Ahorro e inversión

Recordando las clases de macroeconomía

El ahorro y la inversión

Balance en cuenta corriente, ahorro e inversión: América Latina y Colombia en

Forma comparada

La dimensión financiera de la globalización

Cómo se propaga un choque financiero internacional

El cambio estructural en los movimientos de capitales

La inversión extranjera directa

17/07/2012 Martha Elena Linero 2

17/07/2012 3 Martha Elena Linero

La perspectiva macroeconómica estudia el

proceso del mercado, centrando la atención sobre el

flujo de la producción en conjunto.

Sí contemplamos el panorama económico podemos ver la combinación continua de

tierra, mano de obra y capital, emitiendo un flujo continuo de "luces" según emergen bienes

y servicios en sus formas vendibles.


¿A dónde van estas luces?

Muchas se extinguen pronto.

Los bienes y servicios que representan son bienes

intermedios que se incorporan a otros productos para formar

partidas completamente terminadas de la producción.

El proceso del algodón hasta convertirse en ropa.


“La teoría del consumo tiene como finalidad analizar cuáles son los fundamentos racionales del comportamiento del consumidor ante el deseo de satisfacer sus necesidades”.

“El objetivo general de la teoría del consumo es desembocar en la demanda que el consumidor presenta en el mercado respecto a los diversos bienes que tiene que adquirir.”

“Como todos sabemos, el consumo es el acto final del proceso económico, que consiste en la utilización personal y directa de los bienes y servicios productivos para satisfacer necesidades humanas.”


Fuegos Artificiales en Sídney, Australia. Foto: N. Y. Times

Dinero: Foto de El Tiempo

Cuentas: Foto Windows Media XP

Fuente

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El consumo puede ser tangible (consumo de bienes) o intangible (consumo de servicios). Además, se puede clasificar de acuerdo a quien realice el acto en privado y pública. El consumo privado es el realizado por las familias y las empresas, y el público es hecho por el gobierno.

El consumidor decide si desea invertir su dinero o ahorrarlo; es por esto, que en estas diapositivas hablaremos de lo que es el ahorro y la inversión para los consumidores.


Fotos: Windows Media XP

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¿Qué sucede con la ropa? Aquí al fin tenemos lo que los economistas llaman un bien final. ¿Por qué "final"? Porque una vez en posesión de su dueño final la ropa sale del flujo económico activo.

Su luz ahora se ha extinguido en forma permanente. Podríamos imaginar cómo va extinguiéndose gradualmente según la ropa desaparece en la utilidad del consumidor.

17/07/2012 8

Foto: Windows Media XP

Martha Elena Linero

.

Si contemplamos el flujo iluminado de la producción observamos que la parte mayor de los bienes y servicios finales de la economía la adquieren agentes humanos de la producción para su consumo, también encontramos que una parte menor, pero aún considerable, del flujo de productos finales no lo es. ¿Qué le sucede?



Observemos el caso del acero que sale de una planta productora. Parte de él, al igual que nuestra tela de algodón, se incorporará a bienes de consumo terminando como latas, automóviles y artículos para el hogar.

Pero otros no se encaminarán en lo más mínimo hacia el consumidor; en lugar de ello terminarán formando parte de una máquina o de un edificio de oficinas o de una vía de ferrocarril.






• La diferencia es que la máquina, el edificio de oficina y la vía son bienes que usan las empresas como parte de su equipo productivo permanente.

• Por el anterior motivo se denominan bienes de capital o bienes de inversión, para distinguirlos de los bienes de consumo.


• Como parte de nuestro capital se conservarán, mantendrán y renovarán, quizá en forma indefinida. Por consiguiente la existencia de capital, al igual que los consumidores, constituye un destino final para la producción.



El ahorro es la parte del ingreso (nacional, familiar o personal) que no se destina a la compra de bienes de consumo.

• El ahorro se obtiene restándole a los ingresos totales el gasto total en consumo. De esta forma: Ahorro = Ingresos - Gastos.

• El ahorro privado lo llevan a cabo las unidades familiares y las empresas

• El ahorro público lo realiza el gobierno.


• Conjunto de activos rentables emitidos, tanto por el sistema financiero como por el Gobierno, que han sido acumulados a través del tiempo. El ahorro financiero se calcula como M3 + Bonos.

Ahorro Financiero

• Es la diferencia entre el ingreso y el consumo.

