Afore Consar 2011

Desarrollo del Sistema de Ahorro para el Retiro

Camino a Santa Teresa # 1040 8o. piso, Col. Jardines en la MontañaDelegación Tlalpan, C.P. 14210, México D.F.

Tel. +52 (55) 3000-2608 y 3000-2548 www. consar.gob.mx

Abril 8, 2011

Act. Verónica GonzálezVicepresidente Operaciones CONSAR

El SAR es parte del Plan Nacional de Desarrollo 2007-2012, integrante del Sistema Nacional de Pensiones

2

1. Participantes del SAR

2. Características del SAR

3. Desempeño de las Cuentas Individuales

4. Desempeño de las Inversiones

5. Información al titular de la Cuenta Individual

Administradoras de Ahorro para el Retiro (AFORES)

Institutos de Seguridad Social (IMSS, ISSSTE)

Empleadores (Privados y Públicos)

Institutos de Crédito a la Vivienda (INFONAVIT, FOVISSSTE)

Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR)

Cada participante en el Sistema de Ahorro para el Retiro contribuye a su desarrollo y mejora

Banco de México (BANXICO)

Bancos (convenio de recaudación)

Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP)

Empresa Operadora (Switch del SAR)

4

Comisión para la Defensa de los Usuarios Financieros (CONDUSEF)

HSBC Afore

Actualmente existen 14 AFORES y PENSIONISSSTE quienes administran todas las Cuentas Individuales del SAR

o ¿Qué hacen?

� Trabajan para procurar el mejor retiro a sus Clientes

� Comercializan el producto Cuenta Individual

� Dan servicio e información a sus Clientes

� Abren Cuentas Individuales

� Administran las Cuentas Individuales

� Invierten el dinero de sus Clientes en las SIEFORES

� Pagan las pensiones y/o retiros parciales

5

Las AFORES están obligadas a realizar actividades para la administración de las Cuentas Individuales

Retiro (Total o Parcial)

Registro de Cuentas

Inversión de Recursos (SIEFORES)

Modificación y actualización de datos

Unificación de cuentas

Traspasos entre AFORES

Separación de cuentas

6

Las funciones de la Comisión son:

� NORMAR: Definir las características de los procesos entre participantes en base a laspolíticas públicas que genere

� REGULAR: Establecer los tiempos, requisitos y características que deben cumplir losparticipantes

� AUTORIZAR: La constitución, operación y propuestas de los participantes

Cumple con su función a través de la Supervisión que se fundamenta en:

La CONSAR es responsable de supervisar los Sistemas de Ahorro para el Retiro

Cumple con su función a través de la Supervisión que se fundamenta en:

� VIGILAR: a los participantes asegurando que están cumpliendo con las reglas y que lostrabajadores reciben el servicio comprometido

� INSPECCIONAR: mediante visitas a los participantes para cerciorarse de que todocumple con las reglas establecidas

� INFORMAR:o De los procesos y las AFORES que participan en el SARo De las políticas púbicas que apoyen el desarrollo del SAR

7






Características de la Cuenta Individual

o CURP

o Nombre

o Datos personales (Domicilio, teléfonos, mail, etc.)

o Datos de cotización (IMSS, ISSSTE, Voluntario, Mixto)

o Subcuenta de SAR92 (IMSS, ISSSTE)

o Subcuenta de Vivienda 92 (INFONAVIT, FOVISSSTE)

El sistema está fundamentado en que cada Trabajador que cotice obligatoria o voluntariamente es DUEÑO de una

Cuenta Individual

Generación

de Transición o Subcuenta de Vivienda 92 (INFONAVIT, FOVISSSTE)

o Subcuenta de RCV (IMSS, ISSSTE)

o Subcuenta de Vivienda (INFONAVIT, FOVISSSTE)

o Subcuenta Complementarias

o Subcuenta de Ahorro Solidario (ISSSTE)

o Subcuenta Voluntarias largo plazo

o Subcuentas Voluntarias

o Características asociadas a créditos de vivienda

o Históricos (cotización, recaudación, traspasos, etc.)

de Transición

9

En el Sistema de Ahorro para el Retiro existen tres tipos de Cuentas Individuales

Cuenta Individual

REGISTRADAS

ASIGNADAS

10

Individual ASIGNADAS

Décimo TransitorioISSSTE

SUBCUENTA RAMO

Cesantía en EdadAvanzada y Vejez(CV)

Retiro (R)

PORCENTAJE TOTALDE APORTACIÓN

¿QUIÉN (ES)APORTAN?

