1 - Mercado de Valores y El Rol de CONASEV

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EL MERCADO DE VALORES EL MERCADO DE VALORES Y EL ROL DE CONASEVY EL ROL DE CONASEV

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Estructura del Mercado y Estructura del Mercado y ParticipantesParticipantes

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Sistema Financiero Indirecto

Mercado Financiero = Conjunto de mercados en los que los agentes deficitarios obtienen recursos de los agentes superavitarios.

ENTIDAD FINANCIERA

Agente Deficitario

Agente Superavitario

Recursos

Ttulo Ttulo

Recursos

Bancos, Financieras, CMAC, empresas de

seguros

Sist. Bancario Sist. Microfinanzas Sist. de Seguros

El intermediario asume el riesgo crediticio del prestatario

El ahorrista asume el riesgo crediticio del intermediario

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Sistema Financiero Directo

Mercado Financiero = Conjunto de mercados en los que los agentes deficitarios obtienen recursos de los agentes superavitarios.

Agente Deficitario

Agente Superavitario

Recursos

Ttulo Ttulo

RecursosMERCADO

ENTIDADES MEDIADORAS: SAB, SIV, SAF.

M. monetario M. de renta fija M. de renta variab. M. de divisas M. de derivados

El inversionista asume el riesgo crediticio del emisor

El intermediario no asume riesgo crediticio

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Mercado Primario

INVERSIONISTASEMISORESDINERO

VALOR

Oferta privada

Oferta pblica

Mercado Secundario

INVERSIONISTAS

Oferta privada

Oferta pblica

DINERO

VALOR

Fondos MutuosFondos de Inversin

MERCADO DE VALORES

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En el mercado primario, las empresas que requierenfinanciamiento acuden al pblico a presentarlesproyectos de inversin para el cual requieren recursos.Dependiendo del caso, solicitan que le presten dinero, esdecir que se asocien con ellas para llevar a cabo elnegocio.

Para hablar de un mercado de valores, la inversin quese realiza debe estar representada en valoresmobiliarios.

Mercado de Valores Mercado de Valores Mercado PrimarioMercado Primario

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En el mercado secundario, el tenedor de un activo(siempre que este activo pueda ser calificado comovalor mobiliario) desea deshacerse de l a cambio deun precio. El ejemplo tpico es el de lastransacciones en una bolsa de valores.

En este caso, en el esquema tpico, los recursos nolos recibe la empresa sino el inversionista.

Mercado de Valores Mercado de Valores Mercado SecundarioMercado Secundario

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Ambos mercados son importantsimos. En elmercado primario, las empresas consiguen recursospara llevar a cabo sus actividades pero esto no seraposible si no existiera un mercado secundario.

En el mercado secundario, los inversionistas liquidansu posicin y obtienen nuevamente sus recursos

Mercado de Valores Importancia de losMercados

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7. ADMINISTRADORAS DE FONDOS

5. BOLSA DE VALORES

1. ESTRUCTURADORES

4. INTERMEDIARIOS

3. TITULIZADORAS

2. CLASIFICADORAS

1. ORGANIZA Y DIRIGE LA OFERTA

4. COMPRA-VENTA DE VALORES

2. CALIFICA EL NIVEL DE RIESGO DE LOS

VALORES

3. FACTOR FIDUCIARIO DE PATRIMONIOS

AUTNOMOS

5. INFRAESTRUCTURA Y SERVICIOS PARA

NEGOCIACIN SECUNDARIA

7. ADMINISTRA FONDOS MUTUOS Y FONDOS DE

INVERSIN 6. REGISTRO ELECTRNICO, COMPENSA Y

LIQUIDA OPERACIONES

Prestadores de Servicios

InversionistasEmpresas Emisoras

6. ICLV

PARTICIPANTES DEL MERCADO

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Mayor riesgo y mayor rentabilidad que la bancacomercial.

El mayor riesgo se recompensa con la mayorrentabilidad y el menor costo se paga con una mayorobligacin de transparencia.

El inversionista que interviene en el mercado devalores necesariamente asume riesgos. Por ej. Lainversin que las empresas realizan puede no serrentable y, si esto es as, no podr pagar la deuda ono tendr utilidades qu repartir a sus accionistas.

