13 Presupuesto de Capital

ADMINISTRACIÓN Y EVALUACIÓN DE

INVERSIONES A LARGO PLAZO.

UNIVERSIDAD AUTÓNOMA DE ZACATECASUnidad Académica de Contaduría y Administración

L.C. Rafael Ismael Trejo López

PRESUPUESTODE

CAPITAL


CONTENIDO

1. Objetivo General.2. Objetivos Particulares.3. Contenido y Programa.4. Política de Calificación5. Políticas de Clases.6. Datos del Docente.7. Fernando Savater.


DEFINICIÓN

Es el proceso que consiste en evaluar y seleccionar las inversiones a largo plazo que sean congruentes

con la meta de la empresa de incrementar al máximo la riqueza de los propietarios.


DEFINICIÓN

La principal inversión a largo plazo que hacen las empresas es la que se hace en activos fijos, y los cuales determinan la capacidad productiva y la

generación de utilidades.


Pasivo a L.P.y

Capital Contable

Activos Fijos

•Terrenos•Edificios•Maquinaria•Vehículos•Eq. de cómputo

Capacidad Productiva

Potencial de Ventas

Maximización de Utilidades

PROCEDIMIENTOL.C. Rafael Ismael Trejo López

Generación

de Propuestas

• Se realizan propuestas en todos los niveles de una organización empresarial que son revisadas por el personal de finanzas

Revisión y

análisis

• La revisión y análisis se llevan a cabo para analizar la conveniencia de las propuestas y evaluar su viabilidad económica.

Toma de

decisiones

• Se deciden las inversiones que habrán de realizarse.

Puesta en

marcha

• Consiste en la realización de la inversión y la puesta en marcha del proyecto.

Seguimient

o

• Es la supervisión tanto de los costos y los beneficios de la inversión realizada.

TERMINOLOGÍAL.C. Rafael Ismael Trejo López

Proyectos independientes: son proyectos en los que los flujos de efectivo no tienen relación o son independientes uno del otro; la aceptación de uno no elimina a los otros para ser tomados en cuenta.

Proyectos mutuamente excluyentes: son proyectos que compiten entre sí, de tal manera que la aceptación de uno elimina a todos los demás proyectos que tienen una función similar para ser tomados en cuenta.

Fondos ilimitados: situación financiera en la que una empresa tiene la capacidad de aceptar todos los proyectos independientes que proporcionen un retorno aceptable.

Racionamiento de capital: situación financiera en la que una empresa tiene sólo cierta cantidad fija de dinero disponible para los gastos de capital y muchos proyectos compiten por éste dinero.

Método de aceptación-rechazo: evaluación de las propuestas de los gastos de capital para determinar si cumplen con los criterios de aceptación mínimos de la empresa.

Método de clasificación: clasificación de proyectos de gastos de capital de acuerdo con cierta medida predeterminada como la tasa de retorno.

Patrón convencional de flujos de efectivo: una salida inicial seguida sólo por una serie de entradas.

Patrón no convencional de flujo de efectivo: salida inicial seguida por una serie de entradas y salidas.

PRESUPUESTO DE CAPITALL.C. Rafael Ismael Trejo López

0 1 2 3 4 5

50,000

Inversión Inicial

20,000 20,000 20,000 20,000 20,000

Flujos de Efectivo Operativas

25,000

Flujo de Efectivo Terminal


PRESUPUESTO DE CAPITAL

1 Inversión Inicial

2 Entradas de Efectivo Operativas

3 Flujo de Efectivo Terminal




Costo Total del Activo Nuevo

Resultado por la Venta del Activo Viejo

Cambios en el Capital de Trabajo

El COSTO TOTAL DEL ACTIVO NUEVO representa el costo de tener en funcionamiento al activo que estamos adquiriendo. Este concepto se compone por el importe del activo nuevo más todos aquellos conceptos necesarios para tener disponible el activo tales como: fletes, instalación, adecuaciones a las instalaciones físicas, capacitación, asesoría, etc.

