“La Inversión en Argentina: Oportunidades y Desafíos” › congresos › material › ... · A 25 años del retorno de la Democracia, el desafío tanto para la Argentina como

Agencia Nacional de Desarrollo de Inversiones

6 de Noviembre de 2008

Beatriz Nofal (PhD), Presidente


“La Inversión en Argentina: Oportunidades y Desafío s”

3er Congreso Nacional e Internacional de Finanzas de l a Empresa y Mercado de Capitales

Consejo Profesional de Ciencias Económicas C.A.B.A

Agencia Nacional de Desarrollo de Inversiones 2

A 25 años del retorno de la Democracia, el desafío tanto para la Argentina como para la región, sigue siendo el de alcanzar el desarrollo y mejorar la distribución del ingreso, llegando a niveles de PIB per cápita y de equidad similares a los de pa íses de reciente desarrollo. Ello requiere, hacia el futuro, eliminar el patrón de volatilidad económica experimentado en los últimos 30 años de la historia argentina. Enfrentar este desaf ío implica consolidar y profundizar un esquema de crecimiento económico sustentado en los equilibrios macroeconómicos básicos, motorizado por una inversión generadora de empleos productivos, en un entorno de más y mejor educación y de mayor y mejor integración a la región y al mundo.

PBI per Capita PPP (2007)

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20.000

30.000

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Coeficiente de Gini

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Fin

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ia

En América Latina, el 10% más rico de la población captura 40% del ingreso total, mientras que el 10% más pobre obtiene sólo el 1%.

Fuente: IMF, World Economic Outlook Database, Banco Mundial y CIA CEPAL


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2007

30%

35%

40%

45%

50%

55%

Tasa Empleo (eje derecho) PBI (a precios constantes 1997=100)IBIF (a precios constantes 1997=100)

En términos de crecimiento y empleo, Argentina ha e stado transitando en los últimos años –y a diferencia del pasado- un sendero de increm ento del producto con creación de nuevos puestos de trabajo de la mano de un fuerte i ncremento en la inversión.

Fuente: ProsperAr en base a Ministerio de Economía e INDEC

Evolución del Producto, la Inversión y el Empleo1983 – 2007. En % e Índices base 1997=100


La inversión emerge como uno de los pilares fundame ntales de la estrategia de crecimiento económico sustentable con mayor equidad .

Inversión y Distribución del Ingreso en Argentina

-

10,0

20,0

30,0

40,0

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60,0

1950

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1988

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2002

2004

2006

-

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

GINI

Tasa Inversión a precios constantes (Tornquist)

Fuente: A. Coremberg en base a Altimir-UNU-WIDER y Coremberg, Goldzier, Heymann, Ramos (2007):Patrones de la Inversión y el Ahorro en Argentina-CEPAL-Serie Macroeconomía del Desarrollo 63

La equidad tuvo una correlación positiva con la inversión entre 1959 y 1976 y luego se observa

una tendencia hacia el aumento de la desigualdad hasta 2002. A partir de este momento vuelve

a mejorar la distribución del ingreso de la mano del crecimiento de la inversión, una inversión

generadora de empleo.


Antes del recrudecimiento de la crisis financiera i nternacional, a partir de setiembre de 2008, la Argentina mostraba tendencias positivas en términos de su desempeño inversor. La inversión creció de manera sostenida du rante los últimos cinco años, convirtiéndose en el componente más dinámico de la demanda. Luego de crecer un 13,6% en 2007, alcanzó niveles record, ubicándose en 24.2% del PIB en términos corrientes y en 22,7% del PIB en términos constante s. Durante el primer semestre de 2008, la IBIF creció un 16% (interanual).

Relación IBIF/PBIA precios corrientes. En porcentaje

Fuente: ProsperAr en base a DNCN, INDEC.

