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"7 Meses con las personas más influyentes en los mercados de Derivados locales
e internacionales"
RiskMathicsF I N A N C I A L I N N O V A T I O N
Introducción
En la última década se ha registrado un crecimiento exponencial en el uso y en el volumen operado de Productos Derivados a nivel mundial, tanto en los Mercados de Derivados Organizados, como en los OTC.
A pesar de las recientes noticias y escándalos corporativos que salieron a la luz debido al mal uso de este tipo instrumentos en la Crisis Global de 2008, la realidad es que los Derivados han probado ser una herramienta fundamental de cobertura, ya que mediante su uso las empresas, instituciones financieras e inversionistas independientes pueden transferir los riesgos a los que se encuentran expuestos y con ello lograr una mejor planeación y certidumbre en sus posiciones y portafolios.
La creatividad en este tipo de instrumentos siempre ha estado presente; desde la aparición de los productos más sencillos, como los Futuros, Opciones y Swaps, hasta los Productos Derivados de segunda, tercera y cuarta generación, que se encuentran referenciados a Crédito, Energía, Clima y en la construcción de Notas Estructuradas.
Las tendencias que se están presentando en los Mercados de Derivados y la velocidad con la que son implementadas en la práctica son realmente sorprendentes. En el campo Tecnológico y Operativo, están siendo cada vez más comunes los algoritmos de Operación Automatizados (Algorithmic / Black Box Trading) y el HIGH Frequency Trading (HFT) con Acceso Directo a los Mercados, principalmente en Equity y Derivados.
Estas “Cajas Negras” son capaces de detectar oportunidades de arbitraje en milisegundos en múltiples mercados; capacidad que sería imposible para cualquier ser humano, por lo cual se piensa que la toma de decisiones de Trading en un futuro cercano podría estar en manos de estos Algoritmos. Por otro lado, las recientes fusiones e integraciones entre estos mercados indica que es inminente la consolidación y convergencia entre ellos, acción que aumentará la eficiencia, la competitividad, disminución de costos de operación y el acceso a ellos será muy sencillo y rápido para cualquier persona que desee operar desde cualquier parte del mundo.
Estas entre otras cosas, son las tendencias más importantes que se están presentando en los Mercados de Derivados, y que exige redoblar esfuerzos de promoción y difusión de cómo utilizar este tipo de instrumentos de forma correcta en las Instituciones Financieras y Corporativos.
Ante tal coyuntura, México no ha sido la excepción y es cada vez mayor la necesidad de Bancos, Casas de Bolsa, Aseguradoras, Sociedades de Inversión, Afores y últimamente de Corporativos de contar con gente preparada y con experiencia sobre este tipo de instrumentos en sus Instituciones.
Es por ello que RiskMathics, Sociedad dedicada a la investigación, análisis y a impartir cursos de vanguardia en las áreas de Productos Derivados, Administración de Riesgos y Finanzas Cuantitativas, junto con la Universidad Anáhuac México Norte, prestigiada casa de educación superior de nuestro país, en 2006 llevaron un convenio mutuo de colaboración para la construcción y puesta en marcha de este programa, que es único en su tipo en nuestro país.
OBJETIVO:
Brindar técnicas de Valuación, Cobertura y Trading de Productos Derivados que son utilizadas en el mundo real.
El período de formación teórico y práctico de los Productos Derivados puede ser de meses e incluso años; habilidades que se desarrollan con mayor rapidez cuando se cuenta con una mejor preparación y capacitación sobre cómo entender intuitivamente el funcionamiento de los Derivados en el Mundo Real.
Desafortunadamente estos ingredientes no se incluyen en los libros, y por lo general la literatura actual sobre Derivados tiende a ser muy matemática y académica, cuando históricamente los Traders más exitosos no son los que desarrollan modelos matemáticos complejos, si no los que se han sensibilizado de cómo funcionan este tipo de instrumentos en el mundo real y le dan muy poco peso a los modelos, que la mayoría de las veces se basan sobre supuestos que no se aplican a la realidad de los mercados, sin que lo anterior implique dejar a un lado el fundamento teórico que requieren.
Este Programa enseña a los participantes a través de instructores que son autoridades en la materia de Productos Derivados a valuar, llevar a cabo coberturas, cómo operar y cómo participar en los mercados con este tipo de instrumentos de una forma óptima. DIRIGIDO A:
Traders• Brokers• Fund Managers• Risk Managers• Personal de Tesorerías• Reguladores• Corporativos• En general, a cualquier persona que esté involucrada con el medio • financiero y/o académico que quiera especializarse en Productos Derivados.
EVOLUCIÓN DE LOS MERCADOS DE DERIVADOS
Los derivados han desempeñado un papel en el comercio y en las finanzas por miles de años.
Se han encontrado escritos de Contratos Derivados en tabletas de arcilla en Mesopotamia 1750 A.C.
CERTIFICACIONES QUE SE PUEDEN REVALIDAR CON EL DIPLOMADO EN PRODUCTOS DERIVADOS:
FIGURAS DE LA AMIB Y MEXDER1.
EL PROGRAMA DEL DIPLOMADO OTORGA PUNTOS PARA REVALIDAR CERTIFICACIONES DE LAS SIGUIENTES FIGURAS DE LA AMIB Y MEXDER:
AMIB (Puntos requeridos para revalidar certificaciones: 450)
Promotor de Sociedades de Inversión • Promotor de Valores • Asesor en Estrategias de Inversión • Operador de Bolsa • Operador de Mercado de Dinero•
MEXDER (Puntos requeridos para revalidar certificaciones: 450)
Administrador de Cuentas• Administrador de Riesgos• Promotor y Operador de Mesa• Operador de Futuros sobre Acciones e Índice Bursátil• Operador de Futuros sobre Tasas de Interés• Operador de Futuros sobre Tipo de Cambio•
***Se pueden acreditar puntos por módulos que se tomen de forma independiente, siempre y cuando se obtenga una calificación final mínima de 7.
NOTA:
Adicional al Diploma que se les entregará a los participantes al final del programa, se entregarán constancias por módulos acreditados detallando los puntos que otorga por si fuera el caso de que un participante necesite revalidar su certificación antes de que termine el programa.
Aristóteles habló en su libro “Política” de un tipo de Derivado y de cómo podía ser utilizado para manipular el mercado de Aceite de Oliva hace unos 2500 años (“Política”, Capítulo 9).
CERTIFICACIONES
I. Forwards, Futuros y Swaps
II. Trading Swaps
THOMSONREUTERS: Taller Forwards, Futuros y Swaps
III A. Volatilidad y Opciones
III B. Trading Options
THOMSONREUTERS: Taller Volatilidad y Opciones
IV. Estrategias y Arbitrajes con Derivados
V A. Notas Estructuradas de Equity
V B. Opciones de Tasas
V C. Notas Estructuradas de Tasas y FX
V D. Notas Estructuradas Exóticas
VI. Derivados de Crédito
VII. MATLAB- Programación, Diseño e Implementación de Soluciones para Derivados
VIII. Energy Markets & Enegy Derivatives
IX. Trading Commodity Derivatives
THOMSONREUTERS: Taller de Derivados de Crédito y Energía
X. La Implementación de los 31 Puntos para Operar Derivados
XI. Contabilidad y Régimen Fiscal de Instrumentos Financieros Derivados y
Operaciones de Cobertura
240
90
N.A.
N.A.
105
N.A.
60
144
120
144
144
N.A.
N.A.
N.A
N.A.
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240
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N.A.
N.A.
105
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N.A.
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N.A.
90
N.A.
PUNTOSAMIB
PUNTOSMexDer
LOS PARTICIPANTES QUE CURSEN Y ACREDITEN DE MANERA SATISFACTORIA LOS MÓDULOS QUE COMPRENDE EL PRESENTE DIPLOMADO EN PRODUCTOS DERIVADOS,
AUTOMÁTICAMENTE OBTIENEN EL REFRENDO DE CERTIFICACIÓN.
