“La Nueva Ley de Sociedades: Un Impulso a la ... · A –El marco de gobernabilidad corporativa debe ser desarrollado teniendo en cuenta su impacto en la actividad económica, integridad

“La Nueva Ley de Sociedades: Un Impulso a la Gobernabilidad Corporativa y a la Productividad Empresarial”Empresarial”

Marcos J. Troncoso

29 de julio de 2010

”La ”La gobernabilidadgobernabilidad en en lasempresasesahoralasempresasesahora tan tan importanteparaimportantepara la la economíamundialcomoeconomíamundialcomo lo lo eses la la gobernabilidadgobernabilidad de los de los paísespaíses ..""gobernabilidadgobernabilidad de los de los paísespaíses ..""

James James WolfensohnWolfensohn, , PresidentPresident, World , World Bank GroupBank Group

GOBERNABILIDAD CORPORATIVA

�ORGANIZACIÓN PARA LA COOPERACION Y EL DESARROLLO ECONOMICO DESARROLLO ECONOMICO (OCDE)

�LEY GENERAL DE SOCIEDADES

Marcos J. Troncoso

La OCDE y la gobernabilidad corporativa

� “La integridad de los negocios y de los mercados es esencial para la vitalidad y estabilidad de nuestras economías”

� Por eso las buenas prácticas de gobernabilidad corporativa

� Contribuyen al crecimiento y la estabilidad financiera que apuntala la � Contribuyen al crecimiento y la estabilidad financiera que apuntala la confianza de los mercados, la integridad de los mercados financieros y la eficiencia en la economía (economic efficiency).

� Los escándalos ocurridos en los negocios en los últimos años ha focalizado la atención de los gobiernos, reguladores, compañías, inversionistas y público en general en las debilidades existentes en las prácticas de gobernabilidad corporativa y la necesidad de fortalecerlas.

Marcos J. Troncoso

La OCDE y la gobernabilidad corporativa

Son las reglas y prácticas que gobiernan la relación

de los Gerentes, Directores y accionistas de las corporaciones

con todas las demás partes envueltascomo:

empleados, acreedores, suplidores parientes de los Gerentes, Directores y

Accionistas…Marcos J. Troncoso

LA OCDE Y LA GOBERNABILIDAD CORPORATIVA[

Para la OCDE existe una creciente sinergia entre la macroeconomía y las políticas estructurales.

Por ello un elemento clave para mejorar la eficacia de la economía es el gobierno de las sociedades.

Este incluye una serie de inter-relaciones entre la dirección de la compañía, su Consejo de Administración, sus accionistas y otros grupos de interés social.”[1]

1] Organization for Economic Cooperation and Developmen t, Ad Hoc Task Force on Corporate Governance, “ OECD Principles of Corporate Governance,” SG/ CG (99 )5, Abril 19, 1999, p.2.

¿Cómo surge la Gobernabilidad Corporativa?De la necesidad de vigilar los conflictos quepuedensurgir entre lasdiferentes personas queinteractúan en unacompañía

Accionistas

CEOGerente General

Funcionarios y empleados

La compañía

Accionistas

Suplidores

Clientes

Consejo de Directores

Acreedores

Marcos J. Troncoso

¿Cómo se minimizan estos conflictos?

� Aumentando la transparencia en el proceso de toma de decisiones

� Rendimiento de cuenta (Recibir información sobre los negocios de la compañía de manera frecuente y regular)

� Con la Vigilancia:� Con la Vigilancia:� Comites de Auditoría� Auditoría Interna efectiva� Comité de Compensaciones� Comité de Riesgos� Juntas de Dirctores independientes y efectivas� Control Interno� Código de Etica

Marcos J. Troncoso

� Mejorando la calidad de la toma de decisiones dentro de la empresa y establecer su legitimidad en la sociedad � Disminuye el riesgo del fracaso y el fraude corporativos

� Haciendo la distinción entre administración y supervisión.

¿Cómo se minimizan estos conflictos?

supervisión.

Marcos J. Troncoso

QUE ES GOBIERNO CORPORATIVO

� Son las normas y procesos establecidos para tomar decisiones en los asuntos corporativos que promueven decisiones en los asuntos corporativos que promueven la transparencia y la rendición de cuentas.

es el marco de acción de una organización, que resulta de la voluntad autónoma de la persona jurídica de establecer principios éticos y normas de funcionamiento que definan su autoregulación, como herramienta gerencial para incrementar

� QUE ES GOBERNABILIDAD CORPORATIVA

autoregulación, como herramienta gerencial para incrementar la competitividad y brindar garantías a los accionistas, en un marco de satisfacción a las legítimas expectativas de los stakeholders

VENTAJAS DE LA GOBERNABILIDAD CORPORATIVA

� Los Gobiernosahoraestán masconscientes de la grancontribuciónquelasbuenaspolíticas de gobernabilidadcorporativahacen a:� La estabilidad de los mercadosfinancieros� Las inversiones� Las inversiones� Al DesarrolloEconómico

� Las Empresasyaestánconscientes de que la buenagobernabilidadcorporativaapoyasucompetitividad

� Los inversionistasexigenbuenaspolíticas de gobernabilidadcorporativa

Marcos J. Troncoso


� Con rendimiento de cuenta (disclosure) ytransparencia se logra:� Confianza de los mercados� Se atraerecursos de largo plazo (capital ypréstamos )� Se atraerecursos de largo plazo (capital ypréstamos )� Se apoya la disciplina de mercado� Se reduce el costo del dinero a lasempresas..

Marcos J. Troncoso


� Las Agenciascalificadoras de crédito (Fitch, etc.) penalizanla calificaciónsi la gobernabilidadcorporativaesdébil

� El interés en la gobernabilidadcorporativa:� va mucho masallá del interés de los accionistas, debido al � va mucho masallá del interés de los accionistas, debido al

rolquejueganlasempresasprivadas en la economía

� Y a quelasempresasprivadasutilizanrecursos del ahorrodel público a traves de la banca, lasbolsas de valoresycolocacionesprivadas de valores.

