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Aprender a Invertir en Bolsa+Analisis Fundamental+Opciones Financieras

+Estrategias con Opciones

Aquí te mostramos un 5% del curso!

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Conociendo el Perfil del Inversor

Agresivo

Moderado

Conservador

• Horizonte de inversión de Largo Plazo•No depende de las inversiones para sustentar su economía•Tolera perdidas y ganancias•Espera rendimiento muy superiores al plazo fijo

•Horizonte de inversión de 1-2 anos•Requiere parte de su capital para otros bienes•Tolera perdidas moderadas•Espera rendimientos superiores al plazo fijo

•Horizonte variados de inversión según su capital•Requiere de su capital para la continuidad de su economía•No tolera perdidas de capital. Como mínimo lo que puso•Espera rendimientos similares al plazo fijo y busca tenencias en moneda fuerte

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Conociendo el Perfil del Inversor

Agresivo

Moderado

Conservador

Acciones BonosFideicomisos/

ChequesEfectivo/Bonos

USA

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Comparando los gastos en comisiones

Acciones Invertir Online Portfolio Personal Bull Market BrokersComisión 0,60% 0,60% 0,60%Comisión Mínima 19,9$ 20$ 10$IVA 21% 21% 21%Derechos de Mercado 0,060% 0,060% 0,060%Derechos de Bolsa 0,035% 0,035% 0,035%

Bonos Invertir Online Portfolio Personal Bull Market BrokersComisión 0,60% 0,60% 0,50%Comisión Mínima 19,9 20$ 10IVA 21% 21% 21%Derechos de Mercado 0,010% 0,010% 0,010%Derechos de Bolsa 0,010% 0,010% 0,010%

Renta 1% 0,70% 0,70%Amortizacion 0% 0,25% 0%IVA 21% 21% 21%

Acciones Invertir Online Portfolio Personal Bull Market BrokersComisión 0,60% 0,60% 0,60%Comisión Mínima 19,9$ 20$ 10$IVA 21% 21% 21%Derechos de Mercado 0,060% 0,060% 0,060%Derechos de Bolsa 0,035% 0,035% 0,035%

Bonos Invertir Online Portfolio Personal Bull Market BrokersComisión 0,60% 0,60% 0,50%Comisión Mínima 19,9 20$ 10IVA 21% 21% 21%Derechos de Mercado 0,010% 0,010% 0,010%Derechos de Bolsa 0,010% 0,010% 0,010%

Renta 1% 0,70% 0,70%Amortizacion 0% 0,25% 0%IVA 21% 21% 21%

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Primeros pasos en el mercado – Comprando acciones

Ejemplo real de compra:

Fórmula A x B C x D MAX(E;F) G x 0,21 J x EIndetificación A B C D E F G H I J K

Acciones Precio UnidadCantidad

de Acciones

Monto $Comisión

%Comisión

$Mínima

$Comisión

$ FinalIVA $

Comisión $ Final + IVA

Derechos %

Derechos $

TS 79 $/Acción 10 790 0,60% 4,74 20 20 4,2 24,2 0,095% 0,75GGAL 2,05 $/Acción 500 1025 0,60% 6,15 20 20 4,2 24,2 0,095% 0,97

"3 / 4"1 2 3 4

Resumen Inversión $ Gastos $ Gastos %

TS 790 24,95 3,16%GGAL 1025 25,17 2,46%

Acciones Precio UnidadCantidad

de Acciones

Monto $Comisión

%Comisión

$Mínima

$Comisión

$ FinalIVA $

Comisión $ Final + IVA

Derechos %

Derechos $

TS 79 $/Acción 43 3397 0,60% 20,382 20 20,382 4,28 24,66222 0,095% 3,23GGAL 2,05 $/Acción 1650 3382,5 0,60% 20,295 20 20,295 4,26 24,55695 0,095% 3,22

"3 / 4"1 2 3 4

Resumen Inversión $ Gastos $ Gastos %

TS 3397 27,89 0,82%GGAL 3382,5 27,77 0,82%

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Renta Variable -----No promete un flujo cierto de Fondos

ACCIONES

-El concepto: Representa una fracción de capital social de un sociedad anónima.

Otorgan derechos económicos (Dividendos) y políticos a su titular (Votos)

-Clasificación por los derechos:

- Ordinarias: Participación en utilidades y votos según cantidad de acciones

- Privilegiada: Tienen privilegios en los voto. Ejemplo 1 acción 5 votos

- Preferida: Preferencias patrimoniales frente a las demás. No tiene voto, salvo situaciones especiales

En la bolsa local la mayoría son ordinarias

www.bolsar.com

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Que acciones Cotizan en la Bolsa Local?

