130423_Financiamiento Minero y Certificaciones Técnicas

Instituto de Ingenieros de Minas del Perú

Lima, 25 de Abril del 2013

Establecer una Comisión Calificadora de Competencias en Geología, Recursos y Reservas Mineras.

Corporación de derecho privado, sin fines de lucro, auto-regulada, que tiene como propósito: Administrar el registro de Personas Calificadas o Competentes.

Aprobar el Código para informar sobre la descripción de propiedades, categorización y evaluación de recursos y reservas mineras.

Proporcionar asistencia técnica a la CONASEV, BOLSA, TRIBUNAL, etc.

Introducir el concepto de Persona Calificada o Competente en Geología, Recursos y Reservas Mineras.

Establecer el Régimen Legal de las Personas Calificadas o Competentes.

• Hemos (Perú) desarrollado el Mercado de Capital de Riesgo en 2005.

Demoró 3 años y está funcionando bien, pero necesita expandirse.

• Hemos creado un Comité Calificador y un Código JORC peruano en

2004.

• 17 empresas junior listadas en el Mercado de Lima.

• 28 empresas mineras listadas en BVL (Mercado principal)

• 25 agencias de bolsas, brokers.

• 200+ empresas extranjeras trabajando en el Perú, casi todas listadas

(necesitan QP interno y externo; es decir, demanda de 300 QP).

• Hay una capitalización bursátil de S/. 180,000 M. (USD$ 70,500M.)

• MILA: Chilenos y Colombianos ingresan a usar la Bolsa de Lima.

• Comité Minero chileno forma parte de la organización internacional CRIRSCO

desde 2011.

• Soy QP Canadiense desde 1974 (Ordre des Ingieneurs du Québec # 26444).

• Esta idea está vigente desde 2005 y la hemos retomado el año pasado en

Trujillo llamándola Proyecto “Trujillo 2012” en el Congreso Minero Peruano del

Colegio de Ingenieros.

• Es necesario ponernos de pié como Geólogos de Exploración y liderar

conjuntamente este proceso tan importante para el futuro de la minería

Peruana.

.

• País minero internacionalmente reconocido.

• Uno de las mejores destinos para inversión, minería y otros.

• Una Bolsa dinámica en expansión, sector minero fuerte.

• Nueva Bolsa Andina (MILA) y fuerte competencia.

• Larga tradición minera en todos los niveles, regiones, etc.

• Nueva reglamentación internacional.

• Empresas, laboratorios, consultores, etc., con certificación internacional.

• Responsabilidad de la minería al frente de la educación universitaria.

• Diversificación geográfica en varios sentidos.

• Mejores salarios, puestos, desafíos.

• Mejores puestos internacionales.

• Movilidad profesional, local, regional, internacional.

• Incrementará de manera indirecta el nivel universitario.

• Permitirá y, posiblemente, obligará a la formación continua.

Brazo técnico del ICMM (International Mining Council of Mining and

Metals).

Agrupa a las principales organizaciones de cada país dedicadas a las

exploraciones, recursos y reservas mineras.

NORMAS

Informes concretos, relevantes, basados en evidencias.

Informes completos, inequívocos, específicos, explícitos.

Informes emitidos por Personas Competentes / Calificadas.

TRANSPARENCIA:

MATERIALIDAD:

COMPETENCIA:

1994 CMMI Mineral Definitions Working Group

(Australia, Canadá, Sudáfrica, Reino Unido y USA)

Marzo 1997: BreX.

Octubre 1997: Denver Accord.

1999: CMMI definiciones incorporadas en UNFC.

1999-2001: Código actualizado.

2002: CMMI disuelto, pero CRIRSCO sobrevivió como entidad

separada (Chile participó – unido CRIRSCO 2003).

Plantilla iniciada Reston VA 2003

2006-2010: Rusia implementa en su sistema de plantillas y

luego desarrolla el código.