REFRENDO DE LA CERTIFICACIÓN EN MATERIA DE 2. VALORES PARA EJECUTIVOS Y CONTRALORES DE AFORES Y SIEFORES.
En la tabla siguiente se muestran los puntos que se otorgan a cada uno de los módulos que integran el Diplomado.
Para realizar el trámite de refrendo será necesario que el participante:
Haya acreditado los módulos (El puntaje obtenido para refrendo 1. estará en función de los módulos aprobados y de la calificación lograda. Tal y como se muestra en la Tabla)
Haga el pago de las cuotas administrativas a la Bolsa por el trámite de 2. refrendo y de la expedición de la constancia final para refrendo
Katz en su libro “La historia de las Opciones”, describe la anécdota de las importantes ganancias que obtuvo el filósofo, matemático y astrónomo Tales de Mileto invirtiendo en Opciones sobre aceitunas.
Duración: 24 horas
Con 15 años de sobresaliente trayectoria, Patricio Avendaño se desempeña actualmente en la mesa de Dinero, Cambios y Derivados de Banca Afirme. Anteriormente funge como Fund Manager de la Operadora de Fondos de NAFIN y en la Subdirección de la Tesorería Nacional de la misma institución en la operación de coberturas con Derivados. Del año 2000 al 2003 estuvo a cargo de la parte de Formador de Mercado de Futuros de Tasas de Interés en la mesa de Mercado de Dinero.
Patricio es Maestro en Finanzas por el ITESM y Licenciado en Actuaría por la Universidad Nacional Autónoma de México (UNAM).
Temario:
TASAS1.
Diferencia entre tasas cero y rendimientos a vencimiento1.1.
Tasas equivalentes1.2.
Interpolación de tasas1.3.
Tasas forward1.4.
REPORTOS2.
FORWARDS3.
Concepto3.1.
Sintéticos3.2.
Costo de Acarreo (Base)3.3.
Determinación de tasas y precios para forwards 3.4. financieros
Tasas de interés (FRA s)3.4.1.
Divisas3.4.2.
Acciones e índices3.4.3.
Valuación y liquidación3.5.
Usos (cobertura y especulación)3.6.
FUTUROS4.
Diferencias entre futuros y forwards4.1.
Act. Patricio Avendaño Castellón Mesa de Dinero, Cambios y Derivados
Banca Afirme
Contratos de Opciones fueron operados por primera vez en una Bolsa de Derivados Organizada en el siglo XVII en Ámsterdam.
VOLATILITY EQUALS OPPORTUNITY
Margen inicial y llamadas de margen4.2.
Futuros de tasas de interés listados MexDer4.3.
Futuros del Cete de 91 días 4.3.1.
Engrapados del Futuro de la TIIE de 28 días4.3.2.
Futuros de acciones e índices listados en MexDer4.4.
Arbitrajes utilizando Futuros del IPC4.4.1.
Futuros sobre Bonos Cuponados4.5.
Concepto4.5.1.
Canasta de Bonos Entregables4.5.2.
Determinación del CTD (Cheapest to Deliver)4.5.3.
Futuros de Bonos M listados en MexDer4.5.4.
SWAPS5.
Introducción5.1.
Swaps de Tasas de interés (IRS)5.2.
Bootstrapping (Creación de la curva de ceros)5.2.1.
Determinación de la tasa swap vigente para swaps de 5.2.2. TIIE Y Libor
Valuación en el tiempo5.2.3.
Valor de un punto base (DV01)5.2.4.
Aplicaciones: Optimización de la tasa de financiamiento 5.2.5. y/o inversión (Ventajas Competitivas)
Estrategias para especular a la forma de la curva5.2.6.
Swaps de Divisas5.3.
Fija x Fija5.3.1.
Fija x Flotante 5.3.2.
Flotante x Flotante5.3.3.
Aplicaciones5.3.4.
Otros tipos de swaps5.4.
Equity swaps5.4.1.
Basis swaps5.4.2.
Asset swaps5.4.3.
Riesgo Crédito5.5.
Curva de exposición potencial5.5.1.
Máxima exposición potencial (“Peak Exposure”)5.5.2.
En 1730 se establece en Japón el “Mercado de Arroz a Plazo” presentando características de un mercado organizado de Derivados.
Alejandro FaesiDirector General Adjunto Mercados
Grupo Financiero Banorte
Duración: 15 horas
Alejandro Faesi funge como Director Ejecutivo de Mercados Financieros en Banorte, Grupo Financiero. Anteriormente se desempeñó como Director Ejecutivo de Derivados en JPMorgan, encargado del Trading, cobertura y valuación de Swaps de tasas de interés y divisas, Swaps de inflación y Cross Currencies en general, así como de futuros de divisas y futuros en el MexDer.
Trabajó en la Mesa de Dinero de GBM (91-93), en el área de Distribución Internacional de Citibank (93-94). Desde que BANXICO autorizó los FRAs en 1995, Alejandro Faesi fue parte fundamental en el trabajo con las Autoridades y la Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles (AMIB) para la implementación y regulación para este nuevo producto que nacía trabajando entonces para Banca Serfin.
Alejandro Faesi es Maestro en Finanzas por el Instituto Tecnológico de Estudios Superiores de Monterrey (ITESM) y Licenciado en Actuaría por el Instituto Tecnológico Autónomo de México (ITAM).
Temario:
Mercado OTC de Swaps en México en comparación con mercados 1. en otros Países
Verdades y mentiras de los Swaps: Lo que no nos dice la teoría y que 2. aprendemos en la práctica
Consideraciones que tenemos que tomar en cuenta cuando 3. operamos con Swaps (Riesgo Base, Mismatch Time, Liquidez, Comisiones por Ejecución, Clearing, Sistemas, etc.)
Elementos prácticos para tomar decisiones al contratar un Swap 4. (Punto de Entrada, Timing, Sentimiento del Mercado)
Valor Relativo, Arbitrajes y Estrategias entre Swaps e instrumentos 5. substitutos
Tendencias y sus repercusiones prácticas (crecimiento y eficiencia 6. del mercado)
Estrategias para poder simular un Swap (Sintéticos, Futuros de Swaps 7. en MexDer, etc.)
Duración: 3 Horas
Introducción al Sistema ThomsonReuters1.
Consultas básicas del sistema2.
Gráficos3.
Importar y Exportar datos a Excel®4.
Consultas y Analíticos para Forwards5.
Cotizaciones de Forwards6.
Consultar los Mercados Organizados 7. de Futuros, Contratos Listados y Características
Analíticos y calculadoras para Futuros8.
Cotizaciones de Swaps (IRS)9.
Curvas10.
Construcción de mis curvas11.
Calculadoras y Analíticos para Swaps12.
WORKSHOPForwards, Futuros y Swaps
*Sesión impartida en las instalaciones de ThomsonReuters México
Boulevard Manuel Ávila Camacho #36, Piso 19Col. Lomas de Chapultepec, México, D.F. C.P. 11000
RAISING THE NEW TRADERSTHE MARKETS NEED
En 1948 Nace el Chicago Board Of Trade (Ahora parte del CME Group), que fuera la primera Bolsa Organizada de Derivados de Estados Unidos, negociando contratos de Futuros.
En 1874 se funda el Chicago Mercantile Exchange (CME), bajo el nombre de Butter and Egg Board.
En 1955 Nace la Futures Industry Association (FIA), entidad encargada de trabajar en conjunto con las Bolsas de Derivados, representar los intereses de los clientes, crear estrategias para la reducción de costos y de promocionar la educación en el campo de los Derivados.
En 1972 el CME comienza a negociar contratos de Futuros referidos a Divisas.
Raúl FelízEconomics and Finance Advisor
Duración: 28 horas
El presente módulo se llevará a cabo en el Piso 51 de la Torre Mayor.
