
significativas se reservan para las conclusiones; en cambio
cuando las diferencias son poco significativas o iguales,,
simplemente no se las toma en cuenta.
Si los cambios anotados repercuten en el capital d(i,^
trabajo, estas cantidades se enlistan en las columnas de
aumentos o disminuciones del estado de fondos y usos. W.-I.
vez que se termina con el análisis individual de estas
cuentas, se procede a sumar las columnas y la diferencia
que se obtenga de relacionar estas dos columnas debe ser
exactamente ígual l a la diferencia establecida entre los do:--s
capitales de trabajo que se mencionó en el paso anterior.
C. Finalmente, el tercer paso consiste en preparar el
estado de Fuente de aplícabión de fondos, que no es otra
cosa que la introducción de las cuentas, las cantidades y
sus variaciones en un formulario de varias columnas.
ANALISIS VERTICAL
Este Método de Análisis Financiero, que es por su naturaleza
un Análisis Estadístico, o sea cómo se encuentra esta empresa al,
momento del cierre del año 1991 y 1992 que son los dos años que
3-1,3
vamos a estudiar.
En primer lugar analizaremos el Activo Corriente del año
ig9l tomando como base en total de este grupo y luego haremos la.
comparacíón con cada una de las cuentas, -sacando las conclusiones
más importantes- Para ello se utiliza un cuadro de tres columnas
c., n donde se ariota el nombre de la cuenta, su valor o cantidad y
el porcentaje que representa cada cuenta; es decir es un anál,isi.',1,
en base a porcentajes.
ACTIVOS CORRIENTES
------------------ —— -------Caja-ChicaFondos por DepositarBanco Moneda NacionalDepósitos en Cta de AhorrClientesCta.por cobrar EmpleadosCtas por cobrar variosVarios deudoresInventar¡o Materia PrimaInventario Mater..y Sumín.Inv.de envaces y embalajeInv-de productos termin.Inv.de Rep.,Acc.y [lerram-Inv.de Combustibl.y Lubr.Antícipos a ContratosAnticípos a TercerosTOTAL ACTIVO CORRIENTES
VALOR EN BA- PORCENTAJELANCE GENERAL DEL TOTAL---------------
1'450.000 0.355
5'655.320 1.386
105.448 0.025
7.61.2 0.002
10'346.573 2.535
5'072.573 1.242
V383.284 0..339
2'392-464 0.586
40'867.821. 10.013
8'049.733 1.972
247'968.299 60^755
19'324.878 4.735
45'744.000 11.208
8'598.883 2.107
2'960.018 0.725
8'217-717 2.013
408'144.629 100 11
Explicación : Las cantidades de cada una de las cuentas se ha
tomado del Balance General al 31 de diciembre de 1991;el total
de Activo Corríente es igual al que consta en dicho Balanc(.,.,
c..-!quivalente al 100%. Luego se divide cada rubro par-a el total, de
activo corriente y se obtiene el porcentaje correspond ¡ente, así,
1
V450 - 0000,-^,55> x 100 = 0. 35595
C.: a j a = --------------- = 0.0408'144.629
El total de estos porcentajes, deben sumar 100%
J-14
PORCENTAJE----------
7.3287.845
21-96450.084-1-6022.0828-4420.3060-347
1.00 %
ACTIVOS FIJOS
TerrenosConstruc.e Inst-en CursoEdificios e InstalacionesMaquinaria y EquipoMuebles y EnseresEquipo de Ofic-Y COm P ut
-VehículosHerr_y Equípos MecánicosOtros activos FijosTOTAL ACTIVO FIJOS
CANTIDAD
85'485.45991'570.891
256'228.227584'258.49818'678.95124'270-48898'479.8503'568.7244'049.321
1166'590.409
Las conclusiones que se han obtenido de este análisis son
las siguientes :
En el Activo Corriente el mayor porcentaje a las cuentas de
inventario de envases y embalaje con el 60-75%, seguido del rubrc,
de Inventarios de repuestos, accesorios y herramientas 11.21 91 Y
finalmente el rubro de Inventario de Matería Príma con el 1.0.01^li,
esto es lógico y razonable porque la empresa basa su actividad
en la producción de gaseosas, y por lo tanto requiere contar- coll
buenos stocks de materia prima a fin de no paralizar su
producción.
En contraste a estos rijbros están las cuentas que conforman
el rubro Caja—Bancos, con porcentajes que en suma llegan apenw»:;
¿ bajo y demuestra íliquidez de laal 1,77%, lo cual es algo
empresa,, le siguen las cuentas que conforman el, rubro
exigibles, como ser Clientes con el 2,53%, Cuentas por Cobrar- a
Empleados con el/ 1,24%, Cuentas por Cobrar a Varios con el Ot,3451,
y Varios Deudori s con el 0,59%, lo que significa que estos
niveles de créc-ii, o son razonables, es decir no existen monto:l^,
signif icatívos en créditos y préstamos concedidos por la empresa,
ya que generalmente se trabaja con ventas al contado.
En cuanto a los activos f ijos el. rubro más alto corresponde
a. la maquinaría y equipo con el 50,08%, lo cual es aconsejable
Jicha inversión, ya que constítuye la. f uente básica de la
producción, le sigue el rubro Edificios e Instalaciones con el
2-1,96%, siendo un rubro también muy importante que tiene que ver
en la producción ya que en este tipo de empresa requiere dc.I
instalacíones espaciosas y montajes costosos, le s¡que el rubro
vehículos con el 8,44%, lo cual tambíén es bueno, sinembar9c.,
pudimos de-terminar que los vehículos con que cuenta la. empresa
para el transporte de los productos que produce y reparte,
pesar de ser muy costosos, se trata de automotores viejos que
permanentemente requíeren de mantenimiento y reparaciones, por
lo que conlleva un significativo gasto, el cual no reporta con
la utilidad que prestan, de allí que la empresa en su lugar debí, J.
vender dichos vehículos y renovar con otros modernos con costos
de operación más bajos.
Los terrenos y Construcciones e Instalaciones en Curso,
también ocupan un significativo porcentaje de inversiones con
relación el total de los activos fijos con el 7,33 0-, y 7,84%,
116
respectivamente, lo cual merece un comentario igual al que se
registró para el rubro de Edificios e Instalaciones.
Finalmente en lo relativo a los Muebles y Enseres y Equip(:.--
de oficina y Computación, tienen porcentajes en relación a los
activos fijos totales del 1.,60% y 2,08%, respectivamente, lo cua],
no es muy sígnif icatívo y está dentro de los parámetros lógícOS.
PASIVOS CORRIENTES 1 CANTIDAD J PORCENTAJE
Proveedores Nacionales T821.673Sobregiros Bancarios MW045Remunerac.y Benef.por Pag 10'336-575Varios Acreedores UT=196Banco de Loja(Dtos.por P) 60'000.000Fílanbanco(Dctos por Pag) 310'000.000Varios 90'525.638TOTAL 560142.129
1.0320.3881.83215.12410.63654.90,)16.047
100%
Con respecto a los pasivos corrientes, vemos que no está en
relación con las cuentas por cobrar de la empresa, los montos y
porcentajes de endeudamiento son muy significativos; pues así se
demuestra principalmente con el endeudamiento a corto plazo qu'-Z--'
tiene la empresa principalmente con Fílanbanco y el Banco de
Loja, con el 54,95% y 10,37%, respectivamente, del total de lo:i-,;
pasivos corrientes, lo cual es muy preocupante, Ya que
difícilmente la empresa podría cubrir estas obligaciones a cort(:.)
plazo, lo que hace que se avísore un panorama muy preocupante que
debería ser analizado le buscar- las mejores alternativas 0-1
soluciones, ya que caso contrarío la empresa tendría que
liquidarse ineludíblemente o verse en serios riesgos de embargo-.---;
y otras reclamaciones judiciales.
117
De esta forma se ha presentado un Análisis de tipo vertical
por rubros, seguidamente se hará un Análisis del mismo tipo, pero
por grupos de cuentas, bajo la misma tónica de la metodología
anterior--
ACTIVOS DE LA EMPRESA---------------Cor r ¡ e ntesFijosintangiblesDiferidootros ActivosTOTAL DE ACTIVOS
CANTIDAD
40,3'144.629i^093,900.808
4.1'928.7807'068.910
466.0771551-509.204
PORCENTAJE
26. 0,670.5052.7020-4660.030
1 00 1,
PASIVOS DE LA EMPRESA-------------------------
CorrienteNo Corriente
TOTAL DE PASIVOS
CANTIDAD
564'142-129504'655-591
1068'797.720
PORCENTAJE
52.7947.21,
100 %
El análisis por grupos de cuentas o en forma global como no
puede ser de otra manera tiene el mismo comportamiento que el
anterior; así por ejemplo en los activos corriente--, representan
el, 26,,31% porque es una empresa de producción que requiere d(--
inversiones mayores en activos fijos, los mismos que son el
70,51% del total; así mismo por- 1,-3.s razones anotadas, esto es por
cuanto la empresa no es una entidad dedicada a la concesión de
crédítos y por cuanto los productos generalmente se venden al
contado, esto no permite que el activo corriente sea muy
significativo.
Los Activos Intangibles, los Diferidos y Otros Activos, no
representan mayormente ínversiones sígnífícativas,.
118
Con respecto a los pasivos, el, Pasivo corriente signíf ícé',.
e. l 52,79% del total. de los Pasivos, lo cual y debido al tipo de
análisis que se realiza (verti-^-,a.I),, no permite decir- mayores>
comentaríos, pero si analizamos este mismo rubro tomándolo en
porcentaje con relación al, total, de los activos que suman:.-
S/.1.551.509-206, los pasivos corrientes serían el 36,36%, esto
es del total de los activos ., -10 cual representa que la empresa,
adeuda a corto plazo el equivalente de más de un tercio de sus
activos total,es, lo cual es muy preocupante; más aún si tomamos
en cuenta que los pasivos a largo plazo o también llamados No
Corrientes, según el cuadro anteríor, esto es con relacíón al,
-total de los pasivos este rubro representa el 47,21%, pero si le
hacemos el mismo análisis que con los pasivos corrientes, los
Pasivos a Largo Plazo con relación al total de los activos es de
32:,53%, de s u,, que viene a. ser- casi el, un tercio del total
activos;y, sumándose estos dos últimos porcentajes (36,36% +
32,53%) nos daría igual a 68,89%, que representa que los Pasívo.,,-.^
tanto a corto como a largo plazo, con relación al total de los
activos, representa el 68,89% o dícho de otra manera la empres¿-j.
-tiene deudas por cumplir por- más de los dos tercios del. total de
sus activos, lo que significa que la empresa difícilmente podr,,i
atender esas obligaciones, ya que el capital aportado por los
accionistas que suman S/. 277`000.000, representa apenas el,
17,85% del total de los activos,, lo cual en una eventualidad de
liquidación de la empresa,, ni !siquiera. permitiría a.tender- el,
reembolso de las inversíones y la atención a los acreedor-es.
A continuación vamos a presentar el análisis de-tallado y
global del Balance General de 1992.