Cuota social

del Salario Base de Cotización

Patrón 3.150%Trabajador 1.125%Gobierno Federal 0.225%

Patrón

Depende del salariodel trabajador y esadicional al 6.5% deRCV.

Gobierno Federal

Subcuenta deRetiro, Cesantía en Edad Avanzaday Vejez (RCV)

6.5%

2 %

++

+6.5%

Las cuotas y aportaciones para los Afiliados al IMSS se realizan bimestralmente

RCV.

Aportaciones Voluntarias

VoluntarioPueden aportar patrón y trabajador

Subcuenta deAportacionesVoluntarias

Vivienda(Lo administra el INFONAVIT)

del Salario Base de Cotización

PatrónSubcuenta de

Vivienda5%

En 2009 se incrementaron por primera vez las aportaciones, vía la Cuota Social.Este incremento benefició a 97% de los trabajadores del sistema.

11

SUBCUENTA ¿QUIÉN (ES) APORTAN ?RAMO PORCENTAJE TOTAL DE APORTACIÓN

Subcuenta de Retiro, Cesantía en Edad Avanzada y Vejez (RCV)

Cesantía en Edad Avanzada y Vejez

Cuota social

Retiro

Gobierno

Trabajador

Dependencias

o Entidades

Dependencias

o Entidades

2%

Año 2012

3.175%

6.125%

2%

Año 2011

3.175%

5.6 %

5.5% del Salario Mínimo diario vigente al 1 dejulio de 1997, actualizado conforme al ÍndiceNacional de Precios al Consumidor (IPC) al día dela entrada en vigor de la Ley del ISSSTE (1º de

Año 2010

10.250%del Sueldo

Básico

Año 2011

10.775%del Sueldo

Básico

2%

Año 2010

3.175%

5.075%

Año 2012 en adelante

11.300% del Sueldo

Básico

10.250% 10.775% 11.300%

+

+

+ +

+ +

Con la reforma a la Ley del ISSSTE de abril de 2007, las aportaciones de sus afiliados son del 11.3% del SBC.

Dependencias

o Entidades

Vivienda (Lo administra FOVISSSTE)

5% del Sueldo Básico 5% del Sueldo Básico

Subcuenta de

Ahorro

Solidario

Subcuenta de Aportaciones Voluntarias

Cuota social

Ahorro Solidario

Aportaciones Voluntarias

Trabajador y

Dependencias

o Entidades

Dependencias o Entidades

Trabajador

Federalla entrada en vigor de la Ley del ISSSTE (1º deabril de 2007). La cantidad que resulte seactualizará, a su vez, trimestralmente, conformeal IPC .

Voluntario

4.250%del Sueldo Básico

8.500%del Sueldo Básico

Fondo de laVivienda

El trabajador pone el 1%

El trabajador pone el 2%

El Gobierno pone 3.25%

El Gobierno pone 6.50%

12

Sector PRIVADOTrabajadores que

cotizan al IMSS

Sector PRIVADOTrabajadores que

cotizan al IMSS

Mig

ració

n

Sector PUBLICOTrabajadores que cotizan al ISSSTE

Sector PUBLICOTrabajadores que cotizan al ISSSTE

Sistema de reparto

Contribuciones

obligatorias

Cuenta Individual

El SAR incluye sistemas de reparto y de contribución definida, planes de pensiones y trabajadores independientes

Sistema de Contribución

Definida

cotizan al IMSScotizan al IMSS

Mig

ració

n

Auto EmpleadosAuto Empleados

Contribuciones

voluntarias

Sistema de Contribución

Definida

Los trabajadores independientes o Auto Empleados así como los esquemas de Planes de Pensión realizan sus depósitos en los bancos donde la AFORE que le

administra la Cuenta Individual tiene convenio

Planes de PensiónPlanes de Pensión

13

El proceso general de recaudación, registro e inversión de las cuotas y aportaciones, define la actividad de las Cuentas

Individuales

14

La Generación de Transición elige entre los regímenes pensionarios mientras la Generación Afore tiene una opción

