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Análisis detallado de la situación financiera de Ingelcon S.A.
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2013
Fidel Antonio Rodrguez Cely
86.067.915
ANLISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SOBRE EL BALANCE GENERAL Y ESTADOS DE RESULTADOS A LAS OPERACIONES DESARROLLADA POR LA SOCIEDAD ANOMINA INGECOL S.A.
2013
Fidel Antonio Rodrguez Cely
86.067.915
ANLISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SOBRE EL BALANCE GENERAL Y ESTADOS DE RESULTADOS A LAS OPERACIONES DESARROLLADA POR LA SOCIEDAD ANOMINA INGECOL S.A.
2013
Fidel Antonio Rodrguez Cely
86.067.915
ANLISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SOBRE EL BALANCE GENERAL Y ESTADOS DE RESULTADOS A LAS OPERACIONES DESARROLLADA POR LA SOCIEDAD ANOMINA INGECOL S.A.
ANLISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SOBRE EL BALANCE GENERAL Y ESTADOS DE RESULTADOS A LAS OPERACIONES DESARROLLADA POR LA SOCIEDAD ANOMINA INGECOL S.A.
2013
Fidel Antonio Rodrguez Cely
86.067.915
ANLISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SOBRE EL BALANCE GENERAL Y ESTADOS DE RESULTADOS A LAS OPERACIONES DESARROLLADA POR LA SOCIEDAD ANOMINA INGECOL S.A.
2013
Fidel Antonio Rodrguez Cely
86.067.915
ANLISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SOBRE EL BALANCE GENERAL Y ESTADOS DE RESULTADOS A LAS OPERACIONES
DESARROLLADAS POR LA SOCIEDAD ANOMINA INGECOL S.A. EN LOS PERIODOS FISCALES 2010, 2011, 2012.
ANLISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SOBRE EL BALANCE GENERAL
Y ESTADOS DE RESULTADOS A LAS OPERACIONES DESARROLLADAS
POR LA SOCIEDAD ANOMINA INGECOL S.A. EN LOS PERIODOS FISCALES
2010, 2011 Y 2012.
FIDEL ANTONIO RODRIGUEZ CELY
UNIVERSIDAD DE PAMPLONA
PROGRAMA CONTADURIA PBLICA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS Y EMPRESARIALES
ESTUDIOS A DISTANCIA
YOPAL, CASANARE
2013
ANALISIS FINANCIERO SOBRE EL BALANCE GENERAL Y ESTADOS DE
RESULTADOS A LAS OPERACIONES DESARROLLADAS POR LA SOCIEDAD
ANOMINA INGECOL S.A. EN LOS PERIODOS FISCALES 2010, 2011 Y 2012.
FIDEL ANTONIO RODRIGUEZ CELY
Docente Asesor:
FARID RAFAEL VILLALBA
Docente Facultad Ciencia Econmicas Y Empresariales
UNIVERSIDAD DE PAMPLONA
PROGRAMA CONTADURIA PBLICA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS Y EMPRESARIALES
ESTUDIOS A DISTANCIA
YOPAL, CASANARE
2013
DEDICATORIA
A Dios, por darme el don de la vida y la sabidura, a mi madre MERCEDES
RODRIGUEZ CELY, por su apoyo incondicional durante todos estos aos, por
creer siempre en m y esperar este momento en el que estoy seguro se siente
orgullosa, este ms que un logro personal es un logro familiar, de contar con un
ser humano dispuesto a poner sus conocimiento y capacidades al servicios de la
sociedad actual.
AGRADECIMIENTOS
En la vida todos tenemos sueos, ilusiones y esperanzas de ser cada da mejor, y
pasan los aos con la dedicacin y el empeo de crecer personal y
profesionalmente, siempre buscando tener un reconocimiento en la sociedad ms
cuando quien tiene el conocimiento tiene el poder, siendo tiles en la vida y
logrando un reconocimiento con lucha y esfuerzo como los que tuve que pasar,
para superar las adversidades y llegar a alcanzar este logro en la vida, siempre
con la mentalidad de seguir en una preparacin continua y dedicada.
Ahora estoy logrando un peldao ms en la carrera de mi vida, y en esta
oportunidad quiero aprovechar este espacio para agradecer a:
LOS TUTORES DE LA UNIVERSIDAD DE PAMPLONA, CREAD CASANARE, por
las orientaciones recibidas durante este proceso de formacin.
PABLO EMILIO RAVELO TUNAROSA, contador pblico, por el apoyo
incondicional en la orientacin de muchos espacios de mi formacin y de este
trabajo en particular.
A JUAN CARLOS HERRERA RUIZ, por sus consejos de amigo y su motivacin
para no desfallecer a pesar de las adversidades de la vida.
CONTENIDO
INTRODUCCIN
OBJETIVOS
JUSTIFICACIN
1. PROPUESTA A IMPLEMENTAR. 1.1. RESEA HISTRICA. 1.2. ASPECTOS CORPORATIVOS. 1.2.1. Misin. 1.2.2. Visin. 1.2.3. Principios. 1.2.4. Servicios. 1.2.5. Logo. 1.2.6. Organigrama. 1.3. MARCO TEORICO 1.3.1. Anlisis Financiero. 1.3.2. Importancia Del Anlisis Financiero. 1.3.3. Tipos De Anlisis 1.3.3.1. Anlisis Vertical 1.3.3.2. Objetivo Fundamental 1.3.3.3. Como Hacer El Anlisis Vertical 1.3.4. Anlisis Horizontal. 1.3.5. Diferencia Anlisis Vertical Y Horizontal 1.3.6. Variacin Absoluta Y Variacin Relativa. 1.3.7. Anlisis Vertical Estado De Resultado 1.3.8. Anlisis Vertical Del Balance General. 1.3.9. Estado De Resultado. 1.3.10. Balance General. 1.3.11. Razones Financieras. 1.3.12. Tipos De Razones 1.3.12.1. Razn de liquidez 1.3.12.2. Razn corriente. 1.3.12.3. Prueba acida. 1.3.12.4. Capital neto de trabajo. 1.3.12.5. Razones de endeudamiento. 1.3.12.6. Endeudamiento financiero. 1.3.12.7. Endeudamiento a corto y largo plazo. 1.3.12.8. Razn de rentabilidad. 1.3.12.9. Margen bruta de utilidad (MB)
Pg.
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11
12 12 13
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1.3.12.10. Margen de utilidad operacional (MO) 1.3.12.11. Margen neto de utilidades (MN) 1.3.12.12. Rotacin de los activos totales. 1.3.12.13. Rendimiento del activo total. 1.4. DIAGNOSTICO. 1.5. MATRIZ D.O.F.A. 1.5.1. Anlisis D.O.F.A.
2. IMPLEMENTACIN DE LA PROPUESTA.
2.1. ANLISIS VERTICAL. 2.1.1. Anlisis Vertical Ao 2010 2.1.2. Anlisis Vertical Ao 2011 2.1.3. Anlisis Vertical Ao 2012 2.2. ANLISIS HORIZONTAL. 2.2.1. Anlisis Horizontal 2011-2010 2.2.2. Anlisis Horizontal 2012-2011 2.3. INDICADORES Y RAZONES FINANCIERAS. 2.3.1. De Liquidez O Solvencia. 2.3.1.1. Capital de trabajo. 2.3.1.2. Razn corriente. 2.3.1.3. Prueba acida. 2.3.2. De Rotacin O Actividad. 2.3.2.1. Das de rotacin de cartera. 2.3.2.2. Das de rotacin de proveedores. 2.3.2.3. Rotacin de activos fijos. 2.3.2.4. Rotacin de activos totales. 2.3.3. De Endeudamiento O Solidez. 2.3.3.1. Endeudamiento total. 2.3.3.2. Endeudamiento financiero. 2.3.3.3. Endeudamiento a largo plazo. 2.3.3.4. Endeudamiento a corto plazo. 2.3.4. De rentabilidad. 2.3.4.1. Margen Bruto. 2.3.4.2. Margen operacional. 2.3.4.3. Margen neto. 2.3.4.4. Rentabilidad del activo total. 2.3.4.5. Rentabilidad del patrimonio. 2.4. VARIACIONES ESTADO DE RESULTADOS.
CONCLUSIONES RECOMENDACIONES BIBLIOGRAFA INFOGRAFA
23 23 23 24 24 24 25
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50 51 52 53
TABLA DE FIGURAS
Figura 1: Logo.
Figura 2: Organigrama.
Figura 3: Balance General.
Figura 4: Estado De Resultados.
Figura 5: Anlisis Vertical Balance General.
Figura 6: Anlisis Vertical Estado De Resultados.
Figura 7: Anlisis Horizontal Balance General 2011-2010.
Figura 8: Anlisis Horizontal Estado De Resultados 2011-2010.
Figura 9: Anlisis Horizontal Balance General 2012-2011.
Figura 10: Anlisis Horizontal Estado De Resultados 2012-2011.
Figura 11: Capital De Trabajo.
Figura 12: Razn Corriente.
Figura 13: Prueba Acida.
Figura 14: Rotacin De Cartera.
Figura 15: Das De Rotacin De Proveedores.
Figura 16: Veces De Rotacin De Activos Fijos.
Figura 17: Veces De Rotacin De Activos Totales.
Figura 18: Endeudamiento Total.
Figura 19: Endeudamiento Financiero.
Figura 20: Endeudamiento Largo Plazo.
Figura 21: Endeudamiento Corto Plazo.
Figura 22: Margen Bruto.
