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RiskMathicsF I N A N C I A L I N N O V A T I O N
2010 - 2011
Introducción
En la última década se ha registrado un crecimiento exponencial en el uso y en el volumen operado de Productos Derivados a nivel mundial, tanto en los Mercados de Derivados Organizados, como en los OTC.
A pesar de las recientes noticias y escándalos corporativos que salieron a la luz debido al mal uso de este tipo instrumentos en la Crisis Global de 2008, la realidad es que los Derivados han probado ser una herramienta fundamental de cobertura, ya que mediante su uso las empresas, instituciones financieras e inversionistas independientes pueden transferir los riesgos a los que se encuentran expuestos y con ello lograr una mejor planeación y certidumbre en sus posiciones y portafolios.
La creatividad en este tipo de instrumentos siempre ha estado presente; desde la aparición de los productos más sencillos, como los Futuros, Opciones y Swaps, hasta los de segunda, tercera y cuarta generación, que se encuentran referenciados a Crédito, Energía, Clima y en la construcción de Notas Estructuradas.
Las tendencias que se están presentando en los Mercados de Derivados y la velocidad con la que son implementadas en la práctica son realmente sorprendentes. En el campo Tecnológico y Operativo, están siendo cada vez más comunes los algoritmos de Operación Automatizados (Algorithmic / Black Box Trading) con Acceso Directo a los Mercados, principalmente en Equity.
Estas “Cajas Negras” son capaces de detectar oportunidades de arbitraje en milisegundos en múltiples mercados; capacidad que sería imposible para cualquier ser humano, por lo cual se piensa que la toma de decisiones de Trading en un futuro podría estar en manos de estos Algoritmos. Por otro lado, las recientes fusiones e integraciones entre estos mercados indica que es inminente la consolidación y convergencia entre ellos, acción que aumentará la eficiencia, la competitividad, disminución de costos de operación y el acceso a ellos será muy sencillo y rápido para cualquier persona que desee operar desde cualquier parte del mundo.
Estas entre otras cosas, son las tendencias más importantes que se están presentando en los Mercados de Derivados, y que exige redoblar esfuerzos de promoción y difusión de cómo utilizar este tipo de instrumentos de forma correcta en las Instituciones Financieras y Corporativos.
Ante tal coyuntura, México no ha sido la excepción y es cada vez mayor la necesidad de Bancos, Casas de Bolsa, Aseguradoras, Sociedades de Inversión, Afores y últimamente de Corporativos de contar con gente preparada y con experiencia sobre este tipo de instrumentos en sus Instituciones.
Es por ello que RiskMathics, Sociedad dedicada a la investigación, análisis y a impartir cursos de vanguardia en las áreas de Productos Derivados, Administración de Riesgos y Finanzas Cuantitativas, junto con la Universidad Anáhuac México Sur, prestigiada casa de educación superior de nuestro país, llevaron un convenio mutuo de colaboración para la construcción y puesta en marcha de este programa, que es único en su tipo en nuestro país.
OBJETIVO:
Brindar técnicas de Valuación, Cobertura y Trading de Productos Derivados que son utilizadas en el mundo real.
El período de formación teórico y práctico de los Productos Derivados puede ser de meses e incluso años; habilidades que se desarrollan con mayor rapidez cuando se cuenta con una mejor preparación y capacitación sobre cómo entender intuitivamente el funcionamiento de los Derivados en el Mundo Real.
Desafortunadamente estos ingredientes no se incluyen en los libros, y por lo general la literatura actual sobre Derivados tiende a ser muy matemática y académica, cuando históricamente los Traders más exitosos no son los que desarrollan modelos matemáticos complejos, si no los que se han sensibilizado de cómo funcionan este tipo de instrumentos en el mundo real y le dan muy poco peso a los modelos, que la mayoría de las veces se basan sobre supuestos que no se aplican a la realidad de los mercados, sin que lo anterior implique dejar a un lado el fundamento teórico que requieren.
Este Programa enseña a los participantes a través de instructores que son autoridades en la materia de Productos Derivados a valuar, llevar a cabo coberturas, cómo operar y cómo participar en los mercados con este tipo de instrumentos de una forma óptima. DIRIGIDO A:
Traders• Brokers• Fund Managers• Risk Managers• Personal de Tesorerías• Reguladores• Corporativos• En general, a cualquier persona que esté involucrada con el medio • financiero y/o académico que quiera especializarse en Productos Derivados.
EVOLUCIÓN DE LOS MERCADOS DE DERIVADOS
Los derivados han desempeñado un papel en el comercio y en las finanzas por miles de años.
Se han encontrado escritos de Contratos Derivados en tabletas de arcilla en Mesopotamia 1750 A.C.
CERTIFICACIONES QUE SE PUEDEN REVALIDAR CON EL DIPLOMADO EN PRODUCTOS DERIVADOS:
FIGURAS DE LA AMIB Y MEXDER1.
EL PROGRAMA DEL DIPLOMADO OTORGA 2,500 PUNTOS PARA REVALIDAR CERTIFICACIONES DE LAS SIGUIENTES FIGURAS DE LA AMIB Y MEXDER:
AMIB (Puntos requeridos para revalidar certificaciones: 450)
Promotor de Sociedades de Inversión • Promotor de Valores • Asesor en Estrategias de Inversión • Operador de Bolsa • Operador de Mercado de Dinero•
MEXDER (Puntos requeridos para revalidar certificaciones: 450)
Administrador de Cuentas• Administrador de Riesgos• Promotor y Operador de Mesa• Operador de Futuros sobre Acciones e Índice Bursátil• Operador de Futuros sobre Tasas de Interés• Operador de Futuros sobre Tipo de Cambio•
***Se pueden acreditar puntos por módulos que se tomen de forma independiente, siempre y cuando se obtenga una calificación final mínima de 7.
NOTA:
Los participantes que acrediten de manera satisfactoria el Diplomado revalidan automáticamente cualquier certificación de MexDer y/o de la AMIB.
Aristóteles habló en su libro “Política” de un tipo de Derivado y de cómo podía ser utilizado para manipular el mercado de Aceite de Oliva hace unos 2500 años (“Política”, Capítulo 9).
CERTIFICACIONES
REFRENDO DE LA CERTIFICACIÓN EN MATERIA DE 2. VALORES PARA EJECUTIVOS Y CONTRALORES DE AFORES Y SIEFORES.
En la tabla siguiente se muestran los puntos que se otorgan a cada uno de los módulos que integran el Diplomado.
LOS PARTICIPANTES QUE CURSEN Y ACREDITEN DE MANERA SATISFACTORIA LOS MÓDULOS QUE COMPRENDE EL PRESENTE DIPLOMADO EN PRODUCTOS DERIVADOS,
AUTOMÁTICAMENTE OBTIENEN EL REFRENDO DE CERTIFICACIÓN.
