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ANÁLISIS DE COYUNTURA ECONÓMICA NACIONAL E
INTERNACIONAL (avances preliminares)
Programa: SEGUIMIENTO DE LA COYUNTURA Y TABLERO
MACROECONÓMICO
OBSERVATORIO METROPOLITANO DE ECONOMÍA Y TRABAJO
10 de Junio de 2014
INFORME N° 6
Autoridades
Lic. Hugo O. ANDRADE
Rector
Prof. Manuel L. GÓMEZ
Vicerrector
Lic. Adriana M. del H. SANCHEZ
Secretaria Académica
Mg. Jorge L. ETCHARRÁN
Secretario de Investigación, Vinculación
Tecnológica
y Relaciones Internacionales
A.S. Marta P. JORGE
Secretaria de Extensión Universitaria
Mg. Vicente S. SANTANTONIO
Secretario General
2
DEPARTAMENTO DE ECONOMÍA Y ADMINISTRACIÓN
Lic. Pablo A. TAVILLA
Director General Departamento Economía y Administración
Lic. Alejandro L. ROBBA
Coordinador de la Carrera de Licenciatura en Economía
Dr. Alejandro OTERO
Coordinador de la Carrera de Contador Público Nacional
Lic. Sandra PEREZ
Coordinadora de la Carrera de Relaciones del Trabajo
Lic. Pablo A. Tavilla a/c
Coordinación de la Carrera de Licenciatura en Administración
SUBSECRETARÍA DE VINCULACIÓN TECNOLÓGICA
Lic. Adriana M. del H. SANCHEZ
Subsecretaria de Vinculación Tecnológica
PERSPECTIVAS INTERNACIONALES
83,175
43
16,925
57
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
1980-1990 1991-2000 2001-2013
Contribucion al crecimiento del PBI mundial
Paises Avanzados Paises Emergentes
0
2
4
6
8
10
12
00-09 2010 2011 2012 2013 2014
Crecimiento PBI Mundial y Regional
Mundo Industrializados
Este de Asia y Pacifico Latinoamerica y Caribe
Sur de Asia
5,7%
10,0
%
7,0% 8,
7%
6,6%
2,2%
-12,
5%
14,5
%
6,2%
1,9% 2,
7%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
Tasa de crecimiento del Comercio Internacional
ECONOMIAS CENTRALES
El fuerte invierno boreal en EE.UU precipitó a la baja su crecimiento (-1%), aunque en el 2º TRI se espera un repunte. La política monetaria súper expansiva esta dando sus resultados en Japón, con un crecimiento mas elevado (5,9%). En la ZE se espera una expansión baja (1,2%) pero sale de la recesión.
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1er Trimetre 2014
%
Tasa de Crecimiento PBI
Japon
EE.UU
Zona Euro
En la ZE, volvió el crecimiento en el 1º TRI. Portugal (1,1%), España (0,4%) salen de la recesión y Grecia tiene su caída más baja desde 2009. Francia aun sigue con una débil expansión (0,8%), mientras Alemania rebotó (2,3%) de la leve retracción del ultimo trimestre
-6
-4
-2
0
2
4
6
%
Tasa de Crecimiento PBI
Francia
Alemania
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
%
Tasa de Crecimiento PBI
Grecia
Italia
La industria sigue importando: El despegue económico de EE.UU estuvo impulsado, entre otros, por el repunte industrial (13% desde 2009). Lo mismo para Alemania, el único de la ZE que prosiguió creciendo pese a la crisis del EURO.
80
85
90
95
100
105
110
115
120
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1er TRI 2014
Niv
el
Producción Industrial Base 2010=100
Francia
Alemania
Japon
Inglaterra
EE.UU
La vuelta al crecimiento (lento) de los países de la periferia europea no necesariamente se traslucirá rápido en una baja del desempleo. EE.UU se acerca a la tasa pre-crisis del 6% (que puede disparar un alza de tasas de interés).
10,48,7
5,1
26,7
6,1
12,7
15,2
25,4
0
5
10
15
20
25
30
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1 er Tri 2014
Tasa de Desempleo
Francia Alemania Grecia
Italia Portugal España
3,6
4,6
5,8
7,4
6,7
0
2
4
6
8
10
12
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1 er Tri 2014
Tasa de Desempleo
Japon Inglaterra EE.UU
Los países que mas incrementaron su endeudamiento desde la crisis, fueron los que mas retracción económica sufrieron.
