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ACTUALIDAD DEL LEASING

EN AMERICA LATINADatos que surgen de las

ALTA LAR 100

RICARDO MUNOZ MEDINA ricardo.munoz@thealtagrouplar.com

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THE ALTA LAR 100• El informe no aspira a tener 100% de exactitud dada la escasez, variedad y dispersión de la información;• Pero extrae resultados muy interesantes sobre la industria de leasing en América Latina• Las fuentes han sido las Asociaciones de Leasing Nacionales, las entidades regulatorias que llevan estadísticas y en ciertos casos, las mismas compañías;• Este año resumimos la situación del leasing aplicando la misma metodología de años anteriores, para efectos comparativos; • Por tercer año consecutivo, The Alta Group ha compilado cifras sobre la situación del leasing en América Latina;

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PRINCIPALES HALLAZGOS THE ALTA LAR 100 - 2006

POS POS 2005 20062005 2006 COMPAÑÍA US$(MILES) US$ (MILES) PAIS

1 1 Cia .Itauleasing de Arrendamento Mercantil 3,469,024 4,134,901 BRAZILNA 2 Banco Itaucard S/A Arredamento Mercantil 0 2,427,726 BRAZIL2 3 Safra Leasing S/A Arrendamento Mercantil 1,797,980 2,032,524 BRAZIL7 4 Popular Auto 792.418 1,621,406 PUERTO RICO3 5 Banco Santander Chile (antes Sant.-Santiago) 1,286,960 1,430,324 CHILE4 6 Leasing BanColombia CFC 1,052,209 1,414,452 COLOMBIA5 7 Bradesco Leasing S/A Arrendamento Mercantil 900.271 1,205,069 BRAZIL6 8 Banco Chile 884.267 1,008,880 CHILE

13 9 Dibens Leasing S/A Arrendamento Mercantil/Unibanco Leasing S/A 373.593 871,831 BRAZIL8 10 Leasing de Occidente CFC 529.074 679,100 COLOMBIA

21 11 Banco Finasa S/A - Carteira Arrendamento Mercantil 266.284 628,356 BRAZIL14 12 ABN Amro Arrendamento Mercantil S/A 354.522 537,618 BRAZIL16 13 Leasing de Credito CFC 333.040 499,105 COLOMBIA9 14 Banco IBM S/A Arrendamento Mercantil 445.140 485,459 BRAZIL

17 15 BB Leasing S/A Arrendamento Mercantil 313.050 483,338 BRAZIL38 16 Sudameris Arrendamento Mercantil S/A 156.180 474,328 BRAZIL12 17 Banco Credito e Inversiones - BCI 408.152 469,479 CHILE20 18 BBVA - Banco Continental 272.828 457,276 PERU29 19 BBVA - BANCOMER 207.788 438,403 MEXICO11 20 Corpbanca 384.582 423,995 CHILE

10 de Brasil;4 de Chile;3 de Colombia;1 de Puerto Rico;1 de Peru;1 de Mexico;

Brasil ingresa 2 nuevas compañías a la “top list”Salen 1 de Puerto Rico y 1 de Perú

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Crecimiento Porcentual por País

POS. PAIS ACTIVOS(US$000) ACTIVOS %AÑO 2,005 2,006

1 Puerto Rico 1,193,429$ 2,106,460$ 77%2 Argentina 450,648$ 737,829$ 64%3 Brasil 10,140,273$ 15,879,010$ 57%4 Colombia 2,670,007$ 3,681,652$ 38%5 Peru 1,458,668$ 1,967,394$ 35%6 Mexico 2,632,084$ 3,523,087$ 34%7 Bolivia 18,632$ 23,882$ 28%8 Honduras 99,438$ 127,383$ 28%9 Costa Rica 158,434$ 186,317$ 18%

10 Chile 4,243,940$ 4,796,802$ 13%11 Venezuela 283,984$ N.A.12 Rep. Dominicana 30,815$ 30,063$ -2%13 Ecuador 419,340$ N.A.14 Panama 66,725$ N.A.