Para realizar el trámite de refrendo será necesario que el participante:
Haya acreditado los módulos (El puntaje obtenido para refrendo 1. estará en función de los módulos aprobados y de la calificación lograda. Tal y como se muestra en la Tabla)
Haga el pago de las cuotas administrativas a la Bolsa por el trámite de 2. refrendo y de la expedición de la constancia final para refrendo
Álgebra y Cálculo
Probabilidad y Estadística
I. Introducción a los Mercados de Derivados
II. Fixed Income
III. Forwards, Futuros y Swaps
IV. Trading Swaps
V. Volatilidad
VI A. Opciones: Pricing, Hedging & Modeling
VI B. Opciones de Tasas
VI C. Trading Options
VII. Estrategias y Arbitrajes con Derivados
Workshop: Mercado Global de Notas Estructuradas
VIII A. Notas Estructuradas de Equity
VIII B. Notas Estructuradas de Tasas
VIII C. Productos Estructurados de Crédito
VIII D. Derivados de Crédito (Pricing & Modeling)
VIII E. Notas Estructuradas FX y Exóticas
IX. Contabilidad y Marco Fiscal de Derivados
X. La Implementación de Riesgos
XI. Cámaras de Compensación en los Mercados de Derivados (OTCs y Exchanges)
XII. Participando en los Mercados de Derivados
XIII. Mock Trading de Derivados (Electronic Liquidity Group)
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CALIFICACIÓN MÍNIMA APROBATORIA PARA CADA MÓDULO = 7 CRÉDITOS REQUERIDOS PARA REFRENDO
FIGURACONTROLADOR
EJECUTIVO
CRÉDITOS250700
CRÉDITOSMÍNIMOS
SI LA CALIFICACIÓNPOR SEGMENTO ES
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No. SEGMENTOS27
CRÉDITOSMÁXIMOS
SI LA CALIFICACIÓNPOR SEGMENTO ES
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CRÉDITOS TOTALES OTORGABLES�1,344� 2,199
DIPLOMADO EN PRODUCTOS DERIVADOSSEGMENTO
Duración: 21 horas
Hasta marzo de 2009 Juan Francisco Islas fue Director de Registro Programático Presupuestal en la Dirección General de Política Presupuestal adscrita a la Subsecretaría de Egresos de la Secretaría de Finanzas del Gobierno del Distrito Federal. En su trayectoria docente ha impartido cursos en las materias de estadística y econometría aplicada a la economía y finanzas dentro de diversos programas de Licenciatura, Especialidad y Maestría en diversas Instituciones de Educación Superior. Es miembro activo del Comité Organizador Nacional del Coloquio Mexicano de Economía Matemática y Econometría, foro en el que ha presentado diversos trabajos académicos. Ha sido consultor en diversos proyectos de investigación relacionados con modelos estadísticos y econométricos.
Juan Francisco Islas es Economista egresado de los programas de licenciatura y Maestría del Centro de Investigación y Docencia Económicas (CIDE). Actualmente es estudiante en el programa de Doctorado en Ciencias Financieras del Tecnológico de Monterrey, Campus Ciudad de México.
Temario:
Repaso de álgebra elemental: Operaciones con expresiones 1. algebraicas. Exponentes y radicales. Productos notables. Factorización. Fracciones algebraicas. Ecuaciones lineales con una variable
Conjuntos e intervalos: Teoría de conjuntos: definición por 2. enumeración y propiedad, Subconjuntos, Operaciones y Diagramas de Venn. Subconjuntos en: Intervalos abiertos, cerrados, semiabiertos y no acotados
Desigualdades y valor absoluto: Desigualdades lineales de una 3. variable. Ecuaciones con valor absoluto. Desigualdades con valor absoluto
Sumas y productos: Notación sumatoria, reglas de las sumas, sumas 4. dobles, productos
Álgebra matricial: Matrices: Definición, matrices especiales, 5. operaciones básicas, determinantes (2´2, 3´3, fórmula general), definición de matriz inversa y propiedades. Sistemas de ecuaciones lineales: Solución usando inversas
Juan Francisco IslasEconomics
Centro de Investigación y Docencia Económicas (CIDE)
Katz en su libro “La historia de las Opciones”, describe la anécdota de las importantes ganancias que obtuvo el filósofo, matemático y astrónomo Tales de Mileto invirtiendo en Opciones sobre aceitunas.
Contratos de Opciones fueron operados por primera vez en una Bolsa de Derivados Organizada en el siglo XVII en Ámsterdam.
Funciones y su graficación: Definición de función. Operaciones con 6. funciones (sumas, productos y composiciones). Representación gráfica. Simetría, traslaciones y reflexiones. Funciones lineales, cuadráticas, polinómicas, racionales, exponenciales, logarítmicas. Límites. Continuidad
Cálculo diferencial: Derivadas, reglas de derivación, derivadas 7. parciales, derivadas de orden superior
Cálculo integral: Integrales indefinidas. Técnicas de integración 8. (sustitución, por partes). Integrales definidas: Integral de Riemann. Concepto de integral como área bajo la curva. Teorema fundamental del cálculo. Propiedades. Integrales impropias. Integrales múltiples
Parte II. Probabilidad y EstadísticaDuración: 18 horas
Temario:
Estadística: Introducción, aplicaciones. Estadística descriptiva e 9. inferencial. Uso de paquetería computacional
Estadística descriptiva: Población, muestra y variable estadística, 10. métodos de muestreo, Análisis Univariado y Bivariado: medidas descriptivas, gráficas
Probabilidad: Probabilidad e inferencia. Tipos de probabilidad, 11. experimento, evento y espacio muestral. Eventos mutuamente excluyentes y no excluyentes. Reglas de la adición. Eventos independientes, probabilidad condicional. Reglas de la multiplicación. Regla de Bayes. Tablas de probabilidad conjunta. Permutaciones y combinaciones
Distribuciones de probabilidad: Binomial y Poisson (variables 12. aleatorias discretas) Uniforme, normal, gamma, exponencial, ji-cuadrada (variables aleatorias continuas). Distribuciones muestrales y el Teorema Central del Límite
Estimación y pruebas de hipótesis: Estimación puntual y por 13. intervalos, pruebas de hipótesis
Métodos intensivos en cómputo: Simulación de Monte Carlo, 14. Bootstrapping
Análisis de Regresión lineal: Estimación por mínimos cuadrados 15. ordinarios. Inferencia
Duración: 6 horas
Jorge Alegría, actualmente es Director de Mercados del Grupo BMV, anteriormente fungió como CEO de MexDer, Mercado Mexicano de Derivados, ha tenido una importante carrera profesional desempeñándose previamente en diversas Instituciones Financieras, ocupando cargos de gran relevancia en Instituciones como ABN AMRO Securities, Casa de Bolsa y Grupo Financiero Inverlat, donde fungió como Director General y Director General Adjunto de Mercado de Capitales respectivamente.
Ha ocupado diversas posiciones honorarias dentro del medio financiero como Presidente del Comité de Mercado de Capitales en la Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles y Vicepresidente del Comité Técnico de la Cámara de Compensación y Liquidación, Asigna.
Jorge Alegría ha participado como ponente a nivel local e internacional en conferencias organizadas por Bolsa Mexicana de Valores, AIC Euromoney Company y la Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles, A.C. y RiskMathics Financial Innovation por mencionar algunas.
Jorge Alegría es Licenciado en Contaduría Pública por parte del Instituto Tecnológico Autónomo de México (ITAM), y ha completado varios cursos y seminarios en la universidad de Toronto y el Instituto de Finanzas de Nueva York.
Temario:
Globalización1.
Volatilidad2.
Administración de Riesgos3.
Tipos de Riesgos4.
Productos Derivados5.
Mercados de Derivados Organizados / Mercados OTC6.
Evolución de los Mercados de Derivados7.
Estructura de los Mercados de Derivados Organizados8.
Tendencias de los Mercados de Derivados (Tecnológicas, Trading e 9. Integración de Mercados)
Jorge Alegría Director de Mercados
GRUPO BMV
En 1730 se establece en Japón el “Mercado de Arroz a Plazo” presentando características de un mercado organizado de Derivados.
En 1948 Nace el Chicago Board Of Trade (Ahora parte del CME Group), que fuera la primera Bolsa Organizada de Derivados de Estados Unidos, negociando contratos de Futuros.
Antecedentes de los Derivados en México10.
MexDer, Mercado Mexicano de Derivados11.
Evolución de MexDer / Contexto Global12.
Contratos de Futuros listados en MexDer13.
Características14.
Ejemplos de Cobertura utilizando los productos listados en MexDer15.
Sistema Electrónico de Negociación (Sentra Derivados)16.
Contratos de Opciones listados en MexDer17.
Evolución de las Opciones en México18.
Ejemplos de cobertura utilizando Opciones listadas en MexDer19.
Quebrantos Financieros20.
Reglas para usar productos Derivados21.
Coyuntura Actual de los Derivados a nivel Mundial 22.
Cambios en la Regulación22.1.
SEC y CFTC22.2.
Cámaras de Compensación en los Mercados OTC22.3.
