2a Entrega Evaluación de Proyectos (1)

[Escriba texto]

MÓDULO DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS

CORTÉS SUÁREZ JAISA VIVIANACódigo: 1111340116

GARCIA BELLO PEDRO ANDRESCódigo: 1111071022

LOZADA BOCANEGRA LILIANA ELVIRACódigo: 1111080009

RUBIANO VÁSQUEZ OLGA CECILIACódigo: 1120011091

VILLA SIERRA MARIA TERESACódigo: 911070185

“EVALUACION FINANCIERA DE UN PROYECTO DE INVERSIÓN”

Director del proyectoJUAN PABLO MONROY PEDRAZA

Docente del módulo de Evaluación de Proyectos

POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANOFACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES

ABRIL 2014

[Escriba texto]

I.ÍNDICE

I. Índice…………..……………………………………….………..……… 2

II. Introducción….………………………………………………..………… 3

1. Objetivo general………………………………………………..…….……….1.1. Objetivos específicos…………………………………………………...

4

2. Formulación del caso a desarrollar…….…………………….…………….2.1. Proyecto de inversión para analizar la creación de una

empresa.II.1.1. Descripción de la

empresa………………………………………II.1.2. Registro inicial de la

actividad…………………………………..II.1.3. Organización de la

empresa…………………………………….

5

5

6

6

3. Elaboración del presupuesto………………………………………………..

7

4. Presentación de los estados financieros…………………………………..4.1. Balance General Comparativo…………………………………….......4.2. Estado de resultados comparativo…………………………………….4.3. Flujo de efectivo…………………………………………………….......

10

10

11

12

5. Elaboración de los flujos de caja del proyecto…………………………….5.1. Flujo de Caja Libre………………………………………………….......5.2. Flujo de Caja de Accionistas…………………………………………...5.3. Flujo de Caja de la Deuda……………………………………………...

13

13

13

14

6. Tasa de descuento…………………………………………………………... 15

7. Herramientas de aplicación financiera del proyecto……………………... 16

8. Análisis de sensibilidad del proyecto de inversión……………………….. 16

9. Conclusiones 18

10. Bibliografía 19

ENTREGA FINAL PROYECTO GRUPAL Página 2

I.I. INTRODUCCION

El presente trabajo corresponde a la proyecto grupal haciendo la corrección de la

primera parte e incluyendo la segunda parte. El objetivo es la evaluación financiera

para un proyecto de inversión en cualquier tipo de empresa. Para esta primera

etapa se nos ha solicitado escoger uno de los tres proyectos de inversión

propuestos que son: creación de empresa, ampliación de una empresa existente o

la inversión de una empresa que implique remplazo de equipos. Como grupo

hemos decidido optar el proyecto de inversión para analizar la creación de una

empresa.

El fin es el de poder evaluar cualquier proyecto de inversión haciendo uso de las

diferentes herramientas y la aplicación de los diferentes conceptos aportados en el

material dispuesto en el módulo y otras aportadas por los diferentes actores

financieros como estamentos gubernamentales, privados o de investigación y

consulta.

Para ello, es necesario dividir el trabajo, realizar las investigaciones necesarias y

recolectar la información que nos servirá para elaborar un bosquejo de la

estructura del trabajo colaborativo.


1. OBJETIVO GENERAL

El objetivo principal de este proyecto es el de estar en capacidad de realizar la

evaluación financiera de un proyecto de inversión para cualquier tipo de empresa.

1.1 OBJETIVOS ESPECÍFICOS

Elegir un proyecto de inversión.

Definir el tipo de empresa y el objeto social de la misma.

Plantear la organización y el registro inicial de actividades de la empresa.

Elaborar el presupuesto de la empresa.

Elaborar y presentar los estados financieros (Balance general, estado de

resultados y flujo de efectivo)

Aprovechando las alternativas que da el gobierno nacional para creación de

empresa, nos acogemos a la ley 1430 para obtener beneficios fiscales.

Poner en práctica los conceptos aprendidos en el módulo.