INDUSTRIAS GASEOSAS LOJA —I.G.A.L.'«BALANCE GENERALAL 31 DE DICIEMBRE DE 1992
----------------------------- ----------------------------------------- f -------------- f ------------------------
CUENTAS 1 2 3 4 5 : % :---------------------------------------------- ----------- -------------- --------------------------------------
!ACTIVOS :2438755784.691
-------------------------------- f --------- í ------------- f ---------------------------- f ------------------------
:ACTIVO CORRIENTE :797140120.07:-------------------------------------------------------------------------- f ----------------------------- --------
:ACTIVO DISPONIBLE :23592436.29:------------------------------------ ---------------------------------------------------- ------------------------
:CAJA 4300000 : :0.17632:--------------------------------- -------------------------- f ---------------------------- ------------------------
:CAJA-CHICA 4300000 : i+ ------------------------------- ------------- ------------- ---------------------------- ------------------------
:FONDOS POR DEPOSITAR 0 if--------------------------------------------- --------------------------------------------------------- f .........
:BANCOS i 19292436.29 : :0.79108------------------------------------------------------------ ----------------------------------------------------
:BANCO MONEDA NACIONAL : 308275.12 :-------------------------------------------------------------------------- ---------------------------------------
:DEPOSITOS EN CUENTAS DE AHORRO 18984161.17 : i-------------------------------- --------------------------- i ------------- -------------- f -------------- f .........
:ACTIVO EXIGIBLE :174802138.06---------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------
:CUENTAS POR COBRAR :174802138.06 : :7.16768 :-------------------------------- ------------- ------------- ------------- ---------------------------------------
:CLIENTES 41210002.18------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
!CUENTAS POR COLEMPL.Y TRAB. : 8932003.61 : i i-------------------------------- f ------------- ------------------------------------------------------------------
,CUENTAS POR COBRAR VARIAS :119733864.43---------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------
:VARIOS DEUDORES : 4926261.84------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
:ACTIVO REALIZABLE :587591905.59 :------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
:INVENTARIOS :587591905.59 1 124.0939 :-------------------------------- ------------- ------------------------------- w ---------- ------------------------
:INVENTARIOS DE MATERIA PRIMA 26742449.25 if------------------------------- f -------------------------------------------------------- -------------- .........:INVENTARIO DE MAT. Y SUMINISTRO: 24018976.26 : i-------------------------------------------------------------------------- ---------------------------------------
:INVENT. DE ENVASES Y EMBALAJES :409285654.34 : i i-------------------------------------------------------------------------- ---------------------------------------
!INVENT.DE PRODUCTO TERN.Y COMPR: 79530853.31 : if----------------------------------------------------------------------------------------------------------------
119
---------------------------------------------- ------------- ----------------------------------------------------
:INV.DE REP.ACC.Y HERRAMIENTAS 1 26255811.48f------------------------------------------------------------------------- ---------------------------------------
:INV. DE COMBUSTIBLES Y LUBRICAN: 21758154.89 :----------------------------------------------------------------------------------------- + ------------------------
:OTROS ACTIVOS CORRIENTES : 11153640.13 1f------------------------------- ------------- ------------- ---------------------------- -----------------------
:PAGOS ANTICIPADOS 11153640.13 :0.45735
+ ------------------------------------------------------------------------------------------------------- .........:ANTICIPOS A CONTRATOS 0 :----------------------------------------------------------------------------------------- -------- .............
:ANTICIPOS A TERCEROS 11153640,13------------------------------------------------------------ ------------------------------------------- + .........
:ACTIVO NO CORRIENTE :1641615664.62 :
-------------------------------------------------------------------------- ---------------------------------------
:ACTIVO FIJO :1560961495,2
-------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------- +
:NO DEPRECIABLE :140110667.73 : :5.74517 :
---------------------------------------------- ------------- ------------- ---------------------------------------
:TERRENOS :140110667.73 if--------------------------------------------- + -------------------------------------------------------------------
:CONSTRUCC.E INST.EN CURSO 1 0 i i it----------------------------------------------------------------------------------------------------------------
:DEPRECIABLE :1764280314.4 : :72.3435
------------------------------------------------------------ -----------------------------------------------------
:EDIFICIOS E INSTALACIONES :378250981.07 :----------------------------------------------------------------------------------------- + ------------------------
:MAQUINARIA Y EQUIPO :1014665448.3 :-------------------------------- ------------- --------------------------- --------------------------------------
:MUEBLES Y ENSERES 36465032.79---------------------------------------------- ------------------------------------------ -------------- .........:EQUIPO DE OFIC.Y COMPUTACION : 44822468.12 i---------------------------------------------- --------------------------------------------------------- f .........
:VENICULOS :211916130.05 if---------------------------------------------------------------------------------------- -------------- + ---------:HERRAN. Y EQUIPOS MECANICOS : 6883096.98 :---------------------------------------------- + --------------------------------------------------------- + .........
:OTROS ACTIVOS FIJOS : 11277217.09 :------------------------------- + ------------- + --------------------------- ---------------------------------------
:(-) DEPRECIACION ACUMULADA :-332822775.9 : :-13.641 :
---------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------
:DEP.ACUM.DE EDIFICIOS E INST. :-37663058.44 i---------------------------------------------- --------------------------------------------------------- f .........
:DEP.ACUM.HAQ. Y EQUIPO :-215858843.7f------------------------------- f --------------------------- ---------------------------------------------------- +
:DEP.ACUM.NUEBLES Y ENSERES : -5895359.91 : i i+ --------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------
:DEP.ACUM.EQUIP.OFIC.Y COMP. 1-10761437.69 i---------------------------------------------- ------------- ------------- ---------------------------------------
:DEP.ACUN.DE VEHICULOS :-60097066.67-------------------------------- f ------------- + --------------------------- ---------------------------------------:DEP.ACUM.HERR3 EQUIP.MEC. : -1387444.17 : i
f --------------------------------------------- ------------------------------------------ -------------- -------- f
:DEP.ACUM.OTROS ACTIVOS FIJOS : -1159565.29f--------------------------------------------- ------------- ------------- -------------- f -------------- + .........
120
------------------------------------------------------------ ------------- ----------------------------- f .........
:(-) AHORTIZACION ACUMULADA : -10600771.1 i :-0.4347
-------------------------------------------- —+ --------------------------- f ----------------------------- --------
:AMORTIZ.ACUMUL.INTANG.Y DIFERID: -10600771.1 :f------------------------------- -------------------------------------------------------- -------------- .........
:ACTIVO INTANGIBLE : 68721271.29 : i
---------------------------------------------- ------------- + ------------- -------------- -------------- .........!OTROS ACTIVOS 68721271.29 : 12.81788
+ ------------------------------------------------------------------------------------------------------- --------;MEJORAS Y DERECHOS DE LLAVE : 68721271.29':
------------------------------------------------------------ -----------------------------------------------------:ACTIVO DIFERIDO 11325820.56 :
--------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------:CARGOS DIFERIDOS 11325820.56 : :0.46441 :
-------------------------------------------------------------------------------------------------------- -------- f
:GASTOS DE CONSTITUC.Y ORGANIZ. : 10918740.61 :f----------------------------------------------------------- ------------- ----------------------------- f .........
:PERDIDA ACUMULADA EJERC.ANT. : 407079.95 : i
-------------------------------- ----------------------------------------- -------------- -----------------------:OTROS ACTIVOS 601077,6
------------------------------------------------------------ ------------- .......................................:PROVEEDURIA 601077.6 :0.02465 :
---------------------------------------------- + ------------- ------------- f -------------- + -------------- f .........
:MATERIALES Y SUMINISTROS 601077.6 :
-------------------------------- + ---------------------------------------------------------------------------------
:T 0 T A 1 A C T I Y 0 S: :2438755784.69 : 100
---------------------------------------------- + ------------- ---------------------------- + -------------- --------
:PASIVO :2051033610.92
-------------------------------- f ------------- ------------- f ----------------------------------------------------
¡PASIVO CORRIENTE : 873919378.51 :
-------------------------------- f ------------- --------------------------- ---------------------------------------
:PASIVO EXIGIBLE :873919378.51
f--------------------------------------------- f ------------- f ------------- f -------------- f ........................
:CUENTAS POR PAGAR :251166934.94 : 1 10.299 :
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
:PROVEEDORES NACIONALES : 9990277.68 : i+ ------------------------------- ------------- ------------- ------------------------------------------- --------:SOBREGIRROS BANCARIOS 15408914.28
-------------------------------- ----------------------------------------- ----------------------------- .........:ANTICIPOS DE ACCIONISTAS 0 :
f------------------------------- f --------------------------- ---------------------------- ------------------------:REHU.Y BENEF.SOCIALES POR PAG. : 13366479.01 :
------------------------------------------------------------ ---------------------------- -------------- .........!VARIOS ACREEDORES :212401263.97 :
+ ------------------------------- f ------------- f ------------- i ------------- f ----------------------------- ---------:DOCUMENTOS POR PAGAR :622752443.57 : :25.5357 :
f------------------------------- + ------------- ------------------------------------------ -------------- .........:BANCO DE LOJA 50000000 i
---------------------------------------------- + ------------- + -----------------------------------------------------
:FILAN8ANCO : 112000000 : i
------------------------------------------------------------ f ------------- f -------------- + -------------- .........
:PRETAMOS DE ACCIONISTAS :428752443.51 : if-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------:BANCO OEL AZUAY 32000000 :
+ ------------------------------- ------------- f -------------------------------------------------------------------
121
1-1 9 t
---------------------------------------------- ------------- ---------------------------- --------Z1- «
VAR 1 OS 0------------------------------------------------------------ f ---------------------------- f -------------- f -------- f
:PASIVO NO CORRIENTE :1177114232.41 :
f------------------------------- f ------------- f ------------- f ---------------------------- f -------------- f -------- f
:PASIVO EXIGIBLE :1117114232.4 : i-------------------------------- f ----------------------------------------- f -------------------------------------- f
!DOCUMENTOS POR PAGAR A LARGO PI: :437593232.41 : :17.9433 :
-------------------------------------------------------------------------------------------------------- .........:FILANBANCO 1437593232,41 :+ ------------------------------- ----------------------------------------- ---------------------------------------:APORTE DE ACC.FUT.CAPITALIZ. : 739521000 : i :30.3237 :
-------------------------------- ------------- --------------------------------------------------------- .........:APORTE ACC.FUTURAS CAPITALIZ. 739521000--------------------------------------------- --------------------------- ----------------------------- .........
---------------------------------------------- ------------- ----------------------------------------------------:T 0 T A 1 P A S 1 V 0 S: :2051033610.92 :84.1016
f----------------------------------------------------------- -----------------------------------------------------
:PATRIMONIO i :1222666191.83 :
f------------------------------- ------------- --------------------------- ----------------------------- .........
:CAPITAL CONTABLE :1222666191.83 :
-------------------------------- f -------------------------------------------------------------------------------- f
:CAPITAL SOCIAL 1 277000000 :------------------------------------------------------------ ------------- ---------------------------------------:ACCIONES SUSCRITAS Y PAGADAS : : 277000000 :11.3583 :
---------------------------------------------- f ------------- f ---------------------------- f ------------------------
:ACCIONES PAGADAS : 271000000 :---------------------------------------------- ------------- ---------------------------- f ........................:RESERVAS :945666191.83 :---------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------:REVALORIZACION DEL PATRIMONIO : :860952188.11 : :35.3029 :-------------------------------- f ---------------------------------------------------------------------------------
:REVALORIZACION DEL PATRIMONIO :860952188.11 :f------------------------------- f ------------- f ------------------------------------------ + -------------- f .........