Conclusiones23.
VOLATILITY EQUALS OPPORTUNITY
Duración: 21 horas
Maurilio Patiño actualmente es Director de Administración de Riesgos de Banco Wal-Mart. Anteriormente fungió como responsable de riesgos de Bank of America (2004 – Julio 2007) y responsable de riesgos de mercado en Bank Boston México por tres años.
Previamente se desempeñó como Subdirector de Administración de Riesgos en Bital durante cinco años. Adicionalmente tiene experiencia como consultor actuarial habiendo trabajado con William M. Mercer. Su experiencia como docente ha sido desarrollada en los últimos 12 años en diversas instituciones impartiendo cursos relacionados con valuación y cobertura de instrumentos derivados, modelación matemática y medición de riesgos. Maurilio es Actuario egresado de la Universidad Anáhuac y cuenta con una Maestría en Métodos Matemáticos para Finanzas por la misma Universidad.
Temario:
Organización del Mercado de Deuda1.
Participantes del Mercado2.
Clasificación2.1.
Objetivo2.2.
Clasificación de los Instrumentos3.
Subastas primarias (Banxico)4.
Cálculo de Bonos5.
Duración6.
Duración Modificada7.
Convexidad8.
PVBP o DV019.
Bonos Bullet Vs. Bonos Barbell10.
El dinero en el tiempo11.
Interés anual11.1.
Interés compuesto11.2.
Estructura temporal de tasas12.
Interpolaciones y Bootstrapping12.1.
Curva con Bonos Cero12.2.
Curva con Bonos Par12.3.
Maurilio PatiñoDirector de Riesgos
Banco Wal - Mart
En 1874 se funda el Chicago Mercantile Exchange (CME), bajo el nombre de Butter and Egg Board.
En 1955 Nace la Futures Industry Association (FIA), entidad encargada de trabajar en conjunto con las Bolsas de Derivados, representar los intereses de los clientes, crear estrategias para la reducción de costos y de promocionar la educación en el campo de los Derivados.
Duración: 24 horas
Temario:
Tasas1.
Equivalentes1.1.
Alambradas1.2.
Forwards 1.3.
Reporto2.
Forwards3.
Componentes del precio3.1.
Acciones e índices3.2.
Divisas3.3.
Estrategias y coberturas3.3.1.
FX Swaps 3.3.2.
Aplicaciones3.3.3.
Tasas de interés3.4.
Estrategias y usos3.4.1.
Tasas forward3.4.2.
Futuros4.
Definición4.1.
Origen de los Futuros (Antecedentes)4.2.
Características4.3.
Usos4.4.
Características del contrato de futuros de índices y de acciones 4.5. individuales
Valuación de futuros de IPC y acciones4.5.1.
Mecánica de Cobertura con futuros de IPC y acciones4.5.2.
Maurilio PatiñoDirector de RiesgosBanco Wal - Mart
Futuros de Tipo de Cambio4.6.
Definición4.6.1.
Valuación de futuros de Dólar4.6.2.
Engrapado de Divisas en MexDer4.6.3.
Mecánica de Cobertura con futuros de dólar4.6.4.
Futuros de Tasas de Interés4.7.
Definición4.8.
Futuros de Bonos Cupón Cero4.9.
Futuros de Cete de 91 días listado en MexDer4.9.1.
Definición4.9.2.
Valuación4.9.3.
Estrategias con Futuros de Cete de 91 días listado en 4.9.4. MexDer
Futuros de la TIIE de 28 días listado en MexDer4.9.5.
Definición4.9.6.
Estrategias con Futuros de la TIIE de 28 días4.9.7.
Engrapados4.9.8.
Futuros de Bonos Cuponados4.10.
Definición4.10.1.
Canasta de Bonos Entregables4.10.2.
Determinación del CTD (Cheapest to Deliver)4.10.3.
Futuros de Bonos M s listados en MexDer4.10.4.
Swaps5.
Estructura Temporal de Tasas5.1.
Interpolación Lineal5.1.1.
Interpolación Exponencial5.1.2.
Interpolación Alambrada5.1.3.
Bootstrapping5.1.4.
Duración y Convexidad 5.2.
Swaps5.3.
Historia de los Swaps5.3.1.
Terminología de los Swaps5.3.2.
Interest Rate Swaps (IRS)5.3.3.
En 1972 el CME comienza a negociar contratos de Futuros referidos a Divisas.
En 1973 miembros del CBOT fundan el Chicago Board Options Exchange (CBOE) el cual, junto con el ISE (International Securities Exchange) es el segundo mercado más importante en Volumen de Operación de Opciones a nivel mundial.
En 1973 Fischer Black y Myron Scholes publican su modelo para valuación de Opciones.
En 1975 se forma la Options Clearing Corporation.
Aplicaciones5.3.4.
Sintéticos5.3.5.
Ventaja Comparativa y Absoluta5.3.6.
Como Calcular un IRS5.3.7.
Convenciones de los Swaps5.3.8.
Métodos de Valuación5.3.9.
Modalidades de los IRS5.3.10.
Asset Swaps5.3.11.
Equity Swaps5.3.12.
VOLATILITY IS MONEY
Alejandro FaesiDirector de Derivados
JPMorgan
Duración: 15 horas
Alejandro Faesi es Director Ejecutivo de Derivados en JPMorgan, encargado del trading, cobertura y valuación de Swaps de tasas de interés y divisas, Swaps de inflación y Cross Currencies en general, así como de futuros de divisas y futuros en el MexDer.
Trabajó en la Mesa de Dinero de GBM (91-93), en el área de Distribución Internacional de Citibank (93-94). Desde que BANXICO autorizó los FRAs en 1995, Alejandro Faesi fue parte fundamental en el trabajo con las Autoridades y la Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles (AMIB) para la implementación y regulación para este nuevo producto que nacía trabajando entonces para Banca Serfin.
Alejandro Faesi es Maestro en Finanzas por el Instituto Tecnológico de Estudios Superiores de Monterrey (ITESM) y Licenciado en Actuaría por el Instituto Tecnológico Autónomo de México (ITAM).
Temario:
Mercado OTC de Swaps en México en comparación con mercados 1. en otros Países
Verdades y mentiras de los Swaps: Lo que no nos dice la Teoría y 2. que aprendemos en la práctica
Consideraciones que tenemos que tomar en cuenta cuando 3. operamos con Swaps (Riesgo Base, Mismatch Time, Liquidez, Comisiones por Ejecución, Clearing, Sistemas, etc.)
Elementos prácticos para tomar decisiones al contratar un Swap 4. (Punto de Entrada, Timing, Sentimiento del Mercado)
Valor Relativo, Arbitrajes y Estrategias entre Swaps e instrumentos 5. substitutos
Tendencias y sus repercusiones prácticas (crecimiento y eficiencia 6. del mercado)
Estrategias para poder simular un Swap (Sintéticos, Futuros de Swaps 7. en MexDer, etc.)
En 1981 el CME introduce el Futuro del Eurodólar, el cual sería el primer contrato listado en una bolsa de Derivados establecida en USA en ser liquidado en efectivo.
En 1982 se constituye la “National Futures Association”.
Duración: 18 horas
Grocio Soldevilla Canales es actualmente Director de la Unidad de Administración Integral de Riesgos, cargo ocupado desde febrero de 2002, en donde está encargado de la medición del riesgo de mercado, crédito y liquidez de la Casa de Bolsa, Casa de Cambio, Fondos de Inversión y Monex Derivados.
Anterior a este puesto se desempeñó como Director de Administración de Riesgos de Banco Interacciones y previamente como Subdirector de Riesgos del mismo banco.
Ha tenido una sobresaliente carrera en el medio financiero, formando parte de Instituciones como Bancrecer, Banpais, Bolsa Mexicana de Valores, Banco Central de Reserva Del Perú y la Sociedad de Beneficiencia Pública Del Perú.
