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DIAGNÓSTICO Y ANÁLISIS FINANCIERO: CASO DE LA EMPRESA DE SERVICIOS
DOMICILIARIOS ESPO DEL MUNICIPIO DE CONVENCIÓN DURANTE LOS AÑOS 2013
- 2015
EDGAR ALEXANDER CASTILLO SIERRA
ESPECIALIZACIÓN GESTIÓN ESTRATÉGICA DE LAS FINANZAS
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS, ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES
UNIVERSIDAD DE SANTANDER
BUCARAMANGA
2017
2
DIAGNÓSTICO Y ANÁLISIS FINANCIERO: CASO DE LA EMPRESA DE SERVICIOS
DOMICILIARIOS ESPO DEL MUNICIPIO DE CONVENCIÓN DURANTE LOS AÑOS 2013
- 2015
EDGAR ALEXANDER CASTILLO SIERRA
TRABAJO DE GRADO PRESENTADO COMO REQUISITO PARA OPTAR EL TITULO
DE ESPECIALISTA EN GESTIÓN ESTRATÉGICA DE LA FINANZAS
VICTOR JULIO DALLOS HERNÁNDEZ
DIRECTOR
ESPECIALIZACIÓN GESTIÓN ESTRATÉGICA DE LAS FINANZAS
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS, ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES
UNIVERSIDAD DE SANTANDER
BUCARAMANGA
2017
3
4
RESUMEN
Titulo: Diagnóstico y análisis financiero: caso de la empresa de servicios domiciliarios ESPO
del Municipio de Convención durante los años 2013 – 2015
Autor: Edgar Alexander Castillo Sierra.
Palabras clave: análisis financiero, ESPO, servicio de calidad, gestión, herramientas financieras,
decisiones financieras.
Descripción:
Durante la creación de una empresa, independientemente de su denominación social, el objetivo
debe ser siempre claro: generar una rentabilidad económica para el crecimiento, la mejora, la
inversión y la estabilidad funcional de ésta. Para ello, también se necesita un conocimiento claro
de las directrices de creación, producción, distribución y / o servicio al cliente, una información
clara y concisa de las finanzas y la gestión que se da a toda la parte económica de la empresa. En
Convención, Norte de Santander, el modelo utilizado para la prestación de servicios a domicilio
y la indiferencia de los múltiples gestores que han pasado por la empresa, han limitado el
desarrollo estructural y financiero de ésta, tanto que el aumento de la población en Los últimos
años ha causado un gran problema a la calidad del servicio prestado. El trabajo de grado que se
realiza en el municipio de Convención tiene como propósito el análisis de los estados financieros
de la empresa de Servicios Domésticos del municipio durante los años 2013-2015.
Las quejas y observaciones presentadas por el mal servicio prestado a los usuarios, han
provocado que éstos no realicen los pagos indicados por el servicio prestado.
El análisis tiene la intención de identificar a través de los instrumentos financieros cómo la
empresa se encuentra actualmente en términos financieros e identificar las diferentes variables
que pueden afectar sus finanzas, así como establecer la razón de la baja recaudación para el
servicio prestado. Lo anterior, con el fin de exponer un informe completo que establezca las
debilidades y fortalezas de la empresa, de esta manera examinar su situación financiera, y
proponer soluciones que permitan cambiar el rumbo de esta, ya sea para evitar la quiebra de la
empresa o para realizar inversiones en caso de excedente y así asegurar su futuro económico.
5
ABSTRACT
Title: Diagnosis and financial analysis: case of the local service company ESPO of the
Municipality of Convention during the years 2013 - 2015
Author: Edgar Alexander Castillo Sierra.
Keywords: financial analysis, ESPO, quality service, management, financial tools, financial
decisions.
Description:
During the creation of a company, regardless of its corporate name, the objective must always be
clear: to generate an economic profitability for growth, improvement, investment and functional
stability. To do this, you also need a clear knowledge of the guidelines for creation, production,
distribution and / or customer service, clear and concise information on the finances and
management that is given to the entire economic part of the company. In Convention, Norte de
Santander, the model used for the provision of services at home and the indifference of the
multiple managers who have passed through the company, have limited the structural and
financial development of the company, so much so that the population increase in Los Has
caused a great problem to the quality of the service provided. The degree work carried out in the
Convention municipality has the purpose of analyzing the financial statements of the Municipal
Services company of the municipality during the years 2013-2015.
The complaints and observations presented by the poor service provided to the users, have
caused them not to make the indicated payments for the service provided.
The analysis is intended to identify through financial instruments how the company is currently
in financial terms and identify the different variables that may affect your finances as well as
establish the reason for the low collection for the service rendered. The foregoing, in order to
present a complete report that establishes the weaknesses and strengths of the company, in this
way to examine its financial situation, and propose solutions that allow to change the direction of
this, either to avoid bankruptcy of the company or To make investments in case of surplus and
thus ensure their economic future.
6
Tabla de Contenido
RESUMEN ..................................................................................................................................... 4
ABSTRACT .................................................................................................................................... 5
Introducción .................................................................................................................................... 8
1. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA ......................................................................... 10
2. JUSTIFICACIÓN ............................................................................................................. 11
3. OBJETIVOS ..................................................................................................................... 13
3.1. Objetivo General ............................................................................................................... 13
3.2. Objetivos Específicos ....................................................................................................... 13
4.1. Marco teórico .................................................................................................................... 14
4.2 Marco contextual ............................................................................................................... 17
4.3 Marco legal y normativo ................................................................................................... 18
5 METODOLOGÍA ............................................................................................................. 20
6 DIAGNÓSTICO, ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS E INTERPRETACIÓN
DE INDICADORES FINANCIEROS. ......................................................................................... 21
6.1 Diagnostico financiero ...................................................................................................... 21
6.2 Balance de Situación General ........................................................................................... 22
6.3 Estado de Resultados......................................................................................................... 22
6.4 Estado de Flujo de Efectivo .............................................................................................. 22
6.5 Análisis e interpretación de los estados financieros .......................................................... 22
6.6 Indicadores de liquidez ..................................................................................................... 23
6.7 Razón corriente ................................................................................................................. 23
6.8 Razón solidez .................................................................................................................... 24
6.9 Capital neto de trabajo ...................................................................................................... 25
6.10 Índice de altman ................................................................................................................ 25
Índice de altman 2013: 3,051 ........................................................................................................ 26
6.11 Índices de rotación ............................................................................................................ 27
6.12 Indicadores de endeudamiento .......................................................................................... 30
6.13 Indices de rentabilidad ...................................................................................................... 32
6.14 Sistema DuPont ................................................................................................................. 33
6.15 Margen de Ebitda .............................................................................................................. 35
6.16 Productividad Del Capital De Trabajo .............................................................................. 37
6.17 Palanca De Crecimiento .................................................................................................... 37
7 ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL ..................................................................... 40
8 INTERPRETACIÓN AL ANÁLISIS FINANCIERO ...................................................... 43
9 PLANES DE MEJORAMIENTO PARA INCREMENTAR LA RENTABILIDAD
EMPRESARIAL DE LA “ESPO” ............................................................................................... 46
10 CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES ................................................................ 48
11 INFORME DE RESULTADOS DEL ANÁLISIS FINANCIERO APLICADO A LA
UNIDAD DE SERVICIOS PÚBLICOS DE CONVENCIÓN ..................................................... 49
12 LISTA DE REFERENCIAS ............................................................................................. 50
7
Lista de Tablas
Tabla 1 Razón corriente de la empresa ESPO entre los años 2013 y 2015 .................................. 23
Tabla 2 Razón solidez de la empresa ESPO durante los años 2013 a 2015 ................................. 24
Tabla 3 Prueba ácida de la empresa ESPO durante los años 2013 a 2015 ................................... 24
Tabla 4 Capital neto de trabajo de la empresa ESPO durante los años 2013 a 2015.................... 25
Tabla 5 Indice Altman de la empresa ESPO durante el año 2013 ................................................ 25
Tabla 6 Indice Altman de la empresa ESPO durante el año 2014 ................................................ 26
Tabla 7 Indice Altman de la empresa ESPO durante el año 2015 ................................................ 27
Tabla 8 Rotación de inventarios de la empresa ESPO durante los años 2013 a 2015 .................. 27
Tabla 9 Plazo promedio de inventarios de la empresa ESPO durante los años 2013 a 2015 ....... 28
Tabla 10 Rotación activos fijo de la empresa ESPO durante los años 2013 a 2015 ..................... 28
Tabla 11 Rotación de activos totales de la empresa ESPO durante los año 2013 a 2015 ............ 29
Tabla 12 Plazo de rendimiento de inventarios de la empresa ESPO durante los años 2013 a 2015
....................................................................................................................................................... 29
Tabla 13 Rotación de Activos Fijos de la empresa ESPO durante los años 2013 a 2015 ............ 29
Tabla 14 Rotacion de activos totales de la empresa ESPO durante los años 2013 a 2015 ........... 30
Tabla 15 Endeudamiento total de la empresa ESPO durante los años 2013 a 2015 ..................... 31
Tabla 16 Concentración del endeudamiento en el corto plazo de la empresa ESPO durnte el año
2015............................................................................................................................................... 31
Tabla 17 Apalancamiento total de la empresa ESPO durante el año 2015 ................................... 31
Tabla 18 Margen neto de utilidad de la empresa ESPO durante los años 2013 2015 .................. 32
Tabla 19 Rendimiento del patrimonio de la empresa ESPO durante los años 2013-2015 ........... 32
Tabla 20 Sistema Dupont de la empresa ESPO durante el año 2013 ........................................... 33
Tabla 21 Sistema Dupont de la empresa ESPO durante el año 2014 ........................................... 34
Tabla 22 Sistema Dupont de la empresa Espo durante el año 2015 ............................................. 34
Tabla 23 Margen Ebitda de la Empresa ESPO durante los Años 2013-2015 ............................... 35
Tabla 24 Productividad del capital de trabajo de la empresa ESPO durante los años 2013 – 2015
....................................................................................................................................................... 37
Tabla 25 Palanca de Crecimiento de la empresa ESPO durante los años 2013-2015 .................. 37
Tabla 26 Análisis Vertical y Horizontal de la empresa ESPO durante los años 2013 - 2015 ...... 40
8
Introducción
Durante la creación de una empresa, independientemente de su razón social, siempre se debe
tener claro el objetivo: Generar una rentabilidad económica para el crecimiento, mejora,
inversión y estabilidad funcional de esta. Para ello se necesita además de un conocimiento claro
de los lineamientos de creación, producción, distribución y/o atención al cliente, una clara y
concisa información de las finanzas y el manejo que se le da a toda la parte económica de la
empresa. En Convención, Norte de Santander el modelo utilizado para la prestación de los
servicios domiciliarios más la indiferencia de los múltiples gerentes que han pasado por la
empresa, han limitado el desarrollo estructural y financiero de esta, tanto así, que el aumento de
la población en los últimos años ha causado una gran problemática a la calidad del servicio
prestado. El trabajo de grado que se realiza en el municipio de Convención tiene como propósito
el análisis de los estados financieros de la empresa de Servicios domiciliarios del municipio
durante los años 2013 – 2015”.
