Agotados los modelos

agroexportador y de sustitución de

importaciones; ¿qué promover a

cambio?

Jorge Jorge VasconcelosVasconcelos

IERAL Buenos AiresIERAL Buenos Aires

San Francisco, 14 de Mayo de 2010San Francisco, 14 de Mayo de 2010

UNA ARGENTINA COMPETITIVA,

PRODUCTIVA Y FEDERALPrimera Etapa

La Argentina en el último medio siglo

Más que emergente ha sido un “submergente”

como % del total mundial

Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea en base a World Bank Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea en base a World Bank

Argentina: exportaciones de bienes y servicios Argentina: PIB en dólares como % del total mundial

0,0%

0,2%

0,4%

0,6%

0,8%

1964

1967

1970

1973

1976

1979

1982

1985

1988

1991

1994

1997

2000

2003

2006

0,0%

0,5%

1,0%

1,5%1964

1968

1972

1976

1980

1984

1988

1992

1996

2000

2004

2008

La Argentina en el último medio siglo

No solo los asiáticos recortaron la diferencia con EEUU, sino países con abundantes recursos naturales como Chile,

Noruega y Australia

Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea en base a BID

Ganancias de productividad respecto a Estados Unidos (1960-2005)

-50% 0% 50% 100% 150% 200% 250%

Venezuela

Irán

Argentina

México

Brasil

Australia

Noruega

Chile

India

Corea del Sur

Hungría

China

1973=100

Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea en base a World Bank Fuente: BNDES

Elasticidad del comercio internacional (en volúmen) en relación a la renta mundial

Exportaciones de bs y servicios y PIB mundial

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

1960s 1970s 1980s 1990s 2000s

0

400

800

1,200

1,600

2,000

1964

1968

1972

1976

1980

1984

1988

1992

1996

2000

2004

2008

Exportaciones

PIB

Desde los `70, el mundo se globalizó a ritmo intenso

La Argentina participó de modo marginal en ese fenómeno

Globalización: Brasil y Chile se diferenciaron de la Argentina

Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea en base a World Bank

Exportaciones como % de las exportaciones mundiales (1964=100)

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

1964

1967

1970

1973

1976

1979

1982

1985

1988

1991

1994

1997

2000

2003

2006

Brasil

Chile

Argentina

-Brasil aprovechó el gran tamaño de su mercado y las industrias adquirieron escala

-Chile comenzó a buscar escala a través de una mayor integración al mercado mundial

-Argentina sigue siendo un modelo híbrido

• En el período 1964-2008 el PIB mundial en dólares creció a una tasa del 8,4% promedio anual, mientras la Argentina lo hizo al 6% anual

•Con sólo mantener su participación en el PIB mundial (1,4%), el PIB per cápita de la Argentina sería tres veces mayor

PIB per cápita: US$27 mil en lugar de US$9 mil

En medio siglo, la Argentina pasó de 1,4% a 0,5% del PIB mundial

• Si el mundo crece a 7,5% anual en dólares en los próximos 20 años…

• y la Argentina logra recuperar su participación de 1,4%, entonces…

-El PIB de Argentina en dólares debería crecer 12,3% promedio anual acumulativo en los próximos 20 años

-Suponiendo una inflación en dólares de 5,8%, la meta para el PIB real de la Argentina es de 6,5% promedio anual

Argentina: ¿Qué implica recuperar el tiempo perdido?

MetaPromedio 1985-2009

PIB 6.5% 2.9%

Inversión 27% 18.5%

Productividad 3% 1.3%

Argentina, el punto de partida

Para avanzar hacia un andarivel superior en materia de inversiones y crecimiento, la Argentina necesita remover resabios que subsisten de los modelos agotados

- Una “herencia” del modelo agroexportador es el sistema radial de infraestructura, con vértice en Buenos Aires.Se necesita una mayor conexión de las provincias entre sí y con

los países vecinos

-El modelo de sustitución de importaciones dejó como “herencia”grandes ciudades (Bs As en particular) con aglomeración urbana y precariedad laboralSe necesitan reformas que faciliten la migración hacia regiones

que potencialmente pueden ofrecer empleos genuinos

Precariedad laboral o excesivo empleo público; ¿las únicas opciones?