Cuenta con amplia experiencia docente, ha impartido Cursos de Riesgos y Derivados en diversas Instituciones financieras de orden mundial como Merrill Lynch, Scotia Inverlat, Citibank y cursos de capacitación a la AMIB.
Ha formado parte del profesorado de importantes centros educativos en el país, como el Instituto Tecnológico de Estudios Superiores de Monterrey (ITESM), el Centro de Investigación y Docencia Económicas (CIDE), la Universidad Anáhuac y RiskMathics Financial Innovation.
Grocio Soldevilla es Licenciado en Economía por parte de la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad Nacional Federico Villarreal en Lima, Perú y cuenta con una maestría en Economía por el Centro de Investigación y Docencia Económicas (CIDE de México).
Temario:
Caminatas aleatorias1.
Procesos Autorregresivos2.
Autorregresivos de orden p (AR)3.
Métodos de promedios móviles (MA)4.
Histórica 4.1.
Promedios móviles ponderados4.2.
Grocio Soldevilla Director de RiesgosMonex Grupo Financiero
En 1992 CME y Reuters lanzan GLOBEX, sistema electrónico de operación de Derivados.
1993 Nymex lanza “Access”, el primer sistema electrónico para operar derivados de Energía.
RAISING THE NEW TRADERS THE MARKETS NEED
1994
Nymex y Comex acuerdan fusionarse.
En México la BMV y S.D. Indeval inician el Proyecto de MexDer, Mercado Mexicano de Derivados.
Se desata crisis por escándalos y las pérdidas incurridas en Derivados OTC en Procter & Gamble, Gibson Greetings y Orange County.
Modelos Autorregresivos y de promedios móviles5.
Modelos ARCH - GARCH6.
Modelos EGARCH7.
Comparación de la capacidad predictiva de cada modelo8.
Criterios estadísticos de comparación8.1.
Aplicación a series de tiempo financieras8.2.
“Smile volatility” y volatilidades implícitas9.
Estructura temporal de volatilidades10.
Volatilidad de un portafolio de dos activos11.
Volatilidad de un portafolio de “n” activos12.
THE UNIQUE MERGING OF A QUANT WHO BECAME TRADER AND A TRADER
WHO BECAME A QUANT
Duración: 27 horas
El presente módulo se llevará a cabo en el Piso 51 de la Torre Mayor.
Con una brillante y reconocida trayectoria en el medio Financiero y Académico, Raúl Aníbal Feliz es actualmente Profesor-Investigador del Centro de Investigación y Docencia Económicas, CIDE y consejero honorable de numerosas instituciones financieras dentro y fuera de México, entre las cuales destacan Afore Coppel, IMSS, Euroasia Group, Principal Financial Group, BNP Paribas, Barclays Capital NY y MexDer, Mercado Mexicano de Derivados, entre otras.
Raúl Feliz tiene el Título de Maestro por el CIDE y es Licenciado en economía por la Universidad Autónoma de Santo Domingo, República Dominicana.
Asimismo, ha escrito y participado en valiosas investigaciones en los sectores económicos y financieros para el Sector Público y Privado de nuestro país.
Raúl FelízEconomics and Finance Advisor
John Meriwether, ex Trader de Bonos de Salomon Brothers, conforma el llamado “Dream Team Fund” (Long Term Capital Management), el cual estuvo conformado por reconocidas autoridades en la materia como Myron Scholes y Robert Merton.
Temario:
Opciones financieras 1.
Definición de opciones 2.
Clases y series de opciones3.
Tipos de subyacentes4.
Opciones tipo Call5.
Opciones tipo Put6.
Diferencia entre opciones y Warrants7.
Opciones sobre futuros8.
Opciones sobre tasas de interés 9.
Opciones de índices10.
Operación con opciones11.
Obligación que implica una posición corta en un Call12.
Obligación que implica una posición corta en un Put13.
Comprar opciones o invertir en el subyacente14.
Ejercicio de una posición larga de un Call15.
Ejercicio de una posición larga de un Put16.
Ejercicio de una opción americana17.
Ejercicio de una opción europea18.
Cierre de una posición corta de Call19.
Trading con opciones 20.
Arbitraje con opciones21.
Precio de las opciones21.1.
Estrategias con opciones21.2.
Valuación teórica de las opciones. 21.3.
Opciones Exóticas21.4.
Laboratorios21.5.
Duración: 12 horas
Jorge Del Castillo es Maestro en Ciencias por el Instituto Courant de la Universidad de New York y Maestro en Economía por el Colegio de México. Actualmente funge como Trader de nuevos productos en BBVA Bancomer. Anteriormente estuvo como Trader en el área de Mercado de Dinero de Invex Grupo Financiero, llevando la operación de estrategias, coberturas con Derivados y Notas Estructuradas sobre Divisas.
Temario:
Mercado de volatilidad de tasas en México1.
Descripción de instrumentos (caps, floors,swaptions, etc.)1.1.
Cotización de volatilidad en mercado1.2.
Valuación de instrumentos2.
Tradicionales (Black 76)2.1.
Superficie de volatilidad (par y forward)2.2.
Variación a instrumentos no tradicionales (digitales, 2.3. cancelables, etc.)
Árbol de tasas de interés2.4.
Trading y gestión de riesgo2.5.
Jorge del CastilloEstructuración y Volatilidad
En 1995 Nick Leeson, Director del Departamento de Futuros en Singapur del Banco Barings PLC, registra pérdidas acumuladas por más de un Billón de dólares, lo cual lleva a la quiebra al Banco.
You Just Trade…
Carlos Salazar Equity Derivatives Trader
Duración: 15 horas
Carlos Salazar es Trader independiente de Derivados sobre Equity. Anteriormente era parte del área de Derivados de Equity en BBVA Bancomer. Fungió también como responsable en la implementación y valuación de Notas Estructuradas, así como de la operación, valuación y administración de riesgos de Derivados de Renta variable y Tipo de Cambio, en Monex Grupo Financiero durante 2 años.
Anterior a este cargo, fue Gerente de operaciones en MexDer por 5 años. Durante ese tiempo fue el líder del proyecto para el lanzamiento del mercado de Opciones y posteriormente se desempeñó como Head Trader en la Mesa de Opciones a partir del 2004.
Carlos Salazar fue operador de acciones en el piso de remates de la Bolsa Mexicana de Valores para Acciones y Valores Banamex Casa de Bolsa y responsable de operación con Derivados en UBS Corporation, UBS Chicago Illinois.
Temario:
Griegas (Delta, Gama, Theta y Vega)1.
Análisis intuitivo de Delta y Gama2.
Delta y Gama en Posiciones alcistas y bajistas3.
Análisis del comportamiento de delta y gama en posiciones 4. básicas
Delta de un portafolio5.
Cobertura Dinámica6.
Importancia de estar gama neutral7.
Estrategias con Opciones8.
En 1997 Myron Scholes y Robert Merton reciben el Premio Nóbel en Economía por el desarrollo del Modelo de Valuación de Opciones, en colaboración con el fallecido Fischer Black.
Duración: 6 horas
Carlos Kretschmer tiene 22 años de experiencia en los Mercados Financieros, de los cuales seis estuvo como Head Trader en New York trabajando para un Broker/Dealer.
Actualmente es Head of Capital Markets para Scotia Capital, y anterior a este puesto fungió como Director Ejecutivo de Trading para UBS Bank México, responsable del Front Office y la operación de Derivados sobre Fixed Income y Divisas.
Previamente, Carlos trabajó para Barclays Bank Mexico, HSBC como CIO y Managing Director, Afore Allianz Dresdner, Dresdner Bank México, Serfin Securities, Inc. y Operadora de Bolsa (OBSA) México.
Carlos Kretschmer es Ingeniero Industrial por la Universidad Iberoamericana.
Temario:
Estrategia de Cross Currency Vs. Forwards1.
Arbitraje entre Instrumentos Renta Fija Vs. Fondeo Sintético vía FX 2. Swap
Arbitraje de precios en tasas futuras descontando posibilidad de 3. movimientos del Banco Central
Estrategias de Credit Default Spread Vs. Bonos4.
