América Latina y el Caribe: Dimensionar los efectos del COVID-19 … · 2020. 5. 7. · Alicia Bárcena América Latina y el Caribe: Dimensionar los efectos del COVID-19 para pensar

América Latina y el Caribe:

Dimensionar los efectos del COVID-19 para pensar en la reactivación

21 de abril de 2020Alicia BárcenaSecretaria EjecutivaComisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)

Alicia BárcenaAmérica Latina y el Caribe: Dimensionar los efectos del COVID-19 para pensar en la reactivación

Ocho Mensajes Centrales

1. Previo al COVID-19, América Latina y el Caribe mostraba bajo crecimiento, espacio limitado de política fiscal y conflictos sociales crecientes.

2. COVID-19 impacta a la región a través de efectos internos y externos: paralización de la actividad económica doméstica acompañada de una fuerte recesión en la economía mundial.

3. Sus efectos generarán la recesión más grande que ha sufrido la región desde 1914 y 1930.

4. El desplome del comercio internacional aumentará la magnitud de la recesión.


5. Se prevé un fuerte aumento del desempleo con efectos negativos en pobreza y desigualdad.

6. Los países de la región han anunciado medidas importantes, las que deberán ser reforzadas y requerirán mayor financiamiento.

7. Es urgente acceder a recursos de financieros a bajos costos con base en un apoyo flexible de los organismos financieros multilaterales, alivios del servicio de la deuda y eventuales condonaciones.

8. Es urgente repensar el modelo de inserción de la región y las alternativas de reactivación a la luz de los cambios estructurales que ocurrirán en la globalización y el mundo post COVID-19.


Fuente: CEPAL sobre la Base de IIF y Bloomberg.

MUNDO (PAÍSES Y REGIONES SELECCIONADAS): CRECIMIENTO DEL PIB, 2013 A 2020

(Porcentajes)

En 2020 la contracción del PIB mundial será mayor a la observada en la crisis financiera global

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Mundo 2.6 2.8 2.8 2.6 3.2 3.1 2.4 -2.0

Estados Unidos 1.8 2.5 2.9 1.6 2.4 2.9 2.3 -3.8

Japón 2.0 0.4 1.3 0.6 2.0 0.8 0.7 -4.2

Eurozona -0.3 1.4 2.1 1.9 2.5 1.9 1.2 -5.7

China 7.8 7.3 6.9 6.7 6.9 6.6 6.1 1.8

India 6.4 7.4 8.0 8.2 7.2 6.8 5.8 3.4


Se desploma el comercio mundial: la OMC estima una caída entre 13% y 32% en 2020

Fuente: CEPAL sobre la base de CPB Netherlands Bureau, OMC.a/ 2020 estimaciones de la OMC

VOLUMEN DE COMERCIO MUNDIAL DE BIENES: TASA DE VARIACIÓN INTERANUAL (2005-2020a)

(Sobre la base de un índice desestacionalizado, en porcentajes)

7.0%9.0%

6.0%

0.9%

-12.8%

13.9%

4.7%1.4% 2.3% 2.8% 1.9% 2%

4.8% 3.4%-0.4%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

20

05

20

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18

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20

20

-32%

-13%


El COVID-19 ha evidenciado las vulnerabilidades de la interdependencia

▪ El modelo de globalización basado en redes de producción altamente fragmentadas mostraba signos de agotamiento desde la crisis financiera:

• Comercio mundial venía cayendo desde antes: 2,7% anual (2012-18) versus 6% anual (1990-2008)

• Crecientes críticas a la globalización, especialmente en los países avanzados • Tensiones comerciales, competencia tecnológica y desacople productivo entre China y

Estados Unidos. • Avances tecnológicos como la impresión 3D pueden reducir la importancia de los bajos

costos laborales

▪ El COVID-19 se originó en el centro de las redes internacionales de producción y sus efectos se contagiaron en cascada a través de ellas:

• La paralización de las fábricas chinas dejó sin insumos a las fábricas del resto del mundo, obligándolas a parar, despedir trabajadores y así magnificar el shock inicial


42.1

37.9

33.2

43.2

26.4

37.5

0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50

Europa y Asia Central

Asia y el Pacífico

Estados Árabes

Américas

África

Mundo

Fuente: ILOSTAT, estimaciones modelizadas según la OIT, noviembre de 2019; Informe Mundial sobre la Protección Social, 2017-2019 (OIT); Mujeres y hombres en la economía informal: Un panorama estadístico. Tercera edición (OIT); y Centro Europeo para la Prevención y el Control de las Enfermedades (ECDC).

