ADMINISTRACIÓN DE CAPITAL DE TRABAJO Preparado por: Claudio Urrutia Rojas Para uso exclusivo de estudiantes de la UNED Materia: 214 Finanzas I Este es

ADMINISTRACIÓN DE CAPITAL DE TRABAJO

Preparado por: Claudio Urrutia RojasPara uso exclusivo de estudiantes de la UNED

Materia: 214 Finanzas I

Este es un material de apoyo que ha sido elaborado para presentar en forma más gráfica el concepto, pero no sustituye el material sugerido para el curso


ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO

ADMINISTRACIÓN FINANCIERAA LARGO PLAZO

Cuentaspor Cobrar

Inventarios

Proveedores

Empleados

Bancos

Gobierno

TenedoresDe Bonos

Accionistas

CompañíasArrendadoras

Activos Fijos(planta y equi-

po)

EFECTIVO

Ventas

Cuentas por pagar

Salarios

Intereses

Impuestos

Intereses

Dividendos

ACTIVOS DE LA EMPRESAFUENTES DE FINANCIAMIENTOReceptores de pago en efectivo

Cobranzas

DIAGRAMA DEL CICLO DE FLUJO DE EFECTIVO

Preparado por: Claudio Urrutia Rojas

CAPITAL DE TRABAJO = Activo Circulante

Corresponde a la porción de la inversión que circula normalmente como parte de la operación normal del negocio (Comprende la transición recurrente de efectivo a inventarios, a cuentas por cobrar y nuevamente a efectivo)

CAPITAL DE TRABAJO NETO = (Activo Circulante – Pasivo Circulante)

Corresponde a la porción la inversión que circula normalmente como parte de la operación normal del negocio, excluyendo lo financiado con recursos de terceros (Incluye el financiamiento con proveedores y otros pasivos de corto plazo)


ACTIVOS Y PASIVOS CIRCULANTES

ACTIVOS Y PASIVOS CIRCULANTESACTIVO CIRCULANTE = 2.100 (CAPITAL TRABAJO)

EN QUÉ SE TIENE INVERTIDO

DE DÓNDESE FINANCIA

INVERSION QUECIRCULA A DIARIO

INVERSION QUEPERMANECE

DEUDAS QUECAMBIAN A DIARIO

DEUDAS QUEPERMANECEN

APORTE DELOS DUEÑOS

PASIVO Y PATRIM.

C x P. Proveedores 320Doc. Por Pagar 650 Pasivo Circulante 970

Deuda L. Plazo 1.030

TOTAL PASIVO 2.000

PATRIMONIO 800

TOTAL P.Y PATR. 2.800

ACTIVO

Efectivo 100Ctas por Cobrar 1.200Inventarios 800 Activo Circulante 2.100

Activo Fijo Bruto 1.500- Deprec. Acum. (800)Activo Fijo Neto 700

TOTAL ACTIVO 2.800

ACTIVO CIRCULANTE = ¢ 2.100 Menos:PASIVO CIRCULANTE = 970CAPITAL TRABAJO NETO = 1.130


CICLO OPERATIVOLa operación inicia al realizar la compra y finaliza al cobrar el producto de la venta

CICLO CONVERSIÓN EFECTIVOEl ciclo inicia cuando sale efectivo (pago de compra) y finaliza cuando ingresa efec-tivo (cobro de la venta)

CO = EPI + PPC

CCE = CO - PPP = EPI + PPC - PPP

CO = Ciclo OperativoCCE = Ciclo Conversión de EfectivoEPI = Edad Promedio del InventarioPPC = Periodo Promedio de CobroPPP = Periodo Promedio de Pago

CO = 45 + 30 = 75

CCE = 45 + 30 - 20 = 55

PERIODO PROM.DE PAGO = 20

PERIODO PROM.DE COBRO = 30

CICLO OPERATIVO

CICLO DE CONVERSIÓN DE EFECTIVO

EDAD PROMEDIO INVENTARIO = 45

SISTEMA ABC Técnica que divide el inventario en 3 grupos, en orden de importancia y nivel

de supervisión, con base en la inversión monetaria de cada uno.

TÉCNICAS COMUNES

ADMINISTRACIÓN DE INVENTARIOS

MODELO CANTIDAD ECONOMICA DE LA ORDEN (EOQ) Técnica para determinar el tamaño óptimo del pedido de un artículo, que

minimiza el total de costos de ordenar y mantenimiento.