Ahorro Macroeconó

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• Es la diferencia entre los ingresos y el consumo de las unidades familiares y de las empresas.

• Es la diferencia entre los ingresos y gastos del gobierno.


• Si el consumidor espera que sus ingresos futuros sean mayores que los actuales, no existirá apenas estímulo para el ahorro. En cambio, si cree que sus ingresos van a disminuir, el estímulo será mayor. Esto sería como una planificación del consumo y de los ingresos obtenidos.

• Es evidente que con ingresos inciertos en el futuro, el incentivo para el ahorro es mayor que cuando esos egresos futuros están más asegurados.


• Por falta de imaginación, o por cualquier otro motivo, puede ocurrir que se infravaloren las necesidades futuras respecto a las actuales, lo que supone vivir más en el momento actual y despreocuparse del futuro; esto acarrea un ahorro inferior.

• Cuanto más alta sea la renta actual, más se ahorrará, ya que gastando más quedan menos necesidades que satisfacer; entonces es preferible atender a la previsión de una necesidad futura antes que al consumo actual.



• Si se espera que los precios de los bienes van a ser más altos en el futuro, la tendencia al ahorro será menor que si se esperan unos precios estables o unos precios inferiores.

• Un cierto flujo, tal vez no muy grande, puede esperarse del premio que se espera obtener de la renta ahorrada, es decir, del tipo de interés. Si este es alto, es probable una mayor tendencia a ahorrar que si es bajo.

• Se considera salario a la remuneración del factor de producción trabajo. Dependiendo del salario que uno reciba se verá si se ahorra o no. Si una persona obtiene un salario mensual bastante alto, lo más probable es que ahorre la cantidad que no gasta de su salario. Mientras más alto es el salario, hay más probabilidad de ahorro.

• Es un desequilibrio en el mercado, acumulativo que se auto alimenta, se acelera por sí mismo y es difícil de controlar. Mientras mayor es la inflación, menor es el ahorro. Puede también ahorrarse para capitalizar y mejorar la posición social, por el hecho de ser propietario, o por pretender alcanzar una situación de poder económico, o para dejar un patrimonio a los descendientes. “Este último factor influyente en el ahorro, probablemente el menos racional de todos, desempeña un papel decisivo en la formación del ahorro total, puesto que si el ahorro no fuera más que un “consumo aplazado”, resultaría que el ahorro “neto” sería nulo, ya que se consumiría.”


Contrario al ahorro, se encuentra lo que comúnmente se denomina Inversión que

es el flujo de producto de un período dado que se usa para mantener o incrementar

el stock de capital de la economía.

El gasto de inversión trae como consecuencia un aumento en la capacidad

productiva futura de la economía.


El inversionista, es quien coloca su dinero en un título valor o alguna alternativa que le genere un rendimiento futuro, ya sea una persona o una sociedad.

La inversión es cualquier sacrificio de recursos hoy, con la esperanza de recibir algún beneficio en el futuro.



.


• Aquella inversión que hacen agentes de una economía en bonos, acciones y otras participaciones que no constituyen inversión extranjera directa ni reservas internacionales.

Inversión Extranjera de Portafolio (o Indirecta)

• La define el FMI como “la inversión cuyo objeto sea adquirir una participación permanente y efectiva en la dirección de una empresa en una economía que no sea la del inversionista.” La inversión debe contemplar los cambios en la participación efectiva en el capital de las empresas, incluidas las utilidades que se reinvierten.

Inversión Extranjera Directa


Fotos: Internet

• A la gran corriente de producción que va hacia el capital la llamamos inversión bruta de capital.

• La misma palabra bruta sugiere que encubre un desglose más refinado; y fijando más nuestra atención podemos ver que el flujo de producción que se dirige hacia el capital en realidad sirve para dos propósitos distintos.


La Inversión de Reemplazo o Reposición

• Se llama a la parte de la inversión bruta cuyo propósito es conservar intacta la existencia de capital de la sociedad, inversión de reemplazo o simplemente reemplazo o inversión de reposición.

• En algunas ocasiones el flujo total de la producción que se dirige hacia el capital no es lo bastante grande para mantener la existencia actual; cuando se permite que los inventarios que es una forma de capital, se agoten, o cuando simplemente dejamos de reemplazar equipos o plantas gastadas.