Más de un tercio del empleo mundial está en riesgo

MUNDO Y REGIONES DEL MUNDO: PORCENTAJE DE EMPLEOS EN SECTORES EN SITUACIÓN DE RIESGO


Más de 500 millones de personas pueden caer en la pobreza

MUNDO: NÚMERO DE PERSONAS QUE CAERÍAN EN LA POBREZA SEGÚN PORCENTAJE DE CONTRACCIÓN EN INGRESO PER CÁPITA O CONSUMO

CONSIDERANDO UNA LÍNEA DE POBREZA DE 3.20 DÓLARES POR DÍA (En millones de personas)

Fuente: Sumner, A., Hoy, C. & Ortiz-Juarez, E. (2020) Estimates of the impact of COVID-19 on global poverty. WIDER Working Paper 2020/43. Helsinki: UNU-WIDER.

Considerando la línea de pobreza de 3.20 dólares por día una contracción del PIB per cápita o consumo de:

• 5% llevaría a 135 millones más de personas que caerían en pobreza

• 10% 278 millones

• 20% 581 millones135.3 278.4 581.4

0

100

200

300

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600

5% 10% 20%Contracción en ingreso per cápita o consumo

América Latina y el Caribe:Un espacio fiscal insuficiente


Antes de la pandemia, América Latina ya llevaba siete años de bajo crecimiento

AMÉRICA LATINA: TASA DE VARIACIÓN DEL PIB, PROMEDIO POR SEPTENIOS, 1901 A 2019

(En porcentajes)

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) sobre la base de datos de Maddison

4.3

1.4

4.2

4.5

1.9

3.2

6.35.5

5.35.8

6.2

2.6

2.2

3.1 3.2

3.5 2014:20190,4%

-6

-4

-2

0

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1

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3

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9

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5

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7

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5

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1

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7

201

9

Inicio de la crisis del COVID-19


La región tiene vulnerabilidades y debilidades macroeconómicos y fiscales frente a la crisis económica del COVID

Altos niveles de deuda pública

y pagos de intereses

Espacio de política monetaria

comprometido después de la crisis de

2008

Vulnerabilidad de las empresas

del sector público

Altos niveles de deuda del sector corporativo

no financiero

Recaudación fiscal insuficiente, altos

niveles de evasión y elusión fiscal


El mayor endeudamiento y los crecientes pagos de intereses son un techo al gasto público

AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE (31 PAÍSES): NIVELES DE DEUDA PÚBLICA BRUTA

DE LOS GOBIERNOS CENTRALES, 2000-2019

(En porcentajes del PIB)

59

.4 65

.2

69

.9

72

.0

72

.5

70

.2

67

.2

60

.1

59

.5

65

.2

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.4

70

.4

71

.9

72

.3

72

.5

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.7

71

.2

72

.8

71

.1

68

.5

41

.2

43

.1

55

.2

55

.3

50

.1

43

.8

37

.0

32

.0

30

.4

32

.3

30

.3

29

.8

30

.8

31

.7

33

.5 36

.1

38

.1

39

.1 41

.9 44

.8

0

10

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30

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50

60

70

80

20

00

20

01

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03

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20

17

20

18

20

19

Caribe (13 países) América Latina (prom simple, 18 países)

América Latina: aumentóde 15 puntos porcentualesentre 2011 y 2019

AMÉRICA LATINA (16 PAÍSES): PAGO DE INTERESES,

GASTOS DE CAPITAL Y EN SALUD DE GOBIERNOS CENTRALES, 2010-2019


1.7

2.6

3.94.2

3.2

1.92.3

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

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10

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11

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12

20

13

20

14

20

15

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16

20

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20

18

20

19

Pagos de intereses Gastos de capital Gasto en salud

Fuente: CEPAL.


La vulnerabilidad financiera de las empresas del sector público restringe el espacio fiscal

▪ Los ingresos y la rentabilidad de las empresas públicas de recursosnaturales (con alto endeudamiento) son afectados por la caída de preciosde las materias primas.

▪ El 42% de las empresas del sector público no financiero reporta pérdidas(netas de transferencias fiscales) sistemáticas.

▪ Las transferencias requeridas para cubrir estas pérdidas están en un rangode un tercio a un punto porcentual del PIB.