Figura 23: Margen Operacional.
Figura 24: Margen Neto.
Figura 25: Rentabilidad Activo Total.
Figura 26: Rentabilidad Del Patrimonio.
Figura 27: Ingresos Operacionales.
Figura 28: Costos Operacionales.
Figura 29: Gastos De Administracin Y Venta.
Figura 30: Gastos Financieros.
Figura 31: Utilidad Neta.
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49
LISTA DE ANEXOS
Anexo A: Registro nico Tributario (RUT)
Anexo B: Cmara De Comercio.
Anexo C: Balance General (Activos 2010).
Anexo D: Balance General (Pasivo + Patrimonio 2010).
Anexo E: Estado De Resultado 2010.
Anexo F: Balance General (Activos 2012-2011).
Anexo G: Balance General (Pasivo + Patrimonio 2012-2011).
Anexo H: Estado De Resultado 2012-2011
Anexo I: Certificacin De Estados Financieros.
Pg.
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56
60
61
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64
65
66
9
INTRODUCCIN
El desarrollo de la Contadura Pblica reconoce que l profesional de dicha rea
ponga al servicio de la sociedad sus conocimientos, con el fin de emitir mediante
el estudio, anlisis y diagnsticos, opiniones, observaciones y sugerencias que
permitan a los entes econmicos, evaluar, corregir, planear y desarrollar
estrategias que faciliten, recuperar, mantener o mejorar los rendimientos
esperados en la planeacin previas de sus operaciones, a travs de los resultados
obtenidos en trminos monetarios en cada una de las partidas involucradas.
A travs del anlisis financiero se busca identificar el estado econmico actual de
las empresas, comparando las variaciones de sus cuentas a travs de periodos
para identificar las falencias, debilidades, fortalezas y capacidades con que cuenta
en el desarrollo de sus operaciones, mediante la utilizacin de indicadores y
razones financieras. Para este caso en particular, concentraremos nuestro estudio
en el anlisis de la informacin contable y financiera de la empresa INGECOL SA,
tomando como punto de referencia los cierres de los periodos fiscales 2010, 2011
y 2012.
Para este anlisis se tendr en cuenta los siguientes componentes: balance
general, estado de resultado de cada periodo. Tambin, analizaremos las razones
financieras, razn de liquidez, razn corriente, prueba acida, capital neto de
trabajo, razn de endeudamiento, nivel de endeudamiento .razn de rentabilidad,
margen bruta de utilidad, margen neto de utilidad, rendimiento del patrimonio,
rendimiento de las inversiones.
Al finalizar este estudio, se generara un concepto que permita identificar los
hechos y acontecimientos que generaron el crecimiento o decrecimiento financiero
y unas recomendaciones que ayuden a la empresa a ejecutar actividades para
recuperar, mantener o acrecentar su rentabilidad, que le permita competir con
excelencia en el mercado, logrando de sta manera posicionamiento y
competitividad.
10
OBJETIVOS
GENERAL
Realizar un anlisis financiero sobre el balance general y los estados de resultados a las actividades desarrolladas por la Sociedad Annima INGECOL S.A. en los periodos fiscales 2010, 2011 y 2012.
ESPECFICOS
Analizar la participacin de cada una de sus partidas, identificando la
injerencia de cada una dentro de cada periodo analizado, mediante el
anlisis Vertical
Realizar la evaluacin comparativa de las variaciones relevantes entre los
periodos objetos del presente estudio, mediante el anlisis Horizontal.
Identificar el comportamiento de la empresa mediante el anlisis de las
razones financieras.
Conocer el estado actual y su crecimiento o decrecimiento a travs del
tiempo.
Plantear recomendaciones que permitan a la empresa recuperar, mantener
o incrementar su rentabilidad.
11
JUSTIFICACIN
Como ya sabemos la contabilidad representa y refleja la realidad econmica y
financiera de la empresa, de modo que es necesario interpretar y analizar esa
informacin para poder entender a profundidad el origen y comportamiento de los
recursos de la empresa. La informacin financiera de poco nos sirve si no la
interpretamos, y la comprendemos; es por eso que surge la necesidad de analizar
los resultados de la empresa periodo a periodo, para concluir y establecer planes
de accin.
El tiempo pasa y el anlisis financiero se ha vuelto una de las herramientas ms
importantes a la hora de tomar decisiones ya que con la implantacin de nuevos
mtodos nos permite tener en cuenta cada uno de los aspectos ms significativos
dentro de la empresa, efecto que se debe identificar, cualificar y cuantificar,
equilibrando el estado actual de INGECOL S.A.
El anlisis realizado a la informacin contenida a los Estados Financieros de la
empresa, nos va a permitir identificar, las fortalezas o debilidades del ente
econmico, con el fin de emitir observaciones y sugerencias que ayuden a las
personas responsables, la toma de decisiones para establecer estrategias que
permitan mejorar las operaciones, disminuir sus costos y gastos, aumentar sus
entradas y mejorar el nivel de rentabilidad, representada en utilidades disponibles
para nuevas inversiones o para ser distribuidos entre sus accionistas.
El estudio a la informacin en mencin, servir de base para medir la capacidad
con que cuenta la empresa, para proyectar nuevas inversiones, mediante la
construccin de presupuestos que proyecten mejorar, mantener o incrementar los
ingresos de sus ventas, la disminucin de sus pasivos con el fin de liberar los
activos totales de la empresa, en favor de los dueos reflejado en el patrimonio.
Este estudio permitir a la Administracin de INGECOL S.A., identificar
actividades que continen con el cumplimiento de las metas establecidas, lograr
que la empresa alcance notablemente la aplicacin de su misin y el oportuno
desarrollo de su visin.
12
1. PROPUESTA A IMPLENTAR.
Anlisis Financiero sobre el Balance General y Estado de resultados de la
Sociedad Annima INGECOL S.A., de los periodos fiscales 2010, 2011 y 2012,
con el fin de evaluar el estado actual de la Empresa, analizar sus avances con
respeto a su situacin financiera y su desempeo en el cumplimiento de la misin
y visin de la misma.
1.1 RESEA HISTORICA
INGECOL S.A., es una entidad de carcter privado constituida bajo la modalidad
de sociedad limitada, segn escritura pblica No. 2630 de Julio 29 de 2004, de la
Notaria Quinta del Circulo de Bucaramanga, inscrita en la Cmara de comercio el
02 de Agosto de 2004, bajo el nmero 58990. Su transformacin a Sociedad
Anomina, se gener a partir de mayo 15 de 2006, segn escritura pblica No.
1005 de la Notaria 6 de Bucaramanga y ejerce sus actividades en todo el territorio
nacional.
Su principal objetivo es garantizar la satisfaccin total de los clientes, para ello
cuentan con un equipo interdisciplinario altamente calificado y comprometido con
la correcta ejecucin de los trabajos y un manejo responsable y serio de las obras
sin desconocer la parte humana y su entorno.
INGECOL S.A., tiene como objeto social; la prestacin de servicios profesionales
en los ramos de la ingeniera civil , elctrica, mecnica, metalrgica, ambiental e
industrial, especialmente, construcciones, consultoras, intervenciones diseos y
montajes, asesoras, gerencia de proyectos, como tambin de servicios pblicos o
cualquier otra actividad que se relacione directamente con la ingeniera, comprar,
vender, tomar en arriendo bienes, muebles o inmuebles, la construccin de
viviendas para su enajenacin o explotacin, en forma de renta, la explotacin y
adecuacin para urbanizar o parcelar bienes races rurales o urbanos. Celebrar
contratos con entidades de derecho pblico y con personas naturales o jurdicas
para la ejecucin de toda clase obras de ingeniera y arquitectura, como
construccin de casas o edificios, vis de comunicacin, oleoductos, gasoductos,
canalizaciones, alcantarillado, acueducto, pavimentos, obras de desecacin , riego
y embalses, instalaciones elctricas y mecnicas, instalaciones hidrulicas y
sanitarias, remodelacin, mantenimiento y reparacin de obras civiles y
arquitectnicas y las dems construcciones de obras civiles y arquitectnicas y las
dems obras civiles no mencionadas por administracin o por contrato. Elaborar
13
materiales para la construccin, comprar, vender, exportar e importar, toda clase
de bienes relacionados con este objeto social, igualmente bienes requeridos para
la dotacin de oficinas, centros educativos, y servicios de salud y en general
cualquier elemento requerido para la dotacin de las obras civiles y
arquitectnicas a ejecutar. La importacin, ensambles, compra y venta de todo
tipo de microcomputadores, computadores, software, perifricos y accesorios,
desarrollo de programas de capacitacin y educacin bajo cualquier modalidad, la
representacin o agencionamiento de personas nacionales o extranjeras que se
dediquen a actividades iguales, semejantes o complementarias. En desarrollo del
mismo podr la sociedad ejecutar todos los actos o contratos que fueron
convenientes o necesarios para el cabal cumplimiento del objeto social y que
tengan relacin directa con el objeto mencionado tales como: formar parte de otras
sociedades annimas o de responsabilidad limitada.
1.2 ASPECTOS COORPORATIVOS
1.2.1 Misin:
INGECOL S.A. es una empresa de servicios dedicada al desarrollo de proyectos
en las reas de construccin y consultora, generando progreso impulsando la
utilizacin adecuada de los recursos humanos, logsticos y tcnicos garantizando
el mejor desempeo en beneficio de la sociedad, los empleados y los accionistas.
1.2.2 Visin:
En el 2015 ser una empresa lder en el desarrollo integral de proyectos en el
sector pblico y privado posicionndonose a nivel nacional.