15

Las modalidades de pago de pensión por Retiro o Cesantía en Edad Avanzada (IMSS e ISSSTE)

Las reformas a las Leyes de Seguridad Social (IMSS e ISSSTE), establecen diferentes modalidades de

pago de pensión por RCV, según el tipo de trabajador de que se trate:

Pensionados bajo las Leyes de Seguridad Social ante riores (LSS 73 o LISSSTE 83)1

Pensión de beneficio definido

La pensión se paga a través de la nómina de IMSS o ISSSTE, con recursos del

Gobierno Federal. Aplica a la Generación de transición IMSS /1 y a los

trabajadores ISSSTE del artículo 10º. transitorio /2

Pensionados bajo Leyes de Seguridad Social reformad as (LSS 97 o LISSSTE 07)2

/1 Trabajadores que cotizaban al IMSS en julio de 1997 o antes. Dichos trabajadores pueden elegir pensionarse por LSS 73 o LSS 97/2 Trabajadores que permanecen en el sistema de reparto modificado, sólo pueden pensionarse por LISSSTE 83

Retiros Programados (RP)

Renta Vitalicia (RV) �La pensión se paga a través de Aseguradoras, con recursos de la CI.

Pensionados bajo Leyes de Seguridad Social reformad as (LSS 97 o LISSSTE 07)2

�Pago mensual realizado a través de las AFORES, con recursos de la CI.

Los trabajadores con Cuenta individual (CI) puede optar por las siguientes modalidades:

Pensión Mínima Garantizada

�El pago de PMG debe realizarse mediante Retiros Programados con recursos

de la CI, y al agotarse se traslada la obligación al Gobierno Federal.

16






Las Cuentas Individuales y los Saldos en administración han aumentado cada año

� Durante el periodo 1999-2010, el crecimiento promedio anual de CuentasIndividuales administradas fue de 10% y el de recursos administrados ascendióa 24% en términos reales.

471579

715822

928

1,132

1,362

1,000

1,500

Recursos administrados de los trabajadores*(miles de millones de pesos)

13.815.6 17.8

26.529.4

31.4 33.335.3 37.4 38.6 39.3 39.9

41.2

20

30

40

50

Cuentas Individuales Administradas*(millones)

18

55 105160 244 317

395 471

0

500

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

*Precios corrientes. Cifras al cierre del periodo de referencia.

13.815.6 17.8

0

10

20

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

*Cifras a cierre de diciembre o último mes disponible del año de referencia.

Dic-99 Dic-00 Dic-01 Dic-02 Dic-03 Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic-09 Dic-10

Recursos Administrados de los trabajadores* 64% 39% 43% 24% 19% 14% 18% 19% 11% 7% 16% 15%

Cuentas Administradas** 13% 14% 49% 11% 7% 6% 6% 6% 3% 2% 2% 3%*Crecimiento real de los Recursos Administrados de los trabajadores.

**Cambio % en las Cuentas Individuales Administradas por la Afore.

Sistema

Crecimiento de Recursos y Cuentas Individuales Administradas

18

Al cierre de diciembre de 2010, el SAR administró un total de 41,236,118 Cuentas Individuales.

� De las Cuentas Individuales administradas, 29.2% corresponde a trabajadoresasignados (aquellos que sin haber elegido Afore se han asignado a una para que suCuenta Individual sea administrada).

� Cinco de las catorce AFORES (Banamex, ING, Bancomer, Banorte e Inbursa),administran más de la mitad (56%) del total de Cuentas Individuales del SAR.

ISSSTE2.1%

SAR: Cuentas Individuales*

12.2%

15.9%

ING

Banamex

Cuentas IndividualesParticipación por Afore (%)

19

IMSS68.2%

2.1%Independi

entes 0.4%

Asignados29.2%

Sistema: 41.2 millonesde cuentas individuales(*) Incluye PensionISSSTE 1.7%

2.1%

2.3%

2.9%

3.4%

3.9%

5.7%

6.8%

7.3%

7.5%

8.1%

9.4%

10.8%

12.2%

0% 10% 20%

Afirme

PensionISSSTE

Azteca

Metlife

Invercap

HSBC

Coppel

Principal

XXI

Profuturo

Inbursa

Banorte

Bancomer

ING

Sistema: 41.2 millones de cuentas individualesNota: En el caso de trabajadores ISSSTE sólo se incluye las cuentas de los trabajadores que eligieron en nuevo esquema de cuentas individuales (Bono).