:REEXPERESION MONETARIA DIFERIDA: : 84714003.72 : :3.47366
-------------------------------- f ----------------------------------------- f -------------- f -------------- + --------
:REEXPRESION MONETARIA DIFERIDA : 84714003.72 1 if--------------------------------------------- f ------------------------------------------ ........................:RESULTADOS -211585150.8 :-------------------------------- f ----------------------------------------------------------------------- f .........
:PERDIDA EJERCICIOS ANTERIORES : : -211585150.8 : :-8.6759 :
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
:RESULTADOS DEL EJERCICIO :-623358867.26 :-------------------------------------------------------------------------- ---------------------------------------:PERDIDA META DEL EJERCICIO :-623358867.26 : :-25.561 :f----------------------------------------------------------- f ---------------------------- f ------------------------
f--------------------------------------------- f ------------------------------------------ f -------------- -------- t
:T 0 T A 1 P A T R 1 M 0 N 1 0:: : 387722173.77 :15.8984 :---------------------------------------------- f ------------- f ------------------------------------------- f -------- f
----------------------------------------------------------------------------------------- -------------- f .........
:TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO: :2438155784.69 : 100 :------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
123
De los resultados que se muestran en la determinación de los
porcentajes que hemos obtenido sobre la Sase 100% la misma que
corresponde al total de los activos; podemos concluir en 1(-.,.
siguiente:
Los saldos de Caja y Bancos alcanzan el 0,176% y 0,791%, lo
cual a nuestro criterio es adecuado, por cuanto demuestra que s(e
mantiene la inversión.
- El monto de las cuentas por cobrar alcanza un porcentaje del
7,167%, lo cual es ligeramente elevado, siendo necesario por 0----
tanto observar si esta tendencia en porcentaje se mantiene o
varía durante el aMo, y en caso de demostrarse variaciones en
aumento, cabe que la empresa tome medidas correct-ívas para
mejorar los mecanismos de cobrabílidad.
- Los ínventaríos representan un porcentaje del 24,09%, lo cual
es adecuado, por cuanto aquí se encuentran contabilizados los
inventarios que se mantienen en las diferentes distribuidoras de
la Provincia.
- En lo relativo a los activos fijos, tenemos el análisis por
separado, tanto en lo que tiene que ver con los activos no
deprecíables y los depreciables.
- Los activos no depreciables, que representan exclusivament(,-^
los terrenos, alcanza un porcentaje, con relación a los activos
totales del 5,74%, lo cual viene a constituir un respaldo a las
inversiones, y su incidencía no es muy significativa, frente a
la actividad empresarial.
-- Los activos depreciables, que se representan por los edificios
e instalaciones, maquinaria y equipo, muebles y enseres, equipo
de oficina 1, computación, vehículos, herramientas y equípos
124
mecánicos; y, otros activos, es del orden del 72,34% con relación
a los activos totales de la empresa, a lo cual hay que restar el
porcentaje que corresponde a las depreciaciones acumuladas, que
es del 13,64%, con lo cual obtenemos un porcentaje neto de los
activos fijos deprecíables del orden del 58 !,7%, lo cual no:!';
demuestra que la mayor parte de las inversiones realizadas por
la empresa se encuentran concentradas en sus activos -fijo:^---^
deprecíables, lo cual naturalmente constituye un respaldo
empresarial, frente al interés de los inversionístas o dueños de!
la empresa,.
-- El monto o porcentaje de Muentas por Pagar" es del 10,29% con
relación al total de los activos, lo cual a nuestro criterio e:-,-;
un porcentaje muy elevado, ya que se trata de obligaciones a
corto plazo.
- Por otra parte algo más preocupante es el porcentaje de la
cuenta denominada "Documentos por Pagar", que tiene un porcentaje
Jel 25,35%, agrava seriamente la posición financíera de la
empresa, ya que también se trata de un pasivo corriente y por
(-,^nde su vencimiento es a corto plazo, lo cual hace avizorar
difíciles momento financieros a corto plazo para la empresa,.
~ Con relación al pasivo a largo plazo, que está representado
por una deuda que mantiene con Filanbanco, significa el 17,940,
que sinmebargo y a pesar de tratarse de un porcentaje algo
elevado, al menos se trata de un pasivo a largo plazo y podría
llegarse en los próximos meses a hacer las previsiones para el
cumplimiento de esta obligación.
- Dentro del Pasivo no corriente o a largo plazo, consta en el,
estado financiero la cuenta denominada "Aportes para Futura:--;
125
Capitalizaciones", la misma cp.ie a nuestro criterio debe ser
reclasifícada o reubicada, en razón de que no se trata de una
obligación contraida, ni a corto ni a largo plazo, pues SLI
tratamiento se debe dar dentro del grupo del Patrimonio. esta
cuenta representa un porcentaje del 30,32%, lo cual es un valor''
bastante significativo, y corresponde a aquellas inversiones de
capital efectuadas por los ¡Seños de la empresa a parte-- del
capital suscrito y pagado, lo cual le está permitiendo a la
empresa seguir funcionando, ya que caso contrario sería imposíblc-i^
la marcha operativa y financiera de la empresa.
- El porcentaje que representa las acciones suscritas y pagada:I'.c.,
es del orden del 11,35%, lo cual está en relación a las
escrituras de constitución de la empresa, sínembargo sería
recomendable una elevación del capital.
El porcentaje que representa la cuenta Sevalorización del
Patrimonio" es del 35,3%, porcentaje que por cierto es sumamente
elevado 1, a lo cual debe sumarse el porcentaje de la cuenta
Seexpresíón Monetaria Díferida", que es del 3,47%, sínembargo
esto se debe a disposiciones legales, y en gran parte ha venido
a incidir en la representativídad de los montos que se reflejan
principalmente en las inversiones en activos fijos.
- Los resultados reflejados en las cuentas de resultados, como
ser Mérdidas de ejercicios anteriore0 y la Mérdida Neta del,
Ejercicio", que son del -8,67% y -25,56%, respectivamente,
demuestran la grave situación económica y operatíva por la que!
ha venido atravesando la empresa, precisamente por la falta de
buenas políticas empresariales.
Finalmente a este culálisis estático o vertical debemos
126
puntualizar los porcentajes estructurales del estado de situación
f ínanciera al 31 de diciembre de 1992, indicando que con relación
al total de los activos que se han f ijado en la base 100%, el
total de los pasivos es el 84,1%, lo cual está algo desfigurado
o no es muy razonable, en razón a lo ya indicado con respecto é.-j.
la colocación de la cuenta Oportes para futuras
Capitalizaciones", que a nuestro criterio no es un Pasivo a 1-arg(---'
Plazo o Pasivo No Corriente, como se muestra en cal referido
estado financiero; y, el patrimonio representa el 15,89%-
ANALISIS HORIZONTAL
En la fase anterior del ejercicio práctico se presentó el
análisis vertical del Balance General o Estado de Situación de
los dos años seleccionados, esto es 1992 y 1993, pero no se
realizó dicho análisis para los Estados de Pérdidas y Ganancias
de los mismos años, esta decisíón f ue tomada, por cuanto más
adelante se hace el análisis específico en base a porcentaje:--.,,
y razones. Por consiguiente me voy a concretar a continuación a
presentar el análisis horizontal de los mismos balances d(,z-^
Situación, para luego continuar con análisis mediante relaciones.
Para el análisis horizontal se requiere de un formato de
seis columnas : en donde en la primera se registra una por una
todas las cuentas del balance; es decir las cuentas del Activo
y del Pasivo. En la segunda columna las cantidades de dichas
cuentas correspondientes al Balance (del año de 3-993; en
la
tercera columna las cantidades del balance del año 1992; en la
127
cuarta columna la variación de las cuentas entre el primero y el
segundo año es decir los aumentos que tienen signo positivo y las
disminuciones con signo negativo; ten la quinta columna el
Porcentaje de dicha diferencia; y, en la sexta columna la Razón
de la misma diferencia.
Para las columnas 1, 2 y 3 únicamente se transcriben nombres
y cantidades de las cuentas de los dos balances generales. La
cuarta columna se obtiene restando las cantidades del año 1992
de las cantidades del año 1993, por ejemplo:
Caja : 10T50.000 - V800.000 = V750-000
La quinta columna se obtiene dividiendo la variación
(columna 5) para el año base (1992 o columna 3) Ejemplo :
V750-000 1 TSOW000 = 276,78 %
La sexta columna se calcula dividiendo los valores del año
1993 para los del año 1992 denominado año base.
ANALISIS HORIZONTAL : BALANCE GENERAL 1992 ~ 1993
128
(1) (2) (3) (4) (5) (6)
DENOMINACION DE CUENTAS CANTIDAD 1992 CANTIDAD 1991 VARIACION PORCENTAJE RAZON
ACTIVOS
CORRIENTES 79VI40.120,07 408'144.629,25 388'995.490,82 95.3 195.3
Ca ja 4'300.000 V105.320 2'805.320 39.5 60.5
Bancos 19'292.436,29 113.060,95 Y119.375,34 16963.7 17063.8
Cuentas por Cobrar 174'802.138,06 IV194.895,91 15V601.242,15 810.7 910.1
Inventarios 587,591.905,59 310'553.616,62 217'038.288,97 58.6 158.6
Pagos Anticipados W153.640,13 W171.735,71 24.095,64 0.2 99.8
FIJOS 1.584'821.291,45 1.093'900.808,87 490'920.482,58 44.9 144.9
No depreciable 140'110.667,13 171'056.350,4 W945.682,67 20,9 79.1
Depreciable 1.164'280.374,4 989'534,062,34 174'746.312,06 18.3 178,3
Depreciación Acumulada. 332'822.775,9 -69'260.197,55 26V561.978,35 380.5 480.5
Amortización Acumulada 10,600.171,1 -3428.806,32 V171.964,78 209.2 309.2
OTROS ACTIVOS W926.898,16 V534.988,31 4'391.909.85 58.3 158,3
Cargos Diferidos W325.820,56 7'068.910,11 4'256,909.85 60.2 160.2
Provededuría 601.077,6 466.077,6 135.000 29 129
TOTAL ACTIVOS 2.39V888.309,68 V509'580.426,43 884'307.883,25
PASIVOS
CORRIENTES 873'919.318,51 56VI42.129,05 30V177.249,46 54.9 155
Cuentas por Pagar 25VI66.934,94 1OV616.490,21 147'550.444,73 142.4 242.4
Documentos por Pagar 622'152.443,57 460'525.638,84 162226.804,73 35.2 135.2
NO CORRIENTE LARGO PLAZO 1'171.114.232,41 504'655.591,6 612'458.640.81 133.3 233.3
Documentos por pagar LIP 437'593.232,41 437'593.232,41 - -
Aporte de Acc.Fut.Capitali. 739'521.000 SOV655.591,6 234'865.408,40 46.5 146.5
PATRIMONIO 1.222666.191,83 694'296.637,11 528'369.554,72 76.1 176.1
Acciones Suscritas y pagdas 27VO00.000 27VO00.000 0 0 100
Revalorización del patriton 860'952.188,11 417'296.637,11 443'655.551,00 106,3 206.3
Reexpresión monet.diferida. W714.003,72 W714.003,12
TOTAL ,. PASIVO Y PATRIMONIO _ 1
3.873'699.802,15 1. 7.63" 094.351,76 2.110'60 1 5
1. .444,99
NOTA : la Depreciación acumulada de equipos, muebles, vehículos, no forma parte del cómputo ¡ateaffico porque ya han sido rentados
en sus valores originales, se incluye únicaiente para demostrar que son valores constantes.