Carlos KretschmerManaging Director Head of Capital Markets
SCOTIA CAPITAL
En 1998 la Reserva Federal rescata a Long Term Capital Management, fondo cuyas pérdidas ascendían a $4.8 Billones de Dólares.
Deutsche Böerse se fusiona con Swiss Options and Financial Futures Exchange para formar Eurex, La Bolsa de Derivados Alemana.
Duración: 3 horas
Este módulo se impartirá en inglés.
Joseph M. Burris is The Head of Americas for Arete Consulting LLC, a financial consultancy and research firm that advises financial services companies on all aspects of derivative and structured products. Arete also owns & operates the website www.structuredretailproducts.com the leading independent resource for the structured product market.
Prior to heading up Arete’s Americas business in 2005, Mr. Burris worked as a Marketing Representative for Lazard Asset Management responsible for marketing traditional and alternative investment products to financial advisors.
Mr. Burris holds an MBA from Fairleigh Dickinson University and a BA in finance from The University of Florida.
A nivel mundial1.
Tamaño y crecimiento del mercado en el 2009 1.1.
Estadisticas Regionales: USA, Canadá, Latam 1.2.
Tendencias actuales y emisiones 1.3.
Perspectivas para 2010 1.4.
Latam: México, Chile, y Brasil2.
Tamaño del Mercado2.1.
Subyancentes2.2.
Vehículos2.3.
Estructuras/Payoffs2.4.
Emisores2.5.
SRP Website3.
Current Offers3.1.
Search Database tool3.2.
Analysis and reports section3.3.
Product Pricing tool3.4.
Learn section3.5.
1998
En México nace MexDer, Mercado Mexicano de Derivados lo cual fue un gran avance en materia financiera en nuestro país.
Joseph M. BurrisHead of AmericasArete Consulting LLC
1999
Eurex es el mercado de Derivados con el volumen de contratos operados más grande del mundo.
Simex se fusiona con la Bolsa de Valores de Singapur para crear Singapore Exchange Limited.
Duración: 18 horas
Con 12 años en la industria financiera, Jorge Del Valle actualmente es el Director de Capitales y Derivados de Equity en BBVA Bancomer.
Anteriormente fungió como Director de Derivados de Monex, Casa de Bolsa, puesto en el cual fue responsable de la operación de Derivados tanto para clientes así como de la posición propia de la Casa de Bolsa en la concertación de Derivados OTC (forwards y opciones sobre Divisas, Tasas e IPC) y su cobertura (Delta-Hedge) en mercados organizados (MexDer y CME). Estuvo a cargo del Front Office como Director de Gestión Corporativa del Grupo Financiero Santander diseñando sistemas para el apoyo de la toma de decisiones de “Trading” en el área de inversiones de los Fondos de Inversión (deuda y capitales) y Siefore. Jorge Del Valle también fue Director de Administración de Riesgos en Dresdner Bank México.
Es Maestro en Ciencias por el Imperial College of Science and Technology University of London y es Ingeniero en Electrónica por la Universidad Nacional Autónoma de México.
Temario:
Construcción de Notas Estructuradas de Equity1.
Empaquetamiento2.
Workshops3.
Ejemplos de Construcción3.1.
Warrants3.1.1.
Notas de Capital Garantizado3.1.2.
Equity Deposits3.1.3.
Asian Deposits3.1.4.
Straddle with knockout deposit3.1.5.
Binarias3.1.6.
Digital Ranges3.1.7.
Jorge Del ValleDirector Derivados Equity
BBVA Bancomer
2000
• Cambios en las Reglas Constitutivas y el Marco Prudencial de MexDer.
• Desarrollo del Sentra Derivados en MexDer.
• Fusión entre las Bolsas de Ámsterdam, Bruselas y París para crear Euronext.
• David Krell y Gary Katz lanzan el International Securities Exchange (ISE), la cual es la primera Bolsa de Opciones totalmente electrónica.
Duración: 18 horas
Manuel Meza actualmente es Director de Estructuración y nuevos productos en BBVA Bancomer. Anteriormente fungió como Director de Estructuración para Banco Santander de marzo de 2005 a junio de 2006. Manuel es Actuario por el Instituto Tecnológico Autónomo de México (ITAM) y Maestro en Ciencias Financieras por la Universidad de Chicago.
Temario:
Construcción de Notas Estructuradas de Tasas de Interés1.
Empaquetamiento2.
Workshops3.
Ejemplos de Construcción de Notas Estructuradas sobre Tasas 3.1. de Interés
Floating Rate Note (FRN)3.1.1.
Notas con Capital Garantizado3.1.2.
Reverse Floating Rate Note (RFRN)3.1.3.
Collared Floating Rate Note3.1.4.
Digital Ranges3.1.5.
Notas Cancelables3.1.6.
Notas Ligadas a Swaps3.1.7. a. Estrategias con Swaptions b. Call Spread de Swaptions
Snow Ball3.1.8.
Utilización de Notas en Cobertura y Apalancamiento4.
Trading5.
En qué casos y qué Notas Estructuradas aplican mejor para tu 6. estrategia, tipo de institución y condiciones de Mercado
Manuel MezaEstructuraciónBBVA Bancomer
2001
Entra en función la Figura de Formador de Mercado en MexDer, lo cual brindó condiciones para ofrecer un mercado en México con otro tipo de dinamismo y de una gran liquidez.
Duración: 15 horas
Con más de 10 años de experiencia en los Mercados Financieros, Rodolfo Rastellino actualmente es Socio de Pro Consulting, Sociedad especializada en Consultoría Financiera de Alto Nivel. Anteriormente fue Head of Financial Institutions Coverage en Deutsche Bank México y Estructurador en ABN Amro.
Rodolfo es Maestro en Finanzas por la C.E.M.A de Argentina y Licenciado en Administración de Negocios por la Universidad Católica de Argentina.
Temario:
Riesgo de Crédito 1.
Definiciones e Implicaciones1.1.
Gestión del Riesgo de Crédito2.
Eventos de Crédito y sus Definiciones (ISDA)3.
Construcción de Productos Estructurados Ligados a Crédito4.
Fundamentales4.1.
Tipos de Notas4.2.
Selección de Riesgos4.3.
Análisis de Correlación4.4.
Análisis del Termsheet4.5.
Análisis del Payoff4.6.
Pricing4.7.
Credit Linked Notes5.
Definición5.1.
Usos5.2.
Construcción5.3.
Valuación5.4.
First to Default6.
Definición6.1.
Usos6.2.
Construcción6.3.
Valuación6.4.
Rodolfo RastellinoPro Consulting
2002
CME se vuelve compañía pública y lista sus acciones en el NYSE.
Nace OneChicago, la primera Bolsa para operar únicamente Futuros sobre acciones.
Duración: 18 horas
Temario:
Probabilidades de Incumplimiento Neutrales al Riesgo y Matrices de 1. Transición
Recovery2.
Credit Default Swaps (CDS)3.
Definición3.1.
Usos3.2.
Construcción3.3.
Valuación3.4.
Collateralized Debt Obligations (CDO)4.
Definición4.1.
Usos4.2.
Construcción4.3.
Valuación4.4.
Credit Linked Notes5.
Definición 5.1.
Usos5.2.
Construcción5.3.
Valuación5.4.
First to Default6.
Definición 6.1.
Usos6.2.
Construcción6.3.
Valuación6.4.
Maurilio PatiñoDirector de RiesgosBanco Wal - Mart
2003
London Clearing House se Fusiona con Clearnet, la cual es la primera entidad autorizada en EUA para liquidar operaciones.
MexDer entra en sociedad con MEFF para el lanzamiento del Mercado de Opciones en México.