19

Los activos netos administrados en el SAR al cierre de diciembre de 2010 ascendieron a 1,384,897 mdp

(10.8% del PIB*)

� 98% de ese monto (1,361,569 mdp) corresponde a recursos administrados de los trabajadores,el resto corresponde al capital de las AFOREs y a recursos de fondos de previsión social.

� El 64.4% de los activos netos se administra a través de SIEFOREs que corresponden atrabajadores cuya edad es menor a los 46 años (SB3, SB4 y SB5).

SB110.6%SB5

Adicionales0.8%

SAR: Activo Neto por Siefore

13.5%

14.8%

17.0%

ING

Bancomer

Banamex

Recursos administrados de los trabajadores

Participación por Afore (%)

20* PIB nominal promedio de los últimos cuatro trimestres (4to trimestre de 2009 a 3er. trimestre de 2010: 12,838,162.5 mdp ) . Fuente: INEGI.

10.6%SB2

24.2%

SB330.6%

SB428.0%

SB55.8%

Monto total: 1,384,897 mdp 0.5%

0.8%

2.4%

2.6%

2.7%

3.6%

4.3%

5.7%

6.2%

6.7%

8.7%

10.7%

13.5%

0% 10% 20%

Afirme

Azteca

Metlife

Coppel

HSBC

Invercap

Principal

PensionISSSTE

Banorte

XXI

Inbursa

Profuturo

Sistema: 1,361,569 MDP

20

El 97.6% de las Cuentas Individuales administradas (92.3% de los recursos) pertenece a trabajadores que cotizan o han

cotizado en el IMSS. � De estas cuentas, el 49% corresponde a trabajadores de la Generación de Transición (aquellos

que pueden optar entre LSS97 y LSS73 al momento del retiro)*.

� Los recursos administrados de los trabajadores de la Generación de Transición representan 77%del monto total de recursos de trabajadores IMSS administrados en el Sistema.

Afore20,236,569

51%

Transición

19,685,205

49%

Distribución de Trabajadores Distribución de la Generación de Transición(% del total)

Metlife

Coppel

Azteca

Afirme

2%

4%

1%

1%

2%

2%

1%

0%

MontoCuentas

*Información a Junio de 2010. Identificación del universo de trabajadores con base a 3er. y 4to. dígito de NSS (año de alta en el IMSS) de acuerdo a las siguientes consideraciones:a) Generación de Transición: NSS menor a 97; NSS igual a 97 y saldo en subcuenta de Retiro SAR 92 mayor a cero; NSS mayor a 97 y saldo en subcuenta de Retiro SAR 92 mayor a cero.b) Generación Afore: NSS mayor o igual a 97 y saldo en subcuenta de Retiro SAR 92 igual a cero.

51%49%

Afore$271,061 23%Transición

$899,927 77%

Distribución de Recursos Administrados(mdp)

Banamex

Bancomer

ING

Profuturo

Inbursa

XXI

Banorte

Principal

Invercap

HSBC

Metlife

18%

14%

15%

10%

8%

6%

8%

7%

3%

4%

2%

18%

17%

14%

11%

11%

7%

6%

4%

3%

3%

2% Cuentas

21

Al cierre de diciembre, existen 12 millones de Cuentas Individuales asignadas de trabajadores IMSS que

representan el 29.2% del total de Cuentas Individuales.

� Históricamente se han asignado 18 millones de cuentas individuales, las cualesposteriormente se van registrando.

� Los recursos administrados de estas cuentas en 2010 ascienden a 60,605 mdp, equivalente a4.5% del total de recursos administrados.

Asignadas/Administradas

47.7%

63.0%

73.8%

79.6%

92.1%

Principal

Inbursa

Metlife

Azteca

Afirme

*

XXIAfirme5%

Coppel1%

Distribución Cuentas Asignadas:Acumulado Histórico

5.1%

6.6%

14.7%

17.5%

22.7%

29.6%

32.2%

34.5%

43.2%

47.7%

Banamex

Coppel

Profuturo

Bancomer

ING

Banorte

Invercap

HSBC

XXI

Principal

*Cifras a diciembre de 2010

XXI11%

Banorte

9%

HSBC 4%

Profuturo4%

Principal11%

ING9%

Inbursa18%

Banamex2%

Bancomer7%

Azteca7%

Invercap4%

Metlife8%

5%

22

El saldo promedio de las Cuentas Individuales administradas (incluyendo cuentas asignadas) refleja la diversidad en la

calidad de la base de clientes de cada Afore.