TOTAL REPORTADO 23,096,367$ 33,829,928$ 46.5%

Crecimiento Porcentual por Paises

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POS. PAIS ACTIVOS(US$000) %

1 Brasil 10,140,273$ 15,879,010$ 47%

2 Chile 4,243,940$ 4,796,802$ 14%

3 Colombia 2,670,007$ 3,681,652$ 11%

4 Mexico 2,632,084$ 3,523,087$ 10%

5 Puerto Rico 1,193,429$ 2,106,460$ 6%

6 Peru 1,458,668$ 1,967,394$ 6%

7 Argentina 450,648$ 737,829$ 2%

8 Ecuador N.A. 419,340$ 1%

9 Venezuela 283,984$ 1%

10 Costa Rica 158,434$ 186,317$ 1%

11 Honduras 99,438$ 127,383$ 0%

12 Panama 66,725$ 0%

13 Bolivia 30,814$ 23,882$ 0%

14 Rep. Dominicana 30,815$ 30,063$ 0%

23,108,549.01$ 33,829,927.71$ 100%

RANKING POR ACTIVOS EN LEASING

TOTAL REPORTADO

2005 2006

Ranking por Activos en Leasing (país)

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Presencia de Multinacionales

POS COMPAÑIA 2006

TOTAL ACTIVOS

REPORTADOS

2005

CRECIMIENTO

1 SANTANDER 1,763,497$ 1,296,187$ 36%2 BBVA 1,294,046$ 784,986$ 65%3 CITIBANK 684,483$ 360,337$ 90%4 ABN AMRO 537,618$ 354,522$ 52%5 IBM 497,948$ 457,629$ 9%6 HSBC 473,160$ 258,418$ 83%7 CIT 423,860$ 323,751$ 31%8 CATERPILLAR FINANCIAL 394,249$ 351,222$ 12%9 SCOTIABANK 322,128$ 52,945$ 508%10 CSI 263,691$ 111,093$ 137%11 GE COMMERCIAL FINANCE 256,786$ 229,907$ 12%12 HP FINANCIAL SERVICES 188,183$ 190,209$ -1%13 JOHN DEERE CREDIT CO. 102,004$ 99,303$ 3%14 GMAC 64,555$ 30,935$ 109%15 BANK OF AMERICA (fka BankBoston) -$ 384,153$ -100%

TOTAL MULTINACIONALES 7,268,214$ 5,285,598$ TOTAL ACTIVOS EN LEASING REGION 33,829,928$ 23,216,032$ PARTICIPACION MERCADO 21.5% 22.8%

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BRASIL •9a economía mundial media por PPP en 2006;•5o país más poblado con 189 millones de habitantes;•Formación interna de capital fijo: 16.8% del PIB;• De 5% penetración de PC’s por habitante en 2004 pasó a 10.5% en 2005;•Del 3% penetración de Internet por habitante en el 2004 pasó a 11.9% en 2005 y 19.5% en 2006;•2 millones de automóviles se matriculan anualmente;

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Cómo va la industria de leasing en Brasil?

•Rentabilidad

•Importancia dentro de la economía

•Entorno

•Proyecciones y futuro

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Importancia del Leasing en Brasil

INMOBILIZADO DE ARRENDAMENTO 2006

Veículos e Afins72.66%

Máquinas e Equipamentos21.38%

Outros Bens1.08%

Móveis e Utensílios0.29%

Imóveis0.27%

Maq.Equips-Leasing Operc.0.16%

Aeronaves0.34%

Veículos - Leasing Operc.0.39%

Embarcações0.03%

Informática - Leasing Operc.0.08%

Equip. de Informática3.07%

Instalações0.25%

Va la industria de leasing paralela a la Inversión en la economía brasilera?

•Leasing representa el 8.9% de la inversión anual en equipos de la economía brasileira (Fuentes ABEL, IBGE y Banco Central);•El leasing operacional comienza a ganar importancia dentro del portafolio del sector;•El 70% de la inversión en equipos en Brasil es equipo fabricado en Brasil y 30% es equipo importado;•Los principales rubros de inversión en Brasil de fuente local son: máquinas para escritório e equipamentos de informática (41,4%); vehículos automotores (5,5%); máquinas, aparelhos e materiais elétricos (12,3%); metalurgia básica (5,6%) ;•Las principales importaciones de bienes de capital son: equipo de telecomunicaciones, equipos de medición y control, maquinaria electrónica, equipos de oficina, aeronaves, computadores, automóviles, en su orden.