Luis MartinsDerivatives
Actinver
Duración: 18 horas
Luis Martins es Executive Director en el área de Global Markets del grupo BBVA en México donde es responsable por el departamento de Trading de Nuevos Productos Derivados y por el Centro Regional de Derivados para Latino America. Anteriormente desempeñó funciones en el departamento de Trading de Derivados Exóticos de Renta Variable del mismo grupo en España. Previamente a su incorporación al grupo BBVA fungió como Vice-President en el área de Global Markets del grupo Santander en áreas de estructuración y trading de derivados.
Su formación académica incluye un Master of Science en Economía con distinción por la London School of Economics (LSE), en Reino Unido y una licenciatura en Economía en la Universidad Técnica de Lisboa, en Portugal donde recibió el Premio del Banco Central de Portugal de mejor Licenciado en Economía de ese año.
En paralelo con su actividad profesional en banca de inversión colaboro entre 2002 y 2006 con varias universidades en Portugal (Universidad Católica Portuguesa, Universidad Técnica de Lisboa y Instituto Superior de Gestión Bancaria) como profesor de cursos en el área de finanzas en licenciaturas, pos-grados, maestrías y cursos para ejecutivos.
Temario FX:
Micro-Estructura del Mercado Cambiario1.
Mercado de spot y forward1.1.
Mercado de opciones de tipo de cambio1.2.
Valuación de Opciones de Tipo de Cambio2.
Opciones plain vanilla2.1.
Opciones quanto2.2.
Opciones exóticas path independent2.3.
Opciones exóticas path dependent2.4.
Concepto de volatilidad local y volatilidad estocástica2.5.
Construcción y Empaquetamiento de Notas Estructuradas de Tipo 3. de Cambio
2004
Lanzamiento del Mercado de Opciones en MexDer.
2005
International Securities Exchange (ISE) hace su IPO y se vuelve compañía pública.
Workshops – Estructuración, Valuación y Cobertura4.
Duales4.1.
Range accrual4.2.
Wedding cake4.3.
TARNs4.4.
Temario Exóticas:
El objetivo de este módulo es explicar la mecánica y valuación de las notas estructuradas exóticas, en base a notas estructuradas reales que se colocaron en México, enfocándonos en lo siguiente:
Opciones Americanas no estándar• Opciones forward start• Opciones compuestas• Opciones chooser• Opciones con barrera• Opciones barreras• Opciones asiáticas• Opciones basket• Variance swap (dispersión)• Notas ligadas a Créditos•
Una vez logrado esto el módulo tomará una enfoque más global al analizar notas estructuradas ligadas a hipotecas, que jugaron un rol muy importante en la crisis financiera actual. Esto implicará una revisión sobre los derivados de crédito y las notas estructuradas que se crearon sintéticamente a partir de estos instrumentos referenciados al mercado hipotecario.
El módulo continuará con un análisis sobre las notas estructuradas de renta fija que contienen swaps estándar y no estándar, las cuales representan una parte importante del mercado institucional de notas estructuradas en México (el mercado al menudeo y de individuos con altos niveles de capitalización en México era el participante más fuerte en notas estructuradas exóticas sobre acciones y físicos). Esta sección se enfocara en lo siguiente:
Perfil de Pago/Cupones• Características• Estructuras de pago• Curvas Forward• Movimientos en la curva de rendimiento• Pendiente• Curvatura• Perfil de la Delta•
Duración: 15 horas
Nicolás Olea Zazueta es Socio de Financial Risk Management, dentro de la práctica de Risk Advisory Services en la oficina de KPMG en la Cd. de México.
Contador Público Titulado y Master en Ciencias, con especialidad en Sistemas de Información, ambos por el Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey (ITESM-Campus Monterrey).
Nicolás se incorporó a KPMG en Septiembre de 1999. Durante la década de los 80’s, Nicolás trabajó en un proyecto conjunto ITESM-CEMEX, destinado a diseñar una familia de modelos de simulación financiera computarizados, en apoyo a la Planeación Corporativa de CEMEX, posteriormente se desempeñó en el Banco Español de Crédito (BANESTO) en funciones relacionadas al financiamiento basado en activos (factoring & leasing), adicionalmente durante los últimos trece años se ha venido desempeñado tanto en la industria de corretaje de Acciones, Bonos y Derivados listados, en los Estados Unidos (REFCO-Chicago) y en México (Bolsa Mexicana de Valores y en MexDer, Mercado Mexicano de Derivados), así mismo, dentro de KPMG a cargo de múltiples revisiones de Riesgos en el Sector Financiero Mexicano (Bancos, Casas de Bolsa, Aseguradoras, Afores), y en particular, en materia de Instrumentos Financieros primarios y derivados.
Su especialidad reside en aspectos relacionados a la Contabilización y Auditoría de Instrumentos Financieros Primarios y Derivados. Funge como líder de producto KPMG para Latinoamérica en cuanto a normatividad en materia de contabilización de instrumentos financieros y derivados con fines de cobertura bajo los estándares contables IAS-39 y SFAS 133/138. Fungió como presidente del Comité de Auditoría de MexDer y miembro del Comité Técnico de Asigna, la Cámara de Compensación de MexDer. Liderea el Grupo de Instrumentos Financieros en la Comisión de Principios de Contabilidad, dentro de la Comisión de Principios de Contabilidad del Instituto Mexicano de Contadores Públicos y es miembro del Comité de Instrumentos Financieros del Consejo de Investigación de Normas de Información Financiera (CINIF). Asimismo, es miembro del Comité de Información Financiera del IMEF y participa en el Comité Editorial de la Revista de Contaduría Pública del IMCP. Desde hace tres años viene colaborando con FIDES (Federación Interamericana de Empresas de Seguros) en la difusión por distintos países de Latinoamérica, de IFRS en materia de Instrumentos Financieros (IAS-32/39 & IFRS-7).
Sectores de Especialidad: Financiero (Bancos, Casas de Bolsa, Aseguradoras, Fondos de Pensiones, Sociedades de Inversión), Agro-negocios (Commodities) y Energía.
Nicolás OleaPartner-Financial Risk Management
KPMG
2006
MexDer brinda acceso remoto a clientes Internacionales a través de la interfase API y el Protocolo FIX.
NYSE compra Euronext creando el mercado trasatlántico más grande del mundo.
Intercontinental Exchange (ICE) compra NYBOT.
CBOT y CME anuncian planes de fusión creando en expectativa el mercado de Derivados más grande del Mundo.
Temario:
Normatividad Contable Internacional y situación en México para 1. Sector Financiero y Corporativo
Identificación de Emisores y Normas2.
Contabilización de Derivados:3.
Definición de Derivados desde una perspectiva contable3.1.
Exclusiones3.2.
Derivados Implícitos en productos estructurados y en contratos 3.3. “off-balance”
Derivados con fines de negociación y especulación VS con 3.4. fines de Cobertura
Exposiciones a riesgos:4.
Exposiciones “on Balance” Vs. Exposiciones “off-Balance”4.1.
Exposiciones a Fair Value Vs. Exposiciones a Flujos de Efectivo4.2.
¿Qué puede y qué no puede cubrise (Hedging)?4.3.
Disectando por factor(es) de riesgo(s)4.4.
¿Por qué acceder a contabilización especial con fines de 5. cobertura?
Modelos permisibles de contabilización de coberturas5.1.
Requerimiento para acceder a la contabilización con fines de 5.2. cobertura:
Elaboración de Hedge Files y Pruebas de Efectividad5.2.1.
Descontinuar relaciones de cobertura y sus 5.2.2. implicaciones
Uso de instrumentos financieros no derivados con fines 5.2.3. de cobertura
Coberturas Económicas Vs. Contables5.2.4.
Coberturas sobre Tasas de Interés, FX y Commodities6.
Metodologías permitidas para evaluar efectividad prospectiva y 7. medir efectividad retrospectiva
Reciclamiento de la Utilidad Integral (Other Comprehensive Income) 8. hacia resultados
Coberturas sobre la Inversión Neta en Subsidiarias en el Extranjero 9. (Capital Hedge)
Cubriendo con Opciones o combinación de Opciones10.