$35,197

$35,467

$35,475

$36,653

$45,047

$46,779

$89,931

Banamex

Inbursa

Invercap

ING

Bancomer

Profuturo

PensionISSSTE

Saldo promedio de las Cuentas Individuales administradas por las AFOREs*

(a diciembre de 2010)

$9,484

$12,074

$14,723

$20,722

$21,633

$23,011

$27,346

$30,157

$33,019

$35,197

- 20,000 40,000 60,000 80,000 100,000

Afirme

Azteca

Coppel

Principal

Banorte

HSBC

Metlife

XXI

SAR con PensionISSSTE

Banamex

Pesos

*Recursos Administrados de los Trabajadores/ Cuentas Individuales administradas.

23

1,199

2,429

3,840 3,504

3,303

2,481

1,954

1,500

3,000

4,500

SAR: Miles de Traspasos Liquidados(1999 - 2011)

Los traspasos, cambio de AFORE, han disminuido de acuerdo a la estrategia de comercialización de las AFORES

SAR 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Traspasos Liquidados 89,995 109,750 129,175 420,791 1,199,293 2,429,380 3,839,900 3,503,750 3,303,296 2,481,014 1,953,882 221,063

∆% año anterior 131% 22% 18% 226% 185% 103% 58% -9% -6% -25% -21% n.a.

Traspasos Liquidados

39 90 110 129 421

1,199

221

0

1,500

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

ene-

11

24

La evolución en la participación de los recursos administrados muestra un comportamiento estable, considerando los incrementos

asociados a fusiones y cesiones de cartera.

XXI

BANCOMER

AZTECA

INVERCAP

COPPEL

PensionISSSTE

PRIN

CIPAL

BANORTE

ING

PROFUTURO

BANAMEX

HSBC

INBURSA

METLIFE

2006

2007

2008

2009

2010

XXI

BANCOMER

AZTECA

INVERCAP

AFIRME

COPPEL

PensionISSSTE

PRINCIPAL

Atlántico

Zurich

Tepeyac

BANORTE

Argos (reg)

Ahorra Ahora

Sin fusión /cesión 3 fusiones/cesiones 1 fusión2 fusiones

Disolucio

nes

0% 20% 40% 60% 80% 100%

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

Porcentaje de los recursos de los trabajadores administrados por las Afores

Ahorra Ahora

IXE

ING

Bital

Santander

Génesis

PROFUTURO

Previnter

Scotia

BANAMEX

Garante

HSBC

Bancrecer

INBURSA

Capitaliza

METLIFE

Actinver

De la Gente

Argos (asig)

25






800,000

900,000

1,000,000

1,100,000

1,200,000

1,300,000

1,400,000

1,500,000

Cif

ras

en

Mil

lon

es

de

Pe

sos

Al cierre de enero de 2011, el valor de los activos administrados por las SIEFOREs asciende a 1,384,495 millones de pesos

Activos Administrados por las SieforesActivos Administrados por las Siefores

937,442

+20.27%

831,704

1,151,186

$ 1,384,495 mdp

0

100,000

200,000

300,000

400,000

500,000

600,000

700,000

Ene

-07

Mar

-07

May

-07

Jul-

07

Sep

-07

No

v-0

7

Ene

-08

Mar

-08

May

-08

Jul-

08

Sep

-08

No

v-0

8

Ene

-09

Mar

-09

May

-09

Jul-

09

Sep

-09

No

v-0

9

Ene

-10

Mar

-10

May

-10

Jul-

10

Sep

-10

No

v-1

0

Ene

-11

Cif

ras

en

Mil

lon

es

de

Pe

sos

Dic

iem

bre

200

8

Ene

ro 2

011

Dic

iem

bre

2007

Cifras en millones de pesos al cierre de Enero de 2 011. Fuente: Consar.

