PROBLEMAS C

Comprensión de la TR incremental ción que se da sobre la tasa de rendimiento, si C

a) cualquiera o ambos analizadores pueden V8.1 Si la alternativa A tiene una tasa de rendi- V

miento de 10% y laalternativaB otra de 18%, seleccionarse, y b) sólo uno puede seleccio-narse? ¿Por qué sí o no?¿qué nos dice eso acerca de la tasa de ren- 8

dimiento sobre el incremento entre A y B, si 8.7 Para cada uno de los escenarios siguientesla inversión que se requiere para B es, a) ma- mencione si para seleccionar una alternativayor que la requerida para A, y b) más peque- se requiere el análisis de la inversión incre-ña que la que se pide para A? mental, y diga por qué sí o no. Suponga que

8.2 ¿Cuál es la tasa de rendimiento conjunta so- la alternativa Y requiere una inversión ini-

bre una inversión de $100 000, que rinde cial más elevada que la alternativa X, y quela TMAR es de 20% anual.20% sobre los primeros $30000 y 14% so- a) X tiene una tasa de rendimiento de 28%bre los $70000 restantes? anual y Y tiene otra de 20% anual

8.3 ¿Por qué es necesario hacer un análisis in- b) La tasa de rendimiento de X es de 18%cremen tal cuando se realiza el estudio de la anual y la de Y es de 23% anualtasa de rendimiento para alternativas de e) X tiene una tasa de rendimiento de 16% (

I,¡¡iji: servicio? anual y la de Y es de 19% anual (e

8.4 Si todos los flujos de efectivo incrementales d) X tiene una tasa de rendimiento de 30% 8I ,1 ~ I anual y Y otra de 26% anual

~~ son negativos, ¿qué es lo que se sabe sobrela tasa de rendimiento sobre la inversión e) La tasa de rendimiento de X es de 21%

l, anual y la de Y de 22% anualincremental?

8.5 El flujo de efectivo incremental se calcula 8.8 Una compañía de construcción pequeña ha

como la diferencia: flujo de efectivo, - flujo reservado $100 000 en un fondo hundido

de efectivo¿ donde B representa la alter- para adquirir equipo nuevo. Si se invierten 8nativa con la inversión inicial más grande. $30000 a 30%, $20000 a 25% y los $50000

Si los dos flujos de efectivo se intercambia- restantes a 20% anuales, ¿cuál es la tasa de

ran de modo que B representara aquel con rendimiento conjunta de los $100 OOO?

la inversión inicial más pequeña, ¿qué al- 8.9 Se dispone de un total de $50 000 para in-ternativa debería seleccionarse si la tasa de vertir en un proyecto para reducir los robosrendimiento incremental es de 20% anual, internos en un almacén de aparatos. Se es-y la TMAR de la compañía es de 15% por tudian dos alternativas identificadas comoaño? Explique su respuesta. Y y Z. Se determinó que la tasa de rendi-

8.6 Una empresa procesadora de alimentos es- miento conjunta de los $50000 es de 40%,con 15% como tasa de rendimiento sobre eltudia dos tipos de analizadores de humedad.incremento de $20 000 entre Y y Z. Si Z esLa compañía espera que un modelo infra-

rrojo produzca una tasa de rendimiento de la alternativa de costo inicial más elevado,

18% anual. Un modelo más caro basado en a) ¿cuál es el monto de la inversión reque-

microondas arrojaría una tasa de rendimien- rida para Y, y b) ¿cuál es la tasa de rendi-

to de 23% anual. Si la TMAR de la empresa miento sobre Y? 8es de 18% anual, ¿podría el lector determi- 8.10 Prepare una tabulación de flujo de efectivonar cuál o cuáles modelo(s) debe(n) com- para las alternativas que se muestran aprarse, únicamente con base en la informa- continuación.