La Inversión Neta

• No toda la inversión bruta se utiliza para fines de reposición.

• Parte del flujo puede aumentar la existencia de capital añadiendo edificios, máquinas, vías, inventarios, etc.

• Si la producción total dirigida al capital es lo bastante grande no sólo para compensar el deterioro sino para aumentar la existencia de capital, decimos que se ha producido una inversión nueva o neta, o una formación neta de capital.



“Existe un factor que influye y determina la inversión al igual que el anterior, este está representado por los costos de bienes y servicios”. Contrario a los precios que no forman parte de los determinantes de la inflación, ya que los precios no son más que los costos + las ganancias.


El tercer elemento determinante de la inversión está constituido por las expectativas y la confianza de los empresarios.

La inversión es sobre todo una apuesta por el futuro, una apuesta a que el rendimiento de una inversión será mayor que sus costes.

Así por ejemplo si las empresas temen que empeoren las condiciones económicas en Europa, se mostrarán reacias a invertir en Europa.

Por el contrario, cuando las empresas creen que se producirá una acusada recuperación en un futuro inmediato, comienzan a hacer planes para expandir sus plantas y crear o ampliar sus fábricas.


Sabemos que la

Identidad de una economía abierta es:

Y= C + I + G+X – M

En una economía cerrada el ahorro nacional siempre es igual a la inversión, sea:


S = Y – C – G

Y = C + I + G, esta se puede reformular:

I = Y – G – C, entonces

S = I

Sabemos que:

Y = C + I +G +X - M es la identidad de una economía

abierta

CC = X – M es la cuenta Corriente

S = Y - C – G

CC = X – M,

podemos escribir de nuevo:

S = I + CC



“…. La cuenta corriente se puede entender como la diferencia entre

ahorro doméstico e inversión.

Cuando un país financia su gasto de inversión con ahorro doméstico la

cuenta corriente estará en equilibrio.

Cuando el gasto de inversión excede el ahorro doméstico, la cuenta corriente

sería deficitaria, a menos que se importe ahorro externo”


Puerto de Santa Marta. Foto: Alain López Daza

Pesos Colombianos. Foto: Internet

Dólares Americanos Foto: Internet

• 1990 – 2003:

• “En los países de América Latina las tasas de ahorro nacional y crecimiento se mantuvieron bajas en los años noventa y el primer decenio del siglo XXI, pese a la creciente estabilización y las medidas de reforma posteriores a la “década perdida”, como se conoce a los años ochenta.

• La tasa promedio de ahorro nacional de los países de la región no ha superado el nivel relativamente bajo de los años sesenta y setenta (20% a 23%), en tanto que la diferencia entre las tasas registradas en América Latina y en las regiones más desarrolladas y en Asia oriental ha seguido profundizándose.

• Las tasas de inversión y el crecimiento del PIB per cápita han reflejado las decepcionantes cifras del ahorro nacional” (CEPAL. Estudio económico, 2007)

Antecedentes:


“En América Latina los flujos de inversión son muy similares en 2000 y 2006, mientras que en Colombia se presenta un incremento sustancial entre estos años (13 puntos del PIB).

Similarmente, el ahorro doméstico experimentó una recuperación más fuerte en Colombia que la región.

Durante el mismo período, la tasa de ahorro de América Latina se incrementó en 4,7 puntos del PIB, al tiempo que en Colombia logró un aumento de 10,4 puntos”

17/07/2012 Martha Elena Linero 38 Dólares Americanos Fotos Windows Media XP

Entre 2004 y 2008, el PIB per cápita creció por encima del 3% anual, un resultado muy significativo, si se tienen en cuenta las últimas tres décadas.

La situación de crecimiento en 2008 entre la de América Latina y el Caribe:

Latinoamérica 4.2% Caribe 0.8%


../../CEPAL/Tasa Var. PIB2.1.1.1.xls








La fase ascendente del ciclo exportador latinoamericano parece haber llegado a su fin a mediados del 2008, cuando se desacelera el ritmo de crecimiento exportador de la región debido a la crisis económica del mundo desarrollado

Las siguientes son las características predominantes en la fase ascendente de las economías de América Latina 2003 – tercer trimestre de 2008:


• Muy buena dinámica económica internacional.

• Alta liquidez en los mercados internacionales de capitales y facilidad de acceso a recursos para las economías de mercados emergentes.