Dic

iem

bre

200

9

Ene

ro 2

011

27

El 38% de este saldo es producto exclusivamente de los rendimientos netos otorgados por las SIEFOREs.

Ren

dim

iento

s 3

8.1

%

92

79 251

373.

527

714

824

937

1,151

1,384

800

1,000

1,200

1,400Aportaciones y Rendimientos en el SAR

Rendimientos netos de comisiones

Aportaciones del Periodo

Saldo Inicial del año

Mile

s d

e m

illo

nes

de

pes

os

Se han generado rendimientos netos de comisiones por más de 500 milmillones de pesos.

0.1 3 51 88 130 191

247 299

357 421

488 564

686 778

1.3 46

37 42

61 55

53 59

63

67

76

122.

92

3 5

16 30

53

71

97

114

159

226

260

5 54

105160

244 317

395 471

579

0

200

400

600

1997- 1998- 1999- 2000- 2001- 2002- 2003- 2004- 2005- 2006- 2007- 2008- 2009- Oct 10

Mile

s d

e m

illo

nes

de

pes

os

28

A partir de 2002 el saldo del SAR crece más por los rendimientos, que por aportaciones al capital

Aportaciones y Rendimientos en el SAR

Mile

s d

e M

illo

nes

de

pes

os

Mile

s d

e M

illo

nes

de

pes

os

El trabajador conserva su capital y se incrementa con los rendimientosde las SIEFOREs.

29

8.51%

10.74%11.77%

13.03% 13.43%

8.0%

12.0%11.72%

8.0%

12.0%

Ren

dim

ient

o ac

umul

ado

de la

s S

iefo

res

dura

nte

los

últi

mos

12

mes

es

Las SIEFOREs Básicas mostraron en promedio un rendimiento de 11.7% para los últimos 12 meses.

Básicas

0.0%

4.0%

Sistema B1 Sistema B2 Sistema B3 Sistema B4 Sistema B50.0%

4.0%

Ren

dim

ient

o ac

umul

ado

de la

s S

iefo

res

dura

nte

los

últi

mos

12

mes

es

Sistema B1 Sistema B2 Sistema B3 Sistema B4 Sistema B5(26 años y menores) (27 a 36 años) (37 a 45 años) (46 a 55 años) (56 años y mayores)

FONDOS MAS CONSERVADORES

FONDOS MAS DIVERSIFICADOS

Rendimiento 12 meses calculado al 31 de Enero de 2011 30

5.15%

7.97%

9.06%

2.39%24.31%

5.41%

2.79%

Renta Variable Internacional

OtrosBonos a Tasa

Flotante

Cetes

Bonos a Tasa Real

Renta Variable Nacional

Estructurados

(Cartera de las SIEFOREs)

• El rendimiento histórico delSistema al cierre de Enero de 2011es de 13.37% nominal.

• El Plazo Promedio de la cartera de

El régimen de inversión ha tenido como virtud fomentar carteras de inversión diversificadas que administran recursos por

$1,384,495 millones de pesos.

2.39%

17.84%

3.27%21.81%

24.31%

Deuda Internacional

Bonos a Tasa Fija

Deuda Privada Nacional

Gubernamental (59.5%) Privados

80.6%

Renta Fija

17.0%

Renta Variable

RV

• El Plazo Promedio de la cartera deinversiones de las Siefores es de11.2 años.

• La participación de las Siefores enel mercado de Deuda Privada escercana al 28.82% del total encirculación.

Cifras al cierre de Enero de 2011

2.39%Estructurados

Privados

21.1%

31

La definición de un régimen de inversión adecuado, su correcto aprovechamiento y la supervisión eficaz, han sido elementos fundamentales en la consecución de los resultados del SAR

1. El objetivo de la inversión de los recursos de los trabajadores es la obtención de los máximos rendimientos y seguridad posibles.

2. Con esos fines se cuenta con un régimen de inversión prudente, diseñado para

distintos perfiles de edad.

FINANCIAMIENTO A PROYECTOS PRODUCTIVOS Y RENDIMIENT O

distintos perfiles de edad.

3. El otorgamiento de rendimientos competitivos de 13.37% promedio anualdurante trece años es sin duda uno de los

logros del SAR.