Con una brillante y reconocida trayectoria en el medio Financiero y Académico, Raúl Aníbal Feliz es actualmente Profesor-Investigador del Centro de Investigación y Docencia Económicas, CIDE y consejero honorable de numerosas instituciones financieras dentro y fuera de México, entre las cuales destacan Afore Coppel, IMSS, Euroasia Group, Principal Financial Group, BNP Paribas, Barclays Capital NY y MexDer, Mercado Mexicano de Derivados, entre otras.
Raúl Feliz tiene el Título de Maestro por el CIDE y es Licenciado en economía por la Universidad Autónoma de Santo Domingo, República Dominicana.
Asimismo, ha escrito y participado en valiosas investigaciones en los sectores económicos y financieros para el Sector Público y Privado de nuestro país.
Temario:
VOLATILIDAD
Caminatas aleatorias1.
Procesos Autorregresivos2.
Autorregresivos de orden p (AR)3.
Métodos de promedios móviles (MA)4.
Histórica4.1.
Promedios móviles ponderados4.2.
Modelos Autorregresivos y de promedios móviles5.
Modelos ARCH - GARCH6.
Modelos EGARCH7.
Comparación de la capacidad predictiva de cada modelo8.
Criterios estadísticos de comparación8.1.
Aplicación a series de tiempo financieras8.2.
“Smile volatility” y volatilidades implícitas9.
Estructura temporal de volatilidades10.
Volatilidad de un portafolio de dos activos11.
Volatilidad de un portafolio de “n” activos12.
En 1973 miembros del CBOT fundan el Chicago Board Options Exchange (CBOE) el cual, junto con el ISE (International Securities Exchange) es el segundo mercado más importante en Volumen de Operación de Opciones a nivel mundial.
En 1973 Fischer Black y Myron Scholes publican su modelo para valuación de Opciones.
Opciones financieras1.
Definición de opciones2.
Clases y series de opciones3.
Tipos de subyacentes4.
Opciones tipo Call5.
Opciones tipo Put6.
Diferencia entre opciones y Warrants7.
Opciones sobre futuros8.
Opciones sobre tasas de interés9.
Opciones de índices10.
Operación con opciones11.
Obligación que implica una posición corta en un Call12.
Obligación que implica una posición corta en un Put13.
Comprar opciones o invertir en el subyacente14.
Ejercicio de una posición larga de un Call15.
Ejercicio de una posición larga de un Put16.
Ejercicio de una opción americana17.
Ejercicio de una opción europea18.
Cierre de una posición corta de Call19.
Trading con opciones20.
Arbitraje con opciones21.
Precio de las opciones21.1.
Estrategias con opciones21.2.
Valuación teórica de las opciones.21.3.
Laboratorios21.4.
OPCIONES
RAISING THE NEW TRADERS THE MARKETS NEED
En 1975 se forma la Options Clearing Corporation.
En 1981 el CME introduce el Futuro del Eurodólar, el cual sería el primer contrato listado en una bolsa de Derivados establecida en USA en ser liquidado en efectivo.
En 1982 se constituye la “National Futures Association”.
Sheldon NatenbergChicago Trading Company
Duración: 15 horas
El presente módulo se llevará a cabo en el Piso 51 de la Torre Mayor.
Ampliamente reconocido a nivel mundial por su libro Best Seller titulado: Option Volatility & Pricing, Sheldon Natenberg actualmente es el Director de educación en el Chicago Trading Company, institución que también actúa como Formador de Mercado en las Bolsas de Derivados en Chicago. Ha brindado innumerables seminarios sobre Opciones en reconocidas firmas y Bolsas de Derivados a nivel mundial.
Sheldon Natenberg cuenta con más de 30 años de experiencia desde que empezó su carrera como Trader en el Chicago Board Options Exchange (CBOE). De 1985 a 2000 fue operador de Opciones sobre Commodities, y Trader independiente en el CBOT.
Temario:
Introduction to Theoretical Pricing Models 1.
Understanding Volatility 2.
Dynamic Hedging 3.
Risk Measurement4.
Option Trading Strategies 5.
Synthetic Positions 6.
Option Arbitrage 7.
Hedging Strategies8.
Early Exercise of American Options 9.
Volatility Analysis 10.
Position Analysis 11.
Models and the Real World12.
Volatility Skews13.
En 1992 CME y Reuters lanzan GLOBEX, sistema electrónico de operación de Derivados.
1993 Nymex lanza “Access”, el primer sistema electrónico para operar derivados de Energía.
Duración: 3 Horas
Volatilidad1.
Curvas de Volatilidad 2.
Construcción de “Smiles”3.
Analíticos para Medir Volatilidad4.
Calculadoras de Opciones5.
Consultas de los Mercados de Opciones 6. Listados
Consulta de Contratos y sus 7. Especificaciones por Exchange
Matriz de Volatilidades8.
WORKSHOPVolatilidad y Opciones
*Sesión impartida en las instalaciones de ThomsonReuters México
Boulevard Manuel Ávila Camacho #36, Piso 19Col. Lomas de Chapultepec, México, D.F. C.P. 11000
VOLATILITY IS MONEY
1994
Nymex y Comex acuerdan fusionarse.
En México la BMV y S.D. Indeval inician el Proyecto de MexDer, Mercado Mexicano de Derivados.
Se desata crisis por escándalos y las pérdidas incurridas en Derivados OTC en Procter & Gamble, Gibson Greetings y Orange County.
Duración: 6 horas
Carlos Kretschmer tiene 22 años de experiencia en los Mercados Financieros, de los cuales seis estuvo como Head Trader en New York trabajando para un Broker/Dealer.
Actualmente es Head of Capital Markets para Scotia Capital, y anterior a este puesto fungió como Director Ejecutivo de Trading para UBS Bank México, responsable del Front Office y la operación de Derivados sobre Fixed Income y Divisas.
Previamente, Carlos trabajó para Barclays Bank Mexico, HSBC como CIO y Managing Director, Afore Allianz Dresdner, Dresdner Bank México, Serfin Securities, Inc. y Operadora de Bolsa (OBSA) México.
Carlos Kretschmer es Ingeniero Industrial por la Universidad Iberoamericana.
Temario:
Estrategia de Cross Currency Vs. Forwards1.
Arbitraje entre Instrumentos Renta Fija Vs. Fondeo Sintético vía FX 2. Swap
Arbitraje de precios en tasas futuras descontando posibilidad de 3. movimientos del Banco Central
Estrategias de Credit Default Spread Vs. Bonos4.
Carlos KretschmerManaging Director Head of Capital Markets
SCOTIA CAPITAL
John Meriwether, ex Trader de Bonos de Salomon Brothers, conforma el llamado “Dream Team Fund” (Long Term Capital Management), el cual estuvo conformado por reconocidas autoridades en la materia como Myron Scholes y Robert Merton.
Duración: 15 horas
Con 15 años en la industria financiera, Jorge Del Valle actualmente es el Director de Capitales y Derivados de Equity en BBVA Bancomer.
Anteriormente fungió como Director de Derivados de Monex, Casa de Bolsa, puesto en el cual fue responsable de la operación de Derivados tanto para clientes así como de la posición propia de la Casa de Bolsa en la concertación de Derivados OTC (forwards y opciones sobre Divisas, Tasas e IPC) y su cobertura (Delta-Hedge) en mercados organizados (MexDer y CME). Estuvo a cargo del Front Office como Director de Gestión Corporativa del Grupo Financiero Santander diseñando sistemas para el apoyo de la toma de decisiones de “Trading” en el área de inversiones de los Fondos de Inversión (deuda y capitales) y Siefore. Jorge Del Valle también fue Director de Administración de Riesgos en Dresdner Bank México.
Es Maestro en Ciencias por el Imperial College of Science and Technology University of London y es Ingeniero en Electrónica por la Universidad Nacional Autónoma de México.
Temario:
Construcción de Notas Estructuradas de Equity1.
Empaquetamiento2.