Mercado de Valores CaractersticasGenerales

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Emisores se encuentran en ventaja frente a losinversionistas: Estratgica (cumplen al final) Informativa (saben ms del negocio que los inversionistas)

Existe asimetra de informacin


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Actuacin del Estado Verificar que las empresas que solicitan dinero al pblico

puedan pagarlo? Decidir por el inversionista?

Obligar a las personas que desean participar en el mercadode valores a presentar toda la informacin necesaria paratomar una adecuada decisin y que sta debe ser veraz,suficiente y oportuna.

Cada participante del mercado debe protegerse a s mismo.El supuesto es que cada persona es la ms adecuada paraproteger sus propios intereses


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Los fondos privados de pensiones, fondos mutuos,cas. de seguros, bancos y la ONP acumulaninversiones por ms de US$ 37 000 millones.

Existe gran apetito por instrumentos de alta calidadcrediticia (calificacin de riesgo AA o superior).

Estrategia de inversionistas institucionales: Buy andHold (Comprar y guardar)

Condiciones del mercado propician bajo costo deendeudamiento para determinado tipo deempresas.

Fuerte crecimiento de la demanda por instrumentosde inversin en contraste con su escasa oferta.

Mercado de Valores Caractersticas Locales

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POTENCIAL DEMANDA DE VALORES

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

40,000

45,000Cart era de Inversio nes ONPFondo s M ut uosCart era de Fond os de InversinCart era de Inversio nes C as. SegurosCart era de Inversio nes B rut as B anca M lt ip leCart era A dminist rada A FP

Cifras en Millones de US$

36 603

Demanda: inversionistas institucionalesDemanda: inversionistas institucionales

29.620

CRECIMIENTOCRECIMIENTO

CADACADA

43,14343,143

8www.conasev.gob.pe

Oferta de Valores en el MercadoOferta de Valores en el Mercado

CRECIMIENTOCRECIMIENTO

CADACADA

OFERTA DE VALORES MOBILIARIOS

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

18,000

20,000Saldo de Deuda de Emisores Privados

Saldo de Bonos soberanos

Cifras en Mil lones de US$

12 090

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Evolucin del MercadoEvolucin del Mercado

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MERCADO PRIMARIOMonto Inscrito OPP

(Junio 2009)

US$ 3 593.9 mill.(crecimiento de 75.3% respecto a

similar perodo del ao 2008)

Promocin del ROPPIA

US$ 1 500 millones aprox.

Monto Colocado OPP(Junio 2009)

US$ 653.5 mill. (contraccin del 27.1% respecto a

similar perodo del ao 2008)

Saldo de Deuda en Circulacin por OPP

(Noviembre 2008)US$ 5 237 mills.

3594

4812

3944

3084

208620601759

12181367

2050

0

500

1,0001,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,0004,500

5,000

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 30Jun-08 30Jun-09

CPT ICP CDN Bonos

654

897

1119

828

1451

1248

14741565

1670

1412

0

300

600

900

1,200

1,500

1,800

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 30Jun-08 30Jun-09

A cciones ICP CDN B.A .F.B. Corporativ . B. Hipotec. B. Subordin. B. de Titulizac.

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El monto de colocaciones de OPP durante el ao 2009 vaincrementndose gradualmente.

Evolucin de Colocaciones y Tasas de inters

0,00

50,00

100,00

150,00

200,00

250,00

300,00

ene-0

7

feb-07

mar-0

7

abr -0

7

may-

07

jun-0

7jul

-07

ago-0

7

sep-0

7oc

t-07

nov-0

7dic

-07

ene-0

8

feb-08

mar-0

8

abr -0

8

may-

08jun

-08

jul-0

8

ago-0

8

sep-0

8oc

t-08

nov-0

8dic

-08

ene-0

9

feb-09

mar-0

9

abr -0

9

may-

09

19Ju

n-09

US$ Mills.

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

8,00%

9,00%

10,00%

11,00%

12,00%

T.I. %

Colocaciones S/. (equiv $) Colocaciones US$ Tasa AAA - 3 aosTasa AAA - 5 aos TACMN Tasa 1 ICP

10

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BVL: Rentabilidad Burstil(Var. % de los ndices de la BVL)

ndice IGBVLEnero - 10 Julio 2009: 78.7%

MERCADO SECUNDARIO

Monto Negociadoal 10 Julio 2009:

S/. 7 060 millones

-2%

79%

-60%

36%

168%

29%

52%75%

18%

-16%

75%

-17%

188%

-60%

31%25%

54%81%

15%

-6%

-

9,000

18,000

27,000

36,000

45,000

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 11Jul-08 10Jul-09

ndi

ces

-100%

-50%

0%

50%

100%

150%

200%

Var.