133
143
137
100 120 140 160
Japon
EE.UU
Zona Euro
Incremento del endeudamiento Publico
Base 2008=100
2013
2012
2011
2010
2009
147
153
123
168
207
100 150 200 250
Grecia
Italia
Portugal
España
Incremento del endeudamiento Publico
Base 2008=100
2013
2012
2011
2010
2009
ECONOMIAS EMERGENTES:
BRICS Y AMERICA LATINA
El crecimiento Chino parece estabilizarse en torno al 7,5% anual, lejos de las tasas “chinas” cercanas al 10%. India se recupera (4,8%), sin embargo las otras economías BRICS padecen de débil crecimiento (Brasil, Rusia y Sudáfrica)
7,4
4,8
0,81,6
-10
-5
0
5
10
15
20
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1er Trimetre 2014
Crecimiento PBI Emergentes
China India Rusia Sudafrica Brasil
El crecimiento en AL permanece firme, aunque se desacelera a partir del 2012. Las exportaciones siguen débiles en la región.
2,6
1,6
4,8
0,5
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
14
2008 2009 2010 2011 2012 2013 1er Tri 2014
Tasa de crecimiento PBI
Chile Brazil Peru Argentina
El boom exportador latinoamericano ,de la mano de los altos precios de los commodities, se viene apagando por un menor dinamismo del comercio internacional y hasta un declive en los precios de exportación (Metales)
6,0%
-9,7%
-0,3%-4,1%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014*
Var
iaci
on
inte
ran
ual
Exportaciones LATAM
BRASIL URUGUAY PERU
CHILE COLOMBIA
-3,8%-1,5%
4,0%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014*
Importaciones LATAM
BRASIL
URUGUAY
A partir de 2009, la baja tasa de interés internacional y la política de facilidad cuantitativa en EE.UU hizo fluir los capitales hacia los países emergentes que ofrecían mayores retornos. Pero, a partir de 2012, los flujos se reducen, a medida que se retiran los estímulos monetarios en EE.UU y el mercado anticipa una suba de tasas. Esto pone un llamado de atención a futuro, ante las necesidades de financiar los déficit en cuenta corriente
11.603 15.03819.489
10.4336.400
30.631
39.580 38.14749.946
36.7092.350
900
1.062
250
0
3.773
6.7506.049
9.443
9.970
1.5452.435
3.427
3.065
0
3.450
1.912 6.411
7.459
8.300
15.64714.153
8.464
10.249
5.336
19.338
19.95725.846
28.147
32.291
1.3052.675 333
1.827
0
1.150
4.693
2.455
7.240
5.725
0
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Emisiones Internacionales de Bonos por países Multilaterales y otrosVenezuela
Uruguay
Perú
Paraguay
México
Ecuador
Colombia
Chile
Brasil
Bolivia
Argentina
ARGENTINA
ACTIVIDAD ECONOMICA
La economía argentina post 2011: se ralentizó desde el 3º TRI del año pasado finalizando con un crecimiento del 3% (vs 0,9% en 2012). En el 1º TRI 2014, los efectos de la devaluación retrajeron los salarios, afectando el consumo.
9,2%8,4%
8,0%
3,1%
0,1%
9,1%8,6%
0,9%
3,0%
10,7%
8,1%8,5%
7,3%
4,6%
-1,5%
0,2%0,9%
1,5%
5,5%
3,5%
1,4%0,6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 I.11 II.11 III.11 IV.11 I.12 II.12 III.12 IV.12 I.13 II.13 III.13 IV.13 I.14
Tasa de crecimiento PBI base 2004
El factor que explica el lento crecimiento 2014 es el consumo privado. La inversión y las importaciones, que dependen de la actividad interna, caen desde mediados de 2013. Por su parte, el consumo público siguió siendo contra-cíclico.
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
I.11 II.11 III.11 IV.11 I.12 II.12 III.12 IV.12 I.13 II.13 III.13 IV.13
Tasa de variacion anual de los compontes de la demanda y oferta agregada
Consumo Privado Consumo Publico
Exportaciones Inversion
Importaciones
CALIDAD DEL CRECIMIENTO: Entre 2004 y 2011, un poco mas de un quinto de la suba del PBIfue propulsada por la industria. En los últimos dos años los sectores productores de bienespierden participación en post de los servicios.