Relación entre la tasa de desempleo y la participación del empleo público

Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea en base a la EPH

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

7,0%

8,0%

9,0%

10,0%

11,0%

10,0% 15,0% 20,0% 25,0% 30,0% 35,0%

Más

empleo

público

Más

desempleo

GBA

CABA

Pampeana

Cuyo

NOA

Patagónica

NEA

Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea en base a la EPH

Relación entre la tasa de informalidad privada y la participación del empleo público

20,0%

25,0%

30,0%

35,0%

40,0%

45,0%

50,0%

55,0%

60,0%

65,0%

10,0% 15,0% 20,0% 25,0% 30,0% 35,0%

Más

empleo

público

Más

informalidad

privada

GBA

CABA

Pampeana

Cuyo

NOA

NEA

Patagónica

La estructura actual, lastre para la productividad

Relación positiva entre empleo público e informalidad laboral en el sector privado

Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea en base a la EPH

Las bases sobre las que se apoyan el Estado y las jubilaciones (trabajadores privados formales como % de la población de 14

años o más)

0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0% 25,0% 30,0%

NEA

NOA

Cuyo

Pampeana

GBA

Patagónica

CBA

El estado y el sistema jubilatorio, apoyados en una angosta base productiva

Argentina, víctima del cortoplacismo

El diagnóstico permite definir una agenda de reformas que saquen a la Argentina de la tendencia de los últimos 50 años.

Sin embargo, no es fácil lograr consenso, porque la declinación se traduce en:

a) Frustraciones = teorías conspirativas sobre quien es el culpable

b) Ansiedad por resultados = cortoplacismo

c) A las empresas les resulta difícil trazarse objetivos de largo plazo

Argentina, hacia un modelo de competencia global

Para converger a una tasa de inversión de 27% del PIB y un avance de productividad del 3% anual, se requiere un mix de políticas congruente con (listado no exhaustivo):

-Estabilidad de precios e incentivos a ahorrar e invertir en el país

-Inserción en la economía mundial y en las cadenas de valor globales

-Señales de precios vinculadas al mercado internacional

-Política social focalizada en hogares y en sectores vulnerables

-Un salto hacia la formalización de la economía

-Educación y capacitación de los recursos humanos

-Infraestructura con incentivos a favor de proyectos federales

-Financiamiento de largo plazo (¿BICE = BNDES?)

Un plan ambicioso de crecimiento hoy no es voluntarista

Base 1993 = 100

Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea en base a CEPAL

Argentina: indice de términos de intercambio

70

80

90

100

110

120

130

140

150

1970

1973

1976

1979

1982

1985

1988

1991

1994

1997

2000

2003

2006

2009

Base 2000 = 100

Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea en base a World Bank

PIB en dólares como % del PIB mundial

70

80

90

100

110

120

130

140

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

Chile

Brasil

Los términos de intercambio y la región constituyen un fuerte incentivo

Argentina, el modelo de competencia global

No se trata de un esquema de bajos salarios, como fueron Corea y China en su momento

Urbanización como porcentaje de la población total

Japón

Corea del Sur

India

China

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

50,0%

60,0%

70,0%

80,0%

1960

1965

1970

1975

1980

1985

1990

1995

2000

2005

-Argentina se urbanizó varias décadas atrás-Este fenómeno debería revertirse parcialmente, facilitando la migración hacia ciudades más pequeñas -La tecnología ayuda a esa descentralización (internet, celular, etc)

-Las retenciones y los subsidios van en la dirección opuesta

Argentina, el modelo de competencia global

-Apoyarse en economías regionales exitosas; agregar valor en los insumos y en los productos finales

-Infraestructura verdaderamente federal

Antes, un sector crecía a costa del otro

-Ahora se necesita sinergia entre campo, industria y servicios

-También, sinergia entre sector privado y público

Hay que resolver la falsa contradicción entre mercado interno y exportaciones

Millones de US$

Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea en base a WITS

Brasil y Argentina: Exportaciones de carnes

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

1993

1995

1997

1999

2001

2003

2005

2007

Brasil Argentina

Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea sobre SAGPYA, CONAB y USDA

Brasil y Argentina: Producción total de granos

40,0

60,0

80,0

100,0

120,0

140,0

1995/96

1997/98

1999/00

2001/02

2003/04

2005/06

2007/08

2009/10

millones de toneladas

Brasil Argentina

Si Argentina hubiera mantenido la trayectoria de Brasil, hoy la campaña sería de 112 millones de toneladas

Carnes: si Argentina hubiera mantenido la trayectoria de Brasil, hoy exportaría US$6,145 millones

La importancia de insertarse en las cadenas de valor globales…

Ratio objetivo

Incremento de

exportaciones (mill US$)

CarnesRecuperar la relación de exportación 2

a 1 Bra/Arg4,200

GranosRecuperar la relación de producción de

1.3 a 1 Bra/Arg6,500 (22.3 mill

ton)