2. FORMULACIÓN DEL CASO A DESARROLLAR

Para empezar, fue necesario discutir con el grupo de trabajo el proyecto de

inversión que analizaríamos. Por decisión unánime se decidió trabajar sobre el

proyecto de inversión para analizar la creación de una empresa. Para llevar a

cabo el trabajo colaborativo fue necesario discutir las diferentes propuestas de

cada uno de los integrantes y escoger una de ellas para dar inicio al trabajo

colaborativo. Se definió el tipo de empresa, el objeto social y se hizo registro

inicial de la actividad.

2.1. PROYECTO DE INVERSIÓN PARA ANALIZAR LA CREACIÓN DE UNA

EMPRESA.

2.1.1. Descripción de la empresa

Después de discutir los aportes realizados por cada uno de los integrantes del

grupo, se decidió escoger una empresa comercializadora que se dedicará a la,

promoción y venta de calzado deportivo.

Para este objetivo hemos planteado un ejercicio en el cual 3 personas

comparten la idea de iniciar una microempresa dedicada a la comercialización

de calzado deportivo. Después de realizar un estudio de mercado en la ciudad

y con el ánimo de llegar a un gran número de consumidores quieren ofrecer un

producto de excelente calidad con un precio asequible a todo público. Para ello

estudian la manera de inversión que les genere beneficios y garantice en un

futuro una buena competencia y aceptación en el mercado de la ciudad.

Han estimado que para la puesta en marcha de la empresa se necesita un

capital inicial de 150.000.000, para lo cual cada uno aportará $ 50.000.000 de

la siguiente manera:


Socio 1: Aporta inventario por $25.000.000 y un camión avaluado en

$25.000.000

Socio 2: Aporta una bodega avaluada en $ 35.000.000, equipo de oficina por

$5.000.000 y el saldo de $10.000.000 se compromete a cancelarlo en 10

cuotas mensuales de. $1.000.000

Socio 3: Aporta $17.000.000 en efectivo, inventarios por valor de $18.000.000

y el saldo de $15.000.000 se compromete a pagar $ 10.000.000 en 3 meses y

saldo faltante lo pagará posteriormente en 2 cuotas mensuales de $2.500.000.

2.1.2. Registro inicial:

Teniendo la información de los aportes de cada uno de los socios, se procede

a elaborar los registros para estos movimientos:

CONCEPTO VALOR

Caja 17.000.000

Deudores Socios 25.000.000

Inventarios 43.000.000

Equipo de oficina 5.000.000

Flota y equipo de transporte 25.000.000

Construcciones y edificaciones 35.000.000

Capital 150.000.000

2.1.3. Organización de la empresa

Una vez reunidos los recursos para la creación de la empresa, haciendo los

registros ante los entes de control, como son la Cámara de Comercio y la Dian,

los socios necesitan personal para comenzar las actividades de su objetivo, por

ello comienza el reclutamiento de dicho quedando conformado de la siguiente

manera:


Cargo No. Personas Salarios

Observació

n

Gerente General 1 2.000.000Gerente Comercial 1 1.800.000Vendedores 3 750.000 Cada unaContador 1 1.700.000Auxiliar Contable 1 800.000Secretaria 1 616.000Oficios Varios 1 616.000

3. ELABORACION DEL PRESUPUESTO

Es la programación de las actividades dirigida a cumplir los objetivos trazados, transcritos en valores y datos financieros los que deben cumplirse en un término de tiempo y con pautas previstas, dando las responsabilidades a todos los que implican la ejecución de la labor.

Para la elaboración del presupuesto debemos tener en cuenta:

1. Gastos de incorporación : Estos incluyen la investigación del proyecto, estudios y análisis de mercadeo para el proyecto, fabricación de productos prototipos, salario de los empleados mientras son entrenados para arrancar con el negocio, viajes para contratar proveedores o conseguir clientes, implementos de mercadeo como papelería y otros elementos necesarios para la promoción, etc.

2. Gastos de organización: Incluyen partidas como los gastos de inscribir a la empresa con el estado, las licencias, permisos y otros gastos legales, incluyendo consultas con abogados, contadores y por supuesto los sueldos de las personas que están llevando a cabo estas actividades.