Marcos J. Troncoso


Todas las empresas se benefician del desarrollo y aplicación de los estándares y principios de buen gobierno corporativo.

No es solo para las empresas que cotizan en No es solo para las empresas que cotizan en bolsa.

Es para:� Empresas cotizadas o abiertas;

� Empresas cerradas;

� Empresas o grupos familiares;

� Entidades financieras.

Marcos J. Troncoso


� Buenas prácticas de Gobierno Corporativo contrarrestan el RIESGO OPERACIONAL ,� Que es el riesgo de pérdidas como resultado de fallas en

los procesos internos, empleados, terceros y los sistemas o eventos externos.o eventos externos.

� Errores de Contabilidad

� Sistemas de Control Interno mal diseñados;

� Falta de fiscalización de: La Junta directiva o de los órganos de supervisión;

� Fraude.

QUIENES GANAN CON BUENA GOBERNABILIDAD CORPORATIVA?

� TODOS GANAN :� LAS EMPRESAS porque aseguran un funcionamiento y una

cultura fundamentada en principios éticos y de buena gestión que aumentan su eficiencia y valoración empresarial. Asimismo, la empresa alcanza mayor transparencia, seguridad y confianza, bases fundamentales para un crecimiento sostenido.sostenido.

� LOS ACCIONISTAS: se reduce el riesgos de fraudes corporativos y comportamientos que van en contra de la responsabilidad fiduciaria.

� A LOS CLIENTES Y LA COMUNIDAD porque mejora las prestaciones y atenciones que provienen del sector empresarial.

� EL ESTADO, porque disminuye los niveles de corrupción, evasión fiscal y dinamiza los sectores productivos e incentiva a la inversión nacional y extranjera.

Marcos J. Troncoso

CÓMO COMENZÓ EL INTERÉS POR LA GOBERNABILIDAD CORPORATIVA

� Hubo consenso acerca de que la crisis financiera asiática de l997-1998, se debió a malas prácticas de gobernabilidad de los mercados emergentes, que contribuyeron decisivamente a dicha catástrofe.

� El Wall Street Journal, señaló que: “A menos que las empresas comiencen a prestar atención a su gobierno corporativo, los mercados emergentes pueden quedar relegados a la cola de las finanzas globales en los años venideros”.[1]cola de las finanzas globales en los años venideros”.[1]

� Se determinó que si bien, la gobernabilidad corporativa por sí sola, no puede impedir las dificultades económicas y financieras cuando la marcha de los mercados es mala, puede actuar como alerta temprana y brindar oportunidad de preparación para hacer frente a la crisis.

[1] Craig Karmin, “Corporate-Governance Issues Hamper Emerging Markets,” Wall Street Journal,Noviembre 8, 2000.

� 1998: Una reunión ministerial de la OCDE requiere el establecimiento de medidas de gobernabilidad corporativa

� 1999: OCDE establece los principios de gobernabilidad corporativa

Impulso a la Gobernabilidad Corporativa: Antecedentes Históricos

� 2001: las quiebras de Enron, Worldcom y otras cuestionaron la credibilidad y confianza de las empresas

� 2002: el gobierno de EUA aprueba la Ley Sarbanes Oxley que estableció medidas específicas de gobernabilidad corporativa con el objetivo de restaurar la confianza en las empresas

Marcos J. Troncoso

Antecedentes Históricos� 2004: la OCDE hace una extensa revisión de los principios de

gobernabilidad corporativa después de un amplio período de consultas con el FMI, Banco Mundial, Comité de Basilea, Gobiernos, asociaciones empresariales

� 2006 se emite una metodología para evaluar el cumplimiento de las medidas de gobernabilidad corporativalas medidas de gobernabilidad corporativa

� Esta metodología es la base para la evaluación de cumplimiento de gobernabilidad corporativa en los países que hace el Banco Mundial como parte del ROSC (Report on Standards and Codes)

� Es uno de los 12 estándares esenciales para la estabilidad financiera del Financial Stability Forum.

Marcos J. Troncoso

APOYO INTERNACIONALLos principales organismos internacionales apoyan la Gobernabilidad Corporativa tanto en el sector priva do como en el público:

�Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE);�Fondo Monetario Internacional;�Comisión Europea.�Comisión Europea.�Banco Mundial (Corporación Financiera Internacional);�Banco Interamericano de Desarrollo;�Joint Forum:

�Comité de Basilea�IOSCO�IAIS

�Global Compact (Naciones Unidas)

Marcos J. Troncoso

� La Gobernabilidad Corporativa es parte de un esfuerzo internacional para promover la:

� Transparencia� La integridad� Cumplimiento de las leyes� Cumplimiento de las leyes

Marcos J. Troncoso

Principios de Gobernabilidad Corporativa de la OCDE: 6 principios y 32 Sub-Principios

I.- Garantizar la Base de un Marco Eficaz para el Gobierno Corporativo

II.- Los Derechos de los Accionistas y Funciones Clave en el Ámbito de la Propiedad

III.- Tratamiento Equitativo de los Accionistas

IV.- El Papel de las Partes envueltas (Stakeholders) en el Gobierno Corporativo

V.- Revelación de Datos (Disclosure) y Transparencia

VI.- Las Responsabilidades del Consejo

Marcos J. Troncoso



El marco de la gobernabilidad corporativa debe El marco de la gobernabilidad corporativa debe promover un mercado eficiente y transparente, ser consistente con la ley y articular claramente la división de responsabilidades entre las autoridades supervisoras, reguladoras y de cumplimiento

Marcos J. Troncoso



A –El marco de gobernabilidad corporativa debe ser desarrollado teniendo en cuenta su impacto en la actividad económica, integridad de los mercados

B – El marco legar que regule la gobernabilidad corporativa debe ser consistente con la ley, la transparencia y que se puedan hacer cumplir

C – La división de responsabilidades entre las autoridades debe estar claramente articulada para asegurar que se protege el interés público

D - Las entidades que vigilen la gobernabilidad corporativa deben tener autoridad, integridad y recursos para cumplir sus obligaciones de una manera profesional y objetiva