314 CAPÍTULO 8 Análisis de tasa de rendimiento: alternativas múltiples

to,siedencio-

cre-quellll-

que

28%

18%

16%

30%

21%

Máquina A Máquina B

Costo inicial, $Costo de operación anual, $Valor de rescate, $Vida, años

-15000-160030003

-25000--40060006

8.11 Una compañía química analiza dos pro-cesos para fabricar un polímero catióni-co. El proceso A tendría un costo inicial de$100 000 y un costo de operación anualde $60 000. El proceso B tendría un costoinicial de $165 0000. Si ambos procesosserían adecuados durante 4 años y la tasade rendimiento sobre el incremento entre lasalternativas es de 25%, ¿cuál es el montodel costo de operación para el proceso B?

Comparación de la TR incremental(dos alternativas)

8.12 Cuando la tasa de rendimiento sobre el flujode efectivo incremental entre dos alter-nativas es exactamente igual que la TMAR,¿cuál alternativa debería elegirse, aquellacon la inversión inicial más alta o más baja?¿Por qué?

8.13 Una firma de consultoría en ingeniería pre-tende decidir si debería comprar Ford Ex-plorers o Toyota 4Runners para los directi-vos de la compañía. Los modelos enconsideración costarían 29 000 dólares parael Ford y $32 000 para el Toyota. Se esperaque el costo de operación anual del Explorersea $200 anuales mayor que el de14Runner.Los valores de comercialización después de3 años se estiman en 50% del costo inicialpara el Explorer y 60% para el Toyota. a)¿Cuál es la tasa de rendimiento relativa a ladel Ford, si se selecciona Toyota? b) Si laTMAR de la firma es de 18% anual, ¿quémarca de vehículo deberá comprar?

8.14 Una compañía de plásticos analiza dos pro-cesos de moldeo por inyección. El procesoX tendría un costo inicial de $600 000,costos anuales de $200 000, y valor de res-

PROBLEMAS

cate de $100 000 después de cinco años. Elcosto inicial del proceso Y sería de $800 000,sus costos anuales de $150 000, y despuésde cinco años su valor de rescate sería de$230000. a) ¿Cuál es la tasa de rendimientosobre el incremento de la inversión entre lasdos? b) ¿Cuál proceso debería seleccionarla compañía sobre la base de un análisis de latasa de rendimiento, si la TMAR es de 20%anual?

8.15 Una empresa que manufactura transductoresde presión amplificados trata de decidir en-tre las máquinas cuyas características semuestran a continuación. Compárelas sobrela base de la tasa de rendimiento y determinecuál debe elegirse si la TMAR de la empresaes de 15% anual.

Velocidad Velocidadvariable dual

Costo inicial, $Costo de operación anual, $/añoReparación mayor en el año 3, $Reparación mayor en el año 4, $Valor de rescate, $Vida, años

-250000-231000

-225000-235000-26000

-39000500006

100006

8.16 El administrador de una planta procesadorade alimentos enlatados intenta decidir entredos máquinas para etiquetar. Determine cuáldebería elegir con el criterio de la tasa derendimiento con una TMAR de 20% anual.

Máquina A Máquina B

Costo inicial, $Costo de operación anual,

$/añoValor de rescate, $Vida, años

-15000-1600

-25000--400

30002

40004

8.17 Una planta que recicla desechos sólidosconsidera dos tipos de tambo s de almace-namiento (vea tabla de la página siguiente).Determine cuál debe elegirse según elcriterio de la tasa de rendimiento. Suponga'que la TMAR es de 20% anual.

315

Máquina A Máquina B

Costo inicial, $ Costo de operación anual, $ Valor de rescate, $ Vida, años

-15000 -1600

3000 3

-25000 -400 6000 6

8.11 Una compañía química analiza dos pro­cesos para fabricar un polímero catióni­co. El proceso A tendría un costo inicial de $100 000 y un costo de operación anual de $60 000. El proceso B tendría un costo inicial de $165 0000. Si ambos procesos serían adecuados durante 4 años y la tasa de rendimiento sobre el incremento entre las alternativas es de 25%, ¿cuál es el monto del costo de operación para el proceso B?

Comparación de la TR incremental (dos alternativas)

8.12 Cuando la tasa de rendimiento sobre el flujo de efectivo incremental entre dos alter­nativas es exactamente igual que la TMAR, ¿cuál alternativa debería elegirse, aquella con la inversión inicial más alta o más baja? ¿Por qué?