Relación IBIF/PBIA precios de 1993. En porcentaje

21.5%

19.2%

15.1%

12.0%

14.2%

16.2%

19.4%18.1%

24.2%22,6%

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23.5% 22,8%

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IS 20

07IS

2008

19.8%

17.7%

14.3%

11.3%

15.8%

17.9%

20.6%18.9%

22,7%21,1%21.1% 21.7%

22,8%

19.1%

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

IS 2

007

IS 2

008


Tasas de crecimiento anual del PIB (%)

4

9

6

4

5,4

1.8

10

8.8

1.1

10.1

5.7

2.9

10.4

9.2

5.7

2.92.3

11.1

8.5

3.7

2.6

11.5

8.7

5.0

2.1

China Argentina Chile Brasil G7: Economíasdesarrolladas

2003 2004 2005 2006 2007Promedio: 10,6%

Promedio: 8,8%

Promedio: 5,1% Promedio : 4,5%

Promedio : 2,3%

Fuente: ProsperAr en base a IMF WEO database, 2007 e INDEC.

Este aumento sostenido de la inversión se ha venido dando en un escenario de alto crecimiento económico. Durante los últimos cinco añ os Argentina se ubicó entre los países de más rápido crecimiento del mundo (8,8% pr omedio anual). En 2007, la tasa de crecimiento del PIB fue de 8,7% y, de acuerdo al E MAE, el crecimiento acumulado de los primeros 8 meses de 2008 alcanza a 7.6%.


Este crecimiento está sustentado sobre bases macroec onómicas sólidas que fortalecen la economía doméstica. La sustentabilidad macroecon ómica brinda mayor previsibilidad, un factor crítico para el crecimien to de la inversión…

46,946.9

32.028.1

19.6

14.110.5

19.4

26.527.826.524.3

19.317.617.9

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5

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50

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00

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01

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02

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03

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dic-

07

Oct

.-08

41%20.30014.400Superávit fiscal (miles de millones de

pesos)

-32%2.2833.375Balance cta.cte. (millones de US$)

Var. (%)1 Sem 081 Sem 07

Superávit Fiscal y de Cuenta Corriente(superávit fiscal en millones de pesos y de cta.

cte. en millones de US$))

Reservas Internacionales(en miles de millones de dólares)

Fuente: ProsperAr en base a Ministerio de Economía y Producción.

-10.981

-5.104-6.755

-12.116-14.465

-11.910

-8.955

-3.780

8.767

3.2135.236

8.0117.466

8.140

3100 2700

-900

1740019700

2320025700

290015002600 3500

8700

23001500

-20.000

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-10.000

-5.000

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5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

1994

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1997

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1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

Balance de Cuenta Corriente

Balance Fiscal Primario


Fuente: Prosperar basado en INDEC.

…proceso que posibilitó el cambio de un modelo de al to consumo y dependencia del financiamiento externo predominante en la década an terior, por uno de alta inversión financiada por el ahorro doméstico…

Consumption and its financing

52

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1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10Private consumption (% of GDP)

Current-account balance/GDP

El Consumo y su FinanciamientoConsumo privado

(% del PIB)

Balance de Cta.

Cte / PIB

Saving and Investment

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1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Gross national savings rate (%)

Gross national investment rate (%)

Ahorro e InversiónTasa de inversión

(% del PIB)

Tasa de ahorro

nacional (% del

PIB)

Este nuevo modelo posibilita un sendero de crecimiento más sustentable y menos vulnerable frente a “shocks

externos,” en particular aquellos que resultan en un freno abrupto a la entrada de capitales o “sudden stop”

como ocurriera en la crisis financiera asiática de 1997 o con la crisis financiera global actual, que comenzara

en agosto de 2007 con el colapso del mercado de hipotecas de alto riesgo en EE. UU.


2087 18583499 4496

63698268 6859

88995372 2141 2149 1652 4125

5265 55376462

0

5.000

10.000

15.000

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25.000 1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

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2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

IED SIN PRIVATIZACIONES NI CANJE DE ACCIONES IED TOTAL

23.988

44313635

56096449

91607291

10418

2166 2149 1652

5265 55376462

…con una inversión extranjera directa de US$ 6462 m illones en 2007 superior al promedio anual de los 90’ sin privatizaciones (de US $ 5300 millones).