Las quejas y reclamos presentados por el mal servicio prestado a los usuarios, han causado que
estos no realicen los pagos indicados por el servicio prestado; es esta la razón de la realización de
este trabajo de grado.
El análisis pretende identificar cómo se encuentra actualmente la empresa en términos
financieros e identificar las diferentes variables que pueden afectar sus finanzas, también
establecer el porqué del bajo recaudo por el servicio prestado. Lo anterior, con el fin de exponer
un informe completo estableciendo las debilidades y fortalezas, de esta manera encontrar
9
soluciones que permitan incrementar tanto la eficacia, productividad del servicio como los
ingresos de la empresa.
Por último se examinará el panorama financiero de la empresa, se propondrán soluciones a la
situación financiera encontrada, a través de recomendaciones, ya sea para evitar la quiebra de la
empresa o realizar inversiones en caso de superávit y así asegurar su futuro económico.
Analizando la situación, se plantea la siguiente hipótesis, no realizar un seguimiento constante a
los movimientos financieros incide en la toma errática de decisiones, debido a que la
información en la que se basan esas decisiones es insustancial y conllevan perjuicios dentro de la
empresa.
10
1. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
Hoy en día toda empresa que ofrece un servicio o entrega un producto terminado siempre
está en la búsqueda de la eficiencia y la eficacia. Es por esto, que conocer y saber distribuir los
recursos económicos es vital para toda empresa. En el presente año 2016 una nueva gerencia se
encuentra al mando de la Empresa de Servicios domiciliarios del municipio de Convención y
luego de estudiar su situación financiera, determina que los años 2016 – 2018 son de suma
importancia para la vida de la empresa y que se debe tener la información económica exacta para
tomar las decisiones adecuadas para su futuro.
Además se tiene en cuenta que actualmente la cobertura para la prestación del servicio alcanza
un 79% de eficiencia lo que representa que un 21% de la población no tiene un servicio
indispensable para la calidad de vida.
Por esto la gerencia ha tomado la decisión de erradicar esta situación, a través de un estudio
donde se conozca el porqué del déficit, cuáles son sus causas principales y qué medidas tomar
para evitar el fracaso empresarial. Este estudio se realizará en el primer semestre del año 2016 y
se fundamenta en la información de los ejercicios gravables presentados durante los años 2013 -
2015.
11
2. JUSTIFICACIÓN
Las finanzas estratégicas en Norte de Santander es un tema poco conocido, por lo tanto poco
aplicado dentro de cualquier sector empresarial, entre otras creencias se destaca que: desarrollar
una estrategia financiera es de alta complejidad, no hay necesidad de invertir en innovación
económica y tecnológica para adaptar la organización a nuevas necesidades de los clientes; esta
última, resulta ser inconcebible cuando una empresa tiene rentabilidad económica. Es por esto,
que al ser parte de una economía tan volátil como la colombiana, en caso de un riesgo o bache
económico, toda empresa inestable dependerá de las medidas que se adopten, y según la eficacia
de estas, la empresa se recobrará o simplemente fracasará.
El Municipio de Convención en el Departamento de Norte de Santander carece de este tipo de
empresas innovadoras en el ámbito financiero por lo que la mayoría de ellas funcionan a través
del comportamiento irregular de los clientes o usuarios, por lo que estas son consideradas
empresas vaivén. La realización de este trabajo de grado le permite a la empresa ESPO conocer
nuevas estrategias y formas de realizar los procesos de los servicios, de esta manera se: delimitar
el camino hacia el éxito, diseñar una prospectiva que abarcara las tendencias y posibles rupturas
de los próximos años, lo que generará el desarrollo del mejoramiento continuo.
La razón principal del diseño y desarrollo de este estudio es dar a conocer los beneficios de una
empresa consciente de su potencial, capaz de reconocer que variables afectan su razón social o
perjudican la calidad de su servicio, se podrá implementar un modelo solido encaminado al éxito.
La empresa obtendrá beneficios extraordinarios en comparación con la poca inversión realizada,
asimismo, el análisis financiero diseña estrategias a raíz de las debilidades de la empresa que
12
permitan tomar decisiones respecto a la problemática fundamental que se conoce como déficit
financiero.
Este trabajo de grado se fundamentara en la investigación, por medio de técnicas de observación,
deducción y en forma analítica, utilizando fórmulas y herramientas para exponer y brindar
solución a los anteriores interrogantes. Dentro de estas técnicas están: El análisis horizontal,
razones financieras, palanca de crecimiento y generación de valor, de esta forma se determina la
situación financiera en la que se encuentra la empresa y por último se entregan unos lineamientos
de mejora basadas en el análisis realizado.
Se destaca también, que la entrega de estos lineamientos de mejora, implicara ser una empresa
pionera en el campo de la innovación hacia la estrategia financiera dentro del municipio, capaz
de enfrentar situaciones de mercadeo del siglo XXI y administrar los recursos de una forma
igualitaria para cada proceso de la empresa. Asimismo, representa un bienestar para las familias
convencionistas que durante los últimos años se han visto seriamente afectadas por los diferentes
cambios de administración presentados, el desinterés por parte de los gerentes, la baja calidad del
servicio, así como la poca inversión en nuevos servicios y pobre infraestructura que posee la
empresa.
13
3. OBJETIVOS
3.1. Objetivo General
Aplicar los instrumentos del análisis financiero a la empresa de servicios domiciliarios durante
los años 2013-2015 para mejorar la prestación del servicio a la comunidad y la rentabilidad
empresarial.
3.2. Objetivos Específicos
- Utilizar las técnicas del análisis financiero para analizar los estados financieros de la
Empresa ESPO.
- Determinar el comportamiento de la situación financiera de la empresa.
- Proponer lineamientos de mejora a la empresa según el análisis realizado.
- Socializar los lineamientos de mejora con la gerencia de la empresa.
14
4. MARCO REFERENCIAL
4.1.Marco teórico
De acuerdo a Rubio P. (Rubio, 2007)el análisis de estados financieros es un proceso de
selección, relación y evaluación de la información financiera, con el fin de evaluar la situación
financiera actual y pasada de una empresa, así como los resultados de sus operaciones; con el
objetivo básico de determinar fortalezas y debilidades sobre la situación financiera y los
resultados de operación.
El proceso de análisis consiste en la aplicación de un conjunto de técnicas e instrumentos
analíticos a los estados financieros para obtener una serie de medidas y relaciones que son
significativas y útiles para la toma de decisiones. En consecuencia, la función esencial del
análisis de los estados financieros, es convertir los datos en información útil, razón por la que el
análisis de los estados financieros debe ser básicamente de soporte a la toma de decisiones.