8.13 Una firma de consultoría en ingeniería pre­tende decidir si debería comprar Ford Ex­plorers o Toyota 4Runners para los directi­vos de la compañía. Los modelos en consideración costarían 29 000 dólares para el Ford y $32 000 para el Toyota. Se espera que el costo de operación anual del Explorer sea $200 anuales mayor que el de14Runner. Los valores de comercialización después de 3 años se estiman en 50% del costo inicial para el Explorer y 60% para el Toyota. a) ¿Cuál es la tasa de rendimiento relativa a la del Ford, si se selecciona Toyota? b) Si la TMAR de la firma es de 18% anual, ¿qué marca de vehículo deberá comprar?

8.14 Una compañía de plásticos analiza dos pro­cesos de moldeo por inyección. El proceso X tendría un costo inicial de $600 000, costos anuales de $200 000, y valor de res-

PROBLEMAS 315

cate de $100 000 después de cinco años. El costo inicial del proceso Y sería de $800 000, sus costos anuales de $150 000, y después de cinco años su valor de rescate sería de $230000. a) ¿Cuál es la tasa de rendimiento sobre el incremento de la inversión entre las dos? b) ¿Cuál proceso debería seleccionar la compañía sobre la base de un análisis de la tasa de rendimiento, si la TMAR es de 20% anual?

8.15 Una empresa que manufactura transductores de presión amplificados trata de decidir en­tre las máquinas cuyas características se muestran a continuación. Compárelas sobre la base de la tasa de rendimiento y determine cuál debe elegirse si la TMAR de la empresa es de 15% anual.

Velocidad Velocidad variable dual

Costo inicial, $ -250000 -225000 Costo de operación anual, $/año -231000 -235000 Reparación mayor en el año 3, $ -26000 Reparación mayor en el año 4, $ -39000 Valor de rescate, $ 50000 10 000 Vida, años 6 6

8.16 El administrador de una planta procesadora de alimentos enlatados intenta decidir entre dos máquinas para etiquetar. Determine cuál debería elegir con el criterio de la tasa de rendimiento con una TMAR de 20% anual.

Máquina A Máquina B

Costo inicial, $ -15000 -25000 Costo de operación anual, -1600 -400

$/año Valor de rescate, $ 3000 4000 Vida, años 2 4

8.17 Una planta que recicla desechos sólidos considera dos tipos de tambos de almace­namiento (vea tabla de la página siguiente). Determine cuál debe elegirse según el criterio de la tasa de rendimiento. Suponga ' que la TMAR es de 20% anual.

8.21

valor de rescate de $40 000 una vez trans-curridos 5 años, pero se desconocen los cos-tos de operación y mantenimiento. Deter-mine el monto de éstos para la alternativa S,de modo que se obtenga una tasa de rendi-miento incremental de 20% anual.

Los flujos de efectivo incrementales para lasalternativas M y N se presentan a continua-ción. Determine cuál debería elegirse, pormedio del análisis de la tasa de rendimientocon base en el VA. La TMAR es de 12%anual y la alternativa N requiere una inver-sión inicial mayor.

316 CAPÍTULO 8 Análisis de tasa de rendimiento: alternativas múltiples

Alternativa AlternativaP Q

Costo inicial, $ -18 000Costo de operación anual, $/año -4 000Valor de rescate, $ 1 000Vida, años 3

-35000-3600

27006

8.18 A continuación se presenta el flujo de efecti-vo incremental estimado entre las alternativasJ y K. Si la TMAR es de 20% anual, ¿cuál deellas debe elegirse con base en la tasa de ren-dimiento? Suponga que K requiere $90 000adicionales como inversión inicial.

Flujo de efectivoAño incremental, $(K - J)

O -900001-3 +10 0004-9 +2000010 +5000

8.19 Una compañía química estudia dos procesospara aislar DNA. En seguida se presenta elflujo de efectivo incremental entre dos alter-nativas, J y S. La compañía utiliza una TMARde 50% por año. La tasa de rendimiento so-bre el flujo de efectivo incremental que semuestra es menos del 50%, pero la directorade la empresa prefiere el proceso más caro.La directora cree que puede negociar elcosto inicial del proceso más caro para re-ducirlo. ¿En cuánto tendría que disminuirel costo inicial de la alternativa S, la de ma-yor costo inicial, para que se tuviera una tasade rendimiento incremental de 50% exacto?