9,0% 9,0% 3,6%-29,5% -4,4%
12,1%-2,1%
-46,8%
20,3%20,1% 23,3%
20,4%21,0%
-6,3%
24,9%
27,2%
-35,2%
-2,1%
7,6% 8,2%
5,7%
2,3%
-3,4%
2,9%
4,8%
-11,9%
3,6%
31,4%33,1%
39,6%
65,2%
-5,3%
39,2%41,8%
46,0%
22,2%
28,0% 21,4% 25,2%
33,4%
17,0%
17,8%20,7%
84,2%
26,3%
3,8% 5,0% 5,4%
7,7%
3,5%
3,2% 7,6%
64,4%
29,7%
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Participación sectorial en el crecimiento del PBI base 2004
Agric, Pesca, Minas y Elec. Industiras Manufactureras
Construccion Comercio, Hoteles, Trans y Com, Act. Inmob
Otros Servicios e Impuestos Intermediacion Financiera
La inversión se aceleró hasta 2011, luego cae por menor producción de equipos nacionales. Se acrecienta la dependencia del componente importado en la dinámica inversora
Promedio 2005-
2008 2009
Promedio 2010-2011 2012 2013
Formación Bruta de Capital
14,1% -14,6% 19,7% -5,2% 3,0%
Construcción
11,0% -5,1% 9,0% -3,3% 2,7%
Maquinaria y Equipo Nacional
12,4% -16,3% 22,5% -6,8% -0,3%
Maquinaria y Equipo Importado
24,7% -31,6% 39,8% -8,7% 1,0%
16,9%
18,1%
19,6%20,7%
21,6%
18,4%
20,5%
22,3%
20,9%20,9%
5%
7%
9%
11%
13%
15%
17%
19%
21%
23%
25%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Inversión: Evolución y Composición
Formación Bruta de Capital
Construcción
Equipo Durable de Producción
La industria lleva 9 caídas mensuales consecutivas interanuales (última suba julio 2013). En los primeros
cuatro meses (-3.4%). 9 de las 12 ramas reducen su producción o están estancadas.
-16,1
-7,3
-6,8
-3,7
-3,5
-3,4
-1
-0,4
0,5
0,8
6,1
8,8
9,2
-20 -15 -10 -5 0 5 10 15
Automotores
Caucho y Plastico
Metalmecanica
Quimicos
Petroleo
Nivel general
Minerales no Metalicos
Papel y Carton
Alimentos y Bebidas
Tabaco
Textiles
Edic. e Impresión
Metalicas Basicas
EMI. Variación por rama industrial Acumulado 1º cuatrimestre 2014-2013
100
110
120
130
140
150
-8%
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
ene
-11
abr-
11
jul-
11
oct
-11
ene
-12
abr-
12
jul-
12
oct
-12
ene
-13
abr-
13
jul-
13
oct
-13
ene
-14
abr-
14
Estimador mensual industial
EMI VAR % EMI
CAPACIDAD INSTALADA: La industria opera en el 1º CUATRI 2014 en el 72%, 12 p.p menor al pico de Nov de 2011 y 3 p.p por debajo del promedio de los últimos dos años.
72,8
78,8
71,8
40
45
50
55
60
65
70
75
80
85
Utilización de la CapacidadInstaladaSerie Anual
60
65
70
75
80
85
90
ene
-11
abr-
11
jul-
11
oct
-11
ene
-12
abr-
12
jul-
12
oct
-12
ene
-13
abr-
13
jul-
13
oct
-13
ene
-14
abr-
14
Utilización de la Capacidad Instalada
Serie Mensual
La crisis del sector automotor es explicada por varios factores : mayores precios (+20% desde Enero), corte del financiamiento por incremento de tasas y menor demanda de Brasil (representa 87% de las exportaciones).¿ Es sostenible el nivel de ventas interno?
87,5
120,9
86,6
194,7
98,4
44,5
72,5
46,6
162,6
115,0
Argentina Brazil Chile Colombia Mexico
Relación Venta de Vehículos mercado interno/Población Total
2006 2013
Fuente: ADEFA,ANFAVEA,ANAC, DANE, AMIA
15.000
25.000
35.000
45.000
55.000
65.000
75.000
85.000
95.000
mile
s
Producción, Exportaciones y Ventas de Vehículos Nacionales
Produccion NacionalExportacionesVentas Vehiculos Nacionales a ConsecionariosPromedio Produccion NacioalPromedio Exportaciones
Luego de un 2013 de expansión (+4,6%) impulsada por el Plan PROCREAR y la obra pública, la construcción se redujo (-2,6%) en el 1º CUATRI 2014 por desaceleración de la obra pública y privada.