Madera / Celulosa Ir al ratio chileno de US$2500 expo/ha 2,000

Vehículos Ir a un ratio 1 a 1 entre expo e impo 2,900

Argentina 2010

Contexto internacional y tendencias locales

Estados Unidos, saliendo de la recesión

Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea en base a Freelunch

Estados Unidos: Creación mensual de empleo

Promedio móvil 3 meses

-1000

-800

-600

-400

-200

0

200

400

Ene-04

May-04

Sep-04

Ene-05

May-05

Sep-05

Ene-06

May-06

Sep-06

Ene-07

May-07

Sep-07

Ene-08

May-08

Sep-08

Ene-09

May-09

Sep-09

Ene-10

miles de puestos

La Eurozona, atrapada con los déficits gemelos

Una zona plagada de déficits gemelos

Año 2009

Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea en base a Eurostat

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

-15 -10 -5 0 5 10 15

Resultado Cuenta Corriente

Resultado fiscal

Grecia

Portugal

España

Alemania

Italia 115.8

Grecia 115.1

Bélgica 96.7

Alemania 73.2

Francia 77.6

Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea s/ Eurostat

Países de la Eurozona con mayor ratio deuda pública/PIB

Ratio deuda pública/PIB de países destacados de la Eurozona

¿A dónde va la Euro zona?

-El Plan Europeo de Estabilización permite ganar tiempo pero persiste la amenaza generada por el sobreendeudamiento

-Corregir los déficits gemelos implica años de bajo crecimiento

-Riesgo de círculo vicioso de deuda y deflación

-Con euro débil y bajo crecimiento, más amenazas que oportunidades

Emergentes liderando la recuperación y sosteniendo los precios de los commodities

Base Diciembre 1995 = 100

Base: IERAL de Fundación Mediterránea en base a BCRA

Precio de las materias primas en dólares

90,0

110,0

130,0

150,0

170,0

190,0

210,0

2008 2009 2010

Variación interanual, promedio móvil tres meses

Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea s/ ipeadata y Min of C. China

Importaciones totales de Brasil y China

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Ene-08

Mar-08

May-08

Jul-08

Sep-08

Nov-08

Ene-09

Mar-09

May-09

Jul-09

Sep-09

Nov-09

Ene-10

Mar-10

Brasil China

Sin embargo, estos países han comenzado a aplicar el freno, subiendo las tasas de interés

Argentina: para una recuperación sostenida es clave que se frene la fuga de capitales

Como inflación se usa un promedio entre IPC San Luis y Bs As City

Fuente: IERAL en base a Ciaracec, BCRA, Bs As City, DPEyC SL y Mecon

Fuga de capitales y Recaudación de IVA (en términos reales)

-50%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

-3.500

-3.100

-2.700

-2.300

-1.900

-1.500

-1.100

-700

-300

100

500

900

1.300

Sep-08

Nov-08

Ene-09

Mar-09

May-09

Jul-09

Sep-09

Nov-09

Ene-10

Mar-10

var a/a real

millones de dólares

Fuga Capitales en mill de US$

Var a/a real del IVA - eje der.

Mejor que 2009, ¿volviendo a los niveles de 2008?

Base 2008 = 100

Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea s/ AFCP, DNRPA e INDEC

Indicadores de actividad

55

60

65

70

75

80

85

90

95

100

105

2008 2009 2010

Autos

Cemento

Bienes de

capital

Empleo y salario real en la industria. Primer trimestre de cada año. Índice I-08 = 100

Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea en base a la EIL y Bs.As. City

95,0

97,5

100,0

102,5

105,0

107,5

110,0

2008 2009 2010

Salario real

Empleo

Mejor que 2009, ¿volviendo a los niveles de 2008?

La cuestión del tipo de cambio

Costo Laboral Unitario en dólares. Base I-01 = 100

Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea en base a la EIL, UIA y BCRA

0

20

40

60

80

100

120

I-01 I-02 I-03 I-04 I-05 I-06 I-07 I-08 I-09 I-10

El costo laboral en dólares, corregido por productividad, ha vuelto a los niveles de 2001

El tipo de cambio como ancla, ¿puede sostenerse esta política?

-La clave está en los elevados precios internacionales y en Brasil

-Con los precios de 2001, el superávit comercial de 2010 se evapora

-Este año, las exportaciones de Argentina a Brasil subirían más de US$4 mil millones

2009 2010*Exportaciones 55.8 67.0

Importaciones 38.8 52.3

Saldo comercial 17.0 14.6

Cifras en miles de millones de dólares

Argentina, el escenario 2010

2009 2010*PIB (Var %) -2.5% 4.5% / 5.0%

Inflación 14,8% 22% / 25%

Brasil y Argentina durante la última crisis

Base 2008 = 100

Brasil y Argentina: variación del PIB

92

94

96

98

100

102

104

106

108

110

2008 2009 2010

Brasil

Argentina