AñoFlujo de efectivo

incremental, $(5 - J)

-900000400000600000850000

o123

8.20 La alternativa R tiene un costo inicial de$100000, costos anuales de mantenimientoy operación de $50 000, y un valor de rescatede $20 000 después de 5 años. La alternati-va S tiene un costo inicial de $175000 y un

Flujo de efectivoAño incremental, $(N - M)

O -220001-8 +40009 +12000

8.22 Determine cuál de las dos máquinas que sedescriben a continuación debe seleccio-narse, con el empleo del análisis de la tasade rendimiento basada en el VA, si la TMARes de 18% anual.

5emiautomática Automática

Costo inicial, $Costo anual, $/añoValor de rescate, $Vida, años

-40000-100000

50002

-90000-95000

70004

8.23 A continuación se presentan los flujos deefectivo incrementales para las alternativasX y Y. Calcule la tasa de rendimiento incre-mental por mes y determine cuál de ellasdebería seleccionarse, por medio del análisisde la tasa de rendimiento con base en el VA.La TMAR es de 24% anual compuesto men-sualmente, y la alternativa Y requiere la in-versión inicial más elevada.

MesFlujo de efectivo

incremental, $(Y - X) 8.o

1-2324

-62000+4000

+10 000

316 CAPÍTULO 8 Análisis de tasa de rendimiento: alternativas múltiples

Alternativa Alternativa P Q

Costo inicial, $ -18000 -35000 Costo de operación anual, $/año Valor de rescate, $

-4000 1000 3

-3600 2700 6 Vida, años

8.18

8.19

A continuación se presenta el flujo de efecti­vo incremental estimado entre las alternativas J y K. Si la TMAR es de 20% anual, ¿cuál de ellas debe elegirse con base en la tasa de ren­dimiento? Suponga que K requiere $90 000 adicionales como inversión inicial.

Flujo de efectivo Año incremental, $(K - J)

O -90000 1-3 4-9 10

+10 000 +20000 +5000

Una compañía química estudia dos procesos para aislar DNA. En seguida se presenta el flujo de efectivo incremental entre dos alter­nativas, J y S. La compañía utiliza una TMAR de 50% por año. La tasa de rendimiento so­bre el flujo de efectivo incremental que se muestra es menos del 50%, pero la directora de la empresa prefiere el proceso más caro. La directora cree que puede negociar el costo inicial del proceso más caro para re­ducirlo. ¿En cuánto tendría que disminuir el costo inicial de la alternativa S, la de ma­yor costo inicial, para que se tuviera una tasa de rendimiento incremental de 50% exacto?

Año

o

2 3

Flujo de efectivo incremental, $(S - J)

-900000 400000 600000 850000

8.20 La alternativa R tiene un costo inicial de $100 000, costos anuales de mantenimiento y operación de $50 000, y un valor de rescate de $20 000 después de 5 años. La alternati­va S tiene un costo inicial de $175000 y un

8.21

valor de rescate de $40 000 una vez trans­curridos 5 años, pero se desconocen los cos­tos de operación y mantenimiento. Deter­mine el monto de éstos para la alternativa S, de modo que se obtenga una tasa de rendi­miento incremental de 20% anual.

Los flujos de efectivo incrementales para las alternativas M y N se presentan a continua­ción. Determine cuál debería elegirse, por medio del análisis de la tasa de rendimiento con base en el VA. La TMAR es de 12% anual y la alternativa N requiere una inver­sión inicial mayor.

Flujo de efectivo Año incremental, $(N - M)

o 1-8 9

-22000 +4000

+12000

8.22 Determine cuál de las dos máquinas que se describen a continuación debe seleccio­narse, con el empleo del análisis de la tasa de rendimiento basada en el VA, si la TMAR es de 18% anual.