• Un fuerte dinamismo de la demanda externa por productos básicos exportados por América Latina acompañado de altos precios en los mercados internacionales.


• Un aumento en los ingresos fiscales en la mayoría de las economías de la región.

• Un muy buen dinamismo de la demanda interna y en particular del consumo y la inversión. Por el lado del consumo privado, se presentó un buen acceso al crédito y mejoramiento en los ingresos laborales. Por el lado de la inversión privada, el auge del sector de la construcción y la revaluación de las monedas nacionales que constituyó un incentivo para la importación de maquinaria y equipo.


• La formación bruta de capital fijo creció al 10% en la región, un poco por debajo del 12% de crecimiento de este agregado en 2007.

• La inversión en maquinaria y equipos, principalmente de origen importado, creció en un 100%.

• La tasa de formación bruta de capital fijo se mantuvo al alza hasta alcanzar el 21,9%.


Por su parte, la construcción

se ha desacelerado desde 2006.

En 2008, el ahorro externo fue del 0,65 del

PIB, en contraste con

el período 2003 – 2007.

En 2009, crecimiento de Latinoamérica

y el Caribe

-1.8%


Al crecimiento en el ahorro nacional se suman los favorables precios de maquinaria y equipos lo que ha permitido un impulso significativo al acervo de bienes de capital de las economías de la región

Al igual que en los cuatro años anteriores, en 2007 el ahorro interno superó a la inversión interna bruta.

Esta situación de ahorro externo negativo contrasta en forma significativa con lo ocurrido en el período de 1997 – 2002.

El año de un mayor ahorro externo como porcentaje del PIB fue 1998 con un 4%.


../../CEPAL/Ahorro Nacional a precios constantes2.1.1.63.xlsx










El ahorro interno de América Latina y el Caribe se mantuvo en cerca del 18% del PIB durante los años noventa.

En los últimos cuatro años de la presente década, el ahorro interno expresado como proporción del PIB ha venido creciendo hasta situarse un poco por encima del 23%.

En otras regiones como Asia – Pacífico ese porcentaje llega a superar el 30%.


Avanzar en un crecimiento del ahorro implica que se cree un marco institucional adecuado para fomentarlo, lo que implica reformar los sistemas financieros, diversificar las opciones de inversión de fondos de pensiones y una sana situación fiscal porque esto evita el efecto crowding – out .

Crowding – out o expulsión bajo el cual, el mayor endeudamiento de los Gobiernos para financiar un mayor gasto conduce a un aumento en las tasas de interés, que desestimula las condiciones de inversión del capitalista.

17/07/2012 Martha Elena Linero 47 Dinero. Fotos: Windows Media XP

Crowding in:

• La teoría que el déficit del presupuesto de un país en los períodos de depresión económica puede llevar a una inversión privada más alta porque trae el gasto del gobierno más alto y mayor el crecimiento monetario

17/07/2012 Martha Elena Linero 48 Dinero. Fotos: Windows Media XP

“La tasa de expansión de la formación bruta de capital fijo (12,2%) fue similar a la registrada en 2006 (12,9%), con lo cual este componente de la demanda es el que más ha crecido en los últimos cuatro años; de hecho, entre 2003 y 2007 la formación bruta de capital fijo regional acumula un aumento del 59%.

El alza de la inversión fija regional obedece en su mayor parte al elevado ritmo de incremento de la inversión en maquinaria y equipo, principalmente importados, hecho al que ha contribuido la apreciación cambiaria con relación al dólar de Estados Unidos registrada por la mayoría de los países de la región, como también el alza de la demanda, tanto interna como externa”


Planeta Tierra desde el Telescopio Hubble 17/07/2012 Martha Elena Linero 50


Los flujos de capital con el mayor potencial para contribuir al alivio de la pobreza son la FDI (Foreign direct investment) y las inversiones de valores.

La financiación sobre la base de los valores conlleva los beneficios naturales del riesgo compartido y está menos sujeta a los paros y reveses abruptos de los flujos de deuda.



En el caso de la FDI, esto se debe a que los

inversionistas tienden a reinvertir una parte de las

ganancias retenidas.

También, el capital social de la FDI se devalúa y se

necesitan nuevas entradas para sostener el capital social existente.