En la mayoría de los casos, cuando se hace un presupuesto de capital es para valorar la viabilidad de adquirir un activo fijo que reemplazará al que actualmente tiene la empresa, en este caso, al adquirir un activo nuevo será necesario deshacerse del activo que se está reemplazando y esto se hace vendiéndolo a un importe denominado “valor de recuperación”. Sin embargo, éste valor de recuperación se verá disminuido por el I.S.R. generado por la utilidad obtenida por la venta. La utilidad por la venta se determina restándole al importe de la venta el valor en libros, si la diferencia es positiva se tiene entonces una utilidad gravable. En términos generales el RESULTADO POR LA VENTA DEL ACTIVO VIEJO es la diferencia entre el ingreso por la venta del activo que se sustituye y el impuesto pagado por la ganancia obtenida.

Cuando las empresas deciden ampliar o reemplazar sus activos fijos las necesidades de materias primas, los volúmenes de producción , ventas, proveedores y clientes se ven modificadas, por lo que se requiere saber si esa inversión implica un aumento o una reducción en esos conceptos que finalmente se ven representados por el capital de trabajo. El CAPITAL DE TRABAJO es la diferencia entre el activo circulante y el pasivo a corto plazo. El concepto CAMBIOS EN EL CAPITAL DE TRABAJO representa la diferencia entre el capital de trabajo en el que se incurriría con la nueva inversión menos el capital de trabajo que se tiene con el activo que se desea ampliar o reemplazar. Si la diferencia es positiva significa que la inversión aumentará, en caso contrario si la diferencia es negativa, entonces significa que la inversión disminuirá.




Representa el monto inicial de recursos que deberán invertirse para adquirir, ampliar o renovar el activo fijo en cuestión. Este sucede en el periodo cero del proyecto, es decir, en el momento actual, ya que es cuando se realiza

la operación.

Costo Total del Activo NuevoCosto del Activo Nuevo

Costo de Instalación

Resultado por la Venta del Activo Viejo

Ingreso por la venta del Activo

Impuesto pagado por la venta del Activo

( - )

Cambios en el Capital de Trabajo

( + )

Capital de Trabajo Nuevo

Capital de Trabajo Anterior( - )

-

+/-




Las ENTRADAS DE EFECTIVO OPERATIVAS o también denominados FLUJOS DE EFECTIVO INCREMENTALES resultan de la diferencia entre dos flujos de efectivo proyectados a lo largo de la vida útil del activo. Uno de los flujos de efectivo proyecta la

situación en caso de adquirir el activo nuevo, el segundo flujo de efectivo proyecta la situación en caso de no adquirir el activo. El objetivo es determinar si los flujos de efectivo son mayores en el caso de adquirir el nuevo activo.

CONCEPTO AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

Ventas

(-) Costos y gastos s/depreciación

(=) UTILIDAD A/DEPRECIACIÓN E IMPUESTOS

(-) Depreciación

(=) UTILIDAD A/IMPUESTOS

(-) Impuestos

(=) UTILIDAD NETA

(+) Depreciación

(=) FLUJO DE EFECTIVO




Las VENTAS representan el valor de las ventas en efectivo proyectadas, resultado del análisis del estudio de mercado previamente elaborado.

Los COSTOS Y GASTOS SIN DEPRECIACIÓN son todos aquellos costos y gastos pagados en efectivo (sueldos, rentas, servicios, intereses, etc.) que la empresa planea realizar a los largo del ciclo de vida del activo.

La DEPRECIACIÓN es el monto de la depreciación del activo que se está analizando. En el caso del activo nuevo la depreciación durará a lo largo del periodo proyectado ya que uno de los criterios para determinar el ciclo de vida es la vida útil del activo. En el caso del activo que será reemplazado, éste sólo deberá depreciarse por el periodo de tiempo que reste de su vida útil. El motivo por el cual se separa del concepto de costos y gastos es porque la depreciación no representa una salida de efectivo, pero si representa un concepto deducible que disminuye la utilidad gravable. Posteriormente la depreciación se sumará a la Utilidad Neta para reflejar de ésta manera el Flujo de Efectivo.

Los IMPUESTOS resultan de multiplicar la utilidad antes de impuestos por la tasa de impuestos.

Documents

13 Presupuesto de Capital