Fundamentos de Finanzas Corporativas Diplomado en Gestión de Finanzas Corporativas

PROGRAMA : DIPLOMADO DE FINANZAS CORPORATIVAS

CURSO : FUNDAMENTOS FINANZAS CORPORATIVAS

PROFESOR :

TEMA : CASO ALIMENTOS PIO PIO S.A.

INTEGRANTES :

Fundamentos de Finanzas Corporativas Diplomado en Gestión de Finanzas Corporativas

CASO: Alimentos Pío Pío S.A.

“No es lo acordado”, le dijo Dereck a Julio Salas, ejecutivo de cuentas del banco Santander. Los resultados de mis cálculos no coinciden con lo conversado con ustedes”.

Dereck trabaja en Industrias de Alimentos Pío Pío S.A como gerente financiero y hace sesenta días, por encargo de su gerente general, solicitó un pagaré al Banco por la suma de US$30,000 dólares para capital de trabajo. Dicho documento fue descontado con vencimiento a 45 días de ser emitido, a una TEA de 16%. Las comisiones cargadas fueron de US $ 68.30, los portes U S$ 1.45, y por fotocopias US$0.65.

Debido a la situación del mercado, las cobranzas de la empresa estaban retrasadas y no se contaba con la liquidez necesaria para cancelar dicho documento a su vencimiento. Por ello fue protestado al noveno día de su vencimiento original, cargándose US$16.00 por concepto de gastos notariales.

Dado que la empresa siempre cumplía con sus obligaciones a tiempo, el actual atraso fue considerado circunstancial. El señor Salas acepto la solicitud de la empresa para que dicho documento fuera amortizado en 50% y el saldo renovado a 30 días más, debiéndose cargar los mismos cobrados cuando se descontó el pagaré, siendo igual los portes y otros gastos.

Los gastos moratorios representan una TEA de 3.2 %

A. ¿Por qué Dereck considera que el costo financiero anual no fue lo acordado, después de desembolsar el pagaré?

Porque Dereck al hacer el cálculo del costo financiero incluyendo todos los gastos cobrados llega al resultado de un costo financiero de 18.24% anual cuando el Banco le informo que la TEA era del 16%.

B. Demuestre cuales fueron los cálculos que causaron la preocupación de Derek y cuál es el costo financiero anual de la operación, si se renovó el documento nueve días después de su vencimiento original. Se debe considerar todos los gastos e intereses cobrados.

Primera parte:

Realizando la operación:

-Pagaré: $ 30, 000

-TEA: 16%

-Comisiones, portes, fotocopia: $ 70.4

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i = (1+0.16)^(45/360)-1 = 0.018725668id45 = 0.018725668

1+0.018725668I = 30000x0.018725668 = $ 551,44

Total = 30000-551,44-70.4 = 29378.16

Utilizando la calculadora:

29378.16 CFj0 CFj

44 Nj30000 CFj

IRR

TIR = 0.046557%

i = (1+0.00046557)^360-1 = 0.1824 = 18.24%

Segunda Parte

Pagaré $ 30, 000

Renovación 50% = $15,000

TEA: 16%

-Comisiones, portes, fotocopia: $ 70.4

Calculando el interés moratorio por 9 días

im9 = (1+0.032)^(9/360)-1im9 = 0.000787777im9 = 30000*0.000787777im9 = $ 23.6333

Calculando el interés corriente por los 9 días

i9 = (1+0.16)^(9/360)-1 = 0.003717393Id9 = 0.003717393 = 0.003703625

1+0.003717393i = 30000*0.0037036247i = $ 111.11

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Calculando el interés corriente por los 21 días

i21 = (1+0.16)^(21/360)-1 = 0.008695421id21 = 0.008695421 = 0.008620463

1+0.00869542107045285i = 15000*0.008620463i = $129.31

TIR = 0.0506101018 %

i = (1+0.0005061010)^360 -1 = 19.98%

C. Asuma ahora que 9 días después del vencimiento original el documento no se pudo cancelar y se solicita una amortización al banco del 30% del importe original del préstamo y saldo renovado a 30 días más ¿cuál es el costo financiero anual de la operación?

Pagaré $ 30, 000

TEA: 16%

-Comisiones, portes, fotocopia: $ 70.4

- Gastos de notario: $16.00

-Calculando el interés moratorio por 9 días

im9 = (1+0.032)^(9/360)-1im9 = 0.000787777im9 = 30000*0.000787777im9 = $ 23.6333

Calculando el interés corriente por los 9 días

i9 = (1+0.16)^(9/360)-1 = 0.003717393Id9 = 0.003717393 = 0.003703625

1+0.003717393i = 30000*0.0037036247i = $ 111.11

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Calculando el interés corriente por los 21 días

i21 = (1+0.16)^(21/360)-1 = 0.008695421id21 = 0.008695421 = 0.008620463

1+0.00869542107045285I = 21000*0.008620463I = $181.03

Total cargos: $ 402.17

TIR: 0.0500443714%

i = (1+0.0005004437) ^360 -1 = 19.74%

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Costo Financiero de un crédito Vehicular

-13352 CFj

446.72 CFj

36 Nj

IRR

TIR= 1.0422807%

i=(1+0.010422807)^12-1 = 13.25%

Costo Financiero de un crédito Personal

-50000 CFj

1747.07 CFj

48 Nj

IRR

TIR= 2.34632346%

i=(1+0.0234632346)^12-1 = 32.09%

Costo Financiero de un crédito Hipotecario

-300000 CFj

3159.92 CFj

240 Nj

IRR

TIR= 0.942117%

i=(1+ 0.00942117)^12-1 = 11.91%