9,5%
7,8%
-2,4
%
3,2%
-2,9
%
9,6%
8,9%
-4,6
%
6,2
%
-2,0
%
10,0
%
11,3
%
-6,5
%
8,5%
2,7
%10,
1%
11
,0%
-7,3
%
10,0
%
-0,9
%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
2010 2011 2012 2013 2014
Estructura sectorial del ISAC Anual 2010-2013 y 1º cuatrimestre
2014
Edificios para Viviendas Edif.Otros destinos
Obras Viales Otras Obras de Infra.
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
mar
-11
may
-11
jul-
11
sep
-11
no
v-1
1
ene-
12
mar
-12
may
-12
jul-
12
sep
-12
no
v-1
2
ene-
13
mar
-13
may
-13
jul-
13
sep
-13
no
v-1
3
ene-
14
mar
-14
Evolución Indicador Sintético de la Construcción
Las ventas en supermercados y en el comercio minorista reflejaron rápidamente la caída del salario real (por suba de precios y de la tasa de interés). El consumo se volvió mas selectivo según analistas del sector.
-2
0
2
4
6
8
10
jun
-11
sep
-11
dic
-11
mar
-12
jun
-12
sep
-12
dic
-12
mar
-13
jun
-13
sep
-13
dic
-13
mar
-14
Ventas Grandes Cadenas de Supermercados. CCR
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
ene
-11
abr-
11
jul-
11
oct
-11
ene
-12
abr-
12
jul-
12
oct
-12
ene
-13
abr-
13
jul-
13
oct
-13
ene
-14
abr-
14
Ventas del sector comercial minosrista. CAME
En los primeros meses del 2014, el consumidor sintió con fuerza la caída de su poder adquisitivo y el aumento del financiamiento y plazos del crédito al consumo. Se deterioraron las perspectivas, pero se evidencia un repunte en abril (UCA)
-25%
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
ene
-11
abr-
11
jul-
11
oct
-11
ene
-12
abr-
12
jul-
12
oct
-12
ene
-13
abr-
13
jul-
13
oct
-13
ene-
14
abr-
14
Indice de Confianza del Consumidor ICC Di Tella
-14%
-12%
-10%
-8%
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
ene
-11
abr-
11
jul-
11
oct
-11
ene
-12
abr-
12
jul-
12
oct
-12
ene
-13
abr-
13
jul-
13
oct
-13
ene
-14
abr-
14
Indice General de Expectativas Economicas
UCA
PRECIOS, EMPLEO E INGRESOS
La tasa de inflación se aceleró en el 1º TRI 2014 por el efecto devaluatorio: (3,7)-(3,4)-(2,6)-(1,8)Se espera una desaceleración mensual en torno al 1,5-2% mensual.
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
ene
-…
abr-
04
jul-
04
oct
-04
ene
-…
abr-
05
jul-
05
oct
-05
ene
-…
abr-
06
jul-
06
oct
-06
ene
-…
abr-
07
jul-
07
oct
-07
ene
-…
abr-
08
jul-
08
oct
-08
ene
-…
abr-
09
jul-
09
oct
-09
ene
-…
abr-
10
jul-
10
oct
-10
ene
-…
abr-
11
jul-
11
oct
-11
ene
-…
abr-
12
jul-
12
oct
-12
ene
-…
abr-
13
jul-
13
oct
-13
ene
-…
abr-
14
Evolución Tasa de Inflación INDEC IPC GBA (enero 2004-diciembre 2006) IPC 7 Provincias (enero 2007-diciembre 2013) IPCnu enero 2014 en adelante
General
Alimentos
Fuente: Direcciones nacionales de estadísticas. Provincias: Misiones Enero 2007-Diciembre 2012, Santa Fe Enero 2008- Abril 2012; Trelew-Rawson Enero 2007-Octubre 2012; Neuquen Enero 2007- Diciembre 2013; San Luis Enero 2007-Diciembre 2013, CABA Agosto 2012-Diciembre 2013; Usuhaia-Rio Grande Enero 2007-Diciembre 2013, Santa Rosa Enero 2007- Noviembre 2011.Desde Enero 2013 hasta el presente IPCnu
Luego del efecto sobre el empleo de la crisis financiera internacional, el desempleo descendió con mas fuerza, pero se estancó en niveles del 7% desde fines de 2011.