GRUPO A

Pocos artículosMayor inversión: 20-80Supervisión intensaVerificación diaria

GRUPO B

Más artículosMenos inversiónSupervisión simpleChequeos periódicos

GRUPO C

Muchos artículosInversión pequeñaSupervisión sencilla(Método 2 depósitos)

SISTEMA JUSTO A TIEMPO Técnica que minimiza la inversión en inventarios haciendo que los materiales

lleguen exactamente en el momento en que se necesitan para la producción.

SISTEMA DE PLANEACIÓN DE REQUERIMIENTOS DE MATERIALES Técnica que aplica los conceptos de EOQ para determinar cuantos pedidos

hacer, y mediante computadora simula la lista de materiales, estado de inventarios y proceso de manufactura.

- Suponga que la Empresa Nueva Luz S.A. debe adquirir 1.200 artículos al año y que cada orden o pedido que realiza le cuesta ¢7.500.

- Entonces: Puede realizar una orden o pedido a inicios de año por 1.200 artículos, o bien 2 órdenes (una cada semestre) por 600 artículos cada una, o bien 3 órdenes (cada cuatro meses) por 400 artículos cada una, etc...

- Además, si mantener un artículo en inventario a esta empresa le cuesta ¢90 al año.- Entonces, si hace una orden o compra al año el inventario promedio será de 600

artículos (1.200 a inicios de año y 0 al final del año), o bien si realiza 2 órdenes al año el inventario promedio será de 300 (600 a inicios del primer semestre y 0 al final y lo mismo sucede en el segundo semestre), y así sucesivamente.

- Si cada orden o pedido cuesta ¢7.500, si se ordena solo un pedido en el periodo, se gasta solo ¢7.500. Si se ordenan 2 pedidos en el periodo, se solicitará la mitad de los artículos, pero el costo será de ¢15.000. Si se ordenan 12 pedidos al año, se solicitará un doceavo de los artículos en cada pedido (100), pero el costo será de ¢90.000.

- Es decir, mientras menor sea la cantidad que se ordene, se deberán realizar más pedidos y se incrementará el costo de pedidos en el periodo.

COSTO DE ORDENAR: Costos administrativos fijos de colocar y recibir un pedido. Se establece en colones por cada orden o pedido que se realiza.


MODELO CANTIDAD ECONÓMICA DE LA ORDEN

- Si mantener una unidad en inventario cuesta ¢90, si se ordena solo un pedido en el periodo, se tendrá un inventario promedio de 600 artículos con un costo de ¢54.000 (90x600). Si se ordenan 2 pedidos en el periodo, el inventario promedio será de 300 y el gasto de mantenimiento de ¢27.000 (90x300). Si se ordenan 12 pedidos al año, el inventario promedio será de solo 50 y el gasto de mantenimiento de ¢4.500.

- Es decir, mientras menor sea la cantidad que se ordene, será menor el inventario promedio y por lo tanto menor el gasto de mantenimiento.

COSTOS DE MANTENIMIENTO: Costos variables por unidad de mantener un artículo en inventario durante un periodo específico. Se establece en colones por cada unidad, por periodo.

CANTIDAD PEDIDO COSTO ORDENAR COSTO MANTENER

MAYOR Menor Mayor MENOR Mayor Menor



COSTO TOTAL DEL INVENTARIO: Suma de los costos de ordenar y de mantener el inventario.

PUNTO DE REORDEN: Cantidad de inventario que corresponde al punto en que se debe realizar un nuevo pedido. Refleja el uso diario de artículos y el número de días que se necesitarán para hacer y recibir una orden o pedido.

INVENTARIO DE SEGURIDAD: Inventario extra que se mantiene para prevenir agotamientos de inventarios de artículos importantes.

NUMERO DE ORDENES: Cantidad de órdenes o pedidos a realizar en el periodo, que depende de la cantidad de artículos a adquirir y de la cantidad que se adquiera en cada pedido.

FRECUENCIA: Cantidad de días que pasa entre cada orden o pedido. Cada cuantos días se debe realizar cada orden. Depende del numero de órdenes o pedidos a realizar en el periodo.

INVENTARIO PROMEDIO: Inventario promedio que se mantiene en el periodo. Corresponde al inventario inicial más el inventario final, dividido entre dos. También corresponde a la cantidad solicitada en cada orden, entre dos.