Los beneficios de la FDI no se limitan a los estrechos asuntos financieros: Las nuevas ideas,

tecnologías y mejoras en las destrezas y la capacitación son todas extensiones importantes potenciales.



../../CEPAL/Inversión Extranjera Neta2.2.4.4 1 .xlsx












“Primero, se debe desarrollar el capital humano; sin él, las esperanzas de extensiones positivas derivadas

de la FDI no se realizarán”

“Segundo, los mercados financieros internos deben “penetrar” lo suficiente para sostener la liquidez. Sin

liquidez, la volatilidad será un problema”.



Tercero, los sistemas de supervisión y regulación de los mercados financieros internos deben desarrollarse lo suficiente para evitar la

volatilidad excesiva y las crisis”

“Cuarto, los niveles de corrupción deberían ser bajos y combatidos con vigor” “La globalización financiera ha sido más rápida que la comercial y productiva, y se puede argumentar, con razón, que vivimos en una era de hegemonía de lo financiero sobre lo real”

En gran medida, esto refleja las fusiones y adquisiciones en respuesta a la privatización iniciada a finales de los años 1990.

Desde entonces, sin embargo, la FDI se ha convertido en el flujo de capital más importante para los países de ingresos bajos y medios.

“Para resumir, antes de finalizar los años 1980, los prestamos bancarios comerciales eran una importante fuente de capital externo.


No obstante, como lo observa Mody (2004), “durante un período en el cual los flujos de cartera tuvieron un auge y luego decayeron del todo, la FDI permaneció como forma estable de financiación externa” (p. 1218).

Los préstamos bancarios comerciales y los flujos de bonos y capitales de cartera vivieron una especie de renacimiento a comienzos de los años 1990, pero en la actualidad no son fuentes significativas de capital para el mundo en desarrollo. Aun cuando estos flujos han sido significativos, han sido más volátiles que los flujos de la FDI”


Debido, en parte, a un déficit bancario actual en EE.UU., el cual ha excedido 5% de su GDP (Gross domestic product), y como reflejo del alto nivel de ahorros de los bancos centrales en los países en desarrollo, el mundo en desarrollo es hoy día exportador de capital al mundo desarrollado, en vez de importador…”



La comprensión de las causas de las crisis financieras entre 1994 y 2002 en América Latina y el Caribe y en otras partes del mundo, requiere un conocimiento del funcionamiento de la arquitectura financiera internacional y de los sistemas financieros de los distintos países y regiones del mundo.

El documento de la CEPAL sobre la vulnerabilidad externa plantea tres modalidades de propagación de un choque financiero internacional, a saber:


En el último decenio y medio, los gobiernos han estado recurriendo en mayor medida a la emisión de bonos de deuda soberana para financiarse, conservando la fuente de obtención de recursos externos proveniente de las entidades multilaterales y disminuyendo en términos relativos el crédito sindicado

En efecto, en los decenios anteriores a la década noventa la principal modalidad de crédito externo consistía en el otorgamiento de los créditos sindicados.

Los mercados financieros de deuda externa han sufrido cambios estructurales considerables en el último decenio y medio.


Un choque financiero internacional que afecta por igual a todos los países y

regiones del mundo

Los efectos que se presentan por la

existencia de interacciones

económicas entre los países en los campos

del comercio y la inversión

El “efecto contagio” que ocurre cuando un país o una región es afectada en forma

significativa sin que sus condiciones

económicas y financieras se hayan

deteriorado.



Después de la crisis financiera de Argentina 2001 – 2002, los países de América Latina y el Caribe han logrado mantener sus economías alejadas de movimientos inestables de capitales que fueron frecuentes durante el decenio de los noventa.


Planeta Tierra América Foto: Telescopio Hubble

• La crisis de México de 1994 – 1995 (que también se convirtió en crisis de Argentina, incluso con mayores costos que los correspondientes a México),

• La crisis asiática en 1997 – 1998 que generó incertidumbre en todo el mundo,

• La crisis rusa de 1998 – 1999 que tuvo un significativo efecto sobre los mercados financieros de la región,

• La mini crisis financiera del Brasil durante los primeros meses de 1999. Y, finalmente,

• La crisis argentina ya mencionada entre 2001 y 2002.