Dentro de estas técnicas encontramos:
El análisis horizontal: El método horizontal un procedimiento que consiste en comparar estados
financieros homogéneos en dos o más periodos consecutivos, para determinar los aumentos y
disminuciones o variaciones de las cuentas, de un periodo a otro. Este análisis es de gran
importancia para la empresa, porque mediante él se informa si los cambios en las actividades y si
los resultados han sido positivos o negativos; también permite definir cuáles merecen mayor
atención por ser cambios significativos en la marcha. A diferencia del análisis vertical que es
estático porque analiza y compara datos de un solo periodo, este procedimiento es dinámico
porque relaciona los cambios financieros presentados en aumentos o disminuciones de un
15
periodo a otro. Muestra también las variaciones en cifras absolutas, en porcentajes o en razones,
lo cual permite observar ampliamente los cambios presentados para su estudio, interpretación y
toma de decisiones.
Rodríguez y Acanda (Rodriguez & Recatillo, 2009)mencionan que el método de análisis
horizontal consiste en comparar cifras de un período contable con respecto a años anteriores, esta
comparación brinda criterios de relevancia para evaluar la situación de la empresa; cuando
mayor es la tendencia porcentual, significa que es más relevante el cambio en alguna cuenta o
cifra de los estados financiera. Las tendencias porcentuales en su conjunto los estados financieros
en sí es útil para relevar tendencias, sin embargo, es necesario obrar con cautela, pues en los
cambios en cualquier partida, antes de enjuiciarla como positiva o negativa, hay que conocer las
causas del cambio.
El análisis Vertical: Consiste en determinar el peso proporcional (en porcentaje) que tiene cada
cuenta dentro del estado financiero analizado. Esto permite determinar la composición y
estructura de los estados financieros. El análisis vertical es de gran importancia a la hora de
establecer si una empresa tiene una distribución de sus activos equitativa y de acuerdo a las
necesidades financieras y operativas.
Por ejemplo, una empresa que tenga unos activos totales de 5.000 y su cartera sea de 800, quiere
decir que el 16% de sus activos está representado en cartera, lo cual puede significar que la
empresa pueda tener problemas de liquidez, o también puede significar unas equivocadas o
deficientes Políticas de cartera (Universidad Catolica del Norte, 2013)
16
Razones financieras: Este método consiste en analizar a los dos estados financieros, es
decir, al balance general y al estado de resultados, mediante la combinación entre las
partidas de un estado financiero o de ambos. Las razones financieras donde se combinan
únicamente partidas del balance general se denominan estáticas ya que están a una fecha
determinada; cuando se trata de partidas del estado de resultados son llamadas dinámicas ya que
corresponden a un periodo determinado; y cuando se combinan las partidas de los dos
estados financieros se denominan estático-dinámicas. Estas razones tienen como finalidad el
estudio de cuatro indicadores fundamentales de las empresas: solvencia, actividad o
productividad, endeudamiento y rentabilidad.
Palanca de crecimiento: El Indicador Palanca de Crecimiento es la división de Margen Ebitda
entre la productividad del Ktno. Lo que se conoce como margen Ebitda es todas aquellas
ganancias antes de interés, impuestos, amortización mientras la productividad del Ktno, es la
productividad de la capital de trabajo y un mejor aprovechamiento de los recursos. Lo que deja la
operación se utiliza en pagos de inversiones del capital fijo, pago a bancos, pago de socios y el
pago de impuestos. Y así tener una generación de valor. (Perez, 2009).
Al respecto Wild, Subramanyam y Halsey mencionan que el objetivo del análisis financiero es
mejorar las decisiones relacionadas con la entidad, mediante la evaluación de la información
disponible acerca de la situación financiera, los planes y las estrategias, así como el entorno en
que se desenvuelven las entidades económicas.
El propósito del análisis financiero es efectuar un estudio de la información financiera que
presentan las entidades, para establecer su solidez y viabilidad financiera que le garantice la
17
existencia y pueda responder por la prestación de servicios, además, permitir identificar las
fortalezas y debilidades de carácter operativo y financiera de una entidad económica. Además
permite conocer si una entidad dispone del suficiente un efectivo para cumplir sus obligaciones
financieras, si tiene un plazo razonable de recuperación de las cuentas por cobrar a clientes,
planta y equipo, estructura de capital adecuada que le permita la generación de valor económico
a los propietarios y/o patrocinadores. (Wild, Subramanyam, & Halsey, 2007)Así, "un análisis
integral debe hacerse con base en cifras proyectadas, información cualitativa interna (ventajas
competitivas, tecnología utilizada, etc.), información sobre el entorno (perspectivas del sector,
situación económica, política y social del país, etc.) y otros análisis como el del costo de capital y
los estados de costos
4.2 Marco contextual
Las empresas prestadoras de servicios públicos *(ley 142 del 1994) son sociedades por acciones
cuyo objeto es la prestación de servicios públicos domiciliarios. Según sea la composición
accionaría, estas sociedades pueden ser públicas, privadas o mixtas. La ESPO del municipio de
Convención es la empresa pública encargada de prestar a la comunidad los servicios de
acueducto, alcantarillado y aseo, siendo estos básicos para el bienestar de la comunidad.
Desde sus inicios en la prestación del servicio se ha caracterizado por elevar la calidad de vida
de la población a través de la prestación de los servicios de Acueducto, Alcantarillado y Aseo en
calidad, cantidad, oportunidad, continuidad y excelencia en la gestión, sin embargo se ha visto la
necesidad de realizar un análisis de los estados financieros con el fin de tener una mayor solidez
en la búsqueda de su mejoramiento continuo y mayor calidad en la atención prestada, ya que el
18
análisis e interpretación de los estados financieros es básico para las empresas, ya que implica
una evaluación de la información financiera; de este modo, se analiza detalladamente cómo se
desarrollan estos aspectos, y los resultados se obtienen de manera cuantitativa. La importancia
del análisis financiero no es solamente la aplicación de una fórmula y obtener un resultado, es
interpretar adecuadamente los números y generar soluciones para mejorar o remediar ciertas
situaciones que se presenten en la empresa.
4.3 Marco legal y normativo
Para la realización de este proyecto se tuvo en cuenta la legislación pertinente de las empresas
prestadoras de servicios públicos.
CONSTITUCIÓN POLÍTICA DE COLOMBIA. En su artículo 38 garantiza el derecho de
libre asociación para el desarrollo de las distintas actividades que las personas realizan en la
sociedad, en virtud de este derecho, las comunidades se organizan y son reconocidas por el
Estado. En su artículo 365 señala a las comunidades organizadas como una de las formas en
que se pueden prestar los servicios públicos domiciliarios, en su artículo 370 señala que la
entidad del Estado que ejerce control, inspección y vigilancia sobre las entidades prestadoras
de servicios públicos domiciliarios es la Superintendencia de servicios públicos
domiciliarios.
DECRETO 1482 DE 1989. Las empresas de servicios en la forma de administraciones
públicas cooperativas, se denominan administraciones cooperativas, se consideran como
formas asociativas componentes del sector cooperativo y tienen las siguientes características:
19
Serán de iniciativa de la nación, los departamentos y los municipios o distritos municipales
mediante leyes, ordenanzas o acuerdos. También contiene datos sobre personería jurídica,
quienes pueden ser asociados, número mínimo de asociados, contendido mínimo de estatutos,
vigilancia y control, particularidades frente a servicios públicos domiciliarios, condiciones
previas.
LEY 142 DE 1994: ley por la cual se establece el régimen de los servicios públicos
domiciliarios y se establecen otras disposiciones.
DECRETO 111 DE 1996: Este decreto conforma el estatuto orgánico del presupuesto,
compilando la ley 38 de 1989, la ley 179 de 1994 y la ley 225 de 1995.
DECRETO 115 DE 1996: Por el cual se establecen normas sobre la elaboración,
conformación y ejecución de los presupuestos de las Empresas Industriales y Comerciales del
Estado y de las Sociedades de Economía Mixta sujetas al régimen de aquellas, dedicadas a
actividades no financieras
RESOLUCIÓN 400 DE 2000: Por la cual se adopta el nuevo Plan General de Contabilidad
Pública y se dictan otras disposiciones, entra en vigencia a partir del 1 de enero de 2001.
LEY 715 DE 2001 Establece que dentro del sistema general de participaciones de los
recursos que la nación transfiere a los entes territoriales existirá una participación con
propósito general que incluye los recursos de agua potable y saneamiento básico.
