Por otro lado, el crédito en soles es más caro, por eso es que se sustituye.

En este caso en particular se tiene ver el efecto por bancos, a través del análisis

de los indicadores financieros, ya que en los bancos más pequeños la sustitución

no es muy clara, mientras que en bancos grandes la sustitución debe ser más

clara. Los que tienen posibilidad de ofrecer créditos en dólares baratos son los

bancos más grandes que tienen la posibilidad de financiamiento externo.

El análisis de las FIRs nos estaría indicando que la tasa de interés es el

instrumento más potente para los créditos en soles; mientras que el encaje es

más potente para los créditos en dólares.

( estos resultados tienen sentido) Estos son resultados interesantes.

(ambos tienen sentido) si se usan las dos cosas se estarían afectando

simultáneamente todo el crédito, se sube la tasa y los encajes, se estaría

afectando la oferta del crédito y no solo la demanda.

Por el lado del crédito en dólares estaría operando el canal de oferta a

través de la tasa de encaje en dólares, mientras que por el lado del crédito en

soles estaría operando de manera más fuerte el canal de oferta a graves de la

tasa de interés de referencia en soles.

Este sería el canal de oferta por el lado de dolares. Por el lado de soles

estaría operando mas fuerte la tasa por lo que uno puede ver, por que sube el

encaje y el efecto es pequeñito y transitorio, aquí la tasa de interés casi no hace

nada.

Por que no corres el crédito total con tc constante (promedio para toda la

muestra).

El efecto de un choque sobre una variable estacionaria es transitoria. No poner

choques de demanda o de oferta, porque los choques tienen canales tanto de

oferta como de demanda.