Marcos J. Troncoso


II.- Los Derechos de los Accionistas y Funciones Clave en el ejercicio del derecho de Propiedad

El marco de la gobernabilidad corporativa debe proteger y facilitar el ejercicio de los derechos de los

accionistas

Marcos J. Troncoso


II.- Los Derechos de los Accionistas y Funciones Clave en elejercicio del derecho de Propiedad

A- Los derechos mínimos de los accionistas deben incluir:

1) Método seguro de registro de la propiedad (Art. 34)

2) Derecho a transferir sus acciones (Art. 315)

3) Recibir información relevante de manera oportuna y de manera regular (Art. 190)

4) Participar y votar en las asambleas de accionistas

5) Participar en los beneficios de la compañía

Marcos J. Troncoso



B- Derecho a participar en las siguientes decisiones:B- Derecho a participar en las siguientes decisiones:

1) Cambios en los Estatutos

2) Emisión de acciones

3) Transacciones extraordinarias como venta importante de activos que tienen el efecto de vender la compañía

Marcos J. Troncoso



C - Derecho a participar en las Asambleas de Accionistas:

1) Detalle de las convocatorias y conocer el orden del día (Art.197)

2) Derecho a hacer preguntas a los Directores, colocar puntos en la agenda y 2) Derecho a hacer preguntas a los Directores, colocar puntos en la agenda y proponer resoluciones

3) Participación efectiva en las siguientes decisiones:

Elección del Consejo de Administración

Politíca de remuneración de Directores y ejecutivos

Otorgación de acciones como compensación

4) Derecho a otorgar poderes de representaciónMarcos J. Troncoso



D - Las estructuras de capital que le da a una clase de acciones mas control que a otros deben ser divulgados

E – Los mecanismos de control corporativo deben ser permitidos de una manera E – Los mecanismos de control corporativo deben ser permitidos de una manera eficiente y transparente

1) Fusiones y adquisiciones

2) Precios transparentes

3) Mecanismos de protección contra adquisición hostil no deben liberar de responsabilidad a la gerencia y al Consejo

F - El ejercicio de los derechos de propiedad deben ser facilitados a los accionistas

Marcos J. Troncoso



El marco de la gobernabilidad corporativa debe asegurar un tratamiento equitativo para todos los asegurar un tratamiento equitativo para todos los accionistas, incluyendo los accionistas minoritarios y los extranjeros. Todos los accionistas deben tener la oportunidad de obtener la protección adecuada por la violación de sus derechos.

Marcos J. Troncoso



A - Todos los accionistas de una misma clase deben ser tratados iguales

1) Los derechos de una clase de acciones solo pueden ser cambiados por esa clase de accionescambiados por esa clase de acciones

2) Derecho de los accionistas minoritarios debe ser protegido del abuso de los mayoritarios

3) No se debe negar los derechos de accionistas extranjeros

4) El proceso en una Asamblea debe permitir un tratamiento equitativo a todos los accionistas. No debe hacerse difícil ni costoso ejercer el derecho al voto

Marcos J. Troncoso



B – Se debe prohibir el abuso de información privilegiada

C - Los miembros del consejo y los gerentes deben estar obligados a revelar las transacciones que directa o indirectamente hagan con la compañía

Marcos J. Troncoso


IV.- El Papel de las Partes Interesadas (Stakeholders) en el Gobierno Corporativo

El marco del gobierno corporativo debe asegurar que los derechos de todas las partes envueltas establecidos por la derechos de todas las partes envueltas establecidos por la ley o por acuerdos entre ellos y promover la activa cooperación entre la compañía y las partes envueltas en crear riqueza, empleos y la sostenibilidad financiera de las empresas.

Marcos J. Troncoso


IV.- El Papel de las Partes Interesadas (Stakeholders) en el Gobierno Corporativo

A – Se deben respetar los derechos de los stakeholde r que sean establecidos por ley o por contratos

B – Protección en caso de que se le violen sus derec hos

C – Se debe permitir el desarrollo de mecanismos que es timulen la participación del personalC – Se debe permitir el desarrollo de mecanismos que es timulen la participación del personal

D -Se deben establecer mecanismos de participación a las partes interesadas y darle acceso a informaci ón relevante

E - Se deben establecer los mecanismos para que Stak eholders incluyendo empleados puedan comunicar al C onsejo cualquier comportamiento ilegal o no ético y sus de rechos no se le deben afectar

F – Deben existir mecanismos que definan el proceso si la empresa entra en dificultades financieras (in solvencia) y el respeto a los derechos de los acreedores.

Marcos J. Troncoso


V.- Revelación de Datos (Disclosure) y Transparencia

El marco del gobierno corporativo debe asegurar que se hace una revelación

correcta, completa y oportunacorrecta, completa y oportunade todos los asuntos importantes relacionadas con la compañía, incluyendo su situación financiera, la ejecución de sus planes, quienes son sus accionistas principales, quienes son sus ejecutivos principales y su compensación y las políticas de gobernabilidad de la compañía.

Marcos J. Troncoso


V- Revelación de Datos (Disclosure) y Transparencia

A – Informaciones que deben ser reveladas – Art. 39:1) Resultados financieros y operativos de la empresa2) Objetivos de la Compañía3) Accionistas mayoritarios y derechos de votación4) Políticas de remuneración para los directores y ejecutivos. 4) Políticas de remuneración para los directores y ejecutivos. Información sobre los miembros del Consejo. 5) Transacciones con vinculadas6) Factores de riesgo – Art.397) Asuntos relacionados con empleados y stakeholder

8) Políticas de gobernabilidad corporativas

8)

Marcos J. Troncoso


V - Revelación de Datos (Disclosure) y TransparenciaB – Preparación de los informes financieros siguiendo las

mejores prácticas (NIIF) – Art.31C – Realización de una auditoría anual independiente (Art. 33)D - Los auditores externos deben ser nombrados por la

Asamblea de AccionistasAsamblea de AccionistasE - Establecer canales apropiados de distribución de

informaciones a todos los interesadosF – Las políticas de gobernabilidad corporativa deben ser

complementadas con la participación de analistas, brokers, agencias calificadoras de crédito

Marcos J. Troncoso


VI.- Las Responsabilidades del Consejo del Consejo de Administración

El marco del gobierno corporativo debe asegurar que el Consejo participa en la guía estratégica de la Compañía, Consejo participa en la guía estratégica de la Compañía, en la supervisión efectiva de la gerencia y que asume su responsabilidad ante la compañía y sus accionistas.