1.2.3 Principios:
Proteger el medio ambiente.
Actuar con respeto frente al ser humanos
Cumplir nuestras metas propuestas.
Trabajar en equipo.
Damos alternativas y soluciones
Objetivos corporativos:
Cumplir con los requerimientos exigidos por la ley.
Considerar el recurso humanos como frmula del xito.
Capacitar y entrenar al equipo de trabajo.
Cumplir con lo prometido.
Servir con actitud amistosa.
Dar opciones alternativas.
Alcanzar alta rentabilidad para los socios
14
Operar el servicio de transporte de materiales ptreos directo.
1.2.4 Servicios:
Construccin
Arquitectura
Detalles y acabados interiores y exteriores Obras de conservacin y restauracin arquitectnica
Cimentaciones
Pilotes pre-excavados y fundidos en el sitio Pilotes prefabricados e hincados (madera, concreto, acero)
Micropilotes
Pantallas ancladas Pilas tipo caisson Obras especiales
Hidrulica
Redes de acueductos y alcantarillados Redes domiciliarias Sistemas de riego Drenajes Canalizacin
Estructuras
Edificaciones y obras de infraestructura en concreto reforzado y pre-esforzado
estructuras metlicas, madera y mampostera estructural. Edificaciones y obras de infraestructura con la utilizacin de sistemas industrializados. Reforzamiento para adecuacin de estructuras existentes Rehabilitacin ssmica Medidas de proteccin para estructuras expuestas a ambientes agresivos.
Elctricos
Montaje de torres de transmisin elctrica Subestaciones elctricas Tendido de lneas de alta tensin Tendido de redes urbanas Estabilizacin y recuperacin de torres Instalaciones industriales e interiores Mantenimiento de obras de infraestructura elctrica
15
Suministro y montaje de plantas elctricas Suministro y montaje de transformadores
Telecomunicaciones y Sistemas
Tendido e instalacin de redes de fibra ptica Montaje de torres de telecomunicaciones Instalaciones industriales e interiores Instalacin e implementacin de redes de cableado estructurado
Vas
Movimiento de tierras Obras de mantenimiento y recuperacin vial
CONSULTORA
Estudios, Diseos y Asesora tcnica y administrativa en las siguientes reas:
Gerencia y administracin de Proyectos
Evaluacin y estudio de factibilidad econmica Programacin, presupuesto y control de obras
Proyectos de Arquitectura
Investigacin tcnica y tecnolgica de materiales y procesos constructivos Estudios de relaciones espaciales Evaluacin y diseo de proyectos industriales y de vivienda Micro arquitectura y diseo interior Bioedificacin Conservacin arquitectnica
Proyectos de Urbanismo
Paisajismo Amoblamiento urbano Planeacin y gestin urbana Diagnsticos e investigacin urbana Transporte y servicios pblicos Ordenamiento territorial Hbitat urbano
Geologa y Geotecnia
Estudios geolgicos Exploracin del subsuelo Estabilidad de taludes Estudios geofsicos
16
Diseo de cimentaciones Determinacin de fuentes de materiales
Hidrulica
Redes de acueductos y alcantarillados Redes domiciliarias Sistemas de riego Drenajes Canalizacin Estaciones de Bombeo
Estructural
Prediseos, diseo conceptual y diseo estructural detallado de edificaciones y obras de infraestructura en concreto reforzado y preesforzado, estructuras metlicas, madera y mampostera estructural.
Reforzamiento para adecuacin de estructuras existentes Elctricos
Planeamiento de sistemas de potencia elctrica Sistemas de transmisin y distribucin de energa elctrica Optimizacin y reconfiguracin de sistemas elctricos Diseo de alumbrado, instalaciones industriales e interiores
Ambiental
Diagnstico ambiental de alternativas para minimizacin de impactos Estudios de impacto ambiental Diseo e implementacin de controles de contaminacin de aire, agua y
suelo. Planeamiento ambiental urbano
Vas
Estudios de prefactibilidad vial Diseo geomtrico de vas Obras complementarias Diseo de pavimentos rgidos y flexibles.
1.2.5 Logo
(FIGURA 1)
17
1.2.6 ORGANIGRAMA
1.3. MARCO TEORICO 1
1.3.1. Anlisis Financiero
El anlisis financiero es el conjunto de principios tcnicas y procedimientos que se
utilizan para trasformar la informacin reflejada en los estados financieros, en
informacin procesada, utilizable para la toma de decisiones econmicas, tales
como nuevas inversiones, funciones de empresas, concesiones de crdito, etc.
1.3.2. Importancia del Anlisis Financiero
Sin el anlisis financiero no es posible hacer un diagnstico actual de la empresa,
y sin ello no habr pautas para sealar un derrotero a seguir en el futuro. Muchos
de los problemas de la empresa se pueden anticipar interpretando la informacin
contable, pues esta refleja cada sntoma negativo o positivo que vaya presentando
la empresa en la medida en que se van sucediendo los hechos econmicos.
18
Existe un gran nmero de indicadores y razones financieras que permiten realizar
un completo y exhaustivo anlisis de una empresa.
Muchos de estos indicadores no son de mayor utilidad aplicados de forma
individual o aislada, por lo que es preciso recurrir a varios de ellos con el fin de
hacer un estudio completo que cubra todos los aspectos y elementos que
conforman la realidad financiera de toda empresa.
El anlisis financiero, tiene la dedicada labor de evaluar las perspectivas de una
empresa productora de bienes o servicios, o bien de un proyecto en posibilidad de
desarrollo, debe tener muy en cuenta el hecho de que su trabajo de convierta en
un anlisis crtico e imparcial y que por lo tanto su funcin ser la de entender el
significado de cada cifra, sus limitaciones y bajo que circunstancias puede tener
un valor diferente del que aparentemente proporciona.
1.3.3. TIPOS DE ANLISIS
1.3.3.1 Anlisis Vertical
El Anlisis Vertical es una de las tcnicas ms sencillas dentro del anlisis
financiero. Consiste en tomar un estado financiero (balance general, estado de
resultados) y relacionar cada cuenta con el total de un subgrupo de cuentas o del
total de las partidas que constituyen estos estados financieros, la cual se
denomina cifra base. Su objetivo es determinar porcentualmente la participacin
de cada cuenta con respecto al total de un grupo o clase de cuentas y observar su
comportamiento a lo largo de la vida de la empresa.
El anlisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una empresa
tiene una distribucin de sus activos equitativa y de acuerdo a las necesidades
financieras y operativas.
1.3.3.2. Objetivo Fundamental
Es la de aportar datos para la toma de decisiones. Los usuarios de esta
informacin, son muchos y variados, desde los gerentes de empresa interesados
en la evaluacin de la misma, directores financieros acerca de la viabilidad de
nuevas inversiones, nuevos proyectos y cul es la mejor va de financiacin, hasta
entidades financieras externas sobre si es conveniente o no conceder crditos
para llevar a cabo dichas inversiones.
19
1.3.3.3. Como hacer el Anlisis Vertical
Como el objetivo del anlisis vertical es determinar que tanto representa cada
cuenta del activo dentro del total del activo, se debe dividir la cuenta que se quiere
determinar, por el total del activo y luego se procede a multiplicar por 100.
1.3.4. ANLISIS HORIZONTAL
En el anlisis horizontal, lo que se busca es determinar la variacin absoluta o
relativa que haya sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo
respecto a otro. Determina cual fuel el crecimiento o descrecimiento de una cuenta
en un periodo determinado. Es el anlisis que permite determinar si el
comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno, regular o malo.
Para determinar la variacin absoluta (en nmeros) sufrida por cada partida o
cuenta de un estado financiero en un periodo 2 respecto a un periodo 1, se
procede a determinar la diferencia (restar) al valor 2 el valor 1.
Lo que busca el anlisis horizontal, es precisamente comparar un periodo con otro
para observar el comportamiento de los estados financieros en el periodo objeto
de anlisis.
1.3.5. Diferencia Anlisis Horizontal y Vertical.
El anlisis horizontal busca determinar la variacin que un rubro ha sufrido
en un periodo respecto de otro. Esto es importante para determinar cuando
se ha crecido o disminuido en un periodo de tiempo determinado.
En anlisis verticidad, en cambio, lo que hace principalmente, es determinar
que tanto participa un rubro dentro de un total global. Indicador que nos
permite determinar igualmente que tanto ha crecido o disminuido la
participacin de ese rubro en el total global.
1.3.6. Variacin Absoluta-Variacin Relativa
Variacin Relativa VR=Ao Comparado Ao Base
Variacin Absoluta VA= (Resultado de VR x 100)/ Ao Base
20
El resultado de Variacin Relativa es la diferencia entre el Ao Comparado y el Ao Base lo que nos arroja como resultado la diferencia en trminos monetarios entre las operaciones de ambos aos.
El Resultado de Variacin Absoluta nos arroja como resultado el porcentaje de incremento o de decrecimiento de nuestras operaciones comparadas con el Ao Base.
1.3.7. ANALISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS
El anlisis vertical del Estado de Resultados consiste en relacionar cada cuenta
con el total de Ingresos Operacionales o Ventas netas, con el fin de expresar qu
porcentaje representa del mismo para interpretar su participacin en los resultados
de la operacin del perodo.
1.3.8. ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL
El anlisis vertical del Balance General consiste en relacionar cada cuenta o grupo
de cuentas con el total de Activos, con el fin de expresar qu porcentaje
representa del mismo. Se analiza en esta forma la estructura de los Activos, si es
mayor proporcin de corto plazo, o de largo plazo.