129
ANALISIS HORIZONTAL : ESTADO DE RENTAS DE GASTOS COMPARATIVOS
PARA LOS AÑOS 1991 Y 1992
1.992 1.991
DENOMINACION DE LAS CUENTAS VARIACION RAZON
CANTIDAD CANTIDAD 1
Ventas Netas VV288.315 100 743'676.136 100 132'612.179 1.178
aenos : costo de iercaderías
vendidas 59V022.180 67.9 440'007.626 59.1 15VO15.15 4 1.352
Ganancia Bruta 281'265.535 32.1 303'668,510 40.8 (22'402.975)0.926
eenos : gasto de ventas 60V404.776 69.5 380'859.216 51.2 228'545.560 1.600
gasto de adúnistración 157'647.345 18.0 85'864.440 11.5 W782.905 1.836
Pérdida Neta en Operaciones (48V786.586) 55.4 (16VO55.146) 21.9 (322'731.440) 2.979
Menos: Otros Gastos 91'207.589 11.1 W105.463 4.6 63.102.126 2.850
Gastos Financieros 334692.821 38.2 W156.954 4.9 298'535.867 9.256
Pérdida Neta en Ventas (917'686.996) 104.7 (233'317.563) 31.4 (684'369.433) 3.933
Mís otros Ingresos No Operaci. 294128.132 33.6 21'732.413 2.9 272'595.119 13.543
Pérdida Neta del Ejercicio (623'358.864) 71.1 (211'585.150) 28.5 (411'773.714) 2.946
RESUMEN »- Las col umnas de "cantídad " se pasan di. rectamente de 10S
estados f inanciero---s correspondientes. La columna de ''porcentaje''
se obtiene así : las ventas netas representan el 100%, los derriá-.s.-^
rubros se relacíonan con el total de las ventas netas, por
ejemplo :
595'022 .780
876'288.315
1 a varíación se obtienen restando la cantídad del año 1-991
de la del año 1992, así :
876'288.315 - 743'676.136 z 132'63-2.1.79
La razón se obtíene dividiendo la cantidad de 1,993 para l¿-1.
de 1992, así :
876'288.315= 1.17,8
743'676.136COMPUTOS ANALITICOS
1- CAPITAL DE TRABAJO z
130
RUBROS
ACTIVOS CORRIENTES
F,:l fASIVOS CORRIENTES
CAPITAL DE TRABAJO
ESTADO SITUACION FINANCIERA
1.991 1.992
408'144.629 797'140.1.20
-564'142.129 -4-5373'919-378
-155'997.500 76'779.258
RAZON DE CAPITAL DE TRABAJO:
408'144.629 79VI40.120
564'142.129 873'919-378
0.724 0.912
RAZON DE LA PRUEBA DE FUEGO
Caj a
F3,incos
Inversíones Temporales
Cuentas, por, Cobrar-
9
1.991 1.992
7'218.380 4'300-000
1.13.060 19'292.436
0 f.')
19'194-895 174'802.138
1-1 ----------
26'526.335 198,'3594.574
564'142.129 8 7 3 ' 9 19 ^ -^3 7 <,"i
13.1
------------------- ~ ------- ~
0.047% W227%
La razón de la prueba de fuego sirve para. conocer- si ws
factible de solventar en forma urgente los pasivos de la empresa
con los activos que pudieran ser convertidos también en forma
urgente en dinero; siendo este el motivo por el que en los
Activos Corrientes no se han incluido los rubros : Documentos por
Cobrar, Inventario de Mercaderías y Otros similares.
2. ROTACION DE INVENTARIO :
1.991. 1.992
Costo de Mercaderías vendidas 74T676.136
87C288.315
Inventario de Mercadería +370'553.616
+SS0591.905
----------- ~ ----------- ~ --- --
= 2 - 0069 = 1. 4913
3. ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR
1-991
1-992
Ventas en efectivo 743T76.136
87C288.135
Cuentas por Cobrar W194.895 1 170802.138
---U~ --- ~ ----------------- ~_—
= 38.74%
5.01%
4. ROTACION DE ACTIVOS FIJOS :
1.991 1.992
Ventas Netas 743476.136 876=8.135
inversión Total 1109C900.808 0 1560067.495
(Activos Fijos)
0.68%
0.56%
132
La rotación de Activos Fijos en el año 1992 es más baja,
demostrándose así la ineficiencia de la Inversión en -Activos
Fijos.
COMPUTOS ANALITICOS RELACIONADOS CON LOS RECURSOS DE LAS
OPERACIONES
1- GANANCIA NETA
La Ganancia Neta como porcentaje del Patrimonio tiene como
finalidad determinar el porcentaje de uti lídad o la pérdida que
la empresa ha obtenido por el capital invertido. Es el resultado
de dividir la ganancia neta o la pérdida por el patrimonio,.
1.991 1.992
Ganancia Neta(Pérdida)
(211T85.150)
(623T58.864)
Patrimonio 690296.637 S1222T66.191
-------------- ~ ----------------
= - W30 - W51
2. GANANCIA NETA COMO PORCENTAJE DE ACTIVOS TOTALES
La Ganancia Neta como porcentaje de Activos Totales se
obtiene, dividiendo la utilidad neta antes del pago de impuestos
sobre el total de activos de la empresa.
. ^1,33
1. 991
1.992
Utilidad Neta (Pérdida)
(211'585.150)
(623'358.864)
'Total de Activos 1551'509-206
------------- ~ ---------- ~ - _
0.14 0..26
El resultado indica que en el. año 1992 los activos fíjo:-,
e stuvieron mejor empleados porque la razón sube del 14% al 26%
en un año-
3- GANANCIA NETA COMO PORCENTAJE DE LAS VENTAS
1-991 1.992
Ganancia Neta(Pérdída) (211'585.150) (623'358.864)
Ventas Netas 743'676.136 -::- 876'288.315
0.28
0.711
El resultado es un tanto incierto por cuanto esta función
,:,!el volumen de ventas o tambíén la pérdida que la empresa prevé
para amortizarla aumenta en -1.99, 12, pues aunque las ventas son má:-Z.,
(— levadas el porcentaje con relación a 1992 es mayor.
RAZON DE ENDEUDAMIENTO
.1.991 1.992
Pasivo Total 1,068'797.720 2051'033^610
Activo Total 155.1'509.206 2438'755.784
0-69 0.84
69% 8 49,5
134
Esto sígnif ica que la empresa en el. año 1991 tenía Ur-1
endeudamiento del 69% del total de su operación, en tanto que
para el año siguiente la deuda aumenta al 84%, lo que quiere
decir que la empresa se ha descapitalizado con la pérdida de
recursos propios o financíamiento interno.
ANALISIS DE FONDOS
Como se explicó anteriormente el Análisis de Fondos requiere
del cumplimiento de tres pasos secuenciales que son :
a. Cálculo del Capital de Trabajo
b. Determinación de las cuentas que no están incluidas en el,
capital de trabajo y que representan variaciones.
c. Análisis individual de cada uno de estos rubros.
A continuación se detalla los tres pasos para los estados
financieros de 1991 y de 1992.
a- Cálculo del capítal de Trabajo
1.991 1.992
Activos Corrientes 400144.629 79VI40.120
Pasivos Corrientes - 560142.129 - 8=919.378
Capital de Trabajo = (155097-500) =( W779.258)
La diferencia entre los años de 1992 y 1991 se la obtiene
así
76 ` 779-258 -- 15V997.500 --,- (232'776.758)
Lo que quiere decir que el capital de trabajo de 1991, a 1992
ha decrecido en 76'779.258, o sea este es el decrecimiento neto
a n i..!a 1 .
b_ Cuentas que no son de capítal de trat>ajo
VARIACIONACTIVOS 1.992 1.991
FIJOS 1560967495 1093900809 467066686
No Depreciables 140110667 177056350 (36945683)Oepreciables 1764280374 989534062 774746312(-)Depreciación Acum. 332822775 ~ 69260797 -263561978
10600771 - 3428806 - 7171965
INTANGIBLES 68721271 41928780 26792491
PASIVOS
PATRIMONIO 387722173 482711486 - 94989313
La suma de la variación considerando los índices matemáticos,
es igual a la diferencia de cantidades de los dos per--íodo^^--^,
analizados.
13,5
CAPITULO QUINTO:
5. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES:
5.1_ CONCLUSIONES:
Luego d e 1. a culminación del presente -t rabaj o .:),. e
investigación titulado "ESTUDIO y nt,^AI,-ISIS A L0i SITUACIOt--)
FINANCIERA DEL IGAL, AL 31, DE DICIEMBRE DE 1992", se ha llegado
a las siguientes conclusiones --
De la información obtenida:. se establece que la sección
contabilidad nunca ha realizado análisis a sus e,:stado-..^-,
financieros, puesto que inclusive la elaboración de los
mismos no se realiza. con la debida ol.->ori-1.ui-ii ,^la-J, 1,0 que
surge por llevar con retraso el proceso contable.
2. Luego de haber realizado ],os cálculoS de los
financieros que miden la. líquidez y solvencia como también
la rentabílidad, se puede determinar que tanto par,-).
años 1991 Y 1992, éstos se encuentran en condiciones muy
preocupantes para la. vída de la empresa.
LE.> empresa basa su actividad en la producción y venta de
bebidas gaseosas, ventas que las realiza por lo general a1
contado, por- lo tanto el producto de las ventas es
recuperado inmediatamente. Sinembargo el. monto de 10:5-,
valores a cobrar, esto es, del Activo exigible nr—, es muy
significativo frente a los pasivos exigible--=,_
137
4. En cuanto a ]. os Activos Fijos, el. rubro más alto está
ideterminado por la cuenta maquinaria y equipos, por lo que
se aconseja mantenerlo 5, aún si es posible mejorar la:i-;
inversiones,, puesto que se trata de una empresa de
producción y su actividad por lo tanto estará siempre en
relación directa con este rubro; sinembargo en lo relativo
a vehículos las inversiones son significativas, pero sa-1
trata de vehículos muy usados de modelos antiguos, siendo
su mantenimiento muy oneroso para la empresa, tanto así que
basta comparar el total de ingresos que por transporte ha
obtenido la empresa en el año, frente a los significativ=-s
gastos que se han llevado a efecto para su mantenimiento.
S. Los Pasivos Corrientes no están de acuerdo o en relación
con Cuentas por Cobrar puesto que como se anotó
anteriormente la empresa no funciona en base al crédito,,
esto se deduce del Análisis Vertical realizado a la
empresa.