3. Sueldos de empleados : Remuneraciones del personal de la empresa futuro negocio y sus respectivos impuestos y contribuciones. Es decir, seguro social.

4. Capital de inversión: Se refiere al dinero con el que se va a adquirir el inventario inicial del negocio, las maquinarias que necesitamos para la producción, ya sean compradas o arrendadas, equipos de oficina, contratos de servicios como teléfono, luz, otros servicios públicos, internet y los gastos de contratos de arrendamiento o de compra de un local donde funcionará la empresa, entre otros.

5. Gastos operativos : Los gastos operativos son todos aquellos gastos fijos o variables de la empresa que necesitamos cubrir aunque no hayan entradas de ningún tipo. Los gastos operativos fijos son cosas como el contrato de


arrendamiento de equipos, el alquiler del local o los sueldos de los empleados. Estos los podemos estimar de modo constante cada mes por todo un año. Sin olvidar el financiamiento para definir los pagos de intereses y el capital que se obtenga de lo prestado.Los gastos operativos variables son los que están ligados con las ventas que se realicen: materiales para la producción de los artículos a vender, gastos de envíos, incentivos de ventas para los clientes, impuestos recolectados por ventas, etc.Se deben estimar para el primer año, como mínimo. Lo ideal es que se cuente con este renglón como parte del capital de inversión.

11.Flujo de caja : Estimar de forma realista cuáles serán los ingresos en ese período de tiempo, esto es lo que se conoce como hacer un flujo de caja de la operación del negocio.

PRESUPUESTO AJUSTADO A 5 AÑOS

1 INCORPORACIONEstudio de Mercado enfocado en la competencia. Publicidad (Volanteo y diseño de página web)

$ 1.236.000

2 ORGANIZACIÓN

Inscripción en Cámara de comercio, Rut, Permisos de Fabricación. Licencias Adicionales. Gastos administrativos de tramitadores.

$ 750.000

3 SUELDOS

Mencionados anteriormente más la seguridad social el 8.5% de salud, el 12% de pensión y ARL nivel 3 2.436% para empresas manufactureras. Pago de parafiscales (9%) de la nómina mensual.

$ 829.457.000

4 CAPITAL DE INVERSIONTenemos una bodega propia, inventarios y vehículos aportados por los socios.

$ 150.000.000

5 OPERATIVOSPlanteamos los servicios de Agua, Luz, Teléfono, Internet. (estimado de servicios de 6 meses) Sujeto a Balance

$ 282.180.000

6 FLUJO DE CAJATeniendo como base el único contrato con el que cuenta la compañía estos son los ingresos.

$ 3.870.000.000

Vamos a iniciar con un contrato en el Colegio Departamental de Cota, donde nos hacen la solicitud de 500 pares de zapato deportivo, color blanco con franjas azules en los bordes.

REFERENCIA TALLA CANTIDAD COSTO UNDPRECIO

VENTA UNDDeport NK Niño 32 100 28.000 35.000Deport NK Adulto 38 150 32.000 40.000Deport JK Niña 32 110 28.000 35.000


Deport JK Adulto 36 140 30.000 37.500

Están pendientes por definir 3 contratos más así:

Dotación por tres años a la Liga de Atletismo

REFERENCIA TALLA CANTIDAD COSTO UND PRECIO VTA UND

Zapatilla Flex 40 50 40.000 50.000

Dotación Escuela de Policía


Duradeport NK 40 100 40.000 50.000

Almacén de Calzado el Restrepo


Zapatilla Flex 39 50 40.000 50.000

Acorde a las ventas proyectadas mencionadas anteriormente elaboramos el presupuesto así:


PRESUPUESTO

abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15 mar-15INGRESOVENTA 64.500.000 64.500.000 64.500.000 64.500.000 64.500.000 64.500.000 64.500.000 64.500.000 64.500.000 64.500.000 64.500.000 64.500.000COSTO 43.000.000 43.000.000 43.000.000 43.000.000 43.000.000 43.000.000 43.000.000 43.000.000 43.000.000 43.000.000 43.000.000 43.000.000UTL BRUTA 21.500.000 21.500.000 21.500.000 21.500.000 21.500.000 21.500.000 21.500.000 21.500.000 21.500.000 21.500.000 21.500.000 21.500.000