1.3.9. ESTADOS DE RESULTADOS
Documento contable que muestra el resultado de las operaciones (utilidad, prdida remanente y excedente) de una entidad durante un periodo determinado. Presenta la situacin financiera de una empresa a una fecha determinada, tomando como parmetro los ingresos y gastos efectuados; proporciona la utilidad neta de la empresa. Generalmente acompaa a la hoja del Balance General.
1.3.10. BALANCE GENERAL
Documento contable que refleja la situacin patrimonial de una empresa en un momento del tiempo. Consta de dos partes, activo y pasivo. El activo muestra los elementos patrimoniales de la empresa, mientras que el pasivo detalla su origen financiero. La legislacin exige que este documento sea imagen fiel del estado patrimonial de la empresa.
1.3.11. RAZONES FINANCIERAS
Uno de los instrumentos ms usados para realizar anlisis financiero de entidades
es el uso de las Razones Financieras, ya que estas pueden medir en un alto grado
la eficacia y comportamiento de la empresa. Estas presentan una perspectiva
21
amplia de la situacin financiera, puede precisar el grado de liquidez, de
rentabilidad, el apalancamiento financiero, la cobertura y todo lo que tenga que ver
con su actividad.
Las Razones Financieras, son comparables con las de la competencia y llevan al anlisis y reflexin del funcionamiento de las empresas frente a sus rivales, a continuacin se explican los fundamentos de aplicacin y calculo de cada una de ellas.
1.3.12. TIPOS DE RAZONES
Para nuestros propsitos, las razones financieras pueden agruparse en cinco
tipos; de liquidez, deuda, rentabilidad, cobertura y valor en el mercado
1.3 12.1. Razn de Liquidez
Las razones de liquidez se utilizan para juzgar la capacidad que tiene una
empresa para satisfacer sus obligaciones de corto plazo, a partir de ellas se
pueden obtener muchos elementos de juicio sobre la solvencia de efectivo actual
de la empresa y su capacidad para permanecer solvente en caso de situaciones
adversas. En esencia, deseamos comparar las obligaciones de corto plazo los
recursos de corto plazo disponibles para satisfacer dichas obligaciones.
1.3.12.2. Razon Corriente: Activo Corriente/Pasivo Corriente
PA = (Activo corriente Inventarios)/Pasivo corriente
Razones de rentabilidad Cuadro comparativo de las principales razones de liquidez
RAZONES MIDEN IMPORTANCIA CORTO PLAZO
IMPORTANCIA LARGO PLAZO
LIQUIDEZ
Xxx ACTIVIDAD RIESGO Xxx DEUDA
Xxx
RENTABILIDAD RENDIMIENTO Xxx
La razn corriente es uno de los indicadores financieros que nos permite determinar el ndice de liquidez de una empresa; la capacidad que tiene la empresa para cumplir con sus obligaciones financieras, deudas o pasivos a corto plazo.
22
FORMULA: Activo corriente / Pasivo corriente
1.3.12.3. Prueba Acida
La prueba cida es uno de los indicadores financieros utilizados para medir la
liquidez de una empresa, para medir su capacidad de pago y la disponibilidad de
recursos para cubrir los pasivos a corto plazo.
Frmula para calcular la prueba cida
PA = (Activo corriente Inventarios)/Pasivo corriente
1.3.12.4. Capital Neto de Trabajo
Esta razn se obtiene al descontar de las obligaciones corrientes de la empresa todos sus derechos corrientes.
Formula: CNT = Activo Corriente-Activo Corriente
1.3.12.5. Razones de Endeudamiento:
Estudia la situacin de liquidez para conocer los cambios en la estructura financiera puesto que de su conformacin dependern las polticas que la empresa debe seguir hacia el futuro.
Esta razn nos indica la participacin de los recursos de crdito en el volumen en el volumen de todas las inversiones.
Formula:
ET = Pasivo total. X 100 Activo total
1.2.12.6. Endeudamiento Financiero.
El Nivel de Endeudamiento" es un concepto utilizado por los bancos y otros otorgantes de crdito (como las tiendas departamentales) para definir la relacin de los pagos a las deudas respecto al ingreso mensual.
Formula:
ET = Pasivo total. X 100 Ventas Netas
23
1.3.12.7. Endeudamiento a corto y largo plazo.
Esta razn nos permite conocer los compromisos que la empresa tiene en el corto y largo plazo para medir sus capacidades frente a los ingresos percibidos.
Formula:
ELP = Pasivo LP. X 100 Pasivo Total
ECP = Pasivo CP. X 100 Pasivo Total
1.3.12.8. Razn de Rentabilidad
Estas razones permiten analizar y evaluar las ganancias de la empresa con
respecto a un nivel dado de ventas, de activos o la inversin de los dueos.
1.3.12.9. Margen Bruta de Utilidades (MB):
Indica el porcentaje que queda sobre las ventas despus que la empresa ha
pagado sus existencias.
Formula MB = Ventas - Costo de lo Vendido
Ventas
1.3.12.10. Margen de Utilidades Operacionales (MO):
Representa las utilidades netas que gana la empresa en el valor de cada venta.
Estas se deben tener en cuenta deducindoles los cargos financieros o
gubernamentales y determina solamente la utilidad de la operacin de la empresa.
1.3.12.11. Margen Neto de Utilidades (MN):
Determina el porcentaje que queda en cada venta despus de deducir todos los
gastos incluyendo los impuestos.
1.3.12.12. Rotacin del Activo Total (RAT):
Indica la eficiencia con que la empresa puede utilizar sus activos para generar
ventas.
24
Formula RAT= Ventas anuales .
Activos totales
1.3.12.13. Rendimiento del Activo Total:
Determina la eficiencia de la administracin para generar utilidades con los activos
total que dispone la organizacin, por lo tanto entre ms altos sean los rendimiento
sobre la inversin es ms eficiente la organizacin.
Formula:RAT=Utilidad Neta
Activo Total Bruto
1.4. DIAGNOSTICO
Realizar un anlisis a la informacin contable de la empresa INGECOL SA, con el
fin de evaluar el resultado de sus operaciones, con el fin de obtener un concepto
crtico que le permita a los dueos la toma de decisiones, en beneficios de s
mismos y de sus terceros.
Para este anlisis, contamos con la informacin real de los tres ltimos periodos
fiscales, que permites ver el estado actual de la empresa, medir las capacidades
de negociacin futura, y proyectar sus capacidades financieras para generar
nuevas operaciones con rentabilidad.
1.5. MATRIZ DOFA.
DEBILIDADES OPORTUNIDADES
Servicio al Cliente Cobertura Nacional
Continuidad del Conocimiento Programas de Beneficios Social
Planta Fsica Manejo de precios competitivos en su contratacin frente al mercado existente.
Carga Laboral
Canales de Comunicacin y transaccionalidad
FORTALEZAS AMENZAS
Capital Humano Competencia desleal
Know How Orden Publico
Calificacin de Calidad Desercin de Clientes
Continuidad del Negocio Violacin de los sistemas de seguridad
25
1.5.1. ANALISIS DOFA
F O FA DA DO
F1 O3: El personal vinculado es seleccionado previamente, mediante altos
esquemas de competitividad y cuenta con capacitacin continua sobre el manejo
de portafolio de productos vigentes, lo que le permite estar con los conocimientos
suficientes para competir frente a las dems empresas con una herramienta propia
de manejo de precios en la contratacin de nuevas operaciones.
F4 O1: La amplia cobertura nacional y la presencia en los lugares donde hayan
oportunidades de permanencia y continuidad del negocio en el mercado.
F2 A3: A travs del conocimiento del negocio y la experiencia con que cuenta la
empresa se puede persuadir positivamente a los clientes vinculados y a los no
vinculados para que permanezcan y se vinculen con la empresa.
F3 A1: Presentacin de propuestas y sugerencias a la Asamblea de Accionistas,
para la reestructuracin de los procesos y procedimientos de los productos y
servicios de la empresa con el fin de reducir los tiempos de respuestas a las
condiciones solicitadas por los clientes.
D1 A3: Sensibilizacin al personal de INGECOL SA, mediante auto
capacitaciones continuas y permanentes orientndolo hacia una cultura de
compromiso con los consumidores actuales y futuros.
D4 A1: Implementacin de polticas que establezcan la disminucin de requisitos,
disponibilidad de vacantes para la contratacin de nuevos empleados; y
reestructuracin de actividades que permitan la disminucin y oportunidad de los
tiempos de respuesta con los consumidores del mercado y disminucin de la
carga laboral a los clientes internos de la parte administrativa y operativa.
D2 O4: Presentar a los clientes externos el manejo que se tiene al portafolio de
los productos y servicios a travs de los canales habilitados para ellos, con el fin
de facilitar nuevas contrataciones y disminuir la carga operativa a la parte
administrativa para la obtencin de nuevos clientes.
D3 O1: Teniendo en cuenta que la empresa INGECOL SA, goza de amplia
cobertura y extensa disponibilidad, debe contar con una planta fsica adecuada,
que permita un excelente ambiente laboral al cliente interno y una atencin,
atraccin y fidelidad por parte de los clientes actuales y futuros.