20
5 METODOLOGÍA
Este trabajo de grado tiene como objetivo realizar el análisis de los estados financieros de
la empresa de servicios domiciliarios ESPO, por medio las técnicas del análisis financiero
(análisis horizontal, razones financieras, palanca de crecimiento y la generación de valor) para
conocer la situación actual de la empresa, de esta forma obtener información veraz y de primera
mano, además de la identificación como está compuesta la empresa.
Una vez obtenida esta información y determinar su estructura financiera, se interpretara
dicha información.
De esta forma conocer si existen dineros que no se están invirtiendo en maquinaria,
personal o generando aún más rentabilidad, así como, determinar los activos y pasivos más
representativos que posee de la empresa, determinar cuáles son aquellos que generan una gran
rentabilidad y los que representan un gran riesgo para la economía.
Por último se podrían implementar soluciones correctivas en caso de obtener un déficit
financiero o en caso de obtener un superávit información estratégica que le permita crecer a la
empresa
21
6 DIAGNÓSTICO, ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS E INTERPRETACIÓN DE
INDICADORES FINANCIEROS.
6.1 Diagnostico financiero
Los estados financieros son aquellos que nos permiten conocer la situación económica de
la empresa, por ello, esta información debe tener un seguimiento y evaluación constante
debido a que evidencia el resultado de nuestra actividad económica durante un periodo
determinado, dicho resultado es la prueba del esfuerzo y gestión de la gerencia de la
empresa.
El objetivo de este informe es permitir a la directiva o diferentes empleados de la
empresa tomar la decisión correcta en el momento exacto para el beneficio económico de
esta. Dentro de la información suministrada dentro de un estado financiero se refleja la
suficiencia del estado de trabajo, las obligaciones a largo y corto plazo y dentro de las
más importantes si existe utilidad para invertir o el capital se encuentra en números rojos.
En la presentación de un estado financiero, en general, debe suministrarse cierta
información que permita la identificación del estado en conjunto que ciertas normas
conocidas como reglas de presentación, entre ellas:
Nombre de la empresa.
Título y Fecha de presentación del estado financiero.
Corte de subtotales y totales claramente identificados y moneda en la que se
expresa el ejercicio contable.
22
Además, los elementos que los estados financieros comprenden la siguiente información:
activos, pasivos, patrimonio, gastos e ingresos, flujos de efectivo, entre otros. (IASB –
International Accounting Standards Board, 2006)
Los estados financieros están compuestos por:
6.2 Balance de Situación General
Es aquel que informa en una fecha determinada la situación financiera de la empresa,
presentando en forma clara el valor de sus propiedades, derechos, obligaciones y capital;
en otras palabras el monto de sus activos, pasivos y su patrimonio.
6.3 Estado de Resultados
Es donde se informa como se obtuvo la utilidad del ejercicio contable y está compuesto
por las cuentas de ingresos, costos y gastos. Los valores deben corresponder exactamente
a los valores que aparecen en la sección de ganancias y pérdidas de la hoja de trabajo.
6.4 Estado de Flujo de Efectivo
Es aquel que suministra la información sobre la capacidad que posee la empresa para
generar efectivo y otros medios líquidos equivalentes, así como las necesidades de la
entidad para la utilización de esos flujos de efectivo. (IASB –International Accounting
Standards Board, 2006)
6.5 Análisis e interpretación de los estados financieros
23
El análisis financiero es el que permite que la contabilidad sea útil a la hora de tomar las
decisiones, puesto que la contabilidad si no es capaz de interpretarse simplemente no dice
nada y menos para un directivo que poco conoce de contabilidad, luego el análisis
financiero es imprescindible para que la contabilidad cumpla con el objetivo más
importante para la que fue ideada que cual fue el de servir de base para la toma de
decisiones
6.6 Indicadores de liquidez
Los indicadores de liquidez son aquellos que nos permiten determinar la capacidad que
tiene una empresa para enfrentar sus obligaciones financieras a corto plazo.
6.7 Razón corriente
Estos índices miden la capacidad de la Empresa para cubrir sus obligaciones corrientes.
Tabla 1 Razón corriente de la empresa ESPO entre los años 2013 y 2015
Representa la disponibilidad que tiene la Empresa para hacer frente a sus obligaciones a
corto plazo tomando como base el activo circulante
A DICIEMBRE
2013
A DICIEMBRE
2014
A DICIEMBRE
2015 RAZÓN
CORRIENTE ACTIVO
CORRIENTE
$ 723.172.051
$ 704.552.308
$ 669.229.367
PASIVO
CORRIENTE $ 351.184.703
$ 332.676.984
$ 368.036.985
RAZÓN
CORRIENTE ACTIVO
CORRIENTE
2,06
2,12
1,82
PASIVO CORRIENTE
Fuente: autor del proyecto
24
En el año 2015 la empresa tiene 1,82 pesos disponibles por cada peso en deuda. Quiere decir
que se posee un balance positivo para responder por las deudas a corto plazo, en caso de ser
necesario.
6.8 Razón solidez
Esta razón da a conocer la situación de seguridad y consistencia que posee la Empresa.
Tabla 2 Razón solidez de la empresa ESPO durante los años 2013 a 2015
A DICIEMBRE 2013
A DICIEMBRE
2014
A DICIEMBRE
2015
RAZÓN
SOLIDEZ
ACTIVO
TOTAL
$ 1.485.027.121
$ 1.380.856.995
$ 1.351.252.056
PASIVO
TOTAL
$ 960.598.584
$ 925.758.172
$ 888.184.263
RAZÓN
SOLIDEZ
ACTIVO
TOTAL
1,55
1,49
1,52
PASIVO
TOTAL
Fuente: autor del proyecto
En el año 2015 existe un índice de 1,52 pesos, lo que significa que por cada peso en deuda, la
empresa tiene 1,52 pesos para responder.
Prueba acida
Es la disponibilidad de recursos para cubrir los pasivos a corto plazo
Tabla 3 Prueba ácida de la empresa ESPO durante los años 2013 a 2015
Prueba Acida: Activo Corriente – Inventarios
Pasivo Corriente
A DICIEMBRE 2013 $ 682.811.667
1,94
$ 351.184.703
A DICIEMBRE 2014 $ 676.796.664
2,03
$ 332.676.984
A DICIEMBRE 2015 $ 628.684.482
1,71
25
Fuente: autor del proyecto
Se entiende que si la empresa tuviera la necesidad de responder de manera inmediata sus
obligaciones a corto plazo sin vender o liquidar todo su inventario, en el año 2014 podría cumplir
con sus obligaciones sin ningún inconveniente y para el año 2015 aunque disminuye el indicador
aun así podrá atender sus obligaciones con un resultado de 1,71. La empresa no depende
directamente de la venta de sus inventarios.
6.9 Capital neto de trabajo
Los fondos o recursos con que opera una empresa a Corto Plazo, después de cubrir el importe de
las deudas que vencen también a Corto Plazo
Tabla 4 Capital neto de trabajo de la empresa ESPO durante los años 2013 a 2015
Capital Neto de Trabajo: Activo Corriente - Pasivo Corriente
A DICIEMBRE 2013 $ 723.172.051 - $ 351.184.703
371.987.348
A DICIEMBRE 2014 $ 704.552.308 - $ 332.676.984
371.875.324
A DICIEMBRE 2015 $ 669.229.367 - $ 368.036.985
301.192.382
Fuente: autor del proyecto
Si la empresa cancela todas sus obligaciones a corto plazo le quedarían 301' 192. 382 millones
para atender el resto de las obligaciones que puedan surgir durante el año laboral.
6.10 Índice de altman
Calcula la posibilidad de insolvencia empresarial.
Tabla 5 Indice Altman de la empresa ESPO durante el año 2013
Índice de Altman2013 Z = 6,56X1 + 3,26X2 + 6,72X3 + 1,05X4
X1 = Capital de trabajo/Activo total
$ 371.987.348 0,250(6,56)
26
$ 1.485.027.121
X2 = Utilidades retenidas/Activo Total
$ 78.370.021 0,052(3,26)
$ 1.485.027.121
X3 = UAII/ Activo Total
$ 146.406.949 0,098(6,72)
$ 1.485.027.121
X4 = Valor de mercado del capital/Pasivo total $ 524.428.537 0,545(1,05)
$ 960.598.584
Índice de altman 2013:
3,051
Fuente: autor del proyecto
La empresa no posee problemas en el futuro, ya que el índice se encuentra por encima de 2,99.
Quiere decir que es una empresa solvente
Tabla 6 Indice Altman de la empresa ESPO durante el año 2014
Índice de Altman2014 Z = 6,56X1 + 3,26X2 + 6,72X3 + 1,05X4
X1 = Capital de trabajo/Activo total
$ 301.192.382 0,218(6,56)
=1,43
$ 1.380.856.995
X2 = Utilidades retenidas/Activo Total
$ 96.378.550 0,069(3,26)
=0,227
$ 1.380.856.995
X3 = UAII/ Activo Total
$ 161.287.416 0,116(6,72)
=0,784
$ 1.380.856.995
X4 = Valor de mercado del capital/Pasivo total $ 455.098.823 0,491(1,05)
=0,516
27
$ 925.758.172
Índice de Altman 2014: 2,998
Fuente: autor del proyecto
La empresa no posee problemas en el futuro, ya que el índice se encuentra por encima de 2,99.