6. Del Análisis Horízontal se concluye que los Activos
Corrientes no son muy representativos porque se trata de
una empresa de producción y comercialízadora que requiere
inversiones mayores en Activos Fijos.
7. Al realizar el Análisis de las Cuentas individuales y en
referencia a los Activos Corrientes, estos se han
íncrementado de 1991 a 1992 en el 95,3%, lo cual demuestra
que la empresa incrementá principalmente sui ínventaríos en
138
un 58,6%, seguido por las cuentas por cobrar que se
incrementaron en un 810,7%, lo cual no es aconsejable.
Los activos f jj os se incrementaron en 11 n 44-9%,
principalmente en lo que tiene que ver con los depreciables
que superaron con relación a 1991, en 1992 en un 78,3%, lo
cual, por tratarse de una empresa industrial, demuestra
buena inversión que requiere la empresa para S u
actividades productivas.
9. Los pasivos corrientes se incrementaron en un 54,9%,,
mientras que los pasivos a largo plazo se superaron en 1992
en un porcentaje del 133.3%, lo cual a no dudarlo
constítuyó un endeudamiento agrasivo, el mismo que no se
justifica sí se observa que las ventas no variaron
mayormente desde el año 1991. a 1992, más aún esto a
provocado pérdidas muy significativas, tanto en operación
como en gastos financieros, debído a.], alto costo del
dinero.
10. Con relación al patrimonio, cabe indicar que el aporte de
los accionista no varió de un año a otro, esto es de 199-1,
a 1992, sínembargo en forma global el patrimonio se
incrementó en un 106.3%, debido a los efectos de T.,i.
revalorización del Patrimonio, lo cual no constituye ningún
efecto derivado de la actividad empresarial, sino que más
bien corresponde a efecto de orden legal..
1
139
11.. La empresa IUAL, de acuerdo a.l análisis f inanciero qu(-1.
hemos practicado, no podría contíni-jar como una empresa en
marcha, ya que sus políticas tanto de producción como C-111(,--!
(,,^ndei.,i<-Jamíento posiblemente f Ueron mal dictadas o rri a 1
aplicadas, lo cual lleva a la empresa a que se la consídere
como una entidad no podrá seguir en marcha en el futuro.
5.2. RECOMENDACIONES:
De las conclusiones obtenidas en el trabajo de investigación
nos permitimos sugerir las siguientes recomendaciones.-
1. De la experiencia vivida en el proceso investígativo se,
sugiere que los directivos deben exigir a la contadoría de
.la empresa que se lleve al día la contabilidad y la
f ormulación de estados f i nancieros que permitan realizar el,
análisis de los mismos también en forma oportuna y poder
generar información fundamentada en la práctica contable y
sus directivos tomar decisiones adecuadas.
2. La empresa no debe basar su actividad solamente en la:,^,-.
ventas al contado, puesto que si no hay una grave
deficiencia en los montos de ventas, así como existe una
gran competencia de este producto en el mercado local; así
mismo debe hacer las prevenciones debidas a fin de evitar--
c,ii,je se aumenten sígníficativamente los activos exigibles,
lo que podría generar que en lo futur-o las cuentai.s por
cobrar se vuelvan incobrables ya que su porcentaje es muy
10)
elevado frente a documentos por cobrar que sí aseguran dE-^
alguna manera su recuperación.
3. Con el objeto de mejorar la gestión administrativa de lé',,
empresa, sus directivos deberían realizar inversiones en
Activos Fijos tratando de mejorar los vehículos de
transporte de mercaderías y la modernización de sus
instalaciones que tiene la empresa.
4. Se debe mantener la relación Pasivos Corrientes y Cuentas
por Cobrar si es que se implementa la política de ventas a
crédito, siempre y cuando no sobrepasen los treinta días.
5. con el objeto de mejorar 1 11 estabilidad económica sus
directivos deben emprender en una política de ventas al
contado con promociones que puedan determinar que el bajo
porcentaje que representa Caja, frente a los Activos
Corrientes supere a las lógicas espectativas de cuentas por
cobrar.
6. Sí bien los Activos Corrientes representan un razonable
porcentaje del to tal de Activos y siendo esto u n,,,^i.
característica propias de empresas comercíalizadoras y no
de producción, ello se debe a que basan sus operaciones en
la rotación de dinero y también en la recepción y concesión
de créditos a corto plazo, lo cual no está implementada en
la empresa IGAL, se sugiere los correctivos del caso.
141
7. Finalmente se recomienda a las autoridades de 1 a,
Universidad y de la Escuela de Ciencias Contables y
Auditoría de la Universidad Técnica Particular de Laja que
en estase dé mayor importancia a la práctica contable
área, pues muchas de las limitaciones en la realización de
este trabajo de investigación evidenciaron que se requiere
mayores conocimientos del Análisis Financiero de tal forma
que el profesional contable pueda contribuir en el
desarrollo administrativo y financiero de las empresas de
produclión y comercíales.
142
B I B L 1 0 G R A F I A
1. Acta de Constitución de la Compañía IGAL..
2. CALDERON, Ana y Otros. Reexpresión y Análisis de los
Estados Financieros. Tesis. 1994.
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Estados Financiero,-, 1. Guayaquil - Ecuador 1979.
4. CENAPIA, La Gestión Gerencial. Editor¡al Ecuador - Quito.
1977.
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Empresa, México 1978.
6. DIAZ MOSTO, JORGiE, "origen y Aplicación de Fondos y
Analisis Financiero, Editorial Uníverso. S.A. Lima Per¡,`¡
1,964
7. GERTEMBERG_ W- Charles, Financiamiento y Administración de
Empresas
8- HARGADON, Bernard J r, "Principios de Contabilídad''
Editorial Norma, Medellin Colombia'1978
9. JEAN LESORONE, "Tecnica Económica y Gestión
Industrial,Analisis de los Costos y Mercado, Madrid -1-990
10. LAWRENCE J. Gitman " Fundamentos die Análisis Fínanciero''.
Editorial Selcon Buenos Aires Argentina 1,994
11. LOPEZ DE SA, Analísis Superior de los Estados Financieros
Volúmen II Editorial Selcon Buenos Aires, Argentina. 1-994.
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Barcelona. España 1966.
13- PAULSEN, Economía General de la Contabilidad, Editorial,
Uthea, México 1,978.
143
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15- RIVERO TORRE, PEDRO. Análisis de balances y Estados
complementarios. 2da Ed.Tirámide. Madrid. 1987.
16. VASCONEZ, José Vicente. Introducción a la Conjabílídad.
.1,44
INDUSTRIAS GASEOSAS LOJA *1.G.A.L.'BALANCE GENERALAL 31 DE DICIENIRE DE 1991--------------------------------------------- f ------------- i ---------------------------------
CUENTAS 1 2 3 4
-------------------------------- --------------------------- f ------------------------------------------- .........
:ACTIVOS :1551509206.96-------------------------------------------------------------------------- ----------------------------- .........
:ACTIVO CORRIENTE i 408144629.25 :
----------------------------- -------------------------------------------------------- ------------------------
IACTIVO DISPONIBLE : 7218380.95 :---------------------------------------------- f ------------- ------------- --------------------------------------
pa 7105320 1,0.45796-------------------------------- ----------------------------------------------------------------------- .........
:CAJA-CHICA 1450000 1-------------------------------- ----------------------------------------- f ---------------------------------------
:FONDOS POR DEPOSITAR 5655320 : 11 i-------------------------------------------------------------------------- -------------- -------------- + ---------
:BANCOS : 113060.95 1 :0.00729----------------------------------------- ----------------------------------------------- -----------------------
:BANCO MONEDA NACIONAL : 105448.04 :+ ------------------------------------- ----------------------------------- ---------------------------------------
:DEPOSITOS EN CUENTAS DE AHORRO : 7612.91 :+ ------------------------------- ---------------------------------------------------------------------------------
:ACTIVO EXIGIBLE : 19194895.91 ; i------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
ICUENTAS POR COBRAR 1 19194895.91 : ^1.23718 :
4 ---------------------------------------------------------------------------------------- ------------------------
:CLIENTES : 10346573.18 :f------------------------------------------------------------------------- ---------------------------------------
:CUENTAS POR COB.EMPL.Y TRAB. 1 5072573.81 :-------------------------------------------------------------------------------------------------------- f .........
:CUENTAS POR COBRAR VARIAS 1383284 : i-------------------------------------------------------------------------- -------------- ------------------------
:VARIOS DEUDORES : 2392464.92 : i------------------------------------------------------------ i ---------------------------- -------------- .........
:ACTIVO REALIZABLE :370553616.62 :------------------------------------------------------------ ------------------------------------------- ---------
:INVENTARIOS :370553616.62 :23.8834 :
------------------------------------------------------------ ------------- ---------------------------------------
jINVENTARIOS DE MATERIA PRIMA : 40867821.51 :-------------------------------------------------------------------------------------------------------- .........
:INVENTARIO DE MAT. Y SUMINISTRO: 8049733.43 : i i
------------------------------------------------------------ -----------------------------------------------------
:INVENT. DE ENVASES Y EMBALAJES :247968299.99 : i-------------------------------------------------------------------------- + --------------------------------------
:INVENT.OE PRODUCTO TERN.Y COMPR: 19324878.22 :---------------------------------------------- ------------------------------------------ -------------- f .........
:INV.OE REP.ACC,Y HERRAMIENTAS : 45744000 if------------------------------- + -------------------------------------------------------------------------------- f
:INV. DE COMBUSTIBLES Y LUBRICAN: 8598883.41 ', i-------------------------------- + ----------------------------------------- --------------------------------------
IOTROS ACTIVOS CORRIENTES : 11177735.77 i------------------------------------------------------------ + ------------- f -------------- f -------------- .........
:PAGOS ANTICIPADOS : 11171735.77 : 10.12044 1
1 --------------------------------------------- f ------------- + ------------- ---------------------------------------
145
------------------------- ----------------------------------------- -------------- f --------------
jANTICIPOS A CONTRATOS 2960018.37 : i ii----------------------------------------------------------- f ---------------------------- -------------- .........
:ANTICIPOS A TERCEROS : 8217717.4 :f------------------------------- -------------------------------------------------- ..............................
:ACTIVO NO CORRIENTE :1143364577.71 :
f-------------------------------------- ------------------------------------------------- -----------------------
:ACTIVO FIJO 11093900808,9 1-------------------------------- ---------------------------------------------------------------------------------
!NO DEPRECIABLE ; 177056350.4 : i 111.4119 :
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
:TERRENOS : 85485459.29 :f-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------
ICONSTRUCC.E INST.EN CURSO 1 91570891.11 : i---------------------------------------------- f --------------------------- + ---------------------------------------
1DEPRECIABLE :989534062.34 1 :63.1788 :
-------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------- f
:EDIFICIOS E INSTALACIONES :256228227.88 : i---------------------------------------------- + -------------------------------------------------------------------
:MAQUINARIA Y EQUIPO :584258498.36 : i i i
---------------------------------------------- --------------------------- f ---------------------------------------
:MUEBLES Y ENSERES : 18678951.67 i i
---------------------------------------------- --------------------------------------------------------- .........:EQUIPO DE OFIC.Y COMPUTACION 1 24270488.46 i i
-------------------------------- -----------------------------------
.......................................