Fuente: ProsperAr en base a INDEC y : Prosperar en base a datos del World Investment Report 2008, UNCTAD, y Dirección de Cuentas Nacionales

3659

2227

IED

+64.3%

Var %

I Sem. 2008

I Sem. 2007

mill. de US$

IED total y neta de privatizaciones y canje de accione s

- en millones de dólares-

2793

4125

En el primer semestre de 2008, el crecimiento de la IED se aceleró

significativamente, pero es probable que dicho ritmo de crecimiento no

pueda mantenerse dada la actual crisis financiera global con epicentro

en los países desarrollados, principales emisores de IED.


Con estos montos de IED, si bien por debajo de algu nos países de la región, la Argentina se ubica en un nivel similar al de ciertos países d esarrollados o de reciente desarrollo. Asimismo, el país es identificado como uno de los m ercados más atractivos y de mayor potencial a nivel mundial.

Fuente: Prosperar en base a datos del World Investment Report 2008, UNCTAD, y Dirección de Cuentas Nacionales

•Argentina ha sido identificada como uno de los principales mercados de alto crecimiento, por el Ministerio Británico de

Comercio e Inversión. Fuera de los mercados BRIC, Argentina se

encuentra en el 9no puesto entre los países más atractivos y se la

señala como un destino con enorme potencial para la inversión.

2.6291.9185.364606Grecia

4.1632.7688.0551.666Nueva Zelandia

4.1636026.4755.413Noruega

4.8552.6284.8817.055Corea

5.7556.4625.5375.265Argentina

6.2368.4765.4814.750Finlandia

6.6905.5716.7907.709Hungría

6.9565.63211.3053.930Portugal

Promedio 2005-2007200720062005País

2.6291.9185.364606Grecia

4.1632.7688.0551.666Nueva Zelandia

4.1636026.4755.413Noruega

4.8552.6284.8817.055Corea

5.7556.4625.5375.265Argentina

6.2368.4765.4814.750Finlandia

6.6905.5716.7907.709Hungría

6.9565.63211.3053.930Portugal

Promedio 2005-2007200720062005País

Arabia Saudita10

Argentina9

Sudáfrica8

Polonia7

Singapur6

Indonesia5

Ucrania4

Emiratos Arabes Unidos3

Mexico2

Vietnam1

PaísRanking

Mercados identificados por el Ministerio Británico de Comercio e Inversión como de alto

crecimiento y potencial para inversiones *

Arabia Saudita10

Argentina9

Sudáfrica8

Polonia7

Singapur6

Indonesia5

Ucrania4

Emiratos Arabes Unidos3

Mexico2

Vietnam1

PaísRanking

Mercados identificados por el Ministerio Británico de Comercio e Inversión como de alto

crecimiento y potencial para inversiones *

*El Ranking excluye a los países BRIC (Brasil, Rusia, China, e India). El informe mundial, elaborado por el Ministerio Británico de Comercio e Inversión se basa en la opinión y perspectiva de más de 560 ejecutivos de alto nivel en empresas globales.

Flujos de IED (ingresos) a países seleccionados

Millones de US$


Los datos del balance cambiario publicados por el B CRA para el 3er trimestre del año anticipan la continuidad de la trayectoria positiva de la inversión externa. En efecto, el ingreso de divisas por inversión directa de no resi dentes (que contempla sólo la categoría de “aportes”) registró un incremento del 40% respect o al 3er trimestre de 2007. El aumento acumulado de los últimos 4 trimestres fue del 78%.

Ingresos netos por inversiones directas de no residentes-Balance Cambiario

(acumulado al último año-millones de US$)

3.519

1.9761.510

1.180898

0

500

1000

1500

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2500

3000

3500

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3

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6

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7

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7

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8

+78%

Ingresos de inversión extranjera directaSector privado no financiero-Balance Cambiario

III Trimestre de 2008 (%)

Construcción9%

Oleaginosas y cereales

8%

Alim., bebidas y tabaco

8%Minería7%

Otros23%

Agricultura y ganadería

5%

Ind. quimica, caucho y plástico

5%Petróleo

6%

Entretenimiento3%

Ind. automotriz3%

Compras de inmuebles

4%

Comercio19%

Fuente: Prosperar en base a datos del Mercado Único y Libre de Cambios y Balance Cambiario, Tercer Trimestre de 2008, BCRA

*Los datos de ingresos netos por inversiones directas de no residentes registrados en el balance cambiario incluyen la categoría “aportes” y excluyen la IED correspondiente a las categorías de reinversión de utilidades, deuda con matrices y filiales y cambio de manos.


