ANÁLISIS DE INVERSIÓN

ANÁLISIS DE INVERSIÓN

1

Sesión No.7

Nombre: Estudio de finanzas. Segunda parte.

Objetivo: Al finalizar la sesión, los estudiantes comprenderán la importancia de

las fuentes de financiamiento y la elaboración del primer balance general inicial

para la evaluación de proyectos de inversión.

Contextualización Una vez que conocemos el monto de la inversión inicial, ahora debemos conocer

la forma de obtener recursos monetarios para realizar el proyecto. Elegir una

fuente de financiamiento específica dependerá del contexto del proyecto. Para

ello hay que elegir la tasa de interés más baja con los plazos óptimos para la

empresa.

El evaluador del proyecto deberá considerar éstos y otros aspectos económicos

dentro del estudio y evaluación en el que está inserto el proyecto. El

financiamiento puede provenir de fuentes internas o externas y su registro

contable debe presentarse en el balance general inicial.

Por lo que en esta sesión comprenderás los conceptos fundamentales de un

estudio financiero, destacando el financiamiento y el balance general inicial.

ANÁLISIS DE INVERSIÓN

2

Introducción al Tema ¿Qué veremos en ésta sesión?

Un préstamo de capital se solicita cuando debemos cubrir necesidades de inversión, mejor conocido como financiamiento. La obligación de la empresa

es conseguir dinero barato, de esta forma logrará elevar el rendimiento sobre su

inversión. Por dinero barato nos referimos a aquel en el que la tasa de interés

del préstamo es menor a las vigentes en las instituciones de crédito, mejor

conocidos como bancos (Baca, 2013.)

Baca (2013) manifiesta que un aspecto importante del crédito está relacionado

con los impuestos. En países como México, se permite deducir los intereses

pagados por deudas adquiridas por la empresa. Esto significa que cuando se

solicita financiamiento parte de los intereses serán cubiertos por el gobierno, vía

deducción de impuestos.

Esto último, combinado con una tasa de interés menor a la vigente, redundará

en un crecimiento de la empresa y la producción sin tener que sacrificar el dinero

propio. Lo que resulta en un beneficio que se traduce en una mayor rentabilidad.

ANÁLISIS DE INVERSIÓN

3

Con las distintas aportaciones de los inversionistas, accionistas y el

financiamiento, podemos realizar el balance general inicial del negocio. El

balance general inicial se realiza con las primeras aportaciones a la empresa

desde su inicio o fundación. En el balance inicial se registran los activos, pasivos

y el capital con los que se está en condiciones de iniciar operaciones.

ANÁLISIS DE INVERSIÓN

4

Explicación Fuentes de financiamiento

¿De qué forma nos podemos financiar en un proyecto de inversión?

Según Hernández, Hernández y Hernández (2009) las fuentes de financiamiento

para llevar a cabo el proyecto se consiguen a través de fuentes internas, es

decir utilizando el capital propio aportado por los capitalistas y responsables del

proyecto. Aunque también existen las fuentes externas, como pueden ser

bancos, programas de apoyo gubernamentales, instituciones de cooperación y desarrollo o bien mediante el mercado de capitales.

El realizar un análisis del financiamiento implica un análisis de los posibles

costos que tendrá el proyecto en su inversión inicial. Se debe definir con

cuántos recursos propios se cuenta para llevar a cabo la ejecución y

complementarlo con financiamiento externo para cubrir el costo total del

proyecto (Baca, 2013.)

Definir el porcentaje de financiamiento es esencial para la empresa, por ejemplo:

si la inversión es de $27,613.81 de pesos, tal vez el financiamiento externo sea

de un 25% y el 75% restante será financiado por capital propio.

Se debe elaborar una tabla donde se estructure el financiamiento y anexar las

tablas de amortización del crédito externo, especificando el monto de deuda, la

tasa de interés nominal que será cobrada, los períodos necesarios para pagarse

y la cuota que se debe liquidar.

ANÁLISIS DE INVERSIÓN

5

Una vez determinado el monto de financiamiento externo, debemos generar una

tabla de amortización del crédito, que nos permitirá saber: el monto de pago a

realizar (renta), el monto de los intereses a deducir y el período de tiempo que

vamos a tardar en cubrir el préstamo (en nuestro ejemplo 4 años). A

continuación se presenta una tabla de amortización simple:

ANÁLISIS DE INVERSIÓN

6

Elaboración del primer balance general inicial

¿Cuándo se elabora el primer balance general inicial?

Según Hernández, Hernández y Hernández (2009) el balance general inicial se

lleva a cabo al momento de iniciar el negocio. En este balance inicial se deben

registrar los activos, pasivos y el capital con los que están constituidos la

empresa al iniciar operaciones.