:VENICULOS 98479850.17 : i
---------------------------------------------- f -------------------------------------------------------------------
iHERRAM. Y EQUIPOS MECANICOS : 3568724.48 1---------------------------------------------- ------------- ------------- f -------------- ------------------------
:OTROS ACTIVOS FIJOS : 4049321.32----------------------------------------------------------------------------------------- -----------------------
:(-) DEPRECIACION ACUMULADA :-69260797.55 1 :-4.4641
---------------------------------------------- f -------------------------------------------------------------------
:DEP.ACUM.DE EDIFICIOS E INST. : -11135510.8 : i i
f------------------------------------------------------------------------- f ---------------------------------------
:DEP.ACUM.NAQ. Y EQUIPO :-34117041.63 : i
---------------------------------------------- ------------- f ---------------------------- f ------------------------
1DEP.ACUM.HUEBLES Y ENSERES ; -1519983.59 i i i i
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
:DEP.ACUM.EQUIP.OFIC.Y COMP, : -3255209.48 : i
1 --------------------------------------------- --------------------------------------------------------- .........:DiP.ACUN.DE VENICULOS 1-18722031.95 if------------------------------- --------------------------- ------------- -------------- ........................IDEP.ACUM.NERR.Y EQUIP.MEC. -280212.11 : i
---------------------------------------------- ------------- + ------------- ---------------------------------------:DEP.ACUM.OTROS ACTIVOS FIJOS : -230741.93 i
---------------------------------------------- ------------------------------------------ f ------------------------
:(-) AMORTIZACION ACUMULADA 1- 3428806.32 1 i : - 0.221 1
---------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------
IAMORTIZ.ACUMUL.INTANG.Y DIFERID: -3428806.32 i
---------------------------------------------- ------------- ------------------------------------------- .........:ACTIVO INTANGIBLE 41928780.53 1------------------------------------------------------------ f ------------- ----------------------------- --------
IOTROS ACTIVOS : 41928780.53 1 !2.70245
i------------------------------- ---------------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------- —f ...................................................................:MEJORAS Y DERECHOS DE LLAVE -, 41928780,53 ; i i-------------------------------- ------------- ------------- + ------------- ----------------------------- .........
:ACTIVO DIFERIDO : 7068910.71-------------------------------------------------------------------------- + ------ w --------------------------------
:CARGOS DIFERIDOS i : 7068910.71 : :0.45562
-------------------------------- -------------------------------------------------------- -----------------------
IGASTOS DE CONSTITUC.Y ORGANIZ. 6661830.76 :---------------------------------------------- ------------- ------------- ----------------------------- f -------- f
!PERDIDA ACUMULADA EJERC.ANT. 407079.95-------------------------------- -------------------------------------------------------- -------------- .........
!OTROS ACTIVOS 466011.6 :-------------------------------- ------------- ------------------------------------------ f ------------------------
:PROVEEDURIA 466077.6 : :0.03004
i------------------------------- ------------- ------------------------------------------------------------------
:MATERIALES Y SUMINISTROS 466077.6 if----------------------------------------------------------- ------------- ---------------------------------------
:T 0 T A 1 A C T 1 Y 0 S: :1551509206.96 1 100 :------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
:PASIVO :1068797720.65 : i------------------------------------------------------------ + ------------- ---------------------------------------
:PASIVO CORRIENTE 564142129.05 :f------------------------------- f --------------------------- -----------------------------------------------------
:PASIVO EXIGIBLE 1564142129.05 :---------------------------------------------- ------------- ------------------------------------------- .........
:CUENTAS POR PAGAR :103616490.21 i :6.67843 :
---------------------------------------------- f ---------------- w ..................................................
!PROVEEDORES NACIONALES : 5821613.73 :------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
:SOBREGIRROS BANCARIOS : 2137045.14 :------------------------------------------------------------------------------------------------- w ................
:ANTICIPOS DE ACCIONISTAS 0 : i------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
:REMU.Y BENEF.SOCIALES POR PAG. : 10336575.02 :------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
:VARIOS ACREEDORES : 85321196.32 : i------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
:DOCUMENTOS POR PAGAR i 1460525638.84 : :29.6824 1
---------------------------------------------- ------------------------------------------ ........................:BANCO DE LOJA 60000000f--------------------------------------------- ------------- -----------------------------------------------------
:FILANBANCO : 310000000 if---------------------------------------------------------------------------------------- -------------- -------- +
:VARIOS ; 90525638.84 :+ ------------------------------------------------------------------------- -------------- + -----------------------
:PASIVO NO CORRIENTE 504655591.6 :---------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------
:PASIVO EXIGIBLE i 1 504655591.6 :-------------------------------- ---------------------------------------------------------------------------------:APORTE DE ACC.FUT.CAPITALIZ. : 504655591.6 ; :32.5268 :
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
:APORTE ACC.FUTURAS CAPITALIZ. : 504655591.6 :---------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------
:T 0 T A 1 P A S 1 Y 0 S: :1068197720,65 :68.8876 :f------------------------------- ------------- -------------------------------------------------------------------
1,46
i----------------------------------------------------------- ------------- f ----------------------------- --------
IPATRIMONIO i : 694296637.11-------------------------------- ---------------------------------------------------------------------------
:CAPITAL CONTABLE i : 694296631.11 1f----------------------------------------- ---------------------------------------------- f -----------------------
:CAPITAL SOCIAL : 277000000 : i+ --------------------------- 1 ----------------- --------------------------- f ---------------------------------------
IACCIONES SUSCRITAS Y PAGADAS : 217000000 : i :17.8536 1
---------------------------- 11 ---------------- ------------- -----------------------------------------------------
:ACCIONES PAGADAS 1 277000000----------------------------------- - -------- -------------------------------------------------------------------
:RESERVAS 1417296637.11 : if------------------------------- ----------------------------------------------------------------------- -------
lREVALORIZACION DEL PATRIMONIO :417296631.11 : :26.8962
f------------------------------- --------------------------- f -----------------------------------------------------
:REVALORIZACION DEL PATRIMONIO :411296637.11-------------------------------- ----------------------------------------------------------------------- .........
:RESULTADOS i : -211585150.8
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
IPERDIOA DEL EJERCICIO : -211585150.8 : :-13.637
------------------------------------------------------------------ w ----------------------------------------------
:T 0 T A 1 P A 1 R 1 N 0 N 1 0:,' : 482711486.31 :31.1124
-------------------------------- ---------------------------------------------------------------------------------
!TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO: i :1551509206.96 1 100 :
i----------------------------------------------------------- ------------- ---------------------------------------
J..47
148
INDUSTRIAS GASEOSAS LOJA "I.C.A.L.'BALANCE GENERALAL 31 DE DICIENBRE DE 1992------------------------------
CUENTAS 2 4-------------------------------------------------------------------------- ---------------------------------------
:ACTIVOS!2438755784.69 : i
-------------------------------- ----------------------------------------- f -------------- ------------------------
!ACTIVO CORRIENTE i : 191140120.07i------------------------------------------------------------------------------------------------------- .........
:ACTIVO DISPONIBLE : 23592436.29 1------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
:CAJA 4300000 : i :0.17632 :
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
:CAJA-CHICA 4300000 : i-------------------------------- f --------------------------------------------------------------------------------
:rONDOS POR DEPOSITAR 0 : i------------------------------------------------------------ ------------------------------------------- f .........
!BANCOS : 19292436.29 i 10.79108 :
-------------------------------- ---------------------------------------------------------------------------
:BANCO MONEDA NACIONAL 1 308275.12 : i i------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
:OEPOSITOS EN CUENTAS DE AHORRO : 18984161,17 : i----------------------------------------------------------------------------------- ..............................
IACTIVO EXIGIBLE :174802138.06i----------------------------------------------------------- -----------------------------------------------------
:CUENTAS POR COBRAR :114802138.06 i :7.16768 :
-------------------------------- --------------------------- -----------------------------------------------------
!CLIENTES 41210002.18 : i------------------------------------------------------------ -----------------------------------------------------:CUENTAS POR COS.EMPL.Y TRAB. : 8932003,61 :+ ----------------------------------------------------------- -----------------------------------------------------
!CUENTAS POR COBRAR VARIAS :119733864.43 :---------------------------------------------- ------------- ------------------------------------------- .........
:VARIOS DEUDORES : 4926267.84------------------------------------------------------------ ------------------------------------------- .........
:ACTIVO REALIZABLE i :581591905.59 i i
------------------------------------------- w.- f -------------------------------------------------------------------
:INVENTARIOS :587591905.59 1 :24.0939 1
------------------------------- ------------- ------------------------------------------ ------------------------
:INVENTARIOS DE MATERIA PRIMA 26742449.25------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
:INVENTARIO DE MAT. Y SUMINISTRO: 24018976.26 : i i------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
jINVENT. DE ENVASES Y EMBALAJES :409285654.34 : Í i
---------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------IINVENT.DE PRODUCTO TERM.Y COMPR: 79530853.37-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------
jINV.OE REP.ACC.Y HERRAMIENTAS : 26255817.48 1 i---------------------------------------------- + -------------------------------------------------------------------:INV. DE COMBUSTIBLES Y LUBRICAN: 21758154.89 1 i i----------------------------------------------------------------------------------------- -------------- .........
!OTROS ACTIVOS CORRIENTES i 1 11153640.13 :------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
:PAGOS ANTICIPADOS : 11153640.13 : i io.45735 :
-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------ ------------------------------------------- .........
:ANTICIPOS A CONTRATOS i 0 : i
i---------------------------------- ------- ------------------------------ -------------- ------------------------
:ANTICIPO$ A TERCEROS : 11153640.13 : i
1 ------------------------------------------------------------------------- -------------- ------------------------
:ACTIVO NO CORRIENTE i :1641615664.62
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
!ACTIVO FIJO :1560967495.2 :-------------------------------------------------------------------------- ----------------------------- --------
INO DEPRECIABLE :140110667.73 : :5.74517
-------------------------------- -------------------------------------------------------- -------------- -------- f
:TERRENOS :140110667.73 :---------------------------------- ------------------------- ------------- f ---------------------------------------
:CONSTRUCC.E INST.EN CURSO 0 : i i
f ------------------------------------------------------------------------- ---------------------------------------
:DEPRECIABLE i :1164280374.4 : i 172.3435 :
-------------------------------------------------------------------------- ---------------------------------------
:EDIFICIOS E INSTALACIONES :378250981.07 1---------------------------------------------- ------------- ------------- -------------- ------------------------
:MAQUINARIA Y EQUIPO
11074665448.3 i
---------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------
:MUEBLES Y ENSERES ; 36465032.79 i
-------------------------------- --------------------------- ------------- ---------------------------------
:EQUIPO DE OFIC.Y COMPUTACION 44822468.12 : i
------------------------------------------------------------ + ---------------------------- -------------- .........
:VEHICULOS 1211916130.05 1-------------------------------------------------------------------------- ----------------------------- .........