“Desde 2000, el flujo de fondos idealizado quedó al revés. Debido, en parte, a un déficit bancario actual en EEUU., el cual ha excedido 5 % de su GDP, y como reflejo del alto nivel de ahorros de los bancos centrales en los países en desarrollo, el mundo en desarrollo es hoy día exportador de capital al mundo desarrollado, en vez de importador…” (Goldin y Reinert, 2007, p. 134)


En 2005, los flujos de la cuenta corriente global presentaron el siguiente balance (Summers,2006):

Regiones o países exportadores de capital en el 2005 (en billones de dólares):

Países exportado

res de petróleo:

328

Japón:

153

China:

140

Países de economías

de mercados emergen

tes: 68

Área del Euro:

24

Resto del mundo y discrepan

cia estadística

92

EUA

importó recursos en el 2005 (en billones de

dólares): 805



“… para aprovechar al máximo los beneficios de la inversión extranjera, la región debe fortalecer su

capacidad, mejorar su competitividad y

robustecer las funciones regulatoria y normativa

de sus instituciones”.

También es importante destacar la necesidad de “mejorar la calidad de las corrientes de inversión y aprovechar los beneficios

de la IED para el desarrollo local”



Mientras la inversión extrajera directa creció en un 36% en todo el mundo en

2007, América Latina presentó el mayor crecimiento global con un

incremento del 46%, al pasar de 2006 a 2007.

Sobresale también el hecho de que en esta ocasión, a diferencia del muy

buen año de 1999, la IED que llegó a la región en 2007 no fue bajo la

modalidad de las privatizaciones.



Las dos principales motivaciones de la entrada de IED en América latina

en 2007 fueron la búsqueda de materias primas y el

aprovechamiento de los mercados internos.

En recursos naturales, los principales sectores receptores de IED fueron la

minería y sobre todo los hidrocarburos. En la búsqueda de

mercados, sobresale en 2007 la industria y en particular el sector

automotriz, petrolero y gasífero, así como la construcción).

También se destacaron los servicios principalmente el comercio

minorista, la banca y la electricidad.

También caben mencionar los sectores de alimentos y bebidas como actividades receptoras por

parte de inversionistas extranjeros que buscan mercados


En términos de los orígenes de los capitales, los principales inversionistas en América Latina provienen de empresas de Estados Unidos, Países Bajos y España.

Los principales receptores de IED en América Latina en 2007 fueron, en su orden: Brasil, México, Chile y Colombia

Es creciente la importancia de las empresas translatinas en la IED


Foto

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Equidad

CONFIANZA

Crecimiento económico

Ahorro e inversión privada

Seguridad

democrática

Estabilidad macroeconómica

Eficiencia Entorno jurídico Gestión pública

Empleo Erradicación pobreza

El Gobierno Nacional ha centrado su propuesta de gobierno durante los 6 años que

lleva de gestión en tres ejes centrales, que considera son la base del Estado Comunitario:

Seguridad democrática

Confianza inversionista

Cohesión social



La seguridad democrática ha sido el eje más conocido y el que ha generado más simpatía en la población colombiana, pero no se conocen mucho ni los fundamentos y menos aun, las consecuencias de los otros dos soportes de la política.*

*Cecilia López de Montaño, Senadora

Frente a la confianza inversionista, el Ministro de Hacienda en un debate en Comisión Segunda de Senado explicó que ésta es la nuez de la seguridad democrática, que el Gobierno -consciente de la poca oferta exportable del país- considera que la apuesta central es promover la inversión extranjera.

El objetivo es abrir los mercados, para así obtener una expansión productiva.

Pero una cosa son los discursos del Presidente y sus ministros, y otra es la estrategia a través de leyes y acciones administrativas que terminan consolidando un modelo de desarrollo Pro-rico.


De este modo de operar se desprenden algunas características: beneficios económicos y de poder a grandes

grupos, con menoscabo para grupos pequeños o que requieren protección

especial.

Se establecen reglamentaciones que restringen o limitan la participación en negocios o proyectos productivos para pequeños empresarios o ciudadanos.

Los procesos carecen de mecanismos de participación que permitan que los

afectados opinen y hagan valer sus razones para evitar un perjuicio en sus

derechos; procesos legislativos y administrativos, que son reflejo de

cómo el debate político se instrumentaliza.

17/07/2012 Martha Elena Linero 78 Foto: Windows Media XP

Todo lo anterior permite evidenciar cómo los intereses particulares reemplazan completamente al

bienestar general dentro del proceso político.