7,3%
9,1%
6,7%
7,1%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
I.03
II.03
(1)
III.0
3
IV.0
3
I.04
II.04
III.0
4
IV.0
4
I.05
II.05
III.0
5
IV.0
5
I.06
II.06
III.0
6 (2
) (3
)
IV.0
6
I.07
(4)
II.07
(5)
III.0
7 (6
)
IV.0
7 (7
)
I.08
II.08
III.0
8
IV.0
8
I.09
II.09
III.0
9
IV.0
9
I.10
II.10
III.1
0
IV.1
0
I.11
II.11
III.1
1
IV.1
1
I.12
II.12
III.1
2
IV.1
2
I.13
II.13
III.1
3
IV.1
3
I.14
Tasa de Desempleo
COMERCIO EXTERIOR
Estructuralmente, la balanza comercial de bienes ostenta un alto superávit anual desde 2003. Sin embargo, la aparición del déficit energético en 2011 está reduciendo el superávit total. Además, estancamiento de las exportaciones
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
16.000
18.000
30.000
40.000
50.000
60.000
70.000
80.000
90.000
2008 2009 2010 2011 2012 2013
Mile
s d
e M
illo
ne
s d
e d
ola
res
Comercio Exterior
Saldo Comercial ExportacionesImportaciones
9.635
12.798
15.05814.229
1.760
-2.784 -2.826
-6.226
11.39510.014
12.232
8.003
2010 2011 2012 2013
Balanza Comercial: Bienes y Combustibles en miles de millones de
dolares
Balanza Comercial exc.combustibles
Balanza combustibles
Balanza Comercial Total
La balanza comercial del 1º CUATRI (U$S 1.047 millones) se redujo -58%, por menores envíos de Productos Primarios. Especialmente Maíz y Trigo explican el 69% de la caída de las exportaciones.
Valor Precio Cantidad
Exportación -9 -3 -6
PP -39 -13 -29
MOA 9 -1 10
MOI -7 -4 -4
Combustibles 7 6 1
Importación -1 1 -2
Bs de Capital 7 3 4
Bs Intermedios -1 - 1
Combustibles 11 -14 30
Piezas -1 -3 3
Bs de Consumo -5 1 -5
Vehículos Automotores -14 6 -19
2.118
661
1.346
794
214
653
352
1.094
545
26
-1.465
-309 -252 -249 -188
-2.000
-1.500
-1.000
-500
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
Maíz Trigo Vehículos Cebada Sorgo
Mayores caídas de los productos de exportación: 1er cuatrimestre
2014Exportaciones 2013
Exportaciones 2014
Diferencia en U$S
FINANZAS PÚBLICAS Y POLÍTICA MONETARIA
Las finanzas públicas, si bien son deficitarias desde 2011, su nivel es bajo en términos históricos y regionales. La expansión del gasto público en un contexto de desaceleración es contra-cíclico. Aunque se avanzó en la redistribución del gasto publico (reducción de los subsidios y suba de AUH -Moratoria previsional)
10%
12%
14%
16%
18%
20%
22%
24%
26%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Cuentas del Sector Publico en % del PBI base 2004
INGRESOS CORRIENTES GASTOS CORRIENTES
3,2
%
3,0
%
2,9
%
2,5
%
2,5
%
1,2
%
1,4
%
0,2
%
-0,2
%
-0,7
%
2,2
%
1,5
%
1,4
%
0,9
%
1,1
%
-0,5
%
0,2
%
-1,3
%
-2,0
%
-1,9
%
-3%
-2%
-1%
0%
1%
2%
3%
4%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Resultado Fiscal del Gobierno Nacional en % del PBI base 2004
SUPERAVIT PRIMARIO
DEFICIT FISCAL
Para poder financiar la expansión del gasto público, se recurrió a los adelantos transitorios del BCRA gracias a la modificación de su Carta Orgánica y las crecientes transferencias de utilidades al Tesoro por suba del tipo de cambio.
