Dirigido a personas que probablemente no necesitarán hacer uso de sus ahorros en el futuro inmediato, por lo que pueden mantener inversiones a mediano y largo plazo. Además están dispuesto a asumir riesgos en sus inversiones y enfrentar pérdidas en el corto plazo con tal de incrementar sus ahorros previsionales, pero de forma más conservadora que el Fondo A.

Resumen MensualFondo B

¿A quién va dirigido este Fondo?

¿?

Riesgoso

B

La Rentabilidad de mi Fondo

¿Qué influyó en los resultados este mes?

En EE.UU la economía registró una expansión de 1,9% en el último trimestre de 2016, siendo menor a lo esperado por el mercado. Si bien a mediano plazo se espera una trayectoria positiva de la economía, hay factores y riesgos asociados al ciclo político que ponen en duda al desarrollo posterior. El presidente Trump ha concentrado sus señales en el proteccionismo y control migratorio, y su administración ha realizado intervención verbal sobre el mercado cambiario. La FED por su parte mantuvo inalterada la política monetaria con un comunicado recibido como más expansivo por el mercado, lo que provocó

un debilitamiento del dólar a escala global. La economía europea creció un 2,0% en el último trimestre de 2016, lo que estuvo sobre lo esperado por el mercado y se explica por la renovada demanda interna y mayores exportaciones netas. Los primeros indicadores parecen señalar que el año 2017 seguirá a un ritmo robusto similar al de los últimos meses del año pasado, aunque la nota de cautela la pone el ciclo político. En las elecciones francesas la ultra derechista Marine Le Pen ha recuperado terreno frente al complicado candidato de derecha Francois Fillón, quién fue acusado de corrupción, lo que se suma a la alta probabilidad de un triunfo de los antisistema en Italia y de las renacidas tensiones entre Grecia y sus acreedores.

En China la actividad registró un crecimiento de 6,8% durante el último trimestre quedando el crecimiento anual en 6,7%. Este crecimiento se ha visto sostenido por la mejor inversión pública y la fuerte expansión del crédito, lo que en contrapartida acentúa los riesgos financieros, razón por la cual la autoridad ha debido anunciar nuevas medidas para contener el crecimiento del crédito.

En Chile se conocieron los datos de IMACEC e inflación. El índice de actividad económica (IMACEC) anualizado del mes de noviembre fue 0,8%. Por su parte, la inflación del mes de diciembre retrocedió 0,2%, por debajo del 0,1% anticipado por el mercado. Con este dato, el índice de precios registró un avance de 2,7% en los últimos 12 meses. Durante su reunión mensual el Banco Central de Chile decidió recortar la tasa rectora en 0,25% para dejarla en 3,25%, enfatizando un sesgo expansivo. Con todo, en enero el peso se apreció 3,6% contra el dólar, cerrando sus operaciones en niveles de $647,30.

En el mes los mercados internacionales mantuvieron movimientos al alza. Las bolsas más relevantes tuvieron los siguientes rendimientos: Europa desarrollada -1,7%, S&P 500 de EE.UU. 1,9%, TOPIX Japonés 0,2%, Asia Emergente 4,4%, Europa Emergente 0,9%, Latam 5,2% y Chile 1,2%. En enero, la rentabilidad del Fondo B fue positiva y registró 0,97%.

Mensual Año Actual 12 meses Desde inicio

Fuente: Superintendencia de Pensiones.

Rentabilidad Real del Período Rentabilidad Real Anualizada

0,97% 0,97% 5,38% 5,01%Ene 2017 Ene 2017 a Ene 2017 Feb 2016 a Ene 2017 Sep 2002 a Ene 2017

© 2015 PNTS

En EE.UU la economía registró una expansión de 1,9% en el último trimestre de 2016, siendo menor a lo esperado por el mercado. Si bien a mediano plazo se espera una trayectoria positiva de la economía, hay factores y riesgos asociados al ciclo político que ponen en duda al desarrollo posterior. El presidente Trump ha concentrado sus señales en el proteccionismo y control migratorio, y su administración ha realizado intervención verbal sobre el mercado cambiario. La FED por su parte mantuvo inalterada la política monetaria con un comunicado recibido como más expansivo por el mercado, lo que provocó

un debilitamiento del dólar a escala global. La economía europea creció un 2,0% en el último trimestre de 2016, lo que estuvo sobre lo esperado por el mercado y se explica por la renovada demanda interna y mayores exportaciones netas. Los primeros indicadores parecen señalar que el año 2017 seguirá a un ritmo robusto similar al de los últimos meses del año pasado, aunque la nota de cautela la pone el ciclo político. En las elecciones francesas la ultra derechista Marine Le Pen ha recuperado terreno frente al complicado candidato de derecha Francois Fillón, quién fue acusado de corrupción, lo que se suma a la alta probabilidad de un triunfo de los antisistema en Italia y de las renacidas tensiones entre Grecia y sus acreedores.

En China la actividad registró un crecimiento de 6,8% durante el último trimestre quedando el crecimiento anual en 6,7%. Este crecimiento se ha visto sostenido por la mejor inversión pública y la fuerte expansión del crédito, lo que en contrapartida acentúa los riesgos financieros, razón por la cual la autoridad ha debido anunciar nuevas medidas para contener el crecimiento del crédito.

En Chile se conocieron los datos de IMACEC e inflación. El índice de actividad económica (IMACEC) anualizado del mes de noviembre fue 0,8%. Por su parte, la inflación del mes de diciembre retrocedió 0,2%, por debajo del 0,1% anticipado por el mercado. Con este dato, el índice de precios registró un avance de 2,7% en los últimos 12 meses. Durante su reunión mensual el Banco Central de Chile decidió recortar la tasa rectora en 0,25% para dejarla en 3,25%, enfatizando un sesgo expansivo. Con todo, en enero el peso se apreció 3,6% contra el dólar, cerrando sus operaciones en niveles de $647,30.

En el mes los mercados internacionales mantuvieron movimientos al alza. Las bolsas más relevantes tuvieron los siguientes rendimientos: Europa desarrollada -1,7%, S&P 500 de EE.UU. 1,9%, TOPIX Japonés 0,2%, Asia Emergente 4,4%, Europa Emergente 0,9%, Latam 5,2% y Chile 1,2%. En enero, la rentabilidad del Fondo B fue positiva y registró 0,97%.

¿En qué invierte mi Fondo?

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Límites de Inversión:60% máximo permitido en Renta Variable.25% mínimo obligatorio en Renta Variable.

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Nota: De acuerdo a la regulación vigente, las carteras de inversión desagregadas e informadas en este documento corresponden a la última versión disponible en el sitio Web de la Superintendencia de Pensiones.

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Total Renta Variable Estados UnidosEuropaEuropa EmergenteAsia DesarrolladaAsia EmergenteLatinoaméricaChileOtrosTotal Renta FijaInternacionalNacional

10.387

2.553

1.301

34

1.129

2.317

142

2.371

540

7.928

3.179

4.750

56,7%

13,9%

7,1%

0,2%

6,2%

12,7%

0,8%

12,9%

2,9%

43,3%

17,4%

25,9%

MMUS$ % Fondo

43,8%

12,9%17,4%

25,9% Renta Variable Internacional

Renta Fija Internacional

Renta Variable Nacional

Renta Fija Nacional