Marcos J. Troncoso


VI.- Las Responsabilidades del Consejo de Administración

A - Los miembros del Consejo deben actuar sobre una base completa de información, de buena fe, con debida diligencia y cuidado y en el mejor interés de la compañía y de sus accionistas.

B - Cuando las decisiones del Consejo puedan afectar a diferentes grupos de accionistas, el Consejo debe tratar todos los accionistas de una manera justa

C - El Consejo debe asegurar que la compañía cumple con las leyes y que toma en cuenta los intereses de las partes interesadas (stakeholders)

Marcos J. Troncoso


VI.- Las Responsabilidades del Consejo

D - El Consejo de Administración debe cumplir las siguientes funciones claves:

� Guiar y revisar la estrategia de la compañía� Seleccionar, compensar, vigilar y sustituir los ejecutivos claves� Revisar la remuneración de los ejecutivos claves y de los miembros del Consejo� Revisar la remuneración de los ejecutivos claves y de los miembros del Consejo� Vigilar y administrar potenciales conflictos de interés de los gerentes, los miembros

del consejo y los accionistas.� Asegurar la integridad de la contabilidad de la compañía y del sistema de

información financiera, incluyendo la auditoría independiente� Vigilar que se cumplen las medidas de gobernabilidad corporativa bajo las cuales

opera la compañía� Supervisar el proceso de divulgación y revelación de las informaciones relevantes

de la compañía.

Marcos J. Troncoso


VI.- Las Responsabilidades del Consejo de Administración

E – El Consejo debe proveer un juicio independiente en los asuntos de la compañía:

1) Directores independientes

2) Si hay comités se debe divulgar su mandato, composición y proceso de trabajo

3) Los miembros del Consejo deben cumplir sus responsabilidades

F – Los miembros del Consejo debe tener acceso a información oportuna, relevante y correcta

Marcos J. Troncoso

Qué establece nuestra

LEY DE SOCIEDADES LEY DE SOCIEDADES en cuanto a

los derechos de los Accionistas

Marcos J. Troncoso

� Reglas para su celebración – art. 190:� Mínimo una vez al año dentro de los 6

meses siguientes al cierre. � Convocatoria con 20 días mínimo de

anticipación y solo para conocer los

GOBERNABILIDAD CORPORATIVA EN LA LEY DE SOCIEDADES:

ASAMBLEA DE ACCIONISTAS

anticipación y solo para conocer los asuntos incluídos en el orden del día

� Establece orden del día mínimo� 10% de los accionistas pueden convocar

una Asamblea, si el consejo no convoca (Art. 192)

� El Comisario puede convocar en caso de urgencia

Marcos J. Troncoso

� Derecho de los accionistas a participar en las Asambleas (Art. 193)

� Establece los quorums en las Asambleas Extraordinarias:� 1ra. Convocatoria 2/3 accionistas



� 1ra. Convocatoria 2/3 accionistas

� 2da. Convocatoria ½

� Si no logra el quorum, se pospone para una fecha posterior

� Asambleas Ordinarias:� 1ra. Convocatoria ¼ de las acciones

� 2da. Convocatoria con los que asistan

Marcos J. Troncoso

� Convocatorias (Art. 197)� Se define su contenido:

� Carácter de la Asamblea

� Orden del día.� No puede deliberar sobre una cuestión que no



� No puede deliberar sobre una cuestión que no esté en el orden del día, excepto con el voto de ¾ de los accionistas o la sustitución de directores

� No puede ser modificado en otras convocatorias

� Lugar del depósito de los poderes de representación y de los certificados accionarios al portador

Marcos J. Troncoso

� Obligación de poner a disposición de los accionistas a partir de la convocatoria, en el domicilio social, los documentos relacionados con los asuntos a tratar por la asamblea para que los accionistas puedan emitir su juicio con conocimiento de causa. Art. 199



conocimiento de causa. Art. 199

� 15 días antes de la Asamblea (Art. 200):� Lista de los accionistas de la sociedad

� Los proyectos de resolución que serán sometidos a la asamblea por quien convoca

Marcos J. Troncoso

� Accionistas que representen el 5% del capital tienen derecho a someter proyectos de resolución relativos a los asuntos del orden del día – 5 días antes de la Asamblea. Art. 200

� Derecho de los accionistas a plantear por



� Derecho de los accionistas a plantear por escrito, 5 días antes de la Asamblea, preguntas que el consejo de administración estará obligado a contestar en el curso de la sesión de la Asamblea

Marcos J. Troncoso

� Derecho de cualquier accionista a solicitar 15 días antes de la Asamblea – Art. 201:

� Estados Financieros auditados� Informe de gestión� Informe del Comisario� Proyectos de resoluciones



� Proyectos de resoluciones� Remuneraciones del Consejo de Administración,

certificado por el Comisario de Cuentas� Relación de los contratos celebrados por la

sociedad

� En cualquier momento un accionista puede solicitar los documentos anteriores para los 3 últimos años, así como las actas y la lista de presencia (Art. 202)

Marcos J. Troncoso

� Que pasa si el Consejo de Administración no entrega las informaciones requeridas por el accionista – Art. 203:

� Accionista va al Juez de los Referimientos



Referimientos

� Todos los gastos y honorarios corren por cuenta de los administradores omisos, los que responderán personal y solidariamente

Marcos J. Troncoso

� Asamblea de Accionistas - Los poderes son reglamentados(Art.198). � No pueden recibir poderes (excepto

representación legal) mientras estén en el



representación legal) mientras estén en el ejercicio de sus cargos:

� Presidente y otros miembros del Consejo

� Los gerentes, los comisarios de cuenta

� Los empleados

� No reunión presencial de la Asamblea, voto digital, se requiere 100% accionistas – Art. 187

Marcos J. Troncoso

� Asamblea de Accionistas – solo votan para aprobar actos de gestión los accionistas que no son directores – art. 198

� Esto es un poder enorme para los accionistas que no forman parte del Consejo de Administración

� Tampoco pueden votar los accionistas sobre los cuales se esté tomando una resolución en cuando a su responsabilidad o remoción. Le quita poder a los mayoritarios



mayoritarios

� Votan los que están registrados y no los poseedores de las acciones. Art.195

� Yo puedo traspasar unas acciones pero si no lo notifico para cambiarlo en el registro de accionista, el comprador no puede votar.