GASTOS 16.101.928 16.747.761 16.747.761 16.947.761 16.747.761 16.747.761 16.747.761 16.947.761 16.747.761 16.747.761 16.747.761 16.947.761

NOMINA 13.875.921 13.875.921 13.875.921 13.875.921 13.875.921 13.875.921 13.875.921 13.875.921 13.875.921 13.875.921 13.875.921 13.875.921SERV PUBLICOS 440.000 440.000 440.000 440.000 440.000 440.000 440.000 440.000 440.000 440.000 440.000 440.000AGUA 200.000 200.000 200.000 200.000 200.000 200.000 200.000 200.000 200.000 200.000 200.000 200.000LUZ 130.000 130.000 130.000 130.000 130.000 130.000 130.000 130.000 130.000 130.000 130.000 130.000INTERNET + TEL FIJO 110.000 110.000 110.000 110.000 110.000 110.000 110.000 110.000 110.000 110.000 110.000 110.000OTROS GASTOS 991.667 991.667 991.667 1.191.667 991.667 991.667 991.667 1.191.667 991.667 991.667 991.667 1.191.667MTTO CAMION 0 0 0 200.000 0 0 0 200.000 0 0 0 200.000COMBUSTIBLE 850.000 850.000 850.000 850.000 850.000 850.000 850.000 850.000 850.000 850.000 850.000 850.000IMPTO VEHICULO 31.250 31.250 31.250 31.250 31.250 31.250 31.250 31.250 31.250 31.250 31.250 31.250SOAT 35.417 35.417 35.417 35.417 35.417 35.417 35.417 35.417 35.417 35.417 35.417 35.417SEGURO TODO RIESGO 75.000 75.000 75.000 75.000 75.000 75.000 75.000 75.000 75.000 75.000 75.000 75.000IMPUESTOS 794.340 794.340 794.340 794.340 794.340 794.340 794.340 794.340 794.340 794.340 794.340 794.340DEPRECIACION 0 645.833 645.833 645.833 645.833 645.833 645.833 645.833 645.833 645.833 645.833 645.833

UTILIDAD NETA 5.398.072 4.752.239 4.752.239 4.552.239 4.752.239 4.752.239 4.752.239 4.552.239 4.752.239 4.752.239 4.752.239 4.552.239

4. PRESENTACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS

4.1. Balance General Comparativo


0 1 2 3 4 5 ACTIVO Disponible

Caja 17.000.000 320.000 152.000 1.054.600 2.230.000 600.000Bancos 0 352.689.020 392.352.950 433.729.835 667.985.642 948.521.156Deudores

Clientes 190.668.660 433.346.949 747.496.212 960.817.685 1.170.021.579 1.673.957.910Anticipo y Avances 8.664.000 15.101.000 17.748.000 20.692.000 21.450.000 28.097.000Inventarios

Mercancia no fabricada por la empres 43.000.000 158.237.000 181.972.550 191.071.178 210.178.295 241.705.040Propiedad Planta y Equipo

Construcciones y Edificaciones 35.000.000 35.000.000 35.000.000 35.000.000 35.000.000 35.000.000Equipo de Oficina 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000Flota y equipo de transporte 25.000.000 25.000.000 25.000.000 25.000.000 25.000.000 25.000.000Depreciación acumulada -5.437.500 -7.250.000 -14.500.000 -21.750.000 -29.000.000 -36.250.000TOTAL ACTIVO 318.895.160 1.017.443.969 1.390.221.712 1.650.615.298 2.107.865.516 2.921.631.106

PASIVOS

Obligaciones financieras 30.000.000 25.968.609 21.130.940 15.325.736 8.359.493 0Proveedores nacionales 0 425.645.200 538.954.730 476.926.550 611.298.300 879.564.100Cuentas por pagar 0 25.687.320 17.486.200 12.685.900 18.968.320 35.247.800Impuestos, gravámenes y tasas 92.416.000 161.075.000 189.309.000 220.712.000 228.803.000 299.701.000Obligaciones laborales 1.228.840 1.352.320 1.418.886 1.488.800 1.564.080 1.642.840Pasivos estimados y provisiones 1.337.000 1.467.000 1.545.000 1.618.000 1.699.000 1.783.000TOTAL PASIVOS 124.981.840 641.195.449 769.844.756 728.756.986 870.692.193 1.217.938.740