2006: Discusiones reanudadas con UNECE re Código Único

Global para reportar todos los minerales sólidos.

2007: inicia la asociación con ICMM

2007: inicia la relación con IASB

2011: Rusia (NAEN) se une a CRIRSCO

Establece normas mínimas para la información pública de los resultados

de Exploración, Recursos Minerales y Reservas de Mineral.

Proporciona un sistema obligatorio de clasificación de las estimaciones de

tonelaje/grado según la confianza geológica y consideraciones técnico-

económicas.

Proporciona definiciones de recursos minerales y clases de reservas

mineras, que son compatibles con los acuerdos internacionales.

Requiere Informes Públicos que se basen en el trabajo realizado por una

Persona Competente y describe las calificaciones y el tipo de experiencia

necesarias para ser una Persona Competente.

Ofrece amplias directrices sobre los criterios a tener en cuenta en la

preparación de informes sobre resultados de Exploración, Recursos

Minerales y Reservas de Mineral.

Supervisa o regula los procedimientos utilizados por la Persona

Competente para estimar Recursos Minerales y Reservas de

Mineral.

Supervisa o regula la clasificación de una empresa de Recursos

Minerales y Reservas de Mineral.

Trata con “faltas profesionales” de Personas Competentes.

Trata con “faltas profesionales” Códigos por empresa.

Con estándares de codificación

En camino a obtener estándares

En conversaciones avanzadas

Perú necesita actualizar su codificación

Russia

China

Argentina

Mexico

Peru

Mongolia

Turkey

Colombia

Ukraine

Indonesia

Ecuador

Philippines

Los organismos que desarrollan y son responsables de

los Códigos de reporte minerales, normas y directrices

para un país o un grupo de países.

Miembros NROs:

AUSTRALASIA (JORC)

CANADA (CIM)

CHILE (Comisión Minera)

EUROPA (PERC)

RUSIA (NAEN)

SUDAFRICA (SAMREC)

USA (SME)

~ The JORC Code ~

AUSTRALIA

Australasian Code for Mineral Resources and

Ore Reserves Reporting of Exploration Results

CANADA

Standards on Mineral Resources And Mineral

Reserves Prepared By CIM Standing Committee

USA

A Guide for Reporting Exploration Information,

Mineral Resources, and Mineral Reserves

~ National Instrument

43-101 ~

~ The Society for Mining,

Metallurgy, and Exploration

Code ~

SOUTH AFRICA

South African Code for Reporting of Mineral

Resources and Mineral Reserves.

UNITED KINGDOM – W EUROPE

Code for Reporting of Mineral Exploration

Results, Mineral Resources and Mineral

Reserves.

CHILE

Código para la Certificación de Prospectos de

Exploración, Recursos, y Reservas Mineras.

~ The SAMREC Code ~

~ The Reporting Code ~

~ Ley 20.235 ~

¿Perú?

Comparison Chart A Point of

Comparison

CANADA CIM AUSTRALIA JORC SOUTH AFRICA

SAMREC

UNITED STATES SME UK / EUROPE IMM / IGI

/ EFG

INTERNATIONAL CMMI /

CRIRSCO Exploration Information not

meeting minimum Mineral

Resource classification

criteria

-estimates of tonnage and

grade may be reported

with conceptual/order of

magnitude qualifier


average grade must not be

reported. Any tonnage/grade

figures mentioned in public

reports must be order-of-

magnitude and conceptual in

nature and expressed so as not

to misrepresent them as

estimates of Mineral Resources

or Ore Reserves

-estimates of tonnage and grade

must not be reported


grade must not be reported.

Any figures mentioned in

public reports must be order-

of-magnitude and conceptual

in nature and expressed so as

not to misrepresent them as

estimates of Mineral

Resources or Mineral

Reserves


grade must not be reported

-estimates of tonnage and grade must

not be reported

Use of Inferred Mineral

Resources

-Inferred Resources must

be excluded from basis for

economic studies

-caution should be exercised if

this category is considered in

economic studies

-Inferred Resources are not

normally considered in economic

studies; if so, caution should be

exercised with full disclosure

-caution should be exercised if

this category is considered in

economic studies

-a company may include all or a

part of its Inferred Resource for

the purpose of internal planning.