� Control sobre las acciones al portador. Art. 195:

� Deben registrarse 4 días antes de la Asamblea

Marcos J. Troncoso

� Asamblea de Accionistas –Se prohíbe acciones con votos plurales. Una acción con muchos votos

� Los Auditores externos los nombran los Accionistas (Art. 190)



Accionistas (Art. 190)

Marcos J. Troncoso


ASAMBLEA DE ACCIONISTAS SE REGLAMENTA EL TRASPASO DE LAS ACCIONES

� No se puede prohibir la transmisibilidad – Art. 315.

� Se pueden establecer restricciones en la transmisión Art. 316:� Debe constar en el certificado y en los registros de acciones

de la sociedadde la sociedad

� Tipos de restricciones:

� prohibe a un accionista ceder sus acciones si el cesionario no es aceptado por los órganos de la sociedad;

� limitar la oferta a un tercero sin antes haber propuesto su cesión a los demás accionistas en las condiciones y plazos establecidos estatutariamente.

Marcos J. Troncoso

GOBERNABILIDAD CORPORATIVA EN LA LEY DE SOCIEDADES:ASAMBLEA DE ACCIONISTAS

� Registro de accionistas – Art. 34:� Generales de los socios

� Fecha de Emisión

� Tipo y Clase de acciones o partes sociales

� Número de Certificados

� Cantidad de acciones o partes� Cantidad de acciones o partes

� Valor nominal

� Monto del Certificado

� Registro de Actas de Asambleas, Directores y Comités: Orden Cronológico – Art. 34

Marcos J. Troncoso



� El derecho al voto le corresponde a quienestéregistrado en el libro de accionesde la sociedad.

No quientenga el certificado en susmanos.

Marcos J. Troncoso



Resumen Derechos de los Accionistas.

� Capacidad real de participar en la toma de decisiones, medido por el quórum necesario.medido por el quórum necesario.

� Todo socio puede tomar conocimiento de los documentos, listas de socios y proyectos de Resoluciones.

� El 5% puede depositar proyectos y puede hacer consultas que deben ser respondidas en la Asamblea. (art. 199, 200 y 201 LS)

Qué establece nuestra

LEY DE SOCIEDADES

en relación al Consejo de

AdministraciónMarcos J. Troncoso


CONSEJO DE ADMINISTRACION

� Se define la composición del Consejo (Art.208) y sus facultades (Art.216):� El Consejo de Administración estará investido de las facultades mas

amplias para actuar en cualquier circunstancia en nombre de la sociedad dentro de los límites de esta Ley.

� Se define el quorum:� Mitad mas uno o mas� Mitad mas uno o mas� Decisiones por mayoría de votos presentes o

representados� Los estatutos regirán lo relacionado a las convocatorias y

las deliberaciones. Art. 219� Se puede tomar resoluciones sin necesidad de reunión

presencial y se puede votar por cualquier medio digital o electrónico. Art. 219

Marcos J. Troncoso



� Consejos de Administración –

� 1/3 de los miembros del Consejo puede convocar una reunión, si no ha habido reuniones por mas de 2 meses. Se debe indicar el orden del día.

� Poderes: Art. 219� Poderes: Art. 219� Un miembro del consejo le puede dar poder a otro, si no

lo prohiben los Estatutos.

� Actas: Art. 221� Obligación de preparar actas y de firmarlas

� Define lo que debe contener el Acta

Marcos J. Troncoso



� Divulgación de lo que ganan los administradores:

� Solo accionistas, 15 días antes de la Asamblea

� Transacciones con Directores y sus relacionadas deben ser � Transacciones con Directores y sus relacionadas deben ser aprobadas por el Consejo (Art. 222) y si excede del 15% del capital por los Accionistas (Art. 223)

Marcos J. Troncoso



� Contrato de Directores con la Sociedad (Transacciones con vinculadas) � El miembro del Consejo debe notificar al Consejo sobre

cualquier transacción o contrato con la Sociedad (Art. 224)

� Presidente del Consejo debe notificar al Comisario sobre los contratos con los Directores (Art.224, Par.I)contratos con los Directores (Art.224, Par.I)

� El Comisario debe rendir un informe a la Asamblea sobre dicho contrato (Art. 224, Par. II)

� Si no las aprueba el Consejo estas transacciones pueden ser anuladas en 3 años (Art.226) si han tenido consecuencias perjudiciales para la sociedad

Marcos J. Troncoso

� Prohibiciones a los Directores (cónyuge, sus ascendientes y descendientes y toda persona interpuesta), excepto con aprobación expresa y unánime de la Asamblea de Accionistas:

� Tomar préstamos de la sociedad

�



� Usar bienes, servicios o créditos incluye parientes y vinculadas

� Actividades que compitan con la sociedad

Marcos J. Troncoso

� Retribución a Directores – Estatutos/aprobación accionistas. Se define el tipo de retribución que puede recibir el Director (Art. 229):� Participación en las ganancias hasta el 10%

� Suma fija anual por asistir a las reuniones



� Suma fija anual por asistir a las reuniones dispuesta por la Asamblea de Accionistas

� Remuneraciones excepcionales para misiones o mandatos. Tiene mucha restricciones (Art. 222 a 225)