Workshops3.
Ejemplos de Construcción3.1.
Warrants3.1.1.
Notas de Capital Garantizado3.1.2.
Equity Deposits3.1.3.
Asian Deposits3.1.4.
Straddle with knockout deposit3.1.5.
Binarias3.1.6.
Digital Ranges3.1.7.
Jorge Del ValleDirector Derivados Equity
En 1995 Nick Leeson, Director del Departamento de Futuros en Singapur del Banco Barings PLC, uno de los Bancos más antiguos de Inglaterra, registra pérdidas acumuladas por más de un Billón de dólares, lo cual lleva a la quiebra.
Duración: 12 horas
Jorge Del Castillo es Maestro en Ciencias por el Instituto Courant de la Universidad de New York y Maestro en Economía por el Colegio de México. Actualmente funge como Trader de nuevos productos en BBVA Bancomer. Anteriormente estuvo como Trader en el área de Mercado de Dinero de Invex Grupo Financiero, llevando la operación de estrategias, coberturas con Derivados y Notas Estructuradas sobre Divisas.
Temario:
Mercado de volatilidad de tasas en México1.
Descripción de instrumentos (caps, floors,swaptions, etc.)1.1.
Cotización de volatilidad en mercado1.2.
Valuación de instrumentos2.
Tradicionales (Black 76)2.1.
Superficie de volatilidad (par y forward)2.2.
Variación a instrumentos no tradicionales (digitales, 2.3. cancelables, etc.)
Árbol de tasas de interés2.4.
Trading y gestión de riesgo2.5.
Jorge del CastilloEstructuración y Volatilidad
En 1997 Myron Scholes y Robert Merton reciben el Premio Nóbel en Economía por el desarrollo del Modelo de Valuación de Opciones, en colaboración con el fallecido Fischer Black.
En 1998 la Reserva Federal rescata a Long Term Capital Management, fondo cuyas pérdidas ascendían a $4.8 Billones de Dólares.
Duración: 15 horas
Temario:
Construcción de Notas Estructuradas de Tasas de Interés1.
Empaquetamiento2.
Workshops3.
Ejemplos de Construcción de Notas Estructuradas sobre Tasas 3.1. de Interés
Floating Rate Note (FRN)3.1.1.
Notas con Capital Garantizado3.1.2.
Reverse Floating Rate Note (RFRN)3.1.3.
Collared Floating Rate Note3.1.4.
Digital Ranges3.1.5.
Notas Cancelables3.1.6.
Notas Ligadas a Swaps3.1.7. a. Estrategias con Swaptions b. Call Spread de Swaptions
Snow Ball3.1.8.
Utilización de Notas en Cobertura y Apalancamiento4.
Trading5.
En qué casos y qué Notas Estructuradas aplican mejor para tu 6. estrategia, tipo de institución y condiciones de Mercado
Jorge del CastilloEstructuración y Volatilidad
Deutsche Böerse se fusiona con Swiss Options and Financial Futures Exchange para formar Eurex, la Bolsa de Derivados Alemana, actualmente la segunda más importante del Mundo.
1998
En México nace MexDer, Mercado Mexicano de Derivados lo cual fue un gran avance en materia financiera en nuestro país.
Duración: 15 horas
Luis Martins es Executive Director en el área de Global Markets del grupo BBVA en México donde es responsable por el departamento de Trading de Nuevos Productos Derivados y por el Centro Regional de Derivados para Latino America. Anteriormente desempeñó funciones en el departamento de Trading de Derivados Exóticos de Renta Variable del mismo grupo en España. Previamente a su incorporación al grupo BBVA fungió como Vice-President en el área de Global Markets del grupo Santander en áreas de estructuración y trading de derivados.
Su formación académica incluye un Master of Science en Economía con distinción por la London School of Economics (LSE), en Reino Unido y una licenciatura en Economía en la Universidad Técnica de Lisboa, en Portugal donde recibió el Premio del Banco Central de Portugal de mejor Licenciado en Economía de ese año.
En paralelo con su actividad profesional en banca de inversión colaboro entre 2002 y 2006 con varias universidades en Portugal (Universidad Católica Portuguesa, Universidad Técnica de Lisboa y Instituto Superior de Gestión Bancaria) como profesor de cursos en el área de finanzas en licenciaturas, pos-grados, maestrías y cursos para ejecutivos.
Temario FX:
Micro-Estructura del Mercado Cambiario1.
Mercado de spot y forward1.1.
Mercado de opciones de tipo de cambio1.2.
Valuación de Opciones de Tipo de Cambio2.
Opciones plain vanilla2.1.
Opciones quanto2.2.
Opciones exóticas path independent2.3.
Opciones exóticas path dependent2.4.
Concepto de volatilidad local y volatilidad estocástica2.5.
Construcción y Empaquetamiento de Notas Estructuradas de Tipo 3. de Cambio
Workshops – Estructuración, Valuación y Cobertura4.
Duales4.1.
Range accrual4.2.
Wedding cake4.3.
TARNs4.4.
Luis MartinsDerivatives
1999
Eurex es el mercado de Derivados con el volumen de contratos operados más grande del mundo.
Simex se fusiona con la Bolsa de Valores de Singapur para crear Singapore Exchange Limited.
Duración: 15 horas
Maurilio Patiño actualmente es Director de Administración de Riesgos de Banco Wal-Mart. Anteriormente fungió como responsable de riesgos de Bank of America (2004 – Julio 2007) y responsable de riesgos de mercado en Bank Boston México por tres años.
Previamente se desempeñó como Subdirector de Administración de Riesgos en Bital durante cinco años. Adicionalmente tiene experiencia como consultor actuarial habiendo trabajado con William M. Mercer. Su experiencia como docente ha sido desarrollada en los últimos 12 años en diversas instituciones impartiendo cursos relacionados con valuación y cobertura de instrumentos derivados, modelación matemática y medición de riesgos. Maurilio es Actuario egresado de la Universidad Anáhuac y cuenta con una Maestría en Métodos Matemáticos para Finanzas por la misma Universidad.
Temario:
Riesgo de Crédito 1.
Definiciones e Implicaciones1.1.
Gestión del Riesgo de Crédito2.
Eventos de Crédito y sus Definiciones (ISDA)3.
Construcción de Productos Estructurados Ligados a Crédito4.
Fundamentales4.1.
Tipos de Notas4.2.
Selección de Riesgos4.3.
Análisis de Correlación4.4.
Análisis del Termsheet4.5.
Análisis del Payoff4.6.
Pricing4.7.
Credit Linked Notes5.
Definición5.1.
Usos5.2.
Construcción5.3.
Maurilio PatiñoDirector de RiesgosBanco Wal - Mart
2000
• Cambios en las Reglas Constitutivas y el Marco Prudencial de MexDer.
• Desarrollo del Sentra Derivados en MexDer.
• Fusión entre las Bolsas de Ámsterdam, Bruselas y París para crear Euronext.
• David Krell y Gary Katz lanzan el International Securities Exchange (ISE), la cual es la primera Bolsa de Opciones totalmente electrónica.
Valuación5.4.
First to Default6.
Definición6.1.
Usos6.2.
Construcción6.3.
Valuación6.4.
Probabilidades de Incumplimiento Neutrales al Riesgo y Matrices de 7. Transición
Recovery8.
Credit Default Swaps (CDS)9.
Definición9.1.
Usos9.2.
Construcción9.3.
Valuación9.4.
Collateralized Debt Obligations (CDO)10.
Definición10.1.
Usos10.2.
Construcción10.3.
Valuación10.4.
2001
Entra en función la Figura de Formador de Mercado en MexDer, lo cual brindó condiciones para ofrecer un mercado en México con otro tipo de dinamismo y de una gran liquidez.
Oscar SierraCredit ServicesHSBC
Duración: 30 Horas
Oscar Sierra actualmente se desempeña en Credit Services en HSBC. Anteriormente a este puesto en la Tesorería de Casa de Bolsa Banorte, a cargo de las estrategias de inversión en esa institución.