Any such reliance should be

made clear in the report

-a company may include all or a part

of its Inferred Resource for the

purpose of internal planning. Any such

reliance should be made clear in the

report

Confidence Inferred Mineral Resources -confidence in the

estimate is insufficient to

allow evaluation of

economic viability

-definition identical to CMMI.

Guidance essentially identical

to CMMI


Guidance essentially identical to

CMMI



to CMMI

-estimated with a low level of

confidence; usually not

sufficient to allow evaluation of

economic viability

-estimated with a low level of

confidence; usually not sufficient to

allow evaluation of economic viability

Indicated Mineral

Resources

-confidence sufficient to

support mine planning and

evaluation of economic

viability



to CMMI



CMMI



to CMMI

-estimated with a reasonable

level of confidence; sufficient to

allow evaluation of economic

viability

-estimated with a reasonable level of

confidence; sufficient to allow

evaluation of economic viability

Measured Mineral

Resources

-confidence sufficient to

support production

planning and evaluation of

economic viability

-definition essentially identical

to CMMI (see below). Guidance

essentially identical to CMMI



CMMI

-definition essentially identical

to CMMI (see below).


to CMMI

-estimated with a high level of

confidence; sufficient to enable

an evaluation of economic

viability with a high level of

confidence

-estimated with a high level of

confidence; sufficient to enable an

evaluation of economic viability with a

high level of confidence

Continuity Inferred Mineral Resources -reasonably assumed but

not verified, geological

and grade continuity



to CMMI



CMMI



to CMMI

-inferred but not verified

geological and/or grade

continuity

-inferred but not verified geological

and/or grade continuity

Indicated Mineral

Resources

-sample spacing close

enough for geological and

grade continuity to be

reasonably assumed



to CMMI



CMMI



to CMMI

-inappropriate sample spacing

to confirm geological and/or

grade continuity but close

enough for continuity to be

assumed

-inappropriate sample spacing to

confirm geological and/or grade

continuity but close enough for

continuity to be assumed

Measured Mineral

Resources

-sample spacing close

enough to confirm both

geological and grade

continuity

-definition different to CMMI;

only required to confirm


continuity



CMMI

-definition different to CMMI;