COSTO DE ORDENAR

NUMERO CANTIDADPEDIDOS ARTICULOS COSTO

1 1,200 ¢ 7.500 2 600 ¢15.000 3 400 ¢22.500 4 300 ¢30.000 6 200 ¢45.000

COSTO MANTENIMIENTO

NÚMERO INVENTARTICUL PROMED COSTO

1,200 600 ¢54.000 600 300 ¢27.000 400 200 ¢18.000 300 150 ¢13.500 200 100 ¢ 9.000

COSTO TOTAL

NÚMERO COSTOS .ARTIC ORDEN MANTEN TOTAL

1,200 ¢ 7.500 ¢54.000 ¢61.500 600 15.000 27.000 42.000 400 22.500 18.000 40.500 300 30.000 13.500 43.500 200 45.000 9.000 54.000

EOQ = 447

MENORCOSTO TOTAL

FORMA GRÁFICA



RESOLUCIÓN MATEMÁTICA

La resolución gráfica se dificulta porque hay costos que no son lineales.

Por ello, se utiliza la resolución matemática, que se traduce en la siguiente fórmula:

También existen las siguientes fórmulas adicionales:

2 x F x UCMU

CEO = EOQ =

TCM = IP x CMU

TCO = NºO x F

TCI = TCO + TCM

NºO = U / CEO

PR = TE x ( U / D )

IP = (II + IF) /2 = CEO /2

Fr = D / NºO = 360 / NºO

TCM = Total de Costo de MantenimientoTCO = Total de Costo de Ordenar TCI = Total Costo InventariosNºO = Número de Ordenes por periodoPR = Punto de Re-ordenTE = Tiempo de Espera (días, semanas) IP = Inventario PromedioII = Inventario InicialIF = Inventario FinalFr = FrecuenciaD = Días por periodo (Periodo anual = 360 días).

(Si TE en semanas usar semanas por periodo)

CEO = Cantidad Económica de la OrdenEOQ = Economy Order Quantity (Siglas en inglés)F = Costo Fijo por Orden o PedidoU = Unidades vendidas o requeridas en el periodoCMU = Costo de mantenimiento por unidad de inventario

NOTA: La simbología puede variar según el autor o texto consultado


2 x F x UCMU

CEP = EOQ =

a. Cantidad Económica de Pedido

2 x 7.500 x 1.20090

= = 447,2 = 447 galones

PR = TE x ( U / D ) = 7 x [ 1.200 / 360 ] = 23,33 galones

Respuesta: Cada orden debe realizarse por 447 galones

Respuesta: Cuando el inventario llegue 23 galones debe hacerse una nueva orden o pedido

PR = Punto de Re-ordenTE = Tiempo de Espera (días, semanas) IP = Inventario Promedio

CEO = Cantidad Económica de la OrdenEOQ = Economy Order Quantity (Siglas en inglés)F = Costo Fijo por Orden o PedidoU = Unidades vendidas o requeridas en el periodoCMU = Costo de mantenimiento por unidad de inventario

b. Punto de Re-orden


c. Número de Órdenes

d. Frecuencia

NºO = U / CEO

Fr = D / NºO = 360 / NºO

= 1.200 / 447 = 2,68 órdenes

Respuesta: Debe realizar 2,7 órdenes al año

= 360 / 2,68 = 134,16 días

Respuesta: Debe realizar una orden cada 134 días

d. Costo de Administración de inventarios

Respuesta: El costo total de administración de inventarios es de ¢40.249,2

TCM = IP x CMU

TCO = NºO x F

TCI = TCO + TCM = 20.124,6 + 20.124,6 = ¢40.249,2

NºO = Número de Ordenes por periodoU = Unidades vendidas o requeridas en el periodoCEO = Cantidad Económica de la Orden

TCM = Total de Costo de MantenimientoTCO = Total de Costo de Ordenar TCI = Total Costo InventariosIP = Inventario Promedio = CEO/2CMU = Costo de mantenimiento por unidad de inventario

Fr = FrecuenciaD = Días por periodoNºO = Número de Ordenes por periodo

= [447 / 2] x 90 = ¢20.124,6

= 2,68 x 7.500 = ¢20.124,6

+

OBSÉRVESE QUE:- El Costo de Ordenar Total se reduce en la medida en que el Tamaño de la Orden es mayor- El Costo de Mantenimiento Total se incrementa si es mayor el Tamaño de la Orden- El Costo Total (suma de ambos) se reduce al aumentar el Tamaño de la Orden, hasta llegar a un nivel mínimo, a partir del cual se empieza a incrementar. Ese nivel mínimo de Costo Total representa el tamaño más económico para realizar cada orden, es decir la Cantidad Económica de la Orden.

NORMAS DE CREDITO: Requisitos mínimos de la empresa para otorgar crédito a un cliente.