Con 5 años en el Grupo Financiero Banorte, Oscar ha planificado estrategiasy desarrollado sistemas que en diferentes áreas han tenido impacto sobresaliente.
Antes de Banorte, Oscar laboró en el área de capacitación económica y financiera en The Mathworks Inc, empresa que comercializa Matlab, en 2005 participó en la programación de un Modelo de Equilibrio General Computable para la ONU y en 2009 ofreció un taller de Modelos de Equilibrio General Computable en el Instituto de Investigaciones Económicas de la UNAM.
Ha capacitado a diferentes instituciones del sistema financiero, como son: Banco de México, IPAB y Comisión Nacional de Seguros y Fianzas por mencionar algunas.
Oscar es maestro en Economía por la Universidad Nacional Autónoma de México, cuenta con una Ingeniería en Computación en la misma institución y es licenciado en economía en el Tecnológico de Monterrey Campus Ciudad de México, además tiene diferentes especialidades en el extranjero entre las que resalta la universidad de Sussex en Inglaterra y UIBE en China.
Oscar, tiene varios artículos de investigación abordando la temática de la modelación económica y financiera en sistemas computacionales
Temario:
Bases de Maltab1.
Objetivo: Dar al participante bases sólidas del uso de MATLAB, abarcando desde un enfoque básico hasta un intermedio donde el alumno tenga la capacidad de realizar programas sencillos pero con las bases suficientes para que por su parte pueda descubrir mayores aplicaciones
--
2002
CME se vuelve compañía pública y lista sus acciones en el NYSE.
Nace OneChicago, la primera Bolsa para operar únicamente Futuros sobre acciones.
Probabilidad y Estadística con Matlab2.
Objetivo: Mostrar el uso potencial de Probabilidad y Estadística con Matlab, mostrando ejemplos y realizando ejercicios prácticos para su completo entendimiento. Además de conocer la herramienta Statistics toolbox
Forwards, Futures, Swaps y Matlab 3.
Objetivo: Iniciar con los elementos básicos de los derivados simulando comportamientos de los instrumentos Forward, Futures y Swaps en Matlab así como perfil de pérdidas y ganancias, revisando la herramienta Financial tool box
Opciones financieras con Matlab4.
Objetivo: Continuar con ejemplos y ejercicios de mayor dificultad, utilizando Matlab como herramienta principal de cálculo, para valuar las opciones y generar un perfil de perdidas y ganancias. Así mismo haciendo uso del Fanancial derivatives toolbox
Letras Griegas con Matlab.5.
Objetivo: Realizar análisis de sensibilidad con Matlab
Ejercicio integral6.
El objetivo de este apartado es llevar a cabo un ejercicio integral donde cada participante tomará la decisión de desarrollar un tema de su interés utilizando la herramienta de Matlab
2003
London Clearing House se Fusiona con Clearnet, la cual es la primera entidad autorizada en EUA para liquidar operaciones.
MexDer entra en sociedad con MEFF para el lanzamiento del Mercado de Opciones en México.
Izzy Nelken President and Founder Super Computer Consulting
Duración: 12 Horas
El presente módulo se llevará a cabo en el Piso 51 de la Torre Mayor.
Izzy Nelken is the President and Founder of Super Computer Consulting, Inc. His firm specializes in the research, application, implementation, and exposition of complex derivatives, structured products, risk management, trading strategies, and hedge funds. Since its founding, in 1997, Izzy’s firm has had many consulting clients globally, including several regulatory bodies, major broker-dealers, large and medium-sized banks, as well as hedge funds. Izzy has also been requested as a specialized expert witness in complex court cases involving derivatives and risk management.
Izzy not only consults—he’s hands-on and a great teacher. For example, from 2006 – 2009, he was a partner of JDI Alpha Advisors, LLC, a long-short equity market neutral hedge fund. As for teaching, Izzy:
• Since 1997 to present, is a lecturer for the Master of Science in Financial Mathematics (MSFM) program, Department of Mathematics, University of Chicago.
• Since 1997 to present, has taught numerous courses and professional seminars, plus given speeches and lectures, at leading banks, regulatory bodies (including the Federal Deposit Insurance Corporation [FDIC]), and major hedge funds. These presentations are known for combining cutting edge analytics with real world applications and intuitive examples with minimal math.
Academically, Izzy earned his B.Sc. in Mathematics and Computer Science from Tel-Aviv University in 1984, his M.Sc. in Computer Science and his Ph.D. in Computer Science from Rutgers University in 1986 and 1989, respectively. From 1989 through 1991, Izzy completed a post doctoral fellowship at the Computer Science Department of The University of Toronto.
Additionally, Izzy is frequently interviewed by the press from around the world—a sample interview with CNBC Asia can be viewed at http://video.cnbc.com/gallery/?video=1266912186.
His contributions to the financial field also include his activities as a Public Director of the Chicago Futures Exchange (CFE) since 2009 and as a member
Módulo en Inglés6:00 PM a 10:00 PM
Your Comprehensive Course Programme
PC Exercise
PC Workshop
PC Workshop
PC Workshop
PC WorkshopEnergy Instruments and MarketCharacteristicsThe Structure and Operation of Energy Markets
Overview of oil, gas and electricity marketsWhy companies tradeUsing energy derivatives to risk manage energy market exposureIntroduction to financial engineering
Characteristics of the Energy MarketsThe forward curveBackwardation/contangoMean reversionSeasonality in prices and volatilityJump diffusion and state transitionDifferent approaches to spot price modelling
Structures and Applications of Energy Instruments
ForwardsFutures OptionsAsian optionsSwapsSwaptions
Hedging with futures, options and swaps
Exotic Derivative ProductsStructured tradingSpread optionsCompound optionsLookback options (fixed and floating strike)Barrier optionsBinary (digital) options
Modelling and Analysing Energy Products
Methodologies for Pricing Derivative Products Used in Energy Markets
Analytic modelsNumerical integrationBinomial pricingTree-based modelsMonte Carlo simulation
Spreadsheet applications for pricing energy derivatives
Spot Price Modelling and BehaviourWhy traditional risk management methods are difficult to implement in the energy marketsCombining mean reversion and jump diffusion
Calibrating a spot price modelChoosing the right model for the instrument
Modelling spreadsHow many underlying instruments should we model?
Analysis of different spot price methodologies: estimation of parameters; multiple underlyings;do the models fit reality?
Forward Curve ModelsRelationship between spot prices and forward curves Why we may need a separate forward curve modelPrincipal component analysis
Real Options in the Energy MarketsIntroduction to real options – power generation: spark spread model
Weather DerivativesWeather derivatives – what are they?Trading in Weather DerivativesHow to hedge Weather Derivatives
Modelling Weather Derivatives
PC Exercise
Risk Management ApplicationsDefining Risk
Market riskStrategic riskCredit riskOperational risk
Value-at-Risk for Energy PortfoliosMarket value-at-risk – uses and benefits – assumptions and limitations
Getting started: first steps to a value-at-risk calculation – identifying risk factors – observing market data – preparing datasets
Main approaches to calculating value-at-risk – parametric (variance-covariance) – Monte Carlo – historical simulation – advantages and disadvantages of each methodology
Applying at-risk methods to energy portfolios – modelling/decomposing common trade types
– interpreting the value-at-risk number
Estimation of volatility and correlations datasetsfrom historical data
Comparison of the tail of the distribution of portfolio returns under the three different methodologies and for different portfolio compositions
Extending the value-at-risk analysis by performing stress testing and scenario analysis on the value-at-risk portfolio Cash Flow at Risk and Earnings at Risk (CFaR and EaR)
2004
Lanzamiento del Mercado de Opciones en MexDer.