26
CUENTA 2010 2011 2012
ACTIVO CORRIENTE 1.630.128.770 4.839.275.165 6.923.421.906
DISPONIBLE 1.095.689.196 1.576.495.482 778.029.122
INVERSIONES 52.000.000 52.000.000 52.000.000
DEUDORES 482.439.574 3.042.558.683 5.909.460.784
DEUDORES OFICIALES 0 168.221.000 183.932.000
ACTIVOS NO CORRIENTES 2.226.342.745 2.275.696.083 2.005.767.279
PROPIEDAD PLATA Y EQUIPO 2.509.270.245 2.847.317.364 2.891.114.967
DEPRECIACION -293.317.973 -601.140.530 -908.963.087
DIFERIDOS 10.390.473 29.519.249 23.615.399
TOTAL ACTIVOS 3.856.471.515 7.114.971.248 8.929.189.185
PASIVO CORRIENTE 183.072.636 1.050.476.453 1.493.440.048
OBLIGACIONES FINANCIERAS 64.138.952 123.828.808 119.598.431
PROVEEDORES 98.423.124 311.230.558 701.274.541
CUENTAS POR PAGAR 19.048.560 445.672.657 584.052.721
IMPUESTOS POR PAGAR 1.462.000
OBLIGACIONES LABORALES 169.744.430 88.514.355
PASIVOS NO CORRIENTES 1.773.118.562 3.651.529.526 4.432.836.639
OBLIGACIONES FINANCIERAS 255.291.208 403.879.268 157.973.855
ACREEDORES VARIOS 17.355.591 3.247.650.258 3.009.814.958
ANTICIPOS Y AVANCES 1.500.471.763 1.265.047.826
TOTAL PASIVOS 1.956.191.198 4.702.005.979 5.926.276.687
CAPITAL 490.000.000 490.000.000 490.000.000
RESERVA LEGAL 56.886.758 56.886.758 102.744.058
REVALORIZACION DEL PATRIMONIO 157.224
SUPERAVIT POR VALORIZACIONES 460.000.000 460.000.000 460.000.000
RESULTADO PRESENTE EJERCICIO 352.423.380 458.572.378 439.059.838
RESULTADO EJERCICIOS ANTERIORES 540.812.955 947.506.133 1.511.108.602
TOTAL PATRIMONIO 1.900.280.317 2.412.965.269 3.002.912.498
PASIVO MAS PATRIMONIO 3.856.471.515 7.114.971.248 8.929.189.185
INGECOL S.A.BALANCE GENERAL
2. IMPLEMENTACIN DE LA PROPUESTA
(FIGURA 3)
27
CUENTA 2010 2011 2012
INGRESOS POR SERVICIOS 11.588.699.135 30.832.755.984 21.016.218.325
COSTOS OPERACIONALES 9.634.595.396 28.044.362.762 19.104.405.525
UTILIDAD BRUTA 1.954.103.739 2.788.393.222 1.911.812.800
GASTOS DE ADMON. Y VENTAS 1.399.416.293 1.947.144.025 1.288.027.846
UTILIDAD OPERACIONAL 554.687.446 841.249.197 623.784.954
OTROS INGRE NO OPERACIONALES 59.834.182 128.386.311 266.756.621
OTROS INGRESOS 0 5.988.492 273.888.505
GASTOS DE NO OPERACIONALES 108.285.248 0 0
UTILIDAD O PERDIDA ANTES DE AJUSTES 506.236.380 718.851.378 630.916.838
CORRECCION MONETARIA
UTILIDAD O PERDIDA DESPUES DE AJUSTES 506.236.380 718.851.378 630.916.838
IMPUESTO DE RENTA 153.813.000 260.279.000 191.857.000
UTILIDAD NETA 352.423.380 458.572.378 439.059.838
INGECOL S.A.ESTADO DE REDULTADOS
(FIGURA 4)
28
CUENTA 2010 PART. % 2011 PART. % 2012 PART. %
ACTIVO CORRIENTE 1.630.128.770 42% 4.839.275.165 68% 6.923.421.906 78%
DISPONIBLE 1.095.689.196 28% 1.576.495.482 22% 778.029.122 9%
INVERSIONES 52.000.000 1% 52.000.000 1% 52.000.000 1%
DEUDORES 482.439.574 13% 3.042.558.683 43% 5.909.460.784 66%
DEUDORES OFICIALES 0 0% 168.221.000 2% 183.932.000 2%
ACTIVOS NO CORRIENTES 2.226.342.745 58% 2.275.696.083 32% 2.005.767.279 22%
PROPIEDAD PLATA Y EQUIPO 2.509.270.245 65% 2.847.317.364 40% 2.891.114.967 32%
DEPRECIACION -293.317.973 -8% -601.140.530 -8% -908.963.087 -10%
DIFERIDOS 10.390.473 0% 29.519.249 0% 23.615.399 0%
TOTAL ACTIVOS 3.856.471.515 100% 7.114.971.248 100% 8.929.189.185 100%
PASIVO CORRIENTE 183.072.636 5% 1.050.476.453 15% 1.493.440.048 17%
OBLIGACIONES FINANCIERAS 64.138.952 2% 123.828.808 2% 119.598.431 1%
PROVEEDORES 98.423.124 3% 311.230.558 4% 701.274.541 8%
CUENTAS POR PAGAR 19.048.560 0% 445.672.657 6% 584.052.721 7%
IMPUESTOS POR PAGAR 1.462.000 0%
OBLIGACIONES LABORALES 0% 169.744.430 2% 88.514.355 1%
PASIVOS NO CORRIENTES 1.773.118.562 46% 3.651.529.526 51% 4.432.836.639 50%
OBLIGACIONES FINANCIERAS 255.291.208 7% 403.879.268 6% 157.973.855 2%
ACREEDORES VARIOS 17.355.591 0% 3.247.650.258 46% 3.009.814.958 34%
ANTICIPOS Y AVANCES 1.500.471.763 39% 0% 1.265.047.826 14%
TOTAL PASIVOS 1.956.191.198 51% 4.702.005.979 66% 5.926.276.687 66%
CAPITAL 490.000.000 13% 490.000.000 7% 490.000.000 5%
RESERVA LEGAL 56.886.758 1% 56.886.758 1% 102.744.058 1%
REVALORIZACION DEL PATRIMONIO 157.224 0%
SUPERAVIT POR VALORIZACIONES 460.000.000 12% 460.000.000 6% 460.000.000 5%
RESULTADO PRESENTE EJERCICIO 352.423.380 9% 458.572.378 6% 439.059.838 5%
RESULTADO EJERCICIOS ANTERIORES 540.812.955 14% 947.506.133 13% 1.511.108.602 17%
TOTAL PATRIMONIO 1.900.280.317 49% 2.412.965.269 34% 3.002.912.498 34%
PASIVO MAS PATRIMONIO 3.856.471.515 100% 7.114.971.248 100% 8.929.189.185 100%
INGECOL S.A.BALANCE GENERALANALISIS VERTICAL
2.1. ANALISIS VERTICAL
(FIGURA 5)
29
CUENTA 2010 PART. % 2011 PART. % 2012 PART. %
INGRESOS POR SERVICIOS 11.588.699.135 100% 30.832.755.984 100% 21.016.218.325 100%
COSTOS OPERACIONALES 9.634.595.396 83% 28.044.362.762 91% 19.104.405.525 91%
UTILIDAD BRUTA 1.954.103.739 17% 2.788.393.222 9% 1.911.812.800 9%
GASTOS DE ADMON. Y VENTAS 1.399.416.293 12% 1.947.144.025 6% 1.288.027.846 6%
UTILIDAD OPERACIONAL 554.687.446 5% 841.249.197 3% 623.784.954 3%
OTROS INGRE NO OPERACIONALES 59.834.182 1% 128.386.311 0% 266.756.621 1%
OTROS INGRESOS 0 0% 5.988.492 0% 273.888.505 1%
GASTOS DE NO OPERACIONALES 108.285.248 1% 0 0% 0 0%
UTILIDAD O PERDIDA ANTES DE AJUSTES 506.236.380 4% 718.851.378 2% 630.916.838 3%
CORRECCION MONETARIA 0% 0% 0%
UTILIDAD O PERDIDA DESPUES DE AJUSTES 506.236.380 4% 718.851.378 2% 630.916.838 3%
IMPUESTO DE RENTA 153.813.000 1% 260.279.000 1% 191.857.000 1%
UTILIDAD NETA 352.423.380 3% 458.572.378 1% 439.059.838 2%
INGECOL S.A.
ESTADO DE RESULTADOS
ANALISIS VERTICAL
(FIGURA 6)
2.1.1. ANALISIS VERTICAL AO 2010.
La empresa presenta unos activos de $ 3.856.471.515 de los cuales el 58%
corresponde a los activos no corrientes donde su partida principal es la propiedad
planta y equipo con el 65% ($ 2.509.270.245 ); el 42 % corresponde al activo
corriente donde su mayor participacin est dada por el disponible con el 28%
($1.095.689.196 ) y los deudores con el 13% ($ 482.439.574 ).
El Pasivo presenta una participacin de 51% donde los pasivos a corto plazo
representan el 5% ($183.072.636) y el pasivo a largo plazo representan el 46%
($1.773.118.562). El Patrimonio tiene una participacin de 49% ($1.900.280.317).
De lo anterior podemos concluir que la empresa pertenece el 49% a los
accionistas de la empresa y el 51% a los terceros (proveedores, bancos y otros.)
Teniendo en cuenta la informacin de los Estados de Resultados y con referencia
a los ingresos por servicios ($11.588.699.135) la partida ms representativa
corresponde a los costos operacionales con el 83%. Al cierre del periodo fiscal la
empresa presenta una utilidad del 3% ($352.423.380).