▪ La recapitalización de estas empresas requiere esfuerzos financieros de lamisma magnitud.

▪ Los pasivos de las empresas del sector público no financiero representancerca del 9% del PIB.


El espacio monetario también se ha reducido: las tasas de referencia están a niveles históricamente bajos y ha disminuido el espacio de política

AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE (PAÍSES SELECCIONADOS): TASA DE POLÍTICA MONETARIA EN LOS PAÍSES QUE LA EMPLEAN COMO PRINCIPAL INSTRUMENTO DE POLÍTICA, ENERO DE 2016 A DICIEMBRE 2019

(En porcentajes)

0

2

4

6

8

10

12

14

16

Ene

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May Ju

l

Sep

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Mar

May Ju

l

Sep

No

v

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May Ju

l

Sep

No

v

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Mar

May Ju

l

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No

v

Ene

Mar

2016 2017 2018 2019 2020

Brasil Colombia Guatemala Paraguay Perú

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

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Mar

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l

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No

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No

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Mar

May Ju

l

Sep

No

v

Ene

Mar

May Ju

l

Sep

No

v

Ene

Mar

2016 2017 2018 2019 2020

Chile Costa Rica México Honduras Rep. Dominicana

Fuente: CEPAL.


Pero hasta ahora estas políticas no han reducido las tasas de interés activas ni reactivado el crédito

AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: CRÉDITO REAL AL SECTOR PRIVADO, VARIACIÓN INTERANUAL DEL PROMEDIO TRIMESTRAL,

PRIMER TRIMESTRE DE 2016 A PRIMER TRIMESTRE DE 2019

(En porcentajes)

5.2

0.0

-1.7

-100

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

I 2016 II 2016 III 2016 IV 2016 I 2017 II 2017 III 2017 IV 2017 I 2018 II 2018 III 2018 IV 2018 I 2019 II 2019 III 2019 IV 2019 I 2020

Países con objetivo de inflación

El Caribe

Países con manejo de agregadosmonetarios (exc. Venezuela, Rep.Bol. de)

Argentina (eje derecho)

Rep. Bol. de Venezuela (ejederecho)

Fuente: CEPAL.


El elevado endeudamiento del sector privado ha limitado la efectividad de la política monetaria

AMÉRICA LATINA (PAÍSES SELECCIONADOS): CRÉDITO AL SECTOR PRIVADO (HOGARES Y CORPORACIONES NO FINANCIERAS) OTORGADO

POR TODOS LOS SECTORES, DICIEMBRE DE 2001 A SEPTIEMBRE DE 2019

(Miles de millones de dólares)

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

01

.12

.20

01

01

.05

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01

.10

.20

02

01

.03

.20

03

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.08

.20

03

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.01

.20

04

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.06

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.11

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01

.04

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.02

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.12

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06

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01

.10

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.03

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.08

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08

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.01

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.06

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.11

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.04

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01

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.02

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11

01

.07

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11

01

.12

.20

11

01

.05

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01

.10

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12

01

.03

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13

01

.08

.20

13

01

.01

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14

01

.06

.20

14

01

.11

.20

14

01

.04

.20

15

01

.09

.20

15

01

.02

.20

16

01

.07

.20

16

01

.12

.20

16

01

.05

.20

17

01

.10

.20

17

01

.03

.20

18

01

.08

.20

18

01

.01

.20

19

01

.06

.20

19

Fuente: CEPAL.


AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: COMPOSICIÓN DE LOS INGRESOS PÚBLICOS DE LOS GOBIERNOS CENTRALES POR SUBCOMPONENTE, 2017 A 2019


15,4 15,5 15,5 14,0 13,9 13,916,8 17,0 17,0

21,0 21,6 21,8

2,7 2,7 2,62,8 2,6 2,5

2,6 2,7 2,7

4,8 5,4 5,4

18,0 18,1 18,1 16,8 16,5 16,519,3 19,8 19,7

25,8 27,0 27,2

0

5

10

15

20

25

30

2017 2018 2019 2017 2018 2019 2017 2018 2019 2017 2018 2019

América Latina(16 países)

Centroamérica,México y Rep.Dominicana

América del Sur (8países)

El Caribe(12 países)

Ingresos tributarios Otros ingresos

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.Nota: Promedios simples. Se excluye Dominica. Las cifras de 2019 corresponden a: proyecciones derivadas de presupuestos o estimaciones oficiales para el cierre de 2019.