Adicionalmente no se impone ninguna obligación a los

beneficiados, sino que a través de la responsabilidad social

empresarial, se crea una especie de “máscara” para eludir obligaciones de todo tipo, pero principalmente

las ambientales y las laborales, que son de índole constitucional y legal.


Este perverso modelo de confianza inversionista es la principal estrategia para modificar uno de los principios fundantes del Estado Social de Derecho: la prevalencia del interés general.

Ante la tensión del interés general – interés particular, el Gobierno opta por lo particular, por los intereses de los poderosos, dejando el camino abierto para consolidar la captura del Estado por parte de actores e intereses económicos.

El resultado final es un proceso de concentración de la riqueza y de los negocios en unos cuantos empresarios y grupos de poder.


Si bien las ETN le ofrecen a los países en desarrollo un acceso potencial a su paquete de activos, lo cierto es que esto no significa necesariamente que por el simple hecho de abrirse a la IED, los países logren captar de manera automática e instantánea los beneficios potenciales que la IED trae consigo.


Las ETN irrigarán ese paquete de activos entre el grupo de

economías que, por sus condiciones

propias, estén en capacidad de asimilarlos.

En pocas palabras, cada país se puede

beneficiar de la misma ETN de formas diferentes que

dependen de sus condiciones propias.

Fotos: Windows Media XP 17/07/2012 82 Martha Elena Linero

Economía desarrollada / Sirve mercado regional / fuerte tradición en investigación

en área de interés de la ETN X / alta interacción con universidades locales,

instituciones y sector empresarial.

Economía orientada hacia las exportaciones / menos industrializada / ensambla partes en

ZEEE / bajo contenido local / énfasis en empaque e impresión / alto % de personal expatriado / nula interacción con firmas o

instituciones locales.

Economía poco desarrollada/ cerrada / poco RR.HH capacitado / no existen proveedores locales o institutos técnicos competitivos /

ensamblaje en las últimas etapas del proceso productivo0

I&D / libre y total flujo de información y de habilidades en

manufactura, gerencia, tecnología y mercadeo con la casa matriz

Entrenamiento para ensamblaje y control de calidad / transferencia de

tecnología a través de bienes de capital

Entrenamiento en ventas y supervisión / contenido tecnológico

mínimo / no existe adaptación alguna o proceso ingenieril


Además de constituirse en catalizadoras de la inversión y habilidades, y jugar un muy importante papel integrador, las ETN proveen acceso a un paquete de activos tangibles

e intangibles de enorme utilidad para países como el

nuestro.

En un mundo de competencia intensa y acelerados cambios

tecnológicos, estas complementariedades y el

papel de catalizador son en extremo valiosos.


Pero son los países los llamados a fortalecer y

desarrollar sus habilidades propias

para explotar su potencial, incluida la posibilidad de atraer

IED que sirva los objetivos de desarrollo

nacional.

Las ETN no sustituyen el esfuerzo que cada país debe hacer por

fortalecer sus propios factores de producción

y competitividad internacional.


VALENCIA R., Jorge. El ahorro y la inversión. Guía. Bogotá: Universidad de los Andes. 2008.

Actividad económica e inversión. En: Balance preliminar de las economías de América Latina y el Caribe, 2008.

GOLDIN, Ian y Reinert, Kenneth. La financiación. En: Globalización para el desarrollo. Capítulo 4. Bogotá: Banco Mundial y Planeta. 2007. Páginas 125 a 166.


Factores determinantes del ahorro. En: Estudio económico de América Latina y el Caribe 2006 – 2007. Capítulo III. http://www.eclac.org/publicaciones/xml/3/29293/lcg2338e_Cap2.pdf

Actividad económica e inversión. En: Balance preliminar de las economías de América Latina y el Caribe 2007. Capítulo III, aparte A. CEPAL. http://www.eclac.org/publicaciones/xml/3/31993/LCG_2355_Cap_III.pdf

MINISTERIO DE HACIENDA Y CRÉDITO PÚBLICO. Sostenibilidad externa, Recuadro 1B, aparte Colombia y América Latina. En: Marco Fiscal de Mediano Plazo 2007.


http://www.eclac.org/publicaciones/xml/3/29293/lcg2338e_Cap2.pdf


















http://www.eclac.org/publicaciones/xml/3/31993/LCG_2355_Cap_III.pdf

















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