% n

dice

s

Var. % IGBVL Var. % ISBVL IGBVL ISBVL

23.014

38,810

20,625

12,0268,4307,8529,957

10,509 11,1797,060

100,66074,232

-

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

40,000

45,000

2 00 1 20 0 2 2 00 3 2 00 4 20 05 20 06 2 00 7 2 00 8 11J u l-0 8 10 Ju l- 09

Mon

to N

egoc

iado

(Mill

. S/.)

-

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000

Cap

italiz

. Bur

stil

(Mill

. US

$)

Renta Variable Inst. de deuda Op. de Reporte

MIENM Prstamo Burstil Capitalizacin (En Mill. US$)

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INVERSIONISTAS EN LA BVL

Fuente: CAVALIElaboracin: Subdireccin de Estudios - CONASEV

Valorizacin de Tenencias de Inversionistas (Residentes - No Residentes)

70,16 65,87 66,87 65,24

29,8434,13 33,13 34,76

0

10

20

30

40

50

60

70

80

2003 2004 2005 2006 2007 2008 ene-09 feb-09 mar-09 abr-09 may-09

Porc

enta

je

Valorizacin de Tenencia de inversionistas Residentes (%)Valorizacin de Tenencia de inversionistas No Residentes (%)

11

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Administradoras de Fondos Administradoras de Fondos MutuosMutuos

Administradora N de Fondos Patrimonio PartcipesOperativos Pre - Oper. S/.

1 CREDIFONDO S.A. SAF 10 4,579,442,279 75,1182 CONTINENTAL F.M. S.A. SAF 14 2,235,494,043 55,7913 SCOTIA FONDOS SAF S.A. 6 1,656,028,468 28,5494 INTERFONDO S.A. SAF 12 1,597,044,350 39,8325 ING FONDOS SAF 5 1 330,585,677 7,0596 PROMOINVEST SAF S.A.A. (1) 3 36,791,195 1,361

50 1 10,435,386,011 207,710(1) Incluye un fondo mutuo en liquidacin

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FONDOS MUTUOS

Al 10 de julio el Patrimonio y los Partcipes aumentaron en 21.7% y 3.8%, respectivamente con respecto al cierre del ao 2008.

Patrimonio y Partcipes disminuyeron en 35.1% y 29.8%, respectivamente con respecto a similar perodo del ao 2008.

1,182

3,427

4,332

2,817

5,276

-400800

1,2001,6002,0002,4002,8003,2003,6004,0004,4004,8005,2005,600

20 01 20 0 2 20 0 3 2 00 4 20 0 5 20 0 6 2 0 07 2 0 08 11Jul-0 8 10 Jul-0 9

Patri

mon

io (m

ill. U

S$)

(5,000)20,00045,00070,00095,000120,000145,000170,000195,000220,000245,000270,000295,000320,000

N P

artc

ipes

P atrim onio A dm inis t rado Nm ero de P art c ipes

0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

dic-07

ene-0

8feb

-08

mar-0

8ab

r-08

may-0

8jun

-08jul

-08

ago-0

8

sep-0

8oc

t-08

nov-0

8dic

-08

ene-0

9feb

-09

mar-0

9ab

r-09

may-0

9

jun-09

10Ju

l-09

Pat

rimon

io (m

ill. U

S$)

0

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

300.000

350.000

N P

artc

ipes

C ort o Plazo Renta Fija R ent a M ixt a Renta Variab le Est ruct urado Int ernacional Par t cipes

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Fondos Mutuos Per: Alto potencial de Crecimiento

Pas 2006 2007 2008EEUU 78.9% 86.9% 67.3%Espaa 29.8% 27.5% 16.8%Mexico 6.6% 7.4% 5.6%Chile 12.1% 14.9% 10.4%Argentina 2.9% 2.6% 1.2%Brasil 38.4% 46.1% 30.5%Per (Patrimonio) 2.8% 4.0% 2.2%* Patrimonio

Fuente: Investment Company Institute.

Pas 2006 2007 2008Espaa 20.0% 18.4% 13.5%Mexico 1.4% 1.6% N.D.Chile 4.9% 6.5% 6.5%Argentina 0.4% 0.4% N.D.Per 0.6% 1.0% 0.7%ND: No disponible.