La baja carga tributaria, la evasión y la elusión fiscal disminuyen drásticamente el espacio fiscal

La evasión y la elusión fiscal corresponden a un 6,3% del PIB

regional que equivale a:

• La mitad del gasto social del gobierno central

• 4 veces el gasto en programas de protección social no contributiva (PTC + pensiones no contributivas + políticas de inclusión laboral: 1,47% del PIB)

• Un monto mayor que el gasto promedio del gobierno central en educación y salud


El impacto de la crisis


Reducción del comercio

internacional

Caída de los precios de los productos

primarios

Intensificación de la aversión al riesgo y el empeoramiento de las condiciones financieras

mundiales

Menor demanda de servicios turísticos

Reducción de las remesas

Canales de transmisión de la crisis de COVID-19 en América Latina y el Caribe


Los bajos precios de commodities empeoran los términos de intercambio y reducen los ingresos fiscales, en particular en América del Sur y México

PRECIOS DE PRODUCTOS PRIMARIOS, ENERO DE 2003 A MARZO DE 2020(Índice enero de 2011 = 100)

Fuente: CEPAL sobre la base de Pink Sheet del Banco Mundial.

PRECIOS PRODUCTOS PRIMARIOS AL 17 DE ABRIL 2020 Y

VARIACIÓN RESPECTO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019

WTI

BRENT

COBRE

ORO

-80%

-70%

-60%

-50%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

$18.09

$28.66

$5140

$1686

20

30

40

50

60

70

80

90

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120

130

140

150

Jan

-03

Au

g-0

3

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-04

Oct

-04

May

-05

Dec

-05

Jul-

06

Feb

-07

Sep

-07

Ap

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8

No

v-0

8

Jun

-09

Jan

-10

Au

g-1

0

Mar

-11

Oct

-11

May

-12

Dec

-12

Jul-

13

Feb

-14

Sep

-14

Ap

r-1

5

No

v-1

5

Jun

-16

Jan

-17

Au

g-1

7

Mar

-18

Oct

-18

May

-19

Dec

-19

Productos energéticos Productos agrícolas

Metales (no preciosos) y minerales Metales preciosos


-50

0

50

100

150

200

250

300

350

400

IED capital IED deuda Cartera capital Cartera deuda Otra inversión Flujos de capital

El deterioro de las condiciones financieras internacionales reduce el financiamiento externo disponible para la región

AMÉRICA LATINA: FLUJOS DE CAPITALES DE NO RESIDENTES HACIA LA REGIÓNEn miles de millones de dólares

Fuente: CEPAL sobre la base de Institute of International Finance (IIF).

Caída 2020 vs 2019: -80 mil millones


El colapso del turismo afecta principalmente a El CaribeAMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: CONTRIBUCIÓN DEL TURISMO AL PIB Y AL EMPLEO, 2018


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10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

% Total del PIB 2018 % Total de Empleo 2018Fuente: CEPAL.


Las remesas hacia la región se contraen fuertemente y golpean el PIB de las economías más pequeñas y más vulnerables

AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: REMESAS RECIBIDAS, 2018


Fuente: CEPAL sobre la base de WDI, Banco Mundial.

• La contracción económica de los Estados Unidos causará una disminución del flujo de remesas • Los sectores de servicios y

construcción son los más afectados y los que emplean el mayor número de migrantes.

• Los migrantes que trabajan en hoteles y restaurantes han perdido sus trabajos y no cuentan con los subsidios del gobierno.

0

5

10

15

20

25

30

35


La estructura económica incide en la magnitud del impacto

AMÉRICA LATINA: PARTICIPACIÓN DE LOS SECTORES EN EL PIB SEGÚN INTENSIDAD DEL IMPACTO DEL COVID-19

(En base al nivel de PIB en términos reales del año 2019)

Fuente: CEPAL. en base a cifras oficiales

La contracción de la economía mundial, la reducción del comercio y las políticas de contención sanitaria afectan la actividad productiva con diferente intensidad según sectores y países.11% 14%