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Importancia del Leasing en BrasilINMOBILIZADO DE ARRENDAMENTO 2006

Veículos e Afins72.66%

Máquinas e Equipamentos21.38%

Outros Bens1.08%

Móveis e Utensílios0.29%

Imóveis0.27%

Maq.Equips-Leasing Operc.0.16%

Aeronaves0.34%

Veículos - Leasing Operc.0.39%

Embarcações0.03%

Informática - Leasing Operc.0.08%

Equip. de Informática3.07%

Instalações0.25%

Va la industria de leasing paralela a la Inversión en la economía brasilera?

Distribución por clases de equipo

•Vehículos y afines 77.25%

•Maquinaria y equipos 17.88%

•Equipo de informática 2.20%

• Otros 2.67%

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Rentabilidad de Leasing en

Brasil Itauleasing: ROE del 9.70% soportada por el conglomerado Itau (Cuyo ROE es 11.92%)

Itaucard: ROE del 13.19% ( ROE Banco Itau es 11.92%)

Safra Leasing: ROE del 18.27% (ROE del Banco Safra: 12.05 %)

Bradesco Leasing :ROE del 8.50 % (ROE del Banco Bradesco: 7.58%)

IBM Leasing:ROE del 9.34%

Rentabilidad de los títulos del Gobierno Federal (SELIC 13.25% en Dic 2006).

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Entorno en Brasil•Ley tributaria favorable:

Rentas son deducibles para arrendatario;Impuestos indirectos generan poco efecto en el negocio (PIS/COFINS)

•El control y vigilancia del Banco Central no ahoga el negocioLeasing puede ser hecho por Arrendadoras Mercantiles o por Bancos Multiplos;La vigilancia apoya la aplicación de buenas prácticas de administración de leasing (Funding, hedging, manejo de tasas de interés, cartera, etc.);

•Mercado de capitales desarrollado y sofisticado (BOVESPA, BVMF)•La ABEL es una asociación muy fuerte que ya cumple 37 años;

Logros en impuestos (Más recientes logros: La no imposición del ISS al leasing);Logros con jurisprudencia por variación cambiaria;Logros con jurisprudencia sobre Valor Residual GarantidoCapacity building: ABEL tiene una sólida división de educación continuada a los profesionales en leasing.

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Cómo ven las proyecciones los

líderes de la industria

- Rafael Cardoso

- Carlos Tafla

- Otros asistentes.

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CHILE• 43a economía mundial medida por PPP en 2005;16.3 millones de habitantes;• Formación interna de capital fijo: 20.62% (2004:19.1%) del PIB;•13.3% (2004: 9.3%) penetración de PCs por habitante;•26.7% (2004: 27.2%) penetración de Internet por habitante;1 automóvil por cada 8.9 habitantes;

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Cómo va la industria de leasing en Chile?

• Importancia dentro de la economía• Rentabilidad• Entorno• Proyecciones y futuro

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Importancia del Leasing en

Chile•Leasing representaba en 2005, el 16.3% de la inversión anual en capital fijo de la economía chilena (Fuentes ACHEL, INE y Banco Mundial);•Las principales importaciones de bienes de capital son:

Automóviles (US$ 684 MM)Equipo telecomunicaciones (US$ 468 MM)Vehículos comerciales (US$ 461 MM)Computadores (US$ 361 MM)Maquinaria Papelera (US$ 234 MM)Maquinaria industrial especializada (US$ 203 MM);Equipo electrónico (US$ 165 MM);Otros (Vagones de ferrocarril, equipos de oficina, montacargas, aprox. US$ 120 MM cada rubro)

Con la demanda China por cobre y otros productos básicos, la inversión en Chile mantiene un gran dinamismo.

Va la industria de leasing paralela a la Inversión en la economía chilena?

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Importancia del Leasing en

ChileAl observar la distribución por

clase de equipos se puede

observar que casi el 50% del

Leasing en Chile es Leasing

Inmobiliario.

Están claramente establecidas

las normas para de este tipo de

Leasing? o es la utilización

oportuna de un vacío en la

Legislación Tributaria?

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Colocaciones Leasing en Chile

Fuente: Fitchratings

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Colocaciones Leasing en Chile

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Rentabilidad del Leasing en

Chile(*)Santander Chile:

ROE del 22.9% (Consolidado del Banco). La ROE de Santiago Leasing fue 3.99%Pérdidas de cartera (Write offs): 0.84% del portafolio del Banco

Chile: ROE del 23.4% (ROE del Banco)Pérdidas de cartera (Write offs):1.24% del portafolio del Banco.