Costo inicial, $ Costo anual, $/año Valor de rescate, $ Vida, años

Semiautomática Automática

-40000 -100000

5000 2

-90000 -95000

7000 4

8.23 A continuación se presentan los flujos de efectivo incrementales para las alternativas X y Y. Calcule la tasa de rendimiento incre­mental por mes y determine cuál de ellas debería seleccionarse, por medio del análisis de la tasa de rendimiento con base en el VA. La TMAR es de 24% anual compuesto men­sualmente, y la alternativa Y requiere la in­versión inicial más elevada.

Mes

o 1-23 24

Flujo de efectivo incremental, $(Y - X)

-62000 +4000

+10000

ans-cos-eter-vaS,ndi-

8.24 A continuación se muestra el flujo de efec-tivo incremental entre las alternativas Zl yZ2 (esta última tiene el costo inicial másalto). Use la ecuación de la tasa de rendi-miento basada en el VA a fin de calcular latasa de rendimiento incremental y decidircuál alternativa debe elegirse si la TMARes de 17% anual. Sea k = años 1 a 10.

alasnua-, poriento12%ver-

Flujo de efectivoAño incremental, $(Z2 - Z1)

O -400001-10 9000 - 500k

8.25 Con el fin de tener acceso a un puente col-gante permanente se estudian dos diseñosde camino. El costo de la construcción deldiseño lA sería de $3 millones y el de man-tenimiento sería de $100 000 por año. Laconstrucción del diseño lB costaría $3.5 mi-llones y su mantenimiento $40 000 al año.Use la ecuación de la tasa de rendimientocon base en el VA para determinar cuáldiseño es preferible. Suponga que n = 10años y la TMAR de 6% anual.

Una compañía manufacturera necesita 3000metros cuadrados para expandirse, debidoa que acaba de ganar un contrato nuevo quedura 3 años. La empresa estudia la comprade un terreno en $50 000 para levantar ahíuna estructura metálica temporal, con uncosto de $90 por metro cuadrado. Al finalde los 3 años la compañía espera podervender el lote en $55 000 y la edificaciónen $60000. Otra alternativa de la empresaes arrendar el espacio a $3 por metro cua-drado al mes, pagaderos al principio del año.Utilice una ecuación de tasa de rendimientobasada en el VA a fin de determinar cuál esla alternativa preferible. La TMAR es 28%anual.

8.27 Con objeto de automatizar una operaciónde manufactura, se estudia entre cuatro alter-nativas de servicio mutuamente excluyen-teso Fueron calificadas en orden crecientede inversión inicial y después se compararon

8.26

PROBLEMAS

por medio del análisis de la tasa de rendi-miento de la inversión incremental. La tasade rendimiento de cada incremento de lainversión fue menor que la TMAR. ¿Cuálalternativa debería seleccionarse?

Comparación entre alternativas múltiples

8.28 Una compañía de recubrimiento s metálicosestudia cuatro métodos diferentes para re-cuperar los subproductos de metales pesadoscontenidos en los desechos líquidos de unsitio de manufactura. Se han estimado loscostos de la inversión y los ingresos asocia-dos con cada método. Todos ellos tienen unavida de 8 años. La TMAR es de 11% anual.a) Si los métodos son independientes porquees posible implantarlos en plantas diferentes,¿cuáles son aceptables? b) Si los métodosson mutuamente excluyentes, determinecuál debería seleccionarse de acuerdo conla evaluación de la TR.

Costo Valor de IngresoMétodo inicial. $ rescate, $ anual, $/año

A -30000 +1000 +4000B -36000 +2000 +5000C -41000 +500 +8000D -53000 -2000 +10 500

8.29 Mountain Pass Canning Company determi-nó que para una fase de sus operaciones deenlatado puede usar cualquiera de cinco má-quinas, cuyos costos se presentan a conti-nuación. Todas tienen una vida de 5 años.Si la tasa de rendimiento mínimo atractivaes 20% anual, determine la máquina que de-be elegirse de acuerdo con el análisis de latasa de rendimiento.