-$ 80.000
-$ 60.000
-$ 40.000
-$ 20.000
$ 0
$ 20.000
$ 40.000
$ 60.000
$ 80.000
$ 100.000
$ 120.000
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Dominancia Fiscal. Resultado Financiero del SPN y Emisión Monetaria del BCRA al Tesoro en miles de pesos
Emision por Asistencia Monetaria al Tesoro
Deficit Financiero
Entre 2003-2008 el superávit financiero del Gobierno permitió absorber pesos y contraer la BM.
El BCRA es un factor fundamental para financiar la política contra-ciclica post crisis
La corrida contra el peso en 2013 redujo las reservas en $11.800 millones. En Abril se marcó un record de compra en un mes, y se revirtió la caída de dólares.
48038
39750
38.234
35.612
29.621
2766628404
25000
29000
33000
37000
41000
45000
49000
53000
57000
ene-1
1
mar-
11
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1
jul-
11
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1
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1
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2
mar-
12
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2
jul-
12
sep-1
2
nov-1
2
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3
mar-
13
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3
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13
sep-1
3
nov-1
3
ene-1
4
mar-
14
may-1
4
mile
s d
e m
illo
nes
de
do
lare
s
Reservas Internacionales
428
-300
-1.0
2071
349
-365
228
-1.9
33-1
.40
0 -1.0
66-1
.461
31
421
874
623
553
-86
7 -630
471
-1.6
66
-142
264
-37
-1.9
47-7
60-9
21-1
.163 -9
14-9
81-1
.54
64
3-3
70-1
.937 -1
.50
9-2
.433
-199
-2.8
51-2
02-5
391
.21
332
2
-3.500
-3.000
-2.500
-2.000
-1.500
-1.000
-500
0
500
1.000
1.500
ene-
11
abr-
11
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11
oct
-11
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-12
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12
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12
oct
-12
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13
abr-
13
jul-
13
oct
-13
ene
-14
abr-
14
mile
s d
e d
ola
res
Variacion de las reservas internacionales
La suba de la tasa de interés del 17% al 30% por parte del BCRA se trasladó a los depósitos a plazo fijo BADLAR (del 16% al 26%) y al costo del crédito. En los últimos dos meses leve baja de tasas.
5
8
11
14
17
20
23
26
29
32
08-e
ne
-13
02-f
eb-1
3
27-f
eb-1
3
24-m
ar-1
3
18-a
br-
13
13-m
ay-1
3
07-j
un
-13
02
-ju
l-1
3
27-
jul-
13
21-a
go-1
3
15-s
ep-1
3
10-o
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3
04-n
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13
29-n
ov-
13
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3
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ne-
14
12-f
eb-1
4
09-m
ar-1
4
03-a
br-
14
28-a
br-
14
23-m
ay-1
4
Tasas de interes Lebac a 90 y 365 dias -BCRA
3M 12 M
8
11
13
16
18
21
23
26
28
Principales Tasas de Interes en %
PLAZO FIJO 30 A 44 DIAS BADLAR PRIVADA PESOS
Luego de la devaluación, el dólar se revalúo unos centavos en febrero (por Bancos y exportadores) y luego alcanzó una calma en torno a los $8 con abultadas compras del BCRA . Desde mayo, ¿vuelven las micro-devaluaciones?
6,50
6,65
6,80
6,95
7,10
7,25
7,40
7,55
7,70
7,85
8,00
8,15
8,30
02-…
07-…
12-…
17-…
22-…
27-…
01-…
06-…
11-…
16-…
21-…
26-…
03-…
08-…
13-…
18-…
23-…
28-…
02-…
07-…
12-…
17-…
22-…
27-…
02-…
07-…
12-…
17-…
22-…
27-…
01-…
06-…
$/U
$S
Evolucion del Dolar Enero-Junio 2014
ANÁLISIS DE COYUNTURA ECONÓMICA NACIONAL E INTERNACIONAL (avances preliminares)INFORME Nº 6
Publicación digital bimestral del Programa: SEGUIMIENTO DE LA COYUNTURA Y TABLERO MACROECONÓMICO
Lic. Alejandro RobbaLic. Emiliano José Colombo
OBSERVATORIO METROPOLITANO DE ECONOMÍA Y TRABAJO DEL DEPARTAMENTO DE ECONOMÍA Y ADMINISTRACIÓN
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