PATRIMONIO

Capital 150.000.000 150.000.000 150.000.000 150.000.000 150.000.000 150.000.000Resultados del Ejercicio 43.913.320 182.335.200 244.128.436 301.481.355 315.315.013 466.519.041Resultado de Ejercicios Anteriores 0 43.913.320 226.248.520 470.376.956 771.858.311 1.087.173.324TOTAL PATRIMONIO 193.913.320 376.248.520 620.376.956 921.858.311 1.237.173.324 1.703.692.365

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 318.895.160 1.017.443.969 1.390.221.712 1.650.615.297 2.107.865.516 2.921.631.105

0 0 0 0 0 0

LUIS E. CARRIZOSA M LILIANA MENDOZA S.LUIS ERNESTO CARRIZOSA M. LILIANA MENDOZA SUAREZRepresentante Legal Contador T.P 29781-0

BALANCE GENERAL COMPARATIVO

CALZADO DEPORTIVO EL GRAN ATLETANIT. 1.015.438.866-6

AÑO

4.2. Estado de resultados Comparativo


INGRESOS 0 1 2 3 4 5 OperacionalesComercio al por mayor y por menor 580.500.000 1.014.840.000 1.201.200.000 1.407.600.000 1.459.200.000 1.911.360.000Descuentos y devoluciones en ventas 2.902.500 8.118.720 18.018.000 28.152.000 29.184.000 38.227.200Costo de Ventas 387.000.000 597.744.000 704.988.000 828.720.000 854.160.000 1.124.496.000Utilidad Bruta 190.597.500 408.977.280 478.194.000 550.728.000 575.856.000 748.636.800

GASTOSOperacionales de AdministraciónGastos de personal 118.874.520 174.041.280 182.760.144 191.755.200 201.292.320 211.251.360Honorarios 150.000 3.500.000 800.000 1.500.000 0 2.300.000Impuestos 6.377.000 11.114.000 13.062.000 15.229.000 15.787.000 20.679.000Arrendamiento 190.000 2.760.000 0 789.600 0 0Seguros 0 4.200.000 4.380.000 4.920.000 5.760.000 6.360.000Servicios 10.454.960 14.560.800 16.855.620 16.678.245 18.550.867 20.247.649Gastos Legales 45.200 350.000 385.000 415.600 294.800 498.250Mantenimiento y reparaciones 0 1.250.000 764.800 2.250.000 1.625.000 2.632.500Depreciaciones 5.437.500 7.250.000 7.250.000 7.250.000 7.250.000 7.250.000Diversos 5.155.000 7.616.000 7.808.000 8.459.000 9.981.000 10.899.000TOTAL GASTOS 146.684.180 226.642.080 234.065.564 249.246.645 260.540.987 282.117.759

UTILIDAD DEL EJERCICIO 43.913.320 182.335.200 244.128.436 301.481.355 315.315.013 466.519.041

LUIS E. CARRIZOSA M LILIANA MENDOZA S.LUIS ERNESTO CARRIZOSA M. LILIANA MENDOZA SUAREZRepresentante Legal Contador T.P 29781-0


ESTADO DE RESULTADO COMPARATIVO

AÑO

4.3 FLUJO DE EFECTIVO


El Flujo de efectivo es otro de los estados financieros pero se considera complejo pues al momento de realizarse se debe conocer la contabilidad con exactitud, de esta manera se puede desarrollar este informe.Según el Consejo Técnico de la Contaduría, se entiende como flujo de efectivo el estado financiero básico que permite conocer el manejo de los dineros tanto el generado y su uso.