30
De lo anterior podemos deducir que aunque la utilidad en trminos porcentuales
es relativamente baja, por el tamao de la empresa, en trminos monetarios la
utilidad es relativamente aceptable.
La empresa cuenta unos activos representativos, sin embargo se deben tomar
planes de accin que nos permitan disminuir considerablemente los pasivos con
los terceros (Anticipos y Avances), los cuales fueron adquiridos por contrataciones
a largo plazo que de no saberse administrar, puede comprometer a la empresa ya
que hacen parte en un gran porcentaje. El patrimonio de la empresa estas por
debajo de las obligaciones con terceros, dejando la empresa en manos de los
proveedores.
Respecto de los estados de prdidas y ganancias, que a pesar de que la empresa
percibe unos ingresos considerables por su actividad, los costos son altos, y como
consecuencia la empresa no percibi una utilidad que le permita beneficiar a sus
accionistas.
2.1.2. ANALISIS VERTICAL AO 2011.
La empresa presenta unos activos de $ 7.114.971.248 de los cuales el 32%
corresponde a los activos no corrientes donde su partida principal es la propiedad
planta y equipo con el 40% ($2.847.317.364); el 68 % corresponde al activo
corriente donde su mayor participacin est dada por el disponible con el 22%
($1.576.495.482) y los deudores con el 43% ($3.042.558.683).
El Pasivo presenta una participacin de 66% donde los pasivos a corto plazo
representan el 15% ($1.050.476.453) y el pasivo a largo plazo representa el 51%
($3.651.529.526). El Patrimonio tiene una participacin de 34% ($2.412.965.269).
De lo anterior podemos concluir que en este ao la empresa paso a pertenecer el
34% a los accionistas de la empresa y el 66% a los terceros (proveedores, bancos
y otros.)
31
Teniendo en cuenta la informacin de los Estados de Resultados y con referencia
a los ingresos por servicios ($30.832.755.984) la partida ms representativa es el
costo operacional correspondiente al 91%. Al cierre del periodo fiscal la empresa
presenta una utilidad del 1% ($458.572.378).
La empresa se vio en la necesidad de adquirir nuevas obligaciones con terceros,
para responder con los compromisos adquiridos, incrementando sus pasivos y
entregando esta vez en mayor proporcin la empresa a los proveedores.
Aunque sus activos crecieron, es de tener cuidado ya que su rubro ms relevante
son las cuentas por cobrar, por lo que la empresa debe implementar mecanismos
de recaudo de su cartera.
Adicionalmente aunque sus ingresos fueron representativos el costo operacional
es muy elevado y sus obligaciones con terceros no le permiten tener mejor
rentabilidad.
De lo anterior podemos deducir que aunque la utilidad en trminos porcentuales
es relativamente baja, por el tamao de la empresa, en trminos monetarios la
utilidad es relativamente aceptable.
2.1.3. ANALISIS VERTICAL AO 2012.
La empresa presenta unos activos de $ 8.929.189.185 de los cuales el 22%
corresponde a los activos no corrientes donde su partida principal es la propiedad
planta y equipo con el 32% ($2.891.114.967); el 78% corresponde al activo
corriente donde su mayor participacin est dada por el disponible con el 9%
($778.029.122) y los deudores con el 66% ($5.909.460.784).
El Pasivo presenta una participacin de 66% donde los pasivos a corto plazo
representan el 17% ($1.493.440.048) y el pasivo a largo plazo representa el 50%
($4.432.836.639). El Patrimonio tiene una participacin de 34% ($3.002.912.498).
32
De lo anterior podemos concluir que en este ao la empresa sigui perteneciendo
el 34% a los accionistas de la empresa y el 66% a los terceros (proveedores,
bancos y otros.)
Teniendo en cuenta la informacin del Estados de Resultados y con referencia a
los ingresos por servicios ($21.016.218.325) la partida ms representativa sigue
siendo el costo operacional correspondiente al 91%. Al cierre del periodo fiscal la
empresa presenta una utilidad del 2% ($439.059.838).
Se sigue manejando un nivel muy alto de cuentas por cobrar debido a los servicios
a crdito, y se mantiene la empresa en manos de los proveedores.
Igualmente podemos deducir que aunque la utilidad en trminos porcentuales es
relativamente baja, y ha decrecido, en trminos monetarios la utilidad es muy baja
y el nivel de participacin de sus accionistas en precaria.
Adicionalmente aunque sus ingresos disminuyeron y el costo operacional sigue
siendo muy alto, se refleja que la empresa mantiene una utilidad relativamente
constante y deficiente para el nivel de endeudamiento.
33
VARIACIN %
ACTIVO CORRIENTE 1.630.128.770 4.839.275.165 3.209.146.395$ 197%
DISPONIBLE 1.095.689.196 1.576.495.482 480.806.286$ 44%
INVERSIONES 52.000.000 52.000.000 -$ 0%
DEUDORES 482.439.574 3.042.558.683 2.560.119.109$ 531%
DEUDORES OFICIALES 0 168.221.000 168.221.000$ 0%
ACTIVOS NO CORRIENTES 2.226.342.745 2.275.696.083 49.353.338$ 2%
PROPIEDAD PLATA Y EQUIPO 2.509.270.245 2.847.317.364 338.047.119$ 13%
DEPRECIACION -293.317.973 -601.140.530 -307.822.557$ 105%
DIFERIDOS 10.390.473 29.519.249 19.128.776$ 184%
TOTAL ACTIVOS 3.856.471.515 7.114.971.248 3.258.499.733 199%
PASIVO CORRIENTE 183.072.636 1.050.476.453 867.403.817$ 474%
OBLIGACIONES FINANCIERAS 64.138.952 123.828.808 59.689.856$ 93%
PROVEEDORES 98.423.124 311.230.558 212.807.434$ 216%
CUENTAS POR PAGAR 19.048.560 445.672.657 426.624.097$ 2240%
IMPUESTOS POR PAGAR 1.462.000
OBLIGACIONES LABORALES 169.744.430 169.744.430$ 0%
PASIVOS NO CORRIENTES 1.773.118.562 3.651.529.526 1.878.410.964$ 106%
OBLIGACIONES FINANCIERAS 255.291.208 403.879.268 148.588.060$ 58%
ACREEDORES VARIOS 17.355.591 3.247.650.258 3.230.294.667$ 18612%
ANTICIPOS Y AVANCES 1.500.471.763 -1.500.471.763$ -100%
TOTAL PASIVOS 1.956.191.198 4.702.005.979 2.745.814.781$ 140%
CAPITAL 490.000.000 490.000.000 -$ 0%
RESERVA LEGAL 56.886.758 56.886.758 -$ 0%
REVALORIZACION DEL PATRIMONIO 157.224
SUPERAVIT POR VALORIZACIONES 460.000.000 460.000.000 -$ 0%
RESULTADO PRESENTE EJERCICIO 352.423.380 458.572.378 106.148.998$ 30%
RESULTADO EJERCICIOS ANTERIORES 540.812.955 947.506.133 406.693.178$ 75%
TOTAL PATRIMONIO 1.900.280.317 2.412.965.269 512.684.952$ 27%
PASIVO MAS PATRIMONIO 3.856.471.515 7.114.971.248 3.258.499.733$ 84%
INGECOL S.A.BALANCE GENERAL
ANALISIS HORIZONTALVARIACIN HORIZONTAL
PERIODO 2010-2011
2010 2011CUENTA
2.2. ANALISIS HORIZONTAL
(FIGURA 7)
34
VARIACIN %
INGRESOS POR SERVICIOS 11.588.699.135 30.832.755.984 19.244.056.849$ 166%
COSTOS OPERACIONALES 9.634.595.396 28.044.362.762 18.409.767.366$ 191%
UTILIDAD BRUTA 1.954.103.739 2.788.393.222 834.289.483$ 43%
GASTOS DE ADMON. Y VENTAS 1.399.416.293 1.947.144.025 547.727.732$ 39%
UTILIDAD OPERACIONAL 554.687.446 841.249.197 286.561.751$ 52%
OTROS INGRE NO OPERACIONALES 59.834.182 128.386.311 68.552.129$ 115%
OTROS INGRESOS 0 5.988.492 5.988.492$ 0%
GASTOS DE NO OPERACIONALES 108.285.248 0 -108.285.248$ -100%
UTILIDAD O PERDIDA ANTES DE AJUSTES 506.236.380 718.851.378 212.614.998$ 42%
CORRECCION MONETARIA -$ 0%
UTILIDAD O PERDIDA DESPUES DE AJUSTES 506.236.380 718.851.378 212.614.998$ 42%
IMPUESTO DE RENTA 153.813.000 260.279.000 106.466.000$ 69%
UTILIDAD NETA 352.423.380 458.572.378 106.148.998$ 30%
INGECOL S.A.
ESTADO DE RESULTADOSANALISIS HORIZONTAL
VARIACIN HORIZONTAL
PERIODO 2010-2011
2010 2011CUENTA
(FIGURA 8)
2.2.1. ANALISIS HORIZONTAL 2011 2010.
La empresa presenta un incremento patrimonial del 27% ($512.684.952), pero es
preocupante que sus pasivos hayan incrementado en un 140% ($2.745.814.781),
mientras sus activos crecen en un 84% ($3.258.499.733). Sus contrataciones
incrementaron, acrecentando la partida de cuentas por cobrar en un 531%
($2.560.119.109), estos obligo a la empresa a adquirir nuevos endeudamientos
con acreedores varios, partida que presenta variacin en un corto plazo 216%
($212.807.434) y a largo plazo en un 18.612% ($3.230.294.667). Estos
endeudamientos comprometen a la empresa con los terceros, los cuales tienen
mejor participacin que los accionistas.