:HERRAM. Y EQUIPOS HECANICOS : 6883096.98 : i
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
:OTROS ACTIVOS FIJOS : 11277217,09 : i
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
:(-) DEPRECIACION ACUMULADA 1-332822775.9 : : :-13.647 :
---------------------------------------------- --------------------------- ------ .........................
:DEP.ACUN.DE EDIFICIOS E INST. :-37663058.44 :
-------------------------------- i ------------------------------------------------ -------------------------
:OEP.ACUM.HAQ. Y EQUIPO :-215858843.7 1 i
---------------------------------------------- ---------------------------------- --------------- .........
1DEP.ACUM.NUEBLES Y ENSERES ^ -5895359.91 : :---------------------------------------------- ---------------------------------- f ------------------------
:DEP.ACUM.EQUIP.OFIC.Y COMP. :-10161431.69 :-------------------------------------------------------------------------- ------ -------------------------
:DEP.ACUN.DE VEHICULOS :-60097066.67 : i
---------------------------------------------- f ------------- f -----------------------------------------------------
:DEP.ACUM.NERR.Y EQUIP.MEC. : -1381444.17 : 11 i
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
!DEP.ACUM.OTROS ACTIVOS FIJOS : -1159565.29 :-------------------------------- f ---------------------------------------------------------------------------------
j(-) AHORTIZACION ACUMULADA : -10600771.1 : :-0.4347 :
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
:AMORTIZ.ACUMUL.INTANG.Y DIFERID: -10600771.1 : i
-------------------------------------------------------------------------- ----------------------------- .........
:ACTIVO INTANGIBLE : 68721271.29 i
-------------------------------- + ------------- ------------- -----------------------------------------------------
IOTROS ACTIVOS 68721211.29 :2.81788 :
. f ------------------------------- f ----------------------------------------- ----------------------------- f .........
149
1,50
----------------------------- --------------------------- ------------- -------------- -------------- ........:MEJORAS Y DERECHOS DE LLAVE 68721271.29 :f--------------------------------------------- --------------------------- -------------- -------------- f .........
:ACTIVO DIFERIDO : 11325820.56
f------------------------------- f ------------- f ------------------------------------------ ------------------------
!CARGOS DIFERIDOS : 11325820.56 1 10.46441
f------------------------------- ------------- ------------------------------------------ -------------- --------
:GASTOS DE CONSTITUC.V ORGANIZ. 10918740.61-------------------------------- ------------- --------------------------------------------------------- ---------!PERDIDA ACUMULADA EJERC.ANT. 407079.95 . i-------------------------------- ----------------------------------------- -------------- f ........................:OTROS ACTIVOS 601077.6 i
f----------------------------------------------------------- ---------------------------- -----------------------
:PROVEEDURIA i 601017.6 :0.02465
------------------------------------------------------------ ------------- f -------------- f -----------------------
:MATERIALES Y SUMINISTROS 601077.6 : i------------------------------------------------------------ ---------------------------- f -------------- .........
:T 0 T A 1 A C T 1 V 0 S: 12438755784.69 100
-------------------------------- ------------- ------------------------------------------------------------------
:PASIVO:2051033610.92 :
-------------------------------------------------------------------------------------------------------- .........:PASIVO CORRIENTE i : 873919378.51 : i
-------------------------------- ---------------------------------------------------------------------------------:PASIVO EXIGIBLE :873919378.51 : if------------------------------------------------------------------------- ----------------------------- .........
:CUENTAS POR PAGAR :251166934.94 : i 10.299 1
-------------------------------- ------------- + --------------------------- -------------- ........................:PROVEEDORES NACIONALES 9990277.68 :f------------------------------- -------------------------------------------------------- ........................:SOBREGIRROS BANCARIOS 15408914.28 1f------------------------------- ------------- ------------------------------------------------------------------
:ANTICIPOS DE ACCIONISTAS 0-------------------------------------------------------------------------- -------------- -----------------------:REMU.Y BENEF.SOCIALES POR PAG. : 13366479.01 :------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
:VARIOS ACREEDORES :212401263.97 1---------------------------------------------- f ------------- f ------------------------------------------- .........
:DOCUMENTOS POR PAGAR :622752443.57 1 :25.5357 :
-------------------------------- ----------------------------------------- ----------------------------- .........:BANCO DE LOJA 50000000 :---------------------------------------------- ------------- ---------------------------- ........................:FILANBANCO : 112000000----------------------------------------------------------------------------------------- -------------- f .........
:PRETAMOS DE ACCIONISTAS :428752443.57 : :
i---------------------------------------------------------------------------------------- + ---------- ---------
:BANCO DEL AZUAY 32000000 ; i-------------------------------- ------------- --------------------------- + ---------------------------------------
:VARIOS 0-------------------------------- ---------------------------------------------------------------------------------:PASIVO NO CORRIENTE 11177114232.41 :
+ ------------------------------------------------------------------------- ---------------------------------------:PASIVO EXIGIBLE :1177114232.4 if------------------------------------------------------------------------- ---------------------------------------
!DOCUMENTOS POR PAGAR A LARGO PL: :437593232.41 : :17.9433 :
f------------------------------- f -------------------------------------------------------- ------------------------
15.1
f----------------------------------------------------------- ---------------------------- -------------- ......
:FILANSANCO 1437593232.41 : i-------------------------------- --------------------------- ------------------------------------------- .......
!APORTE DE ACC.FUT.CAPITALIZ. 1 739521000 i :30.3237 :
------------------------------------------------------------ ---------------------------------------------------- f
:APORTE ACC.FUTURAS CAPITALIZ. : 739521000 : if--------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------
IT 0 T A 1 P A S 1 Y 0 S: :2051033610,92 :84.1016
i------------------------------- --------------------------- ---------------------------- f -------------- f .........
!PATRIMONIO i :1222666191.83 :
f ---------------------------------------------------------------------------------------- f -------------- .........
:CAPITAL CONTABLE i i :1222666191.83 :------------------------------- -------------------------------------------------------- ........................
:CAPITAL SOCIAL : 277000000 1-------------------------------------------------------------------------- ---------------------------------------
IACCIONES SUSCRITAS Y PAGADAS : 1 277000000 : :11.3583
f---------------------------------------------------------------------------------------- ------------------------
:ACCIONES PAGADAS -, 277000000 :f-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------
:RESERVAS 11:945666191.83 :
-------------------------------- ---------------------------------------------------------------- .................
:REVALORIZACION DEL PATRIMONIO 1860952188.11 : :35.3029
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
lREVALORIZACION DEL PATRIMONIO :860952188.11 1------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
lREEXPERESION MONETARIA DIFERIDA! : 84714003.12 : i 13.41366
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
:REEXPRESION MONETARIA DIFERIDA : 84714003.72 1 i--------------------------------------------------- » ---------------------- -------------- ------------------------
!RESULTADOS -211585150.8 :
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------
:PERDIDA EJERCICIOS ANTERIORES : : -211585150.8 : :-8.6759
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
:RESULTADOS DEL EJERCICIO i :-623358867.26 :
---------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------
:PERDIDA RETA DEL EJERCICIO 1-623358867,26 1 :-25.561
-------------------------------- ---------------------------------------------------------------------------------
:T 0 T A 1 P A T R 1 M 0 N 1 0:1 : 387122173.71 :15.8984
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
ITOTAL PASIVO Y PATRIMONIO: i 12438755184.69 : 100
------------------------------------------------------------ f -----------------------------------------------------
INDUSTRIAS GASEOSAS LDIA
ESTADO DE RESULTADOS CONDENSADOAL 31 DE DICIEIBRE DE 1991------------------------------- --------------------------------- ------------------------------------- --------------------
CUENTAS 1 2 3 4 5
------------------------------------------------------------------------------------------------------- --------------------:CUENTAS DE RESULTADO 765,408,550.41 :-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------:CUENTAS DE RESULTADO ACREEDORAS: i 765,408,550,41 :------------------------------------------------- f ---------------- i ------------------------------------- f --------------------!INGRESOS OPERACIONALES : 743,676,136.89 :-------------------------------- ---------------- ---------------------------------- ---------------------------------------:VENTAS 743,676,136.89 : i-------------------------------- --------------------------------- ----------------- ---------------------------------------:VENTAS DE LIQUIOO 693,317,798.20 : i-------------------------------------------------------------------------------------------------------- --------------------:VENTAS DE ENVASES Y ENVALAJES ^ 50,358,338.69 :------------------------------------------------- ------------------------------------------------------ --------------------:INGRESOS NO OPERACIONALES : 21,732.413.52 :f------------------------------- f ---------------- i ------------------------------------------------------ f --------------------:INTERESES GANADOS INVERSION : 2,828,545.51 !í----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------:INT. GAN. INVERS.TEMPORAL : 2,828,545.51 :----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------!VENTA SERVICIOS : 5,999,378.96 :f----------------------------------------------------------------- f ----------------- ----------------------------------------:SERVICIO TRANSPORTE : 5,999,378,96 :------------------------------------------------------------------------------------ f ----------------------------------------:OTROS ING. NO OPERACIONALES : 12,904,489.05 :-------------------------------------------------------------------------------------------------------- + --------------------:OTROS ING. NO OPERACIONALES : 12,904,489.05 : if------------------------------------------------ ------------------------------------------------------ --------------------:PERDIDA NETA i 211,585,150.80-------------------------------- --------------------------------------------------- ---------------------------------------!T 0 T A 1 1 N G R E S 0 S: 976,993,701.21f---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------:CUENTAS DE RESULTADO 976,993,701.21------------------------------------------------- --------------------------------------------------------------------------:CUENTAS DE RESULTADO DEUDORAS 1 976,993,701.21 :-------------------------------- f --------------------------------------------------- 1 ----------------------------------------:GASTOS OPERACIONALES ! 951,510,296.60 :f------------------------------------------------------------------------------------------------------- --------------------:GASTOS ADMINISTRATIVOS : 85,864,440.21 1-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------:GASTOS DE PERSONAL : 35,571,876.57 :-------------------------------- --------------------------------------------------- ----------------------------------------:DEPRECIACION DE ACTIVOS FIJOS 12,183,565.30 :-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------:ANORT. INTANG. Y DIFER. 2,335,699.13---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
:IMP.CONTRIB. Y SERVICIOS : 6,287,188.52 :+ ------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------------------:REP. Y MANT. DE ACT.FIJOS 3,394,841.20 !-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------:ASISTENCIA TECNICA : 5,844,228.00 :f ------------------------------------------------ f ---------------------------------------------------------------------------
152
1,53
f ------------------------------------------------------------------------------------------------------- f -------------------
!GASTOS LEGALES 15,000.00 : i-------------------------------------------------------------------------------------------------------- --------------------
:SUM. Y MAT. DE OFICINA ', 5,917,606.50 : i
--------------------------------------- -------------------------- ----------------- --------------------------- ............