Quiere decir que es una empresa solvente.
Tabla 7 Indice Altman de la empresa ESPO durante el año 2015
Índice de Altman2015 Z = 6,56X1 + 3,26X2 + 6,72X3 + 1,05X4
X1 = Capital de
trabajo/Activo total
$ 301.192.382 0,275(6,56)
1,462
$ 1.351.252.056
X2 = Utilidades retenidas/Activo Total
$ 96.378.550
$ 1.351.252.056
X3 = UAII/ Activo Total
$ 161.287.416
$ 1.351.252.056
X4 = Valor de mercado del
capital/Pasivo total $ 463.067.793
$ 888.184.263
Índice de Altman 2015: 3,044
Fuente: autor del proyecto
La empresa no posee problemas en el futuro, el índice aumentó respecto al año 2014, quiere
decir que es una empresa solvente.
6.11 Índices de rotación
Muestran la rapidez con que los inventarios son convertidos en ventas.
Tabla 8 Rotación de inventarios de la empresa ESPO durante los años 2013 a 2015
28
A) Rotación de
Inventario2013: Costo Mercancía Vendida
$ 1.836.169.296 50,69 Veces
Promedio Inventario $ 36.220.304
A) Rotación de
Inventario2014: Costo Mercancía Vendida
$ 1.707.367.618 47,14 Veces
Promedio Inventario $ 36.220.304
A) Rotación de
Inventario2015: Costo Mercancía Vendida
$ 1.716.092.381 47,38 Veces
Promedio Inventario $ 36.220.304
Fuente: autor del proyecto
Tabla 9 Plazo promedio de inventarios de la empresa ESPO durante los años 2013 a 2015
B) Plazo Promedio de
Inventarios2013:
360
360
7,10 Días
RI
0,00
B) Plazo Promedio de
Inventarios2014:
360
360
7,64 Días
RI
47,14
B) Plazo Promedio de
Inventarios2015:
360
360
7,60 Días
RI
47,38
Quiere decir que los inventarios se vendieron o rotaron cada (12/47,38) 1/4 del mes o cada
semana del año 2015. es un indicador muy bueno para la empresa ya que indica que la mercancía
se utiliza o se vende a más tardar en una semana.
Fuente: autor del proyecto
Tabla 10 Rotación activos fijo de la empresa ESPO durante los años 2013 a 2015
C) Rotación de
Activos Fijos2013:
Ventas
$ 2.437.168.823
2,46 Veces
Activo bruto
fijo
$ 989.493.034
C) Rotación de
Activos Fijos2014:
Ventas
$ 2.293.266.305
2,49 Veces
Activo bruto
fijo
$ 920.083.113
29
C) Rotación de
Activos Fijos2015:
Ventas
$2.405.430.248
2,84 Veces Activo bruto
fijo
$ 845.614.853
Se puede observar un crecimiento respecto al año 2014 lo que indica una correcta administración
de los activos fijos lo que representa una maximización en las ventas utilizando en menor cuantía
los activos fijos
Fuente: autor del proyecto
Tabla 11 Rotación de activos totales de la empresa ESPO durante los año 2013 a 2015
D) Rotación de Activos
Totales2013:
Ventas
$ 2.437.168.823
1,64 Veces
Activo Total
$ 1.485.027.121
D) Rotación de Activos
Totales2014:
Ventas
$ 2.293.266.305
1,66 Veces
Activo Total
$ 1.380.856.995
D) Rotación de Activos
Totales2015:
Ventas
2.405.430.248
1,78 Veces
Activo Total
$ 1.351.252.056
Fuente: autor del proyecto
Tabla 12 Plazo de rendimiento de inventarios de la empresa ESPO durante los años 2013 a 2015
B) Plazo Promedio de
Inventarios2013:
360
360
7,10 Días
RI
0,00
B) Plazo Promedio de
Inventarios2014:
360
360
7,64 Días
RI
47,14
B) Plazo Promedio de
Inventarios2015:
360
360
7,60 Días
RI
47,38
Fuente: autor del proyecto
Quiere decir que los inventarios se vendieron o rotaron cada (12/47,38) 1/4 del mes o cada
semana del año 2015. Es un indicador muy bueno para la empresa ya que indica que la
mercancía se utiliza o se vende a más tardar en una semana
Tabla 13 Rotación de Activos Fijos de la empresa ESPO durante los años 2013 a 2015
30
C) Rotación de
Activos Fijos2013:
Ventas
$ 2.437.168.823
2,46 Veces
Activo bruto
fijo
$ 989.493.034
C) Rotación de
Activos Fijos2014:
Ventas
$ 2.293.266.305
2,49 Veces
Activo bruto
fijo
$ 920.083.113
C) Rotación de
Activos Fijos2015:
Ventas
$2.405.430.248
2,84 Veces Activo bruto
fijo
$ 845.614.853 Fuente: autor del proyecto
Se puede observar un crecimiento respecto al año 2014 lo que indica una correcta administración
de los activos fijos lo que representa una maximización en las ventas utilizando en menor cuantía
los activos fijos
Tabla 14 Rotacion de activos totales de la empresa ESPO durante los años 2013 a 2015
D) Rotación de Activos
Totales2013:
Ventas
$ 2.437.168.823
1,64 Veces
Activo Total
$ 1.485.027.121
D) Rotación de Activos
Totales2014:
Ventas
$ 2.293.266.305
1,66 Veces
Activo Total
$ 1.380.856.995
D) Rotación de Activos
Totales2015:
Ventas
2.405.430.248
1,78 Veces
Activo Total
$ 1.351.252.056
Fuente: autor del proyecto
En este caso existe un aumento en el indicador respecto al año 2014 lo que se traduce como una
correcta administración de los activos totales generando una maximización en las ventas.
6.12 Indicadores de endeudamiento
Determinan cómo se está financiando la empresa, la participación que tienen los acreedores de la
empresa
31
Tabla 15 Endeudamiento total de la empresa ESPO durante los años 2013 a 2015
A DICIEMBRE
2013
A DICIEMBRE
2014
A DICIEMBRE 2015
A)
ENDEUDAMIENTO
TOTAL
PASIVO
TOTAL * 100 $ 960.598.584 * 100
$ 925.758.172 * 100 $ 888.184.263 * 100
ACTIVO
TOTAL $ 1.485.027.121
$ 1.380.856.995 $1.351.252.056
A)
A DICIEMBRE
2013
A DICIEMBRE
2014
A DICIEMBRE 2015
ENDEUDAMIENTO
TOTAL
PASIVO
TOTAL * 100
64,69%
67,04%
65,73%
ACTIVO
TOTAL
Fuente: autor del proyecto
Este índice nos muestra que el nivel de endeudamiento de la empresa es de 65,73%, lo cual es
bueno (se trabaja con el dinero de los demás) siempre y cuando se tenga un rendimiento neto
mayor a los intereses.
Tabla 16 Concentración del endeudamiento en el corto plazo de la empresa ESPO durnte el año
2015
B) Concentración del
endeudamiento en el
corto plazo 2015:
Pasivo corriente
$ 368.036.985
41,44%
Pasivo total
$ 888.184.263
La empresa tiene un 41,44% de sus obligaciones a corto plazo, esto representa un riesgo
promedio; porque en caso de existir un inconveniente en el desarrollo normal de las actividades
financieras, la empresa puede verse en serios problemas para cumplir con sus obligaciones.
Fuente: autor del proyecto
Tabla 17 Apalancamiento total de la empresa ESPO durante el año 2015
C) Apalancamiento
total2015:
Pasivo total
$ 888.184.263
191,80%
Patrimonio
$ 463.067.793
D)Apalancamiento a
corto plazo 2015:
pasivo corriente $ 368.036.985
79,48%
Patrimonio
$ 463.067.793
32
E)Apalancamiento
financiero total
2015:
pasivo con entidades financieras $ 83.285.014
17,99%
Patrimonio
$ 463.067.793
Fuente: autor del proyecto
6.13 Indices de rentabilidad
Mide el grado de efectividad que tiene la administración para generar utilidades, mediante el
control de costos y gastos
Tabla 18 Margen neto de utilidad de la empresa ESPO durante los años 2013 2015
A DICIEMBRE
2013
A DICIEMBRE
2014
A DICIEMBRE
2015
A) MARGEN
NETO DE
UTILIDAD
UTILIDAD
NETA * 100
$ 68.036.928
*
100
$ 63.266.549 *
100
$
64.908.865
*
100
INGRESOS
NETOS $2.466.267.448
$2.293.266.305
$
.405.430.248 MARGEN
NETO DE
UTILIDAD
UTILIDAD
NETA * 100 2,7587%
2,7588%
2,70%
INGRESOS
NETOS
Este indicador muestra el porcentaje de la Utilidad Neta que corresponde a los ingresos, a 31 de
diciembre de 2015, la Utilidad Neta representa el 2,70% del total de los ingresos que la Empresa
obtuvo durante este periodo.