La información sale de las aportaciones que generan los socios en activos

considerados bienes o derechos con que cuenta la empresa. Además deben

incluir los pasivos como deudas y obligaciones que adquiere la empresa

mediante el financiamiento externo a partir de créditos, los que fueron utilizados

para adquirir otros activos. La suma de los dos equilibra el pasivo y capital del

balance inicial.

Por ejemplo, tenemos 1 socios que aportan $60,000 pesos, otro que aporta un

vehículo con valor de $50,000 (pero todavía se deben $10,000 a la agencia),

otro aporta una oficina que está valorada en $75,000 y se tienen $10,000 pesos

en mercancías. La empresa adquirió una deuda externa por $90,000 para

compra de maquinaria y equipo ($55,000), equipo de cómputo ($20,000) y

capital de trabajo por $15,000 ($5,000 materia prima e insumos y $10,000

sueldos y salarios.)

Entonces tomando en consideración este ejemplo, el primer balance general se

debe presentar de la siguiente manera:

ANÁLISIS DE INVERSIÓN

7

Con esta información tenemos una idea de cómo deben registrarse las distintas

aportaciones para poder lograr un equilibrio entre el activo y el pasivo más

capital.

ANÁLISIS DE INVERSIÓN

8

Conclusión ¿Realmente necesitamos de financiamiento en un proyecto?

El sentido común nos indica que al iniciar un negocio, la mejor forma de hacerlo es con

dinero propio. Esta noción contradice lo que los evaluadores continuamente presentan

en sus estudios.

Si bien es cierto, que conviene aportar una parte de la inversión de un negocio con

nuestros propios recursos, otra parte debe ser financiada por distintas fuentes. Lo

anterior con el objetivo de reducir el riesgo en caso de pérdida total de la inversión o

quiebra de la empresa. Como comentamos líneas más arriba, el financiamiento además

puede ser deducible de impuesto, vía tasa de interés. Esto nos permite crecer y ser más

rentables y productivos.

Además, en el estudio financiero de un proyecto de inversión se debe realizar un

balance general inicial. El balance inicial determinará anualmente el valor real de la

empresa en ese momento. Un aspecto que afecta el conocer el valor de una empresa

está relacionado con la inflación. Sin embargo, en un balance inicial los datos revelan su

valor real al inicio de las operaciones del año 1.

En conclusión, tanto el financiamiento como el balance general inicial nos ayudarán a

tomar decisiones en un proyecto de inversión. El resultado que arrojen determinará la

viabilidad del mismo.

En la siguiente sesión comprenderás cómo se realiza un presupuesto de operación,

elemento básico de un estudio financiero.

ANÁLISIS DE INVERSIÓN

9

Para aprender más

Estudio financiero

Gil, J. (2013). Como financiar tú proyecto empresarial. Consultado el 26 de

octubre de 2015: https://www.youtube.com/watch?v=HE9mbzxImFU

Anguiano J. (2015). Evidencia 1- Evaluación de proyectos y fuentes de

financiamiento. Consultado el 26 de octubre del

2015: https://www.youtube.com/watch?v=PjLHMekCq0I

Lozano, H. (2013). Fuentes de financiación para emprendedores. Consultado el

26 de octubre del 2015: https://www.youtube.com/watch?v=BhbWwEp_LxQ

ANÁLISIS DE INVERSIÓN

10

Actividad de Aprendizaje

Instrucciones:

Con la finalidad de profundizar en los conocimientos adquiridos a lo largo de la presente

sesión, ahora tendrás que investigar:

3 fuentes de financiamiento gubernamental en tu país para empresas Pymes

de un producto de tu elección.

De lo anterior, debes presentar los requisitos de cada fuente de

financiamiento y la tasa de interés y período de pago de cada uno de ellos.

Tomando en consideración los resultados encontrados, determina cuál es el

programa de financiamiento más viable para tu producto.

Escribe una introducción y una conclusión a tu trabajo.

Debes realizarlo en WORD y subirlo a la plataforma de la asignatura.

Recuerda que la actividad te ayudará a entender y apropiarte del concepto de

financiamiento y balance general inicial, a través de un juicio crítico, lo cual te facilitará

el estudio del concepto de estudio financiero.

La actividad representa el 5% de tu calificación y se tomará en cuenta lo siguiente:

Tus datos generales

Referencias bibliográficas

Ortografía y redacción

Investigación

Introducción

Conclusión.

ANÁLISIS DE INVERSIÓN

11

Bibliografía

Baca, U. (2013). Evaluación de proyectos. México: McGraw Hill.

Hernández H., Hernández V. y Hernández S. (2009). Formulación y evaluación de

proyectos de inversión. México: Cengage Learning.