Ernesto BazánPanamá, 29 Marzo 2016

“Análisis Económico de los Sectores Construcción e Inmobiliario”

Hotel Sheraton

Foro organizado por:

Agenda

• Panorama económico

• Sectores construcción e inmobiliario.

• Conclusiones.

Agenda

• Panorama económico

• Sectores construcción e inmobiliario.

• Conclusiones.

Perspectivas

Recuperación de la economía EE.UU.

Fortalecimiento del dólar

Debilitamiento de la economía china

Precio del petróleo históricamente bajo

Tasas de interés al alza

Mayor revaluación del dólar

Bajos niveles de inflación

Incertidumbre sobre China

Impacto a latinoamérica

Contexto Internacional

Panamá

Inflación casi cero

Dinamismo económico

Presiones OCDE

Retos fiscales

Efectos leves de la subida de tasas de interés

Déficit Actuarial CSS IVM Beneficio Definido

País atractivo

Tasa de desempleo mayor a la de años previos

Conectividad Grado de Inversión

Moneda (dólar) Régimen tributario territorial

• Crecimiento # 1 en latinoamérica.• Desaceleración.• Principales sectores que impulsan el crecimiento: Construcción, Logística,

Telecomunicaciones y Comercio.

Agenda

• Panorama económico

• Sectores construcción e inmobiliario.

• Conclusiones.

Composición del PIB

2011 2012 2013 2014 2015

Comercio 19.6% 19.8% 18.6% 17.8% 17.6%

Transporte, almacenamiento y comunicaciones

16.0% 15.3% 14.5% 14.5% 14.3%

Construcción 9.3% 11.1% 13.6% 14.6% 14.8%

Actividades inmobiliarias 8.2% 8.1% 8.2% 8.5% 8.7%

… … … … … …

TOTAL 100% 100% 100% 100% 100%

Fuente: www.contraloria.gob.pa25.5%

Crecimiento del PIB

2011 2012 2013 2014 2015

TOTAL 11.8% 9.2% 6.6% 6.1% 5.8%

Comercio 18.5% 10.2% 0.3% 1.1% 4.9%

Transporte, almacenamiento y comunicaciones

13.6% 4.2% 1.6% 5.5% 4.7%

Construcción 22.7% 29.9% 31.1% 14.0% 6.8%

Actividades inmobiliarias 9.4% 8.1% 8.6% 10.0% 8.1%

Fuente: www.contraloria.gob.paMotores del crecimiento

Crecimiento de saldos en créditos interinos de construcción (% Var. Anual)

Fuente: www.superbancos.gob.pa

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

Crecimiento de saldos hipotecarios(% Var. Anual)

Fuente: www.superbancos.gob.pa

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

3.0%

3.5%

4.0%

4.5%

5.0%

% créditos vencidos y morosos

TOTAL COMERCIO HIPOTECARIO CONSTRUCCION CONSUMO PERSONAL

Morosidad en la banca

Fuente: www.superbancos.gob.pa

0%

1%

1%

2%

2%

3%

3%

4%

4%

5%

5%

Hipotecas vencidas (90 días) Hipotecas morosas (30 días)

% hipotecas en mora y vencidos

Fuente: www.superbancos.gob.pa

Fuen

te: w

ww

.mef

.go

b.p

a

# edificaciones unidades m2 construidos

TOTAL 1,325 5,688 145,266

Vivienda individual + Dúplex 1,118 1,169 49,081

Edificios de apartamentos 100 3,200 57,361

Comercio 46 260 6,903

Oficinas 9 253 13,447

Depósitos 17 505 11,293

Hoteles 3 254 1,845

Otros 32 47 5,336

Vivienda individual + Dúplex 84.4% 20.6% 33.8%

Edificios de apartamentos 7.5% 56.3% 39.5%

Comercio 3.5% 4.6% 4.8%

Oficinas 1.3% 8.9% 7.8%

Depósitos 1.3% 8.9% 7.8%

Hoteles 0.2% 4.5% 1.3%

Otros 2.4% 0.8% 3.7%

-

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

4T2011

1T2012

2T2012

3T2012

4T2012

1T2013

2T2013

3T2013

4T2013

1T2014

2T2014

3T2014

4T2014

1T2015

2T2015

3T2015

Vivienda Individual + Dúplex

# edificaciones

# edificaciones

-

20

40

60

80

100

120

4T2011

1T2012

2T2012

3T2012

4T2012

1T2013

2T2013

3T2013

4T2013

1T2014

2T2014

3T2014

4T2014

1T2015

2T2015

3T2015

Edificios de Apartamento

# edificaciones

-

10

20

30

40

50

60

70

80

4T2011

1T2012

2T2012

3T2012

4T2012

1T2013

2T2013

3T2013

4T2013

1T2014

2T2014

3T2014

4T2014

1T2015

2T2015

3T2015

Comercio

# edificaciones

-

5

10

15

20

25

30

4T 2011 1T 2012 2T 2012 3T 2012 4T 2012 1T 2013 2T 2013 3T 2013 4T 2013 1T 2014 2T 2014 3T 2014 4T 2014 1T 2015 2T 2015 3T 2015

Oficinas

# edificaciones

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

4T2011

1T2012

2T2012

3T2012

4T2012

1T2013

2T2013

3T2013

4T2013

1T2014

2T2014

3T2014

4T2014

1T2015

2T2015

3T2015

Depósitos

# unidades

-

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4T2011

1T2012

2T2012

3T2012

4T2012

1T2013

2T2013

3T2013

4T2013

1T2014

2T2014

3T2014

4T2014

1T2015

2T2015

3T2015

Apartamentos en Edificios

# unidades

-

100

200

300

400

500

600

700

800

4T2011

1T2012

2T2012

3T2012

4T2012

1T2013

2T2013

3T2013

4T2013

1T2014

2T2014

3T2014

4T2014

1T2015

2T2015

3T2015

Comercio

# unidades

-

100

200

300

400

500

600

700

800

4T2011

1T2012

2T2012

3T2012

4T2012

1T2013

2T2013

3T2013

4T2013

1T2014

2T2014

3T2014

4T2014

1T2015

2T2015

3T2015

Oficinas

# unidades

-

100

200

300

400

500

600

700

800

4T2011

1T2012

2T2012

3T2012

4T2012

1T2013

2T2013

3T2013

4T2013

1T2014

2T2014

3T2014

4T2014

1T2015

2T2015

3T2015

Oficinas

# unidades

-

100

200

300

400

500

600

4T2011

1T2012

2T2012

3T2012

4T2012

1T2013

2T2013

3T2013

4T2013

1T2014

2T2014

3T2014

4T2014

1T2015

2T2015

3T2015

Habitaciones de hoteles

Fuente: www.globalpropertyguide.com

Precio de compra

(USD por m2)Yield (anual)

Brasil 2,477 5.12%

Chile 2,615 4.26%

Colombia 2,629 6.51%

México 3,213 5.44%

Panamá 1,800 7.66%

Perú 2,246 6.15%

Uruguay 2,598 N.D.

Precios inmobiliarios

Para apartamentos de 200 m2 (excepto Uruguay 120 m2) Fuente: www.globalpropertyguide.com

Agenda

• Panorama económico

• Sectores construcción e inmobiliario.

• Conclusiones.

Agenda

• Panamá país atractivo.

• Construcción e inmobiliarios, estables y con alto potencial.

• El sector residencial continuará liderando el rubro construcción, acompañado de un alto nivel de inversión pública.

•Construcción será un importante motor de crecimiento económico en los próximos tres años.

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