Fuente: autor del proyecto
Tabla 19 Rendimiento del patrimonio de la empresa ESPO durante los años 2013-2015
B) RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO: ROE
UTILIDAD NETA
* 100
PATRIMONIO
B) RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO 2013: ROE
$ 68.036.928 * 100 12,97%
$ 524.428.537
33
$ 63.266.549 * 100 13,90%
B) RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO 2014: ROE $ 455.098.823
$ 64.908.865 * 100 14,02%
B) RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO 2015: ROE $ 463.067.793
Fuente: autor del proyecto
Nos indica que la participación de la Utilidad Neta sobre el Patrimonio aumentó 14,02% respecto
al año 2014, lo que genera beneficios de 14,02 pesos por cada peso invertido.
6.14 Sistema DuPont
Mide la eficiencia de la empresa en el aprovechamiento de los recursos involucrados en ella.
Tabla 20 Sistema Dupont de la empresa ESPO durante el año 2013
Sistema DuPont 2013 ROI = Ventas Netas / Inversión Total x Utilidad Neta / Ventas Netas
Ventas Netas $2.437.168.823 164,12%
12,97%
Activo total $1.485.027.121
Utilidad Neta $68.036.928
2,79%
Ventas Netas $2.437.168.823
Activo total $1.485.027.121
283,17% Patrimonio $ 524.428.587
Fuente: autor del proyecto
Podemos deducir que el rendimiento más importante se encuentra en activo y patrimonio (283,17%), lo
que quiere decir que se adquirieron activos con una deuda baja que se refleja en el patrimonio.
34
Tabla 21 Sistema Dupont de la empresa ESPO durante el año 2014
Sistema DuPont 2014 ROI = Ventas Netas / Inversión Total x Utilidad Neta / Ventas Netas
13,89%
Ventas Netas $2.266.208.859 164,12%
Activo total $1.380.856.995
Utilidad Neta $ 63.266.549
2,79%
Ventas Netas $2.266.208.859
Activo total $ 1.380.856.995
303,42%
Patrimonio $ 455.098.823
Fuente: autor del proyecto
Podemos deducir que el rendimiento más importante se encuentra en activo y patrimonio
(303,42%), lo que quiere decir que se adquirieron activos con una deuda baja que se refleja en el
patrimonio.
Tabla 22 Sistema Dupont de la empresa Espo durante el año 2015
Sistema DuPont 2013 ROI = Ventas Netas / Activo Total x Utilidad Neta / Ventas Netas
Ventas Netas $ 2.405.430.258 178,01%
14,02%
Activo total $ .351.252.056
Utilidad Neta $ 64.908.865
2,70% Ventas Netas $ 2.405.430.258
Activo total $1.351.252.056
291,80% Patrimonio $ 463.067.793
Fuente: autor del proyecto
Sistema DuPont 2014 ROI = Ventas Netas / Activo Total x Utilidad Neta / Ventas Netas
35
Ventas Netas $2.405.430.258 178,01%
14,02%
Activo total $ .351.252.056
Utilidad Neta $ 64.908.865
2,70% Ventas Netas $2.405.430.258
Activo total $1.351.252.056
291,80% Patrimonio $ 463.067.793
Fuente: autor del proyecto
Sistema DuPont 2015 ROI = Ventas Netas / Activo Total x Utilidad Neta / Ventas Netas
Ventas Netas $ 2.405.430.258 178,01%
14,02%
Activo total $ 1.351.252.056
Utilidad Neta $ 64.908.865
2,70% Ventas Netas $ 2.405.430.258
Activo total $ 1.351.252.056
291,80% Patrimonio $ 463.067.793
Fuente: autor del proyecto
Podemos deducir que el rendimiento más importante se encuentra en activo y
patrimonio(291,80%),. que en comparación con el año 2014 aumento y es un beneficio
importante para la empresa.
6.15 Margen de Ebitda
Son las utilidades en efectivo que permiten cubrir el pago de impuestos, inversiones en capital de
trabajo, pago del servicio a la deuda, inversiones y reparto de utilidades.
Tabla 23 Margen Ebitda de la Empresa ESPO durante los Años 2013-2015
36
EBITDA AÑO 2013
UO $ 292.928.725 $ 312.040.502
DEP $ 18.457.298 AMOR $ 654.479
Margen EBITDA: (UO+DEP+AMOR) $ 312.040.502
0,1277
(INGRESOS NETOS) $ 2.293.266.305
EBITDA AÑO 2014
UO $ 292.928.725 $ 312.040.502
DEP $ 18.457.298 AMOR $ 654.479
Margen EBITDA AÑO
2015: (UO+DEP+AMOR)
$ 312.040.502
0,1277
(INGRESOS NETOS) $ 2.293.266.305
UO $419.349.229
DEP
$25.576.613
AMOR
$ 829.401
INGRESOS NETOS $ 2.405.430.248
Margen EBITDA: (UO+DEP+AMOR) $ 445.755.243
0,1853
(INGRESOS NETOS) $ 2.405.430.248
Fuente: autor del proyecto
Se puede observar que respecto al año 2014, el Margen Ebitda crecio en $5, 76. Lo que quiere decir que
por cada $100 en ventas existe un aumento en la de utilidad $ 5, 76. esta utilidad puede ser utilizada para
inversion, deuda o diviendos.
37
6.16 Productividad Del Capital De Trabajo
Refleja los pesos que por cada millón de ventas la empresa debe mantener invertidos en capital de trabajo.
Tabla 24 Productividad del capital de trabajo de la empresa ESPO durante los años 2013 – 2015
PRODUCTIVIDAD DEL
CAPITAL DEL TRABAJO 2013:
KTNO
$ 366.917.281
0,15
Ventas $ 2.437.168.823
PRODUCTIVIDAD DEL
CAPITAL DEL TRABAJO 2014:
KTNO
$ 359.365.203
0,16
Ventas $ 2.293.266.305
PRODUCTIVIDAD DEL
CAPITAL DEL TRABAJO 2015:
KTNO
$ 163.640.371
0,07
Ventas
$ 2.405.430.248
Fuente: autor del proyecto
Como se puede observar existe una diferencia de 9 centavos respecto al año 2014, lo que
representa un mejor uso del capital de trabajo y generando un beneficio económico mayor para
los accionistas.
6.17 Palanca De Crecimiento
Refleja la relación que desde el punto de vista estructural se presenta entre el Margen EBITDA y la PKT
de una empresa y permite evaluar que tan atractivo es crecer.
Tabla 25 Palanca de Crecimiento de la empresa ESPO durante los años 2013-2015
PALANCA DE CRECIMIENTO 2013: 0,1807
1,20
0,15
38
PALANCA DE CRECIMIENTO 2014: 0,13
0,82
0,16
PALANCA DE CRECIMIENTO 2015: 0,19
2,72
0,07
Fuente: autor del proyecto
Se determina que la empresa está en crecimiento constante y superlativo debido a que si el
resultado es mayor a 1 es favorable a la empresa, como podemos ver aumento en un 190,89%
respecto al año 2014.