ADMINISTRACIÓN CUENTAS POR COBRAR

SELECCIÓN Y NORMAS DE CRÉDITO

LAS 5 “C” DEL CREDITO: Dimensiones claves que los analistas de crédito utilizan para proporcionar un esquema para un análisis minucioso de crédito.

CARACTER

Historial o registrode cumplimientoen obligacionesanteriores

CAPACIDAD

Disponibilidad derecursos para pa-gar las obligacio-nes. Flujo de caja.

CAPITAL

El monto de deu-da en relación alcapital del solici-Tante.

COLATERAL

Activos que dispo-ne el solicitante para asegurar elreembolso

CONDICIONES

Condición econó-mica general, dela industria y de latransacción.

CALIFICACIÓN DE CRÉDITO: Método de selección de crédito utilizado con solicitudes de mucho volumen y poco dinero. Se basa en ponderaciones derivadas estadísticamente, a las calificaciones de un solicitante, sobre características financieras y crediticias claves

En ocasiones las empresas buscan cambiar sus normas de crédito a fin de mejorar sus rendimientos y crear un valor mayor para sus propietarios.

Relajar o flexibilizar las normas de crédito tiene los siguientes efectos:

Si las normas de crédito se hacen más rigurosas, los efectos son inversos.


CAMBIOS EN LAS NORMAS DE CRÉDITO

Otorgar descuentos por pronto pago (o mejorar las condiciones), permite efectos en esas mismas variables, de la siguiente forma:

Eliminar o reducir descuentos provoca efectos inversos.

VARIABLE CAMBIO GENERADO EFECTO EN UTILIDADES

Volumen de Ventas Incremento PositivoInversión en Cuentas por Cobrar Incremento NegativoCosto Análisis y Cobranza Incremento NegativoGastos de Deudas Incobrables Incremento Negativo

VARIABLE CAMBIO GENERADO EFECTO EN UTILIDADES

Volumen de Ventas Incremento PositivoInversión en Cuentas por Cobrar Disminución Positivo Costo Análisis y Cobranza Disminución Positivo Gastos de Deudas Incobrables Disminución PositivoCosto por Descuento Incremento Negativo

VEAMOS UN EJEMPLO DE CADA TIPO

Para resolver este ejercicio se puede recurrir a establecer una especie de análisis de resultados, considerando únicamente las variables conocidas, que si bien es cierto no corresponde a los resultados totales de la empresa, si refleja los cambios que genera la modificación de las normas de crédito en la utilidad del periodo. También se puede determinar solo los cambios marginales en cada concepto.

Entre los conceptos más relevantes se encuentran:- Cambios en ventas y en utilidad bruta- Cambios en gastos de mantenimiento de cuentas por cobrar- Cambios en costos de gestión de análisis y cobranza- Cambios en pérdidas por cuentas incobrables


Se debe conocer la información correspondiente a la situación actual y a la situación propuesta y establecer la variación en cada concepto, para determinar como varía el resultado final (Utilidad Neta).

El ejemplo corresponde a una flexibilización o relajamiento de las normas de crédito. En caso de restringir las normas los efectos son inversos, pero se pueden evaluar de la misma forma.

RELAJAR NORMAS DE CRÉDITO ESTRUCTURA DE ESTADO DE RESULTADOS

CONCEPTO ACTUAL PROPUESTA

Ventas Brutas Menos: Dcto Pronto Pago . .Ventas Netas Menos: Costo Ventas . .Utilidad BrutaMenos:- Costo Mant. Ctas por Cobrar- Costo Depto Análisis y Cobro - Costo por Incobrables . .Utilidad Neta Antes Impuestos

VARIACIÓN

.. .

.

En Miles de Colones

Ventas Costo Vtas Utilidad Bruta Situación Actual: 504.000.000 – 302.400.000 = 201.600.000Situación Propuesta 564.480.000 – 338.688.000 = 225.782.000 Aumento Utilidad Bruta 24.182.000

Unidades Precio Costo Ventas Situación Actual: 4.200 x 72.000 = 302.400.000Situación Propuesta (302.400.000 / 504.000.000 = 60%) ( 60%x 564.480.000)= 338.688.000Aumento Costo Ventas 36.288.000 (2)

Unidades Precio Ventas . Situación Actual: 4.200 x 120.000 = 504.000.000Situación Propuesta (Ventas: 4.200 + 12%) 4.704 x 120.000 = 564.480.000Aumento en Ventas 60.480.000 (1)


AUMENTO EN VENTAS: El otorgar más crédito atrae nuevos clientes y los actuales pueden aumentar sus compras.