0 1 2 3 4 5

TOTAL DISPONIBLE MES 17.000.000 353.009.020 392.504.950 434.784.435 670.215.642 949.121.156

CAJA GENERAL 17.000.000 320.000 152.000 1.054.600 2.230.000 600.000

BANCOS 0 352.689.020 392.352.950 433.729.835 667.985.642 948.521.156

MAS: INGRESOS DEL PERIODO 577.597.500 1.006.721.280 1.183.182.000 1.379.448.000 1.430.016.000 1.873.132.800

COMERCIO AL POR MAYOR Y AL POR MENOR 577.597.500 1.006.721.280 1.183.182.000 1.379.448.000 1.430.016.000 1.873.132.800

MENOS: EGRESOS DEL PERIODO 141.246.680 219.392.080 226.257.564 241.996.645 253.290.987 274.867.759

Gastos de personal 118.874.520 174.041.280 182.760.144 191.755.200 201.292.320 211.251.360

Honorarios 150.000 3.500.000 800.000 1.500.000 0 2.300.000

Impuestos 6.377.000 11.114.000 13.062.000 15.229.000 15.787.000 20.679.000

Arrendamiento 190.000 2.760.000 0 789.600 0 0

Seguros 0 4.200.000 4.380.000 4.920.000 5.760.000 6.360.000

Servicios 10.454.960 14.560.800 16.855.620 16.678.245 18.550.867 20.247.649

Gastos Legales 45.200 350.000 385.000 415.600 294.800 498.250

Mantenimiento y reparaciones 0 1.250.000 764.800 2.250.000 1.625.000 2.632.500

Diversos 5.155.000 7.616.000 7.250.000 8.459.000 9.981.000 10.899.000

DISPONIBLE 453.350.820 1.140.338.220 1.349.429.386 1.572.235.790 1.846.940.655 2.547.386.197

AÑO


FLUJO DE EFECTIVO

5. ELABORACION DE LOS FLUJOS DE CAJA DE PROYECTO

5.1. Flujo de caja libre


El FCL hace referencia a los movimientos donde se ven afectados los dineros de la compañía, como son los ingresos y egresos, pero debemos tener en cuenta que hay rubros que no se incluyen como las depreciaciones, amortizaciones, ingresos por prestamos recibidos, amortizaciones.

V/R FINANCIA 0 1 2 3 4 5VENTAS 577.597.500$ 1.006.721.280$ 1.183.182.000$ 1.379.448.000$ 1.430.016.000$ 1.873.132.800$ (-)COSTO DE VENTAS 387.000.000$ 597.744.000$ 704.988.000$ 828.720.000$ 854.160.000$ 1.124.496.000$ (-)GASTOS GENERALES 146.684.180$ 226.642.080$ 234.065.564$ 249.246.645$ 260.540.987$ 282.117.759$

MARGEN OPERATIVO BRUTO 43.913.320$ 182.335.200$ 244.128.436$ 301.481.355$ 315.315.013$ 466.519.041$ (-)AMORTIZACION -$ -$ -$ -$ -$ -$ BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS 43.913.320$ 182.335.200$ 244.128.436$ 301.481.355$ 315.315.013$ 466.519.041$ (-)IMPUESTOS 6.377.000$ 11.114.000$ 13.062.000$ 15.229.000$ 15.787.000$ 20.679.000$ BENEFICIO NETO 37.536.320$ 171.221.200$ 231.066.436$ 286.252.355$ 299.528.013$ 445.840.041$ (+) AMORTIZACION -$ -$ -$ -$ -$ -$ (-)INVERSIONES EN ACTIVOS FIJOS 5.000.000$ 5.000.000$ 5.000.000$ 5.000.000$ 5.000.000$ 5.000.000$ (-)NOF 30.000.000$ 31.500.000$ 33.075.000$ 34.728.750$ 36.465.188$ 38.288.447$ FCL (30.000.000)$ 2.536.320$ 134.721.200$ 192.991.436$ 246.523.605$ 258.062.825$ 402.551.595$

AÑO

FLUJO DE CAJA LIBRE

5.2. Flujo de Caja del Accionista

Consiste en que los accionistas evalúen una alternativa de inversión que implique financiación externa. En caso de que al analizar el movimiento de ingresos y egresos no alcancen a financiar el proyecto, de lo contrario se puede verificar que los dineros ingresados son capaces de mantener la inversión de los socios