40
7 ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL
Tabla 26 Análisis Vertical y Horizontal de la empresa ESPO durante los años 2013 - 2015
ANALISIS
HORIZONTAL
ANALISIS
HORIZONTAL
2013 - 2014 2014 - 2015
AÑO 2013 ANALI
SIS AÑO 2014
ANALI
SIS AÑO 2015
ANALI
SIS VARIACION VARIACION VARIACION VARIACION
VERTI
CAL
VERTI
CAL
VERTI
CAL RELATIVA
PORCENTUA
L RELATIVA PORCENTUAL
ACTIVOS CORRIENTE
Caja
$ 209.000 0,01% $209.000 0,02% $209.000 0,02% $ - 0,00% $- 0,00%
Cuentas Corrientes Bancarias
$ 97.604.728 6,57% $91.877.953 6,65% $100.702.103 7,45% -$5.726.775 -5,87% $8.824.150 9,60%
Cuentas de Ahorro
$ 2.202.315 0,15% $927.930 0,07% $3.317.307 0,25% -$ 1.274.385 -57,87% $2.389.377 257,50%
Clientes
$473.981.679 31,92% $444.402.768 32,18% $404.648.279 29,95% -$ 29.578.911 -6,24% -$39.754.489 -8,95%
Subsidios por cobrar
$27.308.094 1,84% $21.723.056 1,57% $21.464.015 1,59% -$ 5.585.038 -20,45% -$ 259.041 -1,19%
Avances y anticipos
Anticipos o saldos a favor
$135.315.076 9,11% $130.189.149 9,43% $124.071.340 9,18% -$ 5.125.927 -3,79% -$ 6.117.809 -4,70%
Otros Deudores
$89.328 0,01% $69.977 0,01% $75.608 0,01% -$19.351 -21,66% $ 5.631 8,05%
Provisiones
-$13.538.169 -0,91% -$12.603.169 -0,91% -$25.803.169 -1,91% $ 935.000 -6,91% -$13.200.000 104,74%
Inventarios $40.360.384 2,72% $27.755.644 2,01% $40.544.885 3,00% -$ 12.604.740 -31,23% $12.789.241 46,08%
TOTAL ACTIVOS CORRIENTE
$723.172.051 48,70% $704.552.308 51,02% $669.229.367 49,53% -$ 18.619.743 -2,57% -$35.322.941 -5,01%
ACTIVOS NO CORRIENTE
$14.386.691 0,97% $11.162.581 0,81% $11.162.581 0,83% -$3.224.110 -22,41% $- 0,00%
41
Propiedades, planta y equipos
Edificaciones
$674.602.795 45,43% $632.702.119 45,82% $632.702.119 46,82% -$41.900.676 -6,21% $- 0,00%
Maquinaria y Equipo
$39.232.338 2,64%
$38.695.237 2,80%
$40.858.378 3,02% -$537.101 -1,37% $2.163.141 5,59%
Equipo de Laboratorio
$22.048.697 1,48%
$16.802.617 1,22%
$17.278.207 1,28% -$5.246.080 -23,79% $475.590 2,83%
Muebles y enseres
$63.068.424 4,25% $46.674.267 3,38% $47.284.767 3,50% -$16.394.157 -25,99% $610.500 1,31%
Equipos de Comunicación y
Computo
$66.280.386 4,46% $65.330.450 4,73% $67.291.943 4,98% -$949.936 -1,43% $1.961.493 3,00%
Equipo de transporte
$289.822.800 19,52%
$
281.462.713 20,38%
$
281.462.713 20,83%
-$
8.360.087 -2,88% $- 0,00%
Depreciación acumulada
-$316.168.020 -21,29% -$320.069.934 -23,18% -$347.613.537 -25,73% -$3.901.914 1,23% -$27.543.603 8,61%
Amortización acumulada
-$179.366.067 -12,08% -$140.703.948 -10,19%
-$158.023.665 -11,69% $38.662.119 -21,55% -$17.319.717 12,31%
TOTAL ACTIVOS NO
CORRIENTE
$679.737.625 45,77% $673.908.044 48,80% $592.403.506 43,84% -$5.829.581 -0,86% -$81.504.538 -12,09%
OTROS ACTIVOS
INTANGIBLES
$19.973.304 1,34% $16.540.729 1,20%
$47.658.210 3,53% -$3.432.575 -17,19% $31.117.481 188,13%
VALORIZACIONES
$27.613.338 1,86% $27.707.856 2,01%
$41.960.974 3,11% $94.518 0,34% $14.253.118 51,44%
TOTAL OTROS ACTIVOS
$49.586.642 3,34% $44.248.585 3,20% $89.619.184 6,63% -$5.338.057 -10,77% $45.370.599 102,54%
TOTAL ACTIVOS
$1.485.027.121 100%
$1.380.856.995 100%
$1.351.252.056 100% -$104.170.126 -7,01% -$29.604.939 -2,14%
PASIVOS
PASIVOS CORRIENTES
Obligaciones Financieras
$57.305.879 3,86% $57.293.038 4,15%
$57.273.275 4,24% -$12.841 -0,02% -$19.763 -0,03%
Proveedores nacionales
$44.683.216 3,01%
$37.541.834 2,72%
$48.544.935 3,59% -$7.141.382 -15,98% $11.003.101 29,31%
Acreedores
$69.906.626 4,71% $62.047.369 4,49% $75.083.647 5,56% -$7.859.257 -11,24% $13.036.278 21,01%
Retenciones en la Fuente
$12.874.123 0,87%
$10.277.295 0,74%
$11.968.843 0,89% -$2.596.828 -20,17% $1.691.548 16,46%
42
Provisión para Obligaciones
Fiscales
$155.851.100 10,49% $154.908.893 11,22%
$167.419.383 12,39% -$942.207 -0,60% $12.510.490 8,08%
Obligaciones Laborales
$10.563.759 0,71% $10.608.555 0,77%
$7.746.902 0,57% $44.796 0,42% -$2.861.653 -26,97%
TOTAL PASIVOS CORRIENTES
$351.184.703 23,65% $332.676.984 24,09% $368.036.985 27,24% -$18.507.719 -5,27% $35.360.001 10,63%
PASIVOS NO CORRIENTES
Prestamos banca comercial Largo
plazo
$90.292.977 6,08%
$83.265.252 6,03%
$26.011.739 1,93% -$7.027.725 -7,78% -$57.253.513 -68,76%
Recaudos a favor de terceros
$7.827.925
0,53%
$6.493.009
0,47%
$3.265.375
0,24%
-$1.334.916
-17,05%
-$3.227.634
-49,71%
Pasivos Estimados
$511.292.979 34,43% $503.322.927 36,45%
$490.870.164 36,33% -$7.970.052 -1,56% -$12.452.763 -2,47%
TOTAL PASIVOS NO
CORRIENTES
$597.822.491 40,26% $509.815.936 36,92% $520.147.278 38,49% -$88.006.555 -14,72% $10.331.342 2,03%
TOTAL PASIVOS
$960.598.584 64,69% $925.758.172 67,04% $888.184.263 65,73% -$34.840.412 -3,63% -$37.573.909 -4,06%
PATRIMONIO
Capital Social
$ 383.152.975 25,80% $324.660.958 23,51%
$324.660.958 24,03% -$ 58.492.017 -15,27% $ 0 0,00%
Donaciones
$ 4.518.906 0,30%
$ 7.921.331 0,57%
$ 7.921.331 0,59% $3.402.425 75,29% $ - 0,00%
Reservas de ley
$ 19.593.271 1,32%
$ 17.289.010 1,25%
$ 23.615.664 1,75% -$ 2.304.261 -11,76% $ 6.326.654 36,59%
Superávit por Valoración
$ 49.126.457 3,31% $ 41.960.975 3,04%
$ 41.960.974 3,11% -$ 7.165.482 -14,59% -$1 0,00%
Utilidad del Ejercicio
$ 68.036.928 4,58%
$ 63.266.549 4,58%
$ 64.908.865 4,80% -$ 4.770.378 -7,01% $1.642.316 2,60%
TOTAL PATRIMONIO
$ 524.428.537 35,31% $455.098.823 32,96%
$ 463.067.793 34,27% -$ 69.329.714 -13,22% $ 7.968.970 1,75%
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO
$ 1.485.027.121 100%
$
1.380.856.995 100%
$1.351.252.056 100% -$104.170.126 -7,01% -$ 29.604.939 -2,14%
Fuente: autor del proyecto
43
8 INTERPRETACIÓN AL ANÁLISIS FINANCIERO
Unidad de servicios públicos de Convención
A 31 de diciembre de 2015
De acuerdo al análisis e interpretación de la información financiera de la empresa, se identificó:
En 2015 del 100% de los activos totales, un 49,53% se encuentra en los activos
corrientes, un 43,84% representado en los no corrientes y el 6,63% restante en otros
activos.
En 2015 las cuentas más representativas son edificaciones con un 46,82%, clientes con
un 29,95%.
En comparación al 2014 la cuenta Clientes disminuyo un 8,95%, lo que significó, entre
otros, un aumento significativo en las cuentas corrientes y de ahorro de la empresa.
La cuenta inventario aumento considerablemente en un 46,08% lo que indica un poco
eficacia en el actual sistema de ventas de la empresa.
En 2015 del 100% del total del pasivo, un 41,44% se encuentra en los pasivos corrientes
y un 58,56% se encuentra en los pasivos no corrientes.
Las cuentas más representativas son los pasivos estimados con un 55,27% y la provisión
para obligaciones fiscales con un 19%.
Los préstamos a largo plazo han disminuido un 68,76% lo que indica cumplimiento con
las obligaciones y menor compromiso económico con las entidades bancarias.
ACTIVOS
PASIVOS
PATRIMONIO
44
Del 100% del Patrimonio, las cuentas más representativas son: con un 70 % la cuenta
capital social y con un 14% la utilidad del ejercicio.