Uso de Derivados internos en Tesorerías Centrales11.
2007
ICE compra el Winnipeg Commodity Exchange por CAD $50 Millones.
Eurex compra el ISE por $2.8 Billones de Dólares dándole una estratégica participación de Mercado en Opciones.
Duración: 15 horas
El presente módulo se llevará a cabo en el Piso 51 de la Torre Mayor.
Juvencio Ramírez revisó y auditó la implementación de la Administración de Riesgos en los Intermediarios Financieros (Bancos y Casas de Bolsa) en los últimos 15 años.
Su experiencia docente está ligada a seminarios de finanzas y a finanzas internacionales.
Es licenciado en administración por la UNAM, maestro en administración por el ITESM, Maestro en Finanzas Internacionales por la Universidad de Glasgow UK, y está por obtener su Doctorado en Administración con Especialidad en Finanzas.”
Temario:
CONTROL CORPORATIVO: Los objetivos, las metas y las políticas 1. generales; la creación de la unidad de seguimiento de riesgos; y el comité de riesgos y sus integrantes. Alineación de los objetivos estratégicos de la Administración de Riesgos y del Negocio
SISTEMAS Y MANUALES DE OPERACIÓN: Requerimientos esenciales 2. en los sistemas operativos y de procesamiento, y la distribución de funciones. Importancia de la independencia de la unidad de
Juvencio Ramírez
Derivadas de Deuda, de Capital y Mixtas conforme LISR1.
Momento de causación del ISR para cada tipo de derivadas2.
Necesidad de retención de impuestos3.
Tratamiento para derivados listados en Mercados reconocidos Vs. OTC4.
Aspectos prácticos5.
Aspectos Fiscales Asociados a Instrumentos Financieros Derivados:
NYSE Euronext compra el 1 % del Bovespa, el mercado de Valores más grande de Latinoamérica y el tercero más grande a nivel mundial de Opciones sobre Acciones.
London Stock Exchange compra a la Bolsa Italiana por 1.6 Billones de Euros.
CME Group compra el 10 % del BM&F.
NASDAQ compra el Philadelphia Stock Exchange, el 3er mercado de Opciones de USA y el Boston Options Exchange.
seguimiento de riesgos
MODELOS DE RIESGOS Y DE VALUACIÓN: La simulación, los modelos 3. de stress y de stop loss (pérdidas máximas aceptables); definiciones estratégicas, de objetivos y metas, que llevan a definir las tolerancias máximas de riesgo “límites”
CONTROL INTERNO: Validación de los modelos, participación de los 4. auditores internos y externos, papel de la contraloría interna y de los consultores
MODIFICACIÓN A LOS PROCESOS EXISTENTES: La implementación 5. de los nuevos productos y/o los cambios de modelos
CAPACITACIÓN Y ÉTICA DE LOS PARTICIPANTES EN LA 6. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS
Duración: 15 horas
Jaime Díaz Tinoco actualmente es el CEO de Procesar. Anteriormente fungió como CEO de la Cámara de Compensación y Liquidación, Contraparte Central de MexDer, Mercado Mexicano de Derivados, anterior a este cargo fue el Director de Riesgos de S.D. Indeval, en dónde desarrolló la Contraparte Central de Valores. Jaime Díaz es miembro honorable de innumerables Consejos de Administración, entre los cuales destacan Procesar, Contraparte Central de Valores, Banobras y Banrural, entre otros.
Jaime Díaz es Dr. en Ciencias Financieras por el ITESM-CCM, Maestro en Economía por el Colegio de México y Economista por la Universidad de Chapingo.
Temario:
Introducción1.
Recomendaciones Internacionales para Contrapartes Centrales 2. (CPSS-IOSCO)
El papel y el funcionamiento de las Cámaras de Compensación3.
Registro y Compensación de Operaciones4.
Prácticas Operativas: Give Up’s Trading y Block Trading5.
Mecanismos de Liquidación6.
Diaria6.1.
Vencimiento6.2.
Extraordinaria6.3.
Sistemas de Salvaguardas Financieros y Operativos7.
Requisitos Operativos de Participación7.1.
Salvaguardas Financieras7.2.
Sistemas de Supervisión y Vigilancia7.3.
Mecanismos Preventivos7.4.
Jaime Díaz TinocoCEO
Procesar
Evaluación de Adecuación de Recursos7.5.
Procedimientos en Casos de Incumplimiento7.6.
Administración de Recursos8.
Modelos de Marginación9.
TIMS 9.1.
SPAN9.2.
STAN9.3.
Procedimientos que siguen las Cámaras cuando se colapsa el 10. mercado a causa de Instituciones que Operan Derivados
Caso Barings10.1.
Société Générale.10.2.
La Bolsa Mexicana de Valores anuncia planes de llevar a cabo su Oferta Pública Inicial (IPO) para volverse compañía pública.
Se lanza el contrato de Futuro del Swap a 10 años en MexDer.
Duración del Módulo: 12 horas
Alfonso García Araneda es Director General y Miembro del Consejo de Administración de GAMAA Derivados, además de ser uno de los socios mayoritarios. También es Miembro de los Comités de Admisión y Nuevos Productos y de Promoción del MexDer, Mercado Mexicano de Derivados.
Dentro de su vasta experiencia profesional de 24 años en el sector financiero bursátil de nuestro país destaca su participación en la Mesa de Dinero de Bancomer. Alfonso ha sido Socio y Miembro del Consejo de Administración de Finarent, Arrendadora Financiera y del despacho de asesoría financiera Sercofin S.C.
Alfonso García Araneda es egresado de la Universidad Anáhuac, donde recibió el título de Licenciado en Administración de Empresas. Ha realizado estudios relativos al Mercado de Valores Mexicano y Administración Corporativa realizados en el IMMEC y el IPADE respectivamente, así como diversos cursos internacionales en Instrumentos Derivados impartidos por el propio Chicago Board of Trade (CBOT) y prestigiadas corredurías y Goldman Sachs, entre otras.
Temario:
Futuros y Opciones en idioma Humano1.
Simulacro de Operación de Opciones2.
Cómo abrir una cuenta en México para operar Futuros y Opciones: 3. Paso a paso
Cosas que debemos de Considerar antes de Operar: Comisiones, 4. Modelos, Análisis, etc.
Cómo operar en Mercados internacionales5.
Mitos y paradigmas cuando operas Futuros y Opciones: Lo que no 6. nos dicen los libros
Alfonso GarcíaDirector General
GAMAA Derivados
2008
Société Générale anuncia pérdidas por 7.6 Billones de Dólares ocasionadas por el Trader Jerome Kerveil en Futuros del EuroStoxx. El mayor quebranto por Riesgo Operativo conocido en la historia hasta el momento.
Módulo XIII. Mock Trading de DerivadosDuración del Módulo: 9 horas
Se lleva a cabo el IPO de la Bolsa Mexicana de Valores con un nivel de capitalización de 1 Billón de dólares.
Se desata la primera Crisis Global con el anuncio de quiebra de Lehman Brothers.
electronic liquidity group
elg
TALLER INTERACTIVO DE TRADING CON DERIVADOS
Efecto dominó y colapso del Sistema Financiero Mundial.
Escándalos Corporativos en México por el desconocimiento y mal uso de Instrumentos Derivados.
2010
CME GROUP compra el 1.7 % de GRUPO BOLSA MEXICANA DE VALORES.
TestimonialesJosé Askenasi Zaga
Subdirector ComercialSantander Banca Privada
Act. Frida Rodríguez Padró
Gerente en Estructuración Santander
Global ConnectBanco Santander
Roberto MouretJefe de Oficina de
SancionesBanxico
Blanca Estela Pineda González
Subdirector de Saldos de Tesorería
IPAB
Antonio Silva Murillo Facultad de Economía
Universidad Anáhuac México Norte
Raymundo Jose Mejia Michaud De Nerare
BANAMEX
Pablo Martínez CondeEconomía
Universidad Anáhuac México Norte
“Sin duda una de mis mejores experiencias académicas con los mejores profesionales de México en la materia”
“Es un gran recorrido por el mundo de derivados, definitivamente una gran experiencia para el medio financiero.”