Fuente: CONASEV, INVERCO, Asociacin de Administradoras de Fondos Mutuos.

Valor de Activos Netos de Fondos Mutuos / PBI(porcentaje)

Nmero de Prtcipes de los Fondos Mutuos/Poblacin(porcentaje)

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FONDOS MUTUOSFONDOS MUTUOSConcentracin de la Cartera por Tipo de Instrumento por Tipo de Fondo

Tipo de Fondo1 FECHA Dep.Ahorro Dep.Pzo. / CD Rta. Variab. Op. Reporte y Pacto Inst. Deriv. Letras y Otros Bonos / Let.Hip. Total generalCorto Plazo Dlares 31/08/2008 0.10% 76.70% 0.20% 0.30% 2.30% 20.50% 100.00%

15/07/2009 6.40% 69.30% 0.00% 0.00% 3.40% 20.90% 100.00%Corto Plazo Soles 31/08/2008 0.10% 80.50% 0.30% 19.10% 100.00%

15/07/2009 0.20% 80.10% 0.20% 0.00% 1.60% 17.80% 100.00%Estructrados 31/08/2008 0.20% 46.70% 0.40% 52.70% 100.00%

15/07/2009 0.00% 71.80% 28.20% 100.00%Internacional 31/08/2008 9.10% 90.90% 100.00%

15/07/2009 100.00% 100.00%Renta Fija Dlares 31/08/2008 0.00% 51.50% 0.60% 0.30% 0.70% 46.90% 100.00%

15/07/2009 1.80% 25.80% 0.10% 0.00% 0.80% 71.40% 100.00%Renta Fija Soles 31/08/2008 0.00% 44.30% 0.50% 0.30% 54.90% 100.00%

15/07/2009 0.00% 31.10% 0.60% 2.60% 65.70% 100.00%Renta Mixta Dlares 31/08/2008 0.20% 33.80% 37.30% 1.90% 26.80% 100.00%

15/07/2009 1.10% 15.40% 37.10% 1.10% 45.30% 100.00%Renta Mixta Soles 31/08/2008 0.00% 23.30% 59.90% 16.70% 100.00%

15/07/2009 0.40% 16.30% 60.30% 0.10% 22.80% 100.00%Renta Variable 31/08/2008 0.10% 5.10% 94.90% 100.00%

15/07/2009 0.10% 13.00% 84.10% 2.80% 100.00%

13

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FONDOS MUTUOSFONDOS MUTUOSConcentracin de la Cartera por Vencimiento de Inversiones por Tipo de Fondo

Tipo de Fondo1 FECHA Hasta 7 dias De 8d a 1 Mes De 1.1M a 3 Meses De 3.1M a 6 Meses De 6.1M a 1 Ao De 1.1Ao a 3 Aos Mas de 3 Aos Total generalCorto Plazo Dlares 31/08/2008 16.40% 20.20% 11.70% 14.30% 19.40% 10.70% 7.20% 99.90%

15/07/2009 19.20% 17.60% 16.70% 18.70% 12.50% 9.50% 5.80% 100.00%Corto Plazo Soles 31/08/2008 18.90% 13.70% 14.80% 19.10% 12.60% 13.90% 7.10% 100.10%

15/07/2009 19.70% 11.50% 13.90% 15.50% 24.60% 12.00% 2.90% 100.10%Estructrados 31/08/2008 3.70% 96.30% 100.00%

15/07/2009 2.70% 97.30% 100.00%Internacional 31/08/2008 100.00% 100.00%

15/07/2009 100.00% 100.00%Renta Fija Dlares 31/08/2008 10.30% 14.30% 9.20% 10.10% 14.30% 13.60% 28.20% 100.00%

15/07/2009 17.10% 10.90% 0.80% 1.20% 4.50% 30.90% 34.50% 99.90%Renta Fija Soles 31/08/2008 4.80% 5.80% 7.50% 8.80% 11.60% 27.40% 34.20% 100.10%

15/07/2009 17.90% 0.70% 1.30% 3.70% 12.50% 23.00% 41.00% 100.10%Renta Mixta Dlares 31/08/2008 47.30% 6.90% 9.80% 8.60% 2.10% 9.90% 15.40% 100.00%