Solvencia: En el 2015 el activo corriente es mayor que el pasivo corriente por lo que la
empresa puede cumplir con sus obligaciones a corto plazo sin ningún inconveniente. Esta
razón da a conocer la situación de seguridad y consistencia que posee la empresa por
cada peso que se debe la empresa puede responder con 1.52
Prueba Acida: Se entiende que si la empresa tuviera la necesidad de responder de
manera inmediata sus obligaciones a corto plazo sin vender o liquidar todo su inventario,
en el año 2014 podría cumplir con sus obligaciones sin ningún inconveniente y para el
año 2015 aunque disminuye el indicador aun así podrá atender sus obligaciones con un
resultado de 1,71. La empresa no depende directamente de la venta de sus inventarios.
Capital de Trabajo: Si la empresa cancela todas sus obligaciones a corto plazo le
quedarían 301' 192. 382 millones para atender el resto de las obligaciones que puedan
surgir durante el año laboral.
Índice de Altman: En Comparación con el año 2014 (2,95) la empresa en 2015 aumento
su índice de Altman (3,05) lo que significa una mayor solvencia en la empresa.
Rotación de Activos Totales: En este caso también existe un aumento en el indicador
respecto al año 2014 lo que se traduce como una correcta administración de los activos
totales generando una maximización en las ventas.
Endeudamiento Total: Este índice nos muestra que el nivel de endeudamiento de la
empresa es de 65,73%, lo cual es bueno (se trabaja con el dinero de los demás) siempre y
cuando se tenga un rendimiento neto mayor a los intereses.
Margen neto de utilidad: Este indicador muestra el porcentaje de la Utilidad Neta que
corresponde a los ingresos, a 31 de diciembre de 2015, la Utilidad Neta representa el
ANALISIS DE INDICADORES Y OBSERVACIONES
45
2,70% del total de los ingresos que la Empresa obtuvo durante este periodo.
Rendimiento del Patrimonio: Nos indica que la participación de la Utilidad Neta sobre
el Patrimonio aumentó a 14,02% respecto al año 2014, lo que genera beneficios de 14,02
pesos por cada peso invertido.
Sistema Dupont: Podemos deducir que el rendimiento más importante se encuentra en
activo y patrimonio (291,80%), que en comparación con el año 2014 aumento y es un
beneficio importante para la empresa.
Margen EBITDA: Se puede observar que respecto al año 2014, el Margen Ebitda creció
en $5,76. Lo que quiere decir que por cada $100 en ventas existe un aumento en la de
utilidad $ 5,76. Esta utilidad puede ser utilizada para inversión, deuda o dividendos.
Productividad del Capital de trabajo: Como se puede observar existe una diferencia de
9 centavos respecto al año 2014, lo que representa un mejor uso del capital de trabajo y
generando un beneficio económico mayor para los accionistas.
Palanca de Crecimiento: Se determina que la empresa está en crecimiento constante, un
resultado superlativo debido a que si el resultado es mayor a 1 es favorable a la empresa,
como podemos ver aumento en un 0,1989 respecto al año 2014.
En el 2015 el Total del Pasivo + el patrimonio, el pasivo representa un 65,73% y el
Patrimonio un 34,27%.
46
9 PLANES DE MEJORAMIENTO PARA INCREMENTAR LA RENTABILIDAD
EMPRESARIAL DE LA “ESPO”
Los lineamientos de mejora tienen como objetivo el diseño de alternativas que influyan positivamente en
la toma de decisiones respecto a la situación financiera de la compañía. Posterior al análisis financiero
podemos concluir que los estados financieros se encuentran sin ninguna anomalía o incongruencia, es por
esto que se realizan los lineamientos de mejora para la empresa, de esta manera, la Gerencia tendrá
nuevas herramientas que le permitan alcanzar sus objetivos de una forma mucho más eficiente.
Las situaciones detectadas y a mejorar son las siguientes:
Área Amenaza Solución
Administrativa No existe actividades regulares
para observar el
comportamiento financiero
Diseñar un Cronograma de actividades que
permita revisar periódicamente todos los procesos
contables y financieros, además de brindar las
herramientas para generar soluciones preventivas
ante los eventos económicos de riesgo.
Financiera La empresa se ha visto en
situaciones de iliquidez, debido
a diferentes situaciones como:
no poseer el número exacto de
contribuyentes o el poco
recaudo por parte de estos, lo
que conllevó a buscar
financiamiento externo, lo cual
Realizar un censo poblacional para crear un
listado de todos los contribuyentes.
Verificar periódicamente el estado de las redes
hidrosanitarias para evitar el uso ilegal del servicio
e imponer sanciones a quienes hagan mal uso de
las redes y/o no cumplan con sus obligaciones
para con la empresa.
47
sigue causando un costo
adicional además de no previsto
en los estados financieros.
General Espacio de trabajo Respecto a los inmuebles se recomienda optimizar
el uso del espacio físico para aprovechar al
máximo este activo y en caso de no ser utilizado el
100% arrendar a terceros para generar ingresos
adicionales.
Administrativa No existe Manual de
Procedimientos
El Manual de Procedimientos para el Área
Financiera es un instrumento que permite:
1) facilitar la elaboración, presentación y
evaluación de informes financieros.
2) verificar la exactitud de las operaciones
realizadas.
3) revisión completa y de forma correcta de los
registros contables y cartera.
Además de cumplir adecuadamente y de manera
satisfactoria el cumplimiento de las normas en el
ámbito tanto gubernamental como dentro de la
empresa.
48
10 CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
Esta investigación permitió comprobar la verdadera situación financiera de la empresa y
de esta forma dar una nueva perspectiva de cómo se están realizando los procesos dentro
de la empresa y analizar si se está actuando de manera correcta o se deben tomar
correctivos.
El análisis financiero es una herramienta fundamental para cualquier empresa debido a
que evalúa la administración de la gerencia y que tan eficientes han sido |para el correcto
uso de los activos de la empresa.
El panorama que brinda un análisis financiero es TOTAL lo que permite determinar en
qué situación nos encontramos y la capacidad que tenemos para adquirir compromisos
con entidades bancarias, de esa forma se crea una guía para minimizar costos y
maximizar la rentabilidad económica.
El efectivo excedente durante el año 2015 provisto por actividades de operación puede
ser. usado en actividades de inversión y financiamiento.
Realizar análisis financiero por lo menos 2 veces al año para tener claro el
funcionamiento de la empresa, tomar decisiones de una forma oportuna, de esa forma se
beneficia la empresa.
Realizar retroalimentación después de cada análisis, esta información será útil para
corregir errores y/o no cometerlos nuevamente.
Un gerente que no sea capaz de analizar unos indicadores financieros y tampoco los considere
importante, es un gerente que navega un barco a la deriva esperando por lo inevitable: LA
INSOLVENCIA.
49
11 INFORME DE RESULTADOS DEL ANÁLISIS FINANCIERO APLICADO A LA
UNIDAD DE SERVICIOS PÚBLICOS DE CONVENCIÓN
Señor(es):
Administración U.S.P.C.
Cordial Saludo
Por medio de la presente me permito informar que se ha concluido con el análisis financiero de los años
2013 a 2015 de la empresa Unidad de Servicios Públicos de Convención. El análisis se efectuó en base a
la información que nos proporcionó el personal del área de contabilidad y finanzas. La metodología del
análisis consistió en revisar, evaluar, analizar la situación financiera de la compañía y realizar
recomendaciones adecuadas a la situación encontrada.
Los métodos aplicados para llegar a estas conclusiones fueron:
• Método de análisis financiero vertical.
• Método de análisis financiero horizontal.
• Herramientas del análisis financiero.
En el siguiente informe se presentan las observaciones y recomendaciones sobre los riesgos identificados
y las debilidades detectadas sobre la situación financiera de la empresa y los resultados de sus
operaciones. Quedo atento en caso de dudas o comentarios que permitan junto a este informe alcanzar los
objetivos trazados por la empresa.
Atentamente,
Edgar Alexander Castillo Sierra
Ingeniero Industrial
Universidad de Pamplona
50
12 LISTA DE REFERENCIAS
IASB –International Accounting Standards Board. (2006). Normas Internacionales de
Información Fnanciera. Londres.
Perez, L. (11 de 05 de 2009). http://clasefinanzas.blogspot.com.co/2009/05/palanca-de-
crecimiento.html. Obtenido de http://clasefinanzas.blogspot.com.co/2009/05/palanca-de-
crecimiento.html: http://clasefinanzas.blogspot.com.co/2009/05/palanca-de-
crecimiento.html
Rodriguez, M. R., & Recatillo, Y. A. (2009). Metodología para realizar análisis económico
finaciero en una entidad económica.
Rubio, P. (2007). Manual de análisis financiero.
Universidad Catolica del Norte. (2013). Universidad catolica del norte. Obtenido de
www.ceduc.cl: http://www.ceduc.cl/aula/lebu/materiales/AE/AE-110-
0/ANALISIS%20FINANCIERO____.pdf
Wild, J. J., Subramanyam, K., & Halsey, R. F. (2007). Análisis de estados finacieros.
McGrawHill.