4. También lo ha sido la posibilidad de que los recursos de los trabajadores sean utilizados para financiar proyectos productivos y de infraestructura

que generan empleos, tanto en el sector privado como en el público.32

Si los recursos del SAR se hubieran invertido sólo en CETES el saldo sería de $1.2 billones en vez de $1.4 billones, y los trabajadores

tendrían $200 mil millones menos en sus cuentas.M

iles

de M

illon

es d

e P

esos

91.6

78.8 285.4

327.5

361.3

796.8

971.4

1,105.3

1,217.9

800

1,000

1,200

1,400 Aportaciones y Rendimientos en el SAR

Rendimientos netos de comisiones (Cetes)

Aportaciones del Periodo

Saldo Inicial del año

Aportaciones y Rendimientos bajo un supuesto de inversión en CETES

* Rendimiento del 02 de julio de 1997 al cierre de año

** Rendimiento anual acumulado al cierre de octubre de 2010

Mile

s de

Mill

ones

de

Pes

os

0.1 3.1 51.1 88.2

130.0 190.7

245.6 298.6

357.4 420.4

487.7 563.8

686.1 777.7

1.3 45.8

37.1 41.8

60.7

54.9

53.0

58.8

63.1

67.3

76.1

122.2

91.6

0.1

12.6 26.2

44.0

65.8

80.9

98.0

120.3

157.8

193.2

233.0

1.51

61.5 114.4

174.0

256.5

326.5

396.6

477.7

578.3

680.9

0

200

400

600

Dic-97 Dic-98 Dic-99 Dic-00 Dic-01 Dic-02 Dic-03 Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic-09 Oct-10

33

Las aportaciones tripartitas históricas a la subcuenta de RCV ascienden a 871 mil millones de pesos.

Aportaciones tripartitas a las cuentas de trabajadores afiliados al IMSS (miles de millones de pesos)

Patrones

TrabajadoresPor cada peso aportado

Gobierno165 Trabajadores

Por cada peso aportadopor el trabajador, lospatrones aportan 5pesos y el gobiernoaporta 1.4 pesos.Trabajador

115 13%

Patrón579 67%

165 19%

34

Hoy los rendimientos otorgados por el SAR son comparables con el monto que las aportaciones patronales

acumuladas.

Aportaciones Patronales

Rendimientos

579

560

Comparativo de Rendimientos y Aportaciones al SAR(miles de millones de pesos)

527

Las aportaciones de los trabajadores representan el 22% de los rendimientos otorgadospor el sistema, mientras las aportaciones gubernamentales representan el 31%.

Aportaciones del Trabajador

Aportaciones Gubernamentales

115

165

35

Recursos Administrados(Cifras a junio de 2010)

Instituciones ParticipaciónBanca Múltiple 50.4%AFOREs 13.4%Operadoras de Sociedades de Inversión 11.4%Instituciones de Fomento 9.6%Aseguradoras 6.2%Banca Múltiple

Instituciones de Fomento

Aseguradoras6%

Casas de Bolsa4%

SOFOLES y SOFOMES

4% Entidades de Ahorro y Crédito Popular

1%

Otras Instituciones Financieras

1%

Hoy día las AFOREs ocupan el segundo lugar como intermediario financiero con el 13.4% de los activos netos del sistema.

Fuente: Reporte sobre el Sistema Financiero de Banx ico.* Cifras al cierre de junio de 2010.

Aseguradoras 6.2%Casas de Bolsa 4.1%SOFOLES y SOFOMES 3.5%Entidades de Ahorro y Crédito Popular 0.7%Otras Instituciones Financieras 0.6%

Banca Múltiple

50%

AFOREs13%

Operadoras de Sociedades de

Inversión11%

Fomento10%

36

PE

ME

X32

,660

47,984 IN

FO

NA

VIT

24,5

28

SO

FO

L1,

712

48,485

26,3

32

25,4

70

$25,000

$30,000

$35,000

$40,000

$45,000

$50,000

27.64%

Las SIEFOREs financian 27.6% del total colocado en Deuda privada local de largo plazo e instrumentos estructurados, canalizando

recursos a sectores productivos.

Las SIEFOREs canalizan recursos a una gran cantidad de sectores productivos.