8% 4% 7% 5% 10% 11% 12%3%

16%2% 6% 12% 10% 7% 5%

64%65% 76%

75% 71% 72% 67% 59%64%

66%

60%

62%67%

88%

66%

55%73%

26% 21% 16% 21% 22% 23% 24%30% 24% 31%

24%36%

26%

0%

24%39%

22%

ARG BOL BRA CHL COL CRI ECU GTM HND MEX NIC PAN PER PRY SLV URY VEN

Menos afectados Indirectamente afectados Directamente afectados


Fuente: CEPALa/ América Central incluye a Cuba, Haití y República Dominicana

56.4 //

// -18.0-6.5-6.5-6.5

-5.9-5.5

-5.3-5.3

-5.2-5.2

-4.0-4.0-4.0

-3.7-3.6

-3.1-3.0-3.0

-2.8-2.6

-2.3-2.0

-1.5-1.3

0.0

-10 -9 -8 -7 -6 -5 -4 -3 -2 -1 0

Venezuela (República Bolivariana de)

Argentina

Ecuador

México

Nicaragua

AMÉRICA CENTRAL Y MÉXICO

AMÉRICA LATINA

AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE

AMÉRICA DEL SUR

Brasil

Chile

Uruguay

Perú

Cuba

Costa Rica

Haití

El Salvador

Bolivia (Estado Plurinacional de)

Honduras

Colombia

AMÉRICA CENTRAL

Panamá

Paraguay

Guatemala

República Dominicana

-8.1

-7.3

-7.2

-6.8

-6.5

-5.8

-5.3

-5.3

-5.0

-4.4

-3.9

-3.6

-3.6

-2.5

-10 -8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 10

Santa Lucía

Granada

Antigua y Barbuda

Bahamas

Saint Kitts y Nevis

Barbados

AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE

Jamaica

Trinidad y Tabago

Suriname

Belice

San Vicente y las Granadinas

Dominica

EL CARIBE

Guyana

El PIB de América Latina y el Caribe caerá más de 5% en 2020EL CARIBE: PROYECCION DE LA TASA DE VARIACIÓN DEL PIB, 2020

(En porcentajes)

AMÉRICA LATINA: PROYECCION DE LA TASA DE VARIACIÓN DEL PIB, 2020a

(En porcentajes)

56.4%

-18.0


Fuente: CEPAL.Nota: América Central incluye a Cuba, Haití y República Dominicana.

El PIB de AMÉRICA Latina y el Caribe caerá más de 5% en 2020AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: PROYECCION DE LA TASA DE VARIACIÓN DEL PIB, 2020

(En porcentajes)

PaísVariación del PIB

2020

Argentina -6.5%Bolivia (Estado Plurinacional de) -3.0%Brasil -5.2%Chile -4.0%Colombia -2.6%Ecuador -6.5%Paraguay -1.5%Perú -4.0%Uruguay -4.0%Venezuela (República Bolivariana de) -18.0%

América del Sur -5.2%Costa Rica -3.6%Cuba -3.7%El Salvador -3.0%Guatemala -1.3%Haití -3.1%Honduras -2.8%México -6.5%Nicaragua -5.9%Panamá -2.0%República Dominicana 0.0%

América Central y México -5.5%América Central -2.3%América Latina -5.3%

PaísVariación del PIB

2020

Antigua y Barbuda -7.2%

Bahamas -6.8%

Barbados -5.8%

Belice -3.9%

Dominica -3.6%

Granada -7.3%

Guyana 56.4%

Jamaica -5.3%

Saint Kitts y Nevis -6.5%

San Vicente y las Granadinas -3.6%

Santa Lucía -8.1%

Suriname -4.4%

Trinidad y Tabago -5%

El Caribe -2.5%

América Latina y el Caribe -5.3%


Para encontrar una contracción de magnitud comparable, hace falta retroceder hasta la Gran Depresión de 1930 (-5,0%) o más aún hasta 1914 (-4,9%)

AMÉRICA LATINA: TASA DE VARIACIÓN DEL PIB, 1901 A 2020(Porcentajes)

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) sobre la base de datos de Maddison (2018)2

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

1901 1908 1915 1922 1929 1936 1943 1950 1957 1964 1971 1978 1985 1992 1999 2006 2013 2020

2020-5.3%

1930-5.0%

1914-4.9%


El valor de las exportaciones de América Latina y el Caribe caería cerca de 15%

AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: EFECTOS DEL COVID-19 EN LAS EXPORTACIONES DE BIENES POR SUBREGIONES, PRONÓSTICO PARA 2020(Variación porcentual)

-6 -6 -6 -4.9 -6.2

-8.8-11.6

-5.7-5.3

-7.7

-18

-16

-14

-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

América Latina y elCaribe América del Sur México América Central Países del Caribe

Volumen Precio

-14.8

-17.6

-11.7

-10.2

-13.9

Fuente: CEPAL.