AUMENTO EN COSTO DE VENTAS: Corresponde al costo variable por el aumento en ventas.

AUMENTO EN UTILIDAD BRUTA: Es el resultado de la variación en ventas menos la variación en costo variable de las ventas.

RELAJAR NORMAS DE CRÉDITO

PPC Ventas Diarias %CV Tasa Costo Costo . Situación Actual: [ 30 x (504.000.000 / 360) x 60% ] x 18% 4.536.000Situación Propuesta [ 45 x (564.480.000 / 360) x 60% ] x 18% 7.620.480 Aumento en Costo Mantenimiento Ctas por Cobrar 3.084.480 (3)

Ctas por Cobrar = Periodo Prom,Cobro x Ventas DiariasInversión en Ctas por Cobrar = Ctas por Cobrar x % de Costo VariableCosto Manten.Ctas por Cobrar = Invers.en Ctas por Cobrar x Tasa Costo Recursos


AUMENTO COSTO MANTENIMIENTO DE CTAS POR COBRAR: Al haber más crédito, se aumenta Ctas por Cobrar, y la empresa debe invertir más recursos en ellas, que tienen un costo financiero o costo de oportunidad.


COSTOVARIABLE

UT

ILID

AD

EN

LA

VE

NT

A

CUENTAS POR COBRAR

INVERSION DE LA EMPRESA

CO

ST

O R

EC

UR

SO

SIN

VE

RT

IDO

S

CO

ST

O M

AN

TE

NE

RC

UE

NT

AS

PO

R C

OB

RA

R

=

Situación Actual: 10.000Situación Propuesta 20.000Aumento Costo Análisis y Cobro 10.000 (4)

Porcentaje Ventas Incobrables Situación Actual: 1,2% x 504.000.000 = 6.048.000Situación Propuesta 2,0% x 564.480.000 = 11.289.600 Aumento Utilidad Bruta 5.241.600 (5)


AUMENTO COSTO ANÁLISIS Y COBRANZA: Al incrementar crédito se deberá analizar mayor cantidad de clientes e incrementar la cobranza.

AUMENTO PÉRDIDAS POR INCOBRABLES: Al incrementar crédito se asumirá mayores pérdidas por cuentas malas o incobrables.


VARIACIÓN UTILIDAD NETA (Antes Impuestos): Al incrementar ventas se incrementará utilidades brutas, pero se tendrá mayores costos de mantenimiento de cuentas por cobrar, de análisis y cobranzas y de incobrables. El efecto global se refleja en la variación de la utilidad neta.



Ventas Brutas (1) 4.200x120.000 504.000 4.704x120.000

564.480Menos: Dcto Pronto Pago -- --Ventas Netas 504.000564.480Menos: Costo Ventas (2) 4.200x 72.000 302.400 60% de Ventas

338.688Utilidad Bruta 201.600225.792Menos:- Costo Mant. Ctas por Cobrar (3) 4.536 7.620- Costo Depto Análisis y Cobro (4) 10.000 20.000- Costo por Incobrables (5) 6.048 20.584 11.290 38.910Utilidad Neta Antes Impuestos 181.016186.882

VARIACIÓN

60.480 --. 60.480 36.288 24.192

3.084 10.000 5.242 5.866

Respuesta: Los resultados muestran que la empresa incrementará su Utilidad Neta (antes

de Impuestos) en ¢5.866.000, por lo que sí se recomienda la propuesta.

Se da un aumento en Utilidad Bruta (¢24.192 miles) por el incremento de ventas, que es mayor que el incremento en gastos por mantenimiento de cuentas por cobrar, por análisis y cobro y por incobrables (¢18.326 miles) .

En Miles de Colones

RELAJAR NORMAS DE CRÉDITO ESTRUCTURA DE ESTADO DE RESULTADOS


CONCEPTO MONTO

Contribución a Utilidades por Ventas Adicionales [504 Unidades x (120.000- 72.000)] ¢ 24.192.000

Cambio Marginal de Inversión en Ctas por Cobrar- En Pan Propuesto: [(120.000 x 60%) x 4.704] / 8 42.336.000- En Plan Actual: [(120.000 x 60%) x 4.200] / 12 25.200.000 Inversión Marginal en Ctas por Cobrar 17.136.000 Costo Inversión Marginal en Ctas por Cobrar (18% x 17.136.000) ( 3.084.480)