only required to confirm


continuity

-sample spacing sufficient to

confirm geological and grade

continuity

-sample spacing sufficient to confirm

geological and grade continuity

Comparison Chart B Point of

Comparison

CANADA CIM AUSTRALIA JORC SOUTH AFRICA

SAMREC

UNITED STATES SME UK / EUROPE IMM / IGI

/ EFG

INTERNATIONAL CMMI /

CRIRSCO

Continuity

Conversion of Mineral

Resources to Mineral

Reserves

-based on a Preliminary

Feasibility Study,

demonstrating that, at the time

of reporting, economic

extraction can be justified

-based on "Appropriate

Assessments", which may include

feasibility studies, demonstrating, at

the time of reporting, that extraction

could reasonably be justified



feasibility studies, demonstrating that,

at the time of reporting, extraction is

reasonably justified



feasibility studies, demonstrating

that, at the time of reporting,

extraction is reasonably justified



feasibility studies, demonstrating

that, at the time of reporting,

extraction is justified. In order to

achieve the required level of

confidence in the Mineral Resources

and all of the modifying factors, it is

expected that studies to at least a

prefeasibility level will have been

carried out prior to the determination

of the Mineral Reserves

-based on "Appropriate Assessments", which

may include feasibility studies,

demonstrating that, at the time of reporting,

extraction is justified. In order to achieve the

required level of confidence in the Mineral

Resources and all of the modifying factors, it

is expected that studies to at least a

prefeasibility level will have been carried out

prior to the determination of the Mineral

Reserves

Conversion Study Definition -a comprehensive study of the

viability of a mineral project

that has advanced to the stage

where mining method or pit

configuration has been

established and an effective

method of mineral processing

has been determined. The

Study must include financial

analysis based on reasonable

assumptions of technical,

engineering, operating,

economic factors and

evaluation of other relevant

factors which are sufficient for

a QP, acting reasonably, to

determine if all or a part of a

Mineral Resource may be

classified as a Mineral

Reserve

-partially defined through guidance -partially defined through guidance -partially defined through guidance -partially defined through guidance.

The study will have determined a

mine plan that is technically

achievable and economically viable

and from which Mineral Reserves

can be derived

-partially defined through guidance. The

study will have determined a mine plan that

is technically achievable and economically

viable and from which Mineral Reserves can

be derived

Qualified/Competent Person

definition

-a QP is an engineer or

geoscientist with at least 5

years’ experience in mineral

exploration, mine

development, production

activities and project

assessment, or any

combination thereof, including

experience relevant to the

subject matter of the project or

report and is a member in

good standing of an SRO.

-a CP is a person who has a

minimum of 5 years’ experience

relevant to the style of mineralization

and type of deposit under

consideration and to the activity

which that person is undertaking. If

the CP is estimating or supervising

the estimation of Mineral Resources,

the relevant experience must be in

the estimation, assessment and

evaluation of Mineral Resources. If

the CP is estimating, or supervising

the estimation of Ore Reserves, the

relevant experience must be in the

estimation, assessment, evaluation

and economic extraction of Ore

Reserves. A CP is a person who is a

Member or Fellow of the AUSIMM

and/or the Australian Institute of

Geoscientists

-a CP should have a minimum of 5

years’ experience relevant to the style

of mineralization and type of deposit

under consideration. If the CP is

estimating, or supervising the

estimation of Mineral Resources, the


estimation, assessment and

evaluation of Mineral Resources. If the

CP is estimating, or supervising the

estimation of Mineral Reserves, the


estimation, assessment and economic

extraction of Mineral Reserves. A CP

must be a member of SACNASP,

ECSA, PLATO or any other statutory

South African or international body

that is recognized by SAMREC.

-a CP must have a minimum of 5

years’ experience relevant to the

style of mineralization and type of

deposit under consideration and to

the activity which that person is

undertaking. If the CP is estimating

or supervising the estimation of

Mineral Resources, the relevant

experience must be in the


evaluation of Mineral Resources. If

The CP is estimating, or

supervising the estimation of

Mineral Reserves, the relevant

experience must be in the

estimation, assessment, evaluation

and economic analysis of Mineral

Reserves. A CP is a member of a

professional society for earth

scientists or mineral engineers, or

has other appropriate qualifications

-a CP must a minimum of 5 years’

experience relevant to the style of

mineralization and type of deposit

under consideration and to the

activity which that person is

undertaking. If the CP is estimating

or supervising the estimation of

Mineral Resources, the relevant

experience must be in the estimation,

assessment and evaluation of

Mineral Resources. If the CP is

estimating, or supervising the

estimation of Mineral Reserves, the



economic extraction of Mineral

Reserves. A CP is a person who is a

corporate member of a recognized

professional body relevant to the

activity being undertaken, and with

enforceable Rules of Conduct.

-a CP must a minimum of 5 years’

experience relevant to the style of

mineralization and type of deposit under

consideration and to the activity which that

person is undertaking. If the CP is estimating

or supervising the estimation of Mineral

Resources, the relevant experience must be

in the estimation, assessment and

evaluation of Mineral Resources. If the CP is

estimating, or supervising the estimation of

Mineral Reserves, the relevant experience

must be in the estimation, assessment and

economic extraction of Mineral Reserves. A

CP is a person who is a corporate member

of a recognized professional body relevant to

the activity being undertaken, and with

enforceable Rules of Conduct.