Sus actividades permitieron crecer sus ingresos en un 166% ($19.244.056.849),
pero sus costos operacionales se elevaron en un 191% ($18.409.767.366)
generando que sus cuentas por cobrar presente variacin positiva del 531%. La
prestacin de otros servicios aumentaron en un 115% ($68.552.129), lo que le
35
permitieron mejorar la utilidad, la cual present variacin positiva del 30%
($106.148.998).
La empresa creci considerablemente en el ao 2011, con respecto al 2010,
gracias a la expansin con nuevos clientes, sin embargo se vio obligada a
endeudarse con terceros para el desarrollo de sus operaciones, sus ingresos se
incrementaron notablemente pero el costo de sus operaciones fue muy alto
dejando como resultado una baja utilidad y rentabilidad del negocio.
El ao 2011 muestra un gran avance al cumplimiento de las estrategias
propuestas por la empresa, y un gran avance con respecto de la visin. Su misin
se est ejecutando de acuerdo a lo previsto.
36
VARIACIN %
ACTIVO CORRIENTE 4.839.275.165 6.923.421.906 2.084.146.741 43%
DISPONIBLE 1.576.495.482 778.029.122 -798.466.360$ -51%
INVERSIONES 52.000.000 52.000.000 -$ 0%
DEUDORES 3.042.558.683 5.909.460.784 2.866.902.101$ 94%
DEUDORES OFICIALES 168.221.000 183.932.000 15.711.000$ 9%
ACTIVOS NO CORRIENTES 2.275.696.083 2.005.767.279 -269.928.804$ -12%
PROPIEDAD PLATA Y EQUIPO 2.847.317.364 2.891.114.967 43.797.603$ 2%
DEPRECIACION -601.140.530 -908.963.087 -307.822.557$ 51%
DIFERIDOS 29.519.249 23.615.399 -5.903.850$ -20%
TOTAL ACTIVOS 7.114.971.248 8.929.189.185 1.814.217.937 25%
PASIVO CORRIENTE 1.050.476.453 1.493.440.048 442.963.595$ 42%
OBLIGACIONES FINANCIERAS 123.828.808 119.598.431 -4.230.377$ -3%
PROVEEDORES 311.230.558 701.274.541 390.043.983$ 125%
CUENTAS POR PAGAR 445.672.657 584.052.721 138.380.064$ 31%
IMPUESTOS POR PAGAR -$ 0%
OBLIGACIONES LABORALES 169.744.430 88.514.355 -81.230.075$ -48%
PASIVOS NO CORRIENTES 3.651.529.526 4.432.836.639 781.307.113$ 21%
OBLIGACIONES FINANCIERAS 403.879.268 157.973.855 -245.905.413$ -61%
ACREEDORES VARIOS 3.247.650.258 3.009.814.958 -237.835.300$ -7%
ANTICIPOS Y AVANCES 1.265.047.826 1.265.047.826$ 0%
TOTAL PASIVOS 4.702.005.979 5.926.276.687 1.224.270.708$ 26%
CAPITAL 490.000.000 490.000.000 -$ 0%
RESERVA LEGAL 56.886.758 102.744.058 45.857.300$ 81%
REVALORIZACION DEL PATRIMONIO -$ 0%
SUPERAVIT POR VALORIZACIONES 460.000.000 460.000.000 -$ 0%
RESULTADO PRESENTE EJERCICIO 458.572.378 439.059.838 -19.512.540$ -4%
RESULTADO EJERCICIOS ANTERIORES 947.506.133 1.511.108.602 563.602.469$ 59%
TOTAL PATRIMONIO 2.412.965.269 3.002.912.498 589.947.229$ 24%
PASIVO MAS PATRIMONIO 7.114.971.248 8.929.189.185 1.814.217.937$ 25%
INGECOL S.A.BALANCE GENERAL
ANALISIS HORIZONTALVARIACIN HORIZONTAL
PERIODO 2011-2012
2011 2012CUENTA
(FIGURA 9)
37
VARIACIN %
INGRESOS POR SERVICIOS 30.832.755.984 21.016.218.325 -9.816.537.659$ -32%
COSTOS OPERACIONALES 28.044.362.762 19.104.405.525 -8.939.957.237$ -32%
UTILIDAD BRUTA 2.788.393.222 1.911.812.800 -876.580.422$ -31%
GASTOS DE ADMON. Y VENTAS 1.947.144.025 1.288.027.846 -659.116.179$ -34%
UTILIDAD OPERACIONAL 841.249.197 623.784.954 -217.464.243$ -26%
OTROS INGRE NO OPERACIONALES 128.386.311 266.756.621 138.370.310$ 108%
OTROS INGRESOS 5.988.492 273.888.505 267.900.013$ 4474%
GASTOS DE NO OPERACIONALES 0 0 -$ 0%
UTILIDAD O PERDIDA ANTES DE AJUSTES 718.851.378 630.916.838 -87.934.540$ -12%
CORRECCION MONETARIA -$ 0%
UTILIDAD O PERDIDA DESPUES DE AJUSTES 718.851.378 630.916.838 -87.934.540$ -12%
IMPUESTO DE RENTA 260.279.000 191.857.000 -68.422.000$ -26%
UTILIDAD NETA 458.572.378 439.059.838 -19.512.540$ -4%
INGECOL S.A.
ESTADO DE RESULTADOS ANALISIS HORIZONTAL
VARIACIN HORIZONTAL
PERIODO 2011-2012
2011 2012CUENTA
(FIGURA 10)
2.2.2. ANALISIS HORIZONTAL 2012 2011.
La empresa presenta un incremento patrimonial del 24% ($589.947.229), y su
pasivos siguen creciendo en un 26% ($1.224.270.708), mientras sus activos
crecen en un 25% ($1.814.217.937). Sus cuentas por cobrar acrecentaron en un
94% ($2.866.902.101), pero sigue comprometiendo la empresa con terceros a
travs de las obligaciones a corto plazo 42% ($442.963.595) donde la partida de
proveedores aumento en un 125% ($390.043.983) y a largo plazo en un 21%
($781.307.113), debido a nuevos compromisos adquiridos con terceros por
anticipos de nuevas contrataciones. Estas variaciones siguen manteniendo la
empresa en manos de los terceros, reduciendo el nivel de utilidades para los
accionistas.
Sus actividades en este ao no fueron las esperadas y disminuyeron en un 32%
($-9.816.537.659), sus costos operacionales se mantuvieron a pesar de que esta
partida disminuyo en un 32% ($-8.939.957.237). La prestacin de otros servicios
38
alternos siguen teniendo mejor participacin, para este periodo crecieron en un
4.582% ($406.270.333). La utilidad en esta oportunidad disminuyo en un 4% sin
embargo en trminos monetarios para el tamao de la empresa solo represento
($19.512.540)
La empresa creci patrimonialmente, pero sigui quedando en manos de los
proveedores, sus ingresos decrecieron notablemente lo que pone una alerta a la
administracin en el manejo operativo y productivo, sus costos operativos siguen
siendo elevados, repercutiendo notablemente en la rentabilidad de la empresa la
cual presenta disminucin en la utilidad. Sigue creciendo en expansin de nuevos
clientes, alcanzando el cumplimiento de su visin propuesta por su expansin a
nivel nacional.
39
DE LIQUIDEZ O SOLVENCIA 2010 2011 2012
CAPITAL DE TRABAJO 1.447.056.134 3.788.798.712 5.429.981.858
RAZON CORRIENTE 8,90 4,61 4,64
PRUEBA ACIDA 8,90 4,61 4,64
DE ROTACION O ACTIVIDAD 2010 2011 2012
DIAS ROTACION DE CARTERA 15 21 78
DIAS ROTACION PROVEEDORES 4 3 10
VECES ROTACION DE ACTIVOS FIJOS 5 12 7
VECES ROTACION ACTIVO TOTAL 3 6 3
DE ENDEUDAMIENTO O SOLIDEZ 2010 2011 2012
ENDEUDAMIENTO TOTAL 51% 66% 66%
ENDEUDAMIENTO FINANCIERO 3% 2% 1%
ENDUDAMIENTO EN EL LARGO PLAZO 13% 9% 3%
ENDEUDAMIENTO EN EL CORTO PLAZO 9% 22% 25%
DE RENTABILIDAD 2010 2011 2012
MARGEN BRUTO 17% 9% 9%
MARGEN OPERACIONAL 5% 3% 3%
MARGEN NETO (Utilidad neta / Ventas) 3% 1% 2%
RENTABILIDAD DEL ACTIVO TOTAL 9% 8% 5%
RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO 19% 21% 16%
No de Das 2010 2011 2012
NUMERO DE DIAS DE LOS BALANCES* 365 365 365
VARIACIONES DEL P Y G 2010/2011 2011/2012
INGRESOS OPERACIONALES 166% -32%
COSTOS OPERACIONALES 191% -32%
GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS 39% -31%
UTILIDAD NETA 30% -34%
GASTOS FINANCIEROS 115% -26%
R A Z O N E S F I N A N C I E R A S
2.3. INDICADORES Y RAZONES FINANCIERAS
40
2.3.1. LIQUIDEZ O SOLVENCIA.
2.3.1.1. CAPITAL DE TRABAJO.
(FIGURA 11)
La empresa INGECOL S.A, ha venido contado con un buen capital de trabajo que
le permite desarrollar oportunamente sus compromisos inmediatos, que calculados
generan los resultados monetarios descritos en la imagen anterior.