Marcos J. Troncoso

� Prohibiciones a los miembros del Consejo de Adminsitración: (Art. 227)� a)Proponer modificaciones de estatutos sociales y acordar

emisiones de valores mobiliarios o adoptar políticas o decisiones que no tengan por fin el interés social, sino sus propios intereses o de los terceros relacionados;



� b) Impedir u obstaculizar las investigaciones destinadas a establecer su propia responsabilidad o la de los ejecutivos en la gestión de la sociedad;

� c) Inducir a los gerentes, ejecutivos y dependientes o a los comisarios de cuentas o auditores, a rendir cuentas irregulares, presentar informaciones falsas u ocultar información;

�

Marcos J. Troncoso

� Prohibiciones a los miembros del Consejo de Administración(Art. 227):

� d)Presentar a los accionistas cuentas irregulares, informaciones falsas u ocultarles informaciones esenciales;

� e)Practicar actos ilegales o contrarios a los estatutos sociales o al interés social o usar su cargo para obtener ventajas



o al interés social o usar su cargo para obtener ventajas indebidas en su provecho o para terceros relacionados, en perjuicio del interés social;

� f) Participar, por cuenta propia o de terceros, en actividades en competencia con la sociedad, salvo autorización expresa de la asamblea general de accionistas.

� Párrafo II .- Los beneficios percibidos en estas condiciones pertenecerán a la sociedad, la cual además deberá ser indemnizada por cualquier otro perjuicio.

Marcos J. Troncoso

� Confidencialidad (Art. 218, 228)� Artículo 228 . Los administradores estarán

obligados a guardar reserva respecto de los negocios de la sociedad y de la información social a la que tengan acceso



en razón de su cargo y que a la vez no haya sido divulgada oficialmente por la sociedad, salvo requerimiento de cualquier autoridad pública o judicial competente.

Marcos J. Troncoso



Consejo de Administración – Conflicto de Interés

Artículo 28 . Los administradores, gerentes y representantes de las sociedades deberán actuar con lealtad y con la diligencia de un buen hombre de negocios . Serán responsables conforme a las reglas del

Marcos J. Troncoso

negocios . Serán responsables conforme a las reglas del derecho común, individual o solidariamente, según los casos, hacia la sociedad o hacia terceras personas, ya de las infracciones de la presente ley, ya de las faltas que hayan cometido en su gestión o por los daños y perjuicios que resultaren de su acción u omisión personal hacia los socios o terceros.



Consejo de Administración – Conflicto de Interés

Artículo 29 . Los administradores, gerentes y representantes no podrán participar, por cuenta propia o de terceros, en actividades comerciales que impliquen una competencia con la sociedad,

Marcos J. Troncoso

que impliquen una competencia con la sociedad, salvo autorización expresa de los socios. Tampoco podrán tomar o conservar interés directo o indirecto en cualquiera empresa, negocio o trato hecho con la sociedad, o por cuenta de ésta, a menos que hayan sido expresamente autorizados para ello por los socios en las condiciones previstas en esta ley.

� Consejo de Administración –� Si cometió falta en el ejercicio de su mandato la

Asamblea no puede liberarlo de responsabilidad (Art. 239)



(Art. 239)

Marcos J. Troncoso


El Consejo de Administación y La Información Financiera

� Obligación de preparación de(Art. 38):� Estados Financieros (ya están definidos Art.31)

� Informe de Gestión Anual� Informe de Gestión Anual

� Quién o quiénes tienen esa obligación:� Administradores (Consejo de Administración)

� Los Gerentes

� Con qué periodicidad:� Al cierre de cada ejercicio fiscal

Marcos J. Troncoso

LA LEY DE SOCIEDADES Y

LA RESPONSABILIDAD POR RESPONSABILIDAD POR

LA CALIDAD DE LA INFORMACION FINANCIERA

Marcos J. Troncoso


La Información Financiera - ¿Quién es responsable?

El Gerente, los Administradores (Consejo de Administración) Art. 41

deben establecer controles, políticas y deben establecer controles, políticas y procedimientos que

aseguren la calidad de la información financiera.

Marcos J. Troncoso

GOBERNABILIDAD CORPORATIVA EN LA LEY DE SOCIEDADES:La Información Financiera - ¿Quién es responsable?:

� Quién es responsable de la calidad de la información contenida en:

� los estados financieros,

� el informe de gestión anual,

� y las informaciones que se entreguen a las � y las informaciones que se entreguen a las autoridades gubernamentales, accionistas o terceros (Art.41)

� SON RESPONSABLES:� Presidente o Ejecutivo Principal

� Jefe de finanzas (Art.43):

� Deben presentar Declaración Jurada y se define su contenidoMarcos J. Troncoso


CONTENIDO DECLARACION JURADA:

� PRESIDENTE O EJECUTIVO PRINCIPAL

� JEFE DE FINANZAS

Sobre su responsabilidad:Estados Financieros

El Informe de Gestión Anual

El Control Interno de la Sociedad

Marcos J. Troncoso

a)Que han revisado la información financiera contenida en el informe de gestión y en los estados financieros;

b) Que en base a su conocimiento, los estados financieros y otras informaciones financieras no contienen ninguna declaración falsa de un hecho significativo ni omite declaraciones, hechos o circunstancias que permitan hacer estas declaraciones; y


CONTENIDO DECLARACION JURADA:

hacer estas declaraciones; y

c) Que basado en su conocimiento, los estados financieros y otras informaciones incluidas en el informe de gestión, presentan razonablemente, en todo aspecto significativo, la situación financiera, los resultados de las operaciones, los cambios en el patrimonio y en los flujos de efectivo de la sociedad por los periodos presentados.

Marcos J. Troncoso


CONTENIDO DECLARACIONd) Todas las deficiencias significativas en el diseño u operación

de los controles internos que podrían afectar adversamente la capacidad de la sociedad para registrar, procesar y reportar los datos en sus estados financieros;

e) Cualquier fraude, significativo o no, que haya ocurrido en la empresa; y empresa; y

f) Si con posterioridad al cierre fiscal de la sociedad, hubo o no cambios significativos en los controles internos o en las operaciones reportadas en los estados financieros que pudiesen afectar significativamente la situación financiera, resultados de operaciones, cambios en el patrimonio y en los flujos de efectivo.