Costo deCosto operación

Máquina inicial, $ anual, $/año

1 -31000 -180002 -28000 -195003 -34500 -170004 -48000 -120005 -41000 -15500

317

318 CAPÍTULO 8 Análisis de tasa de rendimiento: alternativas múltiples

8.30 Un contratista independiente que trabaja porsu cuenta está por decidir qué capacidad de-be tener el modelo de camión para basuraque comprará. Él sabe que conforme el pisode su inversión se incrementa, también subeel ingreso neto, pero no está seguro de quese justifique el gasto incremental que se re-quiere para los camiones más grandes. Losflujos de efectivo asociados con la capacidad

8de cada modelo de camión se presentan acontinuación. La TMAR del contratista esde 18% anual y se espera que todos los mo-delos tengan una vida útil de 5 años. a) De-termine la capacidad del camión que debecomprarse. b) Si han de adquirirse dos ca-miones de capacidad diferente, ¿cuál debe-ría ser el tamaño del segundo?

Tamaño base Inversión Costo de Valor de Ingresodel camión, inicial, operación anual, rescate, anual,

metros cúbicos $ $/año $ $/año

8 -30000 -14000 +2000 +2650010 -34000 -15500 +2500 +3000015 -38000 -18000 +3000 +3350020 --48000 -21000 +3500 +4050025 -57000 -26000 +4600 +49000

88.31 Un ingeniero de Anode Metals estudia los

proyectos que se presentan en seguida, todoslos cuales se estima duren indefinidamente.Si la TMAR de la compañía es de 15%

anual, determine cuál debería seleccionarse,a) si los proyectos son independientes, y b)si son mutuamente excluyentes.

Ingreso Tasa de rendimientoCosto inicial, $ anual $/año de la alternativa, %

A -20000 +3000 15B -10 000 +2000 20C -15000 +2800 18.7D -70000 +10 000 14.3E -50000 +6000 12

8.32 Para cierto proceso de producción debecomprarse sólo una de cuatro máquinas di-ferentes. Un ingeniero efectuó los análisissiguientes para seleccionar la mejor de ellas.

Se supone que todas las máquinas tendrán unavida de 10 años. ¿Cuál máquina, si hubieraalguna, debe seleccionar la empresa, si suTMAR es de a) 12% anual y b) 20% anual?Máquina

1 2 3 4

Costo inicial, $ --44000 -60000 -72 000 -98000Costo anual, $/año -70000 -64 000 -61000 -58000Ahorros anuales, $/año +80000 +80000 +80000 +82000TR,% 18.6 23.4 23.1 20.8Máquinas comparadas 2 a 1 3a2 4a3Inversión incremental, $ -16000 -12000 -26000Flujo de efectivo incremental, $/año +6000 +3000 +5000TR sobre incremento, % 35.7 21.4 14.1

PROBLEMAS

aesD-

e-bea-e-

8.33 Se estudia entre cuatro alternativas que sedescriben a continuación.a) Si las propuestas son independientes,

¿cuál debe seleccionarse con una TMARde 16% anual?

b) Si son mutuamente excluyentes, conuna TMAR de 9% anual, ¿cuál debeelegirse?

e) Si la TMAR es de 12% anual y las pro-puestas se excluyen mutuamente, ¿cuáldebería ser la elección?

Tasa de rendimiento incremental en %,cuando se compara con la alternativaInversión Tasa de

Alternativa inicial, $ rendimiento, %

A -40000 29B -75000 15e -100000 16o -200000 14

A B e

17

102013 12

8.34 Se emprendió un análisis de la tasa derendimiento para las alternativas de vidainfinita que se presentan a continuación.a) Llene los espacios en blanco en la co-

lumna de la tasa de rendimiento incre-mental sobre la porción de flujo deefectivo incremental de la tabla.

b) ¿De cuánto es el ingreso asociado concada alternativa?

e) ¿Cuál alternativa debe seleccionarse sison mutuamente excluyentes y la TMARes de 16%?

d) ¿Qué alternativa debe elegirse si se ex-cluyen mutuamente y la TMAR es de11%?

e) Seleccione las mejores dos alternativascon una TMAR de 19%.

se,b)

Tasa de rendimiento incremental en %, sobreel flujo de efectivo incremental, cuando

se compara con la alternativaInversión Tasa dede la rendimiento

Alternativa alternativa, $ de la alternativa, % E F G H

EFGH

-20000-30000-50000-80000

20352520

11.711.7

8.35 Se comenzó un análisis de la tasa de rendi-miento para las alternativas de vida infinitaque se presentan en la tabla de la páginasiguiente.a) Llene los espacios en blanco en la

columna de la tasa de rendimiento de laalternativa y en las de la tasa de rendi-miento incremental de la tabla.

b) ¿Cuál es la alternativa por elegir si sonindependientes y la TMAR es de 21%anual?

e) ¿Qué alternativa debe escogerse si seexcluyen mutuamente y la TMAR es de24% anual?