Dos representantes por cada miembro NRO (14)

Presidente: D. McCombe (CIM)

Presidente anterior: R. Dixon (SAMREC)

Vicepresidente: E. Tulcanaza (Comisión Minera, Chile)

Secretaria: I. Goddard (JORC)

Russia

China

Argentina

Mexico

Peru

Mongolia

Turkey

Colombia

Ukraine

Indonesia

Ecuador

Philippines

With code standards

On way to get standards

Advanced conversations

Peru need updated standard

Fuerte interés en todo el mundo.

MOUs firmados con Mongolia y Turquía.

Ucrania sigue el camino de Rusia.

Conversaciones avanzadas con Filipinas, Indonesia,

Argentina, Ecuador, Perú, China y Colombia.

Conclusión y meta: Perú necesita firmar el MOU

durante el 2013.

Código JORC con fecha 2004.

Comité Calificador Privado bajo responsabilidad y administración

de BVL.

Dormant

Sin reconocimiento nacional ni internacional.

BVL – Segmento de Riesgo

Código de Estándares de Reporte

Este Código aprobado por la BVL tiene por función unificar criterios y lineamientos a seguir para la

preparación de los Reportes Geológicos que las empresas Junior deberán presentar para su

inscripción en el Registro de la BVL y que serán difundidos para conocimiento del mercado.

El objetivo de contar con un Código como éste es asegurar que las empresas mineras Junior

reporten de modo claro, transparente y sin ambigüedades, la información que los inversionistas

requieren para comprender los resultados o estimaciones realizadas, contribuyendo a reducir el

riesgo de que se produzcan conductas impropias o fraudulentas y favorecer la adecuada toma de

decisiones por parte de los inversionistas.

El Código de Estándares de Reporte para informar sobre Recursos Minerales y Reservas de Mina

de la BVL se ha basado principalmente en el Código JORC emitido por el “Joint Ore Reserves

Committee” de Australia existente hace mas de treinta años y que es actualmente uno de los más

exitosos y utilizados Códigos Mineros del mundo.

Persona Calificada

Son profesionales mineros autorizados por el Comité de Calificación de la BVL e inscritos en el

Registro de Personas Calificadas de la BVL para preparar informes sobre estimaciones de Recursos

Minerales o Reservas que sirven de base para la elaboración de informes difundidos por las empresas

Mineras Junior.

Requisitos para inscribirse en el Registro de Personas Calificadas de la BVL:

Ser miembro en ejercicio del Colegio de Ingenieros del Perú (Capítulo de Ingenieros Geólogos o

Capítulo de Ingenieros de Minas).

Tener un período no menos de 5 años de experiencia profesional que:

Esté directamente relacionada con el área de sus estudios universitarios.

Satisfaga los requerimientos de experiencia profesional establecidos en los reglamentos.

Someterse al Código de Ética del Colegio de Ingenieros del Perú.

No haber sido condenado por la comisión de un delito de fraude, falsificación, corrupción, falso

testimonio, lavado de dinero, uso indebido de información privilegiada o cualquier otro delito.

No haber sido declarado en quiebra, insolvencia, intervención o encontrarse en proceso de

reestructuración patrimonial en tanto dure esta situación.

Establecer una Comisión Calificadora de Competencias en Geología, Recursos y Reservas minerales

Corporación de derecho privado, sin fines de lucro y auto-regulado que tiene como propósito: Administrar el registro de Personas Calificadas o Competentes.

Aprobar el Código para informar sobre la descripción de propiedades, categorización y evaluación de recursos y reservas minerales.

Proporcionar asistencia técnica a la CONASEV, BOLSA, TRIBUNAL, etc.

Introducir el concepto de Persona Calificada o Competente en Geología, Recursos y Reservas Minerales.