INVERSION INICIAL DE LOS SOCIOS 150.000.000

0 1 2 3 4 5 INGRESOS TOTALES 577.597.500 1.006.721.280 1.183.182.000 1.379.448.000 1.430.016.000 1.873.132.800EGRESOS TOTALES 533.684.180 824.386.080 939.053.564 1.077.966.645 1.114.700.987 1.406.613.759BENEFICIO NETO 43.913.320 182.335.200 244.128.436 301.481.355 315.315.013 466.519.041

PORCENTAJE DE INVERSION -71% 22% 63% 101% 110% 211%

AÑO

5.3. Flujo de caja de la deuda

Para lograr el desarrollo de esta información debemos tener en cuenta los pagos efectuados a la entidad que otorgo el préstamo financiero. Obtenemos este resultado de sumar los pagos de intereses y de los abonos o amortizaciones de la deuda

Préstamo $ 30.000.000 Tasa de interés 20% E.A.Plazo en años 5

Años 0 1 2 3 4 5

Saldo 30.000.000 25.968.609 21.130.940 15.325.736 8.359.493 0Cuota 10.031.391 10.031.391 10.031.391 10.031.391 10.031.391Interés 6.000.000 5.193.722 4.226.188 3.065.147 1.671.899Capital 4.031.391 4.837.669 5.805.203 6.966.244 8.359.493

FLUJO DE LA DEUDA 0 10.031.391 10.031.391 10.031.391 10.031.391 10.031.391

FINANCIACION DE DEUDA

Para financiar el proyecto se accede a un crédito en las siguientes condiciones:

a) Asumiendo la financiación como una cuota se tiene: TOMAMOS ESTA OPCIÓN DE PAGO


6. ESTABLECER LA TASA DE DESCUENTO

La tasa de descuento se puede decir que es la tasa de interés, se determina a partir del costo de oportunidad del dinero, además se puede decir que es la máxima rentabilidad o máxima tasa de interés que podemos obtener de la inversión inicial.

CÁLCULO DEL PROMEDIO PONDERADO COSTEO DEL CAPITAL (WACC)

Datos involucrados tomados del año 2004:Total Pasivo 0 Total Patrimonio 150.000.000 Total Pasivo y Patrimonio 150.000.000 Tasa activa referencial a Diciembre del año 2014: 20 %Tasa pasiva referencial a Diciembre del año 2015: 20 %

Formula utilizada para calcular la WACC:

WACC= (fracción de patrimonio)(costo del capital patrimonial)+(fracción de deuda)(costo del capital de deuda)

fracción de patrimonio 1fracción de deuda 0

WACC= 20 %

CÁLCULO DE LA TASA DE DESCUENTO

Datos involucrados:

WACC 20 %Tasa de riesgo del sector 2,5 %Rentabilidad esperada por la empresa (Historico) 15 %Tasa sin riesgo 0 %

Fórmula para la elaboración de la tasa de descuento

Tasa de descuento = WACC-Tasa de riesgo del sector +Rentabilidad esperada del sector

Tasa de descuento = 32,50%


7. APLICACIÓN DE LAS HERRAMIENTAS DE EVALUACIÓN FINANCIERA DEL PROYECTO

La tasa de rentabilidad esperada es del 15%, que utilizaremos para hallar el VAN (Valor anual neto), también conocido como VPN (Valor presente Neto), y el TIR (Tasa de interés de retorno)

TASA RENTABILIDAD ESPERADA % 0,15

VAN $ 724.066.580TIR 191%

8. ANALISIS DE SENSIBILIDAD DEL PROYECTO DE INVERSION

Los proyectos de inversión tienen variables que no podemos controlar y que inevitablemente irán cambiando con el tiempo. El análisis de sensibilidad es un método de comportamiento que emplea diversos valores posibles para una variable específica, con el fin de evaluar su impacto en el rendimiento de la empresa. Tomaremos las ventas y los gastos variables, para analizar que tanto pueden modificar la ganancia en este proyecto de inversión.