Duración:12 Horas
Alfonso García Araneda es Director General y Miembro del Consejo de Administración de GAMAA Derivados, además de ser uno de los socios mayoritarios. También es Miembro de los Comités de Admisión y Nuevos Productos y de Promoción del MexDer, Mercado Mexicano de Derivados.
Dentro de su vasta experiencia profesional de 24 años en el sector financiero bursátil de nuestro país destaca su participación en la Mesa de Dinero de Bancomer. Alfonso ha sido Socio y Miembro del Consejo de Administración de Finarent, Arrendadora Financiera y del despacho de asesoría financiera Sercofin S.C.
Alfonso García Araneda es egresado de la Universidad Anáhuac, donde recibió el título de Licenciado en Administración de Empresas. Ha realizado estudios relativos al Mercado de Valores Mexicano y Administración Corporativa realizados en el IMMEC y el IPADE respectivamente, así como diversos cursos internacionales en Instrumentos Derivados impartidos por el propio Chicago Board of Trade (CBOT) y prestigiadas corredurías y Goldman Sachs, entre otras.
Alfonso GarcíaDirector General
GAMAA Derivados
Temario:
Mercados de Commodities1.
Análisis de los Mercados y Volatilidad1.1.
Peso/Dólar, Euro /Dólar1.1.1.
Energéticos y Metales1.1.2.
Granos y Suaves1.1.3.
Volatilidad2.
Factores que contribuyen a la Volatilidad2.1.
2005
International Securities Exchange (ISE) hace su IPO y se vuelve compañía pública.
2006
MexDer brinda acceso remoto a clientes Internacionales a través de la interfase API y el Protocolo FIX.
Introducción a los Mercados Derivados3.
Prejuicios3.1.
Nuevos Productos3.2.
Antecedentes3.3.
Participantes3.4.
Estructura del Mercado3.5.
Un Vistazo a la Bolsa (Video)4.
Futuros en Idioma Humano5.
¿Qué son los Futuros?5.5.1.
Casos Prácticos5.1.
Granos5.1.1.
Maíz (Condiciones Generales de Contratación)•
Maíz (Ejercicio Productor)•
Maíz (Ejercicio Consumidor)•
Trigo (Condiciones Generales de Contratación)•
Soya (Condiciones Generales de Contratación)•
Metales5.1.2.
Oro (Condiciones Generales de Contratación)•
Oro (Ejercicio Productor)•
Oro (Ejercicio Consumidor)•
Plata (Condiciones Generales de Contratación)•
Cobre (Condiciones Generales de Contratación)•
Energéticos5.1.3.
Gas Natural (Condiciones Generales de Contratación)•
Gas Natural (Ejercicio Productor)•
Gas Natural (Ejercicio Consumidor)•
Petróleo (Condiciones Generales de Contratación)•
Futuros vs. Forwards5.2.
Depósitos de Garantía5.3.
Nivel de Restitución de Fondos5.4.
Valuación Mark to Market5.5.
NYSE compra Euronext creando el mercado trasatlántico más grande del mundo.
Intercontinental Exchange (ICE) compra NYBOT.
CBOT y CME anuncian planes de fusión creando en expectativa el mercado de Derivados más grande del Mundo.
Opciones en Idioma Humano6.
¿Qué son las Opciones?6.1.
Tipos de Opciones6.2.
Tipos de Opciones al vencimiento6.3.
Perfil de las Opciones6.4.
Casos Prácticos:6.5.
Granos6.5.1.
Maíz (Condiciones Generales de Contratación)•
Maíz (Ejercicio Productor)•
Maíz (Ejercicio Consumidor)•
Trigo (Condiciones Generales de Contratación)•
Soya (Condiciones Generales de Contratación)•
Metales6.5.2.
Oro (Condiciones Generales de Contratación)•
Oro (Ejercicio Productor)•
Oro (Ejercicio Consumidor)•
Plata (Condiciones Generales de Contratación)•
Cobre (Condiciones Generales de Contratación)•
Energéticos6.5.3.
Gas Natural (Condiciones Generales de Contratación)•
Gas Natural (Ejercicio Productor)•
Gas Natural (Ejercicio Consumidor)•
Petróleo (Condiciones Generales de Contratación)•
Componentes de la Prima6.6.
Costo de las Opciones6.7.
Clasificación Según el precio de Ejercicio6.8.
Diferencia entre Futuros y Opciones6.9.
Ventajas de los Mercados Derivados7.
Ejercicios Prácticos Futuros8.
Simulacro de Operaciones de Futuros en Maíz8.1.
Compra y Venta de Posiciones8.2.
Valuación de las Posiciones en base a precios de mercado8.3.
2007
ICE compra el Winnipeg Commodity Exchange por CAD $50 Millones.
Eurex compra el ISE por $2.8 Billones de Dólares dándole una estratégica participación de Mercado en Opciones.
Cálculo de Plusvalías y Minusvalías en las posiciones 8.4. adquiridas
Utilidad o Pérdida obtenida8.5.
Ejercicios Prácticos Opciones9.
Simulacro de Operaciones de Opciones de Oro9.1.
Compra y Venta de Posiciones9.2.
Valuación de las Posiciones en base a precios de mercado9.3.
Cálculo de Plusvalías y Minusvalías en las posiciones 9.4. adquiridas
Utilidad o Pérdida obtenida9.5.
Flujos de las Operaciones10.
De Apertura10.1.
De Liquidación10.2.
¿Quién es Gamaa Derivados?11.
Duración: 3 Horas
Probabilidades de Incumplimiento1.
Credit Default Swaps2.
Credit Linked Notes3.
Collateralized Debt Obligations (CDO)4.
First to Default5.
WORKSHOPDerivados de Crédito
*Sesión impartida en las instalaciones de ThomsonReuters México
Boulevard Manuel Ávila Camacho #36, Piso 19Col. Lomas de Chapultepec, México, D.F. C.P. 11000
You Just Trade…
NYSE Euronext compra el 1 % del Bovespa, el mercado de Valores más grande de Latinoamérica y el tercero más grande a nivel mundial de Opciones sobre Acciones.
London Stock Exchange compra a la Bolsa Italiana por 1.6 Billones de Euros.
CME Group compra el 10 % del BM&F.
Duración: 15 horas
El presente módulo se llevará a cabo en el Piso 51 de la Torre Mayor.
Juvencio Ramírez revisó y auditó la implementación de la Administración de Riesgos en los Intermediarios Financieros (Bancos y Casas de Bolsa) en los últimos 15 años.
Su experiencia docente está ligada a seminarios de finanzas y a finanzas internacionales.
Es licenciado en administración por la UNAM, maestro en administración por el ITESM, Maestro en Finanzas Internacionales por la Universidad de Glasgow UK, y está por obtener su Doctorado en Administración con Especialidad en Finanzas.”
Temario:
CONTROL CORPORATIVO: Los objetivos, las metas y las políticas 1. generales; la creación de la unidad de seguimiento de riesgos; y el comité de riesgos y sus integrantes. Alineación de los objetivos estratégicos de la Administración de Riesgos y del Negocio
SISTEMAS Y MANUALES DE OPERACIÓN: Requerimientos esenciales 2. en los sistemas operativos y de procesamiento, y la distribución de funciones. Importancia de la independencia de la unidad de seguimiento de riesgos
MODELOS DE RIESGOS Y DE VALUACIÓN: La simulación, los modelos 3. de stress y de stop loss (pérdidas máximas aceptables); definiciones estratégicas, de objetivos y metas, que llevan a definir las tolerancias máximas de riesgo “límites”
CONTROL INTERNO: Validación de los modelos, participación de los 4. auditores internos y externos, papel de la contraloría interna y de los consultores
MODIFICACIÓN A LOS PROCESOS EXISTENTES: La implementación 5. de los nuevos productos y/o los cambios de modelos
CAPACITACIÓN Y ÉTICA DE LOS PARTICIPANTES EN LA 6. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS
Juvencio Ramírez
NASDAQ compra el Philadelphia Stock Exchange, el 3er mercado de Opciones de USA y el Boston Options Exchange.