Establecer el régimen legal de las Personas Calificadas o Competentes y del Código y los Estándares de Reporte de Geología, Recursos y Reservas Minerales.

Integrar Perú a CRIRSCO.

Colegio de Ingenieros.

Instituto de Ingenieros de Minas del Perú.

Sociedad Nacional de Minería, Petróleo y Energía.

Asociación de Exploradores del Perú.

Sociedad Geológica del Perú.

CONASEV.

BVL.

Colaboración de:

- INGEMMET, MINEM,CRIRSCO, Congreso de la República.

- Principales Universidades.

Permite la certificación de informes de Exploración de Recursos y

de reservas minerales.

Facilita la transparencia a los mercados financieros.

Sólo las Personas Calificadas o Competentes certificadas (vigente)

podrían emitir informe técnico por oferta pública de valores.

Deben respetar normas, reglas y procedimientos inscritos en el

Código o dictado por la Comisión Minera.

Colaborar con otros países, MILA, BVL, etc.

Profesional titulado universitario.

5 años de experiencia en su área de especialidad.

Calificado para informar sobre los aspectos geológicos, mineros y metalúrgicos de los recursos y reservas.

Miembro de una entidad auto-regulada que cuente con poderes fiscalizadores y disciplinarios.

Perfil ético incuestionable.

Idioma oficial: Español

Modelización – Interpretación.

Plataforma común de conceptos claros.

Nomenclatura estándar sobre Criterios y Prácticas.

Respaldo de informe de exploración de Recursos y de Reservas

Minerales.

Informar públicamente sobre los activos mineros (Transparencia).

Impulso y confianza a los Mercados Financieros.

Colaboración con otros países, reconocimiento internacional.

Permite la certificación de informes de Exploración de Recursos y

de Reservas mineras.

Facilita la transparencia en los mercados financieros.

Solamente las Personas Calificadas o Competentes certificadas

(vigentes) podrían emitir informe técnico para oferta pública de

valores.

Deben respetar normas, reglas y procedimientos inscritos en el

Código dictado por la Comisión Minera.

Las Personas Calificadas o Competentes que emitan un informe

deberán responder ante la justicia ordinaria y enfrentar multas a

beneficio fiscal.

La Comisión Minera actuará como fiscalizador en ciertos casos y

podría denunciar a la Persona Calificada ante la justicia

ordinaria.

La Empresa podría emitir reportes públicos solamente si han

sido previamente emitidos por una Persona Calificada o

Competente.

Min

era

l

Esté

ril

Min

era

l

Esté

ril

Min

era

l

Esté

ril

Min

era

l

Esté

ril

Mineral

2013: Enero – Abril Establecer Comisión Calificadora de Competencias en Geología

Recursos y Reservas minerales.

Establecer Corporación de Derecho Privado, sin fines de lucro y auto-regulado que tiene como propósito: ○ Administrar la Comisión Calificadora de Competencias.

PDAC Anuncio.

2013: Todo el año Establecer registro de Personas Calificadas o Competentes.

2013: Febrero – Julio Elaborar y Aprobar el Código para informar sobre la descripción de

propiedades, categorización y evaluación de recursos y reservas minerales.

2013: Enero - Julio Establecer el concepto de Persona Calificada o Competente en

Geología, Recursos y Reservas Minerales.

Código JORC u otro en idioma español.

2013: Julio – Diciembre

Establecer el Régimen Legal de las Personas Calificadas o Competentes.

2014: Marzo

Ley de Estandarización y de Persona Calificada o Competente.

Lanzamiento al PDAC 2014.

2014: Julio

Integración CRIRSCO.

38

What’s a Prospect Generator – our business is about taking geological ideas and performing enough

exploration on them to attract outside capital. In so doing, we leverage our investment and retain an

interest while other people spend their money.

The Business of Discovery – even retaining only minority interests or royalties in our projects we

remain exposed to the outstanding returns possible when a substantial discovery is made.