En conclusión, y aún en el marco de la actual crisi s financiera internacional, la Argentina enfrenta una gran oportunidad dada por la combinaci ón de un crecimiento económico sustentable, una estructura productiva complementar ia a las tendencias estructurales de la demanda global, y factores de producción competi tivos. De este modo, se destacan varios sectores de gran potencial, entre ellos:

Alimentos deAlta Calidad,

Orgánicos y con trazabilidad

Creciente demanda global de:

Vino premium

Carne Vacuna y carnes especiales

Aceite de Oliva y otros aceites

Productos orgánicos

Productos Naturales, Materias Primas de

Calidady Bioenergía

Creciente demanda global de:

Soja y Granos

Fruta Fina

Pesca

Minería

Biocombustibles

Industrias Diferenciadas

y Tecnológicas

Metalmecánica de Precisión

Biotecnología

Indumentaria con Diseño y Marca

EmbarcacionesLivianas

Servicios de alto Valor Agregado

Creciente volumen de negocio de:

Servicios profesionales con valor agregado

Servicios de salud y educación de alta calidad

Software

Productosy ServiciosCulturales

Demanda internacional de bienes culturales y servicios educativos de calidad

Demanda por obras y espectáculos culturales con identidad nacional

Turismos y Tiempo Libre y en Lugares

Únicos

Flujo de Turismo internacional

Europeos y americanos con segunda vivienda fuera de su país


El desafío


El desafío es grande y exigente

14

…aún luego de cinco años de sostenido crecimiento y reducción de la desigualdad, esta última es elevada en

comparación con los países desarrollados, lo cual conlleva mayor complejidad en la generación de consensos

0

20

40

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2001 2003 2004 2005 2006

Ingresos decil 10/1

Ingresos quintil 5/1

VISIÓN ESTRATÉGICA

GENERACIÓN DECONSENSOS

IDENTIFICACIÓN DE BRECHAS GENERACIÓN

DE INNOVACIÓN

GENERACIÓN DE INVERSIÓN

Fuente: ProsperAr en base a EPH, INDEC

Distribución del Ingreso per Cápita

Pero es posible


• Mayor diversificación productiva , con creciente participación de bienes con altovalor agregado y diferenciados , sostenida en una demanda vigorosa y exigente.

• Mayor valor de exportacionesy de exportaciones/PBI.

• Mayor participación de productos y servicios con valor agregado y diferenciados en el total de exportaciones.

Agronegocios de Alto ValorBiotecnologíaManufacturas diferenciadas

Software y Serv. InformáticosTurismoEducación, Salud

15 Complejos Exportadores Establecidos

81%


81%

Nuevas Actividades

19%

Nuevas Actividades

19%


70%


70%

Nuevas Actividades

30%

Nuevas Actividades

30%

2007US$ 56.000 M

2016US$ 150.000 M

Exportaciones de Bienes y Servicios

Fuente: ProsperAr en base a Forteza, J. (2007)

Requiere consolidar el crecimiento sostenido y trab ajar en la construcción de capacidades microeconómicas, que nos permitan produ cir y vender productos y servicios de valor agregado e innovadores en el mer cado doméstico e internacional…


… que será posible sólo en un contexto de integración activa en las corrientes mundiales de producción, inversión y comercio.


Nuestra contribución


La Agencia Nacional de Desarrollo de Inversiones, P rosperAr, es una institución concebida para contribuir al abordaje de estos desa fíos y fue creada con una visión estratégica de largo plazo para:

…contribuir a la optimización de las condiciones para la inversión, la innovación y la competitividad

…apoyar al crecimiento e internacionalización de las empresas nacionales

…desarrollar la inversion nacional y extranjera directa

18Agencia Nacional de Desarrollo de Inversiones


ProsperAr desarrolla diez programas que se ubican de ntro de las cinco áreas principales de actividad para optimizar el ambiente de inversión e innovación.