Cambio Marginal en Gestión de Crédito y Cobro- En Pan Propuesto: 20.000.000- En Plan Actual: 10.000.000 Costo Marginal en Gestión de Crédito y Cobro ( 10.000.000)

Cambio Marginal de Deudas Incobrables- En Pan Propuesto: [2,0% x 120.000 x 4.704] 11.289.600- En Plan Actual: [1,2% x 120.000 x 4.200] 6.048.000 Costo Marginal en Deudas Incobrables ( 5.241.600)

Utilidad (Pérdida) Neta de Implementar el Plan ¢ 5.865.920

Respuesta: Los resultados muestran que la empresa incrementará su Utilidad Neta (antes de Impuestos) en ¢5.865.920, por lo que sí se recomienda la propuesta.

CONTRIBUCION MARGINAL POR CONCEPTORELAJAR NORMAS DE CRÉDITO

La Empresa Nuevo Rumbo S.A., tiene ventas por vende ¢250.000.000 al año y de acuerdo a las condiciones de crédito otorgadas, el periodo promedio de cobro es de 40 días. Está considerando otorgar un descuento del 3% para aquellos clientes que paguen dentro de los primeros 10 días, con lo que espera los siguientes resultados:

- incrementar las ventas en un 8%, - que el 60% de los clientes lo aprovechen,- reducir el periodo promedio de cobro a 32 días.- reducir las pérdidas por incobrables de 1,5% a un 1,0%

El costo variable de los artículos representa el 65% de las ventas y el rendimiento requerido por la empresa para inversiones de riesgo similar es del 18%.

a.- Evalúe la propuesta y haga la recomendación a la empresa.

EJEMPLO 2: Establecer Descuento por Pronto Pago


Para resolver este ejercicio, se puede proceder de la misma forma que en el caso de relajamiento de las normas de crédito, es decir con un análisis de resultados considerando únicamente las variables conocidas, o mediante un análisis marginal de los conceptos que varían



Ventas Brutas 250.000270.000Menos: Dcto Pronto Pago 0 Vtas x 60% x 3% 4.860Ventas Netas 250.000265.140Menos: Costo Ventas 65% de Ventas 162.500 65% de Ventas

172.500Utilidad Bruta 87.500 89.640Menos:- Costo Mant. Ctas por Cobrar 3.250 2.808- Costo Depto Análisis y Cobro - -- Costo por Incobrables 3.750 7.000 2.700 5.508Utilidad Neta Antes Impuestos 80.500 84.132

VARIACIÓN

20.000 4.860. 15.140 13.000 2.140

442 - 1.050 3.632

En Miles de Colones

DESCUENTO PRONTO PAGO ESTRUCTURA DE ESTADO DE RESULTADOS

Respuesta: Los resultados muestran que la empresa incrementará su Utilidad Neta (antes

de Impuestos) en ¢3.632.000, por lo que sí se recomienda la propuesta.

Se da un aumento en Utilidad Bruta (¢2.140 miles) a pesar del descuento otorgado. Además se reducen gastos en mantenimiento de cuentas por cobrar y de incobrables (¢1.492 miles), con lo que la utilidad neta se incrementa .


CONCEPTO MONTO

Contribución a Utilidades por Ventas Adicionales [20.000 – 65% Costo Variable] ¢ 7.000.000

Cambio Marginal de Inversión en Ctas por Cobrar- En Pan Propuesto: [(270.000 x 65%) / 360] x 32 15.600.000- En Plan Actual: [(250.000 x 65%) / 360] x 40 18.055.556 Inversión Marginal en Ctas por Cobrar 2.455.556 Ahorro Marginal en Ctas por Cobrar (18% x 2.455.556) 442.000

Cambio Marginal de Deudas Incobrables- En Pan Propuesto: [1,0% x 270.000] 2.700.000- En Plan Actual: [1,5% x 250.000] 3.750.000 Ahorro Marginal en Deudas Incobrables 1.050.000

Costo del Descuento por Pronto Pago [(270.000 x 60%) x 3%] ( 4.860.000)

Utilidad (Pérdida) Neta de Implementar el Plan ¢ 3.632.000

CONTRIBUCION MARGINAL POR CONCEPTODESCUENTO PRONTO PAGO

Respuesta: Los resultados muestran que la empresa incrementará su Utilidad Neta (antes de Impuestos) en ¢3.632.000, por lo que sí se recomienda la propuesta.


muchas gracias . . .

Claudio Urrutia RojasUNIVERSIDAD ESTATAL A DISTANCIA

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