15/07/2009 52.80% 0.20% 0.90% 3.00% 21.30% 21.90% 100.10%Renta Mixta Soles 31/08/2008 75.20% 0.20% 0.70% 2.10% 1.60% 6.30% 14.00% 100.10%

15/07/2009 74.00% 1.10% 0.40% 2.30% 4.70% 17.40% 99.90%Renta Variable 31/08/2008 100.00% 100.00%

15/07/2009 97.20% 2.80% 100.00%

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FONDOS MUTUOSFONDOS MUTUOS

Tipo de Fondo1 Fecha $ S/. Total generalCorto Plazo Dlares 31/08/2008 74.30% 25.70% 100.00%

15/07/2009 95.40% 4.60% 100.00%Corto Plazo Soles 31/08/2008 0.00% 100.00% 100.00%

15/07/2009 5.10% 94.90% 100.00%Estructrados 31/08/2008 0.50% 99.50% 100.00%

15/07/2009 0.00% 100.00% 100.00%Internacional 31/08/2008 100.00% 100.00%

15/07/2009 100.00% 100.00%Renta Fija Dlares 31/08/2008 83.50% 16.50% 100.00%

15/07/2009 97.60% 2.40% 100.00%Renta Fija Soles 31/08/2008 0.50% 99.50% 100.00%

15/07/2009 0.40% 99.60% 100.00%Renta Mixta Dlares 31/08/2008 57.30% 42.70% 100.00%

15/07/2009 65.50% 34.50% 100.00%Renta Mixta Soles 31/08/2008 20.30% 79.70% 100.00%

15/07/2009 22.60% 77.40% 100.00%Renta Variable 31/08/2008 35.00% 65.00% 100.00%

15/07/2009 28.50% 71.50% 100.00%

Concentracin de la Cartera por Moneda por Tipo de Fondo

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El Regulador El Regulador

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Rol del regulador en el Mercado de ValoresRol del regulador en el Mercado de Valores

Nmero adecuado de ofertantes ydemandantes.

Informacin suficiente, completa y oportuna. Costos de transaccin que no distorsionen la

determinacin de los precios.

Velar por el desarrollo de mercados eficientes

Proteccin a los inversionistas

Estabilidad Sistmica

CO

NAS

EV

MBITOS MBITOS DE ACCINDE ACCIN

Promocin: educacin y

difusin

Supervisin y control

Regulacin

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Fundamentos de la reglamentacinFundamentos de la reglamentacin

Estndares Internacionales: Principios de regulacinreconocidos internacionalmente.

Realidad local: Caractersticas y necesidades propias denuestro mercado de valores y del empresariado local.

Principios para la Regulacin de los Mercados de Valores de laIOSCO (Organizacin Internacional de Comisiones de Valores).

Principios de la OECD para el Gobierno de las Sociedades(Organizacin para la Cooperacin y Desarrollo Econmico).

Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF). Normas Internacionales de Auditora (NIA).

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Principios de IOSCOPrincipios de IOSCO

Los Objetivos y Principios para la Regulacin de losMercados de Valores fueron presentados por IOSCO enseptiembre de 1998 y revisados en mayo de 2003.

Los 30 principios que propone IOSCO estn agrupados en 8categoras referidos a:

El regulador Autorregulacin Enforcement Cooperacin en la regulacin

Emisores Esquemas de inversin colectiva Intermediarios de valores Mercados secundarios - ICLV

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Principios de la OECDPrincipios de la OECD

La OECD aprob los Principios para el Gobierno Corporativo enmayo de 1999 y los revis en el 2004.

Finalidad: Asistir a los Estados o pases en la evaluacin y mejora del marco

legal, institucional y regulatorio del gobierno corporativo. Proveer de gua a todos aquellos participantes en el proceso de

desarrollo de prcticas de buen gobierno corporativo.reas: Derecho de los accionistas Trato equitativo de los accionistas El rol de los Stakeholders. Transparencia y difusin de informacin. La responsabilidad del directorio.

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reas de Regulacinreas de Regulacin

1. Oferta Pblica Primaria de Valores Mobiliarios.

2. Oferta Pblica Secundaria de Valores Mobiliarios.

3. Fondos Mutuos y Fondos de Inversin.

4. Suministro de Informacin Perodica y Eventual(Informacin Financiera y Hechos de Importancia).

5. Agentes prestadores de servicios financieros(Estructuradores, Agentes de Intermediacin, Clasificadoras deRiesgo, Titulizadoras, Administradoras de Fondos, Bolsa deValores e Instituciones de Compensacin y Liquidacin).