Pro

gram

as

Promoción de Argentina en el mundo: crecimiento sustentable y atractividad

1

Posicionamiento estratégico en actividades económicas de alto potencial

2

Imagen PaísImagen País

Pro

yect

os Red Federal para la inversión y el apoyo al crecimi ento de las empresas

Observatorio de Inversión y de empresas

3 Facilitación de Proyectos de Inversión y atención de consultas

Servicios alInversorServicios alInversor

Acercamiento al inversor

Financiamiento y acceso al capital para la inversión e innovación

4

5

6 Optimización de políticas públicas para la inversión e innovación

Optimización del ambientede inversión, innovación y competitividad

Optimización del ambientede inversión, innovación y competitividad

7 Identificación de oportunidades y proyectos de inversión

Atracción y generación de inversiones

Atracción y generación de inversiones

Asistencia a la internacionalización de las empresas

Desarrollo e integración global de clientes y proveedores

Pioneros: impulso al crecimiento y multiplicación

8

9

10

Nacimiento, Crecimiento e internacionalización competitiva de empresas

Nacimiento, Crecimiento e internacionalización competitiva de empresas


Capital Humano

Recursos Naturales

InfraestructuraFactores

Micro

Factores Macro

Fallas de Mercado

Financiamiento bancario y

mercado de Capital

Internacional

Financiamiento Doméstico y Mercado de Capital Local

RentabilidadRentabilidad Horizonte de recupero

Horizonte de recupero FinanciamientoFinanciamiento

Decisión de Inversión

Decisión de Inversión


La “micro” de la decisión de inversión

La principal barrera para el crecimiento de la inv ersión en Argentina reside en el acceso al financiamiento y al capital por parte de las empresas.

Demanda interna y externa

Problemas de acceso y costo


En efecto, el acceso a financiamiento de largo plaz o es escaso y caro comparado con otros países de referencia y emerge como una de las principales asignaturas pendientes del país de cara al futuro.

Penetración de préstamos como % del PIB en países de referencia

España; 127

Corea; 75

Chile; 75 Brasil;

44

Argentina; 14

Tamaño del mercado de capitales como % del PIB en países de referencia

Argentina; 25

España; 209

Corea; 128

Chile; 58

Brasil; 54

Fuente: Bancos Centrales, Análisis McKinsey. Fuente: MGI Global Financial Stock, World Federation ofExchanges, Análisis McKinsey


Dado este diagnóstico, la Agencia Nacional de Desar rollo de Inversiones, ProsperAr, ha diseñado y tiene en proceso de implementación un co njunto de programas financieros que contribuirán a mejorar el financiamiento de la inve rsión productiva y el acceso al capital para el desarrollo emprendedor.

I. Programa de “Seguro de tasa de interés” para estimular el incremento de la Inversión Productiva.

II. Programa de Desarrollo de la Industria de Capital d e Riesgo para acelerar el crecimiento de la pequeña y mediana empresa

III.Fondo de Capital Semilla para la Creación de Empresas

Programas Financieros – ProsperAr 2008



Fija o flotante (BADLAR + spread) a convenir por cada Entidad Financiera en función del costo y el riesgo de cada operación.

Tasas de interés

AR$ 30 millones. Monto máximo de crédito

Empresas Pequeñas y Medianas con volumen de ventas anuales de hasta AR$ 200 millones.

Población objetivo

Seguro de tasa de interés, que bonifica el excedente por encima de una tasa de referencia en función de la tasa Badlar más un spread. La bonificación tendrá un tope máximo del 6 % anual. ProsperAr destinará 60 millones de pesos en el 2008 para el financiamiento de dicho beneficio.

Beneficio

Líneas de préstamos por hasta AR$ 1.000 millones a ser ofrecidos por las Entidades Financieras a las empresas.

Monto del Programa

Mejorar las condiciones de acceso al crédito destinado a financiar la adquisición de bienes de capital.