Simbolo Empresa Rubro

GGAL Grupo Galicia FinancieroAPBR Petrobras Brasil PetroleoPAMP Pampa Energia EnergiaTS Tenaris SiderurgiaTECO2 Telecom TelefoniaERAR Siderar SiderurgiaFRAN Banco Frances BancaBPAT Banco Patagonia BancaALUA Aluar SiderurgiaYPFD YPF PetroleoEDN Edenor EnergiaBHIP Banco Hipotencario BancaBMA Banco Macro BancaTRAN Transener EnergiaPESA Petrobras Argentina EnergiaLEDE Ledesma PapelMIRG Mirgor AutopartesMOLI Molinos Alimentos

Simbolo Empresa Rubro

GGAL Grupo Galicia FinancieroAPBR Petrobras Brasil PetroleoPAMP Pampa Energia EnergiaTS Tenaris SiderurgiaTECO2 Telecom TelefoniaERAR Siderar SiderurgiaFRAN Banco Frances BancaBPAT Banco Patagonia BancaALUA Aluar SiderurgiaYPFD YPF PetroleoEDN Edenor EnergiaBHIP Banco Hipotencario BancaBMA Banco Macro BancaTRAN Transener EnergiaPESA Petrobras Argentina EnergiaLEDE Ledesma PapelMIRG Mirgor AutopartesMOLI Molinos Alimentos

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Los riesgos de la tenencia de acciones!

0.58

3.29

6.21Especie Período Cierre VariacionGGAL 2005 2,11

GGAL 2006 2,86 36%

GGAL 2007 2,3 - 20%

GGAL 2008 0,84 - 63%

GGAL 2009 2,15 156%

GGAL 2010 6,06 182%

GGAL 2011 5,8 - 4%

Estas listo para tener acciones?

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Valuar una empresa cotizante

– Balance de la sociedad Cotizante Ejemplo para Siderar

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Analisis fundamental – Bancos Resultados 2010

Concepto BHIP BMA BPAT FRAN BRIO GALI Resultado Neto Final 195,3 1.010,4 481,4 1.198,2 1.601,0 469,1 Capital social 1.500 594 719 536 1.079 562 RNA 0,21 4,02 1,17 3,42 2,00 1,36

Caja/Accion 0,55 7,23 2,06 10,60 5,81 9,64 Porc Titulos Publicos /Act 24% 22% 27% 20% 16% 8%Porc Prestamos /Act 52% 51% 55% 55% 58% 61%Porc Dep /Pasivos 64% 82% 89% 93% 85% 85%

Ganancia Final 0,13 1,70 0,67 2,23 1,48 0,83 RNA 0,21 4,02 1,17 3,42 2,00 1,36 P/E 17,00 10,00 9,00 8,00 11,00 14,00 Target 2,30 17,85 6,36 19,37 17,32 11,83 Precio Hoy 2,92 17,6 5,53 16,6 15,55 11Upside/downside -21% 1% 15% 17% 11% 8%Dividendo Esperado 0,09 0,85 0,33 1,50 1,00 0,15

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Opciones sobre Cupones TVPP – Apolo Institute

Caracteristicas del Cupon Atado al PBI.– El Cupón Atado al PBI paga cuandoEl Cupón Atado al PBI paga cuando

1- El PBI debe crecer a una tasa mayor a la establecida para cada año.1- El PBI debe crecer a una tasa mayor a la establecida para cada año.2- El PBI teórico acumulador desde 2004 sea mayor al PBI real acumulado.2- El PBI teórico acumulador desde 2004 sea mayor al PBI real acumulado.3- El monto ya pagado por el cupón no puede exceder los 48$ para títulos en $ 3- El monto ya pagado por el cupón no puede exceder los 48$ para títulos en $

y 48US$ para títulos en US$ cada 100 nominales.y 48US$ para títulos en US$ cada 100 nominales.

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Opciones - Entendiendo una opción de compra

Los strikes lo determina la bolsa y los vencimientos también

Strike 6.00

Precio de Galicia

Prima6.75

+0.75 – 0.47= 0.28

Opción-derecho que tiene el comprador de adquirir acciones a un precio determinado o precio de ejercicio y este derecho lo puede ejercer desde el momento de su compra hasta una fecha determinada.

Fecha 07 de Enero

Cierre de GGAL = 6.116.11 GFGC6.00FE = 0.470.47

Eje

mp

lo c

on

GG

AL

sob

re los

reto

rnos d

e la c

om

pra

de u

n

call

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Si Tenaris sube 1$/Acción, cuánto aumentan las primas?- Cuanto menor es delta mayor es mi nivel de apalancamiento!

Delta: Cuánto varía el precio de la opción cuando la acción modifica su valor.