Total Colocado$904,288 mdp Invertido por

SIEFOREs$249,950 mdp

VIC

EP

RE

SID

EN

CIA

FIN

AN

CIE

RA

CIF

RA

S E

N M

ILLO

NE

S D

E P

ES

OS

SOFOL 1,712 5%

INFONAVIT 24,528 46%

FOVISSSTE 12,430 40%

BORHIS 9,815 29%

34% 2%35% 8% 31%20%% del Total Colocado

33% 17% 90% 43% 33% 23%35% 37% 47% 16%9%20% 72% 34% 36%

CF

E15

,324

BO

RH

IS9,

815

FO

VIS

SS

TE12

,430

13,1

98

11,7

31

10,1

48

9,86

7

9,00

5

8,84

6

7,81

2

7,25

1

5,28

7

5,02

3

4,08

6

3,98

5

3,10

8

1,13

2

677

471

51

$-

$5,000

$10,000

$15,000

$20,000

$25,000

Viv

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Par

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s

Sid

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rgic

a**1 2

* Incluye emisiones de papel Bancario, Banca de Des arrollo en poder de las Siefores. Cifras al cierre de Octubre de 2010. Fuente: CONSAR y VALMER.1. Incluye 10,668 millones de pesos correspondiente s a colocaciones de PEMEX en mercados internacional es (EUROPESOS) y 32,660 millones de pesos en el merc ado nacional.

Dado a cambios en la regulación, la inversión en i nstrumentos de Organismos Multilaterales se conside ra como Instrumentos Nacionales. La posición de la s Siefores asciende a 6,050 millones de pesos.

2. No incluye instrumentos de renta variable clasif icados como estructurados (IPOs y Acciones Individu ales)

FU

EN

TE

: CO

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AR

-VIC

EP

RE

SID

EN

CIA

FIN

AN

CIE

RA

CIF

RA

S E

N M

ILLO

NE

S D

E P

ES

OS

37

Las SIEFOREs financian con $422,850 millones de pesos a empresas mexicanas de distintos tamaños y de distintos sectores de la

actividad económica.

Empresas Grandes

Empresas MedianasRenta Variable

$117,564

FORMAS DE FINANCIAMIENTO

Deuda

$278,955mdp

SIEFORES

Empresas Pequeñas

CKDs (Estructurados)

$26,332mdp

$117,564mdp

TOTAL = 422,850 mdp38

Los recursos del SAR financian empresas privadas que generan cerca de 2 millones de empleos directos.

Número de empleados en empresas financiadas por SIEFORES(miles de empleos)

Mile

s d

e E

mp

lead

os

Cifras al cierre de diciembre de 2009. Fuente CONSAR y Expansión

BE

BID

AS

CO

NS

UM

O

TE

LEC

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PA

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TA

L

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SA

RR

OLL

O

Mile

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mp

lead

os

Estos beneficios del Sistema constituyen un círculo virtuoso.

39






Principales cambios:

En 2010 la CONSAR continuó con los esfuerzos para acercar al trabajador al SAR y rediseño la página de internet

� Ampliación del ícono de Tabla Comparativa de Afores para facilitarles a los trabajadores su búsqueda.

� Ícono “El SAR para niños y jóvenes” que permiten un jóvenes” que permiten un primer acercamiento a temas sobre el ahorro y el SAR para los que serán la próxima “Generación Afore”.

� Ícono de redes sociales.

41

La CONSAR atendió a trabajadores de los 32 estados con diferentes eventos

� Ferias Informativas: CONSAR, lleva alos trabajadores a todos losinvolucrados en el Sistema parainformar, orientar y atender.

� Pláticas de orientación: CONSAR acudea centros de trabajo, sindicatos,universidades e instituciones académicas.

Hasta 2006

� Centro e Atención Telefónica unnúmero gratuito en el cual pueden recibirinformación sobre el SAR.

2010

42

En las campañas de comunicación se crearon productos innovadores para generar interés

� DVD’s interactivos

� Libros Infantiles

� Cápsulas Informativas

� Portales de Internet

� Jingles

� Material informativo en plazas comerciales y estadios

43



¡¡ GRACIAS !!



¡¡ GRACIAS !!

Desarrollo del Sistema de Ahorro para el Retiro



Abril 8, 2011

Act. Verónica GonzálezVicepresidente Operaciones CONSAR

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Afore Consar 2011