319

Tasa de rendimiento incremental en %, sobreel flujo de efectivo incremental, cuando

se compara con la alternativa

8.39

8.40

320 CAPÍTULO 8 Análisis de tasa de rendimiento: alternativas múltiples

E F G H

Inversión Tasa dede la rendimiento

Alternativa alternativa, $ de la alternativa, %

254

EFGH 30

4

-10 000-25000-30000-60000

PROBLEMAS DE REPASO FI8.36 La alternativa 1 requiere una inversión ini-

cial de $20 000 y producirá una tasa de ren-dimiento de 15% anual. La alternativa C, querequiere una inversión de $30 000, generará20% anual. ¿Cuál de los enunciados quesiguen es verdadero respecto a la tasa derendimiento del incremento de $10 OOO?a) Es más de 20% anual.b) Es 20% exacto anual.e) Está entre 15y 20% anual.el) Es menos de 15% anual.

8.37 La tasa de rendimiento para la alternativaX es de 18% anual, mientras que para la Yes de 17% anual, y esta última requiere unainversión inicial más elevada. Si una em-presa tiene una tasa de rendimiento mínimoatractiva de 16% por año,a) la compañía debe seleccionar la alter-

nativa X.b) la empresa debe elegir la alternativa Y.e) la compañía debe realizar un análisis

incremental entre X y Y,a fin de escogerla mejor alternativa económica.

el) la empresa debe optar por no hacer nada.

8.38 Cuando se realiza un análisis de la TR deproyectos de servicio mutuamente exclu-yentes,a) todos los proyectos deben compararse

con la alternativa de no hacer nada.b) debe seleccionarse más de un proyecto.

2020

e) es necesario hacer un análisis de inver-sión incremental para identificar la me-jor alternativa.

el) hay que elegir el proyecto con la TR in-cremental más elevada.

Al compararse dos alternativas que se ex-cluyen mutuamente por medio del métodode la TR, si la tasa de rendimiento sobre laalternativa con el costo inicial más alto esmenor que la de aquella con el costo inicialmás bajo,a) la tasa de rendimiento sobre el incre-

mento entre las dos es mayor que la tasade rendimiento para la alternativa decosto inicial más bajo.

b) la tasa de rendimiento sobre el incre-mento es menor que la tasa de rendimien-to para la alternativa de costo inicial másbajo.

e) la alternativa con costo inicial más ele-vado puede ser la mejor de las dos al-ternativas.

el) ninguna de las anteriores.

A continuación se presenta el flujo de efec-tivo incremental entre dos alternativas.Año Flujo de efectivo incremental, $

E

j

1

ysnens

o -200001-10 +300010 +400

320 CAPÍTULO 8 Análisis de tasa de rendimiento: alternativas múltiples

Inversión Tasa de de la rendimiento

Alternativa alternativa, $ de la alternativa, %

E - 10 000 25 F -25000 G -30000 H -60000 30

PROBLEMAS DE REPASO FI

8.36 La alternativa 1 requiere una inversión ini­cial de $20 000 y producirá una tasa de ren­dimiento de 15% anual. La alternativa C, que requiere una inversión de $30 000, generará 20% anual. ¿Cuál de los enunciados que siguen es verdadero respecto a la tasa de rendimiento del incremento de $10 OOO? a) Es más de 20% anual. b) Es 20% exacto anual. e) Está entre 15y 20% anual. d) Es menos de 15% anual.