Objetivo


I - Programa de “Seguro de tasa de interés” para esti mular el financiamiento de la inversión productiva


Programas de Desarrollo de Capital Emprendedor

III - Fondo de Capital Semilla

El Fondo deberá co invertir en una relación de 1:1 con inversores angel en cada compañía seleccionada.

Co Inversión

Alentar la creación y el desarrollo de empresas nacientes atrayendo inversores angel y emprendedores.

Objetivos

Proyectos de puesta en marcha, de empresas nacientes, o en sus etapas iniciales de desarrollo.

Empresas Elegibles

Sociedad Gerente a designar por licitación, con obligación de aportar un mínimo del 2% del capital que ProsperAr comprometa.

Administrador

$ 20 millonesCapital Comprometido por ProsperAr

Fideicomiso, constituido por ProsperAr

Estructura Jurídica

II - Fondo de Fondos Capital Emprendedor

Los Fondos deberán co invertir en una relación de 1:1 con los Fondos de Inversión seleccionados.

Co Inversión

Alentar la inversión en empresas en crecimiento desarrollando la industria argentina de capital emprendedor

Objetivos

Empresas innovadoras con alto potencial de crecimiento

Empresas Elegibles

Sociedades Gerente a designar por licitación con experiencia en la administración de Fondos de Capital Emprendedor.

Administrador

$ 40 millonesMonto global a invertir por parte de ProsperAr

Fideicomisos a ser constituidos que co invertirán en Fondos de Capital Emprendedor para invertir en Argentina

Estructura Jurídica



Los programas de Financiamiento y acceso al capital se complementan con el Programa PIONEROS, que aborda otra de las barreras relevantes para el desarrollo de la inversión Alcanzar las metas visionadas de cr ecimiento e internacionalización, de la mano de la innovación y el desarrollo exporta dor, exige entre otras cosas el desarrollo de capacidades empresariales

“Pioneros” es el programa diseñado por ProsperAr para contribu ir al salto cualitativo de las empresas argentinas de alto pote ncial

=+Entramados

productivos máscompetitivos

Entramadosproductivos más

competitivos

Contribuir al surgimiento de

nuevos Pioneros

Contribuir al surgimiento de

nuevos Pioneros

Impulsar el Crecimiento e

Internacionalización de Pioneros exitosos

Impulsar el Crecimiento e

Internacionalización de Pioneros exitosos

PosicionamientoInternacional de la

Argentina en actividades de alto

potencial

PosicionamientoInternacional de la

Argentina en actividades de alto

potencial

Propósito del Programa Resultados Esperados

+


Previo a la implementación definitiva, estamos trab ajando en la realización de dos pruebas piloto, que nos permitan refinar los progra mas y hacerlos escalables.

Pruebas Piloto

Diagnóstico y Autorreconocimiento de capacidades críticas a nivel individual y colectivo

Aceleración de empresas de alto potencial frente a barreras de acceso al capital

• Una serie de talleres en capacidades críticas para empresas del sector

• Reconocimiento de experiencias y mejores prácticas

• Exposición a casos de éxito

• Dinámicas de identificación de fortalezas y debilidades individuales en torno a dicha capacidad

• Reconocimiento de comportamiento/fortaleza o debilidad colectiva

Sector A Sector B

• Validación del potencial del negocio

• Validación de la necesidad de capital de riesgo como barrera crítica para la aceleración

• Evaluación de la capacidad de la empresa de acceder al capital de riesgo

• Preparación y formación

• Presentación a fondos de inversión


Para el desarrollo de sus tareas, Prosperar está art iculando diferentes instancias de gobierno y mecanismos de colaboración público-priva da y de generación de consensos.

Coordinación

- Formulación de estrategia de inversiones de mediano y largo plazo

- A nivel nacional: entre diferentes Ministerios y Agencias

- A nivel subnacional: Armado de la Red Federal (acuerdos ya con 12 provincias)

- A nivel internacional: Dirección para América del Sur de WAIPA (World Association of Investment

Promotion Agencies) y redes de cooperación con otras agencias a nivel internacional

Colaboración público-privada

- Consejo Asesor Privado que integra representantes de la empresa, la universidad y la ciencia

Visión estratégica compartida y construcción de consensos


Frente al actual contexto internacional de crisis f inanciera y desaceleración del crecimiento mundial, la Argentina enfrenta una seri e de desafíos adicionales para estimular la inversión.