“Es un programa 100% práctico; sin duda, el mejor complemento para un Quant”
“Sin duda el mejor programa, RiskMathics y la Universidad Anáhuac, unen a expertos calificados, otorgando conocimientos vanguardistas”Ampliamente recomendable!
“Los mejores profesores del medio lo hacen único”
“Es un programa muy completo, práctico y enfocado en temas que están revolucionando al mundo financiero. Sin duda, este Programa ayuda mucho en el entendimiento de los productos Derivados, su relevancia en los mercados actuales y la importancia en las nuevas formas de hacer negocio”
“Los mejores profesores lo hacen el curso más completo, donde aprendes de la A a la Z el pricing, modeling y trading de los derivados.”
TestimonialesSheldon NatenbergDirector of EducationChicago Trading Co.
Marcelo CruzNYU
Paul Wilmott
“I have conducted a number of seminars for RiskMathics and have always found working with them both enjoyable and rewarding. RiskMathics seminars strive to present not only the theory behind the decision-making process, but also how that theory is applied in, and affected by, real-world considerations. Seminar organization, including the choice of venues and preparation of materials, has always reflected the highest degree of professionalism.
I look forward to working with RiskMathics to present seminars which meet the needs of investors, market-makers, traders, risk managers, or anyone seeking an in-depth understanding of financial markets.”
“I have been teaching courses and conferences around the world for quite sometime and I can say that the courses offered by Riskmathics are some of the best that can be found anywhere. The seminar leaders are just the best in each area and the courses are very interactive allowing participants to get real value and a great experience.”
“Well-organized courses, with a very intelligent audience. And this makes the job of the lecturer so much easier, and makes the event useful and informative for everyone.”
NÚMERO DE MÓDULOS: Propedéutico y 14 módulos
Para lograr un óptimo aprovechamiento a lo largo del Diplomado, se recomienda a los participantes ser egresados de áreas de carreras económico-administrativas, contar con una formación Matemática de nivel medio y/o superior, y/o tener experiencia profesional dentro de instituciones del medio financiero.
Es fundamental que el participante cuente con Computadora Personal (Lap Top) con tarjeta de red inalámbrica para los módulos y talleres en donde sea requerida.
339 Horas (113 Clases)
FECHA DE INICIO DEL PROPEDÉUTICO(No obligatorio)
7 de Junio de 2010•
FECHA DE INICIO DEL PROGRAMA5 de Julio de 2010•
FECHA DE TÉRMINO10 de Marzo de 2011•
HORARIOS DEL PROGRAMA 19:00 a 22:00 - Clases que se encuentren • calendarizadas entre semana 9 AM a 12 PM - Clases que se encuentren • calendarizadas los Sábados (Aplica para algunos módulos)
La calificación mínima aprobatoria para acreditar cada uno de los Módulos será de 7.
REQUERIMIENTOS
DURACIÓN
INICIO
HORARIOS
EVALUACIONES
$98,000.00 + IVA (Noventa y ocho mil pesos 00/100)
Cupo Limitado. No se aceptarán más personas del límite establecido por RiskMathics y la Universidad Anáhuac.
UNIVERSIDAD ANÁHUAC MÉXICO SURAv. De las Torres No. 131 Col. Olivar de los Padres, Ciudad de México C.P. 01780
OPCIONES DE PAGO1. Transferencia y/o Depósito Bancario (RESIDENTES E INSTITUCIONES ESTABLECIDAS EN MÉXICO)NOMBRE: RiskMathics Financial Innovation, S.C.BANCO: BBVA Bancomer, S.A.CLABE: 012180001649665030CUENTA: 0164966503
2. Transferencia Bancaria en Dólares (RESIDENTES E INSTITUCIONES ESTABLECIDAS EN EL EXTRANJERO)BANCO: BBVA Bancomer, S.A.SUCURSAL: 0956SWIFT: BCMRMXMMBENEFICIARIO: RiskMathics Financial Innovation, S.C.CUENTA: 012180001649665629
3. Pago vía telefónica con Tarjeta de crédito VISA, MASTERCARD o AMERICAN EXPRESS
NOTA IMPORTANTE: No existen reembolsos ni devoluciones.
COSTO
UBICACIÓN
OPCIONES DE PAGO
WWW.RISKMATHICS.COM
R E G I S T R O E I N S C R I P C I O N E S
T E L É F O N O S 5 5 3 6 - 4 3 -2 5
5 6 6 9 - 4 7 -2 9
E - M A I L d e r i v a t i v e s @ r i s k m a t h i c s . c o m
w w w . r i s k m a t h i c s . c o m
o l s . u a s . m x / E s c u e l a W e b /a c t u a r i a /p r i n c i p a l a c t . h t m l
E l p r e s e n t e c u r s o o t o r g a :2 , 5 0 0 P U N T O S
P a r a e f e c t o s d e r e v a l i d a c i ó n d e c e r t i f i c a c i ó ne n f i g u r a s d e l a A M I B y/o M e x D e r
CALE
NDAR
IO 2
010-
2011
TEMAÁlgebra y CálculoProbabilidad y Estadística Introducción a los Mercados de DerivadosFixed IncomeForwards, Futuros y SwapsTrading SwapsVolatilidadOpciones: Pricing, Hedging & Modeling Opciones de TasasTrading OptionsEstrategias y Arbitrajes con DerivadosMercado Global de Notas Estructuradas Notas Estructuradas EquityNotas Estructuradas de TasasProductos Estructurados de CréditoDerivados de Crédito (Pricing & Modeling)Notas Estructuradas FX y ExóticasContabilidad y Marco Fiscal de DerivadosLa Implementación de RiesgosCámaras de Compensación en los Mercados de Derivados (OTCs y Exchanges)Participando en los Mercados de DerivadosMock Trading de Derivados (Electronic Liquidity Group)
MÓDULOPropedéutico Parte 1Propedéutico Parte 2IIIIIIIVVVI-AVI-BVI-CVIIWORKSHOPVIII-AVIII-BVIII-CVIII-DVIII-EIXXXI
XIIXIII
2 0 1 0
J U L I O
Juan Francisco IslasJuan Francisco IslasJorge AlegríaMaurilio PatiñoMaurilio PatiñoAlejandro FaesiGrocio SoldevillaRaúl FelizJorge del CastilloCarlos SalazarCarlos KretschmerJoseph M. BurrisJorge Del ValleManuel MezaRodolfo RastellinoMaurilio PatiñoLuis MartinsNicolás OleaJuvencio RamírezJaime Díaz
Alfonso GarcíaELGTOTAL
No. DE CLASES7627856945216656655
543
113
DURACIÓN HRS.21186
2124151827121563
18181518181515
15129
339
2 0 1 1
F E B R E R OV4111825
D
6132027
S5121926
2 0 1 0
J U N I OJ3
101724
V4111825
D
6132027
M18
152229
L
7142128
S5121926
M29
162330 2 0 1 0
A G O S T OJ5121926
V6
132027
D18
152229
M3
10172431
L29
162330
S7
142128
M4111825
2 0 1 0
O C T U B R EV18
152229
D
31017
S29
16233024
31 2 0 1 0
N O V I E M B R EV5121926
D
7142128
S6
132027
2 0 1 0
D I C I E M B R EV3
10172431
D
5121926
S4111825
2 0 1 0
S E P T I E M B R EJ29
162330
V3
101724
D
5121926
M
7142128
L
6132027
S4111825
M18
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2 0 1 1
2 0 1 1
E N E R OV
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D
29
16
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M A R Z OJ3
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V4111825
D
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M18
152229
L
7142128
S5121926
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162330
2431
2330
J18
152229
V29
162330
D
4111825
M
6132027
L
5121926
S3
10172431
M
7142128
J4111825
L18
152229
M3
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