2.3.1.2 RAZON CORRIENTE
(FIGURA 12)
Para el ao 2010, la empresa conto con $8.9 por cada $ 1 de obligacin a corto
plazo. Para el ao 2011, la empresa conto con $4.61 por cada $ 1 de obligacin a
41
corto plazo. Para el ao 2012, la empresa conto con $4.64 por cada $ 1 de
obligacin a corto plazo.
2.3.1.3. PRUEBA ACIDA.
(FIGURA 13)
Para el ao 2010, la empresa conto con $8.9 por cada $ 1 exigible a corto plazo.
Para el ao 2011, la empresa conto con $4.61 por cada $ 1 exigible a corto plazo.
Para el ao 2012, la empresa conto con $4.64 por cada $ 1 exigible a corto plazo.
La empresa presenta un adecuado manejo de liquidez o solvencia, lo que le ha
permitido mantener buenos negocios, incrementar sus clientes y posicionarse a
nivel nacional.
2.3.2. DE ROTACION O ACTIVIDAD.
2.3.2.1. DIAS DE ROTACION DE CARTERA.
(FIGURA 14)
42
En el ao 2010, la empresa roto su cartera cada 15 das, en ao 2011 cada 21
das y en el ao 2013 cada 78 das.
2.3.1.2. DIAS DE ROTACION DE PROVEEDORES.
(FIGURA 15)
En el ao 2010, la empresa roto sus obligaciones con los proveedores cada 4
das, en ao 2011 la empresa roto sus obligaciones con los proveedores cada 3
das y en el ao 2013 la empresa roto sus obligaciones con los proveedores cada
10 das
2.3.2.3. ROTACION DE ACTIVOS FIJOS.
(FIGURA 16)
43
En el ao 2010, la empresa roto sus activos fijos cinco (5) veces al ao, en el 2011
la empresa roto sus activos fijos doce (12) veces al ao y en el ao 2013 la
empresa roto sus activos fijos siete (7) veces al ao.
2.3.3.4. ROTACION DE ACTIVOS TOTAL.
(FIGURA 17)
En el ao 2010, la empresa roto sus activos totales tres (3) veces al ao, en el
2011 la empresa roto sus activos totales seis (6) veces al ao y en el ao 2013 la
empresa roto sus activos totales (3) veces al ao.
Los indicadores de rotacin actividad muestran que la empresa ha mantenido un
adecuado manejo de rotacin de sus proveedores y activos, pero necesita mejor
administracin de su cartera con el fin de disminuir las cuentas por cobrar.
2.3.3. DE ENDEUDAMIENTO O SOLIDEZ
2.3.3.1. ENDEUDAMIENTO TOTAL
(FIGURA 18)
44
Esto nos indica que en el ao 2010 del total de las inversiones de INGECOL SA, el
51% perteneca a terceros a travs de los crditos. Y para los aos 2011 y 2012,
los terceros tenan una participacin en la empresa del 66%.
2.3.3.2. ENDEUDAMIENTO FINANCIERO
(FIGURA 19)
Esto nos indica que en el ao 2010 del total de las inversiones de INGECOL SA, el
3% estaba comprometido con Bancos, para el ao 2011, los bancos tenan
participacin del 2% y para el 2012, las entidades financieras tenan participacin
en la empresa del 1%
2.3.3.3. ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO.
(FIGURA 20)
45
Esto nos indica que en el ao 2010 del total de las inversiones de INGECOL SA, el
13% est financiado con recursos de corto plazo, para el ao 2011 el 9% est
financiado con recursos de corto plazo y para el 2012, la financiacin con recursos
propios est dada en el 3%. Lo anterior nos muestra un adecuado nivel de
manejo de los compromisos adquiridos al corto plazo.
2.3.3.4. ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO.
(FIGURA 21)
Esta informacin nos muestra que del total de las inversiones de INGECOL SA,
para el ao 2010, un 9% est provista por obligaciones a largo plazo, para el ao
2011, la empresa manejo el 22% con obligaciones a largo plazo y en el ao 2012,
la empresa manejo sus operaciones provistas con el 25% de obligaciones a largo
plazo.
El endeudamiento de la empresa es alto, sin embargo su endeudamiento
financiero es bajo y su cuenta de mayor representacin son las obligaciones
adquiridas por los anticipos de las contrataciones vigentes. Este tems muestra
que la empresa una vez ejecutada la contratacin disminuir su pasivo y
recuperara la empresa en favor de los accionistas.
46
2.3.4. DE RENTABILIDAD.
2.3.4.1. MARGEN BRUTO
(FIGURA22)
Para el ao 2010, la empresa INGECOL SA, obtuvo un margen bruto de
rentabilidad del 17%, y para los aos 2011 y 2012 obtuvo un margen bruto del 9%,
porcentaje aceptablemente bajo.
2.3.4.2. MARGEN OPERACIONAL.
(FIGURA23)
47
Para el ao 2010, la empresa obtuvo un 5% de rentabilidad obtenida por la venta
de sus servicios, para los aos 2011 y 2012, la rentabilidad obtenida de la venta
de sus servicios en trminos operativos fue del 3%.
2.3.4.3. MARGEN NETO (UTILIDAD NETA / VENTAS)
(FIGURA 24)
La empresa INGECOL SA. Para el ao 2010, obtuvo una utilidad sobre las ventas
efectuadas del 3%, para el ao 2011 la utilidad obtenidas sobre las ventas fue del
1% y para el ao 2010 fue del 2%.
2.3.4.4. RENTABILIDAD DEL ACTIVO TOTAL
(FIGURA 25)
48
INGECOL SA, obtiene para el ao 2010, un 9% de las utilidades sobre el total de
los activos que tiene en su operacin y para los aos 2011 y 2012, sus utilidades
sobre el activo total obtenidas fue del 8% y 5% respectivamente.
2.3.4.5. RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO.
(FIGURA )
Podemos identificar que para los aos 2010, 2011 y 2012, los accionistas
obtuvieron una rentabilidad sobre la participacin en la empresa del 19%, 21% y
16% respectivamente.
En estos momentos la empresa no est siendo ptimamente rentable, pero cuenta
con la estructura, los clientes y las posibilidades de ser altamente rentable. Cuenta
con las capacidades para obtener buenas utilidades a favor de los accionistas y
contar con recursos suficientes para realizar nuevas inversiones, y acrecentar el
patrimonio en cabeza de los accionistas.
2.4. VARIACIONES DEL ESTADO DE RESULTADOS.
La empresa INGECOL SA, en el desarrollo de sus actividades correspondientes a
los aos 2010 y 2011, presento unas variaciones positivas reflejando un notorio
incremento en las partidas analizadas, dejando como resultados un aumento
operativo y rentable, reflejado en la las utilidades del ejercicio contable. Para el
ao 2012 analizado frente al periodo inmediatamente anterior, sus operaciones
disminuyeron y por ende las partidas involucradas tambin, reflejando una
49
disminucin en la utilidad al cierre del periodo contable, tal como se observan en
las imgenes respectivas.
(FIGURA 27) (FIGURA 28)
(FIGURA 29) (FIGURA 30)
(FIGURA 31)
50
CONCLUSIONES
La empresa cuenta con una baja liquidez, no presenta gran endeudamiento
financiero, pero no tiene capacidad para adquirir nuevos endeudamientos por las
obligaciones con terceros.
Tiene que tener una mejor administracin de la cartera, ya que sus cuentas por
cobrar son altas, esto debido a las contrataciones en ejecucin.
Una vez evaluado el diagnstico de la empresa se detect que esta, tiene definido
sus objetivos, buena planeacin estratgica, que le permite conseguir el
cumplimiento de sus metas trazadas, avanzando en el cumplimiento de su misin
y visin institucional.
Un negocio que conozca su objetivo, misin, visin, disee y desarrolle polticas y
estrategias acordes con el mismo empieza un camino de crecimiento interno en
organizacin, haciendo sentir a todos sus miembros como parte importante dentro
de la empresa, factor que ayuda a motivar y facilita la consecucin de las metas
propuestas, razones que le han permitido a la empresa mantenerse en el tiempo y
lograr el posicionamiento actual.
51
RECOMENDACIONES
Internamente se debe seguir trabajando bajo los sistemas diseados,
utilizando estrategias que le permitan seguir avanzando en cumplimiento de
objetivos propuestos para cumplir con la visin y misin de la empresa.
Controlar las cuentas por cobrar con el fin de disminuir la rotacin de la
cartera y por ende tener un mayor control de esta partida.
No arriesgar tanto capital de los accionistas ya que la empresa tiene una
gran responsabilidad del patrimonio debido a las contrataciones en
ejecucin y de incumplir las repercusiones seran negativas para la
empresa.
52
BIBLIOGRAFA
CORTES RAMIREZ ADOLFO. Anlisis De Estados Financieros. Bogot D.C.: Edicin Prncipe, 1987. 415 pg.
53
INFOGRAFA
www.ingecol-sa.com
http://www.google.com.co/
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http://www.gerencie.com/google-search?cx=partner-pub- 5489604723238353%3A4dr9ugwoixx&cof=FORID%3A10&ie=UTF-8&q=analisis+financiero
54
ANEXOS
55
(ANEXO A)
(ANEXO A)
56
(ANEXO B)
57
58
59
60
(ANEXO C)
61
(ANEXO D)
62
(ANEXO E)
63
(ANEXO F)
64
(ANEXO G)
65
(ANEXO H)
66
(ANEXO I)