Crédito e Inversiones (BCI):ROE del 20.4 % (Nuevamente el consolidado del Banco)Pérdidas de cartera (Write offs): 1.11% del portafolio

Corpbanca:ROE del 9.02% (Consolidado del Banco)Pérdidas de cartera (Write offs): 0. 9% del portafolio

BBVA:ROE del 9.76%(ROE del Banco)Pérdidas de cartera (Write offs);1.14% del portafolio

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Margen Financiero del Leasing en Chile

Fuente:Fitchratings

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Entorno en Chile•Libre acceso al mercado: Pueden coexistir y de hecho coexisten:

- Empresas de leasing independientes no sujetas a vigilancia de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras, con- Empresas filiales de Bancos y Bancos que incorporan carteras de leasing;

Jurisprudencia favorable que ha entendido el leasing a partir de las disposiciones del Código Civil (Con todo, este es un factor de riesgo) •Ley tributaria favorable:

- Crédito fiscal a la inversión: 4% (Art.33 bis, Decreto 824/74)Rentas son deducibles para arrendatario;Los arrendadores pueden aplicar depreciación acelerada;- Impuestos indirectos no afectan la viabilidad del negocio. El IVA es descontable y los saldos a favor son compensables con impuestos directos después de 6 meses.

•Mercado de capitales desarrollado que permite acceso a fondos de largo plazo (Pensiones, etc.)

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Proyecciones y Futuro Cómo ven las proyecciones los líderes de la industria?

- German Ilabaca Sch. - Hernan Fuica

Otros asistentes

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MEXICO• 12a economía mundial medida por PPP en 2006 (14a en el 2005);• 106.5 millones de habitantes (2005:104.9 millones);• Formación interna de capital fijo: 21.8% del PIB (21.3% en 2004);• 10.98%(2004:5.8%) penetración de PCs por habitante;• 13.8%(2004:11.9%) penetración de internet por habitante;•14.2% (2005:13.3%) automóviles por habitante;

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Cómo va la industria de leasing en

México?• Importancia dentro de la economía• Rentabilidad• Entorno• Proyecciones y futuro

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Importancia del Leasing en México?•Leasing representa el 2.23% (2005:1.87%) de la inversión anual en capital fijo de la economía mexicana (Fuentes: CNBV, INEGI y Banco Mundial);Las principales importaciones de bienes de capital son:

Equipo telecomunicaciones (US$ 8.7 B);Equipo eléctrico (US$ 8.2 B)Automóviles (US$ 6.4 B)Computadores (US$ 6.2 B)Equipos de Oficina (US$ 5.5 B)Equipo de distribución eléctrica (US$3.3 B)Equipos Electrónicos (US$ 3.2 B)Equipos de medición (US$ 2.7 B)Maquinaria industrial especializada (US$ 2.6 B);Bombas a Gas (US$2.1 B)Plantas Eléctricas (US$ 1.9 B)Vehículos comerciales (US$ 1.9B)Otros (Equipos de enfriamiento/calefacción, mobiliario de oficina, equipo de transmisión mecánica, maquinaria no eléctrica, US$ 1 B cada rubro)

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Importancia de las Arrendadoras

Financieras

Fuente : CNBV

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Rentabilidad del Leasing en México

Rentabilidad del Leasing en México

ROE: Al tope del 49.07%, con promedio del 12.12%

La tasa de los CETES era del 7.03% en Diciembre/06, hoy es del 7.45%

Rentabilidad del Leasing en México

Fuente : CNBV

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Entorno en México•Des-regulación del mercado:

Las Arrendadoras Financieras tienden a convertirse en SOFOMEs, y dejan de ser Organizaciones Auxiliares del Crédito, solamente las filiales de Grupos Financieras continúan vigiladas por la Comisión Bancaria y de Valores, pero solamente pueden tener hasta el 30% de Arrendamiento Puro, coexistirán conLas Arrendadoras Puras, que son libres en su operación;

•Legislación favorable al leasing en la LGOAC de 1985, recientemente reformada en 2006;•Ley tributaria favorable al Arrendamiento Puro, no al Financiero:

- Rentas son deducibles para arrendatario en el arrendamiento puro;- Solo la porción de intereses es deducible en el arrendamiento financiero;- Impuestos indirectos no afectan la viabilidad del negocio, pero son más complicados de administrar:

- En el arrendamiento financiero, el IVA es descontable al momento de la compra del activo y comienzo del contrato (Art.12, Ley del IVA). El interés se difiere.- En el arrendamiento puro, el Impuesto al Activo es gravoso para las Arrendadoras Puras pero las SOFOMES gozan del beneficio de las entidades financieras, y el IVA se liquida con cada parcialidad de renta.