:GIROS GASTOS ADMINISTRATIVOS : 14,314,434.99 :
f------------------------------------------------------------------------------------------------------- -------------------
IGASTOS DE VENTA : 380,859,216.56 : . i ..
f------------------------------- ---------------- ---------------- ------------------------------------- + -------------------
IGASTOS DEL PERSONAL 18,171,752.44.
i
-------------------------------- + --------------------------------------------------- ----------------------------------------
:PUBLICIDAD Y PROPAGANDA 1 37,820,692.07 1------------------------------------------------- --------------------------------------------------------------------------
:REP. Y MANT. DE ACT. FIJOS 117,496,112.86-------------------------------------------------------------------------------------------------------- --------------------
',DEPRECIACION DE ACTIVOS FIJOS 1 10,858,447.32 : i Íí------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------------------
!MATERIALES Y SUMINISTROS 63,636,655.22 1------------------------------------------------------------------ ----------------------------------------------------------:AUSPICIOS,OBSQ, Y PREMIOS : 4,139,900,00 1-------------------------------- ---------------- ---------------- + ----------------- ------------------- --------------------
IGASTOS DE PROMOCION 40,366,715.40f----------------------------------------------------------------- ----------------- ----------------------------------------
:SEGUROS Y ARRIENDOS PAGADOS : 11,002,444.40 :------------------------------------------------------------------ f ------------------------------------- --------------------
:OTROS GASTOS DE VENTAS : 17,366,496.85 : i i
------------------------------------------------- + ---------------- ----------------- ----------------------------------------
:GASTOS FINANCIEROS : 36,156,954.11
f ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
:INTERESES Y COMISIONES : 36,156,954.11 : i i
------------------------------------------------- ---------------- ---------------------- -------------- --------------------:COSTO DE PRODUCCION Y VENTAS : 440,007,626.66------------------------------------------------------------------- ----------------------------------------------------------
:COSTO DE VENTAS : 440,007,626.66 :------------------------------------------------------------------ ------------------------- --------------------------------IDSCTOS. Y REB.I. EN ENTAS 8,622,059.06
---------------------------------- -------------------------------------------------------- r------------- f -----------------:DESCUENTO EN VENTAS 1 8,622,059.06 :
-------------------------------- ---------------- f ---------------- ----------------- ----------------------------------------
:GASTOS NO OPERACIONALES 25,483,404.61 i
f ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
!GASTOS EXTRAORDINARIOS : 25,483,404.61 :
-------------------------------- --------------------------------------------------- f ----------------------------------------
:INTERESES PAGADOS 1,410,867.90 : i-------------------------------- ----------------------------------------------------------------------- + ---------------
IBAJA DE INVENTARIOS 17,749,210.71 1 i
f ------------------------------------------------------------------------------------------ ---------------------------------
!PERDIDA POR DIFERENCIA DE CAMBI: 10,300.00 : i------------------------------------------------- ---------------------------------- ----------------------------------------
:GASTOS IMPREVISTOS : 6,313,026.00------------------------------------------------------------------ ----------------------------------------------------------:T 0 T A 1 E G R E S 0 S:
916,993,701.21
-------------------------------- --------------------------------------------------- ----------------------------------------
54
INDUSTRIAS GASEOSAS LOJA 1.G.A.L.-ESTADO DE RESULTADOS CONDENSADOAL 31 DE DICIENORE DE l"2 re------------------------------------------------- ---------------- -----------------------------------
CUENTAS 1 2 3 1 4 5------------------------------- --------------------------------------------------- ----------------------------------------
MENTAS DE RESULTADO : 1,170,616,447.50 :f------------------------------- --------------------------------------------------------------------------------------------MENTAS DE RESULTADO ACREEDORAS: : 1,170,616,447.50 :------------------------------------------------------------------ ---------------------------------------------------------:INGRESOS OPERACIONALES 876,288,315.04 :-------------------------------- + --------------------------------- f ----------------------------------------------------------PENTAS : 876,288,315.04 :-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------:VENTAS DE LIQUIOO : 837,793,018.59 :-------------------------------- ---------------- ---------------------------------- ----------------------------------------:VENTAS DE ENVASES Y ENVALAJES 38,495,296.45------------------------------------------------------------------------------------ ----------------------------------------:INGRESOS NO OPERACIONALES : 294,320,132.46-------------------------------- f --------------------------------------------------------------------------------------------!INTERESES GANADOS INVERSION : 74,001,506.35 :f ----------------------------------------------------------------- ----------------------------------------------------------:INT. GAN. INVERS.TEMPORAL ; 74,001,506.35 :-------------------------------------------------------------------------------------------------------- + -------------------;VENTA SERVICIOS 593,761.24 : i-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------!SERVICIO TRANSPORTE 593,761.24 :------------------------------------------------- + ---------------- ----------------------------------------------------------:OTROS ING, NO OPERACIONALES : 219,732,864.87-------------------------------- ---------------- ---------------------------------------------------------------------------:OTROS ING. NO OPERACIONALES 219,732,864.87-------------------------------- ----------------------------------------------------------------------- --------------------:PERDIDA NETA 623,358,867.26 !------------------------------------------------------------------ f ----------------- ----------------------------------------!T 0 T A L 1 N G R E S 0 S: : 1,793,975,314.16 :-------------------------------- --------------------------------- + ----------------- ------------------- f --------------------:CUENTAS DE RESULTADO : 1,193,975,314.76 :------------------------------------------------- + ---------------------------------------------------------------------------:CUENTAS DE RESULTADO DEUDORAS : ! 1,793,975,314.76 :-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------:GASTOS OPERACIONALES !1,703,495,188.05 :------------------------------------------------------------------------------------ ----------------------------------------MSTOS ADMINISTRATIVOS : 157,647,345.69 :-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------:GASTOS DE PERSONAL : 52,645,886.79 : i i------------------------------------------------------------------ f --------------------------------------------------------- í:DEPRECIACION DE ACTIVOS FIJOS : 15,374,666.89 !----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------:AHORT. INTANG. Y DIFER. : 3,009,516.23 :--------------------------------------------------------------------------------------------------------- -------------------:IMP.CONTRIB. Y SERVICIOS : 21,202,917.45 :------------------------------------------------------------------------------------ ------------------- f --------------------:REP. Y MANT. DE ACT.FIJOS ! 25,673,716.55 :f ------------------------------- + ---------------- ---------------------------------------------------------------------------:ASISTENCIA TECNICA ! 4,425,800.00 i-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
155
------------------------------------------------- --------------------------------- -----------------------------------------
:GASTOS LEGALES 200,,000 .00- - ------------- i ....... f
f ---------- ----------------- ---------------- f ---------------- f ---------------- f ---- ----1 .. ....
lSUM. Y HAY. DE OFICINA 8,344,572.si
------------------ ------- ---------- ----------------- f ---------- -----------------
jOTROSlASTOS ADMINISTUTIVOS 26,770,269.21---------------------------- ---------------- --------------- ---------------- ............ ---------- +
,GASTOS DE VENTA 609,404¡776.58
f_— --- ------------------- f ---------------- f— ---- w -------- f ----------------- t ---------------- ------------------
:GASTOS OEL PERSONAL :111,286,918.70 :------------------ m --------------------------------- --------- ...... w ------------------------------------------------------
:PUBLICIDAD Y PROPAGANDA : 154,159,030.36 :.
------------------------------- ---------------- ----------------------------------------------------- --------------------
lREP. Y MANT. DE ACI. FIJOS 124,M,232,12-
f------------------------------- f_
l, ---------------------------------------------------------------------- --------
:DEPRECIACION OE4CTIVOSfIJOS 21,073,885,42
f -------------------------------------------------------------------------- : ------------------------ --------------------
:MATERIALES Y SUMINISTROS 3,296,135.00--------------------------- --------- ---------------------------------- --------- --------------------------------
'AUip icios,OBSQ. Y PR------------------------------- ---------------- ---------------- ---------------- ----------------------------------------
:GASTors-:OÉ PRONOCION 150,553,827.79 : ---------------------------------- ----------------- f --------------------------------------- ---------
:SiGUÍRDS Y ARRIENDOS PASADOS - 1 6,1066,021.61
------------------------------------ ----------- ------- w ..... ------------- --------------------------------
:OTROS GASTOS DE VENTAS 27,866,225.11`,---------------------------- f ---------------- f ------------ --------- ....... w.-w-w ------------------------------
:GASTOS FINANCIEROS 334,692,821.92
f ------------------------- .......... w -------------------------------------------------------- 1 --------- f --------------------
:INTERESES Y COMISIONES 1 334,692,821.92 11 11
f------------------------------------------------ ------- Z. -------- ----------- ------------------- ------------ .......
:COSTO DE PRODUCCION . Y VENTAS 595,022,780.86---------------
-------------------------- ---- ------------- ---------------- -----------------
1 595,022,780.86ICOSTO DE VENTAS---------------------------------------------- -------- & ........................... ----------------- ; ---------
',IMPUESTO Al ICE 4,329,623.00
---------------------------- -------------------------- ------- ------------------- f --------------------
:IMPUESTO AL ICE 4,32M23.00 :-------------------------------------------------- ----------------- ---------------- -------------------------------- w ------
:DiCTOS. Y RE8J. EN VENTAS 2,3911840.0
-------------------------------- ---------------- ------------------------ --------- -------------------
!DESCUENTO EN VENTAS 2,397,840.00f------------------------------- f --------------------------------- ---------------- --------- .............
:GASTOS NO OPERACIONALES 11 1190,480,116.71 i
-------------------------------- --------------------------------- --------------- i .................... -------------- f
:GASTOS EXTRAORDINARIOS : 90-3480,126.71
------------------------------------------------ ------------------------------ -------------------- ------------------ 1
:INTERESES PAGADOS 13,646,702.924 ------------------------------- ---------------- -------------- ------------------------ wa ------ -----------------------
:BAJA DE INVENTARIOS 68,824,961.79------------------ ------------------------------- ---------------- f ----------------- f ------------------- --------------------
,PERDIDA POR DIFERENCIA DE CAMBI: 5,414,541 00------------------------------------------------ f ---------------------------------- -------- .......... f ....................
:GASIOS IMPREVISTOS 2,593,915.00-------------------------------- f --------------------------------- ---------------------------------------------------------
!T 0 T A 1 E G R E S 0 S: 11. : 1,793,915,314.76
------------------------------------------------------------------ f ------------------------------------- f -------------------
156
I N D I C EPág. Ne-
Autorización íí
Agradecimiento
Autoría ív
Dedicatoria v
Esquema de la Tesis ví
introducci ón vi¡¡
^CAPITULO PRIMERO
Reseña Histórica 1
r3ase - Legal y Legíslación vigente de la. Empresa 9
organización Administrativa de la
empr-esa 15
Estructura financiera actual 22
CAPITULO SEGUNDO
Ratios de Análisis Financiero y de Rota.ción de Capital", 31,
Ratios de Análisis de la Clano de Obra y Rendimiento Técnico 39
Ratios de Análisis de la Clíentela, de Ventas y del Potencia,]. de
Distribución 43
Ratios de Análisis de los Gastos 48
Ratíos de Medida de Rentabilidad y Rendimiento 55
Rsatios de Fiscalización 61
CAPITULO TERCERO
Presentación de los Estados Financieros 65
Apálisis e Interpretación de , los Estados Financieros 74
CAPITULO CUARTO
(..': aso Práctico 92
CAPITULO QUINTO
1.57
c o n c- 1 u S i o ne:z, 136
r.',^eco[iie n(,.-Iac i o ti es 139
BIBLIOGRAFIA
14.2
ANEXOS .144
INDICE J-56