El aumento del desempleo en la región sería mayor que el que se dio durante la crisis financiera:

casi 12 millones más de desempleados

-8.0

-6.0

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

-1.5

-1.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Cambio en la tasa de desempleo (p.p) PIB (Eje derecho)

AMÉRICA LATINA: CRECIMIENTO DEL PIB Y VARIACIÓN DEL DESEMPLEO

(En puntos porcentuales)

AMÉRICA LATINA: POBLACIÓN ECONÓMICAMENTE ACTIVA,

DESEMPLEADOS Y TASA DE DESEMPLEO

(Número de personas)

Aumento de 3,4 puntos porcentuales en el desempleo

2019 2020

PEA 322,421,908 326,849,019

Número de desempleados

26,148,377 37,719,817

Variación de desempleados

11,571,440

Tasa de desempleo % 8.1% 11.5%

Fuente: CEPAL.


La caída del PIB y el aumento del desempleo generarían casi 30 millones más de pobres

180 186

214

62 6783

0

50

100

150

200

250

2018 2019 2020 a/

Personas en situación de pobreza (millones)

Personas en situación de pobreza extrema (millones)

29.7% 30.3%

34.7%

10.3%11.0% 13.5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

2018 2019 2020 a/

Pobreza (%) Pobreza Extrema (%)

AMÉRICA LATINA: POBREZA Y POBREZA EXTREMA EN UN ESCENARIO DE CAÍDA DEL PIB DE 5.3%

Y AUMENTO DEL DESEMPLEO DE 3.7 PUNTOS PERCENTUALES EN 2020

MILLONES DE PERSONAS PORCENTAJE DE LA POBLACIÓN

Fuente: CEPAL.


Medidas y opciones de política


• Medidas de restricción y monitoreo de viajeros de zonas afectadas por la covid-19.

• Prohibiciones de vuelo (desde y hacia países específicos) y cierre de fronteras

• Aprendizaje a distancia y educación en el hogar con asimetrías en conectividad

• Distanciamiento social, con cierre de restaurantes, bares, cines, promoción del teletrabajo y reducción del horario de oficina.

• Fortalecimiento de la capacidad del sector de la salud: camas, hospitales móviles, suministros médicos (2,5 camas/1000).

Los países de la región han implementado medidas inmediatas para contener el virus, proteger la fuerza laboral y los ingresos del hogar

• Cuarentenas totales o parciales con acuerdos laborales: medidas legales para teletrabajo, reducir horas de trabajo, introducir horarios flexibles, vacaciones adelantadas.

• Protección de la fuerza laboral y de los ingresos: apoyo salarial para compensar pérdidas de ingresos mediante pagos adelantados, subsidios salariales, seguros de desempleo, suspensión o reducción de pagos de servicios de agua, gas y electricidad.

• Protección social para reducir el impacto social en los más pobres a través de subsidios, transferencias de efectivo o pagos adelantados mediante programas sociales.

• PYME y otras empresas: apoyo financiero especial para pymes y el sector informal, para que los bancos renegocien y mejoren condiciones de préstamos a PyMEsy el sector informal.


• Sector monetario y financiero: Líneas de asistencia a las instituciones financieras pstsevitar situaciones de descalce y falta de liquidez; reducciones en la tasas de encaje legalpara fomentar la intermediación; reestructuración de la cartera de crédito y diferimientoen los pagos de los deudores; intensificación de las intervenciones en el mercadocambiario para atenuar la volatilidad.

• Fiscal: flexibilidad para redirigir presupuestos públicos, retraso o diferimiento de impuestos y buscar financiamiento adicional para canalizar recursos hacia medidas urgentes a corto plazo.

• En la región se han anunciado paquetes fiscales que van del 0,6 a más del 10% del PIB. También se han desplegado esfuerzos adicionales que incluyen garantías estatales a créditos.

• Preservar la capacidad productiva y crear condiciones para la reactivación de la actividad económica a través de mecanismos de liquidez para empresas, en particular para las PyMEs.

Medidas monetarias y fiscales para evitar el colapso del sistema económico


Los gestores de política deben ampliar sus herramientas e incrementar la coordinación

• Entre los gobiernos y los bancos centrales para financiar los paquetesde estímulos mediante la compra de títulos emitidos por el sectorpúblico o el uso de activos externos para financiar el incremento delgasto en casos de emergencia.