Desafíos� Disminuir las barreras financieras a la inversión: es crítico abordar las barreras derivadas de restri cciones al

financiamiento empresario para estimular la consecu ción de proyectos rentables de inversión.

� Sostener y movilizar y canalizar el ahorro doméstic o: en un contexto de racionamiento del financiamiento internacional como el actual, el ahorro doméstico e n favor de la inversión adquiere más relevancia.

� Facilitar el acceso al financiamiento externo : es fundamental habilitar algunos canales de crédito internacionales para el financiamiento de la invers ión avanzando en las negociaciones de normalización de la deuda soberana del país una vez que los mercados fi nancieros se estabilicen.

Propuestas complementarias para evaluar

• Promover la reinversión de utilidades: una alternativa para favorecer este proceso es promover la reinversión de las ganancias de las firmas locales. Una reforma parcial al sistema tributario que grave en menor medida las utilidades reinvertidas respecto de las utilidades distribuidas es un instrumento adecuado para estimular la reinversión de beneficios y, por tanto, la inversión.

• Facilitar la exteriorización de activos financieros argentinos en el exterior y su repatriación.

� Reforzar la construcción de capacidades competitiva s microeconómicas: es clave apuntalar el proceso de creación, crecimiento e internacionalización de las empresas locales robusteciendo sus capacidades microeconómicas para aprovechar las oportunidades e xistentes de inversión y desempeñarse en un context o más arduo.

� Avanzar en la construcción estratégica de mediano y largo plazo: enfrentar la crisis actual también involucra encarar una construcción de mediano y largo plazo, de carácter colectivo, destinada a identificar y ap rovechar las oportunidades y los desafíos en materia de inve rsión de la Argentina en el nuevo escenario mundial .


ResultadosDesde el año 2007, hasta Octubre de 2008, ProsperAr brindó diversos tipos de asistencia

a inversores:

Asesoramiento a 70 proyectos de inversión por US$ 7920 millonesque se encuentran evaluando su inversión en Argentina.

Proyectos Facilitados

Respuesta a más de 1000 consultas a inversores sobre: • marco jurídico y fiscal, • incentivos • información sectorial,• localizaciones, • ambiente de inversión, y• coordinación con otros organismos públicos

Consultas

De los proyectos facilitados 24 anunciaron su decisión de inversión por un total de US$ 5060 millones y se encuentran en etapa de implementación física del proyecto

Proyectos Terminados

Se realizaron 25 misiones de promoción de inversiones a los siguientes países principales: Estados Unidos, España, Alemania, Francia, Italia, Japón, China, Corea, Israel, Sudáfrica, Brasil, México y Rusia

Misiones


En conclusión, desde ProsperAr trabajamos en un marco d e vinculación y colaboración público privada para que la inversión y la innovación sean los motores del desarrollo sustentable con inclusión

social.

Ante el complejo escenario generado por la crisis finan ciera internacional, debemos procurar mantener la estabilidad

macroeconómica, sostener los niveles de inversión y ex portación a fin de preservar el empleo, y continuar construyendo la s capacidades

microeconómicas que nos permitan mejorar la competitivi dad de nuestros bienes y servicios y el valor agregado de nue stras

exportaciones.

Para ello, será necesario redoblar nuestros esfuerzos en m ateria de inversión, sosteniéndola en el corto plazo e increme ntando su nivel

una vez que los mercados financieros internacionales se estabilicen, y profundizando las mejoras en su calidad.


Su socio estratégico para invertir y prosperar en A rgentina

Muchas gracias

Para saber más sobre cómoinvertir en Argentina, contáctesecon ProsperAr :

Florida 375, 8vo. piso oficina B (C1005AAG) Buenos Aires

Argentina

Tel: +5411 4328 9510

email: [email protected]

www.prosperar.gov.ar

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