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FUNCIONES DE CONASEVFUNCIONES DE CONASEV

Estudiar, promover y reglamentar el mercado de valores, ascomo controlar y supervisar a las instituciones que participan enl.

Velar por la transparencia de los mercados de valores: (i)transparencia de la informacin y (ii) transparencia de lasoperaciones.

Velar por la correcta formacin de precios en los mercadossecundarios.

Normar la elaboracin y presentacin de Informacin Financierade las empresas bajo su supervisin.

Rol del regulador en el Mercado de ValoresRol del regulador en el Mercado de Valores

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Atributos de laInformacin

VeracidadIntegridad

Lenguaje simpley explcito

DisponibilidadIgualdad condic.

Estndar

OportunidadConfiabilidad

Facilidad de Acceso Uniformidad

A partir de 2005: Emisores informan sobre su grado de cumplimiento de los Principios de Buen Gobierno para las Sociedades Peruanas.Principios de Buen Gobierno para las Sociedades Peruanas.

Importancia de la informacinImportancia de la informacin

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Divulgacin de Informacin RelevanteDivulgacin de Informacin RelevanteObjetivos

Velar porque la toma de decisiones se realice de manera adecuada sobre la base de informacin veraz, oportuna, suficiente y clara.

ASPECTOS ASPECTOS ECONMICOSECONMICOS

ASPECTOS ASPECTOS FINANCIEROSFINANCIEROS

ASPECTOS ASPECTOS LEGALESLEGALES

TRANSPARENCIA DEL MERCADO DE

VALORES

LIQUIDEZ

SOLVENCIACONTINGENCIAS

RIESGOS

RENTABILIDAD

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Dond encontrar informacin?Dond encontrar informacin?

Centro de Orientacin y Centro de Orientacin y Promocin de CONASEV:Promocin de CONASEV:

Av. Santa Cruz 325, MirafloresTelfonos: 610 6305 610 [email protected]

Portal de CONASEV: Portal de CONASEV: www.conasev.gob.pe

Pgina Web de la BVL: Pgina Web de la BVL: www.bvl.com.pewww.bvl.com.pe

PeridicosPeridicos

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Qu informacin se puede encontrar en el Qu informacin se puede encontrar en el Portal de CONASEV?Portal de CONASEV?

Hechos de ImportanciaHechos de Importancia

Informacin FinancieraInformacin Financiera

Informacin estadstica sobre el mercado de Informacin estadstica sobre el mercado de valoresvalores

Informacin sobre fondos mutuosInformacin sobre fondos mutuos

Normas legalesNormas legales

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Continuacin


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http://www.conasev.gob.pe/guia/fm_preguntas_frecuentes.asp


http://www.conasev.gob.pe/guia/fm_preguntas_frecuentes.asp

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El rol de CONASEV : no es asegurar la rentabilidad de las

inversiones sino procurar que los inversionistas tomen

decisiones de inversin sobre la base deinformacin veraz, suficiente y oportunarespecto de las ventajas y los riesgos delnegocio.

En sintsis...En sintsis...

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Conclusiones Conclusiones

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Se pueden obtener rendimientos mayores que en el sistemafinanciero tradicional.

Existe informacin disponible respecto del emisor, laoferta y el valor:

En el RPMV: hechos de importancia, estados financieros(situacin econmica financiera de la empresa).

Noticias de la empresa, el sector, la situacin econmica ypoltica interna y externa

Existe un ente regulador y supervisor que vela por laproteccin al inversionista.

Existen mecanismos de proteccin como el Fondo deGaranta de la Bolsa de Valores de Lima (SABs) y cartasfianzas (SIVs).

Bondades del mercado de valoresBondades del mercado de valores

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No existe un rendimiento asegurado como en el casode los depsitos.

Se asume directamente el riesgo del emisor, no existeun intermediario que transforme riesgos.

Los precios de los valores pueden subir o bajar, engran o poca medida: Riesgo de mercado.

La calidad crediticia del emisor puede disminuir yafectar su capacidad de pago: Riesgo de crdito.

Riesgos del mercado de valoresRiesgos del mercado de valores

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El Mercado de Valores El Mercado de Valores

yy

el Rol de CONASEV el Rol de CONASEV

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1 - Mercado de Valores y El Rol de CONASEV