The Advantages and Disadvantages – this low-risk approach to the exploration business can be

unpopular during bull markets, but makes the company more sustainable and thus limits the downside

in more difficult times.

Peer Group – our strategy follows that of previously successful exploration companies such as Altius,

Almaden, Mirasol, Solitario, Riverside, Azimuth and Virginia, all of which have made substantial

discoveries in recent years.

De-risking – Prospect generator includes the first stage of exploration developing concepts, staking,

targets definition and validation.

People - management has depth (12 geologists), is highly experienced technically, commercially and

locally. Insiders are shareholders too.

Finance – liquid assets (cash and shares) sufficient for 2013-2014 work programs and the company is

close to cash-flow from iron ore royalties. Leveraging capital from our partners, avoiding shares

dissolution.

Paper – only 26m shares outstanding, 28m fully diluted.

Partnerships – exploration paid for by joint ventures with companies from Canada, UK, Australia and

South America.

Commodities – diversified portfolio including Au, Ag, Cu, Ni, Fe, Zn, Pb, K, P and C (graphite)

exposure.

Politics- multiple jurisdictions – Brazil, Peru and Colombia

Discovery – large diverse portfolio gives multiple chances of exploration success and that elusive

“ten-bagger” return from discovery, with limited downside risk.

40

Peru

15 Properties

135,000 has

Brazil

14 Properties

260,300 has

Chile

1 Property

6,000 has

41

Share Structure

Issued & Outstanding

shares:

26.3 M

Stock Option:

2.46 M

Fully Diluted:

28.7 M

52 Week Low – High:

$0.88/$1.59

Stock Exchange:

LRA-V

Trading Symbol:

LRA

42

Financing

Lara

P

art

ner

Lara

&

Pa

rtn

er

43

Partner Project Commodity Country Lara Residual % Payment US$m Exploration US$m Shares m Years

JOIN

T V

ENTU

RES

Aguia Resources Sergipe Potash Brazil 25% 0.10 1.50 10.0 2

Codelco Liberdade Copper Brazil 25% 3.00 4

Avanco Resources Conceicao Nickel, PGE Brazil 25% 1.50 3

Avenue Resources North Brazil Tin Brazil 25% 2.50 4

Focus Graphite Caninde Graphite Brazil 40% 7.00 0.50 5

Redzone Resources Lara + Tingo Este Copper Peru 45% 0.85

Network Exploration Picha Copper, Silver Peru 25%+PFS 1.20 8.00 3.00 3

Halston Exploration Condoroma Copper Peru 25%+FS 1.80 10.50 6

Halston Exploration Coporaque Copper Peru 25%+FS 1.65 10.00 6

Alta Resources Atenea Gold Peru 25%+FS 1.50 6.75 7

Totals 6.25 50.75 14.35

Partner Commodity Countries Lara Residual % Payment US$m Exploration US$m/Year Years

ALL

IAN

CES

Antofagasta Copper Brazil 30% 3 0.6 3

Kiwanda Phosphate Peru, Chile, Colombia 30% 0.5 3

Kiwanda Coal Peru, Colombia 30% 0.6 3

Totals 3.00 1.7

Partner Project Commodity Country Lara Interest Cash US$m Royalty Shares m

INTE

RES

T &

R

OY

ALT

IES

Vertical Mineração Curionopolis Iron Brazil Royalty 0.80 0.75-1.50/t

Horizonte Minerals Vila Oito Nickel Brazil Shares 8.5

Avenue Resources Sao Lourenco Tin Brazil Royalty 1.00 1.0% 3.0

Hochschild Lampa Gold Peru Royalty 2.0%

CJL Capital Chocos Zinc-Lead Peru Royalty 0.45 2.0%

Raymondi Cusco Candel 23 Copper Peru Royalty 0.30 2.0%

Totals 2.55

Total spent 40 years: USD$ 118,250,000

Documents

130423_Financiamiento Minero y Certificaciones Técnicas