Mercado de capitales cada vez más desarrollado, especialmente en securitizaciones o bursatilización, aún con grandes desafíos en funding.La transparencia de la información tiende a sustituir a la estricta regulación… y las Arrendadoras se sustraen por el momento de Basilea II.

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PROYECCIONES Y FUTURO

Cómo ven las proyecciones los líderes de la industria?

• Raymundo Olalde• Pablo Herranz•Otros asistentes…..

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COLOMBIA

•28a (2005:27a) economía mundial medida por PPP en 2006;•46.2 millones de habitantes;•Formación interna de capital fijo: 20.15% (2005:19.19%) del PIB;•6.7% (2004:5%) penetración de PCs por habitante;• 7.9% (2004:5%) penetración de Internet por habitante;•10.6% (2005:10%) vehículos por habitante (Fuente: Fonprevial, DANE, cálculos Alta)

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Cómo va la industria de leasing en

Colombia?

•Importancia dentro de la economía

•Rentabilidad

•Entorno

•Proyecciones y futuro

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Cómo va la industria de leasing en

Colombia?•Leasing representa el 28.4% de la inversión anual en equipos de la

economía colombiana (Fuentes DANE y Superfinanciera);

•El crecimiento del leasing impulsó un crecimiento del 27% en la

inversión de capital en 2005 y 2006

•Las principales importaciones de bienes de capital son:

–Equipo de telecomunicaciones (US$ 891MM ,

–Automóviles (US$ 690 MM)

–Aeronaves (US$618 MM)

– Maquinaria Industrial especializada (US$ 560 MM)

–Computadores (US$ 391 MM)

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Rentabilidad del Leasing en Colombia

(Jun 2007)Leasing BanColombia:

ROE de 31.65%ROA de 2.56%Pérdidas de cartera (Write offs): 0.81%

Leasing de Occidente: ROE de 35.37%ROA de 2.38%Pérdidas de cartera: 0.90%

Leasing de Crédito:ROE de 22.98%ROA de 1.87%Pérdidas de cartera 0.92% del portafolio

Total Sistema Leasing: ROE de 28.56% ROA de 2.34 % Perdidas de Cartera 1.01% del portafolio

Rentabilidad de los TES a Jun /2007: 9.60% anual

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Entorno en Colombia •La industria ha crecido cuando la Ley Tributaria ha sido favorable:

Rentas deducibles para el arrendatario, beneficio que fue renovado por 5 años mas con Ley 1111 de Diciembre 27 de 2006;Exenta de IVA

•El control y vigilancia de la Superfinanciera ahoga menos el negocio

Leasing puede ser operado por Compañías de Financiamiento Comercial;La vigilancia apoya la aplicación de buenas prácticas de administración de leasing (Funding, hedging, manejo de tasas de interés, cartera, etc.);

•Mercado de capitales aún en desarrolloFEDELEASING es una asociación muy fuerte:

Logros en impuestos;Otros…

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Entorno en Colombia

Estos logros de FEDELEASING han conseguido que en un mercado que durante los últimos años ha presenciado la fusión de muchas entidades financieras, estén en proceso de autorización ante la Superintendencia Financiera la constitución de tres nuevas empresas de leasing de los siguientes grupos financieros :

• CIT Group• COLPATRIA (GE Money)• BBVA

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Cómo va la industria de leasing en

Colombia? La Republica - Oct 09/07“ Utilidades de compañías de leasing crecen 73% Bogota .- Las compañías de financiamiento comercial especializadas en leasing mantienen el mejor comportamiento entre las entidades de crédito al terminar el octavo mes del año. Según la Superintendencia Financiera, estas firmas terminaron agosto con utilidades por $154.448 millones de pesos, superior 73 por ciento a las obtenidas en igual mes de 2006 cuando cerraron en $88.990 millones de pesos. La dinámica en los resultados de este sub sector del sistema financiero obedece al alto apetito del público por utilizar la figura del leasing como alternativa de financiación de sus necesidades de consumo. Al terminar los ocho primeros meses de este año la cartera de las CFC ascendía a $270.788 millones de pesos, mientras que en igual mes de 2006 se habían colocado en el mercado $232.267 millones de pesos, para un aumento de 16 por ciento. La cartera vencida de las leasing se sitúa en $15.658 millones de pesos, mientras que un año atrás era $10.210 millones de pesos, para una variación de 53 por ciento. “

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Proyecciones y Futuro

Cómo ven las proyecciones los líderes de la industria?

