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Sistema de pensiones: diagnóstico y desafíos
AFP Capital, una empresa SURA
Andrés Castro Presidente AFP Capital
Santiago, Chile
8 de Julio de 2014
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Sistema alineado al desarrollo del país
Desafío del Sistema Previsional al 2050
International Patterns of Pension Provision II. A Worldwide Overview of Facts and Figures. Montserrat Pallares-Miralles, Carolina Romero, and Edward Whitehouse. Social Protection and Labor Discussion Paper. N° 1211. World Bank. June 2012. Grafico con adaptación basado en cálculos propios con fuente INE
Cambios Demográficos
CHILE 1985
2008 2013
Formalización Laboral
Aumento de rentas
2050
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El ahorro debe financiar más años de vida durante el retiro
Incrementos en la longevidad modifica la estructura de la población
activa vs. pasiva
Desde 1981 las expectativas de vida tras pensionarse han
aumentado 44% para
los hombres (de 13,5 a
19,4 años) y 34% para
las mujeres (21,6 a 28,9 años). Se estima que al 2050 la relación entre personas activas (20 – 65 años) por cada pasivo (mayores 65 años ) cambiará de 5,2 actual a 2,1
CASO CHILENO
Fuente: BID 2013 – Mejores Pensiones , Mejores Trabajos. Hacia la cobertura universal en América Latina y el Caribe
4 Fuente: Situación de Pensiones en el Sistema de AFP: Diagnóstico y Propuestas. Octubre 2012. Subsecretaría de Previsión Social
Estamos cotizando
cerca de 20 años menos de lo que
debiésemos.
La brecha: Lagunas previsionales, Informalidad, grupos vulnerables (especialmente jóvenes
y mujeres), evasión previsional
Bajas densidades de cotización
De un total de 9,7 millones de afiliados, sólo 5,5 millones de trabajadores
cotizan en el sistema.
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Aumento de salarios durante toda la vida laboral no cumple con expectativas de pensión
En 2013 el ingreso es un 55% mayor al del promedio
del periodo en que ha ahorrado el trabajador.
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UF
69% Tasa de
Reemplazo Neta
Calculada con Pensión con + 10 años cotiz.
Crecimiento real 32 años: 2,2 % anual. Crecimiento real últimos 5 años: 4,9% anual. Promedio renta Imponible 32 años: 16,5 UF Vs. 25,4 UF última renta.
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Armonizar los tres pilares el sistema
de Pensiones
Perfeccionar el sistema de
contribución definida
Sostenibilidad previsional
Desafíos del sistema previsional Chileno
Reforma 2008 incorpora ajustes al sistema, pero no es suficiente:
¿Qué que ajustes se requieren hoy para un sistema sostenible al 2050?
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Construcción de mejores pensiones
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Rentabilidad
*Fuente: G.P. Brinson, L.R. Hood and G.L. Beebower, “Determinants of Portfolio Performance” Financial Analysts Journal, January/February 1995.
El Asset Allocation explica más del 90% de la rentabilidad de los portafolios
Dentro de Security Selection
se produce distinción entre
manejo activo y pasivo
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Rentabilidad
La inversión de las AFP’s chilenas en instrumentos pasivos en mercados eficientes (USA y Europa) ha crecido
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• Mayor competencia por
rentabilidad entre administradoras dado que se estimula la
rentabilidad neta generada al
afiliado (Retorno – comisión)
• Promueve transparencia dado la
simplicidad de cálculo de la
comisión y comparación con otros
administradores de ahorro.
Cobro de comisión por saldo
CASO MÉXICO
Alinea los incentivos de la AFP y del afiliado hacia un mayor Ahorro
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AFP Estatal
Comisiones por
administración son competitivas frente a
otros administradores de Ahorro
Rentabilidad Fondos de Pensiones
chilenos destaca entre países OCDE
Chile
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AFP Estatal
El sistema enfrenta desafíos inherentes al desarrollo del país:
Crecimiento económico
• Aumento de rentas • Formalidad
Cambios demográficos: • Longevidad • Población activa vs. pasiva
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