La Bolsa Mexicana de Valores anuncia planes de llevar a cabo su Oferta Pública Inicial (IPO) para volverse compañía pública.
Se lanza el contrato de Futuro del Swap a 10 años en MexDer.
Duración: 15 horas
Nicolás Olea Zazueta es Socio de Financial Risk Management, dentro de la práctica de Risk Advisory Services en la oficina de KPMG en la Cd. De México.
Contador Público Titulado y Master en Ciencias, con especialidad en Sistemas de Información, ambos por el Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey (ITESM-Campus Monterrey).
Nicolás se incorporó a KPMG en Septiembre de 1999. Durante la década de los 80’s, Nicolás trabajó en un proyecto conjunto ITESM-CEMEX ,destinado a diseñar una familia de modelos de simulación financiera computarizados, en apoyo a la Planeación Corporativa de CEMEX, posteriormente se desempeñó en el Banco Español de Crédito (BANESTO) en funciones relacionadas al financiamiento basado en activos (factoring & leasing), adicionalmente durante los últimos trece años se ha venido desempeñado tanto en la industria de corretaje de Acciones, Bonos y Derivados listados, en los Estados Unidos (REFCO-Chicago) y en México (Bolsa Mexicana de Valores y en el MexDer, el Mercado Mexicano de Derivados), así mismo, dentro de KPMG a cargo de múltiples revisiones de Riesgos en el Sector Financiero Mexicano (Bancos, Casas de Bolsa, Aseguradoras, Afores), y en particular, en materia de Instrumentos Financieros primarios y derivados.
Su especialidad reside en aspectos relacionados a la Contabilización y Auditoría de Instrumentos Financieros Primarios y Derivados. Funge como líder de producto KPMG para Latinoamérica en cuanto a normatividad en materia de contabilización de instrumentos financieros y derivados con fines de cobertura bajo los estándares contables IAS-39 y SFAS 133/138. Fungió como Presidente del Comité de Auditoría de MexDer y miembro del Comité Técnico de Asigna, la Cámara de Compensación de MexDer. Liderea el Grupo de Instrumentos Financieros en la Comisión de Principios de Contabilidad, dentro de la Comisión de Principios de Contabilidad del Instituto Mexicano de Contadores Públicos y es miembro del Comité de Instrumentos Financieros del Consejo de Investigación de Normas de Información Financiera (CINIF). Asimismo, es miembro del Comité de Información Financiera del IMEF y participa en el Comité Editorial de la Revista de Contaduría Pública del IMCP. Desde hace tres años viene colaborando con FIDES (Federación Interamericana de Empresas de Seguros) en la difusión por distintos países de Latinoamérica, de IFRS en materia de Instrumentos Financieros (IAS-32/39 & IFRS-7).
Victor Pérez Socio ImpuestosKPMG
Nicolás OleaPartner-Financial Risk ManagementKPMG
2008
Société Générale anuncia pérdidas por 7.6 Billones de Dólares ocasionadas por el Trader Jerome Kerveil en Futuros del EuroStoxx. El mayor quebranto por Riesgo Operativo conocido en la historia hasta el momento.
Se lleva a cabo el IPO de la Bolsa Mexicana de Valores con un nivel de capitalización de 1 Billón de dólares.
Sectores de Especialidad: Financiero (Bancos, Casas de Bolsa, Aseguradoras, Fondos de Pensiones, Sociedades de Inversión), Agro-negocios (Commodities) y Energía.
Víctor Pérez Ruiz es Socio de impuestos en KPMG Cárdenas Dosal en México. Es Licenciado en Contaduría egresado de la Facultad de Contaduría y Administración de la Universidad Nacional Autónoma de México, cuenta con un Posgrado en Impuestos en la misma entidad y actualmente es profesor en la División de Posgrado de esta Facultad. Tiene más de 20 años de experiencia en el sector Financiero y 17 años en el área de impuestos, atendiendo principalmente a los más importantes Bancos en México, así como instituciones financieras diversas tales como compañías de seguros, instituciones de crédito, casas de cambio, entre otras. Es miembro de la Investigación Fiscal del Colegio de Contadores Públicos y del Comité Fiscal de la Asociación Mexicana de Sociedades Financieras de Objeto Múltiple y Factorajes (AMSOFAC).
Temario:
Normatividad Contable Internacional y situación en México para 1. Sector Financiero y Corporativo
Identificación de Emisores y Normas2.
Contabilización de Derivados:3.
Definición de Derivados desde una perspectiva contable3.1.
Exclusiones3.2.
Derivados Implícitos en productos estructurados y en contratos 3.3. “off-balance”
Derivados con fines de negociación y especulación VS con 3.4. fines de cobertura
Exposiciones a riesgos:4.
Exposiciones “on Balance” Vs. Exposiciones “off-Balance”4.1.
Exposiciones a Fair Value Vs. Exposiciones a Flujos de Efectivo4.2.
¿Qué puede y qué no puede cubrise (Hedging)?4.3.
Disectando por factor(es) de riesgo(s)4.4.
¿Por qué acceder a contabilización especial con fines de 5. cobertura?
Modelos permisibles de contabilización de coberturas5.1.
Requerimiento para acceder a la contabilización con fines de 5.2. cobertura:
Se desata la primera Crisis Global con el anuncio de quiebra de Lehman Brothers.
Efecto dominó y colapso del Sistema Financiero Mundial.
Escándalos Corporativos en México por el desconocimiento y mal uso de Instrumentos Derivados.
Elaboración de Hedge Files y Pruebas de Efectividad5.2.1.
Descontinuar relaciones de cobertura y sus 5.2.2. implicaciones
Uso de instrumentos financieros no derivados con fines 5.2.3. de cobertura
Coberturas Económicas Vs. Contables5.2.4.
Coberturas sobre Tasas de Interés, FX y Commodities6.
Metodologías permitidas para evaluar efectividad prospectiva y 7. medir efectividad retrospectiva
Reciclamiento de la Utilidad Integral (Other Comprehensive Income) 8. hacia resultados
Coberturas sobre la Inversión Neta en Subsidiarias en el Extranjero 9. (Capital Hedge)
Cubriendo con Opciones o combinación de Opciones10.
Uso de Derivados internos en Tesorerías Centrales11.
Aspectos Fiscales Asociados a Instrumentos Financieros Derivados:
Derivadas de Deuda, de Capital y M ixtas conforme LISR1.
Momento de causación del ISR para cada tipo de derivadas2.
Necesidad de retención de impuestos3.
Tratamiento para derivados listados en Mercados reconocidos Vs. 4. OTC
Aspectos prácticos5.
2010
CME GROUP compra el 1.7 % de GRUPO BOLSA MEXICANA DE VALORES para llevar a cabo un “Cross-Listing” con MexDer, con el fin de dar acceso mutuo a la operación de los Productos Listados en ambos mercados.
TestimonialesAlan Elizondo
Vicepresidente TécnicoComisión Nacional
Bancaria
José Askenasi ZagaSubdirector Comercial
Santander Banca Privada
Act. Frida Rodríguez Padró
Gerente en Estructuración
Santander Global Connect
Banco Santander
Roberto MouretJefe de Oficina de
SancionesBanxico
Blanca Estela Pineda González
Subdirector de Saldos de Tesorería
IPAB
Antonio Silva Murillo Facultad de Economía
Universidad Anáhuac México Norte
Raymundo Jose Mejia Michaud De Nerare
BANAMEX
“Hemos encontrado en RiskMathics un apoyo efectivo para cubrir nuestras necesidades de formación y actualización, con herramientas de inmediata aplicación en el ámbito laboral. La capacitación especializada que ofrece RiskMathics, con reconocidos expositores nacionales y extranjeros, es única en el Medio Financiero Mexicano.”
“Sin duda una de mis mejores experiencias académicas con los mejores profesionales de México en la materia”
“Es un gran recorrido por el mundo de derivados, definitivamente una gran experiencia para el medio financiero.”