• Entre bancos centrales y los entes de supervisión y regulaciónbancaria para garantizar que los recursos inyectados en estassituaciones sean canalizados a los hogares y a los sectores productivoscon la condición de preservar el ingreso y el empleo.

• Adecuar las herramientas macroprudenciales para atenuar lavolatilidad cambiaria, las depreciaciones excesivas de las monedas ypara evitar movimientos de capitales desestabilizadores.


Todos los países requerirán expandir el espacio fiscal y necesitan condiciones de financiamiento más favorables

▪ Acceso a nuevas fuentes y mecanismos de financiamiento.

▪ Líneas de crédito a bajo costo y de forma ágil.

▪ Condonación, reestructuración y/o alivio del la deuda y sus intereses,incluyendo a los países de ingresos medios.

▪ Los líderes del G-20 deben apoyar que las organizaciones multilateralespresten a tasas de interés favorables y alivien de la deuda de los paísesaltamente endeudados, aplazándola o condonándola.

▪ De lo contrario, los pagos serán imposibles y se comprometerá el espaciofiscal.

▪ Medidas excepcionales para enfrentar una crisis sin precedentes. No habráprogreso sin cooperación y solidaridad internacionales.


Implementar medidas para aumentar el acceso a divisas

▪ El establecimiento de líneas de intercambio (swaps) entre la Reserva Federal de los Estados Unidos y los bancos centrales de Brasil y México es un paso positivo, pero el resto de la región se encuentra fuera de esta forma de apoyo.

▪ Al igual que en 2008 se hace necesario aprobar la emisión a gran escala de Derechos Especiales de Giro (DEG) para proporcionar liquidez y aumentar la reservas.

▪ Implementar políticas macroprudenciales sólidas, incluidas las regulaciones de los flujos internacionales de capital.

▪ Solo si las instituciones financieras internacionales proporcionan liquidez y se impide que esa liquidez retorne a las economías avanzadas, se podrán implementar políticas fiscales y monetarias contra-cíclicas en las economías en desarrollo.


Una alerta: la economía mundial no volverá a ‘la normalidad’


La crisis productiva traerá cambios que persistirán más allá de la pandemia

1. Necesidad de mayor resiliencia en las redes de producción:

▪ Diversificando proveedores en términos de países y empresas

▪ Privilegiando ubicaciones más cercanas a los mercados finales de consumo (nearshoring)

▪ Relocalizando procesos productivos y tecnológicos estratégicos (reshoring)

2. Las empresas han adecuado su funcionamiento interno a las medidas de distanciamiento social, acelerando la tendencia a la automatización y digitalización de algunos sectores e industrias.

3. Se agudiza la fragilidad del multilateralismo (restricciones unilaterales a la exportación de insumos médicos en más de 60 países).

4. No se revertirá la globalización, pero sí habrá una economía mundial más regionalizada en torno a 3 polos: Europa, América del Norte y Asia oriental.


El mundo post COVID-19 nos exige más integración regional

▪ Pensar el futuro de la región en la nueva geografía económica para depender menos de manufacturas importadas e imaginar cadenas de valor regionales.

▪ Se requieren políticas industriales que permitan a la región fortalecer capacidades productivas y generar nuevos sectores estratégicos.

▪ Para incidir en la nueva economía mundial, la región debe avanzar hacia una mayor integración productiva, comercial y tecnológica.

▪ Un mercado integrado de 650 millones de habitantes constituiría un importante seguro frente a perturbaciones generadas fuera de la región.

▪ Permitiría alcanzar la escala requerida para viabilizar nuevas industrias y promover redes de producción e investigación tecnológica compartida entre países y subregiones.

▪ Generar certezas ciudadanas a partir de un nuevo régimen de protección social universal con un ingreso básico.

▪ Gobernanza internacional inclusiva y sostenible con base en la Agenda 2030.

América Latina y el Caribe:

Dimensionar los efectos del COVID-19 para pensar en la reactivación

21 de abril de 2020Alicia BárcenaSecretaria EjecutivaComisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)

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América Latina y el Caribe: Dimensionar los efectos del COVID-19 … · 2020. 5. 7. · Alicia Bárcena América Latina y el Caribe: Dimensionar los efectos del COVID-19 para pensar