8.37 La tasa de rendimiento para la alternativa X es de 18% anual, mientras que para la Y es de 17% anual, y esta última requiere una inversión inicial más elevada. Si una em­presa tiene una tasa de rendimiento mínimo atractiva de 16% por año, a) la compañía debe seleccionar la alter­

nativa X. b) la empresa debe elegir la alternativa Y. e) la compañía debe realizar un análisis

incremental entre X y Y, a fin de escoger la mejor alternativa económica.

d) la empresa debe optar por no hacer nada.

8.38 Cuando se realiza un análisis de la TR de proyectos de servicio mutuamente exclu­yentes, a) todos los proyectos deben compararse

con la alternativa de no hacer nada. b) debe seleccionarse más de un proyecto.

Tasa de rendimiento incremental en %, sobre el flujo de efectivo incremental, cuando

se compara con la alternativa

E F G H

20 20 4

4

e) es necesario hacer un análisis de inver­sión incremental para identificar la me­jor alternativa.

d) hay que elegir el proyecto con la TR in­cremental más elevada.

8.39 Al compararse dos alternativas que se ex­cluyen mutuamente por medio del método de la TR, si la tasa de rendimiento sobre la alternativa con el costo inicial más alto es menor que la de aquella con el costo inicial más bajo, a) la tasa de rendimiento sobre el incre­

mento entre las dos es mayor que la tasa de rendimiento para la alternativa de costo inicial más bajo.

b) la tasa de rendimiento sobre el incre­mento es menor que la tasa de rendimien­to para la alternativa de costo inicial más bajo.

e) la alternativa con costo inicial más ele­vado puede ser la mejor de las dos al­ternativas.

d) ninguna de las anteriores.

8.40 A continuación se presenta el flujo de efec­tivo incremental entre dos alternativas.

Año

o 1-10 10

Flujo de efectivo incremental, $

-20000 +3000

+400

La(s) ecuación(es) que puede usarse paraobtener un resultado correcto para la tasade rendimiento incremental es (son):a) 0= -20000 + 3 OOO(AlP,i,lO) +

400(P/F,i,1O)b) 0=-20000 + 3 000(AlP,i,10) +

400(AlF,i, 10)

EJERCICIO AMPLIADO 321

e) 0= -20 OOO(AlP,i,lO) + 3000 +400(P/F,i, 1O)

d) 0= -20 000 + 3 OOO(P/A,i,lO) +400(P/F,i,1O)

Las preguntas 8.41 a 8.43 se basan en la tabla si-guiente. Las cinco alternativas están en estudio pormedio del método de la tasa de rendimiento.

Tasa de Tasa de rendimiento incremental, en %,

Inversión rendimiento de cuando se compara con la alternativa

Alternativa inicial, $ la alternativa, % A B e D E

A -25000 9.6 28.9 19.7 36.7 25.5B -35000 15.1 1.5 39.8 24.7e -40000 13.4 49.4 28.0D -60000 25.4 -0.6E -75000 20.2

8.41 Si las alternativas son·independientes y laTMAR ~s de 18% anual, la(s) que debe(n)seleccionarse es (son):a) Db) DyEe) B, D Y Ed) E

8.42 Si las alternativas se excluyen mutuamentey la TMAR es de 15% anual, la que debeelegirse es,a) Bb) D

e) Ed) Ninguna

8.43 Si las alternativas son mutuamente exclu-yentes y la TMAR es de 25% anual, la alter-nativa por seleccionar es,a) Ab) De) Ed) Ninguna

EJERCICIO AMPLIADO

ANÁLISIS DE TR INCREMENTAL CUANDO SON INCIERTASLAS VIDAS ESTIMADAS DE LAS ALTERNATIVAS

"Make-to-Specs" es un sistema de software bajo desarrollo en la Corporación ABCy será capaz de traducir versiones digitales de modelos computacionales tridimen-sionales, que contiene una gran variedad de formas de componentes con superficiesmaquinadas con alto grado de terminado (ultrasuave). El producto del sistema es elcódigo de máquina numéricamente controlado (NC) para la fabricación de compo-nentes. De manera adicional, "Make-to-Specs" construirá el código para terminadosuperfino de superficies con control continuo de las máquinas terminadoras. Exis-