Inversión 150.000.000

MontoVentas 580.500.000 Gastos Fijos 129.479.480 Gastos Variables 387.000.000 Ganancia 64.020.520 1.014.840.000 1.201.200.000 1.407.600.000 1.459.200.000

597.744.000 287.616.520 473.976.520 680.376.520 731.976.520 704.988.000 180.372.520 366.732.520 573.132.520 624.732.520 828.720.000 56.640.520 243.000.520 449.400.520 501.000.520 854.160.000 31.200.520 217.560.520 423.960.520 475.560.520

Gastos Variables

Ventas

ANALISIS DE SENSIBILIDAD DEL VAN


Periodos Flujo de caja VAN

0 -30.000.000

1 22.463.704 $ -10.466.344,35

2 23.836.889 $ 7.557.768,47

3 25.278.734 $ 24.178.946,19

4 26.792.670 $ 39.497.742,41

5 28.382.304 $ 53.608.763,59


9. CONCLUSIONES

1. El desarrollo en este trabajo, permite analizar que es posible y conveniente cuando se debe seleccionar una alternativa de inversión, considerando los aspectos subjetivos o de naturaleza intangible así como los objetivos o calculables en términos monetarios mediante indicadores financieros.

2. Un proyecto de inversión no solo tiene riesgo financiero sino también riesgo no financiero.

3. Un análisis óptimo de un proyecto analiza la relación costo/beneficio, tasa de retorno y tasa de oportunidad, estos indicadores dan a conocer el rendimiento económico de la inversión

4. Desde el punto de vista del estudio realizado al proyecto de comercializadora de Calzado el proyecto es viable por: El mercado de calzado es constante y por lo general no hay situaciones

que afecten negativamente el sector La calidad del producto que se ofrece es de calidad y se garantiza

durabilidad que genera confianza en el producto asegurando las ventas proyectadas en un alto porcentaje.

5. En nuestro caso el proyecto es viable por tener una VAN positiva que asegura una ganancia sobre la inversión inicial siempre y cuando no fluctúen las tasa de interés pactadas desde el inicio.

6. Aunque la TIR en cualquier proyecto se vuelve un indicador relativo para el análisis y decisión que no contemplar desembolsos adicionales a la inversión inicial durante la duración del proyecto consecuencia de pérdidas o inversiones nuevas adicionales, podemos dice que es viable(el proyecto) al ser este indicador más alto que la tasa exigida por los inversionistas

7. Según la información que arrojó el ejercicio los criterios de Rentabilidad indican que el V.A.N. es superior a cero por lo tanto el proyecto resulta viable a nivel financiero.

8. La recuperación de la Inversión Inicial se realizaría en 6 años, según los datos arrojados por el FCL

9. La TIR es de 75% mientras la tasa de interés es del 20% lo cual indica que el proyecto sería cada vez más rentable, pues el BNA (Beneficio neto Actualizado) sería cada vez mayor que la inversión. Superaría totalmente la rentabilidad esperada que tan solo es del 15%


10. BIBLIOGRAFIA

Politécnico Grancolombiano. Material del aula virtual. Sexto semestre. Módulo de

Evaluación de Proyectos.

Ámbito financiero. Artículo publicado en octubre 24 de 2013. Disponible en:

http://ambito-financiero.com/elaborar-presupuesto-empresa/

Rodríguez, Bermúdez Zoila. Graduada Universidad de Camaguey, en la

especialidad de Contabilidad y Finanzas. Como elaborar un presupuesto

comercial. Gerencie.com. Artículo publicado en septiembre 10 de 2013. Disponible

en: http://www.gerencie.com/como-elaborar-un-presupuesto-comercial.html

Estados de flujo de efectivo. Gerencie.com. Artículo publicado en julio 12 de 2010.

Disponible en: http://www.gerencie.com/estado-de-flujos-d e-efectivo.html


http://www.gerencie.com/estado-de-flujos-de-efectivo.html

http://www.gerencie.com/como-elaborar-un-presupuesto-comercial.html

http://www.gerencie.com/obligados-a-llevar-contabilidad.html

http://ambito-financiero.com/elaborar-presupuesto-empresa/

Documents

2a Entrega Evaluación de Proyectos (1)