Marcos J. Troncoso


RESPONSABILIDAD SOLIDARIADE LOS DIRECTORES

� Consejo de Administración:� El Consejo de Administración es SOLIDARIAMENTE

RESPONSABL E frente a los accionistas y los terceros de (Art. 233)

� Exactitud de la suscripción y pagos del capital suscrito

� Existencia real de los dividendos� Existencia real de los dividendos

� La regularidad de los libros o asientos que tengan a su cargo

� La ejecución de las resoluciones de las asambleas generales

� El cumplimiento de las demás obligaciones que les impone la Ley y los Estatutos.

� Infracciones a las disposiciones legales o reglamentarias aplicables a las SA (Art. 234):

� Violación a los Estatutos, de sus deberes y obligaciones

� Por las faltas cometidas en su gestión

Marcos J. Troncoso


RESPONSABILIDAD SOLIDARIADE LOS DIRECTORES

� QUIENES ESTAN EXENTOS DE ESTA RESPONSABILIDAD:� Quienes dejen constancia en actas de su oposición o

comunicado fehacientemente la misma a la sociedad dentro de un plazo no mayor a diez (10) días, contados a partir de de un plazo no mayor a diez (10) días, contados a partir de la reunión en la que se tomó la decisión o de la fecha en que tuvo conocimiento

� Si no asistió a la reunión, debe solicitar la reconsideración de la decisión tomada en los plazos anteriores

� La abstención o la ausencia injustificada no constituyen exención de responsabilidad

Marcos J. Troncoso

GOBERNABILIDAD CORPORATIVA EN LA LEY

DE SOCIEDADES: RENDICION DE CUENTASRENDICION DE CUENTAS

Marcos J. Troncoso

GOBERNABILIDAD CORPORATIVA EN LA LEY DE SOCIEDADES: Y LA

RENDICION DE CUENTAS� Obligatoriedad y Requisitos a mínimos a presentar en los

Estados Financieros y el Informe de Gestión Anual.� Registro de las Operaciones: (Art.31)

� Dónde se registran:� En registros contables

� Cómo se registran � De acuerdo con Principios contables ICPARD (NIIF)� De acuerdo con Principios contables ICPARD (NIIF)

� Qué informaciones deben proveer� Suficientes para permitir la preparación de:

� Balance General� Resultados de Operaciones� Cambios en el Patrimonio� Flujos de Efectivo� Divulgaciones de las Notas a los Estados Financieros

Marcos J. Troncoso

GOBERNABILIDAD CORPORATIVA EN LA LEY DE SOCIEDADES:LA

RENDICION DE CUENTAS

� Se define la información financiera� Cuales son los estados que se deben preparar

� El contenido del Informe de Gestión Anual

� A quien se le debe entregar y donde

�� Quien tiene derecho a pedir los estados financieros

� Responsabilidad del Consejo de Administración:� De preparación de los Estados Financieros

� Por la calidad de la información en los Estados Financieros

� Establecer controles que garanticen la calidad de la información financiera

Marcos J. Troncoso

GOBERNABILIDAD CORPORATIVA EN LA LEY DE SOCIEDADES

Y LA RENDICION DE CUENTAS

� Se define la periodicidad de la información financiera – al cierre de cada ejercicio fiscal

Marcos J. Troncoso

GOBERNABILIDAD CORPORATIVA EN LA LEY DE SOCIEDADES: Y LA RENDICION DE CUENTAS:

Define la Información Financiera

� ¿Qué la integra? (Art. 38):�Estados Financieros (Art.31):

� Balance General

� Resultados de Operaciones� Resultados de Operaciones

� Cambios en el Patrimonio

� Flujos de Efectivo

� Divulgaciones de las Notas a los Estados Financieros

�Informe de Gestión Anual

Marcos J. Troncoso

Informe de Gestión Anual. Se define su contenido:� Estados financieros auditados incluyendo las subsidiarias y

filiales

� Descripción general del negocio

GOBERNABILIDAD CORPORATIVA EN LA LEY DE SOCIEDADES:Y LA RENDICION DE

CUENTAS:Define la Información Financiera

� Descripción general del negocio

� Factores de riesgo que afectan al negocio

� Detalles de las localidades en las que opera la sociedad

� Procesos legales en curso

� Análisis de la situación financiera y de los resultados de operaciones

Marcos J. Troncoso

Informe de Gestión Anual. (Contenido):

� Motivos y justificación de cambios contables. Su cuantificación

� Justificación cambio de auditores

GOBERNABILIDAD CORPORATIVA EN LA LEY DE SOCIEDADES: LA RENDICION DE


� Justificación cambio de auditores

� Descripción de las inversiones realizadas y la forma en que se hicieron los aportes

� Descripción de inversión en sociedades subordinadas, ya sean filiales o subsidiarias, incluyendo los estados auditados y una descripción de sus operaciones especialmente las relacionadas con la sociedad

Marcos J. Troncoso

� Informe de Gestión Anual. (Contenido):� Transacciones entre partes vinculadas enunciadas en art. 222 y

223

� Nombre de los miembros del consejo de administración

GOBERNABILIDAD CORPORATIVA EN LA LEY DE SOCIEDADES: Y LA RENDICION DE


� Nombre de los miembros del consejo de administración

� Nombre de los funcionarios principales de la sociedad

� Descripción de los eventos subsecuentes ocurridos entre la fecha de cierre del ejercicio y la fecha de preparación del informe de gestión anual que pudiere afectar significamente la situación financiera, los resultados y los cambios en el patrimonio y el flujo de efectivo

Marcos J. Troncoso


CUENTAS:Establece a quien se le debe entregar la

Información Financiera y Donde

� ¿A quién se le debe entregar?: (Art.40)

� Socios

� Comisarios – 15 días antes de la Asamblea

� ¿Dónde?:� Domicilio Social

� Página Web

Marcos J. Troncoso


CUENTAS:Del Derecho a la Información Financiera:

� Quiénes tienen derecho a pedir los estados financieros:� Socios, accionistas, co-participes – 5%� Socios, accionistas, co-participes – 5%

� Obligacionistas (Acreedores)

Marcos J. Troncoso

Aspectos Relevantes de Gobernabilidad Corporativa en la Ley de Sociedades:

� Responsabilidad Penal de las empresas:

� Cierre temporal, revocación temporal de cualquier permiso, no hacer ofertas públicas

Marcos J. Troncoso

El Comisario

COMISARIO

El Comisario

LEY DE SOCIEDADES: Aspectos Contables y Financieros

Título I, Capitulo I, sección VIII

Marcos J. Troncoso

EL COMISARIOEL COMISARIOes un importanteapoyo a la gobernabilidadcorporativa

de lassociedadesdominicanas

Marcos J. Troncoso

Aspectos Relevantes de Gobernabilidad Corporativa en la Ley

de Sociedades:EL COMISARIO:

� Principios que debe velar – Art. 251:

� Igualdad entre los accionistas� Igualdad entre los accionistas

� Derecho a la información

� Transparencia y gobernabilidad corporativa

Marcos J. Troncoso


EL COMISARIO� Obligación de Actuar:

� Asistir a la reunión del consejo de administración que conozca el informe de gestión anual

� Asistir a las asambleas que le exija esta ley

� Convocar asambleas si no se hacen

� Solicitar la inclusión en la agenda de los puntos que consideren procedentes

� Podrán dictaminar sobre:� Modificación estatutos

� Emisión de bonos

� Fusión

� Aumento o disminución de capital

Marcos J. Troncoso


EL COMISARIO

� Obligación de Actuar (cont.):� Informar a la asamblea las irregularidades o inexactitudes

detectadas en el cumplimiento de sus funciones

� Informar al fiscal los hechos delictuosos

� Obligados a guardar secreto profesional

Marcos J. Troncoso

� Comité de Auditoría:� Es el órgano de apoyo del Consejo para el

control y seguimiento de las políticas, procedimientos y controles

� Se forma estatutariamente o por resolución posterior de una Asamblea o del Consejo


posterior de una Asamblea o del Consejo

� Base legal – Art. 42 (Potestativo) y 180, mandatorio e): Nombrará el Consejo de Administración, el comité de auditoría y los comisarios de cuenta, si no estuvieren designados en los Estatutos.

� El comisario debe asistir a las reuniones del comité de auditoría.

Marcos J. Troncoso

Pactos entre Accionistas Art. 194

�Que es?� Es un contrato entre accionistas con la finalidad de

reglamentar entre ellos, por un periodo determinado, el control de la sociedad, la compra venta de acciones, el ejercicio del derecho de preferencia, la conducción de la sociedad, el voto preferencia, la conducción de la sociedad, el voto colectivo, la composición del capital social y cualquier tema de interés, cuando no sea contrario a una regla de orden público, los estatutos y el interés social

� No pueden ser a perpetuidad.

SANCIONES

Marcos J. Troncoso

Sanciones, Gerentes y Comisarios SRL

� Gerentes que no cumplan con:� Tener estados financieros auditados e Informe de

Gestión

� No presentar 15 días antes de la Asamblea estos informesinformes

� No poner a disposición de los socios los estados y otras informaciones de los últimos 3 años

� No celebrar las Asambleas de Accionistas dentro de los 3 meses siguientes al cierre

Marcos J. Troncoso

� Entorpecer el trabajo del auditor externo� Prisión y multa

� No rendir informe sobre las operaciones de las subsidiarias y filiales

Sanciones, todas las Sociedades

� Multa

Marcos J. Troncoso

Sanciones, Sociedades Anónimas:

� Presidente, Administradores o funcionarios responsables – Multa de 20 salarios:� No cumplan con lo relacionado a los asientos contables

y los registros sociales

� No preparen los estados auditados y el informe de � No preparen los estados auditados y el informe de gestión

� No prestar la declaración jurada sobre su responsabilidad sobre los estados y los controles internos

Marcos J. Troncoso

UN POCO DE HISTORIA

� Nuestra legislación societaria (Código de Comercio) del1884 estuvo vigente hasta el 19 de junio del 2009, locual:

� Nos restó competitividad:� Reporte Doing Business

� No regulaba procesos tales como fusiones y� No regulaba procesos tales como fusiones yadquisiciones

� Falta de medidas de gobernabilidad corporativa

� Carencia de regulación societaria adecuada ytransparente y de bases jurídicas seguras y claras

� CONSECUENCIA:

FALTA DE ESPIRITU SOCIETARIOMarcos J. Troncoso

A partir de la entrada en vigencia de Ley de Sociedades el 19 de junio

2009

tenemos

MUCHA TRANSPARENCIA Y

GOBERNABILIDAD CORPORATIVA

Marcos J. Troncoso

LOS MIEMBROS DE UN CONSEJO DE ADMINISTRACION DEBEN ESTAR CONSCIENTES DE

NUESTRA VIDA SOCIETARIA HA CAMBIADO

SUS RESPONSABILIDADES Y OBLIGACIONES BAJO

LA NUEVA LEY DE SOCIEDADES

Marcos J. Troncoso

CONCLUSIONES

• El reto del Consejo de Administración es estudiar, y adoptar una estructura de gobierno apropiada a la estrategia y escala de la sociedad.

• El gobierno corporativo es una inversión cuyo retorno será la reducción del riesgo que conllevan los controles internos débiles.

• Debemos crear una cultura organizacional en la que el gobierno corporativo sea parte del plan estratégico y de la operación central de la empresa

Marcos J. Troncoso

Muchas gracias porsuatenciónypaciencia.

¿Preguntas?¿Preguntas?

Marcos J. Troncoso

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“La Nueva Ley de Sociedades: Un Impulso a la ... · A –El marco de gobernabilidad corporativa debe ser desarrollado teniendo en cuenta su impacto en la actividad económica, integridad