“Es un programa 100% práctico; sin duda, el mejor complemento para un Quant”
“Sin duda el mejor programa, RiskMathics y la Universidad Anáhuac, unen a expertos calificados, otorgando conocimientos vanguardistas”Ampliamente recomendable!
“Los mejores profesores del medio lo hacen único”
“Es un programa muy completo, práctico y enfocado en temas que están revolucionando al mundo financiero. Sin duda, este Programa ayuda mucho en el entendimiento de los productos Derivados, su relevancia en los mercados actuales y la importancia en las nuevas formas de hacer negocio”
TestimonialesPablo Martínez CondeEconomíaUniversidad Anáhuac México Norte
Sheldon NatenbergDirector of EducationChicago Trading Co.
Marcelo CruzNYU
Paul Wilmott
Suresh SankaranCountry Head, Europe, Middle East & Africa Kamakura CorporationLondon, United Kingdom
Edward AltmanNYU
“Los mejores profesores lo hacen el curso más completo, donde aprendes de la A a la Z el pricing, modeling y trading de los derivados.”
“I have conducted a number of seminars for RiskMathics and have always found working with them both enjoyable and rewarding. RiskMathics seminars strive to present not only the theory behind the decision-making process, but also how that theory is applied in, and affected by, real-world considerations. Seminar organization, including the choice of venues and preparation of materials, has always reflected the highest degree of professionalism.
I look forward to working with RiskMathics to present seminars which meet the needs of investors, market-makers, traders, risk managers, or anyone seeking an in-depth understanding of financial markets.”
“I have been teaching courses and conferences around the world for quite sometime and I can say that the courses offered by Riskmathics are some of the best that can be found anywhere. The seminar leaders are just the best in each area and the courses are very interactive allowing participants to get real value and a great experience.”
“Well-organized courses, with a very intelligent audience. And this makes the job of the lecturer so much easier, and makes the event useful and informative for everyone.”
“I have had the pleasure and privilege of being associated with RiskMathics for some considerable time, and the first thing that you notice is the total efficiency and commitment of the staff who strive to make things happen without any fuss. The arrangements are first class and so teaching becomes easy. Secondly, the quality of participants is always of the highest order and again, this is due to the meticulous nature of the information that is provided on each workshop. One therefore always ends up with a good fit in each session. I am also pleasantly surprised by the “can do” attitude of every staff member!”
“I found my teaching and interactive experience with RiskMathics extremely dynamic and a good learning environment. The organization and quality of the attendees were excellent.”
COSTO
NÚMERO DE MÓDULOS: 11 Módulos
Para lograr un óptimo aprovechamiento a lo largo del Diplomado, se recomienda a los participantes ser egresados de áreas de carreras económico-administrativas, contar con una formación Matemática de nivel medio y/o superior, y/o tener experiencia profesional dentro de instituciones del medio financiero.
Es fundamental que el participante cuente con Computadora Personal (Lap Top) con tarjeta de red inalámbrica para los módulos y talleres en donde sea requerida.
253 Horas (83 Clases)
FECHA DE INICIO DEL PROGRAMA31 de Octubre de 2011•
FECHA DE TÉRMINO28 de Junio de 2012•
HORARIOS DEL PROGRAMA 19:00 a 22:00 - Clases que se encuentren • calendarizadas entre semana 9:00 a 13:00 - Clases que se encuentren • calendarizadas los Sábados (Aplica para algunos módulos)
La calificación mínima aprobatoria para acreditar cada uno de los Módulos será de 7.
$78,000 Pesos más IVA(Setenta y ocho mil pesos más IVA)
Cupo Limitado. No se aceptarán más personas del límite establecido por RiskMathics y la Universidad Anáhuac.
REQUERIMIENTOS
DURACIÓN
INICIO
HORARIOS
EVALUACIONES
UNIVERSIDAD ANÁHUAC MÉXICO NORTEAv. Lomas Anahuac s/n Col. Lomas Anáhuac,Huixquilucan Edo. de México C.P. 52786Las clases se llevarán a cabo en el salón de laONU ubicado en el edificio del CAD en la Escuela de Comunicación, Arquitectura y Diseño
OPCIONES DE PAGO1. Transferencia y/o Depósito Bancario (RESIDENTES E INSTITUCIONES ESTABLECIDAS EN MÉXICO)NOMBRE: RiskMathics Financial Innovation, S.C.BANCO: BBVA Bancomer, S.A.CLABE: 012180001649665030CUENTA: 0164966503
2. Transferencia Bancaria en Dólares (RESIDENTES E INSTITUCIONES ESTABLECIDAS EN EL EXTRANJERO)BANCO: BBVA Bancomer, S.A.SUCURSAL: 0956SWIFT: BCMRMXMMBENEFICIARIO: RiskMathics Financial Innovation, S.C.CUENTA: 012180001649665629
3. Pago vía telefónica con Tarjeta de crédito VISA, MASTERCARD o AMERICAN EXPRESS
NOTAS IMPORTANTES:
No existen reembolsos ni devoluciones.• Si por alguna causa el participante • decide abandonar el programa en cualquier momento podrá ceder su lugar, previamente liquidado, a otra persona que el designe sin cargos adicionales.EL PROGRAMA ESTÁ SUJETO A CAMBIOS • DE FECHAS E INSTALACIONES
UBICACIÓN
OPCIONES DE PAGO
REGISTRO E INSCRIPCIONES
TELÉFONOS 5536-43-25 5669-47-29
E-MAIL [email protected]
www.riskmathics.com
www.anahuac.mx/actuaria
WWW.RISKMATHICS.COM
CALE
NDAR
IO 2
011-
2012
2 0 1 1
D I C I E M B R E D L M M J V S 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31
TEMA Forwards, Futuros y SwapsTrading SwapsTALLER FORWARDS, FUTUROS Y SWAPS Volatilidad y OpcionesTrading OptionsTALLER VOLATILIDAD Y OPCIONESEstrategias y Arbitrajes con DerivadosNotas Estructuradas de EquityOpciones de TasasNotas Estructuradas de Tasas y FXNotas Estructuradas ExóticasDerivados de CréditoMATLAB- Programación, Diseño e Implementación de Soluciones para DerivadosEnergy Markets & Enegy DerivativesTrading Commodity DerivativesTALLER DE DERIVADOS DE CRÉDITOY ENERGÍALa Implementación de los 31 Puntos para Operar DerivadosContabilidad y Regimen Fiscal de Instrumentos Financieros Derivados y Operaciones de Cobertura
MÓDULOIIIWORKSHOPIII-AII-BWORKSHOPIVV-AV-BV-CV-DVIVII
VIIIIXWORKSHOPX
XI
Patricio AvendañoAlejandro FaesiTHOMSONREUTERS Raúl FelizSheldon NatenbergTHOMSONREUTERSCarlos KretschmerJorge Del ValleJorge del CastilloJorge del CastilloLuis MartinsMaurilio PatiñoOscar Sierra
Israel NelkenAlfonso GarcíaTHOMSONREUTERSJuvencio Ramírez
Nicolás OleaVíctor PérezTOTAL
No. DE CLASES85195125455510
3415
5
83
DURACIÓN HRS.24153
281536
151215151530
12123
15
15
253
2 0 1 2
M A Y O D L M M J V S 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31
2330 2 0 1 1
O C T U B R E
2431
D L M M J V S 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 25 26 27 28 29
D L M M J V S 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 2 0 1 2
A B R I L
2 0 1 1
N O V I E M B R E D L M M J V S 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
2 0 1 2
E N E R O D L M M J V S 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 2 0 1 2
F E B R E R O
2 0 1 2
M A R Z O D L M M J V S 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31
2 0 1 2
J U N I O D L M M J V S 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
D L M M J V S 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29
RiskMathicsF I N A N C I A L I N N O V A T I O N
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