- Danilo Gomez Zuluaga - Helmuth Barros - Jorge E. Cote

Otros asistentes

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PERU •48a economía mundial medida por PPP en 2006;•27.9 millones de habitantes;•Formación interna de capital fijo: 19.6% (2005:18.5%) del PIB;•9.8% (2004:6.5%) penetración de PCs por habitante;• 11.7% (2004:10.5%) penetración de Internet por habitante;•3.0% (2005:2. 9%) vehículos por habitante (Fuente: Banco Mundial)

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Cómo va la industria de leasing en

Perú? •Importancia dentro de la

economía

•Rentabilidad

•Entorno

•Proyecciones y futuro

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Importancia del leasing en Peru? Leasing representa el 11.23% de la inversión anual en equipos de la economía peruana (Fuentes INEI y SGS);Las principales importaciones de bienes de capital son:

Equipo de telecomunicaciones (US$ 316.8MM) Computadores (US$ 239.8 MM)Automóviles (US$ 196.3 MM)Vehículos de carga (US$158.6 MM)Plantas de Ingeniería Civil (US$ 147.8 MM)

Distribución

por clase de

equiposBienes Inmuebles 18.68%

Maq. y Equipo Industrial 42.02%

Maq. y Equipo de Oficina 1.02%

Maq. y Equipo Mov de Tierras 3.30%

Unidades de Transporte Terrestre 24.50%

Sist. de Proces. de datos 1.78%

Otros 8.73%

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Rentabilidad del Leasing en Perú •Banco de Crédito:

ROE del 23.1%(del Banco)•BBVA Banco Continental:

ROE del 28.54%(del Banco)•Credileasing:

ROE del 21.32%•América Leasing:

ROE: 7.98 % •CitiLeasing: ROE : Negativo•Total Sistema: ROE: 9:51

Rentabilidad renta fija:

3.20% anual

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Entorno en Perú?

– La industria continua creciendo en forma sostenida.

– El control y vigilancia de la Superintendencia de Bancos Y

Seguros favorece o desfavorece?

Leasing puede ser operado por Bancos Múltiples y por Empresas de

Arrendamiento Financiero;

La vigilancia apoya la aplicación de buenas prácticas de

administración de leasing (Funding, hedging, manejo de tasas

de interés, cartera, etc.);

– Mercado de capitales aún en desarrollo, pero con importantes

logros hasta la fecha

– Las empresas de arrendamiento financiero están agremiadas a

través de la Asociación de Bancos. Aporta esto vocería

importante al sector?

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Proyecciones y Futuro

– Cómo ven las proyecciones los

líderes de la industria?

– Claudio Thiermann

- Mario Ventura

- Otros asistentes

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CENTRO

AMERICA – Sumada CAFTA, sería la 37a economía mundial

en términos de PPP;

– 44.9 millones de habitantes;

– Formación de capital fijo entre 15.7% (El

Salvador) y 28.9% (Honduras) del PIB entre 1.5%

(2004:1.3%) (Honduras) y 23.8% (2004:19.7%)

(Costa Rica)

– PCs por habitante;

– Entre 1.7% (Nicaragua) y 23.5% (Costa Rica)

usuarios de internet;

– 1.5% vehiculos por habitante.

– Invasión de multinacionales siguiendo CAFTA

(Scotiabank por Interfin, HSBC por Banitsmo…

han tenido éxito ?)

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Importaciones de bienes de capital a

América Central

CLASE DE BIEN US$ 000EQUIPO DE TELECOMUNICACIONES 767,239AUTOMOVILES 1,114,614MAQUINARIA INDUSTRIAL ESPECIAL 225,581COMPUTADORES 319,840

PORTAFOLIO EQUIPOS

VEHICULOS49%

MAQUINARIA INDUSTRIAL

17%

COMPUTADORES32%

OTROS2%

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Proyecciones y Futuro

– Cómo ven las proyecciones los

líderes de la industria?

– Carlos Ortiz Z.

- Otros asistentes