Opciones - Introducción al concepto de Delta

GGAL: 6.11 GGAL 6.21Simbolo Strike Teorica Mercado VI Delta Precio Var

GFGC5FE 5,00 1,215 1,280 68% 0,851 1,37 7%

GFGC5,5FE 5,50 0,821 0,850 57% 0,758 0,93 9%

GFGC5,75FE 5,75 0,655 0,650 52% 0,690 0,72 11%

GFGC6FE 6,00 0,512 0,476 48% 0,601 0,54 13%

GFGC6,25FE 6,25 0,393 0,360 48% 0,501 0,41 14%

GFGC6,5FE 6,50 0,296 0,270 49% 0,408 0,31 15%

GFGC6,75FE 6,75 0,218 0,200 50% 0,326 0,23 16%

GFGC7FE 7,00 0,159 0,148 51% 0,257 0,17 17%

GFGC7,25FE 7,25 0,113 0,100 50% 0,191 0,12 19%

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Opciones - Factores Claves en la determinación de la prima

– Cuanto menor es la tiempo hasta el vencimiento menores son las fluctuaciones que puede tener la acción, la probabilidad de ejercicio disminuye.

– A menor tiempo menor prima.A menor tiempo menor prima.

El tiempo hasta la expiración

07-01 22-01

Simbolo Strike Teorica Teorica Var

GFGC5FE 5,00 1,215 1,166 -4%

GFGC5,5FE 5,50 0,821 0,743 -10%

GFGC5,75FE 5,75 0,655 0,565 -14%

GFGC6FE 6,00 0,512 0,416 -19%

GFGC6,25FE 6,25 0,393 0,296 -25%

GFGC6,5FE 6,50 0,296 0,203 -31%

GFGC6,75FE 6,75 0,218 0,135 -38%

GFGC7FE 7,00 0,159 0,087 -45%

GFGC7,25FE 7,25 0,113 0,055 -52%

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Volatilidad

Ejemplo para Grupo Galicia (20 Ruedas)

– Los valores más utilizados son 40 ruedas y 20 ruedas– Cuando 10 ruedas comienza a subir, atención las cosas están cambiando.

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BULL Spread – Ejemplo Grupo Galicia

Strike Menor: 4.20

Ganancia

PérdidaStrike Mayor: 4.40

A

B

B Máxima Ganancia: Suma Primas +Delta Strikes = -0.77+0.64-4.20+4.40= 0.07

Inversión: Suma Primas= -0.77+0.64 = -0.13

Rendimiento Máximo: Max. Ganancia / Inversión = 0.07/0.13 = 54%

A Máxima Pérdida: Suma Primas= -0.77+0.64 = -0.13

Inversión : Suma Primas= -0.77+0.64 = -0.13

Rendimiento : Max. Pérdida / Inversión = -0.13/0.13 = -100%

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Simulación Alcista de Bull Spreads

RiesgoEstrategi

aInicial Final Resultado

+

++

+++

++++

Simulación para un aumento de GGAL de 4.77 a 5.0

GFGC4DI 0,93 1,13GFGC4,2DI -0,79 -0,97Total 0,14 0,16 9%

GFGC4DI 0,93 1,13GFGC4,4DI -0,66 -0,83Total 0,27 0,30 10%

GFGC4,4DI 0,66 0,83GFGC4,6DI -0,54 -0,70Total 0,11 0,13 14%

GFGC4,4DI 0,66 0,83GFGC4,8DI -0,44 -0,58Total 0,21 0,25 15%

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Lanzamiento Cubiertos- Cantidades a lanzar según cantidad de Nominales en tenencia- Cantidad Máxima de lotes a Lanzar = Cantidades de TVPP/5000

Opciones sobre TVPP Lanzamientos y Tasas

Simbolo Strike Teorica Mercado VI Delta Leverage Tasa L Cober Volume

TPPC7,1NO 7,10 4,046 4,300 108% 0,903 2,32 14% 37% 66060

TPPC10NO 10,00 1,403 1,400 40% 0,792 6,25 12% 11% 19100

TPPC10,5NO 10,50 1,063 1,020 37% 0,699 7,57 20% 8% 17300

TPPC11NO 11,00 0,780 0,670 33% 0,581 9,58 29% 5% 73777

TPPC11,5NO 11,50 0,554 0,430 33% 0,442 11,37 16% 2% 8600

Simbolo Strike Teorica Mercado VI Delta Leverage Tasa L Cober Volume

TPPC8,5DI 8,50 2,794 3,050 66% 0,852 3,09 16% 26% 129012

TPPC10,5DI 10,50 1,276 1,250 39% 0,684 6,05 22% 10% 3562

TPPC11DI 11,00 1,002 0,900 35% 0,594 7,30 28% 7% 19200

TPPC11,5DI 11,50 0,772 